Euro

РефератДопомога в написанніДізнатися вартістьмоєї роботи

Наслідки ЭВС для Європи — й решти мира. — | — |2000 г.|2001 г.|2002г. |2003 р. |2010г. — |Сценарій 1. ЭВС з додатковою фіскальної консолідацією і реформою — |ринків праці — |Члени ЭВС — | — | — | — | |Реальний ВВП — | |0.2 |0.9 |1,0 |1,1 |2,9 — |Дефлятор ВВП — | |-0,03 |-0,7 |-1,1 |-1,4 |-1,9 — |Довгострокова норма — | |0,1 |-0,1 |-0,3 |-0,4 |—- — |відсотка — | — | — | — | |Рівень безробіття… Читати ще >

Euro (реферат, курсова, диплом, контрольна)

Міністерство вищої освіти Російської Федерации.

Санкт-Петербурзький Державний Електротехнічний Университет.

Кафедра Экономики.

Реферат на тему.

ЄВРО: можливі перспективы.

Студент грн. 7322.

Козлов А.В.

Преподаватель:

Семенов В.П.

Введение

2. Трохи з історії создания.

3. Як виглядає евро.

4. Управління і стабілізація зони євро. Як він происходит.

5. Перспективы.

5.1 «Колишні «перспективи. Чого від євро ждали.

2. Євро і доллар.

3. Євро і Россия.

6. Останні новости.

Заключение

8. Список використаної литературы.

Коли лише замислився над темою реферату, я припустив, що це буде робота, присвячена нової валюти євро загалом. Не припускав, що знайду настільки дуже багато матеріалу, що писати лише про євро здалося мені кілька не доцільним. Тому вирішив лише коротенько окреслити, яке з себе нова валюта, а іншу частину роботи присвятити прогнозам, тим паче, що не можу на своєчасність викладу, зважаючи на те, що ситуація змінюється досить швидко, а література сягає бібліотек ні з такий швидкістю, з яким хотілося б. От і постараюся розглянути найімовірніші тенденції впливу євро світовий ринок і окремо взяті країни у окремішності і цим відшкодувати невелику невчасність подачі материала.

Також я хотів згадати, чому я вибрав саме цієї теми. Річ у тому, щодо мене донеслися чутки, що стосуються «нехороших «м'яко висловлюючись відносин євро й долара. Мені захотілося дізнатися звідси побільше, і тому я присвячу даному питанню окремий пункт даної работы.

Ще вважаю, що, попри основну тематику реферату, мені ж таки стоїть у кількох штрихах торкнутися «походження «нової валюти. Також я наводжу трохи інформації про зовнішній вигляд євро. Усе це зроблено мною здобуття права будь-який, кому дана робота потрапить до рук. Смог зрозуміти, що тут… Так при цьому і наодинці хотілося щось докладніше разъяснить.

А тепер до делу:

Трохи з історії создания.

За часів Римська імперія біля Європи ходили, сестреции, золоті ауреусы, потім, під час розквіту Візантії - золоті соліди. Ще єдині європейські монети використовувалися за Наполеона. Загальні гроші різної пори були схожі, на думку французького вченого Жана Бирусты, тим, що той чи інший правитель спочатку підкоряв якусь територію, а потім, використовуючи влада, випускав гроші. У євро усе зовсім навпаки: спочатку з’явилася єдина валюта, далі ж почне формуватися нова спільність народів. |Золота візантійська монета| |солід кілька століть | |служила загальноєвропейськими | |грошима. На знімку — солід| |викарбуваний в | |Константинополі близько 700 | |року н.е., |.

Є своя передісторія і в самого євро. Ще 1944 року. Коли американському місті Бретонвудсе зібралися фінансові представники 40 країн, щоб обговорити повоєнну грошової системи, найбільший економіст сучасності Джон Мейнард Кейнс запропонував запровадити світову валюту «банкор «і заснувати єдиний центральний банк. Але це пропозиції тоді, під час загального руйнування, виглядало |Єдині гроші у Європі | |ходять вкотре при | |Наполеона, що у 8102 | |року наказав викарбувати | |свій профіль на монетах. |.

проблематично. Грошові системи майже віх країн світу засмутила війна, і єдиною більш-менш надійної валютою залишився долар, підкріплюваний величезним, в $ 20 000 тонн, золотим запасом США. Саме долар, вважають зарубіжні економісти, і почав, власне, об'єднання Европы.

У 1947 року, за планом Джорджа Маршалла, Європі було запропоновано допомогу чотири роки — приблизно 13 мільярдами доларів. Суму цю європейці повинні були розділити самі, так, для «поділу «американських грошей немає та було створено Організація європейського економічного співробітництва в, що поступово трансформувалася на Ради Європи з їх постійним обійманням Страсбурзі. У 1957 року, Франція, ФРН, Італія, Бельгія, Голландія та Люксембург сформували Європейське економічне співтовариство (ЄЕС), чи Загальний ринок. У 1978 року була створена європейська валютна система (ЄВС) з Туркменією грошовою одиницею екю (European Currency Unit) для міждержавних розрахунків. З часом у ЄЕС додалися Данія, Ірландія, Великобританія, Греція, Австрія, Іспанія, Португалія і Швеція. Ці країни, відповідно до Маастистрихтскому договору, об'єдналися до Європейського союз.

Так усе починалося. Але якщо ви гадаєте, ідея про євро прийшла б у голову з доброго дива, ви помиляєтеся, і то дуже. Адже перехід на євро наприкінці 1990;х років було далеко ще не перша спроба Європи запровадити єдину грошову одиницю. Вперше до реалізації такого проекту європейці підійшли до кінця 60-х. Для підготовки конкретного плану дій зі створення економічного і валютний союз було створено робочу групу з числа високопоставлених представників держав — членів ЄЕС (у роки Європейське економічне співтовариство ще стало Європейським Союзом) під керівництвом П'єра Вернера, прем'єр-міністра Люксембурга.

Вже жовтні 1970 року група представила свої пропозиції. Передбачалося, що 1980 року громадяни 6 країн Європи житимуть у умовах повної економічного і валютний союз (ЭВС). На березні 1971 року Рада міністрів економіки та фінансів ЄЕС (Экофин) висловив свою принципову згоду із тим руху до економічного валютному союзу. Разом про те рішення вже було половинчастим: міністри домовилися лише про здійсненні першим етапом (скорочення лімітів коливань валютних курсів). Що стосувалося наступних етапів — посилення координації їхньої економічної, в частковості встановлення загальних орієнтирів у бюджетній сфері національних держав, їх обговорення відклали на будущее.

Проте «плану Вернера «не судилося реалізуватися вчасно. Його ахіллесовою п’ятої була певність в стабільності долара США. Тому як у серпні 1971 року новий уряд США скасував золотий стандарт своєї валюти, а грудні цього року дозволені МВФ межі коливань валют в відношенні долара було збільшено до 2,25%, це ж вибив грунт з-під ніг прибічників ЭВС.

До другої спроби перейти на єдину грошову одиницю було здійснено лише на початку 90-х. Але вона успіху не дала — своєї ролі зіграла бомбу уповільненої дії, закладена європейським Экофином ще 1971 року, коли міністри домовилися як перехідних заходів обмежиться лише скороченням лімітів коливань валютних курсів, відклавши узгодження економічної політики на потім. Результат добре відомий. Група міжнародних спекулянтів на чолі з Джорджом Соросом, скориставшись неузгодженістю фаз економічного зростання різних країнах ЄС, вибило з європейського обмінного механізму британський фунт. І відклала цим перехід на єдину валюту ще на 10 лет.

У 1978 року під час создании.

Європейської валютної системы.

(ЄВС) було прийнято єдина грошова європейська одиниця екю, призначена для міждержавних розрахунків. Хоча населення користувалося екю, тим щонайменше, випустили монети з урахуванням національних особенностей.

У травні 1998 року монетний двір біля французького міста Бордо першим на континенті почав карбувати загальноєвропейські монети. Шість років знадобилося, щоб вирішити, щоб ці монети називатимуться і виглядати, і навіть з якого металу вони мають робити. Спочатку передбачалося назвати єдині гроші «екю », на зразок валюти, яка десятиліття прослужила для внутрішніх розрахунків між загальноєвропейськими організаціями. Однак у Німеччини назва було прийняте, оскільки у німецький слух слова «айн екю «(одне екю) нагадують «айне ку », чи «одна корова ». Тоді почалися варіанти «дукат «і «флорин », які були відкинуті. Чергове обговорення загрожувало затягтися, тим часом наближалося час обіду, і іспанський прем'єр-міністр не вперше запропонував назва «євро ». Присутні глава уряду вимовили це слово на своїх мовами (ойро — німецькою, юро — французькою, эуро — іспанською і по-італійськи…), і назву було утверждено.

Вибір металу для монет теж проходив не гладко. Спочатку вирішили використовувати хороший і стійкий нікель, що йде для монет в усьому світі, крім Швеції, де вважається, що він викликає алергію на шкірі. Тому дрібні монети євровалюти, гідністю 1, 2 і п’яти центів (один євро — 100 центів) з урахуванням побажань Швеції, хоча вона не перейшла на євро, зовсім ні утримувати нікель, їх виготовлять із стали, покритою шаром міді; на 10-, 20- і 50-центовые монети піде недавно винайдена у Фінляндії так зване «нордичний золото «- сплав з міді з добавками цинку, алюмінію і олова.

Лише 1 і 2 євро міститимуть нікель, але більшу частину для безпеки позаховують, на пропозицію німецької фірми «Крупп », між верствами мідного сплаву. Монети роблять за технологією, двоколірними: жовте кільце навколо жовтого центру — у одноевровой монети і навпаки — сріблясте кільце навколо жовтого центру двох євро. Виготовляти такі монети непросто, але вважається, що верстви і кільця ускладнюють подделки.

Спочатку Європейська рада вирішив, що монети різних країн виглядатимуть однаково. Проте національних урядів відкинули це рішення, побоюючись негативною реакції своїх громадян. Отже в євромонет в кожної країни буде своя сторона. Зворотний ж сторона стане однакова всім країн, але різна залежно від номіналу. Це обриси Європи на глобусі або карта континенту з національними межами, нарешті, карта об'єднаної Європи. Отже, з 2002 року 88 різних монет (8 номіналів по 11 країнам) почнуть курсувати з Європейського континенту.

Не варто 2001 року лише французький монетний двір випустить 7,6 мільярда металевих євро, загальним вагою мовою близько 30 000 тонн, потребують для свого зберігання близько гектара складської площі. Монетний двір, виконуючи замовлення, підняв свою продуктивність втрое.

Паперові купюри, котрі за розпорядженню Євробанку випускатимуть національні банки, спочатку припускали прикрасити портретами великих людей різних країн. Потім з’явилася пропозиція помістити на банкнотах зразки архітектури різних епох. Проте купюри з потребами національної символікою породили б серйозні проблеми із грошовим оборотом. Приміром, жителі Півночі Європи зазвичай влітку їдуть на курорти Среднеземноморья, зворотний ж потік южноевропейцев північ невеликий. Тоді Півдні, скажімо, хто в Іспанії, почнуть нагромаджуватися «північні «гроші, які довелося відокремлювати від іспанських купюр і надсилати банки Північної Європи. Щоб уникнути такої плутанини, вирішили, що паперові еврокупюры виглядатимуть однаково, без національних символов.

Усього знадобитися близько 70 мільярдів нових монет і 16 мільярдів банкнот. Коли ж європейці почнуть із 1 січня 2002 року змінювати свої гроші на євро, доведеться збирати близько 140 тисяч тонн за металеві монети і, переплавив, продавати на світовому ринку поступово, ніж впали різко ціни |Мотиви малюнків з кожної з семи паперових еврокупюр | |однакові: на на лицьовій стороні - вікно або арка, | |які символізують відкритість світу, на зворотному — міст, | |уособлює спрямування майбутнє і зв’язок між | |країнами. Малюнки зображують не якесь реальне | |споруда чи будинок — відбивають загальноєвропейський | |спадщина було без будь-якої національної специфіки. |.

монетних сплавов.

Хоча з початку 1999 року фінансовий ринок переключився на євро, зафіксований лише на рівні екю, й у європейської валюті виконуються угоди між банками, реальні монети і банкноти будуть у руках людей лише через 3 роки. Але це стислі терміни, на мою думку… Дуже вже багато проблем слід вирішувати ще. Уявіть, забезпечити все банкомати нової програмою, розрахованої на євро. І це тільки крапля у морі. У магазинах, наприклад, доведеться використовувати або дві каси, або модернізувати касовими апаратами. Така подвійне життя протривати, відповідно до Маастрихтського договору півроку, до 30 червня 2002 року (після цього національну валюту можна буде потрапити обміняти лише у центральних банках).

Управління і стабілізація зони євро. Як вона происходит.

Євробанком керує Рада у складі президента — голландця Ван Дуйзенберга, котрого восьмирічний термін, віце-президента — француза Крістіана Нойера і чотири членів і правління, які мають Німеччину, Фінляндію, Іспанію та Італію. З іншого боку, у складі Ради — президенти всіх центральних банків країн, які взяли евро.

Центральний банк наділений широкі повноваження й такі самостійний, що, наприклад, проти неї не приймати якихось указівок від Європейського Союзу чи то з національних органів влади. Якщо раніше уряд у якоїсь країни визначало і за необхідності змінювало кордону інфляції, | Глава Європейського центрального | |банку Вім Дуйзенберг. |.

регулюючи приплив паперових грошей, нині Євробанк з винятковим правом друкувати і почати випускати в звернення банкноти, буде встановлювати межі інфляції у тому чи іншої країни, домагаючись їх дотримання, навіть там постраждають виробництво і і зайнятість. Небачена самостійність Європейського центрального банку пояснюється лише тим, що цьому фінансової установи доведеться вести грошову політику одночасно в партії 11 країнах із різною економічної ситуацією. Наприклад, зараз у Німеччині та Франції мотор кон’юнктури дбає про стриманих оборотах, а Фінляндія та горда Іспанія відчувають потужний господарський зростання. Центральний європейський банк, захищений від впливу будь-якого уряду, як спокійний, впевнений та надійний батько, займатиметься головним — стримувати інфляцію, регулюючи кількість грошей переважають у всіх 11 країнах. Як саме це відбувається? Спробую привести тут приблизну картину.

Структурні ланки ЕСЦБ як незалежні інститути здійснюють нагляд те, щоб уряду, ні інститути та органи Співтовариства не отримували привілейованого доступу до кредитних ресурсів. На ЄЦБ покладено функцію контролю за придбанням національними центральні банки боргових інструментів державного сектора на вторинному ринку — про те, щоб зробити такі операції не використовувались у обхід положень законодавства, що забороняють пряме кредитування державних підприємств і міждержавних інститутів із боку емісійного центру, і забезпечувалася можливість нейтралізації такого найважливішого чинника інфляції, як вплив нестійкості державних фінансів на грошове звернення. За даними ЄЦБ, 1998 року учасники Евросистемы і держави-члени ЄС порушували встановлених законом обмежень, що дозволило забезпечити сприятливі умови підтримки стійкості цен.

У 1998 року Рада управляючих ЄЦБ уточнив головної мети приносить чималі грошікредитної політики Евросисмы, вказавши, що правове поняття «стабільність цін «передбачає можливість зростання гармонізованого індексу ціни споживчі товари до 2% на рік, одночасно визначивши та її структуру стосовно споживчим товарам і послугам: |Сукупний індекс |100 | |Товари |65,4 | |До того ж: | | |Продукти харчування |22,9 | |У тому числі: | | |Оброблені |13,5 | |Необроблені |9,4 | |Промислові товари |42,5 | |У тому числі: | | |Неенергетичні промислові товары|33,7 | |Енергія |8,8 | |Послуги |34,6 |.

Табл.1: Структура гармонізованого індексу ціни споживчі товари у зоні євро, %.

Концепція антиінфляційної політики ЄЦБ полягає в тому, що рівня цін середньостроковому і довгостроковому планах — грошовий феномен І що інформацію про кількості грошей до обороті дозволяє робити висновки щодо напрямі руху цін майбутньому, тобто. є компасом під час проведення Грошової Політики. У системі показників — грошових, фінансових, загальноекономічних, — які аналізує ЄЦБ розробки конкретних заходів, ключова роль належить першим. Обрані грошові агрегати для зони повинні мати і такі риси, як наочність і можливість проверки.

Відповідно до міжнародної практикою в Євросистеми визначено такі грошові агрегати для зони євро: m1 — гроші у вузькому значенні (включає банкноти і монети, і навіть залишки коштів у рахунках, які можу бути негайно звернені в готівкову форму чи використовуватимуться безготівкових розрахунків — депозити «овернайт »); m2 — проміжний агрегат (включать m1, і навіть депозити на терміни до два роки і депозити близько трьох місяців, які повертаються клієнту за повідомленням); m3 — гроші у широкому значенні (включає m2, акції фондів грошового ринку, цінних паперів, боргові цінні папери терміном до два роки, і навіть накопичену вартість невиконаних угод про інше выкупе).

Рада управляючих ЄЦБ прийняв рішення, що агрегат m3 є основним під час вироблення грошово-кредитної політики Евросистемы, оскільки саме його зміни при нормальних умов (за оцінкою спеціалістів ЄЦБ) надають визначальний влив на динаміку споживчих цін середньостроковій перспективі. А основна мета у тому, щоб у разі відхилень старанно аналізувати їх причини своєчасно розробляти заходи для забезпечення головної мети — досягнення стабільності цен.

Крім аналізу динаміки агрегату m3 значної ролі в стратегії Евросистемы грає оцінка кола економічних показників — показників розвитку реального сектора, зарплати, основних фінансових параметрів, валютного курсу, курсів дохідності акцій та інших цінних паперів, результатів обстежень з питань цін, і витрат, і навіть довіри в діловому і споживчому секторах. Евросистема приймає у увагу також запропоновані міжнародними організаціями та іншими державними й навіть приватними інститутами прогнози інфляції, застосовуючи їх при розробку внутрішніх прогнозів стосовно зоні евро.

Задля реалізації основний мети грошово-кредитної політики Евросистемы крім вищевказаних використовують і такі інструменти, як операції у ринку, депозитно-ссудные угоди, встановлення мінімальних резервних вимог для кредитних інститутів. Основний об'єкт регулювання під час проведення операцій — ліквідність кредитних установ, що безпосередньо впливає попит грошей до економіці, цим істотно впливаючи у темпах інфляції. До операцій Евросистемы допускаються кредитні установи, відповідальні наступним кваліфікаційним вимогам: стійкість, ефективне керівництво, широкі операційні можливості. Загалом у список кредитних інститутів входять понад 8 тисяч кредитних організацій зони євро, їх 4 тис. мають доступом до дипозитно-ссудным операціям Евросистемы, а близько 3 тис. беруть участь у операціях по рефинансированию.

Угоди на ринку включають «основні «і «довгострокові «операції із рефінансування. Їх умови також найважливіший сигнал про повернення грошово-кредитної політики, подаваний Евросистемой учасникам грошового ринку. На додачу до вищезгаданим операцій з рефінансування Евросистема може здійснювати операції з «настроюванні «грошового ринку (шляхом проведення додаткових зворотних угод, продажу і купівлею активів за умов простих форвардних угод), і навіть приймати внески, й проводити валютні операції своп. Такі дії застосовуються, в основному, пом’якшення несподіваних коливань ліквідності на грошовому рынке.

У арсеналі інструментів у Евросистемы є й «структурні операції «- з як триваліше тимчасовим обрієм, вони містять зворотні угоди, купівлю і продаж активів за умов простого форварда, і навіть випуск боргових сертифікатів ЄЦБ (проте за рішенню останнього від такої випуску поки отказались).

Під час проведення антиінфляційної політики Евросистема спирається і такий інструмент, як мінімальні резервні вимоги до кредитним учреждениям…

Я продовжувати, бо це піде велике місце. Одне слово, запровадження нової валюти не проводилося те що, щоб навмання, але його застосований в дію досить складний механізм, описувати котре у даній роботі повністю я — не беруся. І вже значна частина аркушів списано, а навіть і не розпочав розкриття основний теми. Але це замало того. Не зможу підійти до ній і тепер. Адже, щоб кращого розуміння, та й взагалі розуміння перспектив; для прогнозування чогось треба бути знає очікувань. Чого усе ж таки чекали від появи нової валюти. Тому основну частину своєї роботи я почну так:

Перспективы.

" Колишні «перспективи. Чого від євро ждали.

Основоположник концепції оптимальних валютних зон був одним із найбільш відомих ранніх монетаристів Р. Манделл[2], на його думку, переваги валютної зони, особливо такого її варіанта, як до єдиної валюті, зводяться до двох моментів: 1) ліквідації транссакционных витрат і 2) підвищення ефективності грошей і під час ними функцій кошти обігу євро і одиниці измерения.

Недоліки визначаються тими втратами, які творяться у результаті ослаблення механізму короткострокового регулювання. Щоб надати цим втрат квантифицированную форму, Р. Манделл звів їх до зовнішніх шоків, віддзеркалюваним лише на рівні цін, і коефіцієнтам гнучкості цін. Через війну, він встановив, що обмінний курс є незамінним знаряддям відновлення рівноваги, якщо:. країни піддаються асиметричним шокам, які вимагають взаємного приведення у відповідність порівняльних цін товарів, які виробляються у країнах;. внутрішні ціни є повністю гнучкими і, отже, не пристосовуються до шокам негайно;. внутрішні ціни не індексуються негайно у зв’язку з коливаннями обмінного курсу, чи, інакше кажучи, зміна порівняльних цін результаті зміни обмінного курсу не нейтралізуються негайно рухом внутрішніх цін;. інші механізми пристосування, такі, як мобільність факторів виробництва чи фіскальний федералізм, відсутні чи грають великої ролі;. пристосування механізмом обмінних курсів дешевше, ніж пристосування з допомогою інших механизмов.

У центрі зору Р. Манделла виявилися далеко ще не все чинники, що впливають валютні курси і платіжні балансы.

Так було в частковості, О. Бланшар і Д. Куа проводять різницю між шоками зі боку від попиту й шоками із боку предложения[3].

Перша різновид шоків включає економічні потрясіння, які не надають довгострокового на рівень виробництва, друга — які надають таке довгострокове вплив. Іншим джерелом асиметричних шоків є регіональна спеціалізація, коли окремі галузі можуть тривати економіки тих чи інших країн значно більше вагоме місце, ніж у сусідніх. За даними А. Стокмана, що досліджував співвідношення національних інтересів та галузевих шоків за сім країни, вони співвідносяться друг до друга приблизно поровну[4]. Галузеві шоки, зазвичай, є шокам із боку пропозиції, а національні - шоками із боку попиту. У одній із останніх моделей (Л.Риччи) до традиційних що становить, провідним своє керівництво від Р. Манделла, додано: 1) грошові шоки; 2) товари, які беруть у зовнішній торгівлі; 3) рівняння Кобба-Дугласа, відбивають переваги виробів чи грошей; 4) торгові витрати; 5) функція втрат влади; 6) номінальні негибкости.

Але щоб уникнути немислимого ускладнення моделі, автору змушений був піти на цілий ряд спрощень, які, зрозуміло, знижують наукову цінність аналізу. «Світ» Л. Риччи — це світ двох десятків країн, «своєї» і «іноземної»; світ двох товарів, вступників у зовнішньоторговельний оборот; світ одного чинника виробництва — праці, який безперешкодно переливається зі сфери у галузь (капітал у межах моделі немає у природе)[5].

Попри всі недоліки, властиві колличественно-эмпиририческим моделям, це єдиний знаряддя аналізу, яким мають західні дослідники і міжнародні спостерігачі із багатьох країн із перехідною економікою, вивчаючи сучасні валютні отношения.

Цілком природно, що проект економічного і валютний союз, який стосується інтересів інших країн, було проаналізовано академічними економістами, насамперед до й Великобританії, і навіть фахівцями, які працюють у міжнародних економічних організаціях. У як база ними вибрали саме концепція оптимальних валютних зон.

Докладний огляд дано висловлених точок зору дано У. Бьюитером[6]. За відправну точку дискусії було, зазвичай, порівняння країн-учасниць майбутньої економічної і валютний союз у Європі з північноамериканськими штатами. Основний акцент було зроблено на порівнянні ступеня асиметрії шоків, ролі мобільності праці, мобільності капіталу і використанні фіскальних інструментів. Такий підхід ні позбавлений відомого сенсу — по-перше, у зв’язку з подібними розмірами двох зон і, по-друге, в зв’язку з, що кінцевою метою ЭВС є створення єдиного фінансового ринку, які вже давно існує у США.

Отримані емпіричні дані виявилися несприятливими для проекту ЭВС. Встановлено, що ступінь кореляції шоків у різних районах Західної Європи низька, мобільність праці та капіталу невелика, а потенціал пристосування до шокам через фіскальну систему ЄС незначний. Головним елементом механізму пристосування є рух порівняльних цін, і внутрішня податкова політика. Єдина валюта усуне важливий компонент руху порівняльних цін (обмінних курсів), а керівництво ЭВС очевидно, накладе обмеження на незалежність внутрішньої податкової политики.

Х.Эркель-Русс і Дж. Меелитц виявили п’ять джерел шоків для шести західноєвропейських країн. Їх дослідження підтвердило низький рівень кореляції шоків у регіоні. З іншого боку, вони вивчили ефективність внутрішньої кредитно-грошової та податкової політики як засобу стабілізації і дійшли висновку, що податкова політика ефективна в усіх країнах, за винятком Німеччини, а кредитно-грошова лише у Німеччині, й Великобританії. Отже, саме ця країни втрачають найбільше, відмовляючись від прийняття цього інструмента державної економічної политики.

Значну увагу приділено економічні наслідки Пакту стабільності і розвитку і можливостям його реалізації. Різні автори зробили ретроспективний статичний аналіз циклічних коливань в країнах ЄС протягом останніх десятиріч. Найбільш об'єктивними видаються результати, одержаних співробітниками Міжнародного валютного фонду. Як було встановлено ними, в 1970;1995 рр. переважно держав — членів ЄС стандартне відхилення циклічного бюджетного дефіциту становила менше двох% ВВП. У п’яти випадках відхилення перевищила 3%.

За розрахунками Міжнародного валютного фонду, у середньому ЄС падіння виробництва на 1% призводить до порушення балансу бюджету на 0,6%, причому більша частину акцій цього ефекту посідає рік економічного спада.

Отже, ліміти, встановлені Пактом стабільності і зростання, можуть бути реалістичними лише за однієї умови: тоді як середньостроковому плані бюджети країн із середнім коефіцієнтом відповідної реакції будуть збалансованими, а країн із вищим коефіцієнтом матимуть перевищення доходів витратами, по крайнього заходу 1% ВВП. Це означає, що учасники економічного і валютний союз мають радикально змінити свою фіскальну політику. Поки що у здебільшого вони цілком далекі від этого.

Щоправда, до рук національних урядів залишаються дві інші кошти — регулювання заробітної плати заохочення мобільності робочої силы.

Теоретично, зниження реальної заробітної плати у окремо взятому країні еквівалентно девальвації. У насправді, зниження паритету національної валюти, і відповідне підвищення означають зниження реальної зарплати. Той-таки ефект досягається, коли реальна вести падає при незмінних цінах і незмінному обмінному курсі. Але це випадок, теорія різко розминається з практикою. Заробітна плата (і номінальна, та реальною) значно більше инерционна, ніж ціни, і обмінних курсів, особливо у Західної Європи. Досвід свідчить, що падіння від попиту й викликане ним зменшення виробництва ведуть до підвищення безробіття, а чи не до зниження номінальною зарплати. Не можна забувати і про найсерйозніших соціальних наслідки зазіхань на рівень життя трудящих. Тому регулювання зарплати пов’язані з величезними витратами і як мінімум, не практично. О. Бланшар і Л. Кацт[7] показали, що у США мобільність праці грає великій ролі в пристосуванні до шокам, ніж гнучкість цін. Це ще більш посилює побоювання, що країн ЄС доведеться на значні витрати пристосування, якщо обмінних курсів будуть ліквідовані. Т. Байуми і Б. Айхенгрин[8] відкрили, що у США процеси пристосування йдуть значно швидше, ніж у Західної Європи, було інтерпретоване ними як іще одна аргумент проти відмовитися від механізму обмінних курсів. Контраргументом і те, у межах Європейського Союзу значнішу роль, ніж у США, грає гнучкість цен. Однако це спростовує висновок у тому, запровадження єдиної валюти, і знищення механізму обмінних курсів, по все ймовірності, збільшать витрати пристосування до зовнішніх шоків. Так само нерозумно було б покладатися і сподіваюся, що при погіршенні економічної кон’юнктури робоча сила буде переливатися в райони, де існує підвищений попит її у. Відмінності мови, культури, традицій роблять неможливим переміщення робочої сили з однієї європейська країна в другую.

Однією з важливих елементів механізму пристосування є мобільність іншого чинника виробництва — капіталу та її доступність у час кризи. Відповідно до рещультатам докладного емпіричного дослідження А. Аткесона і Т. Бауми,[9] мобільність капіталу між регіонами США вище, ніж між західноєвропейських країн, у яких приватні ринки капіталу забезпечують дуже низьку ступінь страхування від регіональних шоков.

Найбільш авторитетне й безстороннє судження з цього приводу належить експертам Міжнародного валютного фонду. Экстраполирую тенденції 90-х, вони розрахували гіпотетичний базисний рівень, якого досягали макроекономічні показники у країнах — учасників ЭВС початку наступного тисячоліття, якби економічного валютний союз немає. Потім з урахуванням эконометрической моделі МУЛЬТИМОД були прораховані два сценарію розвитку цих країн рамках ЭВС.

За першого варіанті країни-учасниці ЭВС здійснюють подальшу фіскальну консолідацію і домагаються скорочення державних витрат у у середньостроковому періоді у сумі, еквівалентну 2% ВВП. Одночасно передбачається, нібито їм удасться збільшити ефективність факторів виробництва на 0,5% з допомогою лібералізації товарних та запровадження єдиної валюти, а також знизити безробіття на два відсоткових пункти (до 7%) з допомогою значних реформ ринків труда.

При другому варіанті країни-учасниці обмежуються суворим виконанням вимог Пакту стабільності і зростання, але з здійснюють ніяких подальших структурних реформ. Отримані результати систематизовано табл. 2.

Наслідки ЭВС для Європи — й решти мира[10]. | | | |2000 г.|2001 г.|2002г. |2003 р. |2010г. | |Сценарій 1. ЭВС з додатковою фіскальної консолідацією і реформою | |ринків праці | |Члени ЭВС[11] | | | | | | | | |Реальний ВВП | | |0.2 |0.9 |1,0 |1,1 |2,9 | |Дефлятор ВВП | | |-0,03 |-0,7 |-1,1 |-1,4 |-1,9 | |Довгострокова норма | | |0,1 |-0,1 |-0,3 |-0,4 |—- | |відсотка | | | | | | | | |Рівень безробіття| | |-0,2 |-0,4 |-0,6 |-0,8 |-2,0 | |Загальний баланс | | |0,4 |0,9 |11,5 |2,1 |0,8 | |державного | | | | | | | | |бюджету (в % ВВП) | | | | | | | | |Чисті доходи | | |—- |—- |0,11 |0,2 |-1,1 | |Витрати | | |-0,4 |-0,9 |-1,4 |-1,9 |-1,9 | |Загальний | | |-0,4 |-1,4 |-2,7 |-4,5 |-12,6 | |державний | | | | | | | | |борг (в % ВВП) | | | | | | | | |Торговий баланс (в | | |-3,5 |13,8 |22,8 |31,6 |27,9 | |млрд. дол. США) | | | | | | | | |Неєвропейські | | | | |країни — члени | | | | |великий семерки[12]| | | | |Реальний ВВП | | |-0,1 |—- |—- |0,1 |0,1 | |Торговий баланс (в | | |-0,6 |-16,6 |-25,5 |-31,5 |-31,9 | |млрд. дол. США) | | | | | | | | |Інші | | | | |індустріальні | | | | |страны[13] | | | | |Реальний ВВП | | |-0,1 |0,1 |0,1 |—- |0,2 | |Торговий баланс (в | | |-1,0 |-1,9 |-2,6 |-3,5 |-1,7 | |млрд. дол. США) | | | | | | | | |Розвиваючі | | | | |страны[14] | | | | |Реальний ВВП | | |—- |0,1 |0,2 |0,2 |0,3 | |Торговий баланс (в | | |5,1 |4,7 |5,3 |3,4 |5,7 | |млрд. дол. США) | | | | | | | | |Сценарій 2. ЭВС без додаткової фіскальної консолідацією і реформи| |ринків праці | |Члени ЭВС | | | | | | | | |Реальний ВВП | | |0,1 |-0,3 |-0,6 |-0,9 |-2,5 | |Дефлятор ВВП | | |0,1 |0,3 |0,6 |0,9 |2,3 | |Довгострокова норма | | |0,2 |0,3 |0,4 |0,5 |0,5 | |відсотка | | | | | | | | |Рівень безробіття| | |0,2 |0,4 |0,7 |0,9 |2,0 | |Загальний баланс | | |-0,2 |-0,5 |-0,7 |-0,9 |-1,3 | |державного | | | | | | | | |бюджету (в % ВВП) | | | | | | | | |Чисті доходи | | |—- |-0,1 |-0,2 |-0,3 |-0,7 | |Витрати | | |0,2 |0,4 |0,5 |0,6 |0,6 | |Загальний | | |1,0 |0,7 |1,0 |2,3 |9,8 | |державний | | | | | | | | |борг (в % ВВП) | | | | | | | | |Торговий баланс (в | | |-1,7 |22,1 |31,7 |38,8 |67,3 | |млрд. дол. США) | | | | | | | | |Неєвропейські | | | | |країни — члени | | | | |Великої сімки | | | | |Реальний ВВП | | |-0,1 |—- |—- |0,1 |0,1 | |Торговий баланс (в | | |-2,6 |-22,6 |-29,5 |-33,7 |-57,5 | |млрд. дол. США) | | | | | | | | |Інші | | | | |індустріальні | | | | |країни | | | | |Реальний ВВП | | |—- |-0,1 |—- |—- |0,1 | |Торговий баланс (в | | |-0,8 |-2,4 |-3,1 |-3,6 |-6,1 | |млрд. дол. США) | | | | | | | | |Розвиваючі | | | | |країни | | | | |Реальний ВВП | | |—- |—- |—- |-0,1 |-0,2 | |Торговий баланс (в | | |5,1 |2,9 |0,9 |-1,5 |-3,7 | |млрд. дол. США) | | | | | | | |.

Отже… що здатна сказати? Не чоловік із скільки-небудь економічним освітою. Але, підбиваючи підсумки, на мою думку, більшість висловилося «за », хоч і з велику кількість застережень. Інакше висловлюючись, перед нової валютою спалахнуло «зеленого світла ». Але усе це мої скромні висновки. Хоча… якщо їх розмножити і видозмінити, те й вийде, напевно, картина всіх, хто замислювався щодо євро в цій боці океану. Хіба ж Америка? Я про окремо взятих фахівців, а целом?

Євро і доллар.

Багато хто думав, що євро створюється як у противагу долара США, щоб потіснити долар. У Америці ставилися до таких чуткам досить стримано (як утім і у Європі), оскільки розуміли, до чого можуть привести спроби втручання «у справи «Європи. Р. Дорбун, професор Массачусетського технологічного інституту, у статті у журналі «Форейн Афферс «спробував висловити американську позицію: «Хоча крісел у США схвалили спробу введення нової валюти, але відчувають побоювання щодо ЭВС… Переживши це у 60-ті роки, коли курс долара був завищеним, Сполучені Штати не були у низці шанувальників фіксованих курсів. Спостерігаючи регулярно повторюваними кризами у Європі на 80-ті роки, вони ще більше зміцнилися в своїй думці. Сполучені Штати мають значної гнучкістю й у області зарплати, й області інститутів ринку робочої сили в. У цих умовах вони ще міг би обрати режим фіксованих валютних курсів. У Європі немає гнучкою зарплати, ні функціонуючих ринків робочої сили, зате вже присутній масове безробіття. ЭВС ще більше погіршить проблему — спочатку шляху до реалізації, потім у процесі функціонування системи, яка опиниться у пастці фіксованих курсів, поширених на сильно відмінні друг від друга країни. Якщо колиабо й існували погана ідея? це, безумовно, ідея ЭВС «. 15].

На думку американських експертів, західноєвропейські країни свідомо заохочують збереження високого курсу долара США, про те, щоб створити «заділ «майбутньої євро: тоді як етапі розвитку курс євро стосовно долара зростатиме, це забезпечить нової валюти велику привабливість, причому першою, найбільш складному етапі її становления.

Характер критики дає зробити певні висновки в відношенні майбутньої політики США щодо евро.

Малоймовірно, щоб США могла дозволити собі активну протидію утвердженню нової валюти у міжнародних валютних стосунки з використання таких інструментів, як валютний курс долара чи відсоткові ставки грошовому ринку США. Такі акції міг би ще більше посилити нестабільність, яка неминуче супроводжувати твердження євро. Це, своєю чергою, можуть призвести до руйнівним економічним і політичних наслідків, які вдарять бумерангом по самим Сполученим Штатам. Очевидно, знадобиться якийсь час у тому, щоб результати перебудови міжнародних валютних взаємин у зв’язку із введенням євро стели чітко визначеними, лише після цього США вироблять реалістичну стратегію щодо евро.

Ключовою проблемою початкового етапу буде встановлення обгрунтованого обмінного співвідношень між євро й доларом. У самій цієї проблемі укладено небезпечне протиріччя. Учасники майбутньої економічної і валютний союз пов’язані механістичної процедурою встановлення паритету євро: курс цієї принципово нової валюти визначатиметься курсами старих, зникаючих валют. Тим більше що поява євро, викликає фундаментальну перебудову внутрішніх грошових і валютних ринків. Це неодмінно має знайти відбиток й у обмінному курсі нової валюти порівняно з старими. Але ці зміни піддаються як кількісної, і навіть більш-менш достовірної якісної оцінці. Тому, що євро вийде міжнародну арену з дуже сумнівною початковою рівня курсу, що має бути апробований і відрегульоване у конкуренції з доларом. Це означає, що перших кроків ЭВС громіздкий механізм встановлення валютного курсу євро піддасться суворої перевірці. Для Сполучених Штатів, навпаки, особливих труднощів не буде й у силу ринкової природи їх валютної політики, і з налагодженого централізованого механізму реалізації цієї політики. На відміну від Західної Європи США здатні миттєво реагувати на раптово виникаючі валютні кризи, що цілком чітко проявилося, наприклад, в останній момент різкого падіння курсу японської єни у червні 1998 року. Проблеми новонародженого євро будуть лише одним з «зовнішніх шоків », із якими випадає зіштовхуватися хіба що щодня. Отже, в короткостроковому плані США мають підстави не боятися появи евро.

У довгостроковій перспективі США розраховують на внутрішні слабкості євро, що приведуть провалу валютного експерименту у Європі і поверненню міжнародних валютних відносин назад, зрозуміло, з істотним виграшем для престижу американського долара. Якщо такі надії на виправдаються і євро виживе, то порівняльні позиції двох мегавалют визначатимуться процесами реальної економіки, де, вважають заокеанські критики ЭВС, Сполучені Штати мають суттєвими преимуществами.

Росія та Евро.

А що мені до євро? Змінить чи щось у житті його появление?

Не будемо перебільшувати значення єдиної західноєвропейської валюти для Росії. По-перше, сама Росія дуже важливий для євро з урахуванням незначною позиції нашої країни у міжнародної валютної системі - у Європейського союзу є турботи і важливіші. По-друге, обгрунтована «доларизація «російської економіки, що перетворила долар США в панівний валютний чинник робить виникнення євро щодо другорядним справою й у России.

Однак не нехтувати тими проблемами й потенційними можливостями, які євро несе собою. Це буде зручніше розглянути кілька роздільно, кожної категорії громадян, і економічних операторів, яким доведеться мати справу з евро.

Почати з власників «кубушок », у яких за підрахунками перебуває від 20 до 30 млрд. доларів. Їм поява євро загалом байдуже до 2002 року, у зв’язку з відсутністю готівки євро, кому надалі - з психологічної інерції; з нікого доларового фетишизму, звички вважати долар втіленням багатства й надійності. Потрібна багато часу фантастичні успіхи євро, щоб зацікавити цю сподіватися населення нової валюте.

Приватні вкладники банків, очевидно, виявляться більш сприйнятливі до нової валюти і його переваг (тим паче, коли деякі банки через ті чи інші обставини запровадять пільгові відсотки за євро). Однак це інтерес буде обмежене великими вкладниками. Переважна більшість клієнтів в протягом багато часу продовжуватимуть вести традиційну гру з доларом і карбованцем, віддаючи перевагу долара разі падіння довіри до національної валюте.

Туристи та інші мандрівники є ту групу росіян, яка може мати простий найбільші вигоди від євро, але, зрозуміло, після появи нових банкнотів монет. Це повною мірою стосується й так званим човники, які поки що й далі возити з собою у Європу товсті пачки «зелених », тільки після 1 січня 2002 року варто очікувати стрімкого перемикання цієї групи на євро, через очевидних переваг нової валюты.

Тіньова економіка, цілком імовірно, упереджено сприйме євро. У першому етапі абсолютним чинником буде відсутність готівки євро, а наступному позначатиметься те, що більшість вивезених із Росії капіталів осідає поза зоною євро. Разом про те, на думку ряду експертів, злочинний світ Західної Європи серйозно готується до використанню можливостей нової валюти у своїх інтересах. Це може створити нові «можливості «та їх російських партнеров.

Туристичні агентства, авіакомпанії, пароплавства, фірма вантажних автоперевезень, кампанії експрес-доставки, всім організаціям, хто з клієнтами, і партерами одночасно у кількох західноєвропейських країнах, зрозуміло, зацікавлені у якнайшвидшому переході на євро з метою спрощення і здешевлення розрахунків. Терміни їх перемикання залежить від їхнього власного технічної готовності, від готовності російської банківської системи та від стратегії, обраної їх зарубіжними партнерами.

Філії західноєвропейських компаній йтимуть за своїми головними організаціями щодо термінів і форм переходу на евро.

Російські експортери здебільшого працюють із доларом США. Це пояснюється лише тим, що сировинні товари, що є основу російського експорту, традиційно котируються ув американській валюті. Важко припустити, що у найближчому майбутньому всесвітні ринки цих товарів перейдуть на подвійну коригування. Інша річ — деякі біржові товари, що й сьогодні використовуються окремі західноєвропейські валюти. Ймовірно, що тут поступово затверджуватися і евро.

Імпортери будуть значно глибша порушено запровадженням євро. Уперших, можна очікувати, що у незабаром частина рахунків на поставки продукції буде виставлятися у національних валютах, а й у євро. По-друге, якщо фірма-імпортер працює із кількома західноєвропейськими країнами, вона, природно зацікавлена переході нові валюту. Утретіх, після запровадження євро, російські імпортери отримують унікальну можливість більш точно порівнювати вступники комерційні пропозиції з вибирати оптимальні варианты.

Комерційні банки одержують з запровадженням євро нове і перспективне полі діяльності. Переклад розрахунків із країнами-учасниками ЭВС однією і таку ж валюту при деяких витратах дасть у майбутньому істотну економію значні зручності. Життя змусить банки, мають досить великий і постійний роботи вистачить у Європі, шукати підключення до системи ТАРГЕТ чи альтернативним системам розрахунків у евро.

Вітчизняні позичальники (підприємства, місцева влада, федеральне уряд) після запровадження євро отримують доступом до дедалі ширшому колу можливостей на західноєвропейському фінансовому ринку. Проте використання цих можливостей жорстко зумовлено підвищенням свого кредитного рейтингу і рейтингу їхньої країни. З урахуванням консерватизму та обережність західноєвропейських кредиторів порівняно, наприклад, потім з американськими, «чудес «не ожидается.

Російська держава як агент буде, мабуть, в найбільшою мірою порушено запровадженням нової валюти. Річ у тім, що 40% державного зовнішнього боргу Росії деноминировано в німецьких марках. Існують позики в екю і національних валютах інших країнах держав — учасників ЭВС. Це означає, що коли частина боргу мусить бути трансформована в євро. Ніяких проблем, щоправда, з перерахунком основних сум задолжности не виникає - ЄС встановив з цього приводу чіткі правила, інша річ — відсотки. Передбачені угоду відсотки за кредитах базуються національними валютах і національних довгострокових відсоткових ставках. Відсотки в євро мають зовсім іншу економічну основу, що виходить межі національної фінансової систем государства-кредитора. Тому цю частину міжурядових угод то, можливо уточнена у світі нових обставин. Держави-кредитори будуть, очевидно, наполягати на збереженні раніше зафіксованих умов, оскільки економічно малоймовірно, що відсоткові ставки євро будуть вищими, ніж відсоткові ставки національної валюти. Російська сторона обгрунтований вимагати уточнення величини відсоткових платежей.

Центральному банку Росії доведеться узгодити і гармонізувати все різноманітні інтереси російських громадян і організації та спробу виробити обгрунтовану національної політики щодо євро. З урахуванням стихійно сформований прив’язки російського рубля до долара США, запровадження євро представляє хорошу можливість старанно проаналізувати стратегічні інтереси Російської Федерації в валютної сфре і прорахувати різні варіанти її валютної політики. Практичні проблеми, які у розпорядок дня виникнення у Європі єдиної валюти, можуть бути укорителем становлення сучасної кредитно-грошової системи з нашого стране.

Останні новости.

Перший рік існування єдиної європейської валюти приніс розчарування. Переважна більшість із 290 мільйонів європейців, які живуть в партії 11 країнах єврозони, погодяться сьогодні з цим твердженням. Хоча вони ще мало обізнаний із євро (оскільки банкноти і монети ще), вже всі чудово добре знають у тому, що євро — слабка валюта.

Коли трохи більше роки тому під гуркіт новорічних феєрверків в фінансової столиці континентальної Європи Франкфурті-на-Майні була представлена нова валюта, євро коштував 1,17 долара. Рік тому він провалився нижче доларового паритету, досягнувши позначки 0,97 долара за євро й втративши, в такий спосіб, більш 20% своєї вартості. Стосовно дорожчою щодо долара єни, падіння були ще більш впечатляющим.

Безумовно, погане виступ європейської валюти міжнародною ринку під що свідчить зумовлено цілої низкою політичних потрясінь, що обрушилися на Старий Світ торік. І це війна на Балканах, і нервирующее інвесторів погіршення відносин із Росією через Косова, і Чечні. Навряд здатна позитивно спричинити курс нової валюти, і перемога в Австрії націоналістичної партії, реально загрозлива єдності ЕС.

Але яка охопила Європу політична нестабільність один із причин, визначають падіння євровалюти. Європейці проігнорували всіх параметрів архисложного фінансового підприємства. Проте, робити висновок провалу євро вже нині, основі падіння його курсу, було надто поспешно.

Попри сохраняющуюся економічну міць Євросоюзу, перехід на єдину валюту кардинально змінив ставлення інвесторів до Старого Світу. По їхньої думки, ризики вкладання до Європи значно зросли. Річ у тім, що сьогодні інвестори розглядають ЄС не економічного організацію, що об'єднує суверенні держави, а це як єдина держава, розділена на хоча й порівняно економічно самостійні, проте які мають власної валюти штати, які ще недавно були значно більш независимыми.

І хоча це метаморфоза не увійшла у свідомість як європейців, і решти світу та його політичних партнерів, інвестори вже працюють у нової реальності. Звідси й цілком нову ставлення до боргів європейських держав, поки що які зберігали політичний суверенітет, — їх зобов’язання перестають розглядатися як борги суверенних заемщиков.

Спільно всі ці фактори який досить довго грали проти євро, особливо у поєднані із низькими проти доларом США темпами зростання. Проте, попри те що драматичне зниження курсу європейської валюти, дебютант проявив себе дуже непогано за цілою низкою показників. Перш всього, з упевненістю сказати, що з останній рік устиг сформуватися ринок євро. Єдина валюта повністю довела свою життєздатність на світових фінансові ринки, створюючи постійну, хоча й неявну, конкуренцію доллару.

Мабуть, найбільшим успіхом став дебют євро над ринком запозичень. Зараз 40−45% випущених на світові ринки облігацій номінуються в євро, відтіснивши доларові облігації на друге місце. Причому котирування єврооблігацій протягом року росли швидше, ніж облігацій доларових. А завойовані над ринком боргових зобов’язань позиції створюють хороші передумови задля її подальшого збільшення ролі євро у світовому фінансовій системі і зменшення ваги доллара.

Цьому, хоч як дивно, може й значно знизився рівень курсу євро торік. До цього часу відбувалося і натомість уявного фантастичним безінфляційного зростання навіть досить поміркованого підйому у Європі. Проте, якщо США і Європа «раптом «(насправді і завдяки стимулирующему ефекту дешевого євро) поміняються місцями хвилі економічного циклу, тенденція може змінитися. І тоді євровалюта справді розвиватиметься. До речі, відповідно до багатьом прогнозам, протягом цього року євро становитиме скоріш дорожчати, ніж дешевшати, а нові дані, що дають, що економічне зростання на Європі пришвидшується, це тільки підтверджують. Опублікований середині січня прогноз на найближчі три місяці пророкує ЄС економічне піднесення на 3,4% - найшвидший із тих пір, як на початку 1993 рік цей зведений індекс почали рассчитывать.

На користь те, що маятник переваг інвесторів може качнутися в зворотний бік, кажи багато. Консолидирующийся європейський фондовий ринок із великим потенціалом зростання значно більш перспективніше перегрітого американського, а керівництво центральних банків усього світу, хоч і утримується поки від перекладу значній своїй частині резервів з долари на євро, тим щонайменше, пильно спостерігає над його поведінкою, щоб не пропустити моменту «входження «у цю валюту.

Відповідно до опитування журналу The Economist, проведеного серед трейдерів 40 найбільших банків навіть Європи, до грудня 2000 року євро становитиме значно дорожче, що тепер. Середній прогноз пророкує курс у районі 1,12 долара за євро, а з самих оптимістичних оцінок вона може навіть відновиться до початкового рівня — 1,17 долара за евро.

Заключение

На початку укладання, хочу навести кілька моїх міркувань по приводу нової евровалюты.

Ще написання мною даної роботи, досі ходили чутки, війна на Балканах так розігрівалася саме Сполучені Штати (і Великобританією), бо ці країни були б менш інших зацікавлені у тому, щоб становлення євро як твердої валюти зірвалася. Щоправда Великобританія до цього причетний невеличке, оскільки він що й багато новому валюті набуває, тоді як Америка — інша. Щиро кажучи, саме ця чутки то і спонукали мене провести невеличке дослідження на цю тему. Я знайти відповіді питанням, чи навіть натяк на відповідь. Але, на жаль… Хоча, то, можливо, аж ніяк навіть немає. Адже залишився при своїй думці, що Америка в жодному разі проводила такі дії, які мають те що достатніх підстав. Зате коли підстави (в вигляді назрілого конфлікту, та ще й у самій Європі - ось удача!) з’явилися, вона кинулася туди із властивою їй енергією самовпевненості, користуючись можливістю ще більше розпалити конфликт.

Що стосується війни Росії та Чечні, мені здається, що Америка доклала тут руку. По крайнього заходу, як і було це, тут ми дуже трохи — занадто ризиковано. Швидше тут була ініціатором сама «Матінка «Європа повернула все собі користь. Це вкрай зручно, виключити Росію з Європи (дуже прикро, що сьогодні - 06.04.2000 не подивився вечірні новини, де описувалося голосування саме з цьому пункту). Хай не пішли, якщо ще виключили, то виключать в наступного разу. Це дуже принизить наш авторитет стане в пригоді становленню євро надалі - відгородили небезпечну сусідку, ні з нами він і край… Як то кажуть, «За державу прикро… » .

Гаразд про сумне, що час, нарешті, закінчувати. Наостанок — мою думку щодо нової валюти, і прогнозів не їй подальше будущее.

Мені здається, що євро дуже перспективний починання. Можливо, я покаджу занадто оптимістичним у візіях, але, по-моєму, євро невдовзі має грунтовно потіснити долар з його позиціях на світовому ринку. Може, й за всіх пунктах, але з більшості. Усе це станеться, при умови, що Америка не влаштує якихось «екстрених «заходів, а на це цілком здатний, на мою думку… Але, будемо сподівається на краще. Я — сподіваюся. На розсудливість людей надеюсь.

Список використаної литературы:

1. ВГ Шемятенков «Євро: дві сторони однієї монети », М., «Економіка », 1998 год.

2. Михайлов «Євро процес формування єдиного ринку », журнал «Світова економіка і безкоштовні міжнародні відносини «№ 10 за 1999 рік, стор. 34−35.

3. «Приходить євро », журнал «Наука життя й «№ 3 за 1999 год.

4. Російський економічний журнал, № 11−12 за 1999 год.

5. А. Кошкаров, П. Биков «Заряд еврооптимизма », журнал «Експерт «№ 8, 28 лютого 2000 року, стор. 20−23.

———————————- [1] Три з країн учасників Союзу (Великобританія, Данія і Швеція) поки утримуються від використання нових грошей. Греція не витримала відбірні умови. [2] Mundell R.A. «A Theory of Optimum Currency Area », American Economic Review, vol.51, 1961. [3] Blanchard, Oliver and Danny Quah. «The Dynamic Effects of Aggregate Demand and Supply Disturbances ». American Economic Review, vol. 79, September 1989. P. 65??? ??? ???5−673/ [4] Stockman, Alan. «Sectoral and National Aggregate Disturbances to Industrial Output in Seven European Countries ». Journal of Monetary Economics, vol. 21, March-May 1988. P. 387−409. [5] Ricci, Luca A. A model of an Optimum Currency Area. International Monetary Fund, IMF Working Paper No. 76, Washington D.C., June 1997. [6] Buiter W.H. Macroeconomic Policy During a Transition to Monetary Union. CEPR Discussion Paper No. 1222, London, 1995. [7] Blanchard O.J. and L. Katz. «Regional Evolutions », Brooking Papers on Economic Activity, Washington, 1992. [8] Bayoumi T. and Barry J. Eichengreen. Op. cit. [9] Atkeson A. and Tamim Bayoumi. «Do Private Capital Markets Insure Regional Risk? Evidence from the Unitet States and Europe », Open Economies Review, vol. 4, 1993. [10] Базисний рівень грунтується на поточному банку денных Уорлд Економік Аутлук (дані на 1998 рік), з шоками, які починаються часткою 2000 року. У обох сценаріях передбачається виконання вимог Пакту стабільності і зростання [11] Передбачається, що це члени нинішнього ЄС беруть участь у ЭВС з початку. [12] Сполучені Штати, Канада і навіть Японія. [13] Австралія, Новій Зеландії, передусім Норвегія і Швейцарія. [14] Весь інший світ, виключаючи країни з перехідною економікою. [15] Dornbush, Rudi. Euro Fantasies. Foreign Affairs, September-October 1996. P. 123 — 124/.

Показати весь текст

Заповнити форму поточною роботою