Евро – нова міжнародна валюта, її роль світогосподарських связях

смотреть на реферати схожі на «Євро — нова міжнародна валюта, її роль світогосподарських зв’язках «.

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦИИ.

НИЖЕГОРОДСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНИВЕРСИТЕТ.

ЇМ. М. І. ЛОБАЧЕВСКОГО.

ЕКОНОМІЧНИЙ ФАКУЛЬТЕТ.

КАФЕДРА СВІТОВОЇ ЕКОНОМІКИ Й БИЗНЕСА.

КУРСОВА РОБОТА на тему.

«Євро — нова міжнародна валюта, її роль світогосподарських связях».

Курсову роботу выполнила.

студентка 3 курса.

групи 736 .

Телешова Єлизавета Вікторівна .

Науковий руководитель:

Новокшенова Людмила Васильевна,.

завідуючий кафедрой.

.

НИЖНІЙ НОВГОРОД.

2001 год.

Содержание Введение. 3 1. Зміни у сучасної валютної системі. 5 1.1 Ямайська валютна система, неспроможність попередніх 5 1.2 Європейська валютна система 8 1.3 Проблеми, пов’язані з недостатнім розвитком ЄВС 12 1.4. Аналіз результатів роботи зони євро за 1999 — 2001 р. 19 2. Наслідки прийняття євро для Росії 22 2.1 Рубль між доларом і євро 22 2.2 Створення економічного і валютний союз на теренах СНД 24 2.3.Европейский валютний спілку і стати белорусско-российская інтеграція 28 Укладання. 30 Список літератури. 33.

Фінанси мають велику історію. Але тільки ХІХ в. вважатимуться початком першим етапом курсоутворення, оскільки тоді була офіційно оформлена перша валютна система. Одна й та валютна система відносини із своїми стандартами неспроможна існувати довго, оскільки її розвиток починає відставати з розвитку економіки. Результатом виникаючих протиріч стають криза. При кризу світової валютної системи порушується дію її структурних принципів, і різко загострюються валютні протиріччя, існуюча валютна система замінюється нові. У історії валютних відносин було кілька валютних систем.

Інтернаціоналізація і глобалізація світової економіки сприяють розвитку торговельно-економічного обміну, розширенню валютних відносин між країнами. Із середини ХХ століття міжнародні валютні відносини отримують нового потужного імпульсу розвитку. Проблеми стійкості валют, допустимих кордонів їх коливань стосовно друг до друга і резервним валютам стають найважливішими проблемами світового господарського розвитку. Створення ефективного валютного механізму для безперебійного здійснення світових господарських зв’язків стає центральної завданням міжнародної фінансової системы.

Міжнародні валютні відносини представляють сукупність економічних відносин, пов’язаних функціонуванням як світових грошей. Гроші, як світові гроші, обслуговують зовнішню торгівлю і комунальні послуги, міграцію капіталу, переклад прибутків на інвестиції надання позик і субсидій, науково-технічний обмін, туризм, державні та приватні грошові переводы.

Валютні відносини здійснюються на національному та міжнародному рівнях. На національному рівні, вони охоплюють сферу національної валютної системи (НВС). НВС представляє частина грошової системи країни. Національна валютна система — це форма організації валютних відносин країни, обумовлена її валютним законодавством. Особливості НВС визначаються ступенем розвитку та специфіки економіки, і навіть зовнішньоекономічних зв’язків тій чи іншій страны.

Національна валютна система входять такі основні составляющие:

• національну грошову одиницю (національна валюта),.

• склад офіційних золотовалютних резервов,.

• паритет національної валюти, і механізм формування валютного курса,.

• умови оборотності національної валюты,.

• наявність або відсутність валютних ограничений,.

• порядок здійснення міжнародних розрахунків стран,.

• режим національного валютного ринку та ринку золота,.

• національні органи обслуговування і які регламентують валютні відносини страны.

Сполучною ланкою між національними валютними системами є паритет і Міжнародний валютний курс. Тут слід пояснити, що це такое.

Паритет — це співвідношення валют, відповідне їх золотому змісту. Паритет є основою курсу валют. Але курс валют що ніколи не збігаються з паритетом.

Валютний курс є співвідношення між валютами окремих країн або в «ціну «валюти цієї країни, виражену в валютах інших стран.

Міжнародна валютна система (МВС) є формою організації валютних взаємин у рамках світового господарства. Вона внаслідок еволюції світового капіталістичного господарства та юридично закріплена міждержавними угодами. Основними елементами міжнародної валютної системи являются:

• національні і колективні резервні валютні единицы,.

• склад парламенту й структура міжнародних ліквідних активов,.

• механізм валютних паритетів і курсов,.

• умови взаємної оборотності валют,.

• форми міжнародних расчетов,.

• режим міжнародних валютних та світових ринків золота,.

• міждержавні організації, регулюючі валютно-фінансові відносини (МВФ, МБРР та інших.). Міжнародна валютна система включає й комплекс международно-договорных і запровадження державних правових норм, які забезпечують функціонування валютних инструментов.

Головне завдання міжнародної валютної системи — регулювання сфери міжнародних розрахунків й валютних ринків задля забезпечення стійкого економічного зростання, стримування інфляції, підтримки рівноваги зовнішньоекономічного обміну і платіжного обороту різних країн. МВС є однією з найважливіших механізмів, котрі можуть сприяти розширенню чи, навпаки, обмеження міжнародних економічних відносин, соціальній та значною мірою проводити внутрішнє грошове обращение.

Міжнародна валютна система — динамічна розвиваючись система. Вона постійно змінюється, еволюціонує. Напрям еволюції МВС визначається провідними тенденціями трансформації економіки країн Заходу, зміни ними умов та потреб світового господарства за целом.

У розвитку міжнародна валютна система пройшла чотири етапу, які мають чотири міжнародні валютні системы.

Зміни у сучасної валютної системе.

Ще роздрібненої середньовічний Європі вже були спроби запровадити загальну валюту: наприклад, в 1392 р. ганзейские міста уклали валютний спілку і стати почали карбувати загальну монету. У ХІХ столітті ідеї створення загальноєвропейських грошей висували Наполеон Бонапарт і Віктор Гюго, предвидевший поява єдиної континентальної валюти по всій території Європи — й створення Сполучених Штатів Європи. Іноді цих ідей реалізовувалися на значній своїй частині континенту. Найбільш знаним прикладом став Латинський валютний союз, куди в 1865 р. ввійшли Франція, Бельгія, Швейцарія, Італія, а згодом і Греція через. Відтак до нього хотіли приєднатися також Данія і Швеція, але завадила що спалахнула франкопрусська війна, і ці країни в 1873 р. пішли шляхом висновок власного Скандинавського валютний союз (тоді у складі Швеції входила і територія нинішньої Норвегии).

1.1 Ямайська валютна система, неспроможність предыдущих.

вибухнула Перша світова валютна система стихійно сформувалася у ХІХ в. у вигляді золотомонетного стандарту. Юридично у неї оформлена міждержавним угодою на Паризької конференції у 1867 р., яке визнало золото єдиною формою світових денег.

Після валютного хаосу, що у результаті першої Першої світової, було встановлено золото-девизный стандарт, заснований на золоті і провідних валютах, конвертовані в золото. Платіжні кошти на іноземній валюті, призначені для міжнародних розрахунків, стали називатися девізами. Тож Друга світова валютна систему було юридично оформлена міждержавним угодою, досягнутим на Генуезької міжнародної економічної конференції у 1922 р. Її основою з’явилися золото і девізи всього — іноземні валюты.

Після першого Першої світової валютно-фінансова центр перемістився з Західної Європи на США. Це зумовлювалося следующим.

Значно зріс валютно-экономический потенціал США, збільшився експорт капіталу. США стали провідним торговим партнером більшості країн, а Нью-Йорк перетворився на світової фінансовий центр.

У 1924 р. сталося перерозподіл офіційних золотих резервів: 46% золотих запасів капіталістичних країн зосереджені США. США розгорнули боротьбу гегемонію долара. Досягнута валютна стабілізація висадили в повітря світовим кризою 30-х годов.

У період другої Першої світової було розгорнуто валютні обмеження, які впровадили як воюючі, і нейтральні країни, що обумовлено следующим.

По-перше, США відмовилися від надання кредитів і віддали перевагу військові постачання за ленд-лізу, тобто у аренду.

По-друге, джерелом оплати імпорту предметів громадянського споживання служив довгостроковий кредит.

По-третє, як валюти платежу використовувалася зазвичай валюта країни-боржника без права конверсії їх у золото й іноземні валюты.

По-четверте, у військових умовах підвищувався значення золота як світових денег.

Розробка проекту прориття нової світової валютної системи почалася ще квітні 1942 р., оскільки країни побоювалися потрясінь, подібних валютному кризи після першої Першої світової в 30-х годах.

На валютно-фінансової конференції ООН в Бреттон-Вудсі (США) в 1944 р. було встановлено правила організації світової торгівлі, валютних, кредитних та фінансових взаємин держави і оформлена третя світова валютна система. Вжитими на конференції угодами (статут МВФ) вводився золото-девизный стандарт, заснований на золоті і двох резервних валютахдоларі навіть фунті стерлингов.

Бреттон-вудское угоду передбачало такі форми використання золота як світової валютної системи: а) збережені золоті паритети валют й уведено їх фіксація в МВФ, б) золото продовжувало використовувати як міжнародне платіжне і резервне засіб, в) спираючись на зрослий валютно-экономический потенціал і золотою запас, США прирівняли долар до золота, аби його статус головною резервної валюты,.

Країнам дозволили вибору будь-якого режиму валютного курса.

Проте, вимога Бреттон-вудской системи про обмін долара на золото виявилося обтяжливим для США, оскільки диктувалася необхідність підтримувати низькі ціни на всі золото рахунок власних резервів. Золота ліквідність фактично не забезпечувалася. На початку 1970;х років Бреттонвудская система фактично розвалилася. США відмовилися про обмін золота по офіційної ціні. Ціна на золото різко підскочила. Зберігати систему твердих валютних курсів практично стало невозможным.

З початку 1973 р. для міжнародної валютної системи ставати характерним постійна зміна обмінних курсів різних валют. Більшість промислово розвинених країн використовує систему плаваючих валютних курсів. Він дотримувався думки зберігають фіксовані курси своїх грошових одиниць щодо долара, або інших провідних стабільних валют.

Енергетичний криза 1973 — 1974гг. «добив» Бреттон-вудскую валютну систему. Золото починає продаватися за цінами, створених на «золотих» біржах. Ціна на золото перестала надавати безпосередній вплив міжнародну валютну систему.

У 1976 р. на черговому нараді МВФ в Кінгстоні (Ямайка) були визначено основи нової світової валютної системи капіталістичного світу. Міжнародна валютна життя як і регламентувалася Статутом МВФ. Сам Статут виправлявся двічі — в 1969 р. (створення СДР) і поправкою, передбаченої Ямайскими соглашениями.

Основні складового сучасного міжнародного валютного механізму зводяться до следующему:

1. Функція золота як вартості і точку відліку валютних курсів скасовувалася. Золото втрачає грошові функції і ГЗК стає звичайним товаром з вільною ціною нею. У той самий час він залишається особливим товарним ліквідним активом. У разі потреби золото то, можливо продано, а отримана валюта використана для платежа.

2. Країнам надавалося права вибору будь-якого режиму валютного курсу. Валютні відносини між країнами стали містити «плаваючих «курсах їх національних грошових одиниць. Коливання курсів обумовлені двома основними чинниками: а) реальними вартісними співвідношеннями, купівельною спроможністю валют на внутрішніх ринках країн, б) співвідношенням попиту й пропозиції національних валют на міжнародних рынках.

На початку 90-х у зв’язку з реалізацією системи «плаваючих «курсів виникла досить складна схема організації МВС з урахуванням наступних елементів: а) підбираються головні опорні одиниці, із якими окремі національні валюти зберігають свої взаємини, точніше, свій валютний курс, б) ступінь коливання валютних курсів неоднакова, діапазон коливань широкий. У цьому підтримується валютний курс лише стосовно деяких валют у межах певного діапазону, щодо решти валют він вільно меняется.

Насправді оголошені країнами валютні режими дуже різні. У 1988 року 58 країн вирішили встановленні курсу своїх валют по відношення до валюті однієї з їх основних партнерів: американського долара (39), французькому франкові (14 країн зони франка) або до інших валют (5). Інші країни прив’язали свою валюту до СДР (17) або до інший кошику валют (29), ще, 4 країни висловилися за режим обмеженою гнучкості по відношення до єдиною валюті, заснували собі механізми валютного співробітництва, стабілізуючи свої валютні курси. 19 країн висловилися за режим незалежного плавання, зокрема США, Канада, Великобританія, Япония.

3. Запроваджується стандарт СДР — «спеціальних прав запозичення «(special drawing rights) із єдиною метою зробити їх основним резервним авуаром і применшити роль резервних валют.

Спочатку СДР виступали як просте кредитне засіб. Але потім Міжнародним валютним фондом поставили завдання перетворити в «головний резервний актив міжнародної валютної системи ». СДР призначалися для регулювання сальдо платіжних балансів, поповнення офіційних резервів і розрахунків із МВФ, порівняння вартості національних валют.

Одиниця СДР є умовної. Випуск СДР відбувається у вигляді кредитових записів на рахунках МВФ пропорційно квот країн-учасниць. Ці квоти використовуються ними на закупівлю конвертованій валюти або заради погашення дефіциту платіжного балансу. Проте їх у загальних валютних резервах капіталістичного світу невелика — близько 3%.

Отже, Ямайська валютна система закріпила доларовий (паперовогрошовий) стандарт замість золотого і унікальні суто односторонні політичні переваги долара, як єдиною резервної валюти світу, світових грошей замість золота, «краще» золота і над золотом.

Проте, політичні протиріччя Ямайської валютної системи вже зумовили серію світових фінансових криз, які відбулися після 1976 року. Долар США в об'єктивному протиріччі: з одного боку — це національної валюти США, але з іншого боку — тепер це єдина світова резервна валюта, виконує функцію світових грошей. І щоразу, що політичні інтереси США майже остаточно дійшли в протиріччя з інтересами всього решти світу, конфлікт вирішується у тому самим чином — увесь світ залишається в мінусі, а плюсі лише США, щоб забезпечити свою фінансову безпеку насамперед з допомогою інтересів решти світу. Маючи населення лише приблизно в 300 млн. людина, США споживають щонайменше 50% всіх видобутих землі енергоресурсів, і тому США — не можуть (навіть якби і друзі хотіли) принципово й об'єктивно поводитися інакше, не втративши у своїй вирішальні переваги та гегемонію над решті людством (теорія однополюсного мира).

Принаймні можливості США штучно обмежують (стримують) розвиток усього решти світу поза США тільки свої національними потребами і це США легко удается.

1.2 Європейська валютна система.

Вже після Другої Першої світової - в 1950 р. створили Європейський платіжний союз, куди ввійшли 17 західноєвропейських держав. Його метою буде стали боротьби з найжорсткішої нестачею доларів — і відновлення зруйнованої війною валютно-фінансової системи региона.

Реальна спроба запровадити єдину валюту було зроблено 1970 р. Натхнені першими успіхами інтеграції країни Спільного ринку вирішили, що час можливість перейти до валютному союзу. Розробка програми було доручено тодішньому прем'єр-міністру Люксембургу П'єру Вернерові, тому весь проект отримав назву «план Вернера ». Відповідно до ним до 1980 р. учасники союзу мали запровадити повну взаємну оборотність валют, твердо зафіксувати обмінних курсів й у остаточному підсумку можливість перейти до єдиної валюте.

Однак майже відразу зрозуміли, що задуманому не судилося збутися. У 1971 р. долар перестав розмінюватися на золото, і тут почався затяжну економічну кризу міжнародної валютної системи. Після ним пішов злет нафтових цін, що спровокував довгостроковий спад у західних економіках. Хоча зовнішні потрясіння стали лише додатковим чинником провалу «плану Вернера », основною причиною невдачі була внутрішнього властивості. Тоді країн ЄС мали дуже неоднорідну динаміку господарського розвитку, зокрема і різні темпи інфляції, що ні дозволило б утримати їх валюти лише у «упряжці «, хоч би яким ефективним був би механізм валютної интеграции.

Наприкінці 70-х рр. у Європі з’явилися ознаки виходу з стагнації, багато країн провели структурну перебудову і зменшили залежність від імпорту нафти із багатьох країн ОПЕК. У тому 1979 р. початку діяти Європейська валютна система (ЄВС), існуюча і з сьогодні. У його основу було покладено колективна європейська одиниця — ЕКЮ (European Currency Unit) і механізм регулювання обмінних курсів з жорсткими нормативами допустимих отклонений.

Умовна вартість ЕКЮ визначалася методом валютної кошика, що включає валюти всіх 12 країн ЄС. Це такі валюти: німецькій марці, французький франк, англійським фунтом, італійська ліра, голландський гульденом, бельгійський франк, іспанська пезета, датська крона, ірландський фунт, португальський ескудо, грецька драхма і люксембурзький франк.

У вересні 1993 р. відповідно до Маастріхтським договором «абсолютний вагу» валют в ЕКЮ заморозили, проте відносний вагу коливається залежно від ринкового курсу. Так було в жовтні 1993 р. частка марки ФРН дорівнювала 32,6%, французького франка — 19,9%, фунта стерлінгів — 11,5%, італійської ліри — 8,1%, датської крони — 2,7% тощо. д.

Як реальних резервних активів ЄВС використовує золото. Уперших, емісія ЕКЮ частково забезпечена золотом. По-друге, із метою створено спільний золотий фонд з допомогою об'єднання 20% офіційних золотих резервів країн ЄВС і Європейського фонду валютного співробітництва (ЕФВС).

Режим валютних курсів грунтується спільному плаванні валют у вигляді «європейської валютної змії» в встановлених межах взаємних колебаний.

Межа коливань курсів валют країн ЄЕС між собою допускали від (1,125% до (4,5% у роки. У графічному зображенні «змія» означала вузькі межі коливань курсів валют 6 країн ЄЕС (Німеччини, Франції, Італії, Нідерландів, Бельгії, Люксембургу) між собою. Якщо курс валюти країни опускався нижче допускаемого краю, центральний банк мав скуповувати національну валюту на иностранную.

Найбільш реальні досягнення ЄВС: успішний розвиток ЕКЮ, яка придбала риси світової валюти, хоч і стала нею повному розумінні, режим узгодженого коливання валютних курсів у вузьких межах, відносна стабілізація валют, хоча періодично переглядаються їх курсові співвідношення, об'єднання 20% офіційних золото-долларовых резервів, розвиток кредитно-фінансового механізму підтримки країн-членів, міждержавне і лише частково наднаціональне регулювання экономики.

Новий етап у розвитку західноєвропейської інтеграції розпочався з Єдиного європейського акта, прийнятого у 1987 р., і з програми створення валютного і Економічного Союзу, розробленої комітетом Ж. Делора у квітні 1989 р. На підставі «плану Делора» до грудня 1991 р. розробили Маастрихтський договору про Європейському Союзі. Договір підписано 12 країнами ЄС Маастрихті (Нідерланди) у лютому 1992 р., ратифікований і почав дію з 1 листопада 1993 р. Договір передбачає поетапне формування валютноекономічного союза.

Перший етап фактично розпочалося липні 1990 р., разом з повної скасуванням валютних обмежень за руху капіталів в ЕС.

Другий етап (січень 1994 р. — грудень 1998 р.) почався створенням Європейського валютного інституту у Франкфурті-на-Майні (замість ЕФВС) в складі управляючих центральні банки країн-членів. Його завдання — підготовка до організації Європейської системи центральних банків та емісії банкнотів на ЕКЮ. І тому веде розробку юридичної бази й процедур Європейської системи центральних банків. З другого краю етапі ідея загальної валюти ЕКЮ замінили на ЄВРО. Аналізуючи цей етап Європейська рада винесе рішення, яка із багатьох країн нинішнього співтовариства, які висловили бажання у новий Валютно-экономический рада (ВЕС), усередині якого і використовуватиметься ЄВРО, це може справді зробити. До нього має ввійти щонайменше половини членів ЕС.

ЄВРО «стартувала» 1 січня 1999 р., та інформаційний процес займає близько 3,5 лет.

Третій етап (січень 1999 р. — 30 червня 2002 р.) передбачає перетворення Європейського валютного інституту, у Європейський центральний банк. Планується, що спочатку ЄВРО використовуватиметься лише безготівкових розрахунках і котируватися на світових біржах. Якогось примусу для використання ЄВРО нічого очікувати. Але вже з початку 2002 р. передбачається запровадження ЄВРО в готівковий обіг, які мають завершитися за півроку. І, за найбільш оптимістичними прогнозам, з літа 2002 р. національні валюти країн — учасниць ВЕС відійдуть у історію, поступившись нових грошей — ЕВРО.

Функція регулювання ринку ЄВРО покладуть Європейський центральний банк (ЄЦБ). У його основу організації покладено принципи і статут Бундес-банку Німеччини, а національні банки стануть підрозділами ЄЦБ. «Три кити» Маастрихтського договору, у яких триматиметься ЄС, — це цінова стабільність, незалежність від урядів, заборона державне финансирование.

Шлях до ЄВРО досить важкий. Для вступу до ВЕС необхідно відповідати чотирьом «критеріям конвергенції» — постулатам, вироблених в Маастрихте:

1) стабільність цін, інфляція має перевищувати понад 1,5% темпи зростання цін трьох країнах із найнижчим рівнем инфляции,.

2) дефіцит державного бюджету ні перевищувати 3% від вартості валового внутрішнього продукту (ВВП),.

3) загальний державний борг — трохи більше 60% ВВП,.

4) номінальна довгострокова ставка відсотка неспроможна перевищувати середню ставку трьох країн із найнижчими темпами інфляції понад 20%.

Нині цим критеріям відповідає лише одне країна ЄЕС — Люксембург.

На початку 1996 р. виконання критеріїв конвергенції деякими європейськими країнами виглядало наступним образом:

Таблиця 1[1] |Країна |Темп |Дефіцит |Государственн|Ставка | | |приросту |государственн|ый борг |відсотка | | |інфляції |ого бюджету | | | |Німеччина |1,8 |-3,6 |59,3 |6,8 | |Франція |1,8 |-5,0 |51,2 |7,5 | |Люксембург |2,0 |+1,4 |7,6 |7,5 | |Італія |5,4 |-7,3 |122,7 |12,2 |.

Найбільш складної залишається проблема скорочення державного боргу перед і дефіциту бюджету. Щоб надати більшої міцності майбутньому ЄВС міністр фінансів Німеччини запропонував «пакт стабільності», який було ухвалено на загальноєвропейської зустрічі у грудні 1996 р. в Дубліні. Пакт передбачає ряд політичних лідеріва і фінансових заходів, автоматично які вводять санкції для країн, що порушують критерії конвергенції. Після підписання «пакту стабільності» на світових фінансові ринки запанувала впевненість, що ЄВРО все-таки з’явиться, і з’явиться вовремя.

1.3 Проблеми, пов’язані з недостатнім розвитком ЕВС.

Однією з основних ризиків для євро як нової міжнародна валюта і те, що з них варто не єдина держава з чітко вираженими інтересами і метою, а кілька держав, різняться по економічному та політичного вазі, за культурними правовою традиціям. Створені наднаціональні інститути обмежені повноваження, делеговані національними державами. Як відомо, би в економічному і валютному союзі найважливіших рішень у сфері грошово-кредитної, валютної і фінансової політики приймаються різними інститутами з урахуванням складного механізму, яка може конкурувати з ефективної централізованої валютної політикою США. Реалізація політики всередині ЭВС часто утруднена інституційними і процедурними труднощами, які за виникненні кризових ситуацій можуть зіграти негативну роль. Насамперед, мова про координації дій між ЄЦБ, які відповідають за грошово-кредитну і валютну політику. Радою ЭКОФИН, що формує фінансову політику всіх демократичних держав ЄС, Радою евро-11, які відповідають за економічну фінансову політику одинадцяти держав-членів ЭВС, і національними урядами, у яких залишилося чимало оперативних вопросов. Главная проблема у тому, що регулюванням грошового обігу євро і кредитних відносин займається ЄЦБ, а фінансова політика перебуває у руках міністрів економіки та фінансів держав-членів ЄС. Правові рамки грошово-кредитної і валютної політики у ЭВС обмежують можливості проведення активної політики на міжнародних валютних ринках. Загальна грошово-кредитна політика та навіть єдина валюта не усувають специфіки окремих держав всередині валютний союз, яка потенційно чревата зіткненням інтересів. Наприклад, слабкий євро завдає більший збитки інтересам найбільших і розвинутих країн, а разі надмірного зміцнення євро неминучі повільність економічного розвитку і соціальні вади у менш розвинених країн. З іншого боку, орієнтація ЄЦБ передусім для підтримки стабільність цін і жорсткий за грошової масою євро не сприяє експансії на світових валютних ринках. З цих причин, попри наявність загальних стратегічних цілей і економічне конвергенцію, зберігаються протистояння між національними пріоритетами і вимогами всього валютного союза.

Відповідно до теорії оптимальних валютних зон професора Р. Манделла, нинішні одинадцять держав-членів ЭВС не утворюють таку «оптимальну валютну зону », а рішення про створення валютний союз мало не економічний, а насамперед політичний характер. Багатьом їх (наприклад, Франції, Італії, Іспанії, Португалії, Фінляндії) донедавна часу була властива значна асинхронність економічного циклу, у принципі можна виключати можливість появи так званих «асиметричних шоків », т. е. економічних потрясінь, які зачіпають лише окремі країни валютний союз. Попри виконання показників економічної конвергенції, зберігається неоднорідність складу і темпів розвитку учасників валютний союз: так, при середніх з ЄС темпах економічного зростання 3% на початку 2000 р. в Ірландії зростання ВВП становило 7,5, Італії - всього 1,3, рівень інфляції в в середньому у ЄС становив 1,1%, тоді як і Іспанії - 1,8, тоді як у Франції -0,6% .

Взагалі, Р. Манделл розглядав оптимальну валютну зону як освічений поруч країн валютний блок з високим рівнем мобільності трудових ресурсів підтримки рівня зайнятості у разі ухвалення «асиметричних шокових заходів «одна чи кілька країнами-членами союза.

При загостренні ситуації наявність єдиних дисконтних ставок влаштовуватиме далеко ще не усі держави ЭВС, оскільки уряду слабших країн ЄС не зможуть вимагати від Європейського центрального банку зміни ставок для девальвації своїх валют. Передача валютної і грошово-кредитної політики у провадження ЄЦБ фактично позбавляє національні держави головних коштів оперативного регулювання, а валютний союз з визначення неспроможна пристосовувати власну політику до поточним потребам країн. Оскільки всередині зони євро динаміка економічного розвитку істотно різниться країнами, встановлення єдиній відсотковій ставки неспроможна відповідати інтересам всіх країн. Вигоди використання євро порівняти з збитками втратою найважливіших економічних важелів, зокрема незалежної грошово-кредитної політики й можливості зміни валютного курсу. При появу «асиметричних шоків «їх втрата буде особливо уразлива. Отже, втрата фінансову самостійність і неможливість девальвації валюти, і маніпуляції відсоткові ставки можуть створити чимало проблем. За такого стану теорія оптимальних валютних зон пропонує такі варіанти рішень: мобільність трудових ресурсів, гнучкість системи цін, і зарплати, наявність ефективного механізму перекладу бюджетних трансфертів в піддані «асиметричним шокам «країни чи регіони. У відповідність до цієї теорією, на шляху успішної роботи валютний союз необхідно, щоб «асиметричні шоки «були рідкісними, а учасники союзу перебувають у близьких фазах економічного циклу. Єдина фінансова політика має впливати попри всі складові союзу однаково виключати мовні, культурні, юридичних перешкод для переміщення трудових ресурсів через його внутрішні границы.

Неоднорідність складу валютний союз створює великі труднощі й для проведення однакової грошово-кредитної політики ЄЦБ біля валютний союз, що в рахунку може знизити її ефективність. Так, у лютому 2000 р. було визнано, що з загальному зростанні інфляції у країнах ЭВС з 1,5% у листопаді 1999 р. до 1,7 у грудні, та її рівень мови у Франції, Німеччини, Іспанії й Ірландії вищим, що розвиваються. За прогнозами в найближчі 10 років рівень інфляції Італії, Іспанії і Португалії буде значно вища, ніж у сусідніх країнах ЭВС. Саме створення валютний союз породжує економічні та політичні проблеми на розподіл державам ЄС: мова не тільки про ймовірних шокових впливах, а й асиметрії у реакції держави щодо ці впливу. Наприклад, на початку 2000 р. чітко проявилися розбіжності з питань про підвищення відсоткові ставки і курсі євро між Німеччиною, що у принципі влаштовував сформований паритет долара, і євро, і Францією, що виступала зміцнення єдиної європейської валюти. У принципі так валютний союз може успішно функціонувати тільки тоді ми, коли економічна ситуація в усіх країнах зони євро тривалий час буде стабильной.

Теорія оптимальних валютних зон як основних проблем розвитку валютний союз розглядає складності підтримки стабільної зайнятості в умовах, коли зміни попиту чи інші наслідки «асиметричних шоків «приведуть до їх зниження реальної заробітної плати у конкретному регіоні. У цьому зв’язку особливої важливості задля подолання економічних потрясінь має підтримку високої мобільності трудових ресурсів. Справді, географічна і соціальний мобільність трудових ресурсів, є однією з найефективніших коштів боротьби з економічними кризами, однак у ЄС вона дуже низька проти США, насамперед через наявність мовних і культурних відмінностей. Попри зняття формальних юридичних та інших бар'єрів по дорозі вільного пересування трудових ресурсів, всередині Європейського Союзу на 1998 р. із населенням 370 мільйонів переїхали працювати до іншої країни ЄС всього 740 тисяч своїх громадян. Підвищення мобільності трудових ресурсів блокується і високий рівень хронічної безробіття у багатьох країнах ЄС. У результаті умовах валютний союз циклічні і інші спади виробництва, у окремих країнах можуть бути частішими і продолжительными.

Важко передбачити собі всі наслідки вільного пересування трудових ресурсів всередині ЭВС після появи євро. Наприклад, 1998 р. найбільш динамічно зростання економікою була ірландська, де темпи зростання становили 8%, тоді як Німеччина, донедавна мала саму стабільну валюту у Європі, фактично мала мінімальний зростання. Проте ця ситуація не призвела до масової відтоку робочої сили з Німеччині Ірландію. До речі, відповідно до останнього доповіді експертів ООН з проблем народонаселення, у майбутньому ЄС зіштовхнеться з важким вибором між переходом до ліберальної імміграційну політику і зниженням рівень життя внаслідок зменшення загальній чисельності населення ЄС і особливо частки працездатного населення. За розрахунками, низька народжуваність до ЄС призведе до того що, що 2050 р. частка працездатного населення Італії скоротиться з 39 до 22 мільйонів, у Німеччині - з 56 до 43 мільйонів. Уникнути кризи можна, на думку експертів, лише двома шляхами: або переглянути систему соціального забезпечення, або відкрити кордону для іммігрантів. У цьому разі у найближчі 25 років на збереження незмінної пропорції між які працюють і утриманцями країн ЄС (передусім Іспанії, Португалії, Греції, Італії, Австрії, Німеччини та Швеції) доведеться прийняти до 160 мільйонів іммігрантів, зокрема ФРН знадобиться запрошувати щорічно по 3,4 мільйона чоловік, Італії - 2,2 миллиона.

Вкрай неоднорідна і ситуація в рівню безробіття всередині країн зони євро. Наприклад, у грудні 1999 р., за середнього країнами ЭВС рівні безробіття в 9,6%, його показники значно варіювалися — від 2,6% в Нідерландах та Люксембурзі до 15,0% хто в Іспанії (див. табл. 2).

Один із головних проблем у тому, що в зони євро існують значні розбіжності й за рівнем продуктивність праці. По даним американського інвестиційного банку «Голдмэн Сакс «[3], 1990 р. продуктивності праці Італії панувала 33% нижче, ніж у ФРН, хто в Іспанії - на 42, у Португалії - на 80%. Останні 10 років ситуація змінилася незначно: відповідні цифри 1999 р. дорівнювали у Італії - 25%, Іспанії - 35, Португалії - 76, тоді в інших країнах зони євро аналогічний показник не перевищував 10%. За збереження цих темпи зростання у тому, щоб наздогнати інші країни ЭВС, Італії знадобиться 18 років, Іспанії - 34, Португалії - 74 года.

Табл. 2. 2].

Рівень безробіття окремими країнах ЄС листопаді - грудні 1999 г.

|Страна |У листопаді 1999 р. |Грудень 1999 р. | |Країни ЭВС | | | |Австрія |4,2 |4,2 | |Бельгія |8,7 |8,7 | |Німеччина |9,1 |9,0 | |Ірландія |5,9 |5,8 | |Іспанія |15,4 |15,0 | |Люксембург |2,6 |2,6 | |Нідерланди |2,6 |2,6 | |Португалія |4,3 |4,4 | |Фінляндія |9,9 |9,9 | |Франція |10,5 |10,4 | |Інші країн ЄС | | | |Данія |4,1 |4,1 | |Швеція |6,6 |6,6 | |У в середньому у ЭВС |9,8 |9,6 | |У в середньому у ЄС |9,0 |8,8 |.

По окремим демографічним групам безробіття ще вищий: в 1999 р. як серед молоді до 25 років частка безробітних становило Італії 32,5%, хто в Іспанії - 28,4, мови у Франції - 24,4%. Абсолютна число безробітних в країнах валютний союз у вересні 1999 р. досягло 12,8 мільйона чоловік, причому 40% їх або не мали роботу у протягом тривалого часу (в США — 11%).

Державам-членам ЭВС дедалі складніше забезпечувати своєму населенню надійні гарантії зайнятості, коротку робочий тиждень і навіть високий рівень зарплати. Наявність валютний союз виявляється несумісним з щедрими посібниками безробітним, високими податками, значними обмеженнями для роботодавців у трудове законодавство. Багатьом стає зрозуміло, що євро, який полегшує аналіз фінансово-економічного стану європейських компаній, виявилося каталізатором подальшої концентрації капіталу. Цей процес відбувається, вже набравши високих темпів за умов глобалізації, придбав ще більше яскраво виражений характер.

У той самий час важко сказати чітку взаємозв'язок між створенням валютний союз та вищим рівнем безробіття. Наприклад, дані, опубліковані лютому 2000 р., свідчать, що з перший рік після запровадження євро безробіття загалом країнам ЭВС знизився (до 9,6%). Високий безробіття, існуючий окремими державах СНД і регіонах ЄС, визначається найчастіше внутрішніми структурними чинниками, а чи не запровадженням євро. Понад те, макроекономічна стабільність, потенційно закладена в валютному союзі, є незамінною підтримки економічного зростання лише на рівні, достатньому до створення нових робочих мест.

З іншого боку, слід звернути на той факт, що у ЄС входять 15 держав — Австрія, Бельгія, Великобританія, Німеччина, Греція, Данія, Ірландія, Іспанія, Італія, Люксембург, Нідерланди, Португалія, Фінляндія, Франція і Швеция.

За межами ЭВС залишаються ряд західноєвропейських держав-членів Євросоюзу: Великобританія, Данія і Швеція, які з часу створення ЭВС, віддали перевагу не у ньому, і навіть Греція, хоч і що хоче вступити, але дока не яка задовольнить деяким критеріям конвергенции.

Фактичне поділ ЄС під час країни, вхідні (інсайдери) і вхідні (аутсайдери) в ЭВС, містить у собі серйозні економічні та політичні проблеми. Вступ у валютний союз є досить ризикований крок з боку європейських держав і дуже великий пов’язана з нею невизначеність: у цій ситуації країни, котрі проявили обережність і вирішили почекати, навряд можна розглядати, як відстаючі по дорозі інтеграції. У зв’язку з цим формування відносин із государствами-аутсайдерами є одним із найважливіших завдань, завдань, які ЭВС.

З одного боку, члени ЄС, решта поза зоною євро, не безпідставно побоюються, що можуть втратити вплив у прийнятті економічних пріоритетів і політичних рішень, що стосуються ЄС у цілій: щодо єдиного внутрішнього ринку, бюджетно-податковій політики та інших. Хоча усі економічних рішень, не що стосуються єдиної кредитно-грошової політики, приймаються офіційним органом — Рада міністрів фінансів України й економіки країн ЄС, але практично запровадження єдиної валюти можуть призвести до тіснішої координації економічної, бюджетно-податковій, соціальної полі-тики країн-членів ЭВС. Наприклад, країни зони євро можуть звернутися до таким засобам, як загальна бюджетно-податкова політика та посилення гармонізації у податковому сфері, і в економічне законодавство. У Раді міністрів фінансів України й економіки країн ЄС держави ЭВС також становитимуть більшість, що Мінздоров'я може негативно позначитися на інтересах аутсайдерів у разі разногласий.

Понад те, статус аутсайдерів можуть призвести до негативним економічні наслідки: ослаблення конкурентоспроможності фірм цих країн на товарних ринках і привабливості для іноземних інвесторів, зниження кредитного рейтингу урядів та порожніх приватних компаній на фінансових рынках.

Становище аутсайдерів має і низкою цінних переваг. Вони збережуть можливість самостійного проведення кредитно-грошової і валютної політики. Однією із визначальних переваг аутсайдерів буде свобода встановлення валютного курсу, зокрема можливість проведення «конкурентних девальвацій «щодо євро. Наприклад, якщо євро становитиме зміцнюватися щодо інших валют, конкурентоспроможність країн зони євро неминуче знизиться, тоді країни-аутсайдери отримають конкурентна перевага. Негативний ефект для стран-инсайдеров посилиться, якщо це завжди буде супроводжуватися зниженням економічного зростання зоні євро й зростанням виробництва, у інших країнах ЄС. Іншим перевагою є свобода проведення кредитно-грошової політики, особливо у сфері дисконтних ставок, що дозволяє залучати фінансові ресурси з-за кордону, в тому числі із зони євро. Отже, аутсайдери одержать збитки у своїх рук сильне засіб конкурентної боротьби, яке може використати у разі розбіжності економічних інтересів влади з державами валютного союза.

Країни ЭВС зацікавлених у тому, аби знизити розбіжності економічних інтересів серед країн ЄС у цілій, створити умови для для кооперування з аутсайдерами, особливо у кредитно-грошової сфері, бо члени ЭВС, і країни-аутсайдери є учасниками єдиного внутрішнього ринку виробництва і змушені підтримувати розумну економічну дисциплину.

Причини, якими ряд європейських держав доки бере участь у ЭВС, різні. З країн ЄС, не приєдналися до ЭВС, лише Греція не змогла вступити через невиконання Маастрихтських критеріїв, але вже домоглася значних успіхів по дорозі макроекономічної конвергенції з державами ЭВС. Вона оголосила про своє намір прив’язати драхму до євро в рамках нового МОК і розпочати валютний спілка перетворилася на 2001 р. Однак це, зажадає послідовного проведення жорсткої кредитно-грошової і валютної політики у країні у тому, аби відповідати критеріям конвергенції і підтримувати стабільність валютного курса.

Данія, Швеція та Велика Британія 1997 р. виконували критерії конвергенції у сфері інфляції і відсоткові ставки і їх не мала зайвого бюджетного дефіциту. (Проте шведська крона і фунт стерлінгів участі в МОК від часу кризи 1992 р. і глядачі знаходилися в режимі вільне плавання.) Попри це, все три держави вважали за потрібне утриматися від приєднання до ЭВС, по крайнього заходу першою етапі, скориставшись такого по Маастрихцького договору. Ці рішення було продиктовані як політичними міркуваннями, а й серйозних економічних анализом.

Що стосується Швеції експерти дійшли висновку, що потенційні витрати участі у ЭВС може бути значними, особливо у області стабілізації, де втрата важелів антициклической і структурної політики можуть призвести до негативних наслідків. (Неясний також ефект ЭВС у сфері середньострокових порівняльних витрат, відсоткові ставки, конкуренції, інфляції.) Шведська у що свідчить визначалася, і поточними економічними і стають політичними проблемами країни, зокрема високий рівень безробіття, крихкістю державних фінансів, і навіть недостатньою підтримкою населення. Але оскільки справді стратегічні інтереси Швеції пов’язані із Європейським Союзом, участь Швеції в ЭВС цілком імовірно. З іншого боку, шведські міжнаціональні корпорації, мають значний обсяг продажу країнах зони євро, також зацікавлені у прилученні до валютному союзу.

Аналогічну політику щодо до ЭВС проводить слідчі й Данія. Датська крона вже був кілька днів прив’язана до німецької марці у межах МОК і, певне, буде прив’язана до євро у межах нового МОК. Валютна політика цієї країни спрямовано підтримку стабільності обмінного курсу, що передбачає підтримку темпів інфляції лише на рівні інших країн — членів ЭВС.

Єдиною країною-аутсайдером, яка може створити серйозні проблеми для ЭВС, є Великобританія. Найважливішим аргументом британських противників валютний союз є втрата незалежності кредитногрошової політики і відмови від своєї валюти. Посилення інтеграцію з Європою означатиме для Великобританії втрату тих переваг, хто був були досягнуті у економіці протягом останніх двадцять років. З іншого боку, втрата гнучкості у валютну політику у разі падіння курсу долара стосовно євро може негативно зашкодити конкурентоспроможності високотехнологічних галузей промисловості Великобританії. Адже як і раніше, що британська промисловість багато в чому інтегрована на що Західної Європи, вона зберігає і більше глобальну орієнтацію (на відміну країн континентальної Європи) завдяки тіснішої зв’язку курсу фунта стерлінгів з долларом.

1.4. Аналіз результатів роботи зони євро за 1999 — 2001 г.

Отже, період із 1999 по 2001 рр. показав, що всупереч попереднім прогнозам керівництва ЄС курс євро стосовно найважливішим світовим валютам постійно падав, економіка країн ЭВС у першій половині року давала підстав щодо прогнозування стабільного зростання, європейські фінансові ринки перебувають у дуже нестійкому стані. Через війну долар США повністю зберіг роль безперечного лідера у міжнародних фінансах. Розрахунки керівництва ЄС під час те, що після введення євро тенденція зниження частки долари на торгівлі, розрахунках і резервах значно зміцниться, загалом зазнали краху. З іншого боку, досягненням євро можна віднести зниження рівня інфляції і стабільність цін всередині ЭВС, створення інтегрованого європейського ринку капіталу, вихід євро перше місце на міжнародних ринках облігацій. Отже, євро завершив рік, втративши значну частину своєї «зовнішньої «вартості, але щодо успішно працюючи на «внутрішню «європейську экономику.

Аналіз економічних аспектів переходу на єдину валюту показав, що ефективність менш велика, як прогнозували офіційні джерела. Наприклад, якщо виходити із розрахунків Комісії ЄС, то економія на витратах конвертування мала становити 1% ВВП ЄС, проте незалежні економісти оцінюють її позитивний ефект не більше від 0,2 до 0,5% ВВП. Вплив євро на протекціоністські бар'єри торгувати членів Э8С на третіх країнами виявилося неоднозначним: з одного боку, зовнішньоторговельні режими стали вирівнюватися відповідно до загальною тенденцією для до лібералізації, з іншого — торгові партнери країн зони євро виявилися обмеженими у виборі зовнішньоторговельної стратегії через прозорості умов контрактов.

Як засвідчили, курс євро стосовно долара протязі період незмінно знижувався і до грудня 2000 року паритету з доларом, втративши у результаті до 16% своєї початкової вартості до долара й 23% - стосовно иене.

Можна говорити різні аспекти оцінки обмінного співвідношення курсів євро й долара: економічних, фінансових, політичних, психологических.

У економічному просторі і у плані плавне зниження курсу євро не представляє великих проблем для країн ЭВС. Навпаки, занадто сильний євро здатний підірвати європейський експорт, дефляционные тенденції можуть негативно позначитися на темпах економічного розвитку і підвищити рівень безробіття, тому ЄЦБ незацікавлений у надмірному зміцненні євро й різкому ослабленні долара. Оскільки ЄС експортує своїх товарів набагато більше, ніж імпортує, і тих, хто набуває європейські товари, вигідно розплачуватися дешевшою валютою, ЄЦБ довгий час спокійно ставився до падіння курсу євро. Понад те, за бажання ЄЦБ, який володів доларовими резервами у вигляді 350 мільярдів, неодноразово міг зупинити цієї тенденції - наприклад, з допомогою доларових інтервенцій або підвищення відсоткові ставки за депозитними вкладами в євро (ставка за доларовими вкладами наприкінці 1999 р. становила 4,5%, а, по вкладів у євро — всього 2,25%). Аналіз дій банку ті нетривалі періоди, коли спостерігалося зростання курсу євро, дозволяє припустити, що російське керівництво банку дійшла висновку, що оптимальною для курсу євро є коридор $ 1,05 — $ 1,08, і тільки вона перевершувала ці параметри, одного з керівників ЄЦБ робив заяву, після якого починалося зниження курса.

Керівництво ЄЦБ було визнано, що курс євро від початку завищений. На початку 1999 р. цьому сприяли і його зовнішні чинники: фінансову кризу у Росії сприяв падіння курсу долара щодо єни і «синтетичному «зростанню євро проти долара. Проте тричі проведене зниження ставок ФРС США повністю змінило ситуацію і призвело до швидкого зміцненню долара проти евро.

У першій половині періоду 1999 — 2001 рр. на курс євро впливали головним чином економічні та почасти політичні чинники: передусім потужний і безперервний з 1992 р. економічне піднесення США, створив упродовж років 22 мільйона робочих місць, тривалий застій економіки Німеччини, Італії та несприятливий прогноз економічної кон’юнктури в ЄС у цілому, піврічної криза, пов’язаний із скандальної відставкою Комісії ЄС, воєнні дії о Югославії, підйом японської економіки та відповідне зміцнення єни, значна відмінність між рівнем відсоткових ставок ЭВС і США.

У другій половині цього періоду курс євро сильніше реагував на непрямі ознаки, ігноруючи прямі показники поліпшення економічної кон’юнктури до ЄС. Аналіз нинішньої у період ситуації на валютному ринку дозволяє зробити висновок про переважання спекулятивних операцій, мало що з фундаментальними процесами. Коли на початку, коли економічне зростання у ЄС було незначний, зниження курсу євро могло вважатися прийнятним, то у потім слабкий євро перестав сприяти прискоренню економічного розвитку і викликав підвищення відсоткових ставок листопаді. Зростання дохідності державних облігацій і неприйнятно низький курс євро погіршували перспективи економічного зростання ЄС. Оскільки міцність валюти на зовнішніх ринках невіддільні від її стабільності над ринком внутрішньому, подальше падіння євро на світових біржах нижче паритету з доларом неминуче призведе до зростання цін ЕС.

Однак у політичному і психологічному плані постійне зниження курсу євро стосовно долара неминуче викликає у Європі занепокоєння наших політиків і громадськості, особливо у країнах, де поява єдиної валюти сприйняли неоднозначно (насамперед у Німеччини). На середину періоду нервувати лише європейці, а й їхні партнери, зробили ставку євро. Виникли розбіжності й всередині валютний союз: наприклад, президент ЄЦБ У. Дуйзенберг поклав відповідальність за яке склалося становище Німеччину (на його думку, саме повільність економічного зростання цій країні першому півріччі та висока безробіття дискредитували євро), а уряд ФРН, своєю чергою, звинуватило його самого в підриві євро подібними заявами, і заподіяння майнової шкоди економічної репутації країни. На думку експертів Інституту світової економіки ФРН, продовження гри на зниження євро із єдиною метою стимулювання експорту виявилося стратегічним прорахунком ЄЦБ і неминуче призведе до конфліктним ситуацій в міжнародний поділ праці і фінансових ринках, викликавши відповідну реакцію з боку навіть інших стран.

Втім, реакція США — не була пасивної від початку впровадження євро. Американці намагалися звузити ринки збуту вирощених ЄС товарів (постійні торгові війни між ЄС та досліджують основному навколо біржових товарів, обсяги продажу яких впливають на перелив капіталу). Використовуючи свій вплив міжнародних організаціях, вони нарешті почали кампанію по приравниванию єврооблігацій до решти видам боргів (хоча вони немає національну приналежність, виспівати платежів з ним залучаються європейські банки). Ініційовані Сполучені Штати воєнних дій на Балканах й наступні програми відновлення цього регіону також зробили внесок у зниження курсу євро й вивели зі європейських бюджетів чимало коштів, які б вдатися до збільшення внутрішніх інвестицій й забезпечити зростання экономики.

На етапі становлення ЭВС міжнародна стратегія ЄЦБ була переважно оборонної. Це тим, що реальні можливості цілеспрямованого використання переваг євро в конкурентних цілях поставляють на світовий арені поки обмежені, а ймовірність підвищення міжнародної ролі євро у дії об'єктивних макроекономічних чинників в короткостроковій перспективі виявилося настільки високої, як і прогнозировалось.

2. Наслідки прийняття євро для России.

2.1 Рубль між доларом і евро.

У геофинансов Росія має важливе становище у з володінням великі запаси доларів: наприклад, за деякими оцінками, обсяг наявних проблем неї готівкових доларів цілком можна з обсягом цієї валюти лише у США. З іншого боку, її найважливішою економічною партнером є який перейшов на євро Європейський Союз. Тому результат майбутньої глобальній конкуренції долара, і євро становитиме залежати й тому, яке і як швидко нова європейська валюта займе у Росії. Основу Європейського валютний союз становить Німеччина, економіка якої великою мірою залежить від російських енергоносіїв (згадати, що ресурси природного газу Німеччини на 32% сформовані Росією і вже найближчі 10 років їх кількість залишиться без докорінних змін). Насамперед через це ціна стабільності у Росії для країн ЄС залишається високої, наочно демонструє недосконалість та залежність курсу євро з розвитку російських подій. Взагалі, стан економік великих сусідів зони євро — дуже важливий чинник міцності валютний союз, і кожна дестабілізація у регіоні створює загрозу для проекту ЭВС загалом, по меншою мірою знижуючи попит на євро зі боку третіх стран.

Російський фінансову кризу 1998 р. приніс значні збитки всім європейським банкам і концернам у Росії, що вдарило з їхньої становищу на національних героїв і міжнародних ринках змусило терміново мобілізувати додаткових резервів з метою утримання котирувань власних цінних паперів і кредитних рейтингів. На погляд, завдані збитки, суттєві для окремих корпорацій (наприклад, втрати тільки трьох найбільших німецьких банків становили близько 1,5 мільярда доларів), до ЄС менш і значні. Проте якщо з геополітичної погляду значно більше суттєвий удар був нанесений по стратегічним планам ЄС рамках глобальної конкуренції за фінансові та сировинні ресурси саме напередодні запровадження єдиної європейської валюты.

Як відомо, нинішня валютна політика Росії яскраво виражений продолларовый характер: це у 1998 р. питому вагу операцій із долларомСША їхньому валютному ринку становив 99,3% проти 95,3% 1997 р. Саме подушний долар на час обслуговує у Росії 75% зовнішньоторговельних угод (попри те, що більш 60% її торговельного обороту посідає країни Європи), доларовий ринок є найбільш ємним приватних запозичень, в доларах полягають контракти і встановлюються ціни на всі торгівлю сырьем.

Табл. 3. [3].

ЄС та у зовнішньоекономічних зв’язках Росії у 1998 р., % | |ЄС |США | |Зовнішньоторговельний оборот |33 |8 | |Прямі іноземні інвестиції |38 |41 | |(накопичений обсяг) | | | |Прямі іноземні інвестиції в|44 |35 | |1998 р. | | | |Іноземні інвестиції 1998;го |64 |19 | |р. | | |.

Монополія долари на Росії обумовлена цілу низку чинників: високої ступенем доларизації економіки (68% 1999 р,), використанням долари на ролі валюти платежу у зовнішній торгівлі та як номінальний якір у процесі фінансову стабілізацію, переважно доларовим вираженням значного зовнішнього боргу країни. Проте доларизація економіки наводить до того що, що Росія щорічно фактично кредитує ФРС США перевищив на десятки мільярдами доларів, що можна з розміром російського зовнішнього боргу. У принципі так, доларизація як суперечить її національних інтересів як європейської держави, а й входить у в протиріччя з провідними тенденціями світової валютної кон’юнктури: у світі відбувається поступовий відхід використання долара, оскільки 45% котрий обслуговується їм світового економічного обороту відповідає частці США в 19,6% у світовій ВВП й у 15% в обороті світової торгівлі (див. табл. 4).

Табл. 4. [4].

Долар США у світовій і російської економіці, %.

| |Світ, 1995 р. |Росія, 1998 р. | |Зовнішньоторговельні контракти |48 |80 | |Банківські депозити в |65 |90 | |іноземній валюті | | | |Офіційні валютні |65 |65 | |резерви | | | |Державний борг |50 |67 | |країн | | |.

Вочевидь невідповідність між географічним розподілом зовнішньої торгівлі Росії і близько валютним вираженням її зовнішніх фінансових зобов’язань. З огляду на, частка США у зовнішній торгівлі країни і становить трохи більше 4%, можна буде усвідомити, що російський карбованець прив’язаний до найбільш економічно віддаленій від цього іноземній валюті та економіці країни, з якою в нього існує мінімум взаимодополняемости.

Сполучені Штати лише побічно залежить від розвитку у Росії, тоді як ЄС і Росія взаємопов'язані безпосередньо: їх об'єднують не лише тісні зовнішньоекономічні зв’язку, а й спільні транспортні мережі, науково-технічні проекти, культурні зв’язку. Географічна близькість що їх спільно вирішувати також проблеми екології, міграції населення і з другие.

Обговорення цих питань у банківських і наукових колах виявило дві протилежні погляду. За однією з них, Росія, особливо — по фінансової кризи, занадто далекою від світової економіки, щоб євро міг що-небудь змінити у її зовнішньоекономічних зв’язках, і тому поява євро не вимагатиме жодних спеціальних заходів. Прибічники інший погляду, навпаки, побачили у єдиній європейської валюті ефективний засіб виведення Росії з кризи, оздоровлення її й зміцнення міжнародних позицій. Відразу після введення євро жвава дискусія розгорнулася й у засобах масової інформації, у якої висловлювалися найрізноманітніші погляду, зокрема пропонувалися варіанти «дедоларизації через евроизацию «російської економіки. Аргументи прибічників цієї ідеї зводилися до того що, у вигляді стабільного євро під російську економіку підводиться міцна база, яка дає надію на звільнення від доларизації і дефолту. Прийняття цю концепцію потребує переведення гривень у євро значній своїй частині валютних резервів, реденоминации в євро всіх боргів європейських країн і банкам, і навіть боргів країн СНД, перекладу великих експортних корпорацій з участю держави щодо режим укладання контрактів в євро як валюти ціни, і валюти платежу. На думку, ці заходи могла б зробити структуру валютного ринку Росії більше адекватної структурі потоків, формують її платіжний баланс, вивести ринок із обороту до 20 мільярдів доларів — і поки що не 15−17 мільярдів доларів рік знизити власний попит на долари, затвердивши Росію як європейської державы.

2.2 Створення економічного і валютний союз у межах СНГ.

Запровадження євро як зачіпає інтереси країн СНД, але й має безпосередній стосунок до розвитку інтеграційних процесів на пострадянському просторі в. Державам, ориентирующимся на економічну валютну інтеграцію, доведеться пройти довгий шлях реформування економіки, зміцнення банківських систем, вдосконалення валютної политики.

У принципі так, інтерес країн СНД до Європейського економічному і валютному союзу який суперечить їх прагненню розвивати взаємовигідне економічне співробітництво та поступово формувати свій власний економічний і Міжнародний валютний союз. Так, стаття 7 чотиристороннього договору між Росією, Білоруссю, Казахстаном і Киргизією від 29 березня 1996 р. передбачає можливість створення цими двома країнами союзу, у певному мері аналогічного ЭВС. Кінцевими цілями такого валютний союз, що визначається як добровільне об'єднання групи держав із близьким рівнем економічного розвитку з урахуванням загальної валюти, також є вільний рух товарів, послуг, капіталів і, колективна захист від дестабілізуючих зовнішньоекономічних чинників, взаємна підтримка на світовому й захищає внутрішніх ринках, обмеження залежності економік від фінансову допомогу третіх країн, сталих темпів розвитку національних економік всіх країн-членів. У цьому контексті варто згадати про результатах зусиль зі створення аналога валютний союз у країнах СНГ.

Як відомо, 1991 р. радянський карбованець з грошової одиниці однієї країни у відразу перетворився на загальну валюту п’ятнадцяти незалежних держав. До середини 1993 р. емісією готівкових рублів займався виключно Банк Росії, а центральні банки союзних республік випускали свого роду грошові сурогати, курс яких було жорстко прив’язаний до карбованця у відсотковому співвідношенні 1:1. Кредитну емісію рублів могло здійснювати будь-який з держав, але у межах узгодженого ліміту. Проте країни, які може покрити потреби у імпортних товарах рахунок експортних надходжень і відчували відтік рублів, вирішували проблему шляхом нелімітованої емісії. Протягом 1992 р. до неї вдавалися майже всі учасники «рубльової зони », і врешті-решт перший рік існування курс рубля стосовно долара впав у чотири раза.

У 1992 р. вісім країн СНД (Вірменія, Білорусь, Казахстан, Киргизія, Молдова, Росія, Узбекистан, Україна) уклали угоду про єдиної грошової системи і погодженої грошово-кредитної політиці. проте ця ідея реалізовано не було, й за умов подальшого розбіжність у темпах та методів реформування економіки держави СНД стали форсовано вводити національні валюты.

Після появи у липні 1993 р. нового російського рубля Вірменія, Білорусь, Казахстан, Росія, Таджикистан Узбекистан уклали угоду про заходи щодо створення рубльової зони, що базується російському рубле з наданням ЦБ Росії повноважень визначати грошово-кредитну і емісійну політику рамках всієї «рубльової зони ». Але глибокий системою криза перешкодив жодному з цих країн відмовитися від такої потужного важеля макроекономічного регулювання, як грошово-кредитна політика. Отже, і це спроба також закінчилася неудачей.

Тоді, у вересні 1993 р. всі країни СНД підписали Договір про створення Економічного Союзу, який передусім копіював модель економічної інтеграції до ЄС. Документ припускав, зокрема, поетапне просування держав-учасників СНД від однієї стадії інтеграції в іншу: зону вільної торгівлі —> митний союз —> платіжний союз —> загальний ринок товарів, послуг, капіталів, робочої сили в —> валютний союз. Проте реальні економічних умов у країнах були цілком неадекватні даної програмі: їх економіки дуже різнилися друг від одного й за рівнем розвитку, і з галузевої структурі, і з методів управління, на практиці розвиток інтеграції цим шляхом не пішло. Наприклад, підписаний 15 квітня 1994 р. державами СНД Угоду з приводу створення зону вільної торгівлі досі ратифіковано не усіма государствами.

Паралельно Міждержавним економічним комітетом в 1995 р. розроблялася «Концепція співробітництва Києва та координації діяльність у області валютної політики країн СНД », реалізація якої був покликана дозволяють збільшити частку країн СНД на загальносвітовому ВВП з 3,7% в 1995 р. до б 2005 р. і одинадцять% 2020;го р. Задля реалізації поставленої цілі передбачалося послідовне завершення шести етапів інтеграції. Протягом двох етапів, розглянуті як підготовчі, учасники мали завершити створення національних банківських і валютних систем і вибрати інструментарій для узгодженого підтримки валютних курсів. На третьому етапі передбачався перехід до спільної регулювання валютних курсів по принципу відомої європейської «валютної змії «, т. е. узгодженого руху валютних курсів країн-учасниць за головний (резервної) валютою не більше встановленого валютного коридору. Поступово планувалося здійснювати уніфікацію валютного, митного, податкового, громадянського законодавства і формувати єдиний ринок товарів, послуг, капіталів, робочої сили в. На четвертому і п’ятому етапах валютна інтеграція мала дополниться єдиної макроекономічної політикою, і, нарешті, на шостому передбачалося створити реальні умови запровадження єдиної валюти СНД. Проте ця загальна концептуальна схема, створена за європейським зразкам, зажадала як докладного пропрацювання, а й істотною коригування стосовно конкретним умовам колишніх радянських республик.

Як відомо, перехід до єдину валюту може здійснюватися або шляхом використання газу як загальної грошової одиниці національної валюти країни — явного лідера (щонайменше 50% сукупного ВВП і золотовалютних резервів), або через створення нової грошової одиниці, і залежно від обраного варіанта повинно бути всю систему заходів для запровадження єдиної валюти. У принципі, таку схему формування валютний союз на пострадянському просторі можлива: держави СНД поступово дійдуть розумінню, що для успішного просування кар'єрними товарів та послуг на зовнішніх ринках знадобляться, поруч із багатьма іншими чинниками, величезні на інвестиції та тривалий період. Тож за мері накопичення приватним національним капіталом певного потенціалу розвиток загального ємного внутрішнього ринку стає тих держав життєво необхідною. Наприклад, у грудні 2000 р. тринадцять бірж з країн СНД (Азербайджан, Вірменія, Білорусь, Грузія, Казахстан, Росія, Таджикистан, Узбекистан, Україна) оголосили про плани створення єдиного валютно-фондового ринку по всьому пострадянському пространстве.

Основою валютного ринку країн СНД залишається організований біржовий валютний ринок, поруч із яким розвивається міжбанківський ринок. Останніми роками у тому економіці намітилися позитивні зміни: намітився економічного зростання, істотно сповільнилася інфляція, сформувалися національні валютні ринки з урахуванням внутрішньої оборотності національних валют, формування курсів відбувається з урахуванням від попиту й пропозиції. Разом про те рівень їхнього економічного взаємодії не відповідає нових реалій економік. Незначна частка взаємного товарообігу, котрий обслуговується національними валютами, стримує можливості реалізації товарів на ринках сусідів. Ринки національних валют як і розвинені дуже слабко, а обсяги операцій із ними скорочуються. Відсутність необхідної інформації робить ринки цих країн як окремі і замкнутими, що суперечить світових тенденцій: досвід світового розвитку свідчить у тому, що ефективна розвиток валютного ринку можливо лише у взаємозв'язку з фондовим ринком. Лише наявність такого зв’язку може створити основу стійкості національної валюти, і економіки целом.

Проведені у грудні 2000 р. нараду представників центральних банків та валютно-фондовых бірж СНД підтримало ідею консолідації валютних і фондових ринків цих країн і розробило заходи для його реалізації. У частковості, було сформовано координаційну раду, який взяв він ініціативу створення єдиної інформаційної бази стану війни і розвитку ринків цих країн, про прийнятих нормативні акти з їхньої регулювання, про практиці використання національних валют як засобу платежу у зовнішньоторговельних контрактах. У 2000 р. процессинговые компанії країн СНД розпочали творення єдиної платіжної системи з урахуванням технологій «Юніон Кард » .

Нині біржові інститути країн СНД грають ключову роль обслуговуванні фінансового обігу субстандартні та багатофункціональні інститутами ринку, забезпечуючи операції з валютою, державними цінними паперами, акціями підприємств. Вони наділені владними повноваженнями і здатні приймати рішення, обов’язкові до виконання професійними учасниками ринку. Ефективність співробітництва бірж буде безпосередньо залежати від вирішення цих питань, как:

— відновлення взаємного товарооборота,.

— підвищення надійності національних банківських систем,.

— взаємний допуск нерезидентів безпосереднє здійсненню операцій на биржах,.

— створення умов звернення коштів у національних валютах між країнами СНГ,.

— впровадження міжнародних стандартів ринку цінних паперів і взаємна визнання реєстрації емісії цінних бумаг,.

— впровадження міжнародних стандартів бухгалтерської звітності експортерів і импортеров.

У разі посилення конкуренції на світові ринки валютні ринки країн СНД стоять перед вибором: або перетворитися на технічні вузли зв’язку, щоб забезпечити змогу західних організаторів та учасників торгівлі здійснювати операції із саудівським фінансовим інструментами своїх країн час, або об'єднати зусилля і діяти запропонувати західним інститутам співробітництво на взаємоприйнятних умовах. Об'єднання зусиль інститутів ринку виробництва і розвиток інфраструктури ринків СНД значить відокремлення від світових процесів. Він повинен сприяти вирішенню спільних проблем цих країн — стимулювати розвиток взаємних торгово-економічних відносин, активізувати процеси концентрації капіталу, проведення структурних перетворень. Таке співробітництво сприятиме також інтеграції ринків країн СНД на систему світових фінансових связей.

На думку, пріоритетними напрямками інтеграції країн СНД на час можна вважати створення єдиного механізму функціонування зони вільної торгівлі, взаємодія банківській сфері, створення спільного аграрного ринку, спільної інфраструктури систем комунікацій, під час першого черга у енергетичній і транспортній галузях. Проте з ряду причин, не усі держави готові до такої тісній формі зближення, тому неминучим став перехід до моделі різношвидкісної інтеграції, ухваленій у Західної Європі. У країн СНД останніми роками спостерігається тенденція переходу саме до такої моделі интеграции.

Так було в січні 1995 р. Білорусь і Росія уклали Договір митному союзі, якого згодом приєдналися Казахстан, Киргизія та Таджикистан. Згідно з договором, між країнами скасовуються тарифні ці обмеження у торгівлі, митний контроль межах, встановлюються єдині мита торгувати на третіх странами.

2.3.Европейский валютний спілку і стати белорусско-российская интеграция.

Поява Європейського економічного і валютний союз надає певний вплив і белорусско-российскую інтеграцію, новий виток якої ми бачимо нині. Оскільки обидві держави зацікавлені у широкому торгово-економічне співробітництво із Європейським Союзом, у тому правові системи поступово включаються європейські норми і стандарти у економіці, праві, банківській справі та інших сферах, що у перспективі буде сприяти швидшому спільному перейшла європейські рынки.

Багато напрями економічного співробітництва в Росії із ЄС представляють особливий інтерес для Беларуси.

Восени 1999 р. введена в експлуатацію першу чергу нового трансконтинентального газопроводу «Ямал — Західна Європа «на території Білорусі, що дозволить Росії здійснювати подальшу інтеграцію в європейську газову систему, диверсифікувати транспортні потоки і забезпечити більшу гнучкість у поставки газу європейським споживачам. Його поява збільшить транзит газу із Росії ЄС у в чотири рази. Крім експорту до Німеччину, він вживатись і постачанню газу на перспективним ринком Великобританії (білоруський варіант тих цілей найкоротшим мобільним маршрутом).

На жаль, вплив Європейського економічного і валютний союз на Росію та Білорусь буде неоднаковим й ролі євро у міжнародних розрахунках Білорусі, й Росії різної, що відзнаками у структурі зовнішньої торгівлі, і низку інших чинників. У євро становитиме витрачати час на Білорусі помітнішу роль, ніж у Росії. Цьому сприятимуть значно більша відкритість економіки, велика частка готової продукції експорті й наявність протяжних кордонів із країнами-кандидатами ЕС.

При виборі із стратегічним курсом щодо євро становитиме враховуватися специфіка кожної країни й виділятися найактуальніші питання, потребують рішення до 2002 р. Вочевидь, необхідно координувати зусилля державних ділових кіл, оскільки чітких правил може створити проблема у зовнішньоекономічної сфері. Неминуча і координація курсову політику Росії стосовно євро. Наприклад, в умовах постійного падіння курсу євро стосовно долара 1999 р. негараздів у такому випадку не виникало, але у майбутньому, коли неминуче будуть спостерігатися і періоди його розвитку, Росія, має основні валютні надходження у доларах, може зазнати чималі втрати при повернення цих засобів у евро.

союз Росії та Білорусі дає можливість Росії виходити європейський ринок та домогтися там зізнання підозрюваного й завоювати у ньому свою нишу.

Заключение

.

Напередодні ХХІ сторіччя Європейський економічний і Міжнародний валютний союз став реальним чинником світової політики. Його створення — результат піввікового розвитку європейської інтеграції і значних зусиль всіх країн-учасниць. У більш широкому контексті його зумовили століття європейській історії і потреби розвитку світової экономики.

Масштабний проект формування ЭВС має передусім політичну основу. Об'єктивно він змінює кордону геополітичного впливу у сучасному світі, а Європейська екологічна спільнота поступово перетворюється з економічної об'єднання військово-політичний союз. Євро як міжнародна валюта є важливим інструментом посилення ролі Європейського Союзу, який дефакто вже багато рис федеративної держави: єдиний внутрішній ринок, загальні кордону, єдину валюту, загальну інституціональну систему і символіку, загальне поліцейське відомство, формирующуюся загальну зовнішню політику й політику безпеки. Як свідчать події, при загальному зовнішньополітичному курсі позиція ЄС може лише більш твердої, що значно підвищує роль ЄС як суб'єкта світової политики.

Оцінки майбутнього єдиної європейської валюти неоднозначны.

Ідеологи єврозони та євро (зокрема і голова Єврокомісії Романо Проді [ ]) посилаються думку професора Роберта Манделла, творця теорії «оптимальних валютних зон». Відповідно до його теорії, якісь держави вирішили створити кшталт економічного союзу, який відповідно передбачає поруч із загальним митним тарифом та свободою руху товарів і внутрішніх чинників виробництва ще й координацію макроекономічної політики і уніфікацію законодавств в областях як валютна, бюджетна, грошова. Уряди узгоджено зрікаються частини своїх і цим поступаються частина державного суверенітету на користь якихось наддержавних органів (у межах ЄС — це комісія ЄС) [ ].

Далі Р. Манделл розглядає валютну зону як освічений поруч країн валютний блок з високим рівнем мобільності трудових ресурсів, низькому рівні безробіття І що важливо, високу стійкість до «асиметричним шокам». Проте, як довела практика професор Манделл не зовсім прав, чи, вірніше прав, але з ставлення до тих валютним спілкам, в основі яких лежали передумови економічного характеру, а чи не політичного, як у Європейського союзу. Адже кому як відомо, що вона створювалася на противагу США, на противагу доллару.

У Росії багато економістів поддавшихся евроэйфории, зокрема Д. М. Курочкін [ ] у своїй книжці намагається довести, на етапі становлення Європейської Валютної Системи стратегія ЄЦБ була оборонної, що цілком природно оскільки можливості цілеспрямованого використання євро поки обмежені. З іншого боку, російські прихильники євро справедливо сподіваються те що, що євро допоможе рубаю позбутися доларової залежності, ігноруючи те що, що доларова залежність може змінитися еврозависимостью.

Повернімося до того що, що у його основі освіти ЄС лежать передумови політичного характеру, саме у цього факту вказують противники євро. Вони помічають явне протиріччя теорії Р. Манделла і реальності, саме: безробіття становив 2000 р. у середньому країнам ЭВС 9,6%, це більш як 12,8 мільйона чоловік, причому 40% їх або не мали роботу у перебігу тривалого часу (США — 11%), особливої мобільності трудових ресурсів також помічено й я — не згадуватиму про великому ризик «ассиметричных шоків», у слідстві неоднорідного складу учасників ЕС.

Евромечтателей тіснять євроскептики, найвідомішим у тому числі є лауреат Нобелівської премиии Мілтон Фрідман. Про введення євро в готівковий обіг він каже: «На погляд це великою помилкою. … У історії немає прикладу, коли єдина валюта створювалася шляхом „збирання“ національних валют.» [ ]. На його думку, євро, натомість, щоб об'єднати, буде джерелом розбіжностей, приводом для війні. А ще зауваження відгукнувся еврократ, сам відомий економіст Романо Проді, він натякнув на американську упередженість Фрідмана і зазначив: «Коли створювався євро, ключі до двері тому полетіли.» Так, нині цей процес не можна вдіяти, тож слід забути все крайні позиції й можуть бути просто еврореалистами.

Перший рік практичної роботи ЭВС, протягом якого євро втратив значну частину своєї «зовнішньої «вартості, але успішно працював на «внутрішню «європейську економіку, одночасно збив хвилю ейфорії ентузіастів євро й позбавив категоричності заяви скептиків. У цілому нині перші результати можна охарактеризувати як успішні, оскільки була забезпечена головна мета грошово-кредитної політики Європейського центрального банку: стабільність цін всередині зони євро. У цьому єдина європейська валюта вийшла перше місце на міжнародних ринках облігацій, відтіснивши долар. У той самий час в багатьох інвесторів викликає серйозну занепокоєність тенденція до зниження курсу євро стосовно провідним світовим валютам та нижчі темпи економічного зростання країн ЄС з порівнянню зі США можуть. З 2000 р. почали відкрито висловлювати стурбованість низьким курсом євро й європейські фінансові влади. Оцінки майбутнього єдиної європейської валюти в короткоі у середньостроковому періоді також неоднозначны.

Подальший розвиток ЭВС, безсумнівно, супроводжуватимуть ризики та небезпеки. Фінансовим владі зони євро доведеться постійно балансувати між небезпекою політичного розколу усередині ЄС і економічними ризиками, викликаними неоднорідністю складу учасників. Щоб можливості, що з’явилися разом із єдиної валютою, були ефективно реалізовані для різкого ривка у глобальній конкуренції зі США можуть і Японією, ЄС змушений буде здійснити структурні економічних реформ, трансформувати систему інститутів Співтовариства, підвищити мобільність трудових ресурсів, зменшити відставання від США у сфері високих технологій, фактично зняти мовні, юридичні й інші бар'єри по всій території валютний союз і навіть значно знизити безробіття. До того ж ситуація з євро становитиме визначатися безліччю зовнішніх чинників, передусім, розстановкою наснаги в реалізації світовій економіці і держави-лідери міжнародної валютно-фінансової системе.

У найближчі роки склад валютний союз ввійдуть нових членівспочатку Греція, потім Данія і Швеція, а перспективі, можливо, та Велика Британія. З нетерпінням очікують цього часу й уславили чимало держав Центральній Азії та Східної Європи. Окремі західноєвропейські держави, залишаються поза валютний союз, проводять економічну політику з обов’язковим урахуванням динаміки його розвитку. Нового імпульсу розвитку додасть прийдешній 2002 рік, коли з’являться монети і банкноти євро, отже, нова валюта матиме відчутну цінність для мільйонів людей у Європі, а й у всім мире.

Виникнення валютний союз у Європі віддзеркалюється в економічних пріоритетів і політичних відносинах держав ЄС — із Росією, і інтенсивність цього впливу у найближчими роками зростатиме. У зв’язку з появою вибору між світовими валютами виникла потреба розробки самостійної стратегії, аналізу світової кон’юнктури, і перспективної оцінки наслідків власної економічної і валютної політики. Що ж до наших західних сусідів, всі вони вже нині, будучи кандидатами на ЄС, змушені коригувати свій зовнішньоекономічний курс з урахуванням загальної лінії Європейського Союзу, які майбутнє входження у його склад призведе до освіті протяжних кордонів між Європейським Союзом та Росією. Поява валютний союз багато в чому змінює умови, у яких проходить інтеграція нашої країни у в світову економіку, та усвідомлення динаміки подій і процесів дозволить вибрати сучасні моделі взаємодії лише з нашими західними, але й східними соседями.

1. Авдокушин Є.В., Міжнародні економічних відносин, М.: 2000 2. Бондин В. В., Новокшонова Л. В., Життя грошей, Н. Новгород: Нижегородський гуманітарний центр, 1995 3. Курочкін Д.Н., Євро — нова валюта для старого світла, Мінськ: Європейський гуманітарний університет, 2000 4. Стригін А.В. Світова економіка, М.: Іспит, 2001 5. Трифонов Ю. В., Новокшонова Л. В., Світове господарство, М.: Юристъ, 2000 6. Буторина О. В., Євро у Росії: підсумки першого року // Гроші були й кредит,.

2000, № 3 7. Буторина О. В., Створення економічного і валютний союз — новий рівень інтеграції // Гроші та кредит, 1998, № 11 8. Буторина О. В., Хосе Марія Гонсалес Алкон, Нова єдина європейська валюта // Економіст, 1998, № 10 9. Жуков Н.І., З світових валютних систем // ЕКО, 1997, № 7 10. Масльонніков А.А., Євро: нові змогу Росії // Гроші були й кредит, 2001, № 3 11. Маликов Ю., У чеканні євро // Експерт, вересень, 2000, № 35 12. Батько чиказької школи проти євро // Експерт, вересень, 2001, № 32 13. Пищик В. Я. Процес становлення євро, проблеми і перспективи // Гроші та кредит, 2001, № 6 14. Проблеми валютної інтеграції до ЄС // Економіка і управління інших країнах. Інформаційний бюлетень, 2000, № 8 15. Проблеми єдиної Європи // Економіка і управління зарубіжних странах.

Інформаційний бюлетень, 2001, № 4 16. Усик М. В., Поза зони євро: наслідки європейської валютно-фінансової інтеграції // Вісник МДУ, 1999, № 6 17. EMU // The Economist, 1998, April, #11th ———————————- [1] ЕКО № 7 1997, з 200 [2] Курочкін Д.Н. Євро — нова валюта для старого світла, з 167 [3] Курочкін Д.Н. Євро — нова валюта для старого світла, з 217 [4] Курочкін Д.Н. Євро — нова валюта для старого світла, з 218.