Анализ инвестиционной привлекательности ОАО "Ростоппром"

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Финансы


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

ОГЛАВЛЕНИЕ

  • ВВЕДЕНИЕ
  • ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  • 1.1 Сущность инвестиционной привлекательности предприятия
  • 1.2 Методики анализа инвестиционной привлекательности предприятия
  • ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИЛННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОАО «РОССИЙСКАЯ ТОПЛИВНАЯ КОМПАНИЯ»
  • 2.1 Характеристика основных показателей деятельности ОАО «РОССИЙСКАЯ ТОПЛИВНАЯ КОМПАНИЯ»
  • 2.2 Анализ инвестиционной привлекательности ОАО «РОССИЙСКАЯ ТОПЛИВНАЯ КОМПАНИЯ»
  • ЗАКЛЮЧЕНИЕ
  • СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
  • ПРИЛОЖЕНИЯ
  • ВВЕДЕНИЕ
  • На сегодняшний день инвестициями в России являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется доход или достигается социальный эффект.
  • Инвестирование — основная форма практического осуществления экономической стратегии предприятия. Без прироста активов или обновления их состава коммерческие организации не могут успешно развиваться в долгосрочном периоде. Инвестиционная политика предприятия является важнейшей составной частью его общей стратегии развития Царев И. Н. Оценка экономической эффективности инвестиций. — Спб.: Питер, 2014. — 464 с.
  • Актуальность темы курсовой в том, что оценка инвестиционной привлекательности предприятия является важной неотъемлемой частью ее общей хозяйственной деятельности. Значение инвестиций в экономике предприятия трудно переоценить.
  • Чтобы предприятие могло успешно функционировать, повышать качество продукции, снижать издержки, расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность своей продукции и укреплять свои позиции на рынке, оно должно выгодно вкладывать свой капитал. Поэтому ему необходимо тщательно разрабатывать инвестиционную стратегию и постоянно совершенствовать ее для достижения вышеназванных целей.
  • Целью данной работы является анализ инвестиционной привлекательности ОАО «Ростоппром».
  • Для раскрытия основной темы курсовой работы были поставлены следующие задачи:
  • — определить понятие инвестиций и инвестиционной привлекательности;
  • — выявить основные виды инвестиций;
  • — установить субъекты и объекты инвестиционной деятельности;
  • — исследовать сущность и классификацию источников финансирования инвестиций;
  • — изучить основные методики оценки инвестиционной привлекательности предприятия;
  • — выявить показатели эффективности ОАО «Российская топливная компания».
  • Объектом курсовой работы выступает инвестиционная деятельность ОАО «Ростоппром».
  • Предметом исследования является ОАО «Российская топливная компания».
  • Теоретическую и информационную базу исследования составляют материалы периодической печати, законодательные и нормативные акты закон «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»; закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» и др., Федеральные законы, а так же ресурсы сети Internet.
  • При решении поставленных задач применялись методы: сравнительного анализа, монографический, абстрактно-логический, графический, экономико-статистический, а также другие методы социально-экономических исследований.
  • Структура курсовой работы включает в себя введение, два раздела с подразделами, заключение и список использованной литературы.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность инвестиционной привлекательности предприятия

Инвестиционная привлекательность деятельности предприятий тесно связана с результативным вложением капитала и его приумножением, т. е. с инвестированием. Инвестиционная деятельность касается в той или иной степени всех предприятий.

Прежде всего, рассмотрим экономическое содержание инвестиций. Термин «инвестиции» происходит от лат. invеst, что означает «вкладывать». Свое первоначальное значение данный термин не утратил и поныне.

ФЗ от 25. 02. 1999 г. № 39-ФЗ (ред. от 12. 12. 2011) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» Федеральный закон от 25. 02. 1999 г. № 39-ФЗ (ред. от 12. 12. 2011) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». дает сходное с предыдущим определение инвестиций. А именно, определяет их как «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Также вышеупомянутый Федеральный закон определяет инвестиционную деятельность в качестве вложения инвестиций и осуществления практических действий в целях получения прибыли либо достижения иного полезного эффекта.

Рассмотрим еще несколько определений понятия «инвестиции».

Экономическое содержание инвестиций заключается в сочетании двух аспектов: затраты ресурсов и получение результата. Эти два процесса могут происходить в различной временной последовательности. Различают их последовательное, параллельное и интервальное осуществление Инвестиционная политика: учеб. пособие. — М. :КНОРУС, 2009, — 320 с.

Понятие «инвестиционная деятельность» тесно связано с такими понятиями как «субъект инвестиций» и «объект инвестирования».

В качестве субъектов инвестиционной деятельности выступают, с одной стороны, участники, обладающие свободными инвестиционными ресурсами (инвесторы), с другой стороны — предприятия, организации и пр., испытывающие потребность в таких ресурсах. Третья сторона — посредники, обеспечивающие взаимодействие инвестиционных институтов с потребителями инвестиционных ресурсов.

Рисунок 1.1. Объекты инвестирования

Основным субъектом инвестиционной деятельности является инвестор. В отечественном законодательстве под инвестором понимается юридическое или физическое лицо, принимающее решение и осуществляющее вложение собственных и иных привлеченных имущественных или интеллектуальных средств в инвестиционный проект и обеспечивающее их целевое использование Липсиц И. В. Экономический анализ реальных инвестиций: учеб. пособие. — М.: Экономистъ, 2014. — 347 с.

В отечественной экономической литературе существует несколько подходов к классификации инвестиций. Рассмотрим ее в соответствии со следующим общепринятым набором определяющих признаков (см. рис. 1.2.) видно, что относиться к объектам инвестирования.

Рисунок 1.2. Классификация инвестиций по признакам

В настоящее время одним из развивающихся направлений экономического анализа становится инвестиционный анализ и оценка инвестиционной привлекательности предприятия.

Однако на сегодняшний день мы сталкиваемся с множеством различных трактовок понятия «инвестиционная привлекательность», что, в некоторой степени, затрудняет понятие сути данного термина. Рассмотрим некоторые из них.

В ходе оценке и анализа инвестиционной привлекательности предприятия мы часто сталкиваемся с условно называемыми двумя подходами: традиционным и комплексным.

Под традиционным подходом мы понимаем использование традиционных методов оценки финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия, рекомендуемые утвержденными соответствующими правительственными органами методическими указаниями. Например, российское законодательство базируется на большом количестве однотипных показателей, рассчитанных на основе финансовой отчетности. Такая методика не предполагает принятие во внимание рыночных факторов развития экономики (степень конкуренции на отдельно взятом рынке, число предприятий данной отрасли и т. п.).

При комплексном подходе мы понимаем использование системы критериев для оценки финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. В данном подходе аналитики используют многокритериальную систему, рассчитанную на основе полного комплекта финансовой отчетности, с учетом знания особенностей формирования всех применяемых экономических показателей и с применением внеучетных данных о предприятии. Это обусловлено диверсификацией предприятий по отраслям, различие предприятий по уровням развития корпоративной культуры Киселева, Н.В., Боровикова, Т.В., Захарова, Г. В. и др. Инвестиционная деятельность: учебное пособие. — 2-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2011. — С. 48.

1. 2 Методики анализа инвестиционной привлекательности предприятия

Инвестиционную привлекательность многие теоретики определяют как совокупность «взаимосвязанных между собой характеристик экономического потенциала, доходности операций с активами и инвестиционного риска хозяйствующего субъекта, обладающего определенной способностью к устойчивому развитию в условиях конкурентной среды и отвечающего допущению о непрерывности деятельности» Валинурова Л. С. Управление инвестиционной деятельностью: учебник М.: КНОРУС, 2009. 384 с.

Этот подход, а также трактовка Н. А. Батуриной представляются наиболее верными, поскольку охватывают как финансовые, так и нефинансовые аспекты, внутреннюю и внешнюю среды организации. В этой связи в систему показателей оценки инвестиционной привлекательности предприятия включаются индикаторы, не связанные с финансовой деятельностью предприятия (конъюнктура рынка, деловая репутация компании, уровень преступности в регионе и пр.).

Однако при этом многие стороны инвестиционной привлекательности предприятия в приведенных выше определениях остаются незатронутыми. В частности, фактор инвестиционной привлекательности страны, региона и отрасли, в которой работает хозяйствующий субъект, а также фактор корпоративного управления и структуры предприятия, который оказывает большое влияние на его инвестиционный потенциал.

В связи с этим представляется необходимым предложить собственное определение инвестиционной привлекательности предприятия, исходя из которого должны формироваться и критерии ее оценки. По мнению автора, инвестиционная привлекательность предприятия — это комплексная экономическая характеристика, которая характеризуется финансовым состоянием хозяйствующего субъекта, его деловой активностью, структурой капитала, формой корпоративного управления, уровнем спроса на продукцию и ее конкурентоспособностью, а также уровнем инвестиционной привлекательности страны, региона и отрасли.

В связи с недостаточной исследованностью содержания категории «инвестиционная привлекательность предприятия», в настоящее время не существует и единой методики ее оценки, которая содержала бы общепринятый перечень показателей, и позволяла однозначно охарактеризовать полученные результаты. Существующие на данный момент методики базируются на использовании различных показателей, способов анализа и интерпретации результатов Инвестиционная политика: учеб. пособие. — М. :КНОРУС, 2009, — 320 с.

Метод дисконтированных денежных потоков основан на предположении, что стоимость, которую готов уплатить потенциальный владелец за компанию, определяется на основе прогноза денежных потоков, которые он может рассчитывать получить ее деятельности в будущем. Прогнозируемые денежные потоки до определенного момента времени (обычно 3−5 лет) и денежные потоки в постпрогнозный период приводятся к текущей стоимости на дату проведения оценки путем дисконтирования по ставке, отражающей риск, связанный с их поступлением. В итоге формируется текущая стоимость компании, позволяющая сделать вывод об ее инвестиционной привлекательности.

Исследование инвестиционной привлекательности предприятия начинается с анализа динамики роста определенных абсолютных показателей финансовой отчетности (выручки, прочих доходов и расходов, чистой прибыли), после чего строится среднесрочный прогноз с учетом предполагаемых допущений об их темпах роста. Затем фактические и прогнозируемые денежные потоки дисконтируются по ставке, отражающей существующую ситуацию, то есть приводятся к текущей стоимости. В конечном итоге данная методика позволяет определить реальную стоимость компании и показать инвестору потенциал хозяйствующего субъекта.

Достоинство метода заключается в реалистичности оценки стоимость компании, ее инвестиционной привлекательности, возможности увидеть скрытый потенциал. Однако, с нашей точки зрения, метод является недостаточно корректным, поскольку сложившиеся тенденции в динамике показателей механически переносятся на прогнозный период, а принимаемые допущения носят субъективный характер, что не дает гарантии от избегания ошибок в расчетах Валинурова Л. С. Управление инвестиционной деятельностью: учебник М.: КНОРУС, 2009. 384 с.

Оценка инвестиционной привлекательности на основе анализа факторов внешнего и внутреннего воздействия включает несколько взаимосвязанных этапов: выделение основных внешних и внутренних факторов инвестиционной привлекательности предприятия на основе экспертного метода Дельфи; построение многофакторной регрессионной модели влияния выбранных факторов и прогнозирования инвестиционной привлекательности предприятия; анализ инвестиционной привлекательности с учетом выявленных факторов; разработка рекомендаций.

Преимущество предложенного метода состоит в комплексном подходе к исследованию инвестиционной привлекательности предприятия, учете как внутренних, так и внешних факторов, но и он не лишен недостатков. На первом и третьем этапах исследования основную роль играют экспертиза, опросы и анкетирование, что ставит конечный результат в зависимость от субъективных оценок и тем самым снижает его точность.

Семифакторная модель оценки инвестиционной привлекательности, в данной методике критерием инвестиционной привлекательности предприятия выступает рентабельность активов. Выбор данного индикатора обусловлен тем, что инвестиционная привлекательность фирмы во многом определяется состоянием активов, которыми она располагает, их составом, структурой, количеством и качеством, взаимодополняемостью и взаимозаменяемостью материальных ресурсов, а также условиями, обеспечивающими наиболее эффективное их использование Инвестиционная политика: учеб. пособие. — М. :КНОРУС, 2009, — 320 с.

В модели рентабельность активов ставится в зависимость от чистой рентабельности продаж оборачиваемости оборотных активов, коэффициента текущей ликвидности, отношения краткосрочных обязательств к дебиторской задолженности, соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, доли кредиторской задолженности в заемном капитале и соотношения заемного капитала и активов организации. Анализ позволяет воздействие перечисленных факторов выявить показывает на динамику результирующего показателя.

Рассмотренная методика позволяет математически точно определить показатель, который служит критерием оценки уровня инвестиционной привлекательности, однако она учитывает лишь внутренние показатели деятельности предприятия, исследует только финансовую сторону, тогда как термин «инвестиционная привлекательность» намного шире.

Интегральная оценка инвестиционной привлекательности на основе внутренних показателей, данный метод основан на использовании относительных внутренних показателей деятельности предприятия, влияющих на его инвестиционную привлекательность и сгруппированных в 5 блоков: показатели эффективности использования основных и материальных оборотных средств, финансового состояния, использования трудовых ресурсов, инвестиционной деятельности, эффективности хозяйственной деятельности.

Достоинством методики является ее объективность, а также сведение всех расчетов к окончательному интегральному показателю, что значительно упрощает интерпретацию результатов. К негативным моментам можно отнести, в первую очередь, ориентированность методики только на внутренние показатели деятельности предприятия, изолированность ее от внешних индикаторов.

Комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятия заключается в анализе внутренних и внешних факторов его деятельности и их сведению к единому интегральному показателю и объединяет 3 раздела — общий, специальный и контрольный.

Общий раздел включает: оценку положения на рынке, деловой репутации, зависимости от крупных поставщиков и покупателей, оценку акционеров, уровня руководства, анализ стратегической эффективности предприятия. На первых пяти этапах выставляются балльные оценки, и определяется общая сумма баллов, на последнем изучается динамика финансово-экономических показателей деятельности хозяйствующего субъекта Шарп, У., Гордон, А., Бейли, Дж. Инвестиции. — М.: ИНФРА-М, 2009. — 1028 с.

Специальный раздел включает этапы оценки: общей эффективности; пропорциональности экономического роста; операционной, финансовой, инновационно-инвестиционной активности; качества прибыли. Первый этап включает в себя построение динамической матричной модели, элементами которой являются индексы основных показателей деятельности организации, объединенных в 3 группы: конечные, характеризующие результат деятельности; промежуточные, характеризующие производственный процесс и его результат; начальные, характеризующие объем используемых ресурсов. На втором этапе проводится ситуационный анализ пропорциональности темпов роста основных показателей деятельности предприятия.

Третий этап предполагает расчет коэффициентов операционной, финансовой, инновационно-инвестиционной активности хозяйствующего субъекта. На четвертом этапе качество прибыли оценивается по показателям рентабельности и платежеспособности.

Контрольный раздел методики предполагает расчет итогового коэффициента инвестиционной привлекательности, определяемого как сумма произведений ранее проставленных баллов и весовых коэффициентов, по которому и делается окончательный вывод.

К преимуществам данного метода можно отнести комплексный подход, охват большой совокупности показателей и коэффициентов, сведение расчетов к единому интегральному показателю. Недостатком является присутствующий эффект субъективизма, который проявляется во время выставления экспертами оценок, однако этот недостаток компенсирован включением в область анализа большого числа абсолютных и относительных экономических показателей.

Таким образом, исследование методов оценки инвестиционной привлекательности предприятия приводит к следующему выводу. Все разработанные в отечественной науке и практике методы не лишены недостатков и могут привести к неодинаковым результатам. Однако именно противоположность характера выявленных недостатков при использовании методик в комплексе и взаимосвязи обеспечивает разносторонность оценки инвестиционной привлекательности предприятия Инвестиционная политика: учеб. пособие. — М. :КНОРУС, 2009, — 320 с.

Так, анализ на основе семифакторной модели и интегральной оценки по внутренним показателям позволит объективно оценить предприятие с позиции его внутренней деятельности. А комплексный метод и метод, основывающийся на анализе факторов внутреннего и внешнего воздействия, хотя и не лишенные субъективизма, дадут возможность учесть не рассмотренные в первых двух методиках факторы.

Однако при этом ни в одной из методик не делается акцент на рыночные факторы и факторы корпоративного управления, а также не учитывается зависимость инвестиционной привлекательности предприятия от привлекательности страны, региона и отрасли, в которой оно работает. Поскольку эти недостатки могут приводить к искажению результатов оценки, была поставлена задача апробации известных методик, для решения которой проведено исследование инвестиционной привлекательности конкретного предприятия Валинурова Л. С. Управление инвестиционной деятельностью: учебник М.: КНОРУС, 2009. 384 с.

Необходимо также отметить, что оценка эффективности каждого инвестиционного проекта производится с учетом критериев, отвечающих определенным принципам (см. рис. 1.3.).

Таким образом, показатели эффективности инвестиций можно классифицировать по виду обобщающего показателя и по методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов. По виду обобщающего показателя выделяют абсолютные, относительные и временные показатели. А по методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов выделяют статические и динамические показатели.

Рисунок 1.3. Критерии оценки инвестирования

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИЛННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОАО «РОССИЙСКАЯ ТОПЛИВНАЯ КОМПАНИЯ»

2.1 Характеристика основных показателей деятельности ОАО «РОССИЙСКАЯ ТОПЛИВНАЯ КОМПАНИЯ»

ОАО «Российская топливная компания» — Ростоппром, создана в процессе реформирования Министерства топливной промышленности РСФСР в 1994 году на базе предприятий входивших в систему топливного обеспечения РСФСР ОАО «Российская топливная компания» httр: //rоstоррrоm. ru/innеr. (дата 16. 06. 2014 г).

В настоящее время ОАО «Ростоппром» — это многопрофильная промышленно-сбытовая топливная компания. 72,75% уставного капитала компании принадлежит Российской Федерации. Компания осуществляет координацию деятельности сети предприятий и организаций топливной промышленности, выполняющих важнейшую социальную функцию по обеспечению топливом населения Российской Федерации, а также добычу и переработку топливных и сырьевых ресурсов: угля, нефти, торфа.

Целью деятельности предприятия является извлечение прибыли. ОАО «Российская топливная компания» в Екатеринбурге для достижения уставных целей осуществляет следующие виды деятельности:

— посредническая деятельность;

— торгово-закупочная деятельность, оптовая и розничная торговля;

— комиссионная и коммерческая деятельность;

— маркетинг и брокерские услуги;

— производство и реализация товаров народного потребления, оказание платных услуг населению;

— иные виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством Российской Федерации.

В соответствии с разработанной энергетической стратегией России на период до 2030 года, неизменной целью энергетической политики России является максимально эффективное использование природных энергетических ресурсов и всего потенциала энергетического сектора для устойчивого роста экономики и качества жизни населения страны и содействия укреплению ее внешнеэкономических позиций Киселева, Н.В., Боровикова, Т.В., Захарова, Г. В. и др. Инвестиционная деятельность: учебное пособие. — 2-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2011. — 432 с.

Предметом деятельности ОАО «Ростоппром» являются любые виды деятельности, не противоречащие целям деятельности общества и не запрещенные действующим законодательством РФ, в т. ч. осуществлении деятельности: в сфере материального производства и внепроизводственной сфере. Основным видом деятельности ОАО «Российская топливная компания» является деятельность по хранению нефти, газа и продуктов их переработки.

ОАО «Российская топливная компания» является официальным дилером нефтяной компании Лукойл. ОАО «Российская топливная компания» имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место нахождения общества. Для осуществления текущей деятельности предприятием открыт расчетный счет в КБ «ЮНИКОРБАНК».

Все выпускаемые товары и услуги предприятия сертифицированы, лицензированы и соответствуют ГОСТам, аттестован технический процесс производства, осуществляется приемочный контроль качества продукции, работ, услуг. Выпускаемая продукция и услуги предприятия прошли государственные приемочные испытания, деятельность предприятия ОАО «Российская топливная компания» сертифицирована.

Планово ведутся конструкторско-технологические работы по совершенствованию и модернизации монтажных и ремонтных работ. Предприятие уверенно развивается, наращивая производственные мощности. Относительно его размера (опираясь на показатель численности и данные областного комитета статистики) ОАО «Российская топливная компания» является средним предприятием, основным видом его деятельности являются услуги по хранению нефте- и газопродуктов ОАО «Российская топливная компания» httр: //rоstоррrоm. ru/innеr. (дата 16. 06. 2014 г).

По итогам финансово-хозяйственной деятельности и бухгалтерской отчетности с учетом налогов за 2013 год обществом получен убыток в размере 139 169 тыс. рублей (за 2012 год — убыток 24 661 тыс. руб.).

Основными факторами образования убытков явилось резкое снижение оборотов продажи продукции из-за дефицита денежных средств и как следствие невозможность осуществлять закупки топливной продукции в плановых (договорных) объемах.

Резкое снижение товарооборота связано также с усилившейся в последнее время неплатежеспособностью наших региональных контрагентов, которые в большинстве своем целиком и полностью зависят от местных и региональных бюджетов.

При отсутствии собственных оборотных средств кредитная нагрузка на начало отчетного года составляла 1 206 168 тыс. рублей. Расходы по обслуживанию кредитов банков только в части процентов за пользование кредитными средствами составили в отчетном году 198 346 тыс. рублей.

Отсутствие и недостаток оборотных средств явилось одной из основных причин того, что объемы централизованных продаж Обществом угольной продукции за 2013 год (231,72 тыс. тонн) сократился в 1,9 раза по сравнению с уровнем 2012 года (431,72 тыс. тонн).

Себестоимость реализованных товаров, работ и услуг Общества за отчетный год составила 445 161 тыс. рублей, в том числе нефтепродукты — 26 974 тыс. рублей, угольная продукция — 390 733 тыс. рублей, торфяная продукция — 21 339 тыс. рублей. Валовая прибыль от продажи товаров, работ и услуг 143 113 тыс. рублей.

Управленческие расходы Общества определены в 131 942 тыс. рублей, в том числе: заработная плата с начислениями — 81 259 тыс. рублей, налоги на себестоимость — 636 тыс. рублей, страхование сотрудников — 3 132 тыс. рублей, страхование имущества — 7 757 тыс. рублей, лизинг автотранспорта — 2 598 тыс. рублей, Горюче-смазочные материалы — 932 тыс. рублей, охрана здания — 3 048 тыс. рублей, коммунальные услуги и связь — 6 340 тыс. рублей.

Величина чистых активов Общества на 31. 12. 13 г. составила отрицательное значение: — 98 983 тыс. руб. Снижение чистых активов обусловлено увеличением пассива Общества за счет роста кредиторской задолженности, займов и кредитов.

Объем выручки ОАО «Ростоппром» от реализации продукции, работ и услуг за период с 1 января по 31 декабря 2013 года составил 588 274 тыс. рублей без НДС (в 2012 году — 2 478 895 тыс. руб.).

Темп падения составляет 76,3 процента ОАО «Российская топливная компания» httр: //rоstоррrоm. ru/innеr. (дата 16. 06. 2014 г).

Структура выручки Общества за 2013 год представлена в таблице № 11(См. Приложение). В общей сумме выручки отчетного года:

85,2% или 500 982 тыс. рублей составляют выручки от продажи угля, нефтепродуктов и торфяной продукции;

9,9% или 58 191 тыс. рублей выручка от аренды имущества;

4,9% или 29 101 тыс. рублей выручки от оказания услуг предприятиям топливной промышленности и прочие услуги.

По итогам финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Ростоппром» за 2013 год получен убыток в сумме 139 169 тыс. рублей.

Оценка показателей финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Ростоппром» за отчетный 2013 год приведена в таблице № 12.

За отчетный год снижение выручки от реализации товаров, работ и услуг, в сравнении с уровнем 2012 года, составило 1 890 621 тыс. руб. или на 76,3%.

Себестоимость реализованных товаров и услуг в 2013 году, по сравнению с 2012 годом снизилась как в абсолютных величинах, пропорционально снижению выручки, так и в относительных — на 11,8% (75,7% по сравнению с 87,5 в 2012 году).

Валовая прибыль снизилась на 167 664 тыс. руб. и по итогам 2013 года составила 143 113 тыс. руб., темп роста валовой прибыли 11,8%.

Коммерческие и управленческие расходы за 2013 год составили от себестоимости реализованных товаров и услуг 34,7%, что на 25,4% выше уровня 2012 года и обусловлено это, главным образом, увеличением доли условно — постоянных расходов при значительном снижении объемов реализации. Также, увеличение коммерческих расходов за отчетный период связанно с увеличением тарифов на железнодорожные перевозки, увеличением сроков хранения приобретенного для реализации топлива.

В течение 2013 года ухудшились основные финансовые показатели Общества. Как следствие убытков, допущенных Обществом в течение 2013 года, произошло снижение величины чистых активов до отрицательного их значения — 98 983 тыс. рублей ОАО «Российская топливная компания» httр: //rоstоррrоm. ru/innеr. (дата 16. 06. 2014 г).

Исследование инвестиционной привлекательности ОАО «Ростоппром» необходимо начать с анализа динамики роста определенных абсолютных показателей финансовой отчетности (выручки, прочих доходов и расходов, чистой прибыли), после чего строится среднесрочный прогноз с учетом предполагаемых допущений об их темпах роста. В конечном итоге данная методика позволяет показать инвестору потенциал ОАО «Ростоппром"Сергеев, И.В., Веретенникова, И.И., Яновский, В. В. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2009. — 400 с.

Прибыль и заемные средства, привлекаемые ОАО «Ростоппром», являются источниками финансирования инвестиционных экономически эффективных проектов, связанных с приоритетными направлениями деятельности Общества.

Объем выручки в 2013 году составил 588 274 тыс. руб. (в 2012 г. — 2 478 895 тыс. руб.).

В общей сумме выручки отчетного года:

— 89,2% или 524 366 тыс. руб. выручка от продажи угля, леса и нефтепродуктов;

— 10% или 58 193 тыс. руб. выручка от сдачи в аренду помещений;

— 0,8% или 5 715 тыс. руб. выручка от оказания услуг;

По итогам финансово-хозяйственной деятельности ОАО за 2013 год сформировался убыток в сумме 171 461 тыс. руб. (за 2012 год — убыток 24 661 тыс. руб.).

Снижение доходности почти в 4 раза обусловлено рядом причин:

Отвлечение значительной части оборотных средств на приобретение не профильных и экономически нецелесообразных активов как инвестиционных, так и МТЦ. В связи с этим отсутствие собственных оборотных средств и, как следствие, снижение товарооборота по продажам топлива.

Увеличение объемов заемных средств для своевременного выполнения обязательств по оплате продукции перед Поставщиками, отвлечение заемных краткосрочных кредитов и займов на приобретение долгосрочных (по времени окупаемости), непрофильных и экономически нецелесообразных активов. Рост процентов к уплате по привлеченным займам и кредитам по сравнению с 2012 г. составил 9% ОАО «Российская топливная компания» httр: //rоstоррrоm. ru/innеr. (дата 16. 07. 2014 г).

Пояснения к существенным статьям Бухгалтерского баланса:

Первоначальная стоимость основных средств на 01. 01. 2013 г. 20 423,6 тыс. руб.

Первоначальная стоимость основных средств на 31. 12. 2013 г. 22 042,8 тыс. руб.

Увеличение первоначальной стоимости основных средств произошло за счет: приобретения машин и оборудования для производства в дочерних обществах; приобретения и ввода в эксплуатацию оборудования, приобретенного для управленческих целей (мебель, офисная техника, телефоны).

На 01. 01. 2013 г. стоимость арендованных ОС составляла 9 104 тыс. руб., в т. ч. по договорам лизинга 9 083,9 тыс. руб.

На 31. 12. 2013 г. -2 719 тыс. руб., в т. ч. по договорам лизинга 2 699 тыс. руб.

Уменьшение произошло на 6 385 тыс. руб. за счет выплат по договорам лизинга за автотранспорт.

Инвестиции Общества в уставные капиталы дочерних, зависимых и прочих компаний на 01. 01. 2013 г. составляли 14 910 тыс. руб. — доли; 24 468 — акции. На 31. 12. 13 г. составляют — 64 900 тыс. руб. — доли; 24 543 — акции. Изменение произошло за счет увеличения уставного капитала дочерней компании ООО «Удмурттоппром» на 49 990 тыс. руб. и за счет приобретения акций ОАО «Татнефтепром» на 75 тыс. рублей.

Долговые ценные бумаги — облигации на 31. 12. 13 г. составляют 242 971 тыс. руб.

Долговые ценные бумаги на 31. 12. 13 г. составляют: векселя ООО «Мегаполис» и ООО «Эльтис» на сумму 2 400 тыс. руб.; вексель ООО «Удмурттоппром» на сумму 57 000 тыс. руб.; облигации ООО «Топпроминвест» на сумму 183 571 тыс. руб.

Приобретенные права в рамках оказания финансовых услуг на 31. 12. 2013 г. составляют 141 668 тыс. руб.

Займы, предоставленные Обществом на 01 января 2013 года, составляли 132 557 тыс. руб.

Займы, предоставленные Обществом на 31 декабря 2013 года, составляют 41 820 тыс. руб., в том числе просроченные: на сумму 32 023 тыс. руб ОАО «Российская топливная компания» httр: //rоstоррrоm. ru/innеr. (дата 16. 07. 2014 г).

2.2 Анализ инвестиционной привлекательности ОАО «РОССИЙСКАЯ ТОПЛИВНАЯ КОМПАНИЯ»

По решению собрания акционеров ОАО «Ростоппром» от 27 июня 2014 года в отчетном году из чистой прибыли Общества за 2013 год 17 968,5 тыс. рублей было направлено на финансирование инвестиционных проектов по добыче и переработке местных топливных ресурсов и приобретение основных средств.

Чистую прибыль ОАО «Ростоппром» по результатам 2013 финансового года в размере 8 656 тыс. рублей планируется направить на:

— выплату дивидендов в размере 6 389 тыс. рублей, в том числе на государственный пакет акций — 4 648 тыс. рублей;

— финансирование инвестиционных проектов по добыче и переработке местных топливных ресурсов и приобретение основных средств — 1 767 тыс. рублей;

— проведение культурно-оздоровительных и иных мероприятий социального характера — 500 тыс. руб ОАО «Российская топливная компания» httр: //rоstоррrоm. ru/innеr. (дата 16. 06. 2014 г).

Комплексная методика оценки инвестиционной привлекательности, как уже было отмечено в 1-ой главе курсовой работы, основана на наиболее разностороннем подходе к пониманию инвестиционной привлекательности предприятия и, следовательно, может дать наиболее информативный результат. Результаты оценки, проведенной в рамках общего раздела, представлены в таблице 2. 1

Таблица 2. 1- Промежуточная оценка по качественным характеристикам

Наименование группы

Сумма баллов

Вес группы

Итоговая сумма баллов

Оценка положения на рынке

19

0,2

3,8

Оценка деловой репутации

20

0,2

4

Оценка зависимости предприятия от крупных поставщиков и покупателей

10

0,2

2

Оценка акционеров и аффилированных лиц

20

0,2

4

Оценка уровня руководства предприятием

22

0,2

4,4

Итоговая оценка

91

-

18,2

Максимальная сумма баллов

110

-

22

Итак, услуги по хранению нефтепродуктов, ориентированных на узкий круг потребителей, ухудшает рыночные позиции предприятия, однако при этом деловая репутация ОАО «Российская топливная компания» находится на высочайшем уровне, что обусловлено долгой историей и качественной продукцией. Негативное влияние оказывает и сильная зависимость от небольшого количества крупных поставщиков и покупателей, которые определяют наличие и количество заказов. Так, кризисную ситуацию, сложившуюся в хозяйственной деятельности в 2013 году, обусловили именно проблемы с заказами.

100% акций ОАО «Российская топливная компания» принадлежит нефтяной компании Лукойл, то это неизбежно снижает инвестиционную привлекательность для внешних инвесторов. На предприятии высокий уровень компетентности руководства, устойчивый управленческий состав, единственным негативным моментом являются проблемы с организацией планирования, связанные с отсутствием четких инвестиционных планов, бизнес-планов деятельности предприятия ОАО «Российская топливная компания» httр: //rоstоррrоm. ru/innеr. (дата 16. 06. 2014 г).

Перейдем к результатам оценки, проведенной в рамках специального раздела.

Таблица 2.2. — Промежуточная оценка в рамках специального раздела

Показатели

Оценка в баллах

Весовой коэффициент

Итоговая оценка

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Общая эффективность деятельности

5

3

5

0,3

1,5

0,9

1,5

Пропорциональность роста

3

2

3,5

0,1

0,3

0,2

0,35

Деловая активность

1,5

1,5

1,5

0,4

0,6

0,6

0,6

Качество прибыли

5

3

3

0,2

1

0,6

0,6

Итоговая сумма баллов

14,5

9,5

13

-

3,4

2,3

3,05

Максимальная сумма баллов

20

20

20

-

5

5

5

Наименьшее число баллов предприятие набрало в 2012 г, когда значительно снизились все основные показатели его деятельности. Однако, в 2011 и 2013 гг. инвестиционная привлекательность также не максимальна из-за низкой деловой активности и диспропорциональности экономического роста.

Обобщим результаты анализа в завершающем, контрольном разделе методики:

Значение итогового коэффициента инвестиционной привлекательности составило 0,75, 0,46 и 0,72 за 2011 г., 2012 г. и 2013 г. и находится в диапазоне (0,4 — 0,8), что соответствует удовлетворительному уровню инвестиционной привлекательности ОАО «Российская топливная компания» httр: //rоstоррrоm. ru/innеr. (дата 16. 06. 2014 г). В 2012 г. такое положение вызвано в большей степени снижением базовых экономических и финансовых показателей, а в 2011 и 2013 гг. — низкой деловая активностью и непропорциональностью экономического роста, причинами которой является ограниченность рыночных позиций и особенности структуры собственного капитала. Таким образом, включение в область анализа не только внутренних, но и внешних факторов, многосторонность подхода к оценке инвестиционной привлекательности приводит к более обоснованному её результату.

Таблица 2.3. — Итоговая оценка инвестиционной привлекательности

Содержание

Оценка в баллах

Максимум

2011 г.

2012 г.

2013 г.

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия по качественным характеристикам

18,2

18,2

18,2

22

Анализ стратегической эффективности предприятия

4

1

4

5

Сумма баллов по специальному разделу

3,4

2,3

3,05

5

Итоговая оценка

25,6

21,5

25,25

32

Метод комплексной оценки, основанный на наиболее полном понимании категории инвестиционной привлекательности, и учитывающий комплекс количественных и качественных характеристик, внутренних и внешних параметров, позволил выявить, пусть и в первом приближении, причины недостаточности достигнутого уровня привлекательности для инвесторов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Переход к рыночным отношениям, принятие законодательных актов, касающихся инвестиционной деятельности, предоставили инвесторам свободу выбора:

* объектов инвестирования;

* критериев оценки экономической эффективности;

* источников финансирования;

* способов использования конечных результатов.

Следовательно, при оценке инвестиционной привлекательности любого предприятия нужно учитывать инфляционные процессы, возможности инвестирования, необходимость обслуживания капитала, привлекаемого для финансирования.

В рамках проведенного курсового исследования было определено, что под инвестициями понимается капитал (денежные средства, ценные бумаги, оборудование и др.), вкладываемый в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. А под инвестиционной привлекательностью понимается совокупность объективных и субъективных характеристик объекта инвестирования обуславливающих в совокупности потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в данную страну, регион, отрасль, предприятие (корпорацию).

В зависимости от временного горизонта анализа, управления и прогнозирования могут быть выделены текущая и перспективная инвестиционная привлекательность. Также следует различать абсолютную инвестиционную привлекательность и сравнительную инвестиционную привлекательность (последнее предполагает сопоставление с показателями инвестиционной привлекательности других объектов инвестирования).

При оценке инвестиционной привлекательности предприятия инвесторы в первую очередь обращают внимание на следующие характеристики предприятия: финансовая устойчивость и платежеспособность; конкурентоспособность, устойчивое положение на занимаемых рынках сбыта, возможность освоения новых рынков; уровень инновационной активности; производственный потенциал предприятия, возможности по увеличению выпуска продукции, освоению новых видов продукции, диверсификация производства; высококвалифицированный персонал, в том числе профессиональная менеджерская команда; прозрачность деятельности и положительный имидж (низкий уровень прозрачности автоматически снижает или делает невозможной внешнюю оценку инвестиционной привлекательности, поскольку аналитики просто не имеют доступ к сведениям, необходимым для объективной оценки).

Было также установлено, что основными подходами классификации инвестиций является их выделение по объект инвестирования, области инвестирования, форме собственности инвестиции, характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования, региональному характеру инвестиции.

Показатели эффективности инвестиций можно классифицировать по виду обобщающего показателя и по методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов. По виду обобщающего показателя выделяют абсолютные, относительные и временные показатели. А по методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов выделяют статические и динамические показатели.

Таким образом, цель курсовой работы — анализ инвестиционной привлекательности ОАО «Ростоппром» «- была достигнута.

анализа инвестиционный привлекательность

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Федеральный закон от 25. 02. 1999 г. № 39-ФЗ (ред. от 12. 12. 2011) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

2. Абрамов, С. И. Инвестирование. — М.: Центр экономики и маркетинга, 2010. — 440 с.

3. Валинурова Л. С. Управление инвестиционной деятельностью: учебник М.: КНОРУС, 2009. 384 с.

4. Инвестиционная политика: учеб. пособие. — М. :КНОРУС, 2009, — 320 с.

5. Киселева, Н.В., Боровикова, Т.В., Захарова, Г. В. и др. Инвестиционная деятельность: учебное пособие. — 2-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2011. — 432 с.

6. Ковалев, В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы и статистика, 2010. — 144 с.

7. Колтынюк Б. А. Инвестиционные проекты: Учеб. — Спб.: «Изд-во Михайлова», 2009. — 622 с.

8. Крейнина М. Н. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. — М.: «Дело и Сервис», 2011. — 400 с. ;

9. Липсиц И. В. Экономический анализ реальных инвестиций: учеб. пособие. — М.: Экономистъ, 2014. — 347 с.

10. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики Р Ф, Минфином Р Ф, Госстроем Р Ф 21. 06. 1999 N ВК 477). — М.: Изд-во «Экономика», 2010.

11. Савицкая Г. В. Экономический анализ: Учеб. — 10-е изд., — М.: Новое знание, 2014. — 640 с.

12. Сергеев, И.В., Веретенникова, И.И., Яновский, В. В. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2009. — 400 с.

13. Царев И. Н. Оценка экономической эффективности инвестиций. — Спб.: Питер, 2014. — 464 с.

14. Шарп, У., Гордон, А., Бейли, Дж. Инвестиции. — М.: ИНФРА-М, 2009. — 1028 с.

15. Экономика предприятия: Учебник для вузов. 2-е изд. / Под ред. Е. Кантора. — СПб.: Питер, 2012. — С. 238−239.

16. Экономика предприятия: Учебник для вузов. 2-е изд. / Под ред. Е. Кантора. — СПб.: Питер, 2014. — 400 с.

17. ОАО «Российская топливная компания» httр: //rоstоррrоm. ru/innеr. (дата 16. 07. 2014 г)

Приложение, А — Баланс ОАО «Российская топливная компания»

Приложение Б — Годовой отчет ОАО «РОССИЙСКАЯ ТОПЛИВНАЯ КОМПАНИЯ» за 2013 г

ГОДОВОЙ ОТЧЕТ

открытого акционерного общества

«Российская топливная компания» — Ростоппром

за 2013 год

Результаты деятельности Общества по реализации угля

В 2013 году Общество осуществило отгрузку угольной продукции в адрес потребителей расположенных на территории Удмуртской Республики в объеме 76,41 тыс. тонн, Республики Карелия в объеме 5,5 тыс. тонн, Курской области в объеме 20,93 тыс. тонн, Ленинградской области в объеме 5,05 тыс. тонн, Костромской области в объеме 17,5 тыс. тонн

Таблица № 1

Совокупный объем поставок угольной продукции в 2013 году

2012 год

2013 год

Изменение, %

475,8 тыс. тонн

231,72 тыс. тонн

— 51,30%

Таблица № 2

Выручка от реализации угольной продукции в 2013 году

2012 год

2013 год

Изменение, %

1 148 395,64 тыс. руб.

519 288,6 тыс. руб.

— 54,78%

Доля ОАО «Ростоппром» в общем сегменте реализации угольной продукции по предприятиям Российской Федерации составляет 0,07%.

Результаты деятельности Общества по реализации продуктов нефтепереработки

Нефтепродукты, поставляемые Обществом в 2013 году, были представлены двумя видами: дизельное топливо и бензин.

Таблица № 3

Объем реализации продуктов нефтепереработки в 2013 году

2012 год

2013 год

Изменение, %

85 651,85 тонн

1 360,36 тонн

— 98,41%

Таблица № 4

Выручка от реализации продуктов нефтепереработки в 2013 году

2012 год

2013 год

Изменение, %

1 696 222,64 тыс. руб.

33 377,8 тыс. рублей

— 98,03%

Результаты деятельности Общества по реализации продукции лесопромышленного комплекса

В 2013 году Общество не осуществляло поставки потребителям продукции лесопромышленного комплекса.

Результаты деятельности Общества по добыче и реализации местных видов топлива

Объем добычи и реализации торфа дочерними и зависимыми предприятиями ОАО «Ростоппром» характеризуется следующими показателями.

Таблица № 5

Динамика объем добычи торфа в 2004—2013 год

Год

Объем добычи торфа предприятиями,

Тыс. тонн

Доля в общем объеме добычи торфа в Российской Федерации, %

2004

29,2

1,8

2005

51,8

2,7

2006

55,3

3,2

2007

75,2

4,1

2012

33,3

2,9

2013

62,5

7,6

Доля дочерних и зависимых обществ ОАО «Ростоппром» в общем объеме добычи торфа в Российской Федерации составляет — 7,6%.

Таблица № 6

Выручка от реализации торфа в 2013 году

2012 год

2013 год*

Изменение, %

2 343,41 тыс. руб.

56 300,00 тыс. руб.

2 402,48%

Данные указаны с учетом совместной реализации с дочерними и зависимыми обществами.

Результаты деятельности Общества от оказания консалтинговых услуг

В 2013 году по программам Минэнерго России выполнено две научно-исследовательских работы по следующим тематикам:

«Разработка организационно-правовых механизмов реализации государственной политики в сфере энергоэффективности и энергосбережения на региональных топливных рынках»

«Разработка комплекса организационно-правовых мер по повышению эффективности обеспечения объектов ЖКХ и социально-бытовой сферы топливными ресурсами».

Таблица № 7

Выручка общества от оказания консультационных услуг и выполнения научно-исследовательских работ

2012 год

2013 год

Изменение, %

977,30 тыс. руб.

5 808,71 тыс. руб.

594,36%

Результаты деятельности Общества от операций с недвижимостью

Таблица № 8

Выручка Общества от операций с недвижимостью

2012 год

2013 год

Изменение, %

74 852,85 тыс. руб.

68 664,93 тыс. руб.

— 8,26%

Таблица № 9

Динамика изменений выручки Общества за 2007−2013 год

Выручка от основного вида деятельности Общества, тыс. рублей

2007

2012

2013

2 647 700

2 478 895

588 274

Таблица № 10

Динамика изменения кредиторской задолженности Общества за 2007−2013 год

Кредиторская задолженность Общества, тыс. рублей

2007

2012

2013

1 048 254

1 206 168

1 222 844

Таблица № 11

Структура выручки Общества в 2013 году

Структура выручки

Выручка с НДС

Выручка без НДС

Доля,

%

Аренда

68 664 939,46

58 190 626,66

9,8918%

Аренда автотранспорта

2 485,69

2 106,52

0,0004%

Консультационные услуги

808 717,00

685 353,39

0,1165%

Продажа нефтепродуктов

33 337 822,86

28 252 392,25

4,8026%

Прочее

27 600 000,00

23 389 830,51

3,9760%

Прочие услуги

(Выполнение НИР)

5 028 684,00

5 023 903,33

0,8540%

Продажа торфа

38 546 102,84

32 672 285,44

5,5539%

Продажа угольной продукции

519 268 167,89

440 057 769,40

74,8049%

Итого

693 256 919,74

588 274 267,50

100,00%

Таблица № 12

Оценка показателей хозяйственно-финансовой деятельности

ОАО «Ростоппром» по итогам за 2013 год

Наименование показателей

2012 год,

тыс. руб.

2013 год,

тыс. руб.

Абсолютные

отклонения

Выручка от продажи продукции, работ и услуг (без НДС).

2 478 895

588 274

-1 890 621

Себестоимость проданной продукции, работ и услуг

2 168 118

445 161

-1 722 957

Валовая прибыль

310 777

143 113

— 167 664

Управленческие расходы

137 959

131 942

— 6 017

Коммерческие расходы

63 754

22 334

— 41 420

Прибыль от продаж

109 064

-11 163

— 120 227

Прочие операционные доходы

2 184 045

310 575

— 1 873 470

Прочие операционные расходы

2 314 576

470 814

— 1 843 762

Прибыль до налогообложения

— 21 467

— 171 402

— 149 935

Чистая прибыль

— 24 661

— 139 169

— 114 508

Стоимость чистых активов

45 293

-93 983

— 139 276

Среднесписочная численность работников, чел.

111

106

— 5

Объем валового дохода (прибыли) на одного работника, тыс. руб. /чел.

2 799,8

1 350,1

— 1 499,7

Внеоборотные активы-немобильные средства, всего

302 386

178 343

-124 043

в том числе основные средства

8 037

7 399

— 638

Оборотные активы-мобильные средства, всего

1 174 121

1 134 023

— 40 098

в том числе:

-сырье и материалы, товары

174 767

143 844

— 30 923

-налог на добавленную стоимость

4 277

8 560

+4 283

-дебиторская задолженность

659 985

509 831

— 150 154

-краткосрочные финансовые вложения

317 055

426 458

+109 403

-денежные средства

9 009

34 366

+ 25 357

Всего средств (актив):

1 476 507

1 312 366

— 164 141

Собственные средства (капитал и резервы)

45 293

— 93 983

— 139 276

Долгосрочные обязательства

25 686

21 402

— 4 284

Краткосрочные обязательства, всего

1 405 528

1 384 948

— 20 580

в том числе:

-займы и кредиты

1 206 168

1 264 446

+58 278

-кредиторская задолженность

199 272

120 448

+78 824

-задолженность учредителям

88

54

— 34

Всего средств (пассив):

1 476 507

1 312 366

— 164 141

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой