Анализ финансовой устойчивости предприятия

Тип работы:
Дипломная
Предмет:
Финансы


Узнать стоимость

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

Содержание

  • Введение
  • 1. Теоретические аспекты финансовой устойчивости
    • 1.1 Сущность и содержание финансовой устойчивости
    • 1.2 Факторы, определяющие финансовую устойчивость организаций в современных условиях
    • 1.3 Методика анализа финансовой устойчивости
  • 2. Анализ финансового состояния ОАО «ТНК-ВР Холдинг»
    • 2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «ТНК-ВР Холдинг»
    • 2.2 Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости ОАО «ТНК-ВР Холдинг»
    • 2.3 Анализ платежеспособности ОАО «ТНК-ВР Холдинг»
    • 2.4 Анализ деловой активности и рентабельности
  • 3. Мероприятия по повышению финансовой устойчивости предприятия ОАО «ТНК-ВР Холдинг»
    • 3.1 Пути повышения финансовой устойчивости ОАО «ТНК-ВР Холдинг»
    • 3.2 Мероприятия по повышению финансовой устойчивости ОАО «ТНК-ВР Холдинг»
  • Заключение
  • Список использованных источников
  • Приложение

Введение

Одна из основных характеристик стабильного состояния организации — это финансовая устойчивость.

Финансовая устойчивость организации выступает залогом ее выживаемости и гарантом стабильности, и отражает такое состояние финансов, которое обеспечивает ее постоянную платежеспособность.

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что финансовая устойчивость дает возможность свободно маневрировать денежными средствами и обеспечивает бесперебойность процесса производства и реализации продукции. Иначе говоря, финансовая устойчивость представляет собой такое состояние финансовых ресурсов, которое обеспечивает организации развитие, основанное на росте прибыли и капитала при сохранении в условиях допустимого уровня риска платежеспособности и кредитоспособности.

Финансово устойчивая организация имеет перед другими организациями такого же профиля преимущества в привлечении инвестиций, в получении кредитных ресурсов, в выборе поставщиков и подборе квалифицированного персонала. Такая организация не вступает в конфликт с обществом и государством, поскольку своевременно выплачивает в бюджет налоги, взносы в внебюджетные фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды — участникам, а кредитным структурам гарантирует возврат кредитов и уплату по ним процентов. Чем устойчивость организации выше, тем оно в большей степени не зависит от внезапных колебаний рыночной конъюнктуры, и, соответственно, тем ниже риск банкротства.

Устойчивое финансовое положение организации является результатом грамотного управления совокупностью производственных и хозяйственных факторов, которые определяю результаты деятельности организации. Финансовая устойчивость зависит как от стабильности экономической среды, в рамках которой организация осуществляет свою деятельность, так и от результатов функционирования, своевременной и эффективной реакции на изменения внутренних и внешних факторов.

Основная задача анализа финансовой устойчивости организации состоит в оценке степени независимости организации от заемных источников финансирования. В процессе проведения анализа следует ответить на такие вопросы, как: насколько организация независима с финансовой точки зрения, повышается или понижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов организации задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

Под финансовой устойчивостью в классической теории анализа финансовой отчетности понимается такое соотношение активов и обязательств организации, которое обеспечивает требуемый уровень риска несостоятельности организации. Следовательно, в качестве критериев финансовой устойчивости могут быть использованы коэффициенты, которые характеризуют структуру актива и пассива баланса, а также соотношения между отдельными статьями актива и пассива.

Цель исследования — проведение анализа финансовой устойчивости и разработка рекомендаций по ее повышению.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

— рассмотреть сущность и задачи финансового анализа;

— проанализировать методы и методику экономического анализа;

— провести анализ финансовой устойчивости на организации;

— составить аналитическое заключение по результатам анализа;

— определить пути повышения финансовой устойчивости на организации;

— разработать мероприятия, направленные на повышение финансовой устойчивости организации.

Объект исследования в работе — ОАО «ТНК-ВР Холдинг».

Предмет исследования — финансовая устойчивость организации.

Теоретической и методологической базой исследования являются учебная, справочная, нормативная, периодическая литература по данной теме, а также публикации аналитических сайтов сети Интернет.

Структура работы включает введение, три главы и заключение.

В первой главе рассматриваются теоретические аспекты финансовой устойчивости, анализируются методы и приемы анализа финансовой устойчивости.

Во второй главе проводится анализ финансовой устойчивости на примере организации.

Третья глава направлена на разработку мероприятий по повышению финансовой устойчивости организации.

1. Теоретические аспекты финансовой устойчивости

1.1 Сущность и содержание финансовой устойчивости

В научных источниках можно найти большое число публикаций, которые посвящены анализу категорий «финансовое состояние», «финансовая устойчивость». Финансовая устойчивость выступает составной частью общей устойчивости организации, проявляется в сбалансированности финансовых потоков, наличии средств, которые позволяют организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, с учетом обслуживания полученных кредитов и производства продукции. Финансовая устойчивость во многом определяет финансовое состояние организации.

Финансовая устойчивость представляет собой показатель платёжеспособности в долгосрочном периоде. В отличие от кредитоспособности, финансовая устойчивость — это показатель, более важный для внутренних финансовых служб, чем для внешних.

Классификация видов финансовой устойчивости организаций

1. По времени. Краткосрочная финансовая устойчивость проявляется в относительно короткий период. Среднесрочная финансовая устойчивость достигается на конкретный момент времени, под воздействием реальных условий и факторов при данном уровне использования производственного потенциала организации. Долгосрочная финансовая устойчивость проявляется на протяжении продолжительного периода, независимо от смены экономического цикла и управления.

2. По структуре. Формальная финансовая устойчивость формируется и стимулируется государством извне, искусственно. Конкурентная (реальная) финансовая устойчивость, наоборот, предполагает экономическую эффективность в условиях конкуренции и с учетом возможностей расширенного производства.

3. По характеру возникновения. Абсолютная финансовая устойчивость — это фактически достигнутая в отчетном периоде и на перспективу при отсутствии каких-либо отклонений от определенной траектории развития организации. Она представляет собой состояние равновесия, которое сохраняется, несмотря на воздействие внешних и внутренних факторов. Нормативная финансовая устойчивость — устойчивость по состоянию на начало периода либо запланированная в финансовом плане.

4. По способам управления. Консервативная финансовая устойчивость возникает в результате проведения организациими консервативной политики (менее рисковой, более осторожной), тогда как прогрессивная является результатом осуществления более совершенной, передовой политики, которая проявляется в стремлении к конкуренции, выходу на новые рынки.

5. С позиции постоянства. Переменная — отсутствие на протяжении длительного периода времени постоянной стабильности. Постоянная — стабильное на протяжении продолжительного периода времени финансовое состояние. Полная — стабильный рост всех индикаторов финансовой устойчивости.

6. При рассмотрении финансовой устойчивости с позиции динамики, выделяют внешние и внутренние составляющие. Внешними факторами являются экономическое регулирование, экспортно-импортная политика, природные факторы, действующее законодательство и другие. При этом их можно разделить на две основные группы по способу влияния: прямое и косвенное. В первую группу входят поставщики, потребители, трудовые, финансовые, материальные и прочие ресурсы, органы государственной власти и управления, местная администрация, конкуренты, средства массовой информации. Во вторую группу относят состояние экономики, социально-политические, демографические, культурно-исторические, нормативно-правовые, природные и др. факторы.

Факторы внутренней среды определяются условиями, в которых работает организация. Как правило, основные препятствия устойчивости заключены в сфере ее деятельности и определяются внутренними расхождениями и противоречиями по поводу целей, способов их достижения, ресурсов и управления ресурсами.

7. По функциональному содержанию. Стратегическая устойчивость представляет собой способность к созданию, развитию и сохранению в долгосрочной перспективе конкурентных преимуществ на рынке в условиях ускорения научно-технического прогресса. Экономическая устойчивость сопряжена с преобладающей ролью в достижении стабильности функционирования организации экономических факторов, причем она, в первую очередь, связана не с экстенсивным ростом, а с ростом эффективности в результате интенсификации и более широкого внедрения интеллектуального потенциала (информационные системы, научные разработки, и др.). За счет социальной устойчивости обеспечивается динамичное развитие персонала организации.

8. По возможности регулирования выделяю открытую и закрытую финансовую устойчивости. Эти виды, соответственно, предполагают наличие или отсутствие у организации возможностей регулирования и преобразования показателей эффективности деятельности с учетом изменения внешней конъюнктуры.

9. Также можно рассматривать финансовую устойчивость с точки зрения полезности. Так, например, активная финансовая устойчивость — ориентирована на повышение финансовых результатов деятельности и реализации задач развития организаций в долгосрочной перспективе и, напротив, пассивная — фокусируется на решении более общих и относительно быстро реализуемых задач и не предполагает существенного вмешательства в развитие производства.

10. По природе. Унаследованная финансовая устойчивость возникает в случае наличия некоторого запаса финансовой прочности, накапливаемого в течение нескольких лет и выступает защитой организации от внезапных колебаний неблагоприятных и дестабилизирующих внешних факторов. Приобретенная финансовая устойчивость определяется соответствующей внутренней системой управления, и характеризует эффективность организации производства, когда преобладает постоянное превышение доходов над расходами, обеспечивает бесперебойный процесс производства и реализации, расширения и обновления.

11. По амплитуде развития. Циклическая устойчивость представляет собой устойчивость, закономерно повторяющуюся под влиянием внешних и внутренних воздействий через определенные временные интервалы. Поступательная финансовая устойчивость характеризуется способностью оставаться в состоянии равновесия и реагировать на значительные воздействия, без существенного изменения своей структуры, то есть не выходя за пределы равновесия.

12. По месту возникновения. Локальная финансовая устойчивость отмечается на организациях отдельного региона, глобальная финансовая устойчивости — в масштабах государства.

13. По охвату планированием. Планируемая — финансовая устойчивость, достигнутая в соответствии с финансовым планом. Не планируемая — достигнутая вопреки прогнозам.

14. По характеру признаков. Индивидуальная финансовая устойчивость — которая в зависимости от условий отдельного региона (отрасли обладает специфическими признаками). Такая устойчивость непосредственно связана с конкретным регионом, его экономической и финансовой характеристикой. Универсальная финансовая устойчивость — характеризуется признаками, общими для всех регионов, и от специфики региона практически не зависит.

15. По форме. Восстановительная финансовая устойчивость определяется способностью возвращаться к первоначальному состоянию после выхода из него под влиянием внешнего фактора. Слабая — связана с недостаточным запасом прочности и высоким риском неполного сохранения стабильного состояния на перспективу.

1.2 Факторы, определяющие финансовую устойчивость организаций в современных условиях

В рыночных условиях гарантом выживаемости и основой устойчивого положения организации выступает его финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость характеризует такое состояние финансовых ресурсов, при котором организация, имея возможность свободно маневрировать денежными средствами, может путем их эффективного использования обеспечить непрерывный процесс производства и сбыта продукции, а также расширение производства.

Платежеспособная, финансово-устойчивая организация отличается перед другими организациями в этой же сфере деятельности конкурентными преимуществами относительно привлечения инвестиций, в получении кредитных ресурсов, в выборе контрагентов и в подборе квалифицированных кадров, полностью и вовремя погашает свои обязательства перед бюджетом, персоналом, акционерами, кредитными и иными финансовыми учреждениями. Чем финансовая устойчивость организации выше, тем в большей степени она независима от колебаний рыночной конъюнктуры, тем ниже риск банкротства.

Финансовая устойчивость предполагает стабильное превышение доходов над расходами и выступает в качестве одной из основных характеристик успешно функционирующей организации.

Финансовая устойчивость представляет собой следствие сбалансированной и продуманной финансовой политики, она определяет такое состояние ресурсов, которое характеризуется эффективным их использованием для обеспечения бесперебойного производственного процесса, а также возможность покрытия затрат на расширение и обновление производственного процесса.

Важной задачей можно считать поддержание оптимального уровня финансовой устойчивости, т. е. ее высокая степень будет препятствовать развитию организации, поскольку излишние запасы не всегда оправданы, а низкая степень может привести к утрате платежеспособности.

К основным механизмам повышения финансовой устойчивости с позиций оптимизации абсолютных показателей относят:

— повышение доли такого источника запасов и затрат, как собственный капитал,

— увеличение нераспределенной прибыли при условии отсутствия отвлечения средств на прирост внеоборотных активов,

— снижение величины внеоборотных активов вследствие реализации неиспользуемой их части,

— снижение величины запасов, реализация неиспользуемой их части, планирование величины запасов до минимума.

Финансовую устойчивость можно считать результатом воздействия различных факторов, которые необходимо систематизировать для принятия правильных управленческих решений. Все факторы с точки зрения воздействия управляющего субъекта подразделяют на внешние и внутренние.

Внешние факторы, например, колебания рыночной конъюнктуры, инфляция, ограничения на поставки импортной продукции, диспаритет цен оказывают влияние на финансовую устойчивость отдельного организации, однако управлять ими нельзя. Изучение таких факторов дает возможность более точно определить степень воздействия внутренних причин на динамику финансовой устойчивости.

Внутренние факторы, оказывающие основное влияние на колебания финансовой устойчивости, можно разделить на производственные, организационно-управленческие и финансовые. Внутренние факторы включают качество управления, состояние и эффективность использования оборудования и ресурсосберегающих технологий производства, производительность труда, объем выпуска и продаж продукции, уровень рентабельности, а также модель управления источниками финансовых средств.

Управленческому персоналу для обеспечения «выживания» организации в рыночных условиях, необходимо оценить возможные и желаемые темпы развития организации с точки зрения финансового обеспечения, искать доступные источники финансовых средств, тем самым способствуя устойчивому положению и развитию экономических субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений требуется как для самих организаций, так и для их контрагентов, справедливо желающих иметь информацию о стабильности, финансовом состоянии и степени надежности своего клиента или заказчика. Потому все большее число контрагентов вовлекается в исследование и оценку устойчивости конкретного организации.

Организация представляет собой комплексную систему, и среди прочих принципов организации финансов организации требуется выполнять требования максимально полного обеспечения финансовой устойчивости, рациональности и гибкости. С их успешной реализацией связана эффективность деятельности организации и объемы его финансовых результатов. Относительно нее, принцип гибкости отчасти, находит отражение в анализе динамического фактора, принцип рациональности — в общей сбалансированности системы.

Финансовая устойчивость напрямую сопряжена со структурой капитала, и большинство исследователей ее сущность сводят исключительно к этому. Другая часть экономистов в качестве финансовой устойчивости организации рассматривает структуру источников покрытия активов. Для того, чтобы объединить существующие подходы к определению сущности финансовой устойчивости, можно данные понятия условно считать внешней и внутренней сторонами сущности финансовой устойчивости соответственно, т.к. первая характеристика показывает, насколько независимо (или зависимо) организация от внешних кредиторов, а вторая — организацию финансов организации, которая усиливает или укрепляет изнутри его финансовую устойчивость.

В результате изучения большинства наиболее часто встречающихся в экономической литературе дефиниций финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта можно предложить следующую редакцию этого определения:

финансовая устойчивость организации представляет собой способность хозяйствующего субъекта действовать в условиях предпринимательского риска и динамично изменяющейся среды бизнеса, обеспечивая свою платежеспособность, независимость от заемных источников финансирования и достижение финансовых результатов в тех объемах, которые достаточны для саморазвития и удовлетворения интересов собственников организации. Данное определение обобщает большинство самых распространенных в аналитической литературе определений.

Самой распространенной причиной ослабления финансовой устойчивости считаются ошибки в разработке стратегии финансового развития организации, которые обусловлены колебанием большого числа факторов как внешней, так и внутренней среды.

Число факторов, которые снижают финансовую устойчивость организации, в условиях рыночной экономики возрастает, потому приобретает все большее значение разработка объективной методики повышения финансовой устойчивости, которая позволяет учитывать самые важные показатели деятельности организации.

В зависимости от стадии жизненного цикла уровень финансовой устойчивости организации может изменяться: объемы производства и сбыта продукции возрастают в одни периоды, и падают в другие.

Цикличность развития является характерной для всех хозяйствующих субъектов, как следствие, они все могут периодически терять свою финансовую устойчивость. В результате возникает проблема разделения временной потери финансовой устойчивости и действительно отрицательные тенденции, которые способны привести организация к кризису.

Таким образом, на данный момент является актуальным проведение научных исследований, которые позволят разработать методику повышения финансовой устойчивости, которую можно применить ко всем стадиям жизненного цикла организации в рыночной среде.

Основной путь обеспечения финансовой устойчивости промышленного организации кроется в увеличении удельного веса финансовых активов в их общей структуре.

Следовательно, можно сформулировать следующую методику обеспечения финансовой устойчивости организации, которая включает пять стадий:

1. выявление оптимальной структуры оборотных активов;

2. прогнозирование тенденций изменения по каждой статье баланса;

3. расчет оптимальной структуры баланса;

4. сопоставление оптимальной и фактической структуры баланса, сопоставление прогнозируемых и желаемых тенденций развития;

5. использование благоприятных прогнозов при составлении планового баланса и дополнение прочих статей в соответствии с оптимальной структурой, на период настройки структуры и достижения оптимума и последующий период поддержания полученных результатов.

Также имеются такие пути оптимизации финансового состояния организации, как оптимизация результатов деятельности (организации необходимо зарабатывать больше прибыли) и рациональное распоряжение результатами деятельности. Однако два указанных пути — «зарабатывать» и «распоряжаться заработанным» — не являются равнозначными.

Основой стабильного финансового положения организации на протяжении долгосрочного периода выступает прибыль, получаемая организацией. В процессе оптимизации финансового состояния следует стремиться, в первую очередь, к обеспечению стабильной прибыльной деятельности.

Возможности оптимизации состояния организации за счет более эффективного распоряжения результатами деятельности эффективны, однако имеют свои пределы.

Организация может закупать запасы в минимальных объемах, добиться своевременного погашения дебиторской задолженности, продавать продукцию практически с конвейера, не оставляя на складе ни единицы готовой продукции. Однако невозможно сократить запасы ниже минимального уровня, невозможно сократить цикл изготовления изделия, если этого не позволяет технология производства, можно вынудить клиентов оплачивать продукцию день в день, но не более того. Таким образом, возможность снижения оборотных активов организации рано или поздно закончится.

Возникновение сверхнормативной задолженности перед бюджетом приведет к образованию дополнительного источника финансирования текущей производственной деятельности. Такой источник финансирования в виде прироста текущих пассивов возникнет единовременно и через определенное время эффект от его возникновения будет исчерпан. Уплачиваемые по задолженности пени при этом будут постоянно снижать прибыль организации (до момента полного погашения задолженности), постоянно ухудшая тем самым ее финансовое состояние.

Исходя из изложенного, можно сделать вывод, что временная оптимизация финансового состояния организации за счет возникновения сверхнормативной задолженности преобразится со временем в постоянный источник ослабления ее финансового состояния.

Если размеры прибыли незначительны, и практически исчерпаны резервы оптимизации оборотного капитала, следует обратить пристальное внимание на затраты организации. В условиях снижения объемов продаж бывает целесообразно часть технологических операций передать на сторону, снизив, тем самым, часть своих производственных фондов.

Сокращения затрат в случае роста объемов продаж можно достигнуть за счет организации у себя производства отдельных комплектующих и отказа от их приобретения на стороне. При этом требуется оценка целесообразности такого проекта (определение дополнительной прибыли) и анализ финансовой возможности организации такой проект реализовать.

Экономический анализ финансовой устойчивости как функция управления позволяет определить тенденции развития и является основой для планирования и формирования финансовой стратегии. Он также позволяет выявить и измерить влияние факторов на финансовое состояние организации. Результаты анализа важны в обосновании оптимальных управленческих решений по регулированию производственных процессов и повышению финансовой устойчивости.

1.3 Методика анализа финансовой устойчивости

Оценка финансовой устойчивости показывает наличие или отсутствие у организации? запаса прочности? и возможность привлечения дополнительных заемных средств. Наиболее полно уровень финансовой устойчивости определяет коэффициент автономии (Ка):

Ка = (итог раздела 3 баланса — дебиторская задолженность) (стр. 1300 — стр. 1230) / итог валюты баланса (стр. 1600). (1)

Соотношение средств указывает на самостоятельность (независимость) организации, а оптимальное значение коэффициента автономии рекомендуется на уровне не менее 0,5.

Важной задачей анализа платежеспособности является исследование показателей финансовой устойчивости. Определение типа финансовой устойчивости рекомендуется выполнять в следующей последовательности. Первоначально определяется объем собственных средств в формировании текущих активов (Сос):

СОС = итог раздела 3 баланса (стр. 1300) — итог раздела 1 баланса (стр. 1100) (2)

Затем рассчитывается размер функционирующего капитала (достаточность собственных средств и заемных источников, используемых в обороте длительное время, для покрытия внеоборотных активов и формирования части оборотных активов) (СДИ):

СДИ = итог раздела 3 баланса (стр. 1300) + итог раздела 4 баланса (стр. 1400) -- итог раздела 1 баланса (стр. 1100) (3)

Общая величина источников формирования оборотных активов дополнительно включает краткосрочные займы и кредиты (ОИЗ):

ОИЗ = итог раздела 3 баланса (стр. 1300) + итог раздела 4 баланса (стр. 1400) + краткосрочные заемные средства (стр. 1510) -- итог раздела 1 баланса (стр. 1100) (4)

Размер запасов характеризуется запасами, налогом на добавленную стоимость и товарами отгруженными (33):

3 = запасы (стр. 1210 баланса) + НДС (стр. 1220 баланса). (5)

Доля собственных средств в формировании текущих активов характеризует ту часть собственного капитала организации, которая является источником покрытия текущих активов; рекомендуемое значение -- не менее 0,3:

Доля СОС = СОС / итог раздела 2 баланса (стр. 1200) (6)

Тип финансовой устойчивости определяется следующим образом:

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств Сос — 3 > 0 — 1, Сос — 3 < 0 — 0;

излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов СДИ — 3 > 0 — 1, СДИ — 3 < 0 — 0;

излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов ОИЗ — 3 > 0 — 1, ОИЗ — 3 < 0 — 0.

Критерии и оценка по определению типа финансовой устойчивости приведены в табл. 1 и 2.

Таблица 1 Критерии оценки типа финансовой устойчивости

Абсолютная устойчивость

Нормальная устойчивость

Неустойчивое состояние

Критическое состояние

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

1

0

0

0

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования

1

1

0

0

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников финансирования

Оценка финансовой устойчивости организации в баллах производится путем сравнения вычисленных показателей с рекомендуемыми значениями и по вариантам сочетания показателей.

Таблица 2 Критерии для оценки финансовой устойчивости

Значения и варианты сочетания показателей

Оценка

1й вариант: Абсолютная устойчивость, Ка и доля Сос соответствуют норме

2й вариант: Абсолютная устойчивость, Ка соответствует нормальному значению, а доля Сос ниже нормативного значения

3й вариант: Абсолютная устойчивость, Ка ниже нормативного значения, а доля Сос соответствует нормальному значению

5

1й вариант: Абсолютная устойчивость, Ка и доля Сос не соответствуют нормальным значениям

2й вариант: Нормальная устойчивость, Ка и доля Сос соответствуют нормальным значениям

3й вариант: Нормальная устойчивость, Ка соответствует нормальному значению, а доля Сос ниже нормативного значения

4й вариант: Нормальная устойчивость, Ка ниже нормативного значения, а доля Сос соответствует нормальному значению

4

1й вариант: Нормальная устойчивость, Ка и доля Сос не соответствуют нормальным значениям

2й вариант: Неустойчивое состояние, Ка и доля Сос соответствуют нормальным значениям

3й вариант: Неустойчивое состояние, Ка соответствует нормальному значению, а доля Сос ниже нормативного значения

4й вариант: Неустойчивое состояние, Ка ниже нормативного значения, а доля Сос соответствует нормальному значению

3

1й вариант: Неустойчивое состояние, Ка и доля Сос не соответствуют нормальным значениям

2й вариант: Критическое состояние, Ка и доля Сос соответствуют нормальным значениям

2

1й вариант: Критическое состояние, Ка соответствует нормальному значению, а доля Сос ниже нормативного значения

2й вариант: Критическое состояние, Ка ниже нормативного значения, а доля Сос соответствует нормальному значению

3й вариант: Критическое состояние, Ка и доля Сос не соответствуют нормальным значениям

1

Важнейшим фактором, оказывающим существенное влияние на снижение платежеспособности и финансовой устойчивости, является размер дебиторской задолженности в оборотных активах. В связи с этим возникает необходимость ее более углубленного анализа.

В процессе анализа платежеспособности важную роль играет уровень отвлечения средств из хозяйственного оборота организаций, т. е. объем дебиторской задолженности через систему показателей, таких как:

* удельный вес дебиторской задолженности в валюте баланса (УДЗ):

УДЗ = дебиторская задолженность (стр. 1230 баланса) / итог валюты баланса (стр. 1600). (7)

При этом задолженность покупателей, отраженную по строке? Товары отгруженные?, необходимо рассматривать как дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

* доля просроченной дебиторской задолженности в общем объеме дебиторской задолженности (ПДЗ):

ПДЗ = [стр. 211 Приложения к балансу + стр. 221 Приложения к балансу] / дебиторская задолженность (стр. 1230 баланса); (8)

* удельный вес просроченной дебиторской задолженности свыше трех месяцев в общем объеме просроченной дебиторской задолженности (ПД32):

ПД32 = [стр. 212 Приложения к балансу + стр. 222 Приложения к балансу] / [стр. 211 Приложения к балансу + стр. 221 Приложения к балансу].

Оптимальное значение для дебиторской задолженности установить сложно, однако для российских организаций, занимающихся производством товаров и оказанием услуг, уровень дебиторской задолженности можно считать оправданным, когда она не просрочена, а ее удельный вес в валюте баланса составляет не более 30%. Превышение данного показателя является свидетельством неоправданной иммобилизации средств организации в данных активах. Критерии оценки дебиторской задолженности приведены в табл. 3.

Таблица 3 Критерии оценки дебиторской задолженности в баллах

Значение и варианты сочетания показателей

Оценка в баллах

УДЗ

ПДЗ

ПДЗ2

До 0,3

Показатель не учитывается

0

5

До 0,3

До 0,3

0

4

0,3−0,5

0

Показатель не учитывается

До 0,3

Свыше 0,3

До 0,1

3

0,3−0,5

До 0,3

0

Свыше 0,5

0

Показатель не учитывается

До 0,3

Свыше 0,3

Свыше 0,1

2

0,3−0,5

Свыше 0,3

До 0,1

Свыше 0,5

До 0,3

0

0,3−0,5

Свыше 0,3

Свыше 0,1

1

Свыше 0,5

Свыше 0,3

Показатель не учитывается

Одним из источников заемных средств организаций является кредиторская задолженность, т. е. сумма краткосрочных обязательств перед поставщиками, работниками по оплате труда, бюджетом и других финансовых обязательств. Она возникает, как правило, вследствие существующей системы расчетов между организациями, когда долг одной организации другой погашается по истечении определенного периода, и в тех случаях, когда организация сначала отражает у себя в учете возникновение задолженности, а по истечении определенного времени погашает ее. Кроме того, кредиторская задолженность является следствием несвоевременного выполнения своих обязательств.

Анализ кредиторской задолженности рекомендуется проводить в целях выявления уровня финансирования хозяйственного оборота организации за счет отложенных платежей, а для оценки рассчитываются (табл. 4).

Таблица 4 Критерии оценки кредиторской задолженности в баллах

Значение и варианты сочетания показателей

Оценка в баллах

УДЗ

ПДЗ

ПДЗ2

До 0,3

Показатель не учитывается

0

5

До 0,3

До 0,3

0

4

0,3−0,5

0

Показатель не учитывается

До 0,3

Свыше 0,3

До 0,1

3

0,3−0,5

До 0,3

0

Свыше 0,5

0

Показатель не учитывается

До 0,3

Свыше 0,3

Свыше 0,1

2

0,3−0,5

Свыше 0,3

До 0,1

Свыше 0,5

До 0,3

0

0,3−0,5

Свыше 0,3

Свыше 0,1

1

Свыше 0,5

Свыше 0,3

Показатель не учитывается

* удельный вес кредиторской задолженности в валюте баланса (УКЗ):

УКЗ = кредиторская задолженность (стр. 1520 баланса)/ итог валюты баланса (стр. 1700). (10)

Рекомендуемое значение объема кредиторской задолженности в валюте баланса -- не более 0,3;

* удельный вес просроченной кредиторской задолженности в общем объеме кредиторской задолженности (ПКЗ):

ПКЗ = [стр. 231 Приложения к балансу (ф. № 5) + стр. 241 Приложения к балансу (ф. № 5)] кредиторская задолженность (стр. 1520 баланса); (11)

* удельный вес просроченной кредиторской задолженности свыше трех месяцев в общем объеме просроченной кредиторской задолженности (ПК32):

ПК32 = [стр. 232 Приложения к балансу (ф. № 5) + стр. 242 Приложения к балансу (ф. № 5)| / [стр. 231 Приложения к балансу (ф. № 5) + стр. 241 Приложения к балансу (ф. № 5)]. (12)

Не менее важным показателем оценки финансового состояния является сопоставление товарного кредита, предоставляемого хозяйствующими субъектами своим покупателям, с величиной кредита, предоставляемого им поставщиками и подрядчиками, с этой целью рекомендуется оценка соотношения их дебиторской и кредиторской задолженности (СДК):

СДК = (расчеты с покупателями (стр. 12 301 баланса) + (расчеты с персоналом по прочим операциям (стр. 12 306)) / (расчеты с поставщиками (стр. 15 201) + расчеты с персоналом по прочим операциям (стр. 15 207 баланса)) (13)

Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что если организация на протяжении анализируемого периода имеет пассивное сальдо (СДК < 1), это значит, что организация предоставляет покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере меньшем, чем объем средств, полученных в виде отсрочек платежей от поставщиков и подрядчиков.

А в случае если активное сальдо (СДК > 1), то это свидетельствует об обратной ситуации, при которой источником финансирования превышения размера кредита, предоставленного организациям своим покупателям, над кредитом, полученным от поставщиков, является собственный капитал и банковские ссуды при их наличии. Наличие пассивного сальдо по данному показателю более желательно, а наличие активного сальдо является неблагоприятным фактором; балльная оценка данного показателя предполагает только два уровня (табл. 5).

Таблица 5 Критерии оценки соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в баллах

Характеристика показателей

Оценка в баллах

Организация имеет пассивное сальдо

5

Организация имеет активное сальдо

3

На основе показателей имущественного положения и структуры активов и пассивов организации рекомендуется проводить итоговую оценку платежеспособности (табл. 6).

Таблица 6 Характеристика организации

Набранный балл

Комментарий

4,5−5

Устойчивое в плане платежеспособности положение и структура активов и пассивов организации

4−4,5

Стабильное в плане платежеспособности положение и структура активов и пассивов организации

3−4

Неустойчивое в плане платежеспособности положение и структура активов и пассивов организации

2−3

Критическое в плане платежеспособности положение и структура активов и пассивов организации

1−2

Потеря платежеспособности

При этом оценка всей группы показателей вычисляется путем умножения балла, выставленного по каждому показателю, на вес показателя в группе. К отдельным показателям приводятся оптимальные значения. Характеристика общей оценки платежеспособности организации выполняется по данным табл. 6.

2. Анализ финансового состояния ОАО «ТНК-ВР Холдинг»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «ТНК-ВР Холдинг»

ТНК-BP — ведущая российская нефтегазовая компания, входящая в десятку крупнейших мировых частных нефтяных компаний по добыче жидких углеводородов.

Компания образована в 2003 году в результате объединения активов компании BP в России и нефтегазовых активов консорциума ААР («Альфа-Групп», «Аксесс Индастриз» и группа компаний «Ренова»). BP и AAP владеют компанией ТНК-ВР на паритетной основе. Акционерам ТНК-BP также принадлежит около 50% компании «Славнефть», вертикально интегрированной российской нефтяной компании.

Рис. 2. ТНК-ВР: добыча и запасы по сравнению с российскими и международными компаниями

ТНК-ВР занимает прочное положение в отрасли, способствующее выполнению стратегических целей компании. ТНК-ВР является 10-й крупнейшей частной нефтяной компанией в мире по объему совокупных доказанных запасов нефти и газа и 7-й крупнейшей частной международной компанией по запасам нефти. ТНК-ВР также занимает 8-е место по добыче жидких углеводородов (рис. 2).

В 2010 году эффективность инвестиционной политики компании оставалась одной из лучших в отрасли в таких важных областях, как капитальные затраты на баррель нефтяного эквивалента (барр. н.э.), а также затраты на поиск и разработку углеводородов.

ТНК-ВР также демонстрировала разумный подход к управлению финансовыми ресурсами, о чем свидетельствуют отличные показатели чистого дохода на барр. н.э. и возврата на вложенный капитал.

Таблица 7 Производственные и финансовые показатели ТНК-ВР

Основные финансовые и производственные показатели ТНК-ВР представлены в таблице 7.

ТНК-ВР принимает активное участие в социально-общественной деятельности, имеющей отношение к деловому сообществу и к нефтегазовому сектору, в частности, для того, чтобы отвечать потребностям всех заинтересованных сторон. Компания прилагает все усилия, чтобы добыча нефти и газа производилась с соблюдением всех норм промышленной безопасности, в достаточных количествах для удовлетворения потребности в энергетических ресурсах и с минимальным воздействием на окружающую среду.

Деловая активность — неотъемлемая часть общественной жизни. Успех любой компании зависит от благополучия ее работников. Для наших потребителей необходимы не только энергоресурсы.

Общественное благо диктует, чтобы добыча нефти и газа производилась с минимальным воздействием на окружающую среду, приносила пользу национальной экономике разумно и с соблюдением всех норм промышленной безопасности.

ТНК-ВР принимает активное участие в социально-общественной деятельности, включая работу по созданию новой системы налогообложения отрасли, повышение стандартов профильного образования и социально-экономическое сотрудничество с местными органами власти в регионах присутствия компании.

В 2010 году сумма налогов, выплаченных ТНК-BP на территории России, Украины и Беларуси, составила 31 млрд долл. США

Инвестиции компании в социальные программы составили 37 млн долл. США.

ТНК-BP также несет ответственность за более чем 50 тыс. своих сотрудников в 30 регионах России, Украины и Беларуси, обеспечивая им отличные условия работы и возможности для профессионального и карьерного роста.

ТНК-ВР проводит регулярные встречи с представителями неправительственных общественных организаций (НПО), предоставляя подробную информацию о ходе осуществления крупных проектов.

В 2010 году компания организовала 10 встреч с представителями экологических НПО и общественных региональных групп, включая посещение двух проектов с активной природоохранной составляющей.

Своевременная уплата налогов — один из важнейших показателей социальной ответственности компании. Общая сумма налогов, выплаченных компанией за восемь лет со дня основания, достигла 162 млрд долл. США. (рис. 3).

Рис. 3. Налоги, выплаченные в федеральные бюджеты России, Украины и Беларуси, млрд. долл.

ТНК-BP — активный участник обсуждений перспектив развития отечественного нефтегазового сектора, проводимых совместно с правительством России для оказания содействия и поддержки успешной разработки ресурсов страны. В 2009—2010 годах компания внесла вклад в выработку следующих концепций:

-- Развитие российской нефтяной отрасли на период до 2020 года;

-- Разработка углеводородных ресурсов в Ямало-Ненецком автономном округе на севере Красноярского края;

-- Налогообложение нефтяной отрасли.

Диалог между компанией и государством осуществляется в рамках рабочих групп, создаваемых под эгидой министерств и правительственных комиссий. ТНК-BP также является членом Российского Союза промышленников и предпринимателей — общественной организации, работающей совместно с органами власти. В 2010 году ТНК-BP направила 37 млн долл. США на реализацию внешних социальных программ. Общая сумма социальных затрат в 2005—2010 годах составила 575 млн долл. США. Социальная деятельность компании сосредоточена на трех основных направлениях:

-- социальная поддержка неимущих;

-- здоровье и спорт;

-- культура, образование, сохранение культурно-исторического наследия.

В 2010 году ТНК-BP поддержала важные федеральные программы в социальной сфере, включая различные формы помощи социально незащищенным группам населения и их объединениям, поддержку одаренных детей, перспективных спортсменов, конфессий и т. д. Компания продолжает финансировать ремонт и оборудование новой техникой и инвентарем медицинских учреждений, учебных заведений и спортивно-оздоровительных сооружений в регионах ее присутствия. Как и в предыдущие годы, в 2010 году оказывается поддержка школе-интернату имени Горчакова (г. Павловск); выделены средства на строительство православной гимназии в п. Саракташ Оренбургской области, ремонтные работы в муниципальных дошкольных и средних учебных заведениях. При финансовой помощи ТНК-ВР в прошлом году были успешно проведены VIII Всероссийская открытая полевая олимпиада юных геологов, Открытый чемпионат мира по дзюдо, Футбольный фестиваль в г. Ярославле и прочие мероприятия; оказывается постоянная поддержка Олимпийскому движению России. В связи с чрезвычайной ситуацией Компания также оказала помощь семьям, пострадавшим от паводка в Оренбургской области.

В рамках двусторонних соглашений с местными органами власти ТНК-BP оказывает поддержку социальным проектам тех регионов, где она осуществляет свою производственную деятельность. В 2010 году компания заключила 18 соглашений с региональными администрациями и 43 договора с органами муниципальной власти. В 2010 году ТНК-BP реализовала в регионах следующие важные социальные инициативы:

-- «Поколение 2020» — программа поддержки образовательных учреждений, поиск и поддержка молодых талантов;

-- «Семья ТНК-BP — любовь, забота и поддержка» — программа поддержки детей из неимущих и неблагополучных семей, пожилых людей и социально уязвимых групп населения;

-- «Наш успех — наше здоровье» — программа поддержки региональных учреждений здравоохранения, оказание помощи людям со слабым здоровьем, пропаганда здорового образа жизни;

-- «Зеленая» программа — организация природоохранных мероприятий, программ экологического просвещения для детей и молодых людей.

2.2 Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости ОАО «ТНК-ВР Холдинг»

Оценку имущественного положения организации по данным баланса начинают с анализа величины, состава, структуры и динамики имущества организации в разрезе его двух главных составляющих: внеоборотных (иммобилизованных) и оборотных (мобильных) активов. Известно, что общая стоимость всего имущества организации совпадает с итогом актива бухгалтерского баланса. Проведем в таблице 8 анализ имущественного положения ОАО «ТНК-ВР Холдинг».

Таблица 8 Анализ баланса ОАО «ТНК-ВР Холдинг» (тыс. руб.)

Статьи

2009

2010

2011

Отклонение 2011 от 2010

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

1. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

29 834

0,01%

25 354

0,00%

17 065

0,00%

-8289

0,00%

Основные средства

8 652 828

1,66%

7 404 433

1,34%

7 931 958

1,16%

527 525

-0,18%

Долгосрочные фин. влож

136 817 155

26,19%

182 225 159

32,93%

186 489 419

27,20%

4 264 260

-5,73%

отложенные налоговые актив

1 122 770

0,21%

784 740

0,14%

822 432

0,12%

37 692

-0,02%

Прочие ВНА

27 148

0,01%

4717

0,00%

3225

0,00%

-1492

0,00%

Итого по разделу 1

146 649 735

28,07%

190 444 403

34,42%

195 264 099

28,48%

4 819 696

-5,94%

2. Оборотные активы

0

0,00%

0

0

Запасы

16 345 232

3,13%

20 999 208

3,80%

29 863 611

4,36%

8 864 403

0,56%

НДС

6 539 033

1,25%

10 353 008

1,87%

11 165 739

1,63%

812 731

-0,24%

Дебиторская задолженность

328 127 326

62,81%

271 998 182

49,16%

410 475 086

59,87%

138 476 904

10,71%

Краткосрочные фин. влож

15 333 217

2,94%

25 206 400

4,56%

18 629 527

2,72%

-6 576 873

-1,84%

Денежные средства

6 711 701

1,28%

31 236 527

5,65%

16 453 436

2,40%

-14 783 091

-3,25%

Прочие текущие активы

2 652 649

0,51%

3 096 017

0,56%

3 756 151

0,55%

660 134

-0,01%

Итого по разделу 2

375 709 158

71,92%

362 889 342

65,58%

490 343 550

71,52%

127 454 208

5,94%

БАЛАНС

522 358 893

100,00%

553 333 745

100,00%

685 620 649

100,00%

132 273 904

0,00%

3. Капитал и резервы

0

0,00%

0

0

Уставный капитал

15 466 968

2,96%

15 466 968

2,80%

15 446 968

2,26%

0

-0,54%

Добавочный капитал

999 541

0,19%

999 541

0,18%

999 541

0,15%

0

-0,03%

Резервный капитал

814 840

0,16%

814 840

0,15%

814 840

0,12%

0

-0,03%

Нераспределенная прибыль

115 389 875

22,09%

145 819 193

26,35%

277 586 439

40,49%

131 767 246

14,13%

Итого по разделу 3

132 671 224

25,40%

163 100 542

29,47%

294 867 788

43,01%

131 767 246

13,53%

4. Долгосрочные обязательства

Займы и кредиты

43 956 782

8,41%

106 800 160

19,30%

59 303 402

8,65%

-47 496 758

-10,65%

Прочие ДО

672 141

0,13%

370 083

0,07%

2 716 137

0,40%

2 346 054

0,33%

Итого по разделу 4

44 628 923

8,54%

107 170 243

19,37%

62 019 539

9,05%

-45 150 704

-10,32%

5. Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты

18 310 720

3,51%

7 371 131

1,33%

5 349 552

0,78%

-2 021 579

-0,55%

Кредиторская задолженность

320 428 817

61,34%

271 127 431

49,00%

321 993 941

46,96%

50 866 510

-2,03%

Прочие краткосрочные обяз-ва

6 339 209

1,21%

4 584 398

1 396 829

0,20%

-3 187 569

0,20%

Итого по разделу 5

345 078 746

66,06%

283 082 960

51,16%

328 740 322

47,95%

45 657 362

-3,21%

БАЛАНС

522 378 893

100,00%

553 353 745

100,00%

685 620 649

100,00%

132 273 904

0,00%

Структура активов и пассивов баланса в 2011 г. представлена на рис. 4 и 5.

Рис. 4. Структура актива баланса ОАО «ТНК-ВР Холдинг» в 2011 г.

Рис. 5. Структура пассива баланса ОАО «ТНК-ВР Холдинг» в 2011 г.

По анализу таблицы 8 и рис. 4−5 можно сказать следующее.

В активе баланса произошел рост величины внеоборотных активов на 4 819 696 тыс. руб., и рост величины оборотных активов на 127 454 208 тыс. руб. Удельный вес внеоборотных активов в валюте баланса сократился с 34,42% до 28,48%. В свою очередь, доля оборотных активов в валюте баланса выросла с 65,58% до 71,51%. Надо сказать, что значительное превышение оборотных средств над внеоборотными — не лучшая ситуация для организации, т.к. такое соотношение активов плохо сказывается на финансовой устойчивости.

В ОАО «ТНК-ВР Холдинг» и в 2010 году оборотные активы превышали внеоборотные, а в 2011 году структура активов еще более ухудшилась.

Рассмотрим, под влиянием чего произошли изменения внеоборотных и оборотных активов. Внеоборотные активы выросли по причине роста величины долгосрочных финансовых вложений — на 4 264 260 тыс. руб., и основных средств — на 527 525 тыс. руб. Изменение доли данных статей в структуре активов, соответственно, составило: с 32,93% до 27,2% и с 1,34 до 1,16%. Кроме того, рост коснулся статьи «Отложенные налоговые активы» — их величина увеличилась на 37 692 тыс. руб. Величина прочих внеоборотных активов сократилась в 2011 г. на 1492 тыс. руб.

Рост оборотных средств обусловлен ростом дебиторской задолженности (на 138 479 604 тыс. руб.) и запасов (на 8 864 403 тыс. руб.). Их доля в структуре баланса увеличилась: с 49,16% до 59,87% и с 3,8 до 4,36% соответственно. В свою очередь, величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений сократилась — на 14 783 091 тыс. руб. и 6 576 873 тыс. руб. соответственно, а их доля в структуре баланса соответственно снизилась с 5,65% до 2,4% и с 4,56% до 2,72%.

Все вышеизложенное позволяет сделать вывод о том, что изменения в структуре актива баланса неблагоприятные. На фоне снижения высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) отмечается рост средне- и низколиквидных активов — дебиторской задолженности и запасов. Преобладание в структуре активов низко- и среднеликвидных активов плохо сказывается на уровне ликвидности организации.

В структуре пассива баланса выросла доля собственного капитала на 13,53 процентных пункта, а доля краткосрочных обязательств снизилась на 3,21 процентных пункта. В свою очередь, доля долгосрочных обязательств краткосрочных обязательств ОАО «ТНК-ВР Холдинг» также сократилась на 10,32 процентных пункта.

Абсолютная величина собственного капитала выросла — 13 176 724 тыс. руб., тогда как долгосрочные обязательства сократились на 45 150 704 тыс. руб., а краткосрочные обязательства, в свою очередь, увеличились 45 657 362 тыс. руб. В результате доля собственного капитала составила 43,01%, долгосрочных обязательств — 9,05%, а краткосрочных обязательств — 47,95%.

Таким образом, по результатам анализа имущественного положения ОАО «ТНК-ВР Холдинг» можно сделать следующие выводы. В структуре активов крайне низка доля высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), при этом высока доля средне- и низколиквидных активов. Это негативно сказывается на показателях ликвидности организации. Также следует отметить значительное превышение оборотных активов над внеоборотными, что оказывает отрицательное влияние на финансовую устойчивость организации.

Что касается пассива баланса, то как негативный момент можно назвать невысокий удельный вес собственного капитала в 2011 году. Хотя в 2011 г. и отмечается рост удельного веса собственного капитала, но доля заемных источников финансирования по-прежнему достаточно высока, что отрицательно сказывается на показателях финансовой устойчивости.

Анализ финансовой устойчивости позволяет определить степень эффективности управления собственными и заемными средствами на организации.

Рассчитаем показатели обеспеченности затрат и запасов собственными оборотными средствами.

Величина собственных оборотных средств.

СОСгод = СК — ВОА (тыс. руб.), (13)

где СОСгод — собственные оборотные средства;

ВОА — внеоборотные активы;

СК — собственный капитал. (рис. 6).

СОС2010(нг) = 132 671 224 — 146 649 735 = -13 978 511;

СОС2010(кг) = 163 100 542 — 190 444 403 = -27 343 861;

СОС2011(кг) = 294 867 788 — 195 264 099 = 99 603 689

Рис. 6. Динамика собственных оборотных средств ОАО «ТНК-ВР Холдинг»

Как видно из проведенного расчета и рис. 7, в 2009 и 2010 гг. собственных оборотных средств у ОАО «ТНК-ВР Холдинг» не хватало. Причем недостаток собственных оборотных средств в 2010 году по сравнению с 2009 г. увеличился. Однако в 2011 г. ситуация исправилась, и величина излишка собственных оборотных средств составила 99 603 689 тыс. руб.

Величина собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов.

СДИгод = СОС + ДКЗ (тыс. руб.), (14)

где СДИгод — собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов;

ДКЗ — долгосрочные заемные средства.

СДИ2010(нг) = -13 978 511 + 44 628 923 = 30 650 412;

СДИ2010(кг) = -27 343 861 + 107 170 243 = 79 826 382;

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой