Источники фінансування (фінансові інструменти)

Источники фінансування (фінансові інструменти)

Волков О.С., Марченко А.А.

Стратегия фінансування проекту при застосуванні у певному послідовності схем фінансування з індивідуальних особливостей проекту й які впливають нього чинників. Вирізняють такі основні види стратегії фінансування залежність від джерел финансирования:

Финансирование з внутрішніх джерел.

Финансирование з залучених коштів.

Финансирование з позикових коштів.

Смешанное (комплексне, комбіноване) фінансування.

Внутренними джерелами є кошти підприємства — прибуток і амортизаційні відрахування. Реінвестування прибутку — більш прийнятна і щодо дешева форма фінансування підприємства, котрий розширює свою діяльність. Особливості зовнішніх джерел: 1. Залучені инвестиции:

инвестору цікаві високий прибуток і компанія,.

инвестор може мати (або) наміру будь-коли позбутися інвестиції,.

доля власності інвестора визначається з співвідношення його інвестицій до всього капіталу компанії.

2. Позикові інвестиції: • компанія отримує зобов’язання щодо контракту повернути суму займа, заем може бути погашений відповідно до умовами, у яких було отримано,.

компания оплачує отриманий позику відсотки,.

компания необхідні і прийнятні для кредитора гарантії (можливо особисте майно власників),.

если кредит не повертається за графіком, то кредитор може вилучити гарантії,.

после повернення суми позики зобов’язання перед кредитором припиняються.

При реалізації стратегії фінансування можна застосовувати у поєднанні такі фінансові інструменти (схеми фінансування), які кошти з різних источников:

продажа частки фінансовому інвестору,.

продажа частки стратегічному інвестору,.

венчурное фінансування,.

публичное пропозицію цінних паперів (IPO),.

закрытое (приватне) розміщення цінних паперів,.

выход на західні фінансові ринки (депозитарні розписки),.

банковские кредити, кредитні лінії, позички,.

коммерческий (товарний) кредит,.

государственный кредит (інвестиційний до податкового кредиту),.

облигационный позику,.

проектное фінансування,.

страхование експортних операцій,.

лизинг,.

франчайзинг,.

факторинг,.

форфейтинг,.

гранты і благодійні внески,.

соглашение про дослідження і розробках,.

государственное фінансування,.

выпуск векселі,.

взаимозачет,.

бартер,.

другие.

Ниже розглядаються найхарактерніші для Росії фінансові інструменти. 27. Продаж частки фінансовому чи стратегічному інвестору Виділяються два типу пайових інвесторів. Інвестор фінансового типу: • прагне максимізації вартості компанії, має сенс тільки фінансовий інтерес — отримати найбільшу прибуток у основному час виходу з проекта, не прагне придбання контрольного пакета,.

не прагне змінити менеджмент компанії,.

предпочитает обрій інвестування — 4—6 років,.

обычно закріплює сферу впливу через участь у Раді директорів.

В Росії фінансові інвестори представлені інвестиційними компаніям і фондами, фондами венчурних інвестицій. Інвестор стратегічного типа:

стремится отримати додаткові вигоди для своєї основної виду,.

стремится до повного контролю, іноді ціною знищення компанії,.

активно бере участь у управлінні компанією,.

в основному прагне інвестувати у компанії зі суміжних галузей,.

«участие» інвестора часто вже не обмежується конкретними термінами.

При цьому отримує інвестиції компанія може теж отримати додаткові вигоди (наприклад, як гарантованого постачання та її реалізації, персоналу, ноу-хау, логістичних ланцюжків та інших.). У Росії її стратегічних інвесторів представлені у основному великими транснаціональними компаніями, заинтересоваными отриманні повного контролю за бізнесом. виникне зобов’язання щодо оплаті, і якщо товари ні продані, то роздрібний торговець може повернути товар виробнику без виплати неустойки. Консигнацію зазвичай застосовують при реалізації нових, нетипових товарів, попит куди важко уявити. Торговці США ризикувати і тому пропонують постачальникам лише умови роботи. Наприклад, під час продажу нових підручників для інститутів книговидавці посилають свої книжки на точки торгівлі з вимогою повернення, якщо вона буде куплені. Іноді цей підхід також називають «віддати товар у». Управління дебіторської заборгованістю Менеджери, відповідальні угоди за умов комерційного кредиту, зобов’язані старанно контролювати підсумки дебіторську заборгованість. Грамотні менеджери завжди шукають шляху задоволення потреб у кредиті своїм клієнтам, у своїй досягаючи свою мету і виконуючи обов’язки з підтримки припливу коштів до компанії. Велика компанія може мати тисячі клієнтів. Неможливо контролювати заборгованість кожного клієнта, тому контроль дебіторську заборгованість має бути те щоб дати менеджеру можливість обчислити відповідність залишку дебіторську заборгованість кредитним умовам корпорації і автоматично показати клієнтів із критичним невідповідністю. Вирізняють такі основні методи контролю дебіторської задолженности:

График «старіння».

Дни неоплачених продажів.

Матрица залишків.

Предоставление комерційного кредиту завжди пов’язано з ризиком неплатежів. Добре, якщо оплати виробляються цілком і своєчасно, але буває негаразд. Тому важливо правильно організувати процедуру для отримання грошей за рахунками, підлягає оплаті, особливо тоді прострочення платежу. Вирізняють кілька підходів до інкасації долгов.

Напоминание листом. Підхід застосовується навіть непросроченных боргів у тому, щоб нагадати покупцю, що постачальник пам’ятає нього й контролює оплату боргу. Рекомендується пізніше, як 10 днів передчасно платежу послати клієнту лист. Таке послання то, можливо видруковано і наступному рахунку. У листі нагадують про конкретні строки і сумі (частці) залишків, сплати.

Выяснение причин правопорушення. Якщо борг залишається неоплаченим вчасно, то корисно зв’язатися чи особисто зустрітися ще з клієнтом, аби точніше з’ясувати причину правопорушення. Треба якомога швидше зрозуміти, невызвана чи затримка платежу проблемами, пов’язані з поставкою товару (наприклад, якістю, асортиментом), спірними питаннями по наданим платіжним документам чи фінансовими труднощами клієнта. Після з’ясування причини затримки оплати слід сприймати рішення: чи слід чекати погашення боргу клієнтом, застосовувати до клієнта заходи впливу з єдиною метою домогтися оплати боргу чи визнати борг безнадійним.

Ситуация несплати у випадку з знижкою. Іноді з’являється ситуація, коли клієнт, має декларація про отримання знижки, несподівано не платить в пільговий період. У цьому випадку необхідно вимагати платежу протягом усього суму рахунки. Але якщо на цей випадок — скоріше, виняток, а клієнт дуже важливий для компанії, годі й привернути до себе це увагу і не псувати відносин.

Наиболее гнучким вирішенням проблеми буде дозвіл клієнту зберегти знижку навіть у разі невчасного платежу в пільговому періоді, якщо клієнт погодиться на дострокову оплату наступного рахунки. 4. Мінімізація витрат за збору заборгованості і безнадійних боргів. При зборі простроченої заборгованості необхідно пам’ятати, що збирання коштів може дорого обійтися продавцю як через прямих витрат, з нею пов’язаних, і через зіпсованих відносин із клієнтами. Тому необхідно оцінювати рівень витрат, пов’язаних зі збиранням заборгованості, недопущення надмірних витрат, не виправдувальних результату. Як мети бажано запобігти необгрунтоване затягування грошового циклу звести нанівець рівень незібраних коштів. Що стосується залишку незібраних коштів, Витрати збір яких оцінюються як високі, слід списати безнадійні борги. Насправді завжди присутній частка такий заборгованості від суми дебиторского боргу, і менеджерам необхідно йти до її мінімізації. • GDR — глобальні депозитарні розписки, орієнтовані звернення на глобальних фінансові ринки.

Проектне фінансування Проектне фінансування — сукупність заходів, вкладених у залучення грошових засобів і інших коштів під активи і грошові потоки компанії. Проектне фінансування — порівняно молодий та перспективний комплексний фінансовий інструмент, який відрізняється такими особенностями.

Объект вкладення коштів інвесторів — конкретний інвестиційний проект, а чи не загалом производственногосподарську діяльність компанії — отримувача коштів. Часто щоб одержати і видів використання проектного фінансування створюють окрему так звану проектну компанію.

Источник повернення вкладених коштів — прибуток від інвестиційного проекту (відособлена від фінансових результатів діяльності ініціаторів проектів).

3. У межах комплексу фінансування можна використовувати різноманітні джерела і форми фінансування (кредит, фінансовий лізинг, придбання банком частки статутний капітал ініціатора проекту, установа нової спеціальної компанії з пайовою участю ініціатора проекту, банку і залучених соинвесторов, випуск цільових облігаційних позик тощо.). 4. Відсутність типового для банків інструмента гарантій (це виключає отримання низки гарантій різними етапах проекту), основна гарантія — майбутній потік коштів (cash flow) При проектному фінансуванні для інвесторів можна використовувати такі гарантії: • застави всіх грошових надходжень проектної компанії, у користь кредиторів, • договір управління проектом задля забезпечення належної эксплуатации, право кредитора з його вступ до найважливіші договори і право по проекту,.

гарантированные договори з забезпечення сировиною,.

гарантированные договори з збуту продукції,.

договоры на технічну підтримку і профілактичний ремонт,.

пакет страхувальних гарантій,.

договор концессии/передачи,.

возможные державні інвестиційні пільги (пільгове оподаткування, звільнення від імпортні мита),.

механизмы щоб уникнути ризиків конвертації і перерахування валюти.

Для забезпечення повної фінансування проекту можна використовувати такі гарантии:

юридические гарантії,.

резервные фонди,.

залоги, депозити на спеціальні рахунки,.

банковские гарантії, і поручництва,.

резервные кредити підтримки,.

контракты з фіксованою ціною,.

банковские рахунки, з особливим режимом (зокрема акредитиви),.

обязательства засновників (спонсорів) по додатковим внескам в капітал проектної компанії,.

страхование кредитів від ризику непогашення, проектних активів й переробку від ризику втрати, страхування прибутку, відповідальності розробників проекту, будівельних та інших ризиків,.

хеджирование.

Проектное фінансування — прогресивний інструмент майбутнього. Через проектне фінансування зростає обсяг залучуваних інвестицій у виробничі і інфраструктурні сфери. У схемою проектного фінансування беруть участь різноманітні обличчя. Банк може бути як організатор проекту, фінансовий консультант і соинвестор.

Список литературы

Для підготовки даної роботи було використані матеріали із сайту internet internet.