Инновационный проект: етапи функціонування та реализации

РефератДопомога в написанніДізнатися вартістьмоєї роботи

Инновационный проект: етапи функціонування та реализации (реферат, курсова, диплом, контрольна)

МІНІСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ.

РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦИИ.

КУБАНСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ ТЕХНОЛОГІЧНИЙ УНИВЕРСИТЕТ.

КАФЕДРА МЕНЕДЖМЕНТА.

Курсова робота з інноваційного менеджменту.

Тема: «Інноваційний проект: основні етапи його функціонування та реализации».

студентка 4 курсу грн. 97-экз-11 «Менеджмент».

Перевірив: Шутилов Федір Валерьевич.

р. Краснодар

2001 г.

Запровадження 2.

1. Сутність інноваційного проекту й його основні етапи 7 1. Сутність і змістом інноваційного проекту 7 2. Етапи інноваційного проекту й їх характеристика 11 3. Етап інвестиційного задуму 12 4. Етап створення техніко-економічного обгрунтування проекту 14.

2. Ефективність інноваційного проекту й їх основні форми 22.

3. Методи вибору інноваційного проекту для реалізації 30.

4. Основні критерії з метою оцінки інвестиційного проекту 43.

5. Експертиза інноваційних проектів 50.

Укладання 59.

Список використаної літератури 61.

Інноваційний менеджмент порівняно нове поняття для наукової громадськості й поклали підприємницьких кіл Росії. Саме справжнє час Росія має бум новаторства. На зміну одним формам і методам управління економікою приходять інші. У умовах інноваційної діяльністю буквально змушені займатись всім організаціям, всіх суб'єктів господарювання від державної управління до новоствореного суспільства з обмеженою відповідальністю у сфері малого бизнеса.

У штатівській спеціальній літератури і офіційних документах найчастіше використовувалися поняття управління науково-технічний прогрес, впровадження досягнень науку й техніки у виробництво та т.п., що вирізняло централізовано керованої економіки. У ринкових умов господарювання, де комерційні організації мають повну юридичну і економічне самостійність, про будь-яке впровадженні чогось може бути мови. Цим принциповим відзнакою пояснюється розбіжність у змісті окремих понять у сфері інноваційного менеджмента.

Вважають, що правове поняття «нововведення» є російським варіантом англійського слова innovatoin. Буквальний переведення з англійського означає «запровадження новацій» чи нашому цього слова «запровадження нововведень». Під нововведенням розуміється нового стану, новий звичай, новий метод, винахід, нове явище. Російське словосполучення «нововведення» в буквальному значенні «запровадження нового» означає процес використання новшества.

Отже, моменту винесення для поширення нововведення набирає нового якість — стає нововведенням (інновацією). Процес запровадження нововведення ринку прийнято називати процесом комерціалізації. Період часу між появою нововведення і втіленням їх у нововведення (інновацію) називається інноваційним лагом.

У повсякденному практиці, зазвичай, ототожнюють поняття нововведення, новація, нововведення, інновація, що можна пояснити. Будь-які винаходи, нові явища, види послуг чи методи тільки тоді ми отримують громадське визнання, коли буде прийнято для поширення (комерціалізації), і у новій ролі вони як нововведення (инновации).

Загальновідомо, що перехід від однієї якості до іншого вимагає витрат ресурсів (енергії, часу, фінансів та інше.). Процес перекладу нововведення (новації) в нововведення (інновації) також вимагає витрат різних ресурсів, основними серед яких є на інвестиції та час. У умовах ринку як система економічних відносин купівлі - продажу товарів, у межах якої формуються попит, пропозицію відкинув і ціна, основними компонентами інноваційної діяльності виступають нововведення, на інвестиції та нововведення. Нововведення формують ринок нововведень (новацій), інвестиції ринок капіталу (інвестицій), нововведення (інновації) ринок чистої конкуренції нововведень. Ці три основних компоненти й утворюють сферу інноваційної діяльності (рис.1).

Мал.1 Схема інноваційної деятельности.

Під інноваціями у сенсі розуміється прибуткове використання нововведень як нових технологій, видів продукції та послуг, організаційно-технічних і соціально-економічних рішень виробничого, фінансового, комерційного, адміністративного чи іншого характеру. Період часу від зародження ідеї, створення та влучність поширення нововведення і по її використання прийнято називати життєвим циклом інновації. З урахуванням послідовність здійснення робіт життєвий цикл інновації сприймається як інноваційний процесс.

Ринок нововведень (новацій). Основним товаром ринку є науковий і науково-технічний результат продукт інтелектуальної діяльності, на який поширюються авторські і аналогічні права, оформлені в відповідність до діючими міжнародними, федеральними, корпоративними і іншими законодавчими і нормативними актами.

У світовій практиці прийнято розрізняти наукову (науководослідницьку), науково-технічну діяльність, і навіть експериментальні (дослідно-конструкторські) розробки. Наукова (науководослідницька) діяльність спрямовано отримання, поширення та застосування нових знаний.

Ринок нововведень формують наукові інституції, вузи, тимчасові наукові колективи, об'єднання науковців, науководослідницькі підрозділи комерційних організацій, самостійні лабораторії і відділи, вітчизняні й іноземні незалежні новаторы.

Ринок чистої конкуренції нововведень. Ринком чистої конкуренції називається сукупність продавців і покупців, які роблять угоди зі подібним товаром у кризовій ситуації, бо жоден покупець чи продавець не надає великого впливу рівень поточних цін. Використання поняття «чистої» конкуренції дозволяє нам уникнути розгляду питань цінової, нецінової, недобросовісної та інших видів змагання та між суб'єктами виробничих відносин за найвигідніші сфери докладання капіталу, ринки збуту, джерела ресурсів немає і результати наукової і науковотехнічної деятельности.

Раніше зазначалося, що з нововведення як результату наукової і науково технічної діяльності до нововведення як громадського визнання нових технологій, товарів, видів послуг, методів тощо. здійснюється процес до витрат часу й ресурсів. Ринок чистої конкуренції виступає у цьому з двоїстих позицій, які представляють єдність і боротьбу противоположностей.

Попри всю різноманітність форм участі організацій над ринком нововведень визначальною є обсяг інвестицій як і сферу наукової і науково-технічну діяльність, і у процес перетворення нововведень в нововведения.

Ринок капіталу (інвестицій). Важко знайти організацію, яка хотіла б відновлення та розвитку. Домашньому господарству необхідно придбати і/або оновити меблі, відеотехніку, автомобіль, килими, освітлювальну апаратуру тощо. Підприємству бажано придбати нові технологіії, конкурентоспроможні осіб на зовнішньому та внутрішньому ринку продукції (послуги), знайти нові ринки збуту своєї продукції, нових постачальників і покупців. Державі потрібні нові види озброєнь, екологічно чисті види енергії, ресурсозберігаючі технологій і т.п. Світова спільнота оглядає проекти подальшого освоєння навколоземного простору польоту на Марс, використання ресурсів Світового океану та ін. Сучасне розвиток науку й техніки дозволяє досягти від цього вже нині. Однак у ролі основного обмеження задоволення потреб будь-якого суб'єкта господарювання виступає капітал у всіх його видах (позичковий, оборотний, акціонерний, венчурний, статутний і др.).

У інноваційної сфері визначальну роль грають довгострокові і середньострокові інвестиції, оскільки інноваційний процес триває загалом 3 — 5 років і більше. У разі глибокої кризи у складі Федерації державні джерела фінансування різко скорочуються. Концепцією державної промислової політики Росії, розробленої Державний комітет РФ по промислової політиці, передбачається закріплення у законодавчому порядку наступних основних норм інвестиційної політики у промышленности:

1. На безповоротної основі з федерального бюджету можуть фінансуватися фундаментальні наукових досліджень, і навіть об'єкти федерального значення некомерційного характеру і об'єкти, пов’язані із підтримуванням національної безопасности;

2. Решта видів централізованих інвестицій можуть здійснювати аж на поворотній і конкурсної основе;

3. Преимущественными формами надання державних ресурсів на поворотній основі є інвестування шляхом придбання цінних паперів чи видачі державних гарантій по эмитируемым цінним бумагам.

У узагальненому вигляді інвестиції є довгострокові вкладення засобів у різноманітних галузей економіки для одержання прибутку. У спеціальної літературі можна зустріти різні варіанти класифікації інвестицій. По економічної суті Доповнень і цілям інвестиції поділяються на реальні і фінансові. Реальні інвестиції здійснюють організації та інші суб'єктів господарювання, набуваючи землю, засоби виробництва, нематеріальні та інші активи. Фінансові інвестиції - це купівля суб'єктами господарювання й навіть приватними особами цінних паперів різних емітентів. У разі приплив капіталу бізнес відбувається після інвестування засобів у цінні бумаги.

У цьому курсової роботі, розглянувши ринок нововведень, ринок чистої конкуренції, та ринок капіталу (інвестицій) як основних складових інноваційної сфери, сформулюємо зміст поняття «інноваційний проект», визначимо область інноваційної діяльності як форми громадського поділу праці та охарактеризуємо основні етапи інноваційного проекту, його задуму, дослідження та техніко-економічного обгрунтування. До того ж розглянемо ефективність інноваційного проекту, методи його вибору реалізації й освоєно основні критерії з оцінки проектов.

1. Інноваційний проект: поняття, основні етапи створення і реализации.

1. Сутність і змістом інноваційного проекта.

Поняття інноваційний проект вживається у двох смыслах:

1. Як справа, діяльність, захід, яка передбачає здійснення комплексу будь-яких дій, що забезпечують досягнення певних целей;

1. Як система організаційно-правових і расчетно-финансовых документів, необхідні здійснення будь-яких действий.

Кожен проект незалежно від труднощі й обсягу робіт, необхідних щодо його виконання, відбувається на її розвитку певні стану: від стану, коли «проекту ще немає», до, коли «проекту ми маємо». Відповідно до практиці, стану, якими проходить проект, називають фазами. Кожна фаза розробки й реалізації проекту має цілі й завдання (таблиця 1).

Таблиця 1.

Зміст фаз життєвого циклу проекта.

Заключение

Таблиця 1. Продолжение.

Будь-який інноваційний проект потребує фінансуванні. Проекти можуть фінансуватися лінією Державної науково-технічної програми, шляхом отримання грантів (Російський фонд фундаментальних досліджень; Російський гуманітарний науковий фонд; конкурсний центр по економіці Міністерства загального характеру і професійної освіти; Російська програма економічних досліджень, і др.).

Кожен проект повинен мати чітке назва, супроводжуватися короткої анотацією. У проекті вказується число виконавців; терміни виконання (рік початку будівництва і рік закінчення); фінансування для рік. Важливе значення надається інформації про керівника і основних виконавців проекту, організації, якою здійснюється фінансування; організації, у якій виконується работа.

У інформації про керівника проекту й основних виконавців (на кожної людини окремо) вказується повністю Ф.И.О., дата народження, учений ступінь, рік присудження ученого ступеня; звання; рік присудження вченого звання; цілковите і скорочена назва організації; посаду; область наукових інтересів (ключове слово, але з понад п’ятнадцять); загальна кількість публікацій; адреса і др.

У проекті має зазначене цілковите і скорочена назва організації, якою виробляється фінансування, та молодіжні організації, в якої виконується робота (крім адресних даних, бюджетний рахунок, найменування банку, БИК, телефон керівника, телефон бухгалтерії і др.).

Далі йде зміст проекту на відповідність до пунктами, викладеними выше.

Якщо проект представляється до конкурсу, оформляється відповідна заявка. Умови конкурсів публікуються у друку (переважно, газеті «Пошук »).

Має бути обгрунтована кошторис витрат виконання проекта:

Загальний фінансування для рік, зокрема: вести (трохи більше 50% загального обсягу); нарахування на зарплатню; придбання устаткування й материалов;

4. послуги сторонніх організацій (зокрема на видання праць із даному проекту); відрядження; експедиційні витрати; накладні витрати (трохи більше 20% загального объема).

Загалом вигляді кошторис витрат то, можливо оформлена із прямих і накладних витрат за схемою 1:

Схема 1.

Утверждаю.

Керівник организации.

Кошторис витрат за виконання проекта.

______________________.

Керівник проекта.

Головний бухгалтер

Проведення робіт ввозяться відповідність до угодою з котра фінансує організацією і технічним заданием.

У технічному завданні вказуються тема роботи (назва проекту, рік, організація, у якій виконується робота, виконавці, керівник теми, терміни виконання, вартість робіт, мета роботи, наявний науковий заділ, очікувані результати, їх науково-технічна і практична цінність, зміст роботи (етапи), найменування етапів, строки їхньої виконання, вартість, результат й посвідку звітності, перелік представленої наукової, технічною відсталістю та інший документації після закінчення робіт, рекомендації по використанню результатов.

Особливу увагу слід звернути на характеристику очікуваних результатів й оцінку наявної в розробників зачепила. Форма їх викладу мають забезпечувати експертизу результатов.

Завершення за проектом робіт оформляється актом закриття (проміжного, річного етапу і т.п.).

Проекти, надані конкурс, проходять многоэтапную незалежну експертизу, за результатами якого приймають рішення за обсягом фінансування проекта.

2. Етапи інноваційного проекта.

Створення і реалізацію пілотного проекту входять такі этапы:

1. Формування інвестиційного задуму (идеи);

1. Дослідження інвестиційних возможностей;

1. Підготовка контрактної документации;

1. Підготовка проектної документации;

1. Будівельно-монтажні работы;

1. Експлуатація объекта;

1. Моніторинг економічних показателей.

Рис 2. Етапи проходження проекта.

Усі поділ проекту на етапи має бути старанно продумано. Однією з причин їхнього невдач у проекту є нечітка організація співробітництва уряду і узгодженості всередині робочої групи, і навіть між робоча група і организацией.

1.3. Етап інвестиційного замысла.

Під етапом формування інвестиційного задуму (ідеї) розуміється задуманий план дій. Аналізуючи цей етап, передусім, необхідно визначити суб'єкти і об'єкти інвестицій, їх форми і джерела залежність від ділових намірів розробника идеи.

Суб'єктом інвестицій комерційні організації та інші суб'єктів господарювання, використовують инвестиции.

До об'єктах інвестицій може бути отнесены:

4. Споруджувані, реконструируемые чи расширяемые підприємства, будинку, споруди (основні фонди), призначені для нових продуктів і услуг;

5. Комплекси споруджуваних або реконструйованих об'єктів, орієнтованих вирішення однієї завдання (програми). І тут під об'єктом інвестування мається на увазі програма — виробництво нових виробів (послуг) на наявних виробничі площі у межах діючих виробництв і организаций.

У інвестиційному проекті використовуються такі форми инвестиций:

6. Кошти та його еквівалентами (цільові вклади, його оборотні кошти, цінних паперів, наприклад, акції чи облігації, кредити, позики, застави і т.п.).

7. Земля.

8. Будівлі, споруди, машини та устаткування, вимірювальні і випробувальні кошти, оснащення і інструмент, будь-який інший майно, використовуване у виробництві чи які мають ликвидностью.

9. Майнові права, оцінювані, зазвичай, грошовим эквивалентом.

Основним джерел інвестицій являются:

10. Власні фінансові ресурси, інші види активів (основні фонди, земельні ділянки, промислова власність тощо.) і залучені средства.

11. Асигнування з федерального, регіональної та місцевої бюджетов.

12. Іноземні інвестиції, надані у вигляді фінансового чи іншого участі у статутний капітал спільних организаций.

13. Різні форми позикових коштів, зокрема кредити, що надає держава на поворотній основі, кредити іноземних инвесторов.

Етап — дослідження інвестиційних можливостей — предусматривает:

14. Попереднього вивчення попиту продукцію та послуги з урахуванням експорту і импорта.

15. Оцінку рівня базових, поточних і прогнозних ціни продукцию.

(услуги).

16. Підготовку пропозицій з організаційно-правовою формі реалізації проекту й складу участников.

17. Оцінку гаданого обсягу інвестицій по укрупненим нормативам і попередню оцінку їх комерційної эффективности.

18. Підготовку вихідної й дозвільної документации.

19. Підготовку попередніх оцінок за окремими розділами ТЕО, зокрема оцінку ефективності проекта.

20. Твердження результатів обгрунтування інвестиційних возможностей.

21. Підготовку контрактної документації на проектно-пошукові работы.

1.4 Етап створення техніко-економічного обгрунтування проекта.

Як міжнародної практиці, становлення промислового інвестиційного проекту починаючи з загальне твердження ідеї, й закінчуючи виробництвом продукції, реалізовується шляхом проходження трьох фаз: передінвестиційної, інвестиційної і производственной.

Інтенсивність інтелектуальної діяльності з просуванню проекту максимальна на етапі «Попередньої техніко-економічного аналізу» і на етапі «Техніко-економічного обгрунтування» і знижується принаймні просування проекту. Максимальні темпи освоєння інвестицій на етапі будівництва (або реконструкцію, чи перевооружения).

Зміст передінвестиційної фази залежить від низки чинників, найважливішими у тому числі, як засвідчило аналіз, є: форма власності підприємства, характеристика продукції, запланованій до виробництва, наявність держзамовлення продукції, масштаб інвестиційного проекту. Загалом разі, доінвестиційна фаза складається з трьох стадий:

. визначення (дослідження) сприятливих умов (рис.3);

Рис. 3. Визначення сприятливих условий.

. попередній техніко-економічний аналіз (аналіз альтернативних варіантів і вибір напрями проекту, формулювання проекту) (рис.4);

Рис. 4. Попередні техніко-економічні исследования.

. техніко-економічне обгрунтування проекту (детальна оцінка проекту) (рис.5).

Рис. 5. Техніко-економічне обоснование.

Для різних проектів детальність проробки з різних пунктах повинна бути различна.

Дослідження сприятливих условий.

Як свідчить вивчення практики реалізації передінвестиційної фази, визначення сприятливих умов інвестування є відправною точкою при реалізації проекту. У країнах із розвиненою ринковою економікою проводяться значні дослідження, у цьому напрямі державними організаціями. У цьому аналізується, і надається потенційним інвесторам информация:

— природні ресурси регіону, придатні использования;

— кліматичні умови і структура сільського господарства (для харчової й переробної промышленности);

— майбутній попит на споживчі товари, споживання яких растет;

— імпорт товарів, з погляду импортозамещения;

— характеристика оточуючої среды;

— характеристика виробничих секторів, успішно які у інших регіонах і країнах, саме таким економічної базою і їх рівнем розвитку трудових і природних ресурсов;

— ефективні зв’язки з іншими виробниками, національними та транснациональными;

— ефективне розширення існуючих виробництв шляхом горизонтальній чи вертикальної интеграции;

— ефективна диверсифікація підприємств региона;

— розширення наявних виробництв рівня, коли возможна.

«економія на масштабе»;

— загальний інвестиційний клімат региона;

— промислова политика;

— чинники якості і вартості производства;

— експортні возможности.

Якщо таких досліджень державні організації не ведуть, їх необхідно проводити розробки конкретного проекта.

Результат «Досліджень сприятливих умов» ні утримувати розрахунку, будь-яких витрат. Він визначає принципові аспекти доцільності інвестування. Мета досліджень швидко і великих витрат оцінити ефективні напрями инвестирования.

Попередній техніко-економічний аналіз (ПТЭА).

Завданням етапу є деталізація і конкретизація проектної ідеї. ПТЭА є перехідним етапом від дослідження сприятливих умов до ТЕО. Для державних підприємств, які повинні робити державне замовлення, цей етап є початковим. Для проведення етапу ПТЭА потрібно певна ступінь деталізації вихідної інформації та ретельність перевірки проектних альтернатив. Структура попереднього техніко-економічного аналізу подібна зі структурою ТЭО.

Етап включає у собі виконання таких робіт (рис.6):

1. Проведення допоміжних і функціональних досліджень (огляд ринку, лабораторне тестування, тестування на дослідному виробництві) і критична оцінка результатов:

— дослідження ринку виробленого товару, у тому числі проектування від попиту й методи ринкового проникновения;

— дослідження каналів постачання сировиною і матеріалами, що охоплює аналіз можливості доступу до сировини та продукції для виробничого споживання, а як і тенденції зміни цен;

— лабораторні і випробувальні тести конкретного сировини, матеріалів, напівфабрикатів, комплектуючих изделий;

— дослідження розташування виробництва та оцінка транспортних издержек;

— екологічні дослідження, які включають оцінку існуючої екологічній ситуації дома гаданого розміщення виробництва (викиди відходів та шляху їхнього транспортування), можливості впровадження низкоотходных технологій захисту довкілля, альтернативних варіантів розміщення акцій і використання альтернативних видів сировини й матеріалів, вплив на екологічну обстановку виробничого процесу у відповідність до національними стандартами;

— аналіз економічних масштабів проекта;

— аналіз устаткування, що може використовуватися при реалізації проекту (видатки придбання, встановлення та наладку, а як і продуктивність і виробничі вади у рамках конкретного проекта);

2. Розробка і - оцінка всіх проектних альтернатив, у своїй кожен альтернативний варіант оцінюється по пунктам:

— проектні і корпоративні стратегії і сфера проекта;

— ринкова концепцію й концепція маркетинга;

— постачання сировиною і материалами;

— місце розташування екологічна обстановка;

— інженерний і технологічний комплекс;

— організація та витрати на ней;

— працю, зокрема управлінські кадри, видатки лабораторні дослідження та испытания;

— графік реалізації проекту й бюджет проекта.

2. Проведення деталізованого аналізу ефективності концепції проекта.

3. Оцінка проектної ідеї як нежиттєздатною чи як привабливим потенційного инвестора.

Техніко-економічне обгрунтування (ТЭО).

Мета дослідження інвестиційних можливостей — підготовка інвестиційної пропозиції для потенційного інвестора. Якщо потреби в інвесторів немає, й усі роботи виробляються рахунок власних коштів, тоді приймають рішення про фінансування робіт з підготовки ТЕО проекта.

Етап — ТЕО проекту — повному обсязі предусматривает:

22. Проведення повномасштабного маркетингового исследования.

23. Підготовку програми випуску продукції (реалізації услуг).

24. Підготовку вихідної й дозвільної документации.

25. Розробку технічних рішень, зокрема генерального плана.

26. Містобудівні, архітектурно-планувальні й будівельні решения.

27. Інженерне обеспечение.

28. Заходи з охорони навколишнього середовища проживання і громадянської обороне.

29. Опис організації строительства.

30. Дані про необхідному жилищно-гражданском строительстве.

31. Опис системи управління підприємством, організації праці робітників і служащих.

32. Формування сметно-финансовой документації: оцінку витрат виробництва, розрахунок капітальних витрат, розрахунок річних надходжень від підприємств, розрахунок потреби у оборотном капіталі, проектовані і рекомендовані джерела фінансування проекту (розрахунок), гадані потреби у іноземній валюті, умовах інвестування, вибір конкретного інвестора, оформлення соглашения.

33. Оцінку ризиків, що з здійсненням проекта.

34. Планування термінів здійснення проекта.

35. Оцінку комерційної ефективності проекту (під час використання бюджетних инвестиций).

36. Формування умов припинення реалізації проекта.

Рис. 6. Етапи попереднього технікоекономічного анализа.

ТЕО є заключній стадією передінвестиційної фази і дає всю необхідну інформацію ухвалення рішення про участь у інвестуванні. Остаточна оцінка інвестиційних витрат, і навіть розрахунок прибутковості роблять лише, тоді, коли визначено напрям і масштаб проекта.

Розрахунок наступна оцінка всіх показників ТЕО повинна здійснюється з урахуванням інтересів усіх вихідних даних, і з жорсткою ув’язкою їх одне з другом.

Укрупнене це можна зробити у вигляді наступній структури (рис.7):

Рис. 7. Розрахунок показників техніко-економічного обоснования.

Проектна сфера віддзеркалюється в малюнках і графіках, що у сприйнятті проекти потенційним инвестором.

За підсумками аналізу вимог великих інвесторів, міжнародних організацій корисною і банків сформувалися вимоги до змісту ТЕО інвестиційного проекта.

1. Короткий сводное виклад проекта.

2. Передумови і полягала основна ідея проекта.

3. Аналіз ринку нафтопродуктів та концепція маркетинга.

4. Сировина і материалы.

5. Місцезнаходження, будівельний ділянку, навколишня среда.

6. Техніка і технология.

7. Організація і накладні расходы.

8. Трудові ресурсы.

9. Планування і бюджетне асигнування реалізації проекта.

10. Фінансовий аналіз стану та оцінка инвестиций.

2 Ефективність інноваційного проекту й його основні формы.

У межах повного життєвого циклу (ПЖЦ) проекту можна назвати інноваційну, інвестиційну і виробничу стадії. Базові параметри технологій і характеристики виробленого її основі продукту встановлюються (фіксуються) на інноваційної стадії. Надалі їх реалізуються через інвестиційний етап (створення виробничих потужностей) і виробничий етап (реалізація ринкового потенциала).

Можливість доведення інноваційної ідеї до її промислового освоєння вкрай низька, що пов’язаний із значної невизначеністю і ризиком отримання технічно реалізованого результату, відповідального вимогам економічної доцільності. Тому є важливим в цілях ефективного розподілу обмежених фінансових ресурсів немає і економії часу проводити економіко-технологічні оцінки можливості бути реалізованим інноваційних проектів із метою їхньої відбору ранніх етапах продвижения.

Існують стійкі характеристики фінансових потоків як позитивних (доходів), і негативних (витрати) у межах ПЖЦ проекту, і навіть співвідношень між ними, що визначають потенційну економічну ефективність всього проекту й його окремих етапів. Це дозволяє, наприклад, визначити економічно ефективні відтинки і ціну входу-виходу для учасника проекту. При управлінні інвестиційним проектом важливо визначити початок періоду втрати конкурентних переваг продукту, попереднього залишити ринок, тобто. точку зниження чистих фінансових потоків від продукту (доходи мінус расходы).

Недостатня ефективність інвестиційних проектів, у деяких випадках може бути підвищено з урахуванням проведення спрямованих НДДКР. Проте проведення досліджень, і розробок підвищення техніко-економічних характеристик існуючого інвестиційного проекту пов’язаний із такими особенностями:

1. Зростає невизначеність отримання ефективного результату збільшується ризик його успішної реализации;

2. Додатково ростуть загальні витрати з проекту, особливо у етапі дослідження та разработки;

3. Збільшується тривалість реалізації проекту й термін виходу продукту на рынок;

4. Змінюються споживчі властивості виробленого продукту і/або технологія його виробництва, що впливає масштаби виробництва, ціну, і навіть на конкурентні позиції продукта;

5. Змінюється тривалість періоду зростання обсягу продажу продукту, насичення ринку України і звільнення з нього, що формує фінансові потоки з іншими характеристиками, аніж за інвестиційному проекті, який визначає кінцеву економічну ефективність проекта.

Зміни внесені інновацією потребують якісної оцінці для визначення її ефективності проти базовим інвестиційним проектом. Наприклад, підвищений інноваційний ризик тягне у себе відносне зменшення дисконтированной вартість проекту і доходу його учасників в одиницю часу. Збільшення періоду перебування у ефективної зоні виробництва з допомогою підтримують НДДКР за певних умов може компенсувати відносні збитки, пов’язані з высокорисковой оценкой.

Запропоновано підхід до визначення потенційної ефективності інновацій з урахуванням застосовуваних методик оцінки ефективності інноваційних проектів, який враховуватиме вище названі особливості інвестиційних проектов.

Загальний підхід до ефективності - як до зіставленню результатів і витрат. Що стосується інноваційних проектів варто виокремити такі напрями ефективності інноваційного проекту (рис.8).

Можлива наступна класифікація витрат за инновации:

1. По виду інноваційної деятельности:

— видатки НДДКР, пов’язані із запровадженням нових продуктів і технологічних процессов;

— видатки придбання прав промислової власності та інші науково-технічних нематеріальних активов;

— видатки виробниче проектирование;

— видатки інструментальну підготовку, організацію та влитися пуск виробництва, зокрема на програмні кошти, підготовка і перепідготовку персоналу, на дослідне виробництво і испытания;

— видатки придбання машин і устаткування, пов’язані із запровадженням нових чи удосконалених продуктів чи технологічних процессов;

— видатки маркетинг, випробування ринку, рекламу.

Рис. 8. Показники ефективності інноваційного процесса.

2. По виду витрат: а) Початкові витрати (інвестиційні издержки):

— видатки оплату НДДКР, придбання лицензий;

— вартість проектно-дослідницьких работ;

— видатки підготовку і проведення будівельно-монтажні роботи, для закупівлі, монтаж та випробування устаткування, утримання апарату управління споруджуваного підприємства, підготовку персоналу, створення соціальної і технологічного інфраструктури, подолання негативних соціальних і екологічних наслідків реалізації проекту, страхові внесок у предпроизводственный период;

— капітальні вкладення створення умов та приріст оборотних засобів для реалізації проекту (для створення нормативних запасів сировини, матеріалів, енергоресурсів, запасними частинами, незавершеного виробництва, готової продукції) тощо. б) Поточні витрати включают:

— матеріальні затраты;

— Витрати оплату праці та соціальне страхование;

— видатки помешкання і обслуговування обладнання і транспортних средств;

— адміністративні накладні витрати (видатки зміст апарату управління, вузлів зв’язку, ПЦ, службового транспорту, охорони, Витрати відрядження, витрати на соціальне обслуговування, видатки страхування власності, платежі за кредитами банків межах ставки рефінансування ЦБ, представницькі витрати, деякі податків і др.);

— заводські накладні витрати (утримання і ремонт виробничих будинків та споруд, транспортні витрати, пов’язані з виробничим процесом, видатки охорони навколишнього середовища, оренда приміщень та основних засобів і т.п.);

— витрати з збуту продукції й т.д. в) Ліквідаційні витрати складаються з витрат за ліквідацію об'єкта, цебто в його демонтаж, розбірку, злам, знищення, утилизацию.

3. Залежно від стадії інноваційного циклу виділяють витрати на.

НДДКР, проектування, будівництво, виробництво, сбыт.

Основним вимогою в оцінці ефективності інноваційного проекту є облік різночасності витрат і їх до єдиного періоду часу — дисконтирование (коефіцієнти дисконтирования).

Ефективність інновації оцінюється, виходячи з таких показателей:

— вартість проекту й джерела його финансирования;

— чиста поточна вартість (Net Present Value);

— рентабельність (віддача капітальних вложений);

— внутрішня норма дохідності (Internal Rate of Return);

— період окупності капиталовложений;

— індекс прибыльности.

При обгрунтуванні інноваційних проектів, необхідне враховувати наслідки, які можуть опинитися проявитися лише у майбутньому. Вихідну інформацію до ухвалення таких рішень можна лише з урахуванням використання методів прогнозування. Труднощі і проблеми застосування таких методів у тому, що, зазвичай, інноваційний проект являє собою оригінальний нове рішення, що може не мати аналогів на практиці. Вибір методу оцінки ефективності проекту на значною мірою залежить від цілей інвестора, від особливостей аналізованих інвестиційних проектів і південь від умов з реалізації. Для обгрунтування ефективності інноваційних проектів важливе значення має облік чинника времени.

Поняття сучасної (поточної, наведеної) вартості означає сьогоднішню вартість сум, що буде отримано у майбутньому. Усі платежі, залежно від часу, якому це стосується, мають різну вартість. Відбувається це у силу ефекту відсоткових нарахувань. Для спрощення розрахунків, як справжній (поточного) моменту інвестування (моменту «0») приймається момент здійснення першого платежу. З допомогою нарахування відсотка все майбутні платежі й надходження переносяться цей момент. Основними формулами розрахунку ефекту відсоткових нарахувань являются:

1. Коефіцієнт накопичення (складного відсотка) — показує майбутню вартість однієї грошової одиниці через n періодів часу при відсоткової ставці r:

[pic] (1) 1. Коефіцієнт дисконтування (приведення сум, одержуваних у майбутньому, досі) показує сучасну вартість однієї грошової одиниці, що буде отримана через n періодів часу при відсоткової ставці r:

[pic] (2).

Використання дисконтування грунтується на певних умов і передумови, виконання яких забезпечує можливість отримання достовірних результатів. Серед цих умов виділимо следующие:

1. Розглядається довгостроковий проект, має життєвий цикл кілька лет.

2. Будь-який інноваційний проект є платіжний ряд, елементами якого є сальдо прибутків і витрат інвестора (чисті грошові потоки) кожний період времени.

NCF (Net Cash Flow):

[pic] (3), где.

COFt (Cash Output Flow) — грошові надходження за проекту у період часу t;

CIFt (Cash Input Flow) — виплати (відтоки коштів у проекті) під час часу t. Ці грошові потоки ставляться до початку чи кінцю кожного періоду реалізації проекту. 2. Існує розвинений ринок капіталу, який би можливість отримання зовнішнього фінансування проектів та будівництво додаткового інвестування тимчасово вільних коштів. 3. У процесі здійснення розрахунків враховуються лише економічних чинники, що визначають майбутні результати інноваційної деятельности.

Політичні, правові, соціальні й ін. чинники не учитываются.

Серед основних методів розрахунків можна выделить:

1. Метод чистої дисконтированной вартості (NPV — Net.

Present Value of Cash Flows) є сумою дисконтированных за літами грошових потоків на періоди реалізації проекта:

[pic] (4), де r — відсоткову ставку, использующаяся для даного інвестиційного проекта;

T — період реалізації проекта.

Чиста дисконтована вартість показує справжню вартість різночасних результатів від конкретного проекту. Правило відбору проектів із критерію чистої дисконтированной вартості говорить: проект є прийнятним для інвестора, якщо його чиста дисконтована вартість більше нуля.

Позитивна величина чистої дисконтированной вартості свідчить як про повну відшкодування витрат за проект при прогнозованому рівні дохідності капіталу, а й отриманні додаткового доходу, себто збільшенні активів підприємства внаслідок прийняття інноваційного проекта.

На методі чистої дисконтированной вартості грунтується правило окупності, відповідно до яким підприємства вибирають такі терміни окупності інвестиційних проектів, у яких чиста дисконтована вартість буде максимальної. Якщо інвестиції у проекті здійснюються рівномірно, то оптимальний дисконтированный період окупності (DPP — Discounted Payback Period) то, можливо визначено по формуле:

[pic] (5), где.

T — тривалість життя проекта.

Розмір чистої дисконтированной вартості зворотно пропорційна відсоткової ставці (нормі дохідності капіталу). Графічно ця залежність проілюстрована малюнку 9.

Крапка, у якій графік чистої дисконтированной вартості перетинає вісь абсцис, називається внутрішньої нормою дохідності проекту (IRR — Internal Rate of Return).

2. Внутрішню норму дохідності проекту так можна трактувати, як найвищу ставку відсотка, яке може заплатити позичальник без шкоди свого фінансового становища, коли всі кошти на реалізацію інноваційного проекту є позиковими. Вона показує «запас міцності» проекту з відношення до обраної відсоткової. Рівняння до розрахунку внутрішньої норми дохідності виглядає наступним образом:

[pic] (6).

Рис. 9. Залежність між чистої дисконтированной вартістю і відсотковою ставкой.

3. МЕТОДИ ВИБОРУ ИННОВАЦИОННОГО ПРОЕКТУ ДЛЯ РЕАЛИЗАЦИИ.

Затяжний економічну кризу у Росії, значною мірою знизив зацікавленість реального виробничого сектора економіки в інноваціях, одночасно загострив проблему ефективне використання які виділяються державою й окремими підприємствами фінансових ресурсів при її формуванні та відборі інноваційних проектів. Відомо, і що якість формування вітчизняних інноваційних проектів і підготовки з їхньої основі інвестиційних проектів із освоєння нововведень вкрай невисока. Воно визначається використовуваної інформаційної технологією та кваліфікацією аналітиків для підготовки проектів, а частка успішно завершених інноваційних проектів, запропонованих на формування інвестиційних проектів вбирається у 20%.

На підвищення якості підготовки інноваційних проектів, їх порівнянності і витрат і термінів обгрунтування техніко-економічних вимог до проектів припущена інформаційна технологія прогнозування та якісного аналізу техніко-економічних показників. Інформаційна технологія зіставлення економічних оцінок ефективності проектів і технічних вимог до проектів представленій у вигляді певного порядку дій, який умовно названо методикой.

Основний ідеєю методики служить механізм поетапно структуризації, аналізу, оцінки, орієнтації й узгодження інтересів учасників процесу розробки, виготовлення й тиражування нововведень на кінцеві економічні результати їх освоєння і його використання. Основною послідовністю дій є следующая:

1. За підсумками аналізу сфери діяльності аналізованої виробничої системи, як складовою технологічної структури економіки, встановлюються «вузькі місця», формуються проблемні ситуації, конкретизується проблема розвитку, можливі шляхи її вирішення відповідні їм нові перспективні об'єкти. Аби вирішити це завдання розроблений комп’ютерний варіант інформаційної технологии.

2. Після системного розгляду та виваженості аналізу ієрархічної структури прогнозних рішень виділяється безліч базових перспективних об'єктів, котрим формуються вимоги, і граничні економічних умов прибутковості процесів їх розробки та тиражирования.

3. До кожного перспективного об'єкта формується перелік споживчих властивостей, і навіть склад відомих вітчизняних і іноземних аналогів. Неможливість, або низька ефективність використання виявлених аналогів (за ціною, продуктивності, надійності, вихідній сировині і комплектующим тощо.) визначає необхідність замовлення розробці та вироблення варіант объекта.

4. За підсумками аналізу науково-технічного зачепила визначається потенційний розробник, якому пред’являється перелік аналізів, характеристики їх споживчих властивостей, і навіть пріоритет споживчих властивостей з погляду отримання найбільшої прибутку в потребителя.

5. Потенційний розробник формує перелік показників, характеризуючих технічний рівень перспективного об'єкту і генерує безліч можливих варіантів його розробки і виготовлення. До кожного можливий варіант визначається очікуваний набір (вектор) споживчих властивостей, вартість розробки та виготовлення нововведення, рівень риска.

(ймовірності успішного завершения).

6. Полеченные замовником варіанти та його оцінки йдуть на формування оцінок порівняльної прибутковості при тиражуванні нововведень, потім вибирається кращий варіант, із урахуванням найбільшої прибутків і чинника риска.

7. для обраного предпочтительного варіанта формуються нижню межу ціни, і прибутковості при тиражуванні нововведень, і навіть формуються узгоджені умови перерозподілу прибутку між розробником, виробником і потребителем.

8. З отриманих оцінок нижньої межі ціни, і очікуваного прибутку формуються допустимі оцінки витрат за розробку новшеств.

9. Отримані оцінки бажаних споживчих властивостей прогнозованого нововведення, вимоги для її технічному рівню, і навіть оцінки распределяемой прибутків і оцінки допустимих витрат з урахуванням чинника ризику є основою частка підписання договору між розробником і заказчиком.

При виборі проекту, оцінці його ефективності треба враховувати чинники невизначеності та риска.

Під невизначеністю розуміється неповнота чи неточність інформацію про умовах реалізації проекту, зокрема супутніх витратах і результатах. Невизначеність, що з можливістю виникнення у реалізації проекту несприятливих ситуацій і наслідків, характеризується поняттям риска.

Оцінюючи проектів найважливішими видаються такі види невизначеності та інвестиційних рисков.

1. Ризик, пов’язані з нестабільністю економічного законодавства й поточної економічної ситуації в, умов інвестування і використання прибыли.

2. Зовнішньоекономічний ризик (можливість запровадження обмежень на торгівлю і постачання, закриття меж упорядкування і т. п.).

3. Невизначеність політичну ситуацію, ризик несприятливих соціально-політичних змін — у країні або регионе.

4. Неповнота чи неточність інформації динаміку техникоекономічних показників, параметрах нової техніки і технологии.

5. Коливання ринкової кон’юнктури, цін, валютних курсів і т.п.,.

6. Невизначеність природно-кліматичні умови, можливість стихійних бедствий.

7. Виробничо-технологічний ризик (аварії, і відмови устаткування, виробничий нього й залежить т. п.).

8. Невизначеність цілей, інтересів і навички поведінки участников.

9. Неповнота чи неточність інформації фінансове становище і ділової ситуації підприємств-учасників (можливість неплатежів, банкрутств, зривів договірних обязательств).

Найточнішою є метод формалізованого описи невизначеності. Що стосується видам невизначеності, найчастіше зустрічається в оцінці інвестиційних проектів, його включає такі этапы:

1. опис всього безлічі можливих умов реалізації проекта.

(або у формі відповідних сценаріїв, або у формі системи обмежень на значення основних технічних, економічних пріоритетів і т.п. параметрів проекту) відповідальних цих умов витрат (включаючи можливі санкції, і витрати, пов’язані з страхуванням і резервуванням), результатів і показників эффективности.

1. перетворення вихідної інформації про чинниках невизначеності в інформацію про ймовірності окремих умов реалізації і лобіювання відповідних показниках ефективності чи про інтервалах їх изменения.

1. визначення показників ефективності проекту на цілому зі урахуванням невизначеності умов його реалізації - показників очікуваної эффективности.

Існують такі методи вибору інноваційного проекту для реалізації (рис.10):

1. Метод чистого дисконтированного доходу — він висловлює відмінність між сумою наведених ефектів і наведеної при цьому моменту часу величиною капиталовложений.

2. Метод індексу дохідності - є ставлення суми наведених ефектів до величині наведених капиталовложений.

3. Метод внутрішньої норми дохідності - є ту норму дисконт (=прийнятною для інвестиційної норми доходу із капіталу), коли він величина наведених ефектів дорівнює величині наведених капиталовложений.

4. Метод терміну окупності. Термін окупності - це мінімальний тимчасової інтервал з початку реалізації проекту, поза якого початкові вкладення та інші витрати, пов’язані з інвестиційним проектом покриваємо суммарными результатами його осуществления.

5. Метод переліку критеріїв. Суть наступного — аналізованих відповідність проекту кожному з встановлених критеріїв і з кожному критерію дається оцінка проекта.

6. Бальний метод. Визначаються найважливіші чинники, мають вплив на результати проекту. Загальна ж оцінка вийде шляхом перемножения балів на ймовірність досягнення цих результатів й оприлюднювати отримані дані про під цей критерій суммируются.

Рис. 10: Методи вибору інвестиційних проектов.

Термін окупності инвестиций.

Однією з найбільш і дуже поширених методів оцінки є метод визначення терміну окупності інвестицій. Термін окупності визначається підрахунком числа років, протягом яких інвестиції будуть погашені з допомогою одержуваного доходу (чистих грошових поступлений).

При рівномірному несправедливому розподілі грошових надходжень по годам:

[pic] (7).

Якщо грошові доходи (прибуток) надходять за літами нерівномірно, то термін окупності дорівнює періоду часу (числу років), протягом якого сумарні чисті грошові надходження (кумулятивний дохід) перевищать величину инвестиций.

Загалом вигляді термін окупності n дорівнює періоду часу, протягом которого.

[pic], (8), где.

Pk — чистий грошовий дохід у рік k, обумовлений инвестициями.

Розраховується як сума річний амортизації в k-й рік і обсяг річного чистий прибуток за k-й год;

I — величина инвестиций.

Метод розрахунку терміну окупності найбільш простий з погляду застосовуваних розрахунків й прийнятний ранжирування інвестиційних проектів із різними термінами окупності. Але він має низку істотних недостатков.

По-перше, не робить різниці між проектами з однаковим сумою загальних (кумулятивних) грошових доходів, але з різними розподілом доходів по годам.

Цей метод, по-друге, не враховує доходів останніх періодів, тобто. періодів часу після погашення суми инвестиций.

Однак у цілій низці випадків застосування цього найпростішого методу є доцільним. Наприклад, за високої ступеня ризику інвестицій, коли підприємством зацікавлена повернути вкладені кошти на найкоротші терміни, при швидких технологічних перервах у галузі або за у підприємства проблеми з ліквідністю основним параметром, прийнятою у увагу в оцінці і виборі інвестиційних проектів, є саме термін окупності инвестиций.

Коефіцієнт ефективності инвестиций.

Іншим досить простим методом оцінки інвестиційних проектів є метод розрахунку коефіцієнта ефективності інвестицій (бухгалтерської рентабельності инвестиций).

Коефіцієнт ефективності інвестицій розраховується шляхом розподілу середньорічний прибутку на середню величину інвестицій. У розрахунок приймається середньорічна чистий прибуток (балансовий прибуток з відрахуванням відрахувань до бюджет). Середній розмір інвестицій виводиться розподілом вихідної величини інвестицій на два. Якщо з закінченні терміну аналізованого проекту передбачається наявність залишкової вартості (термін проекту меншим за термін амортизації устаткування, тобто. не вся вартість устаткування списана в споживачів протягом терміну проекту), вона мусить бути исключена:

[pic] (9).

Отриманий коефіцієнт ефективності інвестицій доцільно порівняти з коефіцієнтом ефективності всього капіталу підприємства, який можна розрахувати з урахуванням даних балансу по формуле:

[pic] (10).

Перевагою цього методу належить простота і наочність розрахунку, можливість порівняння альтернативних проектів із одному показнику. Недоліки методу обумовлені тим, що не враховує тимчасової складової прибутку. Приміром, не проводиться різницю між проектами з однаковим середньорічний, але насправді мінливих по років величиною прибутку, і навіть між проектами, які приносять однакову середньорічну прибуток, однак упродовж різного числа лет.

Рентабельність инвестиций.

Застосування методу чистої поточної вартості, попри справжні труднощі розрахунку, є кращим, ніж застосування методу оцінки терміну окупності та ефективності інвестицій, оскільки враховує тимчасові складові грошових потоків. Застосування цього дає змоги розраховувати і порівнювати як абсолютні показники (чисту поточну вартість), а й відносні показники, куди входить рентабельність инвестиций:

[pic] (11).

Вочевидь, що й рентабельність більше одиниці, то проект слід прийняти, коли менш ніж одиниці - отвергнуть.

Рентабельність інвестицій як відносний показник надзвичайно зручна під час виборів одного проекту з низки альтернативних, мають приблизно однакові значення чистої поточної вартості інвестицій, або за комплектуванні портфеля інвестицій, т. е. виборі кількох різних варіантів одночасного інвестування коштів, дають max-ую чисту поточну стоимость.

Використання методу чистої поточної вартості інвестицій дозволяє також ураховувати при прогнозних розрахунках чинник інфляції і чинник ризику, в різного рівня властивий різним проектам. Вочевидь, що облік цих чинників призведе до відповідного збільшення бажаного відсотка, яким повертаються інвестиції, отже, і коефіцієнта дисконтирования.

Метод переліку критериев.

Суть методу відбору інвестиційних проектів із допомогою переліку критеріїв ось у чому: розглядається відповідність проекту кожному з встановлених критеріїв і з кожному критерію дається оцінка проекту. Метод дає можливість прозирнути всі переваги й недоліки проекту й гарантує, що жодного із критеріїв, які треба прийняти у увагу забудуть, навіть якщо виникнуть проблеми з початкової оценкой.

Критерії, необхідних оцінки інвестиційних проектів, можуть різнитися залежно від конкретних особливостей організації, її галузевої спеціалізації і стратегічної спрямованості. Під час упорядкування переліку критеріїв необхідно використовувати лише такі, які випливають безпосередньо з цілей, стратегії і завдань організації, її орієнтації довгострокових планів. Проекти, отримують гарну оцінку з позиції одних цілей, стратегій і завдань, можуть отримати її з погляду других.

Бальний метод.

B разі потреби формалізації результатів аналізу проектів із перелікам критеріїв (це потрібно під час аналізу значної частини альтернативних проектів) використовується бальна оцінка проектів. Метод бальної оцінки ось у чому. Визначаються найважливіші чинники, мають вплив на результати проекту (складається перелік критеріїв). Критеріям присвоюються ваги залежно від своїх важливості. Цього досягти простим опитуванням керівників, запропонувавши їм розподілити протягом усього групу критеріїв 100 пунктів, складових одиницю, в відповідність до відносної важливістю тих чи інших критеріїв у загальне решения.

Якісні оцінки проекту з кожному з названих критеріїв («дуже добре », «добре «тощо.) виражаються кількісно. Це можуть зробити експерти шляхом докладну розповідь, та був кількісного висловлювання складових критерію. У цьому зовсім необов’язково рівномірний розподіл весов.

Якщо вводити на основну схему бальної оцінки проекту елемент стохастичности (випадковості), можна полегшити завдання експертів і одночасно досягнути точних результатів. Річ у тім, що розв’язати, є та чи іншого параметр цього проекту з точністю хорошим чи задовільним тощо., часто дуже важко, оскільки з багатьом критеріям проект з певною ймовірністю можуть призвести як до хорошим, і до поганим результатам. Саме ця береться до використанні стохастичности системи бальної оцінки: з кожного з критеріїв для розгляду проекту експерти оцінюють ймовірність досягнення дуже хороших, гарних манер і т.д. результатів, що дозволяє, окрім іншого врахувати ризик, пов’язані з проектом.

Загальна ж оцінка з цієї системі виходить шляхом перемножения терезів рангів на ймовірності досягнення цих рангів й отримання в такий спосіб вероятностного ваги критерію, і потім збільшується справді на вагу критерію; отримані дані про кожному критерію сумуються. Але отримані оцінки проектів не вважається абсолютно достовірними. Це з суб'єктивністю уявлень, використовуваних щодо призначення терезів кожному чиннику, і навіть при присвоєння числових значень кожному з рангів. Тому невеличке розбіжність у сумарною оцінці може бути підставою ухвалення рішення. Необхідна дуже обережна інтерпретація значення бального показателя.

У світовій і загроза вітчизняній є кілька стандартизованих принципів оцінки інвестиційних проектов.

Насамперед, проводиться попереднє обстеження проекту, в результаті чого визначається мета проекту й її відповідність поточної і прогнозованою діяльності підприємства. У ході попереднього обстеження також ризики, пов’язані на проект, наявність в підприємства необхідного досвіду для реалізації можливостей, створюваних проектом. І на цій ж стадії визначаються критерії, які використовуватимуться оцінки інвестиційного проекта.

Потім здійснюється оцінка доцільності реалізації інвестиційного проекту. Зазвичай оцінка виконується у трьох этапа:

1. розрахунок вихідних показників за літами (реалізацію, поточні видатки, знос, величина чистого прибутку чистих грошових надходжень від гаданих инвестиций).

1. розрахунок аналітичних коефіцієнтів (розрахунок чистої поточної вартості інвестицій, рентабельності інвестицій, терміну окупності і коефіцієнта ефективності інвестиційного проекта).

1. аналіз коефіцієнтів (залежно від вибраних в основі цьому підприємстві критеріїв проект або приймається, або відхиляється, підприємець може поступово переорієнтовуватися під чи кілька найважливіших, на його думку, критеріїв або одержувати до уваги додаткові чинники). У разі прийняття інвестиційного проекту розробляються конкретні заходи щодо його реализации.

Основними показниками, використовуваними порівнювати різних інвестиційних проектів (варіантів проекту) і вибору одного з найкращих них, є показники очікуваного інтегрального ефекту (економічного на рівні народного господарства, комерційного лише на рівні окремої організації). Ці самі показники йдуть на обгрунтування раціональних ж розмірів та форм резервування і страхования.

Якщо можливості різноманітних умов реалізації проекту відомі точно, очікуваний інтегральний ефект вираховується за формулою математичного ожидания:

[pic] (12), где.

Эож — очікуваний інтегральний ефект проекта;

Эi — інтегральний ефект при 1-му умови реализации;

Pi — ймовірність цього проекта.

У випадку розрахунок очікуваного інтегрального ефекту рекомендується проводити по формуле:

[pic] (13), где.

Эmax і Эmin — найбільше і найменше із математичних очікувань інтегрального ефекту по допустимим вірогіднісним розподілам; h — спеціальний норматив для обліку невизначеності ефекту, який відбиває систему переваг відповідного господарюючого суб'єкту за умов невизначеності. При перебування очікуваного інтегрального економічного ефекту його рекомендують вживати лише на рівні 0,3.

Порівняльна характеристика деяких методів оцінки інвестиційних проектів дана в таблиці 2.

Таблиця 2.

Основні методи вибору інвестиційних проектов.

Таблиця 2. Продолжение.

4. ОСНОВНІ КРИТЕРІЇ ДЛЯ ОЦІНКИ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТА.

Інвестиції - витрати коштів, створені задля відтворення (підтримання та розширення) основних засобів підприємства. Інвестування (вкладення коштів) в землю, споруди, виробничі потужності має своєю метою продовження і розширення виробничої діяльності підприємства, отримання і перерозподілу прибутку в будущем.

Необхідність інвестицій викликається кількома причинами.

Основними у тому числі є необхідність відновлення чи заміни наявної матеріально-технічної бази виробництва, її вдосконалення або модернізації у зв’язку з изнашиванием і старінням виробничого устаткування, потреба у нарощуванні і введення принципово нових виробничих потужностей у зв’язку зі збільшенням обсяги виробництва і освоєнням нових видів деятельности.

Основними джерелами інвестицій є кошти (статутний капітал, амортизаційний фонд, інші резервні фонди, фонд накопичення, не распределяемая прибуток предприятия).

Найдешевшим джерелом фінансування інвестицій є - реинвестируемая прибуток підприємства. Її продуктивне застосування дозволяє уникнути додаткових витрат, пов’язані з виплатою відсотків по запозиченим засобам, чи витрат, що з випуском цінних паперів. Реінвестування прибутку зберігає сформовану систему контролю за діяльністю підприємства, позаяк кількість акціонерів підприємства не змінюється (на відміну їх неминучого збільшення разі додаткової емісії цінних бумаг).

Інвестиційна діяльність здійснюється за перевазі в умовах невизначеності. Якщо йдеться про заміщення наявних виробничих потужностей, то інвестиційне рішення може з’явитися не так важко, оскільки керівництво підприємством ясно представляє в якому обсязі й з якими характеристиками необхідні нові основні кошти (машини, верстати, обладнання та т.п.). Якщо ж ідеться про розширенні основний діяльності чи його диверсифікації, то чинник ризику починає відігравати суттєву роль.

У час придбання машин і устаткування, інших основних засобів неможливо впевнено передбачити економічний ефект як і операції. Інвестиційні рішення звичайно приймаються за умов, коли є кілька альтернативних проектів, різняться за видами і обсягам необхідних вкладень, термінів окупності і джерелам залучуваних коштів. Прийняття рішень на такі умови передбачає оцінку і вибір однієї з кількох проектів з урахуванням якихось критеріїв. Зрозуміло, що критеріїв може бути кілька, їх вибір є довільним, а можливість, що якусь одну проект буде краще інших по всіх параметрах, дуже невелика. Тому є і зростає ризик, пов’язані з прийняттям тієї чи іншої інвестиційного решения.

Прийняття інвестиційних рішень — таку ж мистецтво, як і прийняття будь-яких інших підприємницьких (управлінських) рішень. Тут важлива й інтуїція підприємця, та її досвід, і кваліфікованих фахівців. Певну допомога може надати відомі світової економіки й вітчизняної практиці формалізовані методи оцінки інвестиційних проектов.

Сенс загальної оцінки інвестиційного проекту в поданні до поданні всієї необхідної інформації про нього як, що дозволяє особі, що бере рішення, зробити висновок про доцільності (чи недоцільність) здійснення інвестицій. У цьому вся контексті особливу роль грає комерційна оцінка (фінансово-економічна оценка).

Оцінка комерційної спроможності - заключне ланка проведення предынвестиционных досліджень. Воно має грунтуватися на інформації, отриманої і проаналізованій усім попередніх етапах роботи. Комерційна оцінка уособлює собою інтегральний підхід до аналізу інвестиційного проекту. Як наслідок, інформація саме цього розділу бізнес-плану є ключовою після ухвалення потенційним інвестором рішення про участь у проекте.

Цінність результатів, отриманих на даної стадії предынвестиционных досліджень, однаково залежить від повноти і достовірності вихідних даних, і від коректності методів, використаних при їх аналізі. Значну роль забезпеченні адекватної интерпритации результатів розрахунків відіграє й досвід минулого і кваліфікація експертів, чи консультантов.

Очевидною представляється необхідність застосування стандартизованих методів оцінки інвестицій. Це, по-перше, дозволить зменшити вплив рівня компетентності експертів на якість аналізу, а, по-друге, забезпечить порівнянність показників фінансову спроможність та ефективності щодо різноманітних проектов.

Однією із найвідоміших спроб запровадити стандатизированный підхід у питанні стала діяльність Міжнародного центру промислових досліджень при ЮНІДО. У 1972;му році їм опубліковано «Посібник із оцінці проектів», що було однією з найважливіших літературних джерел у питанні. Ця книга, дуже вагома за обсягом і знана строгістю підходи до проблеми, своєю чергою, викликала потреба у більш стиснутому і наближеному до практики викладі суті запропонованої методики. Наприкінці 70-х початку 80-х під егідою ЮНІДО були випущені друком ще кілька видань, орієнтованих вже в фахівців середній рівень підготовки й більшою мірою націлених про поставки практичної роботи з оцінки інвестиційних проектов.

З огляду на загальну орієнтацію використання країни з що формується ринковою економікою, як і того, що у роботі створення методики ЮНІДО брали участь провідні фінансові інститути, такі, як Світовий банк та інші, очікується, саме ця методика стане еталоном виконання аналізу інвестиційних проектів, здійснюваних біля колишнього СРСР. Нині, проте, нестабільність соціально-політичної та макроекономічною ситуації, високих темпів інфляції, і навіть недосконале законодавство у Росії інших пост-радянських державах вкрай несприятливий позначаються інвестиційної діяльності. Тому не виникає потреба у певної корекції стандатизированных підходів і критериев.

Можна виділити два загальних критерію комерційної привабливості інвестиційного проекту. Коротко їх можна як «Фінансова спроможність» (фінансова оцінка) і «Ефективність» (економічна оцінка). Обидва зазначених підходу взаємодоповнюють одне одного. У першому випадку аналізується ліквідність (платоспроможність) проекту на процесі її реалізації. У другому — акцент ставиться на потенційну здатність проекту зберегти купівельну цінність вкладених засобів і забезпечити достатній темп їх прироста.

Перш ніж звернутися до опису формалізованих методів оцінки, слід підкреслити надзвичайну значимість обліку лише комплексу проблем, супутніх здійсненню інвестиційного проекту. Серед чинників, які можуть бути лише у кількісному вимірі, потрібно враховувати такі питання, як ступінь його відповідності цілей проекту загальної стратегію розвитку підприємства, наявність кваліфікована і працездатною «управлінської команди» (одну з найважливіших передумов успішності будь-якого починання), готовність власників підприємства (акціонерів) вдатися до відстрочку виплати дивідендів і т.п.

Основними критеріями з метою оцінки інвестиційних проектів являются:

А. Цілі організації, стратегія, політика та ценности.

1. Сумісність проекту із поточною стратегією організації та довгостроковим планом.

2. Виправданість змін — у стратегії організації (у разі, якщо того вимагає прийняття проекта).

3. Відповідність проекту відношенню організації до риску.

4. Відповідність проекту відношенню організації до нововведениям.

5. Відповідність проекту вимогам організації з урахуванням тимчасового аспекти (довгостроковий чи коротко терміновий проект).

6. Відповідність проекту потенціалу зростання организации.

7. Стійкість становища организации.

8. Ступінь диверсифікації організації (тобто. кількість галузей, не мають виробничої зв’язки Польщі з основний галуззю, у якій здійснює своєї діяльності організація, та його частка у загальному обсязі її виробництва), впливає на стійкість її положения.

9. Вплив великих на неї і відстрочки одержання прибутку на сучасний стан справ у организации.

10. Вплив можливого відхилення часу, витрат і виконання завдань від запланованих, і навіть вплив невдачі проекту на стан справ у организации.

Б. Фінансові критерии.

1. Розмір інвестицій (вкладення виробництво, вкладення маркетинг; для проектів НДДКР видатки проведення дослідження та вартість розвитку, якщо дослідження успешно).

2. Потенційний річний розмір прибыли.

3. Очікувана норма чистої прибыли.

4. Відповідність проекту критеріям економічну ефективність капіталовкладень, що у организации.

5. Стартові видатки здійснення проекта.

6. Очікуване час, після чого даний проект почне приносити витрат і доходов.

7. Наявність фінансів в потрібні моменти времени.

8. Вплив ухвалення даної проекту інші проекти, потребують фінансових средств.

9. Необхідність залучення позикового капіталу (кредитів) для фінансування проекту, і в инвестициях.

I0.Финансовый ризик, пов’язані з здійсненням проекта.

11. Стабільність надходження доходів від проекту (забезпечує чи проект стійке підвищення темпи зростання доходів фірми, чи прибуток від року до року колебаться).

12. Період часу, з якого розпочнеться випускати продукцію (послуг), отже, відшкодування капітальних затрат.

13. Можливості використання податкового законодавства (податкових льгот).

14. Фондовіддача, тобто. ставлення середнього річного валового доходу, одержану проекту, до капітальним затратам (що стоїть рівень фондоотдач і тих нижчий за загальних витратах організації частка постійних витрат, не залежать від зміни завантаження виробничих потужностей, а, отже, тим менше будуть збитки у разі погіршення економічної кон’юнктури; якщо рівень фондовіддачі у цій організації нижче среднеотраслевого, то разі кризи в нього більше шансів розоритися однієї з первых).

15. Оптимальність структури витрат за продукт, закладений у проекті (використання найдешевших і легкодоступних виробничих ресурсов).

У. Науково-технічні критерії (для проектів НИОКР).

1. Можливість технічного успеха.

2. Патентна чистота (не порушено чи патентне право когось із патентодержателей).

3. Унікальність продукції (відсутність аналогов).

4. Наявність науково-технічних ресурсів, необхідні здійснення проекта.

5. Відповідність проекту стратегії НДДКР в организации.

6. Вартість та палестинці час разработки.

7. Можливі майбутні розробки продукту і залежать майбутні застосування нової генерованою технологии.

8. Вплив інші проекты.

9. Патентоспроможність (чи можлива захист проекту патентом).

10. Потреби послуг консультативних фірм чи розміщення зовнішніх замовлень на НИОКР.

Р. Виробничі критерии.

1. Необхідність технологічних нововведень реалізації проекта.

2. Відповідність проекту які є виробничими потужностями (буде чи підтримуватися високий рівень використання наявних виробничих потужностей чи з прийняттям проекту різко зростуть накладні расходы).

3. Наявність виробничого персоналу (за чисельністю й квалификации).

4. Величина витрат виробництва. Порівняння її з величиною витрат у конкурентов.

5. Потреба додаткових виробничих потужностях (додатковому оборудовании).

Д. Зовнішні і екологічні критерии.

1. Можливе шкідливий вплив продуктів наукових і виробничих процессов.

2. Правове забезпечення проекту, його несуперечність законодательству.

3. Можливе вплив перспективного законодавства на проект.

4. Можлива реакція опінії здійснення проекта.

На рис. 11 представлені що з методів оцінки за кожному з критериев.

Рис. 11. Методи оцінки комерційної спроможності інвестиційного проекта.

Серед підтримують досліджень особливо необхідно виділити дослідження, пов’язані вивчення гаданих ринків збуту та інших аспектів маркетингу, остільки, оскільки йдеться саме про комерційної оцінці инвестиций.

5. Експертиза інноваційних проектов.

Будь-який проект ділиться на цілий ряд етапів (чи стадій, фаз), у яких вся проектна діяльність має форму конкретних завдань. У узагальненому вигляді процедура виконання проекту за наявності необхідного інфраструктурного забезпечення передбачає такі этапы:

. обгрунтування і вибір проекта.

. складання початкового плану реалізації проекту (у процесі складання початкового плану виконання проекту й його наступної деталізації визначаються зміст конкретних заходів, їх взаємозв'язок і продовжити терміни, і навіть ресурсні потребности).

. «запуск» проекта.

. власне реалізацію пілотного проекту (проводиться постійне порівняння реальних і запланованих характеристик проекту для виявлення виникаючих відхилень та необхідність своєчасного усунення негативних явищ, здатних негативно спричинити подальші результати своєї роботи; проводяться необхідні перевірки й закони використовують різноманітні форми оперативної та поточної отчетности).

. завершення проекта.

Основними аспектами реалізації проекту є: планування, моніторинг контроль, менеджмент ризику. У кожному проекті одне з найбільш найважливіших завдань полягає у максимально точної оцінці ризику і забезпечення дієвого контролю над ними. Для зниження ризику насамперед необхідно провести ретельну експертизу запропонованого для реалізації інноваційного проекту. Інноваційний проект, ефективний на одне підприємства, може бути невідь що ефективним іншому з об'єктивних і суб'єктивні причини, як-от, територіальна прихильність організації, рівень компетентності персоналу з основним напрямам інноваційного проекту, стан основних фондів і т.д.

Головне завдання експертизи — надання даних про перспективності нових технологічних і організаційних рішень, оформлених у проекту, економічної доцільності і ризикованості інвестицій з урахуванням інтегральної оцінки самого інноваційного рішення і зовнішніх умов, у яких вона буде здійснено. Проведення експертизи є виключно важке завдання, і його якість багато в чому визначається кваліфікацією експертів і розмірами коштів, виділених їхньому проведення. Незалежно від виду, експертиза виконує дві основні функции:

. прогнозування експертами і провідними фахівцями у конкретних вузьких областях знань різних показників технічного рівня проекту, часу з його здійснення, витрат, гаданих доходів, обсягу ринку, величини від попиту й т.д.

. узагальнення отриманих оцінок експертів з допомогою спеціальних як теоретичних, і неформальних методів, виходячи з яких приймається остаточне рішення про доцільність здійснення инновации.

У узагальненому вигляді цілям всебічного дослідження проекту на протязі період життєвого циклу служить проведення технічного, комерційного, екологічного, організаційного, соціального, економічного і фінансового анализа.

Задачи:

. технічного аналізу — розгляд технико-технологических альтернатив з оцінкою їх можливості бути реалізованим, термінів реалізації проекту загалом та її фаз; визначення доступності й достатності джерел сировини, робочої сили й інших необхідних ресурсів; складання календарних планів і мережевих моделей.

. комерційного аналізу — визначення можливих ринків збуту і сегментів споживачів, каналів просування продуктів ринку і заходів із стимулюванню збуту; оцінка від конкурентів і вибір конкурентоспроможної стратегии.

. екологічного аналізу — визначення потенційного шкоди навколишньому середовищі, спричинених проектом протягом усього життєвого циклу та дійових заходів, необхідні скорочення співробітників і запобігання цьому ущерба.

. організаційного аналізу — визначення функцій учасників проекту; оцінка їхньої сильних і слабких якостей з т.з. матеріально-технічної бази, кваліфікації, можливостей та фінансового стану; розробка заходів з усунення слабких сторін його учасників і вдосконалення організаційних факторов.

. соціального аналізу — визначення придатності проекту щодо його користувачів і прийнятності для регіону; оцінка соціальнокультурних і демографічних характеристик населення, затрагиваемого проектом, його впливом геть зміни кількості і структури робочих місць; умов праці та побутових условий.

. фінансового аналізу — визначення співвідношення на неї і результатів, які забезпечують необхідну норму дохідності; прогнозування інфляції за видами витрат, результатів й оцінки меж його зміни стосовно організаціям — учасникам проекта.

. економічного аналізу — відбиток ефективності проекту з погляду інтересів всього суспільства загалом, надходжень засобів у різні бюджети податків і відрахувань у позабюджетні фонды.

Немає універсальної системи відбору проектів, т.к. інвестори та молодіжні організації, реалізують проект, перебувають у своїх неповторних умовах функціонування, і тому використовують і керуються своїми методами і критериями.

Завдання аналізу інвестицій, експертизи й відбору проектів — це проблема ефективності менеджменту. Як із погляду організації - розробника проекту, і з погляду потенційного інвестора основу реалізованої ними інвестиційної політики становлять система попереднього відсіву інвестиційних проектів, які відповідають обрану стратегію, і сукупність принципів, і критеріїв відбору проектів із великої кількості пропозицій, минулих через сито попереднього відсіву. Як наслідок цього, процес обробки й аналізу інвестиційних пропозицій здійснюється за багатоступінчастої схеме:

. попередня експертиза інвестиційної заявки, що уявленню бізнес-плану інвестиційного проекта.

. незалежна експертиза, куди входять всебічний і докладний аналіз бізнес-плану інвестиційного проекта.

. ухвалення рішення про фінансування проекта.

Мета першим етапом — це виявлення відповідності інвестиційного пропозиції, оформленого як заявки, — цілям, пріоритетам і призначенню джерела фінансування. Це відповідність виявляється зіставленням пріоритетів, істотно значимих для інвестора і кінцевих результатів проекта.

Як можливих варіантів пріоритетів можна використовувати: громадська значимість проекту, впливом геть імідж інвестора; відповідність цілям й завданням інвестора; відповідність фінансових можливостей інвестора; ринковий потенціал створюваного продукту, період окупності проекту; прибуток і культурний рівень ризику; економічність і безпека проекту; відповідність законодавству. З допомогою звичайного методу експертні оцінки робиться висновок про рівень відповідності що був інвестиційної пропозиції призначення й можливостям інвестора; про прийнятності інтегральних показників економічну ефективність проекта.

Етап попередньої експертизи характеризується мінімальної трудомісткістю, отже, та вартістю експертних робіт. Результатом цього етапу є рішення про відхилення проекту з причин його невідповідності основним перевагам і пріоритетам інвестора або про продовженні його поглибленого розгляду на стадії незалежної экспертизы.

Другий етап характеризується вибором, і використанням різноманітних методів відбору інвестиційних проектів. Найпоширенішою послідовністю використання тих методів является:

. складання переліку критеріїв, які треба прийняти до уваги під час розгляду проектов.

. бальна оцінка проектів, зокрема. з урахуванням неопределенности.

. фінансово-економічна оцінка проектів, куди входять методи дисконтування грошових потоків й визначення терміну окупності инвестиций.

Відбір проектів із допомогою переліку критеріїв націлений на виявлення спільного уявлення про проект (його достоїнствах і недоліках) шляхом встановлення відповідності проектів кожному із критеріїв встановленого переліку. Перелік критеріїв і рівень їх важливості може різнитися в залежність від конкретних особливостей організації, її належності і стратегічної спрямованості; від характеру інвестиційного проекту; від ініціатора проведення експертизи (власне організації, або потенційного инвестора).

Під час упорядкування переліку критеріїв необхідно використовувати лише ті їх, які відповідають пріоритетним цілям і національним завданням. Критерії відбору проектів поділяються (умовно) ми такі группы:

. цільові критерии.

. зовнішні і екологічні критерии.

. критерії реципієнта, здійснює проект.

. критерії науково-технічної перспективности.

. комерційні критерии.

. виробничі критерии.

. ринкові критерии.

. критерії регіональних особливостей реалізації проекта.

Склад цільових критеріїв визначається соціально-економічної ситуацією країни. Деякі цільові критерії можуть перетинатися з критеріями інших груп. Це з тим, що критерії цього задіяні лише на стадії відбору пріоритетних напрямів інвестування. Цільові критерії включают:

. сумісність проекту із поточною стратегією організації та її довгостроковим планом.

. відповідність проекту відношенню організації до риску.

. відповідність проекту відношенню організації до нововведениям.

. стійкість становища організації та т.д.

Зовнішні і екологічні критерії включают:

. правову забезпеченість проекту, його несуперечність відповідному законодательству.

. можливе вплив перспективного законодавства на проект.

. можливу реакцію опінії здійснення проекта.

. вплив проекту до рівня зайнятості і т.д.

Критерії организации-реципиента, реалізує проект, включают:

. навички управління й передати досвід підприємців, якість керівного персоналу, компетентність і связи.

. стратегію у сфері маркетингу, наявність і такі про обсяг операцій осіб на зовнішньому рынке.

. даних про фінансову спроможність, стабільності фінансової истории.

. даних про потенціалі роста.

. показники диверсифікації і т.д.

З допомогою науково-технічних критеріїв оцінюється ймовірність досягнення необхідних науково-технічних показників проекту й вплив їх у результати діяльності організації. Інноваційний проект то, можливо ізольованій розробкою чи родоначальником сімейства нових продуктів, визначальним дальнейшею спеціалізацію організації. Тому оцінювати проект землю треба лише з позицій безпосередньо нового проекту, а доцільно виявити й урахувати можливі перспективи розробки протягом кілька років сімейства продуктів, і навіть зміни відповідної технології для подальших розробок продукту чи інших галузей його докладання. Для організації більшої привабливістю має той інноваційний проект, результат якого має довгострокові перспективи. Критерії включають дані о:

. перспективності використовуваних науково-технічних решений.

. патентної чистоті виробів і патентоспроможності використовуваних технічних решений.

. перспективності застосування отриманих успіхів у майбутніх разработках.

. позитивний вплив інші проекти, які мають державний інтерес, і т.д.

Комерційні (фінансові) критерії включають дані о:

. розмірі інвестицій, стартових витрат за здійснення проекта.

. потенційному річному розмірі прибыли.

. очікуваної нормі чистої дисконтированной прибыли.

. значення внутрішньої норми доходу, задовольняє инвестора.

. відповідність проекту критеріям економічну ефективність капвложений.

. терміні окупності і сальдо реальних грошових потоков.

. стабільності надходження доходів від проекта.

. можливості використання податкових льгот.

. оцінки періоду утримання продукту над ринком, ймовірній обсязі продажам за годам.

. необхідності залучення позикового капіталу та її частки инвестициях.

. фінансовому ризик, що з здійсненням проекта.

Виробничі критерії включають дані о:

. доступності сировини, матеріалів і вартість необхідного додаткового оборудования.

. необхідності технологічних нововведень реалізації проекта.

. наявність виробничого персоналу (за чисельністю й квалификации).

. можливості використання відходів производства.

. потреби у додаткових виробничих мощностях.

(додатковому устаткуванні) і т.д.

Ринкові (маркетингові) критерії передбачають оценку:

. відповідності проекту потребам рынка.

. загальної ємності ринку з відношення до запропонованої і аналогічної продукції на час нова продукція на рынок.

. ймовірності комерційного успеха.

. еластичності ціни на всі цю продукцию.

. необхідності маркетингових досліджень, і реклами просування запропонованого товару на рынок.

. відповідність проекту вже існуючих каналам сбыта.

. перешкод проникнення на рынок.

. захищеності від устаревания продукції і на схильність до модернизации.

. очікуваного характеру конкуренції, та її впливу ціну продукції і на т.д.

Критерії регіональних особливостей реалізації проекту обумовлені відмінностями ресурсних можливостей, ступеня соціальної нестабільності, станом інфраструктури рівня ризику при інвестиційних діях у різних регионах.

Наступним етапом процедури експертизи є бальна оцінка аналізованих проектів. Метод бальної оцінки залежить від следующем:

. оцінюються найбільш важливі чинники, мають вплив на результати проекту (складається перелік критериев).

. критеріям присвоюються ваги залежно від своїх значимості (оцінка значимості дається експертами виходячи з минулого досвіду чи проведеного соціологічного опитування серед потребителей).

. якісні оцінки за кожному з названих критеріїв (низька, середня, висока) виражається количественно.

За результатами складаються оцінна таблиця і профіль проекту. Загальна ж оцінка проекту виходить при перемножении ваги критерію та значимості рангу, відповідних відзначеним значенням. Оцінки, отримані таким чином, не вважається абсолютно достовірними, що пов’язані з суб'єктивністю експертні оцінки щодо значимості кожного з факторів, і числового значення кожного з рангів. Підвищити об'єктивність висновків можна, переважно, рахунок залучення і до самих інноваційним проектам, і до проведення експертизи стороннього інформаційного потенціалу, партнерів із числа кращих наукових організацій, найбільш передових консалтингових, сервісних і інжинірингових організацій, урядових інстанцій, курирують сфери науки, технологій, освіти і т.д.

Фінансово-економічна оцінка передбачає проведення наступних мероприятий:

. фінансова експертиза стану організації у вигляді визначення показників її фінансової складової діяльності, попередньої проекту.

. визначення комерційної, бюджетної системи і економічну ефективність інвестицій, реалізований цієї организацией.

Оцінка фінансового становища організації проводиться з урахуванням трьох основних форм бухгалтерської звітності: балансу (основний форми), звіту про русі коштів і звіту прибутки і збитках. Вона в розрахунку фінансові показники, наочно що відбивають ефективність діяльності організації у короткостроковій і довгостроковій перспективі (показники платоспроможності і ликвидности).

Визначення ефективності проекту й ухвалення рішення про інвестування коштів здійснюється з різних показників, яких относятся:

. чистий дисконтированный дохід (ЧДД) чи інтегральний ефект, чи чисту приведену вартість (NPV).

. індекс дохідності (ІД) чи індекс прибутковості (PI).

. внутрішня норма дохідності (ВНД) чи внутрішня норма прибыли.

. термін окупаемости.

Етап ухвалення рішення про фінансування проекту має на меті визначити оптимальне поєднання різних типів фінансування й різних джерел за тими чи інших етапах життєвого циклу інноваційного проекту. Такі заходи спрямовані на:

. зниження ризику з допомогою його розподілу між учасниками проекту й инвесторами.

. оцінку потенціалу коммерциализуемости технологій і виявлення ступеня зацікавленості потенційних споживачів, їхній готовності інвестиціями підтримати реалізацію проекта.

. надання податкових пільг, які можна було б послуговуватись як інвестиційного кредита.

Особливого значення цьому етапі мають забезпечення контролю над цільовим витратою коштів і - оцінка отриманих результатів в різних етапах життєвого циклу інновацій. З боку заявника необхідно розуміння важливості надання точної і своєчасної інформації та забезпечення відкритого доступу аудиторів що фінансують організацій до документів фінансово-господарської деятельности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Через війну економічного розвитку країн змінюють управління функціонуванням приходить управління розвитком. Джерелом розвитку, як відомо, є суперечності, які рано чи пізно приведуть до системної кризи, трансформації їх у нова якість. Але система завжди прагне стабільності, тому необхідний певний дратівливий чинник. Таким чинником служать інновації. Причому дуже важливо, щоб зміни, викликані інноваціями, сприймалися не як руйнація, бо як новий шанс на успіх. І тому необхідно навчитися зможе ефективно управляти інноваціями і інноваційним процесом. Через війну починає активно розвиватися особливе направлення у менеджменті підприємств — інноваційний менеджмент.

Останнім часом посилення уваги російських економістів до проблемам інноваційного менеджменту пояснюється як світовими економічними тенденціями (ускладнення структури економіки, прискорення темпів НТП, що викликає протиріччя між зменшенням терміну ринкової життя продукту та збільшенням тривалості його потенційні можливості і т.д.), а й суто російськими економічними проблемами. У разі загального кризи, пережитого зараз Україною, інноваційні інвестиції в найбільшою мірою ставляться під удар. Хоча інвестиційну кризу поки менш помітний, ніж, наприклад, криза споживчої сфери, але з своїм наслідків він зовсім переважає всі інші складові згаданого загальної кризи. Тому реалізація інновацій за умов дефіциту фінансових ресурсів вимагає найвищого профессионализма.

Але й у період кризи, й у періоди позитивного розвитку інновації у сучасній економіці світі становлять основу конкурентоспроможності фірм, галузей, країн. Саме вказують вигравати змагання за ринки збуту і закупівель без ризику вступу до цінову війну з конкурентами. Причому інновативність тим важливіше, що більш перебірливі споживачі. І не обов’язково означає їх багатства і досвід. У російських споживачів найчастіше навпаки, такі малі коштів, що він доводиться старанно вибирати, який продукт і поза яку приобрести.

Слід зазначити, що все область управління інноваціями можна розділити на дві сфери: ринкову і неринкову. У першій головною рушійною силою інновацій є прагнення підприємств максимізувати прибуток. У другий побудником інновацій служать громадські чи колективні комерційні інтереси, опосредуемые державою, що саме за умов ринкової економіки виступає контрагентом і замовником підприємств, тих, хто в інновації, регулює організовує їм ринок. І хоча у другий випадок навряд можна використовувати поняття «менеджмент », адже дані інновації є комерційно прибутковими, підприємства, їх реалізують, мусять займатися оптимізацією інноваційного процесу, й у сенсі їхня діяльність потрапляє у рамки інноваційного менеджмента.

Проблема вивчення та збільшення використання досвіду високорозвинених країн області організації праці та підготовки кадрів за умов інноваційного процесу може бути, здавалося б чужої слави і надуманою при застосуванні до економіки Росії, що у глибоку кризу. Начебто, потрібно спочатку зупинити спад виробництва, відновити господарські зв’язку, стабілізувати кредитно-фінансову сферу, а потім уже потім уже думати про інноваціях. Насправді вихід з кризи може бути за максимальної активізації інноваційної діяльності підприємства. Якщо розробка й комерційна реалізація нових технічних ідей вимагає високого творчого настрою, ініціативи й самовідданості кожного працівника і лише колективу, у цілому, то переорієнтування всієї хірургічної роботи підприємства налаштувалася на нові конкурентоспроможні види товарів та послуг, завоювання нових ринків збуту продукції сучасних умовах неможливі без серйозного аналізу інноваційного проекта.

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛИТЕРАТУРЫ.

1. Інноваційний менеджмент: Підручник для вузов/С.Д.Ильенкова,.

Л.М.Гохберг, С. Ю. Ягудин та інших.; Під ред. С. Д. Ильенковой. — М.: Банки біржі, ЮНИТИ, 1997.

2. Фатхутдинов Р. А. Інноваційний менеджмент: Підручник для вузів. — М.:

Бізнес-школа «Интел-Синтез», 1998.

3. Управління організацією: Учебник/Под ред. А. Г. Поршнева,.

З.П.Румянцевой, Н. А. Соломатина. — М.: Инфа-М, 1998.

4. Медынский В. Г., Шаршукова Л. Г. Інноваційний предпринимательство:

Навчальний посібник. — М.: Инфра-М, 1997.

5. Друкер П. Інновації і підприємництво. — М., 1992.

6. Глущенка В. В., Глущенка І.І. Розробка управлінського решения.

Прогнорзирование-планирование. Теорія проектування експериментів. -.

Залізничний: ТОВ НВЦ «Крила», 1997.

7. Твисс Б. Управління науково-технічними нововведеннями. — М.:

Економіка, 1997.

8. Санто Б. Інновація як економічного розвитку. — М.:

Прогрес, 1990.

9. Водачек Л., Водачкова Про. Стратегія управління інновації для підприємства. — М.: Економіка, 1989 10. Інноваційний процес у країнах розвиненого капіталізму (методи, форми, механизм)./Под ред. Рудаковой И. Е. — М.: вид-во МДУ, 1991 11. Методичні вказівки за оцінкою ефективності інвестиційних проектів та його на фінансування. — М.: «Информэлектро, 1990 12. Морозов Ю. П. Управління технологічними нововведеннями за умов ринкових відносин. — М. Новгород, 1995 13. Пригожин А.І. Нововведення: стимули і перешкоди (соціальні проблеми инноватики). — М.: Политиздат, 1989 14. Хучек М. Інновації на підприємств і впровадження. — М.: Промінь, 1992 15. Ковальов В. В. Методи оцінки інвестиційних проектів. — М.: Фінанси і статистика, 1997 16. Методичні рекомендації за оцінкою ефективності інвестиційних проектів та його відбору на фінансування. Офіційне видання. — М.,.

1994 17. Управління інвестиціями. У 2-х т./В.В.Шеремет, В. М. Павлюченко,.

В.Д.Шапиро та інших. — М.: Вищу школу, 1998 18. Пороховнин Ю. Н., Лисицына Е. Б. Інвестиційний менеджмент. Навчальний посібник. — СПб., 1997 19. Завлин В. П. та інших. Інноваційний менеджмент: Довідкове посібник. -.

СПб., 1997 20. Макаркин Н. Р., Шаворина Л. В. Інноваційний менеджмент. Навчальний посібник. — Саратов, 1997 21. internet 22. internet 23. internet 24. internet 25. internet 26. internet 27. internet 28. internet.

———————————;

Ринок новшеств.

(новаций).

ИННОВАЦИОННАЯ.

ИНФРАСТРУКТУРА.

Ринок чистой.

конкуренции.

Ринок капитала.

(инвестиций).

Коммерческая.

— враховує фінансові наслідки учасники проекта.

Э (t)=П (t)-B (t).

Бюджетная.

— враховує вплив проекту на витрати (доходи) бюджета.

B (t)=D (t)-P (t).

ЭФФЕКТИВНОСТЬ.

Народнохозяйственная экономическая.

— відбиває ефективність проекту з погляду всього національного господарства й у регіонів, отраслей.

Чиста поточна стоимость.

Інші методы.

Бальний метод.

Дисконтирование грошових потоков.

МЕТОДЫ.

ВЫБОРА.

ИНВЕСТИЦИОН;

НЫХ ПРОЕКТОВ.

Коефіцієнт ефективності инвестиций.

Метод переліку критериев.

Термін окупності инвестиций.

Рентабельність инвестиций.

1.1 Сировину, матеріали і полуфабрикаты.

1.8 Інвестиційна политика.

1.6 Розвиненість инфраструктуры.

1.2 Стан ринку труда.

1.4 Стан ринку і энергии.

Дослідження сприятливих условий.

1.3 Стан ринку збуту продукции.

1.5 Можливість розміщення на территории.

1.7 Федеральна і місцева политика.

1.9 Досвід реалізації таких проектов.

1. Виявлення перспективних напрямів развития.

Попередні техніко-економічні дослідження проекта.

2.8 Федеральні і місцеві документи з підтримці проектної деятельности.

2.6 Наявна инфраструктура.

2.4 Номенклатура і джерело палива й энергии.

2.2 Вільна робоча сила.

2.9 Технологія і оборудование.

2.7 Потенційні джерела инвестиций.

2.5 Варіанти розміщення предприятия.

2.3 Дослідження ринків сбыта.

2.1 Номенклатура і джерела сырья.

2а. Вибір оптимального варіанта реалізації проекта.

2б. Попереднє техніко-економічне обоснование.

Розробка створення техніко-економічного обгрунтування проекта.

IPR.

Вибір найкращого варианта.

Генерація варіантів різняться за номенклатурою готової продукції, якості, застосовуваним технологіям і т.д.

Оцінка ефективності варианта.

Варіанти обсягів производства.

Обмеження за обсягом инвестирования.

Розрахунок потреби у обсязі інвестування проекта.

Обмеження із земельного ділянці, трудовим ресурсів, ринку збуту, сировини і матеріалам та т.д.

За. Фінансово-економічний аналіз інвестиційного проекта.

3б. Техніко-економічне обгрунтування проекта.

(Інвестиційний проект, Бизнес-план).

NPV.

Комерційна оцінка інвестиційного проекта.

Фінансова оцінка (фінансова состоятельность).

Економічну оцінку (ефективність инвестиций).

Звіт про прибыли.

проектне задание.

Коефіцієнти фінансової оценки.

Проста норма прибыли.

Термін окупаемости.

Поточна вартість проекту (NPV).

Внутрішня норма прибутку (IRR).

Баланс.

Звіт про рух грошових средств.

Прості (статичні) методы.

Методи дисконтирования.

что.

определение.

програма проекта.

как.

план.

план проекта.

Як осуществить.

подготовка.

програма реализации.

дело.

програма спостереження після реализации.

реализация.

Підтримка (сопровождение).

спостереження після реализации.

идея.

Показати весь текст

Заповнити форму поточною роботою