Исторические етапи формування та розвитку валютної системы

смотреть на реферати схожі на «Історичні етапи формування та розвитку валютної системи «.

Введение

…3.

1. Валютна система: її суть і элементы…4.

1. Сутність валютної системы…4.

2. Види валютних систем (загальне описание)…6 2. Міжнародна валютна система…9 3. Три етапу еволюції світової валютної системы…10.

1. Система «Золотого стандарта»…10.

2. Бреттон-Вудская валютна система…14.

3. Ямайська валютна система…18 4. Європейська валютна система…23 Заключение…28 Список використаних источников…29.

Міжнародні валютно-кредитні і зав’язуванні фінансових відносин — складова частина, й одне з найскладніших сфер ринкового господарства. Вони фокусуються проблеми національної та світової економіки, розвиток яких залежить історично йде паралельно й тісно переплітається. Принаймні інтернаціоналізації господарських зв’язків збільшуються міжнародні потоки товарів, послуг і особливо капіталів і кредитов.

Вплинув на міжнародні валютно-кредитні і фінансові відносини надають провідні промышленно-развитые країни (особливо «сімка»), котрі виступають як партнеры-соперники. Протягом останніх десятиліть відзначені активізацією країн у цій сфере.

Нині лише окремі країни не використовують переваги міжнародного поділу праці, спеціалізації і кооперації. Зростаюча інтернаціоналізація виробництва змушує економічних суб'єктів (підприємства, банки, фізичних осіб тощо.) активно виходити поставляють на світовий рынок.

Принципи роботи економічного суб'єкта зовнішньому ринках істотно від засад роботи над ринком внутрішньому. Саме тому при виході на міжнародний ринок необхідно враховувати дуже багато економічних і полі-тичних обставин. Зокрема, міжнародною ринку підприємство стикається з велику кількість валют, необхідністю платити за своїх зобов’язань прийнятними платіжними засобами, оцінювати різноманітні види ризиків, які виникають за здійсненні зовнішньоекономічної діяльності, і навіть слідувати вимогам, і рекомендаціям міжнародних інститутів, конвенцій і договорів. Оскільки ці операції може мати значний вплив загальну ефективність діяльності економічних суб'єктів, необхідно всебічне вивчення міжнародних валютно-кредитних отношений.

Під упливом багатьох чинників функціонування міжнародних валютнокредитних та фінансових відносин ускладнилося характеризується частими змінами. Тому вивчення світового досвіду представляє велику важливість і великий інтерес для що складається у Росії інших країн СНД ринкової економіки. Поступова інтеграція Росії у світове співтовариство, вступ до Міжнародний фонд (МВФ) і групу Світового банку реконструкції й розвитку (МБРР) вимагають знання узвичаєного цивілізованого кодексу поведінки на світові ринки валют, кредитів, цінних паперів, золота.

ВАЛЮТНА СИСТЕМА: ЇЇ СУТНІСТЬ І ЭЛЕМЕНТЫ СУЩНОСТЬ ВАЛЮТНОЇ СИСТЕМЫ.

Валютна система — це форма організації валютних відносин, закріплена національним законодавством (національну систему) чи міждержавним угодою (світова й регіональні системы).

Валютні відносини є різновид грошових відносин, які виникають за функціонуванні грошей до міжнародному обороте.

Валюта (анг. value — «ціна» чи «вартість» чогось) — це гроші, обслуговуючі міжнародні отношения.

Міжнародні валютні відносини — сукупність громадських відносин, створених при функціонуванні валюти у господарстві обслуговуючих взаємний обмін результатами діяльності національних хозяйств.

Міжнародні валютні відносини — найважливіша складова частина світового господарства. З їхньою допомогою здійснюються платіжні і розрахункові операції в світової экономике.

Зміцнення та розвитку міжнародних економічних зв’язків, створення світової фінансової ринку зумовило формування валютних систем.

Розрізняють національну, світову, регіональну валютні системы.

[pic].

Відмінності національних героїв і світових (зокрема і регіональних) систем полягають у відмінності елементів цих систем (див. таблицю 1 «Режими валютного курса»).

Таблиця 1.

«Відмінності національної та світової (регіональної) валютних систем.

|Національна валютна система |Світова (регіональна) валютна | | |система | |Національна валюта |Резервні валюти, міжнародні | | |лічильні валютні одиниці | |Умови конвертованості |Умови взаємної конвертованості | |національної валюти |валют | |Паритет національної валюти |Уніфікований режим валютних | | |паритетів | |Режим курсу національної валюты|Регламентация режимів валютних | | |курсів | |Наявність або відсутність валютных|Межгосударственное регулювання | |обмежень, валютний контроль |валютних обмежень | |Національне регулювання |Міждержавне регулювання | |міжнародної валютної |міжнародної валютної ліквідності| |ліквідності країни | | |Регламентація використання |Уніфікація правил використання | |міжнародних кредитних средств|международных кредитних коштів | |звернення |звернення | |Регламентація міжнародних |Уніфікація основних форм | |розрахунків країни |міжнародних розрахунків | |Режим національного валютного |Режим світових валютних та | |ринку та ринку золота |ринків золота | |Національні органи, |Міжнародні організації, | |керуючі системи й регулюючі |здійснюють міждержавне| |валютні відносини країни |валютне регулювання |.

ВИДЫ ВАЛЮТНИХ СИСТЕМ.

Національна валютна система — це сукупність економічних відносин, які забезпечують міжнародний оборот, формують і використовують валютні ресурси, необхідних відтворювального процесса.

Вона сформувалась у межах національної грошової системи, яка регламентувала порядок грошових розрахунків цієї країни коїться з іншими державами та поступово від нього обособилась.

Спочатку виникли національні валютні системи. Вони були частиною грошової системи країни, грунтувалися на національному законодавстві, але враховували норми міжнародного права. Для національної валютної системи властиве її регулювання усередині її самої держави, через систему заходів, визначальних: конвертованість національної грошової одиниці, умови функціонування внутрішньої валютної ринку та ринку золота, режим валютного курсу, міжнародну валютну ліквідність країни, форми міжнародних розрахунків, режим валютних обмежень. Залежно від рівня розвитку та Міжнародних економічних зв’язків національна валютна система виходила межі однієї держави і тим самим сприяла зародженню світовий досвід і регіональної валютних систем. Характерною рисою останніх є регулювання валютних систем на міждержавному. Якщо регулюванням національних систем зайняті національні органи (Центральний банк, Міністерство фінансів України й т.д. конкретної країни), то світові і регіональні валютні системи регулюються міжнародними організаціями (Міжнародний фонд, Європейський центральний банк тощо. д.).

Основні елементи національної валютної системы:

> національна валюта,.

> національне регулювання міжнародної валютної ликвидности,.

> режим курсу національної валюты,.

> національне регулювання валютних обмежень і умов конвертованості національної валюты,.

> режим національних ринків валюти, і золота,.

> національні органи, здійснюють валютне регулирование.

(законопроектний, Центральний банк, Міністерство финансов,.

Митний комітет і др.).

Національна валютна система виходить з національної валюте.

Національна валюта — це грошова одиниця країни, існуюча в готівкової формі (банкноти, монети) й у безготівкової (залишки банківських рахунках). Її емітентами є національні комерційні фірми та центральні банки.

Світова валютна система — це форма організації міжнародних валютних відносин, сформованих з урахуванням інтернаціоналізації господарства і закріплених міждержавними соглашениями.

Основні елементи світової валютної системы:

> види грошей, виконують функції міжнародного платіжного і резервного средства,.

> міждержавне регулювання міжнародної валютної ликвидности,.

> міждержавна регламентація режими валютного курса,.

> міждержавне регулювання валютних обмежень і умов валютної конвертируемости,.

> режим світових ринків валюти, і золота,.

> міжнародні кредитно-валютные організації, здійснюють міждержавне регулювання валютних отношений.

(Міжнародний фонд — МВФ).

Міжнародні грошові одиниці є колективними валютами, особливим виглядом світових кредитних грошей. Вони випускаються міжнародними валютнокредитними організаціями лише у безготівковій формі - як записів на счетах.

До створення світової валютної системи дуже вплинула розвиток капіталістичного виробництва та світового фінансового ринку, і навіть міжнародне поділ труда.

Регіональна валютна система — це организационно-экономическая форма відносин окремої групи країн валютної сфері, закріплена регіональними соглашениями.

Розвиток валютних відносин припускало створення як світових валютних систем, а й регіональних. Найдосконалішою із усіх регіональних валютних систем є Європейська валютна система (ЄВС), що була сформована 1979 р. у межах Європейського Економічного Співтовариства з метою сприяння розвитку інтеграційних процесів країн Західної Європи. Систему цю можна як складової частини світової валютної системи, оскільки країни, що входять до ЄВС, є членами МВФ.

Грошової одиницею ЄВС стала ЕКЮ (європейська валютна одиниця), яка випускалася до 1994 р. Європейським фондом валютного співробітництва (ЕФВС), та був Європейським валютним інститутом. Вартість ЕКЮ, як і СДР, визначалася з урахуванням «валютної кошика», до якої належали валюти 12 країн. Більше 32№ «кошика» складали частку німецьких марок. ЕКЮ існувала лише у формі записів на рахунках центральних і численних комерційних банків та безготівкових перерахувань по ним.

Вищого щаблем інтеграції і затвердження позиції Західної Європи у світі з’явився перехід до використання у готівкової і безготівкової формах звернення нової регіональної валюти — евро.

Комісією Європейського Союзу встановлено жорсткі вимоги до стану економіки країн — учасниць ЄВС. Відповідно до цими вимогами із першого січня 1999 р. в партії 11 країнах (Австрія, Бельгія, Німеччина, Ірландія, Іспанія, Італія, Люксембург, Нідерланди, Португалія, Фінляндія, Франція) нова валюта було запроваджено безготівковий оборот, замінивши собою ЕКЮ. Росія також входить у Європейський Союз. З січня 2002 р. ввели в готівковий оборот банкноти і монети евро.

МІЖНАРОДНА ВАЛЮТНА СИСТЕМА.

Світова валютна система (МВС) є історично усталеною нормою організації міжнародних грошових відносин, закріпленої міждержавними домовленостями. МВС є сукупність способів, інструментів, і міждержавних органів, з допомогою яких здійснюється платежно-расчетный оборот рамках світового господарства. Її виникнення й подальша еволюція відбивають об'єктивне розвиток процесів інтернаціоналізації капіталу, потребують адекватних умов у міжнародної грошової сфере.

Історично спочатку виникли національні валютні системи, закріплені національним законодавством з урахуванням норм міжнародного права. Національна валютна система є складовою грошової системи країни, хоча вона щодо самостійна і виходить поза національні кордону. Її особливості визначаються ступенем розвитку та станом економіки та зовнішньоекономічних зв’язків страны.

Національна валютна система тісно пов’язана з світової валютної системою. Світова валютна система склалася до середини ХІХ століття. Характер функціонування та стабільність світової валютної системи залежать від ступеня відповідності її принципів структурі світового господарства, розстановці зусиль і інтересам країнах. При зміні даних умов виникає періодичний криза світової валютної системи, який завершується її катастрофою і створення нової валютної системи (це ясно видно з прикладу того, як система «золотого стандарту» змінювалася Бреттон-Вудської валютної системою та т.д.).

Хоча світова валютна система переслідує глобальні світогосподарські цілі й має особливий механізм функціонування, вона міцно пов’язана з національними валютними системами.

Ця зв’язок здійснюється через національні банки, обслуговуючі зовнішньоекономічну діяльність, і виявляється в міждержавному валютне регулювання і координації валютної політики країнах. Взаємна зв’язок національних героїв і світової валютної систем значить їх тотожності, оскільки різні їх завдання, умови функціонування та регулювання, впливом геть окремих країн і світова хозяйство.

МВС включає у собі ряд конструктивних елементів, серед яких можна назвати следующие:

1) світової грошовий товар і міжнародний ликвидность,.

2) валютний курс,.

3) валютні рынки,.

4) міжнародні валютно-фінансові организации,.

5) міждержавні договоренности.

ТРИ ЕТАПУ ЕВОЛЮЦІЇ СВІТОВОЇ ВАЛЮТНОЇ СИСТЕМИ (МВС).

Характер функціонування та стабільність світової валютної системи залежать від ступеня її відповідності структурі світового господарства. При зміні структури світового господарства і співвідношення сил поставляють на світовий арені відбувається заміна існуючої форми МВС нові. З’явившись на ХІХ столітті, МВС пройшла 3 етапу эволюции:

«Золотий стандарт» чи Паризька валютна система.

1. Бреттон-Вудская система фіксованих валютних курсів 2. Ямайська система плаваючих валютних курсов.

СИСТЕМА «ЗОЛОТОГО СТАНДАРТА».

«Золотий стандарт» виник із початком догляду біметалевої системы[1], і припинив своє існування у протягом першого місяця Першої світової. Ера золотого стандарту іноді асоціюється зі швидкою індустріалізацією і економічним процветанием.

Початок золотого стандарту було покладено Банком Англії 1821 р. Юридично цю систему оформлене міждержавним угодою на Паризької конференції у 1867 р., яке визнало золото єдиною формою світових грошей. За місцем оформлення угоди цю систему називається як і Паризька валютна система.

Золотий стандарт базувався наступних структурних принципах:

1. Її основою був золотомонетный стандарт.

2. Кожна валюта мала золотий вміст. Курс національних валют жорстко прив’язувався до золота і крізь золотий вміст валюти співвідносився друг з одним по твердому валютному курсу. Відповідно до золотим змістом валют встановлювалися їх золоті паритети. Валюти вільно конвертувалися в золото. Золото використовувалося як узвичаєні світові деньги.

3. Склався режим вільно плаваючих курсів валют з урахуванням ринкового попиту й пропозиції, але у межах «золотих точок» (так називають максимальні межі відхилення курсу валют від встановленого золотого паритету, визначених видатками транспортування золота зарубіжних країн). Якщо ринковий курс золотих монет відкидався від паритету, заснованого з їхньої золотом змісті, то боржники воліли розплачуватися по міжнародним зобов’язанням золотом, а чи не іноземними валютами.

Золотий стандарт грав у певної міри роль стихійного регулятора виробництва, зовнішньоекономічних зв’язків, грошового звернення, платіжних балансів, міжнародних расчетов.

Різновидами золотого стандарту є: > Золотомонетный стандарт, у якому банками здійснювалася вільна карбування золотих монет (діяв на початок XX в) > Золотослитковый стандарт, у якому золото застосовувалося лише міжнародних розрахунках (початок XX в — початок першої Першої світової) > Золотовалютний (золотодевизный) стандарт, у якому поруч із золотом під час розрахунків використовувалися і валюти країн, входять до системи золотого стандарту. Він відомий ще як Генуезький (1922 р — початок Другої світової войны).

Золотомонетный стандарт був щодо ефективний до першої світової війни, коли діяв ринковий механізм вирівнювання валютного курсу і платіжного баланса.

У Першої світової війни та, особливо, у період Великої депресії (1929;1934 рр.) система золотого стандарту переживала кризи. Золотомонетный і золотослитковый стандарти віджили своє, оскільки перестали відповідати масштабам зрослих господарських зв’язків. Через високої інфляції більшості країн Європи, їх валюти стали неконвертованими. США перетворилися на нового фінансового лідера, а золотий стандарт видоизменялся.

Генуезька міжнародна економічна конференція 1922 року закріпила перехід до золотодевизному стандарту, заснованого на золоті і провідних валютах, які конвертуються в золото. З’явилися «девізи всього» — платіжні кошти на іноземній валюті, призначені для міжнародних расчетов.

Золотодевизный стандарт чи, як він ще називають, Генуезька валютна система, функціонував наступних принципах:

1. Її основою були золото і девізи всього — іноземні валюти. У цей період грошові системи 30 країн базувалися на золотодевизном стандарті. Національні кредитні гроші залучатися як міжнародних платежно-резервных коштів. Однак у міжвоєнний період статус резервної валюти ні офіційно закріплено не було за однієї валютой.

2. Збережено золоті паритети. Конверсія валют в золото стала здійснюватися як безпосередньо, а й побічно, через іноземні валюти, що дозволяло заощаджувати золото державам, збіднілим під час першої світової войны.

3. Поновлено режим вільно нерішучих валютних курсов.

4. Валютне регулювання здійснювалось у формі активної валютної політики, міжнародних конференцій, совещаний.

У період між війнами країни послідовно відмовлялися від можливості золотого стандарту. Першими вийшли із системи золотого стандарту аграрні і колоніальні країни (1929;1930 рр.), оскільки різко скоротився попит на сировину на світовому ринку й нього знизилися на 50−70%. У 1931 р. — Німеччина, Австрія та Великобританія, оскільки Німеччина, та Австрія виявилися слабким ланкою в МВС у зв’язку з відливом іноземних капіталів, зменшенням офіційного золотого запасу і банкрутством банків, Великобританія скасувала золотий стандарт через погіршення стану платіжного балансу і за зменшення офіційних золотих резервів країни у в зв’язку зі різким скороченням експорту товаров.

У 1933 р. США вийшли із системи золотого стандарту, безпосередньої причиною скасування послужило значне і нерівномірне зниження цін. Це викликало масові банкрутства. Банкрутство 10 000 банків підірвало грошово-кредитну систему навіть призвело до скасування розміну доларових банкнот на золоті монеты.

У 1936 р. Франція скасувала золотий стандарт. Вона підтримувала його решту країн. Штучне збереження золотого стандарту знижувало конкурентоспроможність французьких фирм.

Через війну кризи золотодевизный стандарт чи Генуезька валютна система втратив відносну еластичність і стабільність. Попри скорочення розміну банкнот на золото у внутрішньому обороті, збереглася зовнішня конвертованість валют в золото за згодою центральних банків США, Великобританії, Франції. Саме тоді з урахуванням національних валютних систем країнах починають складатися валютні блоки і зоны.

Валютний блок — угруповання країн, залежних би в економічному, валютному й фінансовому відносинах від очолює його держави, яка диктує їм єдину політику області міжнародних економічних відносин також використовує їх як привілейований ринок збуту, джерело дешевого сировини, вигідну сферу докладання капитала.

Мета валютних блоків — зміцнення конкурентних позицій країни-лідера на міжнародній арені, особливо у моменти економічних кризисов.

Для валютного блоку характерні наступні черты:

1) курс залежних валют прикріплено до валюті країни, очолює группировку,.

2) міжнародні розрахунки які входять у блок країн здійснюються у валюті страны-гегемона,.

3) їх валютні резерви зберігаються у стране-гегемоне,.

4) забезпеченням залежних валют служать казначейські векселі і облігації державних позик страны-гегемона.

Саме тоді утворилися стерлінговий, доларовий і золотою валютний блоки.

Стерлінговий блок: було створено 1931 р., до неї ввійшли країни Британського співдружності націй (крім Канади та Ньюфаундленду), території Гонконг, Єгипет, Ірак і Португалія. Пізніше щодо нього приєдналися Данія, Норвегія, Швеція, Фінляндія, Японія (де-факто), Греція, Иран.

Доларовий блок: очолюваний США створений 1933 р. До нього увій-шли: Канада, багато країн Центральній Азії та Південної Америки, де панував американський капитал.

У червні 1933 р. на Лондонській міжнародної економічної конференції країни, прагнули зберегти золотий стандарт, створили золотий блок. Це країни: Франція, Бельгія, Нідерланди, Швейцарія, а в нього ввійшло Італія, Чехословаччина і республіка Польща. До 1936 р., у зв’язку з скасуванням золотого стандарту мови у Франції, золотий блок распался.

Під час Другої світової війни все валютні блоки распались.

Далі наведено переваги та недоліки золотого стандарта.

Преимущества:

1) забезпечення стабільності, як у внутрішній, і у зовнішній економічну політику, що наступним: транснаціональні потоки золота стабілізували обмінні валютні курси і дистриб’юторів створили цим сприятливі умови на шляху зростання та розвитку міжнародної торговли,.

2) стабільність курсів валют, що забезпечує достовірність прогнозів грошових потоків компанії, планування витрат і прибыли.

Недостатки:

1) встановлена залежність грошової маси від видобутку газу і виробництва золота (відкриття нових родовищ і підвищення його видобутку зумовлювало транснаціональної инфляции),.

2) неможливість проводити незалежну грошово-кредитної політики, спрямовану влади на рішення внутрішні проблеми страны.

Другої світової війни призвела до кризи і розпаду Генуезької валютної системи, яку було замінено на Бреттон-Вудскую.

БРЕТТОН-ВУДСКАЯ ВАЛЮТНА СИСТЕМА.

Друга валютна систему було офіційно оформлена на Міжнародної валютно-фінансової конференції ООН, який з 1 по 22 липня 1944 р. в р. Бреттон-Вудсі (США). Тут також виникли МВФ і МБРР.

Цілі створення Другої світової валютної системы:

1. Відновлення великої вільної торговли.

2. Встановлення стабільного рівноваги системи міжнародного обміну на основі системи фіксованих валютних курсов.

3. Передача у розпорядження держав ресурсів для протидії тимчасовим труднощам в зовнішньому балансе.

Друга МВС базувалася наступних принципах: > Встановлено тверді обмінних курсів валют країн-учасниць до курсу провідною валюти, > Курс провідною валюти фіксований до золота, > Центральні банки підтримують стабільний курс своєї валюти стосовно провідною (у межах +/- 1%) валюті з допомогою валютних інтервенцій, > Зміни курсів валют здійснюються у вигляді девальвації і ревальвации[2], > Організаційним ланкою системи є МВФ і МБРР. МВФ надає кредити — у іноземній валюті покриття дефіциту платіжних балансів з метою підтримки нестабільних валют, здійснює над виконанням країнами-членами принципів МВС, забезпечує валютне співробітництво стран.

Під тиском США у межах Бреттон-Вудської системи утвердився доларовий стандарт — МВС, джерело якої в пануванні долара (США мали 70% від України всього світового запасу золота). Долар — єдина валюта, конвертована в золото, став базою валютних паритетів, переважним засобом міжнародних розрахунків, валютної інтервенції і резервних активів. Встановлено золоте співвідношення долара США: 35 дол. за 1 тройську унцію. США встановили монопольну валютну гегемонію, відтіснивши свого давнього конкурента — Великобританию.

Отже, національної валюти США стала одночасно світовими грошима, і тому Бреттон-Вудская валютна система часто називається системою золотодоларового стандарта.

Валютні інтервенції розглядалися як механізм самоадаптации другий МВС до змінюваним зовнішніх умов, аналогічно транспортуванні золотих запасів для регулювання сальдо платіжного балансу при золотом стандарті. Курси валют можна було змінювати лише за виникненні фундаментальної незбалансованості балансу. Ці зміни валютних курсів у межах твердих паритетів називалися ревальвацією і девальвацією валют.

Друга МВС могла існувати лише до того часу, поки золоті запаси США могли забезпечувати конверсію зарубіжних доларів на золото. Однак до початку 70-х рр. сталося перерозподіл золотих запасів у користь Європи. З’являються повідомлення і значні проблеми з міжнародною ліквідністю, оскільки за порівнянню зі збільшенням обсягів міжнародної торгівлі видобуток золота була невелика. Довіра до долара як резервної валюті падає, і через гігантського дефіциту платіжного балансу США. Утворюються нові фінансові центри (Західна Європи та Японія), що зумовлює втрати США свого абсолютного домінуючого положення у світі. Чітко проявляється парадоксальність даної системи, заснованої на внутрішньому протиріччі, відомий як парадокс, чи дилема Триффена.

По дилемі Триффена, золотодолларовый стандарт повинен поєднувати два протилежних требования:

1 — емісія ключовою валюти повинна корелювати зі зміною золотого запасу країни. Надмірна емісія ключовою валюти, не забезпечена золотим запасом, може підірвати оборотність ключовою валюти в золото і з часом викликає криза довіри до ней,.

2 — ключова валюта повинна випускатися у кількості, достатніх для забезпечення збільшення міжнародної грошової маси для обслуговування зростаючого кількості міжнародних угод. Тому її емісія повинна набагато перевершувати золоті запаси страны.

Отже, виникла потреба перегляду основ існуючої валютної системи, її структурні принципи, встановлених у 1944 р., перестали відповідати умовам виробництва, світової торгівлі, і змінювався співвідношенню наснаги в реалізації світі. Сутність кризи Бреттон-Вудської системи залежить від протиріччі між інтернаціональним характером МЭО і використанням їхнього здійснення національних валют, схильні до знецінення (переважно доллара).

Причини кризи Бреттон-Вудської валютної системи (їх можна як ланцюжка взаємообумовлених факторов):

1. Нестійкість та страшної суперечності економіки. Початок валютного кризи у 1967 р. збіглося з уповільненням економічного роста.

2. Посилення інфляції негативно впливало на світові ціни і конкурентоспроможність фірм, заохочувала спекулятивні переміщення «гарячих» грошей. Різні темпи інфляції за кордоном впливали на динаміку курсу валют, а зниження купівельної спроможності грошей створювало умови для «курсових перекосов».

3. Нестабільність платіжних балансів. Хронічний дефіцит балансів одних країн (особливо США, Великобританії) й активна сальдо інших (ФРН, Японія) посилювали різким коливанням курсів валют відповідно донизу й вверх.

4. Невідповідність принципів Бреттон-Вудської системи змінювався співвідношенню сил поставляють на світовий арені. Валютна система, джерело якої в міжнародному використанні схильні до знецінення національних валют — долара, і почасти фунта стерлінгів, прийшла б у в протиріччя з інтернаціоналізацією світового господарства. Це природне протиріччя Бреттон-Вудської системи посилювалося в міру ослаблення економічних позицій навіть Великобританії, які погашали дефіцит своїх платіжних балансів національними валютами, зловживаючи їх статусом резервних валют. У результаті була підірвана стійкість резервних валют.

Принцип американоцентризму, у якому було побудовано Бреттон-Вудская система, перестав відповідати нової розстановці сил з появою трьох світових центрів: США — Західна Європа — Японія. Використання США статусу долара як резервної валюти належала для розширення своєї зовнішньоекономічної і військово-політичній експансії, експорту інфляції посилило міждержавні розбіжності й суперечило інтересам та розвитку стран.

5. Активізація ринку «євродоларів». Оскільки США покривають дефіцит свого платіжного балансу національної валютою, частина доларів переміщається в іноземних банків, сприяючи розвитку ринку євродоларів. Цей колосальний ринок доларів «без батьківщини» зіграв двояку роль розвитку кризи Бреттон-Вудської системи. Спочатку він підтримував позиції американської валюти, поглинаючи надлишок доларів, але у 70-ті роки євродоларові операції, прискорюючи стихійне рух «гарячих» грошей між країнами, загострили валютний криза. Надлишок доларів на вигляді лавини «гарячих» грошей періодично обрушувався то, на одну, то, на іншу країну, викликаючи валютні потрясіння і втеча від доллара.

6. Дезорганизующая роль транснаціональних корпорацій (ТНК) в валютної сфері: ТНК мають гігантськими короткостроковими активами у різних валютах, що більш ніж удвічі перевищують валютні резерви центральних банків, випадають із нашої національного контролю та у гонитві за прибутками беруть участь у валютної спекуляції, надаючи їй грандіозний размах.

Форми прояви кризи Бреттон-Вудської валютної системи: > «валютна лихоманка» — переміщення «гарячих» грошей, масовий продаж нестійких валют чекаючи їх девальвації і скуповування валют — кандидатів на ревальвацію, > «золота лихоманка» — втеча від нестабільних валют до золота і періодичне підвищення його ціни, > паніка на фондових біржах і падіння курсів цінних паперів чекаючи зміни курсу валют, > загострення проблеми міжнародної валютної ліквідності, особливо її якості, > масові девальвації і ревальвації валют (офіційні й неофіційні), > активна валютна інтервенція центральних банків, зокрема колективна, > різким коливанням офіційних золотовалютних резервів, > використання кредитів і внутрішніх запозичень в МВФ на підтримку валют, > порушення структурних принципів Бреттон-Вудської системи, > активізація національного і міждержавного валютного регулювання, > посилення двох тенденцій у міжнародних економічних пріоритетів і валютних відносинах — співробітництва Києва та протиріч, які періодично переростають у торговельну і валютну войны.

Розвиток кризи Бреттон-Вудської валютної системи можна розділити на такі ключові этапы:

1) 17 березня 1968 р. Встановлено подвійний ринок золота. Ціна на золото на приватних ринках встановлюється вільно відповідно до попитом і пропозицією. По офіційним угодам для центральних банків країн зберігається оборотність долари на золото по офіційним курсом 35 доларів за 1 тройську унцию.

2) 15 серпня 1971 р. Тимчасово заборонена конвертування долари на золото для центральних банков.

3) 17 грудня 1971 р. Девальвація долара стосовно золоту на 7,89%. Офіційна вона зросла з 35 до 38 доларів за 1 тройську унцію без поновлення обміну доларів на золото у цій курсу.

4) 13 лютого 1973 р. Долар девальвував до 42,2 доларів за 1 тройську унцию.

5) 16 березня 1973 р. Міжнародна конференція підпорядкувала курси валют законам ринку. Відтоді курси валют не фіксовані і змінюються під впливом від попиту й предложения.

Отже, система твердих обмінних курсів припинила своє существование.

Після тривалої затяжного перехідного періоду, протягом якого країни могли спробувати різні моделі валютної системи, початку утворюватися нова МВС, на яку характерне значне коливання обмінних курсов.

ЯМАЙСКАЯ ВАЛЮТНА СИСТЕМА.

Пристрій сучасної МВС було офіційно обумовлено на конференції МВФ в Кінгстоні (Ямайка) у грудні 1976 г.

Основою цією системою є плаваючі обмінних курсів і многовалютный стандарт.

Перехід до гнучким обмінним курсів припускав досягнення з трьох основних целей:

1 — вирівнювання темпів інфляції у різних странах.

2 — зрівноважування платіжних балансов.

3 — розширення можливостей щодо незалежної внутрішньої Грошової Політики окремими центральними банками.

До основних рис Ямайської валютної системы:

1. Система полицентрична, тобто. заснована не так на однієї, але в кількох ключових валютах,.

2. Скасовано монетний паритет золота,.

3. Основним засобом міжнародних розрахунків стала вільно конвертована валюта, і навіть СДР і резервні позиції з МВФ,.

4. Немає меж коливань валютних курсів. Курс валют формується під впливом від попиту й предложения.

5. Центральні банки країн не зобов’язані втручатися у роботу валютних ринків підтримки фіксованого паритету своєї валюти. Але вони здійснюють валютні інтервенції для стабілізації курсів валют.

6. Країна сама вибирає режим валютного курсу, але їй заборонено висловлювати його через золото.

7. МВФ спостерігає за політикою країн області валютних курсів, країничлени МВФ повинні уникати маніпулювання валютними курсами, що дозволяє перешкодити дійсною перебудові платіжних балансів чи отримувати односторонні переваги над іншими країнами-членами МВФ.

За класифікацією МВФ країна може вибрати такі режими валютних курсів: фіксований, плаваючий чи смешанный.

Фіксований валютний курс має низку разновидностей:

1 — курс національної валюти фіксований стосовно однієї добровільно обраної валюті. Курс національної валюти автоматично змінюється у тих-таки пропорціях, як і базовий курс. Зазвичай фіксують курси своїх валют стосовно долара США, англійської фунта стерлінгів, французькому франкові що розвиваються страны.

2 — курс національної валюти фіксується до СДР.

3 — «корзинный» валютний курс. Курс національної валюти прив’язується до штучно сконструйованим валютним комбінаціям. Зазвичай, у дані комбінації (чи кошика валют) входять валюти основних країн — торгових партнерів даної страны.

4 — курс, розрахований основі ковзаючого паритету. Встановлюється твердий курс стосовно базової валюті, але зв’язок між динамікою національного і базового курсу не автоматична, а розраховується за спеціально обумовленої формулі, котра враховує відмінності (наприклад, за темпами зростання цен).

У «вільному плаванні» перебувають валюти США, Канади, Великобританії, Японії, Швейцарії та інших країн. Проте часто центральні банки цих країн підтримують курси валют за її різких колебаниях.

Саме тому говорять про «керованому», чи «брудному», плаванні валютних курсов.

Змішане плавання також має низку різновидів. По-перше, це групове плавання. Воно притаманно країн, які входять у ЄВС. Їх встановлено два режиму валютних курсів: внутрішній — для операцій всередині Співтовариства, зовнішній — для операцій із іншими. Між валютами країн ЄВС діє твердий паритет, розрахований основі відносини центральних курсів до ЕКЮ з межею коливань +/- 15%. Курси валют спільно «плавають» стосовно будь-який інший валюті, не що входить у систему ЄВС. З іншого боку, до цієї категорії валютних режимів належить режим спеціального курсу в країнах ОПЕК. Саудівська Аравія, Об'єднані Арабських Еміратів, Бахрейн і інших країнах ОПЕК «прив'язали» курси своїх валют до ціни на нефть.

У цілому нині розвинених країн мають курси валют, перебувають у чистому чи груповому плаванні. Він дотримувався думки зазвичай фіксують курс власної валюти до сильнішою валюті чи визначають його за базі ковзаючого паритету (див. таблицю 2 «Режими валютного курса»).

Таблиця 2 «Режими валютного курсу» (1995 г.).

|Режим курсу валюти |Кількість |Країни | | |країн | | |Фіксовані курси, |67 | | |зокрема: | | | |До долара США |23 |Аргентина, Сирія, Литва, Ірак,| | | |Панама, Туркменістан, | | | |Венесуела, Нігерія, Оман та інших.| |До французькому франкові |14 |Африканські країни, що входять до| | | |зону франка. | |До інших валют |7 |Намібія, Лесото, Свазіленд | | | |(ринд ПАР), Естонія (марка | | | |ФРН), Таджикистан (карбованець РФ) | |До СДР |4 |Лівія, М’янма, Руанда, | | | |Сейшельські Острови | |До кошику валют |20 |Кіпр, Ісландія, Кувейт, Чехія,| | | |Бангладеш, Угорщина, Марокко, | | | |Таїланд та інших. | |Плаваючі курси |98 | | |З урахуванням заданих |3 |Чилі, Еквадор, | | |параметрів | |Нікарагуа | | |Регульоване плавання |36 |Ізраїль, Туреччина, Південну Корею, | | | |Росія, Китай, Малайзія, | | | |Польща, Словенія, Сінгапур і | | | |ін. | |Вільне плавання |59 |США, Італія, Швейцарія, Індія,| | | |Україна, Канада, Филлипины, | | | |Норвегія, Великобританія, | | | |Іспанія, Азербайджан та інших. | |Змішане плавання |14 | | |До ще однієї валюті |4 |Бахрейн, Саудівська Аравія, | |(долара) | |Катар, Об'єднані Арабські | | | |Емірати | |До групи валют |10 |Країни Європейської валютної | | | |системи |.

Важливу роль грають спеціальні права запозичення — СДР. У межах Ямайської валютної системи, вони є з офіційних резервних активів. Друга поправка до Статуту МВФ закріпила заміну золота СДР в ролі масштабу вартості. СДР стали мірою міжнародної вартості, важливим резервним авуаром, однією з коштів міжнародних офіційних расчетов.

Учасниками системи СДР може лише країни-члени МВФ. Проте членство у Фонді значить автоматичного участі у механізмі СДР. Для операцій з СДР у структурі МВФ освічений Департамент СДР. У даний час країни-члени МВФ є її учасниками. У цьому СДР функціонують лише з офіційному, міждержавному, у якому вони уводять у оборот центральні банки і міжнародними организациями.

МВФ наділений повноваженнями створювати «безумовну ліквідність» шляхом випуску звернення коштів, виражених у СДР, для країн-учасників Департаменту СДР. Емісія СДР здійснюється у тому разі, коли Виконавчий Рада МВФ доходить висновку, що у цьому етапі є довгостроковий загальний недолік ліквідних резервів і є потреба у їх поповненні. Оцінка такої потреби визначає розміри випуску СДР. Емісія СДР здійснюється у вигляді кредитових записів на спеціальні рахунки в МВФ. СДР розподіляють між країнами-членами МВФ пропорційно величині їх квот в МВФ на даний момент выпуска.

Фонд неспроможна випускати СДР самого себе або інших «уповноважених власників». Крім країн-членів отримувати, тримати і використовувати СДР може МВФ, і навіть за рішенням Ради Управляючих МВФ, принимаемому більшістю, — країни, які є членами Фонду, та інші міжнародні і регіональні установи (банки, валютні фонди й т.п.), мають офіційного статусу. У той самий час їхнього власниками неможливо знайти комерційних банків й потужні приватні лица.

Всупереч задуму СДР відмовлялися еталоном вартості, головним міжнародним резервним і платіжним засобом. СДР переважно застосовують у операціях МВФ як коефіцієнт перерахунку національних валют, масштаб валютних соизмерений, квоти, кредити, доходи і виражені у цій лічильної валютної единице.

Як міжнародного платіжний засіб СДР використовують у обмеженому колі міждержавних операцій. Не досягнуто головна мета СДР: вони скеровуються в придбання конвертованій валюти й не так в цілях покриття дефіциту платіжного балансу (близько 24% їхньої спільної обсягу), скільки на погашення заборгованості країн за кредитами МВФ. Значні суми СДР повертаються до Фонд (шляхом оплати отриманої іноземної валюти, і викупу національної валюти) і інтенсивно накопичуються з його рахунках, переважно у користь промислово розвинутих країн з активним платіжним балансом. Обсяг операцій на СДР незначителен.

Роль СДР проти ЕКЮ залишається скромною. За наявності низки позитивних моментів в СДР, що уможливлює їх використання як бази многовалютных застережень, вони мають абсолютної приемлемостью, не забезпечують еквівалентності зіставлень й остаточного врегулювання сальдо платіжного балансу. МВФ створив Департамент СДР з метою активізації операцій з цим колективної лічильної валютної одиницею як наднаціональним резервноплатіжним засобом, оскільки використання у цьому національних валют суперечить логіці інтернаціоналізації господарських связей.

Функціонування Ямайської валютної системи суперечливо. Сподівання, пов’язані після запровадження плаваючих валютних курсів, справдилися лише частково. Однією з причин їхнього є розмаїтість можливих варіантів дій країнучасниць, доступних їм у цієї системи. Режими обмінних курсів в своєму чистому вигляді не практикуються у протягом тривалого периода.

Інший причиною яких є збереження доларом США лідируючих позицій в Ямайської валютної системі. Пояснюється це поруч обстоятельств:

А) з часів Бреттон-Вудської валютної системи збереглися значні запаси доларів у приватних осіб і урядів в усьому мире,.

Б) альтернативні до долара, визнані усіма резервні і трансакційні валюти будуть постійно дефіцит до того часу, поки платіжні баланси країн, валюти яких можуть на цією роллю (Німеччина, Швейцарія, Японія), мають стабільні активні сальдо,.

У) евро-долларовые ринки створюють долари незалежно стану платіжного балансу навіть цим сприяють постачання світової валютної системи необхідним засобом трансакций.

Для Ямайської валютної системи характерно сильне коливання валютного курсу для долара США, що суперечливій економічній політикою США у вигляді експансіоністської фіскальної і рестриктивной грошової политики.

Це коливання долара призвела до багатьох валютних кризисов.

З огляду на численних проблем, що з коливанням валютних курсів, особливий інтерес у світі викликає досвід функціонування зони стабільних валютних курсів у Європі, що дозволяє які входять у цю валютну угруповання країнам стійко розвиватися, попри проблеми, що у світової валютної системе.

У у відповідь нестабільність Ямайської валютної системи країни ЄЕС створили власну міжнародну (регіональну) валютну систему з метою стимулювання процесу економічної интеграции.

ЄВРОПЕЙСЬКА ВАЛЮТНА СИСТЕМА (ЕВС).

Європейська валютна система одна із прикладів регіональних валютних систем.

Існування Європейської валютної системи є одним із особливостей сучасних валютних відносин. На взаємну торгівлю країнчленів ЄВС доводиться від 55 до70% від своїх зовнішньоторговельного обороту. Рішенням від 13 березня 1979 р. було створено Європейська валютна система (ЕВС).

Її основні мети следующие:

1) Забезпечити досягнення економічної интеграции,.

2) Створити зону європейської стабільності зі своєю валютою на противагу Ямайської валютної системі, заснованої на доларовому стандарті, брак якої утрудняло співробітництво країнчленів Європейського співтовариства у сфері виконання спільних програм, тож у взаємних торгових отношениях:

3) Захистити «Загальний ринок» від експансії доллара:

4) Зблизити економічні та фінансові політики стран-участниц.

Виконання з завдань сприяла б побудові європейської валютної організації, здатної відбивати спекулятивні атаки ринку, і навіть стримувати коливання міжнародної валютної системи (особливо зміни доллара).

ЄВС — це є міжнародна (регіональна) валютна система — сукупність економічних відносин, що з функціонуванням валюти у межах економічної інтеграції, державно-правова форма організації валютних відносин країн «Спільного ринку» із єдиною метою стабілізації валютних курсів і стимулювання інтеграційних процессов.

Активними членами ЄВС є Бельгія, Люксембург, Данія, Німеччина, Франція, Нідерланди, Ірландія, Іспанія, Португалія, Греция.

ЄВС — підсистема світової валютної системи (Ямайської). Особливості західноєвропейського інтеграційного комплексу визначають структурні принципи ЄВС, які від Ямайської валютної системы.

1. ЄВС виходить з ЕКЮ — європейської валютної одиниці. Умовна вартість ЕКЮ визначається методом валютної кошика, що включає валюти всіх 12 країн ЄС. Частка валют в кошику ЕКЮ залежить від частки країн в сукупному ВНП держав-членів ЄС, їх взаємній товарообігу та участі в короткострокових кредитах поддержки.

2. На відміну від Ямайської валютної системи, юридично що закріпила демонетизацию золота, ЄВС використовує його як реальних резервних активів. По-перше, емісія ЕКЮ частково забезпечена золотом. По-друге, з цією метою створено спільний золотий фонд з допомогою об'єднання 20% офіційних золотих резервів країн ЄВС, у ЕФВС. По-третє, країн ЄС орієнтуються на ринкову ціну золота визначення внесок у золотий фонд, і навіть для регулювання емісії і обсягу резервів в ЭКЮ.

3. Режим валютних курсів грунтується спільному плаванні валют у вигляді «європейської валютної змії» в встановлених межах взаємних коливань (+/- 2,25% Центрального курсу). Валютна змія, чи змія в тунелі, — крива, яка описувала спільні коливання курсів валют країн Європейської співтовариства щодо курсів інших валют, які входить у цю валютну группировку.

4. У ЄВС здійснюється міждержавне регіональне валютне регулювання шляхом надання центральним банкам кредитів покриття тимчасового дефіциту платіжних балансів і обгрунтованість розрахунків, що з валютної интервенцией.

Створення ЄВС — явище закономірне. Ця валютна система виникла на базі західноєвропейської інтеграцію з метою створення власного валютного центру. Проте, будучи підсистемою світової валютної системи, ЄВС відчуває негативні наслідки нестабільності останній і вплив долара США. Порівняльна характеристика ЕКЮ і СДР дає змоги виявити їх як загальні риси і відмінності. Загальні риси полягають у природі цих міжнародних рахункових валютних одиниць як прообразу світових кредитних грошей. Вони мають матеріальної форми як банкнот, зараховуються на спеціальні рахунки відповідних країн й закони використовують у вигляді безготівкових перерахувань по ним. Їх умовна вартість визначається методом валютної кошика, але з різним набором валют. За зберігання на рахунках понад ліміт емітент виплачує країнам відсоткові ставки.

Проте є відмінності ЕКЮ і СДР, які визначають переваги перших: 1. На відміну від СДР емісія офіційних ЕКЮ частково забезпечена золотому й доларами з допомогою об'єднання 20% офіційних резервів країн-членів ЄВС. 2. Емісія ЕКЮ більш еластична, ніж СДР. Сума випуску офіційних ЕКЮ не встановлюється заздалегідь, а коригується залежно через зміну золотодолларовых резервів країн-членів ЄВС. У цьому недоліком є впливом геть емісію коливань ціни золота і курсу доллара.

Емісія приватних (комерційних) ЕКЮ банками більше відповідає потребам ринку. Її емісійний механізм включає дві операции:

> «конструювання» ЕКЮ, тобто. створення на прохання клієнта депозиту у складі валют, які входять у її корзину,.

> «злам кошика» ЕКЮ, тобто. купівля і продаж на євроринку цих валют (чи, а такою за погодженням банки з позичальником) з виплати депозитів. 3. Обсяг емісії ЕКЮ перевищує випуск СДР. 4. Валютна кошик служить й не так визначення курсу ЕКЮ, скільки до розрахунку паритетної сітки валют, якої володіє ні одна інша міжнародна лічильна валютна одиниця. Механізм регулювання курсів валют в ЄВС грунтується наступних принципах:

> з урахуванням центральних курсів в ЕКЮ розраховуються взаємні курси у вигляді матриці із чітко встановленими интервенционными точками не більше допустимих коливань курсів валют +/- 2,25%.

> з урахуванням показань запобіжного індикатора відхилень, коли фіксується досягнення ѕ меж коливань курсів в ЕКЮ, проводяться превентивні регулюючі заходи, зокрема всередині - маржинальная валютна інтервенція шляхом зміни відсоткові ставки з впливу на валютний курс.

> валютна інтервенція з урахуванням створеної ЄВС системи взаємного кредитування включає кредити «своп» центральних банків, фонд короткострокового кредитування при ЕФВС. 5. Унікальний режим курсу валют, зокрема до ЕКЮ, заснований спільному плаванні з межами взаємних коливань, що сприяє відносної стабільності ЕКЮ і валют країн-членів ЄВС. 6. На відміну від СДР ЕКЮ використовується у офіційному, а й приватному секторах. ЕКЮ служит:

> базою паритетів і курсів валют ЕЭС,.

> валютної одиницею у спільних фондах та Міжнародних валютнокредитних та фінансових организациях,.

> валютою єдиних сільськогосподарських цен,.

> засобом міждержавних розрахунків центральних банків ЄЕС під час проведення валютної интервенции,.

> валютою позик і кредитов.

Більше 500 великих відділу міжнародних організацій використовують ЕКЮ при наданні кредитів. У ЕКЮ відбуваються ф’ючерсні і опціонні угоди, що використовуються страхування валютного і відсоткового риска.

Розширення сфери застосування ЕКЮ зумовлено трьома основними причинами:

1. Валютна кошик ЕКЮ і режим «валютної змії» зменшують валютний риск,.

2. Будь-який банк може «контролювати» ЕКЮ відповідно до її валютної кошиком, додаючи чи вилучаючи з її валюти за узгодженням із клиентом,.

3. ЕКЮ задовольняють потреба світового господарства за порівняно стабільної світової валюті як альтернативі нестабільної доллару.

Матеріальною базою регулювання до ЄС, включаючи ЄВС, є специфічний кредитний механізм. По-перше, активно використовується створений у межах валютно-экономического союзу взаємний кредит центральних банків та держав-членів. По-друге, улаштуванням ЄВС створено додатковий кредитний механізм вирівнювання диспропорції економічного розвитку стран-членов.

Для найменш розвинених країн-членів ЄЕС надаються пільги, субсидії, кредити Європейського інвестиційного банка.

Роль МВФ стосовно ЄВС виконує Європейський фонд валютного співробітництва. Доларові накопичення утворюють кредитний фонд ЄВС. Його обсяг для короткострокового кредитування становить 14 млрд. ЕКЮ, а середньострокового кредитування — 11 млрд. ЭКЮ.

Попри що у функціонуванні ЄВС протиріччя, вона виконала поставлене ній завдання. До 1992 р. до ЄС спостерігалася стабільність обмінних курсів. За 5 років (1987;1992 рр.) центральні курси основних валют залишилися незмінними, тоді, як у це водночас долар встиг втратити його й знову набрати 30% від міста своєї вартості стосовно французькому франкові і німецької марке.

Найбільш реальні досягнення ЄВС: > успішний розвиток ЕКЮ, що придбала риси світової валюти, хоч і стала нею повному розумінні, > режим узгодженого коливання валютних курсів у вузьких межах, відносна стабілізація валют, хоча періодично переглядаються їх курсові співвідношення, > об'єднання 20% офіційних золотодолларовых резервів, > розвиток кредитно-фінансового механізму підтримки країн-членів, > міждержавне і лише частково наднаціональне регулювання экономики.

Досягнення ЄВС обумовлені поступальним розвитком західноєвропейської интеграции.

Проте валютна інтеграція не завершено. У країни ЄС і ЄВС чимало труднощів, протиріч та невирішених проблем. До недоліків ЄВС ставляться следующие:

1 — ЄВС не охоплює всі європейські валюты.

2 — Хоча діапазон коливань курсів валют в ЄВС набагато знизився, періодично відбувається коригування валютних курсів. Найбільш слабкі валюти девальвуються, ні тим більше сильні ревальвируются.

3 — Слабкість ЄВС обумовлена значним структурним нерівновагою економіки країн-членів, відмінностями в рівні, і темпах економічного розвитку, інфляції, станом платіжного баланса.

4 — Координація економічної політики наштовхується на небажання країн-членів передавати свої суверенні права наднаціональним органам.

5 — Приватні ЕКЮ пов’язані з офіційними ЕКЮ єдиним емісійним центром та поглибленням взаємної обратимостью.

6 — Випуск ЕКЮ досить скромно впливає взаємні операції центральних банків країн ЄС, і з 1985 р. їх право використовувати ЕКЮ для погашення взаємної заборгованості розширене з 50 до 100%.

7 — Функціонування ЄВС ускладнюється зовнішніми чинниками. Нестабільність світової валютної системи та долара надають дестабілізуючий вплив на ЄВС. При зниженні курсу долара курси західноєвропейських валют підвищуються, а у разі підвищення — знижуються на підприємства різної ступеня, що потребує перегляду їх курсових співвідношень. ЄВС продовжує відчувати вплив долара, оскільки 60% міжнародних розрахунків у ЄС ввозяться американської валюте.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Попри перелічені вище вади суспільства і труднощі, практично стовідсотково можна стверджувати, що «плаваючі «валютні курси існуватимуть у світовій економічній системі досить великий період времени.

Ті ринкові сили, що нині визначають «рухливість «обмінних курсів валют та його чутливість до потокам і переміщенням капіталу, перевершують у своїй могутності здатності Німеччини та потенціали навіть найбільш потужних стосовно економіки держав підтримувати курси своїх валют на фіксованих рівнях з допомогою валютних інтервенцій на зовнішніх ринках та його стерилізації на ринках внутрішніх. Понад те, сьогодні урядові органи багатьох країн воліють мати стабільну основу для зовнішньої торгівлі, ніж абсолютно незалежну грошово-кредитну систему всередині страны.

Нині немає питання про пошуку найкращою міжнародною валютної системи. Швидше за все сьогодні єдина возможная.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ИСТОЧНИКОВ.

1. Тлумачний словник економічних термінів «Це — бізнес». — Киев,.

«Альтерпрес», 1996.

2. Леонтьєв В.Є., Радковская Н. П. «Фінанси, гроші, кредит і банки»:

Навчальний посібник. — СПб.: Знання, ИВЭСЭП, 2003.

3. Носкова И. Я., Максимова Л. «Міжнародні економічні отношения».

— М.: Экономик-пресс, 1997.

4. Землянухина С. Г. «Економіка»: Підручник. — Саратов: Сарат. Держ. Техн.

Ун-т, 2000.

5. Доронин І.Г. Валютний ринок Росії після фінансової кризи. Проблеми розвитку //Гроші та кредит. Валютний ринок. — 1999.

6. Захаров А. У. Єдина торгова сесія — новий етап розвитку валютного ринку Росії //Гроші потрібні і кредит. Валютний ринок. — 1999.

7. Мельников В. М. Про розвиток системи валютного регулювання і валютного контролю у Росії на етапі //Гроші та кредит. -1999.

———————————;

[1] Століттями і золото, і срібло суперничали одна з одним. Лише наприкінці ХІХ століття золото є головним міжнародним засобом обміну. Биметаллизм встановив фіксований паритет між сріблом і золотом, і монети, виготовлені з будь-якого з цих металів, зазвичай приймалися до оплати всіх угод, як внутрішніх, і зовнішніх. [2] Девальвація — офіційне зниження обмінного курсу національної валюти стосовно іноземним валютам.

Ревальвація — офіційне підвищення обмінного курсу національної валюти стосовно іноземним валютам.

———————————;

ВАЛЮТНІ СИСТЕМЫ.

Национальная.

Мировая.

Региональная.