Особенности корпоративного менеджмента ОАО "Кубаньэнерго" и ОАО "Ситроникс"

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Менеджмент


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«КУБАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра общего, стратегического, информационного менеджмента и бизнес — процессов

КУРСОВАЯ РАБОТА

Учебная дисциплина «Теория управления»

Работу выполнила Волкова Лидия Игоревна

Научный руководитель Д.В. Ланская

Краснодар 2013

содержаниЕ

Введение

1. Анализ состояния научных теорий корпоративного менеджмента и правовой базы

1.1 Основное содержание корпоративного менеджмента

1.2 Анализ содержания Закона Р Ф «Об акционерных обществах»

1.3 Анализ проблематики корпоративного менеджмента (на примере ОАО «Кубаньэнерго», ОАО «СИТРОНИКС»)

1.4 Анализ американской модели корпоративного менеджмента

1.5 Анализ европейской модели корпоративного менеджмента

1.6 Анализ российской модели корпоративного менеджмента

2. Корпоративный менеджмент в условиях экономики переходного периода

2.1 Оценка стратегического менеджмента корпорации в условиях рынка

2.2 Специфика формирования корпоративных отношений

2.3 Инновационная политика корпоративного предпринимательства

Заключение

Список использованных источников

ВВЕДЕНИЕ

В XXI веке появляется множество примеров того, что эффективный корпоративный менеджмент способствует улучшению конкурентоспособности, облегчает для компаний доступ к рынкам капиталов и тем самым содействует развитию финансовых рынков и обеспечению экономического роста в целом.

Актуальность исследования поставленной проблемы обусловлена рядом обстоятельств: во-первых, распродажей государственной собственности, увеличением числа акционерных обществ и необходимостью защиты прав акционеров; во-вторых, появлением высокой степени свободы интеграционных процессов, ускорением формирования компаний, связанных экономическими интересами и собственностью и возлагающие функцию управления на центральные, головные компании.

Анализ литературы по теме исследования свидетельствует о том, что проблема корпоративного менеджмента и его особенностей находится в центре внимания не только высшего менеджмента предприятий, но и ученых. Данный вопрос нашел свое отражение в трудах таких исследователей, как: Винслав Ю. Б. [1], Фатхутдинов Р. А. [20], Ермоленко В. В. [16], Мазур И. И. [3], Шифрин М. Б. [14], Дж. Д. Хангер [15]. В работах этих авторов особый акцент делается на раскрытие таких проблем, как:

— вопросы развития корпоративных структур в России;

— специфика стратегического и инновационного менеджмента;

— характеристика управления знаниями в системе менеджмента корпорации.

Цель курсовой работы — комплексное изучение теоретических аспектов корпоративного менеджмента и анализ практической части данного менеджмента на примере ОАО «Кубаньэнерго» и ОАО «Ситроникс.

Объектом исследования являются открытое акционерное общество «Кубаньэнерго» и открытое акционерное общество «Ситроникс».

Предмет исследования — особенности корпоративного менеджмента ОАО «Кубаньэнерго» и ОАО «СИТРОНИКС».

Достижение поставленной цели предусматривает постановку и решение следующих задач:

— проанализировать корпоративный менеджмент с научной точки зрения;

— исследовать правовую базу корпоративного менеджмента;

— рассмотреть и проанализировать современные модели корпоративного менеджмента;

— анализ проблематики корпоративного менеджмента в ОАО «Кубаньэнерго» и ОАО «Ситроникс»;

— оценка корпоративного менеджмента в условиях экономики переходного периода. Теоретико-методологическую основу исследования составляют труды отечественных и зарубежных ученых по проблеме корпоративного менеджмента, а также федеральный закон «Об акционерных обществах в РФ». Эмпирическую базу исследования составили: материалы профессиональной периодической печати, ресурсов Internet, внутренние (локальные) акты и документы ОАО «Кубаньэнерго» и ОАО «Ситроникс».

Структура курсовой работы обусловлена целью и задачами исследования и включает в себя: введение, два раздела, заключение и список использованных источников. Во введении дается обоснование выбранной темы, ее актуальность, характеристика использованных источников и литературы. В первом разделе рассматриваются теоретическая основа и правовая база корпоративного менеджмента. Анализируется проблематика корпоративного менеджмента на примере ОАО «Кубаньэнерго» и ОАО «Ситроникс». А также, проводится анализ моделей корпоративного менеджмента.

Второй раздел включает в себя особенности корпоративного менеджмента в условиях экономики переходного периода.

1. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ НАУЧНЫХ ТЕОРИЙ КОРПОРАТИВНОГО МЕНЕДЖМЕНТА И ПРАВОВОЙ БАЗЫ

1.1 Основное содержание корпоративного менеджмента

Единого определения корпоративного менеджмента, которое могло бы применяться ко всем ситуациям во всех странах, на сегодняшний день не существует. Все предлагаемые определения в той или иной степени зависят от разных факторов, таких как учреждение, автор, страна, а также правовая традиция.

Прежде всего, дадим определение корпорации. Винслав Ю. Б. [1] характеризует ее как акционерное общество, в силу чего предметом корпоративного регулирования выступают организационно-управленческие отношения по поводу формирования и использования акционерного капитала.

Итак, корпорация это организация, признанная юридическими лицами, основанная на объединенных капиталах, предусматривающая долевую собственность и характеризующаяся управлением на верхнем уровне иерархической структуры.

Рассмотрим несколько точек зрения относительно понятия корпоративный менеджмент.

По мнению ФКЦБ России, под корпоративным менеджментом следует понимать систему взаимоотношений органов управления и владельцев ценных бумаг, акционеров [2].

Корпоративный менеджмент — профессиональное руководство деятельностью корпорации в рыночных условиях, действующее в интересах акционеров, которые предоставили финансовые ресурсы [3].

Таким образом, корпоративный менеджмент это совокупность правил, культура, которая обеспечивает такое управление корпорацией, которое действует строго в интересах акционеров.

В корпоративном менеджменте, как типе управления, выделяют несколько отличительных признаков, представленных на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1 — Признаки корпоративного менеджмента [3]

Следует понимать что, корпоративный менеджмент (corporate management) и корпоративное управление (corporate governance) -два разных термина. Менеджмент более узкое понятие и осуществляется только менеджментом компании (высшим руководящим звеном), в то время как корпоративное управление предполагает совместную деятельность всех органов управления (совет директоров, генеральный директор и менеджмент)

Следовательно, возникает необходимость разработки и внедрения некого свода правил, благодаря которому, инвесторы получали бы полную и ясную картину о том, на основе каких управленческих принципов действует та или иная компания, кто является ее владельцем, какова эффективность ее работы, и решали, вкладывать в нее свои средства или нет. Совокупность таких правил и составляет основу системы корпоративного менеджмента. В развитых странах существуют эти правила, так называемые кодексы корпоративного менеджмента. Они включают в себя информацию о принимаемых стандартов и внутренних нормах, которые позволяют устанавливать и регулировать порядок корпоративных отношений и эффективно управлять корпорацией [3, C. 20−23]. Винслав Ю. Б. выделяет следующие наиболее общие и важные постулаты корпоративного менеджмента, представленные в рисунке 1.2.

ПОСТУЛАТЫ КОРПОРАТИВНОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Цели и стратегия корпоративного собственника, а также механизмы их осуществления не должны противоречить общенациональным социально-экономическим интересам, общепринятым критериям общественного блага и права. Напротив, они призваны всемерно способствовать воплощению разделяемых большинством общества стратегических установок социально-экономического развития.

Цели и стратегию надлежит реализовывать прежде всего посредством ответственных и компетентных действий корпоративных управляющих (исполнительных органов компаний при том, что должны эффективно задействоваться функции контроля последних со стороны собственников).

Экономическое поведение отдельных компонентов корпоративной системы (юридических лиц-участников объединения) необходимо рационализировать с позиции отношений собственности и организационной иерархии (субординации) с целью достижения синергии совместной деятельности.

Рисунок 1.2 — Постулаты корпоративного менеджмента [1]

Итак, исходя из вышесказанного, корпоративный менеджмент охватывает систему взаимоотношений между исполнительными органами акционерного общества, его советом директоров, акционерами и другими заинтересованными сторонами. Корпоративный менеджмент является основой для определения целей общества, определения средств достижения этих целей и механизмов контроля над его деятельностью со стороны акционеров и других заинтересованных лиц.

корпоративный менеджмент стратегический инновационный

1.2 Анализ содержания Закона Р Ф «Об акционерных обществах»

Федеральный закон «Об акционерных обществах» наряду с другими федеральными законами является правовой основой формирования и регулирования корпоративных отношений в Российской Федерации.

С момента принятия в 1995 г. в Закон неоднократно вносились изменения и дополнения. За последние 10 лет принято значительное количество Федеральных законов «О внесении изменений в Федеральных закон «Об акционерных обществах». Такая тенденция говорит не только о постоянном совершенствовании практики правового регулирования корпоративных стандартов, но и о возрастающем внимании законодательства к проблемам предпринимательской деятельности хозяйственных обществ [4].

Федеральный закон «Об акционерных обществах» состоит из 14 глав и содержит 94 статьи. В таблице 1.1 представлены основные элементы корпоративного менеджмента и их отображение в ФЗ «Об акционерных обществах» от 18. 07. 2009 N 181-ФЗ.

Таблица 1.1 -Анализ ФЗ «Об АО» [5]

Элементы корпоративного менеджмента

Отображение в Федеральном законе от 18 июля 2009 г. № 181-ФЗ «Об акционерных обществах»

Одна акция — один голос

По общему правилу действует один принцип «одна акция — один голос». Исключение составляют привилегированные акции, конвертируемые в обыкновенные акции. В этом случае одна такая акция предоставляет количество голосов, не превышающее количество голосов по обыкновенным акциям, в которые она может быть конвертирована. Кроме того, законодательством предусмотрена возможность создания «народных предприятий». В этом случае действует принцип «один акционер — один голос» (ст. 59)

Общее собрание акционеров

Высшим органом управления общества является общее собрание акционеров (п. 1 ст. 47). К компетенции общего собрания акционеров относятся: внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение устава общества в новой редакции; реорганизация общества; определение количественного состава совета директоров (наблюдательного совета) общества, избрание его членов и досрочное прекращение их полномочий; утверждение внутренних документов, регулирующих деятельность органов общества и др. (п. 1 ст. 48).

Квалифицированное большинство при принятии особо важных решений

Решение по таким вопросам, как, например, внесение изменений в устав, реорганизация, ликвидация, совершение обществом крупных сделок и некоторым другим, принимается общим собранием акционеров большинством в голосов акционеров — владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров (ст. 49, п. 4)

Совет директоров

Совет директоров (наблюдательный совет) общества осуществляет общее руководство деятельностью общества, за исключением решения вопросов, отнесенных настоящим Федеральным законом к компетенции общего собрания акционеров (п. 1 ст. 64).

Создание совета директоров

Создание совета директоров (наблюдательного совета) обязательно в обществе с числом акционеров — владельцев голосующих акций более 50 (ст. 64 п. 1)

Досрочное прекращение полномочий членов совета директоров

По решению общего собрания акционеров полномочия любого члена (всех членов) совета директоров (наблюдательного совета) общества могут быть прекращены досрочно. (ст. 66 п. 1)

Участие независимых директоров в составе совета директоров

Закон не содержит требования об обязательном вхождении в состав директоров так называемых директоров — лиц, не связанных с компанией деловыми отношениями. Законом установлено, что члены коллегиального исполнительного органа общества не могут составлять более в совете директоров общества. Однако данная квота является слишком большой и не защищает акционеров от сосредоточения власти в руках небольшого количества человек (ст. 66 п. 2)

Преимущественное правило покупки акций

Акционеры — владельцы голосующих акций общества имеют преимущественное право приобретения этих ценных бумаг в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им голосующих акций общества. Однако данное право должно быть предусмотрено уставом и действует только в случае размещения обществом посредством открытой подписки голосующих акций и ценных бумаг, конвертируемых в голосующие акции, с их оплатой деньгами. (ст. 40, п. 1)

Раскрытие информации

Закон содержит перечень документов, к которым акционерное общество обязано обеспечить доступ акционерам. Такими документами, в частности является устав общества, документы финансовой отчетности, представляемые в соответствующие органы; протоколы общих собраний акционеров общества, заседаний советы директоров (наблюдательного совета) общества, списки аффилированных лиц, заключения аудита общества. (ст. 91)

Аудит

Согласно Закону общества обязано привлечь для ежегодной проверки и подтверждения годовой финансовой отчетности аудитора, не связанного имущественными интересами с обществом или его акционерами (ст. 86)

Проанализировав ФЗ «Об акционерных обществах» можно сделать вывод, что к числу бесспорных достоинств Закона «Об акционерных обществах» можно отнести, прежде всего, то, что он содержит большое число процедурных норм, подробно регулирующих отношения, которые возникают в процессе повседневной деятельности органов акционерного общества и лиц, занимающих должности в этих органах. В целом российское корпоративное законодательство развивается в русле мировых тенденций, основные из которых следующие: ужесточение требований к раскрытию информации, повышение роли контроля собственников за органами управления, усиление судебного контроля за деятельностью корпораций, развитие законодательства по защите прав мелких акционеров и кредиторов корпорации, ужесточение регламентации выпуска акций, изменения уставного капитала, повышения внимания к вопросам реорганизации корпораций.

1.3 Анализ проблематики корпоративного менеджмента (на примере ОАО «Кубаньэнерго», ОАО «Ситроникс»)

Проблему корпоративного менеджмента, как правило, связывают с обособлением прав собственности от прав управления между участниками корпоративных отношений, менеджерами (администрацией, должностными лицами компании) с одной стороны, и владельцами (акционерами) с другой [6].

Проанализируем аспекты, с которыми связано использование управления с разделением правомочий на примере двух открытых акционерных обществ, «Кубаньэнерго» и «Ситроникс». Открытое акционерное общество энергетики и электрификации Кубани (ОАО «Кубаньэнерго») -- крупнейшая электросетевая компания на территории Краснодарского края и Республики Адыгея, осуществляющая передачу и распределение электрической энергии по сетям напряжением 110 кВ и ниже [7]. ОАО «СИТРОНИКС» — один из ведущих поставщиков решений в сфере телекоммуникаций, информационных технологий и микроэлектроники в России, странах СНГ, с растущим присутствием в Центральной и Восточной Европе, на Ближнем Востоке и Африке [8]. Первый аспект — преимущество менеджмента в информированности о возможностях использования ресурсов компании в собственных интересах и в ущерб интересам акционеров. Для уравнивания возможностей обеих сторон законодательством вводятся такие инструменты, как общее собрание акционеров и раскрытие информации [6]. Рассмотрим эти сферы корпоративного менеджмента на примере ОАО «Кубаньэнерго» и ОАО «СИТРОНИКС» в таблице 1.2.

Таблица 1.2 — Инструменты решения 1го аспекта проблемы [7], [8]

Наименование сфер корпоративного менеджмента

Наименование предприятия

ОАО «Кубаньэнерго»

ОАО «СИТРОНИКС»

Раскрытие информации

В положении об информационной политике ОАО «Кубаньэнерго» указано, что информационная политика Общества базируется на максимальной реализации прав акционеров и всех заинтересованных лиц на получение информации о деятельности Общества. Обязательными условиями при этом являются:

— защита информации, составляющей коммерческую, государственную или иную охраняемую законом тайну, в соответствии с законодательством Российской Федерации;

— соблюдение правил распространения и использования инсайдерской информации, установленных внутренними документами Общества.

Согласно положению «Об информационной политике ОАО «Ситроникс», компания прилагает все усилия по предотвращению использования существенной непубличной (инсайдерской) информации о компании обладателями такой информации в личных целях. В этих целях Компания устанавливает механизм запрета инсайдерских сделок и манипулирования рынком, устанавливает контроль над использованием инсайдерской информации контрагентами и ведет списки лиц, имеющих постоянный или периодический доступ к Существенной непубличной инсайдерской) информации.

Общее собрание акционеров

В уставе ОАО «Кубаньэнерго» указано, что Общее собрание акционеров является высшим органом управления обществом. В уставе также прописано, что относится к компетенции акционерного общества.

Согласно Уставу ОАО «СИТРОНИКС» Общее собрание акционеров является высшим исполнительным органом управления. В уставе также прописаны обязанности и полномочия общего собрания акционеров.

Второй аспект — система контроля менеджмента со стороны акционеров. В случае сильного распыления прав собственности у каждого из акционеров может возникнуть стремление извлечь выгоду от действенного контроля над менеджментом. Мировая практика показывает, что наиболее эффективными решениями этой проблемы в данном случае являются механизмы внешнего и внутреннего контроля [6]. Данные механизмы контроля корпоративного менеджмента представлены в таблице 1.3.

Таблица 1.3 — Инструменты решения 2го аспекта проблемы [8], [9]

Наименование механизмов контроля корпоративного менеджмента

Наименование предприятия

ОАО «Кубаньэнерго»

ОАО «СИТРОНИКС»

Внешний контроль

Фондовый рынок

Акции Кубаньэнерго допущены к торгам в секторе энергетика фондовой биржи ММВБ под тиккером «KUBE»

Акции СИТРОНИКС допущены к торгам в секторе рынка инноваций и инвестиций фондовой биржи ММВБ под тиккером «SITR»

Рынок корпоративного контроля

С 1 июля 2008 года ОАО «Кубаньэнерго» является зависимым обществом ОАО «Холдинг МРСК», получившего 49% голосующих акций Общества в порядке правопреемства от ОАО РАО «ЕЭС России» в результате реорганизации последнего

ОАО «РТИ» инициировала предусмотренную российским законодательством процедуру принудительного выкупа обыкновенных акций СИТРОНИКС и стала владельцем 100% акций компании.

Внутренний контроль

Аудит

Эксперт-контролер проводит мероприятия по непосредственной оценке эффективности СВК и СУР, выявляет нарушения при выполнении контрольных процедур с представлением результатов Комитету по аудиту для осуществления им функций по оценке эффективности процедур СВК и т. д.

Комитет по аудиту Совета директоров оценивает эффективность принимаемых руководством мер в отношении обнаруженных по результатам проверок и расследований фактов несоблюдения законодательных норм, Кодекса корпоративного поведения и т. д.

Совет Директоров

Утверждает и вносит изменения в Политику внутреннего контроля;

Обеспечение системы внутреннего контроля и т. д.

Проанализировав одну из основных проблем корпоративного менеджмента, ее аспекты и возможные методы решения на примере двух открытых акционерных обществах, можно сделать вывод, что оба Общества, как «Кубаньэнерго» так и «СИТРОНИКС», обеспечивают защиту прав акционеров и равное к ним отношение; своевременное и точное раскрытие информации по таким основным вопросам деятельности корпорации, как система управления, собственность, финансовое положение и результаты работы. А также осуществляют контроль за администрацией со стороны правления, а также его подотчетность компании и акционерам.

1.4 Анализ американской модели корпоративного менеджмента

Для американской модели корпоративного менеджмента характерно наличие индивидуальных акционеров и постоянно растущее число независимых, т. е. не связанных с корпорацией акционеров, а также четко разработанная законодательная основа, определяющей права и обязанности трех ключевых участников: управляющих, директоров и акционеров. Эта модель управления типична для США, Великобритании, Австралии, Канады и Новой Зеландии. Три ключевых участника американской модели — это менеджеры, директора и акционеры. Примером их взаимодействия между собой служит «треугольник корпоративного управления», который представлен на рисунке 1. 3

Рисунок 1.3 — Треугольник корпоративного менеджмента [3]

Американская модель развивается в условиях свободного рынка и в наиболее крупных корпорациях предполагает разделение владения и контроля. При таком разделении инвесторы, вкладывая свои средства и владения предприятием, не несут юридической ответственности за действия корпорации. Они передают функции управления своим менеджерам и платят им за это. Такая плата за разделение владения и контроля называется «агентскими услугами"[9, C. 46−48].

Иногда интересы акционеров и менеджеров не совпадают и тогда вступает в действие корпоративное законодательство, действующее в странах, которые применяют американскую модель корпоративного менеджмента. Самый важный способ корпоративного законодательства урегулирования противоречий — это избрание акционерами Совета директоров, который становится их доверенным лицом и действует в пользу акционеров, при осуществлении функций контроля за управлением.

Высшим органом управления корпорацией является общее собрание акционеров, которое проводится не реже одного раза в год. Однако, в связи с большой распыленностью акций собрание акционеров носит формальный характер, поскольку основным органом в данной модели корпоративного менеджмента является Совет директоров. Данная структура относится к однозвенной структуре менеджмента и схематично может быть представлена следующим образом на рисунке 1.4.

Рисунок 1.4 — Однозвенная структура корпоративного менеджмента [10]

Главная задача Совета директоров — защищать интересы акционеров и обеспечить такое качество корпоративного управления, которое гарантировало бы рост стоимости корпорации. Члены Совета директоров несут ответственность по всем делам корпорации и в случае банкротства могут привлекаться к административной и уголовной ответственности. Количественный состав совета директоров определяется исходя из потребности эффективного менеджмента конкретной корпорации, но минимальное число в соответствии с законами каждого штата может быть от одного до трех.

В состав совета директоров большинства корпораций США входят как «внутренние» члены («инсайдеры»), так и «аутсайдеры». Инсайдер — это человек, работающий в корпорации (менеджер, исполнитель или работник), либо тесно связанный с управлением корпорацией. Аутсайдер — это лицо, косвенно связанное с корпорацией или с ее управлением [9, С. 49].

Важнейшим элементом американской модели корпоративного менеджмента является информационная открытость бизнеса, высокий объем обязательной ежеквартальной и годовой отчетности. Эти данные доступны не только правительственным ведомствам, акционерам и участникам рынка ценных бумаг, но и любому желающему [10].

Итак, выделим основные преимущества и недостатки данной модели корпоративного менеджмента, которые представлены в таблице 1.4.

Таблица 1.4 -Анализ американской модели корпоративного менеджмента [10]

АМЕРИКАНСКАЯ МОДЕЛЬ КОРПОРАТИВНОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Преимущества

Высокая степень мобилизации личных накоплений через фондовый рынок

Основная цель бизнеса — рост стоимости компании

Достаточно высокая информационная прозрачность компаний

Недостатки

Высокая стоимость привлеченного капитала (высокие дивиденды)

Значительные искажения реальной стоимости активов фондовым рынком

Отсутствие четкого разделения функций управления и контроля

1.5 Анализ европейской модели корпоративного менеджмента

Европейская модель корпоративного менеджмента типична для стран Центральной Европы, таких как Германия, Австрия, Нидерланды, Скандинавские страны, Бельгия и Франция. Данную систему корпоративного менеджмента часто можно описать как закрытую, деятельность которой определяется банками, в отличие от американской, ориентированной на рынок. Для этой модели характерно наличие двух уровней в системе управления и четкое разделение наблюдательных (совет директоров) и распорядительных (правление) функций [10].

Высшим органом управления является собрание акционеров. Он решает важнейшие вопросы деятельности организации, но не оказывает практического влияния на текущие дела. Основные функции собрания акционеров представлены на рисунке 1.6.

Рисунок 1.6 — Основные функции собрания акционеров [11]

Европейская модель корпоративного менеджмента предусматривает двухпалатный cовет, состоящий из правления (исполнительного совета, состоящего из чиновников корпорации, т. е. внутренних членов) и наблюдательного совета (представители сотрудников и акционеров) [9, C. 64].

Исполнительный орган (правление) состоит исключительно из сотрудников корпорации и непосредственно руководит компанией и несет ответственность за результаты своей деятельности.

Наблюдательный совет занимается вопросами хозяйственной деятельности компании. В него входят представители акционеров и сотрудники компании. В совет могут также входить представители банков, инвестиционных структур и других компаний, имеющие тесные связи с данной компанией. Главной задачей Наблюдательного совета является подбор менеджеров компании и контроль за их деятельностью. Совет также занимается разработкой стратегических вопросов по управлению корпорации [10].

Ключевыми участниками отношений в данной модели корпоративного менеджмента являются банки и, в меньшей степени, корпорации. Банк играет несколько ролей: он является акционером и кредитором, эмитентом ценных бумаг и долговых обязательств, депозитарием и голосующим агентом на ежегодных общих собраниях акционеров. Корпорации также могут быть акционерами и имеют долгосрочные вложения в других неаффилированных корпорациях, т. е. корпорациях, не принадлежащих к определенной группе связанных (коммерчески или промышленно) между собой корпораций.

В связи с тем, что ключевую роль в данной модели играют не финансовые рынки, а банковский сектор, она отличается очень низким уровнем враждебных действий (рейдерство, грин-мейл и т. п.).

Этому также способствует высокая концентрация собственности в немецких корпорациях. С 1995 в силу вступил «Кодекс о враждебном поглощении», а в рамках Немецкой биржи была создана Комиссия по поглощениям [11].

Итак, определим основные черты данной модели корпоративного менеджмента:

— ключевая роль банков;

— перекрестное владение акциями;

— высокий уровень концентрации владения акциями;

— относительно слабая ориентация на роль фондовых рынков и акционерную стоимость в корпоративном менеджменте.

В заключении выделим основные преимущества и недостатки европейской модели корпоративного менеджмента, которые представлены в таблице 1.5.

Таблица 1.5 — Анализ европейской модели корпоративного менеджмента [11]

ЕВРОПЕЙСКАЯ МОДЕЛЬ КОРПОРАТИВНОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Преимущества

Меньшая стоимость привлечения капитала

Ориентация инвесторов на долгосрочные цели

Высокий уровень устойчивости компаний

Четкое разграничение функций управления и контроля

Недостатки

Незначительная роль фондового рынка как внешнего инструмента контроля

Высокая степень концентрации капитала и недостаточное внимание к правам минотарных акционеров

Невысокая степень информационной прозрачности, что обуславливает сложность осуществления инвестиций

1.6 Анализ российской модели корпоративного менеджмента

Система корпоративного менеджмента в России находится на стадии формирования, она содержит элементы описанных выше моделей: и американской и европейской. При проведении приватизации в 1990-х гг. в России за основу была взята американская модель как наиболее развитая, предполагающая перераспределение собственности через фондовый рынок. Но когда первоначальный раздел собственности закончился доминированием банковского участия в промышленном секторе, и банки установили контроль, сочетающий акционерное и кредитное финансирование, стало очевидно проявление черт европейской модели корпоративного менеджмента. При этом, при создании новых частных корпораций происходило злоупотребление инсайдеров и нарушались права акционеров. Кризис 1998 г., выразившийся в дефолте по государственным облигациям, и принятый в этом же году новый закон о банкротстве послужили толчком к началу нового передела собственности и появлению новых корпоративных конфликтов. Эти события привели к стремлению акционеров максимально сконцентрировать собственность в своих руках и установить абсолютный корпоративный контроль. В свою очередь, это стало причиной того, что в российской модели не признается принцип разделения прав собственности и контроля. Собственники компании могут создавать свои советы директоров, не подчиняясь решениям общего собрания акционеров, а также управлять всеми процессами, включая оперативную деятельность. Для России характерна довольно специфичная форма собственности, так называемые партнерские компании. В основе их организации стоит команда из трех-семи человек, являющимися основными собственниками и связанных между собой неформальными связями [10]. Но в последнее время, политика крупнейших российских компаний стала меняться и развиваться в русле общемировых традиций.

Для данной модели характерна трехуровневая структура управления акционерным обществом, которая представлена на рисунке 1.8.

Рисунок 1.8 — Органы управления обществом [13]

В основе российской модели корпоративного менеджмента лежит принцип свободы образования исполнительного органа общества. Это означает, что как общее собрание акционеров, так и совет директоров вправе образовывать исполнительный орган и досрочно прекращать его полномочия. Еще одной тенденцией данной модели корпоративного менеджмента является усиление роли государства, которое активно осуществляет предпринимательскую деятельность и контроль над большей долей корпоративного сектора [13].

До сих пор на российском рынке сохраняется угроза недобросовестных корпоративных захватов, что послужило причиной низкого уровня информационной прозрачности компаний. Согласно данным исследователей только 28 российских компаний раскрыли более 50% возможного объема раскрытия информации, и только 42 российские компании (акции которых включены в котировальные листы А1 и А2 на бирже ММВБ) публикуют финансовую отчетность в стандартах IFRS и US GAA. Составлением финансовой отчетности по данным стандартам, по оценкам экспертов, занимается около 400 российских компаний [11].

Так как российская модель корпоративного менеджмента находится еще в процессе формирования, что объясняется высокой степенью неопределенности внешней и внутренней среды корпорации, то невозможно четко сформулировать ее преимущества и недостатки. Поэтому выделим ключевые особенности данной модели, отмеченные международными экспертами на данный момент, в таблицу 1.6.

Таблица 1.6 — Анализ российской модели корпоративного менеджмента [12]

РОССИЙСКАЯ МОДЕЛЬ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ

Особенности

Значительная доля государства в капитале многих корпораций

Завышение роли исполнительных органов

Средний уровень информационной прозрачности

Устойчивая тенденция к концентрации собственности и контроля

2. КОРПОРАТИВНЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИКИ ПЕРЕХОДНОГО ТИПА

2.1 Оценка стратегического менеджмента корпорации в условиях рынка

По мнению аналитиков, в настоящий момент в России механизм стратегического управления корпорацией находится на стадии становления. Можно считать, что российский рынок достиг того момента, когда отсутствие разработанной стратегии тормозит развитие организации.

Стратегический менеджмент — это совокупность управленческих решений и действий, которые определяют долгосрочные показатели функционирования корпорации. В нее входят сканирование среды (как внешней, так и внутренней), формулировка стратегии (стратегическое планирование), реализация стратегии, оценка и контроль [15, C. 3].

Стратегия организации, это в свою очередь, совокупность главных целей организации и способов их достижения, которые представлены на рисунке 2.1. Она, как правило, разрабатывается на уровне топ-менеджмента, но в ее реализации задействованы все уровни управления [14, C. 8].

Рисунок 2.1 — Определение стратегии организации [14]

По мнению авторов статьи «Об интеграции концепций контроллинга и управления знаниями в системе менеджмента корпорации» [16], главная задача современного стратегического менеджмента заключается в создании и развитии адекватной конфигурации капиталов с четкой ориентацией на рыночную ситуацию. В условиях экономики знаний большую роль играет интеллектуальный капитал компании, структура которого представлена в таблице 2.1.

Таблица 2.1 — структура интеллектуального капитала [16]

СТРУКТУРА ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОГО КАПИТАЛА

Человеческий капитал

Человеческий капитал рассматривается как компетенция и способности персонала компании. Эта часть интеллектуального капитала не является собственностью компании.

Структурный капитал

Та часть интеллектуального капитала, которая имеет отношение к организации в целом. Это процедуры, технологии, системы управления, техническое и программное обеспечение, организационная структура.

Клиентский капитал

Представляет собой ценность, заключенную в отношениях с клиентами.

Интеллектуальный капитал является залогом стратегического успеха корпорации, поэтому необходимо, чтобы руководители корпорации тщательно подходили к решению этого вопроса.

Существует множество разнообразных общих стратегий корпорации, но можно выделить три самых основных: стратегия стабильности, стратегия роста, стратегия сокращения.

Стратегия стабильности заключается в том, чтобы действовать в существующих направлениях деятельности корпорации и сохранять конкурентную позицию на рынке. Вариантами альтернативной стратегии стабильности могут быть: защита положения на рынке, рационализация рынка, организация рынка.

Защита положения на рынке связана, в первую очередь, с действиями по поддержанию высокого уровня проникновения на рынок, а также с использованием операционного маркетинга в части защитной политики ценообразования, укрепления сбытовой сети, усиления мер по стимулированию сбыта и т. д.

Рационализация рынка предусматривает реорганизацию обслуживаемых стратегических зон хозяйствования с целью снижения издержек или повышение эффективности операционного маркетинга.

Организация рынка — это воздействие на уровень экономической эффективности определенного сектора.

Стратегия роста — превышение уровня развития фирмы над предыдущим периодом. Целями роста могут быть увеличение объема продаж, доли рынка, прибыли или размера фирмы и т. д.

Стратегия сокращения, по своей сути стратегия отступления, которая предусматривает установление уровня целей корпорацией ниже достигнутых в прошлом. К такой стратегии прибегают лишь тогда, когда показатели деятельности фирмы ухудшаются, при экономическом распаде или просто при выживании корпорации [14, C. 82]. Процесса оценки и контроля ведется осуществляется менеджерами, они ведут мониторинг деятельности и результатов, благодаря чему, фактические результаты могут сравниваться с теми, которые корпорация хотела достичь. Этот процесс представлен на рисунке 2.2 как модель обратной связи, состоящая из пяти шагов [15, C. 250].

Рисунок 2.2 — Процесс оценки и контроля [15]

При оценке значимости стратегического менеджмента в корпорации можно сделать вывод, что он играет существенную роль в управлении хозяйственной деятельностью. Определено, что в настоящий момент в России механизм стратегического управления корпорацией находится на стадии становления. Главной задачей стратегического менеджмента на сегодня является развитие интеллектуального капитала.

2.2 Специфика формирования корпоративных отношений

Процесс становления современных форм корпорации в России происходил в период приватизации государственной собственности. В результате приватизации были образованы нынешних российских ОАО, которые воспроизводят всей промышленной продукции.

На первом этапе приватизации можно выделить такую основную черту корпоративного менеджмента как преобладание менеджеров в структуре собственников корпорации. По причине распыленности акционерного капитала, менеджеры получили огромные властные полномочия, сравнимые с полномочиями собственника. Но помимо распыленности акционерного капитала, этому способствовало также слабое участие инвестиционных фондов, других финансовых инвесторов и государства в управлении корпорацией, скупка менеджерами акций работников предприятий для концентрации собственного пакета акций [9, C. 24].

Изначально, в российской модели переходной экономики возлагались большие надежды на рынок корпоративных ценных бумаг как эффективного механизма контроля корпоративных отношений. Начиная с 1997 года роль финансового рынка возросла: увеличились объемы торговли ценными бумагами, расширился круг ликвидных акций, выросли их курсы. Но, несмотря на положительные тенденции развития российского рынка ценных бумаг, уже осенью 1997 года началось падение курсов акций и ликвидности РЦБ, закончившееся падением РЦБ в августе 1998 г [17, C. 76]. Это объясняется несколькими факторами:

— Финансовый кризис в экономике, повысивший опасность ухудшения финансового положения и снижение прибыльности российских корпораций;

— Дефолт по государственным договорным бумагам подорвал доверие внутренних и внешних инвесторов;

— Опасность принудительного банкротства крупных российских корпораций в связи с задолжностью по налогам в федеральный бюджет.

Итак, можно сделать вывод, что, вследствие кризиса падения курса акций и ликвидности рынка ценных бумаг, фондовый рынок играет незначительную роль в системе российского корпоративного менеджмента.

В современных условиях хозяйствования в России в системе корпоративного менеджмента важную роль играет институт банкротства. Закон Р Ф «О несостоятельности (банкротстве)» от 26. 10. 02 года определяет несостоятельность как: «признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей». Этот закон был впервые принят в 1998 году и послужил основой для активизации данного института. Но хоть он и играет значительную роль в системе корпоративного менеджмента, из-за отсутствия цивилизованного механизма осуществления процедуры банкротства, данный инструмент используется не только как механизм контроля за эффективной работой менеджмента корпорации, но и как средство передела собственности в российской экономике.

Другим институтом контроля над деятельностью менеджмента является институт Совета директоров корпорации. Это характерно для стран с переходной экономикой, а также при отсутствии эффективно действующих внешних механизмов корпоративного управления. Как правило, в Совет директоров входят как внешние независимые директора, так и менеджеры АО, что позволяет менеджерам навязывать свои точку зрения внешним директорам при совместном обсуждении вопросов, находящихся в компетенции Совета директоров. Плюс такой системы, принятой в российской практике, является законодательное закрепление большинства независимых директоров в составе Совета и запрет на совмещение генеральным директором корпорации также должности председателя Совета директоров [5].

Итак, проанализировав процесс формирования корпоративных отношений, мы можем сформулировать следующие рекомендации для дальнейшего становления корпоративного менеджмента в России: усилить участие независимых директоров, увеличить уровень раскрытия информации, обеспечить защиту минотариев, улучшить систему подотчетности менеджеров совету директоров или общему собранию акционеров.

2.3 Инновационная политика корпоративного предпринимательства

Инновационная деятельность корпорации основывается на разработке и осуществлении инновационной стратегии и инновационной политики. Для того, чтобы лучше понять сущность инновационной политики, дадим определения инновационной деятельности и стратегии.

Инновационная деятельность — это деятельность, которая основывается на создании и реализации новаций и целью которой является расширение ассортимента и повышение качества продукции, совершенствование технологии и организация производства [3, C. 484].

Итак, инновационная политика корпорации представляет собой определение целей инновационной стратегии и создание механизма поддержки значимых программ и проектов корпорации.

Для разработки инновационной политики могут быть использованы два подхода, представленные на рисунке 2.3.

Рисунок 2.3 — Подходы к разработке инновационной политики [20]

Целью инновационной политики корпоративного предпринимательства является создание условий для эффективной деятельности корпорации на основе повышения ее конкурентоспособности и конкурентоспособности продукции [20, C. 45].

Для того, чтобы инновационная политика была наиболее эффективна, при ее проведении должны учитываться принципы, представленные в таблице 2. 2

Таблица 2.2 — Принципы эффективности инновационной политики [21]

Наименование

Сущность

Целенаправленность

Ориентация на достижение стратегических и тактических целей корпорации

Приоритетность

Выбор важнейших направлений деятельности в настоящее время с учетом возможностей предприятия

Альтернативность

Разработка различных вариантов проектных решений и выбор наилучшего из них

Комплексность

Охват инновациями смежных сфер деятельности

Обоснованность

Обоснование научно-технического, социального, экологического, экономического эффектов с учетом факторов внешней среды

Адаптивность

Корректировка плана проведения инновационной политики и отдельных проектов в связи с изменением факторов внешней среды

Инновационная политика в корпорации осуществляется при таких условиях, как разработка и реализация инновационных проектов и программ, а также при создании эффективного механизма управления ими. Но при реализации инновационной политики в корпорации могут возникнуть управленческие проблемы [21]. Данные проблемы имеют неструктурированный и слабоструктурированный характер. Причинами этого являются большой поток информации, с которым трудно справляться менеджеру, использование примитивных линейных моделей предметных областей с малым количеством факторов, слабо согласующийся подход к поиску решения. Уже сегодня наблюдается практика введения в инновационных корпорациях должности директора по знаниям как специалиста по структурированию знаний компании посредством информационных технологий, который способен извлечь знания из экспертов и формализировать их в виде базы знаний, доступной сотрудникам компании [16]. Другой вариант решения управленческих проблем — это проведение системного анализа предприятия, с учетом как внешней среды, так и внутренних проблем. Важно отметить, что до реализации любого инвестиционного проекта в условиях рыночной экономики надо решить две взаимосвязанные методологические задачи:

— Оценка выгодности каждого из возможных вариантов осуществления проекта;

— Сравнение вариантов и выбор лучшего из них[19, C. 17].

Итак, можно сделать вывод, что успешное осуществление инновационной деятельности корпорации возможно только при комплексном подходе к поставленным задачам и создании оптимальной организационной структуры, которая обеспечивает инновационный процесс.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенные исследования состояния научных теорий и правовой базы корпоративного менеджмента, анализ проблематики корпоративного менеджмента на примере ОАО «Кубаньэнерго» и ОАО «СИТРОНИКС», а также исследование корпоративного менеджмента в условиях экономики переходного периода позволяют сделать следующие выводы:

1) проанализирован корпоративный менеджмент с научной точки зрения. Из чего можно выделить следующие моменты:

— корпоративный менеджмент охватывает систему взаимоотношений между исполнительными органами акционерного общества, его советом директоров, акционерами и другими заинтересованными сторонами;

— корпоративный менеджмент это совокупность правил, культура, которая обеспечивает такое управление корпорацией, которое действует строго в интересах акционеров.

2) исследована правовая база корпоративного менеджмента, в частности Закон Р Ф «Об акционерных обществах», из чего можно сделать следующие выводы:

— ФЗ «Об акционерных обществах» содержит подробное описание участников корпоративного менеджмента и их компетенцию, особенностей процедуры создания и ликвидации общества, порядок проведения операций с акциями;

— выявлено, что ФЗ «Об акционерных обществах» содержит следующие принципы: ужесточение требований к раскрытию информации, повышение роли контроля собственников за органами управления, усиление судебного контроля за деятельностью корпораций, развитие законодательства по защите прав мелких акционеров и кредиторов корпорации, ужесточение регламентации выпуска акций, изменения уставного капитала, повышения внимания к вопросам реорганизации корпораций.

3) рассмотрены и проанализированы современные модели корпоративного менеджмента. Из чего можно выделить основные черты каждой модели:

— для американской модели корпоративного менеджмента характерна высокая информационная прозрачность компании, основная цель бизнеса рост стоимости компании, отсутствует четкое распределение функций управления и контроля;

— для европейской модели корпоративного менеджмента характерна ключевая роль банков, перекрестное владение акциями, высокий уровень концентрации владения акциями, относительно слабая ориентация на роль фондовых рынков и акционерную стоимость, средняя информационная прозрачность корпораций;

— для российской модели корпоративного менеджмента характерна значительная доля государства в капитале многих корпораций, завышение роли исполнительных органов, средний уровень информационной прозрачности, устойчивая тенденция к концентрации собственности и контроля.

4) проанализировав одну из основных проблем (обособление прав собственности от прав управления между высшим менеджментом с одной стороны, и владельцами (акционерами) с другой), ее аспекты и возможные методы решения на примере двух открытых акционерных обществах «Кубаньэнерго» и «СИТРОНИКС», можно сделать вывод, что оба Общества обеспечивают защиту прав акционеров и равное к ним отношение; своевременное и точное раскрытие информации по таким основным вопросам деятельности корпорации, как система управления, собственность, финансовое положение и результаты работы. А также осуществляют контроль за администрацией со стороны правления, а также его подотчетность компании и акционерам.

5) по результатам оценки корпоративного менеджмента корпорации в условиях экономики переходного периода можно сделать следующие выводы:

— определено, в настоящий момент в России механизм стратегического управления корпорацией находится на стадии становления. Главной задачей стратегического менеджмента на сегодня является развитие интеллектуального капитала;

— проанализировав процесс формирования корпоративных отношений, мы можем сформулировать следующие рекомендации для дальнейшего становления корпоративного менеджмента в России: усилить участие независимых директоров, увеличить уровень раскрытия информации, обеспечить защиту минотариев, улучшить систему подотчетности менеджеров совету директоров или общему собранию акционеров.

— успешное осуществление инновационной деятельности корпорации возможно только при комплексном подходе к поставленным задачам и создании оптимальной организационной структуры, которая обеспечивает инновационный процесс.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАНЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Винслав Ю. Становление отечественного корпоративного управления: теория, практика, подходы к решению ключевых проблем // Российский экономический журнал. 2001. № 2. — С. 15−28.

2. Мазур И. И. Корпоративный менеджмент: уч. пособие для студ. / Мазур И. И / М., изд-во Омега — Л 2008. 781с.

3. Кыров А. А. Комментарий к Федеральному закону «Об акционерных обществах». М.: ТК ВЕЛБИ, изд-во Проспект, 2005.

4. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26. 12. 1995 N 208-ФЗ.

5. Шаститко А. Е. Проблемы корпоративного управления и пути их решения в корпоративном законодательстве // Российский журнал менеджмента. 2009. № 2. С 3−24.

6. ОАО «Кубаньэнерго» // URL: http: //www. kubanenergo. ru/ (дата обращения 04. 11. 2013).

7. ОАО «СИТРОНИКС» // URL: http: //www. sitronics. ru/ (дата обращения 04. 11. 2013).

8. Орехов С. А. Корпоративный менеджмент: уч. пособие / Орехов С. А. / М., изд-торг корп. Дашков и, 2009. 440 с.

9. Дементьева А. Г. Система корпоративного управления в развитых странах и в России // Менеджмент в России и за рубежом. 2008. № 3.

10. Силова. Е. С. Сравнительный анализ моделей корпоративного управления // Вестник Челябинского государственного университета. 2011. № 32. С. 104−107.

11. Российская модель корпоративного управления // URL: http: //psyera. ru/3721/rossiyskaya-model-korporativnogo-upravleniya

12. Российская модель корпоративного управления // URL: http: //lawtoday. ru/razdel/biblo/korpar-prav/055. php (дата обращения 09. 11. 2013).

13. Шифрин М. Б. Стратегический менеджмент / Шифрин М. Б.; СПБ.: изд-во Питер, 2007. 240 с.

14. Хангер Дж. Д. Основы стратегического менеджмента: уч. для студ. / Дж. Д. Хангер, Т. Л. Уилен; М.: изд-во ЮНИТА-ДАНА, 2008. 319 с.

15. Ермоленко В. В., Савченко А. П., Ермоленко Д. В. Об интеграции концепций контроллинга и управления знаниями в системе менеджмента корпорации // Креативная экономика. 2010. № 11, С. 9−18.

16. Храброва И. А. Корпоративное управление: вопросы интеграции. Аффилированные лица, организационное проектирование, интеграционная динамика. / М.: изд-во Альпина, 2010. 198 с.

17. Федеральный Закон «О Несостоятельности (Банкротстве)» от 26. 10. 2002 N 127-ФЗ

18. Абрамешин А. Е. Инновационный менеджмент: уч. для вузов / Абрамешин А. Е., Воронина Т. П., и др.; М.: Вита-Пресс, 2011. 272 с

19. Фатхутдинов Р. А. Инновационный менеджмент. / Фатхутдинов Р. А.; СПб.: Питер, 2008. 400 с:

20. Осташевский С. М. Механизмы управления инновационной деятельностью на предприятии. // Российский экономический журнал. 2012. № 3.

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой