Анализ финансово-экономической деятельности ОАО "Подольский машиностроительный завод"

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Экономика


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

Министерство образования и науки РФ

Московский государственный машиностроительный университет (МАМИ)

Институт экономики и управления

Кафедра «Бухгалтерский учет и финансы предприятия»

Специальность: 80 502. 65 «Экономика и управление на предприятии машиностроения»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по курсу «Анализ финансово-хозяйственной деятельности»

Анализ финансово-экономической деятельности ОАО «Подольский машиностроительный завод»

Студент: Лаврентьева К. А.

Группа: 8-ЭФЭ-5

Руководитель работы: Гирка Т. В.

Москва 2013

Содержание

Введение

1. Характеристика предприятия

2. Структура баланса

3. Анализ финансовой устойчивости

3.1 Анализ покрытия запасов

3.2 Анализ текущей финансовой устойчивости

3.3 Анализ финансовой устойчивости в перспективе

4. Анализ платежеспособности на основе показателей ликвидности

5. Анализ и оценка деловой активности

6. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

7. Анализ денежных потоков и доходов организации

8. Показатели анализа финансовых результатов

9. Анализ вероятности банкротства

10. Рейтинговая оценка предприятия

Заключение

Список используемой литературы

Приложение

Введение

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

По мере продвижения субъектов хозяйственной деятельности к рынку, отказа от «реактивной» формы управления бизнесом, т. е. принятия управленческих решений как ответной реакции на возникшие проблемы, значимость анализа экономического результата все более возрастает. При этом в деятельности предприятия экономические результаты стали занимать одно из ведущих направлений, как в области учета, так и при анализе деятельности предприятия.

Целью данной курсовой работы является анализ и оценка финансово-экономической деятельности предприятия. Данный анализ включает несколько этапов и на основе каждого этапа будут сделаны соответствующие выводы.

Субъектом исследования выступает ОАО «Подольский машиностроительный завод».

1. Характеристика предприятия

ОАО «Подольский машиностроительный завод» (ЗиО) ведет свою историю с 1919 года.

ОАО «Машиностроительный завод «ЗиО-Подольск» -- предприятие в городе Подольске, специализирующееся на производстве теплообменного оборудования АЭС, а также оборудования для предприятий тепловой энергетики, нефтехимической и газовой промышленности.

Начиная со строительства первой в мире атомной электрической станции в 1952--1954 гг. (г. Обнинск), завод является одним из основных предприятий России в области разработки и поставки оборудования для АЭС. На всех атомных станциях, построенных в СССР, установлено то или иное оборудование завода. Зарубежные атомные станции в Болгарии, Венгрии, Чехии, Словакии, Восточной Германии, Финляндии с реакторами типа ВВЭР-440 и ВВЭР-1000 укомплектованы оборудованием с маркой «ЗиО». Завод является изготовителем уникального оборудования для АЭС с реакторами на быстрых нейтронах с натриевым теплоносителем БН-350 и БН-600: корпусов реактора, промежуточных теплообменников «натрий-натрий», парогенераторов.

Завод изготавливает и поставляет корпуса реакторов, парогенераторы, сепараторы-пароперегреватели, подогреватели высокого и низкого давления для системы регенерации паротурбинных установок, подогреватели сетевой воды, теплообменники различного назначения, ионообменные фильтры и фильтры-ловушки, блоки, детали и опоры для трубопроводов, баки, блочную съёмную теплоизоляцию, выпарные установки, системы контроля металла корпуса реактора и другое оборудование для атомных электростанций.

На начало 2011 года на предприятии занято около 4,7 тыс. человек. В 2012 году для решения производственных задач, прежде всего, связанных с выполнением заказов для атомной энергетики, численность персонала планируется увеличить до 4,9 тыс. человек. При этом делается ставка на привлечение молодых специалистов, в том числе за счет сотрудничества с профильными образовательными учреждениями, а также внедрение программ по повышению квалификации.

Накопленные за долгие годы опыт и знания в области инжиниринга, изготовления и наладки паровых котлов и оборудования котельного острова, а также имеющийся штат высококвалифицированных специалистов и собственные производственные площади позволяют ЗиО оставаться одним из ведущих предприятий энергетического машиностроения России.

На сегодняшний день под маркой ЗиО выпущено около 720 паровых котлов различной мощности и параметров для 160 отечественных и зарубежных ТЭС общей мощностью свыше 70 млн. кВт, в том числе более 15 млн. кВт на экспорт. Произведенные котлы успешно работают на тепловых электростанциях России, Беларуси, Болгарии, Вьетнама, Германии, Греции, Казахстана, Китая, Румынии, стран бывшей Югославии и др.

2. Структура баланса

Бухгалтерский баланс представляет собой перечень имущества предприятия (в активе) и источников его приобретения (в пассиве) на конкретную дату.

Сравнительный аналитический баланс, называемый иначе «агрегированным», строится как раз на основе бухгалтерского баланса, но отличается от него. В его основе лежит принцип агрегирования: статьи актива баланса группируются по признакам ликвидности, а пассива — по признакам срочности обязательств.

Итак, имущество предприятия, отраженное в активе баланса, делится на иммобилизованные средства и текущие активы.

К иммобилизованным средствам относят внеоборотные активы (то есть основные средства, здания, машины и оборудования предприятия, нематериальные активы) и долгосрочную дебиторскую задолженность. А текущие активы, в свою очередь, включают все оборотные активы за исключением уже учтенной долгосрочной дебиторской задолженности.

Источники формирования имущества, находящегося в активе, отражены в пассиве баланса, который в свою очередь состоит из трех разделов:

§ собственный капитал;

§ долгосрочные обязательства;

§ краткосрочные обязательства.

Итак, построим сравнительный аналитический баланс, который будет охватывать показатели, характеризующие статику и динамику финансового состояния, включая показатели горизонтального и вертикального анализа.

В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто.

Таблица 1

Сравнительный аналитический баланс

АКТИВ

Формула расчета

Показатели баланса

Структура баланса, %

Показатели динамики

Абс. прирост

Темп роста, %

Темп прироста, %

2009

2010

2011

2009

2010

2011

2009/10

2009/11

2009/10

2009/11

2009/10

2009/11

1. Иммобилизован. средства

1100 +1231

2 876 886

2 961 728

3 059 376

17. 11

17. 30

16. 95

84 842

182 490

102. 9

106. 3

2. 95

6. 34

2. Текущие активы,

1200−1231

13 939 307

14 158 108

14 991 981

82. 89

82. 70

83. 05

218 801

1 052 674

101. 6

107. 6

1. 57

7. 55

в том числе:

Сырье и материалы

1211

1 331 006

2 791 433

1 981 119

7. 92

16. 31

10. 97

1 460 427

650 113

209. 7

148. 8

109. 7

48. 84

Затраты в незав. Производстве

1212

1 705 702

2 893 133

3 332 659

10. 14

16. 90

18. 46

1 187 431

1 626 957

169. 6

195. 4

69. 62

95. 38

Гот. продукция

1213

217 004

34 624

921 658

1. 29

0. 20

5. 11

-182 380

704 654

15. 96

424. 7

-84. 04

324. 7

Товары отгруженные

1214

0

0

45 388

0

0

0. 25

0

45 388

НДС по приобрет. ценностям

1220

27 392

29 593

14 890

0. 16

0. 17

0. 08

2201

-12 502

108. 0

54. 36

8. 04

-45. 64

Краткосрочн. дебит. задолженность

1235

6 836 329

6 610 086

7 302 221

40. 65

38. 61

40. 45

-226 243

465 892

96. 69

106. 8

-3. 31

6. 81

Фин. вложения

1240

3 798 800

1 598 200

21 200

22. 59

9. 34

0. 12

-2 200 600

-3 777 600

42. 07

0. 56

-57. 93

-99. 44

Ден. средства

1250

12 889

176 999

1 371 558

0. 08

1. 03

7. 60

164 110

1 358 669

1373. 3

10 641. 3

1273. 3

10 541. 31

Прочие обор. акт.

1260

10 185

24 040

1288

0. 06

0. 14

0. 01

13 855

-8897

236. 0

12. 65

136. 03

-87. 35

БАЛАНС

16 816 193

17 119 836

18 051 357

303 643

1 235 164

101. 8

107. 3

1. 81

7. 35

ПАССИВ

1. Собств. капитал

1300+1430+ 1530+1540

3 662 780

4 877 157

3 296 166

21. 781

28. 488

18. 26

1 214 377

-366 614

133. 2

90. 0

33. 15

-10. 01

2. Долгоср. обязат.

3 764 751

2 563 962

3 245 868

22. 39

14. 98

17. 98

-1 200 789

-518 883

68. 1

86. 2

-31. 90

-13. 78

Заемные средства

1410

3 728 586

0

0

22. 17

0. 00

0. 00

-3 728 586

-3 728 586

-100

-100

Прочие обязат.

1420+1450

36 165

2 563 962

3 245 868

0. 22

14. 98

17. 98

2 527 797

3 209 703

7089. 6

8975. 2

6989. 6

8875. 2

3. Краткоср. обязат.

9 388 662

9 678 717

11 509 323

55. 83

56. 54

63. 76

290 055

2 120 661

103. 1

122. 6

3. 09

22. 59

Заемные средства

1510

42 767

10 957

1 820 352

0. 25

0. 06

10. 08

-31 810

1 777 585

25. 62

4256. 4

-74. 38

4156. 4

Прочие обязат.

1520+1550

9 345 895

9 667 760

9 688 971

55. 58

56. 47

53. 67

321 865

343 076

103. 4

103. 7

3. 44

3. 67

БАЛАНС

16 816 193

17 119 836

18 051 357

303 643

1 235 164

101. 8

107. 3

1. 81

7. 35

Вначале проанализируем структуру актива баланса

Рисунок 1 — Структура актива баланса за 2009 год

Рисунок 2 — Структура актива баланса за 2010 год

Рисунок 3 — Структура актива баланса за 2011 год

При анализе актива баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым, незначительно увеличилась. По сравнению с данными на 31. 12. 2009 г., активы и валюта баланса выросли на 7. 35%, что в абсолютном выражении составило 1 235 164,00 тыс. руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне18 051 357,00 тыс. руб. Рост имущества свидетельствует о позитивном изменении баланса.

В общей структуре активов иммобилизованные средства, величина которых на 31. 12. 2009 г. составляла 2 876 886,00 тыс. руб., увеличилась на 182 490,00 тыс. руб. (темп увеличения иммобилизованных средств составил 6,34%). На 31. 12. 2011 г. величина иммобилизованных средств составляла уже 3 059 376,00 тыс. руб. (16,95% от общей структуры имущества).

Наибольший удельный вес в совокупной структуре активов приходится на величину текущих активов — 83,05%. Величина текущих активов, составлявшая на 31. 12. 2009 г. 13 939 307,00 тыс. руб., возросла на 1 052 674,00 тыс. руб. (темп прироста составил 7,55%), и на 31. 12. 2011 г. их величина составила 14 991 981,00 тыс. руб. Преобладание текущих активов над иммобилизованными средствами положительно характеризует баланс предприятия, свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры активов.

В более значительной степени это произошло за счет увеличения статьи «Запасы». Так статья «Сырье и материалы» выросла на 48. 84%, «Затраты в незавершенном производстве» на 95,38%, а «Готовая продукция» даже на 324, 7%. За прошедший период рост этой статьи составил 3 027 112,00 тыс. руб. (в процентном соотношении 93,03%), и уже на конец анализируемого периода значение статьи «Запасы» достигло 6 280 824,00 тыс. руб, что составляет 34% в общей структуре имущества.

А также за счет роста статьи «Денежные средства» в абсолютном выражении на 1 358 669, 00 тыс. руб. по сравнению с данными на 31. 12. 2009 г. (темп увеличения составил 10 541,3%), с одновременным сокращением статьи «Финансовые вложения» на 3 777 600, 00 тыс. руб. относительно данных на 31. 12. 2009 (темп сокращения составил 99,44%). Увеличение в динамике статьи «Денежные средства» свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия, так как их доля в общей структуре увеличилась с 0,08% до 7,6%. Кроме того, доля денежных средств в общей структуре на таком уровне говорит о том, что предприятие имеет «легкую» структуру активов и свидетельствует о мобильности его имущества.

Размер дебиторской задолженности за анализируемый период увеличился на 456 892,00 тыс. руб., что является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой продукции либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т. е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.

Рассматривая ситуацию в целом, динамику изменения активов баланса можно назвать положительной.

Рисунок 4 — Структура пассивов баланса за 2009 год

Рисунок 5 — Структура пассивов баланса за 2010 год

Рисунок 6 — Структура пассивов баланса за 2011 год

Основным источником формирования совокупных пассивов являются обязательства предприятия. Так совокупная доля долгосрочных и краткосрочных обязательств в общей структуре пассивов составляет на 31. 12. 2011 г. 81,74%. В то время как, рассматривая изменение собственного капитала предприятия, можно заметить, что его значение за анализируемый период снизилось на 10,01%. И на 31. 12. 2011 г. величина собственного капитала предприятия составила 2 930 786,00 тыс. руб. (18,26% от общей величины пассивов). Изменение собственного капитала вызвано сокращением нераспределенной прибыли на 671 835,00 тыс. руб. в сравнении с данными на 31. 12. 2009 г. Преобладание заемных средств и снижение собственного капитала является неблагоприятной тенденцией и способствует повышению финансовой неустойчивости предприятия.

Что касаемо изменения заемных средств, то оно вызвано увеличение доли краткосрочных обязательств, их величина на 31. 12. 2009 г. составляла 9 388 662,00 тыс. руб., возросла на 2 120 661,00 тыс. руб. (темп прироста — 22,59%) и на 31. 12. 2011 г. составила 11 509 323,00 тыс. руб.

Увеличение краткосрочных обязательств вызвано ростом заемных средств. Таким образом, их прирост в процентном выражении составил 4156,4% и на 31. 12. 2011 г. их величина составила 1 820 352,00 тыс. руб., то есть в абсолютном выражении относительно данных на 31. 12. 2009 г. она выросла на 1 777 585,00 тыс. руб.

В то же время долгосрочные обязательства сократились, их величина в абсолютном выражении на 31. 12. 2009 г. составляла 3 764 751,00 тыс. руб., сократилась на 518 883,00 тыс. руб. и на 31. 12. 2011 г. составила 3 245 868,00 тыс. руб., то есть в процентном соотношении долгосрочные обязательства сократились на 13,78%. Преобладание краткосрочных и снижение долгосрочных обязательств в структуре пассива является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости. Для улучшения структуры пассивов предпочтительно превышение долгосрочной задолженности над краткосрочной. Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

3. Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость -- составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальной структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

3.1 Анализ покрытия запасов

1. Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством: запасы < собственные оборотные средства

1210 < 1200 — 1500

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие не зависит от внешних кредиторов.

Таблица 3

Расчет условий краткосрочной финансовой устойчивости

Год

2009

2010

2011

Неравенство

3 253 712 < 4 673 640

5 719 190 > 448 054

6 280 824 > 3 313 919

Выполнение

Выполняется

Не выполняется

Не выполняется

Как видно из табл. 3, данное неравенство выполнялось лишь в 2009 году и это не могло рассматриваться как идеальная ситуация, поскольку означало, что менеджеры не умеют, не желают или не имеют возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. В текущем периоде ситуация изменилась и предприятие не обладает краткосрочной финансовой устойчивостью.

2. Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством:

собственные оборотные средства < запасы < нормальные источники

формирования запасов

1200 — 1500 < 1210 < 1200 — 1500 + 1510 +1521

Ранее уже определили, что в 2009 году предприятие имело краткосрочную финансовую устойчивость, поэтому рассмотрим только 2010 и 2011 годы.

Таблица 4

Расчет условий нормальной финансовой устойчивости

Год

2010

2011

Неравенство

448 054 < 5 719 190 < 5 894 668

3 313 919 < 6 280 824 < 6 148 075

Выполнение

Выполняется

Выполняется

Как видно из табл. 4, в 2010 и 2011 годах предприятие обладает нормальной финансовой устойчивостью. Выполнение данного соотношения соответствует положению, когда успешно функционирующая организация использует для покрытия запасов различные нормальные источники средств — собственные и привлеченные.

3. Неустойчивое текущее финансовое положение. Эта ситуация характеризуется неравенством:

запасы > нормальные источники формирования запасов

1210 > 1200 — 1500 + 1510 +1521

Данное соотношение соответствует положению, когда организация для финансирования части своих запасов вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными (задерживает выплату зарплаты, откладывает расчеты с бюджетом и т. п.).

Эта ситуация не характерна для данного предприятия.

4. Критическое текущее финансовое положение. Эта ситуация характеризуется неравенством:

запасы + просроченная кредиторская задолженность, просроченные

кредиты и займы > нормальные источники формирования запасов

Данная ситуация означает, что организация не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении такой ситуации организация должна быть объявлена банкротом.

Эта ситуация не характерна для данного предприятия.

3.2 Анализ текущей финансовой устойчивости

Расчет коэффициентов представлен в табл. 5 и на его основе можно сделать следующие выводы.

Благоприятное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно быть более 0,5. В данном случае этот показатель ниже и кроме того, наблюдается динамика его снижения. Это означает, что большая часть собственных оборотных средств предприятия сформирована за счет не собственных средств, а за счет заемных.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств значительно улучшился, так как у предприятия стало больше денежных средств.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризует степень достаточности собственных средств для покрытия товарных запасов. В последние годы на данном предприятии он снижается, что не является положительной тенденцией, но всё же при этом, его уровень еще находится в пределах нормы и больше 0,5.

Отрицательная динамика наблюдается у коэффициента покрытия запасов, что является неблагоприятным условием для предприятия. Критическим уровнем коэффициента считается 1. В текущем периоде этот показатель уже чуть ниже 1.

В целом, в данный момент текущая финансовая устойчивость предприятия характеризуется как нормальная.

Таблица 5 — Расчет группы коэффициентов для анализа текущей финансовой устойчивости

Показатель

Обозначение

Определение

Формула для расчета

Расчет показателя

Расчет

2009

2010

2011

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Kwc

Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.

Kwc = Собственные оборотные средства WC/ Оборотные активы CA=(CA- CL)/СА

(1200−1500)/1200

0. 33

0. 31

0. 22

Коэффициент маневренности (мобильности) собственных оборотных средств

MK

Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность.

MK = Собственные оборотные средства WC/ Денежные средства

(1200−1500)/1250

362. 6

25. 1

2. 42

Коэффициент обеспеченности запасов

WCS

Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами.

WCS =Собственные оборотные средства WC / Запасы Inv

(1200−1500)/1210

1. 44

0. 78

0. 53

Коэффициент покрытия запасов

k

Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» (обоснованных) источников покрытия запасов (т. е. ссуды банков под товарные запасы, кредиторская задолженность за поставленное сырье и материалы и т. п.) к сумме запасов.

k = нормальные источники формирования запасов JSC / производственные (товарные) запасы Inv = (Собственные оборотные средства WC +ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов BL + расчеты с кредиторами по товарным операциям CR)/ производственные (товарные) запасы Inv

(1200−1500+1510+ 1521)/1210

1. 74

1. 03

0. 98

3.3 Анализ финансовой устойчивости в перспективе

Таблица 6

Показатель

Обозна-чение

Определение

Формула для расчета

Расчет показателя

Расчет

2009

2010

2011

Коэффициент концентрации собственного капитала

keq

Доля собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельности

Собственный капитал / Всего источников средств

1300/1700

0. 21

0. 27

0. 16

Коэффициент концентрации привлеченных средств

ktdc

keq+ ktdc=1

Привлеченные средства / Всего источников средств

(1400+1500)/1700

0. 79

0. 73

0. 84

Коэффициент капитализации

kdtc

Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме долгосрочных источников финансирования

Долгосрочн. обяз-ва/ Собств. капитал + Долгосрочн. обяз-ва

1400/(1500+1400)

0. 51

0. 36

0. 53

Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников

ketc

Доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников финансирования

Собственный капитал / Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

1300/(1300+1400)

0. 49

0. 64

0. 47

Коэффициент покрытия инвестиций

Собств. кап. +долгоср. заемн. ср-ва / Всего источников средств

(1300+1410)/1700

0. 44

0. 27

0. 16

Коэффициент маневренности собственного капитала

kwc

Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства

Собственные оборотн. Средства / Собственн. капитал

(1200−1500)/ 1300

1. 30

0. 96

1. 13

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений

kLTA

Показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами

Долгосрочные заемные средства / Внеоборотные активы

1410/1100

1. 38

0

0

Коэффициент структуры заемных средств

ksd

Доля долгосрочных заемных ср-в в общей сумме заемных средств

Долгоср. заемн. ср. / Все заемн. ср-ва фин. х-ра

1410/(1410+1510)

0. 99

0

0

Коэффициент финансового левериджа

L

Коэффициент финансового риска или плечо финансового рычага: 1) с учетом всех заемных средств финансового характера 2) с учетом долгосрочных заемных средств

Заемные средства фин. х-ра /Собственный капитал

(1410+1510)/1300

1. 05

0. 002

0. 62

Долгоср. заемн. ср-ва / Собств. Капитал

1410/1300

1. 03

0

0

Коэффициент обеспеченности процентов к уплате

TIE

Прибыль до вычета процентов и налогов / Проценты к уплате

(2200+2310+2320−2350+2340)/2330

-

13,15

1,79

Итак, проанализируем результаты, приведенные в табл. 6.

Коэффициент концентрации собственного капитала во всех периодах ниже 0,5, поэтому финансовое положение предприятия нельзя считать устойчивым. Такое значение коэффициента концентрации собственного капитала дает основание предполагать, что в случае чего, не все обязательства могут быть покрыты его собственными средствами. При этом видно, что происходит уменьшение этого коэффициента, что сигнализирует об ослаблении финансовой устойчивости.

Соответственно значение коэффициента концентрации привлеченных средств в идеале должно быть наоборот меньше 0,5, что в данной ситуации не наблюдается. В 2011 году этот коэффициент был равен 0,84, а чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к несостоятельности предприятия.

Что касаемо коэффициента капитализации, то он также позволяет оценить достаточность у организации источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала, относительно долгосрочных заемных средств и источников финансирования. Данный коэффициент позволяет оценить предпринимательский риск. Чем выше значение коэффициента, тем больше организация зависима в своем развитии от заемного капитала, тем ниже финансовая устойчивость. Судя по показателям этого коэффициента на данном предприятии можно сделать вывод, что он находится в пределах нормы, так как использование только собственных источников финансирование тоже не является положительным фактором, ведь это снижает отдачу от вложений собственников.

Относительно коэффициента финансовой независимости капитализированных источников распространено мнение, что доля собственного капитала в общей сумме источников долгосрочного финансирования должна быть достаточно велика, при этом нижний предел указывается на уровне 0,6 (60%). На данном предприятии этот коэффициент ниже желаемого предела, но не существенно. Таким образом, долгосрочные источники финансирования в большей степени также обеспечены заемными средствами.

Исходя из анализа коэффициента покрытия инвестиций, видно, что с каждым годам всё меньшая часть активов финансируется за счет устойчивых источников -- собственных средств и долгосрочных кредитов, что является неблагоприятной тенденцией.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Можно наблюдать, что весь собственный капитал используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложен в оборотные средства.

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений и коэффициент структуры заемных средств резко снизились до нуля в последние годы, это было вызвано тем, что у предприятия не осталось долгосрочных заемных средств. Но это не является положительной динамикой, так как финансирование капитальных вложений за счет долгосрочных источников финансирования является признаком хорошо разработанной стратегии предприятия, а в данном случае, получается, увеличиваются только краткосрочные обязательства.

Коэффициент финансового левериджа принадлежит к группе важнейших показателей финансового положения предприятия. Оптимальным, особенно в российской практике, считается равное соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов), т. е. коэффициент финансового левериджа равный 1. За последний отчетный период этот коэффициент достигает величины меньшей положенного уровня. Низкое значение коэффициента финансового левериджа говорит об упущенной возможности использовать финансовый рычаг — повысить рентабельность собственного капитала за счет вовлечение в деятельность заемных средств. Вызвано это, в свою очередь, было также полным отсутствием долгосрочных заемных средств в последние годы.

Коэффициент покрытия процентов относится к коэффициентам покрытия, характеризующим, в какой степени постоянные финансовые расходы покрываются прибылью. Помогает оценить уровень защищённости кредиторов от невыплаты долгов со стороны заёмщика. Этот коэффициент очень резко сократился, причиной этого послужило сокращение прибыли более чем в 4 раза. Следует исправить эту ситуацию, так как сейчас существует очень небольшой запас превышения прибыли, доступной для обслуживания долга, над величиной начисляемых процентов по кредитам.

Исходя из всего вышеперечисленного, можно подвести итог, что финансовое положение предприятие в данный момент не является устойчивым, наблюдается резкое сокращение прибыли и одновременный рост заемных средств. Для улучшения своего положения предприятию следует повысить обеспеченность обязательств собственными средствами.

4. Анализ платежеспособности на основе показателей ликвидности

Платежеспособность — способность субъекта экономической деятельности полностью и в срок погасить свою задолженность.

К факторам платежеспособности относятся:

1. наличие активов у предприятия для погашения обязательств;

2. достаточная ликвидность имеющихся активов.

Ликвидность — способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (реструктуризация баланса), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относится дебиторская задолженность со сроком погашения меньше года

Третья группа (A3) — активы со средним сроком реализации: товары отгруженные, готовая продукция, производственные запасы, незавершенное производство, налоги по приобретенным ценностям, для превращения которых в денежную наличность требуется достаточно большой срок.

Четвертая группа (А4) — это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.

Обязательства предприятия также рассматриваются по четырем группам.

Первая группа (П1) — наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (текущая кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи).

Вторая группа (П2) — среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка).

Третья группа (П3) — долгосрочные кредиты банка и займы.

Четвертая группа (П4) — собственный (акционерный) капитал, расходы будущих периодов, резервный капитал.

Таблица 7

Показатели ликвидности за 2009 год

Формула

2009

Формула

2009

А1

1250

12 889

П1

1525 + 1524 +1523

123 549

А2

1235

6 836 329

П2

1510 +1521 +1522+1526

9 265 113

А3

1200−1250−1235−1231

7 090 089

П3

1400−1430

3 764 751

А4

1100+1231

2 876 886

П4

1300+1530 +1430+1540

3 662 780

Таблица 8

Показатели ликвидности за 2010 год

Формула

2010

Формула

2010

А1

1250

176 999

П1

1525 + 1524 +1523

161 365

А2

1235

6 610 086

П2

1510 +1521 +1522+1526

9 517 352

А3

1200−1250−1235−1231

7 371 023

П3

1400−1430

2 563 962

А4

1100+1231

2 961 728

П4

1300+1530 +1430+1540

4 877 157

Таблица 9

Показатели ликвидности за 2011 год

Формула

2011

Формула

2011

А1

1250

1 371 558

П1

1525 + 1524 +1523

667 550

А2

1235

7 302 221

П2

1510 +1521 +1522+1526

10 841 773

А3

1200−1250−1235−1231

6 318 202

П3

1400−1430

3 245 868

А4

1100+1231

3 059 376

П4

1300+1530 +1430+1540

3 296 166

Проведем анализ абсолютных величин.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4

Таблица 10

Анализ показателей ликвидности

Неравенство

2009

2010

2011

А1 > П1

Не выполняется

Выполняется

Выполняется

А2 > П2

Не выполняется

Не выполняется

Не выполняется

А3 > П3

Выполняется

Выполняется

Выполняется

А4 < П4

Выполняется

Выполняется

Выполняется

Как видно из табл. 10, предприятие не обладает абсолютной ликвидностью баланса.

Теперь рассмотрим платежеспособность предприятия. Платежеспособность, определенная с помощью абсолютных показателей, должна оцениваться следующей системой неравенств:

Таблица 11

Анализ платежеспособности

Неравенство

2009

2010

2011

А1 > П1

Не выполняется

Выполняется

Выполняется

А1 + А2 > П1 + П2

Не выполняется

Не выполняется

Не выполняется

А1 +А2 + А3 > П1 +П2

Выполняется

Выполняется

Выполняется

Ситуация с платежеспособностью предприятия хоть и улучшилась за рассматриваемый период, в 2009 году выполнялось лишь третье условие, а в последующих годах — и первое, и третье, но всё равно предприятие до сих пор обладает лишь ограниченной платежеспособностью.

Перейдем к относительным показателям. Наиболее распространенным условием платежеспособности, оцениваемой относительными показателями, является система из трех неравенств (коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности), числовые критерии которых приведены в пределах, объединяющих данные различных источников.

1. Коэффициент абсолютной (денежной) ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия.

2. Коэффициент быстрой (среднесрочной) ликвидности — отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

3. Коэффициент текущей (общей) ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) — отношение всей суммы оборотных активов (за вычетом расходов будущих периодов), включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств.

Таблица 12

Коэффициенты ликвидности

Коэффициент

Формула

2009

2010

2011

Кла

А1/(П1+П2)

0,0013

0,0018

0,12

Клб

(А1+А2)/(П1+П2)

0,73

0,701

0,75

Клт

(А1+А2+А3)/(П1+П2)

1,48

1,46

1,3

Итак, коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Он соответствует нормативному показателю (0,1…0,4) только в 2011 году, до этого он был гораздо ниже нормы. Следовательно, ситуация на предприятии улучшилась за счет значительного увеличения количества денежных средств на 31. 12. 2011 г.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Критическое нижнее значение показателя считается -- 2. Как видно из табл. 12, предприятие не достигает нижнего уровня и динамике ситуация только ухудшается. Это происходит в связи с большим увеличением краткосрочных обязательств. финансовый платежеспособность ликвидность банкротство

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко- и среднеликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Нормативными границами этого коэффициента является промежуток от 0,6 до 1,6. По данным табл. 12, видно, что этот показатель лишь слегка переступил нижнюю границу. Считается, что чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия.

Анализ относительных показателей еще раз подтверждает, что ликвидность предприятия ограничена, то есть, ограничена способность предприятия погашать задолженности в сжатые сроки. Основной признак ликвидности — формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности. На данном же предприятии не имеется существенного превышения оборотных средств в связи с высокой долей краткосрочных обязательств, и финансовое положение предприятия не является благоприятным.

5. Анализ и оценка деловой активности

Термин «деловая активность» используется для анализа текущей производственной и коммерческой деятельности предприятия.

Проведем анализ степени выполнения плана по основным показателям и обеспечению заданных темпов их роста.

Текущая деятельность любой коммерческой организации может быть охарактеризована с различных сторон. Основными оценочными показателями традиционно считаются:

· объем реализации;

· прибыль.

Рост показателей в динамике является положительной тенденцией в развитии фирмы, а наиболее оптимальным соотношением является соотношение темповых показателей

100% < Tc < Tr < Tp,

где Tc — относительный показатель изменения активов фирмы; Tr — относительный показатель (темп) изменения объема реализации; Tp — относительный показатель (темп) изменения прибыли:

Tc =100+ ДK

Tr =100 + ДS;

Tp =100 +ДPn;, где

ДK — темп изменения совокупного капитала (суммы активов) фирмы;

ДS — темп изменения выручки от реализации;

ДPn — темп изменения чистой прибыли. Данные показатели рассчитываются по формулам

ДK= Ак. п -Ан.п /Ан. п

ДS= Sк. п -Sн.п /Sн. п

ДPn == Pк. п -Pн.п /Pн. п

где Ан. п, Sн. п, Pnк. п — значения показателей активов фирмы, объема реализации и чистой прибыли в году, принятом за базу расчета;

Ак. п, Sк. п, Pnк. п — значения показателей активов фирмы, объема реализации и чистой прибыли в каждом последующем году, следующем за годом, принятым за базу расчета.

Таблица 13

Показатели деловой активности

Сумма активов

К

Выручка

S

Чистая прибыль

Р

Tc

Tr

Tp

2009

16 816 193

-

-

-

-

-

-

-

-

2010

17 119 836

0. 018

9 886 777

-

1 054 343

-

100. 02

-

-

2011

18 051 357

0. 073

9 815 941

-0. 0072

43 804

-0. 96

100. 07

99. 99

99. 04

Итак, должно выполняться неравенство:

100% < Tc < Tr < Tp.

В данном случае:

100% < 100. 07 > 99. 99 > 99. 04

Из этого можно сделать следующие выводы. Неравенство 100% < Tc означает, что экономический потенциал фирмы возрастает, т. е. масштабы ее деятельности увеличиваются. Неравенство Tc > Tr указывает на то, что по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более низкими темпами, т. е. ресурсы фирмы используются менее эффективно, не повышается отдача с каждого рубля, вложенного в компанию. Из неравенства Tr > Tp видно, что прибыль не возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об отсутствии в отчетном периоде относительного снижения издержек производства и обращения как результата действий, направленных на оптимизацию технологического процесса и взаимоотношений с контрагентами. Таким образом, золотое правило развития не соблюдается на данном предприятии, желаемое соотношение между темповыми показателями базовых характеристик здесь не достигнуто. Этого и следовало ожидать, так как ранее уже было выявлено, что на предприятии в настоящее время сложная финансовая ситуация.

Для характеристики деловой активности акционерных компаний в учетно-аналитической практике помимо темповых показателей используют коэффициент устойчивости экономического роста.

Он рассчитывается по формуле:

kg=(Pn- Dg)/Е, где

Pn — чистая прибыль (2400);

D — дивиденды, выплачиваемые акционерам (3228+3227+3327);

E — собственный капитал (1300).

Экономический рост на данном предприятии отсутствует. Чистая прибыль не покрывает дивиденды к выплате, что свидетельствует об устойчивости экономического спада.

Далее произведем анализ оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости — относительные и характеризуют эффективность использования (скорость оборота) определенных активов или обязательств. Коэффициенты оборачиваемости выступают показателями деловой активности предприятия. Алгоритм расчета показателей оборачиваемости состоит в том, что выручка от реализации делится на величину показателя, оборачиваемость которого анализируется.

Таблица 14

Анализ оборачиваемости

Показатель

Обозна-чение

Определение

Формула для расчета

Расчет показателя

Расчет

2010

2011

Коэффициент оборачиваемости активов

ТАТ

Число оборотов активов предприятия или объем выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг приходящейся на один рубль вложений в деятельность предприятия

Выручка от реализации продукции S/ Среднегодовая стоимость активов Аср

2110/((1600н.п. +1600к.п.)/2)

0. 58

0. 56

Показатель фондоотдачи

Pfa

Число оборотов основных средств предприятия илиобъем выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг приходящейся на один рубль вложений в основные средства

Выручка от реализации продукции S/Средняя (остаточная) стоимость основных средств ОСср

2110/((1130н.п. +1130к.п.)/2)

12. 28

11. 24

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

ООС

Число оборотов оборотных активов предприятия

Выручка от реализации продукции S/ Среднегодовая стоимость оборотных активов САср

2110/((1200н.п. +1200к.п.)/2)

0. 69

0. 66

Коэффициент оборачиваемости материальных запасов

ОЗ

Число оборотов запасов

Выручка от реализации продукции S /Средняя величина запасов З

2110/((1210н.п. +1210к.п.)/2)

2. 20

1. 64

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции

ОГП

Число оборотов готовой продукции

Выручка от реализации продукции S /Средняя величина готовой продукции ГП

2110/((1213н.п. +1213к.п.)/2)

78. 58

20. 53

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

ОДз

Число оборотов дебиторской задолженности

Выручка от реализации продукции S /Средняя величина дебиторской задолженности Дз

2110/((1230н.п. +1230к.п.)/2)

1. 43

1. 37

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

ОКз

Число оборотов кредиторской задолженности

Выручка от реализации продукции S /Средняя величина кредиторской задолженности Кз

2110/((1520н.п. +1520к.п.)/2)

1. 04

1. 01

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

ОС

Число оборотов собственного капитала

Выручка от реализации продукции S /Средняя величина собственного капитала

2110/((1300н.п. +1300к.п.)/2)

2. 39

2. 59

Показатели продолжительности операционного и финансового циклов

Ос

Величина производственного процесса

Оборачиваемость запасов в днях ОЗ+ период оборота дебиторской задолженности в днях Одз

365/ОЗ+365/ Одз

420. 71

488. 93

Dc

Совместное влияние оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности на эффективность циркулирования денежных средств

Показатель продолжительности операционного цикла Оc — период обращения кредиторской задолженности в днях Окз

Ос+365/Окз

771. 68

848. 82

Таблица 15

Анализ срока оборачиваемости

Показатель

Определение

Формула для расчета

Расчет

2010

2011

Срок оборота оборотных активов

Оборачиваемость в днях

365 / Коэффициент оборачиваемости

528. 99

553. 03

Срок оборота материальных запасов

165. 91

222. 56

Срок оборота готовой продукции

4. 64

17. 78

Срок оборота дебиторской задолженности

255. 24

266. 42

Срок оборота кредиторской задолженности

350. 96

361. 39

Срок оборота собственного капитала

152. 72

140. 93

Итак, из табл. 14 видно, что коэффициент оборачиваемости активов очень низок и при этом в динамике он сокращается. А ведь чем больше коэффициент оборачиваемости активов, тем интенсивней используют активы в деятельности организации, тем выше деловая активность. В данном случае этого не наблюдается.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов также снижается, что свидетельствует о замедлении оборота. И если обратить внимание на срок оборачиваемости в днях, то можно заметить увеличение более чем на 24 дня.

Коэффициент оборачиваемости материальных запасов снижается и это свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию. В целом, чем выше показатель оборачиваемости материальных запасов, тем меньше средств завязано в этой наименее ликвидной статье оборотных активов, тем более ликвидную структуру имеют оборотные активы и тем устойчивее финансовое положение предприятия, в данном случае наблюдается противоположная ситуация.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции также снижается, что говорит о возможном затоваривании и снижении спроса на готовую продукцию предприятия.

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности существенно не изменились. Но дальнейшее снижение этих коэффициентов может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связан и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка.

Скорость оборота собственного капитала отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств. Увеличение оборачиваемости, что как раз и наблюдается на данном предприятии, говорит о том, что собственные средства предприятия вводятся в оборот, и это является положительной тенденцией.

Продолжительность и операционного, и финансового циклов растет. А значит, можно сделать вывод, что деловая активность ухудшается, так как замедляется оборачиваемость оборотного капитала, у предприятия возникают повышенные потребности в денежных средствах, и, как следствие, финансовые затруднения. Увеличение длительности финансового цикла говорит о снижении деловой активности предприятия.

Анализ оборачиваемости выступает как показатель деловой активности предприятия. И здесь еще раз подтвердилось, что положение и в текущей производственной, и в коммерческой деятельности предприятия за рассматриваемый период ухудшилось.

6. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Проведение анализа финансовых результатов деятельности предприятия является одним из важнейших направлений АХД, исследующих результативность и экономическую целесообразность деятельности организации.

Таблица 16

Анализ доходов

АКТИВ

Формула расчета

Показатели

Структура

Показатели динамики

Абс. прирост

Темп роста, %

Темп прироста, %

2010

2011

2010

2011

2010/11

2010/11

2010/11

Выручка

2110

9 886 777

9 815 941

96. 01

95. 26

-70 836

99. 28

-0. 72

Доходы от участия в других организациях

2310

2

2752

0. 2

0. 03

2750

137 600

137 500

Проценты к получения

2320

65 994

73 562

0. 64

0. 71

7568

111. 47

11. 47

Прочие доходы

2340

296 540

386 853

2. 88

3. 75

90 313

130. 46

30. 46

Изменение отложенных налоговых обязательств

2450

10 277

25 680

0. 10

0. 25

15 403

249. 88

149. 88

Прочее

2460

37 532

-780

0. 36

0

-38 312

-2. 08

-102

ИТОГО

10 297 122

10 304 788

100. 000

100. 00

7666

100. 07

0. 07

Рисунок 7 — Структура доходов за 2010 год

Рисунок 8 — Структура доходов за 2011 год

Таблица 17

Анализ расходов

АКТИВ

Формула расчета

Показатели

Структура

Показатели динамики

Абс. прирост

Темп роста, %

Темп прироста, %

2010

2011

2010

2011

2010/11

2010/11

2010/11

Себестоимость продаж

2120

7 373 025

8 304 368

79. 77

80. 93

931 343

112. 63

12. 63

Коммерческие расходы

2210

385 066

358 745

4. 17

3. 50

-26 321

93

-7

Управленческие расходы

2220

619 870

779 129

6. 71

7. 59

159 259

125. 69

25. 69

Проценты к уплате

2330

107 645

102 700

1. 16

1. 00

-4945

95. 41

-4. 59

Прочие расходы

2350

456 189

653 286

4. 94

6. 37

197 097

143. 21

43. 21

Текущий налог на прибыль

2410

300 984

61 974

3. 26

0. 60

-239 010

20. 59

-79. 41

Прочее

2460

(+)37532

780

0

0. 01

-38 312

-0. 02

-102

ИТОГО

9 242 779

10 260 982

100

100

1 018 203

111. 02

11. 02

Рисунок 9 — Структура расходов за 2010 год

Рисунок 10 — Структура расходов за 2011 год

Чистая прибыль, таким образом, равна:

В 2010 году: 10 297 122 — 9 242 779 = 1 054 343 тыс. руб.

В 2011 году: 10 304 788 — 10 260 982 = 43 804 тыс. руб.

Проанализировав доходы и расходы предприятия можно сделать следующие выводы. В структуре доходов значительно преобладает выручка, ёё доля составила 96,01% в 2010 году и 95,26% в 2011 году.

В сравнении с ней остальные показатели играют малую роль. Среди них стоит отметить существенный рост доходов от участия в других организациях, который составил более 137 тысяч процентов.

Что касаемо расходов предприятия, то тут неоспоримым лидером является себестоимость продаж, её доля в 2011 году увеличилась относительно 2010 года на 12% и составила 80. 93% в общей структуре расходов. Коммерческие, управленческие и прочие расходы занимают примерно равные части, около 4−6%. В целом, стоит отметить, что доходы за рассматриваемый период увеличились лишь на 0,07%, в то время как расходы возросли на 11,02%.

Вследствие чего, на предприятии наблюдается резкое снижение чистой прибыли, что, несомненно, является негативной тенденцией.

7. Анализ денежных потоков и доходов организации

Денежный поток представляет собой особый показатель финансовой деятельности предприятий, отражающий реальную (фактическую) сумму денег, находящуюся в распоряжении владельцев.

При анализе денежных потоков необходимо рассмотреть: денежные притоки, или величины денежных поступлений за отчетный период; денежные оттоки, или величины платежей за отчетный период; сальдо денежных потоков, представляющих разность между денежными притоками и денежными оттоками. При этом различают денежные потоки от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Итак, из отчета о движении денежных средств предприятия видно, что наибольшую долю занимает денежный поток от инвестиционной деятельности, в обоих отчетных годах он являлся положительным. В 2010 году сальдо денежных поток от инвестиционных операций составило 2 252 444 тыс. руб., а в 2011 году — 1 579 494 тыс. руб. Снижение общей суммы вызвано ухудшением финансового положения всего предприятия.

Что касаемо денежных потоков от текущей деятельности, то они резко сократились с 1 646 121 тыс. руб. в 2010 году до -483 731 тыс. руб. в 2011 году. Вызвано это было существенным увеличением платежей с -10 820 650 тыс. руб. до -14 384 957 тыс. руб., при том, что поступления увеличились незначительно.

Денежные потоки от финансовых операций обеспечены, в основном, операциями по получению и выплате кредитов и займов. Так в 2010 году было получено кредитов и займов на сумму 106 000 тыс. руб., а в 2011 году — на 6 363 000 тыс. руб. За счет этого предприятию удалось выполнить платежа и итоговое сальдо денежных потоков от финансовых операций в 2011 году стало положительным и равнялось 99 138 тыс. руб., в то время как в 2010 году оно было равно -3 734 455 тыс. руб.

8. Показатели анализа финансовых результатов

Результативность и экономическая целесообразность функционирования коммерческой организации измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

Экономический эффект — абсолютный показатель, характеризующий результат деятельности организации.

В зависимости от уровня управления, отраслевой принадлежности объекта и других параметров в качестве показателей эффекта используют показатели:

· валового национального продукта;

· национального дохода;

· валовой продукции;

· прибыли;

· валового дохода от реализации товаров.

Экономическая эффективность — относительный показатель, который соизмеряет полученный предприятием эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта.

Рентабельность — один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, объединении, отрасли в целом, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных и др. ресурсов.

Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к ресурсам или потокам, её формирующим.

Показатели анализа финансовых результатов рассчитаны в табл. 18.

Таблица 18

Показатели анализа финансовых результатов

Показатель

Обозна-чение

Определение

Формула для расчета

Расчет показателя

Расчет

2010

2011

Коэффициент генерирования доходов

ВЕР

сколько рублей операц. прибыли приходится на один рубль, вложенный в активы компании

прибыль до вычета процентов и налогов Рit/ Средняя стоимость активов Аср

(2200+2310+2320+ 2340−2350)/ ((1600к.п.+ 1600н.п.)/2)

0. 083

0. 0104

Коэффициент рентабельности совокупного капитала

ROA

отношение величины чистой прибыли к величине активов

величина чистой прибыли Pn/ Средняя стоимость активов Аср

2400/((1600к.п.+ 1600н.п.)/2)

0. 062

0. 002

Коэффициент рентабельности собственного капитала

ROЕ

показатель рентабельности (доходности) собственного капитала

величина чистой прибыли Pn/ средняя величина собственного капитал Еср

2400/((1300к.п.+ 1300н.п.)/2)

0. 255

0. 0115

Коэффициент рентабельности инвестированного капитала

ROСЕ

показатель рентабельности (доходности) инвестированного обыкновенного капитала

прибыль до уплаты процентов и налогов Рit / средней величине собственного капитала Еср и долгосрочных заемных средств LTD

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой