Світовий ринок золота

смотреть на реферати схожі на «Світовий ринок золота «.

(1.РЫНОК ДОРОГОЦІННИХ МЕТТАЛОВ І ДОРОГОЦІННИХ КАМЕНІВ 3.

1.1.РЫНОК ЗОЛОТА 4.

(2.ВИДЫ ОПЕРАЦІЙ З ЗОЛОТОМ 6.

2.1БАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦІЇ 6.

2.1.1 Спекулятивні операції 8 2.2 БІРЖОВІ ОПЕРАЦІЇ 10.

(3. СТАНОВИЩЕ НА СВІТОВОМУ РИНКУ ЗОЛОТА 14.

3.1 РОЗВИТОК СВІТОВОГО ФІНАНСОВОГО РИНКУ ЗОЛОТА 15 3.2.ФАКТОРЫ, ВПЛИВАЮТЬ НА СВІТОВОЇ ФІНАНСОВИЙ РИНОК ЗОЛОТА 16.

3.2.1 попит 16.

3.2.2сезонность 17.

3.2.3государственные запаси золота 17.

3.2.4добыча 18.

(4. РОСІЯ -1998 РІК. РОЗВИТОК БАНКІВСЬКОГО РИНКУ ЗОЛОТА: ПРОБЛЕМИ, РІШЕННЯ 21.

4.1ЭКСПОРТ ЗОЛОТА 21.

(ВЫВОДЫ 24.

ДОДАТОК 24.

ЛІТЕРАТУРА 28.

(1.РЫНОК ДОРОГОЦІННИХ МЕТТАЛОВ І ДОРОГОЦІННИХ КАМНЕЙ.

Характерною рисою розвитку ринкових взаємин у Російської Федерації останні кілька років є швидке розвиток ринку і усіх ланок бюджету може .

Фінансовий ринокце сфера реалізації фінансових активів і стосунків між учасниками операцій із цими активами. Фінансові активи є кошти й інвестиційні цінності, службовці інструментом освіти цих средств.

Фінансовий активце ринковий товар. Відмінною рисою фінансового активу як ринкового товару ,є його висока ліквідність. Це створює умови для спекулятивних операцій та для гри над ринком .

Сучасний фінансовий ринок РФ є семиблочную систему щодо самостійних ланок. Ланкаце ринок певній групи однорідних фінансових активів. До таких ланкам ринку ставляться грошовий ринок, ринок позичкових капіталів, ринок нерухомості, валютний ринок, ринок коштовних металів. Ринок дорогоцінних металів можна з’ясувати, як сферу економічних відносин між учасниками операцій із дорогоцінними металами, дорогоцінними каменями, котируемыми у золоті. До останнього належать золоті сертифікати, облігації, фьючерсы…

Як системне явище ринок коштовних металів так можна трактувати з двох точок зору: з функціональної та інституційної .З функціональної погляду ринок коштовних металів і коштовного каміння представляє собою торговофінансовий центр, у якому зосереджені торгівля ними і інші комерційні фірми та майнові операції з цими активами .

З цього позиції функціонування ринку дорогоцінних металів має забезпечити промислове і ювелірне споживання дорогоцінних металів і коштовного каміння, створення золотого запасу держави, страхування від валютних ризиків, отримання прибутку рахунок арбітражних операцій та свопинга.(.

З інституціональної погляду ринок коштовних металів представляє собою сукупність спеціально уповноважених банків, бірж дорогоцінних металів. Ринок дорогоцінних металів як система складається з окремих секторів. Під сектором розуміється ринок лише одну фінансового активу Відповідно до Закону РФ «Про валютне регулювання і валютному контролі» до валютним цінностям, крім іноземної валюти, і цінних паперів котируваних в валюті, ставляться також такі дорогоцінні метали: золото, срібло, платина і метали платинової групи (паладій, іридій, родій, рутеній, і осьмий) влюбом вигляді й стані, крім ювелірних та інших побутових виробів, і навіть брухту цих матеріалів, і навіть «природні коштовним каміннямалмази, рубіни, смарагди, сапфіри і александриты …, і навіть перли …» Отже, ринок коштовних металів складається з таких секторов:

(рынок золота (ринок срібла (ринок платини (ринок паладію (ринок виробів із драг. металів (ринок цінних паперів, котируваних в золоте.

1.1.РЫНОК ЗОЛОТА.

Основним сектором ринку дорогоцінних дорогоцінних металів є ринок золота. Організаційно ринок золота є консорціум з кількох банків, уповноважених здійснювати операції з золотом .Вони є посередниками між продавцями і покупцями золота, збирають їх заявки, зіставляють їх і з взаємної домовленості фіксують середній ринковий курс золота (зазвичай двічі на день) Ринки золота поділяються: (світові (внутрішні вільні (місцеві контролируемые.

Сьогодні чільне місце за обсягом обороту займають ринки, Лондона, Цюріха, Нью-Йорка, Чикаго .На ринках Лондона і Цюріха реалізується золото ПАР. Майже половину реалізованого ними золота надходить для подальшої перепродажу інші ринки золота. Головним є Лондонській ринок золота. Він монополізований п’ятьма фірмами — офіційними членами золотого ринку. Представники членів ринку збираються разом двічі на протягом робочого дня на фиксинги задля встановлення орієнтовною ціни золота. Ціна золота на фиксингах з 1968 р. встановлюється у доларах США. (.

На внутрішніх та ринках золота задовольняється попит промисловості, ювелірів, місцевих інвесторів і тезавраторов (тезавратор — це приватна особа нагромаджуюче золото як скарби). На внутрішніх та ринках переважають операції з монетами, медалями, дрібними злитками золота. Ринок золота як частину ринку дорогоцінних металів і коштовного каміння починає розвиватись агресивно та Російській Федерації .

Передумови до створення російського ринку дорогоцінних металів і коштовного каміння було закладено Указом Президента РФ від 15 листопада 1991 р. «Про видобутку й використанні дорогоцінних металів і алмазів біля РРФСР .» ((і постановою Уряди РФ від 4 січня 1992 р. «Про видобутку й використанні дорогоцінних металів і алмазів біля РФ і посилення державного контролю над їх виробництвом і які споживанням .» (((Цією самою постановою було порушене питання з приводу створення біржі дорогоцінних металів, коштовного каміння і виробів із них. Першими етапами становлення російського ринку дорогоцінних металів і коштовних каменів у відповідно до Указу від 16 груд. 1993 № 2148 стало:

1. Надання комерційних банків права здійснювати операції з зазначеними ценностями.

2.Создание біржі дорогоцінних металів та коштовних камней Дальнейшее розвиток російського ринку дорогоцінних металів та коштовних каменів пов’язані з створенням спеціалізованої біржі дорогоцінних металів і коштовного каміння, ні з розвитком банківських операцій із фізичному переміщенню слиткового золота, з його учёту і хранению.(.

(2.ВИДЫ ОПЕРАЦІЙ З ЗОЛОТОМ.

2.1БАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦИИ.

З листопада 1996 р. набрало чинності Положення про скоєнні кредитними організаціями операцій із дорогоцінними металами біля РФ і порядок проведення банківських операцій Відповідно до ним Центральний Банк РФ регулює величини лімітів відкритої позиції щодо операцій із дорогоцінними металами, встановлює офіційні котирування ціни них, купує золото у банків із заздалегідь певній товарної ціні .

Банки заслуговують здійснювати такі операції з торгівлі дорогоцінними металами: 1. купувати й продавати дорогоцінні метали за свій кошт, і рахунок клієнтів (за договорами комісії і доручення). 2. угоди купівлі-продажу дорогоцінних металів здійснюються з постачанням дорогоцінних металів у фізичній формі або із відображенням за рахунками. 2.1сделки купівлі-продажу з негайної поставкою (готівкові угоди), коли дата валютирования встановлюється не більше двох робочих днів від дати укладання угоди. 2 термінові угоди купівлі-продажу, коли терміни розрахунків за угодою перевищують двох робочих днів від дати укладання угоди. 3 здійснювати угоди (опціони, ф’ючерси, свопы).

До операцій із дорогоцінними металами банк повинен мати ліцензію від за Центральний банк РФ. На середину 1997 року 120 комерційних банків отримали ліцензію працювати з дорогоцінними металами. Проте операції з дорогоцінними металами, причому над повному обсязі, проводять тільки 20 можна банків, або близько 17% Наприклад, у Санкт-Петербурзі їх проводять Лесопромбанк і Промрадтехбанк. Лесопромбанк є дочірнє підприємство АТ «Промстройбанк» і має ліцензію лише з роботи з золотому й сріблом. (.

Банки проводять операції з дорогоцінними металами з метою: (одержання прибутку (забезпечення кредиту (спекуляції (тезаврации золота Рис .1 ((.

Банківські операції з дорогоцінними металлами.

Одержання прибутку Забезпечення Спекулятивні Тезаврация страхування ризику кредиту операції золота.

Металеві рахунки Запорука позики Арбитраж.

Купівля золотих слитков.

Золоті сертифікати Запорука срібла Своп.

Купівля золотих монет.

Облігації федерального Запорука платини позики, забезпечені золотом.

2.1.1 Спекулятивні операции.

Спекулятивна операція — це короткострокова угоду з отримувати прибутки як різниці у цінах (курсах) купівлі й продажу, різниці у відсотках .

Центральні банки інших держав зацікавлені більше коштів у операціях своп, ніж у поданні свого золота в позичку Що стосується операціями своп, власник золота змінюється, тобто золото переходить від за Центральний банк для її партнеру за угодою з приватного сектору все період цієї операції. Операції своп проводяться з золотом переважно, оскільки золото є валютним металлом.

СВОП — (swap-обмен) з золотом є операцію з одночасної купівлі і продаж певного кількості золота за умови розрахунків із них на різні дати за цінами: за ціною спот і форвардної ціні. Своп з золотом означає підписання двох окремих контрактів по обміну золотогроші у те й водночас. У міжнародних угодах своп обсяг угоди встановлено у тройських унціях, а вонау доларах США за тройську унцію.(Для угод своп російському ринку золота обсяг угоди слід встановлювати в грамах, а ціну золота — в рублях чи доларах США за 1 г.

Рис. 2 ((Схема угодswap.

Сроки угоди, дні Терміни угоди, дни цена спот ціна форвардна ціна спот ціна форвардная.

Інвестор 1 Спеціально Инвестор

3 Спеціально (банк, уповноважений банк (банк, компанія) уповноважений компанія) чи банк.

Спеціально уполномоченный.

Специально.

2 банк уполномочен;

4 ный банк 1. Купівля золота за ціною спот 3. Продаж золота за ціною спот 2. Продаж золота по форвардної ціні 4. Купівля золота по форвардної цене.

Під АРБІТРАЖЕМ Арбітраж з золотом може бути тимчасовим і просторовим .Здебільшого практикується просторовий арбітраж з золотом. Просторовий арбітраж з золотом здійснюється за таку схему. (Рис. 3)(((.

Перший ринок золота Другий ринок золота.

1 2.

Арбитражёр 4.

Деньги.

1-покупка арбитражёром золота по першої ціні 2- переклад купленого золота 3- продаж золота за другою (вищої) ціні 4- переказ грошей, отриманих від продажу золота.

Просторовий арбітраж з золотом — це операція, проведена з єдиною метою одержання прибутку рахунок відмінностей у ціні на золото різними ринках золота, то є виробляється купівля золота щодо одного банку, і одночасна продаж його іншому банку за вищою ціні. Сьогодні російський ринок дорогоцінних металів перебуває ще стадії становлення. Тому операції своп і арбітраж з фізичною металом майже проводятся.

2.2 БІРЖОВІ ОПЕРАЦИИ.

До дорогоцінним металам, що є предметом біржових угод, належить передусім золото. Біржові угоди можуть відбуватися з золотом і з фізичним металом, і із цінними паперами, забезпеченими золотом. Цінні папери, забезпечені золотом , — це предмет угод на фондовій і ф’ючерсної біржах. Значними світовими Біржами дорогоцінних металів є COMEX (НьюЙоркская термінова товарна біржа) і MACE (Среднеамериканская товарна біржа — Чикаго) Біржові операції з дорогоцінними металами включають чотири виду операцій: (торгівлю дорогоцінними металами (торгівлю цінними паперами, забезпеченими золотом (хеджування (ф'ючерсні операции.

Торгівля цінними паперами, забезпеченими золотомце торгівля облігаціями золотого федерального позики. вона є традиційну форму біржових операцій та здійснюється за відпрацьованою схему, і стандартним правилам. Хеджування- (анг. Heaging — захищати) означає страхування ризиків від несприятливого зміни (курсів) .(Хеджування по золоту є систему операцій із страхуванню ризиків від хеджування по золоту залежить від системі купівліпродажу термінових несприятливих змін ціни золото. Сутність контрактів (форвардного чи опціонного)і укладання угод, які враховують ймовірні зміни на золото у майбутньому. У хеджируванні беруть участь хеджер і спекулянт. Хеджерта людина, яке здійснює хеджування. Хеджер по золотуце звичайно юридична особа, тобто господарюючий суб'єкт. Хеджер приходять ринок, щоб передати комусь земельну частку ризику .Він прагне знизити ризик, викликаний невизначеністю ціни золото, з допомогою купівлі або продажу термінових контрактів. Це дає можливість заздалегідь зафіксувати ціну на золото і зробити його доходи чи витрати передбачуваними. Спекулянт — та людина. яка йде на заздалегідь розрахований і прийнятний для себе ризик. Є дві операції хеджування: 1) на підвищення 2) на понижение.

Хеджування для підвищення є операцію з купівлі термінових контрактов. Оно застосовується у тому випадку, коли необхідно застрахуватися від можливого підвищення ціни на всі золото у майбутньому. Мета його — встановити ціну купівлі золота набагато раніше, ніж хеджер купуватиме золото .При цьому хеджер набуває контракт, дає йому право купити золото через якийсь термін за ціною, встановленої в контракті щодня придбання. Хеджування на зниження є операцію з продажу термінових контрактов. Оно застосовується у тому випадку, коли необхідно застрахуватися від можливого зниження ціни на всі золото в будущем. Цель йоговстановити ціну продажу золота раніше, ніж хеджер продаватиме золото. І тут хеджер продає контракт, дає йому право продати золото через якийсь термін за ціною, встановленої в контракті щодня продажу. Хеджування здійснюється з допомогою форвардного контракту чи опціону. Форвардний контракт по золоту є зобов’язанням обох сторін (продавця та покупця), які уклали цей контракт, тобто продавець зобов’язаний продати, а покупець зобов’язаний купити певний кількість золота по зафіксованої в контракті ціною певний день. Форвардний операція здійснюється шляхом укладання між продавцем і покупцем форвардного контракту. Перевага форвардної операції виявляється у відсутності попередніх витрат за цю операцію й у захисту від несприятливого зміни на золото. Недоліком є потенційні втрати, пов’язані з ризиком упущеної вигоди Приклад (Хеджер уклав форвардний контракт терміном на 2 місяці для придбання 11 000 р золота марки ЗЛА-1П (див. додаток стр.28)по форвардної ціні 70 крб.(в новий. цінах із першого. 01 .98) за 1 р (у Росії грамах) За дві місяці ринку золота виникатимуть дві ситуації. 1-ша ситуація: Ціна на золото становить 72 тис. крб. за 1 г. Тоді хеджер відмовитися від опціону і купить золото на готівковому ринку. Економія коштів (потенційна вигода) хеджера з урахуванням сплаченої їм премії становитиме 38, 5 млн. Крб. /(72−76)*11 000 — 5 500/ 2 ситуація. Ціна на золото становитиме 81 тис. крб. за 1 р. Тоді хеджер реалізує опціон і купує золото у зазначеній страйк ціні .Економія коштів становитиме / (76- 81) *11 000 -5000/.

Ф’ючерсні операції. Вони проводяться або з золотом як фізичним металом, або із цінними паперами, забезпеченими золотом. Ф’ючерсні операції - це купівляпродаж активів за ціною, зафіксованим в останній момент укладання операції з виконанням операції через певний проміжок .Тут беруть участь двоє суб'єкта: продавець активу і покупець активу. При торгівлі золотими ф’ючерсами важливо: n передбачити зміну ціни золота у майбутньому проти датою її купівлі n постійно ознайомитися з зміною ціни золота протягом усього термін дії ф’ючерсу і, вловивши небажану тенденцію, своєчасно позбутися ф’ючерсного контракту Механізм ф’ючерсних операцій із золотом аналогічний за ф’ючерсними угодах із валютой.

Нині набули поширення види операцій із опціонамице опціони з ф’ючерсними контрактами, основу яких лежить золото. Торгівля опціонами з ф’ючерсними контрактами ведеться на всіх ф’ючерсних біржах паралельно з торгівлею ф’ючерсними контрактами. Перевагою з ф’ючерсними контрактами, які мають похідне від похідного чи, умовно кажучи, фіктивний капітал в квадраті, проти іншими видами опціонів є доступність цін, що полегшує укладання угод, і навіть простота і дешевизна реалізації опціону (ёмкость ф’ючерсного ринку більше, ніж ринку реального товару) (.У таблиці наведено дані про опционах з ф’ючерсами на Нью-Йоркській термінової біржіCOMEX.

Табл1.(Відомості про опционах з ф’ючерсними контрактами на Нью-Йоркській термінової товарній біржі COMEX.

| |COMEX | |ф'ючерсний контракт |золото (100 унцій) | |місяці закінчення терміну чинності |квітень, серпень, грудень | |опціону | | |останній день минулого торгівлі опціонами |друга п’ятниця місяці, | | |попереднього місяцю закінчення| | |термін дії опціону | |інтервали цін укладання угод |залежно від поточної ціни | | |:10 дол., якщо ціна становить менше 300| | |долл.за унц., 20 дол., при | | |ціні 300−500 долл. за унц ., 30 | | |долл-500до 800 дол .за тр. | | |унц., 40 долл. при цне більш 800 | | |дол. | |котирування премій |0,1 дол. за унцію (100 дол. | | |на контракт) |.

табл2.*. Котирування ф’ючерсних контрактів на золото на біржах COMEX і MACE.

| |біржа |термін |ціна |ціна закр.| | | |поставки |одкр. | | | |comex |квітень |294,7 |295,1 | |ЗОЛОТО | |травень |301,9 |295,9 | | | |червень |297,3 |296,9 | | |mace |червень |298 |296,9 |.

В що немає Біржі дорогоцінних металів, але працюють Асоціації «Золота Біржа» — асоціація, учреждённая 12 .09.96. Засновниками є банк Промстройбанк, Золото банк, і навіть золотодобувні підприємства, великі старанні артілі. Мета засновників асоціації - створення РФ мережі торгових майданчиків, де проводитися операції з готівковим золотому й похідними фінансовими інструментами .(Однак у 1994 Роскомдрагмет пропонував вводити на звернення пред’явницькі сертифікати на золото.((Тоді ж передбачалося. що проводитимуться операції з ф’ючерсами і опціонами для цієї пред’явницькі сертифікати, й були розроблені проекти Тимчасових правил розрахунків по за ф’ючерсними угодам на пред’явницькі сертифікати Комдрагмета РФ на золото, Правил ф’ючерсної торгівлі за індексами ціни золото (додаток стр.25−26) З травня 1995 р. ф’ючерсні операції з золотом проводить Російська Біржа. Золотий ф’ючерс включає 100 р золота 999,9 проби .Сума застави учасники операції з золотим ф’ючерсом становить 850 дол. США. Запорука вносять у рублях. (((.

(3. СТАНОВИЩЕ НА СВІТОВОМУ РИНКУ ЗОЛОТА.

Початок 90-х ознаменувалося закінченням «золотого буму», що охопила світовий ринок золота в минуле десятиріччя. Високий рівень ціни золото,(см. графік) який склався світовому ринку після кризових потрясінь 1970;х років. призвела до освоєння технологій розвідування й розробки коштовного металу, дозволили розпочати експлуатацію великої кількості раніше нерентабельних родовищ ((((.

График 1. Среднегодовая світова вона 1979;1997 ($тр.унц.

1979 81 83 85 87 89 91 93 95.

В останні роки ситуація на світовому ринку золота зазнала серйозні зміни .Із середини 1987 спостерігається тенденція зниження реальної (з поправкою на інфляцію) і навіть поточної номінальною ціни на всі жовтий металл.

3.1 РОЗВИТОК СВІТОВОГО ФІНАНСОВОГО РИНКУ ЗОЛОТА.

Офіційний (але з скрізь реальний) відмови від виконання золотом двох функцій грошей — заходи вартості і кошти звернення — призвів до висновку золота зпід контролю грошових влади. Отже, посилилося вплив ринкових сил. Лібералізація золотого ринку на світі триває. Вільна купівля — продаж, і особливо переміщення золота з-за кордону, дозволені далеко ще не в усіх країнах (у Росії). Навіть вільні золоті ринки піддаються докладної, незрівнянну коїться з іншими товарами, регламентації. Принаймні збільшення свободи ринку яскравіше проявляється не найприємніша сторона ринкового ціноутворення — сильні коливання ціни. На всіх сучасних ринках, як фінансових, і товарних, постійно зростає віртуальна частина — похідні інструменти: ф’ючерси, опціони і т.д. Ці дітища економічного прогресу, покликані підвищити ліквідність базового активу і хеджирувати ризики, перетворилися на величезну самостійну область одержання прибутку. Оборот ринку реального золота з центрами у Лондоні і Цюріху не перевищує 1 — 2% від обороту ринку «паперового» золота з центрами у Чікаґо і Нью-Йорку (Оскільки дохід тут вилучають із різниці ціни базовий актив на певний час, то тут для його максимізації вигідно сильно розгойдувати ціну. Чим більше розвинена віртуальна частку ринку, тим більше він спекулятивним. У підвищенні ціни золота в 1980 року до 850 доларів за унцію була великою роль чиказьких спекулянтів, в багатьох із яких підійшов термін виконання форвардних контрактів. На останньому зниженні ціни золота було зафіксовано рекордний оборот ринку. Спостерігалися більше об'ємів продажів золота великими операторами з наступним придбанням з більш вигідною ціні*. Найважливіший джерело збагачення такому ринку — інформація, тому особливе увагу приділяється як поганим, і хорошим новин, значення яких зумисне преувеличивается.

3.2.ФАКТОРЫ, ВПЛИВАЮТЬ НА СВІТОВОЇ ФІНАНСОВИЙ РИНОК ЗОЛОТА.

3.2.1 попит предложение Одной з найважливіших причин зниження світової ціни на всі золото з’явився випереджаюче зростання його виробництва пропозиції щодо порівнянню зі збільшенням попиту. Ювелірна промисловість, що займають понад близько 90 відсотків % попиту жовтий метал, не могла поглинути зрослі обсяги виробництва .У ділових колах західного світу йде перегляд колишніх поглядів на золото як у ефективний засіб страхування від інфляції, падіння курсів національних валют.

3.2.2сезонность.

Ще однією особливістю сучасного розвитку світового фінансового ринку золота став сезонний характер рухається ціни метал. Він виявляється у цьому, що це ціни досягають найвищого протягом року рівня середині зими, тоді як у середині літа відбувається зниження цін .На лютий доводиться Новий рік Китаї, що стає однією з провідних споживачів золота у світі (.

3.2.3государственные запаси золота.

Заява Швейцарії про продаж (у випадку схвалення зміни закону на всенародному референдумі) після 2000 року протягом десятиріччя 1400 тонн з золотого запасу позначилося на цінах оскільки ніби угода вже почалася ((Тому невідь що великих продажів золота з резервів деяких центральних банків, що відбулися останнім часом, розглядалися не сточки зору фізичного обсягу, бо як сигнал формування певну тенденцію. Якщо екстраполювати цієї тенденції остаточно, то продаж всіх офіційних запасів викине ринку 31 тисячу тонн золота (чверть всього наявного у наявності, 12 — літній обсяг видобутку). Ціна поповзла вниз не через реальної продажу, лишень тому, що намітилася тенденція. Графік 2. ((([pic].

Повідомлення ЦБ Бельгії у тому, що протягом кількох останніх місяців він продав зі своїх резервів 299 т золота у сумі 2,8 млрд. дол. США завдало новий важкий удару котируванням золота. Спочатку вони «впали» відразу п’ять $, опустившись до 287 $ за тройск. унцію. Експерти передрікали, що вони можуть відкотитися і до найнижчою протягом останніх 18,5 року позначці -281,3 $, зафіксованої у грудні 1997 року після великої розпродажу золота ЦБ Австралії .

За таких умов перспективи золотодобувних корпорацій виглядають похмуро. Вже сьогодні половина золотих рудників світу виявилася нерентабельним. Великі концерни, і особливо ті, що хеджировали ф’ючерсні контракти, ще якось тримаються .Але канадська компанія «Barrick Gold» разом із ‘Swiss bank Co.' Збираються підтримати світові ціни на всі золото з допомогою проекту «монета третього тисячоліття». Ювілейна монета орієнтовно на одну тройську унцію вагою, вартість якого буде тісно прив’язана до ринкової, по розрахунками експертів «Barrick Gold», зможе абсорбувати до тисячі тонн «надлишків золота». (Зараз загальний світової запас золота становить 120 тис. тонн, за ринковою ціною це 1 трильйон 200 тисяч долларов.((.

3.2.4добыча.

У структурі світового видобутку поступово скорочується частка країнах і збільшується частка та розвитку .Нині у світі йде активна розвідка цілих неосвоєних районів .Протягом п’яти років Витрати розвідку родовищ золота зросли Африці вп’ятеро, в Латинської Америки — в в чотири рази. Дешева робоча сила, сприятливий податковий режим у тих країнах, де уряду дуже зацікавлені у економічний розвиток. За даними аналітиків Business Week, тоді як США собівартість видобутку сягає 240 доларів, до ПАРдо 300 доларів, то у багатьох нових районах вона не перевищує 100 доларів .Подібна тенденція до їх зниження середньосвітової собівартості не могла не надати свого впливу ціну. [pic].

Для ринку, залежить від інформації, найгірше — невизначеність. З обережності гравці розраховують на гірший варіант, навіть якщо ймовірність його здійснення невелика. Тому нинішня ціна враховує варіант обвального зростання пропозиції з скорочення попиту через продажу великий в частині офіційних золотих запасів і супроводжує в хвилі паніки продажу приватних тезаврационных запасів. Якщо ж центральні банки вирішаться реалізовувати золото зі своїх авуарів, то їм необхідні спочатку домовитися та спільний план — графік продажів не на десятиріччя вперед, щоб даремно не хвилювати рынок.

Тож і ми особливе, перебільшене значення надають питання частці золота в резервах ЄЦБ — буде вона складати 30%, як у середньому за європейськими країнам, лише п’ять — 10% чи буде навіть нульової. Заяви головних європейських банкірів у тому, що ЄЦБ багато золота непотрібно, що якась частка обов’язково буде, зупинили обвальне падіння ціни, але зворотний зростання однаково не розпочнеться до своє рішення питання на квітні - травні цього года (1998г). (Коли проаналізувати становище у 1997 року цих факторів, то 1997 нового рекордного рівня досягло хеджування зливків продуцентами, хоча цей показник частково компенсувався зниженням опціонного хеджування Центральними Банками .У таблиці подано показники, що характеризують ринок золота 1997;го. Табл3. (Характеристика світового фінансового ринку золота.

1995;1997 года.

| |1995 |1996 |1997 | |пропозицію | | | | |видобуток |3634 |3477 |4025 | |продажу держ. секторами |182 |239 |393 | |вторинне виробництво |625 |644 |575 | |золоті позики |0 |0 |5 | |форвардні угоди |466 |10 |306 | | |92 |84 |99 | |опціонна хеджування | | | | |деинвестиции |0 |153 |246 | |попит | | | | |споживання на |3266 |3290 |3750 | |промисловості | | | | |золоті позики |23 |5 |0 | |среднегод. ціна (дол. за|384,05 |387,87 |331,29 | |тр. унц) Ціна на | | | | |Лондонск. ринку | | | |.

Падіння цін почалося ще 1997 року, викликане переважно надходженням ринку золотих зливків переважно з державних запасів .

(4. РОСІЯ -1998 РІК. РОЗВИТОК БАНКІВСЬКОГО РИНКУ ЗОЛОТА: ПРОБЛЕМИ, РЕШЕНИЯ.

Переломна ситуація міжнародному ринку золота у Росії накладається на складний і тривалий процес реформування золотого бізнесу. Чіткого розуміння, до жодних результатів цей процес повинен навести і з яких дій перебувати, немає в однієї з безлічі які займаються цією проблемою ведомств.

4.1ЭКСПОРТ ЗОЛОТА.

Золото, які б катаклізми не відбувалися у його історичній долі, залишається надійною експортним товаром, за конкурентоспроможність якого на світовому світовому ринку треба битись,, і навіть із нинішнім цінами сьогоднішній рівень видобутку може давати у країну понад мільярд на год.

Сьогодні розвинений лише що банківський золотий ринок, у цілях організації міжбанківського ринку дорогоцінних металів країни ЦБ РФ наказом від 30 грудня 1996 № 02−475 і запровадив на дію Тимчасовий порядок проведення Банком Росії операцій із купівлі продажу дорогоцінних металів на ринку (.

У 1996 року банкам не було вигоди купувати золото, оскільки вони набували його за заводах за ціною вище державної. У той самий час продати золото всередині РФ важко було. Також важко продавати золото за кордон через проблеми, що з отриманням відповідних ліцензій і високих митних пошлин.

Для розвитку ринку та її золотого сектора экспорт-это важливий крок до ліквідності ринку. Сьогодні ЦБ укладає угоди лише спот, і гарантією того, що він робитиме за півроку, використовують тільки його слово честі. Гарантія збуту радикально змінює ризики, може знизити маржу банків, підняти загальні ціни закупівель у виробників .Але хто банки не повезуть золото експорту, але це невигідно, оскільки торгувати золотом вони можуть нині з ЦБ — він поруч, у Москві, щодня купує, все відпрацьовано .І треба зафрахтувати, застрахувати, вивести на депозит , — але це ж все гроші .

ЦБ прив’язує ціну золота до лондонському фиксингу ((, до постанови про експорт, яка вийшла лютому 1998 года (см. приложение стр.27), Росія мало пов’язана з зовнішнім ринком золота. Прив’язування до лондонському фиксингу тому, що Росія усе ж хоче працювати у міжнародних структурах, міжнародному ринку. Росія йде до ринкових відносин, вільної гри ЦБ зовнішньому ринках золота. По закону про Центральному Банку можна вивозити золото, Закону про валютному планує в ВТО.

Сьогодні існують законодавчі проблеми у справі регулюванні і валютному контролі це належить уряду, а, по Закону про зовнішньоекономічної діяльностіособисто президенту. Золото сьогодні вже не валютна цінність, а певний товар, як і визнано в усьому світі. Тож нього мають діяти два закону: Цивільний кодекс, який чітко описує з усіма угодами із кожним товаром, і спеціального закону про дорогоцінні метали і каменях. За цією законам працює увесь світ. А починається: укази президента, інструкції Гохрана, інструкції Мінфіну, а як наслідок повільний розвиток рынка.

Азіатський криза показав, що золото нікому непотрібно Центральні Банки країн, яких спіткало валютний криза, почали скидати золото, коли швидко закінчилася валютна складова резервів. Ціна над ринком відразу впала так, як і падала двадцять років (см.графики№ 1,№ 2 с. 15 і с.17). Якби була свобода , — було б кредитні ресурси зарубіжних банків, і наші банки стали би більш конкурентоспособными.(.

Імовірно Сергій Кирієнко найближчими днями підпише постанову, що дозволяє МинФину випуск «золотих сертифікатів», з допомогою що його 1998 року має бути проавансирована видобуток 50 т золота ((Але як заявив радник першого віце-прем'єра уряду Борис Надєждін, коли більшість ключових урядових постів залишиться поза старими чиновниками, курс — на лібералізацію золотого ринку виробництва і позиція щодо експорту не зміниться.** На думку голови комітету з питань природних ресурсів Державної Думи Олексія Михайлова: «Уряд нині займає дуже цікаву позицію: вона хоче якнайменше займатися журналістською й авансуванням золотовидобутку, і купівлею золота, й іншим, й те водночас вона дуже хоче регулювати експорт золота.» Нині вони існує поза рахунок те, що Гохран купує половину видобутку золота, але за поставлене золото неспроможна розплатитися через проблеми неплатежів, і золото рухається в тіньові потоки (на Кавказ, Україну, Прибалтику, Китай, Туреччину), а до нас повертається його вже нібито в польських ювелірних виробах, якими «завалені» магазини наше місто має, а друга половина купує ЦБ .(Купівля золота виробляється їм рахунок емісії грошей. тим самим у країні утворюється інфляційний тиск .ЦБ, одержуючи золото, повинен негайно продавати на світовому ринку, оскільки, коли він починає збирати великий золоті запаси, не отримує аналогічного валютного резерву, з допомогою якого міг би регулювати курс рубля.

Існує ще одне питання розвитку нашого ринкуми видобуваємо близько 120 т дизпалива на рік, але споживаємо тільки 20 можна .Як повідомили нас створювати золотий ринок, якщо в нас такий колосальний перевага пропозиції? Знову встає питання про експорт золота .

Усі перелічені події та чинники є сьогодні вирішальними в становленні як банківського ринку, а й створення у майбутньому біржового золотого ринку, котрі можуть безсумнівно зміцнити фінансове становище Росії. Розвиток російського ринку дорогоцінних металів вимагає узагальнення наявного сьогодні досвіду проведення операцій із дорогоцінними металами, -особливо, з золотом .

(ВЫВОДЫ.

Так, є багато законодавчих протиріч, але прийняти грамотне і правильне постанову по фінансовому управлінні таку важливу галуззю неможливо воднораз. Вважаю, що зроблено багато її розвитку :

Утверждён закону РФ «Про дорогоцінні метали та коштовних каменях» і низку інших тих нормативних документів. З квітня 1996 року отменён податок ПДВ з всіх форм обороту дорогоцінних металів як фінансових інструментів. З’явилися спеціально уповноважені банки, мають ліцензію від ЦБ РФ Розпочато випуск в обіг цінних паперів, забезпечених золотом Проводяться, хоча ще немає спеціальної біржі дорогоцінних металів, операції з ф’ючерсом на куплюпродаж золота Прийнято Постанова про експорт золота й багато іншого. Ринок розвивається і потрібно допомагати йому крепнуть.

ПРИЛОЖЕНИЕ Проект ф’ючерсної торгівлі за індексами ціни золото (по ГОСТ 28 058–89 «Золото у зливках (.Технічні условия»).

1. Об'єкт торгівлі: індекси ціни золото ГОСТ 28 058–85 2. Мінімальна партія: (лот) 100 г золота 3. Валюта угод: російський рубль.

4. Термін поставки: через 7 дней.

5. Дні поставки: за календарем Комдрагмета РФ і з протоколу відпускних цін Госкомдрагмета РФ 6. Мінімальна зміну ціни під час торгів: 1000 крб 7. Ліквідація ф’ючерсного контракту: а) ликвидация (закриття) відкритих позицій до дня поставки, в) перерасчёт всіх позицій, відкритих учасниками торгівлі щодня постачання за ціні ‘ CASH SETTELEMENT'. 8. Цена‘ CASH SETTELEMENT'(ціною «CASH SETTELEMENT» вважається ціна, оголошена Державної котировальной комісією раз на сім днів за календарем Госкомдрагмета РФ).

проект правила ф’ючерсної торгівлі по предъявительским сертификатам.

Комдрагмета РФ на золото (по ГОСТ 28 058–89 «Золото у зливках. Технічні условия»).

1. Об'єкт торгівлі: предъявительский сертифікат Комдрагмета РФ на золото ГОСТ 28 058–85 «Золото у зливках. Технічні условия».

2. Мінімальна партія: (лот)сертификат на 100 г золота.

3. Валюта угод: російський рубль.

4. Термін поставки: через … дней.

5. Дні поставки: за календарем Комдрагмета РФ і з протоколу відпускних цін Госкомдрагмета РФ 6. Мінімальна зміну ціни під час торгів: 1000 крб 7. Ліквідація ф’ючерсного контракту: а) ликвидация (закриття) відкритих позицій до дня поставки, в) перерасчёт всіх позицій, відкритих учасниками торгівлі щодня постачання за ціні ‘ CASH SETTELEMENT'. 8. Цена‘ CASH SETTELEMENT'(ціною «CASH SETTELEMENT» вважається ціна, оголошена Державної Котировальной комісією раз на сім днів за календарем Госкомдрагмета РФ).

Постанова Правительства (.

Про експорт з РФ аффинированного золота і срібла, здійснюваній кредитними організаціями (З метою подальшої лібералізації ринку дорогоцінних металів й у виконання указу Президента РФ від 23 липня 1997 № 767 «Про деякі заходи по лібералізації експорту з РФ аффинированного золота і срібла» (Збори законодавства РФ 1997 р № 30, ст.3604) Уряд ухвалює: 1. Міністерству зовнішніх економічних зв’язків і торгівлі РФ видавати у порядку терміном 12 місяців генеральні ліцензії експорту аффинированного золота і срібла як стандартних зливків кредитним організаціям, у яких генеральну ліцензію за проведення банківських операцій та ліцензію скоєння операцій із дорогоцінними металлами.

На додачу до вимог, що ставляться до заяві про видачу генеральної ліцензії, передбачених Положенням про порядок ліцензування експорту й імпорту товарів (робіт, послуг) до, утверждённым постановою Уряди РФ від 31 жовтня 1996 № 1299 «Про порядок проведення конкурсів і аукціонів з продажу квот під час введення кількісних обмежень і ліцензування експорту й імпорту товарів у РФ (Збори законодавства РФ 1996 № 46 ст. 5249), встановити, що заяву кредитної організації про видачу генеральної ліцензії експорту зливків попередньо узгоджується з ЦБ РФ 2. Прийняти пропозицію ЦБ РФ, узгоджене із Державним митним Комітетом РФ, у тому, що таможенно — банківський контроль і Міжнародний валютний контроль під час експорту зливків, включаючи питання оформлення паспортів операцій та обміну інформацією між ЦБ РФ і Державним митним Комітетом РФ, складає основі їхніх спільних рішень. 3. Державному митному Комітету РФ щомісяця надавати Міністерству фінансів РФ і Міністерство економіки РФ інформацію про обсягах експорту зливків, здійснюваного кредитними організаціями. Голова Уряди РФ У. Черномирдін (ех) Москва 18 лютого 1998 № 207.

Согласно Держстандарту 28 058−89.

золото у зливках виготовляється наступних марок.

ЗЛА -1П (масова частка золота 99,99%, домішок трохи більше 0,01%).

ЗЛА-1 (масова частка золота 99,99%, домішок трохи більше 0,01%).

ЗЛА-2 (масова частка золота 99,98%, домішок трохи більше 0,02%).

ЗЛА-3 (масова частка золота 99,95%, домішок трохи більше 0,05%).

ЛИТЕРАТУРА

Энциклопедия підприємця (під ред. З. М. Синелиникова).erhst & young СПб ТОВ «Олбис"1996 Ito.T.Race to the Centre: Competition for the Futures trade || IMF Working paper 1996 #117 p.23.

((Російська газета 1991 .-19 ноября.

(((Російська газета 1992 -.14 січня Ринок золота: надія в розвитку .-Економіка життя й .-1996 № 19 с. 7 (Економіка ижизнь.-1997.-№ 6 ((Балабанов І.Т. Коштовні метали і коштовним камінням .- М .-Фінанси і статистика 1998 с.-85 Російський ринок золота .- Фінансові новини. 1997 № 13 з 2 Кыштымов З. Геть попередження // Експерт № 13 1998 6 квітня з. 46 ((Проект Положення про порядок продажу, обліку, укладання угод і погашення предъявительских Золотих сертифікатів Компдрагмета РФ .// Коштовні метали і коштовним камінням. -1994 .- № 9 .-з. 22−25 (((Золото біржі: папір за ціною зливка Економіка і Життя .- 1995 № 52 .-с7.

((((Михайлов, А Вислизаюча мрія// Експерт № 13 1998 6 квітня з. 46 (Підприємство на зовнішніх ринках: Зовнішньоторговельне справа /под.ред. С.І. Долгова .-М.-Изд-во БЕК, 1997 .-с.-378 (Фінансові новини № 19 13 березня 1998 с. 4.

(Енциклопедія підприємця (під ред. З. М. Синелиникова).erhst & young СПб ТОВ «Олбис"1996 .- с.-48 (Ito.T.Race to the Centre: Competition for the Futures trade || IMF Working paper 1996 #117 p.23.

((Російська газета 1991 .-19 ноября.

(((Російська газета 1992 -.14 січня (Ринок золота: надія в розвитку .-Економіка життя й .-1996 № 19 с. 7 (Економіка ижизнь.-1997.-№ 6 ((Балабанов І.Т. Коштовні метали і коштовним камінням .- М .-Фінанси і статистика 1998 с.-85 (Тройская унціяодиниця маси, застосовуваний для золота на торгах на Лондонській біржі дорогоцінних металів і дорівнює 31, 1035 р (точніше 31, 1034 807) ((Балабанов І.Т. Валютний ринок та валютні операції у Росії -. М.: Фінанси і статистика 1994с.43 (((Російський ринок золота .- Фінансові новини. 1997 № 13 з 2.

(Енциклопедія підприємцяМ.- Ernst 1997 р. із 23-ї (Балабанов І.Т. Валютний ринок та валютні операції у Росії -. М.: Фінанси і статистика 1994с.48.

(Підприємство на зовнішніх ринках: Зовнішньоторговельне справа /под.ред. С.І. Долгова .-М.-Изд-во БЕК, 1997 .-с.-378 (Фінансові новини № 19 13 березня 1998 с. 4.

(Кыштымов З. Геть попередження // Експерт № 13 1998 6 квітня з. 46 ((Проект Положення про порядок продажу, обліку, укладання угод і погашення предъявительских Золотих сертифікатів Компдрагмета РФ .// Коштовні метали і коштовним камінням. -1994 .- № 9 .-з. 22−25 (((Золото біржі: папір за ціною зливка Економіка і Життя .- 1995 № 52 .-с7.

((((Михайлов, А Вислизаюча мрія// Експерт № 13 1998 6 квітня з. 46.

(((((Бартенєва А. Диявольські танці // Експерт № 13 6 квітня 1998 с. 31.

(Бартенєва А. Диявольські танці // Експерт № 13 6 квітня 1998 с. 32.

(Росія на світові ринки // Коринф № 17 1997 з 2 ((Бартенєва А. Диявольські танці // Експерт № 13 6 квітня 1998 с. 32 (((За даними газети Фінансові новини № 1-№ 24 1998 с. 4.

(Свистунів З. Золотовидобувачам залишається говорити про «монету тисячоліття» //Фінансові новини 26 березня № 21 1998 з .4.

((Експерт № 13 6 квітня 1998 с. 33.

(Бартенєва А. Диявольські танці // Експерт № 13 6 квітня 1998 с. 32.

(Оцінка світового фінансового ринку золота в 1997//БИКИ № 16 10 лютого 1998 с. 15 (Економіка життя й .-1997 .- № 6. ((фіксингвстановлення офіційної ціни золота до долара США перевищив на Лондонському ринку золота (Кыштымов З. Геть попередження // Експерт № 13 1998 6 квітня з. 46.

((Кривякина Є. Лібералізація ринку золота навряд чи торкнеться експорту //Фин. Изв № 22 1998 с. 2 (Михайлов А. Вислизаюча мрія// Експерт № 13 1998 6 квітня з. 46.

(Відповідно до ГОСТ 28 058–89, Золото для угод представлено у зливках. Зливки мають форму усечённой піраміди розмірами в мм: 254-длина великого підстави 88 -ширина великого підстави 229-длина меншого підстави 59-ширина меншого підстави 35-высота Зливки мають безліч від 11 000,0 р до 13 300,0 р. На великому підставі зливка би мало бути вибиті номер зливка, марка золота, масова частка золота, маса слитка. В 1996 року з 999,9 проби перейшли на 995 пробу. Золото в зливках приймають партіями .Партія має складатися з металу однієї марки, і превышать550 кг.

(Збори законодавства РФ № 8 23 лютого 1998 № 958 (Збори законодавства № 8 23 лютого 1998 № 958.