Оптимизация структуры капитала предприятия на примере ОАО "КамАЗ"

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Финансы


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

Содержание

  • Введение
  • 1. Теоретические аспекты собственного капитала организации
  • 1.1 Понятие собственный капитал организации
  • 1.2 Значение и роль собственного капитала в деятельности организации
  • 1.3 Методика оптимизации структуры собственного капитала
  • 2. Анализ собственного капитала предприятия ОАО «КАМАЗ»
  • 2.1 Краткая характеристика предприятия и его учётной политики
  • 2.2 Анализ динамики собственного капитала предприятия
  • 2.3 Анализ структуры собственного капитала предприятия
  • 2.4 Анализ эффективности использования собственного капитала предприятия
  • 3. Рекомендации по совершенствованию структуры собственного капитала организации
  • Выводы и предложения
  • Список использованной литературы

Введение

Преобразования производственных отношений и хозяйственных структур в каждой стране проявлялись по-своему, подчиняясь процессам общественного строя. Так, на определенном этапе общественного развития первоначально в Италии, а затем и остальной Европе начали образовываться предпринимательские структуры, торговые компании и общества, организующие свою деятельность путем сложения капитала нескольких собственников, что давало возможность расширить товарообменные операции, а вместе с ними и обеспечить накопление капитала.

Актуальность данной темы обусловлена тем, что важнейшее направление в деятельности любой коммерческой фирмы связано с движением капитала, и от правильности и достоверности его учета, происходящих в нем изменений и отражения их в отчетности зависит принятие экономических, финансовых и инвестиционных решений.

Целью работы является — представления рекомендации по совершенствованию структуры собственного капитала и путей повышения его эффективности.

Для реализации поставленной цели следует решить целый ряд задач, основными из которых являются:

1) рассмотреть теоретические основы собственного капитала;

2) проанализировать динамику и структуру собственного капитала и эффективность его использования;

3) предложить пути оптимизации структуры собственного капитала

Объектом исследования является открытое акционерное общество «КАМАЗ». Предметом исследования является анализ собственного капитала организации.

При написании работы были использованы следующие методы исследования: анализ документов, экспертный опрос, разработка систем синтетических и аналитических показателей характеризующих объект анализа; ретроспективный и перспективный анализ, детерминированный факторный анализ. Информационной базой послужил баланс предприятия ОАО «КАМАЗ», отчет о прибылях и убытках, отчет об изменении капитала, устав.

В процессе выполнения данной работы было изучено значительное количество специальной литературы, в которой рассматривается методика анализа собственного капитала, нормативные документы, регулирующие формирование собственного капитала, периодические издания.

В ходе теоретических исследований использовались такие источники, как исследования: Бархатов А. П. «Международные стандарты учета и финансовой отчетности», в котором широко отражены международные стандарты учета; Донцовой Л. В., Никифоровой Н. А. «Анализ финансовой отчетности», в котором весьма подробно и в простой форме рассмотрен анализ ликвидности предприятия, а так же система бухгалтерской отчетности собственного капитала. Широко в работе применись периодические издания.

Практическая значимость работы заключается в том, что данные в ходе исследования рекомендации можно применить на практике.

1. Теоретические аспекты собственного капитала организации

1.1 Понятие собственный капитал организации

В современной российской экономике собственный капитал организации выступает как важнейшая экономическая категория и является основой деятельности любого хозяйствующего субъекта. Для объективной картины рассмотрим различные трактовки понятия собственного капитала.

Так, в учебном пособии Ефимовой О. В. говорится, что собственный капитал предприятия представляет собой совокупность имущества, прав и денежных средств, необходимых организации для осуществления ее уставной деятельности, покрытия убытков, создания новых видов имущества [17, С. 24].

Райзберг Б.А. в современном экономическом словаре говорит, что капитал — в широком смысле это все, что способно приносить доход, или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг. В более узком смысле — это вложенный в дело, работающий источник дохода в виде средств производства (физический капитал) [36, С. 44].

Селищев А.С. в своей работе «Микроэкономика» дает следующее определение капитала — это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления свей деятельности с целью получения прибыли [37].

Собственный капитал, по представлению Баканова М. И., представляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления ее хозяйственной деятельности [5, С. 41].

Согласно п. 66 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденного Приказом Минфина России от 29. 07. 1998 № 34н, в состав собственного капитала организации входят уставный (складочный) капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

Создание всякого юридического лица предполагает определение в денежном выражении величины начального (стартового) капитала. Гражданский кодекс РФ предусматривает его формирование всеми экономическими субъектами. При этом название капитала в зависимости от их организационно-правовой формы может существенно различаться: уставный капитал, уставный фонд, складочный капитал, неделимый фонд. Однако независимо от названия начальный капитал представляет собой источник формирования средств организации, необходимый предприятию для осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли [27, С. 24].

Уставный капитал — совокупность в денежном выражении вкладов (долей, акций по номинальной стоимости) учредителей (участников) в имущество организации при ее создании для обеспечения деятельности в размерах, определенных учредительными документами.

Складочный капитал — совокупность вкладов участников полного товарищества или товарищества на вере, внесенных в товарищество для осуществления его хозяйственной деятельности.

Государственные и муниципальные унитарные организации вместо уставного или складочного капитала формируют в установленном порядке уставный фонд, под которым понимают совокупность выделенных организацией, государством или муниципальными органам основных и оборотных средств. Паевой фонд — совокупность паевых взносов членов производственного кооператива для совместного ведения предпринимательской деятельности.

Акционерный капитал — это собственный капитал акционерного общества. Акционерным обществом признается организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций. Участники акционерного общества — акционеры — не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащим им акций.

Говоря об уставном капитале организации, необходимо иметь в виду следующее: речь идет исключительно о первоначальном инвестировании средств.

Следующей составляющей частью собственного капитала является резервный капитал — часть накопленной прибыли организации, зарезервированной на определенные цели. Эти средства идут на покрытие возможных убытков, непредвиденных расходов и обязательств. Его величина зависит в основном от полученного организацией финансового результата, а также от решения учредителей о его распределении и может изменяться из года в год. Поэтому резервный капитал является переменной частью капитала.

Образование резервного капитала препятствует распределению ликвидных средств между учредителями и, соответственно, оттоку их из организации. Вместе с тем резервный капитал не есть эквивалент счетов ликвидных средств; ему нельзя противопоставить какой-либо определенный актив. Резервный капитал по своей природе является страховым, он гарантирует благосостояние участников (акционеров) и обеспечивает страховой барьер для кредиторов в случае, если на эти цели не хватает прибыли. Средства резервного капитала выступают гарантией бесперебойной работы организации и соблюдения интересов третьих лиц. Наличие такого финансового источника придает последним уверенность в погашении организацией своих обязательств [33, С. 7].

В акционерных обществах резервный фонд создается в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 5% от его уставного капитала. Наличие резервного капитала у хозяйствующего субъекта должно стать обязательным фактором стабильности его деятельности в рыночной экономике. Указанный резерв должен обязательно образовываться не только в акционерных обществах, но и в организациях других форм собственности (обществах с ограниченной ответственностью).

Резервный капитал формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений предусматривается обществом и не может быть менее 5% от чистой прибыли (п. п. 1, 2 ст. 35 Закона об акционерных обществах). Средства резервного капитала акционерного общества предназначены для покрытия его убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств.

Еще один элемент собственного капитала — добавочный капитал. В отличие от уставного капитала он не подразделяется на доли, внесенные конкретными участниками. Добавочный капитал показывает общую собственность всех участников [18, С. 114].

В добавочном капитале аккумулируется прирост капитала за счет доходов, отличных от прибыли:

эмиссионного дохода, возникающего при реализации акций по цене, которая превышает их номинальную стоимость (премия на акции), и дополнительной эмиссии акций;

прироста стоимости имущества по переоценке;

курсовых разниц, связанных с формированием уставного капитала;

других доходов, которые согласно законодательству или правилам бухгалтерского учета зачисляются в капитал.

К собственному капиталу относится также нераспределенная прибыль организации — чистая прибыль (или ее часть), нераспределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и неиспользованная на другие цели. Ее размер находится в прямой зависимости от результатов успешной деятельности хозяйствующего субъекта. Чаще всего это средства долговременного характера, обычно они используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, т. е. в любой момент готовых к новому обороту. По экономическому содержанию нераспределенная прибыль, так же как резервный и добавочный капитал, является дополнительным источником финансирования [18, С. 114].

Поэтому, одним из важнейших показателей, характеризующих состояние капитала организации, является величина чистых активов. Ее определяют расчетно по данным бухгалтерского баланса. Чистые активы — это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету.

Схема, представляющая состав собственного капитала, представлена на рисунке 1.1.1.

Рис. 1.1. 1 Состав собственного капитала предприятия

Таким образом, в современной российской экономике собственный капитал организации выступает как важнейшая экономическая категория и является основой деятельности любого хозяйствующего субъекта. Он представляет собой совокупность имущества, прав и денежных средств, необходимых организации для осуществления ее уставной деятельности, покрытия убытков, создания новых видов имущества. В состав собственного капитала организации входят уставный (складочный) капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

структура оптимизация собственный капитал

1.2 Значение и роль собственного капитала в деятельности организации

Для осуществления финансово-хозяйственной деятельности каждая организация должна располагать экономическими ресурсами, то есть капиталами.

Известный экономист Иван Кушнир считает, что в современной экономике капитал предприятия выступает как знaчительнейшая экономическая категория и является одним из относительно новых объектов бухгалтерского учета и анализа.

Руководство предприятия должно четко представлять, за счет каких источников ресурсов оно будет выполнять свою деятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал.

В условиях рыночной экономики резко повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых выполняется формирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия и, кроме того, финансирование текущей хозяйственной деятельности. От того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он транспортируется в основные и оборотные средства, зависит финансовое благосостояние предприятия и итоги его деятельности.

В связи с вышесказанным огромное значение приобретает верный и всесторонний учет капитала предприятия, формирующий информацию об отдельных составляющих капитала и их динамике. Данная информация необходима внутренним и внешним пользователям для целей финансового анализа, принятия деловых и управленческих решений.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие его характеристики как [14,C. 24]:

1. Капитал предприятия является основным фактором производства. В системе факторов производства (капитал, земля, труд) капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

2. Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В данном случае он может выступать изолированно от производственного фактора в форме инвестированного капитала.

3. Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Часть капитала в текущем периоде выходит из его состава и попадает в «карман» собственника, а накапливаемая часть капитала обеспечивает удовлетворение потребностей собственников в будущем.

4. Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его активов. Наряду с этим, объем используемого собственного капитала на предприятии характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами — формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

5. Динамика капитала предприятия является важнейшим показателем уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время, снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

Основное значение собственного капитала предприятия заключается в управлении формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективности управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.

1.3 Методика оптимизации структуры собственного капитала

Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития [27, C. 46].

Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов осуществляется по следующим основным этапам.

1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.

2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется по следующей формуле:

Псфр = Пк x Уск / 100 — СКн + Пр, (1.2. 1)

где Псфр — общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

Пк — общая потребность в капитале на конец планового периода;

Уск — планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

СКн — сумма собственного капитала на начало планируемого периода;

Пр — сумма прибыли, направляемой на потребление в плановом периоде.

Рассчитанная общая потребность охватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов, формируемых как за счет внутренних, так и за счет внешних источников.

3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.

4. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как основными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия являются сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

При изыскании резервов роста собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников следует исходить из максимизации совокупной их суммы, т. е. из следующего критерия:

ЧП + АО = СФРмакс, (1.2.2.)

где ЧП — планируемая сумма чистой прибыли предприятия;

АО — планируемая сумма амортизационных отчислений;

СФРмакс — максимальная сумма собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет собственных источников [19, C. 7].

5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования [22, C. 136].

Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников рассчитывается по следующей формуле:

СФРвнеш = Псфр — СФРвнут, (1.2. 3)

где СФРвнеш — потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников;

Псфр — общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

СФРвнут — сумма собственных финансовых ресурсов, планируемых к привлечению за счет внутренних источников.

6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях:

1) обеспечение минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов;

2) обеспечение сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями.

Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем периоде. Его уровень должен соответствовать поставленной цели [3, C. 140]. Коэффициент самофинансирования развития предприятия рассчитывается по формуле:

Ксф = СФР / ?А, (1.2.4.)

где Ксф — коэффициент самофинансирования предстоящего развития предприятия;

СФД — планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов;

?А — планируемый прирост активов предприятия.

Развитие предприятия требует мобилизации и повышения эффективности использования собственного капитала, так как это обеспечивает рост его финансовой устойчивости и уровня платежеспособности. Поэтому первоочередное внимание должно быть уделено оценке стоимости собственного капитала в разрезе отдельных его элементов и в целом.

Таким образом, значение собственного капитала связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия.

2. Анализ собственного капитала предприятия ОАО «КАМАЗ»

2.1 Краткая характеристика предприятия и его учётной политики

Открытое акционерное общество ОАО «КАМАЗ» создано в порядке преобразования государственного Производственного объединения «КАМАЗ», зарегистрировано решением Исполнительного комитета Набережночелнинского городского Совета народных депутатов ТАССР от 23 августа 1990 года № 564 (регистрационное удостоверение № 1), а также зарегистрировано Министерством финансов Республики Татарстан как совместное предприятие «КАМАЗ» в виде акционерного общества 7 августа 1991 года с реестровым № 1.

Полное фирменное наименование организации: — Открытое акционерное общество «КАМАЗ». Сокращённое фирменное наименование организации: — ОАО «КАМАЗ». Почтовый и юридический адрес ОАО «КАМАЗ»: 423 800, Российская Федерация, Республика Татарстан, г. Набережные Челны, проспект Автозаводский, д. 2.

Уставный капитал ОАО «КАМАЗ» на 31. 12. 2012 года составляет сумму в 35 361 млн руб. или 707 229 559 акций.

Основными видами деятельности ОАО «КАМАЗ» являются:

производство грузовых автомобилей;

производство деталей, узлов и агрегатов автомобилей;

инвестиционная деятельность;

оказание услуг в сфере управления;

научно-техническая деятельность;

разработка и внедрение стандартов управления бизнес-процессами, бухгалтерского учета и отчетности;

внешнеэкономическая деятельность;

лизинговая деятельность.

Целью деятельности ОАО «КАМАЗ» является извлечение прибыли и использование ее в интересах акционеров, а также насыщение рынка товарами и услугами.

Органами управления ОАО «КАМАЗ» являются: Общее собрание акционеров; Совет директоров; Правление; Генеральный директор.

На основании данных бухгалтерского баланса ОАО «КАМАЗ» рассмотрим основные экономические показатели в динамике за 2010−2012 года.

Таблица 2.1. 1

Основные экономические показатели ОАО «КАМАЗ» за 2010−2012 годы

Показатели

2010

2011

Изменение

2012

Абсол. изменение

Темп роста, %

Сумма

Абсол. изменение

Темп роста, %

Выручка от реализации, тыс. руб.

56 506 617

73 324 074

16 817 457

129,76

105 389 544,0

32 065 470,00

143,73

Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.

52 430 155

66 883 436

14 453 281

127,57

96 896 604,00

30 013 168,00

144,87

Прибыль от реализации, тыс. руб.

4 076 462

6 440 638,00

2 364 176

158,00

8 492 940,00

2 052 302,00

131,86

Чистая прибыль, тыс. руб.

-4 173 924

-1 815 204

2 358 720

43,49

66 668,00

1 881 872,00

-3,67

Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.

24 745 773

25 220 242

474 469

101,92

24 079 592

-1 140 650,00

95,48

Фондоотдача, руб. /руб.

2,28

2,91

0,62

127,32

4,38

1,47

150,54

Фондоемкость, руб. /руб.

0,44

0,34

-0,09

78,54

0,23

-0,12

66,43

Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.

33 841 648,0

32 449 791,00

-1 391 857

95,89

37 485 745,00

5 035 954,00

115,52

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, в оборотах, в%

1,67

2,26

0,59

135,33

2,81

0,55

124,42

Среднесписочная численность работников, чел.

12 400

12 321

-79

99,36

11 120

-1201,00

90,25

Производительность труда, тыс. руб. /чел.

4556,99

5951,15

1394,16

130,59

9477,48

3526,33

159,25

Активы баланс, тыс. руб.

82 797 057,0

80 299 038,00

-2 498 019,00

96,98

84 973 237,00

4 674 199,00

105,82

Экономическая рентабельность, %

-0,050

-0,023

0

44,84

0,001

0,02

-3,47

Рентабельность от продаж, %

7,214

8,784

2

121,76

8,059

-0,73

91,74

Исходя из данных таблицы 2.1.1 видно, что выучка от реализации в ОАО «КАМАЗ» растет. В 2011 году по сравнению с 2010 она выросла на 16 817 457 тыс. руб., что составило 29,76%, а в 2012 году ее рост составил 32 065 470 тыс. руб., что составило 43,73%. Это положительная динамика в работе предприятия

На предприятии сохраняется динамика роста выручки, однако большинство основных показателей уже снижаются. Данная тенденция обусловлена сложной ситуацией в машиностроительной отрасли России стране и мире.

В то же время был зафиксирован рост у следующих показателей:

­ себестоимость реализованной продукции выросла на 14 453 281 тыс. руб., что составило 27,57% по сравнению с 2010 годом. А в 2012, по сравнению с 2011 годом рост показателя составил 44,87%;

­ прибыль от реализации выросла на 2 364 173 тыс. руб., что составило 58%, а в 2012 году еще на 2 052 302 тыс. руб. что составило 31,86%.

В то же время чистая прибыль предприятия на протяжении двух лет — показатель отрицательный. Ситуация меняется только к 2012 году, когда была получена чистая прибыль в сумме 66 668 тыс. руб.

Среднегодовая стоимость основных фондов в 2011 году по сравнению с 2010 она выросла на 474 469 тыс. руб., что составило 1,092%, а в 2012 году снизилась на 1 140 650 тыс. руб., что составило 4,52%. Это произошло за счет выбытия части основных средств ОАО «КАМАЗ». Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, показывающий эффективность работы основных средств, растет. Так в 2011 году он вырос на 0,59 пунктов, а в 2012 году еще на 0,55 пунктов. Растет и производительность труда. Так в 2011 году по сравнению с 2010 она выросла на 1394,16 тыс. руб., что составило 30,59%, а в 2012 году выросла еще на 3526,33 тыс. руб., что составило 59,23%. Это произошло за счет увеличения объема произведенной и реализованной продукции в ОАО «КАМАЗ». Таким образом, основными видами деятельности ОАО «КАМАЗ» являются: производство грузовых автомобилей; производство деталей, узлов и агрегатов автомобилей; инвестиционная деятельность; оказание услуг в сфере управления и т. д. Целью деятельности ОАО «КАМАЗ» является извлечение прибыли и использование ее в интересах акционеров, а также насыщение рынка товарами и услугами. Органами управления ОАО «КАМАЗ» являются: общее собрание акционеров; Совет директоров; Правление; Генеральный директор.

2.2 Анализ динамики собственного капитала предприятия

Уставный капитал ОАО «КАМАЗ» составляется из номинальной стоимости размещённых обыкновенных акций ОАО «КАМАЗ» на сумму 35 361 477 950 рублей. Основные акционеры ОАО «КАМАЗ» на 31. 12. 2012 представлены на рисунке 2.2.1.

*бенефициар — консорциум инвесторов под управлением «Тройки-Диалог», **бенефициар — американский инвестиционный фонд KKR

Рис. 2.2. 1 Основные акционеры ОАО «КАМАЗ»

В 2012 году фондовый рынок России характеризовался повышенной волатильностью, вызванной противоречивыми результатами отчётности крупных мировых компаний, отсутствием веры инвесторов в позитивное развитие мировой экономики и соответствующее недоверие к рисковым активам, которое наиболее ярко проявилось к концу года в виде негативной динамики фондовых индексов во всем мире.

Для акций ОАО «КАМАЗ» 2012 год также был непростым. Во второй половине 2012 года акции ОАО «КАМАЗ» демонстрировали динамику значительно хуже как отраслевого индекса, так и рынка в целом, что в большей степени можно объяснить не экономическими показателями ОАО «КАМАЗ», а, учитывая крайне низкие объёмы торгов, чисто спекулятивной игрой без участия в продажах крупных инвесторов.

Рассмотрим состав и динамику изменения капитала за последние три года в ОАО «КАМАЗ» в таблице 2.2.1.

Таблица 2.2.1.

Состав и динамика собственного капитала ОАО «КАМАЗ» за 2010−2012 гг., в тыс. руб.

№ п. п.

Показатели

на 31. 12. 2011

на 31. 12. 2012

Изменение

на 31. 12. 2012

Изменение

в тыс. руб.

в %

в тыс. руб.

в %

1

Собственный капитал в том числе:

44 271 179

42 456 306

-1 814 873

95,90

42 522 975

66 669

100,16

2

Уставной капитал

35 361 478

35 361 478

0

100,00

35 361 478

0

100,00

3

Переоценка внеоборотных активов

7 642 533

7 608 128

-34 405

99,55

7 317 260

-290 868

96,18

4

Добавочный капитал

184 418

184 418

0

100,00

184 418

0

100,00

5

Резервный капитал

322 982

322 982

0

100,00

322 982

0

100,00

6

Нераспределенная прибыль

759 768

-1 020 700

-1 780 468

-134,34

-663 163

357 537

64,97

Данные таблицы 2.2.1 показывают, что собственный капитал ОАО «КАМАЗ» в 2011 году, по сравнению с 2010 годом, снизился на 1 814 873 тыс. рублей, или на 4,1%. Но уже в 2012 году он вырос на тыс. рублей или на 0,16%. Рост произошел за счет роста прибыли предприятия.

Позитивным фактором для роста капитализации ОАО «КАМАЗ» с горизонтом в несколько лет можно считать стремление его стратегического партнера «Даймлер АГ» увеличить долю в уставном капитале, участвовать в развитии предприятия, внедрять новые технологии и идеи управления, что, безусловно, будет выражаться в позитивном развитии ОАО «КАМАЗ» и увеличении его инвестиционной привлекательности.

Динамику показателя, собственный капитал, представим на рисунке 2.2.2.

Рис. 2.2. 2 Динамика собственного капитала ОАО «КАМАЗ» за 2010−2012 гг. , тыс. руб.

Из данных рисунка видно, что собственный капитал незначительно, но вырос к 2012 году.

Рассмотрим изменение собственного капитала ОАО «КАМАЗ по составу:

­ уставной капитал на протяжении всего анализируемого периода с 2010 по 2012 гг. остался без изменения;

­ добавочный капитал так же не меняется

­ резервный капитал, сформированный в 2006—2008 годах в 2010—2012 остается без изменений;

­ в 2011 году был получен убыток в сумме 1 020 700 тыс. руб., что уменьшило нераспределенную прибыль 2010 года. Несмотря на попытки ОАО «КАМАЗ» покрыть убытки с помощью средств нераспределенной прибыли и добавочного капитала, в 2012 году сумма нераспределенной прибыли осталась отрицательной.

Неравномерность формирования нераспределенной прибыли говорит о том, что ОАО «КАМАЗ» часто работает в убыток.

Рассмотрим динамику состава собственного капитала на рисунке 2.2.3.

Рис. 2.2. 3 Динамика состава собственного капитала ОАО «КАМАЗ» за 2010−2012 гг. , тыс. руб.

На рисунке 2.2.3 наглядно видно, что за последние три года размер уставного капитал, добавочного и резервного капитала остался неизменным, а нераспределенная прибыль выросла.

Рассмотрим динамику реального собственного капитала (РК) ОАО «КАМАЗ». Он определяется по формуле:

(3.1.1.)

Данные о динамике собственного реального капитала представим в таблице 2.2.2.

Таблица 2.2.2.

Динамика реального собственного капитал ОАО «КАМАЗ»

Показатели

на 31. 12. 2011

на 31. 12. 2012

Изменение

на 31. 12. 2012

Изменение

в тыс. руб.

в %

в тыс. руб.

в %

Капитал и резервы (итог разд. III баланса)

44 271 179

42 456 306

-1 814 873

95,90

42 522 975

66 669

100,16

Доходы будущих периодов (стр. 1530)

45 154

142 742

97 588

316,12

240 883

98 141

168,75

Внеоборотные активы (итог разд. I баланса)

48 955 409

47 849 247

-1 106 162

97,74

47 487 492

-361 755

99,24

Реальный собственный капитал (РК)

-4 639 076

-5 250 199

-611 123

113,17

-4 723 634

526 565

89,97

Из таблицы видно, что реальный собственный капитал ОАО «КАМАЗ» снизился из-за уменьшения нераспределенной прибыли. Это говорит о недостаточности собственного капитала.

Таким образом, собственный капитал ОАО «КАМАЗ» в 2011 году снижается, а к 2012 незначительно, но растет.

Снижение собственного капитала происходит из-за убытка, полученного ОАО «КАМАЗ» в 2011 году. Уставной, добавочный и резервные капиталы на протяжении всего анализируемого периода остались без изменения.

2.3 Анализ структуры собственного капитала предприятия

Анализ структуры собственного капитала ОАО «КАМАЗ» начнем с анализа распределения уставного капитала в разрезе держателей акций.

Структуру распределения уставного капитала в разрезе держателей акций представим в таблице 2.3.1.

Таблица 2.3.1.

Структура распределения уставного капитала ОАО «КАМАЗ» в разрезе держателей акций за 2010−2012 гг., в тыс. руб.

Категория держателей акций

На 01. 01. 2012

На 01. 01. 2012

На 01. 01. 2011

Количество акций

Доля в УК (%)

Количество акций

Доля в УК (%)

Количество акций

Доля в УК (%)

2

Юридические лица

696 669 868

98,51%

698 386 120

98,75%

698 079 193

98,71%

3

Физические лица

10 559 691

1,49%

8 843 439

1,25%

9 150 366

1,29%

Всего размещено акций

707 229 559

100,00%

707 229 559

100,00%

707 229 559

100,00%

Из данных таблицы видно, что наибольшую часть акций предприятия держат юридические лица. На их долю приходится от 98,71% до 98,51% от всех акций ОАО «КАМАЗ».

Доля же физических лиц незначительна и в общей сумме составляет всего 1,49% на 01. 01. 2012 г.

Рассмотрим структуру собственного капитала в таблице 2.3.2.

Данные, представленные в таблице 3.2.2 показывают, что в наибольший удельный вес в составе собственного капитала в 2010 году принадлежит уставному капиталу — 79,87%. В 2011 году этот показатель вырос на 3,41 пунктов и составил 83,29%. В 2012 году показатель снизился на 0,13 пунктов и составил 83,16% в общей сумме собственного капитала.

Рассмотрим структуру изменений удельного веса в динамике за последние три года.

Удельный вес нераспределенной прибыли в 2011 году, по сравнению с 2010 годом, снизился до отрицательного значения вместе с самой нераспределенной прибылью. В 2012 году этот показатель так же составил отрицательное значение. Данный показатель самый нестабильный.

Таблица 2.3. 2

Структура собственного капитала ОАО «КАМАЗ» за 2010−2012 гг., тыс. руб.

Показатели

2010 год

2011 год

Структурные изменения

2012 год

Структурные изменения

Сумма

Удельный вес, %

Сумма

Удельный вес, %

Сумма

Удельный вес, %

Собственный капитал

44 271 179

100,00

42 456 306

100,00

0,00

42 522 975

100,00

0,00

в том числе: Уставной капитал

35 361 478

79,87

35 361 478

83,29

3,41

35 361 478

83,16

-0,13

Переоценка внеоборот-ных активов

7 642 533

17,26

7 608 128

17,92

0,66

7 317 260

17,21

-0,71

Добавочный капитал

184 418

0,42

184 418

0,43

0,02

184 418

0,43

0,00

Резервный капитал

322 982

0,73

322 982

0,76

0,03

322 982

0,76

0,00

Нераспределенная прибыль

759 768

1,72

-1 020 700

-2,40

-4,12

-663 163

-1,56

0,84

Удельный вес резервного капитала в 2010 году составил 0,73% в общей сумме собственного капитала. К 2011 году, несмотря на то, что показатель не уменьшился, в общей структуре собственного капитала он вырос на 0,03 пункта и составил 0,76%. А к 2012 году данный показатель не изменился.

Переоценка внеоборотных активов, в которой отражаются остатки по счету 83 «Добавочный капитал», например эмиссионный доход, курсовые разницы по взносам в уставный капитали т.д. имеет второй по величине удельный вес. Так в 2011 году, показатель переоценки основных средств, вырос на 0,66 пунктов и составил 17,92%. Но уже к 2012 году показатель снова незначительно, но снизился.

Отметим, что изменение доли добавочного, резервного капиталов в общей сумма собственного капитала происходит в основном за счет уменьшения доли нераспределенной прибыли.

Проведенный анализ показывает, что основные активы предприятия были сформированы за счет средств акционеров.

Любая финансово-экономическая деятельность требует постоянного вложения капитала. Для поддержания и расширения производственного процесса и повышения его эффективности, внедрения новых технологий и освоения новых рынков необходимы прямые инвестиции (капитальные вложения). Одной из основных задач финансового управления, наряду с согласованием денежных потоков, разработкой инвестиционного бюджета, выступает оптимизация затрат на привлечение финансовых ресурсов, оптимизация структуры капитала.

Для наглядности представим структуру капитала на рисунке 2.3.1.

Рис. 2.3. 1 Структура собственного капитала в 2010 - 2012 гг. , тыс. руб.

Из данных рисунка видно, что наибольшая доля в составе собственного капитала ОАО «КАМАЗ» принадлежит уставному капиталу.

Для анализа и обоснования оптимальной структуры средств финансирования можно использовать следующую классификацию собственного капитала: внешний (за счет эмиссии акций) источников средств; внутренний (за счет части прибыли) источники средств; выделение кредитов банка, займов прочих организаций, средств, поступающих за счет выпуска корпоративных облигаций, бюджетных ассигнований и прочих, в отдельную обособленную группу заемных источников финансирования позволяет аналитикам учесть специфические цели, стоящие отдельно перед собственниками (владельцами, акционерами) организации и ее кредиторами [30, С. 481].

Оценка движения собственного капитала так же представляет интерес для анализа. Рассмотрим ее в таблице 2.3.3.

Таблица 2.3.3.

Движение собственного капитала ОАО «КАМАЗ» за 2010−2012 год, тыс. руб.

№ п. п.

Показатели

Остаток на начало

Увеличение

Уменьшение

Остаток на конец

2010 год

1

Уставной капитал

35 361 478

0

0

35 361 478

2

Добавочный капитал

7 878 641

0

51 690

7 826 951

3

Резервный капитал

277 053

45 929

0

322 982

4

Нераспределенная прибыль

791 743

31 945

759 768

ИТОГО

44 308 915

45 929

83 635

44 271 209

2011 год

1

Уставной капитал

35 361 478

0

0

35 361 478

2

Добавочный капитал

7 826 951

0

34 405

7 792 546

3

Резервный капитал

322 982

0

0

322 982

4

Нераспределенная прибыль

759 798

34 738

-1 815 236

-1 020 700

ИТОГО

44 271 209

34 738

-1 780 831

42 525 116

2012 год

1

Уставной капитал

35 361 478

0

0

35 361 478

2

Добавочный капитал

7 792 546

0

290 868

7 501 678

3

Резервный капитал

322 982

0

0

322 982

4

Нераспределенная прибыль

-1 020 700

357 537

0

-663 163

ИТОГО:

42 456 306

357 537

290 868

42 522 975

Из данных таблицы 2.3.3 видно, что уменьшение добавочного капитала в 2010 году на 51 690 тыс. руб. произошло за счет выбытия объектов основных средств.

Увеличение резервного капитала на 45 929 тыс. руб. произошло за счет отчислений в резервный фонд их нераспределенной прибыли ОАО «КАМАЗ».

Данные таблицы свидетельствуют о снижении нераспределенной прибыли, что является отрицательным моментов в работе предприятия. Снижение нераспределенной прибыли произошел в первую очередь из-за:

получение убытка в 2010 году на сумму 4 173 924 тыс. руб. ;

отчисления в резервный фонд 45 929 тыс. руб.

Рост нераспределенной прибыли зафиксирован за счет прочих источников в размере 51 688 тыс. руб.

В 2011 году уменьшение добавочного капитала на 34 405 тыс. руб. произошло так же за счет выбытия объектов основных средств.

За счет полученного убытка в размере 1 815 204 тыс. руб. у предприятия сформировался непокрытый убыток в размере 1 020 700 тыс. руб.

В 2012 году добавочного капитала так же был уменьшен на сумму 290 868 тыс. руб. за счет покрытия ОАО «КАМАЗ» убытка прошлого года.

Полученную прибыль предприятие так же направило на покрытие убытка, полученного в 2011 году. В итоге к концу 2012 года убыток составил 663 163 тыс. руб.

Таким образом, наибольшую часть акций предприятия держат юридические лица. Наибольший удельный вес в составе собственного капитала принадлежит уставному капиталу, к 2011 году этот показатель снизился за счет роста удельного веса нераспределенной прибыли. К 2012 году складывается аналогичная ситуация. Уменьшение добавочного капитала ОАО «КАМАЗ» в 2010 и 2011 годах происходит за счет выбытия объектов основных средств, а в 2012 году за счет покрытия добавочным капиталом убытков прошлых периодов.

2.4 Анализ эффективности использования собственного капитала предприятия

Анализируя собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления (Кп) и выбытия (Кв) [41, С. 308].

Коэффициент поступления рассчитывается по формуле:

(2.4.1.)

где СтП СК — стоимость поступившего собственного капитала;

СтСК — стоимость собственного капитала на конец периода.

Коэффициент выбытия определяется по формуле:

(2.4.2.)

СКв — стоимость выбывшего собственного капитала;

СКн — стоимость собственного капитала на начало.

Рассчитаем коэффициент поступления и коэффициент выбытия по формулам 2.4.1 и 2.4.2.

Значение коэффициента поступления выше коэффициента выбытия на 0,018%. Это говорит о том, что в ОАО «КАМАЗ наблюдается процесс наращивания собственного капитала.

Учитывая, что собственный капитал составляет большую часть источников имущества предприятия, удельный вес данного показателя с течением времени снижется.

Проведем анализ соотношение заемного и собственного капиталов в ОАО «КАМАЗ» в таблице 2.4.1.

Таблица 2.4.1.

Соотношение заемного и собственного капиталов в ОАО «КАМАЗ» за 2010 — 2012 гг.

Показатели

2010 год

2011 год

Структурные изменения

2012 год

Структурные изменения

Сумма

Удельный вес, %

Сумма

Удельный вес, %

Сумма

Удельный вес, %

Валюта баланса

82 797 057

100,00

80 299 038

100

84 973 237

100

Собственный капитал

44 271 179

53,47

42 456 306

52,87

-0,60

42 522 975

50,04

-2,83

Заемный каптал

38 525 878

46,53

37 842 732

47,13

0,60

42 450 262

49,96

2,83

Из данных таблицы видно, что в 2010 году в структуре баланса предприятия преобладал собственный капитал. К 2011 году его доля в валюте баланса незначительно, но снизилась. А к 2012 году она снизилась еще на 2,83 пункта. На лицо тенденция по сокращению доли собственного капитала в предприятии.

Рассмотрим тенденцию на рисунке 2.2. 1

Из данных рисунка видно, что в ОАО «КАМАЗ» растет количество заемного капитала.

Рис. 2.4. 1 Динамика соотношения заемного и собственного капиталов в ОАО «КАМАЗ» за 2010 - 2012 гг.

Подобная тенденция характеризует зависимость ОАО «КАМАЗ» от заемного капитала. Увеличение этого показателя — признак усиления зависимости предприятия от кредиторов и определенное снижение его финансовой стойкости. Считается, что подобная тенденция свидетельствует об увеличении финансового риска, то есть о возможности потери платежеспособности. Рентабельность бизнеса — это конечный результат действия целого ряда управленческих решений и структуры компании. Ранее рассмотренные коэффициенты выбытия и поступления дают полезную информацию об эффективности отдельных операций с собственным капиталам в ОАО «КАМАЗ», а коэффициенты рентабельности показывают совместное влияние управления активами и задолженностью на результаты деятельности компании. Обобщенным показателем эффективности управления финансовыми ресурсами организации служит рентабельность собственного капитала. Представим расчеты показателей рентабельности собственного капитала ОАО «КАМАЗ» в таблице 2.4.2.

Таблица 2.4.2.

Показатели рентабельности собственного капитала ОАО «КАМАЗ» за 2010−2012 гг.

№ п. п.

Показатели

Единицы измерения

2010 год

2011 год

Изменение

2012 год

Изменение

Абсолютное

В %

Абсолютное

В %

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1

Чистая прибыль

тыс.

-4 173 924

-181 504

3 992 420

4,35

66 668

248 172

-36,73

руб.

2

Прибыль продаж

тыс.

-671 992

1 109 195

1 781 187

-165,06

1 427 785

318 590

128,72

руб.

3

Выручка от продаж

тыс.

56 506 617

73 324 074

16 817 457

129,76

105 389 544

32 065 470

143,73

руб.

4

Величина активов

тыс.

82 797 057

80 299 038

-2 498 019

96,98

84 973 237

4 674 199

105,82

руб.

5

Собственный капитал

тыс.

44 271 179

42 456 306

-1 814 873

95,90

42 522 975

66 669

100,16

руб.

6

Прибыль до налогообложения

тыс.

-4 548 602

-1 538 701

3 009 901

33,83

-169 636

1 369 065

11,02

руб.

7

Рентабельность продаж по валовой прибыли (стр. 2/стр. 3*100)

%

-1, 19

1,51

2,70

-127, 20

1,35

-0,16

89,56

8

Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения (стр. 1/стр. 3*100)

%

-7,39

-0,25

7,14

3,35

0,06

0,31

-25,56

9

Капиталоотдача (стр. 3/стр. 4)

%

0,68

0,91

0,23

133,80

1,24

0,33

135,82

10

Мультипликатор (стр. 4/стр. 5)

%

1,87

1,89

0,02

101,13

1,99

0,11

105,66

11

Рентабельность собственного капитала (стр. 6/стр. 5*100)

%

-10,27

-3,62

6,65

35,27

-0,40

3,23

11,01

12

Экономическая рентабельность (стр. 1/стр. 4*100)

%

-5,04

-0,23

4,82

4,48

0,08

0,30

-34,71

Исходя из данных таблицы 2.4.2 в ОАО «КАМАЗ» чистая прибыль предприятия в 2010 году составила — 4 173 924 тыс. руб. В 2011 году она незначительно, но выросла на 3 992 420 тыс. руб., но все равно осталось отрицательным числом. А к 2012 году она выросла на 248 172 тыс. руб.

Прибыль от продаж определяется как разность между объемом продажи и стоимостью продаж, и в 2010 году составила — 671 992 тысяч рублей, в 2011 году она выросла на 1 781 187 тыс. руб. В 2012 году этот показатель вырос еще на 318 590 тыс. руб., то есть на 28,72%.

Снижение прибыли в организации, за последний год, объясняет снижение показателя экономической рентабельности. Рентабельность собственного капитала, напрямую зависит от показателей прибыли до налогообложения. За последний год наблюдается снижение этого показателя, что плохо характеризует работу предприятия.

Доходность и рентабельность — показатели эффективной работы предприятия. Рентабельность характеризует отношение прибыли к авансированному капиталу и его элементам, источникам средств, общей величине расходов. Показатели рентабельности отражают сумму прибыли, полученную предприятием на каждый рубль капитала, активов, доходов, расходов.

В ОАО «КАМАЗ» рентабельность продаж к выручке от продаж сначала выросла на 2,7 пункта, а потом снизилась на 0,16 пункта. Рентабельность продаж по чистой прибыли в 2011 году составила — 0,25%, а в 2012 выросла 0,06%.

Обобщенным показателем эффективности управления финансовыми ресурсами служит рентабельность собственного капитала. Изменение этого показателя говорит об общей тенденции повышения или снижения эффективности бизнеса. Этот коэффициент характеризует эффективность использования собственного капитала. В ОАО «КАМАЗ» данный показатель не стабилен. В 2010 году (по отношению к прибыли до налогообложения) он составил — 10,27%, в 2011 году — 3,62%, а в 2012 году — 0,40%.

Говоря о показателе капиталоотдачи, хотелось бы отметить, что в 2010 году он составил 0,68%. В 2011 году показатель вырос и составил 0,91%, а в 2012 году он вырос еще на 0,33 и составил 1,24%. Другими словами, имея первоначальный собственный капитал, руководитель может увеличить размер прибыли, привлекая дополнительные источники финансирования, осуществляя оптимальную инвестиционную политику, эффективно управляя затратами, ценами и объемами производства. В тоже время, данные анализа говорят, что ОАО «КАМАЗ» работает с неравномерной эффективностью.

Итак, анализ рентабельности собственного капитала в ОАО «КАМАЗ» показал, что рентабельность продаж существенно не меняется, но эффективность использования капитала падает. Имея первоначальный собственный капитал, руководитель может увеличить размер прибыли, привлекая дополнительные источники финансирования, осуществляя оптимальную инвестиционную политику, эффективно управляя затратами, ценами и объемами производства. Отсюда с уверенностью можно сказать обеспечение оптимальной структуры капитала и соответственно его рентабельности в руках руководителя предприятия.

3. Рекомендации по совершенствованию структуры собственного капитала организации

Сложная экономическая ситуация в машиностроительной отрасли и отсутствие необходимых финансовых ресурсов на момент государственной регистрации предприятия повлекла за собой недостаточность оборотных средств, необходимых для решения поставленных пред ОАО «КАМАЗ» задач и низкой инвестиционной привлекательности предприятия.

Ситуацию в несколько ухудшил и разразившийся спад производства обостренный проблемами вступления России в ВТО, как следствие снижение прибыли и других показателей.

Поэтому целесообразно в качестве повышения инвестиционной привлекательности ОАО «КАМАЗ» увеличить уставной капитал, например за счет средств прибыли.

Порядок увеличения уставного капитала дополнен существенными положениями: если уставный капитал увеличивается за счет имущества общества (добавочного капитала, нераспределенной прибыли и др.), то сумма, на которую увеличивается уставный капитал, не должна превышать разницы между стоимостью чистых активов и суммой уставного и резервного капиталов, то есть должно соблюдаться следующее правило:

ЧА > = УК + РК, (3.1.1.)

где ЧА — стоимость чистых активов общества;

УК — уставный капитал;

РК — резервный капитал.

Размер чистых активов совпадает с итогом раздела III «Капитал и резервы» баланса, что возможно при выполнении условия отсутствия оценочных резервов и собственных акций ОАО «КАМАЗ», выкупленных у акционеров.

Размер чистых активов представлен в таблице 3.1.1.

Таблица 3.1.1.

Размер чистых активов ОАО «КАМАЗ»

Капитал и резервы

2013 год (в тыс. руб.)

Уставный капитал

35 361 478

Добавочный капитал

7 792 546

Резервный капитал

322 982

Нераспределенная прибыль прошлых лет

-

Непокрытый убыток прошлых лет

(663 163)

Нераспределенная прибыль отчетного года

357 537

Непокрытый убыток отчетного года

-

Итого по разделу

42 522 979

Размер чистых активов

84 973 237

Приведенный расчет показывает, что ОАО «КАМАЗ» может реализовать решение об увеличении уставного капитала на величину нераспределенной прибыли 357 537 рублей. Существует возможность формирования добавочного капитала в организациях за счет эмиссионного дохода ОАО «КАМАЗ». Средства добавочного капитала могут быть направлены на увеличение уставного капитала. В результате переоценки объектов основных средств величина добавочного капитала может изменяться как в сторону увеличения, так и уменьшения. Информация о собственном капитале практически отсутствует в управленческой отчетности. Особенность собственного капитала как объекта управления заключается в том, что многие его элементы контролируются собственниками, а не менеджерами. Это касается в первую очередь уставного капитала, процесса распределения прибыли. Однако за другую часть собственного капитала несет ответственность именно руководство организации — в этой связи в работе определен круг управленческих решений в сфере управления собственным капиталом (таблица 3.1. 2).

Таблица 3.1.2.

Спектр решений по управлению собственным капиталом, принимаемых менеджерами организации

Элементы капитала

Варианты принимаемых управленческих решений

Добавочный капитал

Изменение периодичности проведения и критериев переоценки внеоборотных активов

Резервный капитал

Направления расходования средств резервного капитала в соответствии с целями его создания

Нераспределенная прибыль

Направление прибыли на приобретение внеоборотных активов, МПЗ, на осуществление финансовых вложений и т. д.

Планирование прибыли на будущие периоды, в т. ч. в разрезе центров ответственности.

Выявление неиспользованных резервов роста прибыли.

Допущение к распределению прибыли, очищенной от влияния инфляции

Непокрытый убыток

Выявление неиспользованных резервов снижения убытка.

С вступлением в силу Закона Р Ф «О бухгалтерском учете» и Положения о бухгалтерской отчетности организации изменились подходы к целям составления отчетности. Эти нормативные документы, определяющие направления развития учета и отчетности на ближайшие годы, закрепили тот факт, что составление бухгалтерской отчетности преследует не столько финансовые цели, сколько цели ликвидации информационного вакуума.

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой