Источники фінансування комерційне підприємство

Источники фінансування комерційного предприятия.

Объектом дослідження для написання даної праці є джерела фінансування, використані під час створення і чинного спільного підприємства, у складі є принципово різнорідні із формування основного і обігового капіталу підрозділи, за періодами оборотності власного капіталу і з фондоотдаче.

Проследив етапи зростання підприємства з нульового до сучасного і всі джерела фінансування проектів я зробила висновки, дозволяють систематизувати використані можливості і обговорити упущені.

Скорее це практичні замальовки до аксіомам і постулатам, хто був коротенько повідомлено слухачів у рамках «Президентської програми» на тему «Корпоративні финансы».

ВОЗМОЖНЫЕ ДЖЕРЕЛА ФИНАНСИРОВАНИЯ.

Любое підприємство у нинішніх економічних умовах з проблемою залучення фінансових коштів.

Кардинально фінансування підприємства ділиться на зовнішнє - з допомогою позик і емісії акцій і внутрішнє - за рахунок нерозподіленого прибутку.

На сьогодні наявні такі шляхи вирішення фінансування проекта:

уставный капитал эмиссия акций коммерческий (товарний) кредит лизинг эмиссия облигаций заем в банке самофинансирование (внутрішній рост) привлечение державних пільгових кредитов привлечение іноземних инвестиций Исследуемое підприємство будь-коли користувалося пільговими державних кредитів. Не дивлячись на наявний «явно соціальний» сільськогосподарський проект, компанія будь-коли одержала жодної копійки пільгових коштів чи дотаций.

Привлечение іноземних інвестицій по зрозумілих причин не використовувалося, оскільки холдинг на старті своєму був спільним підприємством, і все іноземні інвестиції було закладено у статутний капітал.

Первые ж 7 позицій будуть докладно розглянуті в представляемом докладе.

1. Статутний капітал.

Уставныйкапиталобщества складається з від номінальної вартості акцій суспільства, придбаних акционерами.

Номинальная вартість всіх звичайних акцій суспільства мусить бути одинаковой.

Уставныйкапиталобщества визначає мінімальний розмір майна суспільства, що гарантує інтереси його кредиторов.

Общество вправі розміщувати звичайні акції, і навіть чи кілька типів привілейованих акцій. Номінальна вартість розміщених привілейованих акцій має перевищувати 25 відсотків від уставногокапиталаобщества.

При установі суспільства, усі його акції мали бути зацікавленими розміщені серед учредителей.

Все акції суспільства є именными.

Минимальный уставныйкапитал суспільства відкритого суспільства має становити щонайменше тысячекратной суми мінімального розміру оплати праці, встановленого федеральним законом на дату реєстрації суспільства, а закритого суспільства — щонайменше стократной суми мінімальної відстані оплати праці, встановленого федеральним законом на дату державної реєстрації общества.

Естественно, що старт розвитку цього холдингу дав іноземний капітал, який був внесений у статут під час створення спільного підприємства. Сторони скористалися перекосом «пострадянських» цін, і курсу валюти: старе, але добротне імпортне устаткування разом із вкрай дешевим сировиною і «безплатної» робочої силою дозволили провадити у Росії товар чудового якості. Зарубіжна сторона звісно дуже ризикувала, оскільки поняття «валюта» і «конвертування» стосувалися лише партнерів держави за держзамовленню, але можливість отримувати за комплектуючі і «ройлати» високоякісний товар за третину собівартості, швидко окупила витрати закордонного партнера по поставці з Росією добре замортизованих верстатів.

Советские ж партнери зі свого боку внесли право оренди виробничого приміщення, зо дві тонни сировини й (то це вже поза статутного капіталу) дешевий висококваліфікований персонал.

Отступив від теми доповіді хотілося б повторитися і нагадати відому істину, що «кадри вирішують». На щастя це перше виробництво було організовано ідеально. Та звичайно західний партнер відвіз пару технологів на головного підприємства й у 3 дня навчив культурі виробництва у верстата, а «прапор» збуту був у руки західного фахівця принаймні роком. І це головне, оскільки попри трошки «радянське» якість збут був просто західним. І країна змістилися, зойкнула і здалася без бою. Ринок захопили назавжди і безповоротно. Протягом одного року СРСР справив і заглотил товару більше, ніж уся ФРН на післявоєнний час. Товару бракувало. Завод працював у 3 зміни і глузування над франчайзингом!, що цей товар імпортувався багато. Питання повернення коштів було вирішено моментально. Безцінне, себто майже безплатне через валютних курсових перекосів, сировину вагонами йшло на запад…

Это власне це і є спосіб раціонального створення та збільшення використання статутного капитала.

Эмиссия акций..

В залежність від потреб акціонерного суспільства можна говорити про претензії, чи типах емісії, вкладених у їх удовлетворение:

для збільшення статутного капіталу эмитента для зміни структури його акціонерного капитала для мобілізації ресурсів на інвестицій або поповнення оборотних средств для погашення кредиторську заборгованість эмитента.

Указанные типи емісії є загальними і схематичними. Насправді найчастіше реалізуються їх комбінації, що зазвичай необхідно вирішити кілька завдань, наприклад мобілізувати кошти, змінити структуру акціонерного капіталу, і лише частково погасити кредиторську задолженность.

Вернемся до досліджуваного предприятию.

Со часом перед підприємством виник питання капітального вкладення коштів через неможливість розширення збуту (і як наслідок производства).

Первая пострадянська приватизація була дешевої для інвестора який слав валюту з-за кордону. У пошуках вдалого вкладання великих грошей західний партнер «вдало» уклав значні кошти у Зовнішекономбанк (а інше-те був!) і одержав її пачку пахнущих свіжої фарбою облігацій третього траншу валютного позики. Переклавши всю відповідальність при цьому злодійство на радянського партнера західний інвестор зайняв вичікувальну позицію, сподіваючись що «там дома видніше» і директорат щось придумає.

И керівництво фірми розширюючи сферу інвестування вибрала на шлях творення великого торговельного центру з урахуванням проектного інституту, на щастя йому Олександрівська на вельми прохідному месте.

Путь російської приватизації тернистий і важкий, але російська сторона користуючись нездоланним тоді авторитетом під назвою «іноземного інвестора» пройшла її майже повністю від чекових аукціонів до інвестиційного конкурсу. А після цього здійснювалася емісія одна за інший, отже б трудовий колектив думав на роботу, та не дивіденди. Вихід із ситуації полягає у проведенні кількох послідовних емісіях по закритою підписці, перша у тому числі ввозяться в зв’язку зі переоцінкою основних фондів. Не випадково як об'єкт інвестицій вибрали приватизоване підприємство. Зазвичай через заниження розмірів статутних капіталів за планами приватизації наступна емісія у зв’язку з переоцінкою основних фондів дає зросту статутних капіталів кілька десятків і навіть у в сотні разів. Радісний трудовий колектив задоволено підвищує номінал акцій і потирає руки чекаючи дивідендів. Але трудовий колектив повинен працювати, а дивіденди мають працювати на трудовий колектив і Національна рада директорів приватизованого підприємства вирішує ба, що щось роздавати, ще й підкупити устаткування. Хто це проти.

оборудования? Ніхто, все «за»! Питання загострюється лише у наступному позачерговий зборам коли з’ясовується, що виконуючи волю колективу дирекція розмістила замовлення заході на устаткування, а нерозподілених дивідендів вистачає лише з упаковку для устаткування й завдяки їхній структурі балансу і за застави ніхто кредиту дасть, а устаткування підвищує продуктивність вп’ятеро й заробітну платню теж, адже зарплата ми залежить від обсяги виробництва (збут на радянському підприємстві той момент б сказав, поняття незвідане). Ось і входить у гру котра має досить великий (але з контрольний) пакет акцій інвестор. Він докладно доповідає що дістати легко, треба лише випустити ще акцій, провести підписку … Він чесно оплачує все у своїй гарантовано завозить устаткування, що й так необхідно йому продовжити діяльності на приватизованому підприємстві, отже без нервування отримує контрольний пакет.

Коммерческий (товарний) кредит.

Коммерческий кредит можна охарактеризувати як кредит, наданий у товарній формі продавцями покупцям вигляді відстрочки платежу за продані товари. Він надається під зобов’язання боржника (покупця) погасити у визначений термін як сукупність основного боргу, і нараховані відсотки.

Исследуемая компанія будучи раніше виробником і постійно даючи товар «у», отримавши власність торгові площі зіткнулася з поняттям «комерційний» (чи «товарний») кредит із боку роздрібного продавця.

Применение комерційного кредиту вимагає того що в виробника достатнього резервного капіталу у разі уповільнення надходжень від боржників.

Выделяют п’ять основних способів надання комерційного кредиту:

вексельный спосіб,.

открытый рахунок,.

скидка за умови оплати у визначений термін,.

сезонный кредит,.

консигнация.

При вексельному способі після поставки товарів продавець виставляє тратту на покупця, який, отримавши комерційні документи, акцептує її, тобто. дасть згоду на оплату у визначений у ньому термін. Такий спосіб відносин між роздрібної торгівлею і оптовим постачальником не используется.

Другой спосіб — знижка за умови оплати у визначений термін. Такий спосіб передбачає умова, що й платіж буде зроблено покупцем протягом обумовленого в контракті періоду після виписки рахунки, те з ціни буде віднята знижка. Інакше, всю суму повинна бути виплачена у призначений термін. Відповідно до договору про відкритому рахунку, якось прийнятому обидві сторони, покупець може робити періодичні закупівлі без звернення по кредит на кожному окремому разі. Звичайний порядок укладення угоди такий: коли покупець замовляє товар, він негайно відвантажується, а платіж для неї виробляється у встановлених термінів після отримання рахунки. Цей спосіб використовувався досліджуваної компанією лише у рамках імпортних контрактів і незастосовуваний у торгівлі, яка формує ціну й враховує націнку негайно фактично поставок товарів — це необхідне правильного нарахування ПДВ, що у роздрібній торгівлі специфічний.

Сезонный кредит зазвичай застосовується у виробництві іграшок, сувенірів, сонячних очок, парасольок та інших виробів масового споживання. Такий спосіб дозволяє роздрібним продавцям купувати товари протягом усього року з організації необхідних запасів перед піком сезонних продажу та дозволяє відстрочити платіж виробнику остаточно розпродажу. Наприклад, виробники іграшок дозволяють торговцям закуповувати іграшки за кілька місяців до Різдва, а передплачувати товар — в січні-лютому. Головне перевагу у своїй способі - можливість випуску продукції без додаткових витрат на складування, збереження і т.д.

Платность безплатного кредита.

Консигнация — спосіб, у якому роздрібний торговець може просто отримати товарно-матеріальні цінності без зобов’язання. Якщо товари буде продано, він здійснено і платіж виробнику, і якщо немає, то роздрібний торговець може повернути товар виробнику без виплати неустойки. Консигнація зазвичай застосовується при реалізації нових, нетипових товарів, попит куди важко уявити.

Само собою зрозуміло, щоб із цих способів то, можливо найефективнішим у конкретних ринкових умов. Вибір найефективнішого способу — головним завданням кредитної політики кожної корпорації.

В ролі досвіду досліджуваної фірми необхідно повідомити, що у свого часу фінансовому директору вдалося захистити на кредитному комітеті в Ощадному банку РФ техніко-економічне обгрунтування кредиту, взятого для поповнення оборотних засобів. Найбільше вражає те, що доказ окупності кредитів і відсотків за нею було побудовано саме на зіставленні цін, запропонованих постачальниками товару за умов товарного кредиту та «оплати фактично». У розрахунок приймався оборот торговельного центру, наявний рівень націнки і культурний рівень додаткових знижок, запропоновані постачальниками при передоплаті і самовывозе. Прості прямі розрахунки показали, що «безплатний товарний» кредит доріг настільки, що з торговельного центру набагато вигідніше (особливо у торговий сезон ноябрь-май) короткостроковий (на 6 місяців) платний банківський кредит зі ставкою 30% річних ніж «товар на реализацию».

Кроме цього у холдингу вже було 3 юридичних обличчя і постійно переймався проблемою безтоварной перекидання вільних коштів із одного розрахункового рахунку за інший. У зв’язку з цим фінансовий керівник змушений був докладно вивчати чинне законодавство, яка допускає кредитування одного підприємства іншим відповідно до умовами укладеного з-поміж них договору.

Авансирование і попередня оплата ще не виконаних робіт передбачені по договорами підряду (ст. 711 ДК РФ), побутового підряду (ст. 735 ДК РФ), будівельного підряду (ст. 746 ДК РФ), виконання науково-дослідних робіт, дослідно-конструкторських і технологічних робіт (ст. 781 ДК РФ), доставки (ст. 487 ДК РФ), найму (ст. 682 ДК РФ) та інших. Кредитування що така має здійснюватися за самостійного договору, тоді як у виконання зобов’язань по договору, умовою якого является.

Однако, під час здійснення господарської діяльності підприємством, особливо у умовах фінансового та економічної кризи, авансування і попередня оплата ще виконаних робіт, зазвичай, призводить до значним матеріальним затратам із боку підприємства їх здійснює. Це було пов’язано, в першу чергу, із зменшенням обсягу своєї продукції (проведених робіт чи надання послуг), що призводить зниження прибутку, і, рентабельності виробництва, загалом, у зв’язку з виведенням тимчасово вільних коштів підприємства з його господарського обороту, а за відсутності на даний момент виконання зобов’язань коштів на рахунку підприємства, ще, з додатковими витратами отримання грошового позики чи кредиту від кредитної організації з сплатою відсотків по його суму в визначених у договорі условиях.

При цьому, надання коштів позичальнику як авансу, передоплати чи задатку виспівати зобов’язань по договору за умов сплати певних відсотків, тобто кредитування може вважатися законним лише тому випадку, коли ці угоди носять епізодичний характер (п. 4 Інформаційного листи — від 10 серпня 1994 р. С1−7/ОП-555 «Про окремих рекомендаціях, узвичаєних нарадах по судебно-арбитражной практике»).

В відповідність п. 2 ст.298 ДК РФ організація вправі розпоряджатися лише власними тимчасово вільними засобами, тобто доходами від дозволеної їй, відповідно до Статуту, господарської діяльності. Систематичне кредитування з 17 відсотками в підприємницьких цілях належить до розряду специфічних банківських операцій, що прерогативою кредитних установ (ст. 819 ДК РФ), з метою якої потрібно ліцензія Банку Росії (ст. 5, 13 закону про банках).

Одним з практичних напрямів зниження витрат, що з кредитуванням організацій по переліченим вище договорами, поруч із зменшенням при остаточному розрахунку, за домовленістю між сторонами, сум оплати на величину сум понесених у своїй витрат, слід вважати застосування правил комерційного кредиту.

В відповідність до частиною 1 ст. 823 ДК РФ при комерційному кредиті до договору включається умова, з якого одне сторона надає боці відстрочку чи розстрочку який або обов’язки, тобто у ролі комерційного кредиту можна вважати всяке розбіжність у часі зустрічних обов’язків по укладеним договору. Тому як проведення односторонніх дій, як-от авансування (надання задатку, попередня оплата тощо. оплата не ще виконаних робіт) чи, навпаки, відстрочка (розстрочка) оплати переданого майна відповідно до ст. 823 ДК РФ можуть бути визнані комерційним кредитом, а й їхні спільне застосування. Звідси, об'єднання передбачених договором не які збігаються за часом зустрічних зобов’язань у виконанні укладеного сторонами договору, він може розглядатися як комерційного кредита.

Так, пред’явленням авансу як умови початку робіт, наприклад, за договором постачання має значення наступної поставки товарів, Замовник кредитує Постачальника, і, шляхом відстрочки (розстрочки) остаточної оплати вже поставлених товарів Постачальник кредитує Замовника. Тим самим було боку договору компенсують витрати, їхні внаслідок наданих одна одній за договором взаємних уступок.

В водночас, як свідчить практика господарську діяльність підприємств, між сторонами договору виникають розбіжності у справі визначення тривалості відстрочки остаточних розрахунків у залежність від сум наданого авансу на конкретний період господарювання.

Продажа товарів у кредит стала звичайним способом ведення справ для промислових компаній, пропозицію кредитних послуг є знаряддям конкуренції використовувати з залученням клієнтів.

Товарный кредит — джерело формування споживчого кредиту.

Не дивлячись те що, що вітчизняні виробники і оптовики постійно надають товарний кредит роздрібній торгівлі без звичайних знижок, застосовуваних під час закупівлі товару передоплатою, можливість отримувати досить тривалі (особливо сезонні) товарні кредити створила можливість роздрібним торговцям надавати покупцю так званий СПОЖИВЧИЙ КРЕДИТ, підвищуючий рівень збуту товарів саме марки того виробника, що дозволяє роздрібної мережі надавати такий кредит покупцю, котра отримує: нагоду отримати ті речі, яких без використання кредиту довелося дуже довго чекати чи котрі було б просто більше не доступны, гибкость: купувати у час на розпродажах за незначного зниження цін, і здійснювати вигідні угоди, навіть тоді як цей момент ми маємо потрібної суми наличных, безопасность: коли ми робимо купівлі або подорожуємо, адже кредитні картки витратні рахунки є як зручним і надійною засобом оплати проти готівкою деньгами, помощь: кредит дозволяє оплачувати непередбачені термінові витрати (ремонт автомобіля після аварии),.

В побажання треба сказати, що споживчий кредит має і свої недоліки, які варто учесть:

иногда кредитні витратні рахунки створюють ми ілюзію багатства і приводять до надмірним витратами і потім принаймні зростання боргів часто виникають проблеми з щомісячними платежами, как правило, купівлі кредит обходяться дорожче, аніж за оплаті готівкою. Це тому, що з купівлі в кредит ціна товару часто трохи вища, аніж за оплаті готівкою, і до неї ще треба додати відсоток користування кредитом, люди, користуються кредитом, часто ігнорують розпродажу, оскільки можуть купити все, хочуть у час, роблячи тим самим неэкономные покупки.

Но саме використання цих споживчих слабин і виправдовує такий спосіб расчетов.

В на відміну від інших кредитів, об'єктом споживчого кредиту можуть і товари, і гроші. Товарами, продаваними в кредит, як і оплачуваними рахунок банківських позичок, є предмети споживання тривалого користування. Суб'єктами кредиту, з одного боку, виступають кредитори, у разі - це комерційних банків, спеціальні установи споживчого кредиту, магазини, ощадкаси і інші підприємства, з другого боку — позичальники — люди.

Погашается споживчий кредит в разовому порядку чи з расчётного платежа.

Кредит з разовим погашенням. Сюди ставляться поточні рахунки, открываемые покупцем терміном 1−1,5 місяці на універмагах та інших підприємствах роздрібної торгівлі, не більше наданих кредитів вони купують товари та, після закінчення встановленого терміну, одноразово погашають своєї заборгованості. Споживчий кредиту із разовим погашенням входять також кредити — у вигляді відстрочки платежу (послуг комунальних підприємств, лікарів і медичних учреждений).

Кредит з розстрочкою платежу, основна частина споживчого кредиту (США — ¾ усієї своєї суми) становлять кредити з розстрочкою платежа.

Через різноманітні форми споживчого кредиту обслуговується все зростаюча частка роздрібного товарооборота.

4. Лизинг.

В час більшість російських підприємств відчуває брак оборотних засобів. Вони можуть оновлювати свої основні фонди, впроваджувати досягнення науково-технічного прогресу і змушені брати кредити. Є різноманітні видыкредитования: іпотечне, під заставу цінних паперів (операція РЄПО), під заставу партій товару, нерухомості. Проте підприємству за необхідності відновлення свої основні коштів вигідніше брати устаткування в лізинг. У цьому економія коштів підприємства, порівняно зі звичайним кредитом придбання основних коштів становить до 10% від вартості обладнання за всі терміни лізингу. Зазвичай, він від року до п’яти.

Что ж таке лизинг?

Лизинг — це вид підприємницької діяльності, направлений замінити інвестування тимчасово вільних чи залучених фінансових коштів, коли з договору лізингу лизингодатель зобов’язується придбати у власність обумовлене договором майно в певного продавця та надати це лизингополучателю за плату у тимчасове користування підприємницьких цілей. Лізинг є засобом інвестування на розвиток підприємств.

Существует два виду лізингових операцій: лізинг з повним окупністю і лізинг з неповної окупністю арендованої техніки.

Лизинг з неповної окупністю зазвичай називається оперативним, у разі витрати лізингодавця, пов’язані з придбанням і змістом лізингового устаткування не окупаються цілком у споживачів протягом терміну лізингу. Через те, що термін договору лізингу коротше, ніж нормативний термін їхньої служби устаткування, лизингодатель змушений здавати його у тимчасове користування декілька разів і йому зростає ризик з відшкодування залишкової вартості об'єкта лізингу відсутності попиту нею. У зв’язку з цим попри всі інших рівних умов розміри лізингових платежів значно вищий, ніж у фінансовий лізинг. Інший особливістю оперативного лізингу і те, що обов’язки з технічного обслуговування, ремонту, страхуванню лежать на лізингової компанії. Лізингова компанія, набуваючи устаткування при оперативному лізингу, не знає його конкретного користувача, тому їй треба добре знати кон’юнктуру. ринку лізингового устаткування, причому нового, і був вживанні.

Лизинг з повним окупністю лізингового устаткування називається фінансовим. Термін, який передається устаткування у тимчасове користування, наближається за тривалістю до певного терміну експлуатації і амортизації всієї чи більшу частину вартості обладнання. Протягом терміну договору лизингодатель з допомогою лізингових платежів повертає собі всю вартість майна. При фінансовий лізинг, зазвичай, обов’язок по технічного обслуговування, страхуванню лягає на його лізингоодержувача.

Финансовый лізинг є найбільш поширеним виглядом лізингу і у собі масу різноманітних форм. У залежність від сектора ринку, де відбуваються лізингові операції, виділяють:

ВНУТРЕННИЙ ЛІЗИНГ — всі учасники угоди представляють до однієї країни, ЗОВНІШНІЙ (МІЖНАРОДНИЙ) ЛІЗИНГ — лизингодатель і лизингополучатель перебувають у різних країнах. Продавець майна може перебувати у однієї з цих країн або в й інші державі.

Существуют різні схеми лізингових угод:

ПРЯМОЙ ЛІЗИНГ. Виробник устаткування самостійно здасть в лізинг майно. У такому вигляді лізингові угоди не знайшли поширення, т.к. зі збільшенням лізингових операцій виробник, зазвичай, створить свою лізингову компанію. ПОВОРОТНИЙ ЛІЗИНГ, знаходить дедалі ширше застосування. Підприємство (майбутній лизингополучатель) має устаткування, але замало коштів для виробничої діяльності. Тоді воно знаходить лізингову компанію і продасть їй трубку, насос, а остання, своєю чергою, здасть їх у лізинг цьому ж підприємству. Через війну реалізації цієї схеми в підприємства з’являються кошти, які може направити, наприклад, для поповнення оборотних засобів. Причому договір складається отже після закінчення терміну його дії підприємство проти неї викупу устаткування й цим відновлює нею право власності. Цей вид лізингу насамперед зацікавить підприємства, котрі відчувають труднощі із саудівським фінансовим ресурсами. Їм вигідно продати майно лізингової компанії, одночасно укласти ній лізинговий договір та продовжити користуватимуться цим ж имуществом.

РАЗДЕЛЬНЫЙ ЛІЗИНГ, чи лізинг з додатковим залученням коштів, чи лізинг частково фінансований лизингодателем.

Это найскладніша різновид лізингу, т.к. пов’язані з багатоканальним фінансуванням і використовується, як правило, для реалізації дорогих проектів.

Отличительной межею і те, що лизингодатель, купуючи устаткування, виплачує власним коштом не всю суму, лише частина. Іншу суму він бере в у однієї чи кількох кредиторів. У цьому лізингова компанія продовжує користуватися всіма податковими пільгами, які розраховуються з повної вартості майна.

Еще однієї особливістю цього виду лізингу і те, що лизингодатель бере позичку на певних умов, які дуже притаманні вітчизняних фінансово-кредитних відносин. Позичальник — лизингодатель перестав бути відповідальним перед кредиторами повернення позички, вона погашається з сум лізингових платежів. Тому, зазвичай, лизингодатель оформляє в користь кредиторів заставу на майно до погашення позики і нижчий права на частини лізингових платежів до рахунок погашення позики.

Таким чином, основний ризик за угодою несуть кредитори — банки, страхові компанії, інвестиційні фонди й інші фінансові установи, а забезпеченням повернення позичок є лише лізингові платежі і сдаваемое в лізинг майно.

РЕВОЛЬВЕРНЫЙ ЛІЗИНГ чи лізинг з послідовної заміною устаткування використовується, коли лизингополучателю по технології послідовно потрібно різноманітне устаткування. У таких випадках в відповідність до умовами лізингового договору лизингополучатель набуває право після закінчення певного терміну обміняти орендоване майно в інший об'єкт лізингу.

Часто лізинг здійснюється не безпосередньо, а через посередника. Схематично враження таке. Є основний лизингодатель, який через посередника, зазвичай, також лізингову компанію, здасть устаткування в лізинг лизингополучателю. Причому у договорі передбачається, у разі тимчасової неплатоспроможності чи банкрутство посередника лізингові платежі повинні надходити основному лизингодателю. Такі угоди дістали назву сублизинг.

Договор лізингу устаткування може включати пункт викуп устаткування по залишкової вартості або за ціною, обумовленої між лізингової компанією і лизингополучателем. Ця ціна їх може становити 10−15% від початкового вартості обладнання. При постановці на баланс такого устаткування, підприємство заощаджує на платежах з податку майно.

Оперативный і фінансовий лізинг є дві основні типу операцій, й інші є їхньою різновидом.

Объектом лізингу може бути будь-який рухоме і нерухомого майна, що входить за чинною класифікації до основним засобам, крім майна, забороненого до вільної зверненню над ринком.

Преимущества лізингу проти іншими засобами інвестування у тому, що підприємець може розпочати свою справу, маючи лише частиною (приблизно однієї третю коштів), необхідні придбання приміщень та устаткування. Підприємствам надаються не кошти, контролю над якими який завжди може бути, а безпосередньо засоби виробництва, необхідних відновлення і розширення виробничого апарату.

Большую зацікавленість у лізингу виявляють представники бізнесу, які, які мають достатніх засобів і не вдаючись до залучення кредитів, можуть, у разі, залучити до виробництві нове прогресивне устаткування й технології.

Для здобуття права стимулювати процес створення та розвитку лізингу у Росії, федеральне Уряд встановило ряд пільг учасники лізингової діяльності.

ЛИЗИНГОВАЯ КОМПАНІЯ (ЛИЗИНГОДАТЕЛЬ).

1.Освобождение від податку прибуток, отримувану нею від договорів фінансового лізингу з терміном дії щонайменше трьох років,.

2.Освобождение від податку додану вартість і під час лізингових послуг, зі збереженням діючого порядку сплати податку додану вартість на придбання майна, що є об'єктом фінансового лізингу (в.п. 2.1. і 2.2. по Указу Президента РФ від 17.09.94 р. 1929 «Про розвиток фінансового лізингу в інвестиційної діяльності «і Постанова Уряди РФ від 29.06.95 р. 633 «Про розвиток лізингу в інвестиційної діяльності. »),.

3.Включение в собівартість продукції (робіт, послуг) гаразд формування фінансових результатів, врахованих при оподаткування прибутку, платежів з відсоткам за отримані позикові кошти, зокрема кредити банків та інші організації, використовувані суб'єктами лізингу реалізації операцій фінансового лізингу, і навіть лізингові платежі за операціями фінансового лізингу (Постанова Уряди РФ від 20.11.95 р. 1133 «Про внесенні доповнень в Положення про складі витрат з виробництва та реалізації продукції (робіт, послуг), та про порядок формування фінансових результатів, врахованих при оподаткування прибутку »), 4. Частичное звільнення з 1.07.95 р. від мит та підвищенням податків щодо тимчасово ввезеної завезеними на територію РФ продукції, що є об'єктом міжнародного лізингу (Лист ГТК РФ від 20.07.95 г. 01−13/10 268 «Про митному оформленні товарів, тимчасово ввезених у межах «лізингових угод »).

ЛИЗИНГОПОЛУЧАТЕЛЬ.

1.Уменьшение платежів податку майно підприємств, оскільки вартість об'єктів лізингу відбивається у активі балансу лізингоодержувача лише тоді переходу майна у власність лізингоодержувача після закінчення договору лізингу. Доти вони значаться на балансі лизингодателя,.

2.Снижение платежів прибуток. По-перше, лізингові платежі ставляться до витрат, включаемые в собівартість продукції. Оскільки розмір амортизаційних відрахувань менше лізингових платежів, то оподатковуваний база помітно зменшується. По-друге, при використанні лізингових схем зайвими нарахування зносу основних коштів, що підвищує суму пільг щодо податком з прибутку, пов’язану із технічною переозброєнням і модернізацією виробництва (пільга обчислюється як різниця між капітальними вкладеннями технічне переозброєння і модернізацію виробництва та сумою амортизаційних відрахувань на дату надання льготы),.

3.Упрощение бухгалтерського обліку, оскільки облік основних засобів, нарахування амортизації, оплату частини податків і зборів, а також управління боргом здійснює лізингова компанія, 4. Ускоренное і якісне відновлення виробничої бази шляхом додаткового финансирования,.

5.Использование гнучких схем погашення заборгованості.

Вместе про те успішного розвитку лізингу перешкоджає ряд обставин, основні у тому числі зводяться ось до чого:

нехватка стартового капіталу організації лізингових компаній. Лізинг дозволяє підприємцю розпочати справа, маючи однієї третю коштів, на придбання у лізингової компанії необхідного устаткування. Проте лізингова компанія має набувати устаткування в виробника за повну вартість, навіщо їй потрібно кредит. Лізинговим компаніям банки дадуть кредити охочіше, ніж безлічі лізингоодержувачів, з цим погляду становлення фінансового лізингу сприяє зниження ризику кредитування " ,.

двойное обкладання податком додану вартість. Відповідно до існуючого порядку ПДВ стягується за приобретаемое лизингодателем устаткування. Його розмір, як і виплата відсотків за узятий лизингодателем на купівлю устаткування кредит переноситься на лізингові платежі. Відповідно до застосовуваної практикою ПДВ додатково нараховується на лізингові платежі. Це означає, і ПДВ однією і хоча б продукт нараховується дважды, недостаточное розуміння сутності лізингу, його достоїнств як в потенційних лизингодателей, і підприємців — потенційних лизингополучателей, отсутствие інфраструктури лізингового ринку, розвиненою мережі лізингових компаній, консалтингових фірм, які обслуговували б усіх учасників лізингового ринку, •відсутність системи інформаційного забезпечення лізингу, яка забезпечувала б наявність постійно восполняемой підвладне й інформації пропозиції лізингових услуг,.

5. Емісія облигаций.

1. Суспільство вправі відповідно до його статутом розміщувати облігації й інші цінних паперів, передбачені правовими актами Російської Федерації про цінних бумагах.

2. Розміщення суспільством облігацій та інших цінних паперів здійснюється за Ради директорів (спостережної ради) суспільства, якщо інше не передбачено статутом общества.

3. Суспільство вправі випускати облігації. Облігація засвідчує право її власника вимагати погашення облігації (виплату від номінальної вартості чи від номінальної вартості та відсотків) в встановлені сроки.

В рішенні про випуск облігацій би мало бути визначено форма, строки й інші умови погашення облигаций.

Облигация повинен мати номінальну вартість. Номінальна вартість всіх випущених суспільством облігацій має перевищувати розмір уставногокапиталаобщества або величину забезпечення, наданого суспільству третіми особами для мети випуску облігацій. Випуск облігацій суспільством допускається після повної оплати статутного капіталу общества.

Общество може випускати облігації з одноразовим терміном погашення чи облігації з терміном погашення за серіях в певні сроки.

Погашение облігацій може здійснюватися у грошової форми або іншим суб'єктам майном відповідно до рішенням про їхнє выпуске.

Общество вправі випускати облігації, забезпечені запорукою певного майна суспільства, або облігації під забезпечення, надане суспільству з метою випуску облігацій третіми особами, і облігації без обеспечения.

Выпуск облігацій без забезпечення допускається не раніше третього роки існування нашого суспільства та за умови належного затвердження на той час двох річних балансів общества.

Облигации може бути іменними чи пред’явника. При випуску іменних облігацій суспільство зобов’язане вести реєстр їх власників.

Утерянная іменна облігація відновлюється суспільством за розумну плату. Права власника загубленою облігації на пред’явника відновлюються судом гаразд, встановленому процесуальним законодавством Російської Федерации.

Общество вправі обумовити можливість погашення облігацій за бажання їхніх власників. Причому у рішенні про випуску облігацій слід визначити вартість погашення і термін, не раніше яку вони можуть бути пред’явлені до дострокового погашению.

4. Суспільство немає права розміщувати облігації й інші цінних паперів, конвертовані в акції суспільства, якщо кількість оголошених акцій суспільства певних категорій і типів менша за кількість акцій цих категорій і типів, декларація про придбання яких надають такі цінні бумаги.

Кредит.

Кредит економіки країни, виконує певні функції: полегшує перерозподіл капіталів між галузями господарства і тим самим сприяє освіті середньої норми прибутку,.

стимулирует ефективність труда, расширяет ринок збуту товаров, ускоряет процес реалізації товарів хороших і отримання прибыли, является потужним знаряддям централізації капитала, ускоряет процес накопичення та концентрації капитала, обеспечивает скорочення витрат обращения:

связанных із зверненням денег, связанных із зверненням товаров.

У підприємств усіх форм власності все частіше виникає потреба залучення позикових коштів на виконання своєї роботи і одержання прибутку. Найпоширенішою формою залучення коштів є отримання банківської позички але кредитному договору.

Кредит — надання грошей, або товарів позичає, зазвичай, зі сплатою відсотків, непідвладна інфляції вартісна економічна категорія, невід'ємний елемент товарно-грошових відносин. Виникнення кредиту пов’язано безпосередньо з сферою обміну, де власники товарів протистоять одна одній як власники, готові розпочати економічні отношения.

Возможность виникнення та розвитку кредиту пов’язані з кругообігом та обігом капіталу. У процесі руху основного і обігового капіталу відбувається вивільнення ресурсів. Кошти праці використовують у процесі виробництва тривалий час, їхню вартість переноситься на вартість готової продукції частинами. Поступові відновлення вартості основний капітал в грошової форми призводить до того, що высвобождающиеся кошти осідають на рахунках підприємств. Разом про те іншою полюсі виникає потреба у заміні зношених коштів праці та досить великих одноразових витратах. Аналогічні за своїм характером процеси відбуваються й у русі обігового капіталу. Понад те, тут коливання в кругообіг і обороті проявляються різноманітніше. Так було в силу сезонності виробництва, нерівномірних постачання і іншого відбувається розбіжність створення та звернення продукції. У одних суб'єктів з’являється тимчасовий надлишок коштів, в інших — їхній недолік. Це створює можливість виникнення кредитних відносин, тобто кредит дозволяє відносне протиріччя між тимчасовим осіданням засобів і необхідністю, їх використання їх у господарстві.

Кредитные відносини у економіці базуються на певної методологічної основі, однією з елементів якої виступають принципи, суворо дотримувані при практичної організації будь-якої операції у ринку позичкових капіталів.

6.1. ОСНОВНІ ХАРАКТЕРИСТИКИ КРЕДИТА.

Возвратность кредита Этот принцип висловлює необхідність своєчасного повернення отримані від кредитора фінансових ресурсів після завершення їх використання позичальником. Він віднаходить своє практичне вираження у погашенні конкретної позички шляхом перерахування відповідної грошових коштів у рахунок надала її кредитної організації (чи іншого кредитора), що забезпечує возобновляемость ресурсів банку як необхідного умови продовження проведення статутної діяльності. У виконанні вітчизняної практиці кредитування у умовах централізованої планової економіки існувало неофіційне поняття «безповоротна позичка». Ця форма кредитування мала досить стала вельми поширеною, особливо у аграрному секторі, і полягала у наданні державними кредитними установами позичок, повернення яких спочатку не планувався через кризового фінансового становища позичальника. По свого економічного сутності безповоротні позички були скоріш додаткової формою бюджетних субсидій, здійснюваних за посередництва державного банку, що ускладнювала кредитне планування і вело до постійної фальсифікації видатковій частині бюджету. У разі ринкової економіки поняття безповоротної позички так само неприпустимо, як, наприклад, поняття «планово-убыточное приватне юридичне підприємство » .

Срочность кредиту.

Этот принцип відбиває необхідність повернення кредиту над будь-яке прийнятне для позичальника час, а точно певний строк, зафіксований у кредитний договір чи заменяющем його документі. Порушення зазначеного умови для кредитора достатнім основою застосування до позичальнику економічних санкцій у вигляді збільшення стягнутого відсотка, а при подальшої відстрочку (нашій країні — більше трьох місяців) — пред’явлення фінансових вимог щодо в судовому порядку. Частковим виключення з цього правила є звані онкольные позички, термін погашення що у кредитний договір спочатку не определяется.

Платность кредиту. Позичковий відсоток.

Этот принцип висловлює необхідність не лише прямого повернення позичальником отримані від банку ресурсів, а й оплати права з їхньої використання. Економічна сутність і щодо оплати кредит відбивається у фактичному розподілі додатково отриманої з допомогою його використання прибутку між позичальником і кредитором. Практичне вираз аналізований принцип знаходять у процесі встановлення величини банківського відсотка, виконує три основні функции:

— перерозподіл частини прибутку юридичних та доходу фізичних лиц,.

— регулювання виробництва та звернення шляхом розподілу позичкових капіталів на галузевому, міжгалузевому і міжнародному уровнях,.

— на кризових етапах розвитку — антиінфляційну захист грошових накопичень клієнтів банка.

Ставка (чи норма) позичкового відсотка, обумовлена як ставлення суми річного прибутку, отриманого на позичковий капітал, від суми наданого кредиту виступає як ціни кредитних ресурсов.

Подтверждая роль кредиту як однієї з запропонованих на спеціалізованому ринку товарів, платність кредиту стимулює позичальника для її найбільш продуктивної використанню. Саме ця котра стимулює функція над повною мірою використовувалася за умов планової економіки, коли значної частини ресурсів давалася державними банківськими установами на мінімальну плату (1,5 — 5% річних) чи безвідсотковій основе.

Принципиально відрізняючись від традиційного механізму ціноутворення інші види товарів, визначальним елементом якого виступають суспільно необхідні витрати з їхньої виробництво, ціна кредиту нині віддзеркалює загальний співвідношення попиту й пропозиції над ринком позичкових капіталів і цілої ряду факторів, зокрема суто кон’юнктурного характера.

Обеспеченность кредиту.

Этот принцип висловлює необхідність забезпечення захисту майнових інтересів кредитора при можливий порушенні позичальником узвичаєних себе зобов’язань і знаходить практичне вираження у таких формах кредитування, як позички під заставу або під фінансові гарантії. Особливо актуальним під час загальної економічній нестабільності, наприклад, у условиях.

Целевой характер кредиту.

Принцип поширюється на більшість видів кредитних операцій, висловлюючи необхідність над цільовим використанням коштів, отримані від кредитора. Знаходить практичне вираження у відповідному розділі кредитного договору, який встановлює конкретну мету котра видається позички, соціальній та процесі банківським контролем над виконанням його запровадження позичальником. Порушення даного зобов’язання може стати підставою для дострокового відкликання кредит або концесію запровадження штрафного (підвищеного) позичкового процента.

Дифференцированный характер кредиту.

Этот принцип визначає диференційований підхід із боку кредитної організації до різних категоріях потенційних позичальників. Практична реалізація його залежати як від індивідуальних захист інтересів конкретної банку, і від проведеної державою централізованої політики підтримки окремих галузей чи сфер діяльності (наприклад, малого бізнесу і пр.).

6.2. ФУНКЦІЇ КРЕДИТА.

Место й ролі кредиту на економічної системі суспільства визначаються також передусім виконуваними їм функціями як загального, і селективного характеру.

Перераспределительная функція.

В умовах ринкової економіки ринок позичкових капіталів виступає як своєрідного насоса, откачивающего тимчасово вільні фінансові ресурси лише з сфер господарської діяльності й подає їх інші, щоб забезпечити, зокрема, вищі прибутки. Орієнтуючись на диференційований її у різних галузях чи регіонах, кредит виступає у ролі стихійного макрорегулятора економіки, забезпечуючи. задоволення потреб динамічно та розвитку об'єктів докладання капіталу додаткових фінансових ресурсів годі. Однак у деяких випадках практична реалізація зазначеної функції може призвести до поглибленню диспропорцій у структурі ринку, що наочно проявилося під час Росії на стадії початку ринкової економіки, де перелив капіталів зі сфери виробництва, у сферу звернення прийняв загрозливого характеру, зокрема з допомогою кредитних організацій. Саме тому одну з найважливіших завдань державного регулювання кредитної системи — раціональне визначення економічних пріоритетів і стимулювання залучення ресурсів у ті галузі регіони, прискорене розвиток яких об'єктивно необхідно з позиції національних інтересів, а чи не виключно поточної вигоди окремих суб'єктів хозяйствования.

Экономия витрат звернення.

Практическая реалізація цієї функції безпосередньо випливає з економічної сутності кредиту, джерелом якого виступають на тому числі фінансові ресурси, тимчасово высвобождающиеся у процесі кругообігу промислового й торгового капіталів. Часовий розрив надходженням і витрачанням коштів господарюючих суб'єктів може визначити як надлишок, проте й недолік фінансових ресурсів. Саме тому настільки широкого розповсюдження набули позички на заповнення тимчасового нестачі власних оборотних засобів, використовувані практично всі категоріями позичальників, і щоб забезпечити значне прискорення оборотності капіталу, отже, і економію загальних витрат обращения.

Ускорение концентрації капіталу.

Процесс концентрації капіталу є необхідною умовою стабільності розвитку пріоритетним метою будь-якого суб'єкта господарювання. Реальну при вирішенні це завдання надають позикові кошти, дозволяють істотно розширити масштаб виробництва (чи інший господарської операції) отже, забезпечити додаткову масу прибутку. Навіть з урахуванням про необхідність виді-лення частини її до розрахунку з кредитором залучення ресурсів більше виправдано, ніж орієнтація виключно власним коштом. Слід, проте, відзначити, що у стадії економічного спаду (і більше за умов початку ринкової економіки) дорожнеча цих ресурсів Демшевського не дозволяє активно використовувати їх задля рішення завдання прискорення концентрації капіталу більшості сфер господарської діяльності. Проте, розглянута функція навіть у вітчизняних умовах забезпечила певний позитивний ефект, дозволивши істотно прискорити процес забезпечення фінансових ресурсів відсутніх або, дуже нерозвинених під час планової економіки сфер деятельности.

Обслуживание товарообігу.

В процесі реалізації цієї функції кредит активно впливає в напрямі прискорення як товарного, а й грошового звернення, витісняючи потім із нього, зокрема, готівка. Вводячи до сфери грошового звернення такі інструменти, як векселі, чеки, адже кредитні картки і т.д., він забезпечує заміну готівкових розрахунків безготівковими операціями, що спрощує і прискорює механізм економічних відносин на внутрішньому, а міжнародному ринках. Найбільш активну, роль вирішенні цього завдання грають комерційний кредит як необхідний елемент сучасних відносин товарообмена.

Ускорение науково-технічного прогресу.

В повоєнні роки науково-технічний прогрес став визначального чинника економічного розвитку кожної держави і окремого суб'єкта господарювання. Найнаочніше роль кредиту на його прискоренні може бути відстежена з прикладу процесу фінансування діяльності науково-технічних організацій, специфікою яких завжди був більший, ніж у сусідніх галузях, тимчасовий розрив між початковою вкладенням капіталу і реалізацією готової продукції. Саме тому нормальне функціонування більшості наукових центрів (крім що є на бюджетне фінансування) немислимо без використання ресурсів. Так само необхідний кредит й у здійснення інноваційних процесів у вигляді безпосереднього впровадження у виробництво наукових розробок та технологій, видатки які спочатку фінансуються підприємствами, зокрема і завдяки цільових середньо — і частка довгострокових позичок банка.

Итак, кредит — це економічні відносини, виникаючі між кредитором і позичальником щодо вартості, предаваемой у тимчасове пользование.

В умовах ринкової економіки кредит виконує такі функції:

а) акумуляція тимчасово вільних грошових средств, б) перерозподіл коштів на умови їх наступного возврата, в) створення кредитних знарядь звернення (банкнот і казначейських квитків) і кредитних операций, г) регулювання обсягу сукупного грошового оборота.

Основными принципами кредиту є платність, терміновість і повернення.

6.3. Умови і форми кредитования.

Кредит, з визначення, це кошти чи інші речі, об'єднані родовими ознаками, які у борг однієї стороною боці. Отже, під кредитними правовідносинами розуміються все правовідносини, виникаючі внаслідок надання (передачі), використання коштів і за умови повернення коштів чи інших речей. Насправді кредит може існувати років як у вигляді (позики, банківські позички), і служити складовою найрізноманітніших цивільно-правових обязательств.

Банковский кредит, вимоги, які висуваються до його оформленню, мають певними особливостями, відмінними від інших видів кредиту. Передусім слід відзначити, що кредитні відносини банки з клієнтом будуються за принципами терміновості, повернення, платності і забезпеченості кредиту та оформляються договором.

Банковское кредитування такими особенностями.

Во-первых, ці правовідносини характеризуються спеціальним субъектным складом: кредитором у разі виступає банк чи інша кредитна організація, яка регулярно, професійно виходячи з спеціально виданого Центральним банком РФ дозволу (ліцензії) здійснює такого роду операції для одержання прибутку як основний мети своєї деятельности.

Во-вторых, коли з договору позики або у результаті надання товарного чи комерційного кредиту предметом договору можуть бути як кошти, а й інші речі, певні родовими ознаками, то предметом договору банківського кредиту може лише грошові средства.

В-третьих, особливістю договору банківського кредиту є його возмездный характер, т. е. сплата клієнтом відсотків користування грошима кредитної організації у протягом певного терміну — на відміну обычною договору позики, який передбачає як возмездный, так зв безплатний характер правовідносин сторон.

В-четвертых, забезпеченість кредиту. У ролі забезпечення своєчасного повернення кредиту банки приймають заставу, поручництво, гарантію іншого банку, і навіть зобов’язання у деяких формах, допустимих банківської практикой.

В-пятых, на відміну від договору позики кредитний договір містить вимога над цільовим використанням позикових коштів із зазначенням конкретних целей.

В-шестых, кредитний договір полягає обов’язково й письмовій формах. Обов’язковість такого оформлення визначено чинним законодавством (ст. 820 ДК РФ), у своїй недотримання письмовій форми тягне у себе недійсність кредитного договора.

В-седьмых, відповідно до чинним законодавством кошти за договором кредиту (договору банківської позички) можуть бути надані предприятию-заемщику лише у безготівкової форме.

Предоставление комерційними банками кредиту підприємствам складає основі кредитного договору, який інакше називають договором банківської позички. Правилах надання кредиту, порядок, этаны й умови укладання кредитних договорів комерційних банків розробляють самостійно з урахуванням рекомендацій та вказівок ЦБ РФ.

Для вирішення питання щодо доцільності надання кредиту тому чи іншому позичальнику останній зобов’язаний явити у комерційний банк певний набір документов:

— заявку отримання кредита,.

— копії установчих документів позичальника, завірені нотаріально (свідчення про реєстрацію підприємства, статут, установчий договор),.

— баланс на останню звітну дату, завірений податкової инспекцией,.

— техніко-економічне обгрунтування окупності проекта,.

— копії договорів (контрактів) в підтвердження сделки,.

— завірену нотаріусом банківську картку із зразками підписів керівника підприємства, головного бухгалтера і відбитком печати,.

— документи, що підтверджують наявність забезпечення кредиту (дого-вор застави, договір поручництва, банківська гарантія тощо. д.).

В залежність від фінансового становища позичальника та інших обставин зазначений перелік то, можливо, значно расширен.

В результаті аналізу наданих документів, і навіть, можливо, проводити дослідження з оцінкою результатів господарсько-фінансової діяльності позичальника, його діловій репутації, платоспроможності (особливо, коли розглядає питання про надання досить значних сум на значний термін) приймають рішення про видачу кредиту. Оформлення кредитної угоди виробляється через укладання договора.

Банковский кредит Одна з найпоширеніших форм кредитних взаємин у економіці, об'єктом яких виступає процес передачі у позичку безпосередньо коштів. Надається виключно спеціалізованими кредитно-фінансовими організаціями, мають ліцензію на проведення таких операцій Центрального банку. У ролі позичальника можуть виступати лише юридичних осіб, інструментом кредитних відносин є кредитний договір чи кредитну угоду. Доход за цією формою кредиту вступає у вигляді позичкового відсотка чи банківського відсотка, ставка якого визначається за згодою сторін з урахуванням її середньої норми даний період, і конкретних умов кредитування. Класифікується за низкою базових ознак.

Сроки погашения.

Онкольные позички, підлягають поверненню в фіксований строк після надходження офіційного повідомлення від кредитора. У час вони не використовуються у Росії, а й у більшості інших країнах, оскільки вимагають щодо стабільних умов на ринку позичкових капіталів й економіці в целом.

Краткосрочные позички, надані, як правило, на заповнення тимчасового нестачі власних оборотних засобів у позичальника. Сукупність таких операцій утворює автономний сегмент ринку позичкових капіталів — грошовий ринок. Середній термін погашення за цьому різновиду кредиту звичайно перевищує шість місяців. Найактивніше застосовуються короткострокові позички на фондовий ринок, у торгівлі та сфері послуг, як міжбанківського кредитования.

В сучасних вітчизняних умовах короткострокові кредити, отримали однозначно домінуючий характер над ринком позичкових капіталів, характеризується такими відмітними признаками:

а) коротшими термінами, звичайно перевищують одного месяца, б) ставкою відсотка. Назад пропорційної терміну повернення ссуды, в) обслуговуванням переважно сфери звернення, оскільки недоступні через цін для структур виробничого характера.

Середньострокові позички, надані терміном до один рік (в вітчизняних умовах — до трьох-шести місяців) на мети як виробничого, так і такі суто комерційного характеру. Найбільшого поширення набула отримали аграрному секторі, і навіть при кредитуванні інноваційних процесів зі середніми обсягами необхідних инвестиций.

Довгострокові позички, використовувані, зазвичай, в інвестиційних цілях. САМІ Як і середньострокові позички, вони обслуговують рух основних засобів, відрізняючись великими обсягами переданих ресурсів. Застосовуються при кредитуванні реконструкції, технічного переоснащення, нового будівництва на підприємствах всі сфери діяльності. Особливе розвиток отримали капітальному будівництві, паливно-енергетичному комплексі, сировинних галузях економіки. Середній термін їхньої погашення зазвичай від трьох до п’яти, а може досягати 25 і більш років, особливо в отриманні відповідних фінансових гарантій із боку государства.

В Росії на стадії початку ринкової економіці мало використовують як через загальної економічної нестабільності, і меншою дохідності тоді як короткостроковими кредитними операціями (наприклад, 1994 р. питому вагу позичок тривалістю понад рік загалом комерційному банку Росії не перевищував 5—7% загальної вартості виданих кредитів).

Способ погашения.

Ссуды погашаемые одноразовим внеском (платежем) із боку позичальника. Традиційна форма повернення короткострокових позичок, дуже функціональна з позиції юридичного оформлення, бо вимагає використання механізму обчислення диференційованого процента.

Ссуды, погашаемые на виплату протягом всього термін дії кредитного договору. Конкретні умови (порядок) повернення визначаються договором, зокрема — у частині антиінфляційної захисту національних інтересів кредитора. Завжди використовуються при довгострокових позички і, зазвичай, при середньострокових.

Способ стягування позичкового процента.

• Позички, відсоток якими виплачується в останній момент її загального погашення. Традиційна для ринкової економіки форма оплати короткострокових позичок, має найбільш функціональний з позиції простоти розрахунку характер.

Ссуды, відсоток якими виплачується рівномірними внесками позичальника протягом усього термін дії кредитного договору. Традиційна форма оплати середньоі частка довгострокових позичок, має досить диференційований характер залежно від домовленості сторін (наприклад, за довгостроковими позичкам виплата відсотка може починатися як у завершенні першого року користування кредитом, і через більш тривалий срок).

Ссуды, відсоток якими утримується банком в останній момент безпосередньої видачі їх позичальнику. Для розвиненою ринковою економіки цій формі абсолютно нехарактерна і використовується лише ростовщическим капіталом. Через нестабільності економічної ситуації в активно застосовувалася в період 1993 — 1995 рр. багатьма російськими комерційними банками, особливо з сверхкраткосрочным (до п’яти робочих днів) позичкам.

Наличие обеспечения.

Доверительные позички, єдиною формою забезпечення повернення якого є безпосередньо кредитний договір. У обмежений обсяг застосовуються деякими зарубіжними банками у процесі кредитування постійних клієнтів, які користуються їхніми повним довірою (підкріпленим можливістю безпосередньо контролювати поточний стан розрахункового рахунки позичальника). При середньоі довгострокове кредитування можуть використовуватися лише створюють як виняток з обов’язковим страхуванням виданої позички, зазвичай — з допомогою позичальника. У виконанні вітчизняної практиці застосовуються комерційними банками лише за кредитуванні власних учреждений.

Обеспеченные позички як основна різновид сучасного банківського кредиту, якою виражено з його базових принципів. У ролі забезпечення може бути будь-яке майно, те що позичальнику на правах власності, найчастіше — нерухомість чи цінних паперів. При порушенні позичальником своїх зобов’язань це перетворюється на власність банку, що у процесі її реалізації відшкодовує понесені збитки. Розмір котра видається позички, зазвичай, менше середньоринковому вартості запропонованого забезпечення й угодою сторін. У вітчизняних умовах основна при оформленні забезпечених кредитів — процедура оцінки вартості майна через незавершеності процесу формування іпотечного і фондового рынков.

Ссуды під фінансові гарантії третіх осіб, реальні вираженням яких служить юридично оформлене зобов’язання зі боку гаранта відшкодувати фактично завданий банку збитки у разі порушення безпосереднім позичальником умов кредитного договору. У ролі фінансового гаранта можуть виступати юридичних осіб, користуються мають достатньої довіри зі стропи кредитора, і навіть органи структурі державної влади рівня, У умовах розвиненої ринкової економіки отримали стала вельми поширеною колись лише у сфері довгострокового кредитування, у вітчизняній практиці до нашого часу мають обмежений застосування недостатнє довіри із боку кредитних організацій як до юридичних осіб, до державних органів, особливо муніципального до регіонального уровней.

Целевое назначение.

Ссуды загального характеру, використовувані позичальником на власний розсуд задоволення будь-яких потреб у фінансових ресурсів годі. За сучасних умов мають обмежений використання у сфері короткострокового кредитування, при посередньоі довгострокове кредитування мало используется.

Целевые позички, які передбачають необхідність для позичальника використовувати виділені банком ресурси виключно вирішення завдань, певних умовами кредитного договору. (наприклад, розрахунку за об'єкти, куплені товари, виплати зарплати персоналу, капітального розвитку та т. п.) Порушення зазначених зобов’язань, тягне за собою застосування до позичальнику встановлених договором санкцій у вигляді дострокового відкликання кредит або концесію збільшення відсоткової ставки.

Категории потенційних заемщиков.

Аграрные позички — одне з найбільш поширених різновидів кредитних операцій, визначили поява спеціалізованих кредитних організацій — агробанков. Характерною їх особливістю є чітко виражений сезонних характер, обумовлений специфікою сільськогосподарського виробництва. Нині у Росії ці кредитні операція здійснюються у основному лінії державного кредити через вкрай важкого фінансового стану більшості позичальників — традиційних для планової економіки аграрних структур, мало адаптируемых до вимог ринкової экономики.

Коммерческий позички, надані суб'єктам господарювання, функціонуючим у торгівлі і постачальники послуг. Здебільшого вони теж мають терміновий характер, задовольняючи потреби у позикових ресурсах в частини, не покрываемой комерційним кредитом. Становлять основного обсягу кредитних операцій російських банков.

Ссуды посередникам на фондову біржу, надані банками брокерським, маклерским і дилерским фірмам, що забезпечує операції з купівлі-продажу цінних паперів. Характерна риса цих позичок у закордонній і з російської практиці — явна орієнтованість на обслуговування не інвестиційних, а ігрових (спекулятивних) операцій на фондовому ринку. Іпотечні позички власникам нерухомості, надані як звичайними, і спеціалізованими іпотечними банками. У сучасному зарубіжної практиці отримали настільки стала вельми поширеною, що деякі джерелах виділяються в ролі самостійної форми кредиту. У вітчизняних умовах почали отримувати обмежений поширення лише з 1994 р., що пов’язані з незавершеністю процесу і відсутність законодавчих актів, чітко визначальних права власності на основні види нерухомості (передусім — на землю).

Межбанковские позички — одне з найбільш поширених форм господарського взаємодії кредитних організацій. Поточна ставки по міжбанківських кредитів є найважливішим чинником якого, визначальним дисконтну політику конкретного комерційного банку з іншим видам видавали їм позичок. Конкретна величина за цю ставку прямо залежить від центрального банку, що є активний учасник і прямим координатором ринку міжбанківських кредитів.

6.4. ЕФЕКТ ФІНАНСОВОГО ВАЖЕЛЯ. РАЦІОНАЛЬНА ПОЗИКОВА ПОЛИТИКА.

Рациональная позикова політика може дати підприємству несподіваний більшість керівників держави і бухгалтерів «ефект фінансового важеля», яка полягає у цьому, що дозволяє додаткове прирощення до рентабельності власні кошти, одержуване завдяки використанню кредиту, попри платність последнего.

Это отже, що це підприємство, що використовує лише кошти обмежує їх рентабельності приблизно 23 економічної рентабельності. Підприємство ж що використовує кредит, збільшує або зменшує рентабельність власні кошти залежно від співвідношення власних і позикових засобів у пасиві і зажадав від величини відсоткової ставки. Але слід пам’ятати, що це ефект виникає через розбіжності між економічної рентабельністю і ціною позикових коштів, але це отже, що це підприємство має напрацювати таку рентабельність, що принаймні вистачило для сплати відсотків за кредит.

Первая складова ефекту фінансового важеля: це званий «диференціал» — відмінність між економічної рентабельністю активів і середній розрахункової ставкою відсотки за запозиченим засобам. На жаль від диференціала віднімається ставка оподаткування прибутків і диференціал становить приблизно 23 (економічної рентабильности-средняя розрахункова ставка процента) Вторая складова — плече фінансового важеля, що характеризує силу впливу фінансового важеля і представляє з себе співвідношення між позиковими засобами (ЗС) і власними засобами (СС).

Таким чином ЕФЕКТ ФІНАНСОВОГО ВАЖЕЛЯ =.