Форми власності

смотреть на реферати схожі на «Форми власності «.

1.

Введение

.

У своїй роботі хотів би викласти засадничі поняття цінних паперів, дати характеристику цієї особливої оболонці капіталу, і навіть визначити її вартість. Нагромадження грошового капіталу відіграє в капіталістичному господарстві. Безпосередньо самому процесу накопичення грошового капіталу передує етап його виробництва. Коли грошовий капітал створено чи зроблено, його потрібно розділити на частина яка знову направляють у виробництво, ту частину, яка тимчасово вивільняється. Остання, зазвичай, і становить зведені кошти підприємств і корпорацій, аккумулируемые над ринком позичкових капіталів кредитно-фінансовими інституціями та ринком цінних паперів. Позичковий капітал є особливу категорію грошового капіталу, выделившуюся як капітал власність. Хоча позичковий капітал, зазвичай, діє базі кругообігу реального і грошової капіталів, але водночас з урахуванням позичкового з’являється й розвивається фіктивний капітал. Під фіктивним капіталом слід розуміти накопичення і мобілізації грошового капіталу вигляді різних цінних паперів. Виникнення і холодне поводження капіталу, поданого до цінні папери, тісно пов’язане з функціонуванням ринку реальних активів, тобто. ринку, у якому відбувається купівля-продаж матеріальних ресурсів. З появою цінних паперів (фондових активів) відбувається хіба що роздвоєння капіталу. З одного боку, існує реальний капітал, представлений виробничими фондами, з іншого — його відбиток в цінні папери. Поява цього різновиду капіталу пов’язано із розвитком потреби у залученні усе більшого обсягу ресурсів внаслідок ускладнення і комерційних і виробничої діяльності. Нагромадження фіктивного капіталу протікає за власними законами і оскільки як якісно, і кількісно відрізняється від терміну накопичення грошового капіталу. У той самий час ці процеси взаємодіють. Біржові крахи негативно б’ють по процесі накопичення грошового капіталу, а перенапруження над ринком позичкових капіталів зазвичай викликає понижательное коливання курсів акцій. Процес відображення одного капіталу інший пояснюється, зазвичай кон’юнктурними міркуваннями, і навіть прибутковістю вкладень. У разі часто мінливою кон’юнктури фіктивний капітал — одне із найбільш нестійких показників капіталістичної економіки. Особливо негативне загалом вплив на зниження тенденції фіктивного капіталу надає зростання банківських ставок. Невідповідність, диспропорції між динамікою фіктивного капіталу і її реальним продуктивною капіталом супроводжується знеціненням фіктивного капіталу, що, зазвичай, виявляється у падінні курсів цінних паперів й у остаточному підсумку, в біржових крахах. Фіктивний капітал відображає об'єктивні процеси роздрібнення, перерозподілу, об'єднання діючих реальних продуктивних капиталов.

Историческая справка.

Ценные папери відомі, по меншою мірою, з пізнього середньовіччя. Тоді, у результаті великих географічних відкриттів помітно розширилися горизонти світової торгівлі, і підприємцям знадобилися великі суми капіталу, щоб використовувати нові можливості. Понад те, витрати на освоєння заморських ринків збуту і вибір джерел сировини виявилися під силу окремим особам, результатом чого стало виникнення акціонерних товариств — англійських і голландських компаній із торгівлі з Ост-Индией, компаній Гудзонского затоки, що й стали першими великими емітентами цінних бумаг.

Общее поняття цінних бумаг.

Ценная бумага (security)-документ, дає право власнику цього паперу майнові і немайнові права стосовно особам. Кожному виду майна (ресурсів) можуть відповідати свої цінних паперів, які у своє чергу можуть бути предметом власності, купуватися і продаватися, віддаватися під заставу і т.д.

При відомих обставин цінних паперів можуть бути і у вигляді посвідчень прав використання робочої сили в, на нематеріальні активи (типу дозволів експорту імпорт продукції, право стягування податків, право видання тощо.). Основою появи цінних паперів може бути навіть можливість настання якого — або події (наприклад, підвищення чи зниження фондового индекса).

Як ЦБ зізнаються лише посвідчення прав на ресурси, що відповідають наступним фундаментальним вимогам:. обертаність над ринком. доступність громадянській обороту. стандартність і серійність. документальність. регулируемость і визнання державою. ліквідність. ризикованість. обов’язковість исполнения.

Обертаність — це здатність ЦБ купуватися і продаватися над ринком, а також у багатьох випадках в ролі самостійного платіжного інструмента, що полегшує звернення інших товарів. Обертаність зазначає, що ЦБ існує як особливий товар, який, отже, повинен мати свій ринок із властивою маестро організацією, правилами роботи з ньому й т.д. Повинні в основному належати ринку, бути товарами й ті ресурси, відбитком прав куди є ЦБ.

Доступність громадянській обороту — здатність ЦБ як купуватися, а й бути об'єктом інших громадянських стосунків, зокрема всі види угод (позики, дарування, збереження і т.п.).

Стандартність — ЦБ повинен мати стандартне зміст (стандартність прав, що надає ЦБ, стандартність учасників, термінів, місць торгівлі, правил обліку, і інших умов доступу до вказаних правам, стандартних угод, що з передачею ЦБ особисто від до рук, стандартність форми самої паперу тощо.). Саме ця робить ЦБ товаром здатним обращаться.

Серійність — можливість випуску ЦБ однорідними серіями, класами, складова елемент та кого його якості, як стандартність. Документальність ЦБ — це певний документ, у якому передбачених законодавством реквізити. Відсутність хоча самого з них тягне недійсність ЦБ чи його переведення у розряд інших зобов’язальних документів. Регулируемость і визнання государством.

Документи, які претендують статус ЦБ, мали бути зацікавленими визнані державою ролі таких, що забезпечує їх хорошу регулируемость і довіра до публіки до них. Погано регульовані і визнані державою папери що неспроможні на статус цінних, хіба що безмежна була фантазія фінансистів, пропонують публіці дедалі нові фінансові продукти і услуги.

Ліквідність — це здатність ЦБ бути швидко проданої, перетворитися на кошти (у грошовій чи безготівковій формі) без істотних втрат для власника. Якщо ринок відмовляється визнати її ліквідність, реальність виражених її прав, то ЦБ перетворюється з товару в щось стоїть клаптик папери. Необхідно відрізняти ліквідність конкретної ЦБ від:. ліквідності ринку загалом (здатність ринку поглинати значні кількості ЦБ при незначних коливаннях курсової вартості і низьких витратах у).. ліквідності підприємства, банку, інвестиційного інституту (ступінь ліквідності, готовності перетворення на кошти активів підприємства з виконання зобов’язань по залученими ресурсів). Ризикованість — можливість втрат, пов’язані з інвестиціями ЦБ і неминуче їм властиві. Обов’язковість исполнения.

Законодавство передбачає відмови від виконання зобов’язання, вираженого ЦБ, за умови що нічого очікувати доведено, що ЦБ потрапила до власникові неправомірним шляхом. Будь-яка цінний папір має номінальну вартість, рівну відповідної сумі грошей, вкладеній у бізнес. Проте, водночас існує ринкова ціна. Її величина прямо залежить від цього, як справи у цьому конкретному бізнесі й економіці загалом. Ринкова ціна розраховується відповідно до одного й тому правилу ринкової економіки. У біржовий і банківських структурах формується так званий індекс підприємницького інтересу, приблизно рівний середньої з усього бізнесу нормі прибутку даний час. Виходячи з цього, визначається ринкова ціна паперів початку року (на даний момент їх придбання). Ця величина дорівнює який очікується у кінці року (за рік) прибутку від цінних паперів, делённому на індекс підприємницького інтересу. Інакше кажучи, ціна дорівнює тієї сумі грошей, які за даному підприємницькому інтересі дадуть прибуток, рівну очікуваному прибутку. Проте, це остаточна, лише розрахункова ціна, яка коригується поруч додаткових чинників, і може істотно змінюватися. Для пояснення цього явища досить вказати головне товарне властивість цінних паперів — здатність приносити прибуток. Властивість, очевидно, таку ж, як і в грошей. Проте, між ними одна принципова відмінність. Гроші висловлюють абстрактну вартість, вони знеосіблені, універсально однакові. І це цінних паперів — різні. Вони жорстко прив’язані до діла, фінансування якого спрямовані средства.

2. Види цінних паперів. Їх особенность.

2.1 Цінні папери первинного типа.

Усі цінних паперів умовно можна розділити на два виду: — цінних паперів з фіксованою доходом (боргові зобов’язання) — акції (свідоцтва про участь у капіталі) — змішані формы Акции.

Це цінних паперів, випущені акціонерними товариствами та що вказують частку власника (власника) в капіталі цього товариства, і залежно від типу можуть надавати франшиза загальні збори акціонерів (проста іменна). Цей вид цінних паперів не випускається державними органами, вони емітуються лише промисловими, торговими і фінансовими корпораціями. Акції служать трьох основних цілям. 1) Їх випуск необхідний з організацією акціонерного товариства, щоб забезпечити новому підприємству певний початковий капітал для розгорнення господарську діяльність. 2) Випуск акцій використовується обмінюватись з метою злиття з іншого компанией.

Дохідність акцій визначається виключно виплатою дивідендів із них. 3) Це залучення додаткових грошових ресурсів вже час господарську діяльність Залежно від інвестиційних цілей, практика акціонерного справи виробила безліч різновидів акцій. a) проста b) привілейованаЗвичайна акція — одиниця акціонерного капіталу. Власники таких акцій здійснюють контроль над діяльністю підприємства міста і отримують зиск із будь-якого збільшення капіталу. Проте, вони мають свої дивіденди лише після виплати дивідендів по привілейованим акціям. Їх частка у активах при ліквідації підприємства обчислюється по залишку після розрахунків з власниками привілейованих акцій. — Привілейована акція. Саме наявність таких акцій у конкретному бізнесі не обов’язково. Вони видозмінюються залежно від особливостей відносин емітента і вкладника, зберігаються два головних властивості: первинне декларація про дивіденди право на повне відшкодування вкладу при ліквідації підприємства. У іншому, привілеї є приватним справою, породжених окремої ринкової ситуацією. Насамперед, дивіденди по привілейованим акціям зазвичай бувають фіксованими. У цьому полягає їх схожість із облігаціями і спроба сполучити переваги інвестора з гарантованим доходом кредитора. Зазвичай, потреба у використанні привілейованих акцій виникає у результаті розширення бізнесу з допомогою приєднання компанії до інший. Проте, можна й не матимуть можливість виплатити привілейовані дивіденди перший — другий рік. Тут вихід для обох сторін. — Кумулятивні привілейовані акції дозволяють затребувати дивіденди за всі роки, або, за бажання вкладника, зажадати збільшення номіналу в скарбу суму цих дивідендів. -Конвертовані привілейовані акції - вид відносин, зміст яких у тому, що, маючи свої привілеї, вкладник може обміняти їх у звичайні акції. У цьому обміні він перетворюється на категорію звичайних вкладників. Далі є підстави: — іменні - на пред’явника ІМЕННА акція — це акція, що належить визначеному акціонеру, який зареєстровано спеціальній книзі акціонерного общества.

Власник іменний акції одержує вигоду від акціонерного товариства ще одне цінну папір — сертифікат попри всі акції. У ньому вказується власник акції, кількість акцій, якими володіє акционер.

Іменну акцію можна продати, тобто. вона є переуступаемой, і з погляду ліквідності акціонерам зручнішою є акція на пред’явника. І тут свідченням продажу є індосамент — спеціальна передатна напис на сертифікаті акцій, яка визначає, хто і який кількість акцій приобрел.

Іменні акції випускаються у тому, щоб керівництву АТ легко контролювати по-перше, концентрацію цінних паперів до рук окремих акціонерів, по-друге, відтік цінних паперів з страны.

Акції НА ПРЕД’ЯВНИКА — це акції, власники яких немає реєструються, товариство немає інформацією, хто мав дані акции.

Номінал акцій на пред’явника, зазвичай, невеличкий, зате випускаються вони великим тиражем. Такі акції вимагає наявності спеціального купонного аркуша. У ньому є купони, що дають право власнику акцій отримувати дивіденд. По брати участь у управлінні акції поділяються на. Безголосі. Одноголосые. Багатоголосі (плюральные).

До безголосим, зазвичай, ставляться привілейовані акції. Це означає, що власники таких акції немає права голоси зборах акціонерів, тобто. вони у ролі кредиторів, а чи не власників акціонерного общества.

До одноголосым ставляться, зазвичай, прості акції, де одну акцію проти неї одного голоси, незалежно від кількості акцій, що належать одному акционеру.

До багатоголосим акціям ставляться прості акції класу «А », належать засновникам. Як організатори даного акціонерного товариства вони теж мають додаткові права після ухвалення рішень про діяльність акціонерного суспільства, визначенні напрямів його розвитку, шляхах розподілу прибутків і т.д.

Акції може мати три ціни: 1. ЕМІСІЙНА ЦІНА — це красна ціна, через яку акція розміщається на первинному ринку цінних паперів. РИНКОВА ЦІНА — це красна ціна перепродажу акції на вторинному ринку цінних паперів. БАЛАНСОВА ЦІНА — це бухгалтерська ціна, обумовлена з урахуванням фінансових звітних документів. Вона визначається величиною капіталу акціонерного суспільства, разделённого кількості акцій. Купівля акцій вкладником є придбання як частки власності у якомусь підприємстві, але й відповідальності певного фінансового ризику. Покупець акції буде винагороджений і отримає додатковий прибуток, якщо компанія матиме прибуток. У іншому разі акціонер залишиться без дивіденда. Він він може втратити свій внесок при банкрутство компанії. Акції приваблюють вкладників тим, що й цінність зрости значно швидше вкладів у банках чи облигациях.

Облигация.

ОБЛІГАЦІЯ — це цінний папір, спілка надання кредиту та дає декларація про отримання фіксованого доходу на протягом певного срока.

Облігації - це одне з альтернативних форм зберігання заощаджень населенням. У сучасному ринковому обороті цінних паперів облігацій набагато більше, ніж акцій, це стосується їх розмаїття. Ця форма позики грошей подібна до банківським кредитом. Але вона досить більш універсальна, т.к. продаж облігацій дозволяє гнучко враховувати всі інтереси, що стосуються термінів погашення, ризиків під вигідні відсотки. Але треба пам’ятати, що з багатьох облігацій погашення після закінчення терміну дозрівання, зазначеного емітентом, не гарантується нічим, крім загального обсягу активів предприятия.

Зазначимо одну риску облігацій, яка надзвичайно важлива емітента. Облігації пов’язані безпосередньо з майном (активами) предприятия.

Облігації, випущені компаніями, служать виключно цілям мобілізації грошових ресурсів для відновлення основний капітал, заміни устаткування й розширення виробничих потужностей. Види: — Звичайна облигация.

У ньому вказується щорічний відсоток, який має виплачуватися в протягом зафіксованого періоду, після якого здійснюється погашення від номінальної вартості облигации (срок дозрівання), інші реквізити, відбивають технологію відношенні емітента і власника облигации (способ виплати відсотків та інші). -Прибуткова облігація. Вигляд, гнучко який поєднає головні категорії цінних паперів. Їх власник отримує не заздалегідь обумовлений відсоток, а відсоток прибутку. У цьому, як додаткової заходи емітент може він зобов’язання виплачувати мінімальний фіксований відсоток розлучень у тому випадку, коли прибутку немає або вона нижче ставки державного банку. -Накопичувальні облігації. Цей вид облігацій орієнтований не так на відсотки, але в накопичення. Їх зміст у тому, щоб кошти на термін під обіцянку виплатити накопичення, тих, які створюють у системі великих банків по тривалим вкладах. Такі вклади може бути пов’язані з пенсійними інтересами, додатковим соціальним страхуванням і т.д.

— Ипотечные облігації. Вони гарантовані майновими внесками чи зобов’язаннями майнового характеру. Тобто. це документи під заклад землі, будинків, споруд, цінностей тощо. Також облігації, з погляду реєстрації у компанії, бувають: — іменні облігації (реєстровані) — на предъявител.

ІМЕННІ облігації - це облігації, чиї власники реєструються корпорацією. Купони вони, зазвичай, відсутні. Дивіденди нараховуються з цього приводу чи власнику надсилається чек.

Облігації НА ПРЕД’ЯВНИКА повинен мати спеціальний купонний лист. Власник выстригает купон і висилає її оплати у величезну корпорацію. З погляду наявності забезпечення: 1. Заможні 2. Необеспеченные.

ЗАБЕЗПЕЧЕНІ облігації дають підстави претензії її власникові основне майно корпорації (нерухомість, цінних паперів, рухоме майно). НЕЗАБЕЗПЕЧЕНІ облігації випускаються тільки під зобов’язання емітента, тобто. у його добре ім'я. Облігації бувають купонні і бескупонные (0-купоные). Облігації із нульовим купоном дозволяють отримати дохід лише за викуп облігацій одного разу, а чи не щорічно. У цьому виді облігацій відсоток визначається під час встановлення емісійного курсу. Воно постало значно нижче номіналу і може становити 30−40% від цього. При погашенні по наминалу власник даної облігації отримує дохід як відмінність між номінальним і емісійним курсами.

Державні облигации.

Думка у тому, що надійні інвестиції - це купівля державних цінних паперів, який завжди підтверджується історичної практикою. Самі собою ці цінних паперів бувають різними. -з різними термінами дозрівання. Зазвичай величина відсотка, виплачуваного за облігаціями, тим більше коштів, ніж довше термін дозрівання. Найбільший термін дозрівання від 10 до 30 років у капіталістичної економіці мають казначейські билеты (федеральный борг). -ощадні. Їх можна у спеціальних банках за номінальною ціні без сплати комісійних. Фактично, це добровільна підтримка держави громадянами. -муніципальні. Випускаються міською владою. Кошти від такої позики роблять благоустрій міст та поліпшення їх екології. Вони притягують вкладників тим, що доход від із них не оподатковується федеральним податком. Вони поділяються на 6 типів: -облігації з повними зобов’язаннями. Не оподатковуються місцевих органів влади. За повної довіру до емітенту їх забезпеченням служить всю суму отримуваних ним зовсім доходів населення і податків. -спеціальні податкові облігації. Платежі із них та його забезпечення базується лише з податках місцевих влади. -дохідні облігації. Позику йде фінансування спеціальних проектів: дороги, мости, лікарні і т.д. Вони забезпечені майбутніми доходами, що ці об'єкти принесуть після будівництва. Відсоток із них зазвичай виплачується з сум, виділених для будівництва. -облігації, забезпечені доходами від муніципального промислового об'єкта. Цей тип позики користується найпопулярніші вкладників. Облігації випускаються на фінансування перспективних об'єктів із надійними гарантіями. -облігації державної організації, що займається фінансуванням житлового будівництва. Виплата відсотка голосів і основний суми із них виробляється з допомогою рентних платежів та інших зборів від користувачів житловий будинок, побудованого на засоби від позики. -облігації з відшкодування витрат, які йдуть на виплату відсотків з дуже великому посяду. Більшість муніципальних облігацій — на пред’явника, випускаються вони серіями, кожна має власний термін дозрівання і відсотків. Ці облігації охоче купуються усіма банками та великими компаніями, але вкладники не прагнуть їх продати, а чекають терміну їхніх созревания.

Вексель.

ВЕКСЕЛЬ — це не обумовлене письмове дебентура, видане на короткий срок.

Вексель використовується:. Як засіб платежу, це одне з альтернатив платёжных коштів. Як інструмент кредитних відносин. Як форми надання фінансових гарантій 1. Форма векселі суворо визначена й входять такі реквізити: Найменування «Вексель ». Безумовний наказ оплатити певну гроші. Найменування того, хто повинен платити (платника), вказівку терміну платежу. Вказівка місця, у якому може бути зроблений платёж і до кого може бути зроблений платёж. Вказівка дати й місця складання векселі. Підпис який виказав вексель.

Без будь-якого пункту вексель визнається недійсним. Відрізняються звеселяючи товарні і финансовые.

ТОВАРНЫЙ вексель — це комерційна цінний папір, основу виникнення якої лежить фінансування товарних угод. Він оформляє отримання кредиту, наданого продавцем товару покупателю.

Як кошти платежу виступає комерційний вексель — борговий зобов’язання певній фірми, з’являється внаслідок відстрочки платежу по товарної угоді. Фирма-должник не виплачує гроші відразу, а видає вексель. ФІНАНСОВИЙ вексель — це банківська цінний папір, эмитируемая із єдиною метою створення коштів, є розпискою про набуття займа.

Банківський вексель служить щодо залучення на короткостроковій основі тимчасово вільних коштів як фізичних, і юридичних лиц.

Основне відмінність векселі від термінового вкладу у тому, що власник векселі можна з допомогою спеціальної передавальної написи на обороті векселі - індосаменту передати його комусь оплату за товари чи услуги.

Векселі бувають терміновими і з предъявлению.

ТЕРМІНОВИЙ Вексель з датою платежу через певна кількість днів може бути достроково викуплений банком (учтен).

Розмір дисконту (відмінність між сумою векселі і ціною його купівлі банком, складова дохід банку) у своїй встановлюється банком в залежність від суми і продовження терміну звернення векселі. Термінові векселі набувають фірми, що вони точно знають, як і день їм знадобляться гроші. Вексель ПО ПРЕД’ЯВЛЕННІ у них є до оплати будь-коли, починаючи з наступного дня у день складання. Розрізняють простий і перекладної вексель.

ПРОСТИЙ вексель — це боргова розписка, у якій боржник зобов’язується в безумовному порядку виплатити кредитору обумовлену суму після закінчення певного срока.

ПЕРЕКЛАДНОЇ вексель — це суворо формалізований фінансовий документ, у якому безумовний наказ кредитора боржникові заплатити певну суму певний термін самому кредитору чи іншому лицу.

З метою підвищення надёжности звеселяючи ньому ставиться спеціальна підпис поручителя, приймаючої себе відповідальність по здійсненню платежу. Цей поручитель називається авалістом, яке підпис — авалем.

Перевагою векселі є висока ліквідність, страховка грошей від інфляції, можливість отримання додаткового доходу, отримання надійної кошти платежа.

Депозитный і ощадний сертификаты.

ДЕПОЗИТНЫЙ (ОЩАДНИЙ) СЕРТИФІКАТ — це документ, котра засвідчує, що його власник вніс кошти у кредитне установа (банк) і за яким його власник отримає гарантований і заздалегідь відомий дохід через обумовлений термін. Депозитний сертифікат використовується для юридичної особи, тоді як ощадний — для фізичного. Депозитний сертифікат є договір між клієнтом і банком, в якому обмовляється термін повернення вміщеній суми, сума вкладу, відсоткову ставку. Що стосується зміни учётной ставки Національного банку, відсоткову ставку за депозитом залишається незмінною на відміну термінового вкладу, де відсоткову ставку можна змінити протягом терміну зберігання грошей до банку. Рух сертифікатів над ринком цінних паперів ввозяться цілях спекулятивних операцій та отримання додаткових коштів для вкладення в реальні цінних паперів (акції та облігації). Особливість цієї фінансової інструмента у тому, що власникові сертифіката, що вимагає повернення депозитних коштів за терміновому сертифікатові раніше за встановлений термін, виплачується знижений відсоток, рівень визначається на договірній основі при внеску депозита.

2.2. Цінні папери вторинного типа.

Їх називають правовими цінними паперами, тобто. є цінними паперами цього разу вже існуючі цінних паперів. Обов’язковою умовою їх функціонування є з’ясування терміну действия.

ФЬЮЧЕРСКИЙ КОНТАКТ — це цінний папір, що є договором про сплату грошової суми за акції чи товар через певний строк після укладання угоди за ціною, встановленої в контракте.

Фьючерские контракти можуть виставлятися як товари, продавані на товарних біржах, і на цінних паперів, валюту.

Цінова определённость і обов’язковість виконання — головні характеристики ф’ючерсів. Не передбачають негайної передачі права власності на об'єкти, куплені за контрактом цінності особисто від в руки.

Зазвичай, операції з ф’ючерсами здійснюються на фондову біржу. Угода передбачає внесення певного страхового депозиту в залежність від руху тих паперів і інструментів, декларація про здійснення операцій із якими має покупець контракту. Вона базована різниці між фіксованою ціною і ціною на дату виконання угоди. Фьючерскими угодами активно користуються корпорації, банки, і навіть інші кредитно-фінансові установи для регулювання своїх активів і пасивів в цілях підтримки прибутковості під тиском ринкової кон’юнктури. Специфікою ф’ючерсів і те, що вони торгують незалежно від цього, чи існують ті цінності в момент часу, чи нет.

ПРАВА НА ПІДПИСКУ — це короткострокова цінний папір, союз переважного права купівля акціонерами нового тиражу цінних бумаг.

Права на підписку з’являються, коли компанія вирішує випустити новий тираж акцій і виникають проблеми «роздвоєння «капіталу. З залученням нових власників скорочується відсоткова частка нинішніх власників. Особливо велике значення це має для власників контрольного пакета акцій. Ціна продажу зазвичай нижче поточного курсу акцій. Вона діє лише у протягом місяця. Власник має вирішити купувати йому нові акції, продати декларація про підписку чи проігнорувати дане предложение.

Сертифікат прав на підписку він може котируватися поруч із акціями даної компанії на рынке.

ВАРРАНТ — це довгострокова цінний папір, дає право власнику обміняти її в вказаний у ній кількість акцій по твердої ціною протягом певного терміну. Нерідко варранты випускаються разом із облігаціями з метою притягнення до ним як індивідуальних, і колективних інвесторів. Цей вид цінних паперів становить новий механізм ринку цінних паперів, що у більшою мірою слугує перерозподілові діючих капіталів, а чи не мобілізації їх задля масованого фінансування экономики.

Сенсом придбання варранта є бажання підстрахуватися у разі, коли людина мав акції, але з впевнений, вигідні чи они.

ОПЦІОН — це цінний папір, дає декларація про купівлю тих чи продаж якогото кількості цінних паперів по оговорённой ціною протягом певного терміну. Опціони, зазвичай, полягають вдатися до акцій, індекси їх курсів, ф’ючерси на відсоткові ставки, що включає у собі цінних паперів з фіксованою доходом чи термінові депозити. Можна виділити два виду опціону: Опціон PUT (продавца) — це реалізація акцій тоді, коли покупець зможе їх купити за низькою ціною. Опціон CALL (покупателя) — це, коли, використовуючи певне винагороду у продавця будь-якої миті можна певна кількість акцій у межах терміну по установленою ціною. Цим покупець скористається тоді, коли курс цих акцій перевищить ціну, обумовлену в угоді. Сутність опціону у тому, щоб обмежити негативний вплив ринкової кон’юнктури на пасиви і активи покупця сумою, виплаченої за контракт. Що стосується сприятливою ситуації над ринком покупець дістає при цьому додаткову прибыль.

3. Ринок цінних бумаг.

Регулярні операції з купівлі-продажу цінних паперів утворюють РИНОК ЦІННИХ БУМАГ.

Поява ринку цінних паперів стало пізніше ніж поява об'єкта його торгів, а причинами виникнення цінних паперів стали розвиток продуктивних зусиль і активної міжнародної торгівлі, недарма першими акціонерними товариствами були торгові компании.

Ринок цінних паперів займає проміжне місце серед ринків капіталу і надходження ринків, у ньому можна й заробити капітал та його туди вкласти. Основна функція ринку залежить від мобілізації коштів вкладників для мети організації та розширення производства.

Інша функція — інформаційна. Вона у цьому, що ситуація на РЦБ повідомляє інвесторам інформацію про економічну кон’юнктурі у країні й подає орієнтири для вкладання своїх капиталов.

Кожен вид цінних паперів має власний ринок: акції, облігації - реалізуються на фондову біржу, депозитні сертифікати, векселі - в банках.

3.1. Первинний ринок цінних бумаг.

ПЕРВИННИЙ РИНОК ЦІННИХ ПАПЕРІВ — це ринок, у якому реалізуються знову випущені цінні папери цінних паперів наступних випусків. На первинному ринку панує початкове розміщення цінних паперів, які зазвичай можна за номіналу. На первинному ринку діють емітент і инвестор.

ЕМІТЕНТ — це компанія, яка випускає акції їхнього наступного поширення. На первинному ринку емітент отримує капітал, необхідний його наступної діяльності. Для акціонерного товариства цей капітал відрізняється від кредиту тим, що їх треба возвращать.

Емітент повинен запропонувати такі умови придбання акцій, щоб зробити їх привабливими потенційних інвесторів, від цього розмір його капіталу. Інвестор має діяти те щоб вкладення було найменш ризикованим і найбільш дохідним. Як відомо ризик пропорційний дохідності. Кожен інвестор вибирає прийнятний собі варіант (тобто. куди вложить).

3.2. Вторинний ринок цінних бумаг.

ВТОРИННИЙ РИНОК ЦІННИХ ПАПЕРІВ — це ринок, у якому відбувається перехід особисто від до рук цінних паперів, які раніше були емітовані (випущені) вже перебувають у обращении.

На вторинному ринку цінних паперів реалізуються за ринковою ціною чи з біржовому курсу. Ринкова ціна складається на вторинному ринку результаті широких торгів, коли бере участь сила-силенна торговців і покупателей.

Вторинний ринок цінних паперів формується на:. Позабіржовому ринку. Фондових биржах ВНЕБИРЖЕВОЙ РИНОК ЦІННИХ БУМАГ.

Історично це перший ринок цінних паперів, що сформувався на початку XVIII століття місці стародавніх ярмарок.

Нині позабіржового ринок цінних паперів є мережу пов’язаних між собою брокерських компаній. Слід зазначити, що сьогодні 80% всіх акцій реалізується на позабіржовому рынке.

Нині його характеризують такі риси: 1. Відсутня єдиний центр, організуючий і контролюючий купівлю-продаж цінних паперів. 2. Наявність великої кількості торгуючих суб'єктів: брокерські і дилерські фірми, комерційні фірми та інвестиційні банки, страхові суспільства, індивідуали. Відсутність єдиного курсу у однакових цінних паперів. Відсутність єдиного місця торгів і певного часу. Внебиржевой ринок є також як потужної комп’ютерну мережу, яка з допомогою телексів і телефаксів дозволяє ринку 30 тисячам брокерів. вона є автоматизованої котирувальної системою. Котирування цінних паперів на позабіржовому ринкові орієнтується на котирування фондових бирж.

ФОНДОВА БІРЖА — організований регулярно функціонуючий ринок з купівліпродажу цінних бумаг.

Нині у світі функціонує порядку 200 фондових бірж, найбільшими серед яких є біржі Нью-Йорку, Лондоні й Токио.

Найстарішою є Нью-йоркська фондової біржі, що виникла 1792 року, коли зібралися 24 найбільших фінансистів і купців Уолл-Стрита і уклали договору про тому, що буде торгувати цінними паперами лише одне з одним. Вони встановили фіксовані курси цінних паперів і комісійні ставки.

Фондові біржі мають організаційно-правову форму приватних акціонерних товариств США, Японії, Великобританії. Державними установами вони є у Німеччини й Франції. Їх часто порівнюють із привілейованими діловими клубами. Членство в біржі дає важливі преимущества.

Капітал біржі формується з допомогою паёв (внесків) учасників. Володіння біржовим сертифікатом дає декларація про укладання угод в біржовому кольце.

Стати членом біржі можна, лише купивши членство одного з діючих учасників. Ціна місця біржі США коштує від 200 $ до 350 тис.$ і залежить від кількості його учасників і кількості скоєних операций.

Управління біржею здійснюється Радою директорів, що складається з членів біржі і найнятих залучених работников.

Працюють біржі на безприбутковою основі, покликаної забезпечити сприятливі умови для масової торгівлі цінними паперами і виконання таких функцій, як:. Мобілізація і концентрація тимчасово вільних коштів через продаж цінних паперів. Кредитування та фінансування підприємницького сектора. Концентрація операцій із цінними паперами встановлення ціни них, що відбивають рівень попиту й пропозиції 1. Перелив капіталу між підприємствами і отраслями.

Членами біржі може бути індивідуальні учасники торгів (агенти, дилери) і кредитно-фінансові інституції особі брокерів. Управляються біржі біржовим комитетом.

Фондова біржа дбає про основі наступних принципів: Перевірка надёжности які й цінних паперів. Встановлення єдиного курсу на однакові цінних паперів. 2. Відкритість і гласність скоєних угод.. Усі цінних паперів, вступники на продаж біржі, підлягають перевірці для виявлення найдохідніших і надійних. Перевіркою займається комісія з ЛИСТИНГУ, выявляющая справжній фінансовий становище компаніїемітента. Наприклад, щоб матимуть можливість продавати акції через Нью-йоркську фондову біржу, компанія має відповідати наступним вимогам: Отримувати щорічний дохід щонайменше 2,5 млн. доларів Мати активами щонайменше 18 млн. доларів Мати щонайменше 2 тис. акціонерів і одну млн. акций.

В інших бірж вимоги можуть і менше. Фондова біржа вибирає вершки цінних паперів. Потім естафету приймає котировальная комісія, визначальна курс цінної папери при її першої реалізації на фондову біржу. Потім ця ціна може змінюватися. Є навіть ДЕЛИСТИНГ — відгук акцій з біржі як наслідок знецінення акцій, компанії, зменшення капіталу корпорації, відставка керівництва компанії. Операції біржі не призводять до утворення нового капіталу, але створюють так звані ліквідні кошти, що дозволяють кількість готівки. Біржа пред’являє тим більший попит на позичковий капітал, що більше сам біржовий обіг та вище курси цінних паперів. Зазвичай, під час промислового підйому біржовий оборот зростає за рахунок збільшення емісії цінних паперів, і підвищення їх курсов.

У основі скоєння біржових угод перебувають очікування, тобто. ймовірні оцінки віддалених наслідків, які якраз ті чинники визначатимуть курс акцій і як позначаться нём.

Види угод, укладених біржі: 1. Продаж реального товару, переслідувана мета отримати необхідний товар в найкоротші терміни. 2. Угоди терміном із реальним товаром, гарантують поставку товару необхідного якості у потрібний термін за цінами, які забезпечують отримання прибыли.

При скоєнні таких угод продається не сам товар, що може бути ще навіть зроблений, а декларація про його отримання через обумовлений термін. Первинний і вторинний ринок цінних паперів представляє з себе замкнуту ланцюг, що складається з класичних, андеррайтинговых і трейдерських брокерських компаній. КЛАСИЧНІ - брокерські компанії займаються наданням посередницьких послуг на вторинному ринку цінних паперів, працюють за завданням принципала (замовника) на фондових биржах.

АНДЕРДАЙТЕР — це брокерська компанія, що займається первинним розміщенням цінних паперів. Більшість таких компаній створюються при банках. Вона має клієнтуру при банках. ТРЕЙДЕРСЬКІ брокерські компанії немає місця на фондову біржу, а займаються проведенням операцій купівлі-продажу цінних паперів на вторинному позабіржовому ринкові. Які ж здійснюється угода? Купівля і продаж цінних паперів відбувається через посередника — брокера. Отже, брокер отримав наказ клієнта для придбання чи продаж 100 акцій компанії А. Що ж відбувається після цього? Передусім брокер пов’язується зі своїми конторою і доповідає наказ за визначеною формі. З контори, своєю чергою, наказ надходить брокеру, котрий у залі біржі з цим випуском цінних паперів. У брокера у залі є помічники. Брокер у залі, отримавши наказ купити 100 акцій компанії По найбільш прийнятною ціною (таку умову обмовив клієнт), негайно йде до стійці, де продаються акції. Ось він зустріне інших брокерів інших контор, які теж продають чи купують акції компанії А. Наближаючись до стійці, брокер дивиться табло, де висвічуються ціни купівлі й продажу акцій зі знаками «плюс «чи «мінус ». Плюс означає, що вона угода була совершена з підвищенням ціни проти попередньої, мінус — з зниженням. Наш брокер спробує знайти акції з нижчій ціні (від цього залежить сума його винагороди). Коли клієнт хоче купити чи продати акції, зазвичай він надає брокеру наказ чи розпорядження з негайної реалізацією, який підлягає невідкладному виконання по найприйнятнішої ціні. Коли клієнт встановлює ціну, що він готовий заплатити як покупець, чи мінімальну, що він готовий узяти як продавець, наказ брокеру називатиметься лімітованим. Зазвичай такий наказ чи діє у перебігу дні й, а то й виконується, то анулюється. Лімітовані накази на продаж акцій обмежують їх ціну знизу. Лімітований наказ ще обмежити й часово. Це стоп — наказ. Тобто брокер тримає акції до того часу поки ціна не досягне певного уровня.

3.3.Ценообразование цінних бумаг.

На початку своєї роботи спробував теоретично викласти, як визначається вартість цінних паперів. Зрозуміло, що ціна її прямо пов’язана з економічним станом країни. Навіть будь-яке незначне політичне подія, впливає на економіку, може відразу позначиться на курсі цінних паперів. З цього погляду вкладення в цінних паперів вже зможе приносити дохід, тоді як «економічне поліпшення настає тільки кілька лет.

Але воно з об'єктивної погляду. Звичайно тоді бути про ціну окремої цінних паперів? Тут уже чітко потрібні певні математичні обчислення. А розпочати хочу з акций.

Розглянемо ринкову ціну простий акції, що називається її курсом. Вона визначається відповідність до капіталізацією приносимого нею дивіденда. З цього випливає, що ціна акції висловлює певною мірою співвідношення між кредитними ресурсами і ринком акцій як складовими елементами ринків капіталів. Натомість це співвідношення відбиває потреби економіки в ссудном капіталі. Тому вартість акції окреслюється поточна вартість дисконтированного потоку очікуваних дивідендів, чи: P = дивиденд/норма відсотка Існує й формула для придбання пакети акцій на не певний час: P =, де D — дивіденд, очікуваний для отримання в K-ом року, Ks — необхідна дохнодность акції. Якщо g — предпологаемый темп приросту дивіденда, то вартість визначається, как:

P = Do (1+g)/ Ks-g. Є й ще формули для вычесления впливу інших чинників на ціну, але думати говорити про ці подробности.

Тепер виділимо особливості ценнообразования облігацій. Цінність облігацій, як й іншого активу, визначається наведеної вартістю очікуваного грошового потоку. Ціна розраховується підсумовуванням вартості ануитета (відсоткові платежі) і дисконтированной номінальною вартості. Вона оцінюється з допомогою відповідної відсоткової ставки і заданого числа періодів, протягом которх виробляються виплати. Тому формула облігації (у разі облігація з купонами) то, можливо приведено так: P (t) =.

де P. S — число нарахувань на рік, I — річний купонний дохід, n — число років до погашення облігацій, t — час, яким обчислюється вартість, M — номинал.

Розглядаючи ціноутворення привілейованих акцій, можна сказати, вартість одних визначається розподілом дивіденда на необхідну дохідність, а інших, де є умова обов’язкового погашення за закінченні певного часу, оцінюється подібно облигациям.

4. Регулювання ринку цінних бумаг.

Регулирование ринку цінних паперів — це впорядкування діяльності у ньому всіх учасників і операцій з-поміж них організаціями, уповноважених суспільством для цієї дії. Регулювання ринку цінних паперів охоплює всі види роботи і все види операцій у ньому, здійснюється органами чи організаціями, уповноваженими виконувати функції регулювання. Розрізняють:. регулювання ринку, здійснюване державними органами,. регулювання із боку професійних учасників ринку цінних паперів, чи саморегулювання ринку,. громадське регулювання чи регулювання через думку. Регулювання ринку цінних паперів зазвичай переслідує такі цілі: V підтримка порядку над ринком, створення нормальних умов всіх учасників ринку, V захист учасників ринку від недобросовісності й шахрайства окремих осіб, або організацій, від злочинних організацій, V забезпечення вільного і Відкритого процесу ціноутворення на цінних паперів з урахуванням попиту й пропозиції, V створення ефективного ринку, у якому завжди є стимули для підприємницької роботи і у якому кожен ризик адекватно винагороджується, V у випадках створення нових ринків, підтримка необхідних суспільству та ринкових структур, ринкових починань і нововведень тощо. п., V вплив ринку з досягнення якихось громадських целей.

(наприклад, підвищення темпи зростання економіки, зниження безробіття і т.|д.).

Конкретные мети регулювання ринку цінних паперів завжди визначаються поточної економічної та бюджетної політикою, станом економічного розвитку і інших чинників. Основними принципами регулювання є: — поділ підходів регулювання відносин між емітентом і інвестором, з одного боку, взаємин із участю професійних учасників ринку — з іншого, — виділення тих цінних паперів, які у першу чергу потребують ретельному регулюванні, — забезпечення конкуренції між учасниками ринку, — забезпечення гласності нормотворчості, — цінних паперів обліку досвіду світового рынка.

4.1. Державне регулювання ринку цінних бумаг.

Рынок цінних паперів як частину кредитно-фінансовій сфери є особливо жорстко державного контролю та регулювання. Основний принцип цього регулювання — забезпечувати повне, правдиве і членорозбірне оприлюднення емітентами всіх згаданих чинників, що стосуються випуску цінних паперів в продаж. Закони передбачають для регулюючих органів переважно 3 функції: 1) Реєстрація тих, хто торгує цінними паперами чи консультує інвесторів. У результаті реєстрації з’ясовується професійна придатність кандидати уповноважені представники фірми, його фінансове становище. Забезпечення гласності. Кожен, хто продає чи предлогает на продаж цінні папери нових випусків, зобов’язаний опублікувати проспект, у якому повну, правдиву і чітку інформацію про випуск і емітента. Підтримка правопорядку у галузі. Компетентні інстанції можуть вчинити розслідування переступів, тобто. можуть користуватися багатьма повноваженнями суду. Закони націлені те що, щоб уникнути, наскільки може бути, підробку і обман, захистити інвесторів від своїх власної наївності. Сьогодні відомі дві моделі державного регулювання ринку цінних паперів, перша передбачає, держава максимально активно контролює втручається в регуляционный процес над ринком і тільки невелику частину передається саморегулирующимся організаціям. Друга модель прямо протилежна першої - роль держави у регулюванні мінімальна і основна частка регулювання належить учасники ринку. У багатьох країн світу держава рухається шляхом середнього між двома крайніми моделями.

4.2. Саморегулювання над ринком цінних бумаг.

Крім спеціальних органів у самій цій галузі існують «закони », щоб забезпечити самоконтроль і саморегулювання. Це насамперед біржа. Основний принцип біржі - ліквідність ринку. Вона характеризується частими угодами, вузьким розривом між ціною продавця та ціною покупця невеликими коливаннями цін від угоди до угоді. Відхилення від цих коштів норм загрожують розвитком криміногенної ситуації, панічних настроїв серед інвесторів. Біржа робить всі - від неї залежне, щоб підтримувати ліквідність. Біржа будує своєї діяльності у власному довірі між брокером і клієнтом, гласності та жорстким регулюванні. Іншим органом галузевого самоконтролю і саморегулювання є професійні асоціації працівників інвестиційного бізнесу. Вони, як і біржа безпосередньо визначають дотримання своїми членами законодавства про цінні папери і уповноважені регулювати їхню діяльність у інтересах інвесторів і з метою забезпечення справедливою, рівноправної і етично здорової практики інвестиційного бизнеса.

5. Ринок цінних паперів в России.

Розвиток капіталізму у Росії кінці ХІХ ст. було прискорений скасуванням кріпацтва в 1861 р., яка підштовхнула до створення якісно нових товарно-грошових відносин, і навіть до розширення внутрішнього ринку на базі капіталістичних відносин. Але й доти періоду, можна сказати, існував ринок цінних паперів — як державних облігацій. Розвиток капіталізму, особливо створення акціонерних товариств з його пізньої стадії розвитку на Росії, призвело до широкому випуску акцій, тобто. до розширення ринку цінних паперів з допомогою руху, як акцій, і державних облігацій. Усе це змусило створити відповідні організаційні механізми функціонування ринку цінних паперів. Купівля і продаж цінних паперів здійснювалася переважно через фондові біржі Центральний банк Росії. Оборот акцій у основному відбувався через три фондові біржі - СанктПетербурга, Москви й Гельсінгфорса. Продаж і реалізація державних облігацій здійснювалася переважно через Держбанк, але за активному посередництві кому банків та інших кредитних інститутів. Покупцями акцій були переважно російські приватні підприємства, компанії, кредитнофінансові інститути, самостійні верстви населення іноземні юридичні і особи. Це ж можна згадати і покупців державних облигаций.

Провідною біржею була Петербурзька біржа. Тут здійснювалися угоди з найбільшим числом паперів, які курси приймалися іншими біржами як що визначають. Рівень розвитку ринку цінних паперів у Росії за своїми масштабами і глибині операцій значно відставав країн. Свого апогею він досяг до 1914 р. Після революції він припинив существование.

У період НЕПу починається певне пожвавлення ринку з допомогою випуску державних облігацій і незначній їх частині акцій у системі дозволеного приватного сектору. Проте, він має дуже обмежений характер на відміну дореволюційного. У це була пов’язана скоріш розподільчим, ніж покупательным і мобілізаційними аспектами цінних паперів, бо було місця, у якому вільно купувалися і продавалися цінних паперів. У радянський період відбулася ліквідація справжнього ринку цінних паперів, що була обумовлена переважно розвитком командно-адміністративної системи управління і повним одержавленням коштів виробництва, що об'єктивно позбавляло існування альтернативних видів собственности.

На початку 1990;х років у Росії стихійно було обрано змішана модель ринку (РЦБ), у якому одночасно з рівні права присутні і банки, і небанківські інвестиційні інститути. Це європейського модель універсального комерційного банку, не передбачає об'ємних обмежень для операцій з ЦБ, модель агресивного банку, здатного мати великі портфелі акцій нефінансових підприємств, навколишнього себе різними небанківськими фінансовими інституціями та здійснює реальний контроль їх деятельности.

Становлення сучасного ринку цінних паперів минуло як і в усьому світі з великим відсотком про фінансових пірамід, але внаслідок таких чинників як низький рівень правової освіченості населення, різкий перехід держави щодо рейки ринкових взаємин держави і деяких інших призвів до появі величезної кількості фінансових пірамід, які крах до недовірі населення до цінних паперів як формі інвестицій. А останній криза 17 серпня 1999 р. — крах нової формою фінансової піраміди — піраміди державних цінних паперів, є в усьому світі найбільш надійних цінних паперів призвів до втрати довіри населення до цієї отрасли.

У 1991 і 1992 рр. було зроблено певні крок до його створенню й розширенню. Проте відбулося певне спотворення поняття ринку цінних паперів. Річ у тім, що торгівля цінними паперами під час 1991;1992 року став основним виглядом діяльності фондових бірж у Росії. Провідне становище зайняли не акції та облігації, фінансові инструменты.

Оскільки ми довгий час була відсутня справжня практика ринку цінних паперів, його створення відбувався за складних условиях.

Без розгалуженої, гнучкою східчастої кредитної системи неможливо й розвиток ринку цінних паперів. Тому сучасної кредитної системи у різноманітних банків, і навіть спеціалізованих небанківських інститутів — важлива передумова ринку цінних паперів в России.

Я тепер хотів би навести ряд основних показників російських фондових бірж і фондових відділів бірж на 1997 р. (Слід зазначити, що у цей період функціонувало 48 дисконтних бірж і їх 29 відділів): -число операцій із операціями із цінними паперами — 1848 на рікоборот від продажу всіх видів фондових цінностей — 1 400 706,4 млрд руб., в тому числі: -цінних паперів — 1 400 706,4 -акції - 10 532,7 -облігації акціонерних товариств, підприємств і закупівельних організацій — 1536,4 -державні облігації - 1 348 605,9 їх ДКО -1 103 013,2 -цінних паперів суб'єктів РФ — 38 331,8 -цінних паперів місцевих органів самоврядування — 1065,4 -ощадні сертифікати і векселі (окрім державних) — 622,7 -похідні цінних паперів — 11,5 З положень цих даних слід, що російська фондової біржі зуміла досягти певних результатів після тривалої відсутності ринкової практики.

6.

Заключение

.

Наприкінці хотів би виділити основні моменти моєї работы.

Як відомо реальний капітал може набувати форми фіктивного капіталу, який в результаті звернення реального, бо як слідство купівлі цінних паперів. Проте, разом з ним тісно пов’язаний. Наприклад, збільшення реального капіталу влечёт збільшення фіктивного. Поява такого виду капіталу стало необхідним, від розширення і ускладнення комерційної деятельности.

Кожному виду ресурсів відповідають певні цінних паперів. І на них хочу вирізнити одне значиме властивість — звернення. Тому, що без звернення капітал перестає бути капіталом, як таковым.

Основними цінними паперами, мій погляд, є акції та облігації. Дохідність акцій чітко взаємозалежна з економічної кон’юнктурою й раніше лише від рухом позичкового капіталу. Перевага акцій проти облігаціями — те, що її дохід може різко зрости внаслідок сприятливою кон’юнктури. Але так само може і впасти. З цього випливає, що облігації воліють ті, хто хоче отримувати стабільний прибуток. Існує як і ще безліч різновидів цих цінних паперів та його похідних. На цьому розмаїття можна зрозуміти, що з цих видів, маючи якесь цільове зміст, дозволяє компанії та покупцю робити вибір, виходячи власними интересов.

Місце, де відбувається обіг цінних паперів називається ринок цінних паперів. Особливого значення слід віддати фондову біржу, що є частиною РЦБ. Операції біржі призводять до утворення ліквідних коштів, які дозволяють збільшити кількість готівки. Тому підтримку ліквідності - основний принцип роботи фондової біржі(від цього її прибыль).

РЦБ має значення у розвиток економіки. Він безупинно пов’язаний із нею і є ефективним засобом звернення цінних паперів. Російський ринок цінних паперів — це молодий що розвивається ринок, який вже змогла досягнути значних результатів, хоч і мав ряд невдач. Необхідно вміти оцінювати фінансові активи, щоб збагнути міру доцільність їхнього придбання. Ціна будь-який цінних паперів визначається наведеної вартістю очікуваного грошового потока.

Як показує світовий досвід, ефективне функціонування РЦБ вимагає регулюючої і контролюючою діяльності державних органів. У разі становлення РЦБ функціонування подібних структур набуває виняткове значение.

У країнах, де на кількох ринку панує обмежену кількість комерційних банків, їхня діяльність підконтрольна центральному національному банку та інших урядовим агентствам, державне регулювання жорсткіший. І на укладанні слід зазначити, що цінні папери РЦБ — це важливі умови нормально функціонувати экономики.

1. Алексєєв М. Ю. Ринок цінних паперів. Біржі. — М.: Фінанси і Статистика,.

1992.

2. Альохін Б.І. Ринок цінних паперів. Введення ЄІАС у фондові операції. — Самара,.

1992.

3. Акції, облігації та інші цінних паперів. — М.: МП «Община », 1991.

4. Жуков Е. Ф. Цінні папери, і фондові ринки. — М.1995.

План.

1. Запровадження. 1.

2. Види цінних паперів. Їх особливість. 4.

2.1 Цінні папери первинного типу. 4 2.2. Цінні папери вторинного типу. 10.

3. Ринок цінних паперів. 12.

3.1. Первинний ринок цінних паперів. 12 3.2. Вторинний ринок цінних паперів. 13 3.3.Ценообразование цінних паперів. 16.

4. Регулювання ринку цінних паперів. 17.

4.1. Державне регулювання ринку цінних паперів. 18 4.2. Саморегулювання над ринком цінних паперів. 18.

5. Ринок цінних паперів у Росії. 19.

6. Укладання. 21.

Список літератури. 22.