Влияние иностранных инвестиций на экономику развивающихся стран

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Международные отношения и мировая экономика


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. Теоретические аспекты вложения иностранных инвестиций в развивающиеся страны

Глава 2. Анализ вложения иностранных инвестиций в различные развивающиеся страны

2.1 Зарубежная практика

2.2 Российская практика привлечения иностранных инвестиций и результаты от их вложения

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

В данной работе будет проведено исследование вопросов осуществления инвестиций в экономику развивающихся стран.

Углубляющаяся глобализация производственных процессов и финансовой сферы радикально изменила масштаб и структуру международных товарных и финансовых потоков. Глобализация оказала влияние не только на предоставление зарубежных финансовых ресурсов развивающимся странам, но и на их потребность в этих ресурсах. Позиции развивающихся стран в мировой торговой системе, а также скорость и структура роста мировой экономики действительно сильно влияют на их потребность во внешних ресурсах, поскольку они стоят в ряду важных факторов, определяющих объем валютных доходов и расходов. Поэтому асимметрии и дисбалансы в торговых отношениях могут привести к несоответствию между потребностью в зарубежных финансовых ресурсах и их наличием.

Подобным же образом инвестиционные решения транснациональных финансовых и других корпораций оказывают большое влияние на дефицит финансовых средств и проблемы внешнеторгового баланса развивающихся стран.

Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) неоднократно указывала на то, что развивающимся странам необходимо около шести процентов ежегодного экономического роста, чтобы иметь возможность решать проблемы бедности, устранять структурные преграды для развития и постепенно преодолевать пропасть в уровне доходов, зияющую между ними и маленьким клубом богатых стран. Для достижения этой цели большинству стран требуются объемы инвестиций, превышающие их внутренние ресурсы; поэтому они нуждаются в значительном внешнем финансировании. Даже для тех немногих развивающихся стран, население которых имеет немалые сбережения, прямые зарубежные инвестиции, а также другие виды долгосрочного финансирования могут сыграть важную роль в улучшении их технической базы и инфраструктуры.

За последние десять лет потребность во внешнем финансировании экономического роста в развивающихся странах в силу различных факторов увеличилась. Среди этих факторов — быстрая либерализация торговли без расширения доступа на рынки промышленных товаров в тех областях, где они обладают сравнительными преимуществами, нестабильность и неудачная адаптация валютных курсов, медленный рост мировой экономики и неблагоприятные тенденции в изменении условий торговли.

Учитывая, что наша страна также относится к категории развивающихся стран, данная тема представляется актуальной. Развитие экономики самым непосредственным образом затрагивает интересы каждого, так как от формирования доходной части бюджета зависит благосостояние населения.

Цель данной работы — изучить особенности вложений иностранных инвестиций в экономику развивающихся стран.

Поставленная цель предполагает решение следующих задач:

— рассмотреть теоретические аспекты вложения иностранных инвестиций в развивающиеся страны;

— проанализировать практику осуществления иностранных инвестиций в развивающие страны;

— ознакомится с российской практикой привлечения иностранных инвестиций и результаты от их вложения.

Объектом практического исследования выступает система финансовых связей в процессе осуществления иностранных инвестиций в экономику развивающихся стран.

Предметом исследования является динамика потоков иностранных инвестиций в развивающиеся страны в процессе развития мирового рынка.

При написании курсовой работы были использованные методы научного обобщения, сравнительного анализа, абсолютных и относительных показателей и другие.

Глава 1. Теоретические аспекты вложения иностранных инвестиций в развивающиеся страны

Любая национальная экономика в той или иной степени связана с внешним миром. Формы этих взаимосвязей весьма разнообразны и могут иметь различную степень интенсивности: от простого товарообмена при ограниченной номенклатуре товаров до всестороннего обмена не только товарами, но и капиталами, и активной совместной экономической деятельности.

В зависимости от этой степени разнообразия и интенсивности каждая из экономик может быть отнесена к открытым, ограниченно открытым и закрытым от внешнего мира. Практика при этом показала, что уровень открытости экономики страны напрямую зависит от уровня свободы предпринимательской деятельности внутри этой страны [22, c. 44].

Международное движение долгосрочных капиталов развивается в разнообразных формах с участием экономических субъектов различных стран. Интенсификация потоков капитала между странами и регионами мира вызывает рост объемов иностранных инвестиций в экономику практически всех государств.

Иностранные инвестиции — все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.

В Законе Р Ф «Об иностранных инвестициях» иностранная инвестиция определяется как «вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав при условии, что эти объекты не изъяты из оборота в РФ».

Данные в законодательных актах разных стран определения и перечни иностранных (зарубежных) инвестиций обычно являются не исчерпывающими, а примерными, поскольку понятие инвестиций охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор может вкладывать в экономику принимающей страны [28, c. 17].

В перечень основных объектов иностранных инвестиций входят:

— недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, денежные средства и вклады;

— ценные бумаги (акции, облигации, паи, вклады и др.);

— имущественные права;

— права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную собственность;

— права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора [18, c. 9].

Иностранные инвестиции можно классифицировать по различным критериям, самая общая их классификация представлена в таблице 1 [28, c. 18].

