ОАО "ССП" производства сухих сельскохозяйственных продуктов

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Финансы


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

  • Содержание
  • Введение
  • 1. Описание проекта
  • 2. Макроокружение проекта
  • 3. Результаты деятельности
  • 4. Анализ эффективности проекта
  • 5. Анализ чувствительности проекта
  • Заключение
  • Библиографический список

Введение

  • Одним из наиболее важных факторов развития экономики являются инвестиции, то есть долгосрочные вложения капитала для создания нового или совершенствования и модернизации действующего производственного аппарата с целью получения прибыли.
  • Понятие инвестиции практически в любом словаре трактуется как вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей.
  • Исследование проблемы инвестирования всегда находилось в центре экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом.
  • Российский рынок — один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги.
  • При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.
  • Огромное значение для России имеют не только иностранные, но и внутрироссийские инвестиции, ведь множество людей во время становления рыночной экономики «сколотили» себе огромные состояния, которые в данный момент лежат в европейских и американских банках, иными словами, используются для инвестиций в зарубежных странах. Государство всеми силами пытается вернуть эти деньги из-за рубежа в российскую экономику, что дало бы ощутимый толчок развитию российского производства.
  • Инвестирование в производство является наиболее предпочтительным по сравнению с вложениями в ценные бумаги, так как они более наглядны. Сущность любых инвестиций в производство заключается в том, что продукция, которая изготавливается, практически сразу переходит в денежный эквивалент, то есть реализуется потребителю за деньги. Если же инвестор выбрал товар, который пользуется повышенным спросом, то оборотность капитала будет тоже очень высокой.
  • Любые вложения должны приносить адекватный доход, поэтому инвестор должен просчитать эффективность понравившегося ему проекта, что в действительности является очень сложным процессом.
  • В настоящее время разработано достаточно много программных продуктов, позволяющих рассчитать показатели эффективности инвестиционных вложений. Среди известных разработчиков в этой области — компания «Альт».
  • В данной курсовой работе проведем анализ инвестиционного проекта в программе «Альт-Инвест 5. 0».
  • Объектом изучения данной курсовой работы является ОАО «ССП», которое создается для производства сухих сельскохозяйственных продуктов.

Дата начала проекта: 01. 04. 2014 года.

Длительность проекта: 3 года, то есть 36 месяцев или 12 кварталов.

  • Подразумеваем, что за этот период компания сможет не только окупиться, но и принести чистую прибыль.
  • Основным источником доходов проекта является доход от реализации сухого продукта (лука):

Начало производства продукции с 01. 04. 2014 года.

  • Ставка дисконтирования позволяет корректировать суммы денежных выплат с учетом изменения стоимости денег во времени. Она будет использована при расчете показателей эффективности проекта.

Ставка дисконтирования соответствует требуемой норме доходности инвестора и установлена в размере 15%.

1. Описание проекта

Результатом проекта является создание акционерного общества на территории Емельяновского района Красноярского края, осуществляющего производство сухих сельскохозяйственных продуктов с их дальнейшей реализацией в городе Красноярске и Красноярском крае.

Организация производства предполагает аренду производственного помещения площадью 500 м² и оснащение его оборудованием для инфракрасной сушки продуктов растительного происхождения (овощей, фруктов, ягод, морепродуктов, грибов, лекарственного сырья и др.).

Комплекс включает 10 сушильных установок, а также комплект вспомогательного оборудования, обеспечивающих переработку до 840 т по сырью с выходом до 84 т готовой продукции в квартал.

Инициаторами проекта и будущими акционерами предприятия являются ООО «Про-Центр» (г. Новосибирск) — поставщик основного (сушильного) оборудования, а также компания ООО «Реал» (г. Красноярск), осуществляющая оптовые продажи аналогичной продукции в регионе. Таким образом, проект имеет обеспеченную сбытовую сеть, а также гарантированную поставку и монтаж основного технологического оборудования.

В настоящее время осуществлен выбор производственного помещения, соответствующего техническим и санитарным нормам организации процесса сушки сельскохозяйственной продукции. Осуществлен выбор поставщика вспомогательного оборудования. Определен поставщик исходного сырья — СЗАО «Емельяновское» (лук-репка), с которым достигнута предварительная договоренность о поставке сырья в объемах до 840 т в квартал.

Определенность в выборе помещения, отсутствие необходимости строительства дополнительных производственных площадей, а также наличие у инициатора проекта основного технологического оборудования позволяет обеспечить минимальную инвестиционную фазу проекта.

Финансирование проекта предполагается за счет собственных средств инициаторов проекта и привлечения кредитных ресурсов. Сумма собственных средств, вкладываемых инициаторами проекта, составляет 600 тыс. р. Форма и доля вложения средств:

* ООО «Про-Центр» — 62% Уставного капитала, 340 тыс. р. в стоимостном выражении, форма вложения — производственное оборудование;

* ООО «Реал» — 38% Уставного капитала, 210 тыс. р. в стоимостном выражении, форма вложения — денежные средства.

Для успешной реализации проекта необходимо привлечение кредитных ресурсов в размере 300 тыс.р. для приобретения дополнительного оборудования и части исходного сырья. Желаемый срок кредитования — 3 года (процент выплачивается в конце квартала — 15% годовых).

Проект характеризуется следующими финансовыми показателями:

выручка от реализации (год) — 16 400 тыс. р. ;

производственные затраты (год) — 14 400 тыс. р.

Размещение производства планируется на арендуемых площадях общей площадью 500 м². Площади соответствуют техническим и санитарным нормам организации пищевого производства, в частности процесса сушки сельскохозяйственной продукции. Неотапливаемое помещение; в производственной части помещение имеет высоту потолка 3 м, электричество (не ограничено, позволяет обеспечить необходимую мощность 150 кВт), канализация, приточно-вытяжная вентиляция, подъезд для грузового автотранспорта. Площади включают два производственных, два складских и административное помещения.

Основным источником доходов проекта является доход от реализации сухого продукта (лука). Проект предполагает реализацию продукции на территории города и области с использованием каналов сбыта ООО «Реал» — одного из инициаторов проекта. ООО «Реал» имеет трехлетний опыт реализации сухих продуктов, стабильный круг покупателей и отлаженные каналы сбыта.

Объем производства продукции, обеспечиваемый мощностью оборудования, составляет до 840 т переработки по сырью и до 84 т выпуска готовой продукции в квартал. Учитывая возможности сбыта ООО «Реал», емкость рынка региона, объем реализации продукции можно оценить на уровне 72 т готовой продукции в месяц.

Отпускные цены на продукцию установлены в размере 57 р. /кг с НДС (48,3 р. без НДС). Отпускные цены определены с учетом средних рыночных цен региона (установлены на 3−5% ниже) и себестоимости единицы продукции.

Годовой объем выручки от реализации проекта составляет 72 т/кв. х 4 мес. х 57 р. /кг = 16 400 тыс. р. с НДС (13 900 тыс. р. без НДС).

Технология производства продукции включает следующие этапы:

Основным технологическим оборудованием являются сушильные установки в количестве 10 шт. Мощности установок обеспечивают переработку до 840 т по сырью и до 84 т готовой продукции в квартал.

Доставка и монтаж сушильных установок, а также вентиляционных устройств осуществляется силами ООО «Про-Центр». Гарантия на поставляемое оборудование составляет 1 год.

Основными составляющими текущих затрат являются:

ь затраты на приобретение исходного сырья (лука-репки);

ь транспортно-заготовительные расходы;

ь технологическая энергия, вода;

ь затраты на оплату труда персонала (имеют постоянный характер)

ь арендные платежи за пользование производственными помещениями (включая коммунальные платежи);

ь амортизационные отчисления;

ь затраты на упаковку;

ь материалы и МБП общего назначения (инструменты для обработки сырья);

ь прочие общехозяйственные затраты.

Затраты на приобретение исходного сырья (лука-репки) определены исходя из потребности в сырье для обеспечения запланированного объема производства (72 т. в кв.), коэффициента выхода готовой продукции (10 кг сырья — 1 кг готового продукта), а также оптовой цены поставщика (продажа лука репчатого партиями от 10 т по цене 3 р. 10 к. за кг с учетом ТЗР).

Условия приобретения сырья — ежемесячные закупки на условиях полной предоплаты.

Затраты технологической энергии составляют 2 руб. на 1 кг (1,7 руб. без НДС).

Затраты на оплату труда производственного персонала определены, исходя из численности производственного персонала 10 человек со средним окладом 15 тыс. руб. /мес.; численности вспомогательного персонала 2 человека со средним окладом 10 тыс. руб. /мес.; численности административно-управленческого персонала 3 человека со средним окладом 20 тыс. р. /мес.

Стоимость аренды производственного помещения, установленная арендодателем, составляет 74,4 тыс. р. /мес. (63 тыс. р. /мес. или 756,6 тыс. р. /год. без НДС)

Амортизационные отчисления по оборудованию приняты равными 9 тыс. руб. /мес., что соответствует норме амортизации 20%.

Затраты на ремонт технологического оборудования определяются в соответствии с условиями поставки основного оборудования: первый год эксплуатации оборудования затраты на ремонт отсутствуют (гарантия 1 год). Начиная со второго года годовые затраты на ремонт оборудования оцениваются (фирмой-поставщиком оборудования по направленному фирме запросу) на уровне 25% от стоимости оборудования — 520 тыс. р. х 25% = 130 тыс. р. /г. (110,2 тыс. р. без НДС).

Затраты на МБП общего назначения оцениваются на уровне 60 тыс. р. /г. (50,8 тыс. р. без НДС).

Затраты на упаковку готовой продукции определены исходя из условий упаковки в крафт-мешки по 25 кг и цене поставки 4,4 р. /мешок.

Таким образом, при объеме производства 24 т продукции в мес. затраты на тару составят: 24 000/25×4,4×12= 50,7 тыс. р. /год (43 тыс. р. /год без НДС).

Прочие общехозяйственные расходы, включающие плату за пользование услугами связи, командировочные и непредвиденные расходы, оцениваются на уровне 240 тыс. р. /год (203,4 тыс. р. без НДС).

Годовой уровень производственных затрат проекта составляет 13,9 млн.р. с НДС (12,2 млн р. без НДС) при полной загрузке оборудования.

Инвестиционные затраты проекта связаны с приобретением основного и вспомогательного производственного оборудования, офисного оборудования и программного обеспечения, а также финансированием первоначального прироста потребности в оборотном капитале.

1. Основное оборудование. Стоимость основного сушильного оборудования составляет 340 тыс. руб. с НДС (288 тыс. руб. без учета НДС)

Доставка и монтаж сушильных установок, а также вентиляционных устройств осуществляется силами ООО «Про-Центр». Гарантия на поставляемое оборудование составляет 1 год.

2. Вспомогательное оборудование: моечная машина, транспортная емкость, машина очистки, машина нарезки, дозирующее устройство, упаковочная машина. Стоимость вспомогательного оборудования составляет 180 тыс. р. с НДС (152,5 тыс. р. без НДС).

3. Затраты на получение разрешительной документации. Затраты по регистрации компании, сертификации продукции и проведению независимой оценки имущества, вносимого в качестве уставного капитала, оцениваются на уровне 50 тыс. руб. (с НДС).

Процедуру получения разрешительных документов, в частности регистрацию предприятия, планируется частично передать в ведение специализированной компании.

4. Расходы по приобретению офисной техники и программного обеспечения для учета. Для ведения учетных операций нео6ходимо приобретение компьютерной техники в количестве 2 ед. общей стоимостью 30 тыс. руб., а также программного обеспечения для ведения бухгалтерского учета стоимостью 12 тыс. руб. Для обеспечения рабочего процесса необходима установка телефонной линии 6 тыс. руб., приобретение модема 4 тыс. руб. и обеспечение сетевой связи компьютеров 4 тыс. руб. Также для обеспечения рабочего процесса необходимо приобретение мебели 15 тыс. руб., сейфа 9 тыс. руб. Общая величина затрат на приобретение техники и мебели оценивается в размере 80 тыс. руб. с НДС (67,8 тыс. руб. без НДС)

Общая величина затрат на приобретение оборудования составляет:

340 + 180 + 50 + 80 = 650 тыс. р. с НДС (550,8 тыс. руб. без НДС).

Налоговое окружение проекта соответствует моменту выполнения расчетов (2 кв. 2014 г.) и учитывает ставку НДС в размере 18%, ставку налога на прибыль — в размере 20%.

При описании налогового окружения проекта учитываются следующий момент:

— в соответствии с Инструкцией Государственной налоговой службы РФ от 8 июня 1995 г. № 33 имущество предприятия не облагается налогом на имущество (налогом не облагается имущество предприятий по производству, переработке и хранению сельхозпродукции)"

2. Макроокружение проекта

Результаты вычислений в основной валюте проекта будут отражаться в тыс. руб. «Российский рубль» — это основная валюта, дополнительная валюта — «доллар США».

Курс рубля к доллару примем равным: 1 $ = 35,6 руб.

Налоги, которые уплачивает организация «ССП»:

— налог на прибыль — 20%;

— НДС — 18%;

— страховые отчисления — 20%.

3. Результаты деятельности

По результатам расчетов получаем следующие таблицы:

прибыли-убытки;

отчет об использовании прибыли;

НДС;

расчеты с покупателями и поставщиками;

расчеты с бюджетом;

расчеты с персоналом;

собственный капитал;

кредиты;

баланс;

отчет о движении денежных средств.

Отчет о прибылях и убытках показывает доходы и расходы предприятия за определенный период времени. Основываясь на проектировках отчета о прибылях и убытках можно сделать вывод о способности предприятия прибыльно работать в будущем. Анализ отчета о прибылях и убытках позволяет определить структуру доходов и затрат компании, получил объективную оценку ее производственной и коммерческой деятельности. Согласно расчетам ОАО «ССП» не будет иметь убытков.

Отчет о движении денежных средств содержит три таблицы, соответствующие основным направлениям деятельности компании:

кэш-фло от операционной деятельности;

кэш-фло от инвестиционной деятельности;

кэш-фло от финансовой деятельности.

В таблице Кэш-фло от операционной деятельности представлены денежные поступления и выплаты, связанные со сбытом, производством, расчетами по налогам, операциями по размещению временно свободных денежных средств.

Таблица Кэш-фло от инвестиционной деятельности отражает движение денежных средств, связанных с инвестиционным периодом реализации проекта.

Таблица Кэш-фло от финансовой деятельности отражает поступления и выплаты денежных средств по операциям, связанным с финансированием проекта.

Две итоговые строки Кэш-фло отражают баланс наличности на начало и конец каждого периода. В случае дефицита средств требуется привлечение дополнительных источников финансирования в виде заемного или акционерного капитала.

Как видно в нашем случае, благодаря займам и собственному капиталу, дефицита не обнаружено.

Баланс отражает финансовое состояние предприятия в определенный период времени. Он содержит подробные данные об активах, обязательствах и собственном капитале предприятия.

Таблица Отчет об использовании прибыли отражает структуру распределения прибыли, получаемой компанией в ходе реализации проекта.

Прибыль к распределению складывается из чистой прибыли и нераспределенной прибыли предыдущего периода. Нераспределенная прибыль текущего периода получается после вычитания из Прибыли к распределению дивидендов по привилегированным акциям, дивидендов по обыкновенным акциям и отчислений в резервы.

Анализ отчета об использовании прибыли позволяет получить представление о стратегии акционеров, определить их заинтересованность в увеличении собственного капитала компании.

4. Анализ эффективности проекта

Анализ проекта показывает финансовое состояние организации:

финансовые показатели;

эффективность инвестиций;

доходы участников.

Финансовые показатели делятся на пять основных групп финансовых показателей:

показатели платежеспособности и ликвидности;

показатели деловой активности;

показатели финансовой устойчивости;

показатели рентабельности;

показатели рыночной активности (инвестиционные коэффициенты).

В нашем случае показатели говорят о прибыльной деятельности организации и нормальном финансовом состоянии.

На рис. 1, 2 и 3 представлены все финансовые показатели, которые характеризуют деятельность ОАО «ССП» как эффективную.

Рис. 1 Ликвидность

Рис. 2 Рентабельность

Рис. 3 Чистый оборотный капитал

Анализируя таблицу эффективности инвестиций, можно говорить о внедрении проекта, так как:

Чистая приведенная стоимость (NPV) 935 тыс. руб.

Дисконтированный срок окупаемости (PBP) 1,25 года

Внутренняя норма рентабельности (IRR) 113,9%

Норма доходности полных инвестиционных затрат 257,4%

Модифицированная IRR (MIRR) 49,5%

Период окупаемости — это время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого инвестиционным проектом. В нашем случае он составляет 1 год 3 месяца, что меньше длительности данного проекта.

Чистая приведенная стоимость — это критерий целесообразности реализации инвестиций. Инвестиционный проект, по которому показатель чистого приведенного дохода является отрицательной величиной или равен нулю, должен быть отвергнут, так как он не принесет предприятию дополнительный доход на вложенный капитал. Наш проект имеет положительное значение данного показателя, что позволяет увеличить капитал предприятия и его рыночную стоимость.

Проект считается приемлемым, если рассчитанное значение показателя Внутренняя норма рентабельности не ниже требуемой нормы доходности. Значение требуемой нормы рентабельности определяется инвестиционной политикой компании. Наш показатель — 113,9%, что является очень высоким показателем.

Модифицированная внутренняя норма рентабельности определяется как ставка дисконтирования, уравнивающая приведенные выплаты и поступления. Наш проект является эффективным, поскольку данный показатель (49,5%) значительно больше ставки дисконтирования.

В тоже время у проекта высокая бюджетная эффективность. Так приведенный доход от налоговых поступлений в федеральный бюджет составляет 2850 тыс. руб., а в бюджет Красноярского края — 2528 тыс. руб. Кроме того, создается 15 дополнительных рабочих мест.

5. Анализ чувствительности проекта

Анализ чувствительности — одной из задач проектного анализа является определение чувствительности финансовой модели предприятия к изменениям различных параметров. Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше запас прочности проекта, тем лучше он защищен от колебаний различных факторов, оказывающих влияние на результаты реализации проекта.

По результатам расчетов проект очень чувствителен к изменению цен на продукцию, так снижение цены на 5% дает отрицательное значение чистой текущей стоимости проекта. График зависимости изменения NPV от изменения уровня цен приведен на рис. 4.

Рис. 4 NPV при изменении уровня цен

Заключение

В качестве горизонта рассмотрения проекта выбраны 3 года, что соответствует ожиданиям собственников по окупаемости проекта, а также продолжительности срока действия кредитного договора.

Расчет выполнен в ценах по состоянию на текущий момент времени (постоянных ценах).

За рассматриваемые три года проект характеризуется следующими финансовыми показателями.

Период окупаемости инвестиционных затрат составляет менее 1 года от начала реализации проекта. Дисконтированный срок окупаемости (при ставке сравнения 15%) — 1 год 3 месяца с начала реализации проекта.

Сумма нераспределенной прибыли на конец 3 года с начала реализации проекта более 1,272 млн руб.

NPV при ставке сравнения 15% годовых в рублях составляет 935 тыс. руб. без учета остаточной стоимости проекта. В качестве ставки сравнения выбрана средняя доходность депозитных вкладов для юридических лиц. Положительное значение NPV подтверждает целесообразность осуществления проекта.

IRR проекта составляет 113,9% годовых в рублях (показатель определен по потокам без учета остаточной стоимости проекта). При требуемой стоимости кредитных ресурсов 15% годовых инициаторы проекта в состоянии расплатиться по привлеченным кредитам в установленные сроки (3 года). Полученное значение IRR говорит о потенциальной способности проекта погасить кредит стоимостью 15% годовых в рублях без дополнительного вложения собственных средств.

Все три года предприятие способно выплачивать дивиденды (20% чистой прибыли).

Таким образом, проект имеет запас платежеспособности на случай роста стоимости кредитных ресурсов либо имеет возможность обсуждать более короткий срок действия кредитного договора.

К окончанию планируемого срока действия кредитного договора (конец 3 года) проект полностью расплачивается по привлеченным источникам финансирования — как по процентам, так и по основному долгу.

При заложенном в проекте уровне доходов и затрат проект может быть признан эффективным и финансово состоятельным.

Кроме того, проект эффективен для бюджетов всех уровней, а также социально значим, так как создает дополнительные рабочие места.

инвестиция акционерный продукт эффективность

Библиографический список

1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ

2. Федеральный закон «О государственной поддержке малого предпринимательства в РФ» от 14. 06. 95 г. № 88-ФЗ

3. Аньшин В. М. Управление проектами. Фундаментальный курс: Учебник. — М.: Высшая школа экономики, 2013. — 624с.

4. Бочаров В. В. Инвестиции. — СПб.: Питер, 2009. — 288с.

5. Бочаров В. В. Инвестиции. — СПб.: Питер, 2008. — 288 с.

6. Волков А. В.. Инвестиционные проекты: от моделирования до реализации. — М.: ВЕРШИНА, 2010. — 256с.

7. Голов Р. С., Балдин К. В., Передеряев И. И., Рокосуев А. В. Инвестиционное проектирование. Учебник. — М.: Дашков и Ко, 2012. — 366с.

8. Коммерческая оценка инвестиций / под ред. В. Е. Есипова. — М.: КноРус, 2011. — 704с.

9. Мазур И. И., Шапиро В. Д., Ольдерогге Н. Г. Управление проектами: Учебное пособие /Под общ. ред. И. И. Мазура.- М.: Омега-Л, 2010. — 664с.

10. Нешитой А. С. Инвестиции: учебник. — М.: Дашков и Ко, 2012. — 372с.

11. Никонова И. А. Проектный анализ и проектное финансирование. — М.: Альпина Паблишер, 2012. — 160с.

12. Сироткин С. А., Кельчевская Н. Р. Экономическая оценка инвестиционных проектов. — М.: Юнити-Дана, 2011. — 312с.

13. Староверова Г. С., Медведев А. Ю. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. — М.: КНОРУС, 2010 — 312с.

. ur

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой