Факторы інвестиційній привабливості страны

Министерство освіти РФ Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет.

Кафедра світової економіки та міжнародного менеджмента.

КУРСОВА РОБОТА з дисципліни «Міжнародна экономика».

на тему:

Чинники инвестиционной.

привабливості страны.

Выполнил:

студент группы.

Александров Игорь.

Проверил:

завідуючий кафедрой.

Шимко.

Петро Дмитриевич.

Санкт-Петербург.

Оглавление Введение 3 1. Поняття інвестиційній привабливості 4 2. Чинники інвестиційній привабливості країни 9 2.1 Чинник ризику 9 2.2 Рівень економічного зростання 11 2.3 Політична стабільність 12 2.4 Розміри ринку 12 2.5 Залежність від іноземної допомоги 12 2.6 Розміри зовнішнього боргу 13 2.7 Конвертованість валюти 13 2.8 Сила валюти 13 2.9 Рівень внутрішніх накопичень 13 2.9 Рівень розвитку. 13 3. Інвестиційний клімат Росії 15 3.1 Іноземні інвестиції з Росією 17 3.2 Цілі іноземних інвестицій 19.

3.2.1 Статистичні дані про інвестиціям до 20 3.3 Проблеми по дорозі іноземного капіталу 27 Укладання 30 Список використаної літератури: 31.

Розглядаючи будь-яку країну з ринковою економікою помітні багато різноманітних аспектів її життя, і навіть безліч показників, якими видається про її добробуті, рівні і життя. Одне з найважливіших критеріїв є інвестиційна привабливість. Вона описується кількома важливими чинниками, від яких справді залежить приплив капіталу країну, а й її потенційні можливості до розвитку. Натомість ці чинники грунтуються на багатьох показниках життя в країні. Інвестиції є з найважливіших елементів, у якому грунтується економіка і добробут держави, розвиток виробництва, підприємництва і бизнеса.

1. Поняття інвестиційної привлекательности.

Інвестиційна діяльність тісно пов’язана з оцінкою гніву й прогнозуванням розвитку інвестиційного ринку. Під інвестиційним ринком розуміють ринок інвестиційних товарів хороших і інвестиційних послуг. Але поняття інвестиційного ринку має розглядатись ширше — як ринок об'єктів інвестування у всіх його формах.

Стан інвестиційного ринку характеризують такі елементи, як попит, пропозицію, ціна, і конкуренція. Співвідношення цих елементів постійно змінюється. Це загальний стан мінливості інвестиційного ринку є надзвичайно складний економічне явище, оскільки він формується під впливом безлічі економічних факторов.

Процес вивчення інвестиційного ринку складається із низки послідовних этапов.

У першому етапі здійснюється оцінка та прогнозування макроекономічних показників розвитку інвестиційного ринку. Вивчення макроекономічних показників є першою, найскладнішим етапом його дослідження, які вимагають залучення велика інформація і кваліфікованих виконавців. Інформаційній базою з вивчення стають різні державні програми розвитку окремих сфер экономики.

Особливу роль прогнозних дослідженнях, пов’язані з розвитком інвестиційного ринку, грає розгляд наступних умов і внутрішніх чинників в майбутньому периоде:

— очікуване динаміка валового внутрішнього продукта;

— зміна частки національного доходу, расходуемого на накопление;

— розвиток приватизаційних процессов;

— зміна податкового регулювання інвестиційних та інших напрямів підприємницької деятельности;

— зміна облікової ставки Національного банка.

З другого краю етапі здійснюється оцінка та прогнозування інвестиційній привабливості галузей экономики.

Збільшення інвестиційної привабливості галузей — інтегральна характеристика окремих галузей економіки з позиції перспективності розвитку, дохідності інвестицій і підвищення рівня інвестиційних ринків. Оцінка інвестиційній привабливості окремих галузей здійснюється за розробці інвестиційної стратегії компании.

Однією з головних завдань, завдань, які інвестором, є вибір в ролі об'єкта інвестування компаній тих галузей, які мають найкращі перспективи розвитку та можуть забезпечити найвигіднішу ефективність інвестицій. Процес вивчення інвестиційній привабливості галузей економіки складається з трьох етапів «1»:

1) вибору системи інформативних показників для наблюдения;

2) побудова системи аналітичних показників і проведення оцінки інвестиційної привлекательности;

3) прогнозування інвестиційній привабливості окремих галузей экономики.

У процесі оцінки й прогнозування інвестиційній привабливості галузей необхідно враховувати їх життєвий цикл. Життєвий цикл складається з низки стадий:

«Народження» характеризує розробку та впровадження ринку нових видів товарів, обсяг потреб, у яких викликає будівництво нових підприємств, що виділяються в підгалузь, потім у самостійну галузь. Цей період характеризується значними обсягами інвестування, без який або прибыли.

«Зростання» характеризує визнання споживачами нових видів товарів, швидке зростання обсягу попиту неї і відповідне зростання числа компаній. На стадії інвестування здійснюється на високі темпи («інвестиційний бум»).

«Розширення» характеризує період між на високі темпи зростання кількості нових компаній, і стабілізацією такого зростання. Основний обсяг інвестування іде розширення вже наявних виробничих объектов.

«Зрілість» характеризує період найбільшого обсягу попиту товари цієї галузі, вдосконалення якісних характеристик випущеної продукції, основного обсягу інвестицій іде на модернізацію устаткування чи технічне переозброєння компании.

«Спад» характеризує період різкого зменшення обсягу попиту товари даної галузі в з недостатнім розвитком нових галузей, товари яких заміняють традиційну потреба. Ця стадія характерна задля всіх галузей, а тих, що випускають продукцію піддатливу значному впливу НТП.

За сучасних умов зміна стадій життєвого циклу окремих галузей у значною мірою пов’язані з здійснюваної структурної перебудовою економіки. Пріоритетними напрямами перебудови є галузі вугільна, нафтогазова, електроенергетики; чорної та кольорової металургії; машинобудування і металообробки; деревообробна і целюлозно-паперова; легка, харчова, медична; сільського господарства; будівельного і транспортного комплексов.

Перспективність розвитку — важливий, проте єдиний критерій, визначальний інвестиційної привабливості галузей. Така оцінка повинна мати також показники дохідності і ризику; напрям, темпи та форми приватизації; експортний потенціал продукції, і навіть її цінової захищеності від імпорту та інші факторы.

На етапі здійснюється оцінка та прогнозування інвестиційній привабливості регионов.

Збільшення інвестиційної привабливості регіонів — інтегральна характеристика окремих регіонів країни знайомилися з позиції інвестиційного клімату, рівня розвитку інвестиційної інфраструктури, можливостей залучення інвестиційних ресурсів немає і інших чинників, що впливає на формування дохідності інвестицій і інвестиційних ризиків. Оцінка інвестиційній привабливості окремих регіонів здійснюється за розробці інвестиційної стратегії компании.

Кожен інвестиційний проект має конкретну спрямованість і з найбільшої ефективністю може бути реалізовано у регіонах, де для цього є найкращі умови. Тому значної ролі у процесі обгрунтування стратегії інвестиційної діяльності компаній, і фірм грає оцінка та прогнозування інвестиційної привабливість регионов.

Оцінка та прогнозування інвестиційній привабливості регіонів би мало бути безпосередньо пов’язані з державної регіональної політикою. Мета цієї політики є забезпечення ефективної розвитку регіонів з урахуванням раціонального використання різноманітних економічних можливостей кожного їх. Відповідно до цією метою, завданнями державної політики регіонального розвитку є особливим реконструкція старих промислових регіонів; стимулювання розвитку експортних і імпортозамінних виробництв регіонів, які мають при цьому найкращі условия.

Реалізація з завдань міцно пов’язана з державною і приватної інвестиційної деятельностью.

На четвертому етапі здійснюється оцінка інвестиційної привабливості компаний.

Збільшення інвестиційної привабливості компаній — інтегральна характеристика окремих компаній — об'єктів майбутнього інвестування з позицій перспективності розвитку, обсягу й перспектив збуту, ефективність використання активів та його ліквідності, стану платоспроможності і втратити фінансове стійкості. Оцінка інвестиційної привабливості компаній здійснюється за допомогою методів маркетингового і фінансового анализа.

Як потенційних об'єктів інвестування розглядається інвестиційна привабливість компаній. Оцінка привабливості проводиться інвестором щодо доцільності здійснення капітальних капіталовкладень у розширення й технічне переозброєння діючих підприємств; виборі для альтернативних об'єктів приватизації; купівлі акцій окремих компаний.

Оцінка інвестиційній привабливості діючої компанії, колись всього, передбачає виявлення стадії її життєвого циклу. Теоретично ринку виділяється шість таких стадий:

1)"рождение".

2)"детство".

3) «юность».

4) «рання зрелость».

5)"окончательная зрелость".

6) «старение».

Инвестиционно-привлекательными вважаються компанії перебувають у процесі зростання, тобто. на перших чотирьох стадіях свого розвитку. На стадії «остаточної зрілості» інвестування доцільно, якщо продукція компанії має можливість досить високі маркетингові перспективи, а обсяг інвестицій у технічне переозброєння відносно невеликий і вкладені кошти можуть окупитися в стислі терміни. На стадії «старіння» інвестування, зазвичай, недоцільно, окрім тих випадків, коли намічається перепрофилирование.

Визначення стадій життєвого циклу підприємства здійснюється шляхом проведення динамічного аналізу. У цих цілях за ряд останніх аналізуються такі показатели:

— динаміка обсягу продукции.

— динаміка загального обсягу активов.

— динаміка суми власного капитала.

— динаміка суми прибыли.

За темпами зміни цих показників можна будувати висновки про стадії життєвого циклу компанії. Найвищі темпи приросту показників за кілька років притаманні стадії «юність» і «рання зрілість»; стабілізація більшості перелічених показників, й у стадії «остаточна зрілість», а зниження — для стадії «старение».

Поруч із виявленням стадії життєвого циклу компанії оцінка її інвестиційній привабливості передбачає проведення великого фінансового аналізу її діяльність. Такий аналіз дозволяє оцінити можливу дохідність і продовжити терміни повернення інвестованих коштів, і навіть виявити найважливіші з фінансових наслідків інвестиційні риски.

2. Чинники інвестиційній привабливості страны.

Чинниками інвестиційній привабливості країни є у основному певні макроекономічні показники розвиненості країни у цілому, залежать від розвитку, рівня розвитку технологій, рівня життя та багатьох інших, пов’язаних між собою параметрів, об'єднуючи які можна скласти цільну картину інвестиційній привабливості тій чи іншій країни чи регіону. Від рівня розвитку та стан цих чинників залежить практично все життя економіки кожної країни. Тепер їм держава приділяє величезну увагу, але поліпшення їх показників є довгостроковим і складним заданием.

2.1 Чинник риска.

При виборі напрями інвестицій перед будь-яким учасником економічних відносин поставлено завдання визначення як вигідних галузей, а й найменш ризикованих. І тому інвестор може використовувати як поширеними методами оцінки ризиків, і розроблювані моделі прогнозу економічного розвитку загалом. Звісно ж доцільним поруч із звичними методами використовувати нестандартні і менш формалізовані кошти аналізу. У цьому необхідно враховувати дуже багато параметрів: статистичні дані щодо економіки і галузям за період; наявність і якість нормативно-правової бази на, регулюючої економічних відносин; становище іноземного капіталу; макроекономічні показники стану регіонів; ситуація у світової економіці; всерединіі зовнішньополітична обстановка; соціальний, етнічний, релігійний склад нашого суспільства та пр.

Разом про те треба сказати недостатню розробленість питання про використання неформализуемых показників для аналізу та управління і ризиками. Один із причин цієї ситуації в нестачі інформації про регіонах, про їхнє економічне становище, нестачі систематизованої інформації про соціальних, демографічних та інші процесах, що протікають в Росії. З іншого боку відсутні моделі аналізу та управління ризиками, виникаючими лише на рівні регіонів Росії. Тому з проблем, виникає як у федеральному і місцевому рівнях, і у приватних компаній, планують виходити на регіональні ринки, є розробка власних моделей і методів аналізу та управління рисками.

Такі моделі покликані вирішувати такі «2»:

. визначення чинників риска;

. вибір обмежень і методів оценки;

. кількісна і якісна оцінка рисков;

. рекомендації прийняття рішень про використання створених ризикових ситуаций;

. рекомендації по инвестированию;

. рекомендації щодо застосування методів управління рисками;

. контроль ходу інвестиційних процессов.

Точність даних моделей можна перевіряти щодо точок экстремумов — точок входження до інвестиційний проект, виходу потім із нього; точок беззбитковості, прибутковості, термінів окупності тощо. Це необхідно на початковому етапі знають внесення окремих коригувань в моделі. За підсумками цього можна зробити часткові висновки про рівень ефективності тих чи інших методів і моделей аналізу та управління рисками.

У разі йдеться про визначення обмежень, накладених на інвестиційні процеси у російських регіонах. Можна сформулювати такі обмеження й особливо забезпечення безпеки инвестиций.

По-перше, доцільніше вкладення засобів у проекти, які перебувають під медичним наглядом інвестора. Необхідно мати як загальноприйнятими в у світовій практиці економічними механізмами контролю за ходом проекту, але і розташовувати важелями впливу політичного і непрямого економічного характеру. Тобто надійніше здійснювати інвестиції на власні і афільовані структуры.

По-друге, потрібно об'єктивно оцінювати значення тій чи іншій галузі економіці країни з урахуванням затверджених або розглядаються програм розвитку та державної. Це з тим, що у ситуації спотворення принципу конкуренції переважно галузей економіки Росії однією з визначальних чинників розвитку є особливим позиція органів державної власти.

По-третє, великій ролі грає чинник турбують зовнішнього й внутрішнього характеру, створює настрій невизначеності інвестори в виборі моменту та інвестицій. Тому, як вже склалося, вкладення коштів доцільніше здійснювати у періоди між виборами й іншими значними зовніі внутрішньополітичними событиями.

По-четверте, більшість фахівців не приймають до уваги той факт, що російська економіка має багатьма специфічними рисами, пов’язані з її роллю у світовій поділі праці та спеціалізації виробництва. Після цього особливості дають підстави припускати, що галузі, які надаються перспективними з погляду закономірностей розвитку інших країнах, є не найбільш вигідними для вложения.

По-п'яте, дуже низька продуктивності праці російській підприємствах дозволяє говорити про необхідність різкої зміни менеджменту, корпоративної культури. Тим самим було перед інвестором постає завдання реформування системи управління на підприємствах, у своїй необхідно враховувати етнокультурний чинник під час розміщення средств.

Отже, можна зробити такі висновки щодо обмеженнях, накладених на інвестиційні процеси та вкладених у мінімізацію рисков.

Інвестору доцільніше вкладати кошти на проекти, які перебувають в нього в власності; у регіонах, де зараз його має економічними і політичні важелі впливу; у галузі, недооцінені іншими учасниками ринку. При вкладення коштів він має враховувати необхідність кардинальної перебудови системи менеджменту та формування власних управлінського апарату та корпоративної культури.

2.2 Рівень економічного роста.

Цей чинник є своєрідною індикатором для потенційного інвестора стану економіки нашої країни, до якої він потенційно може вкласти свій капітал. Показником ж даного чинника є коефіцієнт приросту рівня валового внутрішнього продукту певному часовому проміжку (зазвичай інвестор переглядає порівняно невеликі тимчасові проміжки, проте варто забувати, що вони залежить від того, який час інвестор чекатиме віддачі власних вложений).

2.3 Політична стабильность.

Цей дуже важливий чинник може легко пояснити причини інвестиційного кризи у деяких країнах, наприклад, у Росії. Як відомо від різних політичних маневрів багато що залежить й у економіці, тому, коли відбуваються жорсткі урбаністи і непередбачувані зміни у політичного життя країни її ринок, а можливо, як і ринки сусідніх держав реагують негайно, й у переважній більшості випадків — обвалом. Як найяскравіший, який вимагає коментарів приклад можна навести криза 1998 року у Росії, і навіть багатьох інших: несподіваний те що Єльцина у 2000;му, різні гострі заяви наших політиків і т.д. За цих умов неможливо залучити більше об'ємів іноземного капіталу, що елементарним невиправданим ризиком для інвесторів, який при цьому абсолютно безвозмезден.

2.4 Розміри рынка.

Цей параметр визначає розміри потенційного попиту, тому має дуже важливого значення щодо оцінки інвестиційній привабливості тієї чи іншого країни. Розмір ринку визначається, спираючись на багато чинників і показники такі як, наприклад: кількість населення (чи потенційних споживачів), кон’юнктура попиту, величина попиту аналоги проектованого товару або ж прогнозний попит інші. Обсяг і доцільність інвестицій загалом так великою мірою залежить що від цього фактора.

2.5 Залежність від іноземної помощи.

Цілком обгрунтований інтерес інвесторів до цієї проблеми пояснюється тим, що у залежні країни складніше інвестувати, якщо інвестор сам він не представник одній з країн — помічників. Також залежність інших країн свідчить про невільній економіці, нездатності до самостійним реформам, розвитку, гальмування шляху до процвітанню та інших. Отже глибока залежність країни з інших постає по дорозі вільного капіталу, як наслідок, по дорозі розвитку вітчизняної экономики.

2.6 Розміри зовнішнього долга.

Дуже важливий показник нічого для будь-якого великі інвестиції це, звісно ж, розміри зовнішнього боргу країни. Великий розмір зовнішнього боргу разом із слабкої економікою й участі залежності від інших країнах навряд чи приверне великі, а головне довгострокові інвестиції у країну. Занадто високий ризик одномоментного завалення економіки країни дозволить робити лише короткострокові, точкові вливання у певні, прибуткові сектора економіки, але за розвиток великих, потужних галузей візьметься далеко ще не каждый.

2.7 Конвертованість валюты.

Цей чинник знов-таки показує фактичний рівень розвитку країни. Вільно конвертована валюта — це природно велике перевагу за умов вибору інвестором тієї чи іншої полігону на свої дій. Пояснюється це загалом свободою зовнішньої конвертованості валюти, і навіть можливістю репатріації прибыли.

2.8 Сила валюты.

Під цим поняттям мається на увазі інфляційна стабільність валюти (щодо кошика провідних валют світу — SDR «9»). І так само як і попередні чинники, цей є показник розвитку окремо взятій країни. Слабка валюта вимагає постійної контролю та є також однією з найсильніших чинників риска.

2.9 Рівень внутрішніх накоплений.

Це характеризує можливі коливання рівня ВВП. Різниця між ВВП і споживанням, оптимально 24% від ВВП, дає 4−5% зростання ВВП рік, відповідно намічаючи певне зростання економіки та якусь економічну стабильность.

2.9 Рівень розвитку инфраструктуры.

Останній із аналізованих чинників має як практичне значення, але як і розглядається і аналітично під час попередніх інвесторських оцінок. До нього ставляться: рівень забезпеченості транспортними артеріями (автошляхами, залізницями, авіалініями), електроенергією, засобами комунікацій та інші необхідними каналами зв’язку. Дуже важливим параметром цього чинника привабливості слід зазначити рівномірність розподілу перелічених вище показателей.

3. Інвестиційний клімат России.

Припливу в інвестиційну сферу приватного національного і іноземного капіталу перешкоджають політична нестабільність, інфляція, недосконалість законодавства, нерозвиненість виробничу краще й соціальної інфраструктури, недостатнє інформаційне забезпечення. Взаємозв'язок них посилює їх негативний вплив на інвестиційну ситуацию.

Слабкий приплив прямих іноземних інвестицій у російську економіку пояснюється розбіжностями між виконавчої і законодавчої владою, Центром і об'єктами Федерації, наявністю міжнаціональних конфліктів у самої Росії й війн безпосередньо їхньому межах, соціальної напруженістю (страйки, невдоволення широкої суспільства ходом реформ), розгулом злочинності і безсиллям влади, несприятливим для інвесторів законодавством, інфляцією, спадом виробництва, безперервним падінням курсу карбованці і їх конвертируемостью.

Російське уряд у останні роки було щодо іноземних компаній скоріш двоїстість, ніж гостинність. Офіційна політика наказує підтримувати прямим закордонним інвестиціям, але практично зарубіжні фірми відчувають неймовірні труднощі, намагаючись вкласти капітал на російську економіку. Російське законодавство нестабільно, комерційну діяльність наштовхується силою-силенною бюрократичних перепон, ще, видається, що чимало російські політики просто бояться прямих іноземних інвестицій. Деякі в Росії впевнені, що зарубіжні інвестиції це більш як ошуканство, й іноземні незалежні компанії відверто експлуатують російську экономику.

Усі ці фактори переважують такі привабливі риси Росії, як її природні ресурси, потужний, хоча технічно застарілий і хронічно недогруженный виробничий апарат, наявність дешевої та досить кваліфікованою робочою сили, високий науково технічний потенціал. У ринкової економіки сукупність політичних, соціально-економічних, фінансових, організаційно правових і соціальних географічних чинників, властивих тієї чи іншої країни, котрі приваблюють і що відштовхують інвесторів, прийнято називати її інвестиційним климатом.

Ранжування країн світового співтовариства з індексу інвестиційного клімату чи зворотному йому показнику індексу ризику служить узагальнюючим показником інвестиційній привабливості країни й «барометром» для іноземних інвесторів. Залежність потоку іноземних інвестицій від індексу інвестиційного клімату або його окремих складових носить майже лінійний характер. Наприклад, в 1993 р. загальна сума накопичених інвестицій у світі досягала 1,9 трлн. дол., зокрема США належить 489 млрд. дол., Японії 248 млрд. дол., Великобританії 243 млрд. дол. Перед цих трьох країн доводиться 980 млрд. дол., або близько 50% загального обсягу іноземних інвестицій. У цьому спостерігається тенденція взаємного інвестування найрозвиненіших країн, що високим рейтингом їх інвестиційного клімату. Потік іноземних інвестицій залежить від окремих чинників, визначальних інвестиційний клімат. Зараз правові умови для діяльності іноземних інвесторів у Росії є найгіршими проти іншими державами в біля колишнього СРСР. У результаті Росія конкуренції за іноземні інвестиції починає поступатися не лише балтійським державам, а й Казахстану.

У вересні 1993 р. експерти Эуромаки поставили Росію у своєму ранжированном переліку на 137 місце серед 170 країн, Латвію на 132-е Литву на 130-е, Казахстан на 129-е, а Естонію. Як свідчить аналіз законодавства країн республік колишнього СРСР, попри подібність багатьох формулювань у низці республік незалежно від декларують загальних положень прийнято режим більшого сприяння іноземних інвесторів по порівнянню національними. Це виявляється у повному або частковому звільнення від прибуток у період циклу експлуатації підприємства (Україна, Казахстан, Білорусь, Киргизія, Литва, Туркменія) і тенденції зниження його в період (Казахстан, Киргизія, Литва, Україна, Естонія), митних пільги підприємствам: тарифних (Україна, Молдова, Росія, Туркменія, Естонія) і нетарифних (Молдова). Усі названі заходи покликані компенсувати несприятливий інвестиційний клімат цих республіках й опосередковано підстрахувати іноземних інвесторів від надлишкового риска.

Зараз уряд готує поправки до закону про іноземних інвестиціях. Передбачаються: податкові канікули", звільнити підприємства з іноземними інвестиціями сплати податків і імпортні мита на необхідні виробничі компоненти І що найважливіше для іноземних інвесторів, дати їм право власності на грішну землю під час створення нових підприємств. У Росії її досі відсутня своя система оцінки інвестиційного клімату і окремих регіонів. Іноземні інвестори орієнтуються на оцінки численних фірм, регулярно які відстежують інвестиційний клімат у багатьох країн світу, зокрема у Росії. Оцінки інвестиційного клімату у Росії, надані зарубіжними експертами з їхньої регулярних засіданнях, проведені поза Російської Федерації і участі російських експертів, видаються мало достовірними. У цьому сенсі постає завдання формування з урахуванням які ведуться Інституті економіки РАН досліджень Національної системи моніторингу інвестиційного клімату у Росії, значних економічних районів і суб'єктів Федерації. Це забезпечить приплив та оптимальну використання іноземних інвестицій, послужить орієнтиром російським банкам у власному кредитної политике.

3.1 Іноземні інвестиції в Россию.

У Російській Федерації інвестиції можуть здійснюватися путем:

— створення підприємств із пайовою участю іноземного капіталу (спільних предприятий);

— створення підприємств, повністю що належать іноземним інвесторам, їх філій і представительств;

— придбання іноземним інвестором у власність підприємств, майнових комплексів, будинків, споруд, часткою участі в підприємствах, акцій, облігацій та інших цінних бумаг;

— придбання прав користування землею й іншими природними ресурсами, і навіть інших майнові права і т.д.;

— надання позик, кредитів, майна України та майнових правий і т.п.

Проблема стимулювання ефективного припливу іноземного капіталу. У цьому постає два вопроса:

во-первых, у які сфери приплив має бути обмежений, а по-друге, у які галузі й у яких формах рухається у першу чергу, його залучати. Іноземний капітал може залучатися у вигляді приватних зарубіжних інвестицій — прямих і портфельних, соціальній та формі кредитів і позик. Під прямими інвестиціями прийнято розуміти капітальні вкладення реальні активи (виробництво) інших країнах, під управлінням якими бере участь інвестор. Інвестиції можна вважати прямими, якщо іноземний інвестор володіє щонайменше ніж 25% акцій підприємства, чи його контрольним пакетом, величина якого не може варіюватися у досить широких межах залежно від розподілу акцій серед акционеров.

Прямі іноземні інвестиції - це щось більше, аніж простий фінансування капіталовкладень на що, хоча саме собою ця справа вкрай необхідно Росії. Прямі іноземні інвестиції представляють теж спосіб підвищення продуктивності і технічного рівня російських підприємств. Розміщаючи свій капітал у Росії, іноземна компанія приносить з собою нові технології, нові шляхи організації виробництва та прямий вихід на світової рынок.

Портфельними інвестиціями прийнято називати капіталовкладення в акції зарубіжних підприємств, які дають права контролю за ними облігації та інші цінних паперів іноземної держави та міжнародних валютно-фінансових организаций.

Є й реальні інвестиції. Це — капітальні вкладення землю, нерухомість, машини та устаткування, запчастини тощо. Реальні інвестиції містять у собі та експлуатаційні витрати обігового капитала.

Два виду інвестицій (прямі і портфельні) спонукувані аналогічними, але з однаковими мотивами. У обох випадках інвестор хоче одержання прибутку з допомогою володіння акціями дохідної компанії. Проте, при здійсненні портфельних інвестицій інвестор зацікавлений в тому, щоб керувати компанією, суть у тому, щоб одержувати дохід з допомогою майбутніх дивідендів. Здійснюючи прямі капіталовкладення, іноземний інвестор (зазвичай, велика компанія) прагне взяти до рук керівництво підприємством. Вкладаючи капітал, вважає, що Росія — саме підходяще місце для випуску його продукції, яка реалізовуватися або російському споживчому ринку (приклад ресторанів Макдоналдс), або на світовому ринку (як у з декотрими зарубіжними інвестиціями російську авиационно-космическую промисловість). Росії необхідно докладати всіх зусиль до залучення обох видів інвестицій, оскільки з них сприяє майбутньому збільшення продуктивної мощі экономики.

Іноземний капітал може мати доступ у всі сфери економіки (крім що у державній монополії) без шкоди національних інтересів. Галузеві обмеження мають поширюватися лише з прямі іноземні інвестиції. Їх приплив слід обмежити в галузі, пов’язані з безпосередньою експлуатацією національних природних ресурсів (наприклад, представляють видобувну галузь, вирубування лісу, промисел риби), в виробничу інфраструктуру (енергомережі, дороги, трубопроводи тощо.), телекомунікаційну та супутниковий зв’язок. Такі обмеження закріплені в законодавствах багатьох розвинутих країн, зокрема США. У перелічених галузях доцільно використовувати альтернативні прямим інвестиціям форми залучення іноземного капіталу. Це може бути зарубіжні кредити і позики. Попри те що, що вони збільшують тягар державного боргу перед, залучення було б оправданным:

1. З погляду дотримання національних интересов;

2. Є у вигляді швидка окупність капіталовкладень в названі сферы.

Проте цього необхідно створити ефективну систему управління використанням зарубіжних закордонних кредитів. Зарубіжний капітал у вигляді підприємств со.

100-процентным іноземним участю доцільно залучати у виробництві і переробку с/г продукції, виробництво будівельних матеріалів, будівництво (зокрема житлове), для випуску товарів народного споживання, у розвиток ділової інфраструктури стимулювати приплив портфельних інвестицій слід у галузі економіки. Вони забезпечують приплив фінансових ресурсів без втрати контролю російської боку над об'єктом инвестирования.

Це перевагу важливо залучити до галузях, мають стратегічне значення є, й у першу чергу що з здобиччю ресурсів. Проте сьогодні залученню портфельних іноземних інвестицій приділяється мало уваги, і у Росії нет.

3.2 Цілі іноземних инвестиций.

Виробляючи інвестиції у Росії, іноземні компанії та банки можуть переслідувати такі цілі «3»:

1) Одержання високої норми прибутку під час створення виробництв по випуску продукції, яка дефіцитна у Росії, чи ціни на всі що у Росії значно вища мировых.

2) Використання факторів виробництва, ціна що у Росії нижче світової: порівняно дешевая.

(но кваліфікована) робоча сила, низька ціна деяких видів сырья.

3) Використання порівняно багатих родовищ корисних копалин інших природних ресурсів, розробка що у Росії дешевше, ніж у сусідніх країнах, чи доступом до що у інших країнах затруднен.

4) Вбудовування російських підприємств у технологічні ланцюжка іноземних ФПГ, які зазвичай досягається купівлею російських постачальників сировинних ресурсів немає і полуфабрикатов.

5) Купівля потенційно ефективних російських підприємств (зазвичай експортно-орієнтованих) за ціною для одержання високого прибутку після обмежених інвестицій у створення збуту, проведення маркетингу та реструктуризації номенклатури виробленої продукции.

6) Просування російський ринок своєї продукції: створення торговозбутової мережі, складальних виробництв, сервісних підприємств, впровадження своїх стандартів російському ринку. До інвестиціям подібного типу підштовхують і високі митні сборы.

7) Використання морально застарілого чи екологічно шкідливого устаткування, яке неможливе змогли ефективно використати в розвинених країнах. Випуск застарілої продукції, технологія виробництва якої добре отработана.

8) Інвестування коштів російського походження у вигляді іноземних, щоб мати більші можливості за захистом капіталу від дій властей.

Ряд іноземних компаній, зрозумівши, що чимало ніші російському ринку не заповнені, і упевнившись у високому попиті зважується на власну продукцію, почали інвестувати кошти на виробництво цієї продукції Росії. Головним чином ці інвестиції направлялися в харчову промисловість, виробництво товарів широкого споживання, зокрема у створення складальних виробництв з випуску побутової техники.

3.2.1 Статистичні дані про інвестиціям в РФ.

У найгіршому разі 2002 р. накопичений іноземний капітал економіки Росії становив $ 42,9 млрд., що у 20,5% більше, порівняно з 2001 р. У частковості, 2000 р. по 2003 р. на російську економіку надійшло $ 45 млрд. іноземних інвестицій не враховуючи відпливу капіталу із країни. Структура накопичень і список основних інвесторів у 2002 р. проти 2001 р. мало зазнали змін. Найбільшу питому вагу в накопичений іноземному капітал у 2002 р. припадав інші інвестиції, здійснювані на поворотній основі (кредити міжнародних організацій, торгові кредити тощо.) — 49,2% (наприкінці 2001 р. — 45,5%), частка прямих інвестицій становила 47,4% (51%), портфельних — 3,4% (3,5%). Основними країнами-інвесторами, постійно здійснюють значні інвестиції, залишилися, як і, Німеччина, США, Кіпр, Великобританія, Франція, Нідерланди, Італія. Перед цих країн доводиться 74% від загального обсягу накопичених іноземних інвестицій. Загальний обсяг іноземних інвестицій, що надійшли до 2000;2002 рр., характеризується такими данными:

Таблиця 1 «11». Іноземні інвестиції у Росію 2000;2002 гг.

|Показатели |2002 р. |Справочно: | | | |2001 р. | | | |в % до | | |$ млн.|в % до | | | | |2001 |итогу|2000 г.|итогу | | | |р. | | | | |Інвестиції |19 780 |138,7 |100 |130,1 |100 | |їх: | | | | | | |прямі інвестиції |4002 |100,6 |20,2 |89,9 |27,9 | |портфельні |472 |104,6 |2,4 |в 3,1р.|3,2 | |інвестиції | | | | | | |інші інвестиції |15 306 |155,8 |77,4 |153,9 |68,9 | |зокрема: | | | | | | |торгові кредити |2243 |122,2 |11,3 |118,8 |12,9 | |інші кредити |12 928 |163,6 |65,4 |166,9 |55,4 | |їх: | | | | | | |терміном до 180 дней|3773 |93,2 |19,1 |198,2 |28,4 | |терміном понад 180 |9155 |в |46,3 |143,2 |27,0 | |днів | |2,4р. | | | | |Решта |135 |151,9 |0,7 |84,2 |0,6 |.

Разом 2002 р. на що Росії надійшло $ 19,8 млрд. іноземних інвестицій, чи 38,7% більше, ніж у 2001 р. Порівняйте, у І півріччі 2002 р. — $ 8,4 млрд., тобто зростання не перевищував 25,4%, а 2001 р. зростання іноземних інвестицій становив 30%. Прямі інвестиції 2002 р. збільшилися на 0,6% стосовно 2001 р. і склали $ 4 млрд., портфельні - на 4,6%, досягнувши $ 472 млн. А інші інвестиції продовжують активне зростання — до $ 15,3 млрд. (на 55,8%).

Надходження іноземних інвестицій у російську економіку як і характеризується нерівномірністю розміщення капіталу за регіонам країни. Це виявляється у цьому, що найбільше іноземних інвестицій направляють у Центральний Федеральний Округ (ЦФО). Так, обсяг які поступили іноземних інвестицій у ЦФО в 2000;2002 рр. становить 46% ($ 20,67 млрд.) від загального обсягу інвестицій у російську економіку й перевищує більш ніж 3,5 разу обсяг інвестицій у будь-який інший федеральний округ (рис. 2.). Причому близько 88% залученого капіталу ЦФО ($ 18,13 млрд.) 2000 р. по 2003 р. посідає Москву (див. табл. 2.), що становить 40,3% від усіх інвестицій у країну. У 2002 р. частка ЦФО загалом обсязі залучених з Росією інвестицій становила близько 48% ($ 9,53 млрд.), їх 88,6% капіталу посідає Москву (42,7% іноземних інвестицій у Россию).

Слід зазначити, що у 2000;2002 рр. більш 52% обсягу іноземних інвестицій розподіляється серед 20 (крім Москви) регіонів Росії (з 89 суб'єктів Федерації), порядку 42% серед 10 регіонів. Така сама структура розподілу іноземного капіталу простежується й у 2002 г.

Таблиця 2 «12». 20 найбільших регіонів Росії з обсягу залучених іноземних інвестицій у 2002 г.

|Місце в |Місце в |Регіон |$ млн. |У % до РФ| |2002 р. |2001 р. | | | | |1 |1 |р. Москва |8441,1 |42,68% | |2 |3 |Омська область |2401,5 |12,14% | |3 |6 |Свердловська область |1354,7 |6,85% | |4 |2 |р. Санкт-Петербург |881,0 |4,45% | |5 |5 |Челябінська область |798,7 |4,04% | |6 |8 |Сахалінська область |706,7 |3,57% | |7 |9 |Московська область |689,9 |3,49% | |8 |7 |Республіка Татарстан |642,5 |3,25% | |9 |11 |Тюменська область |385,0 |1,95% | |10 |34 |Красноярський край |364,1 |1,84% | |11 |12 |Самарська область |304,9 |1,54% | |12 |14 |Республіка Саха (Якутия)|291,3 |1,47% | |13 |27 |Архангельська область |272,4 |1,38% | |14 |46 |Ненецький ред. округ |233,0 |1,18% | |15 |13 |Ханты-Мансийский АТ |232,7 |1,18% | |16 |4 |Краснодарський край |202,6 |1,02% | |17 |22 |Волгоградська область |178,6 |0,90% | |18 |56 |Удмуртская Республіка |156,7 |0,79% | |19 |10 |Ленінградська область |148,3 |0,75% | |20 |26 |Ямало-Ненецкий АТ |138,9 |0,70% |.

Проте з динаміці іноземних інвестицій у 2000;2002 рр. спостерігається трохи інакша ситуация.

Позиції ЦФО за динамікою залучення іноземних інвестицій виглядає негаразд впевнено, як у обсягу залученого іноземного капіталу. Явними лідерами є УФТ і СФО, які теж перебувають серед лідерів і з обсягам залучених інвестицій. Слід звернути увага фахівців і на значне скорочення динаміки залучення іноземних інвестицій, в результаті чого ЮФО з 3 місця у 2000 р. за обсягом залученого іноземного капіталу перемістився на останнє, наприкінці 2002 г.

Висновок: Фундаментом економіки Росії є економіка лише на рівні суб'єктів Федерації, раціонально що сполучає територіальний і галузевої аспекти. Однією з основних проблем його розвитку є недолік інвестицій у реальний сектор, 60% основних фондів якого фізично й дуже застаріли. Відсутність у низці регіонах організаційно-економічних механізмів мобілізації власних і зовнішніх джерел інвестиційних коштів висуває першому плані завдання підвищення інвестиційній привабливості суб'єктів підприємницької діяльності на регіональному рівні та створення сприятливого інвестиційного клімату в кожному регіоні. Аналіз наведених даних показує, у Росії зберігається висока концентрація залученого іноземного капіталу за ряду регіонів, причому немає зміни ситуації у цю справу. Нерівномірний розміщення іноземних інвестицій з економічних регіонам традиційно є характерною рисою надходження іноземного капіталу країну. Розподіл іноземних інвестицій по суб'єктам Федерації як і характеризується збереженням позицій ЦАО, і Москви. Також найбільші обсяги іноземних інвестицій залучаються в сировинні регіони (Омська обл., Сахалінська обл., Тюменська обл. та інших.), великі промислові центри (Самарська обл., Свердловська обл., Татарстан, Челябінська обл. і ін.), регіони з розвинену лижну інфраструктуру і високим споживчим потенціалом крім Москви (Санкт-Петербург, Московська обл. та інших.). Передусім слід відзначити, що міра іноземних інвестицій у багатьох регіонах відповідає їх інвестиційному потенціалу, і за грамотно побудованої інвестиційної політики у регіонах очікується надходження іноземного капіталу, значно що перевищує існуючий приплив іноземних коштів. Зазвичай, у багатьох Росії існує низка перепон по дорозі залучення інвестицій: o низька ефективність використання наявного економічного потенціалу регіону та державної власності; o високі адміністративні бар'єри; o висока частка тіньової економіки та непрозорість фінансових потоків суб'єкти федерації; o труднощі шляху фінансових потоків і проблему неплатежів; o відсутність механізму інвестицій. Отже, основне завдання інвестиційної політики регіону полягає у створенні умов ефективних капіталовкладень у його економіку за принципами: доброзичливості у відносинах з іншими інвесторами, збалансованості публічних та порожніх приватних інтересів, інформаційної відкритості всім інвесторів, ясності і простоти інвестиційного процесу, рівноправності інвесторів, об'єктивності і здорового економічного сенсу у прийняті рішення, незмінності прийнятих прийняття рішень та своєчасного і чіткого виконання своїх зобов’язань, підтримки і стимулювання інвесторів. Регіональна інвестиційна політика визначається зовнішніми (політична ситуація у країні, загальноекономічна ситуація, стан ринку, надійність контрагентів) і внутрішніми (обрана інвестиційна стратегія, забезпеченість інвестиційні ресурси, кваліфікація кадрів, існуюча систему управління) чинниками, обуславливающими рішення комплексу завдань із стабілізації політичної ситуації у регіоні, зниження інфляції, підвищенню привабливості корпоративних інвестицій. Причому в кожному конкретному регіоні ця політика повинна враховувати його, тобто роль економічному просторі Росії, здатність забезпечити гідний рівень життя населення і побудову реалізувати наявний у регіоні економічний потенціал. Як методів, що підвищують конкурентоспроможність регіону на фінансовому ринку й, як наслідок, інвестиційної привабливості, можна розглядати створення консолідації і локалізації фінансових ресурсів, наприклад з урахуванням створення регіональних інвестиційних структур з урахуванням окремих муніципальних утворень. Дані структури міг би сконцентрувати існуючі активи і фінансовий капітал, направити їх у розвиток території у рамках комплексних інвестиційних проектів. У підставі цього методу лежить ідея про необхідності реформування наявної системи господарського управління. Створення регіональних інвестиційних структур створить умови, коли кошти регіону зберігатимуться у межах регіону та вкладатися розвиток цього територіального освіти. А загалом однією з ключових завдань політики регіону з залученню інвестиційних ресурсів, є доведення сукупності господарюючих суб'єктів регіону до «ринкового виду» через створення відповідної інфраструктури: трастові компанії, лізингові механізми, фінансові, страхові компанії тощо. Як мовилося раніше вище, володіючи величезним економічний потенціалом, багатьох регіонів сьогодні забезпечують його ефективне використання. Відповідно, також серед завдань із підвищенню інвестиційної привабливості регіону можна назвати завдання інвентаризації активів територіального освіти (природний, фінансовий, виробничий, соціальний та інші потенціали) і поточний моніторинг ресурсів. Причому особливу увагу варто приділити державної влади і муніципальної власності суб'єктів Федерації, і навіть пріоритетам її ефективного использования.

3.3 Проблеми по дорозі іноземного капитала.

Розглянемо чинники, що стримують приплив інвестицій у економіку России.

Аналіз проблем залучення інвестиційних засобів у економіку РФ показав, що найбільшу труднощі представляють «4»:

— низький інвестиційний рейтинг России;

— нестабільність російського рынка;

— недосконалість нормативної бази й діючої системи налогообложения;

— проблеми митного регулирования;

— злочинство й коррупция;

— недостатня розвиненість фінансово-кредитної системы;

— нестача кваліфікованих кадров;

— недолік сучасної связи;

— недосконала соціальної інфраструктури, консульські і візові проблемы;

— відсутність фінансових інструментів супроводу інвестицій і переконливих для інвесторів фінансових схем;

— недостатня розвиненість і надійність систем гарантій держави й регіону за захистом інтересів инвестора;

— слабка експертна базу й підготовка технічної документации;

— вкрай складне поточний стан підприємств, в переважній більшості що у важкому фінансове становище, нездатність управлінців підприємств чітко продемонструвати свої потенційні можливості і показати інвестору, внаслідок яких дій буде забезпечена подолання кризового гніву й досягнуто зростання доходов;

— відсутність конкуренції над ринком капіталів і стрункої фінансової, організаційної і правового середовища, що дозволяє працювати іноземним фінансовим компаніям, інвестиційних фондів і приватних інвесторів в звичних їм умовах. Із такими грошима труднощами зіштовхуються й російські компанії, працюють капиталов.

Однією з найважливіших причин зниження інвестиційній привабливості Росії для внутрішніх та зовнішніх інвесторів поруч із розглянутими вище є державної інвестиційної політики, реальних державних гарантій і стимулів інвесторам та інвестицій із усіх джерел. Наприклад, на ринку кредитів комерційні інвестиції пропонуються під високу відсоткову ставку, яка неприйнятна значних інвестиційних проектів. Державну систему стимулювання комерційних інвестицій не створена. Державна інвестиційна програма перестав бути захищеною статею бюджету. Тому загострення бюджетного дефіциту завжди призводить до її скорочення. Тоді як витрати утримання адміністрації Президента, уряду та Федерального Збори превышаются.

Механізм стимулювання власних інвестицій чи діє у межах 50 відсотків прибутків підприємств. Інших пільг податкової системою не передбачено. Коли ж врахувати кризовий стан економіки Росії, то власне прибуток на основному промислових підприємств теж не виходить за межі 8−10 відсотків на машинобудівних галузях, і 10−15 відсотків — в харчової промисловості. Це засвідчує недостатньою інвестиційної потужності цього источника.

Надання зовнішніх інвестицій найперспективніше, та їх масовому припливу заважає низький інвестиційний рейтинг Росії, що призводить до завищеною відсоткової ставці кредиту, чи надання надійних гарантій, що за умови політичної нестабільності саме собою недостатньо надежно.

У результаті відбувається технологічна і моральну деградацію основних фондів промышленности.

Обвал інвестиційного процесу визначає вкрай гостру ситуацію з станом основний капітал. Зношеність основних фондів досяг критичного рівня. На більш ніж 60 відсотків зношене більше половини обладнання нафтовидобувної промисловості області, в електроенергетиці відпрацює в найближчим часом проектний ресурс половина потужностей електростанцій. Ця гостра проблема нерозв’язна за стислі терміни. За розрахунками незалежних експертів, навіть за найсприятливішому розвитку подій у області інвестицій вдасться зупинити процес устаревания основних фондів в цілому в народному господарству протягом 5−7 років «7».

Що Зберігається несприятлива ситуація у інвестиційної сфері викликає загострення відтворювальних проблем. Величезні масштаби недоинвестирования призвели до утворення у виробництві колосальної маси знецінених кризою, фізично й дуже застарілих зношених основних фондів. Переважна більшість основних фондів російської промисловості морально застаріла вже давно експлуатується поза економічно доцільних періодів. За деякими оцінками, сьогодні ринком реально затребуване трохи більше 40 відсотків основних фондів економічного сектора країни, решта за рівнем зношеності відповідає вимогам ринку, спросовой кон’юнктурі і вимагає замены.

Заключение

.

Чинники інвестиційній привабливості країни нерозривно пов’язані з її життям і економічними показниками, і навіть безпосередньо із самою поняттям инвестиции.

Ці чинники є з критеріїв оцінки оптимальності вкладень для інвестора, і навіть загальним індексом чи показником добробуту і розвиненості економіки тій чи іншій страны.

Приклад Росії можна переконатися, що економіка та розвитку країн які завжди приваблива значних капіталів, але з іншого боку, бачимо, що у певні сектори економіки та виробництва, попри ризик та ненадійність економічної системи йдуть фінансові потоки, розвивається промышленность.

Важливо зрозуміти головне: залучення іноземних інвестицій просто необхідний країнам, а умови цього мають створюватися і забезпечуватися урядом країни, законів і встановленими порядками. Лише цього разі можна говорити про оздоровлення економіки, її з кризи і прозрачности.

Список використаної литературы:

1. Бочаров В. В. Інвестиції - «Пітер», 2003.

2. Дамодаран А. Інвестиційна оцінка. Інструменти та фізичні методи оцінки будь-яких активів — М.: «Альпина Бізнес Бу», 2004.

3. Іванов Р. Інвестиції: сутність, види, механізми функціонування — «Фенікс», 2002.

4. Лимитовский М. Інвестиції на ринках — «ІКП Дека», 2003.

5. Мелкумов Я. С. Організація і відповідне фінансування інвестицій — М.: «Инфра-М», 2001.

6. Мыльник У. Інвестиційний менеджмент. Навчальний посібник — «Академічний проект», 2002.

6. Палій В.Ф. Фінансові операції - «Бератор-Пресс », 2003.

7. Попков В. П., Семенов В. П. Економіка і організація інвестицій — СПб., 2001.

8. Янковський К. П. Введення ЄІАС у інноваційне підприємництво — СПб., 2004.

9. William F. Sharp, Gordon Dg. Alexander, Jeffrey V. Bailey Investment — «Higher Education School», 2001.

10. Сайт Міністерства економічного розвитку та торгівлі Російської Федерації (internet.

11. Сайт Російського центру сприяння іноземних інвестицій при Міністерстві економічного розвитку та торгівлі РФ (internet.

12. Сайт «Інвестиції Росії» (internet.