Формирование инвестиционной привлекательности предприятий

Тип работы:
Реферат
Предмет:
Экономические науки


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

УДК 338
А. А. Камиева, Е.И. Тюкавкина*
ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЙ
В статье раскрываются вопросы формирования инвестиционной привлекательности предприятий. Представлены подходы к категории «инвестиционная привлекательность», «инвестиционный климат», «инвестиционный потенциал», «инвестиционная инфраструктура». Приведены показатели инвестиционной привлекательности.
Ключевые слова: инвестиции, потенциал, привлекательность, инвестиционная привлекательность, инвестиционный климат, инвестиционный потенциал, инвестиционная инфраструктура, показатели.
Отношения хозяйствующих субъектов можно оценить набором показателей эффективности деятельности предприятия, которые подразделяются на количественные показатели (ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности и другие), рассчитываемые на основании данных строгой финансовой отчетности, и качественные, не имеющие четкого значения исходных данных и оцениваемые экспертно-аналитическим путем. К ним относятся: рынки сбыта, конкуренты и т. д.
Под инвестиционной привлекательностью автор понимает соответствие объекта инвестирования предпочтениям инвестора. Это значит, что инвестиционная привлекательность может быть принята инвестором только в качестве фактора, используемого для формирования инвестиционных предпочтений и принятия конкретного инвестиционного решения в настоящий момент времени, которое обеспечит стабильность функционирования предприятия и удовлетворение требованиям рынка, то есть в результате принятия данного решения в будущем имеется возможность повышения инвестиционную привлекательности [1].
Также, по мнению ряда экономистов, привлекательность предприятий в плане потенциального инвестирования зависит от трех основных факторов: благоприятной инвестиционной ситуации, сложившейся в отрасли- имеющегося положительного инвестиционного климата в отрасли и регионе, а также наличия выгодных для инвестора преимуществ по извлечению дополнительной прибыли и дивидендов или по уменьшению возможного риска.
В современной научно-экономической литературе вопросам анализа и оценки инвестиционного климата, а также привлекательности хозяйствующих субъектов для финансирования уделяется значительное внимание. Общие вопросы, которые
* © Камиева А. А., Тюкавкина Е. И., 2014
Камиева Алмагуль Акбулатовна (almagul_07@mail. ru), кафедра экономики- Тюкавкина Екатерина Игоревна (ekaterina. kiseleva@pochta. ru), кафедра государственного и муниципального управления Самарского государственного университета, 443 011, Российская Федерация, г. Самара, ул. Акад. Павлова, 1.
касаются реализации инвестиционных процессов и эффективности применения инвестиционных проектов различного характера, рассмотрены в работах Г. Алек-сандера, Дж. Бэйли, Г. Бирмана, А. Дамодорана, У. Шарпа, С. Шмидта и др. (зарубежные авторы). К отечественным исследователям можно отнести В. В. Бочарова, В. В. Ковалева, И. В. Липсица, А. Ф. Плеханову, Ф. Ф. Юрлова и др. [2].
Под инвестиционным климатом любой экономической системы понимают систему отношений, которая формируется под воздействием определенного круга взаимоувязанных процессов и полной совокупности условий инвестиционной деятельности. Сюда входят факторы социально-психологического, правового, финансово-экономического, ресурсно-сырьевого, трудового, производственного, инфраструктурного инновационного, институционального и потребительского характера, которые делятся на свои микро-, мезо- и макроэкономические уровни управления предприятиями, отражающие объективные суммарные возможности исследуемой экономической системы в своем становлении, развитии и расширении инвестиционной и иной деятельности, а также характеризующие комплексный инвестиционный потенциал и условия работы инвесторов (в том числе и инвестиционный риск) и создающие определенные предпосылки для выявления устойчивых инвестиционных мотивов, которые оказывают существенное влияние на уровень доходности инвестиций и уровень потенциальных инвестиционных рисков и определяют всю целесообразность и планируемую эффективность инвестиций.
Авторами под инвестиционным климатом подразумеваются определенные объективные исследованные факторы инвестирования, сложившиеся в отрасли или на предприятии, которые позволяют инвестору выбрать объект для вложения средств. На макроуровне данное понятие предполагает полный учет всех показателей политической (включая законодательство и нормативно-правовую базу), экономической и социальной среды для инвестиций. Но главный фактор на данном уровне — этот наличие условий для будущего получения прибыли инвестором. Именно он влияет и определяет возможность инвестиционных вложений и инвестиционную привлекательность всего проекта. Микроуровень инвестиционного климата определяет и формирует двусторонние отношения инвестора (частного или юридического лица) и реципиента инвестиций, куда также входят все условия и показатели для определения возможности будущих инвестиций.
Инвестиционный потенциал предприятия — это совокупность определенных частных потенциалов, которые в отдельности характеризуются следующими модулями показателей:
• сырьевых и ресурсных (обеспеченность запасами основных видов природных и производственных ресурсов) —
• трудовых и социальных (обеспеченность трудовыми ресурсами и их квалификационный уровень) —
• показателями хозяйственной деятельности (конечный результат функционирования предприятия) —
• показателями использования НТП, НИОКР и модернизации-
• институциональных (уровень развития основных институтов рынка) —
• управленческих и инфраструктурных (географическое положение предприятия и его инфраструктурная составляющая) —
• бюджетных и финансовых (объем налоговых отчислений и рентабельность предприятия) —
• потребительских и сбытовых (общая востребованность продукции предприятия).
К традиционным показателям инвестиционного потенциала предприятия авторы добавляют следующие показатели оценки:
1. Публичность компании.
2. Открытость компании.
3. Наличие интеграционных связей и участия в профильных объединениях.
4. Капитализация компании.
5. Доля, сегмент, ниша и объем рынка.
6. Время функционирования предприятия на рынке.
7. Гудвилл компании.
8. Бренд.
Инвестиционная привлекательность отдельных предприятий определяется, как правило, количественным показателем, который отражает место исследуемого предприятия в рейтинге с другими. В этом случае учитываются группы факторов, которые составляют инвестиционный климат отрасли, региона или отдельного предприятия, а инвестиционный рейтинг складывается через совокупную оценку привлекательности отдельных составляющих конкретного предприятия для инвестора.
Для потенциального инвестора главным фактором является не просто оценка возможного потенциала предприятия и инвестиционного риска, а некая комплексная характеристика, которая получила название инвестиционного рейтинга компании.
По мнению авторов, инвестиционная привлекательность — это понятие, которое можно применить к отрасли, региону и конкретному инвестиционному объекту (проекту или предприятию), определяемое только соответствием их целям конкретного инвестора. Он в конечном результате принимает решения об инвестировании. Его решение в значительной мере зависит от инфраструктуры отрасли, рынка, на которых функционирует предприятие.
Исследуя зарубежный опыт, а также имеющуюся практику по формированию рыночных институтов, можно сделать вывод о том, что развитая инфраструктура рынка дает возможность более точно, равномерно и правильно распределять риски, связанные с осуществлением и реализацией инвестиционной деятельности. Данное распределение рисков происходит между всеми участниками реализуемого инвестиционного процесса по фазам, стадиям реализации принятия управленческих решений по инвестициям [1]. Исходя из выше приведенных выражений, целесообразно ввести термин «инвестиционная инфраструктура».
В экономической литературе иногда не уделяется должного внимания инвестиционной инфраструктуре. Поэтому как факт закономерно отсутствует однозначная трактовка понятия «инвестиционная инфраструктура» и входящих в нее составных элементов. Это обуславливается рядом факторов:
— существующие теоретические исследования в области инвестиций и инвестиционного процесса не всегда доводятся до уровня, который позволяет переходить к анализу инфраструктуры-
— сложная ситуация, связанная с небольшими объемами инвестиций, в реальный сектор экономики, делает необходимым определить причины, тормозящие осуществление инвестиционного процесса-
— создание, реализация, распределение, перераспределение и использование инвестиций, а также осуществление полного инвестиционного процесса основываются на существующем механизме государственного регулирования экономики и рыночном механизме саморегулирования. Данные механизмы взаимоувязаны и дополняют друг друга при сохранении определенной доли самостоятельности. Большую роль инвестиционная инфраструктура играет в обеспечении их взаимосвязи
и единства, без которой невозможно добиться устойчивого развития, реализации и повышения инвестиционной привлекательности.
Казахстан находится на начальном этапе формировании инвестиционной структуры, за исключением энергосырьевых предприятий с высокой рентабельностью, а для обрабатывающих производств процесс становления инвестиционной инфраструктуры неоправданно затянулся. Особенно много пробелов в правовом обеспечении инвестиционной деятельности. До настоящего времени в правовом поле страны не приняты законы, требующиеся для нормального обеспечения и экономического регулирования инвестиционного процесса. Также ее освещен в нормативном плане «режим наибольшего благоприятствования» для инвесторов, заинтересованных в приоритетных и наукоемких отраслях реального сектора экономики. Длительное время потребовалось для того, чтобы на государственном уровне была признана задача формирования инвестиционной сферы страны одним из важнейших и актуальных направлений государственной экономической политики [2].
В рыночных условиях формирование инвестиционной инфраструктуры призвано способствовать вхождению инвесторов в страну, в рынок и развитию их инвестиционных направлений и предпочтений [3].
Результат положительного функционирования развитой рыночной экономики в том, что она позволяет оптимально применять инвестиции в отношении субъектов экономики, которые необходимы для прибыли. Но когда рыночные инвестиционные институты не работают, то налицо недостаточная инвестиционная активность и привлекательность предприятий, старение производственных фондов, производство неконкурентоспособной продукции, а результатом служит стагнация производства [4].
Анализ инвестиций, инвестиционного процесса, инвестиционного климата, инвестиционного потенциала и инвестиционно-рыночной инфраструктуры, а также мировой опыт и опыт российской практики предпринимательства убедительно доказывают, что наиболее удачной организационной формой инвестиционной инфраструктуры с инвестиционным процессом для повышения инвестиционной привлекательности предприятий служит инвестиционная сфера.
Инвестиционная сфера в конкретной отрасли или на конкретном предприятии затрагивает всю линейку экономических отношений, которые складываются в ходе привлечения, распределения и использования инвестиций. В настоящее время мало внимания уделяется формированию и реализации инвестиционной сферы, да порой и нечетко проводится грань между конкретной инвестиционной сферой и инвестиционным процессом.
Иногда в литературе вместо термина «инвестиционная сфера» применяют термин «финансово-инвестиционный комплекс» [5]. Мы считаем, что последний термин менее используем и удачен, так как он основное внимание акцентирует на организационном аспекте проблемы, на организационной структуре входящих в комплекс институтов и организаций. Но тем не менее это также очень важный аспект, и его нельзя исключить из инвестиционной сферы. Логичнее и правомернее рассматривать инвестиционную сферу как обособленную подсистему исследуемой экономической системы. Данная интерпретация дает возмо

Статистика по статье
  • 111
    читатели
  • 76
    скачивания
  • 0
    в избранном
  • 0
    соц. сети

Ключевые слова
  • ИНВЕСТИЦИИ,
  • ПОТЕНЦИАЛ,
  • ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ,
  • ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ,
  • ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ,
  • ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ,
  • ИНВЕСТИЦИОННАЯ ИНФРАСТРУКТУРА,
  • ПОКАЗАТЕЛИ,
  • INVESTMENTS,
  • POTENTIAL,
  • ATTRACTIVENESS,
  • INVESTMENT ATTRACTIVENESS,
  • INVESTMENT CLIMATE,
  • INVESTMENT POTENTIAL,
  • INVESTMENT INFRASTRUCTURE,
  • INDICATORS

Аннотация
научной статьи
по экономике и экономическим наукам, автор научной работы & mdash- КАМИЕВА А.А., ТЮКАВКИНА Е.И.

В статье раскрываются вопросы формирования инвестиционной привлекательности предприятий. Представлены подходы к категории «инвестиционная привлекательность», «инвестиционный климат», «инвестиционный потенциал», «инвестиционная инфраструктура». Приведены показатели инвестиционной привлекательности.

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой