Комплексный подход к диагностике несостоятельности предприятия

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Менеджмент


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

Филиал Московского педагогического государственного университета в городе Челябинске

Кафедра менеджмента и маркетинга

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Антикризисное управление»

Комплексный подход к диагностике несостоятельности предприятия

Студент гр. МОЗ-04−07,

Факультет социологии, экономики и права ________________Е. В. Куликова

«__» ___________2009

Руководитель _____________Н. И. Волостникова

«__» ___________2009

Рецензент ________________

«__"____________2009

Челябинск

2009

Оглавление

антикризисный несостоятельный предприятие неплатежеспособность

Введение

Глава 1 Антикризисное управление

1.1 Понятие антикризисного управления, основные принципы

1.2 Неплатежеспособность — основной внешний признак проблемности предприятия

1.3 Комплексный подход к диагностике несостоятельного предприятия

Глава 2 Финансовый анализ состояния предприятия ОАО ЧЭМК

2.1 Характеристика предприятия

2.2 Оценка и анализ угрозы неплатежеспособности предприятия по методике ФСФО

2.3 Финансовый анализ состояния предприятия

2.4 Анализ данных сравнительного баланса и других форм бухгалтерской отчетности

2.5 Анализ ликвидности баланса

2.7 Анализ финансовой устойчивости

Определение вероятности наступления кризиса по модели У. Бивера

Заключение

Список использованных источников и литературы

Приложения

Приложение, А Бухгалтерский баланс ОАО «ЧЭМК»

Приложение Б Отчет о прибылях и убытках ОАО «ЧЭМК»

Введение

В мире не было ни одной организации, которая в той или иной мере в своей производственно-хозяйственной деятельности не испытала на себе кризисные явления, экономические и финансовые проблемы, нередко приводящие к банкротству. Особая острота проявилась и проявляется в России в силу определенных особенностей перехода ее экономики на рыночные отношения. В связи с этим перед руководством организаций, органами государственной и муниципальной власти встают задачи предотвратить кризисные явления и обеспечить устойчивое положение организаций, ибо банкротство одних организаций часто вызывает ухудшение финансового состояния (платежеспособности) многих других, порождая так называемый эффект домино.

Решение задач по предотвращению кризисных явлений или смягчения их влияния на результаты деятельности организаций возможно с помощью системы мер, именуемой за рубежом «кризис-менеджмент», а в России — «антикризисное управление». Кризисным явлением подвержены организации любых форм собственности, вида деятельности и крупности. В связи с этим проблема управления организации в таких условиях для России весьма актуальна. 1; С. 43]

Основной целью антикризисного управления организацией должно быть обеспечение в течение длительного периода ее конкурентного преимущества (или равновесия на рынке), которое позволит за счет реализации продукции получать достаточно денежных средств для оплаты всех обязательств, сохранения надежной финансовой устойчивости и дальнейшего развития производства.

Актуальность темы обуславливается необходимостью всестороннего анализа финансового состояния предприятия. Результатом, которого является установление причин ухудшения ее финансово-экономического положения, выбор методов оздоровления и определение, какие органы управления в рассматриваемой организации могут урегулировать кризисные процессы в рассматриваемой организации, не доводя ее до полного банкротства (ликвидации) с распродажей всего имущества.

Целью данной курсовой работы является — рассмотрение комплексного подхода к несостоятельности предприятия на примере ОАО «ЧЭМК».

Основные задачи:

1 Рассмотрение основных принципов антикризисного управления;

2 Рассмотрение неплатежеспособности как основного внешнего признака проблемности предприятия;

3 Определение сущности проявления кризисных тенденций;

4 Определение логической последовательности диагностики финансового состояния предприятия;

5 Финансовый анализ состояния предприятия ОАО ЧЭМК.

Объектом исследования является ОАО ЧЭМК, предметом — финансовая деятельность предприятия ОАО ЧЭМК.

Глава 1 Антикризисное управление

1.1 Понятие антикризисного управления, основные принципы

Антикризисное управление — такая система управления предприятием, которая имеет комплексный, системный характер и направлена на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии специальной программы, имеющей стратегический характер, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, при опоре в основном на собственные ресурсы.

Система антикризисного финансового управления базируется на определенных принципах, которые следует рассмотреть подробно:

1. Постоянная готовность к возможному нарушению финансового равновесия организации. Финансовое равновесие очень изменчиво в динамике. Его изменение на любом этапе экономического развития предприятия определяется реакцией на изменение внешних и внутренних условий ее хозяйственной деятельности.

2. Ранняя диагностика кризисных явлений в финансовой деятельности организации с целью своевременного использования возможностей их нейтрализации.

3. Дифференциация индикаторов кризисных явлений по степени их опасности для финансового развития предприятия. В процессе диагностики банкротства организации используется арсенал индикаторов ее кризисного развития. Эти индикаторы фиксируют различные аспекты финансовой деятельности организации, характер которых с позиции генерирования угрозы банкротства неоднозначен. В связи с этим при разработке мероприятий для восстановления финансового равновесия необходимо соответствующим образом учитывать индикаторы кризисных явлений по степени их опасности для финансового развития организации.

4. Срочность реагирования на отдельные кризисные явления в финансовом развитии организации. Каждое появившееся кризисное явление не только имеет тенденцию к расширению с каждым новым хозяйственным циклом организации, но порождает новые, сопутствующие ему кризисные финансовые явления. Поэтому чем раньше будут включены антикризисные механизмы по каждому диагностированному кризисному явлению, тем большими возможностями к восстановлению нарушенного финансового равновесия будет располагать организация.

5. Адекватность реагирования организации на степень реальной угрозы ее финансовому равновесию. Используемая система механизмов по нейтрализации угрозы банкротства в подавляющей своей части связана с финансовыми затратами или потерями, вызванными сокращением объемов операционной производственной деятельности, приостановлением реализации инвестиционных проектов и т. п.

6. Полная реализация внутренних возможностей выхода организации из кризисного финансового состояния. В борьбе с угрозой банкротства, особенно на ранних стадиях ее диагностики, организация должна рассчитывать исключительно на внутренние финансовые возможности. При нормальных маркетинговых позициях организации угроза банкротства полностью может быть нейтрализована внутренними механизмами антикризисного финансового управления и в пределах финансовых возможностей организации. Только в этом случае организация может избежать болезненных для нее реорганизационных процедур.

7. Выбор эффективных форм санации организации. Если масштабы кризисного финансового состояния предприятия не позволяют выйти из него за счет использования внутренних механизмов и финансовых резервов, организация вынуждена прибегнуть к внешней помощи, которая обычно принимает форму его санации. Санация организации может проводиться как до, так и в процессе производства дела о банкротстве.

В общем случае политика антикризисного финансового управления заключается в разработке системы методов предварительной диагностики угрозы банкротства и «включении» механизмов финансового оздоровления организации, обеспечивающих ее выход из кризисного состояния. [1; С. 43]

1. 2 Неплатежеспособность — основной внешний признак проблемности предприятия

Основным критерием проявления кризисной ситуации на предприятии является его неплатежеспособность — невозможность предприятия погасить свои обязательства.

Возникающие у организации денежные обязательства должны быть погашены должником в конкретные сроки. Если должник не может исполнить свои обязательства, то по законодательству кредиторы имеют право требовать от должника исполнение обязательств, а также возмещения убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств.

Иски кредиторов рассматриваются арбитражным судом.

Неоднократная необязательность организации влечет за собой, как правило, отказ партнеров от взаимодействия, штрафы и иные санкции, предусмотренные законодательством и договорами, но в конечном счете партнеры или кредиторы сохраняют шанс на погашение обязательств без особого ущерба.

Очевидно, что неплатежеспособность есть некая переменная характеристика, которая может иметь разные градации — от эпизодической до устойчивой и хронической неплатежеспособности и кризисной.

В конечном счете неплатежеспособная организация ставит своих кредиторов (или государство в том числе) перед выбором: или дать организации некий контролируемый шанс на преодоление внутреннего финансового кризиса, на финансовое оздоровление, что может быть реализовано в рамках некоторого ограниченного времени (временного соглашения); или выставить требование о ликвидации данной организации и продажи ее имущества, чтобы за счет этого удовлетворить полностью или хотя бы частично требования кредиторов.

Однако здесь выбор стоит не только перед кредиторами. Сам должник, оценивая собственное кризисное состояние и свою неспособность к расчету по обязательствам, может поставить вопрос о диалоге с кредиторами или о собственной ликвидации как организации.

Для этого необходимо предусмотреть комплекс мер по восстановлению платежеспособности на основе анализа финансовой устойчивости организации и причин, приведших к потере ее платежеспособности (чтобы эти причины смягчить или полностью снять).

Здесь очень важно обозначить причины потери неплатежеспособности предприятия, чтобы исключить или существенно уменьшить их влияние на финансовое состояние предприятия. А причины можно выявить только на основе проведения профессионального анализа. [1; С. 46]

Платежеспособность организации прямо пропорциональна выручке, неплатежеспособность обратно пропорциональна выручке и прямо пропорциональна объему обязательств.

Абсолютно платежеспособным является предприятие, у которого капитал полностью собственный, а обязательства отсутствуют, в то же время предприятие, имея в капитале в основном заемные средства, также является полностью платежеспособным, если своевременно исполняет свои обязательства. Все зависит от объема реализации продукции и своевременного поступления денежных средств.

В связи с тем, что обязательства при приобретении материалов, товаров наступают сразу перед поставщиками, а готовая продукция изготовляется и реализуется через определенное время, для абсолютной платежеспособности необходимо иметь резерв денежных средств и уровень этого резерва следует постоянно поддерживать на предприятии.

Если за определенный календарный период темп роста обязательств организации был высшее темпа роста выручки, то она продвигается в направлении возможного начала периода неплатежеспособности. Другими словами, чем меньше выручка, тем скорее ухудшается платежеспособность предприятия.

На примере российской экономике ясно, что в условиях монополии при отсутствии рыночного регулирования ценами колебаний спроса и предложения и государственного контроля за ценами неизбежны рост цен с одновременным сокращением объемов производства.

Особенностью наступления кризисов в организациях России является преднамеренность, т. е. создание условий руководителем организации для наступления ее неплатежеспособности или нанесение им ущерба организации в личных целях или в интересах третьих лиц, а также заведомо некомпетентное ведение дел. С этой целью администрация организации создает на своей базе несколько юридических самостоятельных малых предприятий (ЗАО, ООО), выделив их из состава организации и поставив во главе этих предприятий своих доверенных лиц. Каждое из этих предприятий по существу превращается в частное предприятие своего руководителя и по договору с ним обеспечивает организацию каким-либо сырьем, материалами или реализует готовую продукцию. Таким образом организация приобретает необходимое сырье и материалы не на прямую у изготовителей, а через эти предприятия-посредники по более высоким ценам. Эти же посредники реализуют готовую продукцию, покупая ее у организации почти по себестоимости (или даже немного ниже). Посреднические деньги уходят с предприятия на сторону. Организация-«прародитель» влезает в долги к своим фирмам, а акционеры — трудовой коллектив и государство — остаются без заработной платы и дохода. Это происходит в случае, если в планы администрации и в сговоре с ними некоторых собственников или иных лиц входит довести организацию до критического финансового состояния, превратить в банкрота, купить через подставную фирму обесцененные акции у трудового коллектива и у государства его долю и завладеть полностью организацией почти за бесценок.

Рассмотренные выше особенности экономического развития России следует учитывать при разработке мер антикризисного управления организацией. [1; С. 43]

1. 3 Комплексный подход к диагностике несостоятельного предприятия

Для выяснения причин и выработки конкретных рекомендаций необходимо определить сущность проявления кризисных тенденций (т.е. неплатежеспособность выступает как результат проявления ряда факторов в финансово-экономической деятельности предприятия).

Финансовое состояние предприятия рассматривается как результат взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений внутри предприятия и определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов. Действие каждого из факторов может являться основой для выводов о возможностях финансового оздоровления предприятия.

Учитывая, что предприятие является одновременно и субъектом, и объектом в системе антикризисных процедур, наиболее важным представляется деление факторов на внешние и внутренние.

Внешние не зависят от организации работы самого предприятия, их изменение не подвластно воле предприятия. К таким факторам относятся: изменение системы налогообложения, рост тарифов на энергоносители, транспортные перевозки и содержание социальных объектов предприятия.

Внутренние напрямую зависят от уровня антикризисного менеджмента на предприятии и являются основой для определения внутренних резервов восстановления платежеспособности.

Комплексный подход к диагностике финансового состояния основан на последовательной оценке действия внутренних и внешних факторов, определяющих глубину финансового кризиса, выбор и перспективность применения методов финансового оздоровления. Диагностика финансового состояния осуществляется в следующей логической последовательности:

состояние реализации и производства продукции — определяющая характеристика состоятельности предприятия. Эта способность характеризуется объемом продукции, произведенной и реализованной в отчетном периоде. Оценка состояния производства и реализации продукции предприятия включает изучение: динамики производства и реализации продукции; устойчивости ее производства и сбыта; расчетов с потребителями продукции; состава и структуры выпускаемой продукции и ее конкурентоспособности.

состав и структура выпускаемой продукции — в состав товарной продукции включаются: основная продукция; работы промышленного характера; товары народного потребления; прочая продукция. Структура продукции отражает удельный вес отдельных видов продукции в общем объеме. Сохранение пропорций между отдельными видами продукции характеризует устойчивое состояние производства. Снижение удельного веса основных видов продукции является индикатором спада производства;

конкурентоспособность продукции — характеризуется степенью удовлетворения конкретной потребности по сравнению с лучшей аналогичной на данном рынке. Оценка конкурентоспособности и рыночной привлекательности выпускаемой продукции основывается на анализе: емкости рынка выпускаемой продукции; конкурентоспособности изделий; ассортимента выпускаемых изделий; определения соответствия отпускных цен, а продукцию ее конкурентным характеристикам;

3.1 оценка емкости рынка

3.2 оценка доли предприятия на рынке

3.3 классификация сравниваемых параметров

наличие и эффективность использования производственных ресурсов — состав производственных ресурсов: персонал, внеоборотные активы, оборотные активы.

Персонал — оценка обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами и их использования должна осуществляться в целях диагностики социального банкротства, которое выражается снижением численности, уровня квалификации работников, заработной платы.

Внеоборотные активы — в процессе оценки стоимости и структуры внеоборотных активов необходимо определить удельный вес внеоборотных активов в стоимости имущества; структуру внеоборотных активов по следующим видам: нематериальные активы; основные средства; незавершенное строительство; долгосрочные финансовые вложения.

Анализ финансовой нагрузки — в процессе определяется:

1. финансовой нагрузкой в виде потребности в средствах на завершение капитального строительства. Для разработки мероприятий по финансовому оздоровлению необходимо оценить степень готовности незавершенных объектов и неустановленного оборудования, объем средств для завершения строительства, а также возможные варианты использования незавершенного строительства;

2. доходностью долгосрочных финансовых вложений предприятия. Анализ финансового состояния неплатежеспособных предприятий показывает, что долгосрочные финансовые вложения, как правило, неликвидны.

Оборотные активы — активы предприятия, представленные в виде: запасов товарно-материальных ценностей; расходов будущих периодов; средств, находящихся на счетах; временно свободных денежных средств — оценка осуществляется с позиций ликвидности и возможности их мобилизации для погашения кредиторской задолженности. Оценка оборотных активов для диагностики несостоятельности включает анализ: — динамики стоимости и структуры оборотных активов; - ликвидность оборотных активов; - эффективность использования оборотных средств.

Анализ стоимости и структуры оборотных активов — анализ стоимости оборотных активов включает изучение структуры оборотных активов и ее изменения с целью оценки их ликвидности. Анализ структуры осуществляется на основе информации, содержащейся в разделе 2 актива баланса, по следующим видам: производственные запасы; незавершенное производство; готовая продукция и товары для перепродажи; товары отгруженные; расходы будущих периодов; дебиторская задолженность; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Анализ оборачиваемости оборотных активов — финансово-экономическое состояние предприятия, его платежеспособность находятся в непосредственной зависимости от оборачиваемости средств, вложенных в активы. Чем выше показатели оборачиваемости, тем быстрее средства, вложенные в активы, превращаются в денежные средства, которыми предприятие расплачивается по своим обязательствам. Отдельные виды текущих активов предприятия имеют различную скорость оборота. Показатели оборачиваемости отражают структуру оборотных активов предприятия и зависят от их видов, запасов товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности. Длительность оборота текущих активов предприятия определяется совокупным влиянием факторов внешнего и внутреннего характера. К внешним относятся: отраслевая принадлежность; сфера деятельности предприятия; масштабы предприятия; условия хозяйствования предприятия, включающие налаженность связей с поставщиками и потребителями, платежеспособный спрос на продукцию предприятия. К внутренним факторам, определяющих эффективность стратегии управления активами предприятия, относят: система управления затратами; ценовая политика; наличие учетной политики, позволяющей использовать обоснованные методы оценки товарно-материальных запасов.

Вывод: Спад производства, признаки социального банкротства, высокая степень износа основных средств, низкая ликвидность оборотных средств — любой из этих взаимосвязанных факторов может стать причиной неплатежеспособности предприятия. Неплатежеспособность проявляется в таком размещении и использовании финансовых ресурсов, при котором предприятие не может погасить свои обязательства перед кредиторами. Поэтому необходимо определить влияние показателей, характеризующих экономическое состояние предприятия, на размещение и эффективность использования финансовых ресурсов.

Оценка финансового результата деятельности — финансовые результаты деятельности предприятия оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей.

К абсолютным показателям относятся: прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг); прибыль (убыток) от прочей реализации; доходы и расходы от внереализационных операций; балансовая (валовая) прибыль; чистая прибыль. Эти показатели отражают абсолютную прибыль хозяйствования.

К относительным показателям относятся различные соотношения прибыли и затрат (или вложенного капитала). Экономический смысл показателей рентабельности — они отражают прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.

Основными задачами оценки финансового результата при диагностике неплатежеспособности являются:

— оценка динамики показателей прибыли и рентабельности за анализируемый период;

— анализ источников и структуры балансовой прибыли;

— выявление резервов повышения прибыли и уровня рентабельности.

Финансовое состояние предприятия и его финансовая устойчивость — финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Задачами оценки финансового состояния предприятия являются:

— оценка имущественного состояния предприятия: стоимость, структура и источники формирования имущества;

— оценка направлений использования финансовых ресурсов;

— определение показателей финансовой устойчивости и автономности предприятия;

— оценка платежеспособности.

При диагностике причин неплатежеспособности необходимо сделать акцент на выявлении основных направлений оттока финансовых ресурсов от активов, участвующих в производственном процессе, к активам, являющимся нагрузкой на финансовый организм предприятия.

Анализ финансовой устойчивости — структура баланса, то есть соотношение между отдельными разделами актива и пассива баланса предприятия, отражает финансовую устойчивость и автономность предприятия на основе расчета ряда финансовых показателей: коэф. автономии, отношение заемных и привлеченных средств к собственным средствам, степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами и т. д.

Эффективность управления финансовыми ресурсами. Такой методологический подход к диагностике несостоятельности предприятия позволяет установить причины, степень глубины кризиса и возможность повышения конкурентных преимуществ и финансового оздоровления.

Методы финансового оздоровления, применяемые к конкретному предприятию, зависят от глубины финансового кризиса. Комплексная оценка финансово-экономического состояния позволит определить на какой стадии несостоятельности находится предприятие:

скрытой стадии банкротства, проявляющейся в росте обязательств и ухудшении структуры баланса;

стадии финансовой неустойчивости, проявляющейся в рассогласовании финансовых потоков и возникновении хронической неплатежеспособности, которая сопровождается снижением производственного и рыночного потенциала предприятия, наличием признаков социального банкротства.

Диагностика финансово-экономического состояния позволяет определить общие, типовые и индивидуальные причины попадания предприятий в «зону неплатежеспособности».

К общим причинам неплатежеспособности предприятий, выявленным в результате оценки их финансово-экономического состояния, можно отнести следующие:

1. Низкая конкурентоспособность продукции российских предприятий, которая выражается в низких потребительских характеристиках товаров и в высоких ценах.

2. Несвоевременное поступление выручки от продажи ликвидных товаров.

3. Низкий удельный вес денежной составляющей в выручке от реализации продукции в связи с бартерным характером товарных отношений между предприятиями.

4. Дебиторская задолженность государства за заказанную, но неоплаченную продукцию.

5. Большие расходы по содержанию ведомственного жилого фонда, оставшегося на предприятии.

6. Задолженность предприятий перед организациями-монополистами, продающими электроэнергию, газ, тепло и воду.

7. Неиспользуемый производственные, административные и бытовые помещения, которые стали свободными из-за сокращения производства.

К типовым причинам неплатежеспособности, по мнению специалистов, проводивших анализ финансово-экономического состояния ряда неплатежеспособных предприятий, были выявлены часто встречающиеся (типовые) причины неплатежеспособности:

Отсутствие или неправильное ведение платежного календаря — финансового документа, в котором подробно отражается оперативный денежный оборот предприятия. В платежном календаре должно быть представлено движение денежных средств по срокам из поступления и использования.

Учет затрат на производство и реализацию продукции, который, который не позволяет проводить дифференцированную оценку рентабельности различных видов деятельности.

Включение в себестоимость реализованной продукции затрат, не связанных с ее производством и реализацией, которое приводит к образованию убытков от основной производственной деятельности.

Неэффективное управление имущественным комплексом. [2; С. 43]

2 Финансовый анализ состояния предприятия ОАО ЧЭМК

2.1 Характеристика предприятия ОАО «ЧЭМК»

Челябинский электрометаллургический комбинат — крупнейший производитель ферросплавов в России, способный полностью обеспечить потребности отечественной металлургии.

На предприятии трудятся около 8 тысяч человек. В его составе свыше 50 структурных подразделений ферросплавного и электродного производства. Среди них 7 ферросплавных цехов, 6 цехов по производству электродной продукции, цех обжига известняка, два цеха по переработке шлаков, железнодорожный и автотранспортные цеха, цех сетей и подстанций, центральная заводская лаборатория и ещё три десятка вспомогательных цехов и участков.

Ферросплавы выплавляются в 33 электродуговых печах мощностью от 3,5 до 33 МВА. Ежесуточно комбинат потребляет свыше 9 млн кВт. ч электрической энергии.

Ассортимент выпускаемой продукции включает в себя более 120 наименований ферросплавов и лигатур, более 40 изделий электродного производства.

Продукция цехов и участков по переработке отходов основного производства находит широкое применение в лакокрасочной и резинотехнической промышленности, в дорожном и жилищном строительстве, в сельском хозяйстве.

Основные конкурентные преимущества ОАО «ЧЭМК»:

1. Вся продукция сертифицирована;

2. Предприятие существует на рынке много лет, следовательно, завоевало доверие и авторитет у потребителей (покупателей);

3. Использование современных технологий;

4. Контрактная работа с иностранными заказчиками;

5. Отмечается высокий уровень профессионализма работников (обучение и проводимые аттестации).

Отраслевой анализ показывает, что предприятие является лидером в Челябинской области по изготовлению металлоконструкции для нефтяной промышленности. Уникальность технологии подтверждается эффективными рационализаторскими подходами к системе производства продукции.

Ориентация предприятия на отечественных и иностранных заказчиков (комплексное производство продукции) и внедрение высокотехнологичного оборудования позволяет сформировать долгосрочную стратегию развития ОАО «ЧЭМК».

Адрес: Россия, 454 081, г. Челябинск, ОАО «ЧЭМК. [9; С. 43]

2. 2 Оценка и анализ угрозы неплатежеспособности предприятия по методике ФСФО

Таблица 1

Оценка состояния основных средств предприятия

Наименование

Алгоритм расчета

Абсолютное значение финальных коэффициентов

Числитель, тыс. руб

Знаменатель, тыс. руб.

Начало периода

Конец периода

Доля осн. средств в имуществе предприятия

Основные средства

Имущество (Активы)

0,7

0,7

Начало периода

Конец периода

Начало периода

Конец периода

1 569 272

1 701 383

2 253 067

2 519 801

Коэффиц. Инвестирования

Собственный капитал

Внеоборотные активы

1,9

2,4

Начало периода

Конец периода

Начало периода

Конец периода

4 249 744

6 043 660

2 253 067

2 519 801

Индекс постоянного актива

Внеоборотные активы

Капитал и резервы

0,5

0,4

Начало периода

Конец периода

Начало периода

Конец периода

2 253 067

2 519 801

4 249 744

6 043 660

Уровень капитала, отвлеченного из оборота предприятия

Долго и краткосрочные финансовые вложения

Валюта баланса

0,2

0,03

Начало периода

Конец периода

Начало периода

Конец периода

2 879 777

407 265

12 618 282

14 856 264

Вывод: Доля основных средств в имуществе предприятия по итогам года осталась неизменной, а коэффициент инвестирования увеличился. Несмотря на это уровень капитала, отвлеченного из оборота предприятия уменьшился в несколько раз, что говорит о меньшей расточительности ОАО «ЧЭМК».

Таблица 2

Оценка состояния оборотных средств предприятия

Наименование

Алгоритм расчета

Абсолютное значение финальных коэффициентов

Числитель, тыс. руб

Знаменатель, тыс. руб.

Начало периода

Конец периода

Доля оборотных средств в активе предприятия

Оборотные активы

Имущество (Активы)

0,8

0,8

Начало периода

Конец периода

Начало периода

Конец периода

10 365 215

12 336 463

12 618 282

14 856 264

Уровень чистого оборотного капитала

Чистый оборотный капитал

Имущество (Активы)

1,1

1,4

Начало периода

Конец периода

Начало периода

Конец периода

14 006 016

20 782 776

12 618 282

14 856 264

Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов

Собственные оборотные активы

Текущие активы предприятия

0,2

0,3

Начало периода

Конец периода

Начало периода

Конец периода

1 996 677

3 523 859

10 365 215

12 336 463

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

Собственные оборотные средства

Запасы товарно-материальных ценностей

0,5

1,1

Начало периода

Конец периода

Начало периода

Конец периода

1 996 677

3 523 859

3 911 473

3 148 189

Вывод: доля оборотных средств в активе предприятия осталась на том же уровне и не изменилась к концу года. Уровень чистого оборотного капитала вырос на 0,3%; Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами вырос более чем в 2 раза, что положительно говорит о финансовом состоянии ОАО «ЧЭМК».

Таблица 3

Оценка платежеспособности предприятия

Наименование

Алгоритм расчета

Абсолютное значение финансовых коэффициентов

Числитель,

тыс. руб.

Знаменатель,

тыс. руб.

Начало периода

Конец периода

Коэффиц. абсолютной ликвидности, денежное покрытие

Наличные средства и денежный эквивалент

Краткосрочные обязательства предприятия

0,5

0,1

Начало периода

Конец периода

Начало периода

Конец периода

3 046 527

601 472

6 517 818

6 291 281

Коэффиц. быстрой ликвидности, финансовое покрытие

Оборотные средства в денежной форме

Краткосрочный долговой капитал

0,9

0,07

Начало периода

Конец периода

Начало периода

Конец периода

2 622 861

206 274

3 029 011

3 167 867

Коэффиц. текущей ликвидности, общее покрытие

Текущие оборотные активы

Краткосрочные пассивы предприятия

1,6

2

Начало периода

Конец периода

Начало периода

Конец периода

10 365 215

12 336 463

6 517 818

6 291 281

Коэффиц. «критической оценки»

Оборотные средства без производственных запасов

Краткосрочные долговые обязательства

1

1,5

Начало периода

Конец периода

Начало периода

Конец периода

6 453 742

9 188 274

6 517 818

6 291 281

Таблица 4

Оценка состояния задолженности предприятия

Наименование

Алгоритм расчета

Абсолютное значение финансовых коэффициентов

Числитель,

тыс. руб.

Знаменатель,

тыс. руб.

Начало периода

Конец периода

Ликвидность дебиторских задолженностей

Дебит. задолженности

Оборотные активы

0,3

0,7

Начало периода

Конец периода

Начало периода

Конец периода

3 340 801

8 471 977

10 365 215

12 336 463

Риск дебиторской задолженности

Дебит. задолженности

Активы предприятия

0,5

2,2

Начало периода

Конец периода

Начало периода

Конец периода

3 340 801

8 471 977

7 024 414

3 864 486

Риск кредиторской задолженности

Кредит. задолженность

Денежный капитал

96,13

-1,2

Начало периода

Конец периода

Начало периода

Конец периода

3 488 807

3 123 414

36 294

-2 701 941

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности

Дебит. задолженности

Кредит. Задолженность

1

2,7

Начало периода

Конец периода

Начало периода

Конец периода

3 340 801

8 471 977

3 488 807

31 234 414

2. 3 Финансовый анализ состояния предприятия

Построение и анализ сравнительного аналитического баланса

Таблица 5

Схема аналитического баланса

Наименование статьи

Коды строк

Абсолютные значения руб.

Изменение абсолютных значений,

На начало периода

На конец периода

Руб.

%

1

2

3

4

5

6

1. Внеоборотные активы

190

2 253 067

2 519 801

2 519 801

11,8

2. Запасы и затраты

210+220

4 401 553

3 658 212

-743 341

83,1

3. Дебиторская задолженность

240

3 340 801

8 459 145

5 118 344

153,2

4. Краткосрочные финансовые вложения

250

2 456 111

12 067

-2 444 044

0,5

5. Денежные средства

260

166 750

194 207

27 457

16,5

6. Итого оборотные активы

290

10 365 215

12 336 463

1 971 248

19

7. Стоимость имущества (без убытков)

190+290

12 618 282

14 856 264

2 237 982

18

8. Уставный капитал

410

1 345 553

2 532 806

1 187 253

88,2

9. Добавочный капитал и резервный капитал

420+430

620 628

626 131

5503

0,9

10. специальные фонды и целевые финансирования

440+450+

+460

0

0

0

0

11. Капитал и резервы (собственный каптал)

490

4 249 744

6 043 660

1 793 916

42,2

12. Долгосрочные пассивы

590

1 780 366

2 454 233

673 867

37,9

13. Краткосрочные заемные средства

610

3 029 011

3 167 867

138 859

4,6

14. Кредиторская задолженность

620

3 488 807

3 123 414

-365 393

89,5

15. заемный капитал

590+620

5 889 801

5 577 647

-312 154

94,7

16. Итого баланс

300 =700

12 618 282

14 856 264

2 237 982

17,7

17. Величина собственных средств в обороте

490−190

1 996 677

3 523 859

1 527 182

76,5

Рисунок 1

Рисунок 2

Рисунок 3

Вывод:

Предварительный анализ баланса показал, что на ОАО «ЧЭМК» финансовое положение устойчиво, т. к. с начала года оборотные активы увеличились на 19%. У предприятия уменьшилась кредиторская задолженность, а величина собственных средств в обороте увеличилась на 75,6%. Так же увеличился уставной капитал.

2. 4 Анализ данных сравнительного баланса и других форм бухгалтерской отчетности

Существует несколько разновидностей анализа сравнительного баланса:

— Горизонтальный анализ. Состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности на конец года с показателями на начало года и предыдущих периодов.

— Вертикальный анализ. Проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.

— Трендовый анализ. Анализ временных рядов — сбор и обработка данных за различные периоды времени и сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов c целью определения основной тенденции динамики показателя (тренда).

Таблица 6

Сравнительный аналитический баланс-нетто за 2005 год

Показатели

Код

Сумма, тыс. руб.

Абсолютное отклонение

(+, -) тыс. руб.

Доля актива, %

на начало года

на конец года

1

2

3

4

5

6

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

110

0

0

0

0

Основные средства

120

1 569 272

1 701 383

+

69,6

67,5

Незавершённое строительство

130

103 763

422 692

+

4,6

16,8

Доходные вложения в материальные активы

135

36

0

-

0

0

Долгосрочные финансовые вложения

140

423 666

395 198

-

19

16

Отложенные налоговые активы

145

156 330

528

-

7

0,02

Итого по разделу I

190

2 253 067

2 519 801

+

II. Оборотные активы

Запасы

210

3 911 473

3 148 189

-

38

25,5

НДС по приобретённым ценностям

220

490 080

510 023

+

5

4,1

Дебиторская задолженность долгосрочная

230

0

12 832

+

0

0,1

Дебиторская задолженность краткосрочная

240

3 340 801

8 459 145

+

32,2

68,6

Краткосрочные финансовые вложения

250

2 456 111

12 067

-

23,7

0,1

Денежные средства

260

166 750

194 207

+

1,6

1,6

Прочие оборотные активы

270

0

0

0

0

Итого по разделу II

290

10 365 215

12 336 463

+

Стоимость имущества (БАЛАНС)

300

12 618 282

14 856 264

+

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

140

423 666

395 198

-

10

6,5

Собственные акции, выкупленные у акционеров

411

14

0

-

0

0

Добавочный капитал

420

620 628

626 131

+

14,6

10,4

Резервный капитал

430

0

0

0

0

Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)

470

2 283 577

2 884 723

+

53,7

47,7

Итого по разделу III

490

4 249 744

6 043 660

+

IV. Долгосрочные обязательства

Займы и кредиты

510

603 864

1 455 155

+

33,9

59,3

Отложенные налоговые обязательства

515

1 176 502

999 078

-

66

40,7

Прочие долгосрочные обязательства

520

0

0

0

0

Итого по разделу IV

590

1 780 366

2 454 233

V. Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты

610

3 029 011

3 167 867

+

46

49,8

Кредиторская задолженность

620

3 488 807

3 123 414

-

53

49,1

Задолженность участникам по выплате доходов

630

128

0

-

0

0

Доходы будущих периодов

640

70 226

67 090

-

1,07

1,06

Резервы предстоящих расходов и платежей

650

0

0

0

0

Прочие краткосрочные обязательства

660

0

0

0

0

Итого по разделу V

690

6 588 172

6 358 371

-

Итого источников имущества (БАЛАНС)

700

12 618 282

14 856 264

+

Рисунок 4

Рисунок 5

Рисунок 6

Рисунок 7

Вывод: исходя из данных диаграмм, основные средства ОАО «ЧЭМК» увеличились, но, несмотря на это, незавершенное строительство увеличилось в несколько раз. Запасы немного уменьшились, это говорит либо о уменьшении складских площадей, либо о неправильном их использовании, либо об отсутствии необходимости в прежнем количестве запасов.

Таблица 7

Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия

Показатель

Методика определения

На начало периода

На конец периода

1. Общая стоимость имущества организации

Баланс — Убытки

10 334 705

11 971 541

2. Стоимость иммобилизованных средств

Итог I раздела Баланса

2 253 067

2 519 801

3. Стоимость оборотных активов (мобильных средств)

Итог II раздела Баланса

10 365 215

12 336 463

4. Величина собственного капитала

Итог III раздела Баланса

4 249 744

6 043 660

5. Величина заемного капитала

Сумма итогов V и IV разделов Баланса

8 368 538

8 812 604

6. Величина собственного оборотного капитала

Стр. 490−190

-3 777 043

-5 978 092

Вывод:

Общая стоимость имущества организации на начало отчетного года составляла 10 334 705 руб., но к концу года она возросла до 11 971 541 руб., что с положительной стороны характеризует финансовые возможности ОАО «ЧЭМК».

Величина собственного капитала уменьшилась за счет незначительного понижения нераспределенной прибыли.

Несмотря на уменьшения кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками, величина заемного капитала повысилась.

Из-за отсутствия реализации основных средств в течении года, снизилась величина собственного оборотного капитала.

Таблица 8

Группировка активов баланса по степени их ликвидности

Степень ликвидности активов

Статьи баланса

1

2

Наиболее ликвидные (А1)

(А250+…+А260)

— Денежные средства в кассе и на расчетном счете

-Краткосрочные ценные бумаги

Быстрореализуемые (А2) А240

Медленно реализуемые (A3)

Труднореализуемые (А4)

— Дебиторская задолженность

— Депозиты

-Готовая продукция

-Незавершенное производство

-Сырье и материалы

-Здания, оборудование, транспортные средства

Таблица 9

Группировка пассивов баланса по степени срочности их погашения

Срочность погашения обязательства

-Статьи баланса или других форм отчетности

Наиболее срочные (П1)

— Кредиторская задолженность

Краткосрочные пассивы (П2)

-Краткосрочные кредиты и займы

Долгосрочные пассивы (ПЗ)

— Долгосрочные кредиты и займы

— Арендные обязательства

Постоянные пассивы (П4)

— Собственные средства

2. 5 Анализ ликвидности баланса

Таблица 10

Ликвидность баланса: оценка и анализ

АКТИВ

ПАССИВ

Рекомендуемое соотношение

Наименование

Группа

Наименование

Группа

1. Наиболее ликвидные средства. Сумма строк250+…+А260)

А1

2 622 861

206 274

1. Наиболее срочные обязательства. П620

П1

3 488 807

3 123 414

А1 больше П1

2 622 861< 3 488 807

206 274< 3 123 414

2. Быстро реализуемые активы. А240

А2

3 340 801

8 459 145

2. Краткосрочные пассивы.

610670)

П2

3 029 011

316 867

А2 большеП2

3 340 801> 3 029 011

8 459 145> 316 867

3. Медленно реализуемые активы (А210220+ А230270)

А3

4 401 553

8 072 597

3. Долгосрочные пассивы

П590630640650660

П3

1 850 720

2 521 323

А3большеП3

4 401 553> 1 850 720

8 072 597> 2 521 323

4. Трудно реализуемые активы А190

А4

2 253 067

2 519 801

4. Постоянные (устойчивые) пассивы

П490

П4

4 249 744

6 043 660

А4 меньше П4

2 253 067< 4 249 744

2 519 801< 6 043 660

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

— А1 > П1,

— А2 > П2,

— A3 > ПЗ,

— А4 < П4

Вывод:

На начало периода показатели не соответствуют норме, что говорит о том, что предприятие было не в состоянии расплачиваться по своим обязательствам в установленные сроки за счет наиболее ликвидных активов. Такая ситуация говорит о тяжелом финансовом состоянии предприятия в начале отчетного периода. К сожалению, и в конце года ситуация не изменилась.

Остальные показатели выполняют рекомендуемое соотношение.

Таблица 11

Анализ ликвидности баланса

АКТИВ

ПАССИВ

Платежный излишек (+) или недостаток (--)

В процентах к величине итога группы пассива

Группа

На начало периода

На

конец периода

Группа

На начало периода

На конец периода

На начало периода

(2--5)

На конец периода

(3--6)

На начало периода

(7: 5)%

На конец периода

(8: 6)%

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

А1

2 622 861

206 274

П1

3 488 807

3 123 414

-865 946

-291 714

-

-

А2

3 340 801

8 459 145

П2

3 029 011

316 867

311 800

8 142 278

100

257

А3

4 401 553

8 072 597

П3

1 850 720

2 521 323

2 550 833

5 551 274

140

220

А4

2 253 067

2 519 801

П4

4 249 744

6 043 660

-1 996 677

-3 523 859

-

-

Баланс

12 618 282

19 257 817

Баланс

12 618 282

12 005 264

-

-

-

-

Коэффициент восстановления платежеспособности.

Платежеспособность — это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно, при плохом — периодически или постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

Таблица 12

Анализ платежеспособности

Наименование показателя

Способ расчёта

Норма

Пояснения

Общий показатель ликвидности

l

1,01

1,7

Осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,20,7

0,4

0,61

Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может реально погасить в ближайшее время за счёт денежных средств.

Промежуточный коэффициент покрытия

0,7

0,91

25,5

Отражает прогнозируемые платёжные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами.

Общий текущий коэффициент покрытия

2

2

34,75

Показывает платёжные возможности предприятия, не только при условии своевременных расчётов с дебиторами, но и продажей, в случае необходимости, прочих элементов материальных оборотных средств.

Коэффициент текущей ликвидности

2

2

2

Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

0,1

0,19

0,29

Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент восстановления платежеспособности.

l

1

1

Характеризует возможность предприятия восстановить свою платежеспособность через 6 месяцев. Он рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов L4 или L5 принимает значение меньше критического.

Вывод:

Общий показатель ликвидности, как на начало периода, так и на конец, больше нормы, что означает прибыльность ОАО «ЧЭМК».

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что на начало отчетного года предприятие могло реально погасить только 0,4 часть краткосрочной задолженности в ближайшее время за счет денежных средств, а к концу года уже 0,61 часть.

При расчете промежуточного коэффициента покрытия установлено, что ликвидные активы предприятия ОАО «ЧЭМК» смогут обеспечить своевременное и быстрое погашение задолженности, т.к. расчетный показатель превышает нормативный:

— на начало анализируемого периода — на 0,91 пункта;

— на конец анализируемого периода — на 25,5 пункта.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами больше нормы, что означает, что ОАО «ЧЭМК» сможет возвратить долг в установленный договором срок.

Роста платежеспособности ОАО «ЧЭМК» за 2005 год не наблюдается, но она соответствует рекомендуемым показателям и не меняется в течение всего года.

Коэффициент восстановления платежеспособности

К в.п.= Кт.л. + Тн/Тк (Кт.л.1 — Кт.л. 0) (1)

Кт.л. норм

где: К в.п. — коэффициент восстановления платежеспособности,

К т.л.1 и К т.л.0 — соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода,

Кт.л. норм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

Т н.- период восстановления платежеспособности, по нормативу он принят в размере 6 месяцев,

Т к.- отчетный период, месяцев.

Условие восстановления платежеспособности

Если К в.п. >1,

у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

Если К в.п. <1,

у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Коэффициент утраты платежеспособности

(2)

К у.п. =

где: К у.п. — коэффициент утраты платежеспособности,

Т н.- период восстановления платежеспособности, по нормативу он принят в размере 3 месяцев.

Если К у.п. > 1,

то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

2. 6 Анализ финансовой устойчивости

Таблица 13

Наименование

Расчетные формулы

на начало

На конец

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС)

СОС=П490--А190

1 996 677

3 523 859

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

СДИ=П490+П590 --А190

3 777 043

5 978 092

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат

ОВИ= П490+П590+П610 --А190

6 806 054

9 145 959

4. Излишек (+) или недостаток (-) СОС

ФС = П490-- А190 --(А210+А220)

-2 404 876

-134 353

5. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

ФСД = СДИ — (Запасы и затраты)

=П490+П590 --А190 --(А210+А220)

-624 510

2 319 880

6. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат

ФО=ОВИ- (запасы и затраты) =

П490+П590+П610 --А190--(А210+А220)

2 404 501

5 487 747

/

2

Рисунок 8. Наличие собственных оборотных средств

Рисунок 9

Рисунок 10

Вывод: исходя из данных диаграмм, видно, что к концу года недостаток величины основных источников для формирования запасов и затрат превратился в излишек, что положительно характеризует финансовое состояние ОАО «ЧЭМК». Так же увеличились наличие собственных долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат и собственные оборотные средстваё что так же говорит о финансовой устойчивости предприятия.

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная финансовая устойчивость

ФС < 0; ФСД < 0; ФО < 0

2. Нормальная устойчивость финансового состояния

ФС < 0; ФСД < 0; ФО < 0

3. Неустойчивое финансовое состояние

ФС < 0; ФСД < 0; ФО < 0

4. Кризисное финансовое состояние

ФС < 0; ФСД < 0; ФО < 0

Коэффициент собственной платежеспособности

(3)

К п =

где: К п. — коэффициент собственной платежеспособности;

СОС — собственные оборотные средства;

КО — краткосрочные обязательства.

Кп характеризует способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства.

Существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый — абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики России крайне редко, задается условием:

3< СОС+К, (4)

где 3 — запасы предприятия;

К — кредиты банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании;

Второй — нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

3=СОС+К, (5)

Третий — неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

3=СОС+К+ИОФН (6)

где: ИОФН — источники, ослабляющие финансовую напряженность, по данным баланса неплатежеспособности (временно свободные денежные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборонных средств и т. п.).

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой) при следующем условии. Величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции, то есть выполняется следующее условие:

Зс. +Зг.п. >=Кз, (7)

где: Зс — сырье и материалы,

Зг.п. — готовая продукция,

Кз — краткосрочные кредиты и займы для формирования запасов,

При этом минимальные условия финансовой устойчивости можно выразить следующим образом:

— I раздел Актива < I I I раздел Пассива, т. е. СОС

— II раздел Актива > IV раздел Пассива.

Четвертый — кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

3> СОС+К, (8)

К — кредиты банка под товарно-материальные

При наличии данного состояния, необходимы чрезвычайные меры вплоть до введения внешнего управления либо инициации процедуры банкротства.

2. 7 Определение вероятности наступления кризиса по модели У. Бивера

Таблица 14

Показатель

Расчет

Значение показателя

для благополучных компаний

За 5 лет до банкротства

З год до банкротства

1

2

3

4

5

Коэффициент

Бивера

0,4 — 0,45

0,17

— 0,15

Рентабельность

активов

6 — 8

4

— 22

Финансовый

левередж

< 37

< 50

< 80

Коэффициент

покрытия активов чистым оборотным капиталом

0,4

< 0,3

0,06

Коэффициент

покрытия

< 3,2

< 2

< 1

«модель Альтмана» (или «Z — счет Альтмана»)

Она представляет собой пятифакторную модель, в которой факторами выступают показатели диагностики угрозы банкротства.

На основе обследования предприятий — банкротов Э. Альтман рассчитал коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства.

Z=1,2К1+1,4К2+3,3К3+0,6К4+1,0К5 (9)

Где: Z — интегральный показатель уровня угрозы банкротства;

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой