Определение ставки дисконтирования для оценки стоимости компании и инвестиционных проектов

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Финансы
Страниц:
23

1540 Купить готовую работу
Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

В соответствии с тематикой работы будут рассмотре-ны модели формирования ставки дисконта и риски, которые отражаются в соответствующих ставках.
Один из подходов к определению величины ставки дисконта связан с вычислением приведенной стоимости «бездолгового материального потока», нередко применяемого инвесторами, проводящими анализ величины созда-ваемого компанией потока денежных средств. Для его дисконтирования ис-пользуют значение стоимости капитала, применяемого фирмой для финанси-рования профессиональной деятельности. Так как в данном финансировании принимают участие и собственные средства, и заемные средства, то совокуп-ная стоимость капитала рассчитывается как средневзвешенная стоимость собственного и заемного капитала (WАСС). В рамках ставки дисконта, опре-деляемой по методу WАСС, учитывается отдельно ставка для собственных средств и отдельно — для заемных. В рамках данной работы особое внимание уделяется ставке дисконта, рассчитвнной для собственного капитала.
В качестве цели данной работы выносится определение алгоритма рас-чета практически применимой ставки дисконта. В соответствии с целью ра-боты выделяется решение таких задач, как рассмотрение основных сущест-вующих на данный момент методов расчета ставок дисконта, их положи-тельных и отрицательных сторон, выбор наиболее удобной для расчета став-ки, а также рассмотрение и расчет необходимых корректировок на риск для выбранной ставки дисконта. Необходимо отметить, что итоговый алгоритм рассматривается в условиях Российской действительности.
Предметом исследования в данном случае является учет в ставке дис-конта различного вида рисков. В качестве объекта исследования выступают различные методы учета рисков и выставления ставки дисконта.
В ходе работы будет рассмотрена природа ставки дисконта, ее образо-вание. Будет уделено внимание наличию безрисковых и рисковых финансо-вых инструментов, их влияние на выставление ставки дисконта. Дальше бу-дут рассмотрены различные методы расчета ставки, их достоинства и недос-татки. В завершение работы будет проведен анализ практического использо-вания каждого из методов и обоснование наиболее удобного для расчета ставки дисконта для оценки предприятия методом дисконтированных денеж-ных потоков

ПоказатьСвернуть

Содержание

Введение 2

Глава I. Ставка дисконтирования: экономическое содержание и подходы к определению 2

1.1. Экономическое содержание ставки дисконта и её определение при расчёте стоимости предприятия 4

1.2. Подходы к определению ставки дисконтирования 6

Глава II. Обоснование выбора ставки дисконтирования (на примере организации Аэрофлот) 14

2.1. Определение ставки дисконта для расчёта стоимости предприятия в методе дисконтированных денежных потоков 14

2.2. Обоснование ставки дисконта для расчёта экономической эффективности инвестиционного проекта 17

Выводы и предложения 18

Список использованной литературы 20

Приложения 22

Список литературы

• Бочаров В. В. Инвестиции: Учебное пособие. СПб.: Питер, 2008. — 176 с.

• Бадонина Е. А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. Сыктыв-кар: Изд-во Сыктывкарского университета, 2009. — 256с.

• Басовский Л. Е. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: ИН-ФРА-М, 2009. — 240 с.

Ронова Г. Н., Ронова Л. А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: ЕАОИ, 2008. — 170 с.

• Котировки Ценных бумаг // URL // http: //www. finam. ru/analysis/charts/

• Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценка любых активов./ Пер. с англ. — М.: Альпина Бизнес, 2004.

• Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. — 3-е изд., перераб. и доп. /Пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп- Бизнес», 2008.

• Ямалетдинова Г. Х. Влияние эффекта «налогового щита» на стоимость капитала и бизнеса // Журнал «Аудит и финансовый анализ». — Москва, 2010, No6. С. 167−171.

• Авраменко С. В. Особенности определения ставки дисконтирования в оценке предприятий // Финансы. — 2007. — No1. — С. 81−83.

• Лукасевич И. Я. Инвестиции: Учебник. — М.: Вузовский учебник: ИН-ФРА М, 2011. — 413 с.

• Басовский Л. Е. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2009. — 240 с.

Ронова Г. Н., Ронова Л. А. Финансовый менеджмент: Учебное посо-бие. М.: ЕАОИ, 2008. — 170 с.

Грязнова А. Г., Федотова М. А. «Оценка бизнеса». Учебное пособие, Москва, Финансы и статистика, 2006 г. — 512с. :ил.

Есипов В. Е., Маховикова Г. А., Терехова В. В. Оценка бизнеса. — СПб.: Питер, 2011. — 416 с.: ил.

• Библиографическое описание: Лазарев А. В. Ставка дисконтирования с учетом риска и методы ее определения [Текст] / А. В. Лазарев, А. В. Пострелова // Молодой ученый. — 2013. — № 6. — С. 373−376.

О. С. Бессонова. Применение модели оценки финансовых активов (САРМ) для прогнозирования доходности акций телекоммуникацион-ных компаний // URL // http: //www. litres. ru/o-s-bessonova/

• ММВБ: индексы и котировки // URL // http: //www. micex. ru/marketdata/quotes

Заполнить форму текущей работой