Денежно-кредитная политика ЕЦБ. (Сводный реферат)

Тип работы:
Реферат
Предмет:
Экономические науки


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

— субсидии предприятиям, переводящим временных работников на постоянную занятость, до 1 млн. иен (8 тыс. евро) на каждого занятого — на эти цели выделяется 50 млрд. иен (400 млн евро).
5. Меры в области социальной защиты на сумму около 1 трлн. иен (8 млрд евро), или 8% бюджетных расходов:
— дополнительные семейные пособия — 260 млрд. иен (2 млрд евро) —
— улучшение социальных услуг (здравоохранение, обслуживание пенсионеров и инвалидов) — 670 млрд. иен (5 млрд евро).
По словам премьер-министра Японии, этот план является наиболее масштабным из антикризисных планов, разработанных в других экономически развитых странах. Бюджетные меры (дополнительные расходы, снижение налогов и т. д.) составляют 12 трлн. иен, или 2% ВВП, тогда как в США они составляют 1,1% ВВП (152 млрд долл.), в Великобритании — 1,4% ВВП (20 млрд. ф. ст.), во Франции — 1,3% ВВП (26 млрд евро) и в Германии — 2% ВВП (50 млрд евро). Если же к бюджетным расходам добавить другие (по предоставлению гарантий, рекапитализации банков и т. д.), то по доле общих расходов на антикризисные меры в ВВП (13%) Япония окажется на более низком месте по сравнению с Францией и США.
Л.А. Зубченко
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЗАПАДНОЕВРОПЕЙСКОЙ ИНТЕГРАЦИИ
2009. 04. 018−020. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ЕЦБ. (Сводный реферат).
1. La BCE pourrait «baisser encore» ses taux. — Mode of access: http: //www. lemonde. fr/2009/03/23
2. Les banques centrales au service des Etats. — Mode of access: http: //www. lemonde. fr/2009/03/21
3. L'-indecision de la BCE fait courir de grands risques a la zone euro. -Mode of access: http: //www. lemonde. fr/2009/04/03
При разработке основных направлений денежно-кредитной политики Евросистема, включающая Европейский центральный банк (ЕЦБ) и центральные банки стран зоны евро, опирается на:
1) анализ объема денежной массы М3 и ее составляющих, в частности, объема кредитования- 2) данные макроэкономических прогнозов, разработанных на основе моделей с использованием всей имеющейся информации. При этом Евросистема осуществляет операции на открытом рынке, которые играют важную роль в денежно-кредитной политике и управлении ликвидностью. Для этого проводятся следующие типы операций:
— регулярные операции по рефинансированию (временному предоставлению средств), направленные на обеспечение финансового рынка ликвидностью-
— операции по корректировке (operations de reglage) для смягчения непредвиденных колебаний ликвидности-
— постоянные кредитные линии (facilites permanentes), позволяющие предоставлять или изымать ликвидность в течение одного дня, в форме однодневных кредитов в обмен на однодневные вклады, по которым устанавливаются процентные ставки, призванные ограничить рыночные ставки по однодневным вкладам-
— валютообменные операции.
В рамках Евросистемы создаются обязательные резервы с целью стабилизации уровня базовой процентной ставки и денежного рынка, определения потребностей в рефинансировании и усиления контроля над объемом денежной массы. Объем обязательных резервов определяется для каждого банка с учетом особенностей его баланса. Только учреждения, имеющие обязательные резервы, могут участвовать в операциях ЕЦБ на открытом рынке и получать постоянные кредиты. Кроме того, Евросистема может отобрать ограниченное число участников в операциях по корректировке ликвидности. При предоставлении кредитов ЕЦБ использует в качестве гарантийного обеспечения активы первого и второго уровней. К активам первого уровня относятся торгуемые долговые обязательства (titres de creance negociables), отвечающие критериям приемлемости ЕЦБ. К активам второго уровня относятся торгуемые или неторгуемые активы, отвечающие критериям приемлемости национальных ЦБ.
В своей денежно-кредитной политике ЕЦБ использует три базовые процентные ставки (taux directeurs): наиболее важную официальную ставку рефинансирования (taux de refinancement) — ставку по однодневным вкладам- ставку по однодневным кредитам
(по ставкам по вкладам и кредитам определяется минимальный и максимальный уровни процента). С октября 2008 г. ЕЦБ по примеру большинства ЦБ вступил в цикл смягчения денежно-кредитной политики, что проявилось в постоянном и довольно существенном снижении базовых процентных ставок, чтобы противостоять экономической рецессии (см. табл.).
Таблица
Ставки рефинансирования ЕЦБ
Дата Ставка (%)
15 октября 2008 г. 3,75
12 ноября 2008 г. 3,2
10 декабря 2008 г. 2,5
21 января 2009 г. 2,0
11 марта 2009 г. 1,5
8 апреля 2009 г. 1,25
2 апреля 2009 г. ЕЦБ снизил с 8 апреля ставку рефинансирования до 1,25%, т. е. всего на 0,25 процентных пункта вместо ожидавшихся многими 0,5 процентных пункта. По мнению специалистов, ЕЦБ проявил явную нерешительность в снижении процентной ставки в условиях, когда темпы роста и уровень инфляции снижаются, подобная политика может толкать зону евро к дефляции. Между тем, как заявил генеральный управляющий ЕЦБ Ж. -К. Трише, в будущем не исключено дальнейшее снижение базовой процентной ставки.
Деятельность ЕЦБ подвергается критике, особенно во Франции, где некоторые эксперты и политические деятели (и в их числе президент Н. Саркози) неоднократно указывали на «слепоту ЕЦБ, преследующего единственную цель — борьбу с инфляцией». При этом предлагается пересмотреть статус ЕЦБ, включив в число его целей обеспечение экономического роста и повышение уровня занятости (как у Федеральной резервной системы США) и предусмотрев принятие решений в координации с Европарламентом и Европейской комиссией. В ответ на эти предложения Ж. -К. Трише неоднократно заявлял, что «борьба с инфляцией и доверие к ЕЦБ являются условиями европейского роста и создания занятости».
В последнее время ряд государств (и в их числе США, Великобритания, Япония) признали, что ЦБ должны помочь им финансировать планы подъема экономики. Так, ФРС поддерживает процентную ставку рефинансирования на уровне, близком к нулю, а 18 марта 2009 г. объявила о своем намерении приобрести в течение ближайших шести месяцев долгосрочные облигации казначейства на сумму в 300 млрд долл., а также удвоить сумму приобретения ценных бумаг агентств «Fannie Mae» и «Freddie Mac» (до 1450 млрд долл.), чтобы оживить рынок ипотечного кредитования. Такая политика подрывает независимость ЦБ, усиливая их подчинение правительственной политике, поскольку ЦБ начинают обслуживать потребности государственных бюджетов.
Вопрос о том, должен ли идти по этому пути ЕЦБ, обсуждается многими специалистами, хотя в зоне евро нет единого правительства. Вместе с тем сегодня главной задачей для ЕС является сохранение низких процентных ставок на рынках капиталов, поскольку Париж объявил, что в 2009 г. его финансовые потребности составят 17 млрд евро, а потребности Берлина оцениваются в 20 млрд евро. 23 марта 2009 г. Ж. -К. Трише заявил, что ЦБ должны отделять свою ответственность от ответственности правительств, особенно тогда, когда речь идет о приобретении ЦБ государственных активов. Следует также учитывать уровни рисков для ЦБ и для правительств, особенно в зоне евро. Таким образом, политика ЕЦБ отличается от политики других ЦБ, поскольку ЕЦБ по-прежнему ограничивается снижением базовой процентной ставки.
Л.А. Зубченко
2009. 04. 021−023. АНТИКРИЗИСНЫЙ ПЛАН ЕС. (Сводный реферат).
1. Les pays europeens approuvent un plan de relance de 200 milliards d'-euros. — Mode of access: http: //www. lemonde. fr/2008/12/12
2. Plans de relance: la BCE met en garde contre tout derapage budgetaire. — Mode of access: http: //www. lemonde. fr/2008/12/10
3. L'-Europe reste divisee sur son plan de relance. — Mode of access: http: //www. lefigaro. fr/2008/12/11/4 001
С самого начала глобального финансового кризиса Евросоюз ведет поиски совместных решений по выходу из него, понимая, что с кризисом надо бороться сообща. 26 ноября 2008 г. Европейская

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой