Иностранное інвестування в РФ

смотреть на реферати схожі на «Іноземне інвестування до «.

Після Петра I Росія приваблювала інвестиції у розвиток своєї економіки. Петро «вкладав капітал «- платив чималі кошти іноземним офіцерам і інженерам, що їх приймав на російську державну службу. Катерина ІІ тисячами запрошувала з Росією іноземних колоністів, особливо німців, надаючи їм у довгострокову оренду орні землі на Поволжі, звідки і пішли потім «радянські німці «. Іноземні інвестиції потрібні були Росії. То що таке «інвестиції»? Поняття «інвестиції», «іноземні інвестиції» можна визначити по-різному. Саме слово «інвестиції» англійського походження (investments) і означає «капіталовкладення». З економічного погляду є безліч її визначень, але, на мою думку, найточніше і популярне визначення ми бачимо у П. Самуельсона — «Інвестування — відмови від використання доходів поточний споживання на користь капіталоутворення і очікуваного розширення споживання будущем"[1]. Що ж до визначення, який закладений у чинне законодавство, то під інвестиціями воно розуміє «кошти, банківські вклади, паї, акції, цінних паперів, технології, машини, устаткування, ліцензії, патенти, зокрема на товарні знаки, кредити, і навіть майнові і немайнові права, включаючи інтелектуальну собственность"[2], тобто її відбиває лише можливі напрями інвестицій не дає уявлення про їхнє економічному содержании.

Сьогодні російська економіка переживає найглибша криза, що позначається в усіх галузях життя й у першу чергу, на соціальної сфері, що у своє чергу викликає соціальну напруженість у суспільстві. Уряд щосили намагається подолати цю кризу, проте досить безуспішно. Дефіцит бюджету Демшевського не дозволяє уряду справитися з кризою самотужки, тому вона змушене приваблювати і інші засоби, окрім бюджету. Допомогти державі подоланні економічної кризи покликані інвестиції (Інвестиційні ж потреби достатньо високі і оцінюються сумами до 20 млрд. дол. в год. 3]).

Про інвестиціях сказано вже чимало: російські політики які вже схиляють це слово на всі заставки, розуміючи, що інвестицій російському виробництву не вижити, проте донедавна нашій країні політична ситуація складалася не дуже добре, політична нестабільність стримувала потоки інвестицій, готових ринути нового, а отже прибутковий, ринок. Ніхто як хотів вкладати гроші у країні, яка кілька місяців може знову стати комуністичної, отже гроші, спрямовані на виробництво, просто пропадуть. Так за підсумками опитування в 1996 р. відповідно до класифікації ризикованості нових ринків, розробленої англійської компанією «Мечент Інтернешнл груп» Російська Федерація посідає перше місце світі з рівню турбують для інвесторів і четверте місце за рівнем бюрократизму і рівень корупції (після Індонезії, Китаю, Пакистана)[4]. З огляду на серйозне технологічне відставання російської економіки за більшістю позицій, Росії необхідний іноземний капітал, який міг би принести нові (для Росії) технологій і сучасні методи управління, і навіть розвитку вітчизняних інвестицій. З іншого боку, залучення іноземного капіталу матеріальне виробництво значно вигідніша отримання кредитів для закупівель необхідних товарів, які лише множать загальний державний долг.

Досвід дуже багатьох країн показує, що інвестиційний бум в економіці починається з приходу іноземного капіталу. Створення власних передових технологій у деяких країнах починався вже з освоєння технологій, принесених іноземним капиталом.

Проблема інвестицій у нашій країні настільки актуальна, що розмови про них вщухають. Проблема актуальна, передусім, тим, що у інвестиціях у Росії можна нажити величезні статки, але водночас страх загубити вкладені кошти зупиняє інвесторів. І все-таки, в зараз у Росії перспективи для інвесторів занадто багатообіцяючі, щоб ними нехтувати. У сумарному ВВП усіх «нових ринків частка Росії понад 25%. І цей природний середній клас ринок, де є своє космічна програма, інфраструктура, і реальні змогу її реалізації. Відсутність нині ринкової конкуренції із боку національних підприємців, дешева робоча сила, ємний ринок дешевого сировини й всепоглинаючий ринок споживання, і, найголовніше, високий відсоток прибутку, в багато разів перевищує середню прибуток у країнах із зрілої ринковою економікою. По найскромнішим розрахунках, в Росії найбільше природних ресурсів (10,2 трлн. дол.), ніж в Бразилії (3,3 трлн. дол.), Південної Африки (1,1 трлн.), Китаю (0,6 трлн.) й Індії (0,4трлн.), разом взятых[5]. Російський ринок — одне із найбільш привабливих для іноземних інвесторів, проте, він ще й одне із найбільш непередбачуваних, й іноземні інвестори мечуться з боку убік, намагаючись не втратити свій шматок російського ринку України і, до того ж час, втрачена свої гроші. У цьому закордонні інвестори орієнтуються, передусім, на інвестиційний клімат Росії, що визначається незалежні експерти і є для вказівки на ефективність капіталовкладень у тій чи іншій стране.

Проте державна інвестиційна політика тепер спрямована саме те що, щоб забезпечити інвесторів усіма необхідними умовами до роботи російському ринку, і тому перспективі ми можемо прогнозувати зміну економічної ситуації у російській економіці цю справу. Так активізації іноземних інвестицій у російську економіку сприяв указ президента РФ від 25 січня 1995 р. № 73 «Про додаткові заходи із залученню іноземних інвестицій у галузі матеріального виробництва Російської Федерации». 6] Також діють організації, займаються питаннями сприяння інвестиціям на що: Госинкор, Російська фінансова корпорація, Росзарубіжцентр і др. 7].

Величезне значення для Росії мають як іноземні, а й внутрішньоросійські інвестиції, адже безліч людей під час становлення ринкової економіки «збили» собі величезні багатства, які у даний момент лежать у європейських і американських банках, інакше кажучи йдуть на інвестицій у інших країнах. Російські потенційні інвестори які вже не довіряють уряду, недовіра зумовлено, передусім, сформованим стереотипом ставлення до влади в росіян — «уряд працює лише з себе». Держава щосили намагається повернути ці гроші з-за кордону російську економіку, що дозволить суттєвий поштовх розвитку російського виробництва. За даними правоохоронних органів із Росії було вивезено, починаючи з 1991 року, близько 150 млрд. дол. і важко уявити щоб ці гроші виявили б себе у російської экономике.

Звісно, таке становище зумовлено несприятливим інвестиційним кліматом країни, як вітчизняних, так іноземних капіталовкладень. Його поліпшенню не сприяло, як передбачалося, підвищення рівня відкритості економіки з допомогою лібералізації зовнішньоекономічної діяльності. Не змогла виправити й поліпшити становище і у сфері залучення іноземних інвестицій. За кілька років реформ, не вдалося розробити і впровадити в практику ефективний, стабільно діючий механізм, стимулюючий приплив іноземного капіталу на що России.

Відсутність стабільного законодавства, враховує сучасні російські соціально-економічні реалії, недоступна розуміння з погляду цивілізованого бізнесу систему оподаткування, неконвертованість рубля, нестабільність рублевого простору, неясність у визначенні прав власності, відсутність реальних пільг і для іноземного капіталу, кримінальна обстановка разом із корумпованим державним апаратом — ось що відлякує іноземних інвесторів від ринку Росії. Але це ж перешкоджає активізації роботи і вітчизняних інвесторів, які б досить вагомо і ефективно працювати у раціональної економіці, а чи не бігти до інших держав у пошуках рентабельного застосування, чи обмінювати вартість іноземну валюту.

Приміром, російським керівникам знову і знову нагадують: якщо податки високі, інвестори швидко йдуть із країни. На переговорах Лондоні представнику нашого Мінфіну прямо заявили: ми проти здобуття права ви змінювали фіскальне оподаткування. Але, будь ласка, робіть це близько початку фінансового року, а чи не у середині його. Інакше «летять «все складені бюджети, виробничі плани. Доходить абсурдно: нерідко закордонним вкладникам капіталу російський ПЕК вигідніше залишати нафту надрах, ніж викачувати, — настільки важким виявляється податкове бремя.

Але як ставляться до інвестицій прості росіяни? Чи росіянам іноземні инвестиции?

Із двох протилежних тверджень, запропонованих респондентам в недавньому опитуванні, більшість погодився з таким: «Для захисту російської економіки слід обмежити приплив західного капіталу Росію» (44%). Помітно менше за тих, на думку яких «Вкладення з Росією західного капіталу сприяє підйому російської економіки» (36%). Респондентів також запитували: «Як ви сприйняли тому, щоб американці стали вкладати свій капітал у розвиток тій місцевості (області, краю, республіки), де ви живете?». Той самий питання цікавився і 3 роки тому. Порівняємо одержані дані (в % від кількості опитаних): Июнь-95: Добре — 43, Погано — 32, Байдуже — 25. Травень — 98: Добре — 43, Погано — 40, Байдуже — 17.

Привертає увагу те що, частка байдужих до можливості отримання іноземних інвестицій у попередні 3 роки помітно скоротилася, а визначилися із цього питання поповнили групу противників вкладення іноземних капіталів на що Росії. [8].

Ця курсова робота створена момент інвестиційного кризи у Росії, в останній момент, коли іноземні інвестиції скорочуються з кожним місяцем, я — не випадково навів виноску опитування проведені нещодавно у Росії, ідея розширення іноземних інвестицій стає менш популярною російському суспільстві, тоді як найактуальніша і складне завдання російської экономики.

Оскільки цю тему досить велика з вивчення, і змусив написати все (історія, структура, динаміка, методи регулювання, проблеми, рішення і т.д.) про інвестиції межах курсової неможливо, дадуть самі основні останні цифри і факти нині, і навіть найбільш головні й актуальні глави. Так було в перший пункт моєї курсової роботи розглянуті основні форми і цілі іноінвестицій до, їх структура. У про другий пункт показано динаміка інвестицій, сучасний стан та їх перспективи. Спільні підприємства, як одні з найпоширеніших форм інвестування на російську економіку на наші дні буде розглянуті в третьому пункті роботи. Четвертий пункт включає найголовніші проблеми іноземних інвесторів за 1998 р. Останній пункт наведено шляху й заходи із залучення инвестиций.

Хотів би ще помітити, що свідомо докладно не розглянув міжнародні кредити і приймати допомогу, оскільки саме прямі і портфельні інвестиції показують реального стану інвестицій у кожній країні, у те час як міжнародні кредити і військову допомогу сильно залежить від політичних установок. Так останній кредит МВФ, який, хоч як дивно, досить легко дістався нам, мав якусь залежність від косовської ситуації (18% загального фонду МВФ належить США, а «Великий сімці» — 44,8%).

Діяльність наводиться фактичний матеріал за даними російських коштів масової інформації, використано багато новітніх російських і закордонних матеріалів із ресурсів Інтернету, і навіть спробували аналізу основі цієї статті. Також широко використана література російських і іноземних авторів з цієї теме.

1. ФОРМИ ТА ЦІЛІ ІНОЗЕМНОГО ІНВЕСТУВАННЯ У РОССИЮ.

Розглянемо інвестування як багатосторонній процес. За визначенням інвестиціями є довгострокові вкладення капіталу різноманітних галузей господарства для одержання прибутку. Але потрібно враховувати, що здійснення інвестицій, зокрема іноземних, має бути взаємовигідним процесом, тобто давати прибуток як об'єкту, на якого останнє спрямоване, і суб'єкту (инвестору).

У світовій практиці виділяють три основні форми інвестування: 1. Прямі, чи реальні, інвестиції (приміщення капіталу промисловість, торгівлю, сферу послуг — у підприємства). 1. Портфельні, чи фінансові, інвестиції (інвестиції в іноземні акції, облігації й інші цінних паперів). 2. Середньострокові і довгострокові міжнародні кредити і позики позичкового капіталу промисловим і торговим корпораціям, банкам та інших фінансовим учреждениям.

Прямі інвестиції можуть забезпечувати инвестирующим корпораціям або повне володіння инвестируемой компанією, або дозволяють встановлювати над ній фактичний контроль. Іноді цього необхідно мати трохи більше 10% акціонерного капитала.

Основними способами залучення прямих іноземних капіталовкладень у економіку Росії є:. залучення іноземного капіталу підприємницької формі з допомогою спільних підприємств (зокрема — шляхом продажу закордонних інвесторів великих пакетів акцій російських акціонерних товариств),. реєстрація біля Росії підприємств, повністю що належать іноземному капіталу,. залучення іноземного капіталу з урахуванням концесій чи угод про поділ продукції,. створення вільних економіч-них зон (ВЕЗ), спрямоване на активне залучення іноземних інвесторів у визначені регіони страны.

На засіданні Консультативної ради з іноземних інвестицій в Росії (що проходив у Москві 15−16 березня 1998 р.) відзначалося, що це загальний обсяг іноземних інвестицій до початку 1998 р. досяг 21, 8 млрд. дол., з них 10 млрд. як прямих інвестицій. Найбільший приріст прямих інвестицій зафіксований у 1997 р. — 4 млрд. дол., 38,1% інвестицій (1993 р. — 0,8 млрд., 1994 р. — 1 млрд., 1995 р. — 2 млрд., 1996 р. — 2, 8 млрд.)[9]. У 1998 р. — 1, 5 млрд., 28,6% инвестиций[10]. Слід зазначити, що цей рівень іноземних вкладень є (враховуючи масштаби російської економіки) вкрай низьким, особливо у тлі залучення іноземних інвестицій іншими світу. Так було в останні роки щорічний приплив лише прямих іноземних капіталовкладень у економіку Таїланду сягав 2,5 млрд доларів, Мексики і Малайзії - 10 млрд доларів, Китаю — 25 млрд доларів, а економіку США — 60−65 мільярдів долларов[11].

Провідними інвесторами є розвинені економічно країни, під час першого чергу США, але протягом останніх 20 років їх у загальній сумі зарубіжних прямих інвестицій скоротилася з 55% до 44%, частка ж країн Західної Європи і сподівалися Японії зросли (за 37% до 44% і із першого% до 10%)[12].

Істотними є зміни й у напрямах прямих інвестицій: до Другої світової війни переважна більшість капіталовкладень припадала на відсталі країни, тоді як і останнім часом вкладників притягають країни з роботи вже розвиненою економічної системою. Пояснюється дане поведінка зрушеннями у галузевій структурі інвестування, яке нині переважно зосереджується в обробній промисловості, а всередині неї — в наукоємних і високотехнологічних галузях. Імпортером капіталу стає США, причому останні роки тут приплив прямих інвестицій навіть перевищує отток.

Портфельні інвестиції — основне джерело коштів на фінансування акцій, випущених підприємствами, великими корпораціями й навіть приватними банками. У післявоєнний період обсяг таких інвестицій зростає, що свідчить про зростання кількості приватних інвесторів. Посередниками навіть за зарубіжних портфельних інвестиціях у основному є інвестиційні банки (посередницькі організації над ринком цінних паперів, займаються фінансуванням довгострокових вложений).

На рух цього виду інвестицій впливає різниця у нормі відсоткові ставки, виплачуваних різноманітні цінних паперів. Так, висока норма відсоткових ставок США залучила безліч іноземних інвесторів, особливо японских.

У 70 — 80 рр. стався вибух зростання на міжнародні кредити, що призвело до утворення світової кредитно-фінансовій сфери. Міжнародний ринок позичкових капіталів зростає особливо на високі темпи: його валовий обсяг зросла з 10 млрд. доларів на 1960 року до 2395 наприкінці 80 рр. Основна частка витрат на пальне посідає міжбанківські операции.

Нині міжнародний ринок позичкових капіталів поділяється на грошовий ринок та ринок власне капіталів. 1. Грошовий ринок — ринок короткострокових кредитів (до один рік). З їхньою допомогою корпорації і банки поповнюють тимчасову брак оборотних засобів. 1. Ринок капіталів — ринок середньострокових (від 2 до 5 років) банківських кредитів і частка довгострокових (понад 10 років) позик, які видають у основному випуску та придбанні цінних бумаг.

З допомогою коштів зарубіжних портфельних інвесторів можливе вирішення наступних економічних задач:

. поповнення власного капіталу російських підприємств у цілях довгострокового розвитку шляхом розміщення акцій російських акціонерних товариств серед зарубіжних портфельних инвесторов,.

. акумулювання позикових коштів російськими, підприємствами для реалізації конкретних проектів шляхом розміщення серед портфельних інвесторів боргових цінних паперів російських эмитентов,.

. поповнення федеральних і до місцевих бюджетів суб'єктів Российской.

Федерації шляхом розміщення серед іноземних інвесторів боргових цінних паперів, емітованих відповідними органами власти,.

. ефективна реструктуризація зовнішнього боргу Російської Федерації шляхом його конвертації у державні облігації з наступним розміщенням їх серед зарубіжних инвесторов.

У 1997 р. портфельні інвестиції склали 3,3% до загальної кількості инвестиций[13], а 1998 р. — 1, 6%[14].

У цьому тлі зросли інші інвестиції (торгові кредити, кредити міжнародних організацій, кредити урядів розвинених країн під гарантії Уряди РФ та інших.) — 69,8% інвестицій, збільшилося 31-ий% від за відповідний показник минулого года.

Останніми роками міжнародному ринку використовуються нетрадиційні форми довгострокового фінансування, наприклад проектне фінансування, що полягає у наданні великих кредитів під конкретні промислові проекти підприємств. Отже, зазначена форма довгострокового кредитування зближується з прямими инвестициями.

Виробляючи інвестиції у Росії, іноземні компанії та банки можуть переслідувати такі цели:

1) Одержання високої норми прибутку під час створення виробництв з випуску продукції, яка дефіцитна у Росії, чи ціни на всі що у Росії значно вища мировых,.

2) Використання факторів виробництва, ціна що у Росії нижче світової: порівняно дешева (але кваліфікована) робоча сила, низька ціна деяких видів сырья,.

3) Використання порівняно багатих родовищ з корисними копалинами інших природних ресурсів, розробка що у Росії дешевші, ніж у інших країнах, чи доступом до що у інших країнах затруднен,.

4) Вбудовування російських підприємств у технологічні ланцюжка іноземних фінансово-промислових груп, які зазвичай досягається купівлею російських постачальників сировинних ресурсів немає і полуфабрикатов,.

5) Купівля потенційно ефективних російських підприємств (зазвичай експортно-орієнтованих) за ціною для одержання високого прибутку після обмежених інвестицій у створення збуту, проведення маркетингу та реструктуризації номенклатури виробленої продукции,.

6) Просування російський ринок своєї продукції: створення торговозбутової мережі, складальних виробництв, сервісних підприємств, впровадження своїх стандартів російському ринку. До інвестиціям подібного типу підштовхують і високі митні сборы,.

7) Використання морально застарілого чи екологічно шкідливого устаткування, яку практично неможливо змогли ефективно використати в розвинених країнах. Випуск застарілої продукції, технологія виробництва якої добре отработана,.

8) Інвестування коштів російського походження у вигляді іноземних, щоб мати більші можливості за захистом капіталу від дій властей.

Аналізуючи вищевикладене можна дійти невтішного висновку, що у тепер знизилися прямі і портфельні інвестиції (інвестиції компаній, банків та ін.), найпоширеніші інвестиції серед розвинутих країн, що свідчить про «непопулярності» інвестування на Росію серед інвесторів, і, відповідно, зросла частка інших (допомоги, державні кредити). Гадаю, що зарубіжні компанії вкладати гроші гроші у сучасну Росію, хоча цілей іноземних компаній у Росії много.

2. ДИНАМІКА І СУЧАСНЕ СТАН ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТИЦІЙ У РОССИИ.

Активна діяльність із залучення іноземних інвестицій у вітчизняну економіку почалася СРСР роки перебудови — 1987 року було прийнято перші нормативні документи з приводу створення і функціонуванні спільних підприємств російських організацій із зарубіжними партнерами, які стали початком регулювання прямих іноземних інвестицій у російську економіку. Найважливішим законодавчим актом, і з сьогодні регулюючим діяльність іноземних інвесторів у Росії, з’явився ухвалений 1991 року закон «Про іноземних інвестицій в РРФСР». Головним результатом прийняття закону надання підприємствам, з іноземними інвестиціями національного режиму, у якому на такі підприємства користуються біля країни рівними юридичними правами і рівні обов’язки з суто російськими, підприємствами (крім діяльності у деяких стратегічних галузях економіки). Процес масової приватизації у Росії у 1992;94 роках, стрімкий розвиток російського ринку цінних паперів й створення його нормативної бази вперше у вітчизняній історії створили передумови у розвиток зарубіжних портфельних інвестицій у Росії. Разом про те, попри певний прогрес у останнє час, суперечливість, неповнота й соціальна нестабільність нормативно-правової бази залишаються серед найважливіший перешкод шляху залучення іноземних інвестицій у Россию.

Статистика іноземних інвестицій у російську економіку дуже суперечлива. Міністерство економіки, Центральний Банк РФ, Держкомстат Росії і близько зарубіжні економічні інститути, провідні така статистика, дають відмінні друг від друга дані. Якщо ним користуватися даними Держкомстату, накопичений обсяг вкладень іноземного капіталу Росію до початку 1998 року близько 12 млрд доларів, із яких близько 10,7 млрд доларів довелося на прямі інвестиції і близько 1,5 млрд — на портфельні, а, по за даними Міністерства економіки, відзначалося, що «загальний обсяг іноземних інвестицій до початку 1998 р. досяг 21,8 млрд. дол., з них 10 млрд. доларів на вигляді прямих інвестицій. У цьому динаміка іноземних вкладень за літами вкрай нерівномірна — та їх середній щорічний обсяг в 1992;98 роках становила близько 2 млрд. доларів: 1993 р. — 0,8 млрд., 1994 р. — 1 млрд., 1995 р. — 2 млрд., 1996 р. — 2,8 млрд., 1997 р. — 4 млрд., 1998 р. — 1, 5 млрд. [15].

А нам необхідно виходити рівень щорічного освоєння іноземних інвестицій у розмірі 10−12 млрд. доларів принаймні. Порівняйте: іноземні інвестиції в усьому світі дорівнювали у 1995 р. 325 млрд. дол., частка Росії у них — менше 1%. 16].

Міжнародний фінансовий журнал «Евромани» періодично публікує оцінку показника ризику закордонного інвестування, що оцінюється по 100-бальной шкалою. Що цей показник, тим рівень ризику нижче, і навпаки. За даними журналу, за станом 1993 р. показник ступеня ризику капіталовкладень у російську економіку становить 18,13. Для порівняння зазначимо, що у Японії, наприклад, вона становить 99,44, США — 99, 07, мови у Франції - 96,46, Естонії - 23,35. Понад те, очевидна як низький рівень привабливості інвестиційного клімату Росії, а й стійке погіршення інвестиційного рейтингу у світовому ієрархії. Так, по даним американської групи «Бізнес ризик Інтернешнл» у списку з 132 держав, «небезпечних» для інвестування, СРСР напередодні свого розпаду в 1991 р. обіймав 58-е місце. У рейтинг-листі країн, привабливих для інвестування, журналу «Евромани» 1992 р. Росії відводилося вже 129-е місце, а 1993 р. — 149-е з 169 стран. 17] За іншими оцінками, де найвищу значення ризику відповідає 100 балів, Росія до початку 1995 р. мало 95 баллов[18].

Причиною цій ситуації є існуючий несприятливий інвестиційний клімат Росії, основними характеристиками якого являются:

высокая загальна політична нестабільність, зокрема нестабільність законодавства, різке зменшення кількості виробництва, починаючи з 1991 року, наслідком, в частковості, є різке скорочення внутрішнього попиту промислову продукцію та послуги, недосконалість нормативно-правової бази на економіки загалом й області іноземних інвестицій, зокрема, високий рівень оподаткування нафтопереробки і зовнішньоторговельних мит, фактичну відсутність єдиної державної політики у сфері залучення іноземних инвестиций, высокие темпи інфляції (Діаграма 1).

Всі ці причини призводять до того, що у рейтингах інвестиційної привабливості Росія перебувати на образливо низькому для раніше великої держави уровне.

За підсумками 1998 р. обсяг іноземних інвестицій у російському ВВП становить близько 3%. Загальний обсяг іноземних інвестицій наприкінці року становить розмірі 11,773 млрд., що від рівня 1997 року в 4,2%. 19] (оцінка іноземних экспертов).

Структура іноземних інвестицій у 1998 року зазнала змін за рахунок значної скорочення частки прямих і портфельних іноземних інвестицій. (Діаграма 2).

Прямі інвестиції скоротилися цей період 1,6 разу (що становить 3,36 млрд.), портфельні інвестиції - в 3,6 рази, й знизилися рівня в 1,91 млн. Інші інвестиції (торгові кредити, кредити, отримані від міжнародних організацій, кредити урядів іноземних держав під гарантії Уряди Російської Федерації, банківські внески, й т.д.) оцінюються 1998 року у розмірі 8,22 млрд., що від відповідного періоду 1997 року в 31%. Загальний обсяг накопичених іноземних інвестицій (зокрема всі інвестиції) на 1 січня 1999 року становить 35,338 млрд. долл[20].

Аналіз ретроспективних тенденцій залучення прямих іноземних інвестицій свідчить про постійне зниження темпи зростання і, що зі збереженням внутрішньої нестабільність у 1997 — 1998 рр. спостерігалися тенденції до зменшення масштабів інвестицій на російську економіку. Так, за підсумками 1 кварталу і одну півріччя прямі іноземні інвестиції становили, відповідно, 86% і 54% до аналогічного періоду 1997 року (Діаграма 3). У цілому нині за 1998 рік, обсяг залучених прямих іноземних інвестицій становив 63% від за аналогічний показник 1997 року [21].

Падіння світових ціни енергоносії (восени 1997 р.) призвело до різкого зменшення доходів російських нафтогазових компаній (на 1 млрд. дол. щомісяця). У умовах в очах західних інвесторами проблему або переорієнтувати свої короткострокові портфельні вклади в довгострокові інвестиції, або розпочати масову перекидання таких мобільних засобів у інших країнах. Багато пішли другим шляхом. До речі, у час урядової кризи у серпні-вересні 1998 р. іноземні вкладення російські цінних паперів також почали скорочуватися, викликавши різке загострення на фондову біржу страны.

Загалом, повідомив А. Шаповальянц, внаслідок кризи 98 р. обсяг інвестицій у основний капітал скоротився з допомогою всіх джерел фінансування на 6,7% проти 97 р., а ВВП знизився на 40%. 22].

У цілому нині, останніми роками помітно збільшилися портфельні інвестиції в економіку Росії, сьогодні у Росії облаштувалося більш 20 великих інвестиційних институтов.

Обсяг накопичених до початку цього року іноземних капіталовкладень у реальний сектор економіки (близько 14 млрд. дол.) поступається аналогічним притокам іноземного капіталу на що багатьох країн Східної Європи (Угорщина, Польща, Чехія). Приміром, відповідний показник у Польщі перевищує рівень 27 млрд. дол. У цілому нині, частка Росії виглядала як приймаючої країни у світовому експорті капіталу 1998 р. становить близько 2- 3%. 23].

Невисокими є значення іноземних інвестицій душу населення. Так 1996 року загальний обсяг іноземних інвестицій душу населення становив 44 дол. (прямих — 14,3 дол.), 1997;го — 83, 79 дол. (36,34 дол.), 1998;го — 80,47 дол. (22,97 дол.). Порівняйте: відповідний показник у Польщі житлом становить 140 дол., Естонії - 160 дол., а в Угорщини — 1300 долл. 24].

Лідером за обсягом капіталовкладень у російську економіку на 1998 р. стали Німеччина (млрд. дол.) — 2,8, США — 2,2, Великобританія — 1,6, Франція — 1,5, Кіпр — 0,9, Нідерланди — 0,9, Швейцарія — 0,4. 25] З країн-учасниць СНД найбільші карбованцеві інвестиції справили Узбекистан (47,2% загального обсягу інвестицій країн-учасниць СНД), Казахстан (28,9%) і Україна (15,4%). 26].

Західні банки визначили перелік привлекаткльных російських корпорацій на 1998 р., до цінних паперів яких закордонні інвестори цікавляться насамперед. Крім акцій компаній ВАТ «Газпром» і «ЛУКойл» інвестори виявляють зацікавлення цінних паперів компаній РАТ «ЄЕС Росії», «Мосенерго», «Ростелеком», «Сургутнафтогазу», «Іркутськенерго» і ВАТ «Аерофлот — Міжнародні лінії России».

Прямі ж іноземні інвестиції переважно направлялися в торгівлю і громадське харчування, харчову, і навіть паливну промышленность.

Загалом, найпривабливіші галузі Росії з обсягу які поступили іноземних валютних інвестицій у 1998 р. наведені у таблиці 1[27].

Регіональна структура іноземних інвестицій характеризується збереженням раніше сформованих тенденцій. Більше 60% іноземних інвестицій у 1998 р. надійшов у Центральний економічний район (таблиця 2), їх 57,4% - у Москві, переважно у вигляді на міжнародні кредити. Решта іноземних інвестицій розподіляється між сировинними регіонами, великими машинобудівними осередками та прикордонними районами, де інвестиційний клімат сприятливий (таблиця 3).

Під час телемосту з Гарвардом (США), де проходив американсько-російський інвестиційний симпозіум «Фінансові і інвестиційні ринки Російської Федерації» мер Москви, Юрій Лужков заявив, що Москва претендує на отримання вищого кредитного рейтингу, ніж Російської Федерації в целом.

Столичний мер висловив незгоду про те, що рейтинг регіону неспроможна перевищувати рейтинг країни. Разом про те Ю. Лужков із задоволенням зазначив, що агентство «Moody «p.s «присвоїло Москві найвищий російських регіонів рейтинг.

Мер пояснює це тим, що наступного день оголошення урядом Сергія Кирієнка мораторію на виплати за зовнішнім боргом Москва заявили про готовності виконувати свої зобов’язання перед партнерами. За словами Ю. Лужкова, протягом усього минулого з 17 серпня часу московське уряд платить за своїми долгам.

Ю. Лужков підкреслив, що з найважливіших завдань влади Москви вважають стабілізацію банківської системи міста. На думку Ю. Лужкова, цього можна домогтися завдяки заходам за Центральний банк й уряду, створенням великих банківських конгломератів, і навіть шляхом «м'яких, і демократичних «заходів зі скорочення числа кредитно-фінансових учреждений.

Відповідаючи питанням однієї з учасників симпозіуму від Санкт-Петербурга, мер повідомив, що Москва готова укласти угоди з північної столицею про поширенні гарантій уряду Москви й надійних банків на інвестиції, направлені на Санкт-Петербург. «Але ми, як бізнесмени, будемо брати свої відсотки » .

Ю. Лужков зазначив також, що 1999 р. стане роком «потужного старту «в розвитку системи іпотечного кредитування будівництва житла, і подякував експертів Гарвардського університету, які надали московському уряду допомога у підготовці програми іпотечного кредитования. 28].

Як можна побачити Москва є і на 1999 р. головним центром іноземних фінансових поступлений.

Вже у лютому 1999 р. активізувалося співробітництво західних інвесторів з промисловими об'єднаннями Росії. Так, міжнародних компаній «Licent Tecknologies» створює СП з компанією «Связьстрой» по виробництву у Воронежі оптико-волоконного кабелю (вартість проекту — 30 млн долл.).

«ABN Amro-bank» (Нідерланди) візьме участь у фінансування проекту ВАТ «Газпром» з будівництва газопроводу «Блакитний потік» дном Чорного моря, що роблять спільно з компанією «Eni» (Італія). Він полягає в довгостроковому контракті на поставки російського газу Туреччину. Вартість споруди 400-километрового газопроводу — близько двох млрд. дол. Ще 2 млрд. буде витрачено для будівництва промислової та транспортної інфраструктури російському і турецькому берегах.

Компанія «Konoko «(США) бере участь у спільному російсько-американському підприємстві «Полярне сяйво «на Ардалине.

Президент компанії «Maraton Оіл «У. Бегини повідомив, влітку 1999 р. компанія завершить будівництво плаваючого нафтового резервуара для проекту «Сахалин-2 », готується також інвестиційний пакет в 348 млн. дол. для цього проекту міжнародними фінансовими организациями.

Фармацевтична компанія «KRKA «(Словенія) розпочала реалізацію проекту зі створення Истринском районі Московській області підприємства з виробництву полівітамінних комплексів, серцево-судинних препаратів і антибіотиків на 30 -50 млн. дол. в год.

Проект буде реалізований у два етапу: першою — виробництво напівпродукту і упаковки готових таблетованих і рідких препаратів, на другому — виробництво готових лікарських форм з субстанцій «KRKA » .

На російському фармацевтичному ринку компанія працює із 1964 р.: нею зареєстроване Росії близько 200 лікарських форм.

Концерн «Basf «(ФРН) має наміру укласти угоди з ВАТ «Газпром «на розвідку нафтогазових родовищ та збільшити видобуток газу через свою дочірню фірму «Wintershall ». Її прес-аташе М. Фогель повідомив, що «Basf «має намір «різко активізувати й розширити діяльність у Росії своїй дочірній фірми » .

Дирекція мережі ресторанів «швидкого обслуговування «» Масdonalds «повідомила про збільшення кількості своїх кафе у Росії 3 разу, навіщо знадобиться інвестувати 100 млн. дол. Корпорація «Nestle «також планує інвестувати 30 млн. дол. розширення своєї діяльність у России.

Взагалі один із найбільш поширених форм інвестування на російську економіку — створення виробничих спільних підприємств (СП) (докладно у розділі 3).

Що ж до інвестицій у 1999 р., Росія розраховує у найближчі 2- 3 року забезпечити щорічний приплив прямих іноземних інвестицій лише на рівні 10−12 млрд. дол. Тоді їх у загальному обсязі інвестицій виросте з 4 до 8−10%. Такі розрахунки грунтуються на оцінках вартості вже підписаних контрактів (27 млрд. дол.) і угод, які готуються до підписання (25 млрд долл.)[29].

М. Мобіус, очолює групу інвестиційних фондів «Templton asset management» (під управлінням групи перебуває близько 14 млрд. дол.), вважає, що у 1999 р. Росія досягне найкращих показників із усіх та розвитку ринків. На його думку, у Росії необхідно домогтися використання коштів вкладників, захистивши повною мірою їхніх прав, що їй досить власні кошти для успішного економічного развития. 30].

Пітер Чэроу, виконавчого директора Американської торговельної палати в Росії, впевнений, що потік іноземних інвестицій у Росію наростатиме принаймні створення тут сприятливих умов і тенденції зниження риска. 31].

Як можна побачити, прогнози надто оптимістичними, попри цю ситуацію. З цього приводу мені хотілося б привести інший, більш приземлений прогноз, підготовлений нашими експертами (таблиця 4). У 1999 р. приплив капіталу державний сектор становитиме 10,2 млрд. дол. (6,7 млрд. — песимістичний сценарій), а відтік становитиме — 18,25 млрд долл. 32].

Гадаю, що остання прогноз більше відповідає дійсності, тим більше що політична ситуація стає дедалі складніша, змінюються Уряди, спроба імпічменту Президента, що свідчить про внутрішніх розбіжностей у верхніх ешелонах влади, «правил гри» стають все грязней у зв’язку з найближчими виборами, а про економічну ситуації, ситуації з оподаткування і т.д.

СПІЛЬНІ ПІДПРИЄМСТВА ТА МЕТОДИ, ЗАСТОСОВУВАНІ ІНОЗЕМНИМИ КОМПАНІЯМИ ПРИ.

ІНВЕСТУВАННІ СРЕДСТВ.

На початок жовтня 1998 р. кількість зареєстрованих біля Росії спільних із іноземним капіталом підприємств становило 2,07 тыс. 33] Велика частина їх припадала на сферу матеріального виробництва (54%), торгівлю і громадське харчування (20%). 34].

Пряме інвестування до російських підприємства, зазвичай, найбільш ефективно у межах програми з їх корінний реконструкції. Виконання такий програми вимагає великих витрат. Інвестування для реалізації приватних проектів або заради рішення або окремих проблем можуть призвести до того що, що підуть на «латання дірок». Тому, за реалізації таких проектів є сенс інвестувати над саме підприємство, а спеціально створену біля нього структуру.

Більшість російських промислових підприємств мають збаламучену фінансове ситуацію і застарілу структуру. Іноземні інвестори не звикли працювати з цими підприємствами, наприклад, нестійкість фінансового стану Демшевського не дозволяє застосовувати багато фінансові інструменти, із якими працюють іноземні фірми. Російським підприємствам, на свій чергу, часто вже не вигідно мати імідж фінансово заможних, т.к. це дозволяє не сплачувати до бюджет і реально отримувати державну підтримку. Інвестування в російське підприємство передбачає встановлення (у тому чи іншою мірою) контролю за ним, т.к. інакше великий ризик неповернення коштів. Проте може бути не прийнято в керівництва підприємства міста і часто призводить до конфліктів. З іншого боку, володіння акціями підприємства (навіть контрольний пакет) у російських умовах далеко ще не завжди означає автоматичну можливість контролю над діями його керівництва. Цих проблем можна запобігти, створивши СП.

Прикладом невдалих інвестицій у підприємство, не поставлене повністю під контроль, може бути проект петербурзького пивзаводу «Відень» і бельгійської фірми De Konink. Бельгійська фірма встановила устаткування на велику суму для випуску високоякісного пива. Але потім завод відмовився співпрацювати, не повернув обладнання та став би використовувати фірмові наліпки, завезені бельгійцями, у своїй продукції. Згодом при приватизації завод закупили інший фірмою, яка поставили під контроль і звільнила руководство[35].

Спільне підприємство дозволяє «відгородити» окремим юридичним обличчям виконання будь-якого проекту (наприклад, модернізація частини устаткування чи промисловість нових видів продукції) проблеми основного виробництва. Якщо російський підприємство перебуває у дуже поганому становищі, то спільне підприємство і то, можливо виділено найбільш життєздатна частина виробництва, яка згодом розвивається з допомогою іноземних інвестицій. З іншого боку, спільне підприємство і дозволяє керівництву російської сторони не було за збереження своїх місць у рамках старої структури та одночасно впровадитися в «нову экономику».

Вирішити таким чином проблеми «Амурстали» (єдиний виробник стали Далекому Сході, що у важкому кризу) мала намір австралійська фірма «Азія пасифік холдинг», яка створити спільне предприятие[36]. Збори акціонерів заводу прийняло рішення передати СП чверть заводських мощностей[37], що має забезпечити розвиток найефективнішою частини завода.

Один із причин створення багатьох СП — прагнення іноземної боку працювати з фінансово стійкою структурою, під час роботи з якою можна застосовувати сучасні фінансові інструменти, і методи ведення бізнесу, дозволяють знизити потреба у оборотних коштах і мінімізувати поточні витрати, такі як лізинг, банківські гарантії, вексельне звернення української й т.д. Досягнення цього може бути створені СП, яке невіддільне основної структури: йому передається (чи можна здавати у оренду) приміщення й устаткування, або СП оформляється як спільного використання сучасної технології, переданої іноземної стороною, чи нового устаткування. Отже, створюється зв’язка «респектабельне СП» — «відчуває труднощі завод», з допомогою якої підприємство може працюватиме, як в специфічних умовах російського ринку (у якому діє основна виробнича структура), і виходити на іноземний ринок та створювати звичні іноземних партнерів умови роботи (над цим працює СП).

Наприклад, заводі «Енергомаш», основна продукція якого — газові турбіни, склалося СП що з General Electric, яке почало випускати газові турбіни, використовуючи потужності завода[38].

З метою мінімізувати податкові і митні виплати (і навіть зменшити незручності російського фінансового обслуговування і потребу оборотних коштах) багато іноземні компанії прагнуть зробити, щоб дочірнє російське підприємство чи СП увійшло фінансову систему материнської іноземній компанії. Зокрема, використовуються угоди з російськими банками про погашення векселів, як материнської компанії, і дочірньою, гарантії іноземних банків за поставок продукції (які російське підприємство неспроможна отримати самостійно), гарантії материнської компанії, видані російському партнеру для одержання фінансових ресурсів у російських банках. Мінімізація оборотних засобів здійснюється і завдяки широко він бартера.

Як приклад можна назвати співробітництво концерну Siemens і петербурзького «Заводу систем програмного управління». У межах спільно здійснюваного проекту Siemens поставляє на цей завод устаткування. Кошти під поставку виділяє партнер концерну Bayerische Landesbank. Під гарантії німецького банку Інкомбанк відкриває кредитну лінію заводу. Кошти від втілення проекту надходити на валютний рахунок заводи на Інкомбанку, який у часи чергу перебуватиме на коррсчете Інкомбанку в Bayerische Landesbank. Ці кошти служити гарантією повернення кредиту. З іншого боку, виконання зобов’язань банками друг перед іншому страхується німецькою страховою компанией[39].

Для цих цілей деякі іноземні фінансово-промислові групи, активні, працьовиті у Росії, впроваджуються у фінансову систему.

Багато іноземні компанії до роботи російському ринку створюють дочірні структури. Це дозволяє компанії не мати безпосередньо справу з «своєрідним» російським ринком, і будувати відносини з дочірньою фірмою на звичної для західного бізнесу основі. Дочірня фірма, у якій зазвичай працюють російські співробітники під медичним наглядом іноземного управляючого, підготовляє інвестиційні нові проекти та, наскільки можна, очищає їхню відмінність від «російської специфіки», тобто. робить необхідні погодження з осередками влади, домовляється із зацікавленими сторонами (наприклад, можлива придбання акцій підприємства узгоджується з його керівництвом) тощо. Через війну складається бізнес-план по західному стандарту (де, наскільки можна, усунуті специфічні російські ризики), з урахуванням якого материнська компанія приймають рішення. Дочірня фірма може також приймати він зобов’язання перед російськими партнерами, захищаючи материнську компанію певних рисков.

Іноземна компанія замість створення дочірньою структури може використовувати російського агента, хто вміє працювати за західними технологіям. Особливо це відбувається за роботи російських фондових рынках.

Іноземні можуть видавати кошти російським фірмам, а й владі. Оскільки місцеві адміністрації звичайно мають достатніми валютними коштів повернення кредиту, такі угоди можуть полягати на бартерних засадах. Наприклад, адміністрації у Кемерівській області уклала з італійської фірмою Fata договір про поставки устаткування АПК регіону вартістю $ 202 млн. Кредит погашатиметься в результаті експорту вугілля й інший продукції, угоду про реалізацію якої підписано з іншого італійської фирмой[40].

У цілому нині, аналізуючи вищевикладене можна сказати, що методи, застосовувані іноземними інвесторами при вкладення коштів, визначаються тим, що іноземна капітал прагне: 1. контролювати використання вкладених коштів (контролювати структури, у яких було вкладено гроші) й за можливості, застрахувати їхнього капіталу від ймовірних недружніх дій з боку російської партнера, 2. наскільки можна, забезпечити незалежність виконуваного проекту економічного становища російського предприятия-партнера, 3. перевести відносини з структурою, керуючої вкладеними грошима, на західних стандартів, 4. мінімізувати незручності російської фінансової та податкової системи, митних бар'єрів (у цій галузі іноземні компанії використовують тих самих методів, як і российские).

4. ОСНОВНІ ПЕРЕШКОДИ ПЕРЕД ІНОЗЕМНИМИ ІНВЕСТОРАМИ НА СЬОГОДНІШНЄ ВРЕМЯ.

Головною проблемою до 1998 р. для іноземних підприємців у Росії з’явилися податки. Як сказав, Пітер Чэроу, виконавчого директора Американської торговельної палати у Росії, — «Податкова система набагато важливіше їм, ніж те, залишаються чи йдуть із уряду Козыревы чи Чубайсы"[41].

Робота зі створення податкової системи у Росії почався тільки 1992 року і розпочалося фактично від початку, тому що за старої системи у ній просто був потреби. Цей процес відбувається неминуче супроводжувався деякою хаотичністю: то приймався закон, то видавався президентський декрет або постанова уряду, то розсилалася інструкція чи разъяснительное лист. У результаті органічна і раціональна система відсутня, податковий пакет суперечливий і постійно зростає і непередбачено змінюється. Компанія, навіть якщо вона хоче сплачувати податки, який завжди знає, як саме треба платити. Понад те, самі податкові інспектора які завжди здатні дати точні роз’яснення. Так, податки у Росії дуже високі, головне — вони незрозумілі і непередбачувані. Із такими грошима податками дуже важко планувати бізнес. Скажімо, ви бачите, що якийсь продукт вигідніше виробляти на місці, а чи не імпортувати. Ви вкладаєте 50 чи 100 мільйонів доларів у будівництво заводу, та за двох років ситуація із підвищеними податками змінюється настільки, що ні яке започаткували ще виробництво вже утрачає будь-який сенс. Хіба йти на масштабні довгострокові інвестиції, коли можна поручитися за стабільність податків на найближчі двох років, а про 10−20-и годах?

Інвестори вважають, що, доки склалася ефективну систему прозорих та стабільних податків, треба широко використовувати, як вони називають, принцип «дідусевої застереження», що гарантує інвестору податкову стабільність на заздалегідь обумовлений термін. До речі, з цього приводу був спеціальний указ Президента Єльцина №.1066 від вересня 1993 года[42]: в нього було сказано, що протягом п’яти інвестори захищатимуться від несприятливих змін у податковій сфері - по крайнього заходу, такі, у яких діяли у Росії на даний момент прийняття указу. Податкові служби повністю проігнорували цей указ. З того часу з’явилися десятки несприятливих податків (найпоказовіший приклад — податку перевищення фонду зарплати), які благополучно застосовуються всім іноземним компаніям. Поки формується законодавчу базу, поки російська економіка прилучається до ринків, інвестори, готові ризикувати великими грошима, повинні прагнути бути якось захищені все перехідний час, чиї час проведення визначить уряд. Цілком підхожим інструментом для цього є «дідусева обмовка», що створює для інвесторів більш комфортну обстановку.

З податками міцно пов’язана проблема бухгалтерії. Російська бухгалтерія будь-коли обсчитывала прибуток, лише оборот. Тому, скажімо, нинішній російський податку з прибутку (35 відсотків) неможливо збігається з що у світі, що у прибуток включається багато хто операційні, виробничі издержки.

Наприклад, компанія неспроможна тут вивести ринок із оподаткування Витрати рекламу, на професійне навчання й підготовку кадрів для компанії, на поїздки своїх комівояжерів за російськими регіонам. Вона неспроможна виключити плату за кредит, і його взяла, щоб побудувати у Росії фабрику.

З іншого боку, якщо побудував фабричне будинок, то російським стандартам, його амортизації перевищує років — тобто будинок окупиться через ці сто років. У і у Великобританії термін амортизації будинку — приблизно 25 років. У багатьох країн устаткування амортизується не за п’ять років, а Росії - за 25! Звісно, через чверть століття устаткування фізично ще довго можуть зберегтися — але, як далеко піде до доти технологія? У 1994 року загальна виручка одній американській компанії - виробника споживчих товарів — становила Росії 175 млн. доларів. Виставлений їй загальний податковий рахунок досяг 115 млн. доларів! Слід сказати зараз продає за Росії товари, які ввозить з Великобританії. У компанії поставили запитання: якщо сформулювати на заводі Росії й налагодити виробництво тих самих продуктів, чи спричинить це рентабельно? Зробили докладні розрахунки, і сталося таке: щоб зберегти нинішню норму рентабельності, доведеться, при діючих податках і бухгалтерських правилах, продавати ті ж, але вироблені у Росії товари на 26 відсотків дорожче. Хто захоче вкладати 200 млн. доларів, ставити коли завод і нести лише збитків? Хто захоче наймати російських робітників і забезпечувати замовленнями російських поставщиков?[43].

У такій обстановці неможливо вести прибутковий бізнес. Ті компанії, які повідомляють про річних продажах у Росії на 100, 200 чи 400 млн. доларів, насправді не отримують ніякого прибутку. Вони тут заради перспективи, через те, аби утвердитися над ринком, який заявить про через 10−20 лет.

Запитайте бізнесменів, які займаються промисловим обладнанням чи споживчими товарами, нафтою чи транспортом, й вони одностайно скажуть: головне, що потрібно зробити, — це змінити оподаткування і бухгалтерию.

У нинішніх російських податках відбилася не чиясь зла воля чи повна некомпетентність, а цілком об'єктивні труднощі, із якими зіштовхнулося останні роки держава. По-перше, як я говорив, усе робилося з нуля й у великий поспіху. Надзвичайно швидке розвиток ринку залишало часу сісти, спокійно поміркувати і придумати щось докладне, раціональне і внутрішньо не суперечливе. Податки вводилися відразу ж, з коліс. Другий момент — фінансування державного бюджету. У давні часи держава був єдиним імпортером перетворювало прибуток по всьому, що ввозили у країну та продавалося на ринку. Потім усі враз змінилося, зовнішня торгівля приватизувалася, держбюджет виявився без наповнення. Довелося терміново приймати круті фіскальні заходи. У дивовижній країні погані дороги — нате дорожній податок. Занадто багато платіть своїм працівникам — платіть державі за перевитрата зарплати. І далі. Це був відчайдушні заходи, але викликані справді надзвичайними обставинами. Зараз же ситуація входить у більш спокійне русло.

Інший дуже серйозною проблемою в наші дні для іноземного бізнесу у Росії залишається захист інтелектуальної власності. Можна легально купити продукцію «Микрософта» у книгарні, але можна піти в вихідного дня на ринок та придбати CD-ROM з тими програмами «Микрософта» за 60−70 рублів. І американської компанії, яка вклала у свої розробки колосальні інтелектуальні і технологічні ресурси, не отримає з цих 60−70 рублів ні копейки.

У ще випущена відеокасета з новими фільмом, а Москві вже продають кіосках кожному розі. Є й фільми, явно зняті на відеокамеру просто у кінотеатрі, тому що ви бачите голови глядачів, сидячих попереду видеопирата. Отже, та іноземний розважальний бізнес не защищен.

Один із найбільших американських комп’ютерних компаній збирається закуповувати у Росії експортувати деякі компоненти для комп’ютерів. Що ще важливіше, вона хотіла б організувати у Росії складання своїх комп’ютерів. Однак керівники компанії просто бояться передавати свої чіпи і робочі вузли для на російське предприятие. 44] Що, якщо директор з чорного" ходу винесе їх запатентовані вузли, передасть їх своєму двоюрідному братові, що має свій завод поруч, і той почне їх виготовляти і навіть продавати вдесятеро дешевле?

Вони були готові вкласти сотні мільйонів доларів і організувати виробництво на якомусь оборонному підприємстві, що зараз просто стоїть, забезпечити його роботою та прибутком. І стримує їх одне: страх втратити контролю над своїм продуктом. Беззахисність інтелектуальної власності представляє колосальну проблему як іноземцям, але й самих російських. Ми маємо блискучі вчені з унікальними розробками у багатьох областях знання. Відкриття зроблено, але, як і, не втілені у великі комерційні продукти. І тепер, уявіть, входить у вашу лабораторію якийсь іноземець і знайомиться з вашої розробкою. «Так, — ліниво говорить він про, — це цікаво. Я, мабуть, це візьму. Ось вам і п’ять тисяч доларів». Він викладає гроші, забирає ваше винахід і спокійно йде, хоча душа в нього співає: він твердо знає, що його компанія запрацює у цьому сотні миллионов.

Можна назвати ще одне не урегулированную проблему. Це сертифицирование. Російські промислові стандарти, як відомо, від міжнародних. Можливо, які й буде не гірший, але де вони просто інші. Світову організацію торгівлі вимагає, щоб усе її члени наводили своє національне стандарти у відповідність до вимог Міжнародної організації з стандартам.

Але суміщення стандартів — довгий і складного процесу. Тому іноземних компаній для вступу російський ринок обов’язково потрібно проводити сертифікацію своєї продукції. Відповідні російські лабораторії та продюсерської агенції позбулися бюджетного фінансування й повинні самі себе утримувати з допомогою плати, стягнутої з клієнтів. Іноземні компанії не заперечують і готові сплачувати. Проблеми виникають проблеми із розміром оплати. За сертифікацію з іноземців беруть приблизно тисячу разів більше, ніж із російських компаній. Наприклад, одна компанія уклала контракт на поставки устаткування для нафтовидобутку. Коли сама вона звернулася до підрозділ Держтехнагляду, там сказали: так, звісно, ми всі зробимо, але ціна — 5 відсотків від суми контракта. 45] Тобто, замість нормальної сертифікації устаткування з розумної оплатою за номенклатурою виставляється цілком необгрунтована і велетенська сума — оскільки йшлося про багатомільйонному контракте.

Якщо є велика виделка газу в оплаті сертифікаційних послуг, себто і змогу різних недостатньо легальних дій. Чиновник може вам запропонувати заплатити трохи йому, ніж багато — до каси. Це ж відбувається з реєстрацією компанії із саудівським фінансовим перевірками. Скажімо, вам телефонує податковий інспектор у відповідь: «Ми можемо знайти в вас одне порушення закону чи десять порушень. І штраф буде 0,5 відсотка чи 100 відсотків. Давайте вирішувати це разом». Російські офіційні чинники всі знають буде не гірший иностранцев.

Я назвав кількох основних нині проблем, які ускладнюють іноземцям бізнес у Росії, по опитування проведеного серед іноземних компаний[46]. Але бізнес у кожній країні світу — це заняття для слабонервових. Росія кілька років зуміла закласти фундамент ринкової економіки. Перехід виявилося надзвичайно болючим багатьом жителів Росії, і ще всі труднощі залишилися позаду. Проте ринок працює, вона вже знайшов свою інерцію, що зробить для економіки більше, ніж будь-які зусилля уряду. Від неї тепер потрібне лише одне: не заважати ринку. І наскільки можна помогать.

Що ж до іноземних інвесторів, всі вони, гадаю, з усім розумінням ставиться до труднощів ринкового зростання. Але така природа капіталу, що він прагне туди, де вище прибуток. Він чужий благодійництва та високих політичних міркувань. Тому потік іноземних інвестицій у Росію збільшуватиметься принаймні створення тут сприятливих умов та зниження риска.

5. ШЛЯХУ І ЗАХОДИ ПО ЗАЛУЧЕННЮ ІНОЗЕМНИХ ИНВЕСТИЦИЙ.

Офіційна політика наказує підтримувати закордонним інвестиціям, але практично зарубіжні фірми відчувають неймовірні труднощі, намагаючись вкласти капітал на російську економіку. Російське законодавство немає усталеної бази, комерційну діяльність наштовхується силою-силенною бюрократичних перепон, крім того, видається, що чимало російські політики просто бояться прямих іноземних інвестицій. Деякі у Росії впевнені, що зарубіжні інвестиції - це більш як «ошуканство», й іноземні незалежні компанії відверто експлуатують російську экономику.

Розглянувши з різних сторін чинники, стримуючі потік інвестицій у нашій країні, можна запропонувати кілька рішень цих наболілих проблем.

Залучення інвестицій (як іноземних, і національних) в російську економіку є життєво важливих засобом усунення інвестиційного «голоду» країни. Особливу роль активізації інвестиційної діяльності має відіграти страхування інвестицій від некомерційних ризиків. Важливим кроком у цій галузі стало приєднання Росії до Багатостороннього агентству за гарантіями інвестицій (МИТІ), здійснюючому їх страхування від політичних вимог і інших некомерційних ризиків. Важливе умова, необхідне приватних капіталовкладень (як вітчизняних, так і закордонних), — постійний і загальновідомий набір догм і керував, сформульованих в такий спосіб, щоб потенційні інвестори могли розуміти й передбачити, що це правила придадуться до діяльності. У Росії той-таки, що у стадії безперервного реформування, правової режим непостійна. Потреба країни у іноземних інвестицій становить 10 — 12 млрд. дол. на рік. У найближчій перспективі законодавчу базу функціонування іноземних інвестицій буде вдосконалена прийняттям нової редакцією закону про інвестиціях, закону про концесії і закону про вільні економічні зони. Так було в цілях активізації роботи із залучення іноземних інвестицій у економіку Росії, забезпечення проведення послідовної праці та скоординованої державної політики у цій галузі Уряд РФ прийняло постанову «Про активізації роботи із залучення іноземних інвестицій на що Російської Федерації» від 29 вересня 1994 р. Цей Закон справді позитивно вплинув на інвестиції в России.

Велику роль зіграє також законодавче визначення прав власності на грішну землю. Для полегшення доступу іноземних інвесторів до інформації про стан російському ринку інвестицій у 1995 р. був освічений Державний інформаційний центр сприяння інвестиціям, яка формує банк пропозицій російської сторони з об'єктів инвестирования. 47].

Для стабілізації економіки та активізації інвестиційного клімату потрібне прийняття низки кардинальних заходів, вкладених у формування в країні як загальних умов розвитку цивілізованих ринкових відносин, і специфічних, стосовних безпосередньо до вирішення завдання залучення инвестиций.

Серед заходів загального характеру у ролі першочергових слід назвать:

. досягнення національного порозуміння між різними осередками влади, соціальними групами, політичними партіями та ін громадськими организациями,.

. радикалізація боротьби з преступностью,.

. гальмування інфляції усіма відомих у у світовій практиці заходами крім невиплати трудящим зарплаты,.

. перегляд податкового законодавства надають у бік її спрощення і стимулювання производства,.

. мобілізація вільних коштів підприємств та населення на інвестиційні потреби шляхом значного підвищення відсоткові ставки за депозитами і вкладам,.

. запуск передбаченого законодавством механізму банкротства,.

. надання податкових пільг банкам, вітчизняним та іноземним інвесторам, що йде на довгострокові інвестиції про те, щоб надалі повністю компенсувати їм втрати від уповільненої обороту капіталу за порівнянню коїться з іншими напрямами їх деятельности,.

. формування спільного ринку республік колишнього СРСР із вільним переміщенням товарів, капіталу та ініціативною робочою силы.

Серед заходів для активізації інвестиційного клімату необхідно отметить:

. прийняття законів про концесії і вільних економіч-них зонах,.

. створення прийому іноземного капіталу, що включає широку і конкурентну мережу державних інституцій, комерційних банків та страхових компаній, які страхують іноземний капітал від політичних вимог і комерційних ризиків, і навіть информационно-посреднических центрів, котрі займаються добором і замовленням актуальних для Росії проектів, пошуком зацікавлених у їх реалізації інвесторів і оперативному оформленні угод «під ключ»,.

. створення стислі терміни Національної системи моніторингу інвестиційного клімату в России,.

. розробка і прийняття програми зміцнення курсу рубля.

Сподіватимемося, що названі вище заходи враховані урядом найближчим часом й радіти допоможуть припливу національних інтересів та іноземних инвестиций.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Підсумовуючи усе сказане вище, можна назвати, що притягнення іноземних інвестицій у російську економіку, що є однією з необхідних умов країни на економічний просвіток, вимагає значних нормотворчих і організаційних зусиль як із російських федеральних і регіональної влади, і від окремих підприємств і фінансових установ. У цілому нині це мають бути спрямовані на: поліпшення загального інвестиційного клімату Росії, стабілізацію економічної і законодавчої ситуації та створення ефективного економічного законодавства, організацію ефективного внутрішньоросійського ринку, забезпечує повноцінну зв’язок ринку цінних паперів із реальним сектором,.

Складність роботи у російських умовах змушує іноземних інвесторів вкладати кошти безпосередньо, а ще через російських посередників (переважно банки), орієнтуються російському ринку. Слабка розвиток прямих інвестицій призводить до того, що промислові підприємства не отримують необхідних інвестицій, не може передача передових технологій. Небезпечна розвиток отримала тенденція вкладення іноземних засобів у ДКО та інші державні цінних паперів, з допомогою яких фінансується госбюджет.

Важливими причинами цього є невизначеність прав власності, відсутність оперативної процедури банкрутства, збереження неефективного директорського корпуси та складність заміни старого керівництва предприятия.

Слабка розвиток іноземних інвестицій породжує низьку конкурентоспроможність російського виробництва, подальше зменшення частки російського ринку, зайнятою товарами російського производства.

Окремо слід сказати, що національні інвестиції ще більше важливі, ніж іноземні оскільки вони служать показником довіри населення уряду. Російські інвестори зацікавлені у отриманні максимального прибутку, а й у збільшенні стабільності економіки нашої країни (по крайнього заходу можна цього сподіватися), соціальній та «неразбазаривании» природних багатств России.

У цьому необхідно пам’ятати, що інтереси російського суспільства, з одного боку, і іноземних інвесторів — з іншого, безпосередньо не збігаються. Росія у відновленні, відновленні свого виробничого потенціалу, насиченні споживчого ринку високоякісними і недорогими товарами, у розвитку та структурної перебудові свого експортного потенціалу, проведенні антиимпортной політики, в привнесенні до нашого суспільство західної управлінської культури. Іноземні інвестори природно зацікавлені у новому плацдармі для одержання прибутку з допомогою великого внутрішнього ринку Росії, її природних багатств, кваліфікована і дешевої робочої сили, досягнень вітчизняної науку й техніки і … навіть екологічної беспечности.

Тому перед нашою державою стоїть складне і делікатна завдання: залучити у країну іноземний капітал, і позбавляючи її власних стимулів, спрямовувати його заходами економічного регулювання для досягнення громадських целей.

На самкінець зазначу, що інвестиції внутрішні і його зовнішні представляють собою складний багатоступінчастий механізм, здатний в величезної ступеня збільшити економічний потенціал держави, тому успіх, досягнутий в цій сфері, багато в чому визначить реалізацію всієї реформи, у целом.

Одне слово, є ніж попрацювати російської влади та іноземним вкладникам капіталу нашої стране.

———————————;

[1] Самуэльсон П. Економіка. Том 1. — М.: НВО «Алгон», 1993. З. 58.

[2] Закон РФ «Про інвестиційної діяльність у РФ» від 26.06.1991 г.

[3] internet.

[4] Зовнішньоекономічні зв’язку / Під ред. Балабанова І.Т. М.: Фінанси і статистика, 1998. З. 381.

[5] Авдюшкин Е. Ф. Міжнародні економічних відносин. Третє вид. М.: Маркетинг, 98. З. 72.

[6] Закон про інвестиції /Економіка життя й. — 1995. № 5.

[7] Міжнародні економічних відносин. Третє вид. / Під ред. Авдушкина Е. Ф. М.: Маркетинг, 98. С. 74.

[8]http:// internet.

[9] Іноземні інвестиції / МЕ і МО, 1999. № 1. С. 103.

[10] Іноземні інвестиції на що Росії / БИКИ, 8 квітня 1999. № 41. С. 3.

[11] internet.

[12] Бессонов М. Інвестиційний клімат Росії / в Новий час, 1997. № 19/20. С. 34.

[13] Іноземні інвестиції на що Росії / БИКИ, 4 березня 1999. № 25. С. 2.

[14] Іноземні інвестиції на що Росії / БИКИ, 8 квітня 1999. № 41. С. 3.

[15] Іноземні інвестиції / МЕ і МО, 1999. № 1. С. 103.

[16] internet.

[17] Міжнародні на інвестиції та міжнародні закупівлю та. / Під ред. Есипова В.Є. С-Пб.: ГУ економіки та фінансів, 98. С. 20.

[18] Міжнародні економічних відносин. Третє вид. / Під ред. Авдушкина Е. Ф. М.: Маркетинг, 98. С. 71.

[19] internet.

[20] internet.

[21] Там же.

[22] Іноземні інвестиції на що Росії / БИКИ, 8 квітня 1999. № 41. С. 2.

[23] internet.

[24] internet.

[25] Іноземні інвестиції на що Росії / БИКИ, 8 квітня 1999. № 41. С. 3.

[26] Іноземні інвестиції на що Росії / БИКИ, 4 березня 1999. № 25. С. 2.

[27] Фанштейн А. Залучення інвестицій у національну економіку / Еко, 1999.№ 7. З. 16.

[28] internet.

[29] internet.

[30] Іноземні інвестиції на що Росії / БИКИ, 8 квітня 1999. № 41. С. 3.

[31] internet.

[32] Фінансові потоки 1999 р. / економічний розвиток Росії, Том 6. № 2, Февраль-Март 99 р. З. 50.

[33] Іноземні інвестиції на що Росії / БИКИ, 4 березня 1999. № 25. С. 2.

[34] Іноземні інвестиції за друге півріччя 98 р. / Російська економічна газета, 06.12.98.

[35]Совместные підприємства / Коммерсантъ-DAILY, 01.02.96.

[36] Прониконовение російський ринок іноземних компаній /Сьогодні, 23.05.95.

[37] Відкриття спільних компаній у Росії / Фінансові новини, 16.05.95.

[38]Создание СП «Енергомаш» з General Motors / Интерфакс-финансы, 11.08.94.

[39]Совместные підприємства / Коммерсантъ-DAILY, 18.01.96.

[40] Кемеровська область освоює світовий ринок /Ринки капіталів, 15.01.96.

[41] internet.

[42] Лазарєв П. Р. Огляд стану в інвестиційної діяльність у РФ / Економіст, № 4−5. С. 23.

[43] Фадєєва В.У. Інвестиційні катаклізми / Вісник МДУ, № 2, 1996 р. С. 32.

[44] internet.

[45] Ще одна засіб привернення іноземних інвестицій //.

Коммерсантъ. 24 жовтня 1997.

[46] internet.

[47] Авдюшкин Е. Ф. Міжнародні економічних відносин. Третє вид. М.: Маркетинг, 98. З. 74.