Проектное финансирование как способ реализации энергосервисных контрактов

Тип работы:
Реферат
Предмет:
Экономические науки


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

60
УДК 330. 322 И.А. Ищенко
ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ КАК СПОСОБ
реализации
энергосервисных
КОНТРАКТОВ
Рассмотрены возможности реализации энергосервисных контрактов через проектное финансирование. Энергосервисный контракт представляет собой инвестиционный договор, заключенный учреждением-заказчиком с организацией-исполнителем и предусматривающий оказание услуг и (или) выполнение работ энергосберегающего характера.
Ключевые слова: энергосервисный контракт- проектное финансирование- инвестиции.
В настоящее время деятельность многих коммерческих организаций осуществляется на основе реализации проекта, то есть организована по проектному принципу. В зависимости от профиля и масштаба деятельности организации это может быть как проект создания нового продукта, внедрения новых технологий в производство, так и проект строительства электростанции, платной автомобильной дороги и другие проекты. В этих условиях любые действия организации так или иначе связаны с реализацией какого-либо инвестиционного проекта. В связи с этим можно констатировать, что финансовая стратегия организации определяется реализуемыми проектами, поскольку представляет собой долгосрочный план по формированию, распределению и оптимизации необходимых для успешной реализации проекта финансовых ресурсов.
Необходимо отметить, что в научной литературе приводится множество трактовок определения проекта в зависимости от назначения, сферы применения, отраслевой принадлежности проекта и тематики конкретного научного издания, в котором встречается указанный термин. Отсюда следует, что слово «проект» имеет широкое значение, определяющее общие присущие любому проекту черты и его более узкие специализированные определения. К одному из специализиро-
ванных случаев можно отнести энергосервисный контракт.
Энергосервисный контракт представляет собой договор, заключенный учреждением-заказчиком с организацией-исполнителем и предусматривающий оказание услуг и (или) выполнение работ энергосберегающего характера на профессиональной основе. Такой договор, как правило, направлен на реализацию инвестиционных проектов, имеющих целью снижение потребления заказчиком объема коммунальных ресурсов с оплатой услуг и (или) работ энергосервисной компании из части полученной при этом экономии средств [4]. Другими словами, при заключении энергосервисного контракта заказчик приобретает определенное качество конечной услуги (например, комфортные температурный и влажностный режимы, возможность пользоваться холодной водой, электричеством и т. д.), а не определенное количество того или иного ресурса, необходимого для реализации этой услуги.
Энергосервисный контракт требует вложения финансовых ресурсов (инвестиций), поэтому зачастую его называют инвестиционным проектом. В соответствии с нормами федерального законодательства Российской Федерации [1] под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций.
Финансовое обеспечение инвестиционного проекта является важнейшей задачей, поскольку, как правило, проект требует значительных финансовых вложений в течение периодов разработки и реализации. При этом привлекаемые под энергосервисный контракт займы в большинстве случаев носят необеспеченный характер, соответственно, участники проекта несут риски невозврата вложенных средств. Желательно, чтобы риски при реализации энергосервисного контракта были распределены между его участниками, поэтому в этих целях необходимо применять особую форму финансирования проектов.
Наиболее эффективным методом реализации инвестиционных проектов, позволяющим распределить и минимизировать риски проекта, является проектное финансирование. Указанный способ финансирования имеет давнюю историю. В книге Ю. Бригхэма и М. Эрхардта [2] говорится о том, что еще в 1299 г. в соответствии с договоренностями между английским королевским двором и
ПРОБЛЕМЫ УЧЁТА И ФИНАНСОВ № 4(8) 2012
ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ КАК СПОСОБ РЕАЛИЗАЦИИ
ЭНЕРГОСЕРВИСНЫХ КОНТРАКТОВ
флорентийскими банками предоставленный кредит был возвращен за счет годовой выработки серебряных рудников в Девоне.
Безусловно, в то время не существовало понятия проектного финансирования, однако принцип расчета за предоставленное кредитование полностью соответствовал современной его интерпретации.
В дальнейшем рассматриваемый метод аккумулирования финансовых ресурсов для реализации проектов получил свое распространение в различных сферах. В работе Э. Р Йескомба упоминается о восстановлении системы дорог в Англии в ХУШ и начале XIX в. с привлечением проектного финансирования [3]. Кроме того, ученый указывает на развитие железных дорог, распространение водо- и газоснабжения, электрификации и телефонной связи именно благодаря данному методу. При этом, по мнению Э. Р. Йескомба, распространение проектного финансирования в XX в. происходило главным образом в трех основных сферах: разведка и добыча природных богатств, электроснабжение, а также общественная инфраструктура.
Важнейшим аспектом проектного финансирования является формирование эффективной структуры капитала, инвестируемого в проект. При этом инвестиции формируются за счет собственного капитала, предоставляемого инициаторами (спонсорами) проекта, и заемного капитала, предоставляемого кредиторами. В этих условиях основная задача организации заключается в привлечении финансовых ресурсов в проект в соответствии с потребностью, руководствуясь критерием минимизации затрат на обслуживание долга.
Важно указать, что процесс привлечения инвестиций в проектное финансирование должен осуществляться энергосервисной (проектной) организацией, исходя из объективной оценки потребности в финансовых средствах и в строгом соответствии с потенциальными возможностями организации. То есть привлечение средств из разных источников должно осуществляться на соответствующих этапах реализации проекта.
В классическом понимании проектная организация -это юридически обособленная организация,
учреждаемая инициаторами (спонсорами) проекта и предназначенная исключительно для реализации определенного инвестиционного проекта.
Необходимость создания проектной организации обусловлена несколькими причинами. В первую очередь, деятельность такой компании ограничена реализацией проекта, поэтому она не обладает активами или обязательствами, не относящимися к проекту. То есть она не имеет накопленных ранее обязательств, вследствие чего участники проекта могут оценивать и контролировать проект как отдельный бизнес.
Во-вторых, инициаторы проекта не желают ухудшать структуру пассивов баланса заемным финансированием, связанным с проектом, в связи с чем создается отдельная организация, которая осуществляет привлечение финансирования в рамках структур собственного и заемного капитала и инвестирование в проект. Кроме того. на этапе эксплуатации проектной организацией осуществляется аккумулирование генерируемого денежного потока и распределение между заимодавцами и инвесторами.
Таким образом, основная задача данной организации сводится к эффективному управлению проектом на каждой стадии его жизненного цикла, что идеально подходит при реализации энергосервисных контрактов.
Литература
1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
2. Бригхэм Ю. Ф., Эрхардт М. С. Финансовый менеджмент. — СПб.: Питер, 2007. — 960 с.
3. Йескомб Э. Р. Принципы проектного финансирования. — М.: Вершина, 2008. — 488 с.
4. Федеральный закон от 23 ноября 2009 г. № 261-ФЗ «Об энергосбережении и о повышении энергетической эффективности и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой