Анализ акціонерного капитала

ЗАПРОВАДЖЕННЯ Економіка Росії перебуває у стані переходу від планової до ринкової. Цей процес відбувається потребує застосування великої кількості прийняття рішень щодо капіталовкладень. Приватизація, конверсія і оздоровлення існуючих промислових підприємств, їх ефективне і прибуткове функціонування дуже важливі для економіки загалом. Але цього, для дальшого поступу російської економіки життєво важливо створення нових фірм, як за участю іноземних партнерів, і без них. Без залучення достатнього капіталу на прийнятних умовах нові підприємства не зможуть досягти розквіту. Проте національні та багатосторонні міжнародні банки нададуть кредити, а партнери щодо спільних підприємствам забезпечать надходження акціонерного капіталу в тому разі, тоді як основі угод будуть глибоко опрацьовані і добре підготовлені техніко-економічні обгрунтування. Фінансовий менеджмент як наука має складну структуру. Складовою його частиною є фінансовий аналіз, який базується на кількох основних концепціях: тимчасова цінність грошових ресурсів, грошові потоки, підприємницький і фінансовий ризик, ціна капіталу та інших. Основа концепцію діяльності будь-якого підприємства — отримання очікуваної економічної вигоди та нарощування економічного потенціалу підприємства з допомогою інвестицій. Будь-яке інвестиційне рішення полягає в: оцінці власного фінансового становища і доцільності участі у інвестиційної діяльності; оцінці розміру на інвестиції та джерела фінансування; оцінці майбутніх надходжень від його запровадження. Збільшення інвестиційної привабливості тієї чи іншої проекту вимагає детального аналізу безлічі показників й терміни прийняття рішення під впливом трьох чинників, як ризик, невизначеність, інфляція. Старанно проведений інвестиційний аналіз служить основою видачі іпотечних кредитов.

ПОНЯТТЯ АКЦІОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА.

Відповідно до Федеральним законом РФ від 24.11.95 (в ред. От24.05 99 № 101-ФЗ) «Про акціонерних товариствах» акціонерним суспільством є організація, створена основі добровільного оголошення юридичних та фізичних осіб (зокрема і иностранных), объединивших свої гроші шляхом випуску акцій, і яка на меті задоволення суспільних потреб і вилучення прибыли. 1] Товариства здійснюють будь-які види діяльності, за винятком заборонених законодавством РРФСР. Господарська діяльність товариств в оборонних галузях промисловості, в галузях, зайнятих здобиччю дорогоцінних і рідкісних металів, мінералів, сировини, лісу, хутра, здійснюється із дозволу Ради Міністрів РФ.

З метою захисту держави й у з «суспільною необхідністю Рада Міністрів РФ може також інші галузі, в яких ведення господарської діяльності товариств обмежується. Акціонерні суспільства створюються без обмеження терміну діяльності, якщо інше не обумовлено у тому статуті. Товариства є юридичних осіб, мають фірмову найменування, зареєстрований фірмовий знак, печатку зі своїми найменуванням і фірмовим знаком. Права юридичної особи суспільство набуває з його регистрации.

Акціонерні суспільства мають повної господарської самостійністю в питаннях визначення форми управління, прийняття господарських рішень, збуту, встановлення цін, оплати праці, розподілу чистий прибуток. Суспільство вправі здійснювати всі дії, передбачені Законом. Діяльність акціонерного товариства не обмежується обумовленої в уставе.

Акціонерні суспільства може мати представництва, філії на території РФ і втримав закордоном, і навіть брати участь у капіталі інших товариств. Акціонерне товариство може зажадати бути відкритим чи закритим, що впливає в статуті. Акції відкритого суспільства можуть переходити від однієї особи до іншого без згоди інших акціонерів. Акції закритого суспільства можуть переходити від однієї особи до іншого тільки за згодою більшості акціонерів, якщо інше не обумовлено у статуті. Акціонери відповідають за зобов’язаннями суспільства на межах особистого внеску до капитал.

Акціонери немає права вимагати від суспільства повернення їхніх вкладів за винятком випадків, передбачених статутом суспільства. Акціонерне суспільство відповідає за своїми зобов’язаннями усіма активами (всім имуществом).Если несумлінні дії директорів, і членів і правління суспільства сприяли його неспроможності, суд може доручити їм відповідальність з відшкодування шкоди, заподіяної обществу.

Акції, їх види, облигации.

Акцією є цінний папір, що підтверджує право акціонера брати участь у управлінні суспільством, у його прибутках й розподілі залишків майна при ліквідації товариства. Акції оплачуються акціонерами в рублях, іноземній валюті чи шляхом надання іншого майна в власність або у користування акціонерного товариства. Вартість акції виявляється у рублях незалежно від форми внесення вклада.

Акція неподільна. Інколи справа, коли сама й той самий акція належить кільком особам, усі вони стосовно акціонерному суспільству зізнаються один акціонер і може здійснювати своїх прав через однієї з них чи через загального представителя.

Акція повинна містити такі реквізити: фірмову найменування акціонерного товариства та її місцезнаходження; найменування цінних паперів- «акція», її порядковий номер, дату випуску, вид акції (проста чи привілейована) і його номінальну вартість, ім'я власника (для іменний акції);статутний фонд акціонерного товариства на день випуску акцій, і навіть кількість випущених акцій; термін виплати дивідендів; підпис голова правління акціонерного общества.

Акціонерне суспільство за існуючим законодавству може випускати лише іменні акції. Насправді, відомі випадки, коли акціонерні товариства випускали поруч із іменними акціями акції на пред’явника. Ця обставина істотно спрощувало організацію фінансових шахрайств і афер на фондовий ринок. Акції можуть бути видані тільки після повної оплати їх стоимости.

Рух іменний акції фіксується у книзі реєстрації акцій, що акціонерним суспільством. У неї мусять бути внесені даних про кожної іменний акції, часу придбання акції, і навіть кількості таких акцій у акціонерів. Акціонерне суспільство, може встановлювати обмеження кількості (частки) акцій, утримуваних одного участника.

Статутом акціонерного товариства, крім простих акцій, дають акціонеру переважного права отримання дивідендів, обумовлено і привілейовані акції. Власники привілейованих акцій немає права голосу у акціонерному суспільстві, якщо інше не передбачено його статутом. Порядок здійснення прав власників привілейованих акцій, включаючи пріоритет у розподілі майна акціонерного товариства у разі ліквідації, визначається статутом. Привілейовані акції можна випускати з щорічно сплачуваним дивідендом, фіксованим у відсотках їх від номінальної вартості. Виплата дивідендів із таких акціям виробляється у зазначеній у них розмірі, незалежно від отриманої акціонерним суспільством прибутку на відповідному року. Що стосується недостатньою прибутку виплата дивідендів по привілейованим акціям виробляється із Резервного фонду. У нещасних випадках, коли розмір дивідендів, виплачуваних акціонерам за простими акціям, перевищує розміру виплат, належних по привілейованим акціям, власникам цих акцій може здійснюватися доплата до розміру дивідендів, виплачених іншим акціонерам. Привілейовані акції неможливо знайти випущені у сумі, перевищує 10 відсотків статутного фонду акціонерного суспільства. Щоб привабити додаткових коштів товариство вправі випускати облігації з поширенням їх між юридичних осіб і громадянами. Облігацією є цінний папір, що підтверджує зобов’язання котрий випустив її акціонерного товариства відшкодувати власнику її номінальну вартість передбачений у ній термін із сплатою фіксованого відсотка. Виплата відсотків з облігаціях виробляється щорічно. Облігації може бути іменними і пред’явника. Належність іменний облігації конкретному власнику, і навіть її передача чи відчуження іншим способом реєструється у книзі, існуючої акціонерним суспільством. Продаж, передача чи відчуження інакше не вимагає згоди акціонерного суспільства. Рішення про випуск облігацій приймається виконавчим органом акціонерного товариства. Акціонерне суспільство вправі випускати облігації на суму трохи більше 25 відсотків розміру статутного фонду, й тільки після повної оплати всіх випущених акцій. Облігації можна реалізувати акціонерним суспільством, і власниками облігацій безпосередньо або через банк. У разі невиконання або несвоєчасного виконання акціонерним суспільством обов’язки з погашення яка вказана у облігації суми і виплаті відсотків стягнення виробляється примусово з урахуванням нотаріальної написи, учиняемой гаразд, встановленому законодавством Російської Федерації. Інші питання випуску, руху, і обліку акцій і облігацій визначаються Положенням про цінні папери й іншими нормативними актами.

Порядок виконання робіт з фінансового забезпечення інвестиційних проектів Аналіз інвестиційної середовища Інвестор розглядає різні об'єкти інвестицій (інвестиційні проекти) із єдиною метою вибору способу вкладення фінансових коштів, який забезпечить найвищу віддачу при прийнятному для даного інвестора рівні ризику. Аналіз інвестиційного проекту починається з розгляду характеристик інвестиційної середовища, (інвестиційного клімату). Інвестиційна середовище стосовно конкретному об'єкту інвестицій розглядається на загальноекономічному рівні, на галузевому рівні, і на локальному рівні, тобто. як діяльність (бізнес) компанії, у конкурентних умовах. Відповідно до загальноприйнятої міжнародної практикою проводиться обстеження і перевірка істинності всіх відомостей («due diligence ») про об'єкті інвестицій на підготовку для реалізації інвестиційного проекту й його фінансування. 1. Загальноекономічний аналіз інвестиційного проекту Процес аналізу інвестиційної середовища починається з вивчення стану національної економіки загалом. Особливо уважно цього стосуються міжнародні инвестиционно-финансовые інститути під час виборів країн для здійснення підтримуваних цими інститутами інвестиційних проектів. У результаті загальноекономічного аналізу зазвичай розглядаються: темпи економічного зростання; рівень соціально-політичної стабільності; рівень правової стабільності; рівень інфляції; стабільність національної валюти; стан платіжного балансу країни; рівень відсоткової ставки за кредит; розміри і динаміка державних витрат та американських інвестицій; розвиненість ринкової інфраструктури 2. Галузевий аналіз інвестиційного проекту Галузь, у якій передбачається здійснити інвестиційний проект, повинна розглянути з наступних позицій: темпи та перспективи зростання галузі; стан ринків збуту; рівень конкуренции;