Инфляция і його що визначають

Инфляция і його определяющие

Инфляция — це зростання ціни товари та. Вона проявляється коли попит підвищується щодо поточного пропозиції. За часів економічного зростання рівень інфляції є відносно невисокою. Проте, відомі випадки гіперінфляції коли її дорівнює 100 чи більше відсотків і основний проблемою і те, що втрачають довіру до місцевої валюті.

Аналитики і економісти докладають численні зусилля задля прогнозування інфляції чи, як правильніше, очікуваної інфляції. Очікувана інфляція є домінуючою визначального чинника величини ставок дисконтування. Индивидум, який має здатність передбачити зміни у рівні інфляції зможе показувати хороші результати в визначення змін — у ставках дисконтування. Першим кроком у визначення інфляції є розуміння які її факторов.

Определяющие чинники инфляции

На цьому етапі серед учених існує повне згоду про визначальних інфляційного процесу, проте явного домовленості про результатах на інфляційний процес немає. Щоб зрозуміти що визначають чинники інфляції і джерела розбіжності різних наукових шкіл стоїть розглянути таке уравнение:

P = MV/Y.

где Р = рівень цены М = грошова маса в экономике.

V = швидкість оборотності грошей до экономике.

Y = реальний обсяги виробництва в экономике Скорость оборотності грошової маси вимірює як часто гроші звертаються до економіки та обсяг угод яке притому створюється. Тож якщо 1 ЕЕК створила 3 ЕЕК обсягом угод її оборотність дорівнює 3. Слід також помітити, що й величина грошової маси визначається конкретним показником, то оборотність повинна вычеслятся постійна відбиття конкрентной ситуации.

Перепишем попереднє рівняння за умов зміни параметрів, де d представляє изменение.

dP = (dM)(dV)/(dY).

Левая сторона рівняння є рівнем інфляції, а права сторона показує три означника рівня инфляции.

Изменение обсягом грошової маси. Якщо обсяг підвищується при інших параметрах константи, то рівень інфляції підвищиться. Це є підвалинами аргументів які дотримуються монетаристської теорії, котрі вірять, що ні існує зв’язок між реальним обсягом виробництва та грошової масою, і навіть що показник оборотності стабільний протягом багато часу і «вільна» монетаристская політика (збільшення грошової маси) є причиною високої інфляції. Хоча деякі визнають, що монетарна політика може мати короткостроковий ефект на реальний обсяги виробництва, більшість стверджує, що довгостроковий ефект відсутня. Існує й думка, що хоча оборотність може зміняться після закінчення часу, але це зміни виявляються після продлжительного періоду часу й навряд чи існує суттєвий ефект на інфляцію.

Изменение в рівні оборотності грошової маси. Якщо оборотність збільшується при інших параметрах константи, то рівень інфляції підвищиться. Економісти довгий час сперечалися чому звернення грошової маси змінюється після закінчення часу. Однією з визначальних є технологічний прогрес. Він змінює способи накопичення грошей немає та шляху як витрачають гроші, в такий спосіб надаючи впливом геть оборотність грошей. У разі гіперінфляції люди й не бажають тримати готівкові суми й воліють набувати реальні товари. Небажання накопичувати гроші веде до прискорення оборотності грошей. Отже якщо центральний банк швидко збільшує грошову масу це незмінно приводить до підвищення рівня инфляции.

Изменение у реальному обсязі виробництва. Якщо обсяг збільшується при інших параметрах константи, то рівень інфляції знизиться. Часто це є основним аргументом приверженцов школи Кейнса пом’якшення монетаристської політики в час економічних спадів. Вони стверджують, що увеличивение грошової маси призводить до супутньому збільшення реального обсягу виробництва та інфляційні процеси у своїй непомітні або существуют.

Измерение инфляции

Правильным показником інфляції має зміна у цінах попри всі товари і житлово-комунальні послуги зважене з їхньої користувальницьку вартість. Сообщаемые показники інфляції, або лише на рівні споживача чи виробника, використовують такий підхід, але з видають реальний рівень інфляції за низкою причин:

Не все товари та торгуються на ринках де доступні і товари стандартизированны. Наприклад, легко виміряти інфляцію ціни медичні препарати, але у водночас важко визначити хоча б параметр для медичних послуг.

Инфляционные індекси грунтуються на цінах вибіркових товарів, а чи не всім спектрі торгуемых товарів.

Вопрос терезів для користувальницької вартості. Для практичного застосування, і навіть економії часу й рессурсов, дані ваги не змінюються щоразу коли расчитывается показник інфляції. Так, інфляційний індекс, який використовує споживання бензину на США перевищив на рівні 1970;х років коли нею росли (люди використовували менше бензину), має тенденцію переоцінювати рівень інфляції.

Последнее, що потрібно ухвалити до уваги, це стадія виробничого циклу де розраховується інфляція. Так розрахунок з кожної стадії виробничого процесу (від сировини до роздрібної торгівлі) призводить до того, що товар може подсчитываться двічі чи тричі. Різні індекси інфляції досліджують в різних стадіях процесу можуть призвести до різним висновкам про стан інфляції.

Существует три найбільш використовуваних показника інфляції: індекс споживчих цін (ІСЦ), індекс цін виробника (ИЦП) і дефлятор валового національний продукт (ВНП). ІСЦ вимірює інфляцію лише на рівні споживача, а ИЦП лише на рівні виробника. Дефлятор ВНП звертає увагу до обшее рух цін окремо взятому економіці. Два перших показника зазвичай вимірюються месячно, а останній — квартально.

Прогнозирование інфляції

Так за зміну в інфляції є поштовхом до зміни до ставках дисконтування, то економісти і аналітики витрачають чимало часу і рессурсы на прогнозування інфляції. Моделі для прогнозу варируются від просто наївних до складних та грунтуються по всьому від інтуїції до найскладнішої економетрики. Результати таких моделей в грунтуються на інформації минулих періодів, таких як інфляція в останній період або моделі часових рядів досліджують тенденції та наявні зрушення у попередніх рівнях інфляції, і є дуже спірними. Але це кілька не применшує тих позитивних сторін пов’язаних з прогнозом инфляционыых процессов.

Инфляционный риск Инфляционный ризик виникає у зв’язки України із невизначеністю величини грошових потоків через впливу інфляції, обмірюване величиною купівельної здібності. Наприклад, якщо інвестор купує п’ятирічну облігацію із сьомої відсотковим купоном, але, до того ж час, рівень інфляції дорівнює 8 відсоткам, то це, що купівельна здатність грошового потоку упала.

Многие люди й не є експертами сфера фінансів й воліють вкладати свої гроші в консервативні «безпечні» інвестиції. Такими є деякі пайові фонди, державні цінні папери або депозитні сертифікати, вартість яких залишається дуже стабільною після закінчення часу, але щоб забезпечити низьку дохідність. Але такий вкладення може бути практично не найкращим через ризику інфляції.

Простыми словами інфляція з'їдає вартість від грошей і дохідність інвестиції має бути досить високої щоб випереджати рівень інфляції. Інфляція завжди знижує вартість доходу інвестиції. Наведемо нижче наведене приклад:

Допустим інвестиція забезпечує річний дохід рівний 6 відсоткам і культурний рівень інфляції 4 відсотка. Отже реальний прибуток дорівнює 2 відсоткам (6 відсотків — 4 відсотка = 2 відсотка). Тут інфляція відібрала понад половина доходу. Уявімо гірший випадок коли інфляція вище річний дохідності. Так якщо інвестиція повертає 3 відсотка на рік і навіть інфляція становить 4 відсотка, то реальний прибуток буде -1 відсоток. Це озночает, що іноземний інвестор втрачає гроші у так званої «безпечної» инвестиции.

Можно також розглянути ефект від участі впливу інфляції після закінчення часу. Припустимо, що іноземний інвестор вклав 45,000 ЕЕК в коробку що рівень інфляції становить 4 відсотка на рік. Через 10 років інфляція знизить вартість його грошей понад 15,000 ЕЕК. За такі 15 років вартість його «інвестиції» знизиться на 30,000 ЕЕК. Через 25 років вартість 45,000 ЕЕК буде лише 15,000 ЕЕК більш-менш половини від номінальної вартості. Це означає, що й спочатку інвестор міг придбати товарів на 45,000 ЕЕК то через 25 років він зможе товарів лише з 15,000 ЕЕК в використовуючи ті ж гроші. Це тому що інфляція зменшила вартість грошей, і такою чином, їх купівельну способность.

Инфляционный ризик — це ризик який зменшує купівельну здатність грошей. Він часто сприймається як прихований ризик, оскільки інвестор на справі їх спостерігає як і измение вартості цінних паперів. Проте, хоча даний ризик та є прихованим, але досить пам’ятати нього й відповідно вибирати інвестицію. Є лише один метод боротьби з впливом інфляції - це отримання превышаюшего її.

Эффекты інфляції на инвестиции Эффекты інфляції на вартість інвестиції залежатимуть часто від цього є вона очікуваної чи непередбачуваною. Очікувана інфляція то, можливо использованна під час розрахунків грошових потоків і ставок дисконтування під час аналізу, і вартість інвестиції можуть грунтуватися на этом.

Номинальные грошові потоки містять у собі інфляцію. Процес розрахунку номінальних грошових потоків жадає від аналітика чи інвестора як калькуляцію показників очікуваної інфляції, а й очікуваний зростання ціни товари та послуги, які фірма продає чи використовує. Отже аналітик робить прогнози номінальних грошових потоків для одельно взятій авіалінії має прогнозувати зростання ціни авіаквитки для рассчета продажу та рівень інфляції ціни паливо до розрахунку витрат.

Процесс розрахунку номінальних відсоткові ставки набагато простіше. Якщо використовуються ставки фінансових ринків в якості основи до розрахунку то дані ставки будуть номінальними. Ставлення межде номінальними і реальними грошовими потоками то, можливо выражено:

Реальный грошовий потокt = Номінальний потокt/(1+Е (И))t.

где Е (И) = очікуваним рівень інфляції обшего рівня цен.

Эффекты інфляції залежатимуть частково різниці, якщо вона існує, між очікуваної інфляцією ціни товари який дана фірма продає і тією на товари які фірма використовує. Якщо фірма очікує підвищення цін товари які відбуватиметься швидше ніж вартість її витрат то реальні грошові потоки збільшаться зі зростанням темпу інфляції. Якщо ні він відбуватися зворотна ситуация.

Отношение між номінальною та реальною ставкою дисконтування також залежать від міри инфляции.

Реальная відсоткову ставку = (1 + номінальна відсоткова ставка)/(1+Е (И)) — 1.

где Е (И) = очікуваний рівень інфляції в обшем рівні цен.

Заключение

Одним з найважливіших чинників для інвесторів має бути вплив інфляції на їх вкладення. Також поточний рівень інфляції може дати ключі до розуміння позиції з якої перебуває економіка на економічному циклі і який допоможе забезпечити інформацію про майбутньому рівні відсоткові ставки. Негайним ефектом повышаюшегося темпу інфляції є зниження вартості облігації і підвищення цін акції (в оссобенности циклічних акціях як лісових, хімічних підприємств та коштовних металів), і навіть зниження вартості інвестицій чутливих зміну відсоткові ставки. Отже інвестор має враховувати згадані чинники і пильно відстежуватимуть рівень інфляції і ризику що з кожним конкретним інструментом, що дозволить йому успішно брати участь у ринку інвестицій як і теперішньому і у майбутньому.

Список литературы

Aswath Damodaran, Investment Valuation, John Wiley & Sons Inc., 1996 New York.

Richard M. Levich, International Financial Markets: Prices and Policies, Irwin McGraw-Hill, 1998, Boston.

Frank J. Fabozzi, The Handbook of Fixed Income Securities, Irwin McGraw-Hill, 1997, New York.

Ann-Marie Meulendyke, U.S.Monetary Policy and Financial Markets, Federal Reserve Bank of New York, 1998 New York.

Instruments of The Money Market, Federal Reserve Bank of Richmond, 1993 Richmond.

Для підготовки даної роботи було використані матеріали із сайту internet.