Інвестиції

1. Аналіз й ті види инвестиций.

2. Збереження — джерело инвестиций.

3. Від яких чинників залежать инвестиции.

4. Правові аспекти инвестиционной деятельности.

5. Інвестиційна політика в России.

АНАЛІЗ І ПЛАНИ ИНВЕСТИЦИЙ.

Рівень інвестицій істотно впливає на обсяг національного доходу суспільства; з його динаміки залежатиме безліч макропропорций у зміцнілій національній економіці. Кейнсианская теорія особливо підкреслює те що, що справжній рівень інвестицій і культурний рівень заощаджень визначається багато чому різними процесами і обстоятельствами.

Інвестиції у країни визначають процес розширеного відтворення. Будівництво підприємств, а, следовательно, і створення нових робочих місць залежить від процесів інвестування, чи капиталообразования.

Інвестиції поділяються на фінансові, реальні (прямі) і инеллектуальные. Фінансові інвестиції - вкладення фінансові інститути, тобто в акції, облігації та інші цінних паперів, випущені приватними компаніями чи державою. Реальні інвестиції - вкладення приватної фірми чи держави у виробництво який або продукції. Інтелектуальними інвестиціями є вкладення підготовку кадрів, передача досвіду, ліцензій і ноу-хау, спільні наукові разработки.

Реальні інвестиції складаються з цих двох різних компонентів. Перший із них інвестиції в основний капітал, тобто придбання знову вироблених капітальних благ, як-от виробниче устаткування, комп’ютери будівлі виробничого призначення. Другий компонент — інвестиції в товарно-матеріальні запаси, які представляють накопичення запасів сировини, що підлягає використання у виробничому процесі, чи нереалізованих готових товарів. Комерційні товарноматеріальні запаси вважаються складовою загального розміру запасів капіталу экономичеукой системі; вони так само необхідні, як і капітал в формі устаткування, будинків виробничого назначения.

У фундаменті економічної теорії використовується понад вузьке розуміння терміна «інвестиція », ніж те, яке вживається у повсякденному житті. З точки зору буденної свідомості, придбання майже кожного виду активів вважається інвестицією; так, наприклад, можна було стверджувати, що фірму здійснює «інвестицію », набуваючи звичайні акції чи старе устаткування. Однак у економічному плані жодна з вище перерахованих покупок інвестицією перестав бути, оскільки вона нічого не добовляют до спільної величині запасів капітальних благ або до сумарною величині товарних запасів. Угоди що така є прості переклади активів зі рахунків одного сімейного господарства чи фірми на рахунки другого.

У інвестиціях важливо і те, що вони орієнтовані майбутнє. Зазвичай, капітальні блага куплені рахунок інвестицій окуплять не відразу. З іншого боку, часто высокоспециализированы. Саме ці якості робить інвестиції ризикованими. Зазвичай шлях від креслярською дошки до повноцінного виробництва займає від трьох до п’яти. Отже необхідно передбачити характер попиту досить віддаленої перспективі. Особливість більшості капітальних благ у тому, що вони — блага тривалого користування, з очікуваним терміном життя жінок у 10 і більше років. Навіть коли стимули на будівництво, пов’язані зі справжнім, розрахунки, що визначають доцільність капітальних вкладень, обов’язково враховують майбутні доходи фирмы.

ЗБЕРЕЖЕННЯ — ДЖЕРЕЛО ИНВЕСТИЦИЙ.

Джерелом інвестицій є заощадження, складаються з зарплати, платні, ренти, дивідендів, трансфертних платежів, прибутків і інших надходжень, одержуваних домашніми господарствами від виконуваних ними робіт. Якщо порівняти суму усіх доходів домогосподарств з сумою витрат на споживчі товари, можна обноружить, що домогосподарства загалом, як сектор, регулярно зберігають частину власних доходов.

Поняття «збереження «має дві різних значення: перше — відкладати, а чи не витрачати; друге — дозволяти ресурсів працювати. Кожен з цих двох аспектів має різні наслідки: перший — сприятливі економічного зростання, отже й колличественному збільшення ВНП, другий — які гальмують нормальний розвиток экономики.

Вкладення грошей до банк, нові страховки або нові акції негайно призводять до короткотерміновому зниження попиту: частину коштів, отриманих домашніми господарствами від фірм чи уряду не повертаються у звернення як частину потоку споживання. Інакше кажучи — збереження означає, немає споживання. Благодоря цьому працю й ресурси вивільняються із виробництва одних споживчих товарів хороших і стають доступними для інших. Отже, конструктивний аспект заощаджень пов’язаний лише з фінансовий бік, яка лише породжує відкладання витрат, скільки із відмовою від від вимог на грішну землю, працю чи капітал на користь їх продуктивного использования.

Вивільнені ресурси повинні прагнути бути тепер затребувані суспільством і залучені в виробництво сектором бізнесу. Якщо вони самі не використовуються, то краткосрночное зниження попиту, викликане актом заощадження, скоротить купівлі споживчих товарів зволікається без жодної компенсації рахунок інших товарів, а працю й інші ресурси, вивільнені домогосподарствами, становяться бесполезными.

Існує система спеціальних економічних інститутів. Ці інститути називаються фінансовими ринками. До найбільш поширених ставляться банки, страхові компанії, пенсійні і інвестиційні фонди. Роль цих фінансових посередників у тому, щоб акумулювати кошти власників заощаджень і передавати в формі позичок у розпорядження заёмщиков. Натомість це ставати головним засобом збільшення продуктивності нашого суспільства та призводить до зростання ВНП.

Але процес превращния заощаджень на інвестиції який завжди проходить рівномірно і стійко, що зумовлює коливань Валового Національного Продукту. Взагалі, економічного зростання проявляється через координацію і взаємодія секторів, які впливають на ступінь розвитку системи. Таким образом:

— скорочення у кожному секторі має бути компенсоване додатковим попитом й інші. Якщо координація відсутня, тоді відбудеться зниження попиту, зниження ВНП, зростання безробіття та інші економічні сбои.

— якщо дедалі ширший сектор змарнує більше, чому це дозволяє величина заощаджень, він зростати тиск на систему, які породжують можливість інфляції. Якщо активні сектора витрачають менше, ніж позваляют заощадження, тиск на систему знижуватиметься, створюючи можливість спада.

— збільшення інвестицій або урядових витрат, за умови повної зайнятості, зажадають додаткових ресурсів у дедалі ширший сектор. Вони можна отримати рахунок податків чи добровільних сбережений.

Істотною рисою споживчих витрат (загалом був частиною їхнього стала, передбачувана природа, крім періодів війн, депресій і інфляції. У Сполучених Штатах багато років ця частка становить 5%, у Японії - близько 20%, у Німеччині - 15%. Інвестиціям ж, на відміну споживання, внутрішньо властиво мінливість, яка проявляється у коливаннях закупівель товарних запасів й у тривалості ділового циклу. Саме ця є причиною розбіжностей щодо прогнозів на будущее.

Традиційний погляд класичної школі процеси заощадження і інвестування підкреслює благотворність високого рівня заощаджень. Тому висока схильність збереження має сприяти процвітанню економіки. Проте, сучасний погляд до цієї проблеми, спочатку сформульований Кейнсом, спростовує це твердження. У країнах, досягли високого рівня економічного розвитку, прагнення зберігати завжди буде випереджати прагнення інвестувати. По-перше, зі зростанням нагромадження капіталу знижується гранична ефективність його функціонування, оскільки дедалі більше і більше знижується коло альтернативних можливостей высокоприбыльных капіталовкладень. По-друге, зі зростанням доходів у індустріально розвинених країнах збільшуватиметься частка заощаджень. Якщо економіка знаходиться в стані неповної зайнятості, збільшення схильність до заощадження, означає зменшення схильність до споживання. А скорочення споживчого попиту означає неможливість виробникам товарів продати своєї продукції, що неспособствует капіталовкладенням. Виробництво почне скорочуватися, підуть масові звільнення, і, отже, падіння національного доходу. Так зростання заощаджень зменшує, а чи не збільшує інвестиції. Це твердження одержало найменування парадоксу бережливости.

Підсумовуючи можна сказати, що джерелом інвестицій є заощадження широких верств населення, але це особи не здійснюють капіталоутворення, чи інвестування що з реальним приростом капітальних благ суспільства. Звісно, джерелом інвестицій можуть бути і накопичення які у суспільстві підприємств. У разі «сберегатель «і «інвестор «збігаються. Проте, роль сбрежений осіб наёмного праці які є одночасно предпренимателями, дуже значна, і розбіжність процесів заощадження і інвестування може приводити економіку на стан, отклоняющееся від равновесия.

ВІД КАКИХ ЧИННИКІВ ЗАЛЕЖАТЬ ИНВЕСТИЦИИ.

Розглянемо приклад. Фірма-виробник побутової техніки від замислюється придбати роботизований комплекс окрашивающий поверхню виробів, вартістю 1 мільйон доларів. Економія від запровадження машини становить 120 000 доларів: вести оператора, обслуговуючого комплекс, робочих, яких замінить це автоматичне пристрій, і навіть витрати, пов’язані з експлуатацією комплексу, й його амортизацией.

Якщо фірмі доведеться брати позичку, альтернативна вартість буде відбивати норму відсотка, взымаемого кредитором. Якщо фірма планує витратити свої кошти, альтернативна вартість визначається доходом, яка це підприємство міг би отримати, використовуючи її в інші, максимально прибуткові, мети. Наприклад, якби фірма купила облігації уряду, то альтернативна вартість вкладення капіталу придбання нового комплексу, було б дорівнює ринкової нормі відсотка прибутку на этиценные папери. Отже, у разі незалежно від характеру коштів на свою альтернативна вартість відповідає переважної над ринком нормі процента.

Припустимо норма відсотки становить 10% річних. Фірма може отримати 100 000 доларів, витративши свої кошти придбання автоматизованого комплексу. Оскільки ця сума менше 120 000 доларів, які фірма може заощадити, цей інвестиційний проект рентабельний. Але у нормі відсотка 13% річних, ця інвестиція не принисёт прибыли.

Економічна система представляє багато можливих варіантів для здійснення інвестицій, які різняться за рівнем вигідності. При інших рівних умов зменшення відсоткові ставки веде до підвищення рівня планових інвестицій. Існує графік планових інвестицій, який ілюструє цієї тенденції: [pic] Графік планових інвестицій може зміщатися, наприклад, залежно від очікувань щодо майбутніх умов над ринком, возростание ціни певну продукцію. Вобщем можна сказати, що оптимістичний прогноз зміщує графік вправо, песимістичний — влево.

З іншого боку, інвестиції залежать від міри оподаткування нафтопереробки і загалом від податкового клімату країни. Занадто високий рівень налогооблажения не стимулює инвестиции.

Інвестиційний процес реагує на темпи інфляції. Так наприклад, за умов галопуючої інфляції, коли сума витрат неопределённа, процеси рального капіталоутворення стають непревликательными, швидше за все перевагу буде отданно спекулятивним операціям. Взагалі, інфляційна середовище ставить перед сімейними господарствами, фірмами і підприємствами трудноразрешимую завдання — визначити зміна рівня цін, як наслідок від цього, планування господарської діяльності ставати важким. Віддача, яку обіцяють згодом принести інвестиційні проекти, потрапляють у залежність не так від рівня виробничу краще й маркетингової діяльності, як від коливань рівня зарплати, відсоткові ставки й цін на основне сировину і енергоресурси. Оскільки підвищується рівень ризику капітальних вкладень, мабуть, що фірми будуть відхиляти проекти з тривалим терміном окупності, віддаючи перевагу рикованным, проте вони обіцяють короткострокові фінансові вигоди. Так поводяться сімейні господарства, зіштовхуючись із невизначеністю щодо зміни у майбутньому, вони скорочують рівень свої заощадження на користь поточного потребления.

ПРАВОВІ АСПЕКТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ.

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

У існування жорсткої централізованій системі управління економікою вкладення засобів у нові основні чи оборотні фонди, на виконання проектних робіт, в науково-технічну продукцію мало форму планованих вкладень. Це полягала у створенні планових передумов і проектуванні. Розвиток ринкової економіки саме й надає новий характер інвестиційної діяльності. Розвиток різноманітних форм власності, рівних умов створює нових умов для інвестування і правовим регулюванням цього процесса.

Для розвитку економіки, задля забезпечення відтворення необхідний постійний приплив коштів. Колличественный зростання, їх направлення у різні сфери господарювання залежить від правильної інвестиційної політики. Вкладення коштів у наукоємні, высокотехнические, високотехнологічні програми впливає як виробництва товарів, їх споживчі властивості, а й у умови праці, що в рахунку не може відбиватися розвиток всього суспільства взагалі. Інвестиції, спрямовані на цієї сфери, дають уявлення про якісному рівні інвестицій. Якісний рівень і той чисельне зростання інвестицій, їх співвідношення дають уявлення про проведеної державою інвестиційної політики. Її метою є пошук оптимального правовим регулюванням інвестиційної діяльності, національних інтересів та іноземних інвесторів. Правове регулювання інвестиційної діяльності у визначенні ознак суб'єктів, встановленні організаційно-правових форм ведення інвестиційної діяльності, виділенні спеціальних вимог до окремим напрямам інвестиційної діяльності; регламентації порядку й умов укладання виконання договорів; встановленні меж і форм державного на інвестиційні процессы.

Інвестиційна діяльність реалізується зазвичай, у правових формах, відповідних договорами підряду на капітальне будівництво, проектування, постачання російської та інших. Інвестування може статися шляхом придбання акцій акціонерного товариства, вступу до товариство з вкладенням паю. Інвестиції можуть здійснюватися шляхом придбання патенту чи прав користування по ліцензійному договору, придбанням товарного знака ит.д.

6 липня 1991 року було ухвалено Закон «Про інвестиційної діяльність у РФ », а 4 липня 1991 року — закон «Про іноземних інвестицій до ». Відповідно до цим законам інвестицією вважається вкладення засобів у об'єкти підприємницької та інших видів діяльності метою якого є отримання прибутку чи досягнення позитивного соціального эффекта.

Основними суб'єктами інвестиційної діяльності є: інвестори, замовники, виконавці робіт і користувачі об'єктів. Інвестором називається суб'єкт здійснює вкладення власних, заёмных чи привлечённых коштів який би їх цільове використання. Замовником є суб'єкт, безпосередньо який реалізує проект, здійснює всі необхідне не більше прав наданих інвестором. Функції замовника може здійснювати сам інвестор. Користувачами об'єктів можуть бути будь-які юридичні і особи, і навіть державні та муніципальні підприємства, інші держави та укладені міжнародні організації, котрим створюється об'єкт інвестиційної роботи і користування яким закрепленно у договорі з инвестором.

Інвестиційний договір визначає взаємовідносини власників чи власників коштів, вкладених у об'єкти підприємницької дятельности, взаємодія у процесі реалізації інвестиційного проекту, в розподілі доходів від наступної експлуатації проекту, і навіть встановлює декларація про объект.

Інвестор, як головна постать інвестиційного проекту, має право самостійно визначати обсяги, характері і ефективність інвестицій; контролюватиме їх цільове використання; володіти, користуватися й розпоряджатися результатами інвестицій (крім випадків обговорених у законодавстві); передачі частини своїх повноважень іншим организациям.

Об'єктами інвестиційної діяльності може бути: — новостворювані і модернізовані основні оборотні стредства; - цільові грошові вклади; - науково-технічна продукція; - права на інтелектуальну власність; - майнових прав; - інші суб'єкти собственности.

Держава одночасно інвестор як і ініціатор інвестиційної діяльності задоволення інтересів товариства. Державне регулювання інвестиційної діяльністю може бути у вигляді: — державних інвестиційних програм; - прямого управління державними інвестиціями; - податкову політику; - надання фінансову допомогу в розвитку окремих територій, галузей, виробництв; - фінансової, кредитної, ценообразовательной і амортизаційної політиці; - антимонопольної політиці; - об'єктів державної власності; - контроль над дотриманням і стандартов.

Відповідно до статтею 12 закон про інвестиційної діяльності рішення з державним інвестиціям приймаються вищим представницьким органом з урахуванням прогнозів економічного та розвитку РФ, схем розвитку та розміщення виробничих сил, науково-технічних і техникоекономічних обгрунтувань, визначальних доцільність цих инвестиций.

Фінансування здійснюється рахунок коштів державного бюджету РФ і позабюджетних джерел, тобто. від суб'єктів, що у цих програм. Джерелом інвестицій можуть і кредити банків під державні гарантии.

Попередній обсяг державних капітальних вкладень встановлюється міністерством економіки і повідомляється госзаказчикам. Вони, на підставі попередніх обсягів, розробляють перелік об'єктів із техніко-економічним обґрунтуванням, і необхідними розрахунками. Затверджений перелік є необхідною підставою щодо торгів підряду. Результатом проведення торгів вважається висновок державних контрактів, в яких уточнюються всі необхідні дані: вартість, строки й т.д.

Державне регулювання інвестиційної діяльності залежить від гарантії прав суб'єктів і захист інвестицій. Держава гарантує передусім стабільність прав, що дуже важливо при довгострокових інвестиціях. Інвестиції може бути приостановленны у випадку стихійних лих, визнання інвестора банкрутом, надзвичайного стану і екологічних нарушениях.

На жаль, слід зазначити, більшість гарантій, передбачених у законі, носять декларативний характер, оскільки розроблено механізми їх реализации.

З метою управління інвестиційною політики указом президента була створена Державна інвестиційна корпорація для федеральних і регіональних програм соціального та розвитку, і навіть для залучення іноземних інвесторів і стимулюванні внутрішніх інвестицій. Корпорація створена формі державного підприємства, майно передано їй на праві повного господарського ведення. Статутний фонд корпорації складається з майна, що оцінюється один млрд. доларів, які можуть опинитися використовуватися гарантії повернення іноземних інвесторів. Корпорація здійснює експертизу, конкурсний добір і реалізацію інвестиційних проектів, використовуючи у своїй кошти, виділені їм для централізованих капітальних вкладень, кредити ЦБ Росії, привлечённые і власні средства.

Відповідно до законом «Про іноземних інвестицій до «іноземними інвесторами зізнаються: іноземні юридичних осіб, іноземним громадянам, інші держави й отримуючи міжнародні організації. Можливості об'єктів для іноземного інвестування необмежені - будь-які об'єкти крім заборонених законодавством. З іншого боку, в окремих випадках передбачаються додаткові вимогу до установчих документів і порядку реєстрацію ЗМІ й проведення незалежної экспертизы.

Найважливішим чинником впливає на обсяг інвестицій є ринкова відсоткову ставку. Вона залежить від характеру попиту інвестиційні средства.

Капітал є попит оскільки він продуктивний і є неотъемлимым чинником виробництва. Інтерес до капітал це передусім попит на инвестиционнные кошти, необхідних придбання виробничих фондів без яких неможливий процес нормального відтворення. Пропозиція капіталу це відмови від його у цей час. Таким чином, збіг попиту позичкового капіталу з його пропозицією встановлює категорію процента.

Ставкою чи нормою відсотка називається ставлення доходу із капіталу, який було надано позичку, до самого розміру ссужаемого капіталу. При визначенні рівня ставки відсотка є чинник ризику: ніж вище ризик при наданні позички, то вище мусить бути ставка процента.

Ринкова ставка відсотка відіграє після ухвалення інвестиційних рішень. Підприємець завжди порівнює очікуваний рівень доходу із капіталу із поточною ринкової ставкою відсотка. Самі собою інвестиції не вважається рентабельними чи нерентабельними, а то й брати до уваги ставку відсотка. Різниться номінальна та реальною відсоткову ставку. Номінальна — це поточна ринкова ставка без учётов інфляції. Реальна — це номінальна ставка з відрахуванням очікуваних темпів инфляции.

Отже, відсоток виконує важливе завдання эфффективного розподілу ресрсов у ринковому господарстві, вибір найбільш дохідного з можливих інвестиційного проекта.

ІНВЕСТИЦІЙНА ПОЛІТИКА У РОССИИ.

Останніми роками російська економіка воообще і інвестиційна сфера зокрема залишаються у кризовому стані. У порівняні з 1992 роком — першим роком «шокову терапію «- розвиток деструктивних процесів не зупинилося, лише сповільнилися їх темпи. Як і раніше фіксувалося падіння інвестиційної активності. Приміром, сукупні вкладення народне господарство було у 1993 року знизилися проти 1992 роком на 16%, а 1992 року порівняно з 1991 роком — на 40%. За двох років обсяг інвестицій скоротився майже два раза.

На думку економістів, інвестиційну кризу був викликаний як структурної перебудовою, характерною за переходу до ринку, а й руйнацією механізмів, забезпечували процес нормального відтворення. Заходи зі стимулювання ринкових механізмів виявилися явно недостатніми. Вони здатні компенсувати втрата часу та ризик інвесторів у умовах фінансової нестабільності. З іншого боку, була вироблено державою ясна інвестиційна політика на період реформ. Кредитувати ж капітальні вкладення Центральний банк став, сутнісно, рахунок емісії грошей, що взвентило і так високий рівень инфляции.

До проведення економічної реформи основними ресурсами фінансування капітальних вкладень були кошти підприємств — амортизація і прибуток, і навіть асигнування бюджету. Із початком реформ стару систему фінансування капітальних вкладень і акумуляції власні кошти повністю розвалилася. Підприємства самі визначають потреби у засобах на капітальні вкладення. Але тепер вони, як правило, не займаються перспективою, їх побільшає цікавить поточна діяльність. Підприємства як і нараховують амортизацію, але внаслідок інфляції, відсутності матеріально-технічних ресурсів, зростання вартості будівництва амортизаційні кошти багатьма підприємствами не акумулюються, а використовують як фонди потребления.

Зрозуміло, що залучення великих капіталовкладень неможливо подолати спад виробництва переважають у всіх отрослях і «зробити структурну перебудову економіки, а модернізацію оборудования.

Яким чином можна оживити інвестиційний процес? Можливість виходу із нинішньої ситуації багато експертів бачать насамперед у створенні чіткої правова база країни, ясною політиці і в стабілізації инфляции.

Важливу роль активізації інвестиційного процесу грають комерційних банків, які мають акумулювати тимчасово вільні кошти населення Криму і направляти їх в інвестиційну сферу. Однак у сучасних економічних умов участь комерційних банків інвестиційному процесі невигідно. Реальний прибуток від кредитування (номінальна відсоткову ставку мінус індекс інфляції) є величина негативна. Основним джерелом погашення інвестиційних кредитів і виплати відсотка є прибуток від інвестиційного проекту, але за умов високої інфляції прибуток позичальника, зазвичай, недостатня для повернення кредиту та виплати відсотка лише на рівні ринкового. У цьому, що стоїть термін кредиту, то більше вписувалося втрати кредитора. Знецінення суми внаслідок інфляції не компенсується отриманим доходом. З іншого боку, за умов нестабільності ставати складно достовірно оцінити ефективність проекта.

Отже, російські комерційних банків навряд чи зацікавлені у інвестиційному кредитуванні поки що не досягнуто фінансова і політична стабільність в стране.

У ситуації зростає роль іноземних інвестицій. Іноземні бізнесмени зацікавлені у російських ринки збуту, оскільки їхні ринки значною мірою насичені і винних шукати перспективи подальшого економічного зростання дуже складно. Раніше основним каналом залучення інвестицій були державні зовнішньоекономічні зв’язку. Сьогоднішній результат — колосальний державний борг при триваючої деградації економіки. Тепер іноземні інвестиції залучаються під конкретні проекти, наприклад, освоєння родовищ з корисними копалинами. Таким чином, чітко простежується мета інвестицій і видно суб'єкти кредитування, що забезпечує реалізація проектів. Але можу сказати що така політика принесла суттєві результати дуже важко. Політична ні економічна нестабільність у Росії утримує великих інвесторів від участі у довгострокових проектах. З іншого боку, багатьох відлякують бюрократичні складності, які відбуваються нашій країні. Трбуется нова стратегія залучення іноземних інвестицій у Росію. Можливо використання російських комерційних банків, рахунок прийняття він певній частини ризику іноземних інвесторів. Оскільки Центральний банк здійснює досить суворий контролю над діяльністю комерційних банків, то ризик іноземних інвесторів ставати значно менше. По думці голова правління Міжнародного промислового банку Сергія Веремеенко, така стратегія при певній законодавчу основу і податкову політику може дати ефективні результати, які були були досягнуті у рамках колишньої стратегії залучення іноземних инвестиций.

Важлива ще й роль держави як інвестора у відновленні російської економіки. Перебудова промисловості потребує колосальних витрат. Якщо звернутися до досвіду повоєнної Європи або до економічним досягненням нових идустриальных країн, зрозуміло значення держави як організатора і джерела ресурсів для структурної перебудови. Воно міг би створити власні кошти чи спілці з приватними інвесторами нові виробництва. Після цього підприємства можуть бути приватизовані. Відтак можна бути з цілими отрослями. З іншого боку, держава робить у відповідність до обраними пріоритетами міг би на поворотній основі надати ресурси комерційних банків у тому, що вони розмістили їх у виробництві. Це має відбуватися відкритий і використання коштів має суворо контролироваться.

Проблема інвестицій у Росії є одним із найважливіших і складних проблем. Розумна стратегія капіталовкладень може полегшити структурну перебудову економіки, зменшити масштаби безработици, зберегти наукоємні виробництва та прискорити інтеграцію Росії у співтовариство розвинутих країн. Інвестиції безпосередньо пов’язані зі збільшенням ВНП, отже, і економічним зростанням країни: статок перед завтрашнім днем створюється сьогоднішніми инвестициями.

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛИТЕРАТУРЫ.

1. Бізнес. Комерція. Ринок. Словарь-справочник.-М., 1993 2. Долан Еге. Дж. Гроші, насип і грошово-кредитна политика.-Л. 1991 3. Долан Еге. Дж. Макроекономіка.- СПб., 1994 4. Хейлбронер Р. Туроу Л. Економіка всім.- Новосибірськ., 1994 5. Фондовий портфель: Книжка емітента, інвестора, акціонера. Книжка біржовика. Книжка фінансового брокера.-М., 1992 6. Веремеенко З. Нову стратегію залучення іноземних інвестицій у Росію// Рік планети: Економіка. Політика. Трибуна підприємців. Банки. Культура. Вип. 1994 г.-М., 1994 7. Єгоров З. Як оживити інвестиційний процес?// Саме там. 8. Анохін З. Нових аспектах в інвестиційної діяльності банків.// Саме там 9. Виноградов У. Інвестиційна політика російських банків.// Там ж 10. Ларін М. Банки відродження промисловості Росії// Там же.