Міжнародний кредит

МЕЖДУНАРОДНЫЙ КРЕДИТ.

Международные потоки капіталу. Сутнісна структура міжнародного кредита.

Важнейшей складовою переміщення факторів виробництва виступають міжнародні потоки капіталу. В своєму русі приймають форму міжнародного кредита.

Международный кредит — це міжнародне переміщення фінансових вимог, потоки між кредиторами і позичальниками у різних країнах чи фінансові потоки між власниками та підприємствами, якими вони володіють там, із єдиною метою отримання відсотка чи дивиденда Обычно міжнародні потоки капіталу поділяються на приватні та державні, довгострокові і короткострокові, прямі і портфельні наступним образом.

А Приватне кредитування (чи придбання права собственности).

1. Довгострокові вкладення (облігації, акції, використання патентів чи авторських прав).

а) прямі інвестиції (кредитування чи придбання акцій у закордонному підприємства, котрий у значною мірою в власності інвестора або під його контролем),.

б) портфельні інвестиції (кредитування чи придбання акцій у зарубіжному підприємстві, не що належить і непідконтрольним инвестору).

2. Короткострокові вкладення (кредитні векселі тощо., терміном до один рік і менше — переважно портфельні инвестиции).

Б. Державне (офіційне) кредитування (чи придбання прав власності - переважно портфельні на інвестиції та кредитування, як довго-, і краткосрочное).

Основным кредитором донедавна виступали навіть страны-нефтеэкспортеры, а основними позичальниками — що розвиваються Сьогодні США стали найбільшим імпортером капіталу, а нефтеэкспортирующие країни беруть під кредит у сумі майже стільки ж, скільки які самі дають на кредит. Як нового головного кредитора виступає Японія, менш значна роль належить Канаді і деяким європейським странам.

Функционирование системи міжнародного кредиту: вигоди і потери

В умовах нормально працюючої системи міжнародного кредиту, ефективність з глобальної погляду означає, що вигоди деяких учасників міжнародного кредиту перевершують втрати інших учасників. І тут вплив міжнародного кредиту міжнародний економіку ідентично впливу лібералізації торгівлі або міграції труда.

Нормальные умови функціонування міжнародного кредиту означают:

• стабільність і передбачуваність розвитку міжнародної економіки,.

• виконання позичальниками своїх зобов’язань, повної оплати ними своїх долгов.

По порівнянню з в повній відсутності кредиту ринок кредиту дає виграш обом сторонам.

I. Припустимо ситуацію, коли фінансові операції повністю заборонені. У цих умовах кожна має приводити свої фінансові багатство в відповідність до власним запасом реального капитала.

Рассмотрим приклад. Уявімо, що розділений на 2 великі страны:

1. Країна, А має у достатку фінансове багатства і порівняно малопривабливі внутрішні інвестиційні возможности.

2. Країна Б має обмежений багатства і багато змогу прибуткового вкладення капитала.

Если все кредитування ввозяться національних рамках, то кредитори країни, А повинні погодитися на низьку норму доходу, т.к. надлишкове пропозицію внутрішніх реальних активів веде до їх зниження граничною продуктивності капіталу. Припустимо, що між кредиторами країни, А змусить їх приймати низький рівень норми доходу -2% годовых.

В країні Б нестачу коштів Демшевського не дозволяє використовувати достаток інвестиційних можливостей, а конкуренція за право запозичення підштовхує рівень реального відсотки за кредиту до 8% годовых.

В результаті програє як країна Однак і кожна країна Б з погляду можливого зростання світового продукта.

II. Припустимо ситуацію, коли всі обмеження на фінансові потоки повністю ліквідовані. У цих умовах власників багатства країни, А з’являться сильні стимули до з'єднання з позичальниками країни Б.

1. Бо у країні А кредитори мають можливість надавати кредит лише з низьким ставками, вони прагнути надати кредити країні Б, де вище норма доходу. У остаточному підсумку Конкуренція призведе до встановлення нового рівноваги, у якому норма доходу знаходитиметься між 2% і побачили 8-го%. Припустимо, що норма доходу встановиться лише на рівні 5%. У цій ситуації багатство країни, А перевершує розміри її внутрішніх реальних активів ту величину, яку країна Б взяла в борг покриття додаткових реальних активов.

2. У разі вільного міжнародного кредитування відбувається максимізація світового продукту з допомогою істотного приросту виробництва Це відбувається внаслідок те, що свобода надає індивідуальним власникам капіталу можливість знайти максимальний рівень доходу для світу у целом.

III. Вигоди, отримані у світі розподіляють між двома странами.

1. Національний продукт країни, А збільшується внаслідок можливості цієї країни надавати свої статки в кредит країні Б з 5% річних (а чи не 2%), замість здобуття права на менш прибуткові внутрішні инвестиций.

2. Національні продукт країни Б збільшується з допомогою розширення продуктивного капіталу і за умови виплати боргу кредиторам країни, А фонди, отримані з 5% річних (а чи не 8%).

Внутри кожної країни є групи осіб виграли і переможених та умовами вільного міжнародного кредитования.

1 Кредитори в країні А виграють внаслідок надання позик то 5%, а чи не з 2% річних. Це завдає шкоди позичальникам країни Позаяк конкуренція із боку позичальників країни Б що їх виплачувати так само високий відсоток за новими займам.

2. У дивовижній країні Б позичальники виграють внаслідок можливості здобувати кредити з 5%, а чи не 8% річних. У той самий час, кредитори країни Б програють, оскільки змушені надавати кредити з розрахунку не 8%, а 5% годовых Итак, лібералізація міжнародного кредити приносить виграш світу і тих групам, котрим свобода означає додаткових можливостей, але завдає збитки групам, котрим свобода означає жорсткішу конкуренцию.

Институциональная структура міжнародного кредиту Міжнародні фінансові центры.

Международное рух капіталу, тобто. міжнародний кредит забезпечується особливої інституціональної структурой.

Субъектами цієї структури виступають професійні посередники між кінцевими позичальниками і кредиторами різних країн. До них належать: транснаціональні банки, фінансові компанії, фондові біржі та інші кредитно-фінансові установи. Вони акумулюють величезні грошові накопичення, вступники світовий ринок капіталу від офіційних інститутів, приватних фірм, банків, страхових компаній, пенсійних фондів. Основними клієнтами кредитно-фінансових установ, які у ролі позичальників на світовому ринку капіталу, є ТНК, держава, державні органи, міжнародні регіональні организации.

В останнє час у інституціональної структурі міжнародного кредиту істотно зросла значення міжнародних валютно-кредитних організацій (Міжнародних банк реконструкції й розвитку, Міжнародна фінансова корпорація, Міжнародна асоціація розвитку), і навіть міждержавних фондів (Міжнародний фонд, Європейський фонд валютного співробітництва, Європейський соціальний фонд).

Особое місце у інституціональної структурі міжнародного кредиту займають міжнародні фінансові центри. Вони акумулюють і розподіляють у світі величезних мас фінансових коштів. Вони зосереджені численні кредитно-фінансові установи, обслуговуючі мироторговые і фінансові потоки. У фінансових центрах відбувається значної частини всіх міжнародних валютних, депозитних, кредитних, емісійних і страхових операций.

Финансовые центри географічно локалізуються там, де виконуються певні передумови їхнього нормально функціонувати (високий рівень економічного розвитку країни, активна їх у Міжнародної торгівлі, розвинена банківська система, ліберальне валютне і податкового законодавства, політична стабільність і вигідне географічне положение).

Ведущим фінансовим центром вважається Нью-Йорк. Головними європейськими фінансовими центрами є Лондон, Цюріх, Франкфурт — на — Майне і Люксембург. У останні 10-річчя неухильно підвищується значення Токіо як міжнародного фінансового центра.

Основные форми і різноманітні види міжнародного кредита.

В економічної літературі зазвичай виділяють дві основні форми міжнародного кредита.

1. Товарний чи коммерческий.

2. Валютний (грошовий) або фінансову кредит.

Международный комерційний кредит надається на закупівлю певних товарів чи оплату послуг і має, зазвичай, «пов'язаний» характер, тобто. має суворо цільової характер, закріплений у кредитному угоді. Міжнародний комерційний кредит Часто виступає як «фірмового» кредиту. Останній має місце тоді, коли фірма-експортер однієї країни надає імпортеру в іншій країні відстрочку платежу при реалізації товарів хороших і услуг.

Адекватной формою міжнародного кредиту як міжнародного руху капіталу є фінансовий кредит, використовуваний переважно на портфельні на інвестиції та промовець, передусім, як приватного кредиту, як приватним, і державним заемщикам.

Международный кредит підрозділяється на короткостроковий (до 1 року), середньостроковий (від 1 до 5−7 років) і довгостроковий (понад 5−7 років). Міжнародний кредит може надаватися у валюті країни кредитора, країни-позичальника, третьої країни або у колективних валютах (Євро, СДР).

Международный кредит здійснюється з допомогою придбання облігацій, акцій та інших цінних паперів міжнародною і закордонних ринки капіталу. Основним посередника між позичальниками і безпосередніми кредиторами-инвесторами, помещающими свої гроші в цінних паперів, виступають ТНБ. Останні можуть надавати в борг під цінних паперів брокерам і дилерам фондових бірж, фінансових компаній, і інших кредитно-фінансових учреждений.

В останнє час зросла значення облігаційних позик, як форми залучення довгострокових коштів із міжнародного і національних ринків капитала.

В міжнародної практиці застосовуються різні види облігаційних позик. Класичні позики здійснюються шляхом публічної емісії іноземних облігацій на національному ринку цінних паперів синдикатами місцевих банків відповідної валюті з котируванням біржі цієї країни. Застосовуються також конвертовані облігації, які за певних умов можна обміняти вдатися до акцій компании-должника по заздалегідь встановленому курсу. Останніми роками вельми популярним серед інвесторів користуються облігації з варрантом — окремим документом, що дає власнику правом купівлі протягом зазначеного терміну акції з фіксований курс. Особливою різновидом таких цінних паперів є облігації з золотим варрантом, що дозволяє інвестору придбати золото по твердої ціні незалежно від кон’юнктури рынка.

Международный кредит і світова криза задолженности.

Проблема міжнародного кредиту вочевидь свідчить у тому, наскільки виявлені раніше принципи нормально функціонувати кредиту відповідають реальним вимогам міжнародного ринку кредити суверенних заемщиков.

Наиболее серйозним підтвердженням сказаного служить так званий світова паливна криза задолженности.

Главной причиною періодичної повторюваності міжнародного кризи заборгованості служить наявність сильної мотивації до відмові платежів з боргу суверенними задолжниками. Якщо правительства-должники дійдуть висновку, виконання всіх платіжних зобов’язань не забезпечує чистіший приплив засобів у майбутньому, з’являється стимул відмовитися частково чи то з всіх платежів з боргах, щоб уникнути відпливу ресурсів з страны.

Причина припинення платежів суверенними боржниками допомагає пояснити і пояснюються деякі риси поведінки міжнародних кредиторів. Один із них — наполегливість в встановленні вищої відсоткової ставки кредитах закордонним урядам проти кредитами приватним і державним позичальникам в своїй країні. Вимога вищої відсоткової ставки є способом отримання свого роду страхової премії у разі відмовитися від виплат по боргах: ми маємо кризи, кредитори отримують цю премію, але не тоді кризи вони мають великі втрати. Інший рисою кредитування позичальників, мають суверенний статус, є широкі коливання обсягів кредиту. Кредитори спочатку летять «натовпом», та був розлітаються панікують, тому, що кредитування позичальника без надійного застави можна проводити лише коллективно.

Что здатне покінчити з проблемою відмовитися від платежів? Здається, що не може бути традиційне пропозицію, що пов’язує надходження нових кредитів боржникові з виконанням вимоги «затягування паска». Щоб відтягнути момент відмовитися від виплат за борги, нових кредитів повинні по меншою мірою покривати суми виплат відсотків і основний суми боргу. Але якщо нових кредитів такі великі, їх надання збільшує суму підсумкового боргу, яким у кінці кінців боржник може відмовитися платити незалежно від цього, як довго здійснюватиметься нове кредитование.

Верным способом дозволу проблем права власності на кредити, надані суверенним боржникам, лежить введення застави чи забезпечення, тобто. активів одного чи іншого виду, які можуть опинитися перейти у власність кредитора у разі припинення виплат за обов’язком заемщиком.

Кредиторы йдуть на поступки позичальникам, тим чи іншим чином реструктуризируя долг.

Реструктуризация боргу — це переоформлення боргових зобов’язань, якими настав чи прострочений термін платежу. У той поняття входят.

1. Реструктуризація боргу лінією Паризьким клубом. Вона найбільше значення для державних боргів, і іде за рахунок загальному згоди країн-кредиторів. Список учасників Паризьким клубом може змінюватися, проте, у ньому присутні переважно головні кредитори. Головне завдання зустрічей в Паризькому клубі — створити найприйнятніші умови повернення долгов.

2. Реструктуризація боргу комерційними банками. Найбільш популярним прийомом реструктуризації боргу для комерційних банків кредиторів став прийнятий у 1989 р. план Бреди. Відповідно до цього плану, банки роблять реорганізацію деякою частини боргу що розвивається країни (зазвичай, це зниження відсоткових виплат) лише тому випадку, коли його уряд розпочне здійсненню більш радикальної програми макроекономічних і структурних перетворень. Кожен банк-кредитор проти неї вибрати свої методи реструктуризації, хто був раніше обумовлено за умов договора.

В реструктуризувати борг також включаются:

— конверсія боргу активы,.

— зворотний викуп боргових обязательств,.

— конверсія боргу облигации,.

— списання всього боргу або його части.

Список литературы

Для підготовки даної роботи було використані матеріали із сайту internet.