Корпоративное управление как необходимое условие инвестиционной привлекательности компании

Тип работы:
Реферат
Предмет:
Экономические науки


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ КАК НЕОБХОДИМОЕ УСЛОВИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ
Грачева М. Е., к.э.н., доцент кафедры «Экономический анализ» Куликчан А. В., бакалавр факультета «Государственное и муниципальное управление» Ядоян В. О., бакалавр факультета «Государственное и муниципальное управление» ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при
Правительстве Российской Федерации», г. Москва
В статье представлены принципы, которые должны быть соблюдены для развитияэффективной модели корпоративного управления. Анализируется возможность применения зарубежного опыта для развития корпоративного управления в России. Рассматриваются основные проблемы и способы улучшения уровня корпоративного управления в России.
Ключевыеслова: корпоративноеуправление, принципы, зарубежный опыт.
CORPORATE GOVERNANCE AS A PREREQUISITE FOR THE COMPANY'-S
INVESTMENT
Gracheva M., Ph.D., associate professor of the Economic analysis chair Kulikchan A., bachelor of the State and municipal management faculty Yadoyan V., bachelor of the State and municipal management faculty, Financial University under the Government of the Russian Federation
In this paper principles that should been followed for the developmentof effective corporate governance pattern are presented. The opportunity of using of foreign experience for the development ofcorporate governance in Russia is analyzed. The main problems and ways of improvement of corporate governance'-s level in Russia are considered.
Keywords: corporate governance, principles, foreign experience.
На современном этапе развития рыночной экономики российские компании вынуждены вступать в серьезную конкуренцию друг с другом, а в связи с недавними экономическими изменениями -вступлением России в ВТО — и с иностранными компаниями, которые стремительно осваивают российский рынок. Ни для кого не секрет, что для сохранения конкурентоспособности на рынке компаниям важно расширять собственную деятельность, осваивать новые области бизнеса, в целом — быть сторонниками инноваций. Однако это трудно осуществить без привлечения сторонних ресурсов, прежде всего, финансовых. Здесь для компаний и возникает необходимость привлечения инвесторов, как отечественных, так и зарубежных. При этом важно понимать, что каждый инвестор, желающий вложить свои средства в бизнес, будет тщательно рассматривать кандидатов при формированиипредпочтений. Что же станет главным критерием выбора? Как показывает мировая практика, инвесторов, главным образом, интересует уровень корпоративного управленияв компании и прозрачность ведения бизнеса.
Для облегчения привлечения финансовых ресурсов, создания положительной репутации бизнесаи обретения доверия инвесто-ровкомпаниям важно выходить на IPO (InitialPublicOffering) — первичное публичное размещение акций компании, проводимое на биржевых площадках [1]. Процесс выхода на IPO сам по себе представляется довольно сложным. Прежде чем принять такое решение компаниям необходимо провести всесторонний анализ, включающий в себя определение стадии развития компании, разработку предварительного проспекта эмиссии, оценку всех внутренних документов с участием юристов и финансистов и др. Безусловно, при этом возникает острая необходимость в надлежащем уровне корпоративного управления.
Однако на сегодняшний день уровень корпоративного управления в российских компаниях оставляет желать лучшего, что как раз-таки препятствует осуществлению масштабных инвестиций в российские корпоративные ценные бумаги, а также в целом снижает эффективность функционирования хозяйствующих субъектов.
В этой связи повышение качества корпоративного управления для каждой российской компании сегодня является стратегической задачей, решение которой может способствовать не только улучшению ее репутациии инвестиционной привлекательности, но и достижению большей экономической эффективности в условиях построения инновационной социально ориентированной экономики. А это для экономики нашей страны является необходимостью, ввиду того что в Концепции долгосрочного социально-экономического развития на период до 2020 отмечается, что «перед Российской Федерацией стоит крупномасштабная задача — переход «экономики от экспортно-сырьевого к инновационному социально ориентированному типу развития"[2]. Поэтому, можно сказать, что совершенствование уров-
ня корпоративного управления является одним из важнейших факторов развития отечественной экономики.
Для того чтобы российские компании не были окончательно вытеснены с российского рынка, им необходимо приблизиться к наилучшей практике корпоративного управления, которая должна соответствовать международным принципам и стандартам. Эффек-тивная модель корпоративного управления с учетом международных стандартов (принципов организации экономического сотрудничества и развития- ОЭСР) должна соответствовать следующим критериям [3]:
• соблюдение прав акционеров, инвесторов и заинтересованных сторон-
• четкое разделение полномочий и ответственности между органами управления-
• наличие эффективного наблюдательного органа (структура совета директоров, наличие работоспособных комитетов, отсутствие конфликта интересов и др.) —
• раскрытие информации и прозрачность бизнеса-
• формализованные и прозрачные политика и процедура назначения/переизбрания и вознаграждения директоров и руководителей компании-
• информационная открытость для акционеров и заинтересованных сторон, включая социальную ответственность-
• прозрачная дивидендная политика-
• наличие эффективных систем внутреннего контроля и аудита.
Безусловно, и в российском законодательстве существуют подобный документ: Кодекс корпоративного поведения, рекомендованный Распоряжением ФКЦБ России № 421/р от 4 апреля 2002 года. Обобщая его содержание, можно выделить следующие положения, которые нуждаются в добровольном саморегулировании со стороны членов сообщества[4]:
• обеспечение равенства прав акционеров-
• придание Совету директоров подлинной значимости как органа стратегического управления акционерного общества и контроля над деятельностью исполнительных органов-
• недопущение излишнего ограничения компетенции исполнительных органов акционерного общества с одновременным обеспечением их подконтрольности совету директоров и акционерам-
• обеспечение максимальной информационной прозрачности деятельности акционерного общества-
• учет законных интересов работников общества и иных групп заинтересованных лиц-
• обеспечение максимального контроля над финансово-хозяйственной деятельностью общества с целью защиты прав и законных интересов акционеров.
152 TRANSPORT BUSINESS IN RUSSIA j № 1 2014 j
Хотя Кодекс носит рекомендательный характер, российским компаниям действительно следовало бы соответствовать указанным в нем принципам, поскольку в сложившихся условиях конкурентной борьбы, несомненно, выиграют те, кто поставит принципы корпоративного управления в основу ведения бизнеса.
На сегодняшний день в российской практике выделяют следующие проблемы в области корпоративного управления [5]:
• неприменение или недостаточное применение положений Кодекса корпоративного поведения-
• незаинтересованность компаний в области раскрытия информации, отсутствие прозрачности ведения бизнеса-
• низкая защита прав инвесторов-
• высокая концентрация капитала-
• номинальность советов директоров, переплетение интересов исполнительных и неисполнительных директоров-
• отсутствие независимых от исполнительного менеджмента органов, ответственных за внутренний контроль и аудит-
• низкий уровень управления рисками.
Рассмотрим основные проблемы и выделим возможные направления улучшения уровня корпоративного управления в России.
1. Корпоративное управление и прозрачность бизнеса.
Система корпоративного управления представляет собой организационную модель, с помощью которой компания защищает интересы своих акционеров, клиентов и инвесторов, а также реализует ответственность перед государством и общественностью. Главным принципом корпоративного управления является прозрачность, что подразумевает прозрачность структуры собственности, отношений с финансово заинтересованными лицами, регулярность проведения собраний акционеров, простота доступа на такие собрания, финансовая прозрачность, качественное раскрытие и доступность информации о деятельности компании.
Важно понимать, что если финансовая прозрачность и практика раскрытия информации в компании отсутствуют, то оценка других факторов корпоративного управления существенно снижается.
В зарубежной практике прозрачность компании является базовым принципом, а также значимым конкурентным преимуществом. Как показывает опыт компании МсКтяеу& amp-Сошрапу, приход инвесторов на 40% зависит именно от прозрачности компании[6]. Если компания непрозрачна, инвестор разворачивается и уходит.
Стоит отметить, что качество раскрытия информации о компании во многом характеризует степень ее готовности к диалогу со всемизаинтересованными сторонами. Тем не менее, по открытым источникам довольно сложно составить объективное мнение о компании. Поэтому необходимо обратить внимание на следующие факторы:
во-первых, компаниям следует привлекать к участию по возможности все группы стейкхолдеров в разнообразных проектах, направленных на обмен опытом реализации корпоративных проектов и программ, для того чтобы совершенствовать различные процессы в компании, выявлять проблемы, которые требуют общего мнения со стороны государственных органов, СМИ и других заинтересованных сторон-
во-вторых, подобное информационное взаимодействие со всеми стейкхолдерами целесообразно использовать в качестве механизма обратной связи, при помощи которого можно скорректировать корпоративную политику, выстроить доверительные связи с клиентами, партнерами и т. д.
2. Взаимодействие компании с заинтересованными сторонами.
К сожалению, при определении приоритетных направлений
корпоративного управления российские компании сегодня в меньшей степени нацелены на выстраивание диалога с заинтересованными сторонами, за исключением акционеров. Здесь важно понимать, что суть взаимодействия состейкхолдерами состоит в готовности компании слушать и слышать предложения и критику в свой адрес, реагировать на запросы, а не просто ставить общественность перед фактом.
Российским компаниям стоит задуматься, ведь развитие системы корпоративного управления с учетом ожиданий заинтересованных сторон могло бы существенно повысить эффективность корпоративного управления. Вместо того чтобы слепо следовать заданным стандартам, стоит просто время от времени спрашивать ключевых стейкхолдеров: «Чего вы ждете от компании? Изменились ли ваши ожидания?» И впоследствии вести бизнес с учетом полученных ответов.
3. Использование стандартов корпоративного управления.
В нашей стране, где еще не накоплено достаточного опыта управления организацией в рыночных условиях, компаниям не стоит отказываться от использования в своей деятельности готовых стандартов корпоративного управления.
Однако при развитии системы корпоративного управления следует воздерживаться от простого копирования положений различных зарубежных кодексов и принятия неработающих документов «для галочки». В основу все-таки должна быть поставлена целесообразность: компаниям следует внедрять отдельные элементы корпоративного управления, принимая во внимание свои бизнес-цели и задачи, стадию развития организации, а также ожидания со стороны всех заинтересованных сторон.
Далее необходимо доводитьновые принятые корпоративные нормы и правила до сотрудников, осуществляющих операционную деятельность в компании, вплоть до самого низшего звена.
Важно также обязательное внедрение механизмов получения обратной связи по поводу применения данных норм для своевременной корректировки нормативных положений в случае морального устаревания или несоответствия условиям ведения бизнеса.
4. Совершенствование нормотворчества в области корпоративного управления.
Эксперты нередко отмечают, что активное нормотворчество, которое существует в России, зачастую вредит интересам инвесторов, хотя законодатели и регулирующие органы руководствуются благими намерениями при принятии того или иного нормативного акта[7]. Подобное несоответствие можно объяснить слабым учетом мнений заинтересованных сторон при разработке и внесении изменений в нормативно-правовые акты.
Для решения этой проблемы представляется очевидным активное вовлечение всех заинтересованных сторон в процесс обсуждения нормотворческих инициатив, для того чтобы российское корпоративное законодательство и стандарты корпоративного управления развивались с учетом сложившихся условий, а также чтобы бизнес и инвесторы были услышаны на самых ранних стадиях инициации нормативно-правовых актов.
То есть следует более активно уточнять ожидания заинтересованных сторон путем расширения их представительства в экспертных советах и комиссиях. Ведь задачей государства относительно к проблеме корпоративного управления, прежде всего, является создание благоприятных условий для развития бизнеса, чем принудительное закрепление в законодательстве специальных норм.
5. Повышение роли совета директоров.
Совет директоров в системе корпоративного управления играет важную роль: ставит стратегические цели и принимает ключевые для компании решения. Однако при этом в деятельности данного института в России есть некоторые недостатки, главный из которых — номинальность решений, принимаемых многими советами директоров. Эффективность совета директоров находится в зависимости от уровня взаимопонимания между его членами и умения работать в команде. В России ситуация иная: совет директор формируется по принципу представления интересов ключевых акционеров.
За рубежом одним из факторов успеха работы совета директоров является привлечение профессиональных независимых директоров. Сам по себе критерий независимости, конечно, еще не является гарантом эффективной деятельности члена совета директоров: здесь необходимо наличие профессиональных компетенций и опыта, соответствующегоосновным направлениям деятельности компании. Также важно подчеркнуть, что роль независимого члена совета директоров должна не сводиться к приобретению статуса, а стать оценкой реальной возможности и готовности конкретного человека уделять свое время анализу деятельности данной компании.
Существует мнение, что для того чтобы повысить уровень корпоративного управления, надо наделить советы директоров правом номинировать и избирать кандидатов в свой состав. Сейчас в законодательстве предусмотрено, что только акционеры могут голосовать за кандидатуры директоров. Поэтому советы директоров в России очень лояльные и обслуживают тех акционеров, которые их выдвинули [7].
6. Развитие систем внутреннего контроля, аудита и управления рисками.
Важно понимать, что внутренний контроль — это не служба экономической безопасности, а аудит — это не только проверка достоверности бухгалтерской отчетности. Это инструмент, через кото-
ТЯАШРОЯТ ВШШБ88 Ш ЯШ81А | № 1 2014 | 153
рый совет директоров, и генеральный директор в том числе, могут фиксировать адекватность исполнения ключевых финансово-экономических решений. В буквальном смысле это внутренний механизм контроля, который должен быть внедрен во все компании, желающие оставаться конкурентоспособными на рынке. Отрадно, что функция внутреннего контроля получает все большее распространение в российских компаниях.
Что касается управления рисками, то здесь ситуация складывается не самым лучшим образом: ни на уровне совета директоров, ни в других подразделениях данная работа в большинстве организаций не ведется на постоянной основе. По мнению экспертов, современная система управления рисками в компаниях должна включать в себя самые разные элементы[7]:
• создание специального комитета по рискам при совете директоров и отдельного структурного подразделения, занимающегося разработкой соответствующих вопросов на регулярной основе-
• повышение независимости подразделения по управлению рисками от исполнительного менеджмента и обеспечение возможности доносить сложные вопросы до совета директоров-
• закрепление функции по управлению рисками за каждым их владельцем, чтобы управление рисками было интегрировано в текущую операционную деятельность компании-
• повышение квалификации сотрудников подразделений по управлению рисками-
• автоматизация управления рисками, позволяющая оптимизировать временные и трудовые затраты на сбор необходимой для оценки рисков информации.
В заключение хотелось бы отметить, что обеспечение системы эффективного корпоративного управления принесет пользу как интересам корпораций, так и интересам государства, поскольку ожидания инвесторов в повышении уровня корпоративного управления служат реальным объективным фактором привлечения инвестиций, с которым вынуждены считаться и государство, и част-
ные компании. Поэтому с уверенностью можно говорить о том, что создание условий для обеспечения эффективного корпоративного управления должно являться частью государственной экономической политики, наделенной на привлечение долгосрочных инвестиций и интеграцию России в мировую экономическую систему, что сегодня особенно важно в связи с вхождением России в ВТО.
Литература:
1. Что такое IPO? URL: http: //www. micex. ru/markets/stock/ emitents/guide
2. Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020. URL: http: // www. economy. gov. ru
3. Корпоративный менеджмент: теория и практика / [А.П. Ших-вердиев, В. Н. Задорожный, А. А, Вишняков и др. ]- под общ. ред. д.э.н., проф., академика РАЕН А. П. Шихвердиева. — М.: Экон-ин-форм, 2010. — 259 с.
4. Кодекс корпоративного поведения. URL: http: // ru. wikipedia. org/wiki/Кодекс_корпоративного_поведения
5. Шихвердиев А. П., Вишняков А. А. Эффективность корпоративного управления и обеспечение инновационного развития в условиях вступления России в ВТО. URL: http: //koet. syktsu. ru/vestnik/ 2011/2011−4/24/24. htm
6. Бизнес будущего: принципы корпоративного управления и финансовой прозрачности как основа ведения бизнеса для финансовых компаний в свете присоединения России к ВТО, 2012.
7. Практики корпоративного управления в России: определение границ национальной модели. URL: http: //www. kpmg. com/RU/ ru/IssuesAndInsights/ArticlesPublications/Documents/Корпоративное-_управление_в_России
8. Управленческий консалтинг: учеб. -практ. пособие / Т. В. Бутова. Москва, 2004.
ФОРМИРОВАНИЕ ИНСТИТУТОВ ПАРТНЕРСТВА ОРГАНОВ ВЛАСТИ И БИЗНЕС — СООБЩЕСТВА И ИХ ВЛИЯНИЕ НА РАЗВИТИЕ ХАНТЫ-МАНСИЙСКОГО АВТОНОМНОГО ОКРУГА — ЮГРЫ
Дунаева А. И., студентка факультета «Государственное и муниципальное управление» ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при
Правительстве РФ»
Бедрягин А. Н., бакалавр факультета «Государственное и муниципальное управление» ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при
Правительстве РФ»
В статье рассмотрены основные проблемы формирования партнерства власти и бизнеса в Ханты — Мансийском автономном округе, а также выделены основные перспективы данного партнерства. Авторы подробно анализируют функции каждого из субъектов данного партнерства и приводят положительные эффекты, которые может принести обществу каждый из субъектов.
Keywords: государственно — частное партнерство, бизнес и власть в Ханты — Мансийском автономном округе, развитие Ханты -Мансийского автономного округа.
FORMATION OF INSTITUTIONS OF PARTNERSHIP BETWEEN AUTHORITIES AND BUSINESS — COMMUNITY AND IT'-S IMPACT ON THE DEVELOPMENT OF THE KHANTY-MANSIYSKIY AUTONOMOUS DISTRICT — YUGRA
Gunaeva A., student of the State and municipal management faculty, Financial University under the Government of the Russian Federation,
Moscow, Russia
Bedryagin A., bachelor of the State and municipal management faculty, Financial University under the Government of the Russian
Federation, Moscow, Russia
The article discusses the basic problems of forming a partnership between business and government in Khanty — Mansiyskiy Autonomous District, as well as highlights the main prospects of this partnership. The authors analyze in detail the function of each of the subjects of this partnership and bring positive effects that can be given to the society by each of the subjects.
Keywords: public — private partnerships, business and government in Khanty — Mansiyskiy Autonomous District, development of the Khanty -Mansiyskiy Autonomous Okrug.
Несмотря на тенденцию к сверхцентрализации общественно-политической жизни, реальным источником социально-экономической и политической динамики в России на ближайшее время станут регионы. Иначе говоря, развитие страны будет определяться тем, в какой мере конструктивной будет роль новых региональных лидеров в создании приемлемых форм взаимодействия власти и
бизнеса, центра и регионов [5].
В условиях становления новых социально-экономических отношений, развития рыночной экономики, правового социального государства и гражданского общества в России усиливается роль институтов государственной власти, органов местного самоуправления и предпринимательства как активных субъектов социальных
154 TRANSPORT BUSINESS IN RUSSIA | № 1 2014 |

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой