Анализ финансового состояния предприятия на примере ООО "МТС"

Тип работы:
Курсовая
Предмет:
Финансы


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «МТС»

Содержание

  • Введение
  • Глава 1. Оценка финансового состояния предприятия на примере ОАО «МТС»
  • 1.1 Общая характеристика деятельности предприятия ОАО «МТС»
  • 1.2 Анализ показателей финансового состояния ОАО «МТС»
  • 1.3 Оценка показателей деловой активности ОАО «МТС»
  • Глава 2. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО «МТС»
  • 2.1 Разработка проекта направленного на улучшение финансового состояния
  • 2.3 Экономическая оценка эффективности предполагаемого проекта
  • Заключение
  • Литература
  • Приложение

Введение

Актуальность темы обусловлена следующим. Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности надежности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные и заемные средства.

Финансовое состояние предприятия — это сложная категория, отражающая на определенный момент способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность и вовремя рассчитываться по своим обязательствам.

В процессе финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие — финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Анализом финансового состояния предприятия, организации занимаются руководители и соответствующие службы, так же учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов. Банки для оценки условий предоставления кредита и определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т. д. Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия. Основным фактором, определяющими финансовое состояние предприятия, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборота капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

Финансовое состояние оценивается с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив.

С позиции краткосрочной перспективы критериями финансового состояния являются ликвидность и платежеспособность предприятия, т. е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, а также результативностью функционирования предприятия, т. е. его рентабельностью.

Актуальность выбранной темы обуславливается тем, что для эффективного управления предприятием необходимо грамотное управление его деятельностью, способности и умение анализировать и принимать верные решения. В связи с этим существенно возрастают приоритетность и роль финансового анализа, т. е. комплексного системного изучения финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Финансовое состояние предприятия — совокупность экономических и финансовых показателей, характеризующих способность предприятия к устойчивому развитию, в т. ч. к выполнению им финансовых обязательств.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность — это внешние проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость — внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие — ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно. Устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью. А итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использование.

Объектом является анализ финансового состояния предприятия ОАО «МТС».

Предметом является финансовая деятельность предприятия.

Цель данной курсовой работы: провести анализ финансового состояния предприятия ОАО «МТС».

В соответствии с курсовой работой были сформулированы следующие задачи:

Рассмотреть понятие, содержание, цели и основные задачи финансового анализа;

Изучить бухгалтерскую (финансовую) отчетность как информационную базу финансового анализа;

Проанализировать методику проведения анализа финансового состояния;

Рассмотреть организационно-экономическую характеристику предприятия;

Изучить анализ абсолютных и относительных показателей финансового состояния предприятия;

Проанализировать оценку вероятности банкротства предприятия.

Информационной базой исследования является финансовая отчетность ОАО «МТС» (бухгалтерские балансы и отчеты о прибылях и убытках), представленная в Приложениях.

В качестве теоретического и методологического основания в работе использовались следующие группы источников:

— работы отечественных и зарубежных теоретиков и практиков финансового менеджмента по вопросам проведения анализа финансового состояния предприятия;

— статьи специалистов в области финансового анализа.

Глава 1. Оценка финансового состояния предприятия на примере ОАО «МТС»

1.1 Общая характеристика деятельности предприятия ОАО «МТС»

Открытое акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы» (МТС) является ведущим телекоммуникационным оператором в России и странах СНГ. Консолидированная абонентская база компании, без учета абонентской базы «МТС Беларусь», составляет более 102 миллионов абонентов. МТС и ее дочерние компании оказывают услуги в стандарте GSM во всех регионах России, а также в Армении, Беларуси, Украине и Туркменистане; в стандарте UMTS — во всех регионах РФ, Армении и Беларуси; в стандарте CDMA-450 — в Украине; в стандарте LTE — в России и Армении. Компания также предоставляет услуги фиксированной связи и кабельного телевидения во всех федеральных округах России и в Украине — количество абонентов платного домашнего телевидения МТС составляет около 2,8 миллиона домохозяйств, количество абонентов широкополосного доступа в Интернет — свыше 2,3 миллиона.

В 2013 году бренд МТС шестой год подряд вошел в топ-100 самых дорогих брендов в мире по рейтингу BRANDZ™, опубликованному международным исследовательским агентством Millward Brown, и признан самым дорогим телекоммуникационным российским брендом стоимостью $ 10,63 миллиарда. В 2011 году Standard& Poor’s третий год подряд называл МТС наиболее информационно прозрачной компанией в России.

Компания регулярно представляет новые тарифные планы и услуги, отвечающие потребностям различных групп абонентов. Наряду с голосовыми услугами высокого качества, МТС постоянно расширяет спектр предоставляемых дополнительных услуг на основе технологий передачи данных в мобильных и фиксированных сетях, цифрового ТВ-вещания, геопозиционирования, а также развивает собственную брендированную линейку мобильных аппаратов, как телефонов и смартфонов, так и устройств для беспроводного доступа в Интернет — USB-модемов и роутеров. МТС оказывает услуги мобильной передачи данных на базе первой российской сети четвертого поколения стандарта TDD LTE в Москве и Подмосковье, а также активно строит собственную сеть стандарта FDD LTE — первые участки этой сети запущены в Москве, Московской области и Тамбове.

МТС активно осваивает новые направления бизнеса — совместно с МТС Банком (бывшим МБРР) предлагает передовые комплексные решения на стыке банковской и телекоммуникационной сфер — оказывает банковские и финансовые услуги в своей розничной сети, развивает сервисы мобильной коммерции и бесконтактных платежей на основе технологии NFC. МТС также запустила мультимедийный развлекательный портал Stream. ru (ранее Omlet. ru) — универсальный интерактивный магазин с широким выбором лицензионного видео контента. МТС развивает портал совместно с АФК «Система».

МТС уделяет приоритетное внимание сервису и обслуживанию абонентов. Компания развивает собственную розничную сеть, которая насчитывает около 4200 салонов по всей России, и имеет широкую дистрибьюторскую сеть пунктов продаж дилеров МТС по всей стране.

Благодаря широкой зоне покрытия собственной сети и набору роуминговых соглашений абоненты МТС остаются на связи практически во всех странах мира. Интернет-роуминг МТС доступен в более чем 200 странах.

МТС успешно реализует задачи по укреплению лидерства и поддержанию высокой эффективности бизнеса. Основными направлениями стратегии развития группы МТС «3i» стали развитие инфраструктуры и построение новых сетей, использование «умных сетей» и активное развитие Интернет-сервисов для создания дополнительной ценности; объединение возможностей мобильного и фиксированного бизнеса МТС, внедрение конвергентных сервисов, развитие инноваций для предоставления абонентам широкого портфеля эксклюзивных аппаратов и сервисов.

МТС является одной из компаний — «голубых фишек» российского рынка акций и входит в десятку крупнейших мобильных операторов мира по размеру абонентской базы. С июня 2000 года акции МТС котируются на Нью-йоркской фондовой бирже под кодом MBT. Крупнейшим акционером МТС является АФК «Система», которая владеет 50,8% акций сотового оператора, порядка 49,2% акций находятся в свободном обращении.

В приведенной ниже таблице обобщены основные финансовые результаты деятельности ОАО"МТС" за весь анализируемый период.

Таблица 1.1 Результаты деятельности ОАО «МТС» за весь анализируемый период

Показатель

Значение показателя, млн. руб.

Изменение показателя

Средне- годовая величина, млн. руб.

2011 г.

2012 г.

2013 г.

млн. руб.

(гр.4 — гр. 2)

± % ((4−2): 2)

1

2

3

4

5

6

7

1. Выручка

19 819 956

22 997 913

27 694 342

+7 874 386

+39,7

23 504 070

2. Расходы по обычным видам деятельности

19 100 506

22 932 589

27 720 952

+8 620 446

+45,1

23 251 349

3. Прибыль (убыток) от продаж (1−2)

719 450

65 324

-26 610

-746 060

v

252 721

4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате

-1 189 128

610 215

1 135 342

+2 324 470

^

185 476

5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)

-469 678

675 539

1 108 732

+1 578 410

^

438 198

6. Проценты к уплате

561 618

289 987

378 279

-183 339

-32,6

409 961

7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее

-96 952

-139 546

-309 992

-213 040

v

-182 163

8. Чистая прибыль (убыток) (5−6+7)

-1 128 248

246 006

420 461

+1 548 709

^

-153 927

Справочно:

Совокупный финансовый результат периода

-1 075 550

256 821

413 039

+1 488 589

^

-135 230

Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 1370)

-1 075 550

216 457

413 040

х

х

х

За весь анализируемый период отмечен рост выручки на 7 874 386 млн руб., или на 39,7% (до 27 694 342 млн руб.).

За период 01. 01−31. 12. 2013 значение убытка от продаж составило — 26 610 млн руб. Отмечено весьма значительное снижение финансового результата от продаж за 3 года — на 746 060 млн руб.

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет реализации.

Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в форме № 2 (стр. 2450) за последний отчетный период, не соответствует изменению данных по строке 1160 «Отложенные налоговые активы» Баланса. Подобная проблема имеет место и с показателем отложенных налоговых обязательств — данные «Отчета о прибылях и убытках» расходятся с соответствующим показателем Баланса. Выявленную ошибку подтверждает и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме № 1 и форме № 2 за последний отчетный период не совпадают.

Таблица 1.2 Анализ рентабельности

Показатели рентабельности

Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)

Изменение показателя

2011 г.

2012 г.

2013 г.

коп., (гр.4 — гр. 2)

± % ((4−2): 2)

1

2

3

4

5

6

1. Рентабельность продаж по валовой прибыли (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 4% и более.

3,6

0,3

-0,1

-3,7

v

2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).

-2,4

2,9

4

+6,4

^

3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).

-5,7

1,1

1,5

+7,2

^

Cправочно:

Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)

3,8

0,3

-0,1

-3,9

v

Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: не менее 1,5.

-0,8

2,3

2,9

+3,7

^

Убыток от продаж в анализируемом периоде составляет — 0,1% от полученной выручки. К тому же имеет место отрицательная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за 2011 год (-3,7%).

Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за 2013 год составила 4%. То есть в каждом рубле выручки организации содержалось 4 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

В следующей таблице представлена рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.

Таблица 1. 3

Показатель рентабельности

Значение показателя, %

Изменение показателя (гр.4 — гр. 2)

Расчет показателя

2011 г.

2012 г.

2013 г.

1

2

3

4

5

6

Рентабельность собственного капитала (ROE)

-91,6

7,3

11,3

+102,9

Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 18% и более.

Справочно: Рентабельность собственного капитала (ROE), рассчитанная по совокупному финансовому результату

-87,3

7,6

11,1

+98,4

Отношение совокупного финансового результата к средней величине собственного капитала.

Рентабельность активов (ROA)

-9,4

2

3

+12,4

Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: 6% и более.

Справочно: Рентабельность активов (ROA), рассчитанная по совокупному финансовому результату

-9

2

3

+12

Отношение совокупного финансового результата к средней стоимости активов.

Прибыль на инвестированный капитал (ROCE)

-9,3

10,4

16,2

+25,5

Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.

Рентабельность производственных фондов

11,8

1

-0,3

-12,1

Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов.

Справочно:

Фондоотдача, коэфф.

11,9

15,1

17,1

+5,2

Отношение выручки к средней стоимости основных средств.

За последний год каждый рубль собственного капитала ОАО"МТС" обеспечил 0,113 руб. чистой прибыли. В течение анализируемого периода рентабельность собственного капитала выросла на 102,9%. За период 01. 01−31. 12. 2013 значение рентабельности собственного капитала не удовлетворяет нормативному значению.

Рентабельность активов за 2013 год составила 3%. Изменение рентабельности активов за 3 последних года составило +12,4%. Рентабельность активов сохраняла значение, не соответствующие нормальному, в течение всего периода.

финансовое состояние показатель оценка

1.2 Анализ показателей финансового состояния ОАО «МТС»

Приведенный ниже анализ финансового состояния ОАО"МТС" выполнен за период с 01. 01. 2011 по 31. 12. 2013 г. (3 года). При качественной оценке финансовых показателей учитывалась принадлежность ОАО"МТС" к отрасли «Розничная торговля; ремонт бытовых и личных изделий» (класс по ОКВЭД — 52).

Таблица 1.4 Структура имущества и источники его формирования

Показатель

Значение показателя

Изменение за анализируемый период

в млн. руб.

в % к валюте баланса

млн. руб.

(гр. 5-гр. 2)

± % ((гр. 5-гр. 2): гр. 2)

31. 12. 2010

31. 12. 2011

31. 12. 2012

31. 12. 2013

на начало анализируемого периода (31. 12. 2010)

на конец анализируемого периода (31. 12. 2013)

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Актив

1. Внеоборотные активы

3 514 062

4 560 920

3 976 580

3 724 377

29,9

25,2

+210 315

+6

в том числе:

основные средства

1 756 492

1 577 518

1 460 423

1 773 347

14,9

12

+16 855

+1

нематериальные активы

1 089

11 080

11 014

11 430

< 0,1

0,1

+10 341

+10,5 раза

2. Оборотные, всего

8 248 504

7 664 630

9 021 121

11 029 961

70,1

74,8

+2 781 457

+33,7

в том числе:

запасы

4 297 715

4 603 657

5 595 484

7 034 852

36,5

47,7

+2 737 137

+63,7

дебиторская задолженность

1 530 856

1 492 991

865 667

1 770 895

13

12

+240 039

+15,7

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

2 329 139

1 542 081

2 382 638

1 972 633

19,8

13,4

-356 506

-15,3

Пассив

1. Собственный капитал

-794 055

3 258 191

3 498 216

3 922 866

-6,8

26,6

+4 716 921

^

2. Долгосрочные обязательства, всего

5 270 329

2 350 391

3 850 414

2 398 237

44,8

16,3

-2 872 092

-54,5

в том числе:

заемные средства

5 268 419

2 350 000

3 850 000

2 397 563

44,8

16,2

-2 870 856

-54,5

3. Краткосрочные обязательства*, всего

7 286 292

6 714 229

5 769 900

8 565 675

61,9

58,1

+1 279 383

+17,6

в том числе:

заемные средства

2 440 064

1 323 850

97 602

607 799

20,7

4,1

-1 832 265

-75,1

Валюта баланса

11 762 566

12 225 550

12 997 701

14 754 338

100

100

+2 991 772

+25,4

Из представленных в первой части таблицы данных видно, что на 31. 12. 2013 в активах организации доля иммобилизованных средств составляет ¼, а текущих активов — ¾. Активы организации за 3 последних года увеличились на 2 991 772 млн руб. (на 25,4%). Отмечая увеличение активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени — в 6,9 раза. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является положительным показателем.

Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

запасы — 2 737 137 млн руб. (56,2%)

денежные средства и денежные эквиваленты — 960 349 млн руб. (19,7%)

долгосрочные финансовые вложения — 656 567 млн руб. (13,5%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

добавочный капитал (без переоценки) — 5 030 396 млн руб. (61,8%)

кредиторская задолженность — 2 979 208 млн руб. (36,6%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)» в активе и «долгосрочные заемные средства» в пассиве (-1 316 855 млн руб. и — 2 870 856 млн руб. соответственно).

На 31. 12. 2013 собственный капитал ОАО"МТС" равнялся 3 922 866,0 млн руб., что на 4 716 921,0 млн руб. превышает значение собственного капитала организации на начало анализируемого периода.

Таблица 1.5 Оценка стоимости чистых активов организации

Показатель

Значение показателя

Изменение

в млн. руб.

в % к валюте баланса

млн. руб.

(гр. 5-гр. 2)

± % ((гр. 5-гр. 2): гр. 2)

31. 12. 2010

31. 12. 2011

31. 12. 2012

31. 12. 2013

на начало анализируемого периода (31. 12. 2010)

на конец анализируемого периода (31. 12. 2013)

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1. Чистые активы

-794 055

3 258 191

3 498 216

3 922 866

-6,8

26,6

+4 716 921

^

2. Уставный капитал

158

296

296

296

< 0,1

< 0,1

+138

+87,3

3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр. 1-стр. 2)

-794 213

3 257 895

3 497 920

3 922 570

-6,8

26,6

+4 716 783

^

Чистые активы организации на 31 декабря 2013 г. намного (в 13 252,9 раза) превышают уставный капитал. Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение ОАО"МТС", полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же, определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение чистых активов в 4,9 раза в течение анализируемого периода. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. Рост уставного капитала в рассматриваемом периоде имел скачкообразный характер.

Таблица 1.6 Основные показатели финансовой устойчивости организации

Показатель

Значение показателя

Изменение показателя (гр. 5-гр. 2)

Описание показателя и его нормативное значение

31. 12. 2010

31. 12. 2011

31. 12. 2012

31. 12. 2013

1

2

3

4

5

6

7

1. Коэффициент автономии

-0,07

0,27

0,27

0,27

+0,34

Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.

Нормальное значение для данной отрасли: 0,4 и более (оптимальное 0,5−0,7).

2. Коэффициент финансового левериджа

-15,81

2,75

2,72

2,76

+18,57

Отношение заемного капитала к собственному.

Нормальное значение для данной отрасли: 1,5 и менее (оптимальное 0,43−1).

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

-0,52

-0,17

-0,05

0,02

+0,54

Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам.

Нормальное значение: 0,1 и более.

4. Индекс постоянного актива

-4,43

1,4

1,14

0,95

+5,38

Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.

5. Коэффициент покрытия инвестиций

0,38

0,46

0,57

0,43

+0,05

Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.

Нормальное значение: 0,7 и более.

6. Коэффициент маневренности собственного капитала

-

-0,4

-0,14

0,05

+0,05

Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств.

Нормальное значение для данной отрасли: не менее 0,15. (коэффициент не рассчитывается при отрицательном собственном капитале)

7. Коэффициент мобильности имущества

0,7

0,63

0,69

0,75

+0,05

Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.

8. Коэффициент мобильности оборотных средств

0,28

0,2

0,26

0,18

-0,1

Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.

9. Коэффициент обеспеченности запасов

-1

-0,28

-0,09

0,03

+1,03

Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов.

Нормальное значение: 0,5 и более.

10. Коэффициент краткосрочной задолженности

0,58

0,74

0,59

0,78

+0,2

Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

Коэффициент автономии организации по состоянию на 31. 12. 2013 составил 0,27. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение показывает, что ввиду недостатка собственного капитала (27% от общего капитала организации) ОАО"МТС" в значительной степени зависит от кредиторов. В течение анализируемого периода отмечен очень сильный рост коэффициента автономии — на 0,34.

На 31. 12. 2013 коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равнялся 0,02. Это намного (на 0,54) больше, чем на начало анализируемого периода (31. 12. 2010). На 31. 12. 2013 значение коэффициента не соответствует нормативу. В течение всего рассматриваемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами сохранял значение, не соответствующее норме.

За 3 последних года коэффициент покрытия инвестиций увеличился с 0,38 до 0,43 (на 0,05). Значение коэффициента на 31 декабря 2013 г. значительно ниже допустимой величины (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 43%).

Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов на 31 декабря 2013 г. составило 0,03. В течение анализируемого периода произошел весьма значительный рост коэффициента обеспеченности материальных запасов — на 1,03. Коэффициент в течение всего рассматриваемого периода не укладывался в нормативное значение. По состоянию на 31. 12. 2013 значение коэффициента обеспеченности материальных запасов не удовлетворяет нормативному значению.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ОАО"МТС" значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (77,9% и 22,1% соответственно). При этом в течение анализируемого периода доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 19,8%.

Таблица 1.7 Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)

Значение показателя

Излишек (недостаток)

на начало анализируемого периода (31. 12. 2010)

на конец анализируемого периода (31. 12. 2013)

на 31. 12. 2010

на 31. 12. 2011

на 31. 12. 2012

на 31. 12. 2013

1

2

3

4

5

6

7

СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)

-4 308 117

198 489

-8 605 832

-5 906 386

-6 073 848

-6 836 363

СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)

962 212

2 596 726

-3 335 503

-3 555 995

-2 223 434

-4 438 126

СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)

3 402 276

3 204 525

-895 439

-2 232 145

-2 125 832

-3 830 327

Поскольку на последний день анализируемого периода (31. 12. 2013) наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Более того два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат в течение анализируемого периода ухудшили свои значения.

Таблица 1.8 Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности

Значение показателя

Изменение показателя (гр.5 — гр. 2)

Расчет, рекомендованное значение

31. 12. 2010

31. 12. 2011

31. 12. 2012

31. 12. 2013

1

2

3

4

5

6

7

1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности

1,13

1,16

1,6

1,31

+0,18

Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам.

Нормальное значение: 2 и более.

2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности

0,53

0,46

0,58

0,44

-0,09

Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам.

Нормальное значение: 1 и более.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности

0,32

0,23

0,42

0,23

-0,09

Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам.

Нормальное значение: не менее 0,2.

На последний день анализируемого периода значение коэффициента текущей ликвидности (1,31) не соответствует норме. Несмотря на это следует отметить положительную динамику — в течение анализируемого периода (с 31 декабря 2010 г. по 31 декабря 2013 г.) коэффициент вырос на 0,18. В течение анализируемого периода имело место разнонаправленное изменение коэффициента текущей ликвидности (как повышение, так и снижение); максимальное значение составило 1,6, минимальное — 1,13.

Коэффициент быстрой ликвидности на 31. 12. 2013 также оказался ниже нормы (0,44). Это свидетельствует о недостаточности у ОАО"МТС" ликвидных активов (т.е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. Значения коэффициента быстрой ликвидности в течение всего анализируемого периода не соответствовали нормативным.

При норме 0.2 значение коэффициента абсолютной ликвидности составило 0,23. Несмотря на это следует отметить, что за весь анализируемый период коэффициент снизился на — 0,09.

Таблица 1.9 Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности

На конец отчетного периода, млн. руб.

Прирост за анализ.

период, %

Норм. соотношение

Пассивы по сроку погашения

На конец отчетного периода, млн. руб.

Прирост за анализ.

период, %

Излишек/ недостаток платеж. средств млн. руб., (гр.2 — гр. 6)

1

2

3

4

5

6

7

8

А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)

1 972 633

-15,3

?

П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)

7 825 436

+61,5

-5 852 803

А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)

1 770 895

+15,7

?

П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)

607 799

-75,1

+1 163 096

А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)

7 286 433

+66

?

П3. Долгосрочные обязательства

2 398 237

-54,5

+4 888 196

А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)

3 724 377

+6

?

П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)

3 922 866

+6,9 раза

-198 489

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется три. Организация неспособна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которые составляют только лишь 25% от достаточной величины. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные обязательства ОАО «МТС».

1.3 Оценка показателей деловой активности ОАО «МТС»

Далее в таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Таблица 1. 10

Показатель оборачиваемости

Значение в днях

Коэфф.

2011 г.

Коэфф.

2013 г.

Изменение, дн.

(гр.4 — гр. 2)

2011 г.

2012 г.

2013 г.

1

2

3

4

5

6

7

Оборачиваемость оборотных средств

(отношение средней величины оборотных активов к среднедневной выручке*; нормальное значение для данной отрасли: 101 и менее дн.)

147

132

132

2,5

2,8

-15

Оборачиваемость запасов

(отношение средней стоимости запасов к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: 46 и менее дн.)

82

81

83

4,5

4,4

+1

Оборачиваемость дебиторской задолженности

(отношение средней величины дебиторской задолженности к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: 30 и менее дн.)

28

19

17

13,1

21

-11

Оборачиваемость кредиторской задолженности

(отношение средней величины кредиторской задолженности к среднедневной выручке)

93

86

88

3,9

4,1

-5

Оборачиваемость активов

(отношение средней стоимости активов к среднедневной выручке)

221

200

183

1,7

2

-38

Оборачиваемость собственного капитала

(отношение средней величины собственного капитала к среднедневной выручке)

23

54

49

16,1

7,4

+26

Данные об оборачиваемости активов в среднем в течение анализируемого периода свидетельствуют о том, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 201 календарный день. При этом в среднем требуется 82 дня, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.

Выводы по результатам анализа

Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения (по состоянию на 31 декабря 2013 г.) и результаты деятельности ОАО"МТС" за весь анализируемый период.

Анализ выявил следующие показатели, исключительно хорошо характеризующие финансовое положение и результаты деятельности ОАО"МТС":

чистые активы превышают уставный капитал, при этом за весь анализируемый период наблюдалось увеличение чистых активов;

опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдо баланса) организации;

прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за 2013 год составила 420 461 млн руб. (+174 455 млн руб. по сравнению с предшествующим годом);

положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ОАО «МТС» (+6,4 коп. к 2,9 коп. с рубля выручки за 2011 год).

Положительно финансовое положение организации характеризует следующий показатель — коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормальному значению.

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий — не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

С отрицательной стороны финансовое положение и результаты деятельности ОАО «МТС» характеризуют такие показатели:

низкая величина собственного капитала относительно общей величины активов ОАО"МТС" (27%);

значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное 0,02, не соответствует нормативному значению;

коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в нормативное значение;

недостаточная рентабельность активов (3% за последний год).

В ходе анализа были получены следующие критические показатели финансового положения и результатов деятельности организации:

коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности значительно ниже нормы;

отрицательная динамика рентабельности продаж по валовой прибыли (-3,7 процентных пункта от рентабельности 0,3% за 2011 год);

коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО «МТС» составляет 43% (нормальное значение: 70% и более);

крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;

за 2013 год получен убыток от продаж (-26 610 млн руб.), причем наблюдалась отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-91 934 млн руб.).

Глава 2. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО «МТС»

2.1 Разработка проекта направленного на улучшение финансового состояния

Традиционным вопросом для финансового менеджмента является определение источников средств среди которых значительную часть, как правило, занимают кредиты и займы.

Рациональная заёмная политика может дать предприятию эффект финансового рычага, который состоит в том, что даёт дополнительное приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

Это значит, что предприятие, использующее только собственные средства ограничивает их рентабельность примерно до 2/3 экономической рентабельности. Предприятие же использующее кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств в зависимости от соотношения собственных и заёмных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Но надо помнить, что этот эффект возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью и ценой заёмных средств, а это значит, что предприятие должно наработать такую экономическую рентабельность, чтобы, как минимум, хватило для уплаты процентов за кредит.

Количественные соотношения тех или иных источников средств определяются с учетом следующих факторов:

1. Темпы наращения оборота предприятия ОАО «МТС».

Повышенные темпы роста требуют повышенного финансирования. При этом фирма чаще всего пользуется долговым финансированием, поскольку эмиссионные расходы, издержки первичного размещения акций и выплаты дивидендов обычно превышают стоимость долговых инструментов.

2. Стабильность динамики оборота ОАО «МТС».

Предприятие ОАО «МТС» — со стабильным оборотом может позволить себе больший удельный вес заемных средств.

3. Уровень и динамика рентабельности ОАО «МТС».

Предприятие с высокой динамикой рентабельности генерирует достаточно средств для финансирования развития и выплаты дивидендов и обходится в большей степени собственными средствами.

4. Налогообложение.

Чем выше налоги, тем выгоднее брать кредит (так как проценты относятся на себестоимость, а если финансировать из собственных средств, то такая же доля уйдет в налоги).

5. Отношение кредиторов к предприятию.

6. Конкретные условия предоставления кредитов.

7. Мнение консультантов.

Прирост капитализации ОАО «МТС» зависит не только от того, насколько рентабельны продажи предприятия, но и насколько рационально удается управлять оборотным капиталом.

Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и следует строить политику управления финансированием оборотных средств ОАО «МТС».

Этой цели служат следующие методы рефинансирования дебиторской задолженности предприятия (ускорения ее конверсии в денежные активы):

Спонтанное финансирование — назначение скидок покупателям за сокращение сроков расчета (при оплате товара до истечения определенного срока покупатель получает скидку с цены, после этого срока — укладываясь в договорный срок платежа — он платит полную сумму).

Факторинг — уступка предприятием-продавцом банку (или специализированной «фактор-фирме») права получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию, при этом банк (фактор-фирма) возмещает предприятию-продавцу основную часть суммы долга по таким платежным документам, взимая определенный процент комиссионных в зависимости фактора риска, от платежеспособности покупателя продукции и предусмотренных сроков ее оплаты.

Далее необходимо представить рекомендации, способствующие повышению ликвидности и платежеспособности предприятия.

Во-первых, предприятию с неустойчивым положением можно посоветовать улучшить организационную структуру предприятия, то есть уделить внимание развитию менеджмента, в частности, создать, например, службу внутреннего аудита, что позволило бы снизить злоупотребления внутри предприятия.

Во-вторых, предприятию необходимо оценивать ликвидность баланса путем расчета коэффициентов ликвидности. В процессе анализа ликвидности баланса могут быть выявлены отклонения в сторону как снижения минимально допустимых значений, так и их существенного превышения. В первом случае предприятию нужно в месячный срок привести показатели ликвидности в соответствие с нормативными значениями. Это возможно за счет сокращения прежде всего кредитов, кредиторской задолженности и других видов привлеченных ресурсов, а также за счет увеличения собственных средств организации. Однако следует иметь в виду, что привлечение дополнительного капитала в форме выпуска новых акций вызовет сокращение дивидендов и неодобрение пайщиков.

С другой стороны, для предприятия общей основой ликвидности выступает обеспечение прибыльности производственной деятельности.

Следовательно, существо управления ликвидностью состоит в гибком сочетании противоположных требований ликвидности и прибыльности.

В-третьих, предприятие должно определять потребность в ликвидных средствах хотя бы на краткосрочную перспективу.

В решении этой задачи поможет также предварительное изучение хозяйственных и финансовых условий на местном рынке, специфики потребителей, возможностей выхода на новые рынки, а также перспективы развития производства, в том числе инновационного и т. д. Причем, кроме местных факторов, необходимо учитывать также и общенациональные. Например, изменения в денежно-кредитной политике, в законодательстве и т. д.

Изучение всего этого, а также прогнозирование, поможет предприятию более точно определить необходимую долю ликвидных средств в активе баланса. При этом предприятие должно опираться на свой опыт.

Решающим фактором роста прибыли, по нашему мнению, должно стать снижение себестоимости.

Основные направления снижения себестоимости:

1. Повышение технического уровня ОАО «МТС»:

а) расширение масштабов применения и совершенствование применяемой технологии;

б) повышение эффективности использования имеющегося и применение новых видов оборудования.

2. Улучшение организации, труда и управления:

а) развитие специализации;

б) совершенствование инфраструктуры, в том числе и управленческой,

в) сокращение затрат на управление;

г) ликвидация излишних потерь и затрат;

д) улучшение организации труда, материально-технического снабжения.

В целях увеличения доходов, на наш взгляд, ОАО «МТС» следует уделять больше внимания изучению рынка. Важно более гибко реагировать на изменение конъюнктуры рынка. Необходимо также уделять больше внимания рекламной работе.

Также в целях улучшения финансового состояния и финансовых результатов деятельности ОАО «МТС» необходимо осуществление следующих мер:

рационализировать использование доходов предприятия;

снизить отдельные статьи издержек путем рационализации использования материалов и улучшения организации труда;

увеличить валовые доходы путем некоторого роста и изменения его структуры предприятия.

2.2 Оценка вероятности банкротства

Проведем оценку вероятности банкротства.

Таблица 2.1 Рейтинговая оценка финансового положения и результатов деятельности ОАО"МТС"

По результатам проведенного выше анализа получены следующие качественные оценки: финансовое положение ОАО"МТС" - 0,39; результаты деятельности за весь рассматриваемый период — 0,47. Согласно рейтинговой шкале это B (удовлетворительное положение) и CCC (неудовлетворительные результаты) соответственно. Данные оценки произведены с учетом как значений ключевых показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозные значения на последующий год. На основе двух указанных оценок рассчитана итоговая рейтинговая оценка финансового состояния ОАО"МТС". Финансовое состояние получило оценку В — неудовлетворительное.

Рейтинг «В» свидетельствует о неудовлетворительном финансовом состоянии организации, при котором финансовые показатели, как правило, не укладываются в норму. Причины такого состояния могут быть как объективные (мобилизации ресурсов на реализацию масштабных проектов, крупные сделки, общий спад или кризис в экономике страны или отрасли и т. п.), так и явиться следствием неэффективного управления. На получение кредитных ресурсов такие организации могут претендовать лишь при надежных гарантиях возврата денежных средств, не зависящих от финансового состояния и результатов деятельности организации в будущем (неудовлетворительная кредитоспособность).

В следующей таблице рассчитаны показатели, рекомендованные в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12. 08. 1994).

Таблица 2. 2

Показатель

Значение показателя

Изменение (гр. 3-гр. 2)

Нормативное значение

Соответствие фактического значения нормативному на конец периода

на начало периода (31. 12. 2012)

на конец периода (31. 12. 2013)

1

2

3

4

5

6

1. Коэффициент текущей ликвидности

1,6

1,31

-0,29

не менее 2

не соответствует

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

-0,07

0,01

+0,08

не менее 0,1

не соответствует

3. Коэффициент восстановления платежеспособности

x

0,58

x

не менее 1

не соответствует

Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2013 года по 31. 12. 2013 г.

Поскольку оба коэффициента на 31. 12. 2013 оказались меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,58) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации. Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика.

В данном разделе приведен анализ кредитоспособности ОАО"МТС" по методике Сбербанка России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285−5-р).

Таблица 2. 3

Показатель

Фактическое значение

Категория

Вес показателя

Расчет суммы баллов

Справочно: категории показателя

1 категория

2 категория

3 категория

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,17

1

0,05

0,05

0,1 и выше

0,05−0,1

менее 0,05

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности

0,44

3

0,1

0,3

0,8 и выше

0,5−0,8

менее 0,5

Коэффициент текущей ликвидности

1,31

2

0,4

0,8

1,5 и выше

1,0−1,5

менее 1,0

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (для торговых и лизинговых организаций)

0,27

1

0,2

0,2

0,25 и выше

0,15−0,25

менее 0,15

Рентабельность продукции

-< 0,01

3

0,15

0,45

0,1 и выше

менее 0,1

нерентаб.

Рентабельность деятельности предприятия

0,02

2

0,1

0,2

0,06 и выше

менее 0,06

нерентаб.

Итого

х

х

1

2

По методике Сбербанка все заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

первоклассные — кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25);

второго класса — кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,25 но меньше 2,35);

третьего класса — кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).

В данном случае сумма баллов равна 2.

Следовательно организация может рассчитывать на получение банковского кредита.

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ОАО"МТС" взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний):

Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4, где

Таблица 2. 4

Коэф-т

Расчет

Значение на 31. 12. 2013

Множитель

Произведение (гр.3 х гр. 4)

1

2

3

4

5

T1

Отношение оборотного капитала к величине всех активов

0,18

6,56

1,15

T2

Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов

-0,26

3,26

-0,83

T3

Отношение EBIT к величине всех активов

0,08

6,72

0,5

T4

Отношение собственного капитала к заемному

0,36

1,05

0,38

Z-счет Альтмана:

1,21

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

1.1 и менее — высокая вероятность банкротства;

от 1.1 до 2.6 — средняя вероятность банкротства;

от 2.6 и выше — низкая вероятность банкротства.

Для ОАО"МТС" значение Z-счета по состоянию на 31. 12. 2013 составило 1,21. Это означает, что ОАО"МТС" находится в зоне риска, существует некоторая вероятность банкротства. Однако следует обратить внимание на то, что полученные на основе Z-счета Альтмана выводы нельзя признать безоговорочно достоверными — на них влияют различные факторы, в том числе экономические условия той страны, где работает организация.

Таблица 2.5 Расчет рейтинговой оценки финансового положения и результатов деятельности

Показатель

Вес показателя

Оценка

Средняя оценка (гр.3×0,25 + гр.4×0,6 + гр.5×0,15)

Оценка с учетом веса (гр.2 х гр. 6)

прошлое

настоящее

будущее

I. Показатели финансового положения организации

Коэффициент автономии

0,25

-1

-1

+1

-0,7

-0,175

Соотношение чистых активов и уставного капитала

0,1

+2

+2

+2

+2

+0,2

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

0,15

-2

-1

+2

-0,8

-0,12

Коэффициент текущей (общей) ликвидности

0,15

-1

-1

-1

-1

-0,15

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности

0,2

-1

-2

-2

-1,75

-0,35

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,15

+2

+1

+2

+1,4

+0,21

Итого

1

Итоговая оценка (итого гр. 7: гр. 2):

-0,385

II. Показатели эффективности (финансовые результаты) деятельности организации

Рентабельность собственного капитала

0,3

-2

-1

+2

-0,8

-0,24

Рентабельность активов

0,2

-2

-1

+2

-0,8

-0,16

Рентабельность продаж (по валовой прибыли)

0,2

-1

-2

-2

-1,75

-0,35

Динамика выручки

0,1

+2

+2

+2

+2

+0,2

Оборачиваемость оборотных средств

0,1

-1

-1

-1

-1

-0,1

Соотношение прибыли от прочих операций и выручки от основной деятельности

0,1

+2

+2

+1

+1,85

+0,185

Итого

1

Итоговая оценка (итого гр. 7: гр. 2):

0,2

2.3 Экономическая оценка эффективности предполагаемого проекта

В современной финансовой и коммерческой практике широкое распространение получила реализация товаров (работ, услуг) с отсрочкой платежа (т.е. в кредит). В результате таких операций на счетах предприятия формируется дебиторская задолженность. Предприятию важно не допустить чрезмерного инвестирования (замораживания) своих денежных средств в дебиторскую задолженность.

В противном случае это может привести к излишнему отвлечению финансовых средств, снижению уровня платежеспособности предприятия, увеличению расходов по взысканию долгов и, как следствие, снижению рентабельности оборотных средств и используемого капитала.

Особую актуальность приобретает вопрос об эффективном управлении дебиторской задолженностью, цель которого — оптимизация ее общей величины и обеспечение ее своевременного погашения.

Наиболее значимым инструментом управления дебиторской задолженностью является кредитная политика предприятия.

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой