Інвестиційні фонди

Инвестиционные фонды.

История інвестиційних фондів налічує понад 150 років. У 1922 року король Голландії Вільям I створив перший, що тепер прийнято називати, інвестиційний траст. Траст був у Брюсселі та Бельгії й дозволив здійснювати інвестиції через позики іноземним державам. Однією з найстаріших фондів є Іноземний і колоніальний інвестиційний траст («The Foreign & Colonial Investment Trest»), організований у Лондоні 1868 року і існуючий досі пор.

В час діяльність інвестиційного фонду регулюється законодавством, що ще, наприклад, і в Америці на початку 40-х, після хвилі банкрутств ІФ у роки депресії. Держава прагне створити акціонерам ІФ максимум гарантій, діяльність ІФ жорстко регулюється. Основні заборони: здійснювати інші види інвестицій, крім вкладення цінні папери, залучати позикові кошти, видавати будь-якими гарантії, інвестувати понад п’ять% своїх активів в цінних паперів одного емітента, випускати боргові зобов’язання, мати у активах акції інших ИФ.

В час ИФ-ом визнається будь-яке юридична особа, яку здійснює діяльність, пов’язану із коштів з допомогою емісії власних цінних паперів, і навіть інвестуванням власні кошти в цінних паперів, виробляє операції із цінними паперами і володіє цінними паперами, вартість яких складає 30 й більше відсотків загальної вартості його активов.

ИФ можна класифікувати відповідно до їх фінансовими, правовими і управлінськими формами.

Существуют дві основні юридичні форми: корпорація і траст.

Корпорация буває 2-х видів: або ІФ є єдину корпорацію зі своїми апаратом управління, або управляюча компанія є зовнішньої стосовно фонду.

В першому випадку засновники і управляючий — учасники фонду. Початковий статутний фонд такий корпорації утворюють кошти засновників, потім засновники оголошують про своє фонді і запрошують інших акціонерів. Авторитет такого фонду тримається на авторитеті членів Ради директоров.

Во другий випадок формується (наймається) спеціальна компанія керувати фондом (інвестиційним портфелем фонду) — управляюча компания.

Траст — особлива форма ІФ би в економічному сенсі не має значення між трастом і другим варіантом корпорації. Траст (анг. довіру) виник у Шотландії початку уже минулого століття. Траст — цілковите розмежування прав управління і власність, особливо цей прийом поширений у англо-саксонському законодавстві. Траст значно суворіше регулюється законодавством ніж акціонерна форма. Наприклад, відповідальність за посадові вчинки службовців корпорацій більш обмежена, ніж відповідальність службовців торгової керуючої компании.

Организуется траст приблизно на таку схему: організатор (засновник) трасту підключає до генеральному угоді інших учасників. Збирається певний обсяг коштів, та був полягає договір з управляючою компанією. Учасники трасту вільні у виборі управляючої компанії. Серед вимог, які пред’являє управляючої компанії, не останнє його місце займає здатність управляючого нести фінансову відповідальність. Кожна заявка на установа трасту мають схвалити спеціальної державна комісія, регулюючої ринок цінних паперів.

В США частіше зустрічається трастова (англо-саксонська) модель ІФ. У в континентальній Європі і Банк Японії корпоративна (континентальна) модель. У Великобританії існують на равных.

Существует й інша поширена класифікація ІФ: на компанії, випускають сертифікати з акцій становить, інвестиційні трасти та управляючі фонды.

Ценные папери перших є необеспеченное зобов’язання платити або встановлену суму певний строк (якщо внести все зумовлені внески), або выкупную вартість при викуп компанією акцій у власника до терміну сплати із них дивидендов.

Фонды такого типу виступають боржника своїх клієнтів — і несуть основний ризик інвестицій капіталів в фінансові активи. Близько половини всіх активів представлено акціями і облігаціями, і навіть короткостроковими цінними бумагами.

Инвестиционный траст організований формі довірчого фонду (у Великій Британії іменуються паевыми довірчими фондами). Інвестиційний траст випускає паї - відсоткові папери. Різновид інвестиційних трастів, досить рідкісне в наші дні, — фіксовані довірчі фонди. Ці фонди приваблюють вартість певний час портфель цінних паперів формується під час створення фонду, структура цього портфеля змінюється лише у певних вкладниками випадках (наприклад, падіння курсової вартості акцій нижче певної величины).

При підготовці цієї роботи було використані матеріали із сайту internet.