Разнообразие змішаних форм в інвестиційні фонди

Разнообразие змішаних форм в інвестиційних фондах.

Например, третій ІФ — «unit trust» — має елементи обох попередніх. Такі ІФ можуть приймати відвідувачів акції, але мають фіксований портфель. Такими трастами можуть бути пенсійні фонди, що купують облігації з п’ятирічним терміном погашення. При кожному погашенні у розпорядження ІФ надходять гроші. Саме це гроші витрачаються на виплати за возвращаемым акціям ІФ. Основне відмінність таких фондів — саме фіксований портфель: т.к. облігації тримаються до погашення, не піддається постійним изменениям.

Своеобразной різновидом закритих ІФ, можна зустріти США, є «двухцелевые» фонди, випускають як звичайні, а й привілейовані акції. Ці фонди організовані в такий спосіб, що власники привілейованих (дохідних) акцій отримують дивіденд як у свої, і на звичайні (капітальні) акції. Власниками ж звичайних акцій є інвестори, яких приваблює довгостроковий зростання вартості інвестицій. Зазначені фонди створюються на певний строк, після чого привілейовані акції погашаються по заздалегідь певному курсу, а залишок активів, після продажу ділиться між власниками звичайних акцій. Можливий і варіант перетворення даних фондів в открытые.

Обычно будь-який ІФ — досить великий акціонер по порівнянню з акціонерами. Вони мають реальну можливість запровадити свого представника у складі директорів підприємства. Якщо ви трохи ІФ ввійдуть між собою у угоду, можуть справити суттєвий вплив на політику підприємства міста і навіть придбати його контрольний пакет акцій. Такий менеджмент називають активним. Менеджери рідко продають більшу частину портфеля акцій. Оскільки викид навіть частини акцій ринку викликає падіння курсової вартості решти акцій. Продаж великого пакета здатна спровокувати паніку з акціями певного емітента. Найчастіше якщо підприємство починає проводити політику, невигідну для ІФ, менеджер воліє не подавати його акції, а спрямувати у Рада директорів представника. Останній намагається переконати підприємство скоротити витрати, й не допустити рішення про скорочення дивідендів. Якщо така політика не досягає цієї мети, здійснюється продаж всього пакети акцій даного предприятия.

В в континентальній Європі ІФ часто заздалегідь призначають своїх представників ув поради директорів корпорацій, великими пакетами акцій яких володіють фонди. ІФ практикують і угоди з взаємному курированию інтересів одне одного у різних корпораціях. У Німеччині та Франції це дозволяється законодавством. У цю не заборонено, але практикується вкрай редко.

В навіть Великобританії практикується пасивний менеджмент: ІФ не бере участь у управлінні підприємствами. Якщо підприємство веде політику, невигідну ІФ, він просто продає його акции.

Важнейшей і складовою концепцію діяльності будь-якого ІФ є, власне, інвестиційна політика, проведена фондом. У інвестиційних деклараціях фондів конкретизується їх спеціалізація за видами цінних паперів, типам дохідності, галузевої спрямованості і диференціації активов.

При підготовці цієї роботи було використані матеріали із сайту internet.