Развитие акционерной собственности в современных условиях

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Экономика


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

Содержание

Введение

Глава 1. Акционерная форма собственности

1.1 Понятие акционерной формы организации предприятия

1.2 Виды акционерных обществ

1.3 Органы управления акционерным обществом

Глава 2. Значение и место акционерной собственности в современных условиях

Глава 3. Проблемы организации и функционирования акционерных обществ

3.1 Вопросы управления и разрешение тупиковых ситуаций

3.2 Регулирование отношений акционеров

Заключение

Список литературы

Приложение

Введение

Товарищества и индивидуальные фирмы долго были основной формой коммерческих организаций. Но со временем развитие производства потребовало создания таких крупных фирм, что собрать средства для них в рамках прежних форм стало крайне трудно.

Классическим примером может служить строительство железных дорог — дело крайне дорогостоящее во все времена. Даже у группы самых богатых граждан не хватало денег, чтобы начать реализацию таких проектов. Тогда предприниматели сделали следующий шаг: усовершенствовали форму товарищества на вере и превратили его в акционерное общество.

Сегодня акционерные предприятия составляют основу экономики рыночных стран, а акционерная форма собственности становится преобладающей.

Она позволяет:

· аккумулировать в больших масштабах финансовые ресурсы, которые, в отличие от кредитов не нужно возвращать;

· контролировать хозяйственную деятельность акционерного общества со стороны акционеров;

· осуществлять свободный перелив капиталов, способствуя развитию наиболее необходимых потребителям производств;

· повысить ответственность акционерных предприятий за результаты своей деятельности;

· активизировать человеческий фактор;

· распространять акции среди членов трудового коллектива, создавая дополнительный канал участия трудящихся в прибылях.

Актуальность данной темы подтверждается тем фактом, что в современных условиях практически весь крупный капитал мира является акционерным.

Курсовая работа состоит из введения, 3 глав, заключения, списка литературы и приложения.

Глава 1. Акционерная форма собственности

1.1 Понятие акционерной формы организации предприятия

Акционерная собственность является формой коллективной собственности, при которой все члены общности имеют равные права на её владение и использование, а также на равноправное участие в распоряжении результатами труда.

Акционерная собственность образуется в результате выпуска и реализации акций. Держатели акций относятся к субъектам акционерной формы собственности.

Акционерная собственность — наиболее совершенная, гибкая форма собственности. Она создаёт широкие возможности для привлечения капитала, расширения базы собственников, привлечения последних к управлению.

Акционерное общество (АО) — коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу. Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Акция — документ, свидетельствующий о вкладе в акционерное общество.

Акционерное общество создаётся и действует на основе устава — документа, в котором определены предмет и цели создания общества, его устройство, порядок управления делами, права и обязанности каждого совладельца.

В процессе создания общества его учредители объединяют своё имущество на определённых условиях, зафиксированных в учредительных документах общества. Вкладом участника общества в объединённый капитал могут быть денежные средства, а также любые материальные ценности, ценные бумаги, права пользования природными ресурсами и иные имущественные права, в том числе право на интеллектуальную собственность. Стоимость вносимого каждым учредителем имущества определяется в денежной форме совместным решением участников общества. Объединённое имущество, оцененное в денежном выражении, составляет уставной капитал общества.

В качестве участников акционерного общества могут выступать физические и юридические лица.

1.2 Виды акционерных обществ

Общество может быть открытым или закрытым, что отражается в его уставе и фирменном наименовании.

Акционеры открытого общества могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров этого общества. Такое общество вправе проводить открытую подписку Открытая подписка — метод эмиссии ценных бумаг на первичном рынке, при котором право на их покупку не ограничивается. на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу в соответствии с законодательством. Открытое общество вправе проводить закрытую подписку Закрытая подписка — приватное размещение ценных бумаг между немногими инвесторами без огласки. на выпускаемые им акции, за исключением случаев, когда возможность проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или требованиями правовых актов государства.

Основными характеристиками открытого общества являются масштабы объединённого капитала и большое количество владельцев. Основная идея, которая обычно преследуется при создании такой формы частного предприятия, заключается в привлечении и концентрации больших денежных средств физических и юридических лиц с целью их использования для получения прибыли. Число акционеров открытого общества не ограничено.

Общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного, заранее определённого круга лиц, признаётся закрытым обществом. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

Акционерное общество закрытого типа представляет собой объединение не только капиталов, но и конкретных участников (физических и юридических лиц). В закрытое АО может входить не более 50 участников. С момента превышения этого предела общество будет признаваться открытым независимо от записи в уставе и обязано перерегистрироваться в качестве открытого.

1.3 Органы управления акционерным обществом

Общее собрание акционеров

Общее собрание акционеров — высший орган управления АО. Оно проводится обязательно один раз в год (годовое) не ранее чем через 2 месяца и не позднее чем 6 шесть месяцев после окончания финансового года. Остальные собрания являются внеочередными.

На годовом общем собрании акционеров должны решаться вопросы:

· Об избрании совета директоров общества;

· Ревизионной комиссии (ревизора) общества;

· Утверждение аудитора общества;

· Утверждение годовых отчётов, годовой бухгалтерской отчётности, в том числе отчётов о прибылях и об убытках (счетов прибылей и убытков) общества;

· Распределение прибыли (в том числе выплата (объявление) дивидендов, за исключением прибыли, распределенной в качестве дивидендов по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года) и убытков общества по результатам финансового года;

· Иные вопросы, отнесённые к компетенции общего собрания акционеров.

Совет директоров

Совет директоров (наблюдательный совет) — осуществляет общее руководство деятельностью общества, кроме вопросов относящихся к исключительной компетенции общего собрания.

К компетенции совета директоров общества относятся следующие вопросы:

· Определение приоритетных направлений деятельности общества;

· Утверждение повестки дня общего собрания акционеров;

· Увеличение уставного капитала общества путём размещения обществом дополнительных акций;

· Размещение и приобретение размещённых обществом акций, облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг;

· Образование исполнительного органа общества и досрочное прекращение его полномочий;

· Рекомендации по размеру выплачиваемых членам ревизионной комиссии (ревизору) общества вознаграждений и компенсаций и определение размера оплаты услуг аудитора;

· Рекомендации по размеру дивиденда по акциям и порядку его выплаты;

· Использование резервного фонда и иных фондов общества;

· Утверждение внутренних документов общества, за исключением внутренних документов, утверждение которых отнесено к компетенции другого органа общества;

· Создание филиалов и открытие представительств общества;

· Одобрение крупных сделок;

· Утверждение регистратора общества и условий договора с ним, а также расторжение договора с ним;

· Иные вопросы, предусмотренные Федеральным законом и уставом общества.

Исполнительный орган общества

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом общества (директором, генеральным директором) или коллегиальным исполнительным органом общества (правлением, дирекцией). Исполнительные органы подотчётны совету директоров (наблюдательному совету) общества и общему собранию акционеров.

К компетенции исполнительного органа общества относятся все вопросы руководства текущей деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесённых к компетенции общего собрания акционеров или совета директоров.

Исполнительный орган общества организует выполнение решений общего собрания акционеров и совета директоров. Единоличный исполнительный орган общества без доверенности действует от имени общества, в том числе представляет его интересы, совершает сделки от имени общества, утверждает штаты, издаёт приказы и даёт указания, обязательные для исполнения всеми работниками общества.

Ревизионная комиссия

Для контроля за финансово-хозяйственной деятельностью в обществе назначается ревизионная комиссия (ревизор). Она не реже одного раза в год избирается общим собранием акционеров. Ревизионная комиссия проводит проверки хозяйственно-финансовой деятельности по решению общего собрания акционеров, совета директоров, по собственной инициативе, а также в обязательном порядке перед проведением годового общего собрания.

В акционерном обществе также назначается аудитор, который проводит примерно такую же работу, как и ревизионная комиссия. Но различие состоит в том, что аудитор, в отличие от ревизионной комиссии, не связан с обществом в организационном и имущественном отношениях. Поэтому в тех случаях, когда документы общества подлежат опубликованию, они должны быть обязательно проверены и подтверждены не только ревизионной комиссией, но и аудитором общества. Аудитор назначается общим собранием акционеров.

По итогам проверки финансово-хозяйственной деятельности общества ревизионная комиссия (ревизор) общества или аудитор общества составляет заключение.

В заключении должны содержаться:

1 Подтверждение достоверности данных, содержащихся в отчётах, и иных финансовых документов общества.

2 Информация о фактах нарушения установленных правовыми актами государства порядка ведения бухгалтерского учёта и представления финансовой отчётности, а также правовых актов государства при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности.

В случае обнаружения серьёзных нарушений ревизионная комиссия может потребовать созыва внеочередного общего собрания акционеров.

Глава 2. Значение и место акционерной собственности в современных условиях

Если сегодня человечество пользуется разветвлённой сетью железных дорог, то благодарить за это надо не только инженеров и строителей, но и создателей акционерных компаний. Именно эта форма хозяйственной организации позволила на добровольной основе собирать у множества людей их сбережения и аккумулировать эти свободные средства в гигантских проектах прокладки путей и строительства станционного хозяйства.

Карл Маркс об этом писал так:

Мир до сих пор оставался бы без железных дорог, если бы приходилось дожидаться, пока накопление не доведёт некоторые отдельные капиталы до таких размеров, что они могли бы справиться с постройкой железной дороги. Напротив, централизация посредством акционерных обществ осуществила это в один миг.

Рождение акционерных компаний сыграло огромную роль в экономическом прогрессе человечества, резко расширив его возможности. Без огромных АО не удалось бы создать многие современные отрасли, изменившие в 19−20 веках образ жизни людей (машиностроение, химическую промышленность, авиационный транспорт и пр.).

Таким образом, акционерная собственность — это закономерный результат процесса развития и трансформации частной собственности, когда на определённом этапе развития масштабы производства, уровень технологии, система организации финансов создают предпосылки для принципиально новой формы организации производства на базе добровольного участия акционеров.

Акционерная форма позволяет привлечь в одно предприятие капиталы многих лиц, причём даже тех, которые сами не могут в силу любых причин заниматься предпринимательской деятельностью. Кроме того, ограничение ответственности размером внесённого вклада вместе с высокой его диверсификацией позволяет вкладывать средства в весьма перспективные, но и в высоко рискованные проекты, существенно ускоряя внедрение достижений научно-технического прогресса.

Последнее обстоятельство особенно важно в условиях нестабильной экономики, когда непредвиденная обстановка производства может привести к огромным убыткам, долгам, на погашение которых может не хватить всего имеющегося имущества.

Подобной ответственности подвергаются индивидуальные предприниматели и некоторые юридические лица, имеющие другую организационно-правовую форму. Акционерные общества позволяют более эффективно использовать материальные и другие ресурсы, оптимально сочетать личные и общественные интересы всех участников.

Существует также множество других преимуществ по сравнению с иными формами собственности.

Во-первых, общество имеет возможность привлекать средства акционеров для пополнения уставного фонда и расширения своей деятельности, причём эти средства не подлежат возврату (за исключением полной ликвидации общества), так как акции обществом не выкупаются, а лишь перепродаются другим акционерам.

Во-вторых, общее руководство деятельностью общества отделено от конкретного управления, что позволяет нанимать и выбирать наиболее подходящих управляющих, директоров, заставляет акционеров серьёзно относиться к подбору управляющего персонала, так как каждый акционер отвечает за эффективную работу общества вложенными средствами.

В-третьих, создаётся возможность реального превращения всего трудового коллектива предприятия в собственников путём приобретения каждым из них акций общества.

В-четвёртых, имеется возможность привлечь в состав акционеров своих постоянных контрагентов, создавая при этом общую заинтересованность в результатах деятельности общества. Также и само общество может приобрести ценные бумаги других обществ, образуя при этом целые сети заинтересованных в работе друг друга организаций, связанных отношениями собственности и правом участия в управлении.

Таким образом, акционерное общество, объединяя на единой правовой основе всех участников, обеспечивает уникальную форму реализации коллективной собственности, создавая при этом заинтересованность в конечных результатах работы. Выпуск и распространение акций даёт реальную возможность контроля деятельности и управления ею со стороны акционеров.

Тем не менее, у акционерной формы собственности есть и недостатки.

АО очень сложно создать. Помимо поиска соучредителей, которые должны быть сообщниками по своим воззрениям, и создания учредительных документов, АО нуждается в регистрации в специальных органах. Но до этого надо вступить в отношения с пенсионным фондом, фондом медицинского страхования, Госкомстатом, налоговой инспекцией, ОВД, фондом занятости, банком. При регистрации проверке подлежат не только учредительные документы — учредители должны доказать наличие уставного капитала и др.

Кроме того, АО находится под пристальным оком государства, то есть его деятельность подвергается значительному правовому регулированию со стороны государства.

В АО реальная власть сосредоточивается в руках учредителей, управляющих (менеджеров), а не акционеров, и менеджеры часто действуют самостоятельно и независимо. Лишь контрольный пакет акций того или иного члена общества или блока акционеров заставляет их соблюдать требования последних и как_то ограничивают их самостоятельность. Но приобрести контрольный пакет акций чрезвычайно трудно.

АО несёт тяжкое налоговое бремя: облагается налогами его доход, необходимо платить в страховой, пенсионный и другие фонды. Помимо этого, налогом облагается зарплата работников, доход акционеров по дивидендам.

И, тем не менее достоинства всё же перевешивают недостатки. Вот почему акционерная форма предпринимательства всё более и более укореняется во всех странах, включая Россию.

В Приложении 1 приведена сводная таблица характеристик предприятий различных форм собственности.

Чтобы понять, какую роль сегодня играют различные формы хозяйственных организаций в структуре экономик развитых стран, можно воспользоваться данными по США. Здесь в настоящее время насчитывается более 16 млн различных фирм.

Акционерные фирмы составляют лишь небольшую долю (20%) в общем числе американских фирм. Преобладают по численности индивидуальные (частные) фирмы.

Однако основная доля продукции в США и других промышленно развитых странах выпускается именно акционерными фирмами (так, в Великобритании эта доля составляет 89%).

Это, как правило, крупнейшие хозяйственные организации, в которых трудятся сотни тысяч наёмных работников, а объёмы продаж измеряются миллиардами долларов.

Причины возникновения и сосуществования различных типов фирм обобщённо показывает рисунок 1. На нём типы хозяйственных организаций размещены относительно двух осей. По одной — уровень возможностей для отдельного человека влиять на деятельность фирмы. По другой — возможности привлечения денежных средств для развития фирмы.

/

Как легко заметить, наибольшую свободу действий дают индивидуальные фирмы. Но у такой фирмы и минимальные возможности для привлечения денег.

На другом полюсе — акционерное общество. Здесь роль отдельного владельца минимальна (он всего лишь «один из многих»), но зато возможности для сбора крупных денежных сумм здесь максимальны.

Товарищества же всех форм занимают в этой системе координат промежуточное положение.

В какой бы форме ни создавалась хозяйственная организация, это всегда — рисковое предприятие. И хотя любая фирма — частное дело её владельцев, успех этого дела вовсе не безразличен для общества в целом. От устойчивости и процветания фирм в любой стране зависит слишком многое: и насыщенность рынка, и уровень цен на товары, и возможность занятости, и многое другое.

Глава 3. Проблемы организации и функционирования акционерных обществ

3.1 Вопросы управления и разрешение тупиковых ситуаций

акционерный общество исполнительный управление

Акционерная форма собственности, несмотря на всю сложность организации, достаточно гибкая. В этом разделе будут рассмотрены проблемы разграничения компетенции органов управления в акционерном обществе, а также пути разрешения «тупиковых ситуаций».

Разграничение компетенций

В российском законодательстве компетенции органов управления в акционерном обществе достаточно чётко прописаны в Федеральном законе № 208. Тем не менее, уставные документы фирмы могут вносить значительные дополнения в этот вопрос. Кроме того, гибкость акционерной формы собственности позволяет обществу вести свою деятельность при отсутствии совета директоров среди органов управления.

Отсутствие такого органа как совет директоров восполняется согласно пункту 1 статьи 64 Федерального закона № 208 тем, что его функции в данном случае осуществляет общее собрание акционеров:

В обществе с числом акционеров - владельцев голосующих акций менее пятидесяти устав общества может предусматривать, что функции совета директоров общества (наблюдательного совета) осуществляет общее собрание акционеров.

Это означает, что все те вопросы, которые обычно решает совет директоров, может решать только общее собрание акционеров как высший орган управления общества.

Логика в том, что совет директоров и общее собрание — органы «законодательной власти» общества, тогда как генеральный директор является исполнительным органом и, соответственно, ему не могут быть переданы вопросы компетенции законодательных органов.

Так, при организации общества необходимо решить вопрос о создании совета директоров.

С одной стороны, собственники могут не принимать непосредственного и активного участия в управлении компанией, тогда общее руководство осуществляется советом директоров и единственной проблемой акционеров является подбор наилучших кандидатур и избрание оптимального состава совета директоров. Вопросы компетенции прописаны, процедура известна, порядок деятельности определён. Кроме того, наряду с уставом в обществе, как правило, утверждается также внутреннее положение о совете директоров, которое регламентирует деятельность этого органа более детально.

Если же непосредственное управление обществом осуществляется узким кругом собственников (и число акционеров менее 50), совет директоров может быть не предусмотрен уставом и тогда «законодательная власть» будет представлена только общим собранием. В этой ситуации вместе с упрощенными, на первый взгляд, процедурами управления компанией появляется ряд нюансов организационного характера. Ведь управление в акционерном обществе — это, прежде всего, установление компетенции того или иного органа (кто принимает решение) и процедуры принятия решения (как принимается решение).

В уставе невозможно предусмотреть всё многообразие ситуаций, возникающих на практике, тем не менее такие важные вопросы, как определение компетенции и порядка принятия решений, в уставе должны быть изложены максимально чётко и недвусмысленно.

При отсутствии в компании совета директоров стабильная ситуация в обществе сохраняется до тех пор, пока сохраняются хорошие партнёрские, порой дружеские, отношения между акционерами, так как многие процедуры являются формальными. Но как только появляются серьёзные разногласия или в обществе возникают так называемые недружественные акционеры, будет забыта идиллия взаимопонимания и может развязаться нешуточная корпоративная борьба, примеров чему сегодняшний день знает немало.

Разрешение тупиковых ситуаций

Под тупиковой понимается такая ситуация, когда ни у одного из акционеров либо ни у одной из групп акционеров не хватает голосов для принятия решения по какому-либо ключевому вопросу деятельности компании (с учётом того, что остальные акционеры возражают против принятия такого решения). Порядок определения того, какая ситуация является тупиковой, предусматривается в акционерном соглашении. Например, в акционерном соглашении может быть обозначено несколько ключевых для компании вопросов, по которым может возникнуть такая тупиковая ситуация.

В России Закон об акционерных обществах не предусматривает механизма разрешения тупиковых ситуаций, когда вследствие недостижения акционерами согласия по определённому вопросу акционер или группа акционеров отказываются голосовать за принятие решения, требующего простого или квалифицированного большинства.

В мировой же корпоративной практике тупиковые ситуации разрешаются различными способами, каждый из которых носит своё идиоматическое название.

«Русская рулетка» (Russian roulette).

Распространённый способ урегулирования тупиковой ситуации, при котором риск выхода из бизнеса практически поровну распределяется между сторонами. В случае возникновения тупиковой ситуации один из двух акционеров (инициирующий) направляет другому акционеру (принимающему) предложение о выкупе его акций с указанием цены, срока и иных условий. Акционер, получивший такое уведомление, имеет выбор: продать свой пакет акций другому акционеру по указанной цене либо наоборот — купить пакет другого акционера по той же цене и на тех же условиях.

«Техасская стрельба» (Texas Shoot-out).

Механизм, отличающийся наличием конкуренции ценовых предложений о выкупе акций, подаваемых каждым акционером. Каждая из оказавшихся в тупиковой ситуации сторон акционерного соглашения направляет независимому посреднику запечатанное и скреплённое печатью предложение о цене, по которой она готова выкупить акции другой стороны.

После этого оба запечатанных ценовых предложения одновременно вскрываются посредником в присутствии акционеров. Победившим считается тот из них, кто предложит более высокую цену. Далее победивший акционер обязан приобрести (а проигравший — продать) акции проигравшего акционера по цене, указанной в победившем ценовом предложении.

Указанные механизмы эффективны лишь при определённых обстоятельствах.

1 Во-первых, они подразумевают, что совместное предприятие может продолжать осуществлять свою деятельность, руководить которой будет один из оставшихся в бизнесе партнёров, а это не всегда возможно.

2 Во-вторых, тупиковая ситуация может быть разумно урегулирована с помощью данных правовых механизмов при условии, что обе стороны осведомлены о наличии у каждой из них достаточных финансовых средств для реализации опциона.

3 В-третьих, применение указанных способов урегулирования тупиковых ситуаций подразумевает заинтересованность принимающего акционера в реализации опциона. Однако он может не захотеть выкупать акции, а тем более продавать свой пакет по цене ниже рыночной. В этом отношении механизм одностороннего определения цены при определённых обстоятельствах может оказаться пагубным для инициирующего акционера (например, если он осведомлён о том, что другая сторона не имеет достаточных ресурсов для принятия предложения о продаже или не заинтересована в покупке, что может повлечь предложение о продаже по цене ниже рыночной).

«Сдерживающий метод» (Deterrence Approach).

Механизм, цель которого заключается в недопущении возникновения тупиковой ситуации под страхом наступления негативных финансовых последствий для инициирующего акционера, связанных с выкупом или продажей акций. В данном случае обоюдный рисковый характер тупиковой ситуации состоит в том, что любой акционер может первым заявить о возникновении такой ситуации и таким образом получить существенное стратегическое преимущество.

Чаше всего сдерживающий метод применяется при распределении акционерного капитала компании поровну между двумя акционерами. В данном случае процедура инициируется путём направления принимающему акционеру уведомления о возникновении неразрешимых противоречий. После этого оценивается рыночная стоимость пакета акций, которым владеет каждый из акционеров. Оценка производится независимым экспертом и (или) аудитором. После определения рыночной стоимости принадлежащих акционерам акций инициирующий акционер будет обязан по своему выбору совершить одно из указанных действий:

1. выкупить пакет акций принимающего акционера по цене, превышающей рыночную стоимость на сумму, определённую сторонами в соглашении (например, при распределении 50/50 цена выкупа может составить 125% от рыночной стоимости пакета акций);

2. продать собственные акции принимающему акционеру по цене, определённой акционерами в соглашении (при распределении 50/50 цена выкупа может составить 75% от рыночной стоимости пакета акций).

Возникновение тупиковой ситуации не всегда ведёт к продаже акций одним из акционеров. Соглашение акционеров может также предусматривать ликвидацию компании при возникновении такой ситуации в случае, когда ни одна из сторон не заинтересована в том, чтобы другая сторона продолжала вести бизнес или чтобы в нём участвовали третьи лица.

Кроме того, акционеры могут прийти к соглашению о том, что при возникновении тупиковой ситуации решение по тому или иному спорному вопросу будет принимать председатель совета директоров компании или независимый внешний арбитр, в качестве которого могут выступить бухгалтер, юрист или другой указанный в соглашении специалист. Однако в последнем случае повышается риск придания публичной огласке информации о проблемах компании, что может негативно отразиться на финансовых показателях её деятельности.

3.2 Регулирование отношений акционеров

В мировой практике одним из широко применяемых инструментов, позволяющих максимально эффективно урегулировать отношения участников акционерных компаний как между собой, так и по отношению к самой организации, является акционерное соглашение.

Потребность в использовании данного документа связана с объективной невозможностью урегулирования многих отношений, складывающихся между акционерами, посредством учредительных документов общества. Так, устав акционерного общества закрепляет единые для данного общества правила, определяющие в первую очередь порядок управления обществом и регулирующие отношения между обществом и его участниками.

Устав — это своеобразная конституция общества. Акционерное соглашение имеет совершенно другую правовую природу и иные цели.

Как и любой договор, акционерное соглашение является инструментом согласования воли и интересов его сторон. Использование его в корпоративных отношениях позволяет юридически обеспечить согласованный участниками баланс экономических интересов, который в каждой конкретной ситуации является уникальным и, более того, подвержен постоянным изменениям. Акционерным соглашениям свойственны все возможности и преимущества договорного регулирования. В отличие от положений устава условия акционерного соглашения, как правило, касаются его сторон, то есть тех акционеров, которые имеют необходимость в особом регулировании своих отношений. Документ отражает динамику корпоративных отношений, складывающихся по поводу владения и управления тем или иным активом.

Даже самое совершенное корпоративное законодательство не может заменить участникам оборота договорного инструментария. Именно в силу уникальных возможностей в этой сфере акционерные соглашения получили столь широкое распространение в мировой практике. Причём наивысшего развития институт акционерных соглашений достиг в странах с развитым правопорядком и давними традициями корпоративного управления (в первую очередь в Великобритании).

До недавнего времени правовые основы для такого рода средства регулирования отношений между акционерами в российском законодательстве не были созданы. Поэтому достаточно широко используемый в отечественной практике корпоративных отношений институт акционерного соглашения основывался на иностранном праве, поскольку абсолютное большинство акционерных соглашений структурировалось с участием аффилированных иностранных компаний. Вместе с тем следует отметить, что на практике встречались случаи заключения акционерных соглашений и по российскому праву, однако стороны таких соглашений были крайне ограничены в возможностях определения их условий.

Ситуация в корне поменялась только после того, как 10 июня 2009 года вступили в силу поправки в Федеральном законе № 208, создавшие правовые основы для заключения акционерных соглашений.

Так, в поправках подчёркивается, что акционерным соглашением признаётся договор об осуществлении прав, удостоверенных акциями, и (или) об особенностях осуществления прав на акции. По акционерному соглашению его стороны обязуются осуществлять определённым образом права, удостоверенные акциями, и (или) права на акции и (или) воздерживаться от осуществления указанных прав.

При этом договором могут быть предусмотрены следующие обязательства сторон:

· голосовать определённым образом на общем собрании акционеров;

· согласовывать вариант голосования с другими акционерами;

· приобретать или отчуждать акции по заранее определённой цене и (или) при наступлении определённых обстоятельств;

· воздерживаться от отчуждения акций до наступления определённых обстоятельств;

· осуществлять согласованно иные действия, связанные с управлением обществом, с деятельностью, реорганизацией и ликвидацией акционерного общества.

Не могут являться предметом акционерного соглашения обязательства стороны акционерного соглашения голосовать согласно указаниям органов управления акционерного общества, в отношении акций которого заключено акционерное соглашение. Действительно, цель документа заключается в согласовании интересов акционеров, а не в подчинении этих интересов интересам менеджмента.

Заключается акционерное соглашение в письменной форме путём составления одного документа, подписанного сторонами. Оно может быть принято только в отношении всех акций, принадлежащих стороне акционерного соглашения.

Акционерным соглашением могут быть предусмотрены способы обеспечения исполнения обязательств, вытекающих из него, и меры гражданско-правовой ответственности за неисполнение или ненадлежащее исполнение таких обязательств. При этом в числе возможных способов защиты прав участников акционерных соглашений прямо упоминаются:

· возмещение причинённых нарушением акционерного соглашения убытков;

· взыскание неустойки (штрафа, пеней);

· выплата компенсации (твёрдой денежной суммы или суммы, подлежащей определению в порядке, указанном в акционерном соглашении) или применения иных мер ответственности в связи с нарушением акционерного соглашения.

Кому могут быть интересны акционерные соглашения?

Во-первых, такого рода договоры представляют интерес для крупных акционеров. Они могут заключать акционерное соглашение для обеспечения управления акционерным обществом за счёт создания эффективного механизма согласования своих интересов.

В подобные акционерные соглашения могут быть включены следующие условия:

· распределение мест и баланса сил в совете директоров;

· различные ограничения на продажу и покупку акций акционерного общества;

· установление специальных требований к принятию решений общим собранием акционеров, советом директоров, а также определение выхода из ситуации, когда такое решение не может быть принято из-за несогласованности позиций сторон;

· ограничение свободного голосования акционеров на общем собрании акционеров.

Во-вторых, акционерные соглашения представляют интерес и для миноритарных акционеров. Такие договоры могут заключаться, главным образом, для усиления влияния мелких акционеров на управление акционерным обществом. Также, заключая акционерные соглашения, миноритарии могут оградить себя от злоупотреблений со стороны менеджмента и крупных акционеров. Объединившиеся миноритарные акционеры могут предусмотреть в документе ряд условий, которые будут гарантировать исполнение достигнутых договоренностей по реализации прав, предоставляемых акционерам — держателям определенного пакета акций.

Заключение

Акционерная собственность — наиболее эффективная и соответствующая современному уровню развития производительных сил форма собственности. Крупнейшие предприятия, транснациональные корпорации, банки — это всё акционерные общества.

Акционерные общества в настоящее время являются наиболее значимой и влиятельной формой предпринимательской деятельности в экономике развитых странах. Акционерная собственность имеет достаточно полное обеспечение на нормативно-правовом уровне. Более того, законодательство, в том числе и российское, постоянно совершенствуется в этой области, создавая новые инструменты, помогающие в ведении бизнеса.

В частности, законодательное закрепление права акционеров заключать акционерные соглашения стало существенным шагом в развитии корпоративного законодательства России.

Однако несмотря на то, что акционерная форма предпринимательства весьма привлекательна целым рядом преимуществ (и прежде всего организацией отношений собственности и управления), необходимо чётко осознавать все недостатки и сложности, возникающие при организации и ведении акционерного общества. В основном они связаны с тем, что внутренняя природа акционерного общества ещё недостаточно совершенна: в ней присутствуют элементы, позволяющие использовать эти структуры с целью обмана, именно отсюда берут свои начала такие экономические, а во многом и социальные явления, как акционерная спекуляция, ничем не мотивированное учредительство, жажда лёгкой наживы на акциях и пр.

Тем не менее, нет сомнений в том, что акционерная форма собственности будет продолжать совершенствоваться и оказывать всё большее влияние на экономику всех стран мира.

Список литературы

1. Липсиц И. В. Экономика: учебник для вузов. — М.: Омега-Л, 2006.

2. Федеральный закон от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» // Российская газета. — 29. 12. 1995. — № 248.

3. Федеральный закон от 8 февраля 1998 года № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» // Российская газета. — 17. 02. 1998. — № 30.

4. Борисов Е. Ф. Экономическая теория. — 3-е изд. — М.: Юрайт-Издат, 2005.

5. Афанасьев Л. П., Болкина Г. И., Быстров О. Ф. Экономика предприятия. — М.: Инфра, 2009.

6. Каулен Н. А., Киселева А. В. Акционерное общество без совета директоров: проблемы управления // Акционерное Общество: вопросы корпоративного управления. — 2006. — № 2.

7. Михайлюк И. В., Макаров Ю. И. Актуальные проблемы, возникающие в процессе создания и функционирования ревизионной комиссии акционерного общества // Акционерное Общество: вопросы корпоративного управления. — 2008. — № 2.

8. Титов В. И. Экономика предприятия. — М.: Эксмо, 2008.

9. Одинцова М. И. Институциональная экономика. — М.: ГУ-ВШЭ, 2007.

10. Вавулин Д. А. Об акционерном соглашении // Акционерное Общество: вопросы корпоративного управления. — 2009. — № 10.

11. Скляренко В. К., Прудников В. М. Экономика предприятия. — М.: Инфра-М, 2006.

12. Чернова А. В. Акционерные соглашения как инструмент эффективного управления обществом // Юридический справочник руководителя. — 2009. — № 5.

13. Грязнова А. Г., Чечелева Т. В. Экономическая теория. — М.: Экзамен, 2005.

14. Медведева Т. М., Тимофеев А. В. Исследование спроса на институты корпоративного управления: юридические аспекты // Вопросы экономики. — 2003. — № 4.

15. Способы разрешения тупиковой ситуации в рамках акционерного общества // Консалтинговая компания «Гудвилл» URL: http: //goodwillgroup. ru/articles/19-sposoby-razresheniya-tupikovoy-situacii-v-ramkah-akcionernogo-obschestva. html

Приложение

Таблица сравнения предприятий различных форм собственности

Вид фирмы

Достоинства

Недостатки

Индивидуальная фирма

1. Легко создать;

2. Легко контролировать;

3. Свобода действий;

4. Меньшее регулирование со стороны государства.

1. Трудно найти средства для расширения фирмы;

2. Меньшая стабильность фирмы;

3. Владелец должен вести всю работу по управлению фирмой.

Товарищество

1. Легко создать;

2. Можно разделить работу по управлению;

3. Легче собирать более крупные суммы денег для развития фирмы, чем в индивидуальной фирме;

4. Регулирование со стороны государства не особенно жесткое.

1. Возможны конфликты между партнёрами;

2. Смерть или выход из дела одного из партнеров требуют переоформления документов фирмы;

3. Полные товарищи несут ответственность имуществом;

4. Для крупных проектов средства собрать крайне трудно.

Акционерное общество

1. Можно собирать огромный капитал путём продажи акций;

2. Ответственность акционеров минимальна;

3. Максимальная стабильность фирмы при смене её совладельцев;

4. Возможность найма профессиональных менеджеров.

1. Можно потерять контроль над фирмой, если кто-то скупит большое количество акций;

2. Работа с акционерами требует больших усилий (надо вести реестр акционеров, организовывать выплату дивидендов и пр.);

3. Владельцы фирмы подлежат двойному обложению налогом.

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой