Оценка бизнеса и определение его рыночной стоимости

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Экономика


Узнать стоимость новой

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОУ ВПО «МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЛЕСА»

Факультет Международная школа управления и бизнеса

Кафедра Стратегического маркетинга

Специализация 80 500. 68−25 «Финансовый менеджмент»

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

по дисциплине «Оценка стоимости бизнеса»

на тему «Оценка бизнеса и определению его рыночной стоимости»

Выполнил студент гр. МФ-61_Туктагулова Д.И.

Принял _доц., к. э. н. Джамалдинова М. Д. _________

Москва, 2010

Содержание

  • Введение
  • 1. Первоначальное описание ООО «международного фондового банка» и концепция бизнеса
  • 1.1 Характеристика экономики
  • 1.2 Характеристика отрасли
  • 1.3 Описание ООО «Международного Фондового Банка»
  • 2. Анализ финансового состояния ООО «Международного фондового банка» и концепция бизнеса
  • 2.1 Анализ финансовых отчетов ООО «Международного Фондового Банка»
  • 2.1.1 Анализ структуры и динамики бухгалтерского баланса
  • 2.1.2 Построение вертикального и горизонтального баланса
  • 2.1.3 Анализ структуры и динамики отчета о прибылях и убытках
  • 2.2 Анализ финансово-оперативных коэффициентов
  • 2.2.1 Показатели ликвидности
  • 2.2.2 Показатели финансовой устойчивости
  • 2.2.3 Показатели деловой активности банка (оборачиваемости)
  • 2.2.4 Общие показатели оборачиваемости активов
  • 2.2.5 Показатели рентабельности
  • 2.3 Заключение по анализу финансового состояния
  • 3. Оценка рыночной стоимости описание ООО «Международного фондового банка»
  • 3.1 Определение задания на оценку
  • 3.2 Исходные данные
  • 3.3 Расчет рыночной стоимости банка в рамках затратного подхода
  • Переход к уровню цен на дату оценки
  • 3.4 Заключение об итоговой стоимости объекта оценки ООО «Международного Фондового Банка
  • Заключение
  • Список использованной литературы

Введение

Оценка бизнеса — это комплекс мероприятий по оценке предприятия как сложной имущественной системы, приносящей определенную прибыль собственнику [1, 20].

Оценка стоимости бизнеса — многоэтапный аналитический процесс определения справедливой рыночной стоимости капитала предприятия, которой базируется системе расчета и логических процедур [3].

Оценка стоимости бизнеса включает в себя:

· оценку движимого имущества;

· недвижимого имущества;

· финансовых вложений;

· нематериальных активов компании.

Оценка стоимости бизнеса целесообразна в случаях, когда имеет место сделка купли-продажи или реструктуризация предприятия. Отчет об оценке бизнеса, составленный в ходе независимой оценки предприятия, играет значительную роль в привлечении инвесторов.

Оценку стоимости бизнеса проводят в целях:

· повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой;

· купли-продажи акций, облигаций предприятий на фондовом рынке;

· принятия обоснованного инвестиционного решения;

· купли-продажи предприятия его владельцем целиком или по частям;

· налогообложения. При определении налогооблагаемой базы необходимо провести объективную оценку дохода предприятия, его имущества;

· принятия обоснованных управленческих решений. Инфляция искажает финансовую отчетность предприятия, поэтому периодическая переоценка имущества независимыми оценщиками позволяет повысить реалистичность финансовой отчетности, являющейся базой для принятия финансовых решений;

· осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса. В этом случае для его обоснования необходимо знать исходную стоимость предприятия в целом, его собственного капитала, активов, бизнеса;

· установления доли совладельцев в случае подписания или расторжения договора или в случае смерти одного из партнеров;

· реструктуризации предприятия. Ликвидация предприятия, слияние, поглощение либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга предполагают проведение его рыночной оценки, так как необходимо определить цену покупки или выкупа акций, цену конверсии или величину премии, выплачиваемой акционерам поглощаемой фирмы;

· разработки плана развития предприятия. В процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы фирмы, степень ее устойчивости и ценность имиджа;

· определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании. В данном случае оценка требуется в силу того, что величина стоимости активов по бухгалтерской отчетности может резко отличаться от их рыночной стоимости [1].

Независимый оценщик проводит оценку стоимости бизнеса, как единого комплекса, способного приносить прибыль, устанавливает рыночную стоимость компании, а затем оценивает все активы предприятия, как независимые объекты. Сравнение результатов этих двух подходов дает реальные экономические ориентиры для принятия точных управленческих решений.

При слиянии, присоединении, разделении или выделении части бизнеса, независимая оценка стоимости бизнеса позволит установить справедливое соотношение между долями акционеров (участников), отражающее их реальный имущественный вклад в уставный капитал. Определение рыночной стоимости имущества, вносимого в уставный фонд общества, позволит прогнозировать затраты, связанные с налогом на имущество и амортизационными отчислениями [4, 25].

Цель курсового проекта — приобретение практических навыков по проведению оценки бизнеса ООО «Международного Фондового Банка» и определению его рыночной стоимости.

Использованные теоретические материалы взяты из курса лекций по оценке стоимости бизнеса и учебных пособий, указанных в списке использованной литературы. Практические материалы из Интернет сайта ООО «Международного Фондового Банка»

1. Первоначальное описание ООО «международного фондового банка» и концепция бизнеса

1.1 Характеристика экономики

Российская экономика подвержена влиянию рыночных колебаний и снижения темпов экономического развития в мировой экономике. Мировой финансовый кризис привел к снижению валового внутреннего продукта, нестабильности на рынках капитала, существенному ухудшению ликвидности в банковском секторе, повышению уровня безработицы в России, снижению ликвидности и прибыльности компаний, увеличению числа случаев неплатежеспособности компаний и физических лиц и ужесточению условий кредитования внутри России. Усиление мирового финансового кризиса и замедление роста мировой экономики привело к снижению цен на товары российского экспорта. Снижение темпов роста доходов в различных секторах российской экономики и ухудшение условий заимствования оказали влияние на сокращение внутреннего спроса и снижение реальных доходов населения.

Экономика Российской Федерации проявляет некоторые характерные особенности, присущие развивающимся рынкам, среди них практическая неконвертируемость национальной валюты в большинстве зарубежных стран, сравнительно высокая инфляция и высокая чувствительность к изменению цен на нефть. В результате роста неустойчивости на финансовых и сырьевых рынках, а также воздействия ряда других факторов, на российском фондовом рынке был отмечен значительный спад.

Перечисленные обстоятельства могут повлиять на возможность Банка привлекать новые и рефинансировать существующие заимствования на условиях, которые были применимы к аналогичным операциям ранее. Правительство Российской Федерации предприняло ряд стабилизационных мер, нацеленных на поддержание ликвидности и возможности рефинансирования российских банков и предприятий, однако сохраняющаяся неопределенность в отношении доступности рынков капитала и стоимости ресурсов для Банка и его контрагентов может повлиять на финансовое положение Банка, результаты его операций и планы развития.

Ухудшение ликвидности и экономический спад могут также отрицательно повлиять на заемщиков Банка, что, в свою очередь, окажет воздействие на их способность своевременно исполнять обязательства перед Банком. Ухудшение экономических условий деятельности заемщиков также может оказать воздействие на прогнозы руководства в отношении потоков денежных средств и оценку обесценения финансовых и нефинансовых активов. На основании имеющейся доступной информации, руководство Банка надлежащим образом отразило пересмотр оценок ожидаемых будущих потоков денежных средств, используемых в оценке обесценения.

1.2 Характеристика отрасли

Перспективы развития банковской системы в России в 2010

Несмотря на динамичное развитие российской банковской системы в 2005 г., она по прежнему уступает банковским системам других европейских стран и не соответствует запросам российской экономики: за год активы российских банков выросли с 57 млрд долл. до 340 млрд, что соответствует средним темпам роста за несколько предыдущих лет. Благодаря этому банковская система вновь увеличила свой вес в российской экономике: отношение активов к ВВП, по нашим предположениям, превысит по итогам года 45% в 2010 году (против 42% в начале года).

Чуть менее значительно, но тоже вполне ощутимо повысилась капитализация российских банков, которая на начало года составляла 34 млрд долл., а к концу его может достигнуть 43 млрд долл. Сохранение доли капитала на довольно высоком 12-процентном уровне оказалось возможным благодаря высокому уровню банковских доходов. Чистая прибыль банков за год может составить более 250 млрд руб., это почти в полтора раза больше показателей предыдущего года. Доходность прибыли на активы, по нашим оценкам, достигнет 3,5%, а прибыли на капитал — 26%, что вполне сопоставимо с наиболее прибыльными отраслями промышленности.

Однако проблема маломощности российской банковской системы, к сожалению, по-прежнему весьма актуальна. По своей роли в экономике банковская система России остается одной из самых слабых в Европе. Банковская система России не выдерживает сравнения даже с восточноевропейскими соседями (так, по данным МВФ, на начало этого года активы банков Польши составляли 64% ВВП, Венгрии — 71%, а Чехии — 82%), не говоря уж о финансовых лидерах континента (Германия — 360% ВВП, Великобритания — 345%, Франция — 292%). И темпы роста Российской банковской системы относительно экономики вовсе не являются рекордными: если Россия в 2000 — 2004 гг. увеличила отношение банковских активов к ВВП с 32 до 4 2%, то, например, Казахстан — с 18 до 50%.

Российская финансовая система, основу которой составляют коммерческие банки, заметно уступает другим странам и, вне сомнения, не соответствует запросам отечественной экономики. В частности, кредиты нефинансовому сектору, предоставленные российскими банками, лишь немногим превышают уровень в 20% ВВП, в то время как во многих странах с сопоставимым уровнем дохода на душу населения (Малайзия, Таиланд, Чили, ЮАР и т. д.) уровень кредитования в 3 — 4 раза выше.

При этом мы можем гордиться национальным характером банковской системы: в России банки, которые принадлежат нерезидентам, контролируют менее 10% банковской системы, что характерно либо для стран с сильной сложившиеся национальной банковской системой, либо для государств, искусственно закрытых от иностранцев. Правда, большого экономического эффекта эта самостоятельность пока не приносит.

1.3 Описание ООО «Международного Фондового Банка»

Коммерческий банк «Международный Фондовый Банк» общество с ограниченной ответственностью (далее — «Банк») — это кредитная организация, созданная в 1994 году в форме общества с ограниченной ответственностью согласно законодательству Российской Федерации. Деятельность Банка регулируется Центральным банком Российской Федерации (далее — «ЦБ РФ»).

Основная деятельность. Основным видом деятельности Банка являются коммерческие и розничные банковские операции на территории Российской Федерации.

Банк работает на основании лицензии № 3163 на осуществление банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте и на привлечение во вклады денежных средств физических лиц в рублях и иностранной валюте, предоставленной Банком России 9 ноября 2001 года.

Банк является профессиональным участником рынка ценных бумаг и имеет соответствующие лицензии Федеральной службы по финансовым рынкам Российской Федерации:

лицензия Федеральной службы по финансовым рынкам на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за номером 077−11 557−1 000 от 11 сентября 2008 г. (серия 01 № 6 695) без ограничений срока действия;

лицензия Федеральной службы по финансовым рынкам на осуществление дилерской деятельности за номером 077−11 553−10 000 от 11 сентября 2008 г. (серия 01 № 6 699) без ограничений срока действия;

лицензия Федеральной службы по финансовым рынкам на осуществление брокерской деятельности за номером 077−11 548−100 000 от 11 сентября 2008 г. (серия 01 № 6 707) без ограничений срока действия;

Банк является участником системы обязательного страхования вкладов. Государственная система страхования вкладов гарантирует выплату 100% возмещения по вкладам, размер которых не превышает 700 тысяч рублей на одно физическое лицо, в случае отзыва у Банка лицензии или введения Банком России моратория на платежи.

Филиалов и представительств Банк не имеет. На 31 декабря 2009 года Банк не имел дочерних и зависимых компаний.

Среднесписочная численность персонала в 2009 году составляла 95 человек.

Зарегистрированный адрес.

Банк зарегистрирован по следующему адресу: 115 280, г. Москва, ул. Мастеркова, д. 4.

Функциональная валюта и валюта представления отчетности. Функциональной валютой Банка является российский рубль. Данная финансовая отчетность представлена в российских рублях с округлением до целых тысяч.

SWOT-анализ

В таблице 1 представлено обобщение положительных и отрицательных факторов деятельности банка.

Таблица 1.

SWOT-анализ банка «МФБ»

S (внутренние сильные стороны)

1. надежность банка;

2. доступ к «длинным» денежным ресурсам;

3. известность торговой марки;

4. опыт привлечения и удержания клиентов;

5. динамичное реагирование на рыночные изменения;

6. концентрация на определенных продуктах и услугах;

7. передовые информационные технологии и высокое качество обслуживания;

8. профессиональный персонал и высокопрофессиональная система управления;

9. эффективная связь с местными органами власти;

О (внешние возможности)

1. улучшение инвестиционного климата в стране и рост уровня доходов населения;

2. снижение инфляции; укрепление курса рубля по отношению к доллару;

3. ухудшение позиций конкурентов;

4. распространение электронных платежей или резкий рост спроса на отдельные виды банковских продуктов и услуг;

5. развитие недостаточно освоенных видов обслуживания (ипотечное кредитование, Интернет-банкинг);

6. региональная экспансия;

W (внутренние слабые стороны)

1. не очевидные преимущества от новых проектов («МФБ"-экспресс и др.);

2. плохое управление активами;

3. отрицательная динамика по сравнению с конкурентами;

4. не выделяет и не совершенствует основные бизнес-процессы;

5. чрезмерный рост персонала;

T (внешние угрозы)

1. паника на банковском рынке;

2. нехватка качественных заемщиков

3. отсутствие реальных альтернатив кредитованию;

4. сложность возврата просроченных кредитов;

5. выход на рынок новых конкурентов или поглощение иностранным банком;

6. рост налогов;

7. изменение предпочтений клиентов;

8. ужесточение политики ЦБ;

2. Анализ финансового состояния ООО «Международного фондового банка» и концепция бизнеса

2.1 Анализ финансовых отчетов ООО «Международного Фондового Банка»

2.1.1 Анализ структуры и динамики бухгалтерского баланса

Актив бухгалтерского баланса позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, выделить в его составе внеоборотные активы (I раздел баланса) и оборотные активы (II раздел баланса), изучить динамику структуры имущества [2, 35].

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов.

Для анализа структуры и динамики бухгалтерского баланса составляется аналитическая таблица (см. табл. 1).

Таблица 1

Анализ структуры и динамики активов и пассивов баланса

Наименование статей

Абсолютные величины, т. р.

Относительные величины,

т. р.

АКТИВ

на нач. г.

на кон. г.

Измене-

ние,

(+,-)

на нач. г.

на кон. г.

Измене-

ние,

(+,-)

В % к вел.

на н. г.

В % к изм.

итога

бал.

1

2

3

4

5

6

7

8

9

I. Внеоборотные активы

1.1 Нематериальные активы

-

47

47

-

0,03

0,03

0,03

0,1

1.2 Основные средства

102 570

102 397

-173

93,61

69,07

-24,54

-0,12

-0,4

1.3 Незавершенное производство

2 835

45 022

42 187

2,59

30,37

27,78

29,27

93,38

1.4 Доходные вложения в материальные ценности

-

-

-

-

-

-

-

-

1.5 Долгосрочные финансовые вложения

710

710

-

0,65

0,48

-0,17

-

-

1.6 Отложенные активы

3 454

70

-3 384

3,15

0,05

-3,11

-2,35

-7,81

1.7 Прочие внеоборотные активы

-

-

-

-

-

-

-

-

ИТОГО по I разделу

109 769

148 246

38 477

76,47

79,65

3,18

26,8

88,8

II Оборотные активы

2. 1Запасы

11 375

16 188

4 813

7,92

8,70

0,77

3,35

11,1

2.2 в том числе:

сырье, материалы, и другие аналогичные ценности

2 131

2 266

135

1,48

1,22

-0,27

0,09

0,3

животные на выращивание и откорме

-

-

-

-

-

-

-

-

затраты в незавершенном производстве

18

88

70

0,01

0,05

0,03

0,04

0,16

годовая продукция и товары на перепродажу

9 090

13 655

4 565

6,33

7,34

1,00

3,18

10,5

расходы будущего периода

134

165

31

0,09

0,09

0,00

0,02

0,07

прочие запасы и затраты

2

14

12

0

0,01

0,01

0,008

0,02

2.3 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

1 246

7 353

6 107

0,87

3,95

3,08

4,25

14,09

2.4 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидают в течение 12 месяцев до отчетной даты)

700

700

-

0,49

0,38

-0,11

-

-

в том числе покупатели и поставщики

-

-

-

-

-

-

-

-

2.5 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидают в течение 12 месяцев после отчетной даты)

3 092

5 909

2 817

2,15

3,17

1,02

1,96

6,5

в том числе покупатели и поставщики

1 693

1 850

157

1,18

0,99

-0, 19

0,1

0,36

2.6 Краткосрочные финансовые вложения

-

-

-

-

-

-

-

-

2.7 Денежные средства

1 751

4 574

2 823

1,22

2,46

1,24

1,96

6,51

2.8 Прочие оборотные активы

15 620

3 901

-11 719

10,88

2,10

-8,79

-8,16

-27,05

ИТОГО по II разделу

33 784

38 625

4 841

23,53

20,75

-2,78

3,37

11,18

БАЛАНС

143 553

186 871

43 318

100

100

-

30,17

100

ПАССИВ

III Капитал и резервы

3.1 Уставной капитал

3 499

3 499

-

2,44

1,87

-0,57

-

-

3.2 Собственные акции, выкупленные акции

25 554

25 554

-

17,80

13,67

-4,13

-

-

3.3 Резервный капитал

910

910

-

0,63

0,49

-0,15

-

-

в том числе:

резервы, образованные в соответствие с законодательством

-

-

-

-

-

-

-

-

резервы, образованные с учредительными документами

210

210

0

0,15

0,11

0

0

0

3.4 Нераспределенная прибыль

26 724

55 079

28 355

18,62

29,47

10,86

19,75

65,45

ИТОГО по III разделу

56 687

85 042

28 355

39,49

45,51

6,02

19,75

65,45

IV Долгосрочные обязательства

4.1 Займы и кредиты

-

-

-

-

-

-

-

-

4.2 Отложенные налоговые обязательства

803

1 310

507

0,56

0,70

0,14

0,35

1,17

4.3 Прочие долгосрочные обязательства

-

-

-

-

-

-

-

-

ИТОГО по IV разделу

803

1310

507

0,56

0,70

0,14

0,35

1,17

V Краткосрочные обязательства

5.1 Займы и кредиты

61 000

0

-61 000

42,49

0

-42,49

-42,49

-140,82

5.2 Кредиторская задолженность

23 111

54 707

31 596

16,10

29,28

13,18

22

72,93

в том числе:

поставщике и подрядчики

13 582

42 016

28 434

9,46

22,48

13,02

19,80

65,64

задолженность перед персоналом организации

-

-

-

-

-

-

-

-

задолженность перед внебюджетными государственными фондами

-

-

-

-

-

-

-

-

задолженность перед налогом и сборами

747

984

237

0,52

0,53

0,01

0,16

0,54

прочие кредиторы

8782

11 707

2 925

6,12

6,26

0,15

2,03

6,75

5.3 Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов

-

-

-

-

-

-

-

-

5.4 Доход будущих периодов

986

809

-177

0,69

0,43

-0,25

-0,12

-0,40

5.5 Резервы предстающих расходов

700

700

-

0,49

0,37

-0,11

-

-

5.6 Прочие краткосрочные обязательства

266

44 303

44 037

0, 19

23,71

23,52

30,67

101,66

ИТОГО по V разделу

86 063

100 519

14 456

59,95

53,79

-6,16

10,07

33,3718

БАЛАНС

143 553

186 871

43 318

100

100

-

30,17

100

Анализ структуры и динамики активов и пассивов баланса банка МФБ показал, что:

· за отчётный период внеоборотные активы банка увеличились на 38 477 руб. ;

· доля основных средств в внеоборотных активов на конец года сократилась по сравнению с началом года на 24,54% и составила 69,07%;

· имущество банка увеличилось на 43 318 руб., в том числе за счёт увеличения объёма основного капитала — на 38 477 руб. ;

· материальные оборотные средства увеличились на 4 813 руб. по сравнению с началом года;

· денежные средства также увеличились на 2 823 руб., а прочие оборотные активы уменьшились на 11 719 руб.

· собственные источники средств в общем объёме увеличились в течение года на 28 355 руб., это связано с тем нераспределенная прибыль банка выросла и на конец года составила 55 079 руб.

· доля кредиторской задолженности поставщикам и др. увеличилась на 13,18%, данная тенденция наблюдается практически по всем позициям кредиторских расчетов, можно предположить, что рост кредиторской задолженности поставщикам объясняется тем, что готовая продукция и товары для перепродажи увеличились 4 565 руб.

2.1.2 Построение вертикального и горизонтального баланса

Суть вертикального и горизонтального сравнительного анализа заключается в поэтапном сравнении финансовых показателей за определенные отчетные периоды. Данные виды анализов позволяют, определит тенденции будущего развития компании.

Вертикальный анализ — представление финансового отчёта в виде относительных показателей (см. табл. 2) [2, 36]. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.

Вертикальный анализ банка МФБ представлен в таблице 2.

Таблица 2

Вертикальный анализ баланса

АКТИВ

На начало года

В % к итогу

На конец года

В % к итогу

Изменение

(+,-)

2

3

4

5

6 = 5−3

I. Внеоборотные активы

0

0

47

0,03

0,03

1.2 Основные средства

102 570

71,45

102 397

54,80

-16,66

1.3 Незавершенное производство

2 835

1,97

45 022

24,09

22,12

1.4 Доходные вложения в материальные ценности

0

0

0

0

0,00

1.5 Долгосрочные финансовые вложения

710

0,49

710

0,38

-0,11

1.6 Отложенные активы

3 454

2,41

70

0,04

-2,37

1.7 Прочие внеоборотные активы

0

0

0

0,00

0,00

ИТОГО по I разделу

109 769

76,47

148 246

79,33

2,86

II Оборотные активы

2. 1Запасы

11 375

7,92

16 188

11,28

3,35

2.2 в том числе:

сырье, материалы, и другие аналогичные ценности

2 131

1,48

2266

1,58

0,10

животные на выращивание и откорме

0

0

88

0,05

0,05

затраты в незавершенном производстве

18

0,01

13 655

7,31

7,29

годовая продукция и товары на перепродажу

9 090

6,33

165

0,09

-6,24

расходы будущего периода

134

0,09

14

0,01

-0,09

прочие запасы и затраты

2

0,00

7 353

3,93

3,93

2.3 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

1 246

0,87

700

0,37

-0,49

2.4 Дебиторская задолженность

700

0,49

0

0

-0,49

в том числе покупатели и поставщики

0

0,00

5 909

3,16

3,16

в том числе покупатели и поставщики

1 693

1,18

1 850

0,99

-0, 19

2.6 Краткосрочные финансовые вложения

0

0,00

0

0,00

0,00

2.7 Денежные средства

1 751

1,22

4 574

2,45

1,23

2.8 Прочие оборотные активы

15 620

10,88

3 901

2,09

-8,79

ИТОГО по II разделу

33 784

23,53

38 625

20,67

-2,86

БАЛАНС

143 553

100

186 871

100

-

ПАССИВ

III Капитал и резервы

3.1 Уставной капитал

3 499

2,44

3 499

1,87

-0,57

3.2 Собственные акции, выкупленные акции

25 554

17,80

25 554

13,67

-4,13

3.3 Резервный капитал

910

0,63

910

0,49

-0,15

в том числе:

резервы, образованные в соответствие с законодательством

0

0

0

0

0

резервы, образованные с учредительными документами

210

0,15

210

0,11

-0,03

3.4 Нераспределенная прибыль

26 724

18,62

55 079

29,47

10,86

ИТОГО по III разделу

55 987

39,00

84 342

45,13

6,13

IV Долгосрочные обязательства

4.1 Займы и кредиты

0

0

0

0

0

4.2 Отложенные налоговые обязательства

803

0,56

1 310

0,70

0,14

4.3 Прочие долгосрочные обязательства

0

0

0

0

0,00

ИТОГО по IV разделу

803

0,56

1310

0,70

0,14

V Краткосрочные обязательства

5.1 Займы и кредиты

61 000

42,49

0

0

-42,49

5.2 Кредиторская задолженность

23 111

16,10

54 707

29,28

13,18

в том числе:

поставщике и подрядчики

13 582

9,46

42 016

22,48

13,02

задолженность перед персоналом организации

0

0

0

0

0

задолженность перед внебюджетными государственными фондами

0

0

0

0

0

задолженность перед налогом и сборами

747

0,52

984

0,53

0,01

прочие кредиторы

8782

6,12

11 707

6,26

0,15

5.3 Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов

0

0

0

0

0

5.4 Доход будущих периодов

986

0,69

809

0,43

-0,25

5.5 Резервы предстающих расходов

700

0,49

700

0,37

-0,11

5.6 Прочие краткосрочные обязательства

266

0, 19

44 303

23,71

23,52

ИТОГО по V разделу

86 063

59,95

100 519

53,79

-6,16

БАЛАНС

143 553

100,00

186 871

100,00

-

Вертикальный анализ баланса показал, что:

· доля внеоборотных активов на начало года составляло 76,47% в общем объеме, а к концу году уменьшилась на 2,86%;

· оборотные активы составляют 23, 53% в общем объеме;

· доля собственного капитала увеличилась на 6,13%;

· доля краткосрочных обязательств уменьшились на 6,16%, можно предположить, что банк в течение года погасил лишь незначительную часть своих обязательств и это вызвано тем, что в течение года кредиторская задолженность увеличилась практически в 2 раз. Банк не смог найти займы.

Для того чтобы наглядно увидеть изменения в отчётном году представим выводы в графическом виде (см. рис. 1).

/

Рис. 1 Соотношение собственных и заёмных источников формирования капитала банка

Горизонтальный анализ баланса заключается в построении аналитической таблицы, в которой абсолютные балансовые показатели дополнятся относительными темпами роста (снижения) (см. табл. 3) [3, 12]. Как правило, берутся базисные темпы роста за отчётный период, что позволяет анализировать изменение отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значения.

Таблица 3

Горизонтальный анализ баланса

АКТИВ

На начало года

В % к итогу

На конец года

В % к итогу

Изменение

(+,-)

1

2

3

4

5 = гр. 4/гр. 2

*100

6 = 5 — 3

I. Внеоборотные активы

1.1 Нематериальные активы

-

47

-

1.2 Основные средства

102 570

100

102 397

99,83

-0,17

1.3 Незавершенное производство

2 835

100

45 022

1588,07

1488,07

1.4 Доходные вложения в материальные ценности

-

-

1.5 Долгосрочные финансовые вложения

710

100

710

100

0

1.6 Отложенные активы

3 454

100

70

2,02

-97,97

1.7 Прочие внеоборотные активы

-

-

ИТОГО по I разделу

109 769

100

148 246

135,05

35,05

II Оборотные активы

0,00

2. 1Запасы

11 375

100

16 188

142,31

42,31

2.2 в том числе:

сырье, материалы, и другие аналогичные ценности

2 131

100

2 266

106,33

6,3

животные на выращивание и откорме

-

-

затраты в незавершенном производстве

18

100

88

488,88

388,88

годовая продукция и товары на перепродажу

9 090

100

13 655

150,22

50,22

расходы будущего периода

134

100

165

123,13

23,13

прочие запасы и затраты

2

100

14

700

600

2.3 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

1 246

100

7 353

590,12

490,12

2.4 Дебиторская задолженность

700

100

700

100

0

в том числе покупатели и поставщики

-

-

2.5 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидают в течение 12 месяцев после отчетной даты)

3 092

100

5 909

191,10

91,11

в том числе покупатели и поставщики

1 693

100

1 850

109,27

9,27

2.6 Краткосрочные финансовые вложения

-

100

-

2.7 Денежные средства

1 751

100

4 574

261,22

161,22

2.8 Прочие оборотные активы

15 620

100

3 901

24,97

-75,03

ИТОГО по II разделу

33 784

100

38 625

114,32

14,32

БАЛАНС

143 553

100

186 871

130,17

30,17

ПАССИВ

III Капитал и резервы

3.1 Уставной капитал

3 499

100

3 499

100

0

3.2 Собственные акции, выкупленные акции

25 554

100

25 554

-

3.3 Резервный капитал

910

100

910

100

0

в том числе:

резервы, образованные в соответствие с законодательством

-

100

-

резервы, образованные с учредительными документами

210

100

210

10

3.4 Нераспределенная прибыль

26 724

100

55 079

206,103

106,103

ИТОГО по III разделу

56 687

100

85 042

150,02

50,02

IV Долгосрочные обязательства

4.1 Займы и кредиты

-

-

4.2 Отложенные налоговые обязательства

803

100

1 310

163,13

63,13

4.3 Прочие долгосрочные обязательства

-

0

0

ИТОГО по IV разделу

803

100

1310

163,13

63,13

V Краткосрочные обязательства

5.1 Займы и кредиты

61 000

100

0

0

100

5.2 Кредиторская задолженность

23 111

100

54 707

236,71

136,71

в том числе:

поставщике и подрядчики

13 582

100

42 016

309,35

209,35

задолженность перед персоналом организации

-

-

задолженность перед внебюджетными государственными фондами

-

-

задолженность перед налогом и сборами

747

100

984

11, 2047

-88,80

прочие кредиторы

8782

100

11 707

131,72

31,72

5.3 Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов

-

-

5.4 Доход будущих периодов

986

100

809

82,04

-17,95

5.5 Резервы предстающих расходов

700

100

700

100

0

5.6 Прочие краткосрочные обязательства

266

100

44 303

16 655,26

16 555

ИТОГО по V разделу

86 063

100

100 519

116,79

16,79

БАЛАНС

143 553

100

186 871

130,17

30,17

Из таблицы 3 видно, что:

· общая сумма активов банка увеличилась на 14,32%;

· увеличение общей суммы активов произошло за счёт увеличения общей суммы внеоборотных активов на 38 535 руб. и оборотных активов на 43 318 руб. ;

· общая сумма активов увеличилась на 30,17%;

· повышение суммы пассива произошла за счет увеличения собственного капитала на 50,12%, долгосрочных обязательств на 63,13% и краткосрочных обязательств на 16,79%.

Для того чтобы наглядно увидеть изменения в отчётном году представим выводы в графическом виде (см. рис. 3).

оценка стоимость рыночная бизнес

/

Рис. 3 Изменения актива и пассива банка за отчётный период

2.1.3 Анализ структуры и динамики отчета о прибылях и убытках

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает изучение состава, структуры и динамики показателей прибыли по данным бухгалтерской отчетности — формы № 2 [5, 43]. Чтобы проанализировать динамику и структуру прибыли, необходимо составить аналитическую таблицу (см. табл. 4).

Таблица 4

Анализ динамики и структуры прибыли

Показатели

Код строки

За отчетный год,

т. руб.

За предыдущий год,

т. руб.

Отклоне-

ние (+/-),

т. руб.

Удельный вес в выручке %

Отклоне-

ние

уд. веса, %

Отч. год

Пред. год

1

2

3

4

5=3−4

6

7

8=6−7

Выручка (нетто) от продаж

010

223 126

157 879

65 247

100

100

-

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

020

103 763

67 447

36 316

46,50

42,72

3,78

Валовая прибыль

029

119 363

90 432

28 931

53,50

57,28

-3,78

Коммерческие расходы

030

7 540

5 112

2 428

3,38

3,24

0,14

Управленческие расходы

040

61 740

93 238

-31 498

27,67

59,06

-31,39

Прибыль (убыток) от продаж

050

50 083

-7 918

58 001

22,45

-5,02

27,461

Проценты к получению

060

11

6

5

0,005

0,004

0,001

Проценты к уплате

070

4 350

5 697

-1 347

1,95

3,61

-1,66

Доходы т участия в других организациях

080

-

-

-

-

-

-

Прочие операционные доходы

090

552

70 516

-69 964

0,25

44,66

-44,41

Прочие операционные расходы

100

6 026

5 760

266

2,70

3,65

-0,95

Прочие внереализационные доходы

120

-

-

-

-

-

-

Прочие внереализационные расходы

130

-

-

-

-

-

-

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

40 270

51 147

-10 877

18,05

32,40

-14,35

Отложенные налоговые активы

141

-2 183

-3 450

1 267

-0,98

-2, 19

1,21

Отложенные налоговые обязательства

142

507

802

-295

0,23

0,51

-0,28

Текущий налог на прибыль

150

7 154

8 054

-900

3,21

5,10

-1,89

Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода)

190

30 018

38 703

-8 685

13,45

24,51

-11,06

Всего доходов

(010 + 060 + 080 + 090 + 120 + 141)

-

221 506

224 951

-3 445

-

-

-

Всего расходов

(020 + 030 + 040 + 070 + 100 + 130 + 142 + 150)

-

191 080

186 110

4 970

-

-

-

Коэффициент соотношения доходов и расходов

Д/Р

1,16

1,21

-0,69

-

-

-

Анализ динамики и структуры прибыли показал что:

· выручка от продаж в течение года выросла на 65 247 руб., это благоприятная тенденция для банка;

· за отчетный год банк нес убыток от продаж своих услуг в размере 7 918 руб., а в отчетном году банк получал уже прибыль от продаж услуг, которая составила 50 083 руб. ;

· сумма прибыли до налогообложения сократилась на 10 877 руб. или 14,35%;

· динамика финансовых результатов выявило такой негативный момент, как сокращение чистой прибыли на 8 685 руб. или 11,06% и уменьшение общей суммы доходов на 3 445 руб. и увеличение общей суммы расходов на 4 970 руб. ;

· положительным фактом является увеличение валовой прибыли 28 931 руб., а также и увеличение общей суммы расходов на 4 970 руб.

2.2 Анализ финансово-оперативных коэффициентов

2.2.1 Показатели ликвидности

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т. е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам за счет наличия готовых средств платежа (остатка денежных средств) и других ликвидных активов [9].

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств [9].

От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица (см. табл. 5).

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = стр. 250 + стр. 260 (1)

А1 на н. г. = 1 751 руб.

А1 на к. г. = 4 574 руб.

А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:

А2 = стр. 240 (2)

А2 на н. г. = 3 092 руб.

А2 на к. г. = 5 909 руб.

АЗ. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы:

АЗ = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270 (3)

А3 на н. г. = 28 941 руб.

А3 на к. г. = 28 142 руб.

А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса — внеоборотные активы:

А4 = стр. 190 (4)

А4 на н. г. = 109 769 руб.

А4 на к. г. = 148 246 руб.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность:

П1 = стр. 620 (5)

П1 на н. г. = 2 3111 руб.

П1 на к. г. = 54 707 руб.

П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы:

П2 = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660 (6)

П2 на н. г. = 61 266 руб.

П2 на к. г. = 44 303 руб.

П3. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т. е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей:

ПЗ = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650 (7)

П3 на н. г. = 2 489 руб.

П3 на к. г. = 2 819 руб.

П4. Постоянные, или устойчивые, пассивы - это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»:

П4 = стр. 490 (8)

П4 на н. г. = 56 687 руб.

П4 на к. г. = 85 042 руб.

Таблица 5

Анализ ликвидности баланса

Актив

На нач.

года

На кон.

года

Пассив

На нач.

года

На кон.

года

Платёжный:

излишек"+"/ недостаток «-»

На На

н. г. к. г.

1

2

3

4

5

6

7=2−5

8=3−6

1. Наиболее

ликвидные активы (А1)

1 751

4 574

1. Наиболее срочные

пассивы (П1)

2 3111

54 707

21 360

50 133

2. Быстрореализуемые

активы (А2)

3 092

5 909

2. Краткосрочные

пассивы (П2)

61 266

44 303

58 174

38 394

3. Медленно

реализуемые

активы (А3)

28 941

28 142

3. Долгосрочные

пассивы (П3)

2 489

2 819

26 452

25 323

4. Трудно

реализуемые

активы (А4)

109 769

148 246

4. Постоянные

пассивы (П4)

56 687

85 042

53 082

63 204

Баланс

143 553

186 871

Баланс

143 553

186 871

-

-

Таблица 6

Результаты проведения оценки ликвидности баланса

Неравенства

на начало года

на конец года

А1< П1

А1< П1

А2< П2

А2< П2

А3> П3

А3> П3

А4> П4

А4> П4

Исходя из данных таблицы 6, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную (см. табл. 6). Сопоставление первого неравенства свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени банку не удастся поправить свою платежеспособность. Причем за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидного актива для покрытия наиболее срочного обязательства.

Абсолютные показатели ликвидности

1. Текущая ликвидность = (А1 + А2) — (П1 + П2) (9)

ТЛ на н. г. = (1 751+3 092) — (23 111+61 266) = 4 843 — 84 377= - 79 534 руб. ТЛ на к. г. = (4 574+5 909) — (54 707+44 303) = 10 483−98 606= - 88 123 руб.

2. Перспективная ликвидность = А3 - П3 (10)

ПЛ на н. г. = 28 941 — 2 489= 26 452 руб.

ПЛ на к. г. = 28 142−2 819= 25 323 руб.

Относительные показатели ликвидности

1. Общий показатель ликвидности = (11)

Этот показатель дает комплексную оценку соотношения активов и пассивов. Нормативное значение данного показателя L1 единице. Применяется также при выборе наиболее надежного партнера их множества потенциальных на основе отчетности [9].

L1 на начало года = (1 751+0,5*3 092+0,3*28 941) / (23 111+0,5*61 266+0,3*2 489) = 0,21

L1 на конец года = (4 574+0,5*5 909+0,3*28 142) / (54 707+0,5*44 303+0,3*2 819) = 0, 20

2. Коэффициент абсолютной ликвидности (ALR) = (12)

Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности можно погасить в ближайшее время за счёт денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений. Нормативное значение показателя L2 0,2 — 0,5. Зависит от отраслевой принадлежности организации; для производственных предприятий оптимальное значение = 0,3 — 0,4

L2 на начало года = 1 751/23 111+61 266 = 0,02

L2 на конец года = 4 574/54 707+44 303= 0,04

3. Коэффициент «критической оценки» — коэффициент быстрой ликвидности (QLR) = (13)

Данный коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счет денежных средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах и поступлений по расчетам. Нормативное значение показателя L3: допустимое = 0,7 — 0,8; желательно 1.

L3 на начало года = (1 751+3 092) / (23 111+61 266) = 0,05

L3 на конец года = (4 574+5 909) — (54 707+44 303) =0,10

4. Коэффициент текущей ликвидности (CLR) = (14)

Данный коэффициент показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Нормативное значение показателя L4: необходимое = 1, 5; оптимальное 2,0 — 3,5.

L4 на начало года = 1 751+3 092+28 941/23 111+61 266 = 0,4

L4 на конец года = 4 574+5 909+28 142/ 54 707+44 303= 0,39

5. Коэффициент маневренности функционального капитала == (15)

Данный коэффициент показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Уменьшение показателя L5 в динамике — положительный факт.

L5 на начало года = 28 941/ (1 751+3 092+28 941) — (23 111+61 266) = - 0,57 L5 на конец года = 28 142/ (4 574+5 909+28 142) — (54 707+44 303) = - 0,46

6. Доля оборотных средств в активах = (16)

Данный коэффициент показывает долю оборотных активов в общей сумме активов. Нормативное значение показателя L6 0,5. Зависит от отраслевой принадлежности организации.

L6 на начало года = 1 751+3 092+28 941/143 553 = 0,23

L6 на конец года = 4 574+5 909+28 142 /186 871 = 0, 20

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами = (17)

Данный показатель характеризует наличие собственных оборотных средств в размерах, необходимых для ее текущей деятельности. Нормативное значение показателя L7 0,1 (чем больше, тем лучше).

L7 на начало года = 56 687−109 769/1 751+3 092+28 941 = - 1, 57

L7 на конец года = 85 042−148 246/4 574+5 909+28 142 = - 1, 63

Данные показатели сведены в таблице 7, представленной ниже.

Таблица 7

Расчет показателей ликвидности банка

Показатель

Нормативные ограничения

На начало года

На конец

года

Изменение, (+,-)

1

2

3

4

5

Общий показатель ликвидности (L1)

L11

0,21

0, 20

-0,01

Коэффициент абсолютной ликвидности (ALR) (L2)

L20,2−0,5

0,02

0,04

0,02

Коэффициент «критической оценки» — коэффициент быстрой ликвидности (QLR) (L3)

L3=0,7−0,8

(=1)

0,05

0,10

0,05

Коэффициент текущей ликвидности (CLR) (L4)

L4=1,5

(=2,0−3,5)

0,4

0,39

-0,01

Коэффициент маневренности функционального капитала (L5)

L5 к уменьшению

0,57

0,46

0,11

Доля оборотных средств в активах (L6)

L60,5

0,23

0, 20

-0,03

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)

L70,1

1,57

1,63

0,06

Исходя, из полученных данных можно сделать вывод что:

отрицательным моментом является то, что общий показатель ликвидности составляет на начало года 0,21, хотя по нормативным ограничениям он должен быть больше или равняться 1, можно предположить, что это связано с тем, что пассив банка превышает актив. Это неблагоприятная ситуация для банка;

коэффициент абсолютной ликвидности составляет на конец года 0, 04, это означает, что в блажащие время банк не сможет погасить часть краткосрочной задолженности за счёт денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений;

коэффициент «критической оценки» 0,1 на конец года, а это гораздо ниже, чем это предусмотрено нормативными ограничениями. L3 показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счет денежных средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах и поступлений по расчетам;

коэффициент текущей ликвидности практически в 3 раза ниже, чем положено по нормативным ограничениям и к концу году уменьшился на 0,01. L4 показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства;

коэффициент маневренности функционального капитала имеет отрицательные показатели, потому что пассивы банка превышают активы. L5 показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности;

доля оборотных средств в активах уменьшилась к концу году на 0,03. Данный коэффициент отклонился от нормативного значения показателя, что является отрицательным фактом;

коэффициент обеспеченности собственными средствами является отрицательным, это означает что наличие собственных оборотных средств в размерах, необходимых для ее текущей деятельности не хватает.

Из таблицы видно, что только один из восьми коэффициентов соответствуют норме: L2. Во всех остальных случаях значения не доходят даже до необходимых, а есть случи, где коэффициенты и вообще отрицательные. Это демонстрирует нам неудовлетворительную ликвидность банка на данный период. Безусловно, это окажет влияние на финансовую устойчивость. В то же время, это не означает, что данные показатели окажут сильное влияние на рыночную стоимость компании, так как ранее нами была рассмотрена положительная тенденция в балансе, а следовательно и рассчитанные нами коэффициенты могут быть временными.

2.2.2 Показатели финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость — это способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость. Это также определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность [10].

Определение источников средств организации

1. Собственные оборотные средства (СОС) — абсолютный показатель, представляющий собой разницу между собственным капиталом и внеоборотными активами:

СОС = стр. 490 ф. № 1 - стр. 190 ф. № 1 (18)

СОС на н. г. = 56 687 — 109 769 = - 53 082 руб.

СОС на к. г. = 85 042 — 148 246 = - 63 204 руб.

На начало года СОС являются отрицательными — 53 082 руб., из этого можно сделать вывод, что банк испытывал недостаток собственных оборотных средств. Это связано с тем что у банка внеоборотные активы превышают собственный капитал. Банк имеет меньше постоянных ресурсов чем ему необходимо для финансирования постоянных активов.

2. Собственные и долгосрочные заёмные источники формирования запасов или функционирующий капитал (КФ) — абсолютный показатель, характеризующий наличие и сумму оборотных средств, имеющихся в распоряжении предприятия, которые (в отличие от краткосрочных обязательств) не могут быть востребованы в любой момент. Определяется как разность между собственными и долгосрочными заёмными средствами и внеоборотными активами:

КФ = СОС + стр. 590 ф. № 1 (19)

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой