Анализ отчета о движении денежных средств.
Оценка кредитоспособности и выбор наилучшего варианта кредитования ОАО "Кондитерское объединение "Слад@Ко"

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Экономические науки


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

Государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

Московский государственный университет природообустройства

Институт выходного дня

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Деньги, банки, кредит»

НА ТЕМУ: Анализ отчета о движении денежных средств. Оценка кредитоспособности и выбор наилучшего варианта кредитования

ОАО «Кондитерское объединение «Слад& Ко»

Исполнитель:

Студент

Назарова Е.А.

Москва, 2013

Оглавление

Введение

Анализ отчета о движении денежных средств

Рейтинговая оценка предприятия-заемщика

Выбор оптимального варианта кредитования

отчет денежный кредитоспособность заемщик

Введение

В данной курсовой работе дается представление о целях составления отчета о движении денежных средств, подходах к составлению отчета о движении ДС в отечественной и международной практике: раскрываются требования к классификации денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности; показано, как анализировать денежные потоки и как оценивать достаточность денежных средств для осуществления текущей и инвестиционной деятельности организации, а так же способность предприятия генерировать денежные средства. Рассматриваются основные финансовые коэффициенты, базирующиеся на расчете чистых денежных потоков. Производится анализ кредитоспособности предприятия-заемщика с помощью рейтинговой оценки. Рассматриваются различные варианты кредитования, и выбирается оптимальный для предприятия-заемщика. Для определения налога на прибыль рассчитываются сверхнормативные расходы.

Анализ отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств (далее — ОДДС) — основной источник информации для анализа денежных потоков. Анализ ОДДС позволяет существенно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности и платежеспособности организации, ее будущего финансового потенциала, полученные предварительно на основе статичных показателей в ходе традиционного финансового анализа.

Основная цель ОДДС состоит в представлении информации об изменениях в денежных средствах и их эквивалентах для характеристики способности организации генерировать денежные средства. Денежные потоки организации классифицируются в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Структура ОДДС представлена в табл.1.

Таблица 1

Структура отчета о движении денежных средств

1

Итог раздела I: чистый приток (+) / отток (-) денежных средств от операционной (текущей) деятельности предприятия

Форма № 4 по ОКУД

2

Итог раздела II: чистый приток (+) / отток (-) денежных средств от инвестиционной деятельности предприятия

Форма № 4 по ОКУД

3

Итог раздела II: чистый приток (+) / отток (-) денежных средств от финансовой деятельности предприятия

Форма № 4 по ОКУД

4

Изменение величины денежных средств

Стр. 1 +/- стр. 2 +/- стр. 3

5

Величина денежных средств на начало отчетного периода

Форма № 4 по ОКУД

6

Величина денежных средств на конец отчетного периода

Стр. 4 + стр. 5

Методическая база по составлению отчета о движении денежных средств в настоящее время определяется в России Приказом Минфина Р Ф от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций». Отчет о движении денежных средств представлен в виде формы № 4 годовой бухгалтерской отчетности.

Под денежными средствами понимают остаток денежных средств и денежных эквивалентов на расчетных, валютных и специальных банковских счетах, в кассе.

Эквиваленты денежных средств — краткосрочные, высоколиквидные вложения, легкообратимые в определенную сумму денежных средств и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности, со сроком размещения обычно не более трех месяцев (а также овердрафтного кредитования).

Денежные потоки — это приток и отток денежных средств и их эквивалентов.

Текущая деятельность — основная, приносящая доход, и прочая деятельность, кроме инвестиционной и финансовой.

Инвестиционная деятельность — приобретение и реализация долгосрочных активов и других инвестиций, не относящихся к денежным эквивалентам.

Финансовая деятельность — деятельность, которая приводит к изменениям в размере и составе собственного и заемного капитала организации (без учета овердрафтного кредитования)

В международной практике используются различные подходы к составлению ОДДС, о чем свидетельствует табл.2.

Таблица 2

Сравнительная характеристика отечественного и зарубежного опыта составления отчета о движении денежных средств

Показатели

SFAS #95 США

IAS 7 МФСО 7

HFA 1/1995 Германия

ЦFG Австрия

FFR 6 Швейцария

FRS 1 Великобритания

Обобщение зарубежного опыта

Форма № 4 Россия

Структура денежных средств в ОДДС:

Остатки в кассе, на счетах в банках, чеки

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Банковские депозиты сроком не более 3-х месяцев

Ценные бумаги сроком погашения не более 3-х месяцев

Х

Х

Х

Х

Х

По выбору

Х

По выбору

Х

Х

Х

Х

Банковские овердрафты

Х

По выбору

Х

Не определено стандартом

Х

Проценты полученные относятся к деятельности:

Текущей

Инвестиционной

Финансовой

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х1

Х2

Х

Указывается отдельно

Не определено стандартом

нет

да

нет

нет

Х

да

Да

Проценты выплаченные относятся к деятельности:

Текущей

Инвестиционной

Финансовой

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Указывается отдельно

Не определено стандартом

да

да

нет

нет

Х

да

да

Дивиденды полученные относятся к деятельности:

Текущей

Инвестиционной

Финансовой

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Указывается отдельно

Не определено стандартом

нет

да

нет

нет

Х

да

да

Дивиденды выплаченные относятся к деятельности:

Текущей

Инвестиционной

Финансовой

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Указывается отдельно

Не определено стандартом

да

да

нет

да

нет

да

да

Перечисление налогов (на прибыль/доходы) относится к деятельности:

Текущей

Инвестиционной

Финансовой

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Указывается отдельно

Не определено стандартом

да

да

нет

да

Х

Да3

да

Неденежные операции:

Текущей

Инвестиционной

Финансовой

Х

Х

Х

Х

Х

Не определено стандартом

Х

Х

Х

Результаты чрезвычайных событий относятся к деятельности:

Текущей

Инвестиционной

Финансовой

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Х

Указывается отдельно

Не определено стандартом

Нет

Х

да

Нет

Х

да

Х

Х

При выборе организацией прямого расчета ЧДПТ (раздел I) требуется отдельно пересчитать чистую прибыль (убыток) в ЧДПТ

да

нет

нет

да

нет

Не определено стандартом

Х

Х

Примечания. ЧДПТ — чистый денежный поток от текущей деятельности.

1-проценты, полученные по краткосрочным финансовым вложениям.

2-проценты, полученные по долгосрочным финансовым вложениям.

3-указывается отдельно от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

При всем многообразии подходов в международной практике общепризнанно самой высокой аналитической ценностью обладает ОДДС, составленный по Международному стандарту финансовой отчетности № 7 (МСФО 7) и американскому стандарту SFAS № 95. В связи с этим европейские компании, участвующие в торгах на международных фондовых биржах, обязаны публикова ОДДС в составе годового отчета не в соответствии со своими национальными стандартами (например, в Германии — HFA 1/1995, в Австрии — OFG, в Швейцарии — FER 6, в Великобритании — FRS 1), а согласно МСФО 7 или SFAS № 95.

В настоящее время существуют два основных подхода к определению величины чистого денежного потока от текущей деятельности (далее — ЧДПТ). В зарубежной практике данный показатель получил широкую известность как Cash Flow from Operation — или, сокращенно, CFfO. Первый из них заключается в расчете ЧДПТ из учетных записей организации, когда используются данные финансовых форм отчетности (баланса и отчета о прибылях и убытках). Второй подход состоит, напротив, в привлечении для расчетов ЧДПТ таких финансовых форм. Следовательно, в первом случае уместно говорить о первичном характере расчета ЧДПТ, а во втором — о производном (вторичном). Вместе с тем в практике анализа денежных потоков используются два основных алгоритма расчета ЧДПТ — на базе баланса и отчета о прибылях и убытках. В соответствии с первым существенную долю в структуре внутреннего финансирования любого хозяйствующего субъекта.

Рассчитывая ЧДПТ косвенным методом, можно выделить две его составляющие: активное самофинансирование и скрытое финансирование:

Направления инвестиций (дезинвестиций) организации. Под активным самофинансированием понимается использование прежде всего собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений), а под скрытыми финансовыми источниками — те, которые могут быть на определенном отрезке времени приравнены к собственным, например изменение величины собственного оборотного капитала, доходы будущих периодов.

Изменение величины собственного оборотного капитала как основного скрытого финансового источника можно рассчитать как суммарную величину изменения размера оборотных активов и кредиторской задолженности.

Рост величины оборотных активов (материальных оборотных активов и дебиторской задолженности) считают инвестиционными вложениями (инвестициями), а их снижение — напротив, дезинвестициями (таблица 3).

Таблица 3

Направление инвестиций и виды дезинвестиций организации

Инвестиции

Дезинвестиции

Увеличение размера материальных оборотных активов (запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, готовых изделий и товаров)

Уменьшение размера материальных оборотных активов (запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, готовых изделий и товаров)

Увеличение дебиторской задолженности по поставкам продукции, товаров, услугам

Уменьшение дебиторской задолженности, в том числе авансов выданных

Увеличение кредиторской задолженности, в том числе авансов полученных, принято называть финансированием, а ее снижение — соответственно дефинансированием (таблица 4).

Таблица 4

Источники финансирования и виды дефинансирования организации

Дефинансирование

Финансирование

Уменьшение кредиторской задолженности по поставкам продукции, товаров, услугам

Увеличение кредиторской задолженности по поставкам продукции, товаров и услугам

Уменьшение авансов полученных

Увеличение авансов полученных

Тогда величину скрытых финансовых источников можно рассчитать как алгебраическую сумму всех денежных притоков в виде дезинвестиций и финансирования и всех денежных оттоков в виде инвестиций в текущие активы и дефинансирования.

Наименование показателя

Сумма

(тыс. руб)

Из нее

Относительные величины

По ТД

По ИД

По ФД

Всего %

Горизонтальный анализ %

Вертикальный анализ %

ТД

ИД

ФД

ТД

ИД

ФД

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

1. Остаток Д С на начало года

36 331

2. Поступило Д С всего

9 985 187

4 871 760

241 127

4 872 300

100

48,79

2,42

48,79

100

100

100

По ТД

Средства полученные от покупателей, заказчиков

4 850 628

4 850 628

48,58

99,57

Прочие доходы

21 132

21 132

0,21

0,43

По ИД

Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеобор. активов

26 096

26 096

0,26

10,82

Полученные проценты

31

31

0,0003

0,01

Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям

215 000

215 000

2,15

89,17

По ФД

Поступление от займов и кредитов, предоставленных другими организациями

4 872 300

4 872 300

48,8

48,79

3. (Направлено ДС всего)

-9 930 733

-4 685 817

-449 371

-4 795 545

100

47,18

4,53

48,29

100

100

100

По ТД

На оплату приобретенных Т/Р/У, сырья и иных обор. активов (150)

-3 535 086

-3 535 086

35,6

75,44

На оплату труда (160)

-442 685

-442 685

4,46

9,45

На выплату дивидендов, процентов (170)

-8507

-8507

0,09

0,18

На расчеты по налогам и сборам (180)

-354 217

-354 217

3,57

7,56

Прочие расходы

-345 322

-345 322

3,48

7,37

По ИД

Приобретение объектов осн. средств, доходных вложений в мат. ценности и немат. активы (290)

-234 371

-234 371

2,36

52,16

Займы, предоставленные другим организациям (310)

-215 000

-215 000

2,16

47,84

По ФД

Погашение займов и кредитов (без %)

-4 786 000

-4 786 000

48,2

99,8

Погашение обязательств по фин. аренде

-9545

-9545

0,1

0,2

4. Остаток Д С на конец года

90 786

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Таблица 5. Анализ отчета о движении денежных средств ОАО «СладКо» за 2010 г.

Вывод к таблице № 5

За отчетный период 2010 года сумма поступивших ДС составила 9 985 187 тыс. рублей. При этом 48,8% общего валового денежного потока приходится на поступление от займов и кредитов, предоставленных другими организациями 4 872 300 тыс. рублей, 48,58% поступило денежных средств от заказчиков и покупателей в размере 4 850 628 тыс. рублей.

Данные вертикального анализа позволяют сделать вывод о том, что в отчетном периоде 99,57% валового притока денежных средств от текущей деятельности предприятия обеспечено средствами от покупателей и заказчиков; 0,43% притока ДС пришлось на поступления от прочих доходов, не связанных с основной деятельностью.

Для прошлого года структура валового положительного денежного потока от текущей деятельности выглядит соответственно 48,79% и 4 871 760 тыс. рублей.

Существенная доля поступлений ДС в виде выручке от продажи товаров (работ, услуг) в течение 2-ух хозяйственных лет свидетельствует о том, что в анализируемое предприятие поступает доход, как это и должно быть, в первую очередь от своей основной деятельности.

89,17% притока ДС от инвестиционной деятельности обсепечено в виде поступлений от погашения займов, предоставленных другим организациям в размере 215 000 тыс. рублей.

Положительный денежный потом в финансовой области в течение двух лет обусловлен взятыми кредитами у других организаций в размере 4 872 300 тыс. рублей (100%).

Отток ДС по всем видам деятельности составляет за отчетный год 9 930 733 тыс. рублей (100%) в него включены расходы по всем основным статьям расходов, но большую долю трат занимает: погашение займов и кредитов — 4 786 000 тыс. рублей (48,2%), оплата приобретенных Т/Р/У, сырье и оборотные средства — 442 685 тыс. рублей (35,6%), оплата труда — 442 685 тыс. рублей (4,46%) и прочие расходы по деятельности предприятия (ТД, ИД и ФД) — 1 166 962 тыс. рублей (11,76%)

В целом валовой денежный приток отток, что обусловило прирост ДС за отчетный период на сумму 54 454 тыс. рублей.

Текущая деятельность.

Положительный чистый поток денежных средств в результате текущей деятельности характеризует степень самофинансирования организации, является предпосылкой гарантии стабильности ее существования в долгосрочной перспективе.

В результате текущей деятельности может быть получен и отрицательный ЧДПТ (чистый отток денежных средств). Он покрывается за счет сокращения инвестиционных вложений и/или источников внешнего финансирования.

Инвестиционная деятельность

Отдельное рассмотрение денежных потоков в инвестиционной области деятельности дает представление об инвестиционной политике, в том числе о размере тех инвестиций, с помощью которых будут достигнуты будущие поступления денежных средств и их выплаты.

Кроме того можно выявить приток денежных средств за счет сокращения инвестиций (дезинвестиций) путем высвобождения финансовых средств омертвленных в отдельных видах имущества.

Финансовая деятельность

Изучение финансовой области позволяет проанализировать финансовую политику и возможности организации.

Финансовому менеджеру следует иметь в виду, что финансирование представляет собой сначала приток денежных средств, а в будущем (как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе) денежный отток.

Таблица 6

Аналитический отчет о движении денежных средств (прямой метод), тыс. руб.

№ строки

Показатели

Источники и направления использования денежных средств организации

Приток денежных средств

Отток денежных средств

1

2

3

4

5

Денежные потоки по текущей деятельности

1

а) Основные виды притоков денежных средств (поступление выручки от продажи, авансы полученные, полученные проценты, дивиденты т.д.);

4 850 628

б) Прочие поступления в ходе обычной текущей деятельности

21 132

2

а) Основные виды оттоков денежных средств (выплаты по счетам поставщиков и подрядчиков, авансы выданные, выплата зарплаты, выплаченные проценты, дивиденды и т. д.);

-4 685 817

б) Прочие выплаты в ходе обычной текущей деятельности

-345 322

3

Налоговые платежи в бюджет

-354 217

4

Величина валового денежного потока (ВДП) по обычной текущей деятельности

4 850 628

-5 031 139

5

Величина чистого денежного потока (ЧДП) по обычной текущей деятельности

9 881 767

 —

6

Чистый денежный поток по чрезвычайной текущей деятельности

4 871 760

7

Неденежные корректирующие статьи по текущей деятельности:

а) Переоценка валюты;

б) прочее

4 871 760

8

Величина чистого денежного потока по текущей деятельности (ЧДПТ)

19 625 280

Денежные потоки по инвестиционной деятельности

9

Внутренние источники денежных средств, в том числе

26 096

-

— 

10

а) Выручка от реализации активов долгосрочного характера использования;

26 096

б) прочее

-

11

Внутреннее финансирование организации

19 742 162

— 

 —

12

Внутреннее использование денежных средств, в том числе

-234 371

— 

— 

13

а)Приобретение активов долгосрочного характера использования;

б) прочее

-234 371

14

Величина валового денежного потока (ВДП) по обычной инвестиционной деятельности

26 096

-234 371

15

Величина чистого денежного потока по обычной инвестиционной деятельности

9 881 767

-

16

Чистый денежный поток по чрезвычайной инвестиционной деятельности

-

— 

17

Неденежные корректирующие статьи по инвестиционной деятельности:

а) Переоценка валюты;

б) прочее

18

Величина чистого денежного потока по инвестиционной деятельности (ЧДПТ)

9 881 767

19

Суммарный чистый денежный поток по текущей и инвестиционной деятельности (FCF)

5 435 753

Денежные потоки по финансовой деятельности

20

Внешнее использование денежных средств, в том числе

4 872 300

21

Уменьшение величины заемного капитала

4 872 300

22

Уменьшение величины собственного капитала

— 

23

Излишек/дефицит денежных средств

5 263 809

24

Внешнее финансирование организации, в том числе

54 455

25

Рост собственного капитала

— 

26

Рост заемного капитала

54 455

27

Величина валового денежного потока по обычной финансовой деятельности

4 817 845

28

Величина чистого денежного потока по обычной финансовой деятельности

4 763 390

29

Чистый денежный поток по чрезвычайной финансовой деятельности

 —

30

Неденежные корректирующие статьи по финансовой деятельности:

а) Переоценка валюты;

 —

б) прочее

 —

31

Величина чистого денежного потока по финансовой деятельности (ЧДПТ)

4 763 390

Денежные потоки в целом по организации

32

Величина валового денежного потока по всем видам деятельности

9 694 569

-5 265 510

33

Величина чистого денежного потока по всем видам деятельности

14 960 079

34

Денежные средства на начало периода

1 955 881

35

Денежные средства на конец периода

2 028 117

Вывод к таблице 6

Данная таблица свидетельствует о том, что увеличение за год денежных средств на 14 960 079 тыс. рублей произошло за счет положительного потока от текущей деятельности в размере 9 881 767 тыс. рублей (100%), за счет положительного потока от инвестиционной деятельности на сумму 9 881 767 тыс. рублей и положительного/отрицательного потока от финансовой деятельности 4 763 390 тыс. рублей.

Анализ ОАО «Кондитерское объединение «Слад& Ко» показал, что сформированные в отчетном году положительный денежный поток по текущей инвестиционной деятельности (ЧДПТ) 9 881 767 тыс. рублей был полностью направлен на покрытие дефицита ЧДПИ.

Суммарный же денежный поток от инвестиционной деятельности (Free Cash Flow — стр. 19), представляющий собой резерв для свободы действий организаций при принятии в перспективе не только финансовых решений, но и будущих инвестиций в оборотные и внеоборотные активы составил положительную величину 5 435 753 тыс. рублей, есть резерв для возможности вложения средств.

Анализ показал, что в предыдущем году у организации в следствии ее дефицитности, ее ЧДПТ не было внутреннего источника самофинансирования. Величина суммарного чистого денежного потока от текущей деятельности (FCF) составил (стр. 19) положительный вид в размере 5 435 753 тыс. рублей и организация была вынуждена привлечь внешнее финансирование за счет роста заемного капитала в размере 54 455 тыс. рублей для положительного внутреннего финансирования организации. О том, что реализация активов долгосрочного характера (считаем стр. 9: стр. 11×100%=0,132%)

Данная таблица дает возможность проанализировать отчет о движении денежных средств не только по видам деятельности, но и в размере внешних и внутренних источников и направлений использования денежных средств (3я колонка в таблице № 2).

В целом это позволяет в ходе анализа отчета о движении денежных средств (ОДДС) оценить с одной стороны способность организации создавать денежные средства и их эквиваленты, а с другой стороны ее потребности в их использовании.

Общий объем внутренних источников финансирования за отчетный период 2010 года составил положительный размер 19 742 162_тыс. рублей.

Структура внутренних источников анализируемой организации по данным таблицы свидетельствует о том, (+) что одним из основных источников для них является (сравнивать 8 и 9 строчку, что больше из них) реализация активов даже срочного характера за счет притока ДС по текущей деятельности (считаем %ое соотношение 9: 11×100=0,132%) доля денежного потока от текущей деятельности в анализируемом периоде составила 0,132%

9,9% приходится на имеющийся в наличии на начало отчетного периода ДС.

Безусловно организации следует оценить оптимальный остаток ДС в кассе и на банковских счетах и уделить особое внимание росту доли ЧДПТ во внутреннем финансировании.

Рейтинговая оценка предприятия-заемщика

Наиболее важным для оценки кредитоспособности является коэффициентный анализ кредитоспособности на основе следующих групп показателей:

Коэффициент ликвидности;

Коэффициент оборачиваемости;

Коэффициент рентабельности.

Используя данные документы, составляется агрегированный баланс. На базе, которого производится расчет финансовых коэффициентов.

Следует помнить, что при составлении агрегированного баланса активы подразделяются на:

Оборотные активы в том числе:

Наиболее ликвидные активы (краткосрочного финансовые вложения, денежные средства и другие);

Быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность менее 12 месяцев);

медленно реализуемые активы (запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность более 12 месяцев) и прочие оборотные активы;

Внеоборотные активы:

Труднореализуемые активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в нематериальные ценности, отложенные налоговые активы, прочие внеоборотные активы);

Долгосрочные финансовые вложения.

Все пассивы баланса подразделяются на:

Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

Краткосрочные обязательства (займы и кредиты, задолженность перед учредителями по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства);

Долгосрочные обязательства в том числе:

Доходы будущих периодов;

Резервы предстоящих расходов;

Постоянные немобильные пассивы (уставной капитал, собственные акции, выкупленные у акционеров, добавочный капитал, резервный капитал и непокрытый убыток).

Подобная группировка пассивов и активов предприятия обеспечивает наиболее оптимальный расчет коэффициентов кредитоспособности.

Таблица 7

Агрегированный баланс предприятия — заемщика ОАО «Кондитерское объединение «Слад& Ко»

Агрегат

Наименоваяние

Коды строк

Значение

Активы

А1

Наиболее ликвидные активы

250

-

260

90 786

А2

Быстрореализуемые активы

240

912 077

А3

Медленно реализуемые активы

210

400 513

220

47 202

230

-

270

-

А4

Труднореализуемые активы

190

577 539

Итого

2 028 117

Пассивы

П1

Наиболее срочные обязательства

620

545 693

П2

Краткосрочные обязательства

610

148 300

630

-

660

-

П3

Долгосрочные обязательства

640

0

650

-

590

74 642

П4

Постоянные немобильные пассивы

490

1 259 482

Итого

2 028 117

Таблица 8

Агрегированный отчет о прибылях и убытках

Агрегат

Наименование

Коды строк баланса

Значение

П5

Выручка от реализации

010

4 366 443

П6

Себестоимость реализации товаров, продукции, работ и услуг

020

(3 053 243)

П7

Прибыль (убыток) отчетного года

140

(122 792)

Наиболее важным для оценки кредитоспособности заемщика являются показатели ликвидности баланса и обеспеченности заемщика собственными источниками средств.

В таблице 9 проведем алгоритм расчета финансовых показателей, а так же их экономический смысл.

Таблица 9

Наименование коэффициентов

Обозначение

Алгоритм расчета

Экономический смысл

Значение

Коэффициент абсолютной ликвидности

К1

А1/П1+П2

Способность рассчитаться с задолженностью в кратчайшие сроки

0,1308

Коэффициент строчной ликвидности

К2

А1+А2/П1+П2

Способность рассчитаться с задолженность в ближайшие сроки

1,445

Коэффициент текущей ликвидности

К3

А1+А2+А3/П1+П2

Способность рассчитаться с задолженность в перспективе

2,09

Коэффициент автономии

К4

П4/А1+А2+А3+А4

Независимость от внешних источников

0,621

В зависимости от величины этих коэффициентов предприятия относят к определенному классу кредитоспособности.

Рейтинговая оценка формируется путем соединения оценок отдельных показателей согласно их удельным весам. Для этого используются следующие показатели оценки финансового состояния потенциального заемщика:

Коэффициент абсолютной ликвидности;

Коэффициент срочной ликвидности;

Коэффициент текущей ликвидности;

Коэффициент автономии.

Рейтинговая оценка предприятия заемщика определяется в баллах. Сумма баллов рассчитывается путем умножения классности коэффициента на его долю.

К первому классу относятся заемщики с суммой баллов от 100 до 150.

Ко второму классу — от 151 до 250 баллов.

К третьему классу — от 251 до 300 баллов.

Первоклассным по кредитоспособности заемщикам коммерческие банки могут открывать кредитную линию и выдавать ссуды без обеспечения.

Кредитование второклассных ссудозаемщиков осуществляется банком в обычном порядке, то есть при наличии соответствующих обеспечительных обязательств (гарантии, долга, и т. д.). Процентная ставка будет зависеть от вида обеспечения.

Предоставление кредитов клиентам 3 класса связана для банка с серьезным риском. Таким клиентам в большинстве случаев кредитов не выдают. А если и выдают, то размер предоставляемой ссуды не должен превышать размера уставного фонда. Процентная ставка для таких клиентов устанавливается на высоком уровне.

отчет денежный кредитоспособность заемщик

Классификация заемщиков по уровню кредитоспособности

Таблица 10

Коэффициенты

1 класс

2 класс

3 класс

4 класс

К1

0,2 и выше

0,15 — 0,2

Менее 0,15

30

К2

1 и выше

0,5−1

Менее 0,5

20

К3

2 и выше

1−2

Менее 1

30

К4

0,7 и выше

0,5 — 0,7

Менее 0,5

20

Классификация заемщиков по уровню кредитоспособности и рейтингу

Таблица 11

Коэффициенты

Значения

класс

доля

Сумма баллов

К1

0,1308

3

30

90

К2

1,445

1

20

20

К3

2,09

1

30

30

К4

0,621

2

20

40

Итого

180

Из Таблицы 11 видно, что ОАО «Кондитерское объединение «Слад& Ко» по сумме баллов относится ко 2-ому классу заемщиков. Соответственно, кредит будет предоставлен при наличии соответствующих обеспечительных обязательств.

Процентная ставка по кредиту будет зависеть от качества предоставляемого обеспечения.

В процессе принятия решения о выдаче кредита помимо рейтинговой оценки целесообразно сделать прогноз возможного банкротства предприятия — заемщика.

В курсовой работе оценку банкротства будем проводить с помощью «Z — анализа» по Альтману.

Уравнение пятифакторной Z-оценки

Z = 1,2*X1+1,4*Х2+3,3*X3+0,6*X4+1,0*X5

Z < 1,8 — вероятность банкротства очень высока

1,81 < Z < 2,7 — вероятность банкротства средняя

2,71 < Z < 2,99 — банкротство возможно

Z > 3,0 — вероятность банкротства очень малая

Х1 = оборотный капитал

Совокупные активы

Об.к.= А1+А2+А3/ А1+А2+А3+А4 = 0,715

Х2 = перераспределенная прибыль отчетного периода

Совокупные активы

Х2 = 470 стр./ А1+А2+А3 = -0,0076

Х3 = БРУТТО (доход)

Совокупные активы

Х3 = П7/ А1+А2+А3+А4 = 0,0605

Х4 = отношение рыночной оценки капитала (уставный капитал)

Балансовая оценка суммарной задолженности

Х4 = 410 стр. / П1+П2+П3 = 0,1301

Х5 = объем продаж

Совокупный активы

Х5 = П5 / А1+А2+А3+А4 = 2,1529

Z = 1,2*0,715 + 1,4*(-0,0076) + 3,3*0,0605 + 0,6*0,1301 + 1,0*2,1529 = 2,98 256

1,81 < 2,98 256 < 2,7 — вероятность банкротства средняя

Вывод: Пятифакторная модель Z — оценка показала результат 2,98 256 это значит, что вероятность банкротства ОАО «Кондитерское объединение «Слад& Ко» средняя.

Выбор оптимального варианта кредитования

Рассмотрим различные варианты погашения процентных платежей с использованием схемы простых и сложных процентов с равномерным и неравномерным погашением кредитов и процентов.

Условия

Сумма кредита: 4 872 300 тыс. рублей

Срок: с 13. 06. 2013 по 31. 12. 2013 г.

Процентная ставка: 18% годовых

1 способ. Кредит и проценты возвращаются в конце срока, начисление процентов ежемесячно (т.е 31 декабря заплатить и сумму кредита и проценты, а до этого срока ничего не платится)

Период

Кол-во дней

? долга на НП

% начисленные

% погашенный

Погашено долга

? долга на КП

?

?

?

?

?

?

?

15−30. 06

16

4 872 300

38 444,44932

-

-

4 910 744,449

01−31. 07

31

4 910 744,449

75 073,84664

-

-

4 985 818,296

01−31. 08

31

4 985 818,296

76 221,55094

-

-

5 062 039,847

01−30. 09

30

5 062 039,847

74 890,45253

-

-

5 136 930,3

01−31. 10

31

5 136 930,3

78 531,70157

-

-

5 215 462,002

01−30. 11

30

5 215 462,002

77 160,25976

-

-

5 292 622,262

01−31. 12

31

5 292 622,262

80 911,8691

-

4 872 300

5 373 534,131

Итого

35 475 917,16

501 234,1299

501 234,1299

0

2 способ. Кредит возмещается в конце срока, проценты начисляются и возмещаются ежемесячно.

Период

Кол-во дней

? долга на НП

% начисленные

% погашенный

Погашено долга

? долга на КП

?

?

?

?

?

?

?

15−30. 06

16

4 872 300

38 444,44932

38 444,44932

-

4 872 300

01−31. 07

31

4 872 300

74 486,12

74 486,12

-

4 872 300

01−31. 08

31

4 872 300

74 486,12

74 486,12

-

4 872 300

01−30. 09

30

4 872 300

72 083,34

72 083,34

-

4 872 300

01−31. 10

31

4 872 300

74 486,12

74 486,12

-

4 872 300

01−30. 11

30

4 872 300

72 083,34

72 083,34

-

4 872 300

01−31. 12

31

4 872 300

74 486,12

74 486,12

4 872 300

Итого

34 106 100

480 555,6093

480 555,6093

34 106 100

0

3 способ. Кредит погашается равномерно по месяцам, проценты начисляются и погашаются ежемесячно.

Период

Кол-во дней

? долга на НП

% начисленные

% погашенный

Погашено долга

? долга на КП

?

?

?

?

?

?

?

15−30. 06

16

4 872 300

38 444,44932

38 444,44932

696 042,857

4 872 300

01−31. 07

31

4 176 257,14

63 845,24614

63 845,24614

696 042,857

3 480 214,283

01−31. 08

31

3 480 214,283

53 204,37178

53 204,37178

696 042,857

2 784 171,426

01−30. 09

30

2 784 171,426

41 190,48137

41 190,48137

696 042,857

2 088 128,569

01−31. 10

31

2 088 128,569

31 922,62305

31 922,62305

696 042,857

1 392 085,712

01−30. 11

30

1 392 085,712

20 595,24067

20 595,24067

696 042,857

696 042,855

01−31. 12

31

696 042,857

10 640,87436

10 640,87436

696 042,857

0

Итого

19 489 199,99

259 843,2867

259 843,2867

4 способ. Аннуитет — платежи, вносимые через ровные промежутки времени и, содержащие как выплату основного долга, так и процентные платежи за пользование кредитом. Аннуитет — постоянная величина.

P — величина кредита = 4 872 300

% ставка за период = 0,18/12 = 0,015

t- количество периодов = 7

А = 738 426,055

Период

Кол-во дней

? долга на НП

Аннуитет

% погашенный

Погашено долга

? долга на КП

?

?

?

?

?

?

?

15−30. 06

16

4 872 300

736 426,055

73 084,5

663 341,555

4 208 958,445

01−31. 07

31

4 208 958,445

736 426,055

63 134,37668

673 291,6783

3 535 666,767

01−31. 08

31

3 535 666,767

736 426,055

53 035,00151

683 391,0535

2 852 275,714

01−30. 09

30

2 852 275,714

736 426,055

42 784,13571

693 641,9193

2 158 633,795

01−31. 10

31

2 158 633,795

736 426,055

32 379,50693

704 046,5481

1 454 587,247

01−30. 11

30

1 454 587,247

736 426,055

21 818,80871

714 607,2463

739 980,0007

01−31. 12

31

739 980,0007

736 426,055

11 099,70001

739 980,0007

0

Итого

297 336,0295

Вывод: Проведя анализ различных вариантов выплат долгосрочного кредита и процентов по нему, можно сказать, что для ОАО «Кондитерское объединение «Слад& Ко» является кредит который погашается равномерно по месяцам, проценты начисляются и погашаются ежемесячно.

Сумма переплаты составляет 259 843,2867 тыс. рублей.

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой