Лизинг и перспективы его развития в РФ

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Финансы


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

Содержание

Введение

Глава 1. Понятие и история развития лизинга

Глава 2. Виды лизинга

Глава 3. Проблемы и перспективы развития лизинга в РФ

Заключение

Список использованной литературы

Введение

В современных условиях хозяйствования усиление факторов неопределенности в развитии экономики способствует повышению интереса к различным видам предпринимательства, в том числе к инвестиционной деятельности. Большинство экономически развитых стран, стремясь выйти из экономического кризиса, активизировали инвестиционную деятельность и решение проблем резкого повышения конкурентоспособности продукции. В этой связи использование разнообразных форм экономических отношений, в частности лизинга, представляющего собой форму временного пользования и владения имуществом, приобретает все большую актуальность для создания условий по привлечению капитала в жизненно важные отрасли экономики, рациональному использованию финансовых, материальных и трудовых ресурсов, обеспечению поддержки малого предпринимательства.

Предпринимательская деятельность на рынке лизинговых услуг является мощным импульсом структурных изменений форм и методов хозяйствования, технического перевооружения сферы производства и обращения, поиска и внедрения различных видов финансирования инвестиций.

Разнообразие видов лизинговых отношений позволяет не только активизировать инвестиционные процессы на предприятии, но и улучшить финансово-экономические показатели его деятельности за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств, сокращения излишних запасов, увеличения скорости реализации продукции. В современных условиях хозяйствования, когда многие предприятия сталкиваются с проблемой неплатежей и высоких цен на выпускаемую продукцию, поиска поставщиков сырья и материалов, субъекты предпринимательства должны не только выживать, но и развивать свой бизнес. Это подтверждает актуальность данной темы курсовой работы.

В этом свете в курсовой работе «Лизинг и перспективы его развития в РФ» наиболее подробно рассмотрены основные понятия, связанные с лизингом и особенности функционирования лизинговых отношений в России.

Целью данной работы является создание более полного представления о лизинге и перспективах его развития в РФ. Для достижения данной цели мы выполним ряд задач: во-первых, определим понятие и историю развития лизинга; во-вторых, дадим характеристику основным видам лизинга; в-третьих, проанализируем проблемы и перспективы развития лизинга в РФ.

Это поможет, во-первых, сформировать понятие о лизинге, а во-вторых, позволит увидеть, какие проблемы существуют на сегодняшний день в лизинговых отношениях и какие мероприятия проводятся по их устранению. На сегодняшний день, предложения и меры, предпринимаемые Правительством, Президентом и другими государственными органами России, направлены как раз на достижение поставленных целей и решение соответствующих задач. Надеемся, что данная политика даст позитивный результат и будет способствовать укреплению положения России на мировой арене.

Глава 1. Понятие и история развития лизинга

Как свидетельствует история, первое упоминание (документальное) о лизинговой сделке относится к 1066 г., когда Вильгельм Завоеватель арендовал у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова. Этот опыт не был забыт, и всего через два века, в 1248 г., была зарегистрирована первая официальная лизинговая сделка: крестоносцы, готовясь к очередному походу, получили таким образом амуницию.

Между тем до сих пор в научных кругах и среди предпринимателей не сформировалось единого мнения относительно сущности лизинга. Как правило, при раскрытии теории лизинга, прежде всего, приводят широко известное высказывание Аристотеля о том, что «богатство заключается чаще всего в рентабельном использовании собственности, а не в обладании ею как таковой».

С данным высказыванием сложно не согласиться. Более того, по отношению к лизингу оно достаточно полно раскрывает его сущность и, как ни странно, указывает на непосредственные причины возникновения этого правового института: для извлечения прибыли посредством использования определенного имущества совсем не обязательно иметь его в собственности, достаточно лишь иметь право его использовать в целях извлечения прибыли.

Существует очень много точек зрения относительно истории возникновения данного правового института. Несомненным является тот факт, что лизинг считается одним из видов арендных отношений, имеющих древнюю историю.

Так, общеизвестно, что еще в древнем государстве Шумер заключались сделки, которые с определенной долей условности можно назвать прообразом лизинговых договоров. Обнаруженные в 1984 г. глиняные таблички в шумерском городе Ур содержат сведения об аренде земли, водных источников, сельскохозяйственных орудий, животных, рассказывают о храмовых священниках, заключавших договоры с фермерами, схожие по содержанию с современными договорами лизинга.

Еще в древние времена арендные сделки были тесно связаны с отношениями собственности. Подтверждением являются положения об аренде в Законах Хаммурапи (1775−1750 гг. до н.э.), а группа статей, посвященная отношениям собственности — самая большая в судебнике Хаммурапи.

В притче из Евангелия от Матфея в Новом Завете содержится повествование о владельце земли, который сдает в аренду виноградник и винный пресс, собственником которых он является. Римский император Юстиниан I (483−565 гг.) при кодификации римского права уделил особое внимание арендным отношениям в известных Институциях.

С древних времен по наши дни объектами арендных отношений выступали самые разнообразные типы собственности. В аренду сдавали и брали не только землю и орудия труда, но и корабли, военную технику, жилье, рабочую силу и т. д.

Однако, несмотря на различные теории, в том виде, в котором лизинг существует сейчас, он сформировался в США примерно в середине XX века. Как известно, в это время экономика страны остро нуждалась в инвестициях, которые позволили бы предприятиям развиваться, не опираясь исключительно на поддержку государства.

Теперь уже можно говорить о том, что сначала появился механизм лизинговых сделок, при котором финансовые организации приобретали по просьбе промышленных фирм машины и оборудование, а впоследствии передавали их этим фирмам в аренду, и только потом были отрегулированы правовые отношения: раздел 2А «Договоры аренды» Единообразного торгового кодекса, призванный урегулировать также и отношения по договорам лизинга, был принят только в 1987 г. Долгушина Ю. Б. Лизинг. — М.: Бератор-Пресс, 2002. — С. 7. В США, где рассматриваемый правовой институт существует давно. До сих пор нет специального примерного закона о лизинге, однако об этом речь пойдет несколько позже.

Толчком к широкому применению лизинга в США и Западной Европе послужило развитие железнодорожного транспорта: железнодорожные компании, желая уйти от излишних обременительных расходов, стремились приобретать локомотивы и вагоны не в собственность (по договорам купли-продажи), а лишь в пользование. В этих целях на первоначальном этапе применялся институт доверительной собственности. Затем активная заинтересованность компаний — производителей транспортных средств — в реализации произведённой ими продукции, а финансовых — в выгодном вложении капитала привела к изменению системы инвестирования.

Финансовые компании стали приобретать транспортные средства и иное оборудование, необходимое транспортным компаниям, у определённого производителя по просьбе эксплуатирующих организаций с передачей их последним в аренду. В начале 50-х гг. XX века массовый характер в США приобрела сдача на основе лизинга эксплуатирующим организациям технологического оборудования, машин, морских судов, самолётов и т. д. В роли лизингодателей стали выступать дочерние фирмы коммерческих банков США. С разрешения Федеральной резервной системы США банки создавали эти дочерние фирмы специально для осуществления лизинговых операций. Так появились лизинговые компании.

С конца 50-х гг. договор лизинга получил широкое применение в деловой практике фирм Западной Европы и Японии, а в настоящее время используется практически во всех странах. Причиной такого быстрого восприятия новой формы договорных отношений стали те выгоды, которые стороны получали при заключении договора. Как правило, договоры лизинга, стимулировавшие приток инвестиций, поощрялись правительствами государств, и в национальном законодательстве предусматривался целый ряд льгот для участников лизинговых сделок.

Одной из причин быстрого развития лизинга в США являлись налоговые льготы: ускоренная амортизация и инвестиционная налоговая льгота. Например, расходы по покупке оборудования — 100 000 долл., инвестиционная льгота — 10 процентов, из суммы налога вычтут 10 000 долл.

Следует отметить, что право на предусмотренные законом налоговые льготы появлялось только при соблюдении участниками сделки определенных условий, однако данный вопрос будет рассмотрен в соответствующем разделе.

В таких странах, как США, ФРГ, Япония и других, где нет специального законодательства, лизинг нашёл признание в судебной практике, а в некоторых странах были изданы специальные нормативные акты, регламентирующие лизинговые отношения.

Опыт лизинговой деятельности США и других стран в СССР не использовался. Только во время Второй мировой войны советские граждане познакомились с понятием лизинга (lend-lease). США поставляли своим союзникам по блоку оружие, продовольствие, автомобильную технику, медикаменты и т. д. Однако сразу после войны слово «лизинг» исчезло из русского лексикона больше чем на четыре десятилетия. И только в начале 90-х гг. российское правительство обратило внимание на лизинг, используя его для стимулирования инвестиционной деятельности. В данный момент объем лизинговых сделок в России продолжает расти.

Изменения, которые ускорили развитие лизинга, связаны с улучшением макроэкономической и политической ситуации. Российские и иностранные инвесторы, предприятия и банки проявляют все больший интерес к инвестициям в средства производства российской индустрии. Российские фирмы вынуждены упорядочивать свою бухгалтерскую систему, сталкиваясь с ужесточением фискального давления и с необходимостью предоставлять потенциальным отечественным и иностранным инвесторам финансовые отчеты, прошедшие аудиторскую проверку.

Налоговые льготы для лизинговых платежей и забалансовый учет финансирования — этим двум принципам, привлекательным для лизингового финансирования во всем мире, в России также придается большое значение. Интерес к российскому рынку со стороны иностранных компаний заметно вырос. Транснациональные поставщики оборудования уже убедились, что обеспечение финансирования для покупателей является ключом в торговле с Россией.

Термин «лизинг» (от англ. to lease) означает аренду, сдачу в наем. Слово «аренда» (от польск. arrendare) означает наем одним лицом у другого лица имущества во временное пользование на определенный срок и за определенную плату. Для обозначения данных экономических отношений в немецком языке используются понятия Miete, Pacht, в итальянском -- credito arrendamiento, в испанском -- arrendamiento financiero. Следует подчеркнуть, что многие страны чаще используют сам термин «лизинг», а не его эквивалент на языке страны.

Чтобы понять сущность лизинга, надо четко разграничить две органически связанные, но относительно самостоятельные стороны: экономическое содержание и юридическая форма.

Для понимания экономического содержания лизинговых отношений следует установить их объекты (предметы) и субъекты.

Предметами (объектами) лизинга может являться практически любой объект, если он не уничтожается в производственном цикле и может быть использован в производственных или профессиональных целях.

В Федеральном законе «О финансовой аренде (лизинге)» от 29. 01. 2002 г. № 10-ФЗ указано, что предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, кроме: 1) имущества, запрещенного федеральными законами к свободному обращению на рынке или для которого установлен особый порядок обращения; 2) земельных участков и других природных объектов О финансовой аренде (лизинге): федеральный закон Российской Федерации от 29 окт. 1998 г. N 164-ФЗ (в ред. от 26. 07. 2010 N 130-ФЗ) // Собрание законодательства Российской Федерации. — 2010. — N 31. — П. 1. Ст. 3. Объекты лизинга должны использоваться для осуществления предпринимательской деятельности.

В качестве объектов лизинга наибольшей популярностью пользуются сельхозтехника, строительная и дорожная техника, автотранспортные средства и авиационная техника, телекоммуникационное оборудование; значительна доля специального оборудования для горнодобывающей, нефтяной и газовой промышленности.

Что касается субъектов лизинга, то классический лизинг предусматривает трехсторонний характер взаимоотношений, т. е. в лизинговой сделке принимают участие три субъекта:

сторона, передающая имущество во временное пользование и владение; в немецкоязычных странах она именуется лизингодателем (leasinggeber), в англоязычных странах — лиссором (leaser);

сторона, принимающая имущество во временное пользование и владение. В немецкоязычных странах именуется лизингополучателем (leasingnehmer), в англоязычных — рейтером (renter). Если договор лизинга предусматривает покупку предмета лизинга (объекта лизинговой сделки), то сторона лизингополучателя именуется холдером (holder);

сторона, продающая предмет лизинга лизингодателю, -- поставщик.

Согласно Закону «О финансовой аренде (лизинге)» субъектами лизинга являются:

лизингодатель -- физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных денежных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;

лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;

продавец -- физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.

Субъектами лизинга могут быть резиденты или нерезиденты Российской Федерации. Состав субъектов лизинга сокращается до двух, если продавец и лизингодатель являются одним и тем же лицом.

В зависимости от экономических условий хозяйствования число участников лизинговых отношений может меняться; кроме перечисленных трех субъектов в сделке принимают участие лизинговые брокерские компании, трастовые корпорации, финансирующие учреждения (банки), страховые компании, пенсионные фонды, консалтинговые фирмы.

Согласно российскому Закону «О финансовой аренде (лизинге)» лизинг -- это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. Таким образом, российским законодательством лизинговые отношения рассматриваются как инвестиционные, действующие в треугольнике «лизингодатель инвестор -- лизингополучатель -- продавец».

Таким образом, можно утверждать, что лизинговые отношения имеют сложный, комплексный характер, поэтому любое определение лизинга будет, скорее всего, ограниченным, так как не сможет учесть всех форм его проявления, и наиболее верным подходом к рассмотрению сущности лизинга будет подход с позиции комплексного осмысления данного института, а не только с юридической или экономической точек зрения.

Глава 2. Виды лизинга

В экономике выделяют следующие виды лизинга: финансовый, оперативный, возвратный, левердж-лизинг, сублизинг, «мокрый» и «чистый» лизинг, револьверный, международный и внутренний. Рассмотрим данные виды лизинга более подробно.

Финансовый лизинг является наиболее распространенным видом, предусматривающим сдачу в аренду имущества на длительный срок и практически полную окупаемость его стоимости для арендодателя за период использования арендатором по договору.

С экономической точки зрения данный вид лизинга можно определить как форму долгосрочного кредита в виде функционирующего капитала. Таким образом, арендодатель за счет лизинговых платежей в течение срока договора возвращает себе не только всю стоимость имущества, но и получает прибыль непосредственно от финансовой сделки. По окончании срока действия такого договора арендатор может приобрести имущество в собственность, возобновить соглашение на льготных условиях или прекратить отношения.

Как правило, при заключении договора финансового лизинга не предусматривается сервисное обслуживание со стороны арендодателя, не допускается досрочное прекращение договора и предусматривается полная амортизация имущества. Реализация такого договора предполагает выбор потенциальным арендатором необходимого имущества, переговоры с изготовителем о цене и сроках поставки, покупку имущества арендодателем.

Финансовый лизинг имеет ряд существенных особенностей, отличающих его от других типов:

арендодатель приобретает имущество не для собственного пользования, а специально для передачи его в лизинг;

право выбора имущества и его продавца принадлежит арендатору;

продавец имущества знает, что имущество специально приобретается для сдачи его в лизинг; имущество непосредственно поставляется пользователю и принимается им в эксплуатацию;

претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срок арендатор направляет непосредственно продавцу имущества;

риск случайной гибели и порчи имущества переходит к арендатору после подписания акта приемки-сдачи имущества в эксплуатацию.

Оперативный лизинг отличается тем, что имущество передается арендатору на срок, существенно меньший экономического (нормативного) срока службы имущества. По истечении срока действия договора оперативного лизинга и выплаты арендатором арендодателю полной суммы платежей за пользование имуществом оно подлежит возврату арендодателю.

Другими словами, к данному виду лизинга относятся лизинговые операции, не обеспечивающие полную компенсацию затрат арендодателя, связанных с приобретением, содержанием, другим обслуживанием сдаваемого в лизинг имущества в течение основного срока лизинга. То есть в этот срок окупается только часть стоимости предмета лизинга. Оперативный лизинг характеризуется небольшой продолжительностью контракта (до 3−5 лет). После истечения срока имущество может стать объектом нового лизингового контракта или возвращается арендодателю.

Обычно в оперативный лизинг сдается строительная техника (краны, экскаваторы и т. д.), транспорт, ЭВМ и т. д. При оперативном лизинге арендатор, как правило, сохраняет за собой право аннулировать договор при условии заблаговременного уведомления арендодателя. Среди особых признаков оперативного лизинга можно выделить следующие:

срок договора лизинга значительно меньше нормативного срока службы имущества, вследствие чего арендодатель не рассчитывает возместить стоимость имущества за счет поступлений от одного договора; имущество в лизинг сдается многократно;

обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на арендодателе;

риск случайной гибели, утраты, порчи лизингового имущества лежит на арендодателе;

размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге выше, чем при финансовом лизинге, поскольку арендодатель должен учитывать дополнительные риски, связанные, например, с отсутствием клиентов для повторной сдачи имущества, возможной порчей или гибелью имущества;

арендатор может расторгнуть договор, если имущество в силу непредвиденных обстоятельств окажется в состоянии, непригодном для использования;

по окончании срока договора имущество, как правило, возвращается арендодателю.

По прекращении договора операционного лизинга арендатор получает право продлить договор лизинга или даже приобрести имущество в собственность.

Отношения сторон при возвратном лизинге начинаются с того, что собственник имущества сначала продает его будущему арендодателю, а затем берет это же имущество в аренду, то есть одно и то же лицо (первоначальный собственник) выступает и в качестве поставщика, и в качестве арендатора. В результате арендодатель как бы дает ссуду под залог имущества, находящегося у поставщика-арендатора.

Но нельзя сводить отношения по возвратному лизингу к получению средств под залог собственного имущества в силу того, что сам залог не оформляется. Совпадает только внешняя форма у этих двух различных по своей юридической природе сделок. Предпринимателям следует быть очень осмотрительными при заключении сделок возвратного лизинга, так как с ним может быть связана утрата собственности на имущество.

Однако нельзя не замечать очевидных преимуществ возвратного лизинга для арендатора, так как:

он может прибегнуть к услугам лизинговой компании в случаях, когда уже после покупки оборудования стало очевидным, что отвлечение значительных средств из оборота на закупку этого оборудования привело или может привести к ухудшению его финансового положения;

он получает от лизинговой компании полную стоимость оборудования, возвращает затраченные на закупку оборудования средства, сохраняя при этом за собой право владения и пользования этим оборудованием;

он может вести переговоры с лизинговой компанией (которые иногда могут занимать длительное время), уже имея необходимое ему оборудование и используя его.

Более того, арендные платежи вычитаются из суммы налогооблагаемой прибыли предприятия и учитываются как текущие оперативные расходы; от арендатора требуется представить меньшее, чем при получении банковского кредита, дополнительное гарантийное обеспечение сделки (акций, облигаций, банковского поручительства или каких-либо других форм гарантий).

Операции возвратного лизинга позволяют предприятиям временно высвобождать капитал за счет продажи имущества и одновременно продолжать фактически пользоваться им уже на правах аренды. Не исключается и возможность последующего выкупа имущества и восстановления права собственности на него у первоначального поставщика-собственника.

Возвратный лизинг успешно используется для выравнивания баланса предприятия путем продажи им своего движимого и недвижимого имущества не по балансовой, а по обычно опережающей рыночной стоимости. Корректируя таким образом свой баланс, предприятие приводит его в соответствие с рыночной обстановкой, существенно увеличивая финансовый потенциал и одновременно удерживая свою прежнюю собственность в пользовании. Привлечение дополнительных ликвидных средств за счет первой фазы возвратного лизинга обеспечивает предприятию доступ к нетрадиционным финансовым источникам.

Возвратный лизинг дает возможность рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем через привлечение банковских ссуд, особенно если платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным и заемным фондами и возможностью получить дополнительные заемные средства, только под рисковый (более высокий) ссудный процент. Следует также подчеркнуть, что данный вид лизинга является источником средне- и долгосрочного рефинансирования, в то время как коммерческие и банковские кредиты выдаются, как правило, на срок в 1,5 года с необходимостью их последовательного возобновления.

Данным видом лизинга пользуются хозяйственные субъекты, осуществляющие выпуск дорогостоящих транспортных средств (самолеты, корабли), потребность в которых возникает у компании-производителя, не имеющей в свободном распоряжении достаточных финансовых средств. Такой вариант также широко используется в машиностроении, так как ускоряется оборот капитала производителя и обеспечивается наиболее квалифицированное техническое обслуживание имущества.

В литературе левередж-лизинг можно встретить также под названием кредитного, раздельного или паевого. Однако суть данного вида от перемены наименования не изменяется. Основное отличие левередж-лизинга от финансового в мировой практике состоит в том, что арендодатель, приобретая имущество, выплачивает из своих средств не всю стоимость, а лишь ее часть, например 15 процентов, остальную же сумму берет в кредит у одного или нескольких кредиторов (банков, страховых компаний, других финансовых учреждений). При этом арендодатель пользуется всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются исходя из полной стоимости имущества, а не из ее части.

Объектом левередж-лизинга чаще всего является дорогостоящее оборудование для таких организаций, как предприятия коммунального обслуживания, парки грузовых автомобилей, подвижных железнодорожных составов, кораблей и др.

Также интересными являются условия, на которых арендодатель берет ссуду для приобретения имущества: как правило, ссуда берется арендодателем при условии возможности обращения заимодавцами взыскания только на то имущество, которое будет благодаря предоставленной ссуде приобретено арендодателем. Такие отношения арендодателя и заимодавцев оформляются, как правило, договором залога на указанное имущество в пользу заимодавцев. При этом обычно заимодавцы получают право на часть лизинговых платежей, осуществляемых арендатором.

Одной из основных проблем, возникающих при заключении сделок по левередж-лизингу, является наличие большого количества участников такой сделки. Иными словами, сложно сделать так, чтобы механизм, предусмотренный договором, заработал. На Западе, где более 85 процентов всех крупных лизинговых сделок построены на основе левередж-лизинга, данная проблема решается путем применения годами отработанных типовых договоров, в которые гораздо проще внести поправки, согласованные сторонами, нежели разработать принципиально новый договор.

В России такого рода отношения появились сравнительно недавно, поэтому соответствующая практика пока еще отсутствует. Как правило, при заключении договоров левередж-лизинга сторонами применяются договоры, зачастую представляющие собой переводы зарубежных типовых договоров с соответствующими поправками, адаптирующими их содержание к российским условиям. Таким образом, можно говорить о позитивном восприятии российскими организациями, работающими в области лизинговых сделок, зарубежного опыта, что позволяет им достаточно быстро адаптироваться к новым видам отношений.

С точки зрения права данная разновидность финансового лизинга изначально не имеет никаких особых признаков: в правоотношении сохраняются все те же три стороны: продавец, арендодатель и арендатор. Тот факт, что источником финансирования фактически являются кредиторы арендодателя, на права и обязанности сторон договора лизинга влияния не оказывает. Конечно, арендодатель может переуступить своё право на получение лизинговых платежей своим кредиторам, но к данным отношениям уже будут применяться положения о цессии.

Сублизинг представляет собой договор, по которому имущество поступает арендатору через посредника, который по отношению к первоначальному арендодателю также является арендатором. То есть имеется основной арендодатель, который через посредника, как правило, лизинговую компанию, сдает оборудование в аренду арендатору. При этом в договоре предусматривается, что в случае временной неплатежеспособности или банкротства посредника лизинговые платежи должны поступать основному арендатору.

Разновидностью сублизинга, использующегося в международной деловой практике, стали сделки «дабл диппинг» (double dipping). Их смысл заключается в комбинировании налоговых выгод в двух и более странах. Например, в начале 1980-х годов приобретение ряда самолетов было кредитовано через «дабл диппинг» между США и Великобританией. Выгоды от налоговых льгот в Великобритании больше, если арендодатель имеет право собственности, а в США — если арендодатель имеет только право владения. Лизинговой компании в Великобритании, купившей самолет, выгодно передать его в лизинг американской лизинговой компании, а той, в свою очередь, местным авиакомпаниям. Подобного рода сделки также осуществлялись между компаниями Франции и ФРГ, Франции и США, Японии и США и т. д.

В настоящее время для достижения налоговых выгод применяются механизмы сублизинговых сделок, посредниками которых выступают компании, зарегистрированные в оффшорных зонах (о. Мэн, Бермуды и т. п.). Кроме того, непосредственно арендатором нередко учреждаются такие компании, которые позволяют иметь определенные выгоды от ее юридической формы организации (благотворительный фонд и т. п.).

В зависимости от объема дополнительных услуг (техническое обслуживание, ремонт, страхование и т. п.), которые арендодатель предоставляет арендатору, различают следующие виды лизинга.

Чистый (net) лизинг. Имеет место в тех случаях, когда все расходы по эксплуатации, ремонту и страхованию используемого имущества несет арендатор и они не включаются в лизинговые платежи, которые таким образом очищаются от всех сопутствующих затрат. Арендодатель, как правило, по договору чистого лизинга обязан содержать имущество в рабочем состоянии, тщательно обслуживать его и после окончания срока сделки возвратить арендодателю в хорошем состоянии с учетом нормального износа.

Мокрый (wet) лизинг, который иногда называют лизингом с полным набором сервисных услуг, предусматривает предоставляемую арендодателем комплексную систему технического обслуживания, ремонта, страхования, а также, по желанию арендатора, поставки необходимого сырья, подготовки квалифицированного персонала, маркетинга и даже рекламы выпускаемой арендатором продукции. Арендодатель по такому договору заинтересован в тесном сотрудничестве с арендатором и поэтому на протяжении всего срока действия договора осуществляет контроль над использованием переданного имущества.

Важнейшее преимущество рассматриваемого вида лизинга в сравнении с другими его видами состоит именно в предоставлении арендодателем широкого Круга сопутствующих высокопрофессиональных услуг, причем возможно привлечение самого изготовителя имущества. Такая форма взаимодействия участников договора мокрого лизинга способствует повышению эксплуатационных возможностей используемого имущества, увеличению выработки товаров и их конкурентоспособности.

При мокром лизинге важное значение имеет гарантийное обслуживание имущества, суть которого состоит в том, что имущество передается арендатору с гарантией его безотказного функционирования в течение определенного времени. В гарантийный период (начальную часть жизненного цикла) имущества арендатору гарантируется устранение недостатков или замена в установленный срок. Гарантийный период характеризуется периодом выявления скрытых дефектов или безотказного функционирования.

Гарантийные обязательства могут предоставляться арендодателем, изготовителем имущества или специализированными мастерскими, станциями и др.

Револьверный лизинг представляет собой вид лизинга, при котором арендатор имеет право по истечении определенного срока произвести замену арендуемого имущества на иное, которое в соответствии с технологическими особенностями процесса производства последовательно необходимо арендатору. Основанием для выделения такого вида лизинга служит «особый тип финансирования, при котором после окончания первого срока договор лизинга продлевается на следующий период» Газман В. Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. — М., 1997. — С. 27.

При этом объекты лизинга через определённое время в зависимости от износа и по желанию арендатора меняются на более совершенные образцы. Арендатор принимает на себя расходы по замене оборудования. Количество объектов и сроки их использования по револьверному лизингу заранее не оговариваются.

С правовой точки зрения револьверный лизинг представляет собой определенное количество договоров лизинга, последовательно заключаемых одними и теми же лицами на одинаковых условиях, за исключением одного — предмета лизинга. Первый же договор лизинга в этой цепочке является, кроме того, предварительным соглашением, вступающим в силу при условии изъявления арендатором желания заключить основной договор лизинга более современного оборудования.

В соответствии со статьей 7 Закона Р Ф о лизинге лизинг подразделяется на международный и внутренний. При внутреннем лизинге арендатор, арендодатель и продавец (поставщик) являются резидентами Российской Федерации, при международном — арендодатель или арендатор являются нерезидентами.

Однако такой подход закона, при использовании которого далеко не всегда возможно четко определить характер лизинга как международного или внутреннего (например, поставщик является резидентом одного государства, а арендодатель или арендатор — другого), не позволяет опираться на него при разграничении видов лизинга.

Как правило, при квалификации лизинга как международного, прежде всего внимание уделяется личному закону сторон по договору. При этом в последнее время большее значение придается местонахождению коммерческого предприятия стороны, наиболее связанной с заключением и исполнением контракта. Разделение лизинга на международный и внутренний имеет значение для определения применяемости международных договоров и обычаев, а также для определения применимого права.

Таким образом, обобщая материал данной главы можно утверждать, что далеко не все виды лизинга, встречающиеся как в литературе, так и в законодательстве, могут быть признаны самостоятельными видами лизинга с юридической точки зрения. За рамками данной работы остались некоторые виды лизинга, которые могут быть интересными с точки зрения демонстрации отдельных механизмов реализации лизинговых соглашений, но тем не менее не играющих существенной роли с точки зрения характера отношений, прав и обязанностей сторон. Правовое значение можно признать за делением лизинга на «мокрый» и «чистый», а также на международный и внутренний. Нельзя оспорить и выделение такого вида, как сублизинг.

Глава 3. Проблемы и перспективы развития лизинга в РФ

Рынок лизинга в России продолжает расти рекордными темпами. В результате лизинговые компании становятся выгодным объектом покупки, а сама отрасль — привлекательной стартовой площадкой для выхода иностранных компаний и банков на российский рынок.

Рост рынка лизинга в первом полугодии 2011 г. оправдал самые смелые ожидания. Лизингодатели перекрыли прошлогодний рекорд по объемам нового бизнеса -- данный показатель за прошедшее полугодие составил 16 млрд долл., а суммарный портфель лизинговых компаний в первом полугодии 2011 г. увеличился до 33,5 млрд долл. (таблица 1) Романовский Р. Ю. Пути развития российского рынка лизинга / Р. Ю. Романовский // Аудитор. — № 4. — 2011. — С. 49.

Таблица 1

Основные показатели развития рынка лизинга

Показатели

2008 г.

2009 г.

2010 г. (1 п/г)

2010 г.

2011 г. (1 п/г)

Объем нового бизнеса, млрд долл.

5

8

4,5

14,7

16

Объем полученных лизинговых платежей, млрд долл.

2

2,8

1,5

5,0

4,8

Объем профинансированных средств, млрд долл.

2,4

3,9

4,5

7,4

7,5

Совокупный портфель лизинговых компаний, млрд долл.

-

12

5,9

19,5

33,5

Рынок бьет все рекорды, однако сегодня на повестке дня большинства лизинговых компаний стоит проблема привлечения ресурсов для поддержания роста. Наилучшие условия доступа к финансовым ресурсам сегодня имеют лизинговые компании, созданные при крупных банках и занимающие лидирующие позиции на российском рынке лизинга (таблица 2) Там же. — С. 50. Наиболее остро вопрос привлечения ресурсов затрагивает независимых лизингодателей.

Таблица 2

ТОП-50 лизинговых компаний России в первом полугодии 2011 г.

Место

Компания

Объем нового бизнеса, млн руб.

Текущий портфель

на 01. 07. 11 г., млн руб.

1

ВТБ-Лизинг

36 398,0

64 547,0

2

Ильюшин Финанс Ко

29 863,2

31 841,6

3

РГ Лизинг

24 028,0

45 321,4

4

Авангард-Лизинг

19 236,0

30 310,4

5

РТК-Лизинг (ГК)

11 971,0

29 143,5

6

Альфа-Лизинг (ГК)

11 447,5

31 128,0

7

БИЗНЕС АЛЬЯНС

11 325,6

34 515,6

8

Инпромлизинг

11 004,0

22 462,0

9

Лизинговая группа НОМОС-банка

10 904,0

14 392,0

10

ЛКУралсиб

9 765,3

22 880,0

11

Европлан

9 214,0

12 645,0

12

ТрансКредитЛизинг

7 828,8

8 060,3

13

Росагролизинг

7 495,6

33 311,6

14

Райффайзен-Лизинг

5 970,8

11 875,5

15

Volvo Financial Services

5 593,3

11 664,4

16

Интерлизинг (ГК)

5 435,0

9 973,0

17

АльянсРегионЛизинг (ГК)

5 120,7

10 040,1

18

КАМАЗ

4 576,5

8 534,7

19

Скания (Группа компаний SFSR)

4 498,0

11 600,0

20

Глобус-лизинг

4 323,0

9 004,0

21

КАРКАДЕ

3 891,7

3 087,6

22

Лизинг-Трейд

3 550,0

4 244,0

23,

Русская лизинговая компания

3 519,0

7 849,0

24

Элемент Лизинг

3 194,7

3 503,0

25

ЛизингПромХолд

3 095,6

5 163,7

26

Дельта Лизинг

2 809,0

5 080,0

27

ЛК ММБ (ГК)

2 519,4

11 501,8

28

Стоун-XXI

2511,0

4 154,9

29

Петербургская лизинговая компания

2 301,0

3 205,0

30

Брансвик Рейл Лизинг

2 158,0

8 654,6

31

ФинСтройЛизинг

1 951,0

5 638,0

32

ГЛАВЛИЗИНГ

1 919,0

4 380,0

33

Компания Розничного Кредитования. Лизинг

1 744,1

4 515,4

34

Локат Лизинг Руссия

1 738,0

5 198,0

35

Приволжская лизинговая компания

1 734,0

3 239,0

36

Лизинг-Максимум

1 653,3

2 462,0

37

Дойче Лизинг Восток

1 619,0

5 792,0

38

Северная Венеция (ГК)

1 547,9

3 317,8

39

РФЦ-Лизинг (ГК)

1 304,0

2 407,0

40

М.Т.Е. -финанс

1 295,8

2 974,6

41

РМБ-ЛИЗИНГ

1 263,6

4 047,0

42

Муниципальная инвестиционная компания

1 229,0

2 697,0

43

Атлант-М Лизинг

1 181,6

1 182,8

44

СТС Лизинг

1 171,6

1 375,5

45

Группа Финансовых Технологий

1 152,3

3 197,3

46

АК ГРУЗОМОБИЛЬ

1 082,6

3 334,9

47

Сибирская Лизинговая Компания

1 079,0

3 328,0

48

Ярфинвест (АЛФК)

1 029,0

1571,0

49

СКБ-лизинг (ГК)

1 015,0

1 803,0

50

РЕСОТРАСТ

1 013,6

2 780,1 |

лизинг услуга рынок показатель

Причина спроса на финансирование довольно проста -- в условиях увеличивающейся конкуренции эффективно работать под силу далеко не всем компаниям. Российский рынок лизинга переходит на очередной качественный уровень, смещаясь от «рынка продавца» в сторону «рынка покупателя». В текущем году рынок вплотную подошел к работе по принципу «Не улучшил условия — значит, проиграл».

Лизингополучатели постепенно повышают требования к лизинговой сделке, чего ранее практически не наблюдалось. По словам генерального директора ОАО «Лизинговая компания «КАМАЗ» Альфии Гарифуллиной, «потребитель всерьез не задумывался о выборе компании; в основном на первом месте был вопрос, где ему дадут положительный ответ, и выбор ограничивался максимум удорожанием, которое обеспечит та или иная компания». Сегодня же лизингополучатели предъявляют все большие запросы: увеличение сроков лизингового проекта, отсрочка первого платежа, расширение набора дополнительных услуг, уменьшение эффективной ставки и размера аванса (а то и полное его отсутствие). И все это зачастую при отсутствии дополнительного обеспечения и при максимальной гибкости лизингодателя в формировании графика лизинговых платежей и своих денежных потоков.

Лизингодателям, которые оказались не готовы к качественным переменам рынка, работать становится не просто тяжело, а практически невозможно. Ужесточение конкуренции производит своего рода «естественный отбор» среди лизинговых компаний, который в дальнейшем будет только усиливаться.

В этих условиях для небольших независимых рыночных компаний поиск и расширение источников финансирования являются необходимым условием дальнейшего выживания. Спрос на услуги многих лизингодателей зачастую превышает объемы имеющихся у них на сегодня свободных ресурсов.

По оценке Российской ассоциации лизинговых компаний, суммарный объем лизинговых сделок, заключенных в 2010 г. в стране, составил 12,8 млрд долл. По итогам 2009 г. Россия вошла в число десяти крупнейших стран мира по объему рынка лизинга, опередив Швейцарию (6,86 млрд долл.) и Австралию (7,58 млрд долл.). Неслучайно сделан здесь акцент на положении России в мировом рейтинге (таблица 3) Кашкин В. В. Прогноз развития российского рынка лизинга / В. В. Кашкин // Банковское дело. — № 8. — 2007. — С. 24., поскольку именно это, по нашему мнению, в дальнейшем будет оказывать решающее влияние на развитие отечественного рынка лизинга.

Таблица 3

Рейтинг стран по объему рынка лизинга, 2009 г.

Рейтинг

Страна

Годовой объем (млрд долл.)

Прирост к 2008, %

Доля на рынке, %

1

США

213,00

7,00

26,90

2

Япония

67,40

4,10

9,30

3

Германия

51,64

7,90

18,60

4

Франция

28,42

7,90

11,70

5

Италия

27,58

4,50

15,10

6

Соединенное Королевство

26,97

6,30

14,50

7

Канада

20,80

11,50

23,90

8

Испания

17,00

27,30

9,40

9

Бразилия

9,77

76,00

13,50

10

Россия

8,03

74,90

н/д

11

ЮАР

7,60

15,10

н/д

12

Австралия

7,58

1,70

20,00

13

Швейцария

6,86

13,30

10,50

14

Австрия

6,44

8,10

16,60

15

Швеция

6,21

-5,20

11,80

16

Нидерланды

6,00

9,70

6,90

17

Корея

5,51

37,10

7,70

18

Дания

5,42

22,90

13,10

19

Венгрия

5,25

29,60

31,30

20

Турция

4,32

39,00

7,10

21

Норвегия

4,29

27,10

7,60

22

Польша

4,27

27,70

9,00

23

Китай (Народная Республика)

4,25

77,10

1,30

24

Бельгия

4,20

3,10

8,70

25

Чешская Республика

4,11

11,50

17,20

26

Португалия

3,61

6,30

32,00

27

Мексика

2,91

26,50

4,50

28

Румыния

2,40

21,10

6,30

29

Колумбия

2,22

54,00

н/д

30

Финляндия

1,69

4,00

6,50

31

Ирландия

1,51

8,00

н/д

32

Словакия

1,51

16,80

16,20

33

Греция

1,41

-5,30

5,10

34

Словения

1,23

27,80

25,30

35

Гонконг

1,20

-23,30

н/д

36

Тайвань

0,94

15,60

1,30

37

Нигерия

0,88

46,00

н/д

38

Чили

0,85

18,00

12,20

39

Марокко

0,75

24,20

6,10

40

Перу

0,72

4,30

н/д

41

Эстония

0,69

43,10

37,70

42

Шри-Ланка

0,67

40,00

19,00

43

Иран

0,64

100,00

2,40

44

Новая Зеландия

0,62

3,30

н/д

45

Люксембург

0,53

5,00

н/д

46

Малайзия

0,51

34,10

н/д

47

Индия

0,44

-35,20

1,10

48

Египет

0,41

57,60

н/д

49

Саудовская Аравия

0,40

21,20

н/д

50

Аргентина

0,35

216,00

2,30

Итого

582,01

Уже сейчас российский рынок лизинга — один из крупнейших в мире среди развивающихся стран и стран с переходной экономикой. И этот рынок в России демонстрирует практически беспрецедентный для других стран рост. В течение последних пяти лет прирост российского рынка лизинга составлял от 40 до 70% ежегодно, тогда как средний рост мирового рынка с 1994 по 2004 г. составлял 5,5% в год. За эти 10 лет мировой рынок лизинга вырос на 70%. Российский же рынок только за б лет, с 2000 по 2010 г., вырос более чем в десять раз, с 1,2 млрд до 12,8 млрд долл. (таблица 4) Там же. — С. 25.

Таблица 2

Объемы и темпы роста российского рынка лизинга

1998 г.

1999 г.

2000 г.

2001 г.

2002 г.

2003 г.

2004 г.

2009 г.

2010 г.

Объемы рынка, млрд долл.

1,4

0,4

1,2

1,7

2,5

3,9

6,4

9

12,8

Прирост к предыдущему году

н/д

спад в 3,5 раза

200%

42%

47%

56%

64%

41%

42,2%

Для крупных иностранных лизингодателей Россия сегодня — самый привлекательный рынок для инвестиций. Это особенно актуально на фоне перенасыщения и невысоких темпов роста собственных рынков у традиционных экспортеров лизингового капитала — США, ЕС, Японии. Даже обычно более успешные конкуренты России в борьбе за привлечение иностранных инвестиций — Китай и Индия — в данном случае заметно уступают. Рынки лизинга Китая (4,25 млрд долл. в 2009 г.) и Индии (440 млн долл. в 2009 г.) не обладают пока серьезным размером с точки зрения иностранных инвесторов, а их доля в ВВП и суммарных инвестициях этих стран чрезмерно мала. Эта ситуация может радикально измениться. Потенциально рынок лизинга Китая способен стать одним из крупнейших в мире. Индия также могла бы занять ведущие позиции. Это особенно подчеркивает необходимость скорее использовать уникальное положение на мировом рынке, которое приобрела сейчас российская лизинговая отрасль.

Определенную конкуренцию России может составить и Бразилия с объемом рынка 9,77 млрд долл. в 2009 г. и темпом прироста 76% за 2009 г. В целом рынок лизинга Латинской Америки, на котором Бразилия является безусловным региональным лидером, — самый быстрорастущий в мире, за исключением российского. В частности, прирост рынка лизинга Мексики в 2009 г. составил 26,5% (объем — 2,91 млрд долл.), Колумбии — 54% (объем — 2,22 млрд долл.). Быстрый рост продемонстрировали рынки и других латиноамериканских стран, но у них объем пока крайне мал (таблица 3). Еще один заметный конкурент России на мировой лизинговой арене — ЮАР с объемом рынка 7,6 млрд долл. и темпом прироста 15% в 2009 г.

В Латинской Америке традиционно сильны позиции лизинговых компаний США. Американские компании планируют и дальше расширять там свое присутствие. А вот для европейских лизингодателей, похоже, альтернативы российскому рынку просто нет. Важную роль играет и ментальная и территориальная близость России к Западной Европе, и позитивный опыт работы европейских лизингодателей в странах Восточной Европы.

Дополнительную привлекательность российскому; лизинговому рынку в глазах иностранных инвесторов обеспечивают благоприятное и в целом качественное законодательство о лизинге, крайне низкий уровень неплатежей лизингополучателей (в среднем не более 1%), отсутствие регулятивной нагрузки на лизинговый бизнес, а также инвестиционный уровень суверенного кредитного рейтинга России. Общий значительный рост притока иностранных инвестиций в Россию с 2009 г. также создает благоприятный фон для лизинговых инвестиций.

Наконец, еще один немаловажный фактор привлекательности российского рынка лизинга состоит в том, что этот рынок занял позицию регионального лидера на пространстве Восточной Европы и СНГ. Наличие одного сильного лидера характерно для лизинга в нескольких регионах мира. В Латинской Америке это Бразилия, в Африке — ЮАР, в Юго-Восточной Азии — Япония. Статус России в качестве регионального лидера означает для иностранных инвесторов то, что, выходя в Россию, они делают шаг в освоение не только российского рынка, но и всего региона СНГ и Восточной Европы.

Данный анализ позволяет сделать вывод о том, что в ближайшие годы именно масштабный приток иностранных инвестиций в российский рынок лизинга станет главной движущей силой роста этого рынка. Однако в настоящий момент еще нельзя утверждать, что иностранные инвесторы и зарубежные компании ориентируются в ситуации на российском рынке лизинга.

До сих пор международные финансовые группы, лизинговые компании и банки относились к России довольно сдержанно: лизингодателей с иностранным капиталом можно было пересчитать по пальцам. Из числа наиболее крупных универсальных компаний это «Райффайзен Лизинг», «ММБ Лизинг» и «Европлан», а также несколько специализированных компаний при поставщиках, такие как «Скания Лизинг», «Вольво Финанс Групп», «Даймлер Крайслер Лизинг Автомобили».

Уже в 2009 г. основной тенденцией российского рынка лизинга стало появление значительного числа компаний с иностранным капиталом. На российский рынок вышли такие крупные компании, как австрийская «ФБ Лизинг», итальянская «Локат Лизинг Руссия» (при Uni Credit), нидерландские «ИНГ Лизинг» и «Транспорт Лиз», французская «Arval» (при BNP Paribas), латвийская «Парекс Лизинг», немецкая «ЦХГ Меридиан» и другие.

Недостатки отечественного лизингового рынка, заключающиеся в отсутствии на нем регулирующих органов, превращаются в достоинства для иностранных инвесторов: барьеры входа на рынок практически отсутствуют. «Пожалуй, единственным барьером на сегодня является невысокая ликвидность лизингового имущества. Многие компании, в том числе и зарубежные, приходят в первую очередь на рынки с наивысшей ликвидностью: транспортные средства, а также строительное оборудование в условиях строительного бума» Романовский Р. Ю. Пути развития российского рынка лизинга / Р. Ю. Романовский // Аудитор. — № 4. — 2008. — С. 51., -- отмечает Альфия Гарифуллина.

Обобщая выше изложенный материал можно утверждать, что в каждом сегменте рынка в настоящее время сформировались лидеры, которые теснят конкурентов, поэтому небольшие лизингодатели, не нашедшие себе стратегического инвестора, дающего мощную финансовую подпитку, будут обречены на постепенную потерю рыночных позиций. Впрочем, амбиции небольших компаний в плане развития в среднесрочной перспективе, как правило, ограничиваются лишь усилением веса в своем регионе и экспансией в соседние области.

Заключение

Подводя итоги проведенной работы, обобщим выше изложенный материал. Термин «лизинг» (от англ. to lease) означает аренду, сдачу в наем. Предметами (объектами) лизинга может являться практически любой объект, если он не уничтожается в производственном цикле и может быть использован в производственных или профессиональных целях.

В качестве объектов лизинга наибольшей популярностью пользуются сельхозтехника, строительная и дорожная техника, автотранспортные средства и авиационная техника, телекоммуникационное оборудование; значительна доля специального оборудования для горнодобывающей, нефтяной и газовой промышленности.

Что касается субъектов лизинга, то классический лизинг предусматривает трехсторонний характер взаимоотношений, т. е. в лизинговой сделке принимают участие три субъекта:

1. сторона, передающая имущество во временное пользование и владение; в немецкоязычных странах она именуется лизингодателем (leasinggeber), в англоязычных странах — лиссором (leaser);

2. сторона, принимающая имущество во временное пользование и владение. В немецкоязычных странах именуется лизингополучателем (leasingnehmer), в англоязычных — рейтером (renter). Если договор лизинга предусматривает покупку предмета лизинга (объекта лизинговой сделки), то сторона лизингополучателя именуется холдером (holder);

3. сторона, продающая предмет лизинга лизингодателю, -- поставщик.

Также в курсовой работе были рассмотрены основные виды лизинга: финансовый, оперативный, возвратный, левердж-лизинг, сублизинг, «мокрый» и «чистый» лизинг, револьверный, международный и внутренний.

Что касается развития лизинга в РФ, то еще в 2010 — 2011 гг. в выступлениях ряда представителей органов власти отмечалась необходимость использования финансового лизинга для поддержки отдельных отраслей экономики, таких, как станкостроение, деревообработка, судостроение. В докладе Минэкономразвития «О мерах по стимулированию промышленного роста» содержатся конкретные предложения «…по дальнейшему вхождению государства в лизинговый бизнес».

В последние годы отмечается общая активизация государственной промышленной политики: начал работать Инвестиционный фонд, создан Банк развития, реализуются «приоритетные национальные проекты». В конце 2011 г. Минпромэнерго было принято решение о создании на базе Объединенной судостроительной корпорации специализированной государственной лизинговой компании для стимулирования сбыта отечественных судов, в капитал которой в 2008 г. было направлено 8 млрд рублей.

В политике многих региональных властей в последние годы на первый план вышло реальное стимулирование экономического роста, осуществление крупных инвестиционных проектов при поддержке властей региона. На уровне многих региональных бюджетов также внедряются программы по стимулированию лизинговых инвестиций.

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой