Лизинг как метод инвестирования средств в основной капитал предприятия (на примере ООО "Сходнястройинвест")

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Финансы


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

МОСКОВСКАЯ ФИНАНСОВО-ЮРИДИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ

Курсовая работа

По дисциплине: Финансы организаций

На тему: Лизинг как метод инвестирования средств в основной капитал предприятия (на примере ООО «Сходнястройинвест»)

Москва 2011

Содержание

Введение

Глава 1. Лизинг, как финансовый инструмент инвестиций в основной капитал

1.1 Лизинг, как способ формирования основных фондов

1.2 Организационно-экономические и правовые особенности лизинга

1. 3 Расчет лизинговых платежей

Глава 2. Лизинг, как метод инвестирования средств в основной капитал предприятия, на примере ООО «сходнястройивест»

2.1 Общие характеристика предприятия

2.2 Технико-экономические показатели предприятия

2.3 Сравнительный анализ экономической эффективности лизинга

Глава 3. Проблема совершенствования системы лизинговых операций

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Представленная курсовая работа написана на тему: «Лизинг, как метод инвестирования средств в основной капитал предприятия. (на примере ООО «Сходнястройнвест»).

Актуальность данной темы исследования обусловлена значением лизинга, как метод финансирования в основной капитал предприятия.

Современный уровень научно-технического прогресса требует новых подходов к решению проблем инвестиционной политики. В процессе замены средств производства на оборудование новых поколений, внедрения передовых сложных технологий возникает необходимость в использовании адекватных неординарных методов финансирования, отвечающих новым условиям. При этом главнейшими требованиями к финансированию стали простота и дешевизна замены оборудования, гарантия от инвестиционных рисков.

В наибольшей степени этим потребностям отвечает лизинг. Постоянно совершенствуясь и трансформируясь, лизинг объединил в себе множество эффективных форм и методов инвестирования и, по существу, оказался не только одним из интереснейших следствий научно-технической революции, а и важнейшим средством ее реализации, но пока, к сожалению, не в нашей стране. Не слишком широкое применение лизинговых операций в России говорит об отсутствии современных методов инвестирования и нашей неподготовленности к вступлению в полноценную рыночную экономику, обращенную на развитие производства.

Вместе с тем, не смотря на то, что история развития лизинга в России насчитывает чуть более 10 лет, в последние годы данный бизнес стал активно развиваться, появляются новые лизинговые компании. Важным аспектом является то, что услуги лизинга теперь предоставляют не только банки.

Постепенно предприятия различных отраслей начинают понимать преимущества и возможности лизинга. Особенно данный вид аренды важен для малого и среднего бизнеса, которому не так то легко получить кредит и привлечь инвесторов. Вместе с тем в течение последних лет активно разрабатывается законодательство по вопросам лизинга, что говорит о том, что и наше правительство понимает важность данной операции для развития отечественных предприятий особенно в условиях перехода к рынку.

Таким образом, тема моей работы очень актуальна для предприятий всех отраслей экономики нашей страны, не исключение и строительство, где в последние годы наблюдается полный износ основных производственных средств.

Целью данной работы является изучение лизинга, как метода инвестирования и основной капитал предприятия. В соответствии с поставленной целью в курсовой работе решается ряд задач:

1. Изучение теоретических основ управления лизинговыми операциями в строительной отрасли.

2. Проведение анализа лизинговых операций на примере конкретного предприятия строительной отрасли.

3. Анализ проблем совершенствования лизинговыми операциями Предмет исследования курсовой работы является лизинг, как объект финансов- экономической категории.

Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью «Сходнястройинвест»

Степень разработанности. Проблемам лизинга посвящены труды зарубежных исследователей, таких как Вагнер А., Джованьоли М., Лоренц К., Лоу Р., Морандьер Ж., Млуп Ж. -М., Пас Ж., Эссер Дж. и других. Однако, различные уровни экономических систем не позволяют применять опыт зарубежных государств в управлении лизинговой деятельностью в Российской Федерации.

Методологической основой исследования является диалектико-материалистический подход к изучению экономических процессов и явлений, общенаучные методы исследования, системный подход, анализ и синтез и др. Л. М. Аснин. Бухгалтерский финансовый учет и экономический анализ. Серия «Высшее образование». //М, Феникс, 2008 г.

Необходимо отметить, что лизингу, как методу инвестирования в основной капитал предприятия посвящены исследования и публикации ряда отечественных и зарубежных ученых, государственных деятелей, представителей деловых структур. Вместе с тем, при всей теоретической и практической значимости проведенной научной работы, применение лизинга в качестве метода финансирования, на сегодняшний день недостаточно использована в российской Федерации.

При написании работы были изучены монографическая и учебная литература, журнальные и газетные статьи, посвященные данной теме

лизинг экономический платеж эффективность

Глава 1. Лизинг, как финансовый инструмент инвестиций в основной капитал

1.1 Лизинг, как способ формирования основного капитала предприятия

На современном этапе развития торговых предприятий России возникает необходимость приобретения дорогостоящих основных средств, так как именно они являются одним из основных факторов повышения конкурентоспособности и развития торгового бизнеса. Однако не каждая фирма может позволить себе крупные капитальные вложения, и тогда она выбирает более дешевый по сравнению с покупкой оборудования способ формирования основных фондов — лизинг, что позволяет ей начать конкурировать с более крупными и богатыми предприятиями.

Актуальность рассматриваемой тематики заключается еще и в том, что лизинг, как экономический механизм используется пока ограниченной группой компаний как торгового, так и промышленного сектора, причем объем промышленного лизинга на порядок выше торгового. Данное неравенство в ближайшие годы будет уменьшаться, и торговый лизинг также будет занимать прочное место в экономической сфере. Данный вывод основан на следующих предпосылках. Абакумова Н. В., Черемисин И. В. Лизинг: понятие и правовое регулирование // Сб. науч. -исслед. работ студентов ГУ — ВШЭ. Вып.1. — М.: ГУ-ВШЭ, 2009. — С. 172−183. — Библиогр.: 7 назв.

1. Лизинг — для тех, кто хочет эффективно использовать свои деньги. Многие малые предприятия не могут развиваться из-за отсутствия государственной поддержки бизнеса в России. Указанное обстоятельство компенсируется вступившей в силу с 1 января 2002 года главой 25 Налогового кодекса РФ, которая гласит, что платежи по договорам лизинга в полном объеме уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Это означает, что государство дает отечественным предприятиям легальную возможность посредством лизинга направлять свои ресурсы на расширение торгового бизнеса, внедрение передовых технологий, а не на уплату налога. Лизинг поможет торговому предприятию сэкономить на налогах и полностью обновить основные средства или приобрести новые.

2. Устаревшее торговое и ресторанное оборудование не справляется с возрастающими объемами, а также порой не актуально и даже иногда не модно. Многие перспективные торговые предприятия, предприятия гостиничного и ресторанного бизнеса не могут полностью реализовать свой потенциал, работая на устаревшем оборудовании, не способном производить отвечающую требованиям современного рынка продукцию. Торговый лизинг — это эффективный способ замены отслужившего свой срок оборудования.

3. В отрасли торговли наступил период усиления конкурентной борьбы. Каждому состоявшемуся бизнесу жизненно необходимо всегда быть на шаг впереди своих конкурентов. Здесь важную роль играют технологии, используемые на торговом предприятии. Лизинг дает предприятиям реальную возможность использовать в торговом и ресторанном бизнесе самое современное и качественное технологическое оборудование.

4. Крупным торговым фирмам и ресторанным комплексам сложно управлять денежными потоками в условиях отсутствия долгосрочного финансирования. Также слишком велики разовые выплаты при закупке дорогостоящего оборудования. При помощи лизингового финансирования предприятия получают современное оборудование в необходимый момент времени, и руководство предприятия может уверенно планировать дальнейшее развитие организации на несколько лет вперед, так как при торговом лизинге формируется целая программа технологического перевооружения предприятия. Лизинговые платежи осуществляются равными долями в течение 1−5 лет по заранее спланированному графику. С помощью лизинга развитие торгового бизнеса становится предсказуемым, а финансовые потоки — управляемыми.

5. Торговый лизинг позволяет не замораживать оборотный капитал, если у предприятия возникла потребность в приобретении нового оборудования, а возможности единовременно «выдернуть» средства из оборота нет. Для предприятий малого и среднего бизнеса отвлечь большую часть оборотного капитала на покупку дорогостоящего оборудования означает заморозить свое развитие. Данная проблема решается с помощью лизинга.

6. Любое предприятие, желающее зарабатывать на рынке, обязано задумываться о долгосрочных перспективах развития бизнеса и увеличении торгового объема. Как известно, любое развитие и рост требуют определенных инвестиций. К сожалению, в кредитных учреждениях получить долгосрочное финансирование отечественному предприятию часто весьма затруднительно. Только очень немногие банки смогут предоставить долгосрочное финансирование на срок в три года. На такой длительный кредитный срок, как правило, кредитуются только привилегированные клиенты банков. Решением данной проблемы является лизинг.

Для того, чтобы выяснить преимущества торгового лизинга перед банковским кредитом, проведем их экономический и налоговый анализ (см. Таблица 1).

Итак, лизинговый бизнес — многогранный вид предпринимательской деятельности, в котором задействованы арендные отношения, элементы кредитного финансирования под залог, расчеты по долговым обязательствам и другие финансовые механизмы. Абакумова Н. В., Черемисин И. В. Лизинг: понятие и правовое регулирование // Сб. науч. -исслед. работ студентов ГУ — ВШЭ. Вып.1. — М.: ГУ-ВШЭ, 2009. — С. 172−183. — Библиогр.: 7 назв.

Таблица 1

Налоговые и экономические преимущества торгового лизингового бизнеса перед кредитным

Банковский кредит

Торговый лизинг

1. Максимальный срок банковского кредита на рынке банковских услуг составляет от 12 до 24 месяцев

1. Срок финансирования от 24 до 60 месяцев

2. Суммы выплат основного долга по кредиту напрямую не относятся на себестоимость и уплачиваются из средств компании

2. Лизинговый платеж в полном объеме относится на себестоимость, уменьшая налогооблагаемую базу по налогу на прибыль

3. Для получения требуются ликвидный залог и история расчетного счета в банке-кредиторе

3. Достаточно иметь 25−30% от стоимости оборудования для уплаты авансового платежа, залог не нужен

4. Механизм ускоренной амортизации с коэффициентом 3 не применяется

— 4. За счет ускоренной амортизации с коэффициентом 3 возникает экономия на налоге на имущество

5. Как правило, банками предъявляются дополнительные требования для получения кредита (открытие счетов, перевод оборотов и т. д.). Налог на имущество начисляется на среднегодовую балансовую стоимость имущества по ставке не более 2,2%. Лизинговое имущество может находиться на балансе лизингодателя и лизингополучателя. Поскольку для целей бухгалтерского учета в случае учета предмета лизинга на балансе лизингополучателя первоначальная стоимость будет равна сумме лизинговых платежей, налог на имущество в этом случае будет выше, чем в случае учета предмета лизинга на балансе лизингодателя, но при применении ускоренной амортизации (если имущество у лизингополучателя) при лизинге балансовая стоимость снижается быстрее, что приводит к снижению налога на имущество

5. Для получения финансирования, как правило, отсутствуют дополнительные требования. Порядок рассмотрения проекта — оперативный. Налог на прибыль: для целей налогообложения стороны имеют право определить в договоре лизинга, будет ли предмет лизинга учитываться на балансе лизингодателя или лизингополучателя. От выбора стороны, учитывающей предмет лизинга, будет зависеть порядок расчета налога на прибыль сторонами сделки. Ускоренная амортизация с коэффициентом не выше 3 может применяться независимо от того, на чьем балансе учитывается предмет лизинга

1.2 Организационно-экономические и правовые особенности лизинга

Правовые и организационно-экономические особенности лизинга определены Федеральным законом от 29. 10. 1998 N 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (в ред. федеральных законов от 29. 01. 2002 N 10-ФЗ, от 24. 12. 2002 N 176-ФЗ, от 23. 12. 2003 N 186-ФЗ и от 22. 08. 2004 N 122-ФЗ; далее — Закон о лизинге), согласно которому лизинг — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи (кроме земельных участков и других природных объектов), движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться в предпринимательской деятельности.

Прежде чем рассматривать вопросы учета и налогообложения лизинговых операций, которые заслуживают особого внимания из-за их разнонаправленности и многовариантности, необходимо описать участников лизинговой сделки и механизм их взаимодействия.

Участниками лизинговой сделки являются лизингодатель, лизингополучатель и поставщик. Общая схема их взаимодействия представлена на рисунке 1.

Лизингодатель и лизингополучатель заключают между собой договор лизинга, в соответствии с которым лизингодатель приобретает в собственность имущество за счет привлеченных и (или) собственных средств и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю во временное владение или пользование. По окончании срока действия договора лизинговое имущество либо возвращается лизингодателю, либо переходит в собственность лизингополучателя на основании договора купли-продажи.

Рис 1. Участники лизинговой сделки

Лизингодатель и поставщик заключают между собой договор купли-продажи, согласно которому поставщик продает лизингодателю производимое (закупаемое) им имущество (предмет договора лизинга) и передает его лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора. Условие о том, кто производит выбор продавца и приобретаемого имущества (лизингодатель или лизингополучатель), должно быть предусмотрено договором лизинга.

В пределах одного лизингового правоотношения поставщик одновременно может выступать и как лизингополучатель, то есть организация вправе продать лизинговой компании свое имущество, а затем заключить на него договор лизинга (так называемый возвратный лизинг). Такую схему обычно используют компании, которым нужны оборотные средства, поскольку организация (как продавец) получит при этом определенную денежную сумму, но в то же время будет использовать оборудование у себя (как лизингополучатель). Собственником оборудования в данном случае является лизинговая компания (лизингодатель).

Лизингодателем может быть любое юридическое или физическое лицо. Лизинговая деятельность не лицензируется. Лизингополучателем могут выступать только коммерческие или некоммерческие организации, использующие имущество для предпринимательских целей.

Итак, лизинг — финансовая аренда, связанная с передачей в пользование имущества. Следует различать финансовую аренду (лизинг) и аренду с правом выкупа. По договору финансовой аренды арендодатель сначала должен приобрести в собственность указанное арендатором имущество, а затем предоставить его арендатору во временное владение и пользование (ст. 665 ГК РФ). По договору аренды с правом выкупа во временное владение и пользование можно передавать любое имущество: и то, которое уже использовалось, и вновь приобретенное. Договор будет квалифицироваться как договор лизинга, если из его содержания следует, что имущество приобретено по заказу арендатора. Это нужно учесть бухгалтеру, так как и в бухгалтерском, и в налоговом учете операции по договору лизинга отражаются особым способом.

В договоре лизинга должны быть указаны данные, позволяющие точно установить имущество, подлежащее передаче лизингополучателю в качестве предмета лизинга. В противном случае договор считается незаключенным.

Договор лизинга определяет размер и способ осуществления лизинговых платежей, а также их периодичность.

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя (п. 1 ст. 28 Закона о лизинге) Федеральный закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (с изменениями от 29 января, 24 декабря 2002 г., 23 декабря 2003 г., 22 августа 2004 г., 18 июля 2005 г., 26 июля 2006 г., 8 мая 2010 г.).

Закон о лизинге не ограничивает стороны в размере лизинговых платежей и сроков их уплаты (платежи могут быть равномерно распределены на весь срок действия договора, либо первый платеж может составить значительную часть от суммы договора, а остальная часть платежей будет распределена на оставшийся срок). График платежей и их размеры стороны обычно закрепляют в договоре.

Организациям стоит обратить особое внимание на условия договора, касающиеся доставки и монтажа оборудования, его последующего обслуживания и ремонта. По общему правилу (если иное не предусмотрено договором лизинга) техническое обслуживание предмета лизинга, обеспечение его сохранности, а также капитальный и текущий ремонт осуществляет лизингополучатель за свой счет.

Если предметом лизинга является транспортное средство, то договором должно быть предусмотрено, на чье имя (лизингодателя или лизингополучателя) будет оформлена его государственная регистрация.

По окончании срока действия договора лизинга лизингополучатель обязуется возвратить предмет лизинга или приобрести его в собственность на основании договора купли-продажи. Если в договоре предусмотрен переход права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю, то в общую сумму договора лизинга может включаться выкупная цена предмета лизинга. Согласно пункту 1 статьи 31 Закона о лизинге предмет лизинга, переданный лизингополучателю по договору лизинга, учитывается на балансе лизингодателя или лизингополучателя по взаимному соглашению. Стороны договора лизинга имеют право по взаимному соглашению применять ускоренную амортизацию предмета лизинга.

1. 3 Расчет лизинговых платежей

Под лизинговыми платежами в настоящих рекомендациях понимается общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом-предметом договора.

В лизинговые платежи включаются: амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства, комиссионное вознаграждение, плату за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, а также стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей. Лизинговые платежи уплачиваются в виде отдельных взносов.

При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты.

Платежи могут осуществляться в денежной форме, компенсационной форме (продукцией или услугами лизингополучателя), а также в смешанной форме. При этом цена продукции или услуг лизингополучателя устанавливается в соответствии с действующим законодательством.

По методу начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать:

метод «с фиксированной общей суммой», когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью;

метод «с авансом», когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;

метод «минимальных платежей», когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором;

Периодичность выплат. В договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно), а также сроки внесения платы по числам месяца.

Способы уплаты. По соглашению сторон взносы могут осуществляться равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах.

В связи с тем, что с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества-предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (несамортизированной) стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:

1. Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.

2. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.

3. Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (утв. Минэкономики 16 апреля 1996 г.)

При оперативном лизинге, когда срок договора меньше одного года, размеры лизинговых платежей определяются по месяцам.

Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС, (1)

где: ЛП — общая сумма лизинговых платежей;

АО — величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК — плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества-объекта договора лизинга;

КВ — комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ — плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС — налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (утв. Минэкономики 16 апреля 1996 г.)

Амортизационные отчисления АО рассчитываются по формуле:

БС х На

АО = (2)

100

где: БС — балансовая стоимость имущества-предмета договора лизинга, млн. руб. ;

На — норма амортизационных отчислений, процентов.

Балансовая стоимость имущества определяется в порядке, предусмотренном действующими правилами бухгалтерского учета.

В соответствии с «Временным положением о лизинге», утвержденным постановлением Правительства Российской Федерации от 29.6. 1995 г. N 633, стороны договора лизинга по взаимному соглашению вправе применить механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 2.

Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества-предмета договора рассчитываются по формуле: 1. 0

КР х СТк

ПК = (3)

100

где: ПК — плата за используемые кредитные ресурсы, млн. руб. ;

СТк — ставка за кредит, процентов годовых.

При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества-предмета договора:

Q (ОСn + ОСк)

КРt = (4)

2

где: КРt — кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году, млн. руб. ;

ОСn и ОСк — расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, млн. руб. ;

Q — коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q = 1. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (утв. Минэкономики 16 апреля 1996 г.)

Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:

а) от балансовой стоимости имущества-предмета договора;

б) от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле (5а):

КВt = р х БС, (5а)

где: р — ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества; БС — то же, что и в формуле (2);

или по формуле (5б)

ОСн + ОСк СТв

КВt = -______________ х __________, (5б)

2 100

где: ОСн и ОСк — то же, что и в формуле (4);

СТв — ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества-предмета договора.

Плата за дополнительные услуги в расчетном году рассчитывается по формуле:

Р + Р +. . Рn)

ДУт = _________________ (6)

Т

где: ДУt — плата за дополнительные услуги в расчетном году, млн. руб. ;

Р, Р. . Рn — расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу, млн. руб.; Т — срок договора, лет. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (утв. Минэкономики 16 апреля 1996 г.)

Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле:

Вt x CTn

НДСt = __________________ (7)

100

где: НДСt — величина налога, подлежащего уплате в расчетном году, млн. руб. ;

Вt — выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, млн. руб. ;

СТn — ставка налога на добавленную стоимость, процентов.

В сумму выручки включаются: амортизационные отчисления, плата за использованные кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (ДУ):

Вт = АОt + ПКt + КВt + ДУt (8)

Состав слагаемых при определении выручки определяется законодательством о налоге на добавленную стоимость и инструкциями по определению налогооблагаемой базы.

Расчет размера ежегодного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВг = ЛП: Т, (9)

где: ЛВг — размер ежегодного взноса, млн. руб. ;

ЛП — общая сумма лизинговых платежей, млн. руб. ;

Т — срок договора лизинга, лет. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (утв. Минэкономики 16 апреля 1996 г.)

Расчет размера ежеквартального лизингового взноса, если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВк = ЛП: Т: 4, (10)

где: ЛВк — размер ежеквартального лизингового взноса, млн. руб.; ЛП и Т — то же, что и в формуле (9)

Расчет размера ежемесячного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежемесячная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВм = ЛП: Т: 12, (11)

где: ЛВм — размер ежемесячного лизингового взноса, млн. руб. ;

ЛП и Т — то же что и в формуле (9).

ВЫВОД: Лизинг — это форма долгосрочной аренды, связанная с передачей в пользование оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества.

Финансовый лизинг предусматривает выплату арендатором в течение периода действия контракта средств, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, а также прибыль арендодателя. По истечении срока действия контракта арендатор может:

1) вернуть объект лизинга арендодателю;

2) выкупить объект лизинга по остаточной стоимости.

Операционный лизинг заключается на срок, меньший амортизационного периода. Финансовый лизинг выступает в форме кредитования, а операционный схож с краткосрочной арендой и используется в прогрессивных отраслях.

Прямой финансовый лизинг предпочтителен, когда предприятие нуждается в переоснащении уже имеющегося технического потенциала (то есть когда надо заменить имеющиеся основные фонды). Лизинговая фирма при этой сделке обеспечивает полное 100%-е финансирование приобретаемого имущества.

Имущество поступает непосредственному пользователю, который рассчитывается за него в течение срока аренды.

В лизинговой сделке участвуют 3 стороны (4. 9): предприятие (поставщик основных фондов), лизинговая фирма (которая оплачивает), арендатор (который использует). 1 — лизинговая фирма заключает трехсторонний контракт (соглашение); 2 — поставка основных средств арендатору; 3 — лизинговая фирма оплачивает стоимость основных фондов поставщику; 4 — арендные платежи арендатора лизинговой фирме.

Фактически лизинг представляет собой форму приобретения имущества, совмещенную с одновременным кредитованием и арендой.

Преимущества лизинга заключаются в том, что:

а) лизинг позволяет предприятию получить основные фонды и начать их эксплуатацию, не отвлекая деньги из оборота и существенно не увеличивая кредиторскую задолженность;

б) основные фонды в течение действия контракта находятся на балансе у лизинговой фирмы;

в) арендные платежи относятся к текущим расходам предприятия, т. е. включаются в себестоимость и, следовательно, уменьшают сумму налогооблагаемой прибыли;

г) лизинговая фирма не несет ответственности за качество объекта лизинга и в случае невыполнения условия контракта всегда может вернуть себе объект лизинга;

д) для поставщика лизинг является средством, позволяющим расширить рынки сбыта.

Возвратный лизинг. Сущность возвратного лизинга в том, что лизинговая фирма приобретает имущество у предприятия, тут же предоставляет ему это имущество в аренду с правом последующего выкупа. Альтернативен ипотечному кредитованию под залог.

Глава 2. Лизинг, как метод инвестирования средств в основной капитал предприятия, на примере ООО «СХОДНЯСТРОЙИНВЕСТ»

2. 1 Общие характеристика предприятия

ООО «СходняСтройИнвест» основана 6 июня 2007 г.

Компания выполняет функции инвестора, заказчика, генерального подрядчика и застройщика.

Основное направление деятельности — строительство жилых домов разного класса комфортности и объектов промышленного производства как в городе Москве, так и в других регионах Российской Федерации.

Предприятия группы компаний охватывают все виды деятельности, связанные с полным производственным циклом от архитектурно-инженерного проектирования до строительства и последующего управления жилыми домами, коммерческими объектами и прилегающими к ним территориями. осуществляет строительство жилых и промышленных объектов по самым современным технологиям.

Первоначально работа велась, в основном, по одному профилю деятельности — инвестирование строительных программ, однако в дальнейшем возникла потребность в пересмотре и расширении области оказываемых услуг.

Стремясь к тому, чтобы всесторонне удовлетворять интересы наших клиентов, Компания выработала стратегию максимально быстрой и полной реализации наиболее актуальных на сегодняшний день видов услуг, соблюдая при этом принцип стабильности и комплексного подхода к решению задач.

ООО «СходняСтройИнвест» предоставляет услуги по исполнению функций заказчика, ведению технического надзора за строительством. Компания имеет в своем составе отдел согласований, который занимается исключительно получением всех разрешительных документов для производства строительных работ.

Компания имеет лицензии на осуществление геодезической деятельности по многим видам работ, и лицензию ФСБ России на осуществление работ, связанных с использованием сведений, составляющих государственную тайну.

Работоспособность коллектива подтверждается приличным списком солидных объектов строительства, доверенных нам за короткий период времени. Пользуясь заслуженным уважением как со стороны инвесторов, так и со стороны подрядчиков мы имеем партнерские отношения со многими надежными фирмами, обеспечивающими наиболее оптимальное соотношение цена-качество в г. Москве. Все это позволяет компании выполнять взятые на себя обязательства.

2. 2 Технико-экономические показатели предприятия

Приведем основные технико-экномические показатели деятельности предприятия в Таблице 2.

Таблица 2

Технико-экономические показатели деятельности ООО «Сходнястройинвест»

Показатели

Показатель

1. Производственная мощность, т/год

8652

2. Выпуск продукции в натуральном выражении, шт.

8652

3. Коэффициент использования производственной мощности

1

4. Товарная продукция, тыс., руб.

285 083 400

5. Реализованная продукция (объем продаж продукции), тыс. руб.

286 277 376

6. Стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.

9 614 347,55

7. Фондоотдача, руб.

?29,8

8. Численность промышленно-производственного персонала (работающих), (ППП), чел.

18

9. Производительность труда, тыс. руб.

?15 904 298,67

10. Среднемесячная оплата труда, руб.

952 650

11. Полная себестоимость товарной продукции, тыс., руб.

231 255 364,4

12. Прибыль (убыток) от реализации (продажи) продукции, тыс., руб.

17 408 562,05

13. Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс., руб.

72 535 679, 04

14. Затраты на рубль реализованной (проданной) продукции, руб.

?0,81

15. Рентабельность продукции в целом, процент

3,14

Таким образом, в Таблице 2 приведен общий анализ деятельности предприятия, которое имеет достаточно-положительную тенденцию к развитию.

2.3 Сравнительный анализ экономической эффективности лизинга

Автором настоящей курсовой работы проведен анализ лизинговых и кредитных форм финансирования программно-технического комплекса., реализуемых в равных экономических условиях. (Приложение 1−3)

Таблица 2

Исходные данные на приобретаемое имущество

Анализируемое имущество

— срок службы имущества

мес.

84

— метод начисления амортизации для целей налогового учета

-

нелинейный

— метод начисления амортизации для целей бухгалтерского учета

-

линейный

— стоимость имущества без НДС

тыс. руб.

199 998

— Ставка НДС к стоимости имущества

%

18,0%

— Стоимость СМР к установке имущества без НДС

тыс. руб.

5000

— Ставка НДС к СМР

%

18,0%

— месяц ввода имущества в действие

мес.

3

Приобретение за собственные средства

Необходимые средства

тыс. руб.

241 897,64

Коэффициент ускорения амортизации

коэфф.

1

Кредит

Сумма кредита

тыс. руб.

241 897,64

Срок лизинга

мес.

40

Объект имущества 2

тыс. руб.

59 000,0

— срок службы имущества

мес.

72

— метод начисления амортизации для целей налогового учета

-

нелинейный

— метод начисления амортизации для целей бухгалтерского учета

-

линейный

— стоимость имущества без НДС

тыс. руб.

50 000

— Ставка НДС к стоимости имущества

%

18,0%

— Стоимость СМР к установке имущества без НДС

тыс. руб.

2400

— Ставка НДС к СМР

%

18,0%

— месяц ввода имущества в действие

мес.

3

Приобретение за собственные средства

Необходимые средства

тыс. руб.

61 832

Сумма кредита

тыс. руб.

61 832

Срок кредита

мес.

36

Процентная ставка по кредиту

%

15,0%

Переодичность выплаты основной суммы кредита

мес.

1

Переодичность выплаты процентов

мес.

1

Коэффициент ускорения амортизации

коэфф.

1

Собственные средства

тыс. руб.

0

Лизинг

Срок лизинга

мес.

60

Ежемесячное вознаграждение лизингодателю

%

1,5%

Величина отчислений лизингодателю

тыс. руб.

0,00

Ставка НДС к вознаграждению лизингодателя

%

18%

Ставка НДС к выкупной стоимости в случае выкупа имущества

%

18%

На чьем балансе находится имущество

-

лизингополучателя

Авансовый платеж (в % от стоимости имущества) (без НДС)

%

2,1%

Авансовый платеж без НДС

тыс. руб.

0

Ставка НДС к авансовому платежу

%

18%

Сумма НДС к авансовому платежу

тыс. руб.

0

Коэффициент ускорения амортизации

коэфф.

3

Периоды рассмотрения денежных потоков соответствуют срокам полной амортизации имущества. По окончании сроков кредитования и лизинга прекращаются расходы организации по обслуживанию источников финансирования. Однако если за срок лизинга имущество, как правило, полностью амортизируется за счет применения коэффициента ускорения, то при покупке оборудования за счет кредита по окончании кредитной сделки у организации остается имущество со значительной остаточной стоимостью. Это ведет к тому, что и по окончании срока кредитования организация будет иметь экономию на налоге на прибыль (за счет отнесения на расходы амортизационных отчислений и налога на имущество), но при этом неизбежны расходы по уплате налога на имущество. В результате период рассмотрения денежных потоков должен соответствовать сроку полной амортизации имущества. (Приложение 2)

Срок договора лизинга — 3, 5 года по первому объесту 5 лет по второму объекту Оценивается эффективность лизинга как при учете комплекса на балансе лизингодателя, так и на балансе лизингополучателя.

Альтернативой выступает кредит. Выплата процентов — ежеквартально. Погашение тела кредита — ежеквартально равными долями либо единовременно в конце срока кредитования. В целях расчета экономии по налогу на прибыль при кредите рассматривается как линейный, так и нелинейный метод начисления амортизации.

Денежные потоки при различных источниках финансирования капитальных вложений по-разному распределены во времени. В результате для корректного сравнения суммарных затрат при лизинге и кредите применялся метод, основанный на концепции дисконтирования. Расчет текущей или, иначе говоря, приведенной стоимости денежного потока определяется по формуле: PV = CFn * [1/ (1+k)n], где CFn — денежный поток за n-ый интервал (2004, 2005,… 2012гг.); 1/ (1+k)n — фактор текущей стоимости; к — ставка дисконтирования, принятая равной 14% (включает как планируемый процент инфляции, так и возможные рыночные риски и соответствует среднерыночной стоимости капитала).

В качестве результирующего показателя был принят показатель приведенных платежей за комплекс за вычетом приведенной экономии по налогу на прибыль.

Рассмотрим поэтапно расчет экономической эффективности приобретения комплекса через лизинговые схемы. (см. Приложения)

1. Расчет сумм поквартальных лизинговых платежей, включающих амортизационные отчисления, плату за используемые лизингодателем кредитные ресурсы, комиссионное вознаграждение лизингодателю и налог на имущество, уплачиваемый лизингодателем при учете комплекса на его балансе. Лизинг обеспечивает возможность равномерного вычета НДС, относящегося к возмещаемым налогам, уплаченного в составе лизингового платежа. В результате в расчетах НДС не учитывается.

Применение специального коэффициента не выше 3 влияет на срок амортизации предмета лизинга следующим образом: при линейном методе начисления амортизации срок уменьшается до трех раз, при нелинейном — не изменяется. «В такой ситуации амортизацию целесообразно начислять по линейному методу, так как нелинейный метод амортизации не позволяет в полной мере воспользоваться преимуществами повышающих коэффициентов"4, позволяющих ускорить возврат инвестированных средств.

На практике «большинство лизинговых сделок заключено на трехгодичный срок, причем проплата лизинговых платежей рассчитана таким образом, чтобы получить основную сумму лизинговых платежей в течение первых двух лет действия договора». Таким образом, взносы не разбиваются на равные доли, а осуществляются в уменьшающихся размерах, поскольку снижаются суммы выплат процентов по кредиту, привлеченному лизингодателем, и налога на имущество при учете на балансе лизингодателя. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (утв. Минэкономики 16 апреля 1996 г.)

Существует мнение, что учет лизингового имущества на балансе лизинговой компании избавляет предприятие от уплаты налога на имущество. В наших расчетах в соответствии с реальной практикой в состав лизингового платежа включается возмещение уплачиваемого лизингодателем налога на имущество.

Расчет налога на имущество осуществлен в соответствии с новой главой 30 «Налог на имущество организаций» НК РФ и Законом г. Москвы от 5 ноября 2003 г. № 64 «О налоге на имущество организаций», устанавливающим налоговую ставку в размере 2,2%.

2. Расчет текущей стоимости платежей лизингополучателя за комплекс, включающих лизинговые платежи, а также налог на имущество при учете на балансе лизингополучателя.

3. Расчет текущей стоимости экономии по налогу на прибыль путем умножения расходов, уменьшающих налоговую базу по налогу на прибыль (лизинговые платежи, а также налог на имущество при учете на балансе лизингополучателя) на ставку налога на прибыль в размере 24%.

4. Расчет финансового результата (конечной стоимости оборудования для лизингополучателя) при лизинговых схемах как разности между текущей стоимостью платежей лизингополучателя за комплекс и текущей стоимостью экономии по налогу на прибыль.

В результате расчетов конечные затраты на оборудование при учете на балансе лизингополучателя на 0,7% больше, чем при учете на балансе лизингодателя. Причина — более высокая налогооблагаемая база по налогу на имущество при учете предмета лизинга на балансе лизингополучателя, равная сумме всех лизинговых платежей. Итак, учет на балансе лизингодателя экономически более выгоден.

Порядок расчетов для анализа экономической эффективности приобретения комплекса посредством кредита следующий (Приложение 2)

1. Расчет сумм платежей по погашению кредита.

2. Расчет приведенной (текущей) стоимости совокупных платежей за оборудование при кредите, складывающихся из платежей по погашению кредита и сумм налога на имущество.

3. Расчет приведенной (текущей) стоимости экономии по налогу на прибыль при кредитных схемах. Экономия по налогу на прибыль определяется как произведение ставки по налогу на прибыль и суммы расходов, уменьшающих налогооблагаемую базу. К таким расходам относятся: проценты по кредиту, амортизация, начисляемая в целях налогообложения прибыли как линейным, так и нелинейным методом, и налог на имущество.

4. Расчет финансового результата при кредитных схемах (конечной стоимости оборудования) как разности между приведенными совокупными платежами за комплекс и приведенной экономией по налогу на прибыль

Из кредитных схем наиболее выгодным является кредит с ежеквартальным погашением равными долями, когда амортизация начисляется нелинейным методом в целях исчисления экономии по налогу на прибыль. Приведенная экономия по налогу на прибыль за счет отнесения на расходы нелинейной амортизации, чем экономия за счет линейной амортизации. Существенное влияние на эффективность кредитной схемы оказал и метод погашения кредита.

Из итоговой сравнительной таблицы видно, что экономически эффективными являются именно лизинговые схемы.

Наиболее экономически привлекателен лизинг с учетом комплекса на балансе лизингодателя. При данной схеме конечная стоимость оборудования на 6,9% меньше, чем при оптимальной кредитной схеме.

Влияние на величину приведенных платежей за комплекс оказывает приведенная сумма налога на имущество. В результате приведенные платежи за комплекс при оптимальной кредитной схеме на 2,2% больше, чем при оптимальной лизинговой схеме, и на 1,5% больше, чем при схеме с учетом на балансе лизингополучателя. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (утв. Минэкономики 16 апреля 1996 г.)

Влияние на приведенную экономию по налогу на прибыль оказывает дисконтированная экономия за счет амортизационных отчислений, а также за счет налога на имущество.

При лизинговых схемах дисконтированный размер экономии за счет амортизационных отчислений, входящих в лизинговый платеж. Данный экономический результат обусловлен уменьшенным в 3 раза сроком амортизации оборудования при лизинге и влиянием фактора текущей стоимости.

При лизинговых схемах с учетом на балансе лизингодателя дисконтированная экономия за счет налога на имущество, входящего в лизинговый платеж.

При лизинговых схемах с учетом на балансе лизингополучателя дисконтированная экономия за счет налога на имущество, уплачиваемого лизингополучателем, чем при кредитных схемах.

Дисконтированная экономия по налогу на прибыль за счет вознаграждения лизингодателя, равномерно включаемого в лизинговые платежи.

Полученные данные сведем в Таблицу 3

Конечные результаты

Приобр.

Кредит

Лизинг

Налог на имущество

20 705,9

20 705,9

7480,1

Экономия по налогу на прибыль

66 744,9

83 601,9

156 959,9

НДС к возмещению

42 899,7

42 899,7

71 373,9

Отток денежных средств

-214 790,9

-268 171,4

-247 041,6

Дисконтированный отток денежных средств

-231 574,7

-216 568,3

-205 707,0

В целом приведенная экономия по налогу на прибыль при наиболее эффективной лизинговой схеме, чем при оптимальной кредитной схеме.

Вывод: Расчеты доказывают, что при равных экономических условиях наименее выгодный вариант получения оборудования в лизинг при учете комплекса на балансе лизингополучателя эффективнее оптимального варианта кредитования. Это означает, что лизинг является эффективным инструментом оптимизации затрат при развитии материально-технической базы предприятия, одним из основных факторов улучшения инвестиционного климата в реальном секторе экономики.

Глава 3. проблема Совершенствования лизинговых операций

Основными проблемами развития российского лизингового рынка остаются:

— низкая доступность долгосрочного финансирования для лизингодателя;

— потребность в дополнительном обеспечении договора финансовой аренды в зависимости от ликвидности предмета лизинга и наличия вторичных рынков для него; неразвитость вторичных рынков;

— неразвитость сферы страхования финансовых рисков лизингодателя, высокие тарифы и, следовательно, увеличение суммы лизинговых платежей;

— искажающая рынок некоммерческая основа деятельности компаний, созданных госструктурами для поддержки сельхозпроизводителей, а также приводимые в печати возможности использования лизинговых схем для искажения финансовой отчетности, способствующие взгляду на лизинг как на инструмент уменьшения налогов.

Дискуссионным вопросом остается правомерность учета предмета лизинга на балансе лизингодателя. С точки зрения налоговой оптимизации, а также повышения инвестиционной привлекательности предприятия эта схема наиболее выгодна. Учет на балансе лизингодателя не ухудшает баланс лизингополучателя, поскольку не увеличивает кредиторскую задолженность. С другой стороны, среди специалистов существует мнение о необходимости учитывать предмет лизинга в качестве основных средств на балансе лизингополучателя, поскольку отчетность предприятия должна быть достоверной и понятной для инвестора.

При развитии высокорентабельных производств на базе финансовой аренды формируются точки экономического роста. Поэтому государство идет на предоставление налоговых преимуществ, как-то: отнесение лизинговых платежей на расходы в полном объеме и возможность применения к основной норме амортизации специального коэффициента не выше 3.

Существуют полярные мнения относительно эффективности лизинга. Одни авторы считают, что выгоды лизинга искусственно увеличиваются и его стоимость оказывается больше, чем цена банковского кредита. Ряд специалистов отмечает, что получение оборудования в лизинг эффективнее покупки с привлечением кредитных ресурсов.

Резюмируя вышесказанное, обобщим основные конкурентные риски и возможности, актуальные сейчас для лизинговой отрасли.

Конкурентные возможности для лизинга:

— лизингодатели готовы финансировать более рискованные проекты, чем банки. Лизинг охватывает широкий сегмент заемщиков, которым недоступно банковское финансирование;

— лизинговые компании помимо финансирования предоставляют клиентам более качественный сервис, по крайней мере в традиционных отраслях (транспорт, техника, самолеты, вагоны);

— лизинговые компании более лояльны, чем банки, к отраслям, наиболее пострадавшим от кризиса, в частности к строительству и недвижимости.

Конкурентные риски для лизинга:

— лизинг часто оказывается для заемщиков дороже, чем кредит. Это обусловлено невозможностью экономии налога на прибыль в связи с недостатком самой прибыли у многих заемщиков, а также отменой ускоренной амортизации для первой-третьей групп;

— коммерческий кредит поставщиков на приобретение подержанного транспорта часто оказывается более привлекательным для заемщиков, чем лизинг более нового транспорта;

— распространение по всей России бюджетных поручительств по кредитам малому и среднему бизнесу создает реальную угрозу того, что лизинг утратит свое главное преимущество — способность финансировать более рискованные проекты, чем банки.

Вывод: Таким образом, лизинг становится гибким и многообещающим экономическим рычагом, способным привлечь инвестиции, способствовать подъему отечественного производства, привлечь капитал в жизненно важные отрасли экономики страны, обеспечить реальную поддержку малому бизнесу, обеспечить долгосрочный и надежный доход для коммерческих банков и т. п. Данные обстоятельства являются причиной актуальности рассматриваемой тематики, так как чем шире сфера лизинга, тем сложнее, актуальнее и важнее вопросы учетно-нормативной поддержки лизинговых операций.

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой