Ценные папери — суть і стала роль ринкової экономике

Содержание Ценные папери — суть і роль ринкової економіки. 2.

1.1. Цінна папір: поняття, ознаки, класифікація. 2 1.2. Ринок цінних паперів. 15.

Список використаних джерел. 21.

Додатка 24.

Цінні папери — суть і стала роль ринкової экономике.

1 Цінна папір: поняття, ознаки, классификация.

Питання понятті цінних паперів перестав бути теоретичним. У 1994 р. цей питання стало центром дискусій ще й законодавчої роботи у сфері фондового ринку. Досить, що не досить точне визначення поняття цінний папір призвела до того, що у 1994 р. почався випуск сурогатів цінних паперів. Їх на відміну від справжніх цінних паперів у тому, що вони мають у себе реальних активів. Якби поняттєвий апарат законодавчо дозволило б визначити зазначені сурогати як цінних паперів, це призвело б до застосуванню стосовно ним необхідних процедур розкриття інформації та державного регулювання. Наслідки браку визначення відомі - фінансові скандали 1994 р. У зв’язку з цим спробуємо дати раду сутності цінних бумаг.

Спочатку звернімося до історії їх виникненню. На етапі розвитку ринкових відносин, відбувається заміна натурального обміну, грошовим. Поступове розвиток господарського обороту призводить до того, що держава, потребуючи власних джерела коштів для та розвиненого платіжному обороті, імперативно закріплювало становище певних предметів, як обов’язкових до звернення як грошей. Надалі, в результаті розвитку господарських зв’язків, з’являється велике кількість грошових замінників, які втілювали у собі майнове право (декларація про отримання певної грошової суми, товару тощо.). На наступний етап грошові замінники, відокремились самих угод їх порождавших і вони предметом цивільно-правових угод. Отже, цінних паперів це природний результат розвитку торгово-экономических отношений.

Як знаємо з економічної теорії, весь товарний світ діляться на дві групи: власне товари (матеріальними благами, послуги) і гроші. Під час перебування чергу, гроші не можуть бути просто грішми і капіталом, тобто грошима, які приносять нові гроші. Завжди є потреба у передачі грошей від однієї особи до іншого. Практика ринку виробила дві основні способу зазначеної передачі грошей — через процес кредитування і шляхом випуску і звернення цінних бумаг.

Отже, за умов ринку його учасники вступають між собою у численні відносини, зокрема щодо передачі грошей немає та товарів. Ці відносини належним чином фіксуються, оформляються і закрепляются.

У цьому сенсі цінних паперів — це такий форма фіксації ринкових відносин між учасниками ринку, які самі є цих відносин. Тобто укладання угоди чи якогось угоди між його учасниками полягає у передачі чи купівлі-продажу цінних паперів в обміні на гроші товары.

Але цінних паперів — це гроші й матеріальна товар. Її цінність полягає у тих правах, яку дає власникові. Останній, обмінює свій товар чи свої грошей цінних паперів в тому разі, якщо він упевнений, що цей папір ні майже гірше, а навіть від, ніж самі гроші товар. Спробуймо розібратися з визначенням цінних паперів. Зробити це досить складно. Во-первых, можна надати економічне визначення, а можна юридичне. Во-вторых, безліч авторів дає своє визначення цінних паперів. В-третьих, цінних паперів власними силами досить різноманітні і дати одну постанову всім їх різновидів — справа досить сложное.

Усі безліч визначень, використовувані у літературі наведені у додатку. Як бачимо визначень значна частина, але не всі визначення можна розбити на группы.

До першої можна віднести визначення, що кажуть, що цінна папір це документ дає певні майнових прав (зокрема декларація про отримання дохода).

До другої групи можна віднести визначення, розмовляючі у тому, що цінний папір є капітал. Причому їх можна назвати групу визначень, розмовляючих у тому, що цінних паперів є фіктивний капитал.

Спробуємо проаналізувати кожну группу.

Розглянемо першу групу. Ця група найточніше відбиває сутність цінних паперів. Справді, навіть у електронному вигляді цінний папір є документ. І це документ відбиває майнових прав, виражені у цій цінної папері. Та постає запитання, чи всі цінні папери висловлюють тільки майнові права? Відповідь очевидна — немає, в повному обсязі. Майнове право виявляється у можливості отримання грошових сум чи какого-либо майна, а окремих випадках та відсотків. Але цінні папери, зазвичай, не дозволяють розпоряджатися конкретним майном. Наприклад, власник акції неспроможна, передавши АТ акції, зажадати видачі йому какого-либо майна. Що ж до акцій, всі вони дають крім можливості отримання дивідендів, декларація про що у діяльності АТ. І це у згоді з майновим правом.

Що стосується другого групи, то тут слід більш докладний объяснение.

Во-первых, розглядаючи цінних паперів як капітал, пам’ятаймо, що капіталом є лише власників цінних паперів. Во-вторых, необхідно розрізняти цінних паперів, з допомогою яких утворюється виробничий капітал (т.зв. «капітальні «цінних паперів) та особливо цінні папери, випущені з іншими цілями («грошові «цінних паперів). В-третьих, як чітко видно, визначення періоду радянської влади наголошували на «фіктивності «капіталу. Що під цим розуміється? Ученые-марксисты розуміли під цим роздвоєння капіталу на натурально-вещественную форму і його грошове відбиток (цінних паперів). Але саме собою таке роздвоєння не свідчить про «фіктивності «. Цінні паперу на ролі багатства їхнього власників, як і паперові гроші, нормального функціонування господарства є «фікцією «до рук їхніх власників. «Фіктивним «капіталом вважатимуться державні облігації, оскільки більшість коштів, залучена з допомогою таких емісій, взагалі використовується потім як капітал для виробничих инвестиций.

Це окрема форма існування капіталу поруч із його існуванням в грошової і товарної формах. Суть її у тому, що з власника капіталу сам капітал відсутня, але є права нею, що й зафіксовано у формі цінних бумаг.

Спробуємо дати узагальнену визначення, враховуючи у своїй все вищесказане: цінний папір — документ, складений по встановленої формі, що закріплює сукупність майнових і немайнових прав дають їх нинішньому власнику можливість отримання одноразового чи постійного дохода.

Ознаки і функції цінних бумаг.

Щоб найточніше визначиться з визначенням цінних паперів, розглянемо ознаки, що різнять цінних паперів з інших документів. Можна виділити такі ознаки [2а С.7]:

1) Обращаемость;

2) Цивільно-правова оборотоспособность;

3) Стандартность;

4) Серийность;

5) Документарность;

6) Регулируемость і визнання государством;

7) Ликвидность;

8) Обов’язковість исполнения;

9) Риск.

І, нарешті, до повного осмислення ролі, яку грають цінних паперів, необхідно розглянути функції цінних паперів та його роль економіці. Цінні папери виконують ряд суспільно значимих функцій: перерозподіляють кошти (капітали) між галузями і сферами економіки; територіями і країнами; групами й культурними шарами населення; громадянами та сферами економіки; громадянами та державою тощо.; надає певні грошові права її власникам, крім прав на капітал. Наприклад, декларація про що у управління, відповідну інформацію, першочерговість у певних ситуаціях та т.п.; забезпечує отримання із капіталу і (чи) повернення самого капіталу і ін.; інформує інвесторів про економічну кон’юнктурі у країні й подає орієнтиру для інвестицій; є ланцюгом між державними, політичними, громадськими інститутами з одного сторони, і сукупними економічними стосунки з інший (какое-либо політична подія впливає на курси цінних паперів, інші ж впливають на економіку країни загалом); випуск цінних паперів — найважливіший джерело залучення коштів на молодих підприємств, мобілізації додаткового капіталу вже існуючих підприємств, і навіть поповнення державного устрою і місцевого бюджетів; запровадження різних видів цінних паперів в финансово-денежный оборот, дозволяє без збільшення грошової маси підвищити мобільність фінансових ресурсів, зосередивши їх у найважливіших ділянках виробництва, обращения;

Але треба справити й критику цінних паперів. Вона представленій у основному літературі радянських часів. Причому через критику ми можемо усвідомити ставлення до цінних паперів у період. Зазначимо лише ключові моменти: а) фінансові магнати отримують величезну засновницьку прибуток за емісії цінних паперів (засновницька прибуток = фіктивний капітал — дійсний капітал); б) за доби імперіалізму монополії утворюються у формі АТ, звідси зростання монополій. Нині при антимонопольному законодавстві, це представляється серйозна загроза; в) капіталісти отримують дохід, а управляють наймані робітники, звідси паразитичного характеру капіталістичної власності; р) фактично АТ повністю розпоряджається капіталісти, а робочі (мінімальні власники) що неспроможні спричинити розв’язання, звідси брехливість теорії «демократизації капіталу ». /24а. З. 222, 39а. З. 229, 25а. З. 112−113/.

Як бачимо основна критика спрямовано акції та облігації - «капітальні «цінних паперів. Підхід полягає в марксистско-ленинской теорії та зрозуміло, що класові підходи домінують в оцінках. Але й сам До. Маркс визнавав, якби був АТ, то довго б не було залізниць. Здається, якби керівники тоді пішли б від догм правовою способом усунули вади, властиві акціям і облігаціях, можна було б залучати народні кошти, не вдаючись до примусовим займам.

Даючи загальну оцінку значення цінних паперів економіки, можна назвати такі важливих моментів. По-перше, цінний папір виступає гнучким інструментом інвестування вільних коштів юридичних та фізичних осіб. По-друге, розміщення цінних паперів — ефективний засіб мобілізації ресурсів у розвиток виробництва та задоволення інших суспільних потреб. По-третє, цінних паперів активну участь у обслуговування товарного та грошового обігу. По-четверте, над ринком цінних паперів, передусім фондових біржах, складаються курси цінних паперів, Ці курси — барометр будь-яких змін — у економічної і політичною життя тієї чи іншого країни /17а С.13/.

Класифікація цінних бумаг.

Вище нами було розглянуто поняття, функції та ознаки цінних паперів. Далі слід розглянути класифікацію цінних паперів. Класифікація цінних паперів можлива за критеріями (див. додаток). Ми розглянемо докладно класифікацію цінних паперів з їхньої видам.

Нині до звертається понад десять видів цінних паперів. У неперервному зв’язку про те, що ні можна розглянути повному обсязі всі види цінних паперів, зупинимося докладно тільки акціях, облігаціях і векселях, оскільки вони бути метою даної работы.

Акции.

Перше визначення акцій був ще у Постанова Радміну РРФСР № 601: Акція — цінний папір, що виходить акціонерним суспільством, і спілка право власності частку в статутний капітал суспільства. /8а п.43/.

Дане визначення припускало акцію як цінний папір, що засвідчує речове право акціонера. Але ДК РФ в год. 4 виключив цю можливість. Відповідно до ДК РФ гол. 4 ст. 48. Акціонери мають по відношення до АТ лише зобов’язальні права. Вдаліше визначення був ще у Законі «Про ринок цінних паперів ». Так ст. 2 каже, що: Акція — емісійна цінний папір, закріпляюча права її владельца.

(акціонера) отримання частини прибутку акціонерного товариства як дивідендів, щодо участі у керування акціонерним суспільством, і на частина майна, що залишається саме його ликвидации.

Розглянемо основні моменти, що стосуються акций.

1. Акції можна випускати лише АО;

2. Акції неподільні. Якщо акція належить кільком особам, усі вони зізнаються стосовно АТ один акціонер і здійснюють права через однієї з них, або спільного представителя;

3. Акції випускаються іменні і пред’явника. Кількість акцій на пред’явника встановлюється Федеральної комісією з ринку цінних паперів, в в процентному відношенні до загальної кількості акций;

4. Акціонерне товариство може зажадати випускати акції різних категорій і від номінальної вартості, причому всі акції одного випуску і номіналу рівні між собою у не залежність від дати приобретения;

5. Акція немає терміну погашення (на відміну, наприклад, від облигаций);

6. Обмежена відповідальність, що полягає у тому, що акціонер і не відповідає за зобов’язаннями суспільства, ні суспільству по зобов’язанням акціонера. Максимум, що чоловік-українець може втратити акціонер — вкладені средства;

7. Номінальна вартість акції може бути менше 10 рублей.

Як уже відзначалося вище, будь-яка цінний папір повинен мати необхідні реквізити, для акції вони следующие:

— фірмову найменування акціонерного товариства та її местонахождение;

— найменування цінних паперів — «акція » ;

— її порядковий номер;

— дата выпуска;

— вид акції (проста чи привілейована) і його номінальна стоимость;

— ім'я держателя;

— статутний фонд акціонерного товариства на день випуску акцій і кількість випущених акцій, термін виплати дивидендов;

— підпис голова правління акціонерного товариства /9-а Приложение.

№ 5/.

Розглянемо класифікацію акций.

1. Усі акції можна розділити на: |Акції | | | | | | | |іменні | |на пред’явника |.

Не зупинятимемося на даній класифікації докладно, т.к. вона було розглянуто выше.

2. По ознакою голосування зборах акціонерів: |Акції | | | | | | | |голосувальники | |не голосувальники | | | | | | | | |надають 1 | |надають | | |голос | |більше однієї голоси | |.

Не голосувальники акції - акції, які дають права голоси загальні збори акціонерів. До таких акціям можна віднести привілейовані акції. Але тут треба дати пояснення. Власники привілейованих акцій можуть брати участь у зборах акціонерів, якщо це обумовлено у статуті нашого суспільства та Законі «Про акціонерних товариствах », наприклад під час вирішення питання про ліквідацію чи реорганізації общества.

Голосуючі акції - прості акції та за певних умов привілейовані акции.

3. По виду:

|Акции | | | | | | | | | | | | | |прості (звичайні) | |привілейовані | | | | | | | | | | | | | |без | | «золота «| |типу «А «(| |типу «Б «(| |спеціального| |акція* | | | | | |статусу | | | | | | |.

* акції цього випускалися тільки певний період приватизации.

Привілейована акция:

— це не дає право (якщо інше встановлено статутом суспільства, чи нормативними актами) голоси зборах акционеров;

— приносить фіксований дивіденд. Причому, якщо дивіденд за простими акціям виявився більше дивіденда по привілейованим, то власникам привілейованих акцій доплачують відмінність між дивидендами;

— неможливо знайти випущені більш як за 25% від статутного капитала;

— надають власнику переважного права, проти простими, на частина майна при ліквідації общества.

Розглянемо відмінності привілейованих акцій типу «А «і «Б «|Тип «А «|Тип «Б «| |Поширювалися серед працівників |Передавалися до Фонду майна | |підприємства безплатно, з правом |безплатно, з правом подальшої | |продажу без згоди |вільної перепродажу, без згоди| |інших акціонерів. |інших акціонерів. | |Виплачується щорічний дивіденд в |Виплачується щорічний дивіденд в | |розмірі 10% чистий прибуток |розмірі 5% чистий прибуток | |акціонерного товариства, ділене на |акціонерного товариства, ділене на | |число таких акцій. |число таких акцій. | |Становлять 25% від статутного фонду. | |Дивіденд може бути менше дивіденда за простими акціям. | |Власники заслуговують бути присутніми при зборах акціонерів і вносити | |пропозиції. | |Мають франшиза, коли |Не заслуговують голоси. | |змінюється Статут, який стосується їх | | |правничий та інтереси. | |.

Для акцій типу «Б «властиво і інших особливостей. По-перше, при продажу фондом майна цих акцій, вони автоматично конвертуються в звичайні акції (одну акцію типу «Б «= 1 простий акції). По-друге, поки на АТ існують акції типу «Б », суспільство немає право: виплачувати дивіденд зі звичайних акціям у іншій формі крім грошової отримувати випущені їм (суспільством) акции.

Ведучи мову про привілейованих акціях, слід визнати про кумулятивних привілейованих акціях. Це акції, якими, якщо дивіденд не виплачується у звичайні періоди нарахування, то обов’язок виплатити зберігається, вони (дивіденди) накопичуються досі, коли в емітента стабілізується фінансове ситуацію і виникнуть фінансові джерела для погашення загальної боргу дивідендів. Такі акції знижують ризик та, як наслідок, посилюють привабливість цих цінних бумаг.

Прості акції - акції, голосувальники, у своїй звичайна акція надає своєму власникові право участі у загальних зборах акціонерів з правом голоси з усіх питань її відання, мають право отримання дивіденда, а разі ліквідації товариства на частина майна. Звичайна акція дає вони одностайно загальні збори акціонерів. Звичайні акції без спеціального статусу не викликають вопросов.

Нами було розглянуто, безумовно, в повному обсязі види акцій, т.к. Закон «Про акціонерних товариствах «такий, що дозволяє конструювати різноманітні легітимні види акцій (привілейовані відкличні, із регульованою ставкою дивіденда і др.).

Переваги акціонерної форми організації виробництва залежить від тому, що про частину акціонерного капіталу, може бути швидко і легко куплені і продані І що акціонери несуть обмежену відповідальність. /40а З. 125/.

На завершення бажалося б вирізнити, що зіграли значну роль період приватизації, дає можливість кожного працівника підприємства відчути себе акционером.

Облигации.

Визначення облігації міститься у двох законах. Так, ДК РФ дає таке визначення: Облігацією визнається цінний папір, спілка право її власника отримання від імені, котрий випустив облігацію, Нацрада у передбачені нею термін від номінальної вартості облігації чи іншого майнового эквивалента.

/ДК РФ год. 2 ст. 816/.

Закон «Про ринок цінних паперів «дає, загалом, схоже визначення: Облігація — емісійна цінний папір, закріпляюча право її власника отримання від емітента облігації Нацрада у передбачені нею термін її від номінальної вартості і зафіксованого у ній відсотка від цього вартості чи іншого майнового эквивалента.

Як бачимо, визначення облігації бракує такий складності у законодавця як визначення, наприклад, акции.

Зазначимо основні моменти, що відрізняють облигации:

— облігації - посвідчення займа;

— вони (облігації) здебільшого мають кінцевий термін погашения.

(для АТ щонайменше 1 року, для державних трохи більше 30 лет);

— мають старшинством проти акціями у задоволенні зобов’язань (див. класифікацію № 11);

— не дають підстави щодо участі під управлінням эмитентом;

— законодавчо не встановлено номінальна вартість облигации;

— дозволено випуск у сумі, не перевищує статутний капітал чи величину забезпечення, надану третіми лицами.

Облігація містить обов’язкові реквізити /9а/:

— фірмову найменування емітента та її местонахождение;

— найменування цінних паперів — «облігація » ;

— її порядковий номер;

— дата выпуска;

— вид облігації (заставна, облігація без забезпечення, конвертована облигация);

— загальна сума выпуска;

— відсоткова ставка;

— умови і Порядок виплати процентов;

— умови і Порядок погашения.

Емітентами облігації можуть виступати акціонерні товариства, суспільства з обмеженою відповідальністю, суспільства з додатковою відповідальністю, повні товариства, камандитные товариства, органи місцевого самоврядування, інші лица.

Сутність облігації у тому, що емітент отримує грошові кошти, а власник облігації отримує дебентура. Причому в власника облігації з’являється можливість отримувати дохід у вигляді відсотка, а, по наступі терміну погашення і номінальну вартість облигации.

Власникові облігації повинен виплачуватися відсотки принаймні 1 разів у рік. Причому, якщо АТ неспроможна виплатити відсотки, воно то, можливо оголошено неплатежеспособным.

Випуск облігацій для публічного розміщення без поручництва дозволено для будь-яких юридичних, не раніше 3 роки свого існування за умови опублікованого затвердженого річного балансу за 2 попередніх года.

Розглянемо класифікацію облигаций.

1. По способу легітимації управомоченного особи облігації діляться на іменні (емітент зобов’язаний вести реєстр власників) і предъявителя.

2. За можливості звернення: вільно які звертаються, з обмеженою колом звернення. Зазвичай, обмежується можливість вільної перепродажу облигаций.

3. По виду відсотка: |Облігації | | | | | | | |фіксований % | |плаваючий % |.

Фіксований відсоток обмовляється відразу, на відміну плаваючого, який, зазвичай, залежить від відсоткової ставки. Сюди, наприклад можна віднести дохідні облігації, відсоток якими виплачується у разі, якщо отримано дохід. Зазвичай, фіксований дохід у час не встановлюється. Це з можливістю впливу інфляції та інших чинників, здатних знецінити отриманий дохід. Найбільшого поширення набула отримали облігації з плаваючим доходом.

4. По способу виплати відсотка: |Облігації | | | | | | | |купонні | |бескупонные |.

Купон є частина цінних паперів, дає декларація про отримання регулярно виплачуваного відсотки за цінної папері. Він відрізається від цінних паперів і направляється, зазвичай через банк, агенту, виробляючому платежі з цієї цінної папері. Купонні облігації діляться на:

— облігації з зеро-купоном — облігації, якими відсоток не виплачується. Емітент продає такі облігації з дисконтом.

(скидкой);

— облігації з «миникупоном «- облігації, якими виплачується невеличкий відсоток, але де вони продаються з дисконтом.

Відсоток по бескупонной облігації, що є іменний, виплачується в відповідність до даними реєстру владельцев.

5. По способу покриття боргових зобов’язань: |Облігації | | | | | | | |беззакладные | |забезпечені закладом | | | | | | | | | | | |первозакладные| |второзакладные|.

Беззакладные облігації - прямі боргові зобов’язання. Ці облігації немає майнового еквівалента рівного сумі емісії. Такі облігації випускаються, наприклад, а то й залишилося майна, яким було б забезпечити позику чи становище емітента настільки хороше, що емітенту немає необхідності піклуватися про забезпечення зобов’язання. Прикладом таких облігацій можуть выступать:

— застраховані облігації - виконання зобов’язань із них покривається страховими полісами приватних страхових компаний;

— гарантовані облігації - виконання зобов’язань гарантується однією або кількома особами при неможливості їх не виконати із боку эмитента.

Вексель.

Вексель є найбільш старовинної цінної папером, яке знає світ. У векселі поєднується 3 функции:

— вексель — цінна бумага;

— вексель — кредитний інструмент і інструмент надання займа;

— вексель — платіжний інструмент, використовуваний реалізації безготівкового расчета.

Отже, вексель поєднує у собі властивості цінних паперів, боргового зобов’язання і розрахункового средства.

Розглянемо визначення векселя.

Відповідно до Листом ЦБ РФ № 14−3/30: Вексель — це складена по встановленої законом формі безумовне письмове борговий грошове зобов’язання, видане однієї стороной.

(векселедавцем) боці (векселедержателю) і оплачений гербовим збиранням /12а/.

Дане визначення недостатньо вдале, зокрема не вказувалося, що вексель — цінний папір. Більше точне визначення дано в Основах громадянського законодавства. Векселем визнається цінний папір, спілка нічим не обумовлене зобов’язання векселедавця (простий вексель) чи іншого вказаної у векселі платника (перекладної вексель) виплатити по наступі передбаченого векселем терміну певну суму власнику векселя.

(векселедержателю).

Розглянемо основні риси векселя:

— абстрактний характер зобов’язання, вираженого векселем — повинно бути зазначено підставу видачі векселя;

— явний характер зобов’язання в векселю;

— безумовні характер зобов’язання в векселем. Вексель містить просте та ні перед чим не обумовлене пропозиції чи обіцянку сплатити певну сумму;

— вексель — завжди грошове обязательство;

— вексель — це письмовий документ;

— вексель — це документ, має суворо встановлені обов’язкові реквизиты;

— боку, зобов’язані за векселем, несуть солідарну ответственность.

Емітентами векселі може бути фізичні і юридичних осіб. Держателем виступають фізичні і юридичних осіб, як резиденти, не резиденти. Законом не встановлено мінімальна величина векселі. Випускають векселі як ордерной цінних паперів і предъявителя.

Вексель мусить мати обов’язкові реквізити /14а ст.1/:

1) найменування «вексель », включене саме у текст документи й виражене тією мовою, у якому цей документ ще составлен;

2) просте та нічим не обумовлене пропозицію сплатити певну сумму;

3) найменування того, хто має оплачувати (плательщика);

4) вказівку терміну платежа;

5) вказівку місця, у якому може бути зроблений платеж;

6) найменування того, кому чи з наказу кого платіж може бути совершен;

7) зазначення дати й визначити місця складання векселя;

8) підпис того, хто видає вексель (векселедателя).

Розглянемо класифікацію векселів. |Вексель | | | | | | | | | | | | | |фінансові | |товарні | |дружні | |бронзові |.

У фінансового векселі депозитна природа. У його основі - угоду з видачі грошей в борг визначений термін під відомий процент.

Товарні - творяться у результаті доставки продукції чи послуг. Такий вексель застосовується обслуговування товарних постачання і представляє собою короткостроковий кредитний документ. Постачальник, який одержав вексель, може або отримати гроші при реалізації вексельного зобов’язання покупцем, або використати бодай вексель до виконання власних платіжних зобов’язань, передавши його іншій юридичній особі чи заклавши вексель у банку /13а З. 14/.

Дружній вексель — це вексель, на яких годі жодної реальної угоди, жодного реального фінансового зобов’язання. Такі векселі виписують, зазвичай, особи, перебувають у довірчому стосунки з з метою отримання під нього реальних денег.

Бронзовий вексель — це вексель, на яких годі жодної реальної угоди, жодного реального фінансового зобов’язання, у своїй хоча б одну особу, використовується в векселі, є вымышленным.

Інший класифікацією є поділ векселі на: |Вексель | | | | | | | |простий (соло) | |перекладної (тратта) |.

Простий вексель — це вексель, у якому просте та нічим не обумовлене обіцянку векселедавця сплатити певну суму векселеполучателю або його приказу.

Перекладної вексель — це вексель, у якому просте та нічим не обумовлене пропозицію (точніше наказ) векселедавця третій особі сплатити певну суму векселеполучателю або його наказу. Схематично це відбувається наступним образом:

|Векселедатель |товари, послуги і т.п.|Векселеполучат| | |(боржник) | |ялина (кредитор)| | | | | | | | |вексель | | | | | |пред'явлено| |акцепт векселі| | | |не векселі| | | | | |для | | | | | |акцепту | | | | | | |Платник по | | | | | |векселем | |.

Тобто кредитор, надаючи товари, послуги тощо. може бути впевнений, що вексель має бути оплачений. І тому, кредитор посилає вексель платникові для одержання згоди на оплату (акцепта).

Розглянемо коротко оборот векселів. Вексель передається шляхом скоєння на векселі або аллонже (додатковому аркуші) передавальної написи — індосаменту. Індосамент переносить на набувача повне право, які у документі. У обумовлений термін власник векселі повинен пред’явити його до платежу. Платіж то, можливо зроблений в цілому або частково, причому власник векселі неспроможна відмовитися прийому частини платежу. Якщо платник відмовився від платежу, то відбувається акт протесту векселі в неплатежі. Утримувач векселі у разі платника задовольнити його вимоги поводиться з пропозицією оплату решти власникам векселі, вказаних у индоссаменте. Якщо будь-яка особа оплатить вексель, те в цієї особи виникає право вимоги оплату решти власникам, крім, які йдуть у индоссаменте після него.

2 Ринок цінних бумаг.

Поняття ринку, його структура і виды.

Фондовий ринок — та інституція чи механізм, який зведе разом покупців (пред'явників попиту) і продавців (постачальників) фондових цінностей, тобто. цінних бумаг.

Фондовий ринок є сегментом, як грошового ринку, і ринку капіталів, які теж включають рух прямих банківських кредитів, перерозподіл грошових ресурсів через страхову галузь, внутрішньофірмові кредити і т.д.

У ринковій економіці ринок цінних паперів є основним механізмом перерозподілу грошових накопичень. Фондовий ринок створює ринковий механізм вільного, хоч і регульованого, переливу капіталів у найбільш ефективні галузі господарювання. Ринок цінних паперів охоплює як кредитні відносини співволодіння, що виражаються через випуск спеціальних документів (цінних паперів), які мають власну вартість будівництва і можуть продаватися, купуватися і погашаться.

Структура рынка.

Будь-який фондовій ринок складається з таких компонентов:

* суб'єкти рынка;

* власне ринок (біржовий, позабіржового фондові рынки);

* органи державного регулювання і нагляду (Комісія зі цінних паперів, Центральний банк, Мінфін і т.д.);

* саморегульовані організації (об'єднання професійних учасників ринку цінних паперів, які виконують певні регулюючі функции);

* інфраструктура ринку: а) правова, б) інформаційна (фінансова преса, системи фондових показників тощо.), в) депозитарна і розрахунково-клірингова мережу (для державні й приватні паперів часто існують роздільні депозитарно-клиринговые системи), буд) реєстраційна сеть.

Суб'єктами ринку цінних паперів являются:

1) емітенти — держава робить у особі уповноважених їм органів, юридичні особи та громадяни, які залучають з урахуванням випуску цінних паперів що їм кошти й виконують від імені передбачені в цінні папери обязательства;

2) інвестори (чи його представники, які є професійними учасниками ринку цінних паперів) — громадяни чи юридичних осіб, які отримують цінні папери власність, повне господарське ведення чи оперативне управління з єдиною метою здійснення засвідчених цими цінними паперами майнових прав (населення, промислові підприємства, інституціональні інвестори — інвестиційні фонди, страхові компанії та др.);

3) професійні вони цінних паперів — юридичні обличчя і громадяни, здійснюють види діяльності, визнаної професійної над ринком цінних паперів (дилерська, брокерська та інших. види деятельности).

Види фондових рынков.

Ринок цінних паперів можна як наступній схеми /16а С.10/: | |Первинний| | | | | |организов| | | | | | | | |анный | | | | | |Ринок | | | | | | | | |цінних | | | | | | | | |паперів | | | | | |Вторинний| | | | | |неорганиз| | | | | | | | |ованный | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |грошовий ринок | |ринок капіталів |.

Грошовий ринок — ринок короткострокових фінансових вимог (з терміном до 1 року). Ринок капіталів — це ринок цінних паперів з терміном дії більше однієї року. Хоча такий розподіл і є досить умовним, у ньому є певний сенс, т.к. на грошовому ринку задовольняються потреби, головним чином оборотном капіталі, але в ринку капіталів потреби у основному капитале.

У ланцюжку угод з купівлі-продажу цінних паперів одна завжди є першої (первинної), які забезпечують надходження фондовій цінності ринку. Решта носять вторинний (похідний) характер, оскільки вони пов’язані з перепродажем вже надходження ринку інструмента іншим суб'єктам. З огляду на істотні розбіжності у засобах початкового розміщення цінних паперів та його наступного звернення, виділяють первинний і вторинний ринки цінних бумаг.

Законодавчо первинний ринок цінних паперів окреслюється відносини, складаються при емісії (для інвестиційних цінних паперів) або за укладанні цивільно-правових угод між особами, приймають він зобов’язання в іншим цінних паперів, і першими інвесторами, професійними учасниками ринку цінних паперів, і навіть їх представителями.

Отже, первинний ринок — це ринок перші місця і повторних емісій цінних паперів, у якому здійснюється їх початкова розміщення серед инвесторов.

Найважливішою рисою первинного ринку є повне розкриття інформації для інвесторів, що дозволяє зробити обгрунтований вибір цінних паперів для вкладення коштів. Уся діяльність первинному ринку служить на розкриття інформації: підготовка проспекту емісії, реєстрацію контроль державними органами з позицій повноти представлених даних, публікація проспекту і підсумків підписки, і т.д.

Існує дві форми первинного ринку цінних паперів: приватне розміщення та публічне предложение.

Приватне розміщення характеризується продажем (обміном) цінних паперів обмеженій кількості заздалегідь відомих інвесторів без публічної пропозиції і продажи.

Публічне пропозицію — це розміщення цінних паперів за її первинної емісії шляхом публічних оголошення й законність продажу необмеженому числу инвесторов.

Співвідношення між публічним пропозицією і приватним розміщенням постійно змінюється від і залежить від типу фінансування, який обирають підприємства у тій чи іншій економіці, від структурних перетворень, які уряд, й інших чинників. Так було в Росії у 1990;1992 рр. переважало (до 90%) приватне розміщення акцій (створення відкриті акціонерні товариств). Більшість публічного пропозиції акцій припадала на банки і інвестиційні інститути. З початком масштабного процесу наприкінці 1992 р. і централізованим перетворенням багатьох державних підприємств в акціонерні товариства відкритого типу, частка публічної пропозиції акцій різко увеличилась.

Вторинний рынок.

Під вторинним фондовим ринком розуміються відносини, складаються при зверненні раніше емітованих на первинному ринку цінних бумаг.

Найважливіше риса вторинного ринку — це її ліквідність, тобто. можливість успішної та великої торгівлі, здатність поглинати значні обсяги цінних паперів швидко, при невеликих коливаннях курсів і за низьких витратах на реализацию.

Вторинний ринок цінних паперів підрозділяється на: організований (біржовий) ринок та неорганізований (позабіржового чи «вуличний ») рынок.

Біржовий рынок.

Організований чи біржовий ринок вичерпується поняттям фондовій біржі, як особливого, інституційно організованим ринком, у якому звертаються цінних паперів найвищого якості та постійні операції на якому роблять професійні вони цінних бумаг.

Фондова біржа — це організований ринок з торгівлі стандартними фінансовими інструментами, створювана професійними учасниками ринку для взаємних оптових операций.

Функції фондової біржі: а) створення постійно чинного ринку; б) визначення цін; в) поширення інформації товари і фінансових інструментах, ціна й умови звернення; р) підтримку професіоналізму торгових оборотів і фінансових посередників; буд) вироблення правил; е) індикація стану економіки, її товарних сегментів і фондового рынка.

Фондова біржа, за законодавством, окреслюється організація, винятковим предметом діяльності якої є забезпечення необхідних умов нормального звернення цінних паперів, визначення їх ринкових цін, і належне поширення інформації про неї, підтримку високого рівня професіоналізму учасників ринку цінних бумаг.

До котируванні на фондову біржу допускаються лише цінних паперів, які пройшли лістинг, тобто. задовольняють певним вимогам, що ставляться до цінних паперів даної біржею. На різних біржах існують різноманітні критерії допуску цінних паперів до котируванні. Це правової статус цінних паперів, ступінь капіталізації ринку, мінімум акцій, способи розподілу акцій акціонери і т.п.

Внебиржевой рынок.

Внебиржевой ринок охоплює ринок операцій із цінними паперами, скоєних поза фондовій биржи.

Через цей ринок ще проходить а) більшість первинних розміщень; б) торгівля паперами гіршої якості (тоді як зареєстрованими на бирже).

Разом про те, існують перехідні форми, звані «прибиржевые «ринки, які розмивають чітку межу між біржовими і внебиржевыми ринками. Це «другі «, «треті «, «паралельні «ринки, створювані фондовими біржами і срібло під сумнів їхню регулюючим впливом. Зазвичай, подібні ринки мають нижчі вимоги до якості цінних паперів, містять у собі акції малих та середнім компаніям, підтримуючи у своїй регулярність торгівлі, котирування і єдність правил.

Слід зазначити, щодо 1993 р. російський позабіржового ринок вирізнявся спекулятивностью й більшою кількістю афер, і тільки з 1993 р. він ставав оптовий характер (торгівля великими партіями акцій задля встановлення контролюючого впливовості проекту та т.п.) та розвиватися по цивілізованому пути.

Список використаних источников.

1. Миркин Я. М. Цінні папери, і фондовий ринок. — М.: Перспектива, 1995. 550 с.

2. Основи ринку цінних бумаг./Под ред. А. П. Шихвердиева. — Сиктивкар.: Пролог, 1996. — 387 с.

3. Про положення про випуск й жорстоке поводження цінних паперів і фондових біржах в РРФСР: Постанова Уряди РФ від 28.12.91 № 78// Фінансова газета, 1992, № 5.

4. Про положення про акціонерних товариствах і суспільствах із обмеженою відповідальністю і положення про цінних паперів: Постанова Радміну СРСР від 19.06.90 № 590// СП СРСР, 1990, № 15.

5. Брігхем Ю., Гаспенски Л. Фінансовий менеджмент: Повний курс: У 2-х т./Пер. з анг. під. ред. В. В. Ковалева. — СПб.: Економічна школа, 1997. Т.1, — 497С.

6. Про акціонерних товариствах: Федеральний Закон від 26.12.95 № 208-Ф3 (ред. від 13.06.96)// Російська газета.- 29.12.95. — № 248.

7. Про ринок цінних паперів: Федеральний Закон від 22.04.96 № 39-Ф3// Збори законодавства РФ. — 22.04.96. — № 17. — ст. 1918.

8. Про положення про акціонерних товариствах: Рада Міністрів РРФСР Постанова від 25 грудня 1990 р № 601// СП СРСР, 1991, № 6.

9. Положення про порядок і промислових умовах видає ліцензії виробництво та ввезення завезеними на територію Російської Федерації бланків цінних паперів: Лист Міністерства Фінансів РФ від 17 вересня 1992 р. № 05−01−04 (в ред. листи Мінфіну РФ від 19.10.92 № 97)// Бюлетень нормативних актів міністерств і відомств РФ, 1993, № 1.

10. Цивільний кодекс РФ (частина перша) від 30.11.94 № 51-ФЗ // Збори законодавства РФ, 05.12.94, № 32, ст. 3301.

11. «Основи громадянського законодавства Союзу і республік «(утв. ВР СРСР 31.05.91, № 2211−1) // Відомості СНР і ВР СРСР, 26.06.91 № 26 ст. 733.

12. ЦБ РФ Лист від 09.09.91 № 14−3/30 «Про банківських операції з векселями «// Вісник ВАС РФ, № 5, 1993.

13. А.І. Мелуа. Вексель. — СтП.: Наука, 1994. — С.57.

14. «Конвенція про Единообразном законі про перекладному і простому векселі «(полягає у Женеві 07.06.30)(Вступила з для СРСР 25.11.36) // Збори Законів 1937, птд. II, № 18, ст. 108.

15. Ринок цінних паперів.: Підручник/ Під ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. — М.: Фінанси і статистика, 1996. — 352 с.

16. Лялін В.А., Воробйов П. В. Цінні папери, і фондової біржі - М.: Інформаційно-видавничий будинок «Филинъ », 1998. — 232с.

17. Цінні папери: Підручник / Під ред. В. И. Колесникова, В. С. Торкановского. — М.: Фінанси і статистика, 1998. — 416с.: ил.

18. Каратуев О. Г. Цінні папери: Види і різновиду. — М.: Російська ділова література, 1997. — 256 с.

19. Остапенко В. В. Акціонерне справу і цінних паперів. — М.: Економіка, 1992. — 127 с.

20. Доронин І.Г., Семилютина Н. Г. Що треба знати про цінні папери. — М.: Росія молода, 1992. — 48 с.

21. Алексєєв М. Ю. Ринок цінних паперів. -М.: Фінанси і статистика, 1992. — 352 с.

22. Борисов Е. Ф. Економічна теорія. — М.: Юристъ, 1997. — 568 с.

23. Курс экономики./Под ред. Б. А. Райзберга. — М.: Инфра-М, 1997. — 720 с.

24. Мала радянська енциклопедія. — М.: Велика радянська енциклопедія, 1960. — 1277 с.

25. Нікітін П.І. Основи політичної економії. 3-е вид. — М.: Думка, 1964. — 407 с.

26. Сакс Дж. Д., Ларрен Ф. Б. Макроекономіка. Глобальний підхід: Пер. з анг. — М.: Річ, 1996. — 848 с.

27. Финансово-экономический словник. / Під ред. Авт. Назарова. — М.: Финстатинформ, 1995. — 224 с.

28. Лозовський Л. Ш., Райзберг Б. А., Ратновский А. А. Універсальний бизнес-словарь. — М.: Инфра-М, 1997. — 640 с.

29. Фондовий портфель/ Відп. ред. Рубін Ю.Б., Солдаткин В.І. — М.: Соминтэк, 1992. — 752 с.

31. Великий економічний словник. / Під ред. О. Н. Азриляна. — 2-е вид. доп. і перераб. — М.: Інститут нової економіки, 1997. — 864 с.

32. Економічна енциклопедія. Політична економія. Т. 4. — М.: Радянська енциклопедія, 1980. — 672 с.

33. Райзберг Б. А., Лозовський Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Сучасний економічний словник. — М.: Инфра-М, 1996. — 496 с.

34. Велика радянська енциклопедія. — М.: Радянська енциклопедія, 1934. — 800 с.

35. Буренин О. Н. Введення ЄІАС у ринок цінних паперів. — М.: ВНИИОЭНГ, 1992. — 48 с.

36. Радянський енциклопедичний словник / Гол. ред. А. М. Прохоров. 2-е вид. — М.: Рад. енциклопедія, 1983. — 1600 с.

37. Політична економія / Медведєв В.А., Абалкин Л. И., Ожерельев О. И. та інших. — М.: Политиздат, 1990. — 735 с.

38. Маркс До. Капітал. Критика політичної економії./ Під ред. Ф. Енгельса. — М.: Политиздат, 1970. — 1084 с.

39. Політична економія. Докапіталістичний і капіталістичний способи виробництва. / Під ред. Брегель Э. Я., Смирнова А. Д. 2-е вид. перераб. і доп. — М.: Вищу школу, 1971. — 568 с.

40. Фішер З., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Економіка: Пер. з анг. зі 2-го вид. — М.: Річ ЛТД, 1995. — 864 с.

41. Політична економія: Словник / Під ред. О. И. Ожерельева та інших. — М.: Политиздат, 1990. — 607 с.

Приложения.

|Визначення |Джерело | |Цінні папери служать титулами власності, |Маркс До. Капітал. | |котрі представляють капітал. Проте цей капітал не |Критика політичної | |існує у двійні, — одного разу як капітальна |економії./ Під ред. | |вартість титулу власності, акцій, і той |Ф. Енгельса. — М.: | |раз як капітал, справді вкладений чи |Политиздат, 1970. — | |підлягає вкладенню… Капітал існує у |З. 515−527. | |цієї останньої формі… є лише титул | | |власності… на реалізовану додаткову | | |вартість. | | |Насправді всі ці папери суть ніщо | | |інше, як накопичені претензії, юридичні | | |титули у майбутнє виробництво. | | |Цінні папери — «грошові дублікати |Велика радянська | |дійсного капіталу », дають «юридично |енциклопедія. — М.: | |санкціоноване домагання отримання |Радянська | |додаткової вартості, видобутої цим капіталом » .|енциклопедія, 1934. -| | |З. 474. | |Цінні папери — свідоцтва про участь у |Мала радянська | |капіталі підприємства або про наданні грошей до |енциклопедія. — М.: | |позичку, що дозволяють регулярне отримання |Велика радянська | |доходу. |енциклопедія, 1960. -| |Цінні папери виступають як капітал їхнього |З. 222. | |власників, т.к. дають можливість присвоювати | | |додаткову вартість. Але це фіктивний | | |капітал, оскільки цінних паперів є | | |продуктом праці, немає вартості. | | |Капітал, що у вигляді цінних паперів (акцій, |Нікітін П.І. Основи | |облігацій) і який приносить самі дохід їх власникам, |політичної | |називається фіктивним капіталом, оскільки цінні |економії. 3-е вид. — | |папери власними силами вартістю що немає. Вони |М.: Думка, 1964. — З.| |лише побічно відбивають рух дійсного |111. | |капіталу. | | |На відміну від дійсного капіталу, |Політична | |втіленої у машинах, сировину, матеріалах, |економія. | |фіктивний капітал являє собою лише титул |Докапіталістичний і| |власності, дає декларація про присвоєння |капіталістичний | |додаткової вартістю формі відсотка чи |способи виробництва.| |дивіденда. Якщо дійсний капітал — це |/ Під ред. Брегель | |вартість, втілена як у засобах виробництва и|Э.Я., Смирнова А. Д. | |дає -додаткову вартість, то фіктивний |2-е вид. перераб. і | |капітал не створює додаткової вартості і взагалі |доп. — М.: Вища | |технічно нескладне з себе реального багатства. |школа, 1971. — 229 | | |з. | |Цінні папери — документи, які виражають право |Економічна | |володіння чи добросусідські відносини щодо позики. |енциклопедія. | | |Політична | | |економія. Т. 4. — М.:| | |Радянська | | |енциклопедія, 1980. -| | |З. 373. | |Цінні папери, документи, містять какое-либо |Радянський | |майнове право, реалізація якого можлива |енциклопедичний | |лише за умови їх пред’явлення. |словник / Гол. ред. | | |А.М.Прохоров. 2-е | | |вид. — М.: Рад. | | |енциклопедія, 1983. -| | |З. 1462. | |Цінні папери — важливим елементом грошової сфери |Політична | |економіки, який базується за принципами товарного |економія: Словник / | |виробництва. |Під ред. О.И. | | |Ожерельева та інших. — | | |М.: Политиздат, 1990.| | |- З. 554 — 556. | |Цінні папери — це фіктивний капітал, оскільки |Політична економія| |вони мають вартості, хоча продаються і |/ Медведєв В.А., | |купуються на біржах, їх ціни носять иррациональный|Абалкин Л.И., | |характер. |Ожерельев О.И. та інших. | | |- М.: Политиздат, | | |1990. — З. 232. | |Фіктивний, тобто вдаваний, капітал — це капітал, |Буренин О.Н. Запровадження| |поданий у цінні папери. |у ринок цінних паперів.| | |- М.: ВНИИОЭНГ, 1992.| | |- З. 5. | |Цінна папір — джерело формування статутного |Остапенко В.В. | |капіталу АТ та фінансування витрат государства,|Акционерное справу і | |территориально-административных органів |цінних паперів. — М.: | |управління, муніципалітетів; форма вкладення |Економіка, 1992. — З.| |коштів фізичними і юридичними лицами|6. | |і загальнодосяжний спосіб здобуття ними доходів від своїх вкладення. | | |Цінна папір — втілення абстрактного |Доронин І.Г., | |майнового права, що може передаватися |Семилютина Н. Г. Що | |від однієї особи до іншого з передачі |треба знати про цінних | |найціннішої папери. |паперах. — М.: Росія| | |молода, 1992. — З. | | |4. | |Цінна папір є документ, который|Алексеев М. Ю. Ринок | |відбиває пов’язані з нею майнових прав, |цінних паперів. — М.: | |може самостійно звертатися над ринком і «бути |Фінанси і статистика,| |об'єктом купле-продажи та інших угод, служить |1992. — З. 5. | |джерелом отримання регулярного чи разового | | |доходу, виступає різновидом грошового | | |капіталу. | | |Цінні папери — документальні свідчення про |Финансово-экономическ| |участі у капіталі акціонерного товариства чи |ий словник. / Під | |наданні позики, і навіть довгострокові |ред. Авт. Назарова. -| |зобов'язання емітентів виплачувати їх власникам |М.: Финстатинформ, | |дохід у вигляді дивіденда чи відсотка. |1995. — З. 216. | |Цінна папір — цього права на ресурси, |Миркин Я.М. Цінні | |обособившиеся від міста своєї основи та котрі мають |папери, і фондовий | |власну матеріальну форму (наприклад, як |ринок. — М.: | |паперового сертифіката, записи за рахунками тощо.). |Перспектива, 1995. | | |З. 66. | |Цінні папери є контрактні права|Сакс Дж. Д., Ларрен | |отримання майбутніх платежів при обумовлених |Ф.Б. Макроекономіка. | |контрактом умовах. |Глобальний підхід: | | |Пер. з анг. — М.: | | |Річ, 1996. — З. 676.| |Цінні папери — грошові чи товарні документи, |Райзберг Б.А., | |що надають їх володарю майнових прав право |Лозовський Л.Ш., | |отримання певних грошових сум, доходів. |Стародубцева Е.Б. | | |Сучасний | | |економічний | | |словник. — М.: | | |Инфра-М, 1996. — З. | | |377. | |Цінна папір — це форма існування капіталу, |Ринок цінних паперів. /| |відмінній з його товарної, виробничу краще й |Під ред. В.А. | |грошової форми, яка може передаватися замість |Галанова, А.І. | |нього, звертатися над ринком як товар і |Басова. — М.: Фінанси| |приносити прибуток. |і статистика, 1996. -| | |З. 9. | |Цінні папери, що входять до фіктивний капітал, |Борисов Е.Ф. | |служать, щодо справи, лише знаком, титулом |Економічна теорія.| |(підставою права на майно) власності на |- М.: Юристъ. 1997, -| |грошовий капітал. Титул власності |З. 333−334. | |надає його власника право присвоювати | | |частка прибутку у вигляді відсотка чи дивіденда. | | |Цінна папір є документ, имеющий|Курс экономики./Под | |юридичної чинності, складений по встановленої |ред. Б. А. Райзберга. | |форми і дає їх нинішньому власнику односторонній |- М.: Инфра-М, 1997. | |стандартизований набір прав стосовно |- З. 368. | |особі, видало цей документ ще, можливість | | |передачі даного документа за дотримання заздалегідь | | |обумовлених умов, але не матимуть згоди емітентів | | |іншій юридичній особі разом із комплексом ув’язнених| | |у яких прав. | | |Цінні папери — то окрема інвестиційна |Каратуев О.Г. Цінні | |вартість: |папери: Види і | |відбиває майнові, позикові, |різновиду. — М.: | |зобов'язальні відносини між учасниками |Російська ділова | |ринку; |література, 1997. — | |самостійно (поза обороту базисної |З. 19. | |авансованої вартості) обращающаяся над ринком і | | |тому має власний курс; | | |що має властивостями ліквідності, надійності, | | |дохідності (та інші інвестиційними властивостями).| | | | | |Поєднуючи економічний добробут і юридичне визначення, | | |отримуємо, що цінний папір — документована | | |інвестиційна вартість чи документовані | | |інвестиції (вкладення) | | |Цінні папери — грошові і товарні документи, |Лозовський Л.Ш., | |що об'єднуються загальним їм ознакою — |Райзберг Б.А., | |необхідністю пред’явлення для реалізації |Ратновский А.А. | |виражених у них майнових, зазвичай, |Універсальний | |зобов'язальних прав. |бизнес-словарь. — М.:| | |Инфра-М, 1997. — З. | | |205. | | |Фондовий портфель/ | | |Відп. ред. Рубін Ю.Б.,| | |Солдаткин В.І. — М.: | | |Соминтэк, 1992. — З. | | |739. | |Цінні папери — документи, майнового |Великий економічний| |змісту, із якими какое-либо право пов’язане |словник. / Під ред. | |отже воно без цих документів може бути ні |О.Н. Азриляна. — 2-е | |здійснено, ні передано іншій юридичній особі. |вид. доп. і перераб. | | |- М.: Інститут нової | | |економіки, 1997. — З.| | |812. | |Визначення, які у нормативно-правовых актах | |Цінні папери є |Про затвердження | |що посвідчують володіння чи добросусідські відносини |норму закону про | |позики грошові документи, що визначають |акціонерних товариствах| |стосунки між обличчям, яке випустило ці |і суспільствах із | |документи, та його власниками і що передбачають, |обмеженою | |зазвичай, виплату доходу на вигляді дивідендів |відповідальністю і | |чи відсотків, і навіть можливість передачі |положення про цінних | |грошових та інших прав, що випливають із цих |паперів: Постанова | |документів, іншим особам. |Радміну СРСР від | | |19.06.90 № 590 // СП | | |СРСР, 1990, № 15. | |Цінної папером визнається документ, котра засвідчує| «Основи громадянського | |майнове право, що може бути |законодавства | |здійснено лише за пред’явленні першотвору |Союзу і | |Основних напрямів. |республік «(утв. ЗС | | |СРСР 31.05.91, № | | |2211−1) // Відомості | | |СНР і ВР СРСР, | | |26.06.91 № 26 ст. 733 | |Цінна папір — грошовий документ, |Про затвердження | |котра засвідчує майнове право чи |положення про випуску і| |ставлення позики власника документа стосовно |зверненні цінних | |до обличчя, видало такого документа. |паперів і фондових | | |біржах в РРФСР: | | |Постанова | | |Уряди РФ від | | |28.12.91 № 78// | | |Фінансова газета, | | |1992, № 5. | |Цінна папір — документ з повним дотриманням |Цивільний кодекс РФ| |встановленої форми і обов’язкових реквізитів, |(частина перша) від | |котра засвідчує майнових прав, здійснення |30.11.94 № 51-ФЗ // | |або передачі яких можливі лише за його |Збори | |пред'явленні. |законодавства РФ, | | |05.12.94, № 32, ст. | | |3301. | |Емісійна цінний папір — будь-яка цінний папір, в|О ринку цінних паперів:| |тому числі бездокументарний, яка |Федеральний Закон від | |характеризується одночасно такими |22.04.96 № 39-Ф3// | |ознаками: |Збори | |закріплює сукупність майнових і |законодавства РФ. | |немайнових прав, які підлягають засвідченню, |- 22.04.96. — № 17. — | |поступку і безумовному здійсненню з соблюдением|ст. 1918. | |встановлених справжнім Федеральним законом форми | | |і близько; | | |розміщається випусками; | | |має рівні об'єм і терміни здійснення прав | | |всередині одного випуску незалежно від часу | | |придбання цінних паперів. | | |Визначення, які у іноземної літературі | |Цінні папери — інвестиції, прийняті форму |Perrick G. Hanson. | |акції чи облігації.* |Dictionary of Banking| | |and Finance. — | | |London, Pullman | | |Publishing Ltd. — | | |1985. — p. 575. | |Цінні папери — сертифікати, які мають |Securities Market in | |власність на майно на основі яких |Japan. — Tokyo, Japan| |може відбутися передача чи виконання прав на |Securities Research | |майно.* |Institute. — p. 251. | |Цінні папери — документи, які мають |Брігхем Ю., Гаспенски| |вимоги до реальних (фізичним) активам. |Л. Фінансовий | | |менеджмент: Повний | | |курс./Пер. з анг. | | |під. ред. | | |В.В.Ковалева. — СПб.:| | |Економічна школа, | | |1997. Т.1, — З. 92. | |Цінні папери — письмові документи, є |Banking Terminology. | |пайовими паперами корпорації (акції) чи |- Wash., American | |які свідчать про заборгованості (облігації, |Bankers Association. | |ноти, сертифікати).* |- 1989. p. 319. | |Цінні папери — документи, є титулом |World Bank Glossary. | |власності, чи правом отримання доходу.* |- Wash., The World | | |Bank. — 1991. — p. | | |93. |.

* Визначення взяті з Миркин Я. М. Цінні папери, і фондовий ринок. — М.: Перспектива, 1995. З. 70.

Класифікація цінних паперів. |Ознака класифікації |Види цінних паперів | |По способу легітимації управомоченного |- іменні | |особи. |- ордерні | | |- пред’явницькі | |Залежно від форми посвідчення |- бланкові (документарні) | |прав, закріплених цінної папером. |- бездокументарні | |За сферою звернення. |- грошові | | |- капітальні, які | | |діляться на: | | |- боргові | | |- долевые | |По підставі походження. |- первинні | | |- похідні | |Залежно від способу розміщення. |- емісійні | | |- поодинокі | |По термінів звернення. |- безстрокові | | |- короткострокові | | |- середньострокові | | |- довгострокові | |За можливості бути відкликаними емітентом|- відкличні | |передчасно наступу виконання |- безвідзивні | |зобов'язання. | | |По колу звернення. |- які звертаються | | |- не які звертаються | | |- обмежено які звертаються | |По жорсткості фіксації доходу. |- фіксований дохід | | |- що хитається дохід | |По суб'єктам емісії. |- державні | | |- корпоративні | | |- приватні |.