Денежно-кредитное регулювання за умов ринкової економіки

Денежно-кредитное регулювання за умов ринкової экономики

Теоретические аспекти кредитно-денежного регулювання. Деякі аспекти кредитно-грошової політики з прикладу Японії Мексики. Боротьба інфляцією з допомогою цілеспрямованої кредитно — Грошової Політики (досвід США).

Теоретические аспекти кредитно-грошової политики.

Цели кредитного регулирования.

Основополагающей метою кредитно-грошової політики є допомогу економіці досягненні загального рівня виробництва, яка характеризується повної зайнятістю і відсутність інфляції. Кредитно-грошова політика полягає у 4изменении грошового пропозиції з єдиною метою стабілізації 4совокупного обсягу виробництва зайнятості й досяг рівня цін. Центральний банк головний, але з єдиний орган регулювання. Існує ціла комплекс регулюючих органов.

Осуществляя кредитне регулювання, держава переслідує такі цілі: впливаючи на кредитну діяльність комерційних банків та спрямовуючи регулювання на розширення чи скорочення кредитування економіки, воно, в такий спосіб, сягає сталого розвитку внутрішньої економіки, зміцнення грошового звернення, підтримки національних експертів зовнішньому ринках. Отже, вплив на кредит дозволяє досягти глибших стратегічних завдань розбудови всього господарства за цілому. Наприклад, недолік в підприємств вільних грошових коштів утрудняє здійснення комерційних угод, внутрішніх інвестицій і т.д. З іншого боку, надлишкова грошова маса має свої вади: знецінення грошей, як наслідок, зниження життєвий рівень населення, погіршення валютного положення у країні. Відповідно, у першому випадку грошово-кредитна політика має бути спрямована розширення кредитної діяльності банків, тоді як у другий випадок — їхньому скорочення, переходу до політики «дорогих грошей ». Слід зазначити, що з допомогою кредитного регулювання держава прагне пом’якшити економічні кризи, стримати зростання інфляції, з метою підтримки коньюктуры держава використовує кредит для стимулювання капіталовкладень у різні галузі народного господарства. Потрібно відзначити, що Кредитна політика здійснюється непрямими і прямими методами впливу. Різниця з-поміж них у тому, що центральний банк або надає непряме вплив через ліквідність кредитних установ, або встановлює ліміти кредитування экономики (т.е. кількісні обмеження кредита).

Инструменты кредитно-грошової политики.

Выше мною були викладено мети державного регулювання, було розглянуто дві форми на кредит — пряма і непряма. Розглянемо докладніше форми кредитного регулирования.

Рефинансирование комерційних банков.

Термин «рефінансування «означає отримання коштів кредитними установами Центрального банку. Центральний банк може видавати кредити комерційних банків різними шляхами. Найтиповіший випадок — переоблік векселів, що у портфелях комерційних банків та операції у відкритому рынке.

Переучет векселів тривалий час була однією з основних методів грошово-кредитної політики центральних банків Західної Європи. Центральні банки пред’являли певні вимоги до учитываемому векселем, головною з яких була надійність боргового обязательства.

Векселя переучитываются по відсоткової ставці. Цю ставку переобліку (ПС, чи ПС) називають також офіційної облікової (відсоткової) ставкою. Центральний банк купує дебентура за нижчою ціні, ніж комерційний банк.

Пусть — ціна купівлі векселі центральним банком, — ціна купівлі векселі комерційним банком, — термін рефінансування, тобто. кількість днів до терміну оплати векселі, тоді получим:

1 етап вексель Коммерческий Центральний банк.

банк платеж платеж.

2 етап вексель Коммерческий —————- Центральний банк —————;

банк платеж.

На даному малюнку схематично показано, як і два етапу здійснюється політика переобліку векселів. Центральний банк купує вексель за ціною Ц (формула 1), у своїй дебентура передається центральному банку, комерційний банк отримує плату за продаж векселі - Ц. При наступі терміну платежу комерційний банк виступає у ролі покупця, набуваючи вексель за ціною обліку До, у своїй комерційний банк зацікавлений у тому, щоб купівля векселів центральним банком здійснювалася за ціною Ц, що майже не відрізняється від ціни обліку До, тобто. щоб різниця К-Ц було мінімум. Це буває у тому разі, якщо ставка переобліку (рефінансування) буде найнижчою. Якщо ПС дорівнює нулю, то Ц порівнюється зі До. Підвищення ПС знижуватиме обсяг переобліку векселів, оскільки він викликає подорожчання цієї операції для комерційних банков.

Но комерційний банк прагнутиме компенсувати втрати, викликані зростанням ПС шляхом підвищення ставок за кредитами, наданих позичальникам (ПС). Тобто. зміна ПС безпосередньо впливає зміну ПС. Останні є головним метою даного методу кредитної політики центрального банку. Наприклад, підвищення офіційної облікової ставки період посилення інфляції зумовлює зростання відсоткової ставки по кредитних операцій комерційних банків, що зумовлює до її скорочення, оскільки відбувається подорожчання кредита.

Мы бачимо, що зміна офіційної відсоткової ставки впливає на кредитну сферу. По-перше, складне становище чи полегшення можливості комерційних банків отримати кредит у банку впливає ліквідність кредитних установ. По-друге, зміна офіційної ставки означає подорожчання чи здешевлення кредиту комерційних банків для клієнтури, оскільки відбувається зміна відсоткові ставки по активним кредитним операциям.

Также зміна офіційної ставки центрального банку означає перехід до нової грошово-кредитної політики, що змушує інші банки вносити необхідні корективи на свій деятельность.

Неэффективность використання цієї методу ось у чому: його зачіпає лише комерційних банків. Якщо рефінансування використовується мало чи здійснюється над центральному банку, то зазначений метод майже зовсім втрачає свою ефективність. Поступово даний метод втратив своє значення і головним методом рефінансування банків стали інтервенції центрального банку на грошовому ринку, що отримали назву як операцій на відкритому рынке.

Этот метод кредитного регулювання у тому, що надання коштів банками відбувається постійно шляхом придбання державних облігацій і казначейських векселів у сумі, яка від рішення центрального банку з ставці, яка може постійно змінюватися. Придбання цінних паперів чи казначейських векселів в комерційних банків збільшує ресурси останніх, відповідно підвищуючи їх кредитні можливості, і наоборот.

Центральные банки періодично вносять зміни у зазначений метод кредитного регулювання, наприклад, купують казначейські векселі за умов їх зворотного викупу комерційними банками із заздалегідь встановленому курсу, змінюють інтенсивність своїх операцій та їх частоту. Отже, його кредитування комерційних банків істотно відрізняється від переучетной політики. Головне її відмінність — це використання гнучкішого регулювання, оскільки обсяг купівлі векселів, і навіть використовувана у своїй відсоткову ставку можуть змінюватися щодня відповідність до напрямом політики центрального банку.

Коммерческие банки, враховуючи зазначену особливість цього методу, повинні уважно треба стежити за своїм фінансове становище, не допускаючи у своїй погіршення ликвидности.

Операции на ринку вперше стали активно застосовуватися у США, Канаді і у Великобританії у зв’язку з наявністю у країнах розвиненого ринку цінних паперів. Пізніше цей метод кредитного регулювання отримав загальне застосування і Западе.

Политика обов’язкових резервов.

Этот метод кредитного регулювання представляє собою зберігання частини резервів комерційних банків центральному банку. Сума зберігання коштів у спеціальні рахунках встановлюється у певному відсоткове співвідношення від величини депозитів банку. Центральний банк періодично змінює коефіцієнт, чи норму, обов’язкових резервів залежно від що складається ситуації та проваджуваної ними політики. Підвищення норми означає заморожування більшої ніж раніше частини ресурсів банку і призводить погіршення ліквідності останніх, зниження їх ліквідних можливостей, а зниження норми обов’язкових резервів надає позитивний вплив саме на банківську ліквідність, розширює кредитні можливості установ збільшує грошову массу.

Изменение норми обов’язкових резервів впливає рентабельність кредитних установ. Так було в разі збільшення обов’язкових резервів відбувається хіба що недоодержання прибутку. Тому, на думку багатьох західних економістів, даний метод служить найефективнішим антиінфляційним засобом. До прямому обмеження страхування банки вдаються до цього методу зазвичай, у період посилення инфляции.

Суть цього методу регулювання: комерційний банк неспроможна перевищувати норму видачі кредитів, встановлену центральним банком. Насправді центральний банк визначає граничні темпи зростання видачі кредитів різним банкам країни. Нерідко різним банкам встановлюються неоднакові темпи зростання видачі кредитів. Ефективність кредитної політики у своїй підвищується, оскільки державні органи впливають як на обсяг кредитів у цілому, а й у їх структуру.

Политика центрального банку поширюється безпосередньо на об'єкти його контролю — кредити інших банків, а чи не їх ліквідність, як у використання непрямих методів регулювання. Цим також пояснюється велика ефективність кредитних ограничений.

Данный метод регулювання має низку недостатков.

Остановимся на найважливіших із них. По-перше, відбувається погіршення функціонування банківської системи загалом Банківські установи мають виконувати розпорядження эмииссионного інституту, у сфері активних операцій. Тобто. знаючи заздалегідь граничні розміри своєї діяльності, банки не прагнуть їх перевищити, оскільки це заборонено адміністративно. Ринок опиняється немовби заздалегідь розділеним між окремими кредиторами. Виходить, що контингентированием охоплені як позичкові, а й позикові операції. У результаті кредитні обмеження заважають конкуренції в банківській справі, оскільки банк вимушений був заморозити додаткову суму ресурсів на безпроцентному рахунку в эмиссионном институте.

Анализ двох методів кредитного регулювання показує, що запровадження й зміна норми обов’язкових резервів мають чесноти та вади проти методами рефінансування банків. Слід зазначити, що примусове встановлення обов’язкових резервів для комерційних та інших банків є суто администативным методом, на відміну від імпортних операцій на ринку, які належать до ринкових методів регулирования.

Если рефінансування впливає вибірково на банки, то політика обов’язкових резервів чи діє у цілому у рамках всієї кредитної системи. Недолік цього методу у тому, деякі установи, наприклад інвестиційні і інші спеціалізовані банки, мають незначні депозити, опиняються у переважному становище проти комерційними банками, які мали великими ресурсами.

В останні півтора-два десятиліття сталося зменшення ролі зазначеного методу кредитного регулювання. Про це свідчить те що, що повсюдно відбувається зниження норми обов’язкових резервів і навіть її скасування. Приміром, в 60-ті роки по безстроковим депозитах вона із 16-го% до 12%, а, по терміновим ощадним вкладах у неї зовсім отменена.

Политика кількісних кредитних ограничений.

Этот метод кредитного регулювання є кількісне обмеження суми виданих кредитів. На відміну від розглянутих вище методів регулювання, контингентирование кредиту є методом на діяльність банків. Також кредитні обмеження призводять до того, що підприємства позичальники потрапляють в неоднакове становище. Банки прагнуть видавати кредити — у першу чергу своїм традиційним клієнтам — зазвичай, великих підприємств. Дрібні і середні фірми виявляються головними жертвами даної политики.

Нужно відзначити, що домагаючись з допомогою зазначеної політики стримування банківську діяльність і поміркованого зростання грошової маси, держава сприяє зниження ділової активності. Тому метод кількісних обмежень став негаразд активно, як раніше, а деяких країнах взагалі отменён.

В справжнє час у розвинених країн спостерігається зниження ролі центрального банку як головного органу грошово-кредитного регулювання. Це появою і розвитком нових форм небанківського кредиту, падінням ефективності интервенцийна грошовому ринку залежністю центрального банку від правительства.

Политика дешевих і дорогих денег

Выше вже були згадані політика дорогих грошей немає та політика дешевих грошей. У цьому вся параграфі я покажу, як вона полягає який механізм реализации.

Пусть економіка зіткнулася з безробіттям і з зниженням цін. Отже, необхідно збільшити пропонування грошей. Досягнення даної мети застосовують політику дешевих грошей, що полягає у наступних мерах.

Во-первых, центральний банк повинен здійснити купівлю цінних паперів на ринку у населення і побудову в комерційних банків. По-друге, необхідно провести зниження облікової ставки і він, потрібно внести в законодавство, пов’язані із зменшенням резервної норми. Через війну проведених заходів збільшаться надлишкові резерви системи комерційних банків. Оскільки надлишкові резерви є основою збільшення пропозиції комерційних банків шляхом кредитування, можна очікувати, пропозиція грошей у країні зросте. Збільшення грошового пропозиції знизить відсоткову ставку, викликаючи зростання і підвищення рівноважного чистого національний продукт. З вищесказаного можна зрозуміти, що у завдання даної політики входить зробити кредит дешевим і легко доступним про те, щоб обсяг сукупних витрат і занятость.

В ситуації, коли економіка стикається з зайвими видатками, що породжує інфляційні процеси, центральний банк повинен спробувати понизити загальні витрати шляхом обмеження чи скорочення пропозиції грошей. Щоб розв’язати цю проблему, необхідно понизити резерви комерційних банків. Це здійснюється наступним чином. Центральний банк повинен продавати державні облігації на ринку у тому, щоб урізати резерви комерційних банків. Потім слід збільшити резервну норму, що автоматично звільняє комерційних банків від надлишкових резервів. Третя міра залежить від піднятті облікової ставки зниження інтересу комерційних банків до підвищення своїх резервів у вигляді запозичення в центрального банку. Наведену вище систему заходів називають політикою дорогих грошей. У її проведення банки виявляють, що й резерви надто малими, щоб задовольнити предписываемой законом резервної нормі, тобто їх рахунок дуже великий стосовно їх резервах. Тому, аби виконати вимога резервної норми при недостатніх резервах, банкам слід зберегти свої поточні рахунки, утримавшись від видачі нових позичок, коли старі виплачено. У результаті цього грошове пропозицію скоротиться, викликаючи підвищення норми відсотка, а зростання відсоткової ставки скоротить інвестиції, зменшуючи сукупні витрати і обмежуючи інфляцію. Мета політики залежить від обмеження пропозиції грошей, тобто зниження доступності кредиту та збільшення його витрат у тому, щоб понизити витрати і стримати інфляційний тиск. Позитивні й негативні аспекти кредитно-грошової політики. Слід зазначити сильні й слабкі боку кредитно — Грошової Політики. На користь монетарної політики можна привести такі докази. По-перше, швидкість і гнучкість проти фіскальної політикою. Відомо, що «застосування фіскальної політики то, можливо відкладено на довгий час через обговорення у законодавчих органах влади. Інша працювати з кредитно — грошової політикою. Центральний банк та інші органи, регулюючі кредитнгрошову сферу, можуть щодня приймати рішення про купівлю і продаж цінних паперів і тим самим 4влиять на грошове пропозицію відкинув і відсоткову ставку. Другий 4немаловажный аспект пов’язаний із тим, що у розвинених країнах 4данная політика ізольована від політичного тиску, ще, 4она за своєю природою м’якше, ніж фіскальна політика та 4действует тонше й тому видається більш прийнятною у сенсі. Але є ряд негативних моментів. Політика дорогих грошей, коли його здійснювати досить енергійно, справді здатна понизити резерви комерційних банків до точки, у якій банки змушені обмежити обсяг кредитів. І це означає обмеження пропозиції грошей. Політика дешевих грошей може забезпечити комерційних банків необхідні резерви, тобто можливість надання позичок, проте вона може гарантувати, що банки справді видадуть позичку і пропозиції грошей збільшиться. У випадку дії даної політики виявляться малоефективними. Дане явище називається цикличной ассиметрией, причому вони можуть 4оказаться серйозної перешкодою кредитно-денежного регулювання під час депресії. У нормальні періоди підвищення надлишкових резервів веде до надання додаткових кредитів і тим самим, до збільшення грошового пропозиції .Інший негативний чинник, помічений деякими неокенсианцами, ось у чому. Швидкість обігу грошей має тенденцію змінюватися в тому напрямі, протилежному пропозиції грошей, тим самим гальмуючи чи ліквідуючи зміни у пропонуванні грошей, викликані політикою, тобто пропонування грошей обмежується, швидкість звернення грошей схильна до зростання. І навпаки, коли приймаються політичні заходи збільшення пропозиції грошей до період спаду, цілком можливо падіння за швидкістю обороту грошей. Інакше кажучи, при дешевих грошах швидкість звернення грошей знижується, при зворотному перебіг подій політика дорогих грошей викликає збільшення за швидкістю обороту. А ми знаємо, що загальні витрати можуть розглядатися як грошове пропозицію, помножена на швидкість звернення грошей. І, отже, при політиці дешевих грошей, як уже зазначалося вище, швидкість звернення грошової маси падає, отже, і спільні витрати сокращяются, що суперечить цілям політики. Аналогічне явище відбувається при політиці дорогих денег.

Некоторые аспекти кредитно-грошової політики з прикладу Японії Мексики

Мировой економікою накопичено колосальний досвід функціонування грошово-кредитних і фінансових установ, дозволяє оцінювати роль загальному грошовому регулюванні економіки, підтримки ліквідності ринку, ефективному здійсненні платежів, переливе заощаджень на інвестиції. У разі переходу нашої країни — до ринкової економіки певний інтерес становить ознайомлення із зарубіжним досвідом рішення низки проблем фінансово-економічної стабілізації, зокрема, з прикладу однією з найбільш розвинених країн світу — Японії на прикладі Мексики, однією з найрозвиненіших країн Латинської Америки.

Денежно-кредитная політика у Японії Звертаючись до досвіду японських економістів у сфері кредитно — грошового регулювання, слід зазначити такі моменти, які можуть бути корисні рішення наших негараздів у області кредитно-денежного регулювання. Виробничі корпорації у Японії мали слабкі фінансові можливості у перші повоєнні десятиліття, тому банківсько системо зіграла величезну роль формуванні умов прискореного зростання промисловості в 50-ті і 60-ті роки. Саме з банківських установ дозволили «поставити на ноги «групу великих корпорацій, які становлять незмінну основу економічного піднесення країни. Брагинський, яка написала книжку «Кредитноденежная політика у Японії «стверджує, що «лише банківсько системо з її можливістю активно створювати кредит, а чи не просто акумулювати і перерозподіляти вже наявні в підприємців та домашніх господарств фінансові ресурси, могла забезпечити потреба японських корпорацій в кредитних ресурсах. «.

Нужно відзначити, що вирішення головного особливістю функціонування банківської системи у Японії в протягом майже всієї повоєнної періоду була високий рівень урядового контролю. Маючи такий інструмент, як кредити за Центральний банк приватному фінансовому сектору на на пільгових умовах, державна бюрократія фактично регулювала як відсоткові ставки, так та напрями кредитування, що дозволяло порівняно успішно реалізовувати державні пріоритети. Разом про те, основу механізму такого регулювання лежали надзвичайно високого попиту за власний кошт із боку нефінансового сектори й постійне перевищення розмірів кредитів за обсягом коштів у банківських депозитах. Після цього зростання ролі самофинасирования і менша залежність промислових корпорацій від банківського кредитування у результаті підірвали можливості адміністративного керівництва із боку за Центральний банк і вони одній з причин лібералізації кредитно-денежного ринку. Протягом останніх десяти років основний особливістю сучасного японського ринку позичкових капіталів була штучна структура і жорстке регулювання відсоткові ставки. «У цьому — зазначає Брагинський — лібералізація відсоткових ставок останнє десятиліття було визначено не так міркуваннями ефективності, скільки необхідністю розміщення на ринку величезного кількість облігацій держпозик і тиском ззовні, а ставки довгострокового кредиту є цілком ринковими із нинішньої день » .

Что стосується інструментаріїв кредитно-грошової політики за Центральний банк, то такі класичні кошти, як маніпулювання облікової ставкою та аналогічних норм резервів, і навіть операціями на ринку цінних паперів у Японії протягом кількох повоєнних десятиріч мали дуже мале значення, поступаючись як такий прямому кількісному рационированию кредиту на умовах штучно заниженого рівня процента.

В останнє час, щоправда, ситуація кілька змінюється: ослаблення напруженості над ринком позичкового капіталу, його інтернаціоналізація, і навіть поява альтернатив в вигляді зростаючого ринку значною мірою ліквідували об'єктивну економічну основу адміністративного регулювання і примусили Банк Японії переглянути своє ставлення до традиційної, класичному інструментарію. Збільшилася ступінь гнучкості відсоткові ставки і облікову ставку було збільшено до ринкового уровня. С 1971 року Банк Японії почав операції у вексельному ринку, кому надалі розпочав активних операціях з облігаціями держпозик, перейшовши до системи відкритої підписки ними. Нарешті, було сформовано ринок короткострокових цінних паперів уряду та розпочато масові операції у інших ринках короткострокового капитала.

Все це справді дає Брагинскому підстави вважати про якісну зміну моделі регулювання кредитно-фінансовій сфери, з упором на непрямі методи такого регулювання, опосередковані ліквідними позиціями банків, виступають на ролі безпосередніх суб'єктів кредитної експансії. Розглянемо конкретні цілі й механізм кредитно-грошової політики. У основі підходи до даної політиці лежала ідея виборчої підтримки — «свого роду штучної селекції підприємств ». Ініціативу у проведенні реформ у цій сфері взяла він уряд. І він активно використало подвійний ефект заниження відсоткові ставки: з одного боку, адміністративне встановлення відсоткових ставок на надзвичайно низький рівень (з 1962 по 1977 рік) штучно перевищувало норму накопичення, перерозподіляючи кошти на користь банківського сектора залежать, і з з іншого боку, регулювання кредитних ставок і створюваний в такий спосіб дефіцит позичкового капіталу дозволяли Центральному банку й уряду в наказовому власне обов’язковому порядку спрямовувати його найбільшим корпораціям у сфері важкої індустрії і експортних галузей. Головна теза проведеної політики — ні Банк Японії, уряд вважали за можливе залишити вирішення питання напрямі перерозподілу коштів, відповідно і які були рідкісних ресурсів стихійному ринковому процесу. «Саме здатність вищого державної машини уникнути надмірної залежність від сьогохвилинних інтересів первісного нагромадження і використовувати усієї сили державного примусу щодо дотримання встановлюваних «правилами гри «і став, очевидно, одній з причин швидкого й здорового економічного підйому країни у 50-ті - роки » .

Сходные риси можна знайти й у механізмі контролю над грошової масою з боку банку Японії. Не покладаючись на непрямий контроль, Банк вдавався безпосереднє втручанню до процесів на ринках банківського кредитування, насамперед короткострокового. Так, за свідченням Брагинского, «Банк Японії прямо контролював формування більшості грошової маси » .Аналізуючи політику контролю над грошової масою, автор підтверджує справедливість відомого тези, що «спроби на інвестиційний попит у вигляді регуляторів грошової маси мають обмежений ефект у разі, що вони йдуть на запобігання виходу з спаду ». Зниження рівня відсотка чи лібералізація пропозиції ресурсів саме не можуть бути стимулом для виробничих інвестицій. У Японії основі високого рівня інвестиційного попиту лежала «впевненість бізнесу у майбутньому економіки, визначала високу норму віддачі із капіталу » .Тому політика заниження відсотка над ринком ресурсів і раціонування кредиту мали своїм головним метою перерозподіл коштів населення та дрібного бізнесу у користь найбільших корпорацій, які здійснюватимуть ефективні инвестиции.

В 80-ті роки обмежувався використання кредитно-грошової політики для селективного регулювання потоків позичкового капіталу, додавалися зусилля задля обмеження сфер зовнішньої та сфер діяльності урядових фінансових установ і інститутів, а макроекономічної сфері спостерігалося прагнення перенести акцент з регулювання сукупного попиту контролю над грошової масою і цінової динамікою. К4редитно-денежная політика в Мексике В першої половині 80-х мексиканська економіка лежить у кризовому стані, усугубленном найгострішою кризою зовнішньої заборгованості, наростаючою інфляцією і масовим втечею приватних капіталів із країни. До того ж особливістю розвитку Мексики традиційно були досить сильні позиції держави у економіці, жорстка регламентація режиму діяльності іноземних банків, сувора централізованість державного регулювання діяльності національних банків. У умовах уряд почало вести економічну реформу.

В результаті антикризових заходів уряду почався поворот фінансово-економічної політики у бік модернізації існуючих і лібералізації економіки, розвитку ринкових механізмів, а також велике «відкритості «економіки та інтегрованості їх у світове хозяйство.

Остановимся на основних моментах стабілізаційної політики Мексики. Регулювання грошового звернення мексиканське уряд Центральний банк країни — Банк Мексики — намагалися використовувати як інструмент реструктивной монетарної політики і дотримуватися наступних положень: грошова маса у спілкуванні мала перевищувати більш ніж в чотири рази вартість офіційних інвалютних резервів стани, ліміти фінансування, наданого Банком Мексики, визначалися «стелею «(максимальної сумою), який встановлювався конгресом щорічно під час розгляду федерального бюджету. Кредитні рестрикції забезпечувалися досить жорстким регулюванням фінансових операцій мексиканських комерційних банків, особливо у формі режиму «обов'язкових вкладень », який застосовувався донедавна. Крім звичайних резервних вимог, для мексиканських банків збільшили розмір обов’язкових спеціальних депозитів в Банку Мексики, і навіть розмір нормативів селективного галузевого кредиту та так званий коефіцієнт обов’язкової ліквідності (купівля федеральних цінних паперів). Аж по 1989 року регулювання підлягали ставки відсотків з пасивним операціям комерційних банків.

Денежно-кредитное регулювання в Мексиці традиційно була досить жорстким і складнішим. Кредитным установам приписувався обов’язкове кредитування пріоритетних (з місця зору державних економічних програм) галузей. Адміністративного регулювання підлягали також ставки банківського відсотка голосів і касова готівку банків. «Зарегульованість «банківську діяльність істотно обмежувала фінансову базу для активних операцій, звужувала маневреність банків. Тому наприкінці 80-х починається поступовий перехід до послаблення державної регламентації банківської сфери. Були «опущені «банківські ставки, також було заборонено деякі нормативи обов’язкового страхування. Однак цьому 1990 року вводилася таку форму регулювання, як «коефіцієнт обов’язкової ліквідності «у національній валюті в вигляді державних цінних паперів («бон економічного розвитку »).

В 1991 року ситуація у кредитної сфері помітно змінилася: почалася активна приватизація банків, яка вимагала і великих сум готівки, і банківських кредитів. Попит на кредит різко зріс. За цих умов коефіцієнт обов’язкової ліквідності ставав небажаним обмежувачем банківської маневреності. Скасування його (в жовтні 1991 року) сприяв і такий чинник, як бездефіцитний до державного бюджету, який вимагає тепер примусового вкладення банківських засобів у урядові цінні бумаги.

Отмена вищевказаного інструмента банківського регулювання проводилася майже разом з запровадженням іншого регулюючого показника — «коефіцієнта інвалютній ліквідності «, який наказував банкам тримати частину власних пасивів в іноземній валюті як урядових цінних паперів. Ця політика спричинило побоюваннями центральних банківських влади, що багатий приплив у Метсику іноземних капіталів, і навіть приватних мексиканських капіталів з-за кордону, репатріація про «швидких «капіталів з зарубіжних банків може мати певний інфляційний ефект і впливом геть грошову масу у спілкуванні. Лібералізація державного регулювання банківської системи значить його скасування здійснюється нині за наступним направлениям:

— операції Банку Мексики як кредитора всіх банків останньої инстанции,.

— підтримку нормативів мінімуму власного капіталу (тепер вони встановлюються не в пропорції до пассивам, як раніше, а залежність від ступеня ризикованості банківських операций,.

— зберігання усіма банками депозитів до запитання, і навіть касової готівки Банку Мексики,.

— інтервенції за Центральний банк на грошовому ринку, — здійснення і регулювання селективного кредитування пріоритетних галузей у основному через державні банки розвитку, надають дешевих кредитів і технічну помощь,.

— запровадження для банків нового нормативу контролю.

— «коефіцієнта інвалютній ліквідності «,.

— створення спеціальних резервів банків під сумнівні долги,.

— розробка більш суворі правила і умов надання кредиту конкретних особах і організаціям, пов’язані з акціонерами і з керівництвом банка,.

— чіткіше визначення змісту посадового злочину за банківській сфері і застосування відповідних санкцій до банківських службовцям, що чинять такі преступления,.

— дозволу асоціювання банківських і небанківських фінансових установ .

Весь цей комплекс заходів дозволив до 1992 року домогтися на успіх справі стабілізації національної валюти, і внутрішніх цін, знизити темпи інфляції до 9,7%, досягти темпу зростання ВНП на виборах 4%, збільшити фінансування приватного сектору на 20,2%.

Борьба з інфляцією з допомогою цілеспрямованої кредитно-грошової политики

Одной із серйозних труднощів, з якою зіштовхнулася економіка на етапі, стала інфляція. Проблема особливо стала гостро у 70-х. Так, наприклад, США темпи інфляції зв десятиліття потроїлися із чотирьох% до 13% на рік. Причиною цій ситуації Сполучених Штатів стала втрата довіри до того що, як управляється американська економіка. Позиції долара закордонних валютних ринках ослабли, але в ринках ресурсів значно зросли норми відсотка право їх предоставление.

Усиление інфляційних процесів змусило економістів проведення цілої низки досліджень, у даної області. Через війну виконаної роботи вчені оприлюднили висновок необхідність встановлення контролю за кредитно-денежными агрегатами. Інакше кажучи, фахівці уклали, що швидкість обігу грошей, виражена ставленням номінального обсягу виробництва до величині попиту населення в грошові кошти, є показник досить стабільною і предсказуемым.

V=Y/M,.

где V — швидкість звернення грошової маси, Y — номінальний обсяги виробництва, M — величина грошової маси обращении.

Исходя з цього формули, запропонували боротися з інфляцією. Якщо швидкість звернення стабільна, тоді бажаного обсягу виробництва можна досягнути, задаючи відповідні значення величини грошової маси зверненні. Слід зазначити, що у практиці цей процес складніший, оскільки вибір монетарної перемінної впливає рівень відсоткові ставки, що, своєю чергою, надає вплив «на ступінь привабливості зберігання на рахунках грошових коштів », цебто в швидкість звернення денег.

Величина номінального доходу має наступним образом:

Y=P*y,.

где Y — зростання номінального доходу, P — темпи інфляції, y — темпи зростання реального про «ема производства.

Было визнано, що темпи зростання реального обсягу виробництва наближатимуться до потенційним темпів зростання обсягів, утягнутих у економічну діяльність ресурсів, і навіть їх продуктивності. Кредитно — грошова політика зможе надавати істотного впливу на довгострокову тенденцію збільшення обсягів виробництва, або ж цей вплив матиме негативного характеру, оскільки дестабілізується грошова система і створюють перешкоди по дорозі капіталовкладень на що. При такі умови зміна темпи зростання величини номінального доходу означатиме аналогічні зміни темпів інфляції. Отже, ліквідація інфляції і відновлення контролю у області ціноутворення вимагає уповільнення зростання грошової массы.

Кредитно — грошова політика США полягає в вищевикладеної концепції. З її в 1978 року Конгрес США досить прийняв законодавство, що б Федеральну Резервну Систему (ФРС) встановити межі зростання грошової та кредитної маси. Також було прийнято «Акт про сповнену зайнятості і збалансованому зростанні. «У ньому указувалися мети кредитно — Грошової Політики: забезпечення високого рівня зайнятості й підтримки стабільність цін. Досягнення цього ФРС наказувалося щорічно оголошувати величину грошової є і ресурсів наступного року, що має впливати на очікуване функціонування економіки і темпи инфляции.

Признавая, що який завжди можна підтримувати бажане співвідношення між зростанням грошової є і темпами економічного розвитку, закон не зобов’язує ФРС точно дотримуватися заявлені параметри грошової маси. Проте, у разі, якщо розбіжність має місце, ФРС повинна пояснити їх причини. Величини грошової є і кредитної емісії з’являються у лютому кожного року й коригуються у доповіді, представляемом в конгрес у червні. У цьому вся доповіді також називаються попередні оцінки зазначених величин наступного року год.

Данная політика переслідує три основні мети: по-перше, обмеження підвищення цін, по-друге, повідомлення громадськості про майбутнє стратегії ФРС, щоб юридичні і фізичні особи могли співвідносити свою економічну поведінку з намірами центрального банку. І, по-третє, посилення підзвітності та виховання відповідальності Центрального Банку за прийняття рішень і досягнення поставленої мети.

Нужно відзначити, що досвід американських економістів у сфері боротьби з інфляцією то, можливо корисний під час проведення антиінфляційних заходів, тим паче, що це напрям економічної реформи визнано пріоритетною російським правительством.

Список литературы

Волынский В.С. «Кредит за умов сучасного капіталізму «Москва, 1991 г.

Волынский В.С. «Кредитна система за умов капіталізму », «Гроші потрібні і кредит «1990, N5.

Брагинский С.В. «Кредитно-грошова політика у Японії «,.

М:Наука. Головна редакція східної літератури, 1989.

Кэмпбелл Р. Макконнелл, Стенлі Л. Брю «Економікс », «Республіка », 1992, гол. 17 стор. 298 — 319. 5 Расторгуева Е. А. «Мексика: шляхом фінансово — економічної стабілізації «, «Гроші потрібні і кредит «1992, N8. 6 Сімпсон Т. «Американський досвід функціонування центральної банківської системи та загроза інфляції «, «Питання економіки », 1992, N12.

Для підготовки даної роботи було використані матеріали із російського сайту internet.