Таблица 1

Классификация иностранных инвестиций

Критерии классификации

Типы инвестиций

По отношению к отдельным странам

Иностранные — вложения иностранных капиталов в экономику данной страны;

Зарубежные — вложения капиталов местных экономических субъектов за рубежом

По источникам происхождения и форме собственности

Частные инвестиции — инвестиции частных экономических субъектов

Государственные инвестиции — инвестиции государственных органов или предприятий

По степени контроля над предприятиями и другими экономическими субъектами

Прямые инвестиции — дающие право контроля;

Портфельные инвестиции — не дающие права контроля

По характеру использования

Предпринимательские инвестиции, вкладываемые в производство с целью получения прибыли;

Ссудные инвестиции, предоставляемые в форме займов и кредитов с целью получения процентного дохода

По способу учета

Текущие потоки инвестиций — инвестиции, осуществляемые в течение года;

Накопленные инвестиции — объем инвестиций за весь период их осуществления

Выделяют текущие потоки инвестиций, т. е. капиталовложения, осуществляемые в течение одного года, и накопленные инвестиции — общий объем зарубежных (иностранных) инвестиций, накопленных к данному моменту времени. Новые потоки ежегодно приплюсовываются к накопленным объемам инвестиций.

В зависимости от степени контроля над зарубежными компаниями инвестиции подразделяются на прямые и портфельные.

Прямые инвестиции — это инвестиции, которые обеспечивают инвестору эффективный контроль над заграничной коммерческой организацией.

Международный валютный фонд (МВФ) дает следующее определение: «Прямые инвестиции — инвестиции, осуществляемые для участия в прибылях предприятия, действующего на иностранной территории, причем целью инвестора является право непосредственного участия в управлении предприятием».

В разных странах доля, дающая право контроля, определяется по-разному. В документах МВФ к прямым инвестициям относится участие в капитале, составляющее не менее 25% уставного капитала; в Канаде, Австралии и Новой Зеландии — не менее 50%; в странах Европейского союза — 20−25%; в США — 10%.

В соответствии с Федеральным законом «Об иностранных инвестициях в РФ» к прямым инвестициям относятся:

— приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ;

— вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица;

— осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн руб. ;

— реинвестирование прибылей, полученных на территории РФ [17, c. 14].

Реинвестиции — капиталовложения в объекты предпринимательской деятельности, финансируемые за счет доходов или прибыли иностранного инвестора, которые получены на территории принимающей страны.

Определяющая роль прямых инвестиций для принимающих стран заключается в том, что вместе с ними в эту страну поступают не только капиталы (в материальной и нематериальной форме), но и новые технологии, и опыт, передовые методы организации производства, труда и управления.

Портфельные инвестиции представляют собой вложения иностранных инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале компаний, не дающие права контролировать управление и влиять на коммерческую деятельность коммерческой организации, а также в другие ценные бумаги принимающих государств — облигации, государственные долговые обязательства и т. д.

Участие в уставном капитале, не дающее права контроля, иногда называют миноритарным, доля участия должна быть ниже предела, установленного для прямых инвестиций, т. е. 10%.

Прямые инвестиции отличаются от портфельных следующими чертами:

— они, как правило, имеют более долгосрочный и стабильный характер;

— сумма этих вложений обычно выше;

— инвестор подвергается более высокой степени долгосрочного риска;

— они дают инвестору право контролировать или участвовать в управлении объектом инвестирования [3, c. 117].

В международной (МВФ, Всемирного банка и т. д.) и национальной статистике существует категория «прочих инвестиций», куда включаются:

— торговые кредиты (предварительная оплата импорта или экспорта и предоставление кредитов для оплаты импорта и экспорта);

— различные кредиты, кроме торговых, полученные от инвесторов;

— кредиты, полученные от международных организаций — Всемирного банка, МВФ, Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР);

— банковские вклады — валютные счета зарубежных инвесторов, например, в российских банках;

— двусторонние инвестиционные кредиты [17, c. 16].

Для развивающихся государств и стран с переходной экономикой эта форма инвестиций имеет существенное значение.

К основным способам осуществления иностранных инвестиций относятся:

— создание собственных филиалов или коммерческих организаций, полностью принадлежащих иностранным инвесторам;

— долевое участие в капитале совместных предприятий;

— приобретение или поглощение зарубежных предприятий;

— приобретение ценных бумаг (акций, облигаций и др.);

— предоставление займов и кредитов;

— приобретение имущественных прав, в том числе прав пользования землей и иными природными ресурсами;

— осуществление операций по финансовому лизингу;

— реинвестирование прибыли;

— предоставление прав на использование новой технологии, ноу-хау и др.

В качестве иностранного инвестора (субъекта инвестиций) в РФ могут выступать:

— иностранное юридическое лицо, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства, в котором оно было учреждено и которое вправе осуществлять инвестиции на территории РФ;

— иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом, гражданская правоспособность которой определяется в соответствии с законодательством государства, в котором она была учреждена и которая вправе осуществлять инвестиции на территории РФ;

— иностранный гражданин, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его происхождения;

— лицо без гражданства, которое постоянно проживает за пределами РФ, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства его проживания;

— международная организация, причем не любая организация, имеющая такой статус, а только та, которая имеет международный договор с РФ, в соответствии с которым ей предоставлено право осуществлять инвестиции на территории РФ;

— иностранное государство, которое имеет право осуществлять инвестиционную деятельность на территории РФ [13, c. 34].

Как и любое другое сложное экономическое явление, вложения иностранных капиталов могут оказывать на экономику принимающих стран как положительные, так и отрицательные воздействия. Как показывает международная практика, к положительным последствиям привлечения иностранного капитала можно отнести:

— увеличение объема реальных капиталовложений, ускорение темпов экономического развития и улучшение состояния платежного баланса страны;

— поступление передовой иностранной технологии, организационного и управленческого опыта, результатов НИОКР, воплощаемых в новой технике, патентах, лицензиях, ноу-хау и т. д. ;

— использование местных сбережений для реализации прибыльных проектов;

— привлечение местных капиталов и укрепление местного финансового рынка за счет использования его ресурсов в производительных целях;

— более полное использование местных природных ресурсов;

— повышение уровня занятости, квалификации, производительности местной рабочей силы;

— расширение ассортимента выпускаемой продукции;

— развитие импортозамещающего производства и сокращение валютных расходов на оплату импорта;

— расширение экспорта и поступления иностранной валюты;

— увеличение объема налоговых поступлений, позволяющее расширить государственное финансирование социальных и др. программ;

— повышение уровня жизни и покупательной способности населения;

— использование более высоких стандартов качества окружающей среды, расширение доступа к более чистой технологии, снижение общего уровня загрязнения окружающей среды;

— развитие инфраструктуры и сферы услуг;

— повышение доверия к стране, что позволит привлечь новых иностранных инвесторов;

— усиление конкуренции в национальной экономике и снижение уровня ее монополизации;

— оздоровление социально-культурной обстановки в стране, распространение международных стандартов не только в производстве, но и потреблении [10, c. 240].

К отрицательным последствиям иностранных инвестиций относятся следующие:

— репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах (дивидендов, процентов, роялти и др.), что ухудшает состояние платежного баланса принимающей страны;

— увеличение импорта оборудования, материалов и комплектующих, требующее дополнительных валютных расходов;

— подавление местных производителей и ограничение конкуренции;

— усиление зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности;

— игнорирование иностранными инвесторами местных условий и особенностей;

— возможная деформация структуры национальной экономики;

— упадок традиционных отраслей национальной экономики;

— усиление социальной напряженности и дифференциации (в частности, за счет более высокой оплаты труда на иностранных предприятиях);

— ослабление стимулов для проведения национальных НИОКР вследствие ввоза иностранной технологии, что, в конечном счете, может привести к усилению технологической зависимости;

— ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов;

— негативное воздействие на социально-культурные условия, связанное с игнорированием национальных традиций, особенностей и т. д., с насаждением чуждых национальной культуре стандартов, ценностей и форм организации производства, потребления, образа жизни и др. [13, c. 36].

Разумеется, все перечисленные выше положительные и отрицательные последствия привлечения и проникновения иностранных капиталов в экономику принимающих стран не реализуются автоматически, а существуют лишь в потенции. Именно поэтому принимающие страны и их экономические субъекты, намеренные развивать совместное предпринимательство с иностранными партнерами, должны внимательно оценивать все «за» и «против» подобных проектов и проводить разумную политику регулирования иностранных инвестиций, которая позволяла бы в полной мере использовать их положительные эффекты и устранять или минимизировать отрицательные [10, c. 242].

Глава 2. Анализ вложения иностранных инвестиций в различные развивающиеся страны

2.1 Зарубежная практика

Одной из существенных проблем в процессе осуществления частных инвестиций в развивающиеся страны является их нестабильный характер, что закономерным образом отражается на эффекте от их осуществления.

Хотя развивающиеся страны выиграли от значительного притока капитала в семидесятые годы, в восьмидесятые этот приток во многих странах обратился вспять; многие страны в отдельности, а также группа развивающихся стран в целом столкнулись с негативным балансом финансовых потоков, что считается одним из главных факторов, обусловивших отсутствие роста в этом десятилетии.

В девяностые годы приток капитала из промышленно развитых в развивающиеся страны вновь пошел на пользу последним, но поворот финансовых потоков вспять в середине десятилетия вновь ухудшил перспективы их развития и роста.

При рассмотрении этого опыта возникает естественный вопрос об эффективности механизма, с помощью которого международные рынки капитала обеспечивают финансирование развивающихся стран. Если преимущества притока капитала, в конечном счете, неизбежно приводят к противоположному эффекту, необходимо снова пересмотреть инструменты внешнего финансирования и степень зависимости от него.

Такой пересмотр должен касаться, прежде всего, следующих моментов: соразмерное и стабильное финансирование развивающихся стран, исключающее перепады и потери, имевшие место за последние годы, баланс между частными и государственными инвестициями и управление частными инвестициями [4, c. 382].

Мобилизация внутренних финансовых ресурсов, несомненно, является необходимой предпосылкой успешного развития — необходимой, но недостаточной, так как развитие сильно зависит от внешних факторов. Это можно показать на примере продолжающихся периодов негативного баланса инвестиций, когда внутренние финансовые ресурсы развивающихся стран мобилизовались только для обслуживания внешнего долга. Хотя подобная ситуация вообще не возникла бы без зависимости от зарубежных займов, можно констатировать, что многие проблемы периодов значительного оттока капитала возникли вследствие процессов, протекавших вне стран, столкнувшихся с такими сложностями.

Поэтому внешние факторы, ограничивающие свободу при использовании внутренних финансовых ресурсов в целях развития — такие как глобальный спрос, условия торговли, стабильность международных валютно-финансовых рынков, влияние глобализации производства и финансирования, а также предоставление реальной помощи в целях развития — должны учитываться.

Поскольку приток капитала из-за рубежа является сильным стимулом для экономического роста, а его отток — основным препятствием роста, необходимо уделить большое внимание неравномерному распределению инвестиций по различным странам, а также их колебаниям.

Для так называемых растущих рынков устойчивость притока капитала имеет гораздо большее значение, чем для стран, получающих мало или совсем не получающих средств из частных зарубежных источников.

Для растущих рынков важно, чтобы свободный приток капитала сопровождался глобальной финансовой стабильностью, которая является существенной предпосылкой стабильного роста мировых рынков и их экспорта. Еще большее значение имеет, однако, устойчивость притока капитала в эти страны, включая надежное финансирование торговли в периоды нестабильности. Как во время азиатского, так и в связи с бразильским кризисом девальвация валюты не дала непосредственного стимула для расширения экспорта, поскольку рухнули нормальные каналы торгового финансирования импортируемых средств производства для изготовления экспортных товаров и система финансирования экспортных заказов.

Таким образом, эффективность стабилизационных мер была подорвана отсутствием или прекращением финансирования торговли.

Для растущих рынков важным является также то, чтобы большой приток и, наоборот, быстрый отток капитала не вызывал нестабильности валютных курсов, колебаний цен на внутреннем рынке и коллапса финансовой системы — как это случалось почти при каждом кризисе с начала восьмидесятых годов. Тем не менее, стабильность нельзя покупать ценой отказа от национальной автономии в области валютно-денежной политики. Ни свободно плавающие, ни твердые валютные курсы не являются оптимальным вариантом для абсолютного большинства развивающихся стран. Обе системы обеспечивают международную конкурентоспособность страны в значительной мере за счет факторов, которые не находятся под контролем этой страны. И все же следует признать, что колебания притока капитала чрезвычайно осложняют управление валютными курсами и обеспечение конкурентоспособности страны. Поэтому управление курсами валют непременно должно сопровождаться регулированием финансовых потоков и контролем над ними. Автономия развивающихся стран в области управления финансовыми потоками и при выборе режима контроля над капиталами, который представляется им наиболее подходящим, не должна чрезмерно ограничиваться международными соглашениями о конвертируемости капиталов или о предоставлении финансовых услуг [16, c. 410].

Страны, не принимающие активного участия в глобальном частном финансовом бизнесе, сталкиваются с иными трудностями. Даже если они прилагают усилия по созданию благоприятных условий для зарубежных инвесторов, им не всегда удается привлечь достаточно капитала, чтобы использовать свой потенциал роста.

Для этих стран важно сохранить соразмерный объем иностранных инвестиций, чтобы покрыть дефицит финансовых средств и сохранить макроэкономическую стабильность. Их шансы в этом плане в особой мере зависят от государственной помощи в целях развития.

Можно констатировать, что международные политические и экономические условия для оказания государственной помощи развивающимся странам за последние два десятилетия ухудшились.

Многие страны-доноры стараются сократить государственные программы помощи развивающимся странам до минимума, объясняя это тем, что они не только не эффективны, но во многих случаях даже тормозят экономическое развитие. За этими заявлениями скрывается представление о том, что частный сектор более эффективно подбирает подходящих реципиентов финансовых средств и что использование частных источников связано с преимуществами, которые дают предпринимательские инновации при разработке новых форм финансирования. Поэтому сокращение вмешательства государств-доноров в их собственное народное хозяйство сопровождалось урезанием финансовой поддержки развивающихся стран. Даже страны, сохранившие свои программы помощи, требуют теперь соблюдения определенных стандартов, мониторинга и иных мер, которые представляют собой рыночный тест эффективности такого финансирования.

Опыт последних десяти лет, однако, вызывает серьезные сомнения в способности международных рынков капитала обеспечить финансирование развития, состоящего в наращивании производственного, социального и человеческого капитала. Поскольку создание такой инфраструктуры необходимо для привлечения продуктивного частного капитала и мобилизации собственных финансовых ресурсов, государственная помощь развивающимся странам сохраняет решающее значение для обеспечения соответствующего уровня структурных преобразований и создания благоприятной обстановки.

Поскольку государственное финансирование может быть более устойчивым, чем чисто рыночные частные инвестиции, они играют решающую роль для бедных стран, которые в наименьшей степени способны скомпенсировать колебания при финансировании своего развития.

Учитывая важную роль государственной помощи развивающимся странам, необходимо переломить тенденцию к ее сокращению и, наоборот, существенно увеличить ее долю. При этом следует обеспечить лучшее распределение этих средств и повысить их эффективность. В настоящее время имеются данные о том, что преимущества государственной помощи развивающимся странам могут быть сведены на нет издержками, связанными с условиями и процедурами, которыми доноры обставляют предоставление помощи, включая привязку к номенклатуре товаров, на которые выдаются ввозные лицензии. Поэтому есть возможность улучшить качество помощи и тем самым повысить ее эффективность. По некоторым оценкам, выигрыш может составить 25%, которые могут быть использованы в качестве дополнительной помощи. Наряду со списанием государственного долга этот выигрыш может способствовать мобилизации ресурсов, необходимых бедным странам для развития своей материальной и кадровой базы.

Несмотря на значительные перемены в мировой системе, нельзя забывать о том, что многие учреждения, составляющие международную валютно-финансовую и торговую систему, были созданы в результате государственных решений и подлежат ревизии и реформированию.

Учитывая взаимозависимость торговли и финансовой сферы, приходится констатировать, что реформа мировой системы торговли, которая предоставила бы развивающимся странам более широкий доступ на рынки ресурсо- и трудоемких промышленных товаров, в существенной мере способствовала бы преодолению пропасти между потребностью во внешнем финансировании развития и наличием такого финансирования.

Не менее важна реформа мировой финансовой системы. Недавние кризисы на растущих рынках привели к широкому взаимопониманию по двум ключевым пунктам:

— с одной стороны, существуют структурные и институциональные пробелы в системе предупреждения и преодоления финансовых кризисов;

— с другой стороны, системные дефекты в современном режиме регулирования потоков капитала и валютных курсов, который отражает политические подходы крупных промышленно развитых стран, могут вызывать серьезные финансовые кризисы в развивающихся странах (несмотря на все институциональные и стратегические различия между ними).

Такие кризисы могут свести на нет усилия по мобилизации внутренних финансовых ресурсов и практически все другие меры, направленные на финансирование развития. Поэтому глобальная финансовая реформа — это абсолютно приоритетный вопрос.

С точки зрения развивающихся стран, реформа международной финансовой системы должна включать в себя вопрос о соразмерности и стабильности притока зарубежного капитала.

Следует стремиться к большей устойчивости финансовых потоков, однако, не за счет существенного сокращения их объемов. Для большого числа стран с низкими доходами внешнее финансирование прежде было относительно стабильным, но оно не росло и не отвечало их потребностям. Подобным же образом глобальная финансовая среда, в которой за приливами капитала следуют столь же резкие отливы, может скорее причинить вред растущим рынкам, чем принести пользу [2, c. 340].

В таблице 2 представлен приток и отток капитала в разрезе развитых и развивающихся стран за период 2008—2010 гг.

иностранный инвестиция финансовый лизинг

Таблица 2

Потоки прямых иностранных инвестиций в разбивке по регионам, за 2008−2010 гг., млн. долл. США и %

Регион

Ввоз ПИИ

Вывоз ПИИ

2008

2009

2010

2008

2009

2010

Все страны мира

1 744

1 185

1 244

1 911

1 171

1 323

Развитые страны

965

603

602

1 541

851

935

Развивающиеся страны

658

511

574

309

271

328

В том числе

Африка

73

60

55

10

6

7

Латинская Америка и Карибский бассейн

207

141

159

81

46

76

Западная Азия

92

66

58

40

26

13

Южная, Восточная и Юго-Восточная Азия

284

242

300

178

193

232

Юго-Восточная Европа и СНГ

121

72

68

60

49

61

Страны со слабой в структурном отношении, уязвимой и малой экономикой

62,4

52,7

48,3

5,6

4,0

10,1

В 2010 году развивающиеся страны еще более повысили свой вес, как в качестве получателей прямых иностранных инвестиций, так и в качестве внешних инвесторов. Поскольку центр международного производства, а в последнее время и международного потребления перемещается в развивающиеся страны и страны с переходной экономикой, ТНК все активнее инвестирует свои средства в проекты, направленные как на повышение эффективности, так и на освоение рынков сбыта в этих странах. В 2010 году они впервые освоили более половины глобальных потоков прямых иностранных инвестиций. В том же 2010 году половину из двадцатки крупнейших стран, принимающих прямые иностранные инвестиции, составили развивающиеся страны или страны с переходной экономикой.

Вывоз прямых иностранных инвестиций из развивающихся стран и стран с переходной экономикой также значительно увеличился — на 21%. Теперь на них приходится 29% глобального вывоза прямых иностранных инвестиций. В 2010 году в двадцатку крупнейших инвесторов входили шесть развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Динамизм ТНК из стран с формирующейся рыночной экономикой смотрится резким контрастом на фоне пониженной инвестиционной активности ТНК из развитых стран, особенно из Европы. Их внешние инвестиции все еще составляют около половины от пикового показателя 2007 года.

2.2 Российская практика привлечения иностранных инвестиций и результаты от их вложения

В 2011 г. приток иностранных вложений в Российскую Федерацию вырос по сравнению с 2010 г. на 66,1% - до 190,6 млрд долл., на 57,6% превысив максимальный уровень, зафиксированный в 2007 г.

Вместе с тем уход иностранных инвесторов с российского рынка продолжился. В виде переведенных за рубеж доходов иностранных инвесторов, а также выплат процентов за пользование кредитами и погашение кредитов по итогам 2011 г. было изъято 165,2 млрд долл., или 86,6% объема поступивших в этот период иностранных инвестиций. По сравнению с 2010 г. отток капитала увеличился на 36,7%. Кроме того, в 2011 г. инвестиции из России за рубеж достигли 151,7 млрд долл., что на 57,6% выше показателя за 2010 г. и составляет 79,6% объема инвестиционных вложений в российскую экономику (2010 г. — 83,9%).

Таблица 3

Структура иностранных инвестиций в экономику РФ за 2007−2011 гг.

Годы

В млн. долл.

В % к предыдущему году

Всего

Прямые

Портфельные

Прочие

Всего

Прямые

Портфельные

Прочие

2007

120 941

27 797

4194

88 950

219,5

203,2

131,8

232,6

2008

103 769

27 027

1415

75 327

85,8

97,2

33,7

84,7

2009

81 927

15 906

882

65 139

79,0

58,9

62,3

86,5

2010

114 746

13 810

1076

99 860

140,1

86,8

122,0

153,3

2011

190 643

18 415

805

171 423

166,1

133,3

74,8

171,7

Источник: Российская экономика в 2011 году. Тенденции и перспективы: экономический обзор. — М.: Институт Гайдара, 2012. — С. 260.

В целом приток иностранных инвестиций в российскую экономику повысился с 7,8% ВВП в 2010 г. до 10,3% ВВП в 2011 г.

Наибольший рост вложений (на 71,6 млрд долл.) в 2011 г. отмечался в сегменте прочих инвестиций. Прямые вложения выросли на 4,6 млрд долл. Рост произошел за счет всех составляющих. Основной объем прямых вложений пришелся на взносы в уставный капитал и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций. Первые по итогам 2011 г. увеличились на 17,9% - до 9,1 млрд долл. Кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций, выросли на 62,6% - до 7,5 млрд долл.

Таким образом, удельный вес кредитов, полученных от зарубежных совладельцев организаций, в структуре прямых иностранных инвестиций в РФ повысился с 33,4% в 2010 г. до 40,7% в 2011 г., а доля взносов в уставный капитал снизилась с 55,8 до 49,3%.

В 2011 г. рейтинговые агентства оставили кредитный рейтинг РФ неизменным по сравнению с 2010 г. Согласно отчету по инвестициям Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD, «World Investment Report 2011»), опубликованному в июле 2011 г., по объему привлеченных прямых иностранных инвестиций в 2010 г. РФ сместилась на седьмое место в мире (2009 г. — шестое место, 2008 г. — пятое, 2007 г. — девятое, 2006 г. — десятое, 2005 г. — пятнадцатое).

Как и в предыдущем году, среди развивающихся стран по объему привлеченных прямых иностранных инвестиций Россия заняла второе место после Китая.

В соответствии с данным отчетом, в 2010 г. на Россию пришлось 3,3% мировых прямых иностранных инвестиций (2009 г. — 3,5%, 2008 г. — 4,1%) и 7,1% прямых иностранных инвестиций, направленных в развивающиеся страны (2009 г. — 8,2%, 2008 г. — 11,9%).

В соответствии с опубликованным отчетом UNCTAD, совокупный объем прямых иностранных инвестиций в мире в 2010 г. немного превысил уровень 2009 г.

По предварительным оценкам, в 2011 г. совокупный объем прямых иностранных инвестиций восстановился до докризисного уровня, составив 1,4−1,6 трлн. долл., в 2012 г. он вырастет до 1,7 трлн. долл., в 2013 г. достигнет пикового уровня 2007 г. в 1,9 трлн. долл.

Реализация данного сценария возможна при отсутствии серьезных проблем в мировой экономике. По пессимистическому сценарию в 2011—2013 гг. совокупный объем прямых иностранных инвестиций останется на уровне 2010 г.

В сегменте портфельных инвестиций, поступивших в российскую экономику в 2011 г., отмечено снижение по сравнению с 2010 г. на 25,1%. При этом в их структуре отмечается рост инвестиций в акции и паи на 67,6% и, как следствие, повышение их удельного веса с 32,0% в 2010 г. до 71,7% в 2011 г. (2007 г. — 95,5% объема портфельных инвестиций, 2008 г. — 79,6%, 2009 г. — 42,9%).

Прочие инвестиции в 2011 г. выросли по отношению к 2010 г. на 71,7% - до 171,4 млрд долл. Доля торговых кредитов в структуре прочих вложений снизилась с 17,6% по итогам 2010 г. до 16,2% в 2011 г. (2008 г. — 21,5%, 2009 г. — 21,4%).

По срокам привлечения средств доля кредитов сроком свыше 6 месяцев снизилась до 28,3% по сравнению с 38,0% в 2010 г. (2008 г. — 68,1%, 2009 г. — 67,9%). Удельный вес кредитов, предоставляемых на срок менее 6 месяцев, увеличился до 53,4% (2010 г. — 10,1%, 2009 г. — 10,1%, 2008 г. — 8,8%).

Таким образом, по сравнению с предыдущим годом в 2011 г. структура иностранных инвестиций в российскую экономику практически не изменилась (таблица 4).

Таблица 4

Структура иностранных инвестиций в российскую экономику в 2000—2011 гг., %

Годы

Прямые инвестиции

Портфельные инвестиции

Прочие инвестиции

2000

40,4

1,3

58,3

2001

27,9

3,2

68,9

2002

20,2

2,4

77,4

2003

22,8

1,4

75,8

2004

23,3

0,8

75,9

2005

24,4

0,8

74,8

2006

24,8

5,8

69,4

2007

23,0

3,5

73,5

2008

26,0

1,4

72,6

2009

19,4

1,1

79,5

2010

12,0

1,0

87,0

2011

9,7

0,4

89,9

Источник: Российская экономика в 2011 году. Тенденции и перспективы: экономический обзор. — М.: Институт Гайдара, 2012. — С. 262.

В 2011 г. сохранялась концентрация иностранных инвестиций в финансовой деятельности, промышленности и торговле. На данные сферы российской экономики пришлось 90,5% совокупного объема поступивших в РФ иностранных инвестиций (2010 г. — 86%). Интерес инвесторов к вложениям в транспорт и связь снизился.

Более низкие темпы роста иностранных инвестиций в промышленность и в операции с недвижимостью по сравнению с увеличением совокупных показателей иностранных инвестиций в российскую экономику и существенный рост вложений в торговлю и финансовую деятельность привели к изменениям в отраслевой структуре иностранных инвестиций по отношению к предыдущему году. Распределение иностранных инвестиций по основным отраслям российской экономики представлено в таблице 5.

Таблица 5

Отраслевая структура иностранных инвестиций в российскую экономику в 2009—2011 гг.

Наименование показателя

В млн. долл.

Структура, %

2009

2010

2011

2009

2010

2011

Промышленность

32 980

47 558

61 145

40,3

41,4

32,1

Транспорт и связь

13 749

6576

5943

16,8

5,7

3,1

Оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования

22 792

13 334

24 456

27,8

11,6

12,8

Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг

7937

7341

9237

9,7

6,4

4,8

Финансовая деятельность

2658

37 913

86 885

3,2

33,0

45,6

Прочие отрасли

1811

2024

2977

2,2

1,8

1,6

Источник: Российская экономика в 2011 году. Тенденции и перспективы: экономический обзор. — М.: Институт Гайдара, 2012. — С. 260.

В структуре иностранных инвестиций в промышленность по итогам 2011 г. лидером роста является добыча полезных ископаемых, по сравнению с 2010 г. вложения в данную отрасль выросли на 34,5% (в 2010 г. рост составил 34,2%). Иностранные инвестиции в обрабатывающие производства выросли на 23,9% (в 2010 г. рост составил 49,2%).

В обрабатывающей промышленности на 19,4% увеличились инвестиции в производство кокса и нефтепродуктов и почти в два раза — в химическую промышленность, составив 15,8 млрд. и 4,4 млрд долл. (в 2010 г. вложения в производство кокса и нефтепродуктов выросли в 2,5 раза, в химическую промышленность они увеличились на 41,3%).

Иностранные вложения в металлургию в 2011 г. по сравнению с 2010 г. увеличились на 21,1% - до 9,2 млрд долл. (в 2010 г. отмечался рост в данную отрасль на 69,7%).

Прямые и прочие вложения в промышленность выросли по отношению к 2010 г. на 40,6 и 26,4% (в 2010 г. прямые инвестиции в промышленность снизились на 7,9%, прочие — выросли на 62,0%).

Портфельные инвестиции в промышленность увеличились на 39,9% (в 2010 г. снижение составило 41,6%). Таким образом, удельный вес прочих инвестиций в промышленность снизился с 84,9% в 2010 г. до 83,4% в 2011 г., доли прямых и портфельных инвестиций за данный период увеличились с 14,3 до 15,7% и с 0,8 до 0,9% соответственно.

Отмечены изменения и в структуре иностранных инвестиций по видам экономической деятельности в промышленности. В сфере добычи полезных ископаемых прямые инвестиции выросли в 2011 г. в 2,3 раза — до 4,6 млрд долл., что привело к росту их доли в совокупных вложениях в данную отрасль до 24,8% (2010 г. — 14,7%, 2009 г. — 30,7%, 2008 г. — 40,2%).

Доля прочих вложений в добычу, рост которых в 2011 г. составил 17,8% (до 13,9 млрд долл.), снизилась до 74,4% (2010 г. — 85,0%, 2009 г. — 65,8%, 2008 г. — 59,0%).

В обрабатывающей промышленности в 2011 г. основная часть также пришлась на прочие вложения, которые по сравнению с 2010 г. выросли на 28,0%, составив в итоговых показателях инвестиций в обрабатывающую промышленность 88,3% (2010 г. — 85,4%, 2009 г. — 80,6%).

Прямые иностранные инвестиции в обрабатывающие отрасли практически не изменились, их рост составил 0,8%. Удельный вес прямых вложений в обрабатывающую промышленность снизился в 2011 г. до 11,4% (2010 г. — 14,0%, 2009 г. — 18,5%).

В географической структуре иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику в 2011 г., обращает на себя внимание изменение расположения стран в списке крупных экспортеров капитала в РФ.

В 2011 г. наибольший объем — 20,3 млрд долл. (10,6% общего объема иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику за данный период) — был направлен с Кипра, из Нидерландов в РФ поступило 16,8 млрд долл.

В первой тройке лидеров — поставщиков капитала в РФ осталась Великобритания, вложения которой в российскую экономику составили 13,1 млрд долл.

В 2011 г. наибольший рост инвестиций отмечен с Кипра — в 2,3 раза по отношению к 2010 г., вложения из Нидерландов выросли на 57,2%, инвестиции из Люксембурга и Великобритании снизились на 12,9 и 67,9%. Инвестиции из Китая уменьшились на 75,3%.

По состоянию на конец 2011 г. накопленный иностранный капитал без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США, составил 347,2 млрд долл., что на 15,7% выше соответствующего показателя на начало года. Прямые накопленные инвестиции с начала года выросли на 19,8%, прочие — на 13,2%.

По итогам 2011 г. в общем объеме накопленных иностранных инвестиций лидируют Кипр, Нидерланды, Люксембург, Германия и Китай, доля которых составила 63,5% (2010 г. — 64,4%, 2009 г. — 66,3%). В то же время доля первой пятерки стран-инвесторов в сегменте прочих инвестиций оценивается в 63,2% (2010 г. — 64,8%, 2009 г. — 62,9%), в структуре прямых и портфельных инвестиций — в 66,9 и 22,1% (2010 г. — 67,1 и 21,9%, 2009 г. — 69,0 и 85,1%).

В структуре иностранных инвестиций, накопленных на конец 2011 г., преобладают прочие инвестиции, на которые пришлось 57,1% (2010 г. — 58,3%). Аналогичный показатель для прямых иностранных инвестиций составил 40,1% (2010 г. — 38,7%).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Любая национальная экономика в той или иной степени связана с внешним миром. Формы этих взаимосвязей весьма разнообразны и могут иметь различную степень интенсивности.

Международное движение долгосрочных капиталов развивается в разнообразных формах с участием экономических субъектов различных стран. Особое значение для развивающихся стран имеет привлечение иностранных инвестиций.

Иностранные инвестиции — все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.

Как и любое другое сложное экономическое явление, вложения иностранных капиталов могут оказывать на экономику принимающих стран как положительные, так и отрицательные воздействия.

Одной из существенных проблем в процессе осуществления частных инвестиций в развивающиеся страны является их нестабильный характер, что закономерным образом отражается на эффекте от их осуществления.

Для растущих рынков важно, чтобы свободный приток капитала сопровождался глобальной финансовой стабильностью, которая является существенной предпосылкой стабильного роста мировых рынков и их экспорта.

Также важным является то, чтобы большой приток и, наоборот, быстрый отток капитала не вызывал нестабильности валютных курсов, колебаний цен на внутреннем рынке и коллапса финансовой системы — как это случалось почти при каждом кризисе с начала восьмидесятых годов.

Можно констатировать, что международные политические и экономические условия для оказания государственной помощи развивающимся странам за последние два десятилетия ухудшились.

Анализ привлечения иностранных инвестиций в Российскую Федерацию позволил выявить следующие ключевые моменты.

В 2011 г. приток иностранных вложений в Российскую Федерацию вырос по сравнению с 2010 г. на 66,1% - до 190,6 млрд долл., на 57,6% превысив максимальный уровень, зафиксированный в 2007 г.

Вместе с тем уход иностранных инвесторов с российского рынка продолжился. В виде переведенных за рубеж доходов иностранных инвесторов, а также выплат процентов за пользование кредитами и погашение кредитов по итогам 2011 г. было изъято 165,2 млрд долл., или 86,6% объема поступивших в этот период иностранных инвестиций. По сравнению с 2010 г. отток капитала увеличился на 36,7%. Кроме того, в 2011 г. инвестиции из России за рубеж достигли 151,7 млрд долл., что на 57,6% выше показателя за 2010 г. и составляет 79,6% объема инвестиционных вложений в российскую экономику (2010 г. — 83,9%).

В целом приток иностранных инвестиций в российскую экономику повысился с 7,8% ВВП в 2010 г. до 10,3% ВВП в 2011 г.

В 2011 году, как и по итогам 2010 года, среди развивающихся стран по объему привлеченных прямых иностранных инвестиций Россия заняла второе место после Китая.

В соответствии с данным отчетом, в 2010 г. на Россию пришлось 3,3% мировых прямых иностранных инвестиций (2009 г. — 3,5%, 2008 г. — 4,1%) и 7,1% прямых иностранных инвестиций, направленных в развивающиеся страны (2009 г. — 8,2%, 2008 г. — 11,9%).

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Абакумова, О. Г. Макроэкономика: конспект лекций: пособие для подготовки к экзаменам / О. Г. Абакомова. — М.: Приор-издат, 2010. — 160с.

2. Абель, Э. Макроэкономика: учебник / Э. Абель, Б. Бернанке. — СПб.: Питер, 2012. — 768с.

3. Аносова, А. В. Макроэкономика: учебник для бакалавров / А. В. Аносова, С. Ф. Серегина, И. А. Ким. — М.: Юрайт, 2012. — 522с.

4. Антипина, О. Н. Макроэкономика: учебник / О. Н. Антипина, Н. А. Миклашевская. — М.: ДиС, 2012. — 496с.

5. Басовский, Л. Е. Макроэкономика: учебник / Л. Е. Басовский, Е. Н. Басовская. — М.: Инфра-М, 2012. — 202с.

6. Бочаров, В. В. Инвестиции: учебник / В. В. Бочаров. — СПб.: Питер, 2008. — 384с.

7. Бродский, Б. Е. Макроэкономика: продвинутый уровень: курс лекций / Б. Е. Бродский. — М.: Магистр, 2012. — 336с.

8. Васильев, В. П. Макроэкономика: учебное пособие / В. П. Васильев, Ю. А. Холоденко. — М.: ДиС, 2012. — 208с.

9. Вечканов, Г. С. Макроэкономика: учебник для вузов / Г. С. Вечканов, Г. Р. Вечканова. — СПб.: Питер, 2011. — 448с.

10. Грязнова, А. Г. Макроэкономика. Теория и российская практика: учебник / А. Г. Грязнова, Н. Н. Думная. — М.: КноРус, 2011. — 680с.

11. Ершов, И. Международная энергетическая безопасность и перспективы развития мировой энергетики на ближайшие 20 — 25 лет / И. Ершов // Инвестиции в России. — 2012. — № 1. — С. 19−21.

12. Журавлева, Г. П. Макроэкономика: учеб. пособие / Г. П. Журавлева. — М.: Инфра-М, 2011. — 127с.

13. Заякина, И. А. Иностранные инвестиции: учебное пособие / И. А. Заякина, Э. А. Карпов, А. А. Черникова. — Старый Оскол: ТНТ, 2011. — 288с.

14. Зимин, А. И. Инвестиции: Вопросы и ответы: учебное пособие / А. И. Зимин. — М.: Юриспруденция, 2008. — 256с.

15. Зинкевич, А. Е. Финансы и кредит: учебник / А. Е. Зинкевич. — М.: Академия, 2010. — 192с.

16. Золотарчук, В. В. Макроэкономика: учебник / В. В. Золотарчук. — М. Инфра-М, 2012. — 608с.

17. Зубченко, Л. А. Иностранные инвестиции: учебное пособие / Л. А. Зубченко. — М.: Книгодел, 2012. — 184с.

18. Ивасенко, А. Г. Иностранные инвестиции: учебное пособие / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова. — М.: КноРус, 2011. — 272с.

19. Инвестиции в России. 2011: Статистический сборник. — М.: Росстат, 2012. — 303с.

20. Максимов, И. Специфика размещения производительных сил России в 2006 — 2010 гг. (по материалам мониторинга инвестпроектов журнала «Эксперт») / И. Максимов // Инвестиции в России. — 2012. — № 2. — С. 21−24.

21. Москвин, В. Инвестиционный мейнстрим XXI века / В. Москвин // Инвестиции в России. — 2011. — № 07. — С. 9−12.

22. Овчинников, Г. П. Макроэкономика: учебник / Г. П. Овчинников, Е. Б. Яковлева. — СПб.: Питер, 2012. — 368с.

23. Орлова, Е. Р. Инвестиции: учебник / Е. Р. Орлова. — М.: Омега-Л, 2009. — 239с.

24. Резник, Г. А. Макроэкономика: практикум: учебное пособие / Г. А. Резник, С. Г. Чувакова. — М.: Инфра-М, 2012. — 216с.

25. Российская экономика в 2011 году. Тенденции и перспективы: экономический обзор. — М.: Институт Гайдара, 2012. — 612с.

26. Сухарев, О. «Новая» макроэкономика и финансовая система (что будет с инвестициями?) / О. Сухарев // Инвестиции в России. — 2011. — № 11. — С. 6−9.

27. Сухарев, О. Экономический рост, финансовая система и инвестиции / О. Сухарев // Инвестиции в России. — 2011. — № 08. — С. 13−16.

28. Хазанович, Э. С. Иностранные инвестиции: учебное пособие / Э. С. Хазанович. — М.: КноРус, 2011. — 312с.

29. Чаусский, А. Как привлечь зарубежные инвестиции / А. Чаусский. — М.: Альпина Паблишер, 2010. — 143с.

30. Шулус, А. Обострение объективных противоречий инвестиционного процесса в условиях рыночной трансформации экономики России / А. Шулус // Инвестиции в России. — 2012. — № 4. — С. 7−11.

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой