Загальна характеристика роботи

Актуальність теми. Питання забезпечення економічного зростання країни, нарощення обсягів інвестицій та активізації інвестиційного процесу набувають особливої актуальності в умовах ринкової трансформації економіки України. Комерційні банки є невід'ємним учасником інвестиційного процесу та відіграють важливу роль на інвестиційному ринку, виступаючи посередниками в акумулюванні та перерозподілі тимчасово вільних коштів і розміщенні їх в інвестиції.

Здійснення банківської інвестиційної діяльності пов’язано з підвищеним ризиком, а прийняття оптимального рішення щодо вибору об'єктів інвестування супроводжується високим рівнем складності та трудомісткою оцінкою інвестиційних якостей активів. Виникає необхідність створення такого механізму управління банківською інвестиційною діяльністю, який реально враховував би ризик на всіх етапах її здійснення. Вирішенню завдання оцінки ступеню впливу ризиків і, особливо, їх запобіганню, сприяє диверсифікація банківських інвестицій. Підвищення ефективності управління інвестиційною діяльністю комерційних банків за рахунок диверсифікації дозволяє не тільки значно знизити рівень ризику інвестиційних операцій та зменшити імовірність і розмір збитків від цієї діяльності, але і створити умови для покращення фінансових результатів.

Теоретичні та практичні аспекти формування інвестиційного портфеля на основі диверсифікації виступали об'єктом дослідження зарубіжних вчених, зокрема М. Ю Алексєєва, Ф. Блека, Дж. Богл, З. Боді, Р. Бойе, В. В. Бочарова, Р. Гібсона, Дж.К.Ерроу, М.М. Крейніної, Г. Марковіца, Р. Мертона, М. Міллера, М. Портера, С. Россо, Г. Тобіна Ф. Фабоцція, У. Ф. Шарпа. Різним аспектам здійснення інвестиційної діяльності, формуванню диверсифікованого інвестиційного портфеля присвячені також роботи вітчизняних науковців: Бланка І.А., Борщука І.В., Васильченко З. М., Васюренка О. В., Диби М.І, Клебанової Т.С., Коваленко Ю. М., Луціва Б.Л., Майорової Т.В., Міщенка В.І., Онікієнка С.В., Пересади А. А., Підхомного О.М., Примостки Л. О., Хмелинка О. В. Розробки зазначених авторів з питань управління інвестиційною діяльністю сприяли пошуку формалізованих методів структурування банківського інвестиційного портфеля.

Актуальність зазначеного методу управління банківською інвестиційною діяльністю обумовлена також наявністю переважно досліджень загальних теоретичних засад здійснення диверсифікації інвестицій у вітчизняній економічній літературі та недостатнім рівнем їх практичної розробки.

Серед теоретичних та методологічних питань удосконалення банківської інвестиційної діяльності, які потребують дослідження, слід виділити наступні: засоби зниження ризику інвестиційної діяльності комерційного банку, обґрунтування доцільності вибору тих чи інших методів управління інвестиційним портфелем, вибір найбільш ефективного варіанту розміщення банківського капіталу.

Більш глибокого дослідження потребують недостатньо вивчені питання функціонування механізму формування оптимального інвестиційного портфеля банку на засадах диверсифікації інвестицій з урахуванням специфіки національної економіки, особливостей функціонування банківського сектора, розвитку фондового ринку України.

Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційну роботу виконано згідно з планом науково-дослідних робіт кафедри менеджменту банківської діяльності ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана» як складову частину комплексної науково-дослідної теми «Удосконалення механізмів регулювання та управління банківською діяльністю в умовах глобалізації» (державний реєстраційний номер 0107U001333). Особистий внесок автора в межах теми полягає у дослідженні механізму диверсифікації банківського інвестиційного портфеля та у розробці пропозицій щодо оптимізації його складу та структури.

Мета і завдання дослідження. Метою роботи є дослідження механізму формування диверсифікованого інвестиційного портфеля банку та розробка рекомендацій щодо удосконалення напрямів та інструментів диверсифікації інвестиційної діяльності банків.

Відповідно до поставленої мети визначено такі завдання дисертаційного дослідження:

• · розкрити сутність, зміст та особливості здійснення банківської інвестиційної діяльності в сучасних умовах;
• · уточнити сутність поняття «диверсифікація» стосовно банківської інвестиційної діяльності;
• · проаналізувати ризики, притаманні банківській інвестиційній діяльності, та оцінити їх вплив на здійснення цієї діяльності;

обґрунтувати доцільність використання та конкретизувати основні підходи до формування диверсифікованого інвестиційного портфеля залежно від стратегічних інвестиційних цілей і специфіки портфельного підходу до управління; інвестиційний портфель банк ризик.

• · дослідити склад і провести аналіз структури інвестиційних портфелів обраних для дослідження вітчизняних банків;
• · обґрунтувати доцільність вибору напрямів диверсифікації та варіантів вкладення коштів банку;
• · запропонувати підходи щодо удосконалення інструментарію та напрямів диверсифікації інвестиційної діяльності банку.

Об'єктом дослідження є інвестиційна діяльність комерційних банків України.

Предметом дослідження є фінансові відносини, що виникають між банками та іншими суб'єктами ринку з приводу розміщення активів банку та формування диверсифікованого інвестиційного портфеля.

Методи дослідження. Методологічною базою дисертаційного дослідження є сукупність загальнонаукових та спеціальних методів дослідження, зокрема:

• — методи теоретичного узагальнення і порівняннядля визначення змісту понять «банківські інвестиції», «банківський інвестиційний ризик», «диверсифікація» тощо;
• — табличний та графічний методи — для дослідження та наочного відображення закономірностей, тенденцій і особливостей розвитку вітчизняних комерційних банків, а також для аналіз структури і динаміки їх інвестиційних вкладень;
• — аналізу та синтезу — для деталізації об'єкту дослідження;
• — системний та комплексний підходи — при розробці основних напрямів удосконалення управління інвестиційною діяльністю банків;
• — прогнозна екстраполяція, регресійний аналіз та метод спостережень — для відстеження динаміки інвестиційних процесів та прогнозування майбутніх доходів та витрат банку за інвестиційними операціями;
• — методи математичної статистики та теорії ймовірності, економетрії, математичного моделювання, обчислювальні методи, методи кореляції, дюрації, нечітких множин — для обробки і аналізу даних, розв’язання поставлених задач побудови диверсифікованого інвестиційного портфеля банку.

Інформаційною базою дисертаційного дослідження є законодавчі та нормативні акти, що визначають умови інвестиційної діяльності комерційних банків, теоретичні та науково-практичні дослідження вітчизняних і зарубіжних науковців у сфері банківської інвестиційної діяльності, управління інвестиційним портфелем, фондового ринку, державного регулювання діяльності комерційних банків, статистичні показники діяльності вітчизняних банків, матеріали Асоціації Українських банків, а також консолідована фінансова звітність українських банків.

Наукова новизна одержаних результатів полягає в тому, що на відміну від відомих раніше підходів до формування та управління інвестиційним банківським портфелем, у роботі:

• — на основі дослідження концепцій управління інвестиційною діяльністю банку розроблено методичні засади побудови диверсифікованого інвестиційного портфеля банків, які, на відміну від існуючих, дають змогу приймати обґрунтовані рішення про розподіл коштів між об'єктами інвестування різних видів економічної діяльності, розміщеними в різних регіонах, з різними фінансовими характеристиками та з різним термінами інвестування;
• — запропоновано розширений перелік інструментів та напрямів диверсифікації інвестиційної діяльності банку завдяки включенню до його портфеля міжнародних інвестицій, об'єктів нерухомості та окремих альтернативних активів що дозволить збільшити можливості банківської інвестиційної діяльності та сприятиме підвищенню її прибутковості;

удосконалено:

• — класифікацію інвестиційних ризиків, що впливають на інвестиційну діяльність комерційних банків, зокрема обґрунтовано доцільність включення до класифікації ризиків недостатню диверсифікацію портфеля, врахування якої дозволить покращити структуру банківського інвестиційного портфеля;
• — підходи до формування інвестиційного портфеля банку на основі врахування основних критеріїв вибору інструментів: фінансових характеристик об'єкта інвестування; виду економічної діяльності; регіонального розміщення вкладень; терміну інвестування. Це дасть можливість комплексно підійти до встановлення складу та структури портфеля та сприятиме підвищенню ефективності управління банківською інвестиційною діяльністю;

дістали подальшого розвитку:

• — визначення понять «банківські інвестиції», «банківський інвестиційний ризик «та «диверсифікація», трактування яких пов’язано зі специфікою формування банківського інвестиційного портфеля;
• — визначення сутності диверсифікації банківської інвестиційної діяльності на основі з’ясування її функцій: розподільної, захисної, регулюючої та контрольної;
• — дослідження ролі диверсифікації інвестиційної діяльності у розрізі функцій управління, що дозволяє всебічно оцінити ефективність процесу формування та управління інвестиційним портфелем;
• — методика комплексного аналізу макроекономічних індикаторів, що характеризують інвестиційну привабливість регіону та дають змогу визначити пріоритети інвестиційної діяльності та диверсифікувати портфель за регіональною ознакою;
• — визначення напрямів і принципів формування диверсифікованої інвестиційної діяльності банків за видами економічної діяльності на основі застосування поетапного підходу до здійснення оцінки інвестиційної привабливості видів економічної діяльності та визначення структури інвестиційного портфеля, які дозволяють обґрунтовано підходити до вибору стратегії управління та ефективного перерозподілу інвестиційних ресурсів

Практичне значення одержаних результатів полягає у тому, що використання механізму диверсифікації банківського інвестиційного портфеля забезпечить не тільки зменшення імовірності і величини можливих збитків банку, але й створить умови для одержання найкращих фінансових результатів. Розроблені та наведені у роботі рекомендації щодо вибору банками напрямів диверсифікації інвестицій дозволять вирішувати складні економічні проблеми інвестування перехідного періоду: встановлювати ризикові об'єкти та сфери інвестування, прогнозувати майбутні доходи та витрати за інвестиційними операціями, оцінювати ефективність вкладення капіталу, активно впливати на можливість отримання додаткового доходу від інвестиційної діяльності.

Основні положення дисертаційної роботи щодо використання обґрунтованого підходу до формування диверсифікованого інвестиційного портфеля банку із застосуванням методик системи оцінки інвестиційної привабливості об'єктів інвестування за видами економічної діяльності, рейтингової оцінки та прогнозування інвестиційної діяльності регіонів, перспектив включення до банківського інвестиційного портфеля міжнародних інвестицій, об'єктів нерухомості та альтернативних активів впроваджено у практичну діяльність Кіровоградського управління АКІБ «УкрСиббанк» (довідка № 139/3- 83 від 10.02.2009 року), ВАТ КБ «Надра» Кіровоградського РУ (довідка № 2/358 від 11.02.2009 року), Кіровоградської обласної держаної адміністрації (довідка № 25−35/5 від 10.02.2009 року), центру наукових досліджень НБУ (довідка № 53−108/ 163 від 03.04.2009 р.) та використані у навчальному процесі Кіровоградського інституту комерції при викладанні навчальних дисциплін «Фінансовий ринок», «Інвестування», «Банківські операції», «Банківський менеджмент», у курсовому та дипломному проектуванні студентів спеціальності «Фінанси» (довідка № 01/02 від 12.01.2009 р.).

Особистий внесок здобувача. Дисертація є самостійно виконаним науковим дослідженням. Усі результати досліджень, викладені у роботі, отримані автором особисто. Персональний внесок дисертанта в наукові праці, виконані у співавторстві, конкретизовано у списку публікацій за темою дисертації.

Апробація результатів дослідження. Основні положення та результати дослідження було розглянуто та схвалено на таких міжнародних науково-практичних конференціях: «Соціально-економічні реформи в контексті інтеграційного вибору України» (м. Дніпропетровськ, 2007 р.), «Фінансові механізми сталого економічного розвитку» (м. Харків, 2007 р.), «Научный прогресс на рубеже тысячелетий — 2007» (м. Дніпропетровськ, 2007 р.), «Проблеми економіки: освіта, теорія, практика» (м. Кривий ріг, 2008 р.).

Публікації. Результати досліджень викладено у 9 наукових публікаціях загальним обсягом 4,6 д.а., з них — 5 статей у наукових фахових виданнях, 4 публікації в інших виданнях; особисто автору належать 3,8 д.а.

Обсяг та структура дисертації. Дисертація складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел і додатків. Загальний обсяг дисертації становить 197 сторінок комп’ютерного тексту. Робота містить 26 рисунків на 15 сторінках, 23 таблиці на 19 сторінках, 14 додатків на 66 сторінках, список використаних джерел налічує 185 найменувань на 15 сторінках.