Анализ финансового рынка стран с развивающимися экономиками за 2009 год

Тип работы:
Реферат
Предмет:
Экономические науки


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

ного контроля над соблюдением формальных правил хозяйственными агентами- 3) использование формальных правил контролирующими органами совместно с некоторыми крупными хозяйственными агентами в качестве способа давления на других агентов и инструмента реализации собственных неформальных практик- 4) возникновение множественных способов легитимизации действий, не укладывающихся в рамки формальных правил.
В данной связи следует, на наш взгляд, исследовать еще один вид систеомобразующей связи: соотношение в регионе между развитием малого бизнеса, основанного на частной собственности, и развитием крупного бизнеса в рамках корпоративных и вертикально-интегрированных структур. Принципиальным с точки зрения институциональной среды является вопрос: Что в регионе доминирует, — малый бизнес, как разнообразные по конфигурации подсистемы крупного бизнеса с соответствующей организационной и бизнес-культурой, — или же — малый бизнес как самостоятельная сложная многофункциональная система, обладающая собственными ресурсами, определенной логикой и внутренней динамикой само-развития?1 В зависимости от того, какой будет дан ответ, исследуемый регион может быть отнесен к соответствующему структурнодинамическому типу региональной экономической системы. При
этом, говоря об институциональных различиях и сходствах территориальных образований, следует подчеркнуть, что малый бизнес и крупный бизнес по своей сути имеют различную системную организацию микроэкономических процессов и различную логику функционирования предприятий как хозяйственных систем.
К системообразующим связям региональных хозяйственных систем в дополнение к уже описанным следует добавить и те, которые задают «институциональную сердцевину» распространенных в регионе механизмов доминирования на местных конкурентных рынках.
Описанные выше подходы к выделению системообразующих связей и факторов формирования и развития экономики позволяют перейти к социально-экономической характеристике структурной организации региональных экономических систем и их промышленного «ядра».
Основываясь на системообразующих связях и факторах формирования и развития региональной экономики, а также описанных нами тенденциях, структурная организация региональных экономических систем предполагает образование различных структурно-отраслевых профилей промышленного развития в различных регионах.
1 Радаев В. Деформация правил и уход от налогов в российской хозяйственной деятельности // Вопросы экономики, 2001. — № 6.
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО РЫНКА СТРАН С РАЗВИВАЮЩИМИСЯ ЭКОНОМИКАМИ ЗА 2009 ГОД
Хмелев И. Б., к.э.н., доцент Московского государственного университета экономики, статистики и информатики (МЭСИ) Новикова М. А., аспирантка Московского государственного университета экономики, статистики и информатики (МЭСИ)
В данной статье анализируется статистические показатели инструментов финансового рынка стран с развивающимися экономиками, в состав которых входят и страны с переходными экономиками. Статистические данные предоставленны Международным валютным фондом.
Ключевые слова: финансовый рынок, синдицированные кредиты, корпоративные облигации, акции.
THE ANALYSIS OF FINANCIAL MARKET OF THE COUNTRIES WITH DEVELOPING ECONOMY, 2009
Khmelev I., Ph.D. in Economics, Associate Professor, Moscow State University of Economy, Statistics and Informatics Novikova M., post-graduate student of «Moscow State University of Economy, Statistics and Informatics»
In the given article it is analyzed statistics offinancial market of the countries with developing economy, in which include the countries with the transitive economy. Statistical data are given by the International monetary fund.
Keywords: financial market, syndicating loans, corporate bonds, shares.
Финансовые ресурсы мира находятся в постоянном движении, перераспределяясь между различными участниками международных экономических отношений. Часть из них становится золотовалютными резервами, часть предоставляется за рубеж на льготных условиях в виде финансовой помощи, но все равно основная масса покупается и продается на мировом финансовом рынке.
Основой мировых финансовых потоков и развития мирового финансового рынка являются материальные процессы воспроизводства, закономерности кругооборота функционирующего капитала. На одних участках высвобождаются временно свободные капиталы, а на других — постоянно возникает спрос на них. Бездействие капитала противоречит его природе и законам рыночной экономики. С помощью рыночного механизма временно свободные денежные средства вновь вовлекаются в кругооборот капитала, обеспечивая непрерывность воспроизводства и прибыли предпринимателям.
Процесс глобализации стал основным фактором формирования мирового финансового рынка в мировой экономике, достигнув наибольшего прогресса именно в финансовой сфере. Финансовая глобализация — новейший этап интернационализации процесса перераспределения международных потоков денежного капитала через национальные и мировые финансовые рынки. На масштаб и направления финансовой глобализации влияет ряд факторов. Это такие факторы как модернизация структуры международного разделения труда, либерализация мирохозяйственных связей, а также возрастание роли финансовых, кредитных, валютных отношений по сравнению со сферой материального производства.
Во многом предпосылкой этому явились такие факторы как развитие новых информационных технологий, связавшие основные финансовые центры и резко снизившие транзакционные издержки финансовых операций и время, необходимое для их совершения, а также появление новых инструментов финансового рынка главным образом на основе механизмов хеджирования и управления рисками.
Мировой финансовый рынок можно рассматривать под разными углами зрения. С функциональной точки зрения его можно разбить на такие рынки, как валютный, рынок деривативов, страховых услуг, рынок акций, кредитный рынок, рынок прямых инвестиций, а эти рынки, в свою очередь можно разбить на еще боле узкие, как, например, кредитный рынок — на рынок долговых ценных бумаг и рынок банковских кредитов.
Для получения прибыли, дополнительного финансирования и расширения своей деятельности предприятия являются активными участниками международного рынка ценных бумаг и международного кредитного рынка, в силу того, что собственные возможности предприятий оказались уже недостаточными для решения стратегических задач развития бизнеса и реализации ими инвестиционных проектов.
В настоящее время существуют несколько финансовых инструментов, при помощи которых представляется возможным извлекать дополнительные финансовые ресурсы для своей деятельности, не отрывая денежные средства из производства. К таким инструментам можно отнести выпуск различных акций, в том числе американских депозитарных расписок, облигаций и взятие креди-
Рис. № 1. Объемы финансового рынка стран с развивающимися экономиками (млн. долларов США). 1
тов в банках. К сожалению, в настоящее время на российском рынке кредитования сложилась такая ситуация, что активы многих банков гораздо меньше активов крупных отечественных предприятий, вследствие чего кредиты даются под очень высокий процент или в недостаточном объеме. Оба варианта невыгодны предприятиям, вследствие того, что привлечение кредитов у нескольких банков для получения необходимой суммы приводит к увеличению накладных расходов и замедляет бизнес-процессы. Это является следствием отсутствия в Российской Федерации четко отработанной документации предоставления кредитов, и каждый банк предлагает свои индивидуальные условия, скоординировать которые достаточно проблематично, если все кредиты берутся под определенный проект. В данной ситуации представляется целесообразным привлекать не просто кредит, а именно синдицированный кредит.
Российская Федерация по оценкам Международного валютного фонда входит в состав стран с развивающимися экономиками в подгруппу стран с переходными экономиками. Вследствие этого необходимо проанализировать статистику выпуска эмиссионных ценных бумаг, облигаций и привлечения синдицированных кредитов в разрезе стран с развивающейся экономикой за период с 2005 по 2009 годы. После анализа статистических данных можно будет рассматривать вопрос о том, какой инструмент более прибылен и вследствие чего более привлекателен для предприятий Российской Федерации.
Для этого, проанализируем сначала общие тенденции финансового рынка стран с развивающимися экономиками, в состав которых входят страны с переходной экономикой, в том числе и Российская Федерация.
Исходя их рисунка № 1, можно сделать вывод о том, что всплеск активности на финансовом рынке развивающихся стран приходится на 2007 год, однако, этот год является годом начала мирового финансового кризиса, вследствие чего в 2008 году наблюдается резкое сокращение операций на финансовом рынке, и уменьшение его объемов, которые до сих пор не восстановились не только до уровня 2007 года, но и находится на данный момент на уровне чуть больше 2005 года в развивающихся странах в общем. Объемы стран с развивающейся экономикой по тенденциям отличаются от стран с переходной экономикой и в частности от Российской Федерации. Главное отличие состоит в том, что в общем блоке стран с развивающимися экономиками в 2009 году показатели объемов финансового рынка выше, чем в странах с переходной экономикой, вследствие чего необходимо проанализировать долю каждой группы стран, входящих в состав развивающихся, чтобы понять за счет какой группы стран увеличился объем финансового рынка развивающихся стран в 2009 году в отличие от спада его объемов в странах с переходной экономикой.
На рисунке № 2 можно увидеть уменьшение доли объема финансового рынка стран с переходной экономикой за два прошед-
Рис. № 2. Объем мирового финансового рынка по группам развивающихся стран по годам, млн. долларов США.
Рис № З. Объем финансового рынка стран с развивающимися экономиками и Российской Федерации в 2009 году, млн. долларов США. 3
Удельный вес Российской Федерации общем объеме финансовго рынка развивающихся стран (%)
Рис № 4. Удельный вес Российской Федерации в общем объе]
предыдущему
ших года более чем в два раза, с одновременным ростом доли стран Азии и Западного полушария.
Сравнивая показатели активности операций на финансовых рыках стран с развивающимися экономиками и переходными экономиками (рисунок № 3) необходимо сказать о том, что активность среди стран с развивающимися экономиками по кварталам 2009 года оставалась равномерной, в то время как в Российской Федерации наблюдалось увеличение активности лишь в первом квартале, которая в последующем неуклонно уменьшалась.
Еще одной тенденцией, которую можно проследить на рисунке № 4 является то, что доля финансового рынка Российской Федерации в 2009 резко упала после продолжительного роста. В группе стран с переходными экономиками, напротив, доля финансового рынка Российской Федерации неуклонно растет и в 2009 делает резкий скачок. Данные тенденции в сумме говорят о том, что доля финансовых рынков стран с переходными экономиками не включая Российскую Федерацию неуклонно падает последние четыре года.
Удельный вес финансового рынка Российской Федерации в общем объеме финансового рынка стран с переходной экономикой (%)
ле финансового рынка развивающихся стран (к базовому и периоду). 4
Для того, чтобы осветить полную картину тенденций на финансовом рынке Российской Федерации, необходимо понять как меняется его объем со временем.
Исходя из данных рисунка № 5, можно отметить неуклонное резкое снижение объема финансового рынка Российской Федерации в 2008 и 2009 годах в сравнении с 2007 годом, на который пришелся максимальный объем финансового рынка за последние четыре года. Однако 2009 год в сравнении с 2008 годом показывает более высокий объем финансового рынка. Максимальное падение объема финансового рынка наблюдается в 2008 году в сравнении с 2007 годом, при этом сказывается резкое негативное влияние мирового финансового кризиса на экономику Российской Федерации.
Проанализировав тенденции на финансовом рынке стран с развивающимися экономиками, в том числе и Российской Федерации, необходимо сделать следующие выводы:
— мировой финансовый рынок оказал негативное влияние на объем финансового рынка стран с развивающимися экономиками, его объемы значительно сократились, до сих пор экономики дан-
1 Статистические данные для составления рисунка взяты с сайты Международного валютного фонда.
2 Статистические данные для составления рисунка взяты с сайты Международного валютного фонда.
3 Статистические данные для составления рисунка взяты с сайты Международного валютного фонда.
4 Статистические данные для составления рисунка взяты с сайты Международного валютного фонда.
Темы прироста объема финансового рынка Российской Федерации по сравнению с 2005 годов (%)
Рис. № 5. Темп прироста объема финансового рынка Российской с
ных стран не набрали и половины той активности, которая наблюдалась в докризисное время.
— объем финансовых рынков стран с переходными экономиками сокращается с каждым годом в общем объеме стран с развивающимися экономиками, в то время как страны развивающейся Азии неуклонно растут.
— финансовый рынок Российской Федерации сильно влияет на общий объем стран с переходными экономиками, который полностью повторяет тенденции финансового рынка Российской Федерации, являющейся неоспорим лидером среди этих стран по объему операций на финансовом рынке. Страны с переходной экономикой, не включая Российскую Федерацию, находятся в полной стагнации.
— Российская Федерация не достигла прежней активности на мировом финансовом рынке, которая наблюдалась до мирового
5 Статистические данные для составления рисунка взяты с сайты
Темп прироста объема финансового рынка Российской Федерации к предыдущему периоду (%)
едерации в сравнении с 2005 годом и предыдущим периодом. 5
финансового кризиса, это свидетельствует о его разрушительном влиянии на экономику страны, возможно в ближайшем будущем данная тенденция будет продолжаться и потребуются значительные меры для восстановления экономики страны.
Для того чтобы выявить закономерности и изменения активности на финансовом рынке стран с развивающимися экономиками, в том числе и Российской Федерации, необходимо проанализировать влияние каждого используемого для получения финансовых ресурсов предприятий инструмента.
Литература:
1. Журавлев С. В. Вторая волна не накроет // Эксперт.- 2009. -№ 17−18. -С. 19−21.
2. www. imf. org
Международного валютного фонда.
АКТУАЛЬНЫЕ АСПЕКТЫ ПОВЫШЕНИЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ РЕГИОНАЛЬНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ НА ОСНОВЕ АКТИВИЗАЦИИ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Братишко Н. П., преподаватель ГОУ ВПО «Московский государственный университет технологий и управления» (Мелеузский филиал)
В статье проводится анализ основных направлений повышения конкурентоспособности региональной промышленности на основе активизации инновационной деятельности, на основании которого автором выделены принципы инновационного развития региона, направленных на повышение конкурентоспособности его промышленности.
Ключевые слова: регион, конкурентоспособность, инновации, промышленность.
ACTUAL ASPECTS OF IMPROVING THE COMPETITIVENESS OF REGIONAL INDUSTRIES THROUGH INCREASED INNOVATION
Bratishko N., Lecturer GOU VPO «Moscow State University of Technology and Management» (Meleuzsky branch)
In article the analysis of the basic directions of increase of competitiveness of the regional industry on the basis of activization of innovative activity on which basis the author allocates principles of innovative development of the region, directed on increase of competitiveness of its industry is carried out.
Keywords: region, competitiveness, innovations, the industry.
Очевидно, что в XXI веке ключевая роль в обеспечении конкурен- Переход экономики России в качественно новое состояние, ос-
тоспособности экономики Российской Федерации будет принадлежать нованное на конкурентном развитии, предопределяет необходи-
инновационной деятельности, способной обеспечить непрерывное мость активизации инновационной деятельности, что в свою оче-
обновление технической и технологической базы производства, осво- редь требует фундаментальных изменений в структуре обществен-
ение и выпуск новой конкурентоспособной продукции, а также эф- ного производства, образовании и составе рабочей силы. Необхо-
фективное проникновение на мировые рынки товаров и услуг. дима смена вектора развития, базирующегося на использовании
Мировой экономический и финансовый кризис обнажил про- преимущественно природных ресурсов, к развитию конкурентос-
блемы отечественного хозяйства, подтвердил основной постулат, пособности промышленности на основе знаний и информации. С
что подъем экономики на основе благоприятной экономической учетом этого необходимо, прежде всего, преобразовать отечествен-
конъюнктуры и высоких мировых цен на энергоносители во мно- ные институциональные условия ведения бизнеса, сформировать
гом себя исчерпал. Низкая конкурентоспособность экономики Рос- благоприятный инвестиционный климат, осуществить прорыв в
сии связана, в первую очередь, с падением инновационной актив- сфере использования современных информационных и коммуни-
ности, отсутствием стимулов реализации инноваций, недостаточ- кационных технологий, как в области воспроизводства знаний, так
ным уровнем развития национальной инновационной системы, что и в промышленных отраслях, использующих нововведения.
свидетельствует о низкой эффективности системы управления ин- В этой связи особую актуальность приобретают организаци-
новационным потенциалом государства. онно-экономические основы функционирования национальной

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой