Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Тип работы:
Отчет
Предмет:
Финансы


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

ОТЧЕТ

о прохождении преддипломной практики

Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Введение

Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т. д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства.

Одной из целей финансового анализа является оценка финансового состояния предприятия. Поскольку финансовое состояние характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств, то в рыночной экономике оно отражает конечные результаты деятельности предприятия. Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и экономических взаимоотношений его с партнерами, с финансово-кредитной системой, с налоговыми органами и прочее. Таким образом, оценка финансового состояния предприятия имеет особую значимость, что отражает актуальность темы выпускной квалификационной работы.

Для определения финансового положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде. Финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия является одними из таких характеристик.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Платежеспособность выступает внешним проявлением финансовой устойчивости. Она выражает способность фирмы выполнять свои финансовые обязательства, вытекающих из коммерческих, кредитных и иных сделок платежного характера.

Целью преддипломной производственной практики является закрепление и углубление теоретических знаний, практических умений и навыков, приобретенных в процессе освоения основной образовательной программы специальности «Финансовый менеджмент»; приобретения практических навыков в области управления финансами и финансовой деятельностью; сбор сведений для написания выпускной квалификационной работы. Для достижения целей производственной преддипломной практики необходимо выполнение следующих задач:

— ознакомиться с организационной структурой предприятия, отраслевой спецификой, ассортиментом выпускаемой продукции и оказываемых услуг, контрагентами, основными функциями управленческих подразделений, учредительными документами;

— по результатам предварительного ознакомления составить краткий отчет о хозяйственной деятельности предприятия с отражением структуры активов и источников их финансирования, основных финансово-экономических показателей, сложившейся рыночной конъюнктуры.

— изучить порядок формирования и анализа основных показателей предприятия, характеризующих эффективность его деятельности;

— ознакомиться с организацией и методами финансового управления текущими операциями предприятия, принять участие в работе финансового отдела по планированию потребности предприятия в оборотных активах, их распределению по стадиям кругооборота, уровням ликвидности, источникам формирования;

— изучить политику предприятия по финансированию своей деятельности, дать характеристику используемым источникам и формам финансирования, сформулировать предложения по оптимизации структуры капитала;

— ознакомиться с информационными технологиями, используемыми в процессе управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия;

— развить творческую инициативу с целью решения задач по дальнейшему улучшению планирования и повышения эффективности деятельности предприятия;

— обеспечить сбор и обработку необходимого статистического материала для выполнения выпускной квалификационной работы.

Объектом преддипломной производственной практики является ООО «ТД СТРОЙБИЗНЕС». Источниками информации для проведения анализа служат: форма № 1 «Бухгалтерский баланс» за 2009−2011 гг., форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» за 2009−2011 гг., прочая текущая статистическая и оперативная отчетность, устав и учетная политика, первичная документация.

1. Понятие финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, ее виды

финансовый платежеспособность устойчивость

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений. Все они заинтересованы в результатах функционирования рынка и пытаются оценить его деятельность на основе доступной им отчетно-учетной информации.

Финансовой состояние — важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является оценкой степени гарантированности экономических интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода.

Общая устойчивость предприятия в условиях рынка требует, прежде всего, стабильного получения выручки, причем достаточной по своим размерам, чтобы расплатиться с государством, поставщиками, кредиторами, работниками. Одновременно для развития предприятия необходимо чтобы после совершения всех расчетов и выполнения всех обязательств у него оставалась прибыль, позволяющая развивать производство, модернизировать его материально-техническую базу, улучшить социальный климат. Другими словами, общая устойчивость предприятия предполагает, прежде всего, такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное повышение поступления денежных средств (доходов) над их расходованием (затратами) [5, стр. 25].

Своеобразным зеркалом стабильно образующегося на предприятии превышения доходов над расходами является финансовая устойчивость. [8, стр. 11].

В.В. Ковалев трактует финансовую устойчивость в долгосрочном и краткосрочном аспектах. В долгосрочном аспекте финансовая устойчивость — стабильность деятельности предприятия с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. [10, стр. 91].

В.Г. Савицкая под финансовой устойчивостью понимает способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. [16, стр. 260].

С точки зрения, Бочарова В. В., финансовая устойчивость — это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет свободных средств при сохранении достаточной платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска. [6, стр. 77].

Финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов.

Успех или неудача предпринимательской деятельности во многом зависит от выбора состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг. При этом важно не только предварительно решать, что производить, но и безошибочно определить, как производить, то есть по какой технологии и по какой модели организации производства и управления действовать. От ответа на эти «что?» и «как?» зависят издержки производства.

Для устойчивости предприятия очень важна не только общая величина издержек, но и соотношение между постоянными и переменными издержками. Переменные затраты пропорциональны объему производства, постоянные же — от него не зависят.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных средств и какие именно, какова величина запасов и активов в денежной форме и т. Д [17, стр. 220].

Следует помнить, что если предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Следующим значительным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактика управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и собственно — та доля, которая направляется на развитие производства. Отсюда оценка политики распределения и использования прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия. В частности, исключительно важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях: во-первых, для финансирования текущей деятельности — на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т. д.; во-вторых для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги. [17, стр. 260].

Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.

При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности излишний запас товарно — материальных ценностей, затоваривание готовой продукции, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.

В своей книге Запольская С. описывает платежеспособность — как наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для того, чтобы своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.

Бурмистрова Л.М. считает что, платежеспособность — это способность юридического или физического лица своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. [7, стр. 87].

Платежеспособность в общем смысле, по мнению В. В. Ковалева, это способность компании без нарушений исполнять свой платежный календарь. По другому, это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для погашения кредиторской задолженности, требующей немедленной оплаты. При этом под эквивалентами денежных средств понимаются краткосрочные, высоколиквидные вложения, легко обратимые в деньги и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности, со сроком размещения обычно не более 3 месяцев. [9, стр. 180].

На основании анализа существующих определений платежеспособности предприятия, выделим основные виды.

Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности являются наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств, в течение прогнозного периода, которая, в свою очередь, зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.

Содержание платежеспособности лишь на первый взгляд сводится к наличию свободных денежных средств, необходимых для погашения имеющихся обязательств. В ряде случаев и при отсутствии свободных денежных средств, требующихся для расчета по долговым обязательствам, предприятия могут сохранить платежеспособность — если они в состоянии быстро продать что-то из своего имущества и благодаря вырученным средствам расплатиться. У других же предприятий такой возможности нет, ибо они не располагают активами, которые могли бы быть быстро превращены в денежные средства. Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие — медленнее, необходимо группировать активы предприятия по степени их ликвидности, то есть по возможности обращения в денежные средства. [18, стр. 56].

К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Следом за ними идут быстрорасходуемые активы — депозиты и дебиторская задолженность. Более длительного времени требует реализация готовой продукции, запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленно реализуемым активам. Наконец, группу труднореализуемых активов образуют земля, здания, оборудование, продажа которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко.

Для определения платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности баланса, как справедливо отмечает А. Д. Шеремет, заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения [19, стр. 188].

Одновременное соблюдение первых трех правил ликвидности баланса обязательно влечет за собой достижение и четвертого, ибо если совокупность первых трех групп активов больше (или равно) суммы первых трех групп пассивов баланса, то четвертая группа пассивов обязательно перекроет (или будет равна) четвертую группу активов. Последнее положение имеет глубокий экономический смысл: когда постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы, соблюдается важное условие платежеспособности — наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс; равенство же постоянных пассивов и труднореализуемых активов отражает нижнюю границу платежеспособности за счет собственных средств предприятия. [15, стр. 20].

Итак, мы рассмотрели одно из необходимых и важных направлений оценки финансового состояния предприятия — финансовую устойчивость и платежеспособность. Были приведены понятия финансовой устойчивости и патежеспособности, перечислены основные ее виды и функции, рассмотрены факторы, оказывающие влияние на финансовую устойчивость предприятия

Теперь рассмотрим методику оценки финансовой устойчивости предприятия.

1. 1 Методика оценки финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

В экономической литературе даются разные подходы к оценке финансовой устойчивости. В настоящее время разработано и используется множество методик, таких как методика Шеремета А. Д. и Сайфулина Р. С. Ковалева В.В. и других авторов. И отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа. В данной работе используется методика Бочарова В. В., так как в отличие от многих других методик, дающих лишь поверхностную оценку устойчивости предприятия, не затрагивающих «глубинных» причин возникновения тех или иных финансовых результатов деятельности предприятия, методика, предложенная Бочаровым В. В., предполагает детальный, более глубокий анализ.

Согласно данной методике оценка финансовой устойчивости и платежеспособности начинается с оценки динамики и структуры источников хозяйственных средств предприятия (горизонтальный, вертикальный анализ).

Горизонтальный анализ позволяет сопоставить статьи баланса и исчисляемые по ним показатели на начало и конец одного или нескольких отчетных периодов. Он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения. При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и относительные изменения показателей. Сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса. Так, динамика стоимости имущества предприятия дает дополнительную к величине финансовых результатов информацию о мощи предприятия.

Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный анализ пассива баланса. С помощью вертикального анализа выявляют основные тенденции и изменения в деятельности предприятия.

Следующим направлением методики оценки финансовой устойчивости предприятия является определение типа финансовой устойчивости.

Для определения типа финансовой устойчивости определяют три величины:

1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

ДСОС = СОС — З, (1)

где: ДСОС — излишек или недостаток собственных оборотных средств.

СОС — собственные оборотные средства;

З — запасы;

2) Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников (СДИ) формирования запасов и затрат:

ДСДИ = СДИ-З, (2)

СДИ = (ИСС+ДЗС) — ВОА, (3)

где: ДСДИ — излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

СДИ — собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат;

ДЗС — долгосрочные заемные средства.

3) Излишек или недостаток общей величины основных источников (ОВИ) для формирования запасов и затрат:

ДОИЗ= ОИЗ — З, (4)

ОВИ=(ИСС+ДЗС+КЗ) — ВОА, (5)

где: ОИЗ — все источники;

КЗ — краткосрочные заемные средства;

ДОИЗ — излишек или недостаток всех источников.

С помощью этих показателей определяется трехмерный показатель типа финансового состояния, то есть:

1, если Ф> 0,

S (Ф)=

0, если Ф<0.

Полученный таким образом трехмерный вектор скажет нам о типе финансовой устойчивости предприятия:

1) Если S = {1, 1, 1}, то абсолютно устойчивое финансовое состояние,

2) Если S = {0, 1, 1}, то нормально устойчивое финансовое состояние;

3) Если S = {0, 0, 1}, то неустойчивое финансовое состояние;

4) Если S = {0, 0, 0}, то кризисное финансовое состояние предприятия;

Далее проводится оценка относительных коэффициентов финансовой устойчивости.

Определим методику расчета каждого из перечисленных коэффициентов:

1) Коэффициент автономии — это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:

(6)

где: Ка — коэффициент автономии;

ВБ — валюта баланса;

СК — собственный капитал.

По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.

Оптимальное значение данного коэффициента — 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия.

2) Коэффициент финансовой напряженности — это отношение заемных средств к валюте баланса:

(7)

где: Кд — коэффициент долга;

Вб — валюта баланса.

Тенденцию нормальной финансовой устойчивости подтверждает и коэффициент финансовой напряженности: если доля заемных средств в валюте баланса снижается, то налицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров. Нормативное значение коэффициента меньше или равно 0,5.

3) Коэффициент маневренности собственных источников — это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств:

(8)

где: Км — коэффициент маневренности собственных источников;

СОС — собственные оборотные средства;

СК — собственный капитал

Коэффициент маневренности собственных источников указывает на степень мобильности использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия.

4) Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками — это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных:

(9)

где: Ксос — коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками;

ОА — оборотные активы.

При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику.

5) Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая — за счет заемных. Нормативное значение (кф? 1).

(10)

где: Кф — коэффициент финансирования;

СК — собственный капитал;

ЗК — заемный капитал.

6) Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных ктивов. Показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Чем больше значение коэффициента, тем больше средств вложено в оборотные активы, которые признаются мобильными активами предприятия, оптимальное значение данного коэффициента для каждого предприятия индивидуально.

(11)

где: Кф-коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных активов.

7) Коэффициент имущества производственного назначения характеризует долю имущества, непосредственно участвующего в производственном процессе, в активах предприятия:

(12)

где: Кипн — коэффициент имущества производственного назначения

Нормальным считается следующее ограничение этого показателя: Кпи >= 0,5. При снижении значения коэффициента необходимо привлечь средства для пополнения имущества.

8) Коэффициент задолженности показывает соотношение между заемными и собственными средствами, то есть характеризует степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования, исчисляется в процентах. Допустимое значение: 0,67.

(13)

где: Кипн — коэффициент задолженности.

Далее, согласно методике, для оценки платежеспособности и ликвидности организации необходимо произвести анализ ликвидности баланса и активов:

Предприятие считается платежеспособным, если оборотные активы превышают краткосрочные обязательства.

Более частный случай платежеспособности: если собственные оборотные средства покрывают наиболее срочные обязательства — кредиторскую задолженность.

На практике платежеспособность предприятия выражают через ликвидность его баланса.

Основная задача оценки ликвидности баланса — установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Для проведения аналитической работы активы и пассивы баланса согласно методике Бочарова В. В. систематизируют по следующим признакам:

А1 — наиболее ликвидные активы = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

А2 — быстрореализуемые активы = Дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев

А3 — медленно реализуемые активы = Запасы

А4 — труднореализуемые активы = Внеоборотные активы

Пассивы по срочности погашения:

П1 — наиболее срочные пассивы = Кредиторская задолженность

П2 — краткосрочные пассивы = Краткосрочные обязательства

П3 — долгосрочные пассивы = Долгосрочные обязательства

П4 — постоянные пассивы = Постоянные пассивы

Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения (неравенства):

1) А1? П1

2) А2? П2

3) А3? П3

4) А4? П4

В случае, если выполняются все неравенства, баланс является абсолютно ликвидным. Если выполняются первые два неравенства — баланс предприятия обладает текущей ликвидностью. Третье неравенство обозначает перспективную ликвидность. Четвертое неравенство показывает минимальное требование ликвидности, то есть обладает или нет предприятие собственными оборотными средствами

При изучении баланса на ликвидность необходимо обратить внимание и на такой важный показатель, как чистый оборотный капитал.

(14)

где: ЧОК — чистый оборотный капитал.

Изменение уровня ликвидности устанавливают по динамике абсолютной величины чистого оборотного капитала. Он характеризует сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств.

Расчет и оценка коэффициентов ликвидности позволяет установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными активами, и, прежде всего, денежными средствами.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности. Нормативное значение (0,15?каб. ликв?0,2).

(15)

где: ДС — денежные средства;

КФВ — краткосрочные финансовые вложения;

КО — краткосрочные обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, долю краткосрочных обязательств предприятия, которая может быть немедленно погашена за счет имеющихся средств, а также за счет поступлений по расчету с дебиторами. Значение общей ликвидности должно находиться в пределах (0,5? ктек. ликв ?0,8).

(16)

где: ДЗ — дебиторская задолжность.

Коэффициент общей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств). Значение общей ликвидности должно находиться в пределах (1? кобщ. ликв?2). Значение равное 1, обусловлено тем, что оборотных средств должно быть столько же, сколько возникает краткосрочных обязательств.

(17)

где: З — запасы.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств показывает степень зависимости платежеспособности от материальных запасов с позиции мобилизации средств для погашения краткосрочных обязательств.

Значение ликвидности при мобилизации средств должно находиться в пределах (0,5? клмс ?0,7).

(18)

Коэффициент собственной платежеспособности характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, то есть способность предприятия возместить за счет свободных денежных, находящихся в обороте, его краткосрочные обязательства.

, (19)

Итак, в первой главе данной работы была раскрыта сущность одного из направлений анализа финансового состояния предприятия — финансовой устойчивости и платежеспособности. Финансовая устойчивость — это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Платежеспособность — способность хозяйствующего субъекта к своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов. Была рассмотрена методика оценки финансовой устойчивости, предложенная Бочаровым В. В. Данная методика включает следующие направления — горизонтальный и вертикальный анализ баланса предприятия, определение типа финансовой устойчивости и коэффициентный анализ, который предполагает расчет определенных показателей финансовой устойчивости, анализ ликвидности и платежеспособности баланса и активов и проверка на соответствие нормативным значениям.

1. 2 Пути повышения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

На финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия непосредственное влияние оказывают: собственный капитал, запасы и затраты, соотношение основных и заемных средства. Зная влияние всех этих, можно наметить ряд стратегий ее повышения.

1) Сокращение излишков запасов и затрат. Такое сокращение достигается распродажей остатков товаров и готовой продукции, ликвидацией излишков производственных запасов. Размер снижения запасов и затрат зависит от желаемого типа устойчивости. Если надо уйти от банкротства и перейти хотя бы в неустойчивое финансовое положение, то следует добиться третьего условия устойчивости. Чтобы обеспечить нормальную устойчивость необходимо выполнение второго условия устойчивости.

Преимуществом такого способа повышения устойчивости является его простота как в организационном, так и в техническом плане. А недостатком может оказаться тот факт, что предприятие не имеет в достаточном количестве быстрореализуемых запасов или у него проблемы со сбытом.

2) Увеличение собственного капитала. Такая стратегия обеспечивает повышение финансовой устойчивости за счет результирующего прироста собственных оборотных средств. Так как собственные оборотные средства представляют собой разность собственного капитала и основных средств, то изменение собственного капитала приведет к изменению собственных оборотных средств. Наращивание собственного капитала достигается путем увеличения уставного капитала, снижением дивидендов и увеличением нераспределенной прибыли и резервов, подъемом рентабельности.

Увеличение уставного капитала общества позволяет повысить его привлекательность в качестве контрагента перед партнерами и ввести в оборот предприятия дополнительные денежные средства без налоговых издержек так как в целях налогообложения взносы в уставной капитал не признаются прибылью, а также не облагаются НДС.

Закон детально классифицировал способы увеличения уставного капитала:

— за счет имущества общества;

— за счет внесения дополнительных вкладов участниками;

— на основании заявления отдельного участника (отдельных участников) о внесении дополнительного вклада;

— на основании заявления третьего лица (заявлений третьих лиц) о внесении дополнительного вклада.

В зависимости от целей собственники бизнеса выбирают способ увеличения уставного капитала.

Недостатком этого способа является длительность и сложность процесса увеличения собственного капитала до необходимого размера.

3) Управление дебиторской и кредиторской задолженностью. Платежеспособность и финансовое здоровье организации зависят не только от структуры обязательств организации и сроков их исполнения, а, в первую очередь, от наличия и поступления ликвидных активов, в составе которых главную роль играют денежные средства.

Уровень платежеспособности и финансовой устойчивости организации зависит от скорости оборачиваемости дебиторской задолженности, которая характеризует эффективность функционирования организации.

Для улучшения финансового состояния предприятия необходимо четко контролировать и управлять как дебиторской, так и кредиторской задолженностью, следить за их качеством и соотношением.

Дебиторская задолженность является источником погашения кредиторской задолженности предприятия. Если на предприятии будут заморожены сумму в расчетах с покупателями и заказчиками, то оно может почувствовать большой дефицит денежных средств, что приведет к образованию кредиторской задолженности, просрочкам платежей в бюджет, внебюджетные фонды, отчислениям по социальному страхованию и обеспечению, задолженности по заработной плате и прочим платежам. Это в свою очередь повлечет за собой уплату штрафов, пеней, неустоек. Нарушение договорных обязательств и несвоевременная оплата продукции поставщикам приведут к потери деловой репутации фирмы и в конечном итоге к неплатежеспособности и неликвидности.

Поэтому каждому предприятию для улучшения финансового состояния необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, находить пути и способы, позволяющие сократить величину задолженности на предприятии.

Для уменьшения дебиторской задолженности компании необходимо ускорить платежи путем совершенствования расчетов, предварительной оплаты, предоставление скидки при досрочной оплате.

2. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

2.1 Организационно-экономическая характеристика организации

Общество с ограниченной ответственностью «ТОРГОВЫЙ ДОМ СТРОЙБИЗНЕС», именуемое в дальнейшем «Общество», было зарегистрировано в 2000 г. Место нахождения Общества: г. Тула, ул. Оружейная, д. 8, почтовый индекс 300 028. Сокращенное фирменное наименование Общества: ООО «ТД СТРОЙБИЗНЕС».

Общество является юридическим лицом и может от своего имени совершать сделки, приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное наименование на русском языке и указание на место нахождения Общества.

Общество является коммерческой организацией и преследует извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности, имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных законом.

Основными видами деятельности Общества являются:

— оптовая торговля лесоматериалами, строительными материалами и санитарно-техническим оборудованием;

— оптовая торговля скобяными изделиями, ручными инструментами, водопроводным и отопительным оборудованием;

— розничная торговля скобяными изделиями, лакокрасочными материалами и материалами для остекления;

Органами управления общества являются: Общее собрание Участников Общества, Директор Общества.

Высшим органом управления является Общее собрание собственников, руководство текущей деятельностью осуществляется директором.

Организационная структура рассматриваемого предприятия представлена в приложении 1.

Основные технико-экономические характеристики ООО «ТД СТРОЙБИЗНЕС» представлены в таблице 1.

Расчеты выполнены на основании форм финансовой отчетности предприятия за 2009−2011 гг. (приложение к бухгалтерскому балансу).

Таблица 1. Основные технико-экономические характеристики предприятия (тыс. руб.)

Показатель

Значение показателя, тыс. руб.

Изменения

2009 г.

2010 г.

2011 г.

в абсолютных величинах

2010−2009 г.

в абсолютных величинах

2010−2009 г.

в % на 2009 г.

в % на 2010 г.

Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.

1475

59 630

40 750

58 155

-18 880

3942,7

-31,6

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.

1315

50 548

36 204

49 233

-14 344

3743,9

-28,3

Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.

-355

2834

973

3189

-1861

-898,3

-65,6

Рентабельность продаж, %

-24,06

4,75

2,4

28,81

-2,35

119,7

-49,47

На основании проведенных расчетов можно сделать следующие выводы:

Прибыль от продаж в 2010 г. увеличилась на 3189 тыс. руб. за счет роста выручки на 58 155 тыс. руб.

В 2011 г. наблюдается уменьшение прибыли на 1861 тыс. руб. или на 65,6%. Уменьшение прибыли от продаж связано с уменьшением выручки которая сократилась на 18 880 тыс. руб. или на 31,6%

Динамика основных показателей деятельности ООО «ТД СТРОЙБИЗНЕС» за 2009−2011 гг. представлена на рис. 1.

Рис. 1. Изменение выручки и прибыли от продаж в 2009−20 011 годах

Одним из важнейших показателей результата экономической деятельности предприятия является рентабельность продаж.

Рентабельность продаж в 2010 г. повысилась на 119,7%. В 2011 г., в связи с увеличением величины прибыли, уменьшается и рентабельность продаж. За анализируемый период она уменьшилась на 49,47%.

Рис. 2. Изменение рентабельности продаж в 2009—2011 гг.

2. 2 Оценка финансовой устойчивости организации

Согласно методике Бочарова В. В. оценку финансовой устойчивости и платежеспособности начинаем с оценки динамики и структуры источников хозяйственных средств предприятия. Анализ бухгалтерского баланса организации дает наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений.

Приведенный ниже анализ финансового состояния ООО «ТД СТРОЙБИЗНЕС» выполнен за период с 01. 01. 2009 по 31. 12. 2010 г. и с 01. 01. 2009 по 31. 12. 2011 г. на основе данных бухгалтерской отчетности организации за 3 года.

Таблица 2. Аналитический баланс с 2009—2010 гг.

Показатель

Абсолютная величина, тыс. руб.

Удельный вес, %

Изменения

2009 г.

2010 г.

2009 г.

2010 г

абсолютных величин, тыс. руб.

удельного веса, %

к величинам на начало года, %

к величинам итога баланса, %

2010−2009 гг.

2010−2009 гг.

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

ИТОГО по разделу I

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

1385,00

18 231,00

21,71

36,47

16 846,00

14,77

1216,32

38,64

в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

33,00

25,00

0,52

0,05

-8,00

-0,47

-24,24

-0,02

животные на выращивании и откорме

затраты в незавершенном производстве

готовая продукция и товары для перепродажи

1352,00

18 206,00

21,19

36,42

16 854,00

15,24

1246,60

38,65

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

2673,00

26 789,00

41,89

53,60

24 116,00

11,71

902,21

55,31

в том числе покупатели и заказчики

2426,00

9191,00

38,02

18,39

6765,00

-19,63

278,85

15,52

Краткосрочные финансовые вложения

2318,00

4955,00

36,33

9,91

2637,00

-26,41

113,76

6,05

Денежные средства

5,00

8,00

0,08

0,02

3,00

-0,06

60,00

0,01

Прочие оборотные активы

ИТОГО по разделу II

6381,00

49 983,00

100,00

100,00

43 602,00

0,00

683,31

100,00

БАЛАНС

6381,00

49 983,00

100,00

100,00

43 602,00

0,00

683,31

100,00

ПАССИВ

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

10,00

10,00

0,16

0,02

0,00

-0,14

0,00

0,00

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

-343,00

-1434,00

-5,38

-2,87

-1091,00

2,51

318,08

-2,50

Целевое финансирование

ИТОГО по разделу III

-333,00

-1424,00

-5,22

-2,85

-1091,00

2,37

327,63

-2,50

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

Отложенные налоговые обязательства

Прочие долгосрочные обязательства

ИТОГО по разделу IV

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

200,00

2373,00

3,13

4,75

2173,00

1,61

1086,50

4,98

Кредиторская задолженность

6405,00

49 034,00

100,38

98,10

42 629,00

-2,27

665,56

97,77

в том числе:

поставщики и подрядчики

2439

48 543

38,22

97,12

46 106

58,9

1890

105,7

задолженность перед персоналом организации

115,00

17,00

1,80

0,03

-98,00

-1,77

-85,22

-0,22

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

17,00

23,00

0,27

0,05

6,00

-0,22

35,29

0,01

задолженность по налогам и сборам

9,00

14,00

0,14

0,03

5,00

-0,11

55,56

0,01

прочие кредиторы

3824,00

437,00

59,93

0,87

-3387,00

-59,05

-88,57

-7,77

Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов

109,00

0,00

1,71

0,00

-109,00

-1,71

-100,00

-0,25

Доходы будущих периодов

Прочие краткосрочные обязательства

ИТОГО по разделу V

6714,00

51 407,00

105,22

102,85

44 693,00

-2,37

665,67

102,50

БАЛАНС

6381,00

49 983,00

100,00

100,00

43 602,00

0,00

683,31

100,00

Из таблицы 2 видно, что активы организации характеризуются отсутствием внеоборотных средств, при 100% текущих активов.

Активы за рассматриваемый период увеличились на 43 602 тыс. руб. или на 683,31%. Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса: запасы, дебиторская задолженность.

Величина запасов в абсолютных величинах увеличилась на 16 846 тыс. руб. или на 1216,32%, и их доля стала равна 36,47%. Также отмечается увеличение готовой продукции на складе на 16 854 тыс. руб. или на 1246%, что является негативным моментом, данный вид статьи требует более детального рассмотрения.

На увеличение оборотных активов, в рассматриваемом периоде, также оказал рост дебиторской задолженности на 24 116 тыс. руб. В структуре оборотных активов их доля тоже увеличилась на 902,21%. Данное увеличение носит негативный характер, так как такое увеличение может свидетельствовать о снижении платежной дисциплины покупателей и заказчиков организации.

В активе баланса также наблюдается увеличение краткосрочных финансовых вложений на 2637 тыс. руб. или на 113,76%.

Рассмотрим пассив баланса. Уставный капитал компании за рассматриваемый период не изменился и составил 10 тыс. руб.

Компания имеет отрицательную нераспределенную прибыль, в 2009 г. она составила 343 тыс. руб., а в 2010 г. произошло дальнейшее снижение данной статьи на — 1091 тыс. руб., следовательно, за рассматриваемый период организация теряет больше денег, чем приобретает.

Надо отметить, что собственный капитал организации в 2010 г. стал еще меньше чем в 2009 г. следовательно, за рассматриваемый период организация продолжает нести убытки.

Краткосрочные обязательства в 2010 г. по сравнению с 2009 г. возросли на 44 693 тыс. руб.

Данное увеличение связано, главным образом, с увеличением статьи «Кредиторская задолженность», за рассматриваемый период она увеличилась на 42 629 тыс. руб., доля в структуре увеличилась на 665,56%, что является негативным моментом.

Основное увеличение кредиторской задолженности произошло по статье «поставщики и подрядчики». Задолженность перед поставщиками и подрядчики увеличилась на 46 106 тыс. руб.

Также произошел рост статьи «Займы и кредиты» на 2173 тыс. руб.

или на 1086,50%. Организация не прибегает к долгосрочным заемным источникам финансирования своей деятельности, предпочитая краткосрочные кредиты и займы. В рассматриваемом периоде произошел рост данной статьи на 13 011 тыс. руб. или на 22,17% и их доля стала равна 26,92%.

Далее проанализируем финансового состояния ООО «ТД СТРОЙБИЗНЕС» за период с 01. 01. 2009 по 31. 12. 2011 г.

Таблица 3. Аналитический баланс с 2010—2011 гг.

Показатель

Абсолютная величина, тыс. руб.

Удельный вес, %

Изменения

2010 г.

2011 г.

2010 г.

2011 г.

абсолютных величин, тыс. руб.

удельного веса, %

к величинам на начало года, %

к величинам итога баланса, %

2011−2010

2011−2010

1

2

3

4

5

6

7

8

9

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы

Основные средства

Незавершенное строительство

Доходные вложения в материальные ценности

Долгосрочные финансовые вложения

Отложенные налоговые активы

Прочие внеоборотные активы

ИТОГО по разделу I

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

18 231,00

25 032,00

36,47

43,81

6801,00

7,33

37,30

95,01

в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

25,00

15,00

0,05

0,03

-10,00

-0,02

-40,00

-0,14

животные на выращивании и откорме

затраты в незавершенном производстве

готовая продукция и товары для перепродажи

18 206,00

25 017,00

36,42

43,78

6811,00

7,36

37,41

95,15

товары отгруженные

расходы будущих периодов

прочие запасы и затраты

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

в том числе покупатели и заказчики

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

26 789,00

31 292,00

53,60

54,76

4503,00

1,17

16,81

62,91

в том числе покупатели и заказчики

9191,00

14 014,00

18,39

24,53

4823,00

6,14

52,48

67,38

Краткосрочные финансовые вложения

4955,00

696,00

9,91

1,22

-4259,00

-8,70

-85,95

-59,50

Денежные средства

8,00

121,00

0,02

0,21

113,00

0,20

1412,50

1,58

Прочие оборотные активы

ИТОГО по разделу II

49 983,00

57 141,00

100,00

100,00

7158,00

0,00

14,32

100,00

БАЛАНС

49 983,00

57 141,00

100,00

100,00

7158,00

0,00

14,32

100,00

ПАССИВ

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

10,00

10,00

0,02

0,02

0,00

0,00

0,00

0,00

Собственные акции, выкупленные у акционеров

Добавочный капитал

в том числе фонд недвижимого и особого ценного движимого имущества

Резервный капитал

в том числе:

резервы, образованные в соответствии с законодательством

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

прочие показатели резервного капитала

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

-1434,00

-443,00

-2,87

-0,78

991,00

2,09

-69,11

13,84

Целевое финансирование

ИТОГО по разделу III

-1424,00

-433,00

-2,85

-0,76

991,00

2,09

-69,59

13,84

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

Отложенные налоговые обязательства

Прочие долгосрочные обязательства

ИТОГО по разделу IV

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

2373,00

15 384,00

4,75

26,92

13 011,00

22,18

548,29

181,77

Кредиторская задолженность

49 034,00

42 190,00

98,10

73,83

-6844,00

-24,27

-13,96

-95,61

в том числе:

поставщики и подрядчики

48 543

31 486,00

97,1

55,10

-17 057

-42

-35,14

-238,3

задолженность перед персоналом организации

17,00

4,00

0,03

0,01

-13,00

-0,03

-76,47

-0,18

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

23,00

36,00

0,05

0,06

13,00

0,02

56,52

0,18

задолженность по налогам и сборам

14,00

617,00

0,03

1,08

603,00

1,05

4307,14

8,42

прочие кредиторы

437,00

10 046,00

0,87

17,58

9609,00

16,71

2198,86

134,24

Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Прочие краткосрочные обязательства

0,00

0,00

0,00

0,00

ИТОГО по разделу V

51 407,00

57 574,00

102,85

100,76

6167,00

-2,09

12,00

86,16

БАЛАНС

49 983,00

57 141,00

100,00

100,00

7158,00

0,00

14,32

100,00

Из таблицы 3 видно, что активы организации характеризуются отсутствием внеоборотных средств, при 100% текущих активов.

Активы за рассматриваемый период увеличились на 7158 тыс. руб. или на 14,32%. Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса: запасы, дебиторская задолженность.

Величина запасов в абсолютных величинах увеличилась на 6801 тыс. руб. или на 37,3%, и их доля стала равна 43,81%. Также отмечается увеличение готовой продукции на складе на 6811 тыс. руб. или на 37,41%, что является негативным моментом, данный вид статьи требует более детального рассмотрения.

В рассматриваемом периоде, произошло увеличение дебиторской задолженности на 4503 тыс. руб. В структуре оборотных активов их доля тоже увеличилась на 16,81%. Данное увеличение носит негативный характер.

В структуре баланса существенное изменение претерпели краткосрочные финансовые вложения. В анализируемом периоде краткосрочные финансовые вложения уменьшились на 4259 тыс. руб.

Рассмотрим пассив баланса. Уставный капитал компании за рассматриваемый период не изменился и составил 10 тыс. руб.

Компания имеет отрицательную нераспределенную прибыль, на конец 2011 года — 443 тыс. руб., следовательно, организация теряет больше денег, чем приобретает.

Надо отметить, что собственный капитал организации в 2010 г. был намного ниже и составлял -1424 тыс. руб. Рост данной статья составил 991 тыс. руб. Что является положительно наметившейся тенденцией.

Краткосрочные обязательства в 2011 г. по сравнению с 2010 г. возросли на 6176 тыс. руб. Данный рост связан, главным образом, с ростом статьи «Займы и кредиты», организация не прибегает к долгосрочным заемным источникам финансирования своей деятельности, предпочитая краткосрочные кредиты и займы. В рассматриваемом периоде произошел рост данной статьи на 13 011 тыс. руб. или на 22,17% и их доля стала равна 26,92%. Кредиторская задолженность же наоборот имеет тенденцию к уменьшению, за рассматриваемый период она сократилась на 6844 тыс. руб., доля в структуре сократилась на 24,27%, что, безусловно, является положительным моментом, приводит к росту оборачиваемости кредиторской задолженности, сокращаются сроки возврата задолженности, улучшается финансовое состояние организации.

Основное снижение кредиторской задолженности произошло по статье «поставщики и подрядчики». Задолженность перед поставщиками и подрядчики снизилась на 17 057%.

В целом указанные тенденции свидетельствуют об отрицательной динамике развития предприятия:

Активы организации за весь рассматриваемый период 2009—2011 гг. период существенно увеличились (в 9 раз). Хотя имел место значительный рост активов, собственный капитал уменьшился на 30%, что негативно характеризует динамику изменения имущественного положения организации.

Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса: запасы, дебиторская задолженность.

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост произошел по строке «кредиторская задолженность» на 41 990 тыс. руб. за весь рассматриваемый период. Следовательно, предприятие не способно вовремя погашать свою задолженность, так как большая часть активов отвлечена в дебиторскую задолженность.

2. 3 Оценка финансовой устойчивости организации

Согласно выбранной методике описанной ранее определим тип финансовой устойчивости.

Таблица 4. Определение типа финансовой устойчивости

Показатели

2009 г.

2010 г.

2011 г.

1

Источники формирования собственных средств (капитал и резервы) ИСС

-333

-1424

-433

2

Внеоборотные активы (ВОА)

-

-

-

3

Наличие собственных оборотных средств СОС (п. 1 — п. 2)

-333

-1424

-433

4

Долгосрочные обязательства ДКЗ

-

-

-

5

Наличие собственных и долгосрочных источников формирования оборотных средств СДИ (п. 3 — п. 4)

-333

-1424

-433

6

Краткосрочные кредиты и займы ККЗ

200

2373

15 384

7

Общая величина основных источников средств (п. 5 — п. 6)

-533

-3797

-15 817

8

Общая сумма запасов (З)

1385

18 231

25 032

9

Излишек или недостаток собственных оборотных средств (ДСОС) (п. 3 — п. 8)

-1718

-19 655

-25 465

10

Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов (ДСДИ) (п. 5 — п. 8)

-1718

-19 655

-25 465

11

Излишек или недостаток общей величины основных источников финансирования запасов (ДОИЗ) (п. 7 — п. 8)

-1918

-22 028

-40 849

12

Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости

М=(ДСОС; ДСДИ; ДОИЗ)

{0,0,0}

{0,0,0}

{0,0,0}

Вычисления, проведенные в таблице 4, показали, что наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как кризисное, основной элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.

Далее произведем оценку финансовой устойчивости предприятия на основе финансовых коэффициентов. Для наглядности представим графически рассчитанные коэффициенты и проанализируем их значения.

(20)

(21)

(22)

Рис. 3. Коэффициент автономии

Рассчитаем коэффициент финансирования по формуле (10):

(23)

(24)

(25)

Рис. 4. Коэффициент финансирования

Рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами по формуле (9):

(26)

(27)

(28)

Рис. 5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Рассчитаем коэффициент финансовой напряженности по формуле (7):

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой