Анализ вероятности банкротства ОАО "Кондопога"

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Финансы


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

Курсовая работа

Тема: Анализ вероятности банкротства ОАО «КОНДОПОГА»

1. Краткая характеристика предприятия

Полное фирменное наименование акционерного общества: Открытое акционерное общество «Кондопога».

Сокращенное фирменное наименование акционерного общества:

ОАО «Кондопога».

Место нахождения акционерного общества: Российская Федерация, Республика Карелия, г. Кондопога, ул. Промышленная, 2.

Сведения о государственной регистрации акционерного общества и регистрационный номер: Свидетельство о государственной регистрации предприятия № 327 161 серия 404-КД.

Предприятие зарегистрировано распоряжением главы местной администрации 23 октября 1992 года № 825-р. Регистрационный номер 161.

Уставный капитал общества составляет 1 604 939 400 (Один миллиард шестьсот четыре миллиона девятьсот тридцать девять тысяч четыреста) рублей.

Уставный капитал состоит из номинальной стоимости полностью оплаченных размещенных обыкновенных именных бездокументарный акций.

Количество размещенных акций общества: 5 944 220 (Пять миллионов девятьсот сорок четыре тысячи двести двадцать) штук.

Номинальная стоимость одной акции: 270 (Двести семьдесят) рублей.

ОАО «Кондопога» относится к числу предприятий Российской Федерации, специализирующихся на производстве газетной бумаги.

ОАО «Кондопога» является одним из крупнейших производителей газетной бумаги в России. Доля предприятия на российском рынке производителей газетной бумаги по результатам 2013 года составила 36,8 процента.

Приоритетным направлением деятельности ОАО «Кондопога» является производство газетной бумаги, проведение мероприятий технического перевооружения и реконструкции, направленных на повышение качества продукции и снижения воздействия производства на окружающую среду.

Совет директоров ОАО «Кондопога» руководствуется в своей деятельности Федеральным законом «Об акционерных обществах», нормативно-правовыми актами Федеральной службы по финансовым рынкам, действующим законодательством Российской Федерации, уставом ОАО «Кондопога» и Положением о Совете директоров ОАО «Кондопога».

Совет директоров определяет приоритетные направления развития акционерного общества, анализирует результаты финансово-экономической деятельности предприятия.

Финансово-хозяйственная деятельность предприятия осуществляется в соответствии с бизнес-планом и планом технического перевооружения.

Результаты финансово — хозяйственной деятельности отражены в бухгалтерской отчётности. (Приложения 1, 2).

2. Анализ финансового состояния предприятия

Вероятность банкротства зависит от финансового состояния предприятия, которое определяется имущественным положением, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Оценке вероятности банкротства предшествует анализ финансового состояния.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности.

Анализ имущественного положения предприятия сведем в табл. 2.1.

Источником информации является «Бухгалтерский баланс», «Отчет о прибылях и убытках», (Приложения 1, 2).

Таблица 2. 1

Анализ имущественного положения предприятия

Показатели

Прошлый год, 2012

Отчетный год, 2013

Абсолютное отклонение,

тыс. руб.

Темп роста,

%

Тыс. руб.

% к итогу

Тыс. руб.

% к итогу

Внеоборотные активы

13 961 624

83,09

13 637 977

82,26

-323 647

97,7

Оборотные активы

2 841 344

16,91

2 940 183

17,74

+ 98 839

103,5

Итого активов

16 802 968

100

16 578 160

100

-224 808

-

Собственный капитал

2 911 424

17,33

1 508 373

9,09

-1 403 051

51,8

Заемный капитал

13 891 544

82,67

15 069 787

90,91

+1 178 243

108,5

Итого источников

16 802 968

100

16 578 160

100

-224 808

-

Из табл. 2.1 видно, что в отчетном году произошло увеличение оборотных активов на 98 839 тыс. руб. или на 3,5%. Внеоборотные активы, которые представлены в основном основными средствами, уменьшились на 323 647 тыс. руб. или на 2,3%. Темп роста оборотных активов опережает темп роста внеоборотных активов, следовательно, организация вкладывала средства в пополнение оборотных активов, что является положительным для предприятия. Однако, уменьшение основных средств может отрицательно сказаться как на снижение объемов производства, так и на финансовом состоянии предприятия.

На анализируемом предприятии за отчетный год резко уменьшилась сумма собственного капитала на 1 403 051 тыс. руб. или на 48,2%, а заемный капитал увеличился на 1 178 243 тыс. руб. или на 8,5%. В структуре источников доля собственных источников составляет всего в отчетном году 9,09%, а заемных 90,91%, что свидетельствует о высокой степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Уменьшение собственного капитала отрицательно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.

Для анализа платежеспособности организации рассчитаем финансовые коэффициенты платежеспособности.

1. Общий коэффициент платежеспособности.

, (2. 1)

где А1-наиболее ликвидные активы;

А2 -быстро реализуемые активы;

A3 — медленно реализуемые активы;

П 1-наиболее срочные обязательства;

П2- краткосрочные пассивы;

П3- долгосрочные пассивы.

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

или стр. 1250 + стр. 1240.

А2 = Дебиторская задолженность

или стр. 1230.

A3 = Запасы + НДС + Прочие оборотные активы.

или стр. 1210 + стр. 1220 + стр. 1260

А4 = Внеоборотные активы

или стр. 1100.

П 1 = Кредиторская задолженность

или стр. 1520.

П2 = Краткосрочные заемные средства + Прочие краткосрочные обязательства

или стр. 1510 + стр. 1550

ПЗ = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов

или стр. 1400 + стр. 1530

П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации)

или стр. 1300

Группировку активов по степени ликвидности сведем в табл. 2.2.

Таблица 2. 2

Группировка активов по степени ликвидности

Вид актива

2012 год

2013 год

Денежные средства

11 628

187 054

Краткосрочные финансовые вложения

2273

1669

Итого по группе 1 (А1)

13 901

188 723

Дебиторская задолженность

1 233 831

1 480 334

Итого по группе 2 (А2)

1 233 831

1 480 334

Запасы

1 587 086

1 267 165

Прочие оборотные активы

5466

3925

НДС

1062

76

Итого по группе 3 (А3)

1 593 614

1 271 166

Внеоборотные активы

13 961 624

13 637 977

Итого по группе 4 (А4)

13 961 624

13 637 977

Всего

16 802 968

16 578 160

Группировка пассивов по степени срочности погашения сведена в табл. 2.3.

Таблица 2. 3

Группировка пассивов по степени срочности погашения

Вид актива

2012 год

2013 год

Кредиторская задолженность

3 368 533

4 089 790

Итого по группе 1 (П1)

3 368 533

4 089 790

Краткосрочные кредиты банка

7 802 575

9 444 526

Итого по группе 2 (П2)

7 802 575

9 444 526

Долгосрочные обязательства

2 533 013

1 390 537

Итого по группе 3 (П3)

2 533 013

1 390 537

Собственный капитал

2 911 424

1 508 373

Итого по группе 4 (П4)

2 911 424

1 508 373

Всего

16 802 968

16 578 160

Нормальным считается значение К1. Как мы видим, на предприятии, значение К намного ниже нормативного в предыдущем году, а в отчетном году значение К увеличилось незначительно, но также ниже нормативного значения.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности Кал. Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

(2. 2)

Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной

литературе, — 0,2.

Коэффициент абсолютной ликвидности Кал в ОАО «Кондопога» далек от норматива.

3. Коэффициент критической ликвидности Ккл.

(2. 3)

Ориентировочное нижнее значение показателя — 1.

Коэффициент критической ликвидности Ккл в ОАО «Кондопога» далек от норматива.

4. Коэффициент текущей ликвидности Ктл. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

(2. 4)

Нормальным является значение Ктл 2,0 3,5.

Коэффициент текущей ликвидности Ктл в ОАО «Кондопога» далек от норматива.

5. Доля оборотных средств в активах Кд. об.

(2. 5)

где Б — итог баланса.

Нормальным является значение Кд. об 0,5.

Данный показатель в ОАО «Кондопога» далек от норматива.

Полученные данные сведем в табл. 2.4.

Таблица 2. 4

Показатели платежеспособности ОАО «Кондопога

Коэффициенты платежеспособности

2012

год

2013

год

Отклоне-ние,

+, —

Норма-

тив

Общий показатель ликвидности, (К)

0,138

0,142

+0,004

> 1

Коэффициент абсолютной ликвидности, (Кал)

0,001

0,014

+0,013

> 0,2−0,5

Коэффициент критической ликвидности, (Ккл)

0,112

0,123

+ 0,011

=0,7−1

Коэффициент текущей ликвидности, (Ктл)

0,254

0,217

-0,037

> 1,5−3

Доля оборотных средств в активах, (Кд. об.)

0,169

0,177

+ 0,08

> 0,5

Как видно из расчетов все коэффициенты не соответствуют нормативному значению. Увеличение в отчетном году ряда рассчитанных коэффициентов незначительно.

Коэффициент текущей ликвидности, главный показатель платеже-способности, уменьшился на 0,037, что также является отрицательным моментом.

В соответствии с методиками диагностики финансового состояния основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие следующего условия:

— коэффициент текущей ликвидности (Ктл) на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (2,00);

В данной организации данный коэффициент намного ниже нормативного значения, следовательно, баланс является неликвидным, а предприятие — неплатежеспособным.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия в дополнение к показателям ликвидности и платежеспособности рассчитаем коэффициенты структуры капитала и коэффициенты деловой активности.

1. Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре предприятия.

(2. 6)

Значение К собтв в отчетном году уменьшилось на 8,24% (17,33 — 9,09) и находится ниже норматива (60%). Это значит, что собственный капитал составляет менее половины своих оборотных средств.

2. Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость предприятия от внешних займов.

Значение К фин. зав. находится не соответствует нормативу (менее 50%).

3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

(2. 7)

Нормальным является значение Кою. соб. ср. 0,1.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами величина отрицательная, что говорит о низкой финансовой устойчивости ОАО «Кондопога».

Таким образом, использование бухгалтерского баланса в сочетании с другими формами отчетности позволило оценить финансовое состояние ОАО «Кондопога».

Анализ показал, что предприятие имеет плохое финансовое состояние, низкую платежеспособность и низкую финансовую устойчивость.

С целью улучшения платежеспособности и финансового состояния предприятию необходимо ежегодно оценивать возможность банкротства.

3. Прогнозирование банкротства предприятия

На основании выводов, полученных в п. 2.2 проведем прогнозирование банкротства организации на основании различных количественных кризис-прогнозных методик и данных финансовой отчетности (Приложение 1, 2).

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

В экономической литературе к внешним факторам, оказывающим сильное влияние на деятельность предприятия, относятся:

1) размер и структура потребностей населения;

2) уровень доходов и накоплений населения, а, следовательно, и его покупательная способность (сюда же могут быть отнесены уровень цен и возможность получения потребительского кредита, что существенным образом влияет на предпринимательскую активность);

3) политическая стабильность и направленность внутренней политики;

4) развитие науки и техники, которое определяет все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособность;

5) уровень культуры, проявляющейся в привычках и нормах потребления, предпочтениях одних товаров и отрицательном отношении к другим;

6) к внешним факторам банкротства следует отнести международную конкуренцию. Зарубежные фирмы в одних случаях выигрывают за счет дешевого труда, а в других — более совершенных технологий.

На финансовом положении большинства предприятий негативно сказываются и последствия общеэкономического спада, инфляции. Им часто сопутствует полоса слияний и неожиданного возникновения иных конкурентов.

Предприятие может подвергнуться тяжелым испытаниям при неожиданных переменах в сфере государственного регулирования, резких спадах государственного заказа. Трудности такого рода весьма характерны для нашей страны.

Конечно, бороться с кризисом, имеющим национальные масштабы, отдельному малому или среднему предприятию не по силам. Но в их возможности проводить гибкую политику, способную значительно смягчить негативные последствия общего спада.

Не менее малочисленны и внутренние факторы, определяющие развитие предприятия и являющиеся результатом его работы. В общем виде их можно представить четырьмя группами: стратегия предприятия; принципы его деятельности; ресурсы и их использование; качество и уровень маркетинга. В свою очередь, они включают десятки, если не сотни конкретных факторов, действующих на каждом предприятии избирательно. До 90% различных неудач малых американских и российских фирм связывают с неопытностью менеджеров, некомпетентностью руководства, его несоответствием изменившимся объективным условиям.

Другие внутренние факторы, усиливающие кризисную ситуацию предприятия, таковы:

— возникновение убытков предприятия, связанных с неудовлетворительной постановкой работы с рынком, неспособностью товара успешно конкурировать с другими товарами, находящимися на рынке, несвоевременное обновление ассортимента товарной продукции;

— резкое повышение уровня издержек производства и сбыта товара, что может быть вызвано массой причин, начиная с нерациональной структуры управления, раздутого штата управления, применения дорогостоящих технологий, средств и предметов труда и т. д. ;

— утрата уровня культуры производства и культуры предприятия вообще, которая включает квалифицированный состав персонала, технический уровень производства, психологическую атмосферу управляющего персонала и всего коллектива предприятия, его уверенность в эффективной работе;

Итак, сотни факторов, действующих в разных направлениях, приводят к разрушению организационного, экономического и производственного механизма функционирования предприятия.

В классической рыночной экономике, как отмечают зарубежные исследователи, 1/3 вины за банкротство предприятия падает на внешние факторы и 2/3 — на внутренние. Отечественные исследователи еще не провели подобной оценки, однако можно не без основания предполагать, что для современной России характерна обратная пропорция влияния этих факторов.

Политическую и экономическую нестабильность, разрегулирование финансового механизма и инфляционные процессы следует отнести к наиболее значительным факторам, ухудшающим кризисную ситуацию российских государственных и частных предприятий.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана.

Коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности). Этот метод предложен в 1968 году известным западным экономистом Альтманом (Edward I. Altman). Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis — MDA) и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов.

При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, половина которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

Показатель вероятности банкротства Альтмана (Z — показатель), рассчитывается по следующей, адаптированной к российской терминологии, формуле:

Z = МА х 1,2 + РА х 3,3 + УС х 1,4 + УК/ЗК х 0,6 + КОА, (2. 8)

где МА — степень мобилизации активов;

РА — рентабельность активов по основной деятельности;

УС — уровень самофинансирования;

КОА — коэффициент оборачиваемости всех активов;

УК — уставный капитал;

ЗК — заемный капитал.

Каждый из элементов формулы Альтмана имеет наименования и экономический смысл:

1. Степень мобилизации активов показывает отношение текущих активов к общей величине активов и рассчитывается по формуле:

МА = ТА/ВБ, (2. 9)

где ВБ — валюта баланса;

ТА — текущие активы (оборотные активы).

2. Рентабельность активов по основной деятельности отражает отношение прибыли от основной деятельности (за период) к общей величине активов по формуле:

РА = ПОД/ВБ, (2. 10)

где ПОД — прибыль от основной деятельности (от продаж).

3. Уровень самофинансирования отражает соотношение накопленного капитала и валюты баланса и определяется по формуле:

УС = НК/ВБ, (2. 11)

где НК — накопленный капитал (нераспределенная прибыль + резервный капитал).

4. Выражение УК/ЗК отражает соотношение уставного (акционерного) капитала и обязательств (заемных источников финансирования) предприятия.

5. Коэффициент оборачиваемости всех активов определяется как отношение выручки от реализации (за период) к общей величине активов по формуле:

КОА = ВР/ВБ, (2. 12)

где ВР — выручка от реализации за период.

Перечисленные показатели характеризуют долю собственных средств в пассивах, то есть отражают финансовую устойчивость предприятия.

Степень близости предприятия к банкротству определяется по следующей шкале, отраженной в табл. 2.5.

Таблица 2. 5

Шкала вероятности банкротства

Значение Z

Вероятность банкротства

Менее 1

Очень высокая

От 1,01 до 1,9

Высокая

От 1,90 до 2,19

Средняя

От 2,19

Низкая

При ретроспективном анализе предприятия следует обращать внимание не столько на шкалу вероятности банкротства, сколько на динамику этого показателям. Необходимо отметить, что финансовая устойчивость и рентабельность собственного капитала находятся в обратно пропорциональ-ной зависимости. Чем больше доля собственных средств в составе пассивов, тем выше устойчивость предприятия, но тем меньше рентабельность собственного капитала. В связи с этим задачу финансового менеджмента на предприятии можно сформулировать следующим образом: обеспечивай приемлемый уровень финансовой устойчивости, необходимо способствовать росту рентабельности собственного капитала.

Рассчитаем показатели и оценим вероятность банкротства Альтмана для ОАО «Кондопога», табл. 2.6.

Таблица 2. 6

Расчет показателей вероятности банкротства Альтмана (Z)

Наименования позиций

2012 год

2013 год

1. Степень мобилизации активов, МА

0,169

0,177

2. Рентабельность активов, РА

— 0,023

— 0,007

3. Уровень самофинансирования, УС

0,078

-0,006

4. Соотношение акционерного (уставного) капитала и заемных источников

0,116

0,107

5. Оборачиваемость активов

0,727

0,405

6. Показатель Альтмана (Z)

Z2012 = 0,169×1,2 — 0,023×3,3 + 0,078×1,4 + 0,116×0,6 + 0,727 = 1,0327

Z2013 = 0,177×1,2 — 0,007×3,3 — 0,006×1,4 + 0,107×0,6 + 0,405 = 0,6501

Значение показателя вероятности банкротства Альтмана и в прошлом году и в 2013 году характеризует вероятность банкротства предприятия как очень высокую. Причем, в отчетном году значение данного показателя ухудшилось.

Предприятию грозит банкротство, поэтому следует уделить внимание текущей финансовой ситуации, сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств.

Известны другие подобные критерии. Так британский ученый Таффлер (Taffler) предложил в 1977 году четырехфакторную прогнозную модель:

Z = C1X1+C2X2+C3X3+C4X4, (2. 13)

где Х1 = прибыль до уплаты налога/текущие обязательства (раздел V баланса) (53%);

Х2 = текущие активы (раздел II баланса) /общая сумма обязательств (раздел IV и V баланса) (13%);

Х3 = текущие обязательства/общая сумма активов (итог баланса) (18%);

Х4 = выручка от реализации / сумма активов (16%)

С1,…С4 — коэффициенты, проценты в скобках указывают на пропорции модели.

При этом, Х1 измеряет прибыльность, Х2 — состояние оборотного капитала, Х3 — финансовый риск и Х4 — ликвидность.

Для ОАО «Кондопога» получим:

Z2012= 0,53 х (-1 763 346/11358531) + 0,13 х (2 841 344/13891544) + 0,18 х (11 358 531/16802968) + 0,16 х (12 221 296/16802968) = 0,1824

Z2013= 0,53 х (-1 168 223/13679250) + 0,13 х (2 940 183/15069787) + 0,18 х (13 679 250/16578160) + 0,16 х (6 706 508/16578160) = 0,1933

Если Z > 0,3 — предприятие имеет хорошие долгосрочные перспективы, при Z < 0,2 — имеется вероятность банкротства.

По кризис-прогнозу Таффлера ОАО «Кондопога» и прошлом, и в отчетном году имеет высокую вероятность банкротства.

Савицкая предлагает собственную модель диагностики риска банкротства (дискриминантная факторная модель):

Z = 0, 111X1 + 13,239Х 2+ 1,676Х 3+ 0,515X4 + 3,8ОХ5, (2. 14)

где Х1 — доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов (коэффициент обеспеченности собственными средствами, стр. 11);

Х2 — отношение оборотного капитала к основному;

Х3 — коэффициент оборачиваемости совокупного капитала (выручка/ итог баланса);

Х4 — рентабельность активов предприятия (чистая прибыль/актив),

Х5 — коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала/ валюта баланса).

Константа сравнения 8.

Если величина Z > 8, то риск банкротства малый или отсутствует; если < 8, риск банкротства присутствует: от 8 до 5 — небольшой, от 5 до 3 — средний, ниже 3 — большой, ниже 1 — 100%-ная несостоятельность.

Для ОАО «Кондопога» получим:

Z2012=0,111х (-3,88)+13,239х (2 841 344/8957681)+ 1,676х (12 221 296/16802968)+0,515х (-157 331/16802968)+ 3,8Ох (2 911 424/16802968) = 5,6413

Z2013=0,111х (-4,13)+13,239х (2 940 183/9549719)+ 1,676х (6 706 508/16578160)+0,515х (-1 403 051/16578160)+ 3,8Ох (1 508 373/16578160) = 4,5977

По методике Савицкой риск банкротства ОАО «Кондопога» — средний. В отчетном году положение ухудшилось.

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

R = 8,38K1+K2+0,054K3+0,063K4, (2. 15)

где К1 — оборотный капитал/актив;

К2 — чистая прибыль/собственный капитал;

К3 — выручка от реализации/актив;

К4 — чистая прибыль/себестоимость произведенной продукции.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом, табл. 2.7.

Таблица 2. 7

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением R

Значение R

Вероятность банкротства, процентов

Меньше 0

Максимальная (90−100)

0−0,18

Высокая (60−80)

0,18−0,32

Средняя (35−50)

0,32−0,42

Низкая (15−20)

Больше 0,42

Минимальная (до 10)

R2012= 8,38 х (2 841 344/16802968) + (-157 331/2911424) + 0,054 х (12 221 296/16802968) + 0,063 х (-157 331/12032157) = 1,3892

R2013= 8,38 х (2 940 183/16578160) + (-1 403 051/1508373) + 0,054 х (6 706 508/16578160) + 0,063 х (-1 403 051/6624589) = 0,5645

И по данной четырехфакторной модели прогноза риска банкротства вероятность банкротства ОАО «Кондопога» менее 10%.

В Российской Федерации большинство предприятий для оценки вероятности банкротства определяют всего три финансовых коэффициента и устанавливаются их критерии (нормативы). Данные коэффициенты и порядок их расчета приведены в табл. 2.8.

Таблица 2. 8

Вероятность банкротства по Российской методике

Показатель

Расчет

2013

год

Норма-тив

1. Коэффициент текущей ликвидности

0,217

> 2

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

— 4,13

> 0,1

3. Коэффициент восстановления платежеспособности

0,244

> 1

Коэффициент текущей ликвидности, главный показатель платежеспособности и он далек от норматива.

Оценка банкротства по отечественной методике также свидетельствует о вероятности банкротства.

Таким образом, риск банкротства ОАО «Кондопога» по разным методикам высокий.

По отечественным методикам риск банкротства меньше, но существует.

4. Пути снижения вероятности банкротства

Данные отчетности ОАО «Кондопога» свидетельствуют, что в последние годы предприятие не получает прибыль от основной деятельности, а также имеет чистый убыток.

Неполучение прибыли является основной причиной неустойчивого финансового состояния и приближает предприятие к банкротству.

Существует система защитных финансовых механизмов при угрозе банкротства. Для вывода предприятия из кризисной ситуации разрабатывают бизнес-план финансового оздоровления путем комплексного использования внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации.

К внешним источникам финансового оздоровления относят:

— выпуск новых акций и облигаций;

— слияние несостоятельного предприятия с другим;

— предоставление банковских кредитов и дотаций;

— реструктуризация долгов;

— лизинг;

— факторинг;

— временный отказ от выплаты дивидендов;

— временный отказ от социальных программ и т. д.

К внутренним источникам финансового оздоровления относят:

— повышение качества и конкурентоспособности продукции;

— снижение себестоимости продукции за счет ресурсосбережения;

— сокращение постоянных затрат;

— более полное использование производственной мощности;

— уменьшение доли потребляемой прибыли;

— снижение инвестиционной активности;

— реализация неиспользуемого имущества и т. д.

Помимо описанных выше источников финансового оздоровления существуют и другие защитные финансовые механизмы при угрозе банкротства.

Подводя итог, важно подчеркнуть, что антикризисное управление должно быть эффективным. Для этого необходимо принимать все меры по предотвращению кризисной ситуации, следует направлять комплексные усилия по восстановлению платежеспособности, эффективно используя законодательные процедуры банкротства и методы антикризисного управления. Конкретный перечень мероприятий будет зависеть от целесообразности и возможности санации должника, масштаба кризиса и значимости данного предприятия.

Величина затрат на производство и реализацию продукции оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия.

В отчетном периоде в ОАО «Кондопога» получена большая выручка за реализованную продукцию, но и большая себестоимость произведенной и реализованной продукции, а также значительная величина коммерческих расходов привели к получению убытка от продаж.

Для снижения себестоимости в ОАО «Кондопога» рекомендуется провести следующие организационно — технические мероприятия:

1. Рассмотреть возможность приобретения более дешевого сырья.

2. Качественно и в объемах, не превышающих лимитов, использовать материальные и энергоресурсы.

3. Рассмотреть возможность замены части устаревшего оборудования на новое, прогрессивное — более экономичное по расходу энергоресурсов и с большей производительностью для наращивания объемов товарной продукции.

4. Совершенствовать организацию производства и труда. Этот процесс, практически во всех случаях обеспечивает повышение производительности труда, стимулирует более качественное использование трудовых ресурсов, имеющихся на предприятии, позволит добиваться роста производительности труда пропорционально росту заработанной платы. Отсюда и сокращение издержек производства.

5. Сокращать затраты на обслуживание производства и управления, что также снижает себестоимость продукции. Размер этих затрат на единицу продукции зависит не только от объема выпуска продукции, но и от их абсолютной суммы.

Коммерческие расходы — это затраты, связанные с отгрузкой и реализацией товаров. Они и включают стоимость тары, приобретаемой на стороне, при затаривании на складах, оплату упаковки изделий сторонними организациями, расходы на доставку продукции до места, обозначенного в договоре, погрузку в транспортные средства, оплату транспортно-экспедиционных организаций, комиссионные сборы и отчисления, затраты на рекламу, прочие расходы по сбыту.

Для снижения коммерческих расходов в ОАО «Кондопога» необходимо проводить их постатейный анализ.

В ОАО «Кондопога» в отчетном периоде увеличилась и дебиторская задолженность и кредиторская. Их увеличение отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия, что усиливает риск банкротства.

Следует предусмотреть мероприятия по взысканию дебиторской задолженности, что позволит погасить и кредиторскую задолженность.

Заключение

финансовый банкротство ликвидность платежеспособность

Финансовое состояние является основным показателем вероятности банкротства предприятия.

Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Кондопога» проведен по данным бухгалтерской отчетности.

В процессе анализа проведен расчет ряда коэффициентов платеже-способности и финансовой устойчивости. Коэффициенты не соответствуют нормативным значениям.

Анализ показал, что предприятие имеет плохое финансовое состояние, низкую платежеспособность и низкую финансовую устойчивость, что повышает степень риска банкротства.

С целью улучшения платежеспособности и финансового состояния предприятию необходимо ежегодно оценивать возможность банкротства.

Диагностика вероятности банкротства должна проводится самими организациями и предприятиями (внутренняя диагностика) с целью контроля за собственной эффективностью деятельности, эффективностью управления.

В ходе данной работы были описаны и проанализированы различные подходы и методы диагностики вероятности банкротства (несостоятельности).

Анализ вероятности наступления банкротства, проведенный по данным бухгалтерской отчетности за 2 года и по методикам разных авторов показал, что вероятность наступления банкротства для ОАО «Кондопога» высокая.

Неполучение прибыли является основной причиной неустойчивого финансового состояния и приближает предприятие к банкротству.

Для вывода предприятия из кризисной ситуации необходимо разработать бизнес-план финансового оздоровления путем комплексного использования внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации.

Список используемых источников

1. Гражданский кодекс ч. I, II от 30. 11. 1994 № 51-ФЗ (в ред. от 27. 12. 2013)

2. Налоговый кодекс Российской Федерации: часть первая и вторая (в ред. от 29. 12. 2013).

3. Федеральный закон «Об аудиторской деятельности» от 30. 12. 2008 N 307-ФЗ

4. Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура / Под ред. Г. А. Александрова. — М.: БЕК, 2012. — 467 с.

5. Антикризисное управление: учебник / Под. ред. проф. Э. М. Короткова. — М.: ИНФА-М, 2010.- 620 с.

6. Антикризисное управление: учебное пособие: В 2 т. Том 2.: Экономические основы / Под ред. Г. К. Таль. — М.: Инфра — М, 2011. — 570 с.

7. Антикризисный менеджмент: учебник / Под ред. А. Г. Грязновой. — М.: Инфра- М, 2012. — 408 с.

8. Донцова Л. В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. — М.: ДИС, 2011.- 440с.

9. Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности: Учебник. — М.: Т К Велби, Изд. -во Проспект, 2010. — 424 с.

10. Любушин Н. П. и др. Теория экономического анализа: Учебно-методический комплекс. — М.: Экономистъ, 2012. -480 с.

11. Родионова Н. В. Антикризисный менеджмент: Учебное пособие для вузов. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. -223 с.

12. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности на предприятиях АПК: Учебник. — 6-е изд., стереотип. — Ижевск: «Новое знание», 2012. -652с.

13. Абрютина М. С. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности Российских компаний / Финансовый менеджмент. — 2012. — № 6. — С. 28 — 35.

14. Бурцев В. В. Анализ краткосрочной ликвидности зарубежной компании // Экономический анализ: теория и практика. — 2011. — № 20. — С. 15 — 18.

Приложение 1

Бухгалтерский баланс

на 31 декабря 2013 года

Коды

Форма по 710 001

Дата (год, месяц, число) 2013 12 31

Организация ОАО «КОНДОПОГА» по ОКПО 18 022 154

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 1 003 000 650

Вид деятельности производство_______________________ по ОКВЭД

Организационно-правовая форма / форма собственности ___частная по ОКОПФ 65 16

_____________________________________________________ ОКФС

Единица измерения: тыс. руб. / млн. руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ 384 / 385

Местонахождение (адрес) ___ г. Кондолога ул. Промышленная, д. 2

Дата утверждения

Дата отправки (принятия)

АКТИВ

Код по-

казателя

На 31 декабря 2013 г.

На 31 декабря 2012 г

На 31

декабря

2011 г

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы

1110

512

0

0

Результаты исследований и разработок

1120

0

0

0

Основные средства

1130

9 549 719

8 957 681

8 418 488

Доходные вложения в материальные ценности

1140

334 193

344 523

320 880

Финансовые вложения

1150

119 244

129 997

131 417

Отложенные налоговые активы

1160

648 118

543 209

397 317

Прочие внеоборотные активы

1170

2 995 191

3 986 214

4 741 416

Итого по разделу I

1100

13 637 977

13 961 624

14 009 518

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

1210

1 267 165

1 587 086

1 854 335

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

1220

76

1062

3412

Дебиторская задолженность

1230

1 480 334

1 233 831

2 138 452

Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)

1240

1669

2271

3200

Денежные средства и денежные эквиваленты

1250

187 054

11 628

4426

Прочие оборотные активы

1260

3925

5466

964

Итого по разделу II

1200

2 940 183

2 841 344

4 004 789

БАЛАНС

1600

16 578 160

16 802 968

18 014 307

ПАССИВ

Код по-

казателя

На 31 декабря 2013 г.

На 31 декабря 2012 г

На 31

декабря

2011 г

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

1310

1 604 939

1 604 939

1 604 939

Собственные акции, выкупленные у акционеров

1320

0

0

0

Переоценка внеоборотных активов

1340

0

0

0

Добавочный капитал

(без переоценки)

1350

0

0

0

Резервный капитал

1360

0

0

0

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

1370

(96 566)

1 306 485

2 879 657

Итого по разделу III

1300

1 508 373

2 911 424

4 484 596

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Заемные средства

1410

1 046 139

2 527 600

4 617 484

Отложенные налоговые обязательства

1420

344 398

5413

51 243

Оценочные обязательства

1430

0

0

0

Прочие обязательства

1450

0

0

0

Итого по разделу IV

1400

1 390 537

2 533 013

4 668 727

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Заемные средства

1510

9 444 526

7 802 575

6 668 584

Кредиторская задолженность

1520

4 089 790

3 368 533

2 192 400

Доходы будущих периодов

1530

0

0

0

Оценочные обязательства

1540

144 934

187 423

0

Прочие обязательства

1550

0

0

0

Итого по разделу V

1500

13 679 250

11 358 531

8 860 984

БАЛАНС

1700

16 578 160

16 802 968

18 014 307

Руководитель. _Туркевич Д.В. _____

Главный бухгалтер Киба Р. А. _____

«_31___"__12_____________2013__ г.

Приложение 2

Отчет о финансовых результатах

за январь — декабрь 2013 г.

Коды

Форма по 710 001

Дата (год, месяц, число) 2013 12 31

Организация ОАО «КОНДОПОГА» по ОКПО 18 022 154

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 1 003 000 650

Вид деятельности производство_______________________ по ОКВЭД

Организационно-правовая форма / форма собственности ___частная по ОКОПФ 65 16

_____________________________________________________ ОКФС

Единица измерения: тыс. руб. / млн. руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ 384 / 385

Наименование показателя

Код

За январь- декабрь

2013 г.

За январь- декабрь

2012 г.

Выручка

2110

6 706 508

12 221 296

Себестоимость продаж

2120

(6 624 589)

(12 032 157)

Валовая прибыль (убыток)

2100

81 919

189 139

Коммерческие расходы

2210

(193 423)

(587 800)

Управленческие расходы

2220

0

0

Прибыль (убыток) от продаж

2200

(111 504)

(388 661)

Доходы от участия в других организациях

2310

39

39

Проценты к получению

2320

855

149

Проценты к уплате

2330

(148 607)

(745 745)

Прочие доходы

2340

3 596 462

13 259 489

Прочие расходы

2350

(4 505 468)

(13 888 617)

Прибыль (убыток) до налогообложения

2300

(1 168 223)

(1 763 346)

Текущий налог на прибыль

2410

0

0

в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)

2421

467 720

203 924

Изменение отложенных налоговых обязательств

2430

(338 984)

45 830

Изменение отложенных налоговых активов

2450

104 909

145 891

Прочее

2460

(753)

(1692)

Чистая прибыль (убыток)

2400

(1 403 051)

(1 573 317)

Показатель

Код

За январь- декабрь

2013 г.

За январь- декабрь

2012 г.

СПРАВОЧНО

Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода

2510

0

0

Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода

2520

0

0

Совокупный финансовый результат периода

2500

(1 403 051)

(1 573 317)

Базовая прибыль (убыток) на акцию

2900

0

0

Разводненная прибыль (убыток) на акцию

2910

0

0

Руководитель. ____Туркевич Д.В. ________

Главный бухгалтер Киба Р. А. ________

«_31___"__12_____________2013__ г.

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой