Возникновение ценных бумаг

Тип работы:
Реферат
Предмет:
Экономические науки


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

Содержания

Введение

1. Исторический аспект возникновения ценных бумаг

2. Основные виды ценных бумаг и их характеристика

3. Долевые ценные бумаги

4. Облигация

5. Вексель

6. Чек

7. Государственные ценные бумаги

8. Муниципальные ценные бумаги

Заключение

Список использованных источников и литературы

Введение

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Возникновение ценных бумаг как особого объекта имущественного оборота связывают с тем историческим периодом, когда люди, получив необходимость перемещать большие количества товаров и денег, столкнулись с отсутствием экономически оправдавшего себя способа такого перемещения. Выпуск (эмиссия) ценных бумаг дает возможность в короткие сроки аккумулировать значительные средства, необходимые для модернизации производства, освоения новой продукции, внедрения передовых технологий. Приобретатели ценных бумаг, вкладывая в них деньги, не только сохраняют свое богатство от инфляции, но даже приумножают его, поскольку большинство ценных бумаг, помимо возврата своей стоимости, «обещают», сверх того, определенный процент за пользование денежными средствами.

Ценные бумаги становятся средством платежа, заменяя деньги, вносятся в качестве вкладов в уставные капиталы юридических лиц, они -- предмет купли- продажи на всевозможных биржах и аукционах, в общем являются таким же объектом гражданских прав, как и любая другая вещь.

Вступая в имущественные отношения, субъекты гражданского права, как правило, имеют целью повышение собственного благосостояния. Достичь эту цель можно либо самостоятельно занявшись предпринимательской деятельностью (но порой слишком хлопотно, рискованно, да и не каждому под силу), либо опосредовав свое участие в бизнесе приобретением ценных бумаг. Основываясь на вышеизложенных фактах, мы можем с полной уверенность говорить о том, что тема данной курсовой работы является актуальной.

1. Исторический аспект возникновения ценных бумаг

История возникновения ценных бумаг уходит корнями в глубокую древность. Возникновение ценных бумаг как особого объекта имущественного оборота связывают с тем историческим периодом, когда люди, получив необходимость перемещать большие количества товаров и денег, столкнулись с отсутствием экономически оправдавшего себя способа такого перемещения. Наряду с торговлей наличными товарами стали заключать договоры на поставку товаров по образцам и превратили документы, удостоверяющие конкретные сделки, в особого рода товар, в особую систему ценностей. В оптовой торговле все чаще стали применяться заменители денег — заемные письма, закладные, векселя и т. д., которые в свою очередь становились товаром, на который появился спрос.

Ценная бумага — представляет собой, прежде всего денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ установленной формы и обязательных реквизитов имущественного права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценных бумаг удостоверяемые ею права переходят в совокупности. Утрата ценных бумаг, как правило, лишает возможности реализовать выраженное в ней право.

Ценная бумага — это одновременно и титул собственности и долговое обязательство, это право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать. Ценные бумаги являются проявлением фиктивного капитала, т. е. бумажного двойника реального капитала.

С помощью ценных бумаг решаются следующие задачи:

1) Финансирование текущего дефицита бюджета.

2) Погашение ранее размещенных займов.

3) Сглаживание колебаний при несвоевременном поступлений налоговых платежей в бюджет.

4) Обеспечение коммерческих банков и других финансовых учреждений высоко ликвидными и резервными активами.

5) Финансирование собственных программ местных органов и капитальных проектов.

2. Основные виды ценных бумаг и их характеристика

Ценные бумаги имеют следующие качества (требования, предъявляемые к ценным бумагам):

· Обращаемость — способность покупаться и продаваться на рынке, а также выступать в роли платежного инструмента.

· Доступность для оборота — способность не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займы, хранение).

· Стандартность — должна иметь стандартное содержание, именно стандартность делает ценные бумаги товаром, способным обращаться на рынке.

· Серийность — возможность выпуска ценные бумаги однородными сериями, классами.

· Ликвидность — способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в деньги без существенных потерь для держателя.

· Риск — возможность потерь связанных с инвестициями в ценные бумаги.

· Обязательность исполнения.

3. Долевые ценные бумаги

Акция признается ценная бумага, которая подтверждает основанное на членстве в АО право держателя акции на получение дивидендов и, если это не предусмотрено законом, участие в управлении АО и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации. Выпуск акции на предъявителя разрешается в определенном отношении к размеру оплаченного уставного капитала эмитента в соответствии с нормативом, по рынку ценных бумаг. Совокупность выпущенных и оплаченных акций составляет уставной капитал АО. Акция является неделимой. Если 1 акция принадлежит, нескольким лицам, то все они по отношению АО признаются одним акционером и могут осуществлять свои права через одного из них или общего представителя.

АО выпускает акции по установленной форме на рынке ценных бумаг. Акция должна содержать следующие реквизиты: фирменное наименования АО, его местонахождение, порядковый номер, дату выдачи, вид акции (простая или привилегированная), размер уставного капитала АО в момент выпуска акции, указание числа выпускаемых акций, подпись председателя совета (правления) АО.

Акции приобретаются участниками при создании АО на основе договоре его учредителями. Акционерам можно будет предоставлено преимущественное право приобретение акций, выпускаемых для увеличение уставного капитала. При создании АО акции могут быть распределены среди учредителей или открытой подпиской. Акции могут быть реализованы самим АО или другими учреждением с уплатой им комиссионных.

Учредителем может выступать одно лицо, сведение о котором публикуются для ознакомления и включаются в устав. Учредители публикуют извещение о предстоящей открытой подписке и указывают все необходимые реквизиты (наименование АО, цель его деятельности, состав учредителей, уставной фонд, номинальная стоимость акции…)

Акции могут быть именными и на предъявителя, это должно быть отражено в документах АО.

Именные акции могут выпускаться в документарной или бездокументарной форме.

Акции на предъявителя — только в документарной форме. АО (эмитент) выпуская акции в документарной форме, решает, будут ли они акции выдавать на руки акционерам или они будут храниться в депозитариях. Владелец именной акции считается акционером только в том случае когда его юридически удостоверяют. Акция на предъявителя в том случае, если он занесен в реестр АО. Движение именной акции фиксируется в реестре АО.

По условиям прав владельцев акций и выплаты дивидендов различают, обыкновенные и привилегированные (преферакциальные) акции. Преферакция — это ценная бумага, документирующая инвестиции и гарантирующая получение части прибыли. Они имеют преимущество перед держателями обыкновенных акций. Согласно законодательству номинальная стоимость привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала АО.

Привилегированные акции бывают — кумулятивные — выпущенные с условием, что невыплаченные на них дивиденды накапливается, и будут выплачены до того, как получат дивиденды обычных акций. Если человек заинтересован в увеличении своих доходов, он их приобретает, и конвертируемые — которые можно обменять на другие ценные бумаги.

Отзывные ценные бумаги — чтобы снизить риск путем отзыва старых акций и предложения нового выпуска акций.

Обменные привилегированные акции, которые по решению эмитента можно в определенном соотношении и в течении определенного периода обменять на облигации.

4. Долговые ценные бумаги

Облигация — это долговое обязательство, удостоверение займа, в котором указаны условия возврата взятого долга, т. е. ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней проценты от этой стоимости.

Существует принципиальная разница между акциями и облигациями. Приобретая акцию, инвестор становится одним из собственником данного предприятия. Купив облигацию, инвестор становится ее кредитором на определенный срок. При реализации имущественных прав их владельцев облигации имеют преимущество перед акциями, т.к. в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям, а затем по акциям.

Облигации выпускаются с различной номинальной (нарицательной) стоимостью. При этом котировка дается в процентах от их номинальной стоимости. Долг по облигациям возвращают в определенный указанный в условиях эмиссии срок, которую называют датой погашения. В зависимости от сроков погашения они делятся на 2 типа — облигации с указанной датой погашения, а они в свою очередь делятся на краткосрочные (до 5 лет), среднесрочные (до 15 лет) и долгосрочные (свыше 15 лет до 70 лет). Облигации без фиксированного срока погашения:

— бессрочные или непогашаемые (не могут быть отозваны досрочно);

— отзывные, которые могут быть отозваны досрочно;

— с правом погашения — инвестор имеет право продлить срок погашения;

— продлеваемые — эмитент дает право продлить срок погашения;

— отсроченные — эмитент имеет право на отсрочку погашения.

По способу погашения различают:

· Облигации, погашение которых производится до окончания срока.

· Облигации с распределенным по времени погашением, что указывается в условиях займа.

· Облигации с фиксированной долей погашения (лотерейные или тиражные займы)

· Облигации, дающие право их владельцам на получение периодически выплаченного фиксированного дохода и номинальной стоимости облигации.

· Облигации с периодической (купонной) выплатой дохода в виде процента от номинальной стоимости (фиксированная ставка, плавающая ставка, смешанная).

По обеспеченности залогом облигации делятся на обеспеченные залогом и необеспеченные. Существуют также надежные облигации и макулатурные, носящий рисковый характер.

Облигации могут быть конвертируемые, т. е. обмениваться на акции того же эмитента и неконвертируемые. В зависимости от порядка владения облигации могут быть именными и на предъявителя.

Различают облигации эмитентов, в качестве которых могут выступать — государство или государственные органы управления, муниципальные органы управления, корпорации, иностранные компании.

5. Вексель

Вексель является одним из древнейших расчетных инструментов. История его возникновения уходит в далекое прошлое. Известно, что элементы вексельного обращения появились еще в эпоху средневекового феодализма (XII-XVI в.в.). Появление нового расчетного инструмента в средние века многие специалисты истории вексельного права связывают с потребностью средневековых торговцев, стремящихся сохранить свой капитал во время переездов и переселений от разбоев на дорогах, в заменителе денег — векселе. Опасность передвижения по средневековым дорогам способствовала развитию вексельных расчетов. Постепенно роль векселя расширялась, и вексель превратился в расчетное средство за поставленный товар.

Главная особенность векселя как ценной бумаги заключается в его определении: вексель — это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте, в определенный срок. Вексель — это абстрактное долговое обязательство, т. е. оно не зависит ни от каких условий. В этом заключается основное свойство либо вексельная сила — право безусловного требования платежа ко всем обязанным по векселю лицам. В тексте векселя не допускаются никакие ссылки на основание его выдачи, в противном случае все условия, не относящиеся к обязательным реквизитам векселя, будут считаться ненаписанными. Поэтому добросовестному держателю векселя не могут быть противопоставлены возражения, вытекающие из договора, который лежит в основе выдачи или переуступке векселя. Вексель — это денежный документ со строго определенным набором реквизитов. При соблюдении всех формальных признаков оформления векселя с точки зрения вексельного права даже «бронзовые» векселя являются действительными. «Бронзовый вексель» — это вексель, не имеющий реального обеспечения, выписанный на вымышленное лицо.

6. Чек

Чек служит важнейшим платежным средством. В чеке выражена односторонняя обязанность чекодателя оплатить чек, если плательщик отказался от оплаты. Расчеты с помощью чека основаны на Положении о чеках и утвержденных Центробанком России 15 января 1992 г. Правилах расчетов чеками на территории Российской Федерации. Российская Федерация как правопреемник СССР не является участницей Женевской конвенции 1931 г., так как СССР не присоединился к ней. Однако Положение о чеках в основном соответствует требованиям Единообразного чекового закона, принятого Женевской конвенцией.

Необходимо отметить, что законодательство, регулировавшее расчеты чеками, имело существенные пробелы, в том числе в части эмиссии чеков, ответственности лиц, участвующих в расчетах чеками. Данное обстоятельство в немалой степени способствовало негативным последствиями использования чеков в имущественном обороте, имевшим место в последние годы. Кроме того, некоторые новые нормы, содержащиеся в, вызваны к жизни необходимостью учета положений, закрепленных в Женевской конвенции, устанавливающей единообразный закон о чеках. В соответствии с ГК КР чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю

7. Государственные ценные бумаги

Государственные ценные бумаги — это долговые обязательства, эмитентом которых является государство. Исторически считалось так, что государство всегда выступало в качестве заемщика. Эти займы носили внутренний и внешний характер. Первый внешний заем Россией был получен в 1769 году. Регулярно выпускались государственные займы с 1914 г. до 1957 г. погашение которых закончились только в 1991 г.

Государственные ценные бумаги выпускаются для того, чтобы достичь следующие цели:

1) погасить внешний долг;

2) финансировать текущий бюджетный дефицит;

3) погасить ранее размещенные займы;

4) обеспечить коммерческие банки ликвидными резервными активами;

5) финансировать целевые программы.

Государство вправе не только выпускать собственные ценные бумаги, но и давать гарантии по долговым обязательствам, эмитируемым различными учреждениями и организациями, которые, по его мнению, заслуживают государственной поддержки. Такие долговые обязательства приобретают статус государственных ценных бумаг.

Все долговые обязательства различаются по срокам — краткосрочные до 1 года, среднесрочные от 1 года до 5 лет и долгосрочные от 5 лет до 30 лет.

Основные государственные долговые обязательства:

— государственные краткосрочные облигации (3 месяца — 1 год);

— государственные долгосрочные облигации (до 30 лет);

— облигации внутреннего государственного валютного займа;

— казначейские векселя и обязательства;

— золотые сертификаты (до 94 г.).

Агентом правительства по выпуску государственных долговых обязательств является Министерство финансов страны. Государственные ценные бумаги имеют льготы по налогообложению на доход и могут приниматься в зачет в качестве активов.

Доход по государственным ценным бумагам инвесторы получают в виде дисконта (стоимость денежной единицы дохода от ценных бумаг) от номинальной стоимости, или купонных выплат. Облигации могут выпускаться с разной номинальной стоимостью. Владельцы государственных ценных бумаг могут использовать их в виде залога при получении кредита.

8. Муниципальные ценные бумаги

Муниципальные ценные бумаги — выпускают местные органы власти в случае дефицита местного бюджета или финансирование некоммерческих объектов, требующих капитальных вложений.

В настоящее время существуют 2 формы муниципальных займов:

1) Выпуск муниципальных ценных бумаг;

2) Ссуды.

Муниципальные ценные бумаги выпускают в виде муниципальных облигаций, реже — векселей. Основными покупателями муниципальных ценных бумаг является население, коммерческие банки, инвестиционные фонды.

Обеспечение займов может происходить за счет:

1) местных налогов;

2) доходов, получаемых в результате реализации какого — либо инвестиционного проекта;

3) реализации коммерческих мероприятий.

В зависимости от целей выпуска и объема эмиссии различают:

1) процентные и беспроцентные облигации;

2) купонные и бескупонные;

3) облигации с премией и по номиналу;

4) целевые или специальные займы;

5) социальные, связанные с социальной защищенности населения.

Они могут погашаться деньгами и товарами. Размещают муниципальные ценные бумаги на специальных аукционах в свободной продаже. Он составляет примерно 10% от объемов рынка государственных ценных бумаг.

Особое внимание занимает жилищные облигации для финансирования жилья. Главное для инвестора — получить жилье.

кодекс банк вексель чек облигация

Заключение

Объектом гражданских прав признается то, по поводу чего возникает гражданское правоотношение. Наиболее распространенные объекты гражданского права — вещи и права на вещи.

Гражданский кодекс классифицирует объекты гражданских прав, используя в качестве критерия различные их свойства. Цель такого рода классификации — вводить в случаях необходимости специальные режимы, отражающие особенности тех или иных объектов.

Ценная бумага — это документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа.

Определяя ценные бумаги через права, надо осознавать условность применения к ценным бумагам самого термина «бумаги». Но, принимая во внимание глубоко укоренившиеся традиции, можно считать возможным его сохранить.

По отношению к ценным бумагам не применима и терминология вещного права в ее привычном понимании. Цивилистам еще только предстоит разобраться, что же следует подразумевать, например, под владением или пользованием ценной бумагой.

Принятая сейчас, в том числе в законодательстве, традиционная терминология позволяет и даже обязывает различать ценную бумагу как самостоятельный объект гражданского оборота, бестелесную вещь и ценную бумагу в буквальном смысле слова.

Под ценной бумагой в узком значении нужно, по-видимому, понимать бумажный документ, который, находясь во владении конкретного лица, служит подтверждением его правомочий. Такой документ является бумагой в полном смысле этого слова.

Понятие ценной бумаги в узком смысле необходимо для правильного применения действующих норм права. Нужно различать, в каких случаях речь идет о ценных бумагах как о вещах, а в каких -- как о документах.

Список использованных источников и литературы

1. Боровкова В. А. «Рынок ценных бумаг"Питер-2005г. Гл. № 1 стр. 7−40

Дополнительная литература:

2. Лякин А. Н., Лапинскас А. А. «Рынок ценных бумаг"Санкт-Петербург 2001 г. Гл. № 1 стр. 7−23

3. Колтынюк Б. А. «Ценные бумаги"Санкт-Петербург 2000 г. Гл. № 1 стр. 11−16

4. Якунян М. Г. Практикум по рынку ценных бумаг. Питер 2006 г. Гл. № 1 стр. 10−13

5Агарков М. М. Учение о ценных бумагах. — М.: Финстатинформ, 2003.

6. Андреев В. К. Денежная система России. Деньги и ценные бумаги. — М.: ДЕ-ЮРЕ, 2004.

7. Белов В. А. Ценные бумаги: вопросы правовой регламентации. — М., 2004.

8. Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. — М.: ЮрИнфор, 2004.

9. Гражданское право России / Под ред. О. Н. Садикова. — М., 2005.

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой