Основы финансового анализа

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Финансы


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

1. Использование финансового калькулятора для расчетов

Цель работы: Изучить программу «FinCalculator».

Задачи:

ѕ Изучить справочные материалы программы «FinCalculator»

ѕ Произвести расчет безотзывной облигации

ѕ Произвести расчет простого векселя, используя французскую практику расчета

ѕ Произвести оценку стоимости облигации и суммы, полученной векселедержателем при учете векселя

ѕ Дать оценку полученным результатам, записать полученные результаты, сделать выводы.

Оценка безотзывной облигации с годовым начислением процентов

Исходные данные для расчета представлены в таблице 1.

Таблица 1

Величина

Обозначение

Значение

1. Годовой купонный доход

CF

400 (руб.)

2. Требуемая норма прибыли

r

14,025 (%)

3. Число лет до погашения облигации

n

8 (года)

4. Нарицательная (номинальная) стоимость облигации

14 000 (руб.)

Результат полученного расчета представлен на рисунке 1.

Рисунок 1

Выводы:

Доходность облигации к погашению равна требуемой норме прибыли. Из расчета следует, что текущая цена облигации больше номинала, облигация продается с премией. Требуемая норма прибыли будет меньше годового купонного дохода. Изменение инфляционных ожиданий ведет к изменению цены облигации. Облигация с более долгим горизонтом погашения являются более рисковыми исходя из изменения рыночной стоимости облигации. Увеличение уровня инфляции или повышения степени риска увеличивает требуемую норму прибыли, что уменьшает рыночную стоимость облигации, следовательно, требуемая норма прибыли величина обратно пропорциональная по отношению к рыночной стоимости.

Методика расчета простого векселя

Исходные данные для расчета представлены в таблице 2.

Таблица 2

Величина

Обозначение

Значение

1. Стоимость векселя в момент его оформления (номинальная стоимость)

PV

61 000 (руб.)

2. Процентная ставка, уплачиваемая векселедателем

r

34(% годовых)

3. Дисконтная ставка, по которой вексель учитывается банком

d

44 (% годовых)

4. Срок действия векселя в днях (время от момента оформления до погашения векселя)

t

36

5. Срок между оформлением и учетом векселя в днях

28

6. Продолжительность года в днях

T

365

Результат полученного расчета представлен на рисунке 2.

Рисунок 2

Выводы:

Дисконтная ставка банка больше процентной ставки, на которую выдан вексель, в которую входит плата за учет, взятие на себя риска непогашения, риска изменения уровня инфляции. Чем меньше значение процентной ставки, тем медленнее увеличивается стоимость векселя. В момент погашения векселя векселедателем банк получает проценты, накопившиеся с момента учета векселя, которые по нашим расчетам равны 454 руб.

2. Исследование программы «Анализ финансовой отчетности»

Цель работы: Изучить программу «Анализ финансовой отчетности».

Задачи: Изучить справочные материалы программы «Анализ финансовой отчетности»

ѕ Произвести ввод данных среднеотраслевых значений коэффициентов и в соответствующие графы ввести агрегированные данные по периодам и значение показателей инфляции за соответствующий период.

ѕ Произвести расчет коэффициентов и построение графиков

ѕ Дать оценку полученным результатам, записать полученные результаты, сделать выводы.

Агрегирование данных отчетности для анализа

Исходные агрегированные данные для расчетов, сведенные в таблицу.

Таблица

Показатели

2010

2011

2012

Оборотные активы

58 621

61 960

81 225

Капитал и резервы

48 071

50 456

50 662

Долгосрочные обязательства

38

42

46

Краткосрочные пассивы

41 141

11 462

30 517

Оплата труда

15 365

15 562

16 350

Операционные затраты

25 365

24 300

21 560

Амортизация

1650

1560

1535

Оборот и прочие торговые доходы

5634

7734

5555

Чистая прибыль

16 603

18 615

18 536

Инфляция за период

3

5

7

Примеры графиков изменения показателей и коэффициентов представлены на рисунках.

Выводы о работе фирмы за исследуемые периоды, прогнозы развития

Оборотные активы — вложения средств в запасы, дебиторскую задолженность, денежную наличность, краткосрочные финансовые вложения и выплаченный НДС по приобретенным ценностям. При анализе оборотных активов особое внимание уделяют изменению состава и динамики оборотных активов. как наиболее мобильной части капитала. от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. В нашем случае у предприятия положительная динамика в 2011 году наблюдается увеличение оборотных активов на 3339 тыс. руб., а в 2012 году на 19 265 тыс. руб.

При этом следует иметь в виду, что стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения — признак нестабильной работы предприятия.

Собственный капитал — в отличие от иных видов источников образования активов определенная часть собственного капитала, а именно уставный капитал, представляя собой стабильную величину, обеспечивает предприятию юридическую возможность существования. Так, обязательным условием функционирования предприятия является сохранение уставного капитала на уровне не ниже предусмотренной законодательством минимальной величины. Основной удельный вес в Капиталах и резервах занимает нераспределенная прибыль, в 2011 году произошло значительное увеличение капитала на 2385 тыс. руб., а в 2012 темп роста был снижен, увеличение было на 206 тыс. руб. Доля собственного капитала превышает долю заемного капитала, что свидетельствует о финансовой независимости предприятия. Предприятие в состояние покрывать убытки, выплачивать дивиденты акционерам, производить оплаты облигаций без привлечения резервного фонда и растраты уставного капитала.

Долгосрочные обязательства — это обязательства, срок погашения которых составляет от шести месяцев до года. К ним относятся долгосрочные обязательства, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов. Долгосрочные обязательства состоят из отложенных налоговых обязательств, заемных средств нет, этот критерий характеризует положительное состояние организации. Отложенные налоговые обязательства составляют небольшой удельный вес. По данным предприятия долгосрочная задолженность была в 2010 году была 38 т.р., 2011 году 42 т.р., в 2012 году 46 т. р, что говорит о расширение производства и выхода компании на новый экономический уровень и независимости предприятия от кредиторов и заемщиков.

Краткосрочные пассивы — оказывают непогашенные суммы кредитов и займов, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетного года. Основную долю в кратскосрочных обязательствах составляла кредиторская задолженность, предприятию следует привлечь дополнительных инвесторов для покрытия кредиторской задолженности. В 2011 году краткосрочная задолженность резко снизилась на 29 679 тыс. руб. и возрасла более чем в 2 раза в 2012 году на 19 055 тыс. руб. Если наблюдается превышение кредиторской задолженности над дебиторской, это говорит о привлечении дополнительных источников финансирования.

Оплата труда — Политика предприятия в области оплаты труда является составной частью управления предприятием, и от нее в значительной мере зависит эффективность его работы, так как заработная плата является одним из важнейших стимулов в рациональном использовании рабочей силы. На нашем предприятие размер оплаты труда за 3 года практически не изменялся и был стабилен с небольшим увеличением. Для определения норматива заработной платы на рубль продукции прежде всего учитываются намечаемые в плане затраты на оплату труда промышленно-производственного персонала. В этот расчет не входят выплаты из фонда материального поощрения. Затраты на оплату труда затем относятся к объему производства продукции, исчисленной по показателю чистой продукции или другому показателю, применяемому для планирования производительности труда.

Операционные затраты — повседневные затраты компании для ведения бизнеса, производства продуктов и услуг. Компания затратила в 2010 году 25 365 т.р., в 2011 году 24 300 т.р., в 2012 году 21 560 т.р. По этим данным видно, какие суммы компания затрачивала на изготовление готовой продукции из сырья и материалов и это показывает, что она расширяет свое производство, по средствам увеличения запасов готовой продукции, также для эффективности производства стабильно выплачивает заработную плату, что тоже входит в операционные затраты.

Амортизация — это процесс переноса стоимости основных средств на стоимость произведенной и проданной конечной продукции по мере их износа, как материального, так и морального. По мере старения оборудования, зданий и сооружений, машин и других основных средств, из стоимости конечной продукции осуществляются денежные отчисления, с целью их дальнейшего обновления. На предприятие по данным из таблицы отчисления из года, в год уменьшались, это означает, что оборудование в компании новое и в замене или починке не нуждается, происходит незначительное усовершенствование уже имеющегося оборудования.

Чистая прибыль — это прибыль за вычетом всех расходов, в том числе и прочие торговые доходы. По данным из таблицы организация в 2010 году получила 16 603 т.р. чистой прибыли в 2011 году 18 615 и в 2012 году 18 536 т.р. Это говорит о положительной динамике предприятия, нет зависимости от кредиторов и заемщиков, предприятие развивается и готово к расширению производства.

3. Исследование демонстрационной версии программы «Альт-финансы 2. 0»

Цель работы: Изучить программу «Альт-Финансы 2. 0».

Задачи:

ѕ Изучить справочные материалы программы «Альт-Финансы 2. 0»

ѕ Ознакомиться с предоставленной информацией

ѕ Выбрать лист «Методики» и ознакомиться с приведенными методиками оценки деятельности предприятия.

ѕ Выбрать лист «Анализ», изучить структуру приведенных данных, последовательно раскрывая строки. Найти на листе вертикальный, горизонтальный, сравнительный и факторный виды анализа.

ѕ Сделать выводы по проведенному исследованию показателей и финансовой отчетности о деятельности предприятия.

Динамика активов организации

Общая стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 243 535 тыс. руб., или 29,3%. Это произошло за счет прироста стоимости внеоборотных активов на 51 180 тыс. руб., или на 19,1%, и увеличения стоимости мобильного имущества на 192 355 тыс. руб., или на 34,1%. В составе внеоборотных активов наибольшим приростом отличились прочие внеоборотные активы. Рост стоимости основных средств экономически обоснован, если способствует увеличению объема производства и реализации продукции. Причем темпы роста объема продажи продукции должны опережать рост стоимости основных средств, что отразится на повышении уровня фондоотдачи. В отчетном году стоимость основных средств упала на 3,9%, а выручка от продажи продукции увеличилась на 31%, это свидетельствует о рациональном увеличении активов. На начало отчетного периода стоимость мобильного имущества составила 564 010 тыс. руб. За отчетный период она возросла на 192 355 тыс. руб., или на 34,1%. Прирост оборотных активов обусловлен увеличением материально-производственных запасов, дебиторской задолженности и денежных средств. Наибольшее приращение обеспечено увеличением запасов материальных ресурсов, сумма которых возросла на 135 088 тыс. руб., или на 38%. На конец отчетного периода их удельный вес составил 45,6% и вырос на 2,9% по сравнению с началом года. В отчетном году сумма дебиторской задолженности возросла на 70 611 тыс. руб., или на 53,7%. Прирост дебиторской задолженности может быть результатом увеличения товарных ссуд, выданных потребителям готовой продукции, появления просроченной задолженности. Краткосрочные финансовые вложения снизились на 20 700 тыс. руб., или на 55,3%, доля их в стоимости активов на конец периода составляет чуть больше 1%. Денежные средства увеличились на 1915 тыс. руб., или на 50,8%, их удельный вес в стоимости активов не изменился, что никак не повлияло на платежеспособность предприятия.

Ликвидность предприятия

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что в 2010 году только 11% краткосрочных обязательств может быть погашен за счёт использования денежных средств и ценных бумаг. Следовательно, предприятие имеет дефицит денежных средств, а это обстоятельство может вызвать недоверие со стороны поставщиков. Однако, коэффициент абсолютной ликвидности в 2011 году составляет 22%, в 2012 году — 27%. Это говорит о тенденции увеличения абсолютной ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что за отчётный период произошло повышение платёжеспособности, и расчётные значения близки к нормативных, платёжеспособность предприятия по текущим обязательствам является нормальной. Коэффициент критической ликвидности ниже рекомендуемого значения в 2010 (7%) году и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия не соответствует текущей ликвидности. Однако, в 2011 году коэффициент критической ликвидности составляет 93%, в 2012 году — 102%, что говорит об улучшении ситуации на предприятии. Коэффициент критической ликвидности показывает, что предприятие улучшило свои прогнозируемые платёжные возможности, но в данном случае платежеспособность предприятия зависит от срока погашения дебиторской задолженности, то есть ликвидность данного предприятия зависит от платёжеспособности дебиторов. Коэффициент текущей ликвидности повышается с каждым периодом, то есть предприятие полностью покрывает краткосрочные долговые обязательства ликвидными активами. Рост коэффициента текущей ликвидности свидетельствует о повышении запаса финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Но так именно нижняя граница нормативного значения этого коэффициента подтверждает достаточности оборотных средств для покрытия своих краткосрочных обязательств, то у предприятия нет полной достаточности оборотных средств.

Денежные средства компании

По результатам анализа можно сделать вывод, что предприятие улучшило свою платежеспособность по сравнению с предыдущим годом: в отчетном периоде получен приток денежных средств в размере 17 539 тыс. руб., что на 11 948 тыс. руб. больше, чем в предыдущем году. Это увеличение было вызвано поступлением денежных средств от текущей и финансовой деятельности, в результате инвестиционной деятельности предприятие получило отток денежных средств. В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности активов. Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам. С помощью этого программного продукта, используя данные стандартной бухгалтерской отчетности, можно провести анализ по следующим направлениям: — анализ структуры баланса и динамики его статей; - анализ чистого оборотного капитала и структуры затрат; - анализ прибыльности; - анализ ликвидности; - анализ финансовой устойчивости; - анализ оборачиваемости активов и пассивов; - анализ рентабельности; - анализ эффективности труда. Состояние организации по каждому из направлений анализа описывается показателями и коэффициентами, которые рассчитываются как по фактическим, так и по прогнозным данным. Программный продукт использует основные методы проведения анализа:

· горизонтальный — анализ тенденций, при котором показатели сравниваются с аналогичными за другие периоды;

· вертикальный — анализ, при котором исследуется структура показателей путем постепенного углубления и детализации;

· сравнительный — анализ, при котором исследуемые показатели сравниваются со значениями, допустимыми для данного предприятия;

· факторный — анализ, позволяющий определить влияние различных факторов деятельности предприятия на основные финансовые показатели.

4. Исследование демонстрационной версии программы «ИНЭК-АСФП»

Цель работы: Изучить программу «ИНЭК-АСФП»

Задачи:

ѕ Изучить справочные материалы программы «ИНЭК-АСФП»

ѕ Ознакомиться со структурой программы.

ѕ Сформировать отчет пользователя и анализ

ѕ Ознакомиться с полученными расчетами.

ѕ Сделать выводы по проведенному исследованию показателей и финансовой отчетности о деятельности предприятия.

Исходные данные

Предприятие:

ФГУП «Авангард» (производство)

ИНН:

1 275 490 000

ОКПО:

36 728 282

ОКФС:

10 -- РОССИЙСКАЯ СОБСТВЕННОСТЬ

ОКОПФ:

40 -- УНИТАРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ

ОКВЭД:

27.1 -- Производство чугуна, ферросплавов, стали, горячекатаного проката и холоднокатаного листового (плоского) проката

Вариант:

Анализ деятельности предприятия

Денежная единица:

тыс. руб.

Бухгалтерский баланс:

Наименование

на 01. 04. 2006 г.

на 01. 07. 2006 г.

на 01. 10. 2006 г.

на 01. 01. 2007 г.

Актив

I. Текущие активы

Денежные средства

546,381

116,248

163,887

75,311

Легкореализуемые ценные бумаги

4 436,619

4 620,752

4 434,113

4 858,689

Счета потребителей

298 037,000

384 666,000

370 601,000

353 399,000

Векселя к получению

Прочие дебиторы и авансированные расходы

14 522,000

14 522,000

14 522,000

14 522,000

Товарно-материальные запасы

150 068,000

190 800,000

208 255,000

177 220,000

в том числе:

готовая продукция

99 417,000

101 167,000

99 465,000

99 409,000

незавершенное производство

сырье, материалы и комплектующие изделия

50 651,000

89 633,000

108 790,000

77 811,000

Расходы будущих периодов

Прочие текущие активы

55 147,000

55 147,000

55 147,000

55 998,800

Итого текущие активы

522 757,000

649 872,000

653 123,000

606 073,800

II. Долгосрочные активы

Долгосрочные инвестиции

48 388,000

48 388,000

48 388,000

132 647,000

Основной капитал

1 249 933,000

1 227 458,000

1 204 984,000

1 184 158,000

в том числе:

земля и объекты природопользования

основные средства за вычетом износа

1 249 933,000

1 227 458,000

1 204 984,000

1 184 158,000

Неосязаемые активы

96,000

93,000

93,000

96,200

Прочие долгосрочные активы

43 744,000

41 876,000

36 313,000

45 186,000

Итого долгосрочные активы

1 342 161,000

1 317 815,000

1 289 778,000

1 362 087,200

Активы в целом

1 864 918,000

1 967 687,000

1 942 901,000

1 968 161,000

Пассив

I. Текущие обязательства

Счета поставщиков

360 384,000

360 384,000

340 384,000

310 386,000

Векселя к платежу

1 475,000

1 475,000

1 475,000

1 475,000

Обязательства по налоговым и страховым платежам

281 228,000

281 665,000

284 514,000

284 187,000

Дивиденды к выплате

440,000

440,000

440,000

440,000

Банковские и иные ссуды и затраты

67 380,000

64 200,000

58 255,000

26 255,000

Накопившиеся и другие обязательства

31 265,000

72 931,000

114 665,000

114 665,000

Итого текущие обязательства

742 172,000

781 095,000

799 733,000

737 408,000

II. Долгосрочные обязательства

Долгосрочные банковские и иные ссуды и займы

144 560,000

135 560,000

Прочие долгосрочные обязательства

Итого долгосрочные обязательства

144 560,000

135 560,000

Целевое финансирование

1 129,000

1 129,000

1 129,000

1 129,000

Резервы предстоящих расходов

Обязательства в целом

887 861,000

917 784,000

800 862,000

738 537,000

III. Собственные средства

Уставный капитал *)

532,000

532,000

532,000

532,000

Оплаченный капитал

518,000

518,000

518,000

532,000

Нераспределенная прибыль

-392 788,000

-320 942,000

-229 906,000

-142 335,000

Резервы

Фонды

1 369 327,000

1 370 327,000

1 371 427,000

1 371 427,000

Итого собственные средства

977 057,000

1 049 903,000

1 142 039,000

1 229 624,000

Доходы будущих периодов

Итого собственные средства и обязательства

1 864 918,000

1 967 687,000

1 942 901,000

1 968 161,000

*) — в валюту баланса не входит

Примеры графического анализа

Рисунок 1

Рисунок 2

Примеры расчетов

Финансовая устойчивость

Наименование

на 01. 04. 2006 г.

на 01. 07. 2006 г.

на 01. 10. 2006 г.

на 01. 01. 2007 г.

Уровень собственного капитала

0,524

0,534

0,588

0,625

Уровень заемного капитала

0,476

0,466

0,412

0,375

Соотношение заемного и собственного капитала

0,906

0,872

0,700

0,599

Коэф. покрытия внеоборотных активов собств. капиталом

0,729

0,798

0,886

0,904

Коэф. покр. внеобор. активов собств. и долгоср. заем. кап.

0,836

0,900

0,886

0,904

Чистый оборотный капитал к сумме активов

-0,118

-0,067

-0,076

-0,067

Коэффициент автономии — полученные значения указывают на наличие финансовой независимости предприятия от внешних источников. Как показывают данные таблицы коэффициент автономии повысился и выше нормативного уровня. Значение его показывает, что имущество предприятия на 68% сформировано за счёт собственных средств, то есть предприятие может полностью погасить все свои долги, реализуя имущество, сформированное за счёт собственных источников. В первом квартале этот показатель не имел отклонений от нормы, что говорило о малой финансовой зависимости предприятия, далее произошло повышение коэффициента в третьем квартале, по сравнению со вторым кварталом, на 0,9 и отклоняется от нормативного показателя. На протяжении анализируемого периода коэффициент автономии предприятия «Авангард» имел незначительную тенденцию к снижению. По данным таблицы можно сделать вывод об нормальной устойчивости финансового состояния компании за 2006 и 2007 года, наблюдается устойчивая тенденция к сокращению показателей финансовой устойчивости, которая в дальнейшем может негативно сказаться на оценке финансового состояния компании. Нормальная устойчивость финансового состояния ФГУП «Авангард» свидетельствует о том, что запасы и затраты предприятия меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности.

Платежеспособность

Наименование

за 1-й кв. 2006 г.

за 2-й кв. 2006 г.

за 3-й кв. 2006 г.

за 4-й кв. 2006 г.

Интервал самофинансирования, дни

167,8

193,1

206,4

190,9

Коэф. покрытия обязательств притоком ден. средств

0,115

0,115

0,119

0,143

Коэф. покрытия краткосроч. обяз. притоком ден. средств

0,138

0,136

0,129

0,143

Длительность оборота чистого произв. обор. капитала, дни

-43,0

-31,3

-22,4

-27,1

Показатель Альтмана

0,768

0,902

1,113

1,311

Модель Чессера

0,406

0,398

0,349

0,316

Интервал самофинансирования (1) свидетельствует о том, что организация сможет бесперебойно осуществлять текущую деятельность за счет поступления денежных средств за ранее отгруженную продукцию. Такой период самофинансирования составлял с первого квартала до четвертого 2006 года от 49 до 46 дней. Следовательно, организация в течение года была в состоянии вести основную деятельность только за счет имеющихся в наличии денежных активов и за счет поступления денежных средств за ранее отгруженную продукцию.

Рассчитанные показатели за 4 квартала свидетельствуют о нормальном уровне платежеспособности. Приток денежных средств больше оттока. Окончательные выводы о платежеспособности анализируемой организации могут быть сделаны после более глубокого изучения скорости оборота дебиторской и кредиторской задолженностей, а также условий привлечения кредитов и займов.

Общая оценка платежеспособности и ликвидности показала, что у предприятия нет серьезных трудностей:

1. баланс предприятия ликвиден;

2. у предприятия нет нехватки собственных оборотных средств;

3. у предприятия практически все абсолютные и относительные коэффициенты ликвидности равны норме.

На предприятии наблюдается устойчивость и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависящая от качества управления текущими активами и от того, сколько задействовано оборотных средств и каких именно, от величины запасов и активов в денежной форме. Следует помнить, что если организация уменьшает запасы и ликвидные средства, то она может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятием лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Ликвидность (усреднённые значения по исходной форме № 2)

Наименование

на 01. 04. 2006 г.

на 01. 07. 2006 г.

на 01. 10. 2006 г.

на 01. 01. 2007 г.

ЛИКВИДНОСТЬ ЭМИТЕНТА, ДОСТАТОЧНОСТЬ КАПИТАЛА И ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

Собственные оборотные средства (э)

-365 104,000

-267 912,000

-147 739,000

-132 463,200

Индекс постоянного актива (э)

1,374

1,255

1,129

1,108

Коэффициент текущей ликвидности (э)

0,704

0,832

0,817

0,822

Коэффициент быстрой ликвидности (э)

0,428

0,517

0,487

0,506

Коэффициент автономии собственных средств (э)

0,524

0,534

0,588

0,625

Данные таблицы свидетельствуют о достаточной ликвидности предприятия. Коэффициенты за отчётные периоды несколько повысились. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что в первом квартале только 11% краткосрочных обязательств может быть погашен за счёт использования денежных средств и ценных бумаг. Следовательно, предприятие имеет дефицит денежных средств, а это обстоятельство может вызвать недоверие со стороны поставщиков. Однако, коэффициент абсолютной ликвидности в втором году составляет 22%, в третьем — 27%. Это говорит о тенденции увеличения абсолютной ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что за отчётный период произошло повышение платёжеспособности, и расчётные значения близки к нормативных, платёжеспособность предприятия по текущим обязательствам является нормальной. Коэффициент критической ликвидности ниже рекомендуемого значения в первом квартале (7%) году и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия не соответствует текущей ликвидности. Однако, во втором квартале коэффициент критической ликвидности составляет 93%, в третьем — 102%, что говорит об улучшении ситуации на предприятии. Коэффициент критической ликвидности показывает, что предприятие улучшило свои прогнозируемые платёжные возможности, но в данном случае платежеспособность предприятия зависит от срока погашения дебиторской задолженности, то есть ликвидность данного предприятия зависит от платёжеспособности дебиторов. Коэффициент текущей ликвидности повышается с каждым периодом, то есть предприятие полностью покрывает краткосрочные долговые обязательства ликвидными активами. Рост коэффициента текущей ликвидности свидетельствует о повышении запаса финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Но так именно нижняя граница нормативного значения этого коэффициента подтверждает достаточности оборотных средств для покрытия своих краткосрочных обязательств, то у предприятия нет полной достаточности оборотных средств.

5. Исследование демонстрационной версии программы «Банковский аналитик»

финансовый калькулятор отчетность программа

Цель работы: Изучить программу «БАНКОВСКИЙ АНАЛИТИК»

Задачи:

ѕ Изучить справочные материалы программы «БАНКОВСКИЙ АНАЛИТИК»

ѕ Ознакомиться со структурой программы.

ѕ Сформировать отчет пользователя и анализ

ѕ Ознакомиться с полученными расчетами.

ѕ Сделать выводы по проведенному исследованию показателей и финансовой отчетности о деятельности предприятия.

Исходные данные

Предприятие:

ФГУП «Авангард» (производство)

ИНН:

1 275 490 000

ОКПО:

36 728 282

ОКФС:

10 -- РОССИЙСКАЯ СОБСТВЕННОСТЬ

ОКОПФ:

40 -- УНИТАРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ

ОКВЭД:

27.1 -- Производство чугуна, ферросплавов, стали, горячекатаного проката и холоднокатаного листового (плоского) проката

Вариант:

Анализ деятельности предприятия

Денежная единица:

тыс. руб.

Бухгалтерский баланс:

Наименование

на 01. 04. 2006 г.

на 01. 07. 2006 г.

на 01. 10. 2006 г.

на 01. 01. 2007 г.

Актив

I. Текущие активы

Денежные средства

546,381

116,248

163,887

75,311

Легкореализуемые ценные бумаги

4 436,619

4 620,752

4 434,113

4 858,689

Счета потребителей

298 037,000

384 666,000

370 601,000

353 399,000

Векселя к получению

Прочие дебиторы и авансированные расходы

14 522,000

14 522,000

14 522,000

14 522,000

Товарно-материальные запасы

150 068,000

190 800,000

208 255,000

177 220,000

в том числе:

готовая продукция

99 417,000

101 167,000

99 465,000

99 409,000

незавершенное производство

сырье, материалы и комплектующие изделия

50 651,000

89 633,000

108 790,000

77 811,000

Расходы будущих периодов

Прочие текущие активы

55 147,000

55 147,000

55 147,000

55 998,800

Итого текущие активы

522 757,000

649 872,000

653 123,000

606 073,800

II. Долгосрочные активы

Долгосрочные инвестиции

48 388,000

48 388,000

48 388,000

132 647,000

Основной капитал

1 249 933,000

1 227 458,000

1 204 984,000

1 184 158,000

в том числе:

земля и объекты природопользования

основные средства за вычетом износа

1 249 933,000

1 227 458,000

1 204 984,000

1 184 158,000

Неосязаемые активы

96,000

93,000

93,000

96,200

Прочие долгосрочные активы

43 744,000

41 876,000

36 313,000

45 186,000

Итого долгосрочные активы

1 342 161,000

1 317 815,000

1 289 778,000

1 362 087,200

Активы в целом

1 864 918,000

1 967 687,000

1 942 901,000

1 968 161,000

Пассив

I. Текущие обязательства

Счета поставщиков

360 384,000

360 384,000

340 384,000

310 386,000

Векселя к платежу

1 475,000

1 475,000

1 475,000

1 475,000

Обязательства по налоговым и страховым платежам

281 228,000

281 665,000

284 514,000

284 187,000

Дивиденды к выплате

440,000

440,000

440,000

440,000

Банковские и иные ссуды и затраты

67 380,000

64 200,000

58 255,000

26 255,000

Накопившиеся и другие обязательства

31 265,000

72 931,000

114 665,000

114 665,000

Итого текущие обязательства

742 172,000

781 095,000

799 733,000

737 408,000

II. Долгосрочные обязательства

Долгосрочные банковские и иные ссуды и займы

144 560,000

135 560,000

Прочие долгосрочные обязательства

Итого долгосрочные обязательства

144 560,000

135 560,000

Целевое финансирование

1 129,000

1 129,000

1 129,000

1 129,000

Резервы предстоящих расходов

Обязательства в целом

887 861,000

917 784,000

800 862,000

738 537,000

III. Собственные средства

Уставный капитал *)

532,000

532,000

532,000

532,000

Оплаченный капитал

518,000

518,000

518,000

532,000

Нераспределенная прибыль

-392 788,000

-320 942,000

-229 906,000

-142 335,000

Резервы

Фонды

1 369 327,000

1 370 327,000

1 371 427,000

1 371 427,000

Итого собственные средства

977 057,000

1 049 903,000

1 142 039,000

1 229 624,000

Доходы будущих периодов

Итого собственные средства и обязательства

1 864 918,000

1 967 687,000

1 942 901,000

1 968 161,000

*) — в валюту баланса не входит

Примеры графического анализа

Примеры расчетов

Заемное соглашение

Название:

Кредит на развитие

Тип заемных средств:

кредит

Название кредитующей организации:

Актюбинскбанк

Срок соглашения:

1-й кв. 2008 г. — 4-й кв. 2008 г.

Назначение заемных средств:

на другие цели

Валюта соглашения:

долл.

--- Условия соглашения ---

Начало выплаты процентов:

2-й кв. 2008 г.

Режим начисления процентов:

сложные проценты

Годовая процентная ставка:

6,00

Наименование показателей

1-й кв. 2008 г.

2-й кв. 2008 г.

3-й кв. 2008 г.

4-й кв. 2008 г.

Получение кредита

349 200,000

Возврат кредита

116 400,000

116 400,000

116 400,000

Остаток непогашенного кредита

349 200,000

232 800,000

116 400,000

Процентная ставка по кредиту, %

1,5

1,5

1,5

1,5

Начисленные проценты по кредиту

10 554,570

3 492,000

1 746,000

Проценты к выплате

10 554,570

3 492,000

1 746,000

Остаток невыплаченных процентов

Лизинговое соглашение

Название:

Лизинг станка МТ-18

Организация-лизингодатель:

Московская лизинговая компания

Объект лизинга:

Станок МТ-18

Стоимость объекта лизинга:

150,000

Срок соглашения:

с 1-й кв. 2008 г. по 1-й кв. 2010 г.

Денежная единица:

тыс. руб.

Комиссионное вознаграждение лизингодателю рассчитывается от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

Наименование показателей

1-й кв. 2008 г.

2-й кв. 2008 г.

3-й кв. 2008 г.

4-й кв. 2008 г.

Амортизационные отчисления, причитающиеся лизингодателю

16,667

16,667

16,667

16,667

Стоимость объекта лизинга

150,000

150,000

150,000

150,000

Норма амортизации, %

11,1

11,1

11,1

11,1

Плата лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества по договору лизинга

1,062

0,938

0,812

0,688

Доля заемных средств в общей стоимости приобретаемого лизингодателем имущества, %

15,0

15,0

15,0

15,0

Остаточная стоимость имущества на начало периода

150,000

133,333

116,667

100,000

Остаточная стоимость имущества на конец периода

133,333

116,667

100,000

83,333

Средняя за период остаточная стоимость имущества

141,667

125,000

108,333

91,667

Ставка по кредиту, %

5,0

5,0

5,0

5,0

Комиссионное вознаграждение

25,500

22,500

19,500

16,500

Остаточная стоимость имущества на начало периода

150,000

133,333

116,667

100,000

Остаточная стоимость имущества на конец периода

133,333

116,667

100,000

83,333

Средняя за период остаточная стоимость имущества

141,667

125,000

108,333

91,667

Ставка комиссионного вознаграждения, %

18,0

18,0

18,0

18,0

Плата за дополнительные услуги лизингодателя

3,000

3,000

3,000

3,000

Дополнительные услуги

2,000

2,000

2,000

2,000

Страхование лизингового имущества

1,000

1,000

1,000

1,000

Начисленные лизинговые платежи

46,229

43,104

39,979

36,854

Лизинговые платежи к выплате

46,229

43,104

39,979

36,854

Ставка НДС, %

20,0

20,0

20,0

20,0

Начисленный НДС

9,246

8,621

7,996

7,371

НДС к выплате

Лизинговые платежи с учетом НДС

46,229

43,104

39,979

36,854

Платежи нарастающим итогом

46,229

89,333

129,313

166,167

Выводы:

Процессы обновления парка технологического оборудования или освоения новых рынков ставят перед предприятиями задачу поиска и привлечения дополнительных оборотных средств. При этом многие предприятия, при поиске источников финансирования, отдают предпочтение оформлению банковских кредитов. Кредит как экономическое отношение — это риск, как для предприятия-заемщика, так и для банка-кредитора. Поэтому при оценке рисков, следует обратить внимание на такой критерий экономической стабильности предприятия, как его кредитоспособность. Под кредитоспособностью предприятия-заемщика понимается такое его финансово-хозяйственное состояние, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика вернуть кредит в соответствии с установленными условиями, т. е. в оговоренный срок погасить основной долг по кредиту и выплатить начисленные за период пользования кредитом проценты. Любому предприятию, прежде чем обращаться в коммерческий банк за кредитом, целесообразно провести самостоятельную оценку собственной кредитоспособности. К основным методам оценки кредитоспособности предприятия-заемщика относятся:

— оценка финансовой устойчивости предприятия на основе системы финансовых коэффициентов;

— оценка денежных потоков предприятия;

— оценка делового риска кредитуемой сделки;

— оценка обеспечения кредита;

— определение класса кредитоспособности предприятия[52].

Целями и задачами анализа кредитоспособности являются определение и прогнозирование способности заемщика рассчитаться по своим долговым обязательствам на ближайшую перспективу определение размера кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах. Источником такого рода информации о возможностях предприятия служит бухгалтерская финансовая отчетность (форма N 1 «Бухгалтерский баланс», форма N 2 «Отчет о прибылях и убытках»). Для получения дополнительных сведений о финансовом положении предприятия в отдельных случаях запрашиваются и другие формы бухгалтерской отчетности (форма N 3 «Отчет об изменениях капитала», форма N 4 «Отчет о движении денежных средств», форма N 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»). Кроме того, если предприятие подлежит обязательному аудиту, банк может потребовать у предприятия предоставить аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности. Бухгалтерская отчетность представляет собой основную исходную информацию для анализа расчетных показателей, однако нельзя не отметить и некоторые слабые стороны в ее содержании. Так, баланс не в достаточной степени отражает стоимость предприятия на день оценки. К тому же в бухгалтерские отчеты не включены многие статьи, имеющие определенную «внутреннюю» финансовую стоимость[53].

Тем не менее, анализ баланса позволяет определить, какими средствами располагает предприятие и какой по величине кредит эти средства могли бы обеспечить. По данным бухгалтерской отчетности проводится расчет финансовых коэффициентов и анализ денежных потоков предприятия. Однако для обоснованного и всестороннего заключения о кредитоспособности клиентов банка балансовых сведений недостаточно. Поэтому в качестве источника сведений, необходимых для оценки кредитоспособности, часто используются[54]:

— данные оперативного учета;

— сведения, накапливаемые в банке;

— сведения статистических органов;

— данные анкет клиентов;

— информация поставщиков;

— сведения специализированных агентств по оценке кредитоспособности хозяйствующих субъектов.

Примером определения качественных характеристик предприятия может служить проводимый SWOT — анализ.

При оценке опыта работы банка с клиентом рассматривается прочность взаимоотношений банка с клиентом. К факторам, которые нужно проанализировать при оценке характера взаимоотношений банка с клиентом, могут относиться:

— длительность взаимоотношений заемщика с банком по кредитованию, по расчетно-кассовому обслуживанию и по другим видам банковских услуг;

— количественные параметры операций банка с данным клиентом по всем видам продуктов (суммы и сроки кредитов, суммы оборотов по счетам и т. д.);

— дисциплина расчетов с банком по всем как действующим на дату анализа кредитам и другим продуктам, имеющим кредитные риски, так и по предыдущим.

Банком проводится оценка потенциального заемщика с точки зрения определенных субъективных факторов внешней среды, которые могут расцениваться как положительные или отрицательные применительно к каждой конкретной ситуации.

Положительными факторами оценки могут быть следующие:

— заемщик является приоритетным клиентом партнера банка;

— участие банка в органах управления заемщика;

— зависимость от государственных заказов — доля заказов для государственных нужд в общем объеме продаж анализируемого клиента.

Наряду с этими отрицательными факторами с точки зрения коммерческого банка как потенциального кредитора при оценке внешней среды предприятия-заемщика могут быть следующие моменты:

— возникает какой-либо иск или начинается арбитражный (судебный) процесс в отношении заемщика или одного из ключевых участников проекта;

— выявляются факты возникновения экологической опасности от проекта для окружающей среды, возникает опасность высоких штрафов;

— заемщик не выполняет своих обязательств перед кем-либо из своих кредиторов;

— расторгается один из ключевых контрактов кредитуемой сделки;

— ожидаются радикальные изменения в составе руководства компании.

Важным позитивным фактором является имеющийся опыт кредитования данного заемщика банком, на основании которого можно судить о перспективах погашения запрашиваемого в настоящий момент кредита. Если запрашиваемый кредит является очередным в ряде предыдущих, своевременно погашенных кредитов, то при подаче заявки он может не представлять в банк свои юридические документы, но обязательно должен уведомить банк обо всех внесенных в них изменениях.

6. Проведение финансового анализа в табличном редакторе

Цель работы: Провести финансовый анализ в табличном редакторе

Задачи:

ѕ Изучить справочные материалы программы «Финансовый анализ»

ѕ Выбрать лист Данные и ознакомиться с формой представления финансовой отчётности, предлагаемого предприятия

ѕ Сделать заключение о финансовом состоянии предприятия, дать рекомендации по совершенствованию его деятельности.

Анализ ОС

Вывод: проанализировав наличие основных средств в ОАО «Универмаг» за 2010 — 2011 гг., выявили, что на начало 2011 г. по сравнению с началом 2010 г. сумма основных средств увеличилась на 922 тыс. руб., рост составил 41,3%. Удельный вес во внеоборотных активах увеличился на 7% и составил 90,1%. Сумма незавершенного строительства за этот период снизилась на 108 тыс. руб. и составила 347 тыс. руб., снижение составило 23,7%. Удельный вес незавершенного строительства во внеоборотных активах снизился на 7%. Сумма внеоборотных активов увеличилась с 2688 тыс. руб. до 3502 тыс. руб., рост составил 30,3%. На конец 2011 года по сравнению с концом 2010 года сумма основных средств во внеоборотных активах увеличилась на 233 тыс. руб. и составила 3388 тыс. руб., рост составил 7,4%. Удельный вес основных средств во внеоборотных активах также увеличился до 95,7%. Изменение составило 5,6%. Сумма незавершенного строительства снизилась на 196 тыс. руб. и составила 151 тыс. руб., снижение составило 56,5%. Удельный вес незавершенного строительства во внеоборотных активах также снизился на 5,6% и составил 4,3%. Сумма внеоборотных активов увеличилась на 37 тыс. руб. и составила 3539 тыс. руб., рост составил 1,1%. Увеличение суммы внеоборотных активов за исследуемый период вызвано увеличением суммы основных средств. Рост основных средств оценивается положительно, т.к. предприятие увеличивает базу имеющихся основных средств, вводит в эксплуатацию новые, заменяет устаревшие и износившиеся основные средства.

Анализ финансовой устойчивости

Коэффициент автономии — полученные значения указывают на наличие финансовой независимости предприятия от внешних источников. Как показывают данные таблицы коэффициент автономии повысился и выше нормативного уровня. Значение его показывает, что имущество предприятия на 68% сформировано за счёт собственных средств, то есть предприятие может полностью погасить все свои долги, реализуя имущество, сформированное за счёт собственных источников. В 2010 этот показатель не имел отклонений от нормы, что говорило о малой финансовой зависимости предприятия, далее произошло повышение коэффициента в 2012 году, по сравнению с 2011 году, на 0,9 и отклоняется от нормативного показателя. На протяжении анализируемого периода коэффициент автономии предприятия «Контактор» имел незначительную тенденцию к снижению. На начало 2011 года величина данного показателя составила 0,68, на начало 2012 г. — 0,64. Коэффициент задолженности — показатель финансовой деятельности предприятия, равный отношению задолженности, заемного капитала (денежных обязательств фирмы) к ее собственному капиталу. Произошло увеличение данного коэффициента в 2012 году в 1,5 раза, по сравнению с 2011 годом, но по сравнению с 2010 годом этот показатель все равно ниже нормы, так как в 2010 году было превышение на 0,16; это говорит о том, что происходит снижение финансовой независимости, которое может неблагоприятно отразиться на финансовом состоянии предприятия. Коэффициент финансовой устойчивости — доля чистых активов в совокупных активах компании. Из таблицы видно, что в 2011 году было замечено отклонение от норматива на 0,02. В 2012 году значение коэффициента немного повысилась и сравнялась с нормативным значением. Постепенно финансовая устойчивость улучшается. Коэффициент самофинансирования характеризует определенный запас финансовой прочности хозяйствующего субъекта. В 2010 году собственный капитал имеет значение 2,6. К 2011 г. периода происходит увеличение значения этого коэффициента на 0,6. Это показывает положительную динамику предприятия. В 2012 году происходит снижение на 1,1. Это указывает на то, что собственный капитал увеличивает покрытие заемных средств и что финансовая устойчивость предприятия повышается, и превышает норму на 1,1. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Данный финансовый коэффициент показывает какая ту часть, которую занимают долгосрочные заемные средства во внеоборотных активах. Произошло малое уменьшение данного коэффициента в 2011 году, по сравнению с 2010 годом, на 0,05. И повышение на 0,1 в 2012 году говорит о том, что ОАО «Контактор» все менее зависит от внешних заемных источников. Коэффициент финансовой напряжённости (0,32) меньше, чем коэффициент концентрации собственного капитала (0,68), следовательно, предприятие имеет общую финансовую устойчивость. Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств показывает, что на начало отчётного периода на 1 рубль вложенных в активы собственных источников приходилось 0,32 руб. заемных, на конец периода 0,48 руб. Полученное соотношение указывает на некоторое ухудшение финансового положения предприятия, так как связано с увеличением доли заёмных средств по сравнению с собственных капиталом. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Высокое значение коэффициента маневренности свидетельствует о том, что у предприятия большая возможность для маневрирования своими средствами; значение коэффициента к 2011 году., по сравнению с 2010 годом. увеличилось и составило 0,14, и к 2012 году наблюдается изменений не произошло. Это показывает, что собственные источники мобильны. На протяжении всего рассматриваемого временного отрезка коэффициент обеспеченности собственными средствами снижался с 0,21 на начало до 0,13 на конец периода. Такую динамику данного показателя следует считать негативной. Следовательно, можно сказать, что изменение анализируемого показателя свидетельствует о снижении финансовой устойчивости компании. Подводя итоги, необходимо признать ОАО «Контактор» финансово устойчивым. Компания в достаточной степени финансово независима от внешних источников финансирования. Преимущество подобной ситуации состоит в наличии у предприятия резервов для покрытия заемных обязательств в долгосрочной перспективе. Однако неудовлетворительные характеристики маневренности свидетельствуют, что предприятию не удастся избежать срывов в работе при каких-либо изменениях внешних условий. Таким образом, ОАО «Контактор» рекомендуются следующие общие предложения по выявлению резервов улучшения финансового состояния: — повышение в стоимости имущества доли собственного капитала, увеличение величины источников собственных оборотных средств; - повышение доли денежных средств, ускорение оборачиваемости оборотных средств, рост обеспеченности собственными оборотными средствами;

— необходимо контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным платежам (просроченным) задолженностям;

— следует оптимизировать величину запасов для снижения сроков оборачиваемости медленно реализуемых активов;

— повышение доли собственных средств в оборотных активах за счет роста нераспределенной прибыли;

Характеризуя ликвидность по данным таблицы, следует отметить, что предприятие не обладало абсолютной ликвидностью. Так как сумма наиболее ликвидных активов за все рассматриваемые периоды, значительно меньше, чем сумма кредиторской задолженности (платёжный недостаток к 2011 году составляет 47 326, а к 2012 году — 6279). Недостаток средств может быть компенсирован избытком по второй группе к (2011 году- 1628, к 2012 году — 80 170). Однако сумма этих средств меньше, чем величина краткосрочных обязательств. Причём дефицит ликвидных средств к 2012 году увеличился. Таким образом, в отчётном 2012 году предприятие не обладало текущей ликвидностью. Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса. А2> П2: это говорит о том, что быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. Текущая ликвидность (ТЛ) свидетельствует о неплатежеспособности организации в анализируемом периоде так как (А1+А2) — (П1+П2) < 0 в рассматриваемом периоде, то есть текущая ликвидность предприятия отрицательна в течение трех лет. Сравнение значений статей А3 и П3 (т.е. активов и пассивов со сроками более 1 года) соответствует нормативным значениям в анализируемом периоде. А3> П3: то показывает, что в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса. Соотношение А4 и П4 — отражает финансовую устойчивость, т. е. наличие у предприятия собственных оборотных средств. А4< П4: это свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств. Так как выполняются все условия, кроме первого, то баланс является в большей степени ликвидным. Однако получается что, главными источниками погашения обязательств являются основные средства предприятия и просроченная дебиторская задолженность, взыскание которой в полном объема в короткие сроки крайне сомнительна. Основной источник исполнения обязательств организации — текущие платежи за товары, работы или услуги. Изменение конъюнктуры рынка может привести к падению объемов продаж и, следовательно, к банкротству. Баланс рассматриваемого предприятия не отвечает условиям ликвидности, так как предприятие практически не имеет высоко ликвидных источников для оплаты наиболее срочных активов. Следовательно, имеет место высокий риск невыполнения текущих обязательств.

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой