Особенности формирования и развития финансово-промышленных групп в Российской Федерации

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Экономика


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Понятие и теоретические аспекты развития финансово-промышленных групп в России

1.1 Понятие финансово-промышленной группы (ФПГ) и методологические аспекты формирования ФПГ в российской экономике

1.2 Основные причины формирования финансово-промышленных групп в российской экономике

1.3. Основные принципы функционирования ФПГ

1.4 Участники финансово-промышленной группы

1.5 Роль банков в деятельности финансово-промышленных групп

1.6 Классификация финансово-промышленных групп

1.7 Основные этапы развития финансово-промышленных групп в России

2. Роль финансово-промышленных групп в реализации инновационной экономической политики

2.1 Стабилизационные функции финансово-промышленных групп в российской экономике

2.2 Интеграционная и инновационная функции ФПГ в трансформации современной российской экономики

Заключение

Список литературы

Введение

Процесс структурной трансформации и модернизации экономики России тесно связан с развитием крупных корпоративных объединений хозяйствующих субъектов в рамках региональной, национальной и мировой экономики. Необходимость модернизации экономики России вызвана степенью ее зависимости от сырьевого экспорта, которая ставит под угрозу сохранение устойчивых темпов экономического роста в долгосрочной перспективе. Это наглядно показал новый экономический кризис, разразившийся в России в 2008 — 2009 гг.

Переход от факторной к инновационной модели роста может обеспечиваться, с одной стороны, созданием благоприятных режимов для инвестиций в обрабатывающие отрасли промышленности и наукоемкие производства, с другой стороны, — привлечением к формированию новой экономической модели хозяйствующих субъектов, способных осуществить этот переход. В условиях структурной трансформации такими субъектами могли бы стать российские финансово-промышленные группы, уже являющиеся активными участниками интеграционных процессов и имеющие опыт осуществления инвестиционных проектов национальной значимости.

Роль интегрированных финансово-промышленных групп определяется их возможностями по реализации капиталоемких, наукоемких и стратегических проектов. Вместе с тем, финансово-промышленная интеграция значима не только в контексте организации инвестиционного процесса на мезоуровне, но и их социально-значимыми функциями. В российской экономике финансово-промышленные группы в силу своего преимущественно межрегионального характера выполняют функцию «связывания» экономического пространства, а в силу своей отраслевой специализации — функцию обеспечения ускоренного развития обрабатывающей промышленности, формируя базу для диверсификации национальной экономики.

Проблемы развития корпоративных объединений рассматривались многими отечественными и зарубежными учеными.

Общие вопросы функционирования экономики, развития корпоративных структур и финансово-промышленного капитала освещены в трудах известных зарубежных исследователей Дж. Кейнса, Р. Гильфердинга, С. Фишера, П. Самуэльсона, С. Брю, С. Дорнбуша, Дж. Гэлбрейта, Г. Госсена, Р. Коуза, О. Уильямсона, О. Харта, А. Алчяна, Г. Демсеца и др.

Сущность механизма финансово-промышленной интеграции и специфика корпоративного управления процессами движения капитала изучалась такими исследователями, как А. Берли, Г. Минз, М. Портер, М. Аоки, К. Менар, И. Ансофф, А. Радыгин, Т. Долгопятова и другими.

Интегрированные корпоративные структуры и их функция как инвестиционного механизма в переходных экономиках стали предметом комплексных исследований Э. Перотти, С. Гелфера, В. Андреффа, а также ряда российских авторов — С. Авдашевой, Г. Клейнера, А. Мовсесяна, Н. Волчковой, М. Евневич.

Процессы формирования и развития крупного бизнеса в экономике России и особенности корпоративного управления изучались в работах Ю. Винслава, В. Дементьева, И. Стародубовской, Я. Паппэ, В. Цветкова, С. Голубевой, Е. Ленского, А. Либмана, Е. Драчевой, Р. Энтона.

Следует отметить, что для периода 2007 — начала 2010 гг. характерно ослабление интереса российских исследователей к проблеме развития финансово-промышленных групп в России. Отчасти это может быть связано с отменой в 2007 г. специального закона «О финансово-промышленных группах», в результате чего были отменены специальные права и льготы для деятельности юридических лиц в составе финансово-промышленной группы. Законодательное регулирование деятельности финансово-промышленных групп с 2007 г. осуществляется на основе общих норм права наравне с другими хозяйствующими субъектами (Гражданский, Таможенный и Налоговый кодексы).

Однако, несмотря на ослабление интереса государства к специальному законодательному регулированию этой сферы, формирование и развитие финансово-промышленных групп имеет огромное значение и актуальность для развития в будущем инновационной, наукоемкой экономики России. Исследований, в которых рассматриваются возможности участия финансово-промышленных групп в решении задач структурной трансформации российской экономики, пока очень мало. Поэтому актуальным остается дальнейшее развитие исследований в данной области.

Объектом исследования данной работы являются процессы интеграции хозяйствующих субъектов в финансово-промышленные группы.

Предметом исследования являются основные закономерности формирования финансово-промышленных групп и их роль в модернизации экономики России.

Целью данной работы является выявление основных этапов формирования финансово-промышленных групп и их роли в процессах структурной трансформации российской экономики.

В соответствии с указанной целью в работе решаются следующие задачи:

— раскрыть понятие «финансово-промышленная группа», состав ее участников, выявить основные признаки классификации российских финансово-промышленных групп;

— определить основные причины формирования финансово-промышленных групп в России, а также основные принципы их функционирования;

— показать роль банков в деятельности финансово-промышленных групп;

— проследить эволюцию финансово-промышленных групп как непосредственных участников социально-экономических преобразований в России;

— определить функции финансово-промышленных групп в условиях модернизации отечественной экономики.

В соответствии с поставленными задачами в 1 главе рассматриваются основные теоретические аспекты формирования и развития финансово-промышленных групп, причины, принципы функционирования, участники, роль банков в их деятельности, классификация ФПГ и др.

Во 2 главе рассматривается практическая роль и некоторые практические результаты деятельности финансово-промышленных групп в России и делаются выводы о роли и возможностях их участия в модернизации и кластеризации отраслей национальной промышленности.

Глава 1. Понятие и теоретические аспекты развития финансово-промышленных групп в России

1.1 Понятие финансово-промышленной группы (ФПГ) и методологические аспекты формирования ФПГ в российской экономике

В условиях переходной российской экономики способность промышленных организаций адаптироваться к динамичным изменениям внешней среды является важнейшим условием сохранения их конкурентоспособности. В сложившейся в пореформенной России экономической обстановке для многих предприятий особенно актуальной стала проблема поиска новых оптимальных форм консолидации. К таким формам можно отнести формирование финансово-промышленных групп, первые из которых были зарегистрированы еще в 1993 г.

В рыночной экономике под финансово-промышленными группами (ФПГ) понимают достаточно широкий круг интегрированных структур, которые существуют в определенных организационно-правовых формах, включая крупные национальные и транснациональные корпорации.

Финансово-промышленные группы с момента их возникновения и по настоящее время продолжают оставаться объектом полемики по вопросам промышленной политики России. Отечественная экономическая наука вопросам создания и функционирования ФПГ уделяет достаточно большое внимание. В трудах Л. И. Абалкина, С. Ю. Глазьева, Д. С. Львова, Б. Мильнера, С. С. Шаталина, Ю. В. Яковца и других ученых раскрыты пути решения общих проблем формирования экономики, развивающейся на основе рыночных отношений.

В работах Д. Е. Дементьева, В. А. Цветкова, Э. А. Уткина, О. Н. Болтенковой и других рассматриваются различные аспекты проблем создания и обеспечения эффективного функционирования ФПГ.

Общие вопросы функционирования многоукладной экономики, развития корпоративных структур и финансово-промышленного капитала освещены в трудах известных зарубежных исследователей Дж. Кейнса, Р. Гильфердинга, С. Фишера, П. Самуэльсона, С. Брю, С. Дорнбуша и других.

Однако выполненные исследования по этим проблемам характеризуется фрагментарностью, противоречивостью исходных позиций, недооценкой отечественного и зарубежного опыта.

Недостаточно разработаны исследования по выработке организационно-методических положений создания отраслевых ФПГ, учитывающих специфику отдельных отраслей промышленности. И это при том, что корпоративные формы хозяйственных объединений играют большую роль в эффективном развитии и функционировании предприятий любой отрасли.

Российские экономисты Ф. М. Волков и М. И. Козлова рассматривают финансово-промышленную группу как форму институционального отражения процессов концентрации и слияния банковского и промышленного капитала [5]. Такое определение ФПГ представляется корректным, но не вполне отражающим экономическую сущность финансово-промышленной группы.

Развивает это определение А. Калин, который считает, что «создание ФПГ — это закономерное синергетическое явление, неизбежное в стадии институциональных и организационных изменений в сколько-нибудь масштабной экономике, в стадии не просто концентрации и интеграции финансового и промышленного капитала, но и формирования саморазвивающихся структур, возникающих на определенном этапе зрелости первичного накопления и перераспределения капитала» [6]. А. Калин подчеркивает закономерность создания ФПГ на современном этапе развития экономики России и, вместе с тем, указывает на динамичность такой формы интеграции и централизации денежного капитала.

Определение ФПГ, которое дал Д. Львов, характеризует финансово-промышленную группу как довольно гибкую структуру, в которой предприятия и банки не теряют своей юридической самостоятельности и организационно-правовой формы, приобретая при этом широкие возможности инвестиционной деятельности: «Финансово-промышленные группы — это такие объединения промышленных предприятий, НИИ, коммерческих банков, инвестиционных, страховых, торговых, транспортных и других компаний, которые позволяют участникам вести совместную скоординированную деятельность без потери своего хозяйственно-правового статуса» [7].

В нашем понимании, в определении понятия «финансово-промышленная группа» необходимо отразить возможность объединения в ФПГ юридических лиц с различным организационно-правовым статусом, что является характерной особенностью финансово-промышленных групп в РФ. Поэтому автор рассматривает ФПГ как совокупность юридических лиц различной организационно-правовой формы, полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создания финансово-промышленной группы в целях технологической или экономической интеграции для решения инвестиционных и иных проектов и программ, направленной на повышения конкурентоспособности и расширения рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест.

Ю. Винслав определяет экономическую сущность и роль ФПГ совокупностью следующих признаков деятельности [13]:

— целевая концентрация промышленного и финансового капитала;

— создание дополнительных мотиваций для перелива финансового капитала коммерческих организаций в сферу промышленных инвестиций;

— ускорение реформирования промышленных объединений в соответствии с принципами рыночной экономики.

Такая оценка сущности ФПГ также представляется верной, однако, на наш взгляд, важной особенностью, не отмеченной автором, является увеличение возможности осуществления финансово-промышленными группами инновационной деятельности, обеспечивающей конкурентоспособность группы и отрасли в целом.

На наш взгляд, сущность официально зарегистрированных в России ФПГ состоит в том, что они являются организационно-экономической формой концентрации и слияния промышленного и банковского капиталов и представляют собой переходный этап к формированию более устойчивых экономических образований, таких, как транснациональные корпорации.

Практика развития ведущих промышленно развитых стран показывает, что одна из форм интеграции финансового и промышленного капитала — финансово-промышленные группы — образуют важнейший элемент экономики этих стран и мирового хозяйства в целом. Проведение активной промышленной политики в России также немыслимо без их создания. Опыт подтверждает — ФПГ эффективно осуществляют воспроизводство и обращение финансового, производственного и товарного капитала, его накопление, концентрацию и инвестирование в приоритетные направления промышленности и экономики.

В отечественной практике ФПГ рассматриваются как интегрированные комплексы, в рамках которых происходит объединение финансово-кредитных институтов и промышленных предприятий для осуществления координированной производственно-хозяйственной деятельности. Основным принципом создания ФПГ является объединение финансового, научно-производственного и коммерческого потенциалов. Движущая сила их формирования состоит как в стремлении обеспечить гарантированный доступ к финансово-кредитным и материально-техническим ресурсам, так и в наиболее надежном и прибыльном размещении капиталов.

1.2 Основные причины формирования финансово-промышленных групп в российской экономике

Процессы финансово-промышленной интеграции в России необходимо рассматривать в контексте экономических реформ с начала 1990-х годов. Легализация частной собственности породила принципиально новую систему отношений между промышленным и банковским капиталом.

Причины формирования российских ФПГ можно условно разделить на общие и специфические.

К категории общих экономических и институциональных причин могут быть отнесены следующие:

1) необходимость восстановления разрушенных в процессе дезинтеграции постсоветского экономического пространства кооперационных связей;

2) обеспечение доступа к высокоспецифичным ресурсам и возможность снижения трансакционных издержек посредством заключения долгосрочных контрактов;

3) необходимость защиты активов и инвестиций;

4) необходимость налаживания инвестиционных потоков в условиях неэффективного финансового рынка России, использовавшего значительную долю привлеченных в страну инвестиций для спекулятивных операций.

К специфическим причинам формирования ФПГ относились льготы и преимущества, прописанные в специальном федеральном законе 1995 г. № 190-ФЗ «О финансово-промышленных группах», возможность получения государственной поддержки и обязательное участие банков в группах. Рассмотрим их более подробно.

1) Льготы и преимущества финансово-промышленных групп как формы бизнеса, непосредственно прописанные в Законе о ФПГ.

Так, согласно ст. 13 п.1 Закона, «участники финансово-промышленной группы, занятые в сфере производства товаров, услуг, могут быть признаны консолидированной группой налогоплательщиков, а также могут вести сводные (консолидированные) учет, отчетность и баланс финансово-промышленной группы». Группа формировалась в соответствии со структурообразующим принципом — требованием Федерального Закона относительно объединения активов. Следовательно, статус центральной компании должен был позволить ей перераспределять собственные ресурсы между участниками посредством внутренних трансакций без налоговых изъятий. Законный способ экономить за счет вывода из налогооблагаемой базы стоимости сделок по промежуточным операциям является спецификой института ФПГ и одной из причин активного роста числа групп с 1995 г.

Возможность пользоваться таможенными льготами, предусмотренная для международных ФПГ, была реализована «Нижегородскими автомобилями», «БелРусАвто», «Интерросом» [14]. В соответствии с адресными Указами Президента Р Ф, отсрочка от уплаты федеральных налогов получила ФПГ «Российский авиационный консорциум», ФПГ «Союзагропром» и «Каменская агропромышленная группа» были привлечены к формированию федерального фонда продовольствия.

2) Возможность получения государственной поддержки.

В 1990-х годах многие группы получали в адресном порядке существенные преимущества. Так, участники ФАГ «Магнитогорская сталь» по Указу Президента Р Ф от 27 мая 1994 г. № 1089 освобождалась от обязательной продажи валютной выручки от экспорта продукции собственного производства при условии направлении ее на финансирование строительства комплекса по производству стального листа. ФПГ «Интеррос» Указом от 28 октября 1994 г. № 2023 получала возможность создания межотраслевого фонда развития экспорта, что облегчало маневрирование внутригрупповыми интересами.

Крупный бизнес играет ведущую роль в укреплении и росте национальной экономики, и поэтому нуждается в поддержке на начальном этапе развития, а также в кризисные периоды. Государство с конца 1990-х гг. значительно уменьшило государственную поддержку ФПГ, а в рамках административной реформы 2007 г. сняло с себя все обязательства и функции по регулированию этой сферы. В то же время, кризис 2008 — 2009 гг. вынудил государство за счет средств резервного фонда оказать финансовую поддержку крупнейшим финансово-промышленным группам с целью недопущения продажи национальных гигантов иностранным кредиторам.

3) Обязательное участие банков в финансово-промышленных группах явилось фактором формирования групп на начальном этапе. Формальное требование рассматривалось в экономических и политических условиях середины 1990-х как обоюдовыгодное для участников интеграции. Банки-участники ФПГ обеспечивали контроль над использованием выданных кредитов; для предприятий также предпочтительным было наличие стабильного инвестора. Порядка 130 из 200 крупнейших предприятий и 48 из 200 крупнейших банков в 1996 г. уже входили в ФПГ [30].

1.3 Основные принципы функционирования ФПГ

В общем случае ФПГ могут быть трех видов: вертикально интегрированные, горизонтально интегрированные и конгломератного типа. Так же подразделяются одно-банковые структуры и много банковые структуры.

Так же можно выделить и следующую тенденцию. Ныне ФПГ в России формируются в двух направлениях: товарном и отраслевом. Под первым понимается объединение с целью производства преимущественно одного определенного товара, под вторым — формирование по типу диверсифицированной отрасли. Первое объединение обладает неоспоримым минусом — его успех зависит от спроса на данный товар или однородную группу товаров. Вторая организация более устойчива в долгосрочной перспективе, однако возникают дополнительные трудности с оптимизацией аллокации ресурсов.

С точки зрения структурной организации ФПГ цели и способ ее формирования определяют то, каким образом должны быть объединены активы участников и (как следствие) каким должен быть консолидированный баланс участников группы.

С исторической точки зрения инициатором создания ФПГ не всегда выступали банки. Часто причиной их создания является местное законодательство, запрещающее небанковским структурам заниматься некоторыми банковскими операциями.

Банки альянса в ФПГ должны выполнять следующие функции:

— расчетно-кассовое обслуживание промышленных предприятий-участников группы: депозитарное обслуживание; гарантирование эмиссии ценных бумаг, выпускаемых ФПГ, и дилерские функции по их реализации; финансовый консалтинг: обеспечение реализации внешнеэкономических контрактов; проектное финансирование: трастовые операции;

— лизинговые операции в интересах участников группы;

— размещение и управление свободными средствами на наиболее рентабельных сегментах финансового рынка;

— поиск инвестиций под целевые программы ФПГ и их обслуживание; кредитование отдельных программ: финансовая проработка целевых программ: разработка финансовых схем, направленных на минимизацию издержек.

Объединение кредитных учреждений с промышленными предприятиями должно осуществляться на следующих принципах:

- добровольность и платность вхождения и возможность выхода при возмещении упущенной группой выгоды;

- открытость для приема новых членов, если их включение создает синергетический эффект;

финансовый промышленный инновация

- добровольность делегирования части управленческих функций центральной компании или холдингу;

- сохранение автономности каждого из членов объединения;

- обязательность проведения единой стратегической политики;

- наличие расчетных счетов предприятий только в банках, входящих в ФПГ;

- приоритетная ориентация банков альянса на обслуживание предприятий ФПГ и достижение целей ФПГ.

Использование ФПГ как формы сотрудничества финансовых и промышленных учреждений позволяет:

- восстановить разорванные ранее технологические связи в промышленности;

- создать финансовый механизм для развития производства;

- увеличить размеры (валюту баланса) банков альянса за счет привлечения в них дополнительной клиентуры;

- увеличить устойчивость как промышленных предприятий, так и банковской коалиции;

- повысить конкурентоспособность выпускаемой продукции;

- проводить инновационную деятельность, новейшие научные разработки, внедрение которых повысит качество выходного продукта;

- аккумулировать получаемые финансовые средства только в банках ФПГ, предотвратив их распыление по другим кредитным учреждениям, что позволит организовать их работу исключительно в интересах целевых программ;

- получать иностранные инвестиции под гарантию правительства, что предусмотрено законом о ФПГ;

- всем членам ФПГ, включая банки, получать дополнительную прибыль от реализации продукции;

- использовать механизм внутренних цен и тем самым избегать многократного налогообложения;

- иметь консолидированный баланс, который при таком объединении может достигнуть значительных размеров, что во много раз облегчит как получение иностранных инвестиций, так и крупных кредитов;

- уменьшить трансакционные, технологические и информационные издержки;

- банкам коалиции участвовать в проектном финансировании, что позволит повысить рентабельность разрабатываемых проектов;

- выступать на рынке в двух ролях -- как самостоятельная компания и как ФПГ, что даст дополнительные возможности по приобретению заказов и реализации продукции;

- использовать интегральный имидж преуспевающих компаний для получения дополнительного преимущества не только на российском, но и на мировом рынке;

- составить конкуренцию мощным иностранным компаниям, все в большей степени занимающим российский рынок и имеющим преимущество перед раздробленными российскими фирмами, практически лишенными инвестиций и внешнего финансирования, работающими в режиме самофинансирования, что в значительной степени ограничивает их развитие.

Получать банку надежную кредитную клиентуру, имеющую ликвидное обеспечение, большой собственный капитал, мощный консолидированный баланс и тем самым решить задачу размещения больших активов. Кроме того, с успехами той или иной ФПГ будет расти и имидж крупного банка.

При формировании ФПГ используется и следующий метод. Он заключается в создании в структуре группы так называемых «финансовых бассейнов», в которые кроме банков должны входить страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании и фонды, ПИФы, брокерские конторы, фонды взаимного страхования и другие органы, аккумулирующие денежные средства, часть которых также может быть направлена на финансирование проектов ФПГ. Кроме того, создание силами групп или включение в состав уже действующих коммерческих, торговых и экспортно-ориентированных сырьевых компаний с большой нормой прибыли позволит «переливать» часть их доходов на развитие программ ФПГ.

Особо хотелось бы отметить, что функционирование ФПГ выгодно и государству (иначе в законе не было бы прописано столько поддерживающих мер). Во-первых, решается проблема направления банковского капитала в промышленность; во-вторых. увеличивается надежность банковской системы в целом, совершенствуется ее структура, становясь более гибкой и неоднородной; в-третьих, усиливается конкуренция: между банками внутри ФПГ за обслуживание наиболее выгодных участников группы, между ФПГ за привлечение новых крупных организаций.

1.4 Участники финансово-промышленной группы

Участники финансово-промышленной группы — юридические лица, подписавшие договор о создании ФПГ, учрежденная ими центральная компания финансово-промышленной группы либо основное и дочерние общества, образующие ФПГ.

В состав ФПГ входят коммерческие и некоммерческие организации, в том числе иностранные. Исключение составляют общественные и религиозные организации. Участие более чем в одной ФПГ не допускается.

Среди участников ФПГ обязательно наличие организаций, действующих в сфере производства товаров и услуг, а также банков и иных кредитных организаций.

В состав участников ФПГ могут входить также инвестиционные институты, негосударственные пенсионные и иные фонды, страховые организации, участие которых обусловлено их ролью в обеспечении инвестиционного процесса в ФПГ.

Финансово-промышленные группы обладают одной характерной особенностью- это отсутствие какой бы то ни было, формально закрепленной, организационной структуры. Исследуя связи и зависимости корпораций по составу пайщиков и их долям в акционерном капитале, по составу членов правлений, советов директоров и т. д., по характеру и условиям кредитных сделок, по систематическим контрактным соглашениям, можно приблизительно очертить границы той или иной ФПГ. Но нельзя, например, вчинить иск какой-нибудь ФПГ, такого ответчика не существует. Можно лишь иметь дело с отдельными фирмами, входящими в группу, но не с группой как таковой.

Крайняя запутанность и разветвленность внутренней структуры ФПГ вызвана стремлением максимально запутать учет и минимизировать на этой основе налоговые платежи, а также обойти существующие требования государственного регулирования, в том числе ограничения на инвестиционную деятельность.

Следует также подчеркнуть, что образование ФПГ — это не просто организационно-правовой процесс оформления взаимодействия финансовых и промышленных компаний, это складывающиеся в течение длительного времени связи промышленных, торговых, финансовых фирм и организаций. Эти связи складываются посредством системы участия (в том числе перекрестного владения акциями), личной унии, долгосрочных кредитных обязательств и иных форм зависимости.

1.5 Роль банков в деятельности финансово-промышленных групп

В настоящее время основным структурообразующим элементом ФПГ является, как это уже отмечалось выше, финансово-кредитный институт.

Существует даже мнение, что по-настоящему эффективными и прочными могут стать лишь те ФПГ, которые инициированы именно банками, а не группами промышленных предприятий. Попытки таких предприятий учреждать собственные банки малопродуктивны. В связи с этим необходимо преодолеть как можно скорее отчужденность и недоверие между банками и предприятиями. [18]

К числу основных предпосылок и условий активного участия банка в процессе формирования и развития ФПГ относятся:

1. Непосредственное и активное участие специалистов банка в разработке концепции и подготовке проектов нормативных актов, направленных на формирование ФПГ.

2. Активное взаимодействие представителей банка и головной организации в формируемой компании с руководителями предприятий, включаемыми в ее состав, уже на этапе подготовки создания ФПГ.

3. Организация в рамках комплекса полного цикла расширенного воспроизводства и наличие оптимальной производственной структуры с учетом заинтересованности банков в инвестировании предприятий, имеющих определенные производственно-технические и организационно-экономические взаимосвязи.

4. Закрепление за банком функций финансово-расчетного центра ФПГ.

5. Формирование на базе банка центрального депозитария, обслуживающего выпуск и размещение акций компании и входящих в ее состав акционерных обществ.

6. Непосредственное участие специалистов банка в разработке проектов инвестиционных программ.

7. Участие банковских специалистов в проектировании и внедрении системы управления ФПГ, наличие представителей банка в составе органов управления компанией (в качестве членов совета директоров, наблюдательного совета).

Таким образом, банки являются необходимым элементом финансово-промышленной группы и активно участвуют в их создании и развитии, имея на то объективные предпосылки.

1.6 Классификация финансово-промышленных групп

Дискуссионным представляется вопрос о классификации финансово-промышленных групп РФ. Анализ отдельных публикаций и исследований авторов [, 5,6,8,12,29], нормативных актов, регулирующих деятельность ФПГ [1−4], показал, что приводимые классификации систематизируются по разнопорядковым критериям, либо описанные признаки ФПГ разными авторами, как правило, лишь дополняют друг друга. Формат данной работы не позволяет проанализировать все имеющиеся классификации, поэтому перечислим важнейшие, на наш взгляд, классификационные признаки.

1. По форме организационного строения:

- вертикально интегрированные;

- горизонтально интегрированные;

— диверсифицированные.

2. По структуре собственности ФПГ:

- на банковские группы (где центральная роль в осуществлении интеграции принадлежит крупнейшим российским банкам);

- промышленные группы, или структуры холдингового типа;

- группы, координируемые региональными администрациями.

3. В зависимости от центра формирования:

— бывшие отраслевые министерства или крупные гособъединения, которые возникли как единые акционерные общества и создали собственные банки;

— промышленные предприятия, сформированные вокруг банка или банковского холдинга (86% от общего количества ФПГ) [12];

- банковские, сформированные вокруг банка или банковского холдинга (12% от общего количества ФПГ) [12];

— торговые, сформированные вокруг крупной торговой компании (1% от общего количества ФПГ);

— страховые, сформированные вокруг страховой компании или группы страховых компаний (1% от общего количества ФПГ).

4. По территориальному признаку и масштабу деятельности:

— региональные — представляют собой диверсифицированные объединения технологически связанных предприятий (43% от общего числа ФПГ в России) [12];

- межрегиональные (общенациональные) — 45% от общего количества ФПГ [12];

— транснациональные (международные) — около 12% от общего числа российских ФПГ [12].

5. По признаку легитимности:

— формальные (официально зарегистрированные);

— неформальные (не имеющие официального статуса).

6. К количественным характеристикам, используемым при классификации зарегистрированных ФПГ, относятся:

— объем производственной деятельности (крупные, средние и малые);

— число участников группы;

— среднесписочная численность работающих;

— количество отраслей деятельности.

При создании ФПГ возрастает не только возможность взаимной помощи входящих в нее предприятий, но и возможность существенного расширения поля деятельности, что служит основой для увеличения первоначального капитала. За счет ФПГ может быть создана мощная материально-финансовая и научная база не только для выживания предприятий в условиях становления рынка, но и для дальнейшего их развития. В современных экономических условиях отдельные предприятия не в состоянии обновлять свои постоянно устаревающие производственные фонды, а объединяясь в интегрированные структуры, они получают такую возможность. Существенно расширяются также возможности производства, реализации продукции, поддержания и ускорения научно-технического развития предприятий.

Важными целями создания ФПГ являются:

— управление и контроль над финансовыми потоками;

— получение мощных источников расширенного воспроизводства;

— повышение эффективности собственного производства.

Вертикальная интеграция объединяет предприятия, связанные по технологической цепочке и относящиеся к различным отраслям. В таких ФПГ можно не только ускорить внедрение наукоемкой продукции, но и повысить технологический уровень предприятий -производителей комплектующих и запасных частей, — так как группа включает в себя и эти предприятия. Кроме того, в данном случае возможны технологический обмен между предприятиями, который будет препятствовать сбоям в поставках комплектующих изделий, а также определенная конкуренция между такими предприятиями, что будет способствовать ускорению создания наукоемкой продукции и повышению ее качества.

При сочетании горизонтальной и вертикальной интеграции обычно решаются задачи обеспечения инновационного цикла создания сложного наукоемкого изделия или их совокупности и опять же укрепления позиций входящих в нее предприятий на внешнем рынке.

Первоначально ФПГ в экономически развитых странах состояли, как правило, из предприятий, технологически связанных друг с другом, т. е. по принципу горизонтальной и вертикальной интеграции. Однако с течением времени типичной стала интеграция на основе диверсификации, когда предприятия различных отраслей объединяются в ФПГ путем слияния или поглощения одной компании другой. Например, в группе 100 ведущих промышленных фирм Англии многоотраслевыми являются 96, в Германии -- 78, в Италии -- 90. Не стала исключением и Россия. Примером может служить ФПГ «Интеррос-Микродин», состав участников которой включает: АО «Кузнецкий металлургический комбинат», АООТ «Ир-гиз», АООТ «Новокузнецкий алюминиевый завод», АООТ «ИНРОС Капитал», АОЗТ «Разнотрейд», АООТ «Росхлебпродукт», АОЗТ «Союзплодимпорт», ВТФ «Энергия», АООТ «Фосфорит», концерн «Норильский никель», АКБ «Международная финансовая компания», КБ ОНЭКСИМ, АО «Химволокно», АО «Азот», ВО «Тяжп-ромэкспорт», ВЭО «Союзпромэкспорт» и др.

Однако, как показывает мировой опыт, наиболее функциональны ФПГ на основе диверсификационной интеграции не в стратегических сырьевых, а именно в наукоемких отраслях, так как основная цель данных ФПГ -- развитие инновационного потенциала, выпуск высококачественной продукции и прорыв с ней на мировой рынок.

Рассмотрев классификацию и состав участников российских финансовых групп, необходимо перейти к анализу основных этапов эволюции российских ФПГ. На разных этапах развития российской экономики изменялась как структура, так и роль финансово-промышленных групп в трансформирующейся экономике России.

1.7 Основные этапы развития финансово-промышленных групп в России

Критерием разделения на этапы процесса эволюции финансово-промышленных групп в России можно считать качество трансформационных процессов в российской экономике, определявших основные направления развития интеграционных процессов между хозяйствующими субъектами.

По данному принципу считаем логичным выделение 4 этапов эволюции ФПГ (см. табл. 1).

Табл. 1. Этапы развития российских финансово-промышленных групп

Период

Цели экономической политики

Цели государства в отношении бизнеса

Характер участия ФПГ в трансформационных процессах

Конец 1980—1993 гг.

Появление частной собственности, распад СССР

Запуск рыночных механизмов

Реорганизация на основе частной собственности

Производственные комплексы части предприятий сохраняются, расширяются возможности менеджмента госпредприятий. Многие предприятия распадаются и банкротятся

1994−1998 г. приватизация

Структурная трансформация

Реструктуризация силами самих предприятий, адресная поддержка ФПГ

Рост числа ФПГ, их участие в формировании региональных и федеральных элит, приведение структуры промышленности в соответствие со спросом

1998−2001 гг. выход из кризиса, стабилизация

Системная промышленная политика де-факто отсутствует

Адаптация предприятий в условиях кризиса

2001 — по настоящее время

Структурная трансформация и модернизация

Частно-государственное партнерство, помощь ФПГ, пострадавшим от кризиса 2008 — 2009гг.

Формирование «точек роста» экономики

Первый этап — период с конца 1980-х и начала развития частного бизнеса до 1993 г., когда начал формироваться рынок ценных бумаг и условия первоначального накопления капитала, а также был подписан Указ и положение о финансово-промышленных группах. В наследство от существовавшей в СССР системы государственного управления производством России достались промышленные гиганты как в обрабатывающей, так и в добывающей промышленности. Однако с распадом СССР было разрушено большинство кооперационных связей предприятий на территории России с предприятиями СНГ и стран бывшего Варшавского договора. Российский рынок был открыт для импортных товаров. Многие предприятия не выдерживают конкуренции и уходят с рынка. Одновременно действуют два процесса — распад единых производственных комплексов, остановка производства, с одной стороны; реструктуризация, укрепление части предприятий и превращение их в финансово-промышленные группы, с другой.

Следует отметить, что наиболее конкурентоспособными оказались предприятия добывающей промышленности, которые могли действовать на технологической базе, созданной в СССР, на старых месторождениях, и экспортировать сырье при минимальных вложениях в обновление фондов и разведку месторождений. Предприятия обрабатывающей промышленности не выдерживали конкуренции с импортом, а их собственники зачастую не были заинтересованы в сохранении и развитии производства.

Второй этап развития ФПГ: с 1994 по 1998 гг. Этот период в российской экономике был отмечен широкомасштабной приватизацией. В результате приватизации многие государственные предприятия были проданы по неадекватно низким ценам, что создало условия для приобретения небольшим кругом лиц крупнейших предприятий, построенных еще в советские годы. Сосредоточение контрольных пакетов акций в одних руках создало предпосылки для создания и развития финансово-промышленных групп. Большинство интеграционных объединений сложилось в добывающей отрасли. Часть хозяйствующих субъектов в результате приватизации сформировали ФПГ, в то время как значительная доля предприятий приватизировалась по особым схемам (нефтяная промышленность) либо прибегала к формированию холдингов. Система отношений банков и промышленности стала новым закономерным этапом рекомбинации собственности.

В сфере регулирования финансово-промышленной интеграции в это время действовало «Положение о финансово-промышленных группах» (Указ Президента Р Ф от 05. 12. 1993 г.), на смену которому пришел Закон «О ФПГ», принятый в 1995 г.

Положение о ФПГ появляется в разгар чековой приватизации и несет на себе отпечаток двух целей: с одной стороны, не допустить развала промышленности в условиях распыления прав собственности, с другой стороны — не допустить усиления монополизации промышленности. Политика государства была направлена на ограничение сращивания банковского и промышленного капитала. Это отразилось в широком спектре ограничений, установленных для групп, создаваемых в добровольном порядке: участие банков в уставном капитале участников не должно было превышать 10%; доля государственной собственности в капитале участников не могла быть выше 25%; количество занятых на предприятиях группы ограничивалось 25 000 чел.; запрещалось перекрестное владение акциями.

В Законе «О ФПГ» был предложен способ, при котором ФПГ должны были создаваться в индивидуальном порядке либо при поддержке государства, либо самостоятельно. Были сняты перечисленные выше количественные ограничения, установленные предыдущим Указом Президента. Закон вступил в силу за несколько месяцев до президентских выборов 1996 г. Либерализация института ФПГ, предложенная законом, была продиктована как объективными условиями (отсутствием серьезной динамики в формировании групп), так и чисто политическими мотивами (необходимостью получения Б. Ельциным поддержки на выборах 1996 г. в промышленных кругах).

Табл.2. Показатели участия ФПГ в экономике России в 1993 — 2002гг. [30]

Показатель

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

Количество ФПГ

1

7

28

46

72

77

77

86

89

88

Общее число предприятий, входящих в ФПГ

19

107

448

711

1121

1200

1232

1410

1491

1500

Доля выпуска продукции, % ВВП

0,3

1,4

6,2

8,1

9,2

9,2

12,9

6,3

10

15

Доля занятых в %

0,1

0,5

2,4

3,7

4,5

4,7

6,8

8,9

9,0

9,0

Как видно в табл. 2, рост числа финансово-промышленных групп начался в России после 1995 г., однако уже в 1997 г. отмечается существенное его замедление. Одной из причин этого можно считать изменение в отношениях власти и бизнеса. В целом, ФПГ периода 1993 — 2000 гг. вызывают стойкие ассоциации с олигархией, приводящие к сращиванию этих понятий. Финансово-промышленные группы развивались совместно и при активном участии российской олигархии, и на их развитие в этот период оказали значительное влияние взаимоотношения олигархов и Правительства Р Ф. Однако многие льготы, провозглашенные в Законе и иных актах о ФПГ, так и остались на бумаге. В экономической политике проблемы интегрированного бизнеса учитывались не в полной мере (например, не получил развитие принцип консолидированного учета).

Третий этап развития российских ФПГ: с 1998 по 2000 гг. Данный период связан с преодолением экономического кризиса. В первый послекризисный год в сфере официальных ФПГ наблюдалась положительная динамика (табл. 2) — при почти неизменном количестве групп доля выпуска выросла на 3,7 процентных пунктов, а доля занятых — на 2,1. В условиях банкротства ряда хозяйствующих субъектов и роста безработицы ФПГ выполнили свою адаптационную функцию, упрочив свои позиции в национальной экономике. Социальная функция финансово-промышленных групп на этом этапе заключалась в сохранении производственного процесса и рабочих коллективов в условиях инфляции и взаимных неплатежей.

Четвертый этап в эволюции ФПГ (2000 — 2010 гг) характеризуется как период изменения приоритетов в отношениях власти и крупного бизнеса. Как отмечает Я. Паппэ [28], «для ельцинской элиты крупный бизнес — ее порождение, социальная опора и конкурент за влияние и ресурсы», а новая элита воспринимает крупный бизнес более «инструментально». Формируются новые механизмы взаимодействия власти и бизнеса — например, механизм регулярных консультаций, признание Российского союза промышленников и предпринимателей выразителем интересов предпринимательского сообщества.

В период 2000 — 2003 более 20 ФПГ утратили свой статус. Причины отказа от перерегистрации заключались, как правило, в завершении групповых проектов.

Начиная с 2001 г., в связи с развитием фондового рынка и усилением тенденции формирования государственного капитализма доминирующим механизмом интеграции становятся формальные отношения собственности и консолидации бизнесом своих активов. Формализация механизмов корпоративного контроля затронула и участников ФПГ, которые до недавнего времени рассматривали показатели ежегодной отчетности, курса акций, размера уставного капитала как второстепенные. Разрешение проблем неудовлетворительного инфорсмента и рассогласования формальных прав собственности и реального влияния на решения в бизнес-группах становится выгодным не только государству, но и самим интеграционным образованиям, получающим широкий доступ к легальным механизмам защиты.

Подводя итог рассмотрения основных этапов институциональных изменений в сфере финансово-промышленной интеграции, необходимо отметить следующую корреляцию между причинами формирования ФПГ и этапами их развития. На первом и четвертом этапах преимущественно действовала совокупность причин, отнесенных нами к категории общих. На первом этапе это происходило в силу отсутствия специального регулирования, и экономические субъекты российской экономики интегрировались исходя исключительно из индивидуальной мотивации к объединению. На начальном этапе (до 1995 г.) изменения в сфере ФПГ были политически мотивированы, но эффективных способов формирования спроса на такую форму интеграции государство не предложило.

На втором и третьем этапах государство обозначило свои приоритеты в рассматриваемой области посредством принятия соответствующих законодательных актов и реальных действий по поддержке и формированию ФПГ. Привнесенные дополнительные внешние мотивы действительно повысили привлекательность данной формы бизнеса. К концу 1990-х гг. специфические причины исчерпали себя, поскольку ни государство, ни ФПГ не выполнили поставленных задач. С одной стороны, Правительство не выработало работоспособный механизм стимулирования создания групп компаний, с другой — сами ФПГ не проявили заинтересованности в реальной интеграции. Можно предполагать, что в период 2000 — 2009 гг. ФПГ развивались в соответствии с общими тенденциями формирования других форм интегрированного бизнеса.

В постприватизационный период 2000 — 2009 гг. новых групп практически не возникало. Количество групп, сохранивших свою регистрацию в качестве ФПГ, снизилось к 2009 г. до 71 [21]. При этом в рейтинге РА «Эксперт» количество и доля в совокупной капитализации участников «Эксперт-200» компаний, входящих в финансово-промышленные группы, были относительно стабильными (табл. 3).

Табл. 3. Участники официальных ФПГ в рейтинге 200 крупнейших по капитализации российских компаний (1998 — 2009) [21].

Показатель

Количество компаний — участниц ФПГ в рейтинге

Доля ФПГ — участниц рейтинга в совокупной капитализации

1998

9

11,8

2004

14

18,48

2005

15

18,3

2006

17

15,94

2007

13

15,3

2008

15

11,7

2009

15

12,1

Порядка 8 из числа 15 крупнейших ФПГ — участниц рейтинга РА «Эксперт» — имели в своем составе предприятия, производящие или разрабатывающие высокотехнологичную продукцию или осуществляющие опытно-конструкторские разработки. Из числа действующих в России групп, связанных с производством наукоемкой и высокотехнологичной продукции, порядка 75% являются вертикально интегрированными [21]. В частности, ФПГ «Двигатели НК» занимается проектированием и производством уникальных авиационных двигателей и ракетоносителей, проектированием систем экологического контроля, осуществляет медико-биологические и технологические исследования; ФПГ «Авангард» — научными разработками в области машиностроения, материаловедения, авиастроения; МФПГ «Интернавигация» — внедрением современных спутниковых технологий для развития навигационной инфраструктуры СНГ (система ГЛОНАСС/GPS).

По состоянию на 2009 г. порядка 56% ФПГ имели построение на основе вертикальной интеграции, остальные представляли собой горизонтально-интегрированные или конгломеративные образования (табл. 4) [12]. Предпочтительное использование вертикальной интеграции свидетельствует о том, что в качестве стратегии развития хозяйствующие субъекты нацелены на формирование групп с целью выстраивания технологической цепочки. Горизонтально интегрированные группы получили меньшее распространение отчасти в связи с антимонопольными ограничениями, под которые могут попасть однородные в отраслевом отношении группы.

Табл. 4. Классификация российских ФПГ по типам организационного построения [12]

Год

Количество ФПГ

Вертикальная интеграция (количество/доля)

Горизонтальная и конгломеративная интеграция (количество)

1997

72

43/59,7%

29

2000

82

48/58,5%

34

2003

82

51/62,2%

31

2007

70

39/55,7%

31

2009

71

40/56,3%

31

Анализ причин, этапов и промежуточных результатов формирования ФПГ в России позволяет сделать следующие выводы.

Значительная доля финансово-промышленных групп была сформирована в ходе приватизации, что отразилось и на качестве предприятий, вошедших в ФПГ (не реструктурированные), и на качестве государственной политики в отношении данных структур. Мотивацией к созданию ФПГ зачастую служили причины конъюнктурного характера (стремление получить государственную поддержку и льготы) при отсутствии общей стратегии развития группы.

Несмотря на постепенный отказ хозяйствующих субъектов от использования института ФПГ в период 2000 — 2009 гг. и государства от регулирования данного института, ФПГ, как ранее, так и на современном этапе являются субъектами, оказывающими значительное влияние на формирование институциональной среды, способствующей реализации качественных изменений в национальной экономике. Тот факт, что из числа созданных на предыдущих этапах действующими в настоящее время остаются группы преимущественно в недобывающих отраслях промышленности и (или) имеющие инновационную направленность, свидетельствует о возможности данных субъектов успешно реагировать на вызовы модернизации.

Необходимо отметить, что, несмотря на ослабление интереса государства в создании специального законодательства в этой сфере, финансово-промышленные группы, как и ранее, нуждаются в активной государственной поддержке, особенно в период кризиса. Для ускорения и повышения эффективности создания ФПГ необходимо совершенствовать законодательную базу, обеспечивающую инфраструктуру рынка и стимулирующую объединение предприятий и банков в форме финансово-промышленных групп.

Необходимость государственной поддержки и регулирования деятельности финансово-промышленных групп вытекает из той огромной роли, которую они выполняют в развитии национальной экономики. Поэтому в следующей главе нами будут рассмотрены основные функции финансово-промышленных групп и раскрыта их роль в становлении и модернизации российской экономики

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой