Анализ финансового состояния коммерческой организации ООО "Фирма ТЭК"

Тип работы:
Дипломная
Предмет:
Экономика


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему «Анализ финансового состояния коммерческой организации» на материалах ООО «Фирма ТЭК»

Содержание

Введение

1 Анализ финансового состояния как основа управления финансовыми ресурсами коммерческой организации

1.1 Значение и задачи анализа финансового состояния организации

1.2 Методика анализа финансового состояния коммерческой организации

1.3 Оценка качества информационной базы анализа финансового состояния организации

2 Анализ наличия, размещения и эффективности использования финансовых ресурсов организации

2.1 Краткая характеристика объекта исследования и основных результатов его хозяйственно-финансовой деятельности

2.2 Анализ наличия и размещения финансовых ресурсов

2.3 Анализ деловой активности

3 Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности организации

3.1 Анализ финансовой устойчивости

3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности организации

3.3 Экономическое обоснование рекомендаций по оптимизации финансового состояния объекта исследования

Заключение

Библиографический список

Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания многих участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. В связи с этим, актуальность темы дипломной работы очевидна: для того, чтобы обеспечивать успешное развитие предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь объективно оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.

Целью написания дипломной работы является систематизация, расширение и закрепление теоретических знаний по специальности и развитие умения применения их в практической деятельности.

Для достижения данной цели в процессе выполнения дипломной работы необходимо решить следующие задачи:

ь раскрыть понятие, значение и задачи анализа финансового состояния коммерческой организации;

ь изучить и критически оценить правильность формирования данных бухгалтерской отчетности объекта исследования, как информационной базы проведения анализа;

ь изучить и обобщить методику анализа финансового состояния коммерческой организации;

ь в ходе апробации данной методики на материалах конкретной организации, дать обоснованную экономическую оценку ее финансового состояния и выявить «узкие места» в ее деятельности;

ь разработать и экономически обосновать конкретные мероприятия, направленные на улучшение результатов деятельности объекта исследования.

Предметом исследования в данной работы является финансовое состояние организации, факторы его формирования и возможности улучшения. Объект исследования — ООО «Фирма ТЭК», основным видом деятельности которого является розничная и оптовая торговля (краткая характеристика данной организации представлена в п. 2.1 дипломной работы).

Теоретическую базу дипломного исследования составили нормативные документы, регулирующие порядок формирования данных бухгалтерской отчетности, учебные и периодические публикации отечественных экономистов по вопросам анализа финансового состояния организации, а также учебно-методическая литература, изданная КГТЭИ.

Информационная база исследования — бухгалтерская отчетность и данные текущего бухгалтерского учета объекта исследования.

В ходе написания дипломной работы использовались различные методы анализа, применение которых определялось характером решаемых задач: сравнение, относительные величины, методы прямого и обратного факторного анализа.

Практическая значимость работы заключается в том, что основные ее выводы могут использоваться руководителем исследуемой организации при принятии управленческих решений, что позволит улучшить результаты хозяйственно-финансовой деятельности и финансового состояния организации в целом.

1 Анализ финансового состояния как основа управления финансовыми ресурсами коммерческой организации

1. 1 Значение и задачи анализа финансового состояния организации

Финансовое состояние характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Следовательно, объектом анализа финансового состояния являются финансовые ресурсы.

Финансовое состояние может быть устойчивым и неустойчивым. Признаками финансовой устойчивости являются:

1. Своевременность расчетов по своим обязательствам, то есть отсутствие просроченной задолженности перед бюджетом, банком, поставщиками и другими кредиторами.

2. Достаточное долевое участие собственных финансовых ресурсов в формировании имущества в целом (не менее 50%) и наиболее мобильной его части — оборотных активов, — в частности (не менее 30%).

В качестве причин неустойчивого финансового состояния могут выступать следующие:

ь недостаточная обеспеченность собственными источниками финансирования, в частности в связи с наличием убытков, приводящих к иммобилизации (использованию не по назначению) собственных финансовых ресурсов, вместо размещения в активах, приносящих доход. В свою очередь, причинами возникновения убытков могут выступать относительный перерасход затрат на производство и продажу продукции, неоптимальная ценовая политика, наличие значительных нерациональных прочих расходов и пр. ;

ь нерациональное размещение капитала в активах, приводящее к «замораживанию» финансовых ресурсов, причинами чего может быть наличие неиспользуемых или нерационально используемых основных средств, законсервированного капитального строительства, вложение средств в сверхнормативные материально-производственные запасы, ослабление политики предоставления коммерческого кредита покупателям (увеличение объемов и сроков предоставления отсрочки платежа), неплатежеспособность крупных дебиторов;

ь инвестиции во внеоборотные активы, не обеспеченные источниками финансирования в виде собственных средств, долгосрочных кредитов или длительной рассрочкой платежа, что сокращает объем собственных оборотных средств и может привести к ситуации, когда долгосрочные активы формируются за счет краткосрочных обязательств.

Неоценимую помощь в выявлении финансовой ситуации, сложившейся в организации, и уточнении причин ее возникновения, может оказать детальный анализ финансового положения, значение которого заключается в формировании обоснованной оценки финансового состояния организации и в выявлении внутренних резервов повышения степени ее финансовой стабильности

В системе управленческого учета подготавливается информация для руководителей внутри предприятия с целью помочь им принять правильные решения по руководству хозяйственной деятельностью предприятия. Чтобы понять, как принимаются такие решения, необходимо, прежде всего, иметь представление о функциях управления, которые обслуживает система бухгалтерского учета.

К основным управленческим функциям относятся: планирование, регулирование, организационная работа, деловые контакты и стимулирование.

Планирование может быть краткосрочным и долгосрочным. Перспективный план суммируют предположения администрации в отношении будущего развития событий в течение 3−5 лет. Задача долгосрочного планирования — предусмотреть нужды и запросы, в отношении которых необходимо принять специальные меры в настоящий момент или в ближайшем будущем, например капиталовложение в новые предприятия с целью увеличения мощностей и выпуска новых товаров или организации новых рынков сбыта. Предприятие не должно быть застигнутым врасплох любым развитием событий на протяжении длительного времени.

Процесс контроля и регулирования — это сравнение фактических результатов с плановыми показателями с целью определить отклонения и скорректировать расхождения. Это может выразиться в действиях, направленных на то, чтобы привести фактические результаты в соответствии с запланированными, или, наоборот, в пересмотре планов. Процесс контроля и регулирования помогает руководству оценить, будут ли долгосрочный план реализован.

Задачей организационной работы является создание структур, внутри которых будет осуществляться деятельность, направленная на достижение намеченных целей, а также распределение обязанностей между исполнителями.

Стимулирование — это такое воздействие на сознание людей, которое помогает участникам производственного процесса уяснить себе цели и задачи предприятия и принять решения, соответствующие этим целям и задачам.

Так как информация, подготовленная бухгалтерами-аналитиками, должна рассматриваться в свете ее конечного влияния на принятие решений, то необходимым условием для правильного восприятия управленческого учета является понимание процесса принятия решения. Процесс принятия решения или планирования состоит из пяти этапов:

1. Определение целей и задач;

2. Поиск альтернативных вариантов;

3. Выбор оптимального курса действий из альтернативных вариантов;

4. Осуществление принятия решения;

5. Сравнение фактических и планируемых результатов и принятие мер в случае их расхождения.

Прежде чем принимать какие-либо управленческие решения, необходимо определить цель или руководящее направление, которые помогут принимающим решения оценить предпочтительность одного варианта действий перед другим.

Существуют определенные разногласия в вопросе о том, какие цели и задачи должны ставить перед собой предприятия. Следуя экономической теории владельцы предприятия преследуют цель получения максимальных прибылей или, более точно, увеличения богатства. Некоторые исследователи этого вопроса полагают, что многие бизнесмены ставят перед собой задачи поиска пути получения удовлетворительных прибылей, а не их максимизации. Некоторые управленцы ищут пути создания основ власти и построения империи, другими целями является безопасность и стремление устранить неопределенность в будущем, и эти соображения могут победить желание получать голые прибыли.

Поиск альтернативных вариантов действий для достижения поставленных целей заключается в необходимости для администрации предприятия постоянно получать информацию о возможных положительных и отрицательных для предприятия тенденциях в развитии экономической обстановки. На практике принятия решений — это сравнительная оценка конкурирующих альтернативных курсов действий и выбор варианта, который в наибольшей степени отвечает целям организации.

Выбранные решения являются отправной точкой для составления финансового плана, в котором концентрировано выражены намерения предприятия и ожидаемые результаты.

Сравнение фактических и планируемых результатов, или оценка результатов деятельности, необходимы для того, чтобы изначальные намерения администрации предприятия были осуществлены.

Для управления предприятием необходимо иметь полную и правдивую информацию о ходе хозяйственных процессов и выполнения планов. Одной из функций управления предприятием является учет, обеспечивающий сбор, систематизацию и обобщение информации, необходимой для управления предприятием и контролем за ходом хозяйственных процессов.

Анализ деятельности является связующим звеном между учетом и принятием управленческих решений. В процессе его учетная информация проходит аналитическую обработку: проводится сравнение достигнутых результатов деятельности с данными за прошлые периоды времени, с показателями других предприятий, определяется влияние разнообразных факторов на результаты деятельности, выявляются недостатки, ошибки, неиспользованные возможности, перспективы и т. д. На основе результатов анализа разрабатываются и обосновываются управленческие решения. Экономический анализ предшествует решениям и действиям, обосновывает их и является основой научного управления предприятием, повышает его эффективность.

Как функция управления анализ тесно связан с планированием и прогнозированием деятельности предприятия, поскольку без глубокого анализа невозможно осуществление этой функции. Важная роль принадлежит анализу в подготовке информации для планирования, оценки качества и особенностей плановых показателей, в проверке и объективной оценки выполнения планов. Утверждения планов, по существу, представляет собой принятие решений, которые обеспечивают развитие предприятия в будущем планируемом отрезке времени. При этом учитываются результаты выполнения предыдущих планов, изучаются тенденции развития предприятия, изыскиваются и учитываются дополнительные резервы.

На современном этапе развития экономики возрастает роль финансового анализа как средства управления на предприятии. Это обусловлено следующим обстоятельством — необходимостью неуклонного повышения эффективности использования средств, находящихся в распоряжении предприятия;

В этих условия руководитель предприятия не может рассчитывать только на свои интуицию. Управленческие решения и действия должны быть основаны на точных расчетах, глубоком и всестороннем анализе.

Обобщая вышеизложенное, нужно сказать, что анализ финансового состояния, являясь важнейшим разделом финансового анализа, предполагает комплексное рассмотрение вопросов наличия, размещения и эффективности использования финансовых ресурсов.

Проведение анализа финансового состояния обеспечивает информационную поддержку принятия управленческих решений по оптимизации структуры капитала и активов, улучшению их использования, повышению уровня платежеспособности. Данное обстоятельство определяет высокую актуальность проведения анализа финансового состояния в процессе управления любой коммерческой организацией.

Задачами анализа финансового состояния являются [37, с. 6−7]:

? изучение и оценка состава и структуры финансовых ресурсов, а так же их изменения за отчетный период;

? изучение и оценка состава и структуры имущества;

? изучение и оценка деловой активности;

? изучение и оценка уровня финансовой устойчивости;

? изучение и оценка ликвидности и платежеспособности организации;

? экономическая диагностика вероятности банкротства;

? разработка конкретных рекомендаций по улучшению финансового состояния организации.

Таким образом, профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

1.2 Методика анализа финансового состояния коммерческой организации

Основной целью проведения анализа финансового состояния организаций является формирование экономически обоснованной оценки наличия, размещения и использования финансовых ресурсов, а так же выявления резервов оптимизации финансового состояния.

В ходе анализа финансового состояния коммерческой организации используется ряд стандартных методов чтения финансовой отчетности, основными из которых являются следующие:

ь горизонтальный анализ;

ь вертикальный анализ;

ь трендовый анализ;

ь расчет финансовых коэффициентов;

ь факторный анализ;

Предварительную оценку финансового состояния предприятия проводят по данным баланса предприятия, используя вертикальный, горизонтальный его анализ. Вертикальный анализ позволяет характеризовать структуру обобщающих итоговых показателей. Обязательным элементом анализа служат динамические ряды этих величин, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия.

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. В основе этого анализа лежит исчисление базисных темпов роста балансовых статей.

Целью трендового анализа является определение основной тенденции изменения показателей в динамике. В ходе трендового анализа наличия и размещения финансовых ресурсов темп роста рассчитывается как отношение абсолютного значения финансового показателя на конец анализируемого периода к значению этого показателя на начало того же периода, выраженное в процентах. При анализе деловой активности используются относительные величины динамики основных оценочных показателей деятельности организации в виде темпов роста, рассчитанных как отношение фактического значения показателя в отчетном периоде к фактическому значению этого же показателя в предшествующем, выраженное в процентах.

В ходе анализа таких сторон финансового состояния, как деловая активность, финансовая устойчивость, платежеспособность, широко используются финансовые коэффициенты. Они рассчитываются как отношение абсолютного значения одного финансового показателя к абсолютному значению другого и позволяют дать количественную характеристику изучаемой стороны финансового состояния.

В ходе анализа финансового состояния решаются задачи как прямого, так и обратного факторного анализа. В задачах прямого факторного анализа рассчитывается влияние отдельных факторов, обусловливающих изменение основных оценочных показателей деятельности организации (выручки, прибыли), средней величины используемого оборотного капитала и финансовых коэффициентов. Основным приемом изучения прямой детерминированной факторной связи выступает метод цепных подстановок. Его сущность заключается в постепенной и последовательной замене значений факторов на начало отчетного периода их значениями на конец отчетного периода и в выявлении разности между последующим и предыдущим значениями результативного показателя (финансового коэффициента).

Рассмотрим этапы анализа финансового состояния, представленные на рисунки 1.

Анализ финансового состояния

1 этап Анализ финансовых ресурсов

2 этап Анализ имущества

3 этап Анализ деловой активности

4 этап Анализ финансовой устойчивости

5 этап Анализ ликвидности и платежеспособности

6 этап Экономическая диагностика вероятности банкротства

Рисунок 1 — Этапы анализа финансового состояния

На первом этапе большое значение отводится предварительному анализу наличия финансовых ресурсов, размещения и эффективности использования. Финансовые ресурсы отражаются в пассиве бухгалтерского баланса и группируются по двум основным признакам: по юридической принадлежности и длительности нахождения средств в обороте (срокам погашения).

В соответствии с первым признаком финансовые ресурсы делятся на собственные и заемные, в соответствии со вторым — на перманентный капитал и краткосрочные обязательства.

Целью анализа финансовых ресурсов является формирование экономически обоснованной оценки структуры их привлечения и ее изменения за период, а так же выявления резервов ее улучшения.

Анализ динамики и структуры финансовых ресурсов проводится в следующей последовательности:

1) оценка динамики общей величины финансовых ресурсов;

2) изучение динамики и структуры финансовых ресурсов в разрезе основных составляющих (собственные и заемные; перманентный капитал и краткосрочные обязательства);

3) изучение динамики и структуры собственного капитала по источникам образования и направлениям использования;

4) изучение динамики и структуры заемного капитала;

5) изучение динамики и структуры кредиторской задолженности.

Финансовые ресурсы расположены в пассиве бухгалтерского баланса в соответствии с принципом увеличения степени изымаемости ресурсов: от менее к более изымаемым. Финансовые ресурсы, длительное время используемые в процессе формирования активов, образуют перманентный капитал.

Состав финансовых ресурсов по юридической принадлежности и срокам использования представлены на рисунке 2.

Рисунок 2 — Состав финансовых ресурсов по юридической принадлежности и срокам использования

Критерии оценки структуры финансовых ресурсов и их изменения:

1. Оценивается изменения общей стоимости финансовых ресурсов. Осуществляется на основе оценки выполнения «золотое правило» экономики организации:

ТР ЧП > ТР ВР > ТР ФР > 100%

Если выполняется «золотое правило», обеспечивается рост рентабельности активов. Исключением из этого правила могут являться следующие ситуации:

ь если организация находится на начальном этапе своего развития;

ь если сокращение финансовых ресурсов, связанно с погашение обязательств, если анализируемый период меньше одного года.

2. Оценивается изменение стоимости собственного капитала и заемного. Положительно оценивается увеличение собственного капитала, так как это создает предпосылки для повышения уровня финансовой автономии. При увеличении заемных средств, которое произошло за счет роста долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов необходимо рассчитать эффект финансового рычага. Суть которого, заключается в увеличении рентабельности собственных средств за счет заемных не смотря на их платность.

3. Оценивается структура финансовых ресурсов. Рациональной структурой считается, если удельный вес собственных средств состоит не менее 50%, но в том случае, если эффективность финансового рычага срабатывает, то допускается преобладание заемных средств, представленных кредитами и займами.

4. Оценивается изменение перманентного капитала. Перманентный капитал — сумма собственных средств и долгосрочных обязательств, которая является источником средств для финансирования внеоборотных активов, а поэтому положительно будет оцениваться ее увеличение в динамики. Необходимо что бы перманентный капитал составлял минимум 50% от общей суммы финансовых ресурсов.

В ходе дальнейшего анализа необходимо остановиться на изучении составных элементов и источников формирования имущества. Основными признаками классификации собственного капитала являются источники формирования и направления использования. Классификация собственного капитала приведена на рис. 3.

Собственный капитал, в зависимости от источников формирования, делится на следующие части:

авансированный, полученный организацией от учредителей (акционеров, пайщиков) в момент учреждения и последующих взносов извне (уставный капитал, включая его увеличение за счет дополнительных взносов учредителей; добавочный капитал в части эмиссионного дохода и курсовых разниц, возникших при формировании уставного капитала);

накопленный, генерируемый организацией в процессе своей деятельности и используемый на создание резервных фондов, пополнение уставного капитала либо оставляемый на балансе организации как нераспределенная прибыль. Данная часть является капитализированной частью прибыли

Уставный капитал за минусом пополнения за счет нераспределенной прибыли

Уставный капитал в части пополнения за счет нераспределенной прибыли

Добавочный капитал за минусом эмиссионного дохода

Резервный капитал

Добавочный капитал в части эмиссионного дохода

Нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного года

Доходы будущих периодов

Рисунок 3 — Классификация собственного капитала по источникам формирования и целевому назначению

Для положительной оценки необходимо, что бы на долю накопленного собственного капитала приходилось не менее 50%, но при условии, если добавочный капитал представленный переоценкой не является основным элементом формирования накопленной части собственного капитала, так как это не сопровождается реальным притоком собственных средств, а только номинально. Кроме того преобладание доходов будущих периодов в составе накопленной части как рискового элемента, так же является не желательным.

Вторым признаком группировки собственных финансовых ресурсов является их целевое назначение. Собственный капитал может быть использован на формирование как внеоборотных, так и оборотных активов, причем, чем больше часть, используемая на финансирование оборотных активов, тем быстрее и в большей мере возможна его отдача при условии оптимального размещения его в оборотных активах

Та часть собственного капитала, которая направляется на финансирование оборотных активов, называется собственными оборотными средствами.

На следующем этапе анализа изучают состав и структуру заемных источников по срокам их погашения (долгосрочные, краткосрочные), а внутри них — по видам (кредиты и займы, кредиторская задолженность, прочие обязательства). Состав заемного капитала представлен на рисунке 4.

Рисунок 4 — Состав заемного капитала по срокам погашения и видам

При изучении структуры заемного капитала по срокам погашения позитивно оценивается повышение удельного веса долгосрочных обязательств, поскольку они являются одним из источников финансирования развития и модернизации материально-технической базы хозяйствующих субъектов. Их рост способствует повышению финансовой устойчивости и текущей платежеспособности. В то же время следует учитывать, что долгосрочные обязательства являются преимущественно источником формирования внеоборотных активов, таким образом, необходимость их привлечения возникает только в случае осуществления значительных инвестиций при дефиците собственного капитала для их финансирования.

При оценке структуры краткосрочных обязательств положительно оценивается ситуация, при которой наибольший удельный вес приходится на кредиторскую задолженность, поскольку при условии, что обязательства перед кредиторами погашаются своевременно, она чаще всего является «бесплатным» источником формирования оборотных активов. Исключение составляют ситуации, когда задолженность поставщикам оформлена векселем (процентным или дисконтным) или в договоре предусмотрено начисление процентов за рассрочку платежа.

В составе кредиторской задолженности положительно оценивается преобладание кредиторской задолженности товарного характера (задолженность перед поставщиками и авансы полученные), так как ее образование непосредственно связано с осуществлением основного вида деятельности организации.

На втором этапе анализа финансового состояния изучается эффективность использования финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, которая во многом определяется степенью целесообразности их размещения по видам активов, что предопределяет необходимость изучения структуры имущества с позиции ее оптимальности. Состав имущества организации, с учетом перегруппировки отдельных статей исходя из основного признака классификации активов (их ликвидности), представлен на рисунке 5.

Значение анализа активов заключается в формировании обоснованной оценки динамики активов, их состава и структуры, степени риска вложений капитала в них, а также в выявлении резервов улучшения состояния активов.

Внеоборотные активы

Оборотные активы

нематериальные активы

запасы

основные средства и

незавершенное строительство

НДС по приобретенным ценностям

доходные вложения в

материальные ценности

дебиторская задолженность, платежи

по которой ожидаются в течение 12

месяцев после отчетной даты

долгосрочные финансовые

вложения

краткосрочные финансовые

вложения

отложенные налоговые активы

денежные средства

дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев

после отчетной даты

прочие оборотные активы

прочие внеоборотные активы

Рисунок 5 — Состав имущества хозяйствующего субъекта[37, с. 28]

Критерии оценки имущества:

1. Оценивается изменение общей стоимости имущества на основе золотого правила экономики организации;

2. Оценивается состояние внеоборотных и оборотных активов, которое определяется отраслевой спецификой деятельности организации;

3. Увеличение внеоборотных активов создает предпосылки для укрепления материально технической базы организации, в этой связи обеспечивает наращивание выручки от продажи товаров и прибыли в долгосрочной перспективе, но при выполнении следующих условий:

ь если рост внематериальных активов сопровождается соответствием увеличения источников их финансирования, в качестве которых рассматривают перманентный капитал. В противном случае увеличение внеоборотных активов провоцирует иммобилизацию финансовых ресурсов, уменьшает собственные оборотные средства организации, а в этой связи снижают финансовою устойчивость;

ь структура внеоборотных активов должна быть рациональной, признаками чего является:

a) отсутствие или хотя бы снижение долгосрочной дебиторской задолженности, так как ее наличие влечет за собой отвлечение собственных средств из оборота организации, приводит к необходимости поиска дополнительных источников финансирования, образования потерь прибыли от продаж;

b) преобладание доли основных средств и незавершенного строительства, что будет характеризовать собой стратегию организации на развитии собственной материально-технической базы, но при условии удовлетворительного состояния технических средств;

c) преобладание долгосрочных финансовых вложений и доходных вложений в материальные ценности свидетельствует о финансово-инвестиционной стратегии развития организации и при увеличении динамики целесообразно сопоставить уровень доходности финансовых вложений с уровнем доходности основного вида деятельности. В случае если значение первого выше, то финансовые вложения признаются экономически целесообразным.

4. Увеличение оборотных активов, теоретически создает предпосылки для ускорения оборачиваемости имущества, но при выполнении следующих условий:

ь если темп роста выручки от продажи товаров больше темпа роста оборотных активов. Если это не достигается, то происходит относительный перерасход оборотных средств, который сопровождается дополнительным вовлечением финансовых ресурсов в оборот;

ь структура оборотных активов должна иметь ликвидный характер, т. е. :

a) преобладание запасов как основного источника получателя доходов от обычного вида деятельности, но при условии, что темп роста материальных запасов не превышает темпа роста выручки от продажи товаров, что будет являться одним из свидетельств ликвидной структуры запасов;

b) снижение доли дебиторской задолженности, наличие которой может быть связано со спецификой деятельности организации, но при этом вся она должна быть текущей (не просроченной);

c) денежные средства организации не должны доминировать в составе оборотных активов, так как не приносят экономической выгоды организации, но при этом они не должны быть не менее 10% от суммы краткосрочных обязательств.

5. Для изучения рациональной структуры рассчитывается коэффициент доля вложенных средств в торгово-производственный потенциал организации:

где: — доля вложенных средств в торгово-производственный потенциал организации; НМА — нематериальные активы; ОС — основные средства; З — запасы; ВБ — валюта баланса.

Коэффициент показывает — какая часть финансовых ресурсов организации вложена в те виды активов, которые непосредственно участвуют в торгово-производственном процессе.

При изучении структуры отдельных элементов оборотных и внеоборотных активов проводят анализ состава и структуры дебиторской задолженности. В составе дебиторской задолженности рациональным считается преобладание задолженности покупателей и авансы выданные, учитывая, что образование данных видов задолженности непосредственно связано с осуществлением торгово-производственной деятельности организации, но при условии, если в их составе отсутствует просроченная дебиторская задолженность.

После формирования обобщенной оценки структуры активов и изменения имущественного положения организации следует изучить эффективность использования финансовых ресурсов. Данные показатели относятся к группе показателей деловой активности.

На третьем этапе анализа финансового состояния проводиться анализ эффективности использования финансовых ресурсов организации, а именно анализ деловой активности.

Деловую активность можно охарактеризовать как процесс устойчивой хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики и эффективное использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности. Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов по всем бизнес-линиям деятельности и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации.

Для оценки деловой активности используют качественные и количественные критерии. К качественным относят: широта рынка сбыта; конкурентоспособность; деловая репутация и т. д.

К количественным относятся: золотое правило экономики организации; показатели оборачиваемости; показатели рентабельности.

Цель анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки финансово-экономической отдачи и выявлении резервов ее роста.

Задачи анализа деловой активности:

1. Изучение и оценка основных показателей характеризующих результат финансово-хозяйственной деятельности организации.

2. Расчет и оценка изменения показателей оборачиваемости и рентабельности.

3. Изучение и оценка влияния факторов на изменение показателей рентабельности.

4. Изучение и оценка экономических последствий снижения деловой активности.

При решении второй задачи анализа деловой активности рассчитывают показатели рентабельности и оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости в общем виде характеризуют интенсивность высвобождения средств из оборота, в их систему входят:

1. Скорость обращения оборотных активов:

где: Соа — скорость обращения оборотных активов; - средняя стоимость оборотных активов.

Характеризует интенсивность использования оборотных средств. Отражает скорость оборота текущих (мобильных) активов, или сколько рублей выручки приходится на рубль оборотных активов;

2. Время обращения запасов:

где: tз — время обращения запасов; З — покупная стоимость запасов; с/с пт — себестоимость проданных товаров; n — количество дней в анализируемом периоде.

Характеризует средний срок реализации запасов;

3. Средний срок погашения дебиторской задолженности:

где: tдз — средний срок погашения дебиторской задолженности; - средняя стоимость дебиторской задолженности.

Характеризует тот период, за который дебиторами оплачивалась их задолженность. Положительно оценивается снижение;

4. Операционный цикл:

Период в течении, которого осуществлялись поступления средств от продажи запасов, в том числе от покупателей при отсрочки платежа;

5. Средний срок погашения кредиторской задолженности:

Характеризует срок, за который организация осуществляет расчеты по погашению кредиторской задолженности. Увеличение этого показателя в динамики организации является положительным моментом, так как означает увеличение периода в течении которого предприятие использует в обороте бесплатные источники средств для финансирования запасов, но при условии, если организация не допускает образования просроченной кредиторской задолженности и имеет собственные оборотные средства;

6. Финансовый цикл:

Показывает период, который проходит между поступлением средств на предприятии от реализации материальных запасов и их использованием на цели расчетов с кредиторами и чем меньше этот период, тем меньше у предприятия потребности привлечения дополнительных источников финансирования;

7. Отдача внеоборотных активов:

Характеризует интенсивность использования основных средств и иных внеоборотных активов. Показывает, сколько рублей проданной продукции приносит каждый рубль внеоборотных активов;

8. Срок обращения собственного капитала:

С финансовой точки зрения этот показатель определяет скорость оборота собственного капитала, с экономической — активность средств, принадлежащих собственникам организации. Увеличение показателя свидетельствует о повышении уровня деловой активности только в том случае, когда его рост достигается за счет опережающего увеличения выручки по сравнению с увеличением собственного капитала. Повышение значения показателя за счет уменьшения собственного капитала не является признаком более высокой деловой активности, а является следствием появления непокрытых убытков, сокращения деятельности, повлекшим за собой уменьшение уставного капитала либо реорганизации фирмы.

Показатели рентабельности, которые характеризуют финансовую отдачу в виде чистой прибыли ресурсов организации, а именно:

1. Рентабельность собственного капитала:

Характеризует эффективность использования средств, принадлежащих собственникам организации, показывая, сколько рублей чистой прибыли организация получает с каждых 100 руб. собственных средств.

На четвертом этапе анализа финансового состояния анализируется финансовая устойчивость организации, которая определяется уровнем обеспеченности активов источниками их формирования и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Основой финансовой самостоятельности и независимости организации является наличие достаточного для нормального финансирования деятельности объема собственного капитала. Однако финансирование деятельности полностью за счет собственных источников невыгодно для организации, так как использование на приемлемых условиях заемных источников (например, отсрочки платежей по закупаемым товарно-материальным ценностям или привлечение кредитных ресурсов в случае, когда процентная ставка по ним ниже экономической рентабельности) может повысить рентабельность собственного капитала. Таким образом, соотношение собственного и заемного капитала во многом определяет уровень финансовой устойчивости организации. Финансовая устойчивость определяется также соотношением стоимости основного элемента оборотных активов? запасов и затрат и величины собственных и заемных источников их формирования.

В качестве источников формирования запасов и затрат в выделяют следующие:

ь собственные оборотные средства;

ь краткосрочные кредиты и займы (исключая просроченные долги);

ь кредиторская задолженность товарного характера (исключая просроченные долги): задолженность перед поставщиками, авансы полученные.

Показатели, применяемые для оценки финансовой устойчивости, характеризуют следующие аспекты понятия «финансовая устойчивость»:

рациональность структуры финансирования активов (обеспеченность общей величины активов собственными и долгосрочными источниками формирования, обеспеченность мобильной составляющей активов — оборотных средств — собственными источниками);

мобильность собственных источников;

оптимальность размещения финансовых ресурсов в тех или иных активах.

Рассмотрим их более подробно.

Коэффициенты, характеризующие рациональность структуры финансирования активов:

1. Коэффициент автономии (независимости, концентрации собственного капитала) — это отношение собственного капитала к общей сумме источников формирования имущества:

где Ка — коэффициент автономии; СК — собственный капитал; ВБ — валюта баланса (общая величина источников формирования имущества).

Коэффициент характеризует уровень общей обеспеченности активов собственным капиталом, т. е. относительную независимость организации от внешних источников финансирования, указывая на долю собственного капитала в общей сумме всех средств организации, используемых ею для осуществления уставной деятельности. Минимальным значением для этого показателя считается уровень 0,5.

2. Уровень перманентного капитала:

,

где ДО — долгосрочные обязательства.

Показывает долю долгосрочного капитала в общей величине источников формирования имущества, что определяет финансовую надежность организации

3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами:

,

где СОС — собственные оборотные средства; ОА — оборотные активы.

Коэффициент характеризует долю оборотных средств, формируемую за счет собственных источников.

Оптимальным значением коэффициента обеспеченности можно считать диапазон 0,3…0,5. В качестве минимально допустимого уровня считается значение 0,1. Увеличение значения коэффициента в динамике означает повышение уровня обеспеченности оборотных активов собственными источниками финансирования и характеризует укрепление финансовой устойчивости.

4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:

,

где З — запасы.

Коэффициент является частным случаем коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в целом и показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками финансирования. Оптимальным считается значение данного показателя на уровне 0,5, это означает, что для обеспечения нормальной финансовой устойчивости не менее 50% запасов должно формироваться за счет собственного капитала, и не более 50% - за счет краткосрочных обязательств.

Коэффициенты, характеризующие мобильность собственных источников:

1. Коэффициент маневренности собственного капитала:

Показывает, какая доля собственного капитала направлена на формирование оборотных активов, т. е. находится в мобильной форме (в постоянном движении).

Повышение значения показателя означает более высокий уровень маневренности собственных источников, а, следовательно, и более устойчивое финансовое положение. Оптимальным считается значение данного коэффициента на уровне 0,2…0,5 в зависимости от отраслевой специфики, которая определяет структуру активов.

2. Индекс постоянного актива (коэффициент покрытия инвестиций:

Показывает, какая часть собственного капитала служит источником формирования внеоборотных активов, являющихся низколиквидными.

Повышение значения показателя означает снижение маневренности собственных средств и ухудшение финансового положения. В случае отсутствия на балансе долгосрочных обязательств сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива дает 1,0. В этом случае достаточно рассчитать только коэффициент маневренности.

Коэффициенты, характеризующие оптимальность размещения финансовых ресурсов в активах:

1. Коэффициент накопления амортизации (коэффициент износа амортизируемых активов):

где КНА — коэффициент накопления амортизации;

АНА, АОС — амортизация нематериальных активов и основных средств;

НАПС, ОСПС — нематериальные активы и основные средства по первоначальной стоимости.

2. Уровень вложений в торгово-производственный потенциал:

Увтпп =.

Коэффициент характеризует потенциальные возможности производства и обеспечения процесса реализации. Оптимальным в торговле считается значение на уровне > 0,7, в промышленности > 0,5.

3. Коэффициент имущества производственного назначения. Используется в организациях, занимающихся производственной деятельностью, конкретизируя значение предыдущего показателя. Рассчитывается как отношение балансовой стоимости активов, непосредственно используемых в производственном процессе (сумма остаточной стоимости основных средств, балансовой стоимости сырья и материалов, незавершенного производства) к общей величине капитала:

Кипн = ,

где ПЗ — производственные запасы (сырье и материалы); НП — незавершенное производство.

Коэффициент характеризует производственные мощности предприятия. Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Рекомендуемое значение показателя > 0,5.

4. Уровень функционирующего капитала:

Уфк = ,

где ДВФ — долгосрочные финансовые вложения; КФВ — краткосрочные финансовые вложения.

Показатель определяет, какую долю в имуществе занимают активы, непосредственно занятые в собственной коммерческо-производственной деятельности (за вычетом вложений в деятельность сторонних организаций).

На пятом этапе анализа финансового состояния проводится оценка платежеспособности и ликвидности организации, которая позволяет охарактеризовать возможности своевременного проведения расчетов по краткосрочным обязательствам и осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих (оборотных) активов.

Ликвидность какого-либо актива — это его способность трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности актива определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива.

Ликвидность организации в целом определяется наличием у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков платежей, предусмотренных договорами. Качественно ликвидность характеризуется ликвидностью баланса, которая определяется как соответствие средств определенной степени ликвидности (готовности к платежу) обязательствам, срок погашения которых тождественен сроку превращения активов в денежную форму; количественно — специальными относительными показателями — коэффициентами ликвидности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке их возрастания [9,76].

Для конкретизации оценки уровня ликвидности необходим анализ значений и динамики относительных показателей ликвидности (коэффициентов), различающихся набором активов, рассматриваемых в качестве источников погашения краткосрочных обязательств.

Наиболее распространенными являются следующие относительные показатели ликвидности, методика расчета которых обобщена в таблице 1.

После формирования оценки уровня ликвидности следует дать оценку платежеспособности организации.

Платежеспособность характеризуется наличием у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по обязательствам, требующим немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете, отсутствие просроченной задолженности.

Признаком неплатежеспособности является наличие «больных» статей в отчетности (непокрытые убытки, кредиты и займы, не погашенные в срок", просроченная кредиторская задолженность). Неплатежеспособность может быть как временной, так и длительной, хронической.

Понятия ликвидности и платежеспособности являются близкими, но не тождественными друг другу. Платежеспособность зависит от уровня ликвидности.

Однако с другой стороны, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, но по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и их перспективу.

При оценке платежеспособности следует обратить внимание на остаток по статье баланса «Денежные средства», так как данный актив имеет абсолютную ценность в отличие от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относительную.

Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным лагом.

Таким образом, чем больше остаток денежных средств, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих платежей.

Вместе с тем наличие незначительных остатков денежных средств далеко не всегда означает неплатежеспособность — деньги могут поступить в ближайшее время, кроме того, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность.

Для формирования оценки уровня платежеспособности следует также исследовать состояния расчетов по краткосрочным обязательствам (сроки погашения кредиторской задолженности и наличие просроченной задолженности) и провести анализ движения денежных средств.

Анализ движения денежных средств проводится с целью выявления мощности денежного потока и способности организации генерировать достаточный объем денежных средств для обеспечения расходов.

Таблица 1- Финансовые коэффициенты, используемые для оценки ликвидности организации

Коэффициент

Экономическая интерпретация

Методика расчета

Оптимальное значение

Коэффициент абсолютной ликвидности ал)

Характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса, показывая, какая часть краткосрочных обязательств могла быть погашена на эту дату за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т. е. немедленно

Отношение наиболее ликвидных активов — денежных средств и краткосрочных финансовых вложений — к краткосрочным обязательствам:

Кал =

0,1…0,2

Коэффициент критической (быстрой) ликвидностикл)

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющихся денежных средств и ожидаемых поступлений от дебиторов

Отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам:

Ккл =

Для промышленных предприятий и организаций оптовой торговли: 0,7…1,0,

для организаций розничной торговли: 0,1…0,2

Коэффициент текущей ликвидности

тл) (коэффициент покрытия)

Показывает, сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на один рубль текущих пассивов. Иными словами, во сколько раз оборотные активы превышают краткосрочные обязательства

Отношение всех оборотных (текущих) активов к обязательствам краткосрочного характера:

Ктл=

Допустимый интервал 1,0…2,0,

оптимальный интервал 1,5…2,0

На шестом заключительном этапе анализа финансового состояния проводится экономическая диагностика вероятности банкротства.

Банкротство — это документально подтвержденная неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств. Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требование кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежа.

Экономическая диагностика банкротства может быть осуществлена с помощью следующих инструментов:

? системы критериев, имеющих юридическую силу;

? экономико-математического моделирования;

? параметрического анализа.

В настоящее время в соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ хозяйствующий субъект может быть признан банкротом арбитражным судом, если совокупная величина его просроченных свыше 3-х месяцев долговых обязательств составляет не менее 100 тыс. руб. Наличие таковой задолженности определяется по данным аналитического бухгалтерского учета.

Задача оценки вероятности банкротства за рубежом успешно решена с помощью экономико-математического моделирования, в частности методов факторного статистического анализа. Их сущность заключается в построении эмпирического уравнения, решение которого позволяет определить, насколько близко находится организация к зоне банкротства. Преимуществом данного подхода является заложенная в нем разносторонняя характеристика финансового состояния объекта исследования. Использование параметрического анализа основано на построении модели интегральной оценки на основе системы показателей, позволяющих обнаружить и количественно оценить вероятность приближающегося банкротства.

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой