Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта (на примере ООО "Бемак")

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Экономика


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

Курсовой проект по дисциплине

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЕКТАМИ

На тему: Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта (на примере ООО «БЕМАК»)

Содержание

1. Резюме

2. Краткое описание проекта

3. План маркетинга

4. Производственный план

5. Организационный план

6. Финансовый план

6.1 График реализации проекта

6.2 Налоговое окружение

6.3 План продаж

6.4 Расчет текущих затрат

6.5 Вложения в постоянные активы

6.6 Расчет потребности в оборотном капитале

6.7 Сводный отчет об инвестициях в проект

6.8 Расчет налогов и платежей

6.9 Построение прогнозной финансовой отчетности

6. 10 Расчет показателей финансовой состоятельности

6. 11 Оценка эффективности инвестиций

6. 12 Анализ чувствительности проекта

Заключение

Библиографический список

1. Резюме

Предлагается расширение действующего производства на территории ООО «БЕМАК» г. Березники, а именно приобретение дополнительной производственной линии для выпуска макаронных изделии марки «Экстра». Планируемая мощность нового производства 2480 тонн/год.

Так как потребление макаронных изделий достаточно стабильно, существуют тенденции в основном только качественных изменений рынка. По мере развития рынка весовая продукция будет постепенно замещаться фасованной продукцией, более качественная продукция будет вытеснять продукцию низкого качества. В связи с данными тенденциями будет происходить стоимостный рост рынка. Целевым рынком сбыта являются средние оптовые компании края. Основное мнение потребителей, сложившееся о продукте — оптимальная цена при высоком качестве. Потенциальные потребители — крупные и средние оптовые компании, сети розничных магазинов, а также специальных потребителей в лице производителей различных супов, комбинаты дошкольного и школьного питания ввиду соответствия нашей продукции высоким требованиям по качеству и составу.

Выпуск первой партии планируется через 3 месяца после начала реализации проекта. Выход на полную проектную мощность планируется на 4-й год реализации проекта.

Прибыльность текущей деятельности по проекту оценивается в 19%. При заложенном в расчетах уровне доходов и затрат проект является эффективным, финансово состоятельным, со средним уровнем риска.

Основные экономические показатели проекта:

Объем производства товарной продукции, тонн/год

2480

То же в денежном выражении, млн. руб.

136,4

Потребность в финансировании проекта, млн. руб.

41,92

в т.ч. покрытие за счет собственных средств, млн. руб.

17,10

Продолжительность строительства, мес.

3

Срок окупаемости (DPP), лет

3,76

Чистый дисконтированный доход (NPV), млн. руб.

26,62

Индекс доходности (PI)

1,65

2. Краткое описание проекта

Руководством ООО «БЕМАК» г. Березники принято решение о расширении производства на территории действующего предприятия, приобретение дополнительной производственной линии для производства макаронных изделий марки «Экстра». Новое производство будет организовано в виде структурного подразделения (цеха) действующего предприятия. Здание цеха находится в собственности ОМФ — 3450 м. кв. (стоимостью 8,0 млн руб.) Состояние основного оборудования удовлетворительное. На модуле имеется погрузочно-разгрузочное оборудование (электрокары) состояние удовлетворительное. Фабрика расположена на территории комбината хлебопродуктов, который своевременно обеспечивает фабрику сырьем собственного производства (макаронной крупкой из твердой пшеницы) для производства высококачественных макаронных изделий.

Для осуществления инвестиционных расходов выделено 9,1 млн руб. Стоимость приобретаемого оборудования для макаронной линии 27,73 млн руб. Для покрытия недостатка собственного финансирования проекта будет привлечен банковский кредит под 14% годовых.

Предполагается, что весь объем производимой продукции будет реализовываться на рынке без снижения среднерыночных цен (новая продукция является стандартизированной, рынок сбыта — растущий).

Горизонт расчета проекта определен в 5 лет исходя из жизненного цикла продукции (устаревания продукции), срока службы основного оборудования, а также требований собственника (инвестора).

В качестве шага расчета выбран квартал. Расчеты ведутся в постоянных (неизменных) ценах.

Продолжительность инвестиционной фазы рассматриваемого проекта составляет 3 месяца с начала реализации проекта.

3. План маркетинга

Основными потребителями макаронных изделий ООО «БЕМАК» являются оптовые компании Пермского края. Прогнозируемый объем продаж будет составлять 207 тонн в месяц.

Крупка — особый вид помола пшеницы твердых сортов. Она лучше подходит для производства макаронных изделий по итальянской технологии.

Отличие твердых сортов пшеницы от мягких сортов объясняется структурой белка. Белок твердых сортов пшеницы усваивается организмом при первичной температурной обработке 901 градусов по Цельсию, а белок мягких сортов пшеницы начинает усваиваться организмом только при температуре выше 180 градусов. Белок, входящий в состав крупки твердых сортов пшеницы, характеризуется повышенным содержанием клейковины и каратинойдов. До настоящего времени в России нет ограничений на производство макаронных изделий из мягких сортов пшеницы. Российский ГОСТ 875–92 определяет возможность производства макаронных изделий, как из пшеницы мягких сортов, так и из пшеницы твердых сортов в любых пропорциях.

Ввиду того, что среднее потребление макаронных изделий в России составляет 5,5 кг. на душу населения в год и является более или менее стабильным, дальнейшее развитие продукта возможно за счет увеличения доли рынка, расширения территории продаж и вытеснения конкурирующей продукции.

Основными конкурентами на региональных рынках выступают мелкие локальные производители, производящие продукцию низкого качества. В национальном масштабе основными конкурентами являются такие производители как «Макфа» (г. Челябинск), «Экстра- М» (Москва), «Союзпищепром» (Челябинск), «Вермани» (Нижний Новгород), и импортная продукция — Pasta Zara.

Основным преимуществом мелких локальных производителей является низкая цена. Доля рынка, занимаемая основными конкурентами (в национальном масштабе) — 10%.

Технологический уровень главных конкурентов достаточно высокий. Предприятия оснащены итальянскими производственными линиями, срок эксплуатации которых не превышает 7−10 лет.

Максимальные цены сложились на импортную продукцию — от 28 до 50 рублей за кг. У отечественных производителей средняя цена составляет 14−31 рублей за кг.

Потенциальные потребители нашей продукции средние оптовые компании края, сети розничных магазинов, а также специальных потребителей в лице производителей различных супов, комбинаты дошкольного и школьного питания ввиду соответствия нашей продукции высоким требованиям по качеству и составу.

Основной используемый метод ценообразования — цена лидера на рынке и в отрасли. Программа стимулирования сбыта подразумевает гибкую ценовую политику, рассрочку платежей (до 30 дней), мотивация торговых агентов и дистрибьюторов.

Система продвижения продукта на рынок включает использование торговых представителей в крупных регионах, СМИ, выставки-продажи, адресные рассылки, семинары и презентации, дегустации.

4. Производственный план

Производственная мощность линий составит с учетом профилактических ремонтов и технологических остановок около 620 тонн в квартал.

В состав оборудования кроме непосредственно самой автоматической линии по производству макаронных изделий входит:

* резервуар для муки;

* 10 пар стандартных пар трафильных матриц;

* 2 упаковочные машины в мелкую тару (0. 45 кг);

* 2 упаковочные машины в крупную тару (15−18 кг);

* термоцентраль мощностью 180 000 Ккал/час;

* силоса накопления готовой продукции на 12 часов работы линии;

* запасные части для оборудования на 2 года и электрокабели и провода. Кроме того, в стоимость линии входит шеф-монтаж и обучение персонала. Годовая проектная мощность линий составит 2480 тонн.

Поставщиком закупаемой производственной линии является компания КОМВIT. Производитель линии — компания BRAIBANTI (Италия). Линии и технологии BRAIBANTI считаются лучшими в мире.

Проектная производительность- 1500 кг/час. С учетом профилактических ремонтов и технологических остановок — около 1240 кг/час или 557 тонн в месяц.

Линия покупается в состоянии Б/У. Срок эксплуатации линии — 10 лет, при этом гарантия производителя на линию — 30 лет.

Покупаемая линия легко вписывается в существующий технологический процесс и полностью совместима с работающими линиями.

С точки зрения обучения персонала, приобретаемая линия достаточно проста в эксплуатации и может быть легко освоена техническим персоналом.

Требования к персоналу, производственным площадям, к энерго-, тепло-, водоснабжению, канализации, сырью, комплектующим и материалам, организации Ремонта и безопасности производства аналогичны существующим.

Производство является экологически чистым, вредные выбросы в атмосферу и воду отсутствуют. Влияние климатических условий на проект обусловлено повышенным расходом дизельного топлива на подогрев технологических линий в холодные периоды года.

В целом рынок зерна твердой пшеницы по России позволяет нам увеличить объем производства. При максимальном объеме производства макарон (620 тонн в квартал) нам понадобится 533,5 тонн крупки. Прогнозируемая цена на зерно нового урожая составит ориентировочно 4100 — 4600 рублей за 1 тонну.

По завершению уборочной кампании мы закупаем зерно на годовой объем производства на условиях длительной рассрочки.

Одна из основных статей затрат компании кроме сырья — упаковочная пленка. Сегодня мы работаем с несколькими поставщиками, что позволяет нам минимизировать риски срыва поставок и сохранять выгодную цену и условия оплаты и поставки упаковочного материала.

5. Организационный план

финансовый инвестиционный затрата продажа

ООО «БЕМАК» по своей организационно-правовой форме является обществом с ограниченной ответственностью. Владельцем контрольной доли уставного капитала макаронной фабрики является холдинг ЗАО «НПФ КАТО». Фабрика появилась в составе холдинга и функционирует с апреля 1997 года. В состав холдинга также входит ОАО «Комбинат хлебопродуктов», специализирующийся на переработке твердых сортов пшеницы.

Генеральный директор ООО «БЕМАК «Орлов Иван Михайлович.

Открытая макаронная фабрика является предприятием пищевой индустрии и специализируется на производстве макаронных изделий.

Уставный капитал ООО «БЕМАК» составляет 90 423 025 рублей, разделенный на 90 423 025 обыкновенную акцию номинальной стоимостью 1 рубль каждая.

Доля оплаченного капитала: 100%.

Основные учредители: ЗАО «НПФ КАТО», доля которого составляет 85%, ОАО «Комбинат хлебопродуктов», доля которого составляет 15%.

ООО «БЕМАК» имеет линейно-функциональную структуру управления. Среднесписочная численность персонала на предприятии 74 чел., из них: основной производственный персонал — 26 чел., вспомогательный производственный персонал — 30 чел., административный персонал — 10 чел., коммерческий — 8 чел. Заработная плата выдается работникам предприятия 2 раза в месяц, также предусмотрено премирование за основные результаты деятельности и единовременное премирование.

6. Финансовый план

6.1 График реализации проекта

Продолжительность инвестиционной фазы рассматриваемого проекта составляет 3 месяца с начала реализации проекта.

Основные этапы инвестиционной фазы реализации проекта, их последовательность и стоимость указаны в табл. 1.

После завершения установки и монтажа оборудование полностью готово к работе. Период освоения производства составляет 2 месяца, в течение этого времени оборудование может быть загружено не более чем на 50% от полной мощности (фактический уровень загрузки будет определяться объемами сбыта продукции). Дополнительных затрат (помимо пуско-наладочных расходов) на этом этапе не требуется.

Подбор и найм персонала будет осуществлен отделом кадров действующего предприятия и руководством нового цеха. Расходы по данному пункту незначительны и в расчетах не учтены.

Таблица 1. График реализации проекта (инвестиционная фаза)

Затраты по пунктам 1, 5, 6 относятся к вложениям в основные средства, прочие затраты, осуществленные на инвестиционной фазе, будут отнесены к расходам будущих периодов.

6.2 Налоговое окружение

Перечень, ставки, сроки и порядок уплаты налогов определен в соответствии с действующим законодательством по состоянию на 20. 12. 2006:

— Налоговый кодекс, часть вторая (ред. от 04. 12. 2006, с изм. от 18. 12. 2006);

— Закон о налогообложении в Пермской области от 30. 08. 2001 № 1685−296 (в ред. Закона Пермского края от 12. 10. 2006 № 3250−740).

Налог на добавленную стоимость: 18%.

Налог на прибыль организаций: 20%.

Налог на имущество организаций: 0,6%; 1,1%; 2,2%.

Начисления на заработную плату: 26,7% (26%+0,7%).

6.3 План продаж

Данными для расчета предполагаемых объемов сбыта послужили условия предварительных договоров с потребителями. В частности, 50%-ную загрузку производственных мощностей в течение первых двух лет с момента ввода оборудования в эксплуатацию могут обеспечить заказы ОАО «ЭкстраМак», сети розничных магазинов «Диетика».

Последующее увеличение объема производства и реализации продукции связывается с успешным выполнением предусмотренных рекламных мероприятий и ростом рынка.

Начиная с 5-го года, с момента реализации проекта, планируется 100%-ная загрузка производственных мощностей. Объем реализации продукции составит 2480 тонн/год или 136,4 млн руб. (в ценах 2008 г.).

Таблица 2а. План реализации и доходы от продаж в 1-ый год

Таблица 2б. План реализации и доходы от продаж

6.4 Расчет текущих затрат

В составе текущих затрат проекта выделяются и обосновываются:

— прямые материальные затраты (сырье, вспомогательные материалы, топливо и энергия на технологические нужды);

— расходы на оплату труда;

— общепроизводственные (цеховые) расходы;

— внепроизводственные (коммерческие) расходы.

Обоснование производственных расходов приведено в производственном плане; численности персонала и расходов на оплату труда — в организационном плане; коммерческих расходов — в плане маркетинга.

Таблица 3. Расход сырья и материалов

Таблица 4. Расходы на оплату труда

Таблица 5. Текущие затраты

6.5 Вложения в постоянные активы

Инвестиционные затраты проекта складываются из капитальных вложений, а также средств, необходимых для формирования чистого оборотного капитала.

Величина капитальных вложений, необходимых для осуществления проекта составляет 30,28 млн руб. (без НДС), из них 8,0 млн руб. составляет стоимость преданного на баланс цеха здания и 27,73 млн руб. — затраты на приобретение оборудования. Срок полезного использования основных средств составляет 5 лет (норма амортизационных отчислений — 20%).

Затраты по статье «Расходы будущих периодов» составляют 2,8 млн руб. (без НДС). Общие вложения в постоянные активы составляют 33,08 млн руб. (без НДС) или 39,03 млн руб. (включая НДС). Все расходы осуществляются в течение первого квартала в соответствии с графиком реализации проекта.

Таблица 6а. Вложения в постоянные активы

Таблица 6б. Вложения в постоянные активы

6.6 Расчет потребности в оборотном капитале

Помимо инвестиций в постоянные активы, организации необходимо создать запас оборотных средств, обеспечивающий бесперебойную работу производства.

Потребность в оборотном капитале (табл. 7) определена с учетом планируемых периодов оборота основных составляющих текущих активов и текущих пассивов. Для расчетов с бюджетом использованы сроки уплаты налогов в соответствии с действующим законодательством и сложившейся практикой расчетов предприятия.

Таблица 7. Расчет потребности в оборотном капитале

По условиям договоров с поставщиками материалов, срок поставки составляет от 2-х до 5-и дней. Исходя из максимального по продолжительности срока поставки страховой объем запасов (минимальные остатки на складе) принимается равным 3-м дням. Средняя периодичность закупки — 10 дней.

В соответствии с продолжительностью основных этапов технологического процесса период оборота незавершенной продукции принят равным 3-м дням.

Средняя периодичность отгрузки готовой продукции составляет 10 дней, минимальные остатки на складе приняты на уровне 3-х дней.

Условия оплаты продукции могут варьироваться в зависимости от объема поставки и надежности потребителя. Для расчетов приняты средние показатели, сложившиеся на предприятии: 30% от объема реализуемой продукции — немедленная оплата; 20% - предоплата за 10 дней; 50% - продажи в кредит с окончательным расчетом в течение 15 дней.

Поставка материалов осуществляется на условиях 50%-ной предоплаты со средним сроком авансовых платежей 10 дней и окончательным расчетом в течение 30 дней после поставки материалов.

Частота выплат заработной платы составляет 2 раза в месяц.

С учетом реализации проекта на действующем предприятии и его стабильным финансовым положением, резерв денежных средств на обеспечение текущих расчетов по проекту не предусматривается.

6.7 Сводный отчет об инвестициях в проект

Суммарная потребность в инвестициях по проекту, с учетом вложений в постоянные активы и оборотный капитал, составляет за весь период рассмотрения 41,29 млн руб., в том числе инвестиции на начальном этапе (до начала производства) — 39,03 млн руб.

Объем привлекаемого финансирования по проекту составляет 41,92 млн руб. Источниками финансирования являются собственные средства в размере 17,10 млн руб. (в т. ч. 8 млн руб. — стоимость переданного здания) и кредит в размере 24,82 млн руб. Указанная сумма полностью покрывает инвестиционные, а также текущие административные затраты на начальном этапе реализации проекта, и обеспечивает положительное сальдо денежных средств на всем горизонте рассмотрения. Дальнейшая потребность в инвестициях покрывается за счет поступления средств от реализации проекта.

Привлечение кредита осуществляется общей суммой в первом интервале планирования. Условия предоставления кредита: 14% годовых в рублях; ежеквартальная уплата процентов; погашение основного долга осуществляется с 1кв. 2009 г. без отсрочек.

Расчеты по кредиту показаны в табл. 8, сводный отчет об инвестициях в проект — в табл. 9.

Таблица 8. Расчеты по кредиту

Таблица 9. Общие инвестиции в проект и источники финансирования

6.8 Расчет налогов и платежей

При формировании финансового плана были учтены действующие условия налогообложения, приведенные в разделе «Налоговое окружение».

Суммарные налоговые выплаты по проекту за 5 лет составят 44,7 млн руб., в т. ч. НДС — 21,12 млн руб., налог на прибыль — 7,84 млн руб., начисления на заработную плату — 14,92 млн руб., налог на имущество — 0,83 млн руб. (табл. 10).

Таблица 10. Налоги и платежи

При расчете НДС не учитывался возможный возврат налога из бюджета в течение первого года реализации проекта (сумма к возврату учтена при уплате налога в последующие периоды).

6.9 Построение прогнозной финансовой отчетности

На основании исходных данных, приведенных в предыдущих разделах, составлены формы прогнозной финансовой отчетности (табл. 11 и 12). Показатели доходов и расходов по проекту также представлены на рис. 1.

С учетом того, что проект реализуется на действующем предприятии, бухгалтерский баланс по проекту в бизнес-плане не приводится.

Таблица 11. Отчет о прибылях и убытках

Рис. 1. Доходы и расходы проекта

Таблица 12. Отчет о движении денежных средств

6. 10 Расчет показателей финансовой состоятельности

Проект реализуется в рамках действующего предприятия, поэтому нет необходимости в отдельном расчете показателей финансовой состоятельности.

В табл. 13 приведены коэффициенты, характеризующие непосредственно сам проект.

Рентабельность продаж, рассчитанная по чистой прибыли, на начальном этапе реализации проекта имеет отрицательную величину, а с 2011 г. приобретает положительное значение и к 2013 г. составляет 19%. Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности соответствуют условиям, принятым при расчете оборотного капитала.

Таблица 13. Финансовые коэффициенты

6. 11 Оценка эффективности инвестиций

Показатели экономической эффективности проекта определены по горизонту расчета в 5 лет.

Ставка дисконтирования по проекту принята в размере 20%. Для определения ставки использован метод оценки средневзвешенной стоимости капитала (WACC).

WACC = wкрЧkкрЧ (1-t)+wскЧROE = 0,592Ч14%Ч (1−0,2)+0,408Ч33%? 20% ,

где wкр — доля заемного капитала;

kкр — ставка процентов по заемному капиталу;

wск — доля собственного капитала;

t — предельная эффективная ставка налога на прибыль;

ROE — рентабельность собственного капитала (требование собственников к рентабельности собственного капитала для действующего предприятия).

Риск по реализуемому проекту оценивается как средний, дополнительная поправка на риск в ставке дисконтирования не используется. Годовой уровень инфляции (используется для приведения реального (безинфляционного) потока денежных средств, в котором ведутся расчеты, в номинальный) принят для расчетов на уровне прогнозируемого для текущего года — 15%.

Срок окупаемости инвестиционных затрат составляет 3,05 года, дисконтированный срок окупаемости при ставке сравнения 20% - 3,76 года.

Чистая текущая стоимость проекта (NPV) составляет 26,62 млн руб. Норма доходности полных инвестиционных затрат — 65,3%.

Внутренняя норма рентабельности проекта (IRR) — 41,4%, что в сравнении со ставкой сравнения (20%) является хорошим показателем. Модифицированная внутренняя норма доходности составляет 32,7%.

Таким образом, при заложенном в расчетах уровне доходов и расходов проект следует признать эффективным и возможным для реализации.

На рис. 2 приведен финансовый профиль проекта (график окупаемости). Расчет эффективности проекта показан в табл. 14.

Рис. 2 Финансовый профиль проекта

Таблица 14. Расчет эффективности проекта

6. 12 Анализ чувствительности проекта

Основная цель анализа чувствительности — установить границы изменения основных исходных параметров, при которых проект сохраняет приемлемый уровень эффективности и финансовой состоятельности.

Анализ чувствительности показал, что для обеспечения положительного значения NPV необходимо, чтобы:

— уровень цен на продукцию не снижался более чем на 8% от заложенного в расчетах (при сохранении объемов реализации, которые заложены в расчетах);

— объем реализации продукции не снижался более чем на 19% от заложенного в расчетах (при сохранении цен на услуги, текущих и инвестиционных затрат на уровне тех, которые заложены в расчетах);

— уровень прямых материальных затрат не возрастал более чем на 15% от заложенного в расчетах (при сохранении уровня доходов и инвестиционных затрат, заложенных в расчетах);

Таким образом, рассматриваемый проект характеризуется относительной устойчивостью к изменению основных параметров и риск неэффективности реализации проекта можно считать средним.

Рис. 3 Чувствительность проекта к изменению основных параметров

Заключение

Подводя итог проделанной работе, можно сделать следующие выводы:

При заложенном в расчетах уровне доходов и затрат проект является эффективным, финансово состоятельным, со средним уровнем риска, планы маркетинга, производственный и организационный возможны к реализации, что подтверждают основные экономические показатели:

Чистая текущая стоимость проекта (NPV) составляет 26,62 млн руб. Норма доходности полных инвестиционных затрат — 65,3%.

Внутренняя норма рентабельности проекта (IRR) — 41,4%, что в сравнении со ставкой сравнения (20%) является хорошим показателем. Модифицированная внутренняя норма доходности составляет 32,7%. Индекс доходности (PI) — 1,65%.

Срок окупаемости инвестиционных затрат составляет 3,05 года, дисконтированный срок окупаемости при ставке сравнения 20% - 3,76 года.

Прибыльность продаж к концу реализации проекта достигает 19%, рентабельность по балансовой прибыли — 31%, рентабельность по чистой прибыли — 26%. Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности соответствуют условиям, принятым при расчете оборотного капитала.

Объем привлекаемого финансирования по проекту составляет 41,92 млн руб. Источниками финансирования являются собственные средства в размере 17,10 млн руб. (в т. ч. 8 млн руб. — стоимость переданного здания) и кредит в размере 24,82 млн руб. Указанная сумма полностью покрывает инвестиционные, а также текущие административные затраты на начальном этапе реализации проекта, и обеспечивает положительное сальдо денежных средств на всем горизонте рассмотрения. Дальнейшая потребность в инвестициях покрывается за счет поступления средств от реализации проекта.

Привлечение кредита осуществляется общей суммой в первом интервале планирования. Условия предоставления кредита: 14% годовых в рублях; ежеквартальная уплата процентов; погашение основного долга осуществляется с 1кв. 2009 г. без отсрочек.

Суммарные налоговые выплаты по проекту за 5 лет составят 44,7 млн руб., в т. ч. НДС — 21,12 млн руб., налог на прибыль — 7,84 млн руб., начисления на заработную плату — 14,92 млн руб., налог на имущество — 0,83 млн руб.

Анализ чувствительности показал, что рассматриваемый проект характеризуется относительной устойчивостью к изменению основных параметров и риск неэффективности реализации проекта можно считать средним. Так, например для обеспечения положительного значения NPV, уровень цен на продукцию может снижаться не более чем на 8%, объем реализации не более чем на 19%, уровень прямых материальных затрат не возрастал более чем на 15%.

В условиях кризиса невозможно спрогнозировать уровень цен на ресурсы, необходимые для успешной реализации проекта, поэтому вести расчеты в постоянных ценах нецелесообразно, что подвергает предприятие дополнительному риску. Также возможно изменение учетной ставки и ставки процентов по кредитам, а так как проект, как правило, имеет долгосрочную перспективу, это может негативно сказаться на его реализации.

Библиографический список

1. Программный продукт Альт-Инвест-Прим 5.0.

3. www. eup. ru

4. http: //www. bportal. ru/invest/articles3. asp

5. http: //plan. partnerstvo. ru/

6. Налоговый кодекс, часть вторая (ред. от 04. 12. 2006, с изм. от 18. 12. 2006)

7. Закон о налогообложении в Пермской области от 30. 08. 2001 № 1685−296 (в ред. закона Пермского края от 12. 10. 2006 № 3250−740)

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой