Дефицит бюджету та взагалі державний долг

смотреть на реферати схожі на «Дефіцит бюджету та взагалі державний борг «.

Міністерство вищої освіти Російської Федерации.

САМАРСКАя ГОСУДАРСТВЕННАя ЭКОНОМИчЕСКАя АКАДЕМИя.

Кафедра теоретичної экономики.

Курсова работа.

з дисципліни ЕКОНОМІЧНА ТЕОРІЯ Тема роботи: Дефіцит бюджету та взагалі державний долг.

САМАРА, 2000 г.

П Л, А Н.

Глава 1. Особливості формування бюджету за умов ринкової экономики.

1. Бюджет: його структура, принципи побудови і значение,.

2. Характеристика стану бюджету РФ й особливо бюджетної політики, яку проводять у России.

Глава 2. Проблема бюджетного дефіциту способи його устранения.

1. Причини появи бюджетного дефіциту як дослідження його масштабів у різних країнах із ринкової экономикой,.

2. Основні підходи до зменшення та ліквідації державного дефицита, Глава 3. Державний обов’язок і пильнували методи його сокращения.

3.1 Державний борг: його види, причини виникнення і роста,.

3.2 Державний борг Росії -валютна структура і размер:

1. Проблеми зовнішньої заборгованості Росії ,.

2. Внутрішній долг,.

3.3 Роль держави у скороченні державного долга:

1. Реструктуризация,.

2. Конверсія, Заключение.

Приложение.

Значне увагу громадськості останніми роками приділялося змін дефіциту державного бюджету та взагалі проблемі державного боргу. Уряд нашої країни з усіх сил намагалося зменшити їхню і ліквідувати взагалі. Що таке за поняття і чого вони так впливають на економіку? У своїй курсової роботі я постараюся відповісти на вопрос.

У моєму курсової роботі три глави. У першій главі я характеризую бюджет із ринковою економікою й участі даю характеристику бюджету Російської Федерації на 1998 (2000 р.), у другому розділі розглядаю основні види дефіциту державного бюджету та взагалі причини їх виникненню. У цьому главі аналізуються циклічний дефіцит державного бюджету, структурний дефіцит, операційний, первинний і квазифискальный дефіцит державного бюджету. Поруч із теоретичним аналізом даються статистичні матеріали. У цьому главі розглядаються такі шляху подолання дефіциту державного бюджету як монетизація бюджетного дефіциту, зовнішнє борговий фінансування, внутрішнє борговий фінансування. Оцінюються позитивні й негативні боку кожного їх. Третя глава присвячена проблемам державного боргу перед і методам його скорочення. Проблема обслуговування суверенної боргу Росії залучила пильна увагу економістів і в політиків порівняно недавно. Фінансовий криза, в результаті чого російське держава виявилося за межею повного банкрутства, зумовив перехід питань управління державним боргом, у розряд першорядних. За позитивного рішення проблеми державного боргу перед необхідно активно використовувати теоретичні напрацювання у цій области.

Державний долг-это сума накопичених за певного періоду часу бюджетних дефіцитів з відрахуванням які були цей час позитивних сальдо бюджету. Розрізняють зовнішній і внутрішній державний долг.

Зовнішній державний долг-это борг іноземним державам, організаціям, і окремих осіб. Цей борг лягає на його країну найбільшим тягарем, оскільки він має віддавати цінні товари, надавати певні послуги, щоб оплатити відсотки за обов’язку і опиратися сам долг.

Внутрішній долг-это борг держави своєму населенню. Згідно з до закону РФ державним внутрішнім боргом РФ є боргові зобов’язання уряду РФ, виражені у валюті РФ, перед юридичними і фізичними особами. Боргові зобов’язання може мати форму: кредитів, отриманих урядом РФ, державних позик, здійснених за допомогою випуску цінних паперів від імені уряду РФ, інших боргових зобов’язань, гарантованих урядом РФ.

Наростання внутрішнього боргу менш небезпечне для національної економіки проти зростанням її зовнішнього боргу. Просочування товарів та послуг при погашенні внутрішнього боргу немає, проте постають певні зміни у економічного життя, наслідки можуть бути значні. Це з тим, що погашення державного внутрішнього боргу призводить до перерозподілу доходів всередині страны.

Як державний обов’язок і пильнували його зростання впливають на функціонування економіки? Зазвичай, у державний борг бачать дві небезпеки: банкрутство нації, вищі перекладення боргового тягаря на майбутні поколения.

Чи може велике державне борг якимось чином призвести до банкрутства уряду? Звісно ж, немає. По-перше, слід зазначити, що немає яких причин, що змушували б скорочувати державний борг, а про необхідність її повної ліквідації. Уряд всього лише рефінансує свій обов’язок, тобто продає нові облігації і який використовує виручку з виплати власником погашаемых облігацій. По-друге, уряд за Конституцією проти неї оподатковувати населення податками, і збирати їх. Збільшення податків є тією способом, що в уряду щоб одержати достатніх доходів на виплату відсотків і загального обсягу державного боргу перед. По-третє, банкрутство уряду дуже важко уявити хоча б оскільки вона проти неї друкувати гроші, якими заплатити основну суму боргу, й відсотки з боргу. Проте створення нових грошей з виплати відсотків чи погашення основний суми боргу може мати інфляційний эффект.

Що стосується другого небезпеки, то державний борг перестав бути засобом переміщення економічного тягаря з однієї покоління на другое.

Зростання державного боргу перед тягне у себе реальні негативні економічні наслідки. По-перше, виплата відсотків з державному боргу збільшує нерівність прибутків, оскільки значної частини державних зобов’язань сконцентрована найбільш заможної частини населення. Погашення державного внутрішнього боргу призводить до з того що гроші з кишень менш забезпечених верств населення переходять заможнішим, тобто ті, хто володіє облігаціями, стають ще багатшими. По-друге, підвищення ставок податків (як виплати державного внутрішнього боргу або його зменшення) може підірвати дію економічних стимулів розвитку, знизити інтерес до вкладення коштів у нові ризиковані підприємства, в інновації, і навіть посилити соціальну напруженість у суспільстві. Подібним у спосіб існування великого державного боргу перед може підірвати економічний зростання. По-третє, виплати відсотків чи основний суми боргу іноземцям викликають переклад певній його частині реального продукту до інших держав. Учетвертих, держава має перенести реальне економічне тягар свого боргу на плечі наступних генерацій, тобто залишити майбутнім покоління менші за величиною основні виробничі фонди. Ця можливість пов’язані з ефектом витіснення, що визначається тим, що дефіцитне фінансування збільшує ставки відсотка голосів і, отже, скорочує інвестиційні витрати. Якщо відбуватиметься, наступні покоління успадкують економіку з зменшеним виробничим потенціалом, і, отже, за інших рівних умов, рівень життя кримчан буде нижче, ніж у інших випадках. З іншого боку, зростання зовнішнього боргу знижує міжнародний авторитет країни й викликає психологічний ефект, посилюючи невпевненість населення в завтрашньому дне.

Постає і необхідність управління боргом. Під управлінням державним боргом розуміється сукупність дій держави за погашення і регулювання суми державний кредит, і навіть по залученню нових позикових средств.

Глава 1. оСОБЛИВОСТІ ФОРМУВАННЯ бЮДЖЕТУ КРАЇНИ У РИНКОВОЇ ЭКОНОМИКЕ.

1.1Бюджет: його структура, принципи побудови і значение.

Экономическая структура будь-якого суспільства неспроможна функціонувати без нормально організованого потоку коштів держави і виробничими структурами, державою і різними верствами населення, між регіонами й окремими державами. Реалізовуються фінансові зв’язку через фінансову систему, що включає у собі бюджети різноманітних рівнів, фонди страхування, валютні резерви держави, грошові фонд підприємств і фірм, й інші грошові фонды.

Центральне місце у фінансовій системі кожної держави займає до державного бюджету — чинний закону фінансовий план держави (розпис прибутків і витрат) сучасний (фінансовий) рік. Це грошовий фонд, що у уряду. Сукупність назв організаційних структур утворює бюджетну систему. Вона формується з урахуванням сукупності соціально-економічних, правових, адміністративних особенностей.

Структура бюджетною системою тій чи іншій країни надто залежить передовсім від її державного будівництва. У країнах, мають унітарна пристрій, бюджетну систему має двох’ярусне побудова — державний і місцева бюджет. У країнах із федеральним державним пристроєм (США, ФРН, Російської Федерації) є проміжні ланки -бюджети штатів, земель, суб'єктів федерації. Наприклад, нашій країні структура бюджетної системи такова:

Через бюджетну систему реалізуються функції бюджету: розподільна і контрольна. Розподільча функція передбачає концентрацію грошових засобів у державі через різні канали надходження, і їх використання до виконання державних цілей та зняття функцій. Контрольна функція проявляється у проведенні контролюючих заходів за процесом формування та використання коштів у різних структурних ланках економіки. Здійснюють її податкові інспекції і податкова поліція, державні казначейства, центральний банк та інші органы.

Государственный бюджет утворює центральний фонд грошових ресурсів уряду утримання державної машини, Збройних Сил, охорони здоров’я, освіти, виплати соціальної допомоги. Бюджет є потужним важелем державного регулювання економіки, на господарську кон’юнктуру, вжиття заходів з її стабілізації. Вплив держави щодо економіку відбувається через фінансування, видачі субсидій, трансфертів і т.д.

Бюджет сучасної держави — складний, багатоплановий інструмент, який відбиває компроміс в співвідношеннях соціально-економічних інтересів різних груп, і партій. З допомогою бюджету держава здійснює поєднання централізованих і місцевих інтересів регіонів через розподіл податків, бюджетних дотацій, трансфертів. Як політичний документ бюджет відбиває політичну та соціальну динаміку общества.

Місцеві бюджети — бюджети штатів, земель, суб'єктів федерації. Під впливом ускладнення виробництва, зростання НТП в розвинених ринкових країнах розвивається тенденція посилення впливу місцевих органів влади. Усе це посилює значення, авторитет та питома вага до місцевих бюджетів. На частку у федеративних державах доводиться від 40 до 50% всіх бюджетних ресурсів, тоді як і унітарних державах трохи більше 30%.

Государственный бюджет є як бюджет центрального (федерального)правительства, а й сукупність бюджетів всіх рівнів державних підприємств і адміністративнотериторіальних властей (штатов, губерній, суб'єктів федерації, земель і др.).

До бюджету ставляться й різні позабюджетні фонди чи грошові кошти, мають цільове призначення. З власного кількісному складу вони який завжди входять у склад бюджету .Але з принципу і розподілу і використання вони рівнозначні державним бюджетним видатках. Знаходяться вони у розпорядженні центральних і місцевих органів влади, концентруючись в певні цільові фонди. Це пенсійні фонди, позабюджетні фонди й інші, які створюються з допомогою спеціальних податків, позик і субсидій з бюджету. З допомогою їх держава згладжує гостроту бюджетного дефіциту, надає допомогу у розвитку північних регіонів, стимулює інвестиційні процеси в західних областях і республиках.

Більшість державних фондів формується утримання і фінансування виробничу краще й соціальної інфраструктури: аеропортів, гідроелектростанцій, водоохраны, лісовідновлювальних посадок та інших. найбільшими фондами є фонди соціального страхування: пенсійного забезпечення, посібників з хвороби, безробіттю, перекваліфікації кадрів т.д.

Позабюджетні фонди розширюють можливість державного регулювання і втручання у економіку, минаючи бюджет і парламентський контроль. У кожному державному освіті виділяється внутрішню структуру бюджету за доходах і видатках. |Доходи (|питомий |Витрати* |питомий | | |вагу, % | |вагу, % | |податки, акцизні |85 |до охорони здоров’я, образование,|50 | |збори, митні | |посібники, субсидії регіональним | | |мита, гербовий | |владі із метою | | |збирання та ін. | | | | |прибутки від |7 |для підтримки кон’юнктури |15 | |державної | |економічного зростання: інвестиції в| | |власності, | |інфраструктуру, дотації фірмам, | | |державних | |Витрати розвиток аграрного | | |підприємств, | |сектору економіки, здійснення| | |торгівлі, і ін. | |цільових програм, тож планів | | |надходження фондров |7 |на оборону |12 | |соціального | | | | |страхування, | | | | |пенсійного і | | | | |страхового фондів | | | | |інші доходи |1 |матеріальним забезпечення |3 | | | |зовнішньої політики України | | | | |зміст апаратів государства|10 | | | |платежі з державного |8 | | | |боргу | | | | |інші витрати |2 |.

Структура бюджету кожної країни має свої особливості. Вони обумовлені як національними традиціями, організацією освіти і охорони здоров’я, але переважно характером адміністративної системи, структурними особливостями економіки, розвитком оборонних галузей, чисельністю армії й др.

Видаткову частину бюджету характеризує напряму, і мети бюджетних асигнувань у розвиток й державного регулювання економічних процесів. Вони завжди носять цільової і, зазвичай, безповоротний характер. Беззворотнє уявлення державних коштів з бюджету на цільове розвиток називається бюджетним фінансуванням. Цей режим витрати фінансових ресурсів відрізняється від банківського кредиту, яке, як правило, передбачає поворотний характер кредиту. Значне місце у бюджетних витратах посідає звані бюджетні статті. Вони покликані пом’якшити соціальну диференціацію й забезпечити доступом до отриманню кваліфікації, гідне обслуговування, гарантоване пенсійне забезпечення. Цю витрату сприяють розвитку людського капіталу, класифікації працівника, зміцненню його здоровья.

Расходы для підтримки кон’юнктури, і економічного зростання через субсидії інвестиції впливають для підвищення норми накопичення, прискорення темпів розвитку деяких галузей і виробництв. Держава каталізатором розвитку НТП, інноваційних технологій, підвищення їх конкурентоздатності національної своєї продукції зовнішніх рынках.

Значительное місце у бюджетних витратах займають Витрати озброєння, матеріальне забезпечення зовнішньополітичних зв’язків зміст апарату управления.

Определенное місце у видаткових статтях бюджету посідає витрати на обслуговування внутрішнього і зовнішнього боргу, оборону, закупівлю озброєнь, військове будівництво. Розміри цих витрат істотно впливають на масштаби від попиту й величину інвестицій. Витрати бюджету на кредитування експорту, страхування експортних кредитів і іноземного інвестування, ввезеного і вывозимого капіталу стимулюють експорт на довгострокову перспективу, оптимізують сальдо платіжного балансу країни, відкривають можливість освоєння нові іноземні ринків, сприяють поліпшенню авторитету і зміцненню національної валюты.

Частина витрат держава використовує задля забезпечення поставок на внутрішній ринок зарубіжних товаров.

Доходи державного бюджету на 85% формуються з допомогою податкових надходжень, прибутку казенної промисловості, надходжень від приватизації власності і т.д.

Общая сума доходів у ідеалі повинна покривати запрограмовані видаткові статті бюджету. Якщо ж витрати перевищують дохідної частини в в загальній структурі, створюючи бюджетний дефицит.

Виниклий залишок доходів уряд може використати в непередбачувані програмою чи планом витрати, здійснювати довгострокові виплати за державному боргу чи перенести цей залишок до бюджету наступного года.

Розглянемо бюджетний устрій з прикладу російської Федерації. Під бюджетним пристроєм прийнято розуміти організацію бюджетною системою і принципи її построения. 1].

Бюджетна система РФ складається з бюджетів трьох рівнів: перший рівень — федеральний бюджет Російської Федерації і бюджети державних позабюджетних фондів, другий — бюджети суб'єктів РФ (89 бюджетів — 21 республіканський бюджет, 55 крайових і обласних бюджетів, 10 окружних бюджетів автономних округів, бюджет автономної Єврейській області, міські бюджети Москви й Санкт-Петербурга) і бюджети територіальних державних позабюджетних фондів, третій рівень — місцевих бюджетів (близько 29 тисяч міських, районних, селищних і сільських бюджетов).

Як бачимо, бюджетний устрій РФ визначається її державним пристроєм — в унітарних державах бюджетну систему має дві рівня — державний бюджет місцевих бюджетів (проте у унітарних, й у федеративних державах бюджети нижчестоящих рівнів (нижчестоящих державних підприємств і адміністративно-територіальних одиниць) не входить у бюджети вищих рівнів). Необхідно також відзначити, щодо прийняття БК РФ позабюджетні фонди, будучи елементом фінансової систем (загальнодержавні фінанси) не включалися в бюджетну систему.

Бюджетне законодавство РФ містить поняття «консолідований бюджет» — звід бюджетів всіх рівнів бюджетною системою на відповідної території (ст. 6 БК РФ). Консолідований бюджет суб'єкта РФ становлять бюджет самого суб'єкта і звід бюджетів що є з його території муніципальних утворень. Консолідований бюджет РФ — це федеральний бюджет і консолідовані бюджети суб'єктів РФ. Консолідовані бюджети дозволяють отримати повне уявлення про прибутках і видатках регіону чи Федерації загалом, де вони затверджуються і служать для аналітичних і статистичних целей.

Принципи бюджетної системы.

Бюджетний кодекс відводить РФ (Глава 5) законодавчо закріплені такі принципи бюджетною системою Російської Федерации:

4. єдності бюджетною системою Російської Федерации,.

5. розмежування прибутків і витрат між рівнем бюджетної системы,.

6. самостійності бюджетов,.

7. повноти відображення прибутків і витрат бюджетів, бюджетів державних позабюджетних фондов,.

8. збалансованості бюджета,.

9. ефективності і ощадливості використання бюджетних средств,.

10. загального (сукупного) покриття витрат бюджетов,.

11. гласности,.

12. достовірності бюджета,.

13. адресності і цільового характеру бюджетних средств. 2].

Принцип єдності бюджетною системою означає єдність правова база, грошової системи, форм бюджетної документації, єдність принципів бюджетного процесу, санкцій порушення бюджетного законодавства, а також єдиний порядок фінансування видатків бюджету, єдиний порядок фінансування видатків бюджетів всіх рівнів бюджетною системою, ведення бухгалтерського обліку коштів федерального бюджету, бюджетів суб'єктів РФ, місцевих бюджетов.

Принцип розмежування прибутків і витрат між рівнем бюджетної системи означає закріплення відповідних видів доходів (в цілому або частково) й розширенні повноважень у здійсненні витрат за органами структурі державної влади РФ, її суб'єктів, органами місцевого самоуправления.

Принцип самостійності бюджетів означає: право законодавчих органів державної влади органів місцевого самоврядування кожному рівні бюджетною системою самостійно здійснювати бюджетний процес, наявність власних джерел доходів бюджету кожного рівня, законодавчо закріпити регулюючих доходів бюджетів, повноважень із формування доходів відповідних бюджетів, право органів державної влади органів місцевого самоврядування самостійно відповідно до законодавством визначати напрями витрати коштів відповідних бюджетів, і джерела фінансування дефіцитів відповідних бюджетів, неприпустимість вилучення доходів, додатково отриманих у виконанні законів (рішень) про бюджет, сум перевищення доходів витратами бюджетів і сум економії за витратами бюджетів, неприпустимість компенсації з допомогою бюджетів інших рівнів втрат надходжень у доходи і додаткових витрат, які з’явились у хід виконання законів (рішень) про бюджет, крім встановлених законом случаев.

Принцип повноти обліку бюджетних прибутків і витрат бюджетів, бюджетів державних позабюджетних фондів означає, що це доходи і бюджетів, позабюджетних фондів й інші певні законом обов’язкові надходження, підлягають відображенню у бюджетах, бюджетах позабюджетних фондів в обов’язковому порядку й у обсязі. Усі державні та муніципальні витрати підлягають фінансуванню з допомогою бюджетних коштів, коштів позабюджетних фондів, акумульованих у бюджетній системі Російської Федерации.

Принцип збалансованості бюджету означає, що міра передбачених бюджетом витрат має відповідати сумарному обсягу доходів бюджету і надходжень з джерел фінансування його дефіциту. Під час упорядкування, її затвердженні та виконання бюджету уповноважені органи мають виходити з необхідності мінімізації розмірів дефіциту бюджета.

Принцип ефективності і ощадливості використання бюджетних коштів означає, що з складанні у виконанні бюджетів уповноважені органи влади й одержувачі бюджетних засобів мають виходити із необхідності досягнення заданих результатів з допомогою найменшого обсягу коштів чи досягнення найкращого результату з певного бюджетом обсягу средств.

Принцип загального (сукупного) покриття витрат означає, що це витрати бюджету повинні покриватися на суму доходів бюджету та взагалі надходжень з джерел фінансування його дефіциту. Доходи й надходження що неспроможні увязываться з деякими видатками бюджету крім цільових бюджетних фондів, соціальній та разі централізації коштів з бюджетів іншого уровня.

Принцип гласності означає: обов’язкове опублікування у відкритій друку затверджених бюджетів, звітів про їхнє виконанні, повноту інформації про перебіг виконання бюджетів, доступність інших відомостей, обов’язкову відкритість суспільства і ЗМІ процедур розгляду та прийняття рішень по проектам бюджетів, зокрема з питань, що викликають розбіжності всередині представницького органу чи торгівлі між виконавчим і представницьким органами державної власти.

Принцип достовірності бюджету означає: надійність показників прогнозу соціально-економічного розвитку відповідної території, і реалістичність розрахунку прибутків і витрат бюджета.

Принцип адресності і цільового характеру бюджетних коштів означає, що бюджетні гроші засоби виділяються у розпорядження конкретних бюджетополучателей із визначенням напрями їх у фінансування конкретних целей.

Концепції державного бюджета.

У кожному бюджеті доходи і мали бути зацікавленими збалансовані. При дефіцит бюджету — перевищенні витрат над доходами — мають бути зазначені джерела фінансування дефіциту (перелік джерела фінансування різний до різних рівнів бюджетною системою РФ). Законодавством РФ встановлено граничні розміри дефіциту бюджету. Наприклад, розмір дефіциту федерального бюджету неспроможна перевищувати сумарний обсяг бюджетних інвестицій і витрат обслуговування державного боргу перед РФ (державний борг — боргові зобов’язання РФ перед фізичними і юридичних осіб, іншими державами, міжнародними організаціями та іншими суб'єктами міжнародного права). Для покриття дефіциту бюджету використовуються державні запозичення — позики, залучені від фізичних юридичних осіб, інших держав, міжнародних організацій, якими виникають боргові зобов’язання РФ як позичальника чи гаранта погашення позик іншими позичальниками, виражені в іноземної (зовнішні) чи російської валюті (внутрішні заимствования).

Існує три основних погляду на збалансованість бюджета.

Одні економісти припускають, що бюджет може бути щорічно збалансованим Тривалий час щорічна збалансованості бюджету вважалася головна мета фінансової політики держави. Проте за докладнішому вивченні стає зрозуміло, це щороку балансируемый бюджет переважно виключає фіскальну діяльність держави як антициклическую, стабілізуючу силу. Щороку балансируемый бюджет на насправді поглиблює коливання економічного циклу, викликає прискорення інфляції. Прагнучи балансувати бюджет, уряд повинен або збільшити ставки податку, або скоротити державні витрати, або використовувати поєднання цих двох заходів. Проблемою є те, всі ці заходи є стримуючими за своїм характером, кожна з яких ще більше скорочує, а не стимулює сукупний попит. Утім, деякі економісти досі підтримують концепцію щорічно балансируемого бюджету,(думаючи рі цьому большє нє про небезпечність дефіцитів ії зростаючого державного боргу перед як, йдеться про тому, що, зі своїми погляду, щорічно балансируемый бюджет необхідний того, щоб обмежити небажане і неэкономичное розширення державного сектора. Бюджетні дефіцити, на думку, є яскравою демонстрацією політичної безответственности.

Ідея бюджету, балансируемого на циклічною основі, передбачає, що уряд реалізує антициклическую політику й до того ж час балансує бюджет. І тут, проте, бюджет і не повинен збалансовуватися щорічно. Досить, щоб було збалансований під час економічного цикла.

Логічне обгрунтування цю концепцію бюджету просто, доцільно і привабливо. А, аби протистояти спаду, уряд повинен знизити податків і збільшити витрати, в такий спосіб свідомо викликаючи дефіцит. У результаті наступного інфляційного підйому необхідно підвищити податків і урізати урядові витрати. Виникає цій основі позитивне сальдо бюджету можна використовувати на покриття федерального боргу, що у період спаду. Отже, урядові фіскальні дії мають створити позитивну антициклическую силу, і уряд при цьому умови може збалансувати бюджет, але не щорічної основі, а період кілька лет.

Прибічники цю концепцію вважають, що треба йти до балансу бюджету перебігу всього циклу ділову активність. З погляду кейнсианцев, цього можна досягнути з допомогою продуманої фіскальної політики. Монетаристи пропонують дотримуватися раціональної політики грошового звернення. Захисники цієї погляду намагаються довести, що бюджет виступає інструментом антициклической политики.

Ключова проблема даної концепції у цьому, що підйоми й падіння в економічному циклі може бути неоднакові за глибиною і тривалості, і завдання стабілізації входить у в протиріччя з завданням збалансування бюджету ході цикла.

Третій підхід регулювання бюджету пов’язані з концепцією функціональних фінансів, відповідно до якої питання збалансованості бюджету -на щорічної чи циклічною основідругорядний. Спочатку метою федеральних фінансів є забезпечення неинфляционной повної зайнятості, тобто балансированной економіки, а чи не бюджету. Якщо досягнення цього супроводжується стійким позитивним сальдо чи великим і всі зростаючим державним боргомнехай буде не дуже. Відповідно до даної концепцією проблеми пов’язані з колишніми державними дефіцитами чи надлишками, малозначимы тоді як вищого рівня небажаними альтернативами тривалих спадів чи стійкою інфляції. Федеральний бюджет є - по-перше і передусімінструментом досягнення й підтримки макроекономічної стабільності. Уряд на повинен сумніватися, ідея запровадження будь-яких дефециотв чи надлишків досягнення цієї цели.(.

2. Характеристика стану бюджетна Російської Федерації й особливо бюджетної політики, яку проводять у Росії. Для упорядкування та виконання бюджетів, і забезпечення зіставності показників бюджетів всіх рівнів бюджетною системою Російської Федерації використовується бюджетна класифікація Російської Федерації. Бюджетна класифікація є угрупованням прибутків і витрат бюджетів всіх рівнів бюджетною системою і вибір джерел фінансування дефіцитів цих бюджетів з наданням об'єктах класифікації группировочных кодов.

Наприклад, доходи бюджетів РФ поділяються ми такі группы[3]:

|Код |Найменування груп | |1 000 000 |Податкові доходи | |2 000 000 |Неподаткові доходи | |3 000 000 |Безплатні перерахування | |4 000 000 |Доходи цільових бюджетних фондів | |Група 3 000 000 «Безплатні перерахування» підрозділяється на підгрупи: | |Код |Найменування підгруп | |3 010 000 |Від нерезидентів | |3 020 000 |Від бюджетів інших рівнів | |3 030 000 |Від державних позабюджетних фондів | |3 040 000 |Від державних організацій корисною і ін. | |Підгрупа 3 020 000 «Від бюджетів інших рівнів» підрозділяється на статті: | | |Код |Найменування статей | |3 020 100 |Дотації | |3 020 200 |Субвенції | |3 020 300 |Кошти, одержувані по взаємним розрахунках, зокрема | | |компенсації додаткових витрат, які з’явились у результаті | | |рішень, прийнятих органами структурі державної влади | |3 020 400 |Трансферти та інших. |.

Доходи бюджету — це кошти, які у безоплатному і безвозвратном порядку до відповідність законодавством у розпорядження органів структурі державної влади відповідного рівня. Витрати бюджету — кошти, щоб їх на фінансове забезпечення завдань і державних функцій держави й місцевого самоуправления.

Види доходів бюджетів: податкові (федеральні, регіональні і місцеві податки та збори, штрафи та пені), неподаткові, безоплатні перерахування, а також осторонь враховуються доходи цільових бюджетних фондів. До неподатковим доходах ставляться доходи: 14. від використання, продаж і іншого возмездного відчуження, що у державній чи муніципальної власності, 15. від платних послуг, наданих державними чи муніципальними органами влади й установами, 16. кошти, отримані у результаті застосування заходів цивільно-правової, адміністративної кримінальної відповідальності (штрафи, конфіскації, компенсації, відшкодування збитків), 17. фінансову допомогу і бюджетні позички від бюджетів інших рівнів і др.

Крім власних, у бюджеті 2-го і 3-го рівнів виділяють т.зв. регулюючі доходи — федеральні чи регіональні податки та платежі, по яким встановлюються відсоткові нормативи відрахувань у бюджети суб'єктів чи місцевих бюджетів на фінансовий рік чи довгострокової основі (не менш як на 3 року) на різні види таких доходів (на відміну закріплених доходів, повністю що у відповідний бюджет).

Витрати бюджетів залежно від своїх економічного змісту поділяються на поточні видатки (забезпечення поточних потреб) і капітальні (інвестиційні потреби і приріст запасів). Форми витрат бюджетів: асигнування утримання бюджетних установ, оплата за державними (муніципальним) контрактами, трансферти населенню, асигнування за проведення повноважень, переданих інші рівні влади й на компенсацію додаткових витрат, виникаючих через рішень вищих органів влади, бюджетні кредити юридичних осіб, субвенції та субсидії, юридичним і фізичних осіб, інвестиції в статутні капітали юридичних, бюджетні позички, дотації, субвенції та субсидії бюджетам інших рівнів, позабюджетним фондам, кредити іноземним державам, вартість обслуговування може й погашення боргових обязательств.

У цьому під дотацією розуміється кошти, надані бюджету іншого рівня на безоплатної і безповоротну основі покриття поточних витрат, субвенція — кошти, надані тій самій основі бюджету іншого рівня або юридичній особі за проведення цільових витрат, субсидія — кошти, надані бюджету іншого рівня, юридичному чи фізичній особі за умов часткового фінансування цільових расходов.

Федеральний бюджет Російської Федерації Федеральний бюджет Російської Федерації входить у перший рівень бюджетної системи РФ. Федеральний бюджет — основний фінансовий план держави, затверджуваний Федеральним Зборами як федерального закону. Саме федеральний бюджет є основним знаряддям перерозподілу національного прибутку і ВВП, нього мобілізуються фінансові ресурси, необхідних регулювання економічного розвитку та її реалізації соціальної полі-тики біля всій Росії. Під час упорядкування проекту бюджету враховуються як даних про прогнозованих розмірах доходів бюджету та взагалі необхідних державних витрат, бюджет будується з урахуванням необхідності здійснення обраної економічної политики.

Конкретне уявлення про джерела формування федерального бюджету та взагалі напрямах витрати його коштів можна з аналізу засад федерального бюджету на 2000 р. Федеральний бюджет на 2000 р. затвердили за витратами у сумі 8 550 730 млн. карбованців і з доходів у сумі 797 200,9 млн. рублів з прогнозованого обсягу ВВП 5350 млрд. карбованців і рівня інфляції 18,0%. Граничний розмір дефіциту федерального бюджету на 2000 рік було встановлено у сумі 57 872,1 млн. рублів (1,08% ВВП).Объем перевищення доходів федерального бюджету на 2000 р. над його видатками (крім витрат обслуговування державного боргу) щонайменше 3,18%обсягу ВВП. 4] (Федеральний закон Російської Федерації «Про бюджет розвитку Російської Федерації» від 26 листопада 1999 року № 181-ФЗ, прийнято Державної Думою 5 листопада 1998 года).

Доходи федерального бюджету РФ на 2000 р. (выдержка)[5]:

|Види доходів |Сума, млн. | | |крб. | |ПОДАТКОВІ ДОХОДИ, всього |675 039,1 | |зокрема: | | |Податок з прибутку (дохід) підприємств і закупівельних організацій |63 448,5 | |Податок на додану вартість |174 869,7 | |Акцизи |119 938,4 | |Податок для придбання іноземних грошових знаків і платіжних | | |документів, виражених у іноземній валюті |1549,9 | |Ліцензійні збори |533,7 | |Платежі користування на природні ресурси |11 112,2 | |Мита й інші тамож. збори та обов’язкові платежі |175 475,9 | |Інші податки, мита збори | | |НЕПОДАТКОВІ ДОХОДИ, всього |61 906,5 | |зокрема: | | |Доходи від майна, що у державної |25 154,9 | |власності, чи то з діяльності | | |Доходи від зовнішньоекономічної діяльності |34 559,6 | |ДОХОДИ ЦІЛЬОВИХ БЮДЖЕТНИХ ФОНДІВ, всього |60 585,4 |.

Дані свідчать, тобто майже 89% усіх доходів бюджету становлять податкові доходи, а близько 32% податкових надходжень бюджету становить податок на додану вартість (податкові доходи — це обов’язкові, безплатні, безповоротні платежів до користь бюджету). Необхідно відзначити, що кілька федеральних податків є регулюючими, тобто. частина з них направляють у бюджети суб'єктів РФ і місцевих бюджетів. Наприклад, з доходів, які від без сплати ПДВ на товари (роботи, послуги), вироблені (що їх, надані) біля РФ, лише 75% вступає у федеральний бюджет, з акцизів на спирт етиловий із усіх видів сировини, горілку і лікеро-горілчані вироби, спиртовмісні розчини, вироблені території Російської Федерації, — 50% тощо. Повністю до федерального бюджет надходять такі податки, як, наприклад, акцизи на товари, ввезені на територію РФ, мита, митні збори та інших митні платежи.

У доходи федерального бюджету на 2000 рік було включені кошти наступних цільових федеральних бюджетних фондів: Федерального дорожнього фонду, Федерального екологічного фонду, Державного фонду боротьби з злочинністю, Фонду відтворення мінерально-сировинної базы, Федерального Міністерства РФ за «атомною энергии.

Витрати бюджету на 2000 р. визначені у розмірі 855 073 000,0 тыс. руб.

Витрати федерального бюджету РФ на 2000 г. 6] (выдержка).

|Виды витрат |Сума, тис. | | |крб. | |ДЕРЖАВНЕ УПРАВЛІННЯ І МІСЦЕВЕ САМОВРЯДУВАННЯ |25 892 164,5 | |СУДОВА ВЛАДА |8 122 711,5 | |МІЖНАРОДНА ДІЯЛЬНІСТЬ |56 119 062,0 | |НАЦІОНАЛЬНА ОБОРОНА |140 852 100,0 | |ПРАВООХОРОННА ДІЯЛЬНІСТЬ І ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ |79 801 759,8 | |БЕЗПЕКИ ДЕРЖАВИ | | |ФУНДАМЕНТАЛЬНІ ДОСЛІДЖЕННЯ І СПРИЯННЯ |15 926 668,6 | |НАУКОВО — ТЕХНІЧНОМУ ПРОГРЕСУ | | |ПРОМИСЛОВІСТЬ, ЕНЕРГЕТИКА І БУДІВНИЦТВО |20 071 386,3 | |СІЛЬСЬКЕ ХОЗЯЙСТВО І РИБАЛЬСТВО |11 505 003,0 | |ТРАНСПОРТ, ДОРОЖНЄ ХОЗЯЙСТВО, ЗВ’ЯЗОК І ІНФОРМАТИКА |1 639 430,0 | |ПОПЕРЕДЖЕННЯ І ЛІКВІДАЦІЯ НАСЛІДКІВ |9 027 080,1 | |НАДЗВИЧАЙНИХ СИТУАЦІЙ І СТИХІЙНИХ ЛИХ | | |ОСВІТА |32 099 225,5 | |КУЛЬТУРА, МИСТЕЦТВО І КІНЕМАТОГРАФІЯ |4 678 882,8 | |ЗАСОБИ МАСОВОЇ ІНФОРМАЦІЇ |5 724 879,0 | |ОХОРОНА ЗДОРОВ’Я І ФІЗИЧНА КУЛЬТУРА |15 993 313,5 | |СОЦІАЛЬНА ПОЛІТИКА |62 996 733,9 | |ОБСЛУГОВУВАННЯ ДЕРЖАВНОГО БОРГУ |220 069 297,7 | |ПОПОВНЕННЯ ДЕРЖАВНИХ ЗАПАСІВ І РЕЗЕРВОВ |167 900,0 | |ФІНАНСОВА ДОПОМОГА БЮДЖЕТАМ ІНШИХ РІВНІВ |69 148 595,0 | |УТИЛІЗАЦІЯ І ЛІКВІДАЦІЯ ОЗБРОЄНЬ |2 070 000,0 | |МОБІЛІЗАЦІЙНА ПІДГОТОВКА ЕКОНОМІКИ |500 000,0 | |ДОСЛІДЖЕННЯ І ВИКОРИСТАННЯ КОСМІЧНОГО ПРОСТОРОМ |3 429 700,0 | |ІНШІ ВИДАТКИ |4 913 506,8 | |ЦІЛЬОВІ БЮДЖЕТНІ ФОНДИ |60 585 400,0 | | | | | | |.

Аналіз даних показує, що з витрат федерального бюджету все більше місця займають обслуговування державного боргу перед, виникає під час використання державний кредит покриття дефіциту бюджету, — майже 25% всіх расходов. 7].

Бюджеты суб'єктів Російської Федерации.

Бюджети суб'єктів Російської Федерації входять на другий рівень бюджетної системи Російської Федерації. Бюджет суб'єкта РФ — це форма освіти і витрати коштів, виділені на забезпечення завдань і функцій, віднесених до предметів ведення суб'єкта РФ[8]. Бюджет суб'єкта РФ і звід бюджетів муніципальних утворень, що є з його території, становлять консолідований бюджет суб'єкта РФ. Федеральний закону про федеральному бюджеті за кожен рік містить перелік регулюючих і закріплених федеральних податків і платежів суб'єктів РФ. Наприклад, ст. 21 ФЗ «Про федеральному бюджеті на 1998 рік» встановлено, що у бюджети суб'єктів РФ 1998 року зараховуються надходжень від наступних федеральних налогов:

налога з прибутку (дохід) підприємств і закупівельних організацій — за встановленими ставками відповідно до чинним законодавством (реально — 22%), ПДВ на товари (роботи, послуги), вироблені (що їх, надані) на території РФ, крім податку додану вартість на дорогоцінні метали і коштовним камінням, які відпускаються з Державного фонду дорогоцінних металів і коштовного каміння РФ, — у вигляді 25 відсотків доходів, акцизів на спирт етиловий із усіх видів сировини, горілку і лікеро-горілчані вироби, спиртовмісні розчини, вироблені території колишньої Російської Федерації, — у вигляді 50 відсотків доходів, акцизів решту товари, вироблені території РФ, крім акцизів не на нафту (включаючи газовий конденсат), акцизів послуги з її перекачуванні і акцизів природного газу, бензин автомобільний і легкові автомобілі, — в 100 відсотків доходів, ліцензійних і реєстраційних зборів — відповідно до чинним законодавством, прибуткового податку з фізичних осіб — в 100 відсотків доходів, податку купівлю іноземних грошових знаків і платіжних документів, виражених у іноземній валюті, — у вигляді 40 відсотків доходів, платежів користування на природні ресурси — за нормативами, встановленим чинним законодавством, і щодо оплати користування об'єктами тваринного світу і водними біологічними ресурсами — у вигляді 60 відсотків доходів, лісового податку — в 100 відсотків доходів, і щодо оплати користування озерами — у вигляді 60 відсотків доходів, податку з роздрібного продажу — в 100 відсотків доходів, інших податків, зборів, мит та інших платежів, які підлягають зарахуванню в бюджети суб'єктів РФ відповідно до законодательством.

Ця угода дозволяло залишати у бюджеті суб'єктів федерації акцизи на спирт, горілку і лікеро-горілчані вироби, плату за землю, прибутки від приватизації, податку купівлю іноземних грошових знаків і платіжних документів, виражених у іноземної валюте.

Крайовий бюджет Алтайського краю на 1998 рік у видатках затвердили сумі 3 985 353 тис. карбованців і з доходів у сумі 3 685 353 тис. рублів, граничний розмір дефіциту крайового бюджету — 300 000 тис. рублей[9].

Доходи бюджету АК на 1998 р. (в тис. крб.) (выдержка)[10]:

|Види доходів |Сума | |Податкові доходи, всього |316 869 | |зокрема: | | |ПДВ |263 801 | |акцизи |255 015 | |Трансферт |2 163 494 | |Кошти, отримані з федерального бюджету за взаємним |218 000 | |розрахунках утримання фінансових і земельних органів, | | |відомчого житла соціальної сфери, переданих | | |муніципальну власність | | |Кошти від продукції з крайовому замовлення |300 000 | |Кошти на формування регіонального фонду продовольствия|132 036 | |Повернення коштів фонду підтримки АПК |96 000 | |Кошти ось на підтримку депресивних територій |100 000 | |Неподаткові доходи, всього |41 617 |.

Основні видатки бюджету АК на 1998 р. (в тис. крб.) (выдержка)[11]:

|Види витрат |Сума | |Державне управління |93 384 | |Міжнародна діяльність |994 | |Правоохоронна діяльність і забезпечення безпеки |180 082 | |Фундаментальні дослідження та сприяння |625 | |науково-технічному прогресу | | |Сільське господарство |594 385 | |Кошти на формування регіонального фонду продовольствия|132 036 | |Транспорт, дорожнє господарство, зв’язок і інформатика |14 534 | |Житлово-комунальне господарство |7 013 | |Розвиток ринкової інфраструктури |1 652 | |Попередження і ліквідація наслідків надзвичайних |10 078 | |ситуацій і стихійних лих | | |Освіта |110 523 | |Культура і мистецтво |33 120 | |Кошти масової інформації |5 943 | |Охорона здоров’я фізична культура |210 923 | |Соціальна політика |698 273 | |Охорона навколишнього середовища |1 586 | |Фінансове вливання районам і містам (дотація) |841 878 | |Національна оборона |4 779 | |Промисловість, енергетика і будівельна індустрія |419 926 | |Інші витрати |47 453 |.

Тим регіонам, у яких середньодушовий дохід про бюджет попередній рік нижче, ніж загалом Росією, і яким власних доходів населення і коштів, отриманих з федерального бюджету, замало фінансування поточних витрат, надається допомога з Федерального фонду підтримки суб'єктів Федерації. Регіонам, у яких збір федеральних податків однієї жителя менш 95% від среднероссийского рівня життя та умовна сума витрат менш 100% планових витрат регіонального бюджету, надається статус регіону, особливо потребує підтримці. Нині більшості регіонів РФ (зокрема і Алтайському краю) здійснюється допомогу з федерального бюджету шляхом перерахування трансфертів, виділення бюджетних асигнувань (докладніше звідси — розділ 2.5 справжньої работы).

Местные бюджеты.

Місцеві бюджети становлять третій рівень бюджетною системою Російської Федерації. У розділі ст. 14 БК РФ визначає бюджет муніципального освіти (місцевий бюджет) як форму освіти і витрати коштів, виділені на забезпечення завдань та зняття функцій, зарахованих у предметів ведення місцевого самоуправления.

Останніми роками у місцеві бюджети були перекладені, дополнительны витрати на фінансуванню соціальної інфраструктури низку інших витрат, проте їх дохідна база була розширено. Існуюча практика, при до 60% від суми податків, зібраних у муніципальному освіті, йдуть у регіональний і федеральний бюджети, а власні витрати покриваються іноді тільки 10% (в муніципальних утвореннях Республіки Марій Ел, в Удмуртії, в Камчатської, Липецкой та інших. областях)[12] перетворює органи місцевого самоврядування постійних прохачів. Наприкінці 1994 р. власні доходи бюджетів міст становили 23,9%, селищ — 11,9%, сільських районів — 11,8%, сільських поселень — 5,8%[13]. Вочевидь, що до створення працездатного місцевого самоврядування вирішити завдання фінансового забезпечення цього рівня влади. Насправді по останні 5 років частка місцевого самоврядування доходах консолідованого бюджету РФ скоротилася з 28% до 21%, а частка витрат зросла з 29% до 31%. 14].

З загальних витрат бюджетів всіх рівнів сьогодні доводиться: 42% всіх витрат на соціальну політику, 57% - до охорони здоров’я і фізкультуру, 42% - для культури і мистецтво, 66% - на житлово-комунальне господарство, 67% - на образование. 15] Отже, найважливіші напрями державної політики фінансуються ні з федерального, і з місцевого рівня. Як одну із заходів на вирішення питання бюджетного забезпечення до місцевих бюджетів до прийнятий Закон «Про фінансових засадах місцевого самоврядування Російської Федерації», який встановив єдину методологію формування до місцевих бюджетів всім суб'єктів РФ. Проте закріплення за місцевими бюджетами реальних розмірів доходів, відповідальних потребам бюджетів муніципальних утворень, розв’язати проблему неможливо .

Цей Закон є наслідком загальноросійської політики у сфері фінансування до місцевих бюджетів: фінансування виробляється з допомогою перерозподілу бюджетних доходів між рівнем бюджетною системою, а чи не шляхом розмежування між рівнем самих доходов.

Вочевидь, що в разі, якби органи місцевого самоврядування збирали платежі над вищестоящий, а свій, місцевий бюджет, проблеми зі стимулюванням їх і необхідності їх дотування було б набагато менше. Тільки тому випадку, якщо пройдуть розмежування доходів, якщо на місцевими бюджетами буде закріплено реальні розміри доходів, можна казати про фінансову спроможність місцевого самоврядування России.

Обсяг і структура фінансової підтримки бюджетів суб'єктів Федерації з федерального бюджету 1992 — 1997 рр. (в % до ВВП) [16].

| |Індивідуальні |Єдині правила розподілу | | |узгодження |фінансову допомогу | | |1992 г.|1993 г.|1994 г.|1995 г.|1996 г.|1997 р.| | | | | | | |(січень| | | | | | | |- | | | | | | | |сентябр| | | | | | | |и) | |Субвенції |0,79 |0,69 |0,42 |0,12 |0,12 |0,04 | |Трансферти |0,00 |0,00 |0,36 |0,86 |0,68 |0,87 | |Трансферти з допомогою |0,00 |0,00 |0,00 |0,31 |0,36 |0,34 | |ПДВ | | | | | | | |Кошти, |0,61 |1,95 |2,54 |0,42 |0,81 |0,16 | |передані по | | | | | | | |взаємним розрахунках | | | | | | | |Позички з відрахуванням |0,09 |0,03 |0,02 |0,00 |0,23 |0,27 | |погашення | | | | | | | |Недоперечислено |0,00 |0,00 |0,00 |0,02 |0,05 |0,00 | |відрахувань з | | | | | | | |бюджетів суб'єктів | | | | | | | |РФ в цільові | | | | | | | |бюджетні фонди | | | | | | | |Усього |1,49 |2,68 |3,33 |1,72 |2,24 |1,70 |.

. Концепцією реформування міжбюджетних взаємин у Російської Федерації на 1999 р. і період до 2001 р., схваленої Урядом РФ 23.04.98, передбачений цілий комплекс необхідних заходів. Програма стабілізації економіки та фінансів також має докладний перелік заходів для упорядкування міжбюджетних відносин, серед которых:

Бюджетная політика Російської Федерации.

Бюджетна політика як цілеспрямована діяльність держави за визначенню основних цілей і кількісних параметрів формування доходів і видатків бюджету, управління державним боргом одна із основних інструментів економічної політики держави. Бюджетна політика чергове фінансовий рік визначається Бюджетним посланням Президента РФ, що спрямовується Федеральному Собранию на початку (пізніше березня) попереднього года.

Оскільки найважливішими напрямами бюджетної політики є пріоритетними збір бюджетних доходів, виконання бюджетних зобов’язань, управління бюджетним дефіцитом і державним боргом, те й ефективність всієї бюджетної політики можна оцінити за результативністю діяльності органів виконавчої влади зазначених напрямах. Стан державних фінансів надає дуже сильний вплив на реальну економіку, тому динаміка основних макроекономічних показників він може виступати тим і критеріїв успішності варіанта здійснюваної бюджетної политики.

Як критеріїв ефективності бюджетної політики можна запропонувати следующие[17]: рівень збирання бюджетних доходів у цілому, податків, зокрема, рівень виконання бюджетних зобов’язань, величину бюджетного дефіциту і швидкість зростання державного боргу перед, обсяг фінансових ресурсів, отвлекаемых обслуговування державного бюджету, рівень монетизації бюджетного дефіциту, величину валютних резервів, що використовуються фінансування бюджетного дефіциту, динаміку валового внутрішнього продукту, безробіття, ступінь виконання законодавчих і прирівняних до них актів про бюджете.

У разі Росії до вищезгаданим показниками можна додати критерії, що характеризують специфіку сучасного етапу у розвитку російської економіки: масштаби емісії грошових сурогатів (КЗ, КНО, заліки), величину простроченої боргу оплаті через брак бюджетного фінансування, величину простроченої боргу оплаті державного заказа.

Для ілюстрації оцінки ефективності російської бюджетної політики наведемо конкретні дані відповідно до переліченими вище критеріями (Джерела: Мінфін РФ, ЦБР РФ, Держкомстат РФ, ИЭА) у період — 1994 — 1997 г. г. 18].

|Периоды |1 |2 |3 |4 |5 | |Віце-прем'єри, |А. Шохин|А. |У. |У. |А. | |курировавшие фінансову| |Чубайс |Кадан-ни|Потанин,|Чубайс | |політику | | |ков |А. | | | | | | |Лівшиць | | |Міністри фінансів |З. |У. |У. |А. |А. | | |Дубинін |Пансков |Пансков |Лівшиць |Чубайс | |Період |февраль-|январь-д|январь-а|сентябрь|апрель-н| |Показники |грудень |екабрь |вгуст |1996 р. |оябрь | | |1994 р. |1995 р. |1996 р. |- березень |1997 р. | | | | | |1997 р. | | |Доходи федерального бюджету (з визначення МВФ) | |з элиминированием сезонної складової | |(загалом у період, в % до ВВП) | |Готівкою грішми і | | | | | | |грошовими сурогатами: | | | | | | |Усі доходи |12,0 |12,4 |10,3 |9,0 |10,6 | |зокрема: | | | | | | |податкові доходи |11,9 |10,8 |8,7 |8,0 |8,6 | |неподаткові доходи |0,1 |1,6 |1,7 |1,0 |2,1 | |Питома вага в | | | | | | |податкових доходах, в % | | | | | | |готівки |98,9 |89,6 |82,3 |85,3 |91,7 | |грошових сурогатів |1,1 |10,4 |17,7 |14,7 |8,3 | |Виконання бюджетних зобов’язань | |Витрати федеральн. | | | | | | |бюджету (по определению|23,2 |17,4 |18,0 |21,1 |16,0 | |МВФ) в % до ВВП | | | | | | |Прострочена зад-ть по | | | | | | |оплаті через | | | | | | |відсутності бюджетн. | | | | | | |финансир-ния наприкінці | | | | | | |періоду: | | | | | | |млрд. крб. |915 |2736 |6107 |11 305 |4940 | |в усій зад-ти по опл. |17,3 |17,3 |17,0 |21,5 |10,1 | |праці, % |4,4 |6,6 |14,9 |27,7 |9,1 | |у фонді оплати праці, %| | | | | | |Дефіцит бюджету та взагалі державний борг | |Дефіцит фед. бюджету | | | | | | |(з визначення МВФ) в |11,1 |5,3 |7,7 |8,0 |5,3 | |% до ВВП | | | | | | |Державний борг, | | | | | | |оформлений ГКО-ОФЗ, на| | | | | | |кінець періоду, в % до |1,0 |3,2 |7,9 |11,3 |12,6 | |ВВП | | | | | | |Приріст держ. боргу, | | | | | | |оформлен-ного ГКО-ОФЗ, | | | | | | |відсоткових пунктів ВВП:| | | | | | | |0,08 |0,18 |0,59 |0,48 |0,14 | |у середньому місяць |1,0 |2,2 |7,1 |5,8 |1,7 | |враховуючи рік | | | | | | |Періоди |1 |2 |3 |4 |5 | |Віце-прем'єри, |А. Шохин|А. |У. |У. |А. | |курировавшие фінансову| |Чубайс |Кадан-ни|Потанин,|Чубайс | |політику | | |ков |А. | | | | | | |Лівшиць | | |Міністри фінансів |З. |У. |У. |А. |А. | | |Дубинін |Пансков |Пансков |Лівшиць |Чубайс | |Період |февраль-|январь-д|январь-а|сентябрь|апрель-н| |Показники |грудень |екабрь |вгуст |1996 р. |оябрь | | |1994 р. |1995 р. |1996 р. |- березень |1997 р. | | | | | |1997 р. | | |Макроекономічні результати фінансової політики | |Темпи приросту ВВП | | | | | | |цінах вересня 1997 р. |- 12,8 |- 4,2 |- 5,0 |- 2,4 |0,4 | |для рік,% | | | | | | |Закони про федеральному в бюджеті і їх виконання | |(з визначення Міністерства фінансів РФ) з элиминированием | | сезонної складової (загалом у період, в % до ВВП) | |Закони про федеральному | | | | | | |бюджеті: |15,9 |18,8 |15,1 |15,5 |12,2 | |доходи |26,8 |26,7 |19,5 |19,4 |15,5 | |витрати |10,9 |7,9 |4,4 |4,0 |3,3 | |дефіцит | | | | | | |Фактичне виконання:| | | | | | | |13,7 |14,3 |11,6 |9,9 |11,3 | |доходи |23,5 |15,6 |15,9 |12,3 |14,4 | |витрати |9,9 |1,3 |4,4 |2,4 |3,1 | |дефіцит | | | | | | |Ступінь виконання | | | | | | |законів про бюджет, %: | | | | | | |доходи |85,9 |76,1 |76,6 |64,4 |93,2 | |витрати |87,7 |58,6 |81,8 |63,5 |93,3 | |дефіцит |90,4 |16,6 |99,7 |60,0 |93,6 | |доходи і в |86,8 |67,3 |63,9 |63,9 |93,2 | |середньому | | | | | |.

Доходи федерального бюджету: аналіз даних показує, що найгірша фінансова політика у сфері доходів федерального бюджету проводилася в вересні 1996 — березні 1997 рр. У цьому вся періоді стався бурхливий (майже 4- кратний у реальному вираженні зростання випуску КНО і проведення грошових заліків). Через війну частка грошових сурогатів зросла з 1/6 до майже ½ податкових надходжень бюджету. Перелом в тенденції скорочення частки податкових надходжень в грошової форми в ВВП стався у 5-ом періоді. Цей перелом є одним і найважливіших особливостей бюджетної політики, яка проводилася протягом апреля-ноября 1997 р., коли найбільш негативні наслідки політики попереднього часу переважно довелося преодолеть.

Виконання бюджетних зобов’язань: Динаміка витрат федерального бюджету відрізнялася значними коливаннями. Протягом 2-го, 3-го, 5-го періодів проводилася помірковано жорстка політика з обмеження державних витрат, у четвертому періоді стався суттєве зростання бюджетних витрат, але це не привело ні з скорочення бюджетних боргів по заробітної плати, ні з припиненню їх зростання. Навпаки, принципової особливістю 5-го періоду стало істотне зменшення накопиченої в попередні періоди простроченої боргу оплаті труда.

Управління бюджетним дефіцитом і державним боргом: Збереження величезного дефіциту бюджету 1-му періоді призвело до інфляційній хвилі восени-взимку 1994;1995 рр. і валютному кризи в «чорний вівторок» 11 жовтня 1994. Тож у 2-му періоді бюджетна політика була стала жорсткішою, в результаті чого відбулося суттєве скорочення дефіциту федерального бюджету. Виборча кампанія 1996 р. супроводжувалася помітним збільшенням бюджетного дефіциту і рекордно все швидше приросту державного боргу, оформленого цінними паперами (ДКО і ОФЗ). Після закінчення виборчої кампанії повернення до зменшення бюджетного дефіциту не сталося, навпаки, його розміри зросли. Протягом 5-о періоду дефіцит бюджету був знову скорочено. Хоча державний борг продовжував збільшуватися, темпи його приросту були значно знижено — проти 3-му періодом більш ніж 4 разу, з 4-му — майже 3,5 раза.

Особливості макроекономічної динаміки: М’яка бюджетна політика 1-го періоду (витрати бюджету — 23,2% ВВП), сприяла збереженню високих темпів економічного спаду — 12,8% у річному вираженні. Скорочення бюджетних витрат про 17,4 — 21,1% ВВП у 2-му — 4-му періодах помітно зменшило темпи економічного спаду, проте змогло припинити його повністю. Лише значне зменшення тягаря державних витрат, зниження бюджетного дефіциту, зменшення урядових запозичень на фінансовому ринку, супроводжувана падінням реальних відсоткові ставки, забезпечили необхідні умови на кредитування приватного сектору комерційними банками й конкуренції початку економічного підйому. У квітні-листопаді 1997 р. російський ВВП став збільшуватися зі швидкістю 0,4% для год.

Ступінь виконання законодавчих і прирівняних до них актів про бюджеті: Ступінь виконання законів про бюджет в 1994;1997 рр. важко назвати надто високій, що говорить, передусім, про їхнє малореалистичности. У найбільшою мірою було виконано секвестированный бюджет 1997 р. і бюджетом 1994 р. У цьому слід пам’ятати, що у 1994 р. високий рівень виконання «м'якого» бюджету призвела до валютному кризи, інфляційній хвилі і додатковому падіння реального виробництва. Виконання жорсткішого бюджету квітні-листопаді 1997 р. сприяло початку макроекономічного подъема.

Проте, попри зовні обнадійливі показники кінця 1997 р., величезний державний борг, наростаючим итогом.

Отже, до листопада 1997 р. економіки Росії відзначалися певні позитивні тенденції - зниження інфляції, припинення спаду і кволе зростання виробництва. Походив зростання грошової є і кредитних капіталовкладень у реальну сферу (на 38% протягом року), відсоткові ставки для кінцевих позичальників знизилися приблизно від 70 до 30% у листопаді, істотно зросли іноземні инвестиции. 19] Але ці позитивні тенденції розвивалися на тлі низки застарілих слабкостей нашої економіки, передусім бюджетного кризи, що з поганим збиранням податків, високими зобов’язаннями держави за видатках і неефективною системою контролю над використанням державних засобів і, як наслідок, з великим дефіцитом федерального бюджету. Покривати його доводилося з допомогою зростаючих позик і витрат на обслуговування державного боргу перед (відсоткових витрат). За 1997 р. ці витрати значно зросли, склавши 28% всіх видатків бюджету проти 16% минулого року. Структура державного боргу перед, особливо внутрішнього, несприятлива з переважання коротких і дорогих витрат за ДКО, викликають зростання відсоткових витрат. Попри скорочення бюджетного дефіциту (4,4% проти 6,6% ВВП 1997 р.) і перевищення доходів витратами без відсоткових витрат (на 17,4 млрд. крб. за 5 місяців) дедалі більше коштів Уряду довелося застосовувати погашення боргових зобов’язань, ніж перефинансировать їх за надмірно високими ставками дохідності. Політична нестабільність викликала ряд різких падінь котирувань російських державних підприємств і корпоративних цінних паперів. У результаті до середині 1998 р. у країні вибухнув новий фінансову кризу, задля подолання якого Урядом було розпочато ряд екстрених заходів: зміна кордонів «валютного коридору», реструктуризація боргу державним цінних паперів (виплата коштів по ДКО буде виробляється поетапно протягом 3 років), запровадження тимчасового мораторію на виплату російськими позичальниками коштів по іноземним позикам та інших. Через війну зростання курсу долара стосовно російському рубаю відбулася фактична девальвація рубля, зростання ціни імпортні товари, різко погіршилася ситуація над ринком інвестицій. Фінансовий криза доповнився політичним, Уряд Росії відправлено на відставку. Вочевидь, що став саме непослідовність, помилки у проведенні бюджетної політики з’явилися у числі значних, а то й які панують причин сьогоднішнього кризиса.

основні напрями бюджетної політики до 2001 р., розроблені Міністерство фінансів РФ, як пріоритетні напрямів бюджетної політики відзначають такі: 41. здійснення податкової реформи з урахуванням прийняття Податкового кодексу підвищення цій основі збирання податків, 42. здійснення бюджетної реформи з урахуванням прийняття Бюджетного кодексу й упорядкування бюджетного процесу у Російської Федерації, 43. повномасштабний перехід на казначейське виконання бюджетів РФ і його суб'єктів, до місцевих бюджетів і позабюджетних фондів, 44. скорочення державних витрат за повної виконанні бюджетних зобов’язань, 45. скорочення дефіциту федерального бюджету до 2% ВВП, 46. зниження державних запозичень, збільшення термінів їх при зменшенні дохідності державних цінних паперів відсоткові ставки рівня, забезпечує рух фінансових ресурсів у реальний сектор економіки, 47. вдосконалення міжбюджетних отношений.

Аналіз економіки Росії останні кілька років дозволяє підтвердити дієвість й у російських умовах найважливіші складові успішної бюджетної політики, певних з урахуванням міжнародного досвіду. Це — що базується на реалістичному рівні державних зобов’язань політика жорсткого обмеження державних витрат, забезпечує низький рівень (чи повну відсутність) бюджетного дефіциту, сприяє підтримці на кредитному ринку низьких відсоткові ставки, збільшення фінансування приватного сектору. Така політика сприяє досягненню стійких темпів економічного зростання, зниження безробіття, а, отже, та підвищення рівня народного благосостояния.

Глава 2. Проблемы бюджетного дефіциту та засоби її устранения.

2.1.Основные види бюджетних дефіцитів і їх возникновения.

Дослідження його масштабів у різних країнах із ринкової экономикой.

Бюджетний дефіцит — це сума, яку щорічні витрати бюджету перевершують його доходи. Державний борг — це сума заборгованості держав своїм батькам або іноземним фізичним чи юридичних осіб. У залежність від цього розрізняють внутрішній і зовнішній державний долг.

Бюджетний дефіцит і тісно взаємопов'язані. Щорічний дефіцит може покриватися або з допомогою зростання державного боргу, або шляхом емісії грошей. Навіть бездефіцитний до державного бюджету неспроможна можуть свідчити про здоров’я економіки, якщо в держави великий борг. Тому до дефіциту державного бюджету слід підходити дуже внимательно.

У цьому главі я розглядаю основні види бюджетних дефіцитів. Аналізуються такі види, как:

1. Циклічний дефіцит держбюджету — результат дії вбудованих стабилизаторов.

2. Структурний дефіцит держбюджету — різницю між витратами та доходами бюджету умовах повної занятости.

3. Операційний дефіцит держбюджету — загальний дефіцит держбюджету з відрахуванням інфляційної частини відсоткових платежів з обслуговування госдолга.

4. Первинний дефіцит держбюджету — різницю між величиною загального дефіциту і весь обсяг виплат по долгу.

5. Квазифискальный дефіцит держбюджету — прихований дефіцит держбюджету, обумовлений, квазифискальной діяльністю держави. Циклічний дефіцит державного бюджета.

Циклічний дефіцит (надлишок) державного бюджету є результатом дії вбудованих стабілізаторів економіки. «Вмонтований «(автоматичний) стабілізатор — економічний механізм, дозволяє знизити амплітуду циклічних коливань рівнів зайнятості і випуску, не вдаючись до частим змін економічної політики. Як таких стабілізаторів в індустріальних країнах зазвичай виступають прогресивна система оподаткування, система державних трансфертів (зокрема страхування від безробіття) і системи участі у прибутках. «Вбудовані «стабілізатори економіки щодо пом’якшують проблему тривалих тимчасових лагов дискреционной фіскальної політики тому що ці механізми «включаються «без безпосереднього втручання правительства.

При дискреционной фіскальної політиці із стимулювання сукупного попиту період спаду економічної активності уряд приймає спеціальні рішення, створені задля збільшення рівнів зайнятості і випуску. Під час цих рішень внаслідок збільшень госрасходов (наприклад, фінансування програм зі створення нових робочих місць) чи зниження податків уряд цілеспрямовано створює дефіцит держбюджету. Відповідно, під час підйому з метою стримування інфляційних тенденцій цілеспрямовано створюється бюджетний излишек.

Дискреционная політика уряду пов’язана із значними внутрішніми тимчасовими лагами, оскільки на зміну структури госрасходов чи ставок оподаткування передбачає тривале обговорення цих заходів у парламенте.

При недискреционной фіскальної політиці бюджетні дефіцити і надлишки виникають автоматично, у дії вбудованих стабілізаторів економіки, тому що ці механізми «включаються «без безпосереднього втручання правительства.

Створення ефективних систем прогресивного оподаткування нафтопереробки і страхування зайнятості є першочерговим завданням для перехідних економік, де об'єктивні труднощі стабілізаційної політики поєднуються з відсутністю адекватних податкових, кредитно-грошових та інших механізмів макроекономічного управления.

Ступінь вбудованої стабільності економіки безпосередньо залежить від величин циклічних бюджетних дефіцитів, які виконують функції автоматичних «амортизаторів «коливань сукупного попиту. Він викликаний автоматичним скороченням (збільшенням) податкових надходжень і збільшенням (скороченням) державних трансфертів і натомість циклічного спаду (підйому) ділову активність. Рис 1:

Пояснення: У фазі циклічного підйому сукупний прибуток збільшується (Y2 > Y0), і тому податки автоматично зростають, а трансфертні платежі автоматично знижуються. Через війну зростає циклічний бюджетний надлишок і інфляційний бум щодо стримується. У фазі циклічного спаду сукупний прибуток знижується (Y1 < Y0), і тому податки автоматично падають, трансферти ростуть. У результаті збільшується циклічний бюджетний дефіцит і натомість відносного зростання сукупного від попиту й обсягу виробництва, що стосовно обмежує глибину спада.

Величини циклічних дефіцитів (надлишків) визначаються ступенем «крутизни «графіків податкової та бюджетної функцій. Кут нахилу податкової функції T визначається величиною граничною податкової ставки t, а кут нахилу функції державних витрат G — величиною, яка характеризує співвідношення між зміною суми одержуваного трансферту і зміною величини доходу. Що рівень доходу, то вище внесений податок, і нижче трансферт, отримуваний від государства.

Навіть тому разі, коли всі державні витрати G спрощено представлені як незмінна величина, котра від динаміки поточного доходу, ступінь вбудованої стабільності економіки виявляється тим більша, ніж вище рівень податкових ставок t і що, відповідно, крутіше лінія T. У становищі T1 величини циклічних бюджетних дефіцитів і надлишків більше, ніж у становищі T2, і тому вбудовані стабілізатори надають понад сильне вплив до зростання чи зниження сукупного спроса.

За інших рівних умов величини циклічних бюджетних дефіцитів і надлишків, і навіть ступінь вбудованої стабільності економіки виявляються тим вище, що стоїть рівень граничних податкових ставок, і навіть що стоїть співвідношення між зміною суми державних трансфертів і зміною величини національного дохода.

У той самий час, збільшення ступеня вбудованої стабільності економіки суперечить інший, більш довгострокової мети бюджетно-податковій політики — зміцненню стимулів до розширення пропозиції факторів виробництва та зростання економічного потенціалу. Стимули до інвестування, до підприємницькому ризику і до праці виявляються щодо сильніше за умов поступового зниження граничних ставок оподаткування. Але це зниження супроводжується скороченням величин циклічних бюджетних дефіцитів і надлишків, отже, і зниженням ступеня вбудованої стабільності экономики.

Вибір пріоритетів між короткостроковими і довгостроковими ефектами бюджетно-податковій політики є складною макроекономічної проблемою і для індустріальних, й у перехідних экономик.

Вбудовані стабілізатори не усувають причин циклічних коливань рівноважного ВВП навколо його потенційного рівня, лише обмежують амплітуду цих коливань. З даних про циклічних бюджетних дефицитах і надлишках не можна оцінювати ефективність заходів фіскальної політики, оскільки наявність циклічно незбалансованого бюджету не наближає економіку до стану повної зайнятості ресурсів, і може мати місце незалежно від рівні випуску. Тому вбудовані стабілізатори, як правило, поєднуються з заходами дискреционной фіскальної политики.

Структурний дефіцит державного бюджета.

Структурний дефіцит (надлишок) державного бюджету — різницю між витратами та доходами бюджету умовах повної зайнятості. Циклічний дефіцит нерідко оцінюється як різницю між фактичної величиною бюджетного дефіциту і структурним дефицитом.

Оцінки структурного дефіциту використовуються, переважно, в індустріальних країнах, де розміри бюджетних дефіцитів визначаються більшою мірою циклічними коливаннями, а чи не дискреционными заходами уряду. Складнощі визначення рівня повної зайнятості ресурсів, природного безробіття і потенційного обсягу випуску ускладнюють розрахунки структурних надлишків і дефіцитів державного бюджету, хоча на основі динаміки цих макроекономічних індикаторів оцінюється ефективність заходів фіскальної політики у довгостроковому плане.

У перехідних економіках проблема дефіциту державного бюджету ще більш ускладнюється у зв’язку з тим, що, зазвичай, широко практикується маніпулювання його розмірами — штучне збільшення чи, частіше, зменшення величини бюджетного дефіциту цього року. Це маніпулювання може, наприклад, здійснюватися з допомогою наступних инструментов:

1. «податкова амністія », що дозволяє платникам податків, раніше уклонявшимся сплати податків, внести воднораз всю суму, рівну певній його частині загального податкового сбора,.

2. заходи щодо збору прострочених податкових платежей,.

3. запровадження тимчасових чи додаткових налогов,.

4. відстрочка розрахунків із поставщиками,.

5. відстрочка виплати заробітної плати працівникам державного сектора,.

6. відстрочка обов’язкової індексації заробітної плати у відповідність до динамікою рівня инфляции,.

7. розширена практика приватизації державної власності, включаючи розпродаж прав на дослідницькі та пошукові работы.

У перехідних економіках дефіцит державного бюджету визначається більшою мірою поточними заходами державного регулювання, ніж циклічними коливаннями економіки. Тільки після коригування поточного бюджетного дефіциту з урахуванням впливу цих заходів і сфери впливу загальних економічних коливань можна отримати характерний перехідних економік аналог структурного дефіциту, що перепадав іноді окреслюється корінний дефіцит бюджета.

Вимірювання його нерідко виступає ще більше складним, ніж оцінки структурного дефіциту. Тому, за розробці стратегій стабілізації і структурних реформ в перехідних економіках доводиться спиратися звичні оцінки бюджетного дефіциту, хоча оптимальна довгострокова фіскальна політика маєш бути у більшою мірою зорієнтована на корінний дефіцит, ніж на фактический.

ТАБЛИЦЯ 1:[20] |Частка загального | | | | | | | | |дефіциту | | | | | | | | |державного | | | | | | | | |бюджету ВВП | | | | | | | | |деяких | | | | | | | | |Країнах з | | | | | | | | |перехідною | | | | | | | | |экономикой.(в %) | | | | | | | | |країни | | |1997 |1998 | | | | |Вірменія | | |2,5 |2,2 | | | | |Киргизія | | |2,4 |2,2 | | | | |Україна | | |2,3 |2,2 | | | | |Росія | | |3,5 |3,7 | | | | |Молдова | | |2,4 |2,2 | | | | |Казахстан | | |3,1 |3,3 | | | | |Грузія | | |2,8 |3 | | | | |Азербайджан | | |2,7 |3 | | | |.

Операційний дефіцит державного бюджета.

Операційний дефіцит — загальний дефіцит державного бюджету за вирахуванням інфляційної частини відсоткових платежів з обслуговування державного долга.

Обслуговування заборгованості (тобто. виплата відсотків з з нею й поступове погашення основний суми боргу — його амортизація) є важливою статтею державних расходов.

Нерідко оголошений у звітах бюджетний дефіцит завищують з урахуванням перебільшення обсягу державних витрат з допомогою інфляційних відсоткових виплат за обов’язком. При високі темпи інфляції, коли розбіжність у динаміці номінальних і дійсних відсоткові ставки дуже важливо, це завищення державних витрат може досить существенным.

Можливі ситуації, коли номінальний офіційний дефіцит державного бюджету та взагалі номінальний борг ростуть, а реальний дефіцит і борг знижуються, що перешкоджає оцінку ефективності фіскальної політики правительства.

Тому, за вимірі бюджетного дефіциту необхідна поправка на інфляцію: реальний бюджетний дефіцит є різницю між номінальним дефіцитом і обсягом державного боргу перед початку року, помноженою на темп инфляции.

Первичный дефіцит державного бюджета.

Первинний дефіцит (надлишок) державного бюджету — різницю між величиною загального дефіциту і весь обсяг виплат за обов’язком. Наявність первинного дефіциту є чинником збільшення боргового бремени.

У різних із перехідною економікою вона дуже обмежена пріоритетних способів фінансування бюджетного дефіциту різні, хоча і обмежені. Можливості для переважно безинфляционной стабілізації бюджету, зазвичай, незначні та «фінансування здійснюється за активної участі Центрального Банку. |Таблиця 2: | | | | | | | | |Показники | | | | | | | | |боргового | | | | | | | | |тягаря в | | | | | | | | |деяких | | | | | | | | |странах. 21] | | | | | | | | |Країни | | |Ставлення боргу | |Ставлення боргу до | | | | | | | | |грошової | | | | | | |до ВВП (| | | |Великобританія| | |49 | |47 | | | |Іспанія | | |65 | |59 | | | |Люксембург | | |1,6 | |1,5 | | | |Швейцарія | | |23 | |18 | | | |Японія | | |87 | |75 | | | |Ісландія | | |55 | |144,4 | | | |Росія | | |47 | |378 | | |.

Справжнє тягар державного боргу перед до тієї чи іншого країни визначається передусім здатністю (чи нездатністю) держави його обслуговувати. а ця здатність уряду мобілізувати готівкові грошові ресурси великою мірою залежить від величини грошової маси, ніж від розмірів ВВП.

У разі, коли показник монетизації економіки, рівний співвідношенню між обсягом грошової маси М2 і ВВП, досить близький до одиниці, відносини обсягів державного боргу до ВВП і до М2 якщо і збігаються, досить близькі за значенням. Картина істотно змінюється тоді, коли за низьку довіру до до національної валюти (внаслідок, наприклад, раніше пережитої високої інфляції) рівень монетизації економіки низок.

І тут показник долг/М2 перебувають у кілька разів вищим, ніж показник долг/ВВП економіки, величина котрого зазвичай характеризується співвідношенням «долг/ВВП ». Наявність первинного бюджетного дефіциту є чинником збільшення і основний суми боргу, і коефіцієнтів його обслуговування, що зумовлює самовозрастанию заборгованості. Збільшення частки первинного бюджетного надлишку в ВВП дозволяє уникнути такого самовідтворення боргу та її некерованого роста.

Квазифискальный дефіцит державного бюджета.

Квазифискальный (квазибюджетный) дефіцит — існуючий поруч із що вимірюється (офіційним) прихований дефіцит державного бюджету, обумовлений квазифискальной (квазибюджетной) діяльністю государства.

Квазифискальные операції включають, наприклад, такі: 1. фінансування державними підприємствами надлишкової зайнятості чи державній секторі та виплата ними зарплати за ставками вище ринкових з допомогою банківських позичок чи шляхом накопичення взаємної заборгованості, 2. накопичення у комерційних банках банках, отделившихся на початкових стадіях економічних реформ від Центрального Банку, великого портфеля недіючих позичок — т.зв. «поганих боргів «(прострочених боргових зобов’язань держпідприємств, пільгових кредитів домашнім господарствам, фірмам тощо.). Ці кредити, зрештою, виплачуються переважно з допомогою пільгових кредитів Центрального Банку, 3. окремі операції, пов’язані державним боргом, і навіть фінансування Центральним Банком збитків від заходів із стабілізації обмінного курсу валюти, безвідсоткових і пільгових кредитів правительству.

(наприклад, придбання пшениці, рису, каву й т.д.), кредити рефінансування комерційних банків обслуговування «поганих боргів », і навіть рефінансування Центральним Банком сільськогосподарських, промислових і житлових програм уряду щодо пільговим ставками тощо.) діяльністю Центрального Банку, державних підприємств і численних комерційних банків як і індустріальних, і у перехідних экономиках.

|Таблица 1. Частка | | | |дефіциту в % від ВВП. | | | |параметри |року | | | |1996 |1997 | |провідні індустріальні | | | |страны (1) | | | |фактичний дефіцит |-2,9 |-2,3 | |відносне |-1,4 |-1,1 | |відхилення до ВВП (2) | | | |структурний дефіцит |-2,1 |-1,6 | |інші | | | |індустріальні | | | |страны (3) | | | |фактичний дефіцит |-2,9 |-2 | |відносне |-1,2 |-1,1 | |відхилення до ВВП (2) | | | |структурний дефіцит |-2,1 |-1,4 |.

|Примечание до | | | | | | | | | |таблиці: | | | | | | | | | | 1. Група | | | | | | | | | |індустріально | | | | | | | | | |розвинутих країн | | | | | | | | | |об'єднує країни | | | | | | | | | | «великий | | | | | | | | | | сімки ». | | | | | | | | | | 2. Показник | | | | | | | | | | «відносне | | | | | | | | | |відхилення ВВП «| | | | | | | | | |є| | | | | | | | | |величину | | | | | | | | | |відносного | | | | | | | | | |відхилення | | | | | | | | | |фактичного | | | | | | | | | |обсягу ВНП від | | | | | | | | | |його потенційного| | | | | | | | | |рівня. | | | | | | | | | | 3. Група | | | | | | | | | |індустріальних | | | | | | | | | |країн 1980;89 | | | | | | | | | |рр. включала | | | | | | | | | |Австралію, | | | | | | | | | |Австрію, Бельгію, | | | | | | | | | |Данію, Ірландію, | | | | | | | | | |Іспанію, | | | | | | | | | |Нідерланди, Нову | | | | | | | | | |Зеландію і Швецію.| | | | | | | | | |У наступний | | | | | | | | | |період нього також| | | | | | | | | |було включено | | | | | | | | | |Греція, Норвегія, | | | | | | | | | |Португалія і | | | | | | | | | |Фінляндія. | | | | | | | | |.

2.2 Основні підходи до зменшення та ліквідації дефіциту державного бюджета.

1.Монетизация бюджетного дефицита.

Що стосується монетизації дефіциту (тобто внутрішнього банківського фінансування) нерідко виникає сеньйораж — дохід держави від друкування грошей. Сеньйораж є наслідком перевищення темпу зростання грошової маси над темпом зростання реального ВВП, що зумовлює підвищенню середній рівень цін. Відтак усі економічні агенти платять своєрідний інфляційний податок, і частина їхньої доходів перерозподіляється користь держави через зрослі цены.

За умов зростання рівня інфляції виникає так званий «ефект Танзи «- свідоме затягування платниками податків термінів внесення податкових відрахувань до до державного бюджету, що вирізняло багатьох перехідних економік. Наростання інфляційного напруги створює економічні стимули для «відкладання «сплати податків, оскільки під час «затяжки «відбувається знецінення грошей, у результаті якого виграє платник податків. У результаті дефіцит державного бюджету та взагалі загальна нестійкість фінансової систем можуть возрасти.

Монетизація дефіциту державного бюджету може супроводжуватися безпосередньо емісією готівки, а ввозяться інших форм — наприклад, як розширення кредитів Центрального Банку державним підприємствам за ставками чи формі відстрочених платежей.

Відстрочені платежі - спосіб фінансування бюджетного дефіциту, при якому уряд купує товари та, не оплачуючи в термін. Якщо закупівлі здійснюються у приватний сектор, то виробники заздалегідь збільшують ціни, щоб застрахуватися від його можливих неплатежів. Це дає поштовх до підвищення рівня цін, і рівня инфляции.

Якщо відстрочені платежі накопичуються стосовно підприємств державного сектора, то ці дефіцити нерідко безпосередньо фінансуються Центральним Банком або ж накопичуються, на відміну монетизації, офіційно вважаються не інфляційним способом фінансування бюджетного дефіциту, практиці цю поділ видається дуже условным.

У перехідних економіках монетизація дефіциту державного бюджету зазвичай використовують у тому випадку, коли є значний зовнішній борг, і це виключає пільгове фінансування з іноземних джерел, а можливості внутрішнього боргового фінансування також вичерпані, що часто є причиною високих внутрішніх відсоткові ставки. Такий спосіб фінансування доцільний, якщо офіційні валютні резерви ЦБ виснажені, через що врегулювання платіжного балансу залишається першочерговим завданням, причому передбачається, що економіка витримає високу инфляцию.

Якщо уряд обирає емісійний спосіб бюджетного фінансування, то ЦБ зазвичай супроводжує свої кредитні обмеження приватного сектора запровадженням відповідних лімітів кредитування державних підприємств і закупівельних організацій. Без таких лімітів виникає ризик повного витіснення приватного сектору з кредитного ринку України і різкого падіння інвестиційної активності. Найбільш сильне негативний вплив на платіжний баланс в аспекті зміни рівня резервів іноземної валюти надає дефіцит держбюджету, що безпосередньо фінансується Центральним Банком.

У результаті відбувається зростання пропонування грошей, і руках населення накопичується надлишок готівкових коштів. Він неминуче породжує збільшення попиту вітчизняні і імпортні товари, і навіть різні фінансові активи, включаючи зарубіжні, що у своє чергу, спричиняє зростання цін, і створює тиск на платіжний баланс.

Механізм відновлення рівноваги платіжного балансу цих умовах грунтується на «зв'язуванні «надлишкової грошової пропозиції з допомогою «вливання «іноземних валютних резервів, що дозволяє стабілізувати грошовий ринок. Монетизація дефіциту державного бюджету викликає тим менше підвищення рівня внутрішньої інфляції, що більш відкритої є економіка і більше валютних резервів Центральний Банк може витратити ось на підтримку щодо фіксованого обмінного курсу національної валюти, і відновлення рівноваги платіжного баланса.

Зростання інфляції внаслідок монетизації бюджетного дефіциту виявляється серйознішим як гнучкого валютного курсу, хоча витрати офіційних валютних резервів у своїй щодо уменьшаются.

Найбільший зростання інфляції виникає у умовах абсолютно вільних коливань валютного курсу, з допомогою яких відновлюється рівновагу грошового ринку. У разі рівень офіційних валютних резервів ЦБ залишається практично неизменным.

2. Зовнішнє борговий финансирование.

Альтернативні можливості зовнішнього пільгового фінансування бюджетного дефіциту (наприклад, отримання безоплатних субсидій через рубежу чи пільгових позик за низькими ставками з тривалими термінами погашення) є найпривабливішими, позаяк у цьому випадку дефіцит як не надає негативної дії на економіку, а й може дуже корисним, коли таке фінансування пов’язані з продуктивною використанням ресурсов.

Нерідко, проте, можливості пільгового фінансування перехідних економіках або обмежені через значної зовнішньої заборгованості, або використовуються урядами переважно у непродуктивних цілях — на споживчі дотації, виплати пенсій, збільшення державного апарату тощо. Такі додаткові бюджетні витрати неможливо знайти швидко скорочені у разі припинення їх зовнішнього субсидування і натомість відсутності гарантованих внутрішніх джерел покриття, що посилює загальне напруження як у бюджетно-податковій сфере.

Використання зовнішнього боргового фінансування бюджетного дефіциту виявляється відносно ефективною, якщо рівень внутрішніх відсоткових ставок перевищує середньосвітової і є можливість щодо стабілізувати валютний курс.

Внутрішні ставки відсотка піднімаються особливо значна тому разі, коли котра стимулює фіскальна політика уряду супроводжується обмеженням пропозиції грошей Центральним Банком з метою зниження рівня інфляції. У умовах зарубіжний попит на цінних паперів цієї країни збільшується, що викликає приплив капитала.

Зрослий зарубіжний попит на вітчизняні цінних паперів супроводжується підвищенням загальносвітового попиту національну валюту, необхідну їх придбання. Через війну обмінний курс національної валюти виявляє тенденцію до підвищення, що сприяє зниження експорту і збільшення импорта.

Якщо вдасться підтримати валютний курс щодо стабільним, то скорочення чистого експорту надає стримуюче вплив на національну економіку: в експортних і імпортозамісних галузях знижуються зайнятості й суспільстві випуск, зростає рівень безработицы.

Тому початкове стимулюючий вплив бюджетного дефіциту то, можливо ослаблене як з допомогою «ефекту витіснення », але й рахунок негативного «ефекту чистого експорту », дедалі гіршого стан платіжного балансу країни з рахунку поточних операцій. Але водночас з цим приплив капіталу збільшує ресурси і сприяє відносного зниження внутрішніх відсоткових ставок.

У результаті масштаби «ефекту витіснення «щодо скорочуються, але зовнішня заборгованість збільшується. Обслуговування зовнішнього боргу передбачає частини реального випуску продукції розпорядження інших країнах, що може викликати скорочення національного виробництва, у будущем.

Зовнішнє фінансування бюджетного дефіциту виявляється менш інфляційним, ніж його монетизація, оскільки пропозицію товарів на ринку збільшується тією мірою, як і зовнішні позики сприяють розширенню импорта.

У цьому, що більш відкритої є перехідна економіка і що більш жорстким — її валютний курс, тим, у меншою мірою зовнішнє борговий фінансування виявиться інфляційним, але з тих сильніше з нього вплив на платіжний баланс.

Залучення коштів з іноземних джерел на фінансування бюджетного дефіциту може бути щодо привабливим варіантом для перехідних економік у тому випадку, когда:

1. вдається організувати концесійне финансирование,.

2. на ринку відчувається дефіцит капіталу за високої внутрішньої нормі прибыли,.

3. торговий баланс щодо благополучний за наявності сприятливих перспектив розширення рынка,.

4. початкові розміри зовнішнього боргу незначительны,.

5. завданням першочергової ваги макроекономічної політики стало зниження імовірною инфляции.

3. Внутрішньо борговий финансирование.

Якщо уряд випускає з фінансування облігації державних позик, то попит на кредитні ресурси зростає, що, при стабільної грошовій масі, призводить до збільшення середніх ринкових ставок відсотка. Якщо внутрішні відсоткові ставки змінюються вільно, їх зростання може бути досить великим у тому, аби відволікти банківські кредити з приватного сектора.

Через війну приватні внутрішні інвестиції, чистий експорт нафти й частково споживчі витрати — знижуються, викликаючи «ефект витіснення », який значно послаблює стимулюючий потенціал фіскальної политики.

Якщо внутрішній ринок капіталів слабко розвинений, відсоткові ставки щодо фіксовані й можливості розміщення облігацій серед населення обмежені, що типово багатьом перехідних економік, то зростаючий приватний сектор у країні зазвичай пред’являє підвищений попит на іноземні активи, неминучими порушує рівновагу платіжного балансу по капітального счету.

Понад те, якщо уряд має намір фінансувати значну частину свого бюджетного дефіциту через продаж облігацій, воно неспроможна одночасно проводити жорстку фінансову політику, утримуючи ставку відсотки нижча очікуваного рівня інфляції. Облігації користуватимуться попитом лише за досить привабливому рівні дохідності. Якщо ж цей показник буде низьким (або негативним), то можливості внутрішнього боргового фінансування бюджетного дефіциту сильно зменшуватися навіть незалежно від рівня розвитку внутрішнього ринку капитала.

І тут економічні агенти прагнутимуть придбати товари чи вкласти свої фінансові ресурси там, обмежуючи цим можливості уряду фінансувати бюджетний дефіцит з внутрішніх небанківських джерел постачання та погіршуючи стан платіжного баланса.

Ця диспропорція може посилитися і натомість очікувань девальвації національної валюти (особливо у обстановці недовіри політиці уряду та ЦБ), що спричиняє порушення рівноваги рахунки поточних операцій та створює загрозу кризи платіжного балансу. З цього погляду внутрішнє борговий фінансування дефіциту держбюджету надає більш сильне негативний вплив на платіжний баланс за відносної стабільності внутрішніх ставок відсотка, аніж за їх підвищенні, хоча у цьому разі «ефект витіснення «виявляється більш значительным.

Що стосується оптимістичних очікувань зростання доходів від приватного бізнесу цей «ефект витіснення «то, можливо частково чи цілком элиминирован збільшенням інвестиційного попиту. Отже, за умов довіри до політиці уряду та ЦБ і той ж механізм — внутрішнє борговий фінансування дефіциту державного бюджету — може водночас як викликати ефект витіснення, і частково елімінувати його. Чим менш еластично внутрішнє пропозицію до перехідною економіці, то більша, за інших рівних умов, може бути «ефект витіснення » .

Внутрішнє борговий фінансування бюджетного дефіциту нерідко сприймається як антиінфляційна альтернатива монетизації. Однак це спосіб фінансування не усуває загрози зростання, лише відкладає цей рост.

Якщо облігації державної розміщуються серед населення і ще комерційних банків, то інфляційний напруга виявиться слабше, аніж за їх розміщенні у ЦБ. Проте останній може скупити ці облігації на вторинному ринку цінних паперів і тим самим розширити свої квазифискальные операції, вони сприяли підвищенню інфляційного давления.

Що стосується обов’язкового (примусового) розміщення державних облігацій у позабюджетних фондах (пенсійних, страхових тощо.) під низькі (і навіть негативні) відсоткові ставки, внутрішнє борговий фінансування бюджетного дефіциту перетворюється, сутнісно, в механізм додаткового оподаткування. Понад те, високого рівня відсоткових ставок і великих розмірах дефіциту державного бюджету з часом неминуче відбувається різке збільшення частки державного внутрішнього боргу ВВП, особливо в низьких темпах економічного роста.

Зростання тягаря внутрішнього боргу збільшує і частку державних витрат з його обслуговування, що зумовлює самовозрастанию і бюджетного дефіциту, і досягнення державної заборгованості. Це серйозно обмежує зниження напруженості в бюджетно-податковій сфері, і стабілізації рівня інфляції. У цілому перехідних економіках внутрішнє борговий фінансування бюджетного дефіциту пов’язані з щодо поміркованими втратами тільки у випадках, когда:

1. складно контролювати надання кредитів приватному сектору,.

2. внутрішнє пропозицію щодо эластично,.

3. зовнішнє борговий фінансування щодо дорого чи обмежена через значного тягаря зовнішньої заборгованості, тоді як існуюча внутрішня заборгованість незначительна,.

4.сопровождающая перехідний час інфляція досягла високих темпів чи бачиться й геть неизбежной.

Глава 3. Государственный обов’язок і пильнували методи його сокращения.

3.1. Державний борг: його види, причини виникнення і роста.

Проблема обслуговування суверенної боргу Росії залучила пильна увагу економістів і в політиків порівняно недавно. Фінансовий криза, в результаті чого російське держава виявилося за межею повного банкрутства, зумовив перехід питань управління державним боргом, у розряд первостепенных.

Державний долг-это сума накопичених за певного періоду часу бюджетних дефіцитів з відрахуванням які були цей час позитивних сальдо бюджету. Зобов’язання держави перед банками — кредиторами, фізичними і юридичних осіб — власниками державних цінних паперів (резидентами і нерезидентами), перед позабюджетними фондами, зарубіжними урядами чи міжнародними фінансовими інститутами, накопичуючись, перетворюються на державний борг. Його припадати виплачувати із відсотками. Кажуть, що сьогоднішні державні позики — це завтрашні податки. Деякі платники податків є власниками державних цінних паперів. Вони отримують відсотки за цих паперів і одночасно не сплачують податки, які частково роблять виплату державних позик та відсотків. Зазвичай, з поточних бюджетних доходів вдасться повністю виплачувати відсотки, й вчасно погашати державні позики. Тому уряду, постійно потребуючи засобах, вдаються до нових позикам, покриваючи колишні борги, вони ще великі нові. Через війну державні борги зростають у різних країнах різними темпами.

Перевищення державного боргу перед над ВВП більш ніж 2,5 разу вважається небезпечним стабільності економіки, особливо стійкого грошового обращения.

Види державного боргу перед. Державний борг підрозділяється на внутрішній і зовнішній, і навіть на короткостроковий (до 1 року), середньостроковий (від 1 до 5 років), довгостроковий (понад 5 років). Найбільш важкими є короткострокові борги. Ними невдовзі припадати виплачувати основну суму з високими відсотками. Державні органи намагаються консолідувати короткострокову і середньострокову заборгованість, тобто. перетворити їх у довгострокові борги, відклавши на термін виплату основний суми і обмежуючись щорічної виплатою відсотків. У багатьох країн існують спеціальні управління державним боргом при міністерстві фінансів, які займаються самим погашенням і консолідацією старих боргів, і навіть залученням нових позикових средств.

Зовнішній державний долг-это борг іноземним державам, організаціям, і окремих осіб. Цей борг лягає на його країну найбільшим тягарем, оскільки він має віддавати цінні товари, надавати певні послуги, щоб оплатити відсотки за обов’язку і опиратися сам долг.

Внутрішній долг-это борг держави своєму населенню. Згідно з до закону РФ державним внутрішнім боргом РФ є боргові зобов’язання уряду РФ, виражені у валюті РФ, перед юридичними і фізичними особами. Боргові зобов’язання може мати форму: кредитів, отриманих урядом РФ, державних позик, здійснених за допомогою випуску цінних паперів від імені уряду РФ, інших боргових зобов’язань, гарантованих урядом РФ.

Наростання внутрішнього боргу менш небезпечне для національної економіки проти зростанням її зовнішнього боргу. Просочування товарів та послуг при погашенні внутрішнього боргу немає, проте постають певні зміни у економічного життя, наслідки можуть бути значні. Це з тим, що погашення державного внутрішнього боргу призводить до перерозподілу доходів всередині страны.

Як державний обов’язок і пильнували його зростання впливають на функціонування економіки? Зазвичай, у державний борг бачать дві небезпеки: банкрутство нації, вищі перекладення боргового тягаря на майбутні поколения.

Чи може велике державне борг якимось чином призвести до банкрутства уряду? Звісно ж, немає. По-перше, слід зазначити, що немає яких причин, що змушували б скорочувати державний борг, а про необхідність її повної ліквідації. Уряд всього лише рефінансує свій обов’язок, тобто продає нові облігації та «використовує виручку з виплати власником погашаемых облігацій. По-друге, уряд за Конституцією проти неї оподатковувати населення податками, і збирати їх. Збільшення податків є тією способом, що в уряду щоб одержати достатніх доходів на виплату відсотків і загального обсягу державного боргу перед. По-третє, банкрутство уряду дуже важко уявити хоча б оскільки вона проти неї друкувати гроші, якими заплатити основну суму боргу, й відсотки з боргу. Проте створення нових грошей з виплати відсотків чи погашення основний суми боргу може мати інфляційний эффект.

Що стосується другого небезпеки, то державний борг перестав бути засобом переміщення економічного тягаря з однієї покоління на другое.

Зростання державного боргу перед тягне у себе реальні негативні економічні наслідки. По-перше, виплата відсотків з державному боргу збільшує нерівність прибутків, оскільки значної частини державних зобов’язань сконцентрована найбільш заможної частини населення. Погашення державного внутрішнього боргу призводить до з того що гроші з кишень менш забезпечених верств населення переходять заможнішим, тобто ті, хто володіє облігаціями, стають ще багатшими. По-друге, підвищення ставок податків (як виплати державного внутрішнього боргу або його зменшення) може підірвати дію економічних стимулів розвитку, знизити інтерес до вкладення коштів у нові ризиковані підприємства, в інновації, і навіть посилити соціальну напруженість у суспільстві. Подібним у спосіб існування великого державного боргу перед може підірвати економічний зростання. По-третє, виплати відсотків чи основний суми боргу іноземцям викликають переклад певній його частині реального продукту до інших держав. Учетвертих, держава має перенести реальне економічне тягар свого боргу на плечі наступних генерацій, тобто залишити майбутнім покоління менші за величиною основні виробничі фонди. Ця можливість пов’язані з ефектом витіснення, що визначається тим, що дефіцитне фінансування збільшує ставки відсотка голосів і, отже, скорочує інвестиційні витрати. Якщо відбуватиметься, наступні покоління успадкують економіку з зменшеним виробничим потенціалом, і, отже, за інших рівних умов, рівень життя кримчан буде нижче, ніж у інших випадках. З іншого боку, зростання зовнішнього боргу знижує міжнародний авторитет країни й викликає психологічний ефект, посилюючи невпевненість населення в завтрашньому дне.

Виникає необхідність системи управління боргом. Під управлінням державним боргом розуміється сукупність дій держави за погашення і регулювання суми державний кредит, і навіть по залученню нових позикових средств.

Погашення державних позик виплату відсотків виробляється або з бюджетних коштів, або шляхом рефинансирования-выпуска нових позик у тому, щоб розрахуватися з власниками облігацій старого займа.

3.2. Державний борг Росії: валютна структура і размер.

1. Проблеми зовнішньої заборгованості России.

Нині уряд й політична громадськість нашої країни все краще усвідомлюють гостроту проблеми державного боргу перед Росії. Тема загрози дефолту щодо зовнішніх зобов’язань 1999 року давно обговорюється на сторінках преси, зокрема у зв’язку з питанням реальність бюджету. Уряд приступила до відповідним консультаціям з МВФ, країнами «великої сімки », Паризьким і Лондонським клубами кредиторів. Разом про те, представляється, що кожна важливість цієї проблеми з погляду як коротко-, і довгострокових перспектив оцінена недостаточно.

У нинішній ситуації велика спокуса шукати лише короткострокове розв’язання проблеми. Тим часом вона для нашої країни воістину стратегічної. Від, як буде прийняти із початку поставили завдання всередині країни й на міжнародних переговорах, залежить дуже многое.

Більшість боргу виникла, коли команда Горбачова повела курс — на «соціалістичне прискорення економічного розвитку» з допомогою західних кредитів. Радянський Союз перед був відоме у світі як аккуратнейший платник за свої борги, і ми дуже охоче забезпечували мільярди доларів «на перебудову». Не мало тих доларів закопали як у державних довгобудів, частина пішла в закупівлю техніки, устаткування, зокрема і дуже потрібного. «Соціального прискорення», проте, загалом і в цілому не вийшло, борги остались.

У 1991 року, ще з часів існування СРСР, було укладено два угоди, відповідно до якими тоді ще союзних республік брали на себе солідарну відповідальність за борги Радянського Союзу. Поняття солідарну відповідальність означало, кожна республіка зокрема і усе разом віддають за борги Радянського Союзу. Отже, кожна республіка мала виплачувати свій шматок боргу, якщо хтось відмовлявся платити, то той борг погашали всі інші республики.

Проте після розпаду СРСР виникла досить пікантна ситуація. По суті, реально виплачувати свій шматок боргу спромоглася лише Росія. Але ділити активи колишнього СРСР виявляли готовність все. Але розділ активів був б тривалим і дуже дорогим заходом. Саме тому вийшли на схему «нульового варіанта», відповідно до якої Росія стала правонаступницею СРСР з закордонним активам Союзу, але водночас брала на собі зобов’язання в погашення всього боргу СССР.

Отже, оголосивши себе правонаступницею СРСР, Росія придбала, окрім іншого, та її зовнішні борги. До того ж і самі почала займати у Заходу, щоб була успішною у цьому, що з кілька років збільшила їх на 45 млрд $. Світова спільнота не скупилася, Виокремлюючи нашій країні кредити під демократичні перетворення, перехід до ринкових відносин. Проте борги благополучно проїдалися, або навіть розкрадалися, а реформи, на жаль, не наближали Росію до цивілізованого, ефективному ринку. Захід до нам збайдужів, потім і став побоюватися: поверне ця країна те, що назанимала, наскільки вона стабільна? Невідомо навіть, чи здатні ми на демократичну зміну влади. І з осені минулого року її грошові потоки припинилися. Та ось останнім часом правові чиновників і експерти усе з великим оптимізмом стали оцінювати хід переговорів із МВФ.

Яка ж тяжкість боргового тягаря у Росії? Для оцінки цього показника скористаємося міжнародних стандартів і розглянемо три найбільш репрезентативних і найчастіше вживаних відносних коефіцієнтів боргової навантаження: ставлення суми боргу до ВВП, ставлення суми боргу до експорту, ставлення вартості обслуговування до експорту (див. Таблицю № 1 приложения).

Як очевидно з наведених даних, однієї зі критеріїв (зовнішній борг до ВВП) Росія перевищує критичний рівень, а, по іншим — наближається до них. Найгостріші бюджетні проблеми освіти й неможливість рефінансувати внутрішній борг за розумними відсоткових ставок змушували Уряд РФ всі у більшою мірою поступово переорієнтовуватися під зовнішні джерела запозичення. Крім того, слід зазначити різке погіршення початку 1998 року стану платіжного балансу, викликане як вкрай не сприятливою кон’юнктурою світових товарних та фінансових ринків, і різким зростанням виплат по інвестиційним прибутках у користь нерезидентів усіма секторами російської економіки. У результаті фактично із єдиним джерелом підтримки рівноваги платіжного балансу стало зростання офіційного зовнішнього долга.

Стабілізації ситуації російському фінансовому світовому ринку допоміг і розпочнеться новий пакет допомоги міжнародних організацій та інших іноземних кредиторів. Загальний обсяг допомоги мав дорівнювати в 1998;99 роках 22,6 млрд $.

Найважливішим додатковим джерелом отримання іноземних позик став випуск єврооблігацій. Загалом у 1998 року їх було розміщено у сумі близько 4.8 млрд $.

Отже, російські зовнішні позики в 1996;98 роках зросли вдвічі, передусім з допомогою запозичень у міжнародних організацій випуску євробондів. Якщо структурі зовнішнього боргу СРСР більш 60% складали кредити в урядовій лінії, то в Росії їхня частка поки тричі менше. Привертає увагу невисока частка в Росії комерційних кредитів, в СРСР йому це другої за значенням вид зовнішніх запозичень (див. Діаграму № 1 і таблицю № 2 приложения).

Сьогодні зовнішній борг Росії умовно можна розділити на шість складових: позики міжнародних организаций (64% чи 128,3 млрд $) і реструктурированный борг СРСР, кредити і позики російських банков (9%), кредити і позики російських компаний (12,5% чи 25 млрд $), валютні облігації внутрішнього займа (6% чи 11,4 млрд $), еврооблигации (8% чи 16,2 млрд $) і субфедеральные зовнішні позики й кредиты (1% чи 2,8 млрд $).

Росія сьогодні оперує трьома групами кредиторів: офіційними кредиторами, переважно які входять у Паризький клуб, комерційними банками, чи Лондонським клубом, і, нарешті, комерційними фірмами і банками, які входили до цього часу Токійський клуб.

Лондонський клуб займається питаннями заборгованості над приватними комерційними банками, зобов’язання Росії які були клубом становлять міжбанківські кредити, надані Внешэкономбанку за радянських часів, а також векселі, які використовуються у зовнішньоторговельних розрахунках. Росія списку боржників клубу займає 4 місці після Бразилії, Мексики, Аргентины.

До зобов’язанням Росії перед Паризьким клубом належить заборгованість за кредитами, наданим іноземними банками у межах міжурядових угод під гарантії своїх урядів чи застрахованим урядовими страховими організаціями. Двоїсте становище Росії у складі Паризьким клубом у тому, що ми виступаємо як боржника одних стран (37 млрд $) і водночас, кредитора інших стран (50 млрд $).

На 1.01.99 зовнішня заборгованість федеральних органів РФ, номінована в іноземній валюті, становить 141,5 млрд $(див таблицю № 3 приложения).

На 1999;2001 року припадає пік розрахунків країни з зовнішнім боргом. Щорічно Росія на виплату відсотків і погашення власне кредитів і позик повинна витрачати 18−20 млрд $(сума, порівнянна з доходною частиною бюджету). Надвигающийся пік утворився тому, що зобов’язання в старим, ще радянським боргах, наклалися на зобов’язання за кредитами і позикам, отриманим після 1.01.92 року. У принципі так розмір суверенної російського боргу невеликий. На початок 1998 року загальна заборгованість перед зовнішніми кредиторами було приблизно 130 млрд $, з них 100 млрд. успадкували від СРСР. До приходу корумпованої влади З. Кирієнко сума зовнішнього боргу не перевищувала 35% ВВП не була критичної. Однак за тих 5 місяців правління «технократичний кабінет «до про цю суму додав приблизно 16−17 млрд $: великі запозичення, зроблені за Апрель-Август, конверсія внутрішнього боргу в зовнішній і різка девальвація рубля призвели до того, що зовнішній борг зараз близький до 45% ВВП. Це вже дуже небезпечний кордон. Настільки важкий тягар веде до різкого посилення впливу кредиторів на політику держави. Керівництво країни який завжди дозволити собі зайняти найбільш відповідну національних інтересів позицію під час вирішення розв’язання тих чи інших міжнародних проблем, дедалі більше впливають кредитори на внутрішню политику.

Ведучи мову про величині зовнішнього боргу нині не можна обійти ряд обстоятельств.

1. Глобалізація фінансових потоків загалом, і навіть політика необмеженої відкритості до закордонним інвестиціям, передусім так званим короткотерміновим портфельним інвестиціям, веде до стирання граней між зовнішнім та внутрішньою боргом. Ідеться виплат ДКО нерезидентам. Росією запропонували 2 варіанта реструктуризації ДКО в валютні зобов’язання держави й нові карбованцеві облігації зі значною відстрочкою виплат. Було прийнято рубльової варіант, за яким західні кредитори 10% боргу отримали живими грішми, 20% - як бескупонных бездоходных паперів й інші 70% - купонні облігації з погашенням через 4- 5 років. Але у рубльової формі нові зобов’язання будуть мати характер зовнішнього долга.

2. Посилюється зв’язок державних зобов’язань та зобов’язань самостійних господарських структур, мають системообразующее значення для економіки (великі російські банки). Звісно, держава повинна відповідати за зобов’язаннями приватних фінансових структур. Проте банкрутство великих структуроутворюючих банківську систему кредитних установ може викликати катастрофічні наслідки для платіжної системи страны.

3. Ще однією новим моментом щодо оцінки величини зовнішнього боргу є борги регіонів, що з 1997 року одержали право самостійного розміщення зовнішніх позик. Формально уряд несе відповідальності за обов’язком місцевих податків та муніципальних органів влади, проте ці запозичення несуть потенційною загрозою бюджетові у разі застосування до боржникам прийнятих у разі санкций.

4. Існує прострочена заборгованість підприємств із кредитах, готових підприємствами у трилітрові банки, зокрема і зарубіжних, під гарантії держави. По раніше гарантованим кредитах ця заборгованість становить приблизно 800 млн $.

Що ж до міжнародного кредитного рейтингу сучасної Росії, то після знаменитого внутрішнього дефолту, один із найнижчих мире.

2. Внутрішній долг.

Внутрішній державний борг — борг перед резидентами. У російської бюджетної практиці склався принципово інший підхід до цього питання. Закон РФ «Про державне внутрішньому борг РФ », прийнятий у 1992 року, закріпив розподіл державного боргу перед на внутрішній і зовнішній, проведене по валютному критерію. Отже, запозичення діляться на внутрішні і його зовнішні відповідно до валютою виникаючих зобов’язань, карбованцеві борги ставляться до внутрішнього боргу, а валютні - до внешнему.

Державний внутрішній борг розбитий на дві категорії: боргові зобов’язання уряду та цільові боргові зобов’язання. Внутрішній борг класифікується по інструментальному і інституціонального признаку.

Внутрішні боргові зобов’язання можна умовно розбити на ринкові, що у формі емісійних цінних паперів, і неринкові, виниклі по підсумкам виконання федерального бюджету та взагалі випущені торік у рахунок фінансування що виникла заборгованості. До ринковим інструментам можна віднести державні короткострокові облігації (ДКО), облігації федеральних позик зі змінними і постійними купонами (ОФЗ), облігації державного ощадного позики (ОГСЗ), облігації внутрішньої позики, до неринковим — векселі Міністерства фінансів, заборгованість Центробанку й дуже далее.

У 1996 року внутрішнє фінансування дефіциту федерального бюджету здійснювалося у основному шляхом випуску ДКО. Витрати бюджету за обслуговування цього виду боргу початку 1996 року, фактично не враховуються у складі витрат федерального бюджету, казначейство сальдирует всі оберти ринку ДКО, включаючи виручку від нових випусків і суми, створені задля погашення старих. З метою збільшення термінів запозичення і зменшення відсоткових ставок Червні 1995 року у звернення ввели облігації федерального позики (ОФЗ). Технологія розміщення, обігу євро і погашення цих паперів повністю з технологією випуску ДКО. У відповідній статті бюджету відбиваються лише сальдовані фінансові результати: прибуток від розміщення ГКО-погашение ГКО+выручка від розміщення ОФЗ-погашение ОФЗ-обслуживание ОФЗ.

Висока інвестиційна привабливість ринку ГКО-ОФЗ пояснювалася следующим:

1. гарантом виконання зобов’язань було держава робить у особі Міністерства фінансів РФ,.

2. інфраструктура ринку ГКО-ОФЗ була технічно досконаліша по порівнянню коїться з іншими секторами російського ринку. Торги по облігаціях проходили «на восьми торгових майданчиках як on-line, існувала можливість установки віддалених робочих місць, зокрема за кордоном (у Лондоні, Нью-Йорку, у Токіо й Париже),.

3. ринок ГКО-ОФЗ представляв умови для інвестування коштів у термін від 1 до 7 лет,.

4. досить високий рівень відсоткові ставки і ліквідності на ринку ГКО-ОФЗ протягом усього періоду його існування створював величезні спекулятивні возможности.

Мало хто враховував, що привабливі риси ринку держоблігацій (поєднання високої дохідності і високої ліквідності, отримання високих арбітражних прибутків) їсти, ні що інше, як характерні ознаки інвестування на неефективному рынке.

Внутрішній борг країни перевищив 700 млрд. крб. Найбільш вагома частка у ньому — це зобов’язання Мінфіну по ДКО. Але й Росії мають. У основному, колишні клієнти СРСР. Щоправда, возвращаемость їх боргів дуже проблематична. До того вони низколиквидны, їх важко використовуватиме обміну погашення російської зовнішньої задолженности.

Для збільшення власних доходів країні необхідний економічний зростання, раціональна податкову систему і повноцінний збір податків. Для дальшого поступу потенціалу Росії необхідно створити сучасну інфраструктуру наукомісткого експорту. Другий напрямок — підтримка малих інноваційних фирм.

У 1999 витрати на обслуговування внутрішнього боргу досить великі й становлять 11,6% усіх витрат бюджету, проте за розрахунках на 2000 рік їхні сумарна величина знизиться на 7,5 млрд. крб. Обсяги погашення паперів будуть мінімальні 2000 року і зростуть у міру появи передумов рефінансування частини обсягу боргу. Обсяг боргу буде істотно знижуватися: з 553 млрд. крб. на 1.01.99 до 399,7 млрд. крб. на 1.01.2003 года.

Якщо країну великі фіскальні проблеми, а уряду треба продовжувати свій обов’язок, то світовий ринок, природно, накидає більш високі в номінальному вираженні ставки. У цьому граничні витрати з додатковим позикам може стати такі великі, що уряду доведеться зробити вибір між реструктуризацією боргу і інфляцією в поєднані із девальвацією національної валюти. Проте обидва механізму можуть викликати проблеми, у забезпеченні економічній безпеці. Щоб уникнути цього, мусять іти краєм. Якщо ж позичальник вибере інфляцію і девальвацію національної валюти, то виникають додаткові видатки бюджету. Це — компенсації заробленої плати, пенсій, посібників, подорожчання енергоресурсів, і ще, збільшені видатки обслуговування валютного долга.

Так само серйозні проблеми з’являються і при реструктуризації внутрішнього боргу, особливо коли вона носить конфискационный характер. У першу чергу підривається довіру інвесторів державних зобов’язанням у зміцнілій національній валюті. Як наслідок, держава, а слідом його і банки, втрачають довіру, цілком і надовго внутрішнього фінансування. З іншого боку, інвестори позбавлені можливості інвестування резервів. З іншого боку, губляться орієнтири на формування відсоткових ставок народному господарстві, що розхитує кредитний ринок. Нарешті, інвестори шукають якір і починають інвестувати у іноземну валюту, що створює напруга на валютному рынке.

Щоб повернути довіру інвесторів себе як першокласному позичальнику, державі доведеться на суттєві витрати. Цю істину підтверджує історія знецінювання заощаджень громадян після розпаду Радянського Союзу. Знадобилося п’ять років, щоб за повне здійснення державою своїх зобов’язань та високих відсоткових ставках уряд змогло залучити кошти населення в ринок держборгу, спрямувавши понад 5.5 млрд $ фінансування дефіциту бюджета.

Зупинимося на основних протиріччя й зосередитися проблемах, із якими зіштовхнулася сьогодні система державних запозичень. Зазначимо особливості, пов’язані із сучасним станом державного внутрішнього боргу. 1. Дефіцитний бюджет призводить до прискореного зростанню державного внутрішнього боргу: протягом 1996 року — вдвічі (з 190 трлн. до 380 трлн. крб.), протягом 1997 року — в 1.8 разу (до 690 трлн. крб.). До 2002 року обсяг державного внутрішнього боргу буде можна з величиною ВВП. 2. На державний борг списується все поточне бюджетне недофінансування впродовж шести років, приобретающее сурогатні форми. 3. Відсутня посередньоі довготривале планування, зокрема при підготовки проекту федерального бюджету, складу і обсягу державного боргу, і навіть графіків його погашення. 4. Поняття внутрішнього і зовнішнього боргу поступово смыкаются.

4. Ринок російських цінних паперів стане цивілізованим лише за збільшенні кількості інститутів власності та частки довгострокових бумаг.

3.3 Роль держави у скороченні державного долга.

Управління державним боргом одна із елементів макроекономічної політики. Ефективне використання боргу може бути потужним чинником економічного зростання, що дозволяє згладжувати економічні флуктуації, що дає додаткові фінансові ресурси. Сталий становище країни міжнародному ринку капіталу, своєчасне виконання боргових зобов’язань сприяють зміцненню її міжнародного авторитету і забезпечують додатковий приплив інвестицій більш вигідні умови. З іншого боку, підвищується довіру до її валюті, зміцнюються зовнішньоторговельні зв’язку. З іншого боку, криза зовнішньої заборгованості може стати серйозним негативним чинником як економічного, а й політичне значення. Непомірно високі виплати з державного бюджету за борги відволікають засоби від фінансування соціальних, економічних, оборонних та інші програм правительства.

Основна мета політики, урядовою РФ у сфері управління заборгованістю, полягало у упорядкування відносин із зовнішніми кредиторами колишнього СРСР та встановленні нових графіків платежів з його боргах з урахуванням реальні можливості обслуговування цих обязательств.

Мета управління зовнішнім долгом:

1. економічні: мінімізація вартості залучуваних зовнішніх позик, поліпшення умов рефінансування і/або переоформлення заборгованості, зниження загальних витрат з зовнішнього боргу, підвищення ефективність використання залучуваних ресурсів. У цю групу можна назвати також бюджетні мети, такі, як згладжування нерівномірності податкових надходжень та фінансування поточних бюджетних расходов,.

2. політичні: підтримку стабільності функціонування політичної системы,.

3. социальные: своевременное фінансування соціальних програм, забезпечення соціальної стабильности,.

4. забезпечення національної стратегії безпеки: надмірно високе тягар зовнішнього боргу, невчасне здійснення платежів з нього створюють серйозні труднощі функціонування національної економіки, підривають можливість проведення незалежної економічної політики як наслідок, є чинником, котрі можуть найретельнішим чином проводити економічної безпеки країни. Теоретично таке явище називається «лещата залежності «, практиці цю означає фактичне банкрутство страны.

Державний борг є складовою економічної системи, надаючи пряме і непрямий вплив на багато з її елементи, зокрема, на до державного бюджету, грошово-кредитну і валютну системи, рівень інфляції, внутрішні і його зовнішні заощадження, іноземні на інвестиції та так далі. Отже, державний борг впливає країни в цілому, а можливостей його ефективне використання багато чому визначаються загальним рівнем розвитку і порушує майже всі елементи економічної системы.

Цикл управління державним боргом включає 3 стадії: залучення, розміщення та погашення. Управління притягнутим боргом може базуватися як у прямому управлінні, і на непрямих методах, які включають видачу державних гарантій і нормативноадміністративне регулювання залучення не гарантованих кредитів приватними фірмами. Пряме державне управління притягнутим боргом ввозяться контексті бюджетного процесу, що визначає граничні розміри державних позик і державних гарантій сучасний бюджетний рік. Слід підкреслити, політика, проведена у Росії, орієнтується на значні зовнішні позики. Управління розміщенням державного боргу перед характеризується як ключовий активний елемент у системі керування боргом. Можна виділити 3 способу можливого використання залучуваних ресурсов:

— фінансове розміщення, коли із зовнішнього джерела здійснюється фінансування інвестиційних проектів та розвитку економіки. Цей спосіб є найбільш прогресивним виглядом використання зовнішнього боргу. При цьому дуже важливий відбір конкурентних високоефективних інвестиційних проектів, які б повернення отриманих ресурсов,.

— бюджетне використання, у якому залучені ресурси скеровуються в фінансування поточних бюджетних витрат, зокрема на обслуговування зовнішньої заборгованості. Такий спосіб використання залучуваних з міжнародного ринку ресурсів — найменш ефективний з существующих,.

— змішане бюджетно-финансовое розміщення, коли запозичення використовують як фінансування поточних бюджетних потреб, і на розвиток економіки загалом. У російської практиці велике поширення отримав найменш ефективний засіб — нові позики скеровуються в фінансування поточних видатків бюджету, зокрема й забезпечення існуючого зовнішнього долга.

Управління погашенням державного боргу перед. Погашення боргу робиться з з трьох основних джерел: з бюджету, з допомогою золотовалютних резервів, власності, із нових запозичень. У російської практиці нові позики грають істотну роль обслуговуванні заборгованості. Золотовалютні резерви направлялися на погашення заборгованості тільки певний період боргового кризи у 1991;92 роках. Слід зазначити, що широко застосовувані України в міжнародній практиці методи погашення заборгованості шляхом конвертації їх у акції підприємств у нашій країні мало застосовувалися. Методи управління державним долгом.

Предметом особливої уваги є зовнішній борг. Якщо платежі у ній становлять значну частину надходжень від зовнішньоекономічної діяльності країни, наприклад 20−30%, то залучати нові позики через рубежу ставати важко. Їх надають неохоче, і під вищі відсотки, вимагаючи застав чи особливих поручительств. У деяких та розвитку і середньорозвинених країнах щорічні зобов’язання виплати за позикам перевищують все надходжень від зовнішньоекономічної діяльності. Зазвичай уряду країндебіторів приймають всі заходи, щоб не потрапити до становище безнадійних боржників, оскільки це обмежує доступом до закордонним фінансових ресурсів. І тому можливо використання кількох шляхів. 1. Традиційний шлях — виплата боргів з допомогою золотовалютних резервів. Зазвичай, цей нелегкий шлях виключений для закоренілих боржників, тому що в них ці резерви вичерпані або дуже обмежені. 2. Консолідація зовнішнього боргу — перетворення короткостроковій і середньостроковій заборгованості довгострокову, тобто. перенесення майбутніх невдовзі платежів це на віддалене майбутнє. Така консолідація можливе тільки з дозволу кредиторів. Кредитори створюють спеціальні организации.

— клуби, де виробляють солідарну політику щодо до країн, які може виконувати фінансові обязательства.

Найвідоміші Лондонський клуб, до якого входять банкикредитори, і Паризький клуб, який би країни — кредитори. Обидва названих клубу неодноразово йшли назустріч проханням країн — боржників (зокрема и.

Росії) з відстрочки виплат, а деяких випадках частково списували борги. 3. Скорочення розмірів зовнішнього боргу шляхом конверсії - перетворення їх у довгострокові іноземні інвестиції, що практикують некоторых.

країнах. За рахунок боргу іноземним кредиторам пропонують придбати країни — боржнику нерухомість, що у капіталі, права. Одним из.

варіантів перетворення зовнішньої заборгованості капіталовкладення явля;

ется участь суб'єктів господарювання країни — кредитора в приватизації державної власності країни — боржнику. У разі заинтересованные фірми країни — кредитора викуповують свого держави або банку зобов’язання держави — боржника і за обопільної згоди використовують їх задля придбання собственности.

Така операція веде збільшення частки іноземного капіталу национальной економіці без надходження до країни з-за кордону финансовых.

ресурсів, речовинних носіїв основного капитала, новых технологій проте вона полегшує тягар зовнішнього боргу, отримання нових кредитів з-за кордону стимулює наступний приплив приватних іноземних инвестиции.

4. Звернення країни — боржника, що влучила у скрутне становище, до между;

народним банкам: регіональним, Світовому банку. Такі банки, як правило, надають пільгові кредити задля подолання кризової сітуации, але зумовлюють свої кредити жорсткими вимогами до государчої економічну політику, зокрема до емісійною, крєдитной політиці, заохоченню конкуренції, відома до мінімуму дефіциту державного бюджету. До таких кредитами 90-х рр. часто зверталися колишні соціалістичні країни. У історії ХХ в. зустрічалися та інші приклади регулювання зовнішньої заборгованості. Так, після Першої та Другої світових війн Великобританія й Франція оплатили частина зовнішньої заборгованості своїми іноземними активами. Деякі що розвиваються, аби пом’якшити для кредиторів, надавали їм право користування своєї морської господарської зоною, континентальним шельфом, право будівництва військових баз, станції спостереження супутниками і т.д.

1. Реструктуризация.

Як перший крок до вирішення цієї проблеми урядом був запропонований план заходів для посилення контролю над вивезенням із країни валюти, і валютними операціями, пов’язані з розрахунками по експортним і імпортним угодам, і навіть до збільшення валютних активів держави. Російські банки можуть здійснювати валютні операції тільки під контролем ЦБ РФ.

Рішення запровадження у провідних Росії валютного контролю повинен призвести в у середньостроковому періоді до їх зниження дефіциту платіжного балансу країни. Проте валютний контроль, результатом фільму була скасування вільного міжнародного товарообміну і рух капіталів, перешкоджає оптимальному розподілу грошових ресурсів. Це матиме негативні наслідки для економічного розвитку России.

З іншого боку, відмови від валютного контролю, як інструмента коригування платіжного балансу приведе у посередньоі довгостроковій перспективі (через ринкові механізми) до автоматичному саморегулированию платіжного балансу. Інакше кажучи, найважливіших показників економічного добробуту, такі, як ціни на всі товари, відсоткові ставки і і зайнятість населення, змінюватимуться до того часу, поки платіжний баланс знову досягне рівноважного стану. І це, скоріш, ще більше загострить нинішній економічний та політичний криза у Росії. Отже, запровадження валютного контролю у Росії може, по крайнього заходу на короткострокову перспективу, призвести до скорочення і навіть припинення втрати валютних резервів, що виникають внаслідок дефіциту валютного балансу, оскільки ЦБ вийде надавати валюту зі своїх резервів. З урахуванням названих негативних ефектів, валютний контроль вважатимуться доцільним лише як тимчасово супутньої заходи у рамках управління російським боргом. Держава здійснювати як повний, і частковий валютний контроль.

Повний валютний контроль передбачає державне управління усіма міжнародними розрахунками. Частковий валютний контроль передбачає, поруч із обмеженим валютним контролем з боку держави, використання економічними суб'єктами можливостей нерегульованих трансакцій. Тому зазвичай частковий валютний контроль переростає на повний всебічний контроль із боку государства.

Основний метод врегулювання зовнішнього боргу стала його реструктуризація на максимально вигідних для Росії условиях.

Термін «реструктуризація «означає складання нового, більш прийнятного для боржника графіка виплати боргу, ніж це з оригінальних схем кредитних угод — такого графіка, у якому передбачається ринковий пільговий період. Це означає, саме це протягом кілька років Росія сплачувати не тільки незначні відсотки, а погашення основних сум перенесеться кілька років. До цього часу РФ використовувала інструмент реструктуризації боргів лише до старого боргу СРСР як він правонаступниця. По зобов’язанням, прийнятим до 1.01.91, було узгоджено нових термінів повернення. Загальна відповідальність РФ перед кредиторами випливає з «Заяви про відповідальність за борги колишнього СРСР », підписаного 2.04.93. Воно означало одноосібне прийняття він всіх боргів СРСР по тому, як раніше узгодили інший порядок відповідальності - з участю інших союзних республік. Цей лад дуже не сприятливий для РФ: нині вона одна відповідає перед кредиторами з усього величезному боргу СССР.

Реструктуризація боргу то, можливо систематизовано як у інституціонального, і з технічного принципу. У інституціональному плані розрізняють угоди Паризьким і Лондонським клубами. У Паризькому клубі предметом угоди є державні кредити чи кредити, надані під державні гарантії. У Лондонському ж клубі мова завжди про реструктуризації термінів погашення приватних кредитів, виданих комерційними банками.

Якщо зазвичай періоди консолідації становили від 1 до $ 1,5 років, то останнім часом у окремих випадках досягаються угоди MYRA, що передбачають багаторічні періоди консолідації долга.

Переговорний процес між Російською Федерацією та співтовариством кредиторів (спочатку радянських, та був і російських) почався відразу після розпаду СРСР кінці 1991 р. Можна умовно виділити чотири основні етапи реструктуризації боргових зобов’язань колишнього СРСРПерший етап, бере відлік з 1992 р., включав у собі ведення попередніх переговорів, в результаті яких російському уряду надавалися короткострокові тримісячні відстрочки на виплату зовнішнього боргу. До даному періоду можна вважати і отримання першого кредиту МВФ (1 млрд долл.).

Протягом другого етапу — з 1993 по 1995 р. — Росія підписала перші угоди з реструктуризації боргів. Ось і у квітні 1993 уряд Росії уклало перший договору про реструктуризації заборгованості перед офіційними кредиторами, вхідними і Паризький клуб. Потім були решта 2 подібних угоди 1994;го і 1995 рр., відповідно до якими Росія брала він зобов’язання в обслуговування боргів СРСР, терміни сплати яких припадали на період із грудня 1991 р. — до січня 1995 г.

Початком третього етапу вважатимуться квітень 1996 р., коли домовленості із Паризьким клубом були доповнені всебічним угодою, яким Росія має загалом (включаючи попередні домовленості) виплатити кредиторам Паризьким клубом суму близько 38 млрд. дол. У тому числі -15% повинні прагнути бути виплачено протягом наступних 25 років до 2020 р., а решта 55%, включавшие у собі найбільш короткострокові зобов’язання на розгляд членів Паризьким клубом, — протягом 21 року. У цьому реструктурированный номінал боргу повинен погашатися наростаючими платежами починаючи з 2002 г.

Приблизно о цей період проводилися переговори з реструктуризації боргу на розгляд членів Лондонського клубу. У 1996 р. з Лондонським клубом було укладено угоду про реструктуризацію боргів СРСР банкам за умов, які передбачають виплату боргу за 25 років. Процес вивірення всіх початкових кредитних угод остаточно завершився наприкінці 1997 р., коли Зовнішекономбанк безпосередньо розпочав довгострокової реструктуризації радянського боргу загальну суму 28,5 млрд. дол. Було випущено дві нові інструмента — PRIN (у сумі основного боргу) і IAN (на суму накопичених відсотків) з термінами погашення 2020 і 2015 рр. відповідно. Підписаний договору про реструктуризації передбачав погашення більшості боргу (22,5 млрд. дол.) протягом 25 років — При цьому копти сім років Росія має виплачувати лише відсотки, загальний обсяг яких складає 6 млрд долл.

Нарешті, початком заключного етапу реструктуризації радянських боргів вважатимуться кінець 1996 р., коли провідні рейтингові агентства світу стали присвоювати Росії кредитні рейтинги (агентство IBCA спочатку присвоїло рейтинг ВР+, Moody «p.sВа2, Standard & Poor «p.s — ВР-). Досить високий рейтинг, який іноземних експертів дали Росії, сприяв зростанню оптимістичних настроїв щодо розвитку російської економіки. Проте надмірний ентузіазм, почасти спровокований рейтингами, привело до того, що у період відбувалося стрімке нарощування заборгованості, із боку державних органів влади, і корпоративного та банківського секторів. За відсутності системи управління державним боргом це спричинило створення необгрунтовано високих пікових навантажень на федеральний бюджет, зокрема, в 1998;1999 гг.

Досягнуто домовленості про врегулювання заборгованості СРСР країнам колишньої РЕВ, Південна Корея, ОАЕ й інших державам. Тут основним інструментом врегулювання виступає метод погашення боргу товарними поставками. Реструктуризація зовнішнього боргу (передусім, відстрочка на 25 років у виплаті основного боргу учасникам Паризького і Лондонського клубів) тимчасово пом’якшила кризу зі виплатою зовнішньої заборгованості, але принципово не вирішила его.

У технічному плані різниться реструктуризація, куди входять списання боргів, і куди входять. угоди про реструктуризації і з Паризьким, так і з Лондонським клубами не включають списання боргів. Це випливає речей, що Росія належить до найбіднішим країн із високої заборгованістю, і має величезні сировинними ресурсами. Часткове списання боргу країнамикредиторами веде як до їх зниження розміру російської заборгованості, але і до зменшення сум платежів з обслуговування боргу. Однак цьому перевазі протистоїть втрата кредитоспроможності, отже країни, яким частково списаний борг, зіштовхуються з проблемою отримання нових кредитів. Але така проблема Росії годі. Отже, полегшення російського платіжного балансу можна досягти з допомогою таких інструментів, як відстрочка погашення заборгованості і виплат відсотків з кредитах з урахуванням угод про реструктуризацію. З іншого боку, з допомогою відстрочки за борги СРСР до процесу реструктуризації долу може бути притягнуті нові договоры.

Проте обидві ці можливості так припускають готовність кредиторів погодитися на значні поступки. А ще, певне, їм довелося б піти, так як крах такого великого боржника, як Україна, може викликати у себе крах всієї фінансової систем Заходу. Як умов значних поступок від західних кредиторів Росія має узгодити з МВФ нові стабілізаційні програми (див. таблицю № 4 приложения).

З допомогою реструктуризації необхідно домогтися зменшення кількості валютних трансфертних платежів, погодивши із західними кредиторами такі основні моменты:

1. із боку кредиторів бажаний відмови від частини боргів за кредитами, отриманим СРСР. Бажано також узгодити певний пакет боргів, котрі можуть на період обслуговуватися Росією. Необхідно уникнути реструктуризації вже реструктурованих боргів, оскільки це означає неприйнятні витрати для кредиторів. Такої відмови від погашення боргу може бути виправданим лише історично унікальним переходом від планового господарства до ринковому, що здійснює сьогодні Росія. По іншим видам заборгованості, певне, необхідне укладення угоди типу MYRA.

2. за необхідності слід зарахувати в переговори щодо реструктуризації боргів питання заборгованості, отриманої після 1.01.91. Отже, мова буде вперше йти угоди за борги РФ (без боргів СРСР). У цьому слід спиратися на умови відстрочки погашення боргів, зазвичай застосовувані Паризьким і Лондонським клубами.

Проте реструктуризувати весь борг практично невозможно.

2 Конверсия.

Є й інші апробовані у світі механізми, дозволяють зменшувати борговий тиск. Це конверсійні операции.

Під конверсією прийнято розуміти все механізми, щоб забезпечити заміщення зовнішнього боргу інші види зобов’язань, менш обтяжливих для економіки держави-боржника. Попри всю різноманітність конверсійних операцій головний фінансовий механізм конверсійної схеми залежить від ліквідації частини зовнішніх боргових вимог шляхом їх обміну свопа в національні активи — національну валюту, облігації, акції, товари, фінансові активи. Схема виходить з принципі «непарного обміну »: номінальний борг свапируется зі спеціального курсу погашення, який орієнтується на котирування вторинного ринку відповідних боргових требований.

Можуть бути різні форми конверсійних операцій: конверсія боргу інвестиції, погашення його товарними поставками, зворотний викуп боргу самим позичальником на особливі умови, обмін боргові зобов’язання третіх країн, власність, облігації й т. е. Перевага великомасштабних конверсійних операцій на тому, що з полегшенням боргового тягаря можуть сприяти припливу прямих іноземних інвестицій в розвитку пріоритетних експортних і імпортозамісних виробництв, проведення приватизації, реформування фінансову сферу, і навіть загальмувати відтік капіталу із країни і стимулюватиме його повернення. Необхідної передумовою запровадження програми конверсії боргу є завершення процесу переоформлення задолженности.

Росія практикувала такі своп-операции:

— «борг на готівку »: викуп боргу з дисконтом по негарантованої комерційної задолженности,.

— «борг експорту »: дана схема є привабливою, однак важливий якісний склад експорту, тобто експорт машинотехнічною відсталістю та інший готової продукції. Така схема дозволяє підтримувати конкурентоспроможні внутрішні виробництва, сприяє збільшення їх експорту цього разу вже традиційні ринки і освоєння нових ринків збуту, одночасно допомагаючи бюджету розрахуватися з долгами,.

— «борг на податки »: необхідною передумовою для конверсії боргу податки є законодавче встановлення податкових пільг для інвесторіввласників зовнішнього боргу Росії. Становище закону про податкові пільги важливо сформувати те щоб сплата податку інвесторами була за можливу шляхом заліку російських зовнішніх боргових зобов’язань в пропорції, при якої більшу суму податку погашалась меншою сумою зовнішніх боргових зобов’язань. Дозвіл таку конверсію має надаватися лише за здійсненні нових інвестицій, важливих для економіки России.

— «борг у облігаційні зобов’язання »: цей варіант особливо важливий, оскільки з договору з Лондонським клубом та інші організаціями кредиторів прцентные ставки за кредити є «плаваючими ». З іншого боку, з 1999 року досяг майже вдвічі зріс обсяг погашень і відсоткових виплат по зовнішніх кредитів. Можливості обміну плаваючих ставок на фіксовані фактично дозволяє неявно конвертувати борги Росії у форму єврооблігацій. Крім економії вартості обслуговування, випуск єврооблігацій можна буде пом’якшити ефект витіснення приватних інвестицій. Тому розміщення зовнішнього боргу має у принципі сприятливо зашкодити внутрішніх інвестиціях. Крім економії внутрішніх заощаджень, більшість яких вивільняється для внутрішнього інвестування, успішне розміщення зовнішніх позик дає позитивний сигнал для прямих і портфельних іноземних інвестицій. Поруч із збільшення зовнішніх державних позик зумовлює позитивний зовнішній ефект, оскільки вітчизняні банки і фірми починають залучати іноземний капітал, причому, які мають формальних обмежень щорічні обсяги запозичень, із якими зіштовхується уряд. Якби ринкова емісія державного боргу перед проходила лише всередині країни, то існуючі кредитні рейтинги не давали можливість розміщувати приватні зобов’язання на світових фінансових рынках.

— «борг на власність »: одній з перспективних і прийнятних для нас є дана конверсионная схема, проведена у межах приватизації. Йдеться передусім про можливість використовуватиме скорочення боргового тягаря обмін радянських російських боргових зобов’язань вдатися до акцій приватизованих предприятий.

— «борг на борг »: радянських боргів Паризькому клубові на борги Росії третіх країн, інакше кажучи, своп зовнішніх зобов’язань в фінансові активи, тобто борги нам. Йдеться свого роду політичному взаємозалік. Наші борги цьому клубу погашаються шляхом поступки йому Росією своїх вимог на борги третіх країн. А далі Паризький клуб їх або реструктуризує, або списує. Нам такий варіант беспроигрышен.

Отже, можна застосовувати багато технологій зменшення тягаря зовнішньої заборгованості, та заодно без реструктуризації не обійтися. Відстрочка необхідна, щоб цей час створити, й зміцнити дохідну базу бюджету шляхом пожвавлення виробництва. Підняти виробництво вимагає зниження податків, що у очах МВФ дивне при такої низької збирання податей. МВФ хоче, щоб бюджет був збалансований з урахуванням високих податкових ставок і щоб було відпрацьовано фіскальна ефективність экономики.

Заключение

.

Боргові проблеми Росії багатопланові: країна водночас є великим боржником і кредитором. Через своє унікального становища Росія прагне комплексному розв’язання проблеми міжнародної заборгованості при дотриманні консенсусу інтересів кредиторів і позичальників. Нинішній боргової криза внаслідок вкрай несприятливого переплетення суб'єктивних і об'єктивних чинників, довгострокових та проведення короткострокових тенденцій. Глибина їх впливу настільки велике, що відчувається до нашого часу. Заходи, включаючи масштабні зовнішні позики і реструктуризацію боргів, не змогли переломити тенденцію й не допустити наступ кризиса.

Не приділяли уваги структурі та ефективності нових кредитів і здібності своєчасно повертати борги. Відсутність промислової політики, твердої лінії на напрям зовнішніх ресурсів виробництва в виробництво задля подолання спаду і поновлення економічного зростання зумовило їх концентрацію у фінансовому сфері, і навіть використання для покриття бюджетного дефіциту. Ці тенденції і натомість безперервного скорочення ВВП, промислового виробництва та інвестицій у реальний сектор економіки свідчили про наростання кризи зовнішньої заборгованості. Ринкові інститути регулювання зовнішнього боргу трансформаційний період без втручання виявлялися нездатними протистояти стихійним процесів у країні. Наслідком некерованих процесів економіки стало переростання кризи зовнішнього боргу системний фінансову кризу серпня 1998 года.

Наступна несприятлива тенденція у боргових відносинах — самовідтворення зовнішньої заборгованості, коли всі більше нових запозичень використовується обслуговування старих боргів. Так, за першу половину 1998 року — Росія отримала з-за кордону позик на 7,6 млрд $, з яких 4,7 млрд.(60%) повернула за старими зобов’язанням, а що залишилася частина використовувала здебільшого погашення боргу затриманої заробітної плати. Якщо своєчасно не вжити заходів, виникне небезпека створення грандіозної піраміди: ростучі запозичення ні компенсуватися зростанням виробництва, бо лише небагато кредитів знаходить шлях у реальний сектор экономики.

Конче важливо зупинити зростання зовнішньої заборгованості Росії. Без перелому цієї вкрай небезпечну тенденцію відновлення економіки може за необхідності тривати невизначено довгий час, а здатність країни виплатити зобов’язання перед зовнішніми кредиторами виявиться під вопросом.

Застосування комплексного зваженого підходу, облік втрати більшої частини кредитних активів СРСР світі і наслідки фінансового кризи у сучасної Росії можуть створити передумови для взаємоприйнятного рішення на довгостроковій основі дуже складних і хворобливих проблем зовнішньої заборгованості Росії. Якщо всі зацікавлені боку ні робити односторонніх кроків і чи проявлять готовність до розумні компроміси, подолання кризи можна буде з мінімальними втратами, як боржників, так кредиторов.

У найближчі 10−15 років майбутнє Росії визначатися тим, яких умовах вдасться досягти врегулювання зовнішнього боргу. Причому вже нині переговори мають початися з урахуванням довгострокових перспектив.

Росія тільки тоді ми зможе виконати свої зобов’язання, коли її економіка досягне досить високих темпи зростання — 4−5% на рік. Відповідно до розрахунках, це може відбутися до, як за 6−7 років, за умови, у Росії буде здійснено сприятливі інституціональні зміни і упродовж такого часу вона зможе витрачати обслуговування боргу трохи більше 3- 4 млрд $ на рік. Підвищення цієї величини до 7−8 млрд $ означатиме, що помітне зростання російської економіки розпочнеться на 3−4 роки від, тобто приблизно 2010 году.

Приложение.

Таблиця № 1.

" ПОРОГОВІ «ПОКАЗНИКИ ЗОВНІШНЬОЇ ЗАДОЛЖЕННОСТИ І СТАНОВИЩЕ РОСІЇ |КРИТЕРІЇ |ПОРОГОВЫ|РОССИя | | |ЕПОКАЗАТ| | | |ЇЛИ | | | | |1998|1999;ПРОГНОЗ| |ВВП НА ДУШУ НАСЕЛЕНИя |785 |1937|1060 | |(ДОЛЛ./ГОД) | | | | |ЗОВНІШНІЙ БОРГ До ВВП У % |50 |64 |85 | |ЗОВНІШНІЙ БОРГ До РІЧНОМУ |275 |166 |196 | |ЕКСПОРТУ (%) | | | | |ПОГАШЕННЯ І ОБСЛУГОВУВАННЯ |30 |15 |27 | |ЗОВНІШНЬОГО | | | | |БОРГУ У % До РІЧНОМУ ЕКСПОРТУ | | | | |Обслуговування зовнішнього боргу |20 |9 |14 | |до річного експорту (%) | | | |.

Діаграма № 1.

Таблиця № 2.

Проект структури зовнішнього боргу России (млрд. US $).

|Кредитор |на 01.01.99 |на 01.01.2000| |Уряди інших держав |68,1 |73,2 | |Іноземні комерційних банків і фірми |51,8 |65 | |Міжнародні фінансових організацій |24 |28,8 | |Усього |143,9 |167 |.

Таблица№ 3.

Зовнішня заборгованість федеральних органів РФ.

| |Задолжен|Привлеч|Погашено |Інші |Задолже| | |ность на|ено | |изменени|нность | | |1.01.98 |нових | |я |на | | | |позик | |* |1.01.99| | | | |Основний |% | | | | | | |борг | | | | | |1 |2 |3 |4 |5 |6=1+2−3| | | | | | | |+5 | |Зовнішній борг |123,2 |15,5 |3,9 |4,6 |6,8 |141,5 | |Російський борг, |32 |14,5 |3,6 |1,8 |2,1 |45 | |всього | | | | | | | |МВФ |13,2 |6,2 |1,1 |0,7 |1,0 |19,3 | |МБРР |5,1 |1,2 |0,1 |0,3 |0,1 |6,3 | |Єврооблігації |4,4 |4,8 |0 |0,3 |0,3 |9,5 | |Інші категорії |9,3 |2,3 |2,4 |0,5 |0,7 |9,9 | |боргу | | | | | | | |Борг колишнього СРСР, |91,2 |0,9 |0,3 |2,8 |4,7 |96,5 | |всього | | | | | | | |Паризький клуб |37,6 |0 |0,1 |1,3 |3,8 |41,3 | |Лондонський клуб |28,1 |0,19 |0 |1,5 |0,5 |29,5 | |РЕВ |14,9 |0 |0 |0 |0,3 |15,2 | |Інші категорії |10,6 |0 |0,2 |0 |0,1 |10,5 | |боргу | | | | | | |.

* - включають прострочені %, курсові різниці й інші зміни. ** - капіталізація нарахованих %, оформлена як випуску додаткових облигаций (IAN`s).

Таблиця № 4.

Кредити МВФ.

|Рік |Сума |Обрані |Умови отримання | | | |країною квоти | | |1992 |1,0 |16,7 |Утримання дефіциту державного | | | | |бюджету певних межах і | | | | |контролю над приростом грошової маси. | |1993 |1,54 |25 |Ті ж. | |1994 |1,5 |25 |Ті ж + лібералізація ЗЕД включаючи | | | | |ліквідацію нетарифних заходів | | | | |регулювання експорту. | |1995 |6,0 |100 |Ті ж + ліквідація зовнішніх | | | | |економічних пільг, лібералізація | | | | |нафтового експорту і «скасування до | | | | |01.01.96 р. всіх експортного мита, а | | | | |як і щомісячний моніторинг | | | | |виконання Росією своїх боргових | | | | |зобов'язань. | |1996;98|9,2 | |Ті ж + скасування експортного мита на | | | | |нафта і природний газ з одночасним підвищенням| | | | |акцизів, кількісних обмежень на| | | | |імпорт алкоголю, пільг зі сплати | | | | |імпортні мита на матеріали, | | | | |забезпечення діяльності ЗМІ, | | | | |обов'язкові митні експертизи | | | | |експортних товарів, і навіть перевірки | | | | |грошово-кредитних і налогово-бюджетных| | | | |показників. | |1999 | | |Скорочення інфляційного показника, | | | | |зниження дефіциту державного | | | | |бюджету |.

Список використовуваної литературы:

1. Амирханова Ф., Зовнішній борг: незвичні рішення // Економіка і жизнь,.

1998 р., № 2, із чотирьох. 2. Афонцев З, Зовнішня заборгованість Росії // Світова економіка міжнародні відносини, 1998 р., № 7, з 5−18. 3. Борисов Є. Ф., Економічна теорія: курс лекцій для студентів ВНЗ, Москва: Суспільство «Знання» России, 1996 г., 478с. 4. Вавілов А., Ковалишин Є., Проблеми реструктуризації зовнішнього долга.

Росії: теорія і практака. // Питання економіки, 1999 р., № 5, з 78−93. 5. Вавілов А., Трофимов Г., Стабилизация і управління державним долгом.

Росії // Питання економіки, 1997 р., № 12, з 62−81. 6. Воложинская М., Державна боргова політика за умов кризи: подолання стереотипів. // Бізнес, 1999 р., № 1−2, з 36−37. 7. Данкерт До., Дікман М., Адекватні інструменти управління зовнішнім долгом.

РФ. // Бізнес і банки, 1999 р., № 16, з 6−7. 8. Жуков П., Держава — це ми. Він повинен нам, ми — йому. // Эконамика життя й, 1998 р., № 1, з 3. 9. Зевин Л., Радянська спадщина і боргові проблеми Росії // Politeconom,.

1999 р., № 4(11). 10. Златкин Б., Перспективи функціонування ринку державного долга.

// Фінансист, 1999 р., № 8, з 7−8-го. 11. Камаев У. Д., Підручник із основам економічної теорії, Москва:

ВЛАДОС, 1996 р., 384 з. 12. Кузьмичов У., Уряд має намір погасити свої борги. //.

Незалежна газета, 1997 р., 10 липня, із чотирьох. 13. Курс економічної теорії. // під ред. Чепурина., Москва: АСА, 1996 г.,.

624 з. 14. Кур'єрів У. Р., Зовнішньоторговельна політика, іноземні на інвестиції та зовнішній борг Росії. // ЕКО, 1999 р., № 9, з 16−31. 15. Лівшиць А., Держава свої борги віддасть. // Праця, 1996 р., 20 вересня, із сьомої. 16. Макконнелл До. Р., Брю З. Л., Економікс, Москва: Республіка, 1992 г.,.

Том 1, з 399. 17. Мещерский А., Важка хрест боргів наших. // Аргументи як факти, 1999 г.,.

№ 48, з 9. 18. Муртазаев Еге., Росія може обслуговувати свої борги. // Вісті, 1998 р., 2 грудня, із чотирьох. 19. Мэнкью М. Р., Макроекономіка, Москва: видавництво Московського університету, 1994 р., 736 з. 20. Петраков М., Годзинский А., І з боргом розплатитися і виробництво оживити. //Економіка життя й, 1998 р., № 39, із першого. 21. Саркисянц А. Р., Проблеми зовнішньої заборгованості Росії. // Гроші потрібні і кредит, 1999 р., № 2, з 94−108. 22. Саркисянц А. Р., Росія системі світового боргу. // Питання экономики,.

1999 р., № 5, с94−108. 23. Севкова У., Виркунец У., Російські чиновники здали заходу 53 мільярда доларів. // Аргументи як факти, 1999 р., № 23, із чотирьох. 24. Семенищев З., Парадокси російського державного боргу перед. //.

Фінансист, 1999 р., № 5, з 24−27. 25. Семенкова Є. У., Алексанян У. М., Реструктуризація державної облігаційної заборгованості. // Фінансист, 1999 р., № 5, з 24−27. 26. Сидоров М., Невтомно мотає лічильник боргу. // Економіка життя й, 1998 р., № 22, з 3. 27. Сидоров М., Брати позичає легко, віддавати важко. // Економіка і жизнь,.

1997 р., № 52, з 3. 28. Сильвестров З., Зовнішня економічна діяльність суб'єктів РФ. //.

Politeconom, 1999 р., № 4(11). 29. Симонов У., Кухарев А., Перспективи розвитку ринку внутрішнього державного боргу перед Росії. // Питання економіки, 1998 р., № 11, з 65;

77. 30. Симонов У., Ринок внутрішнього державного боргу перед Росії: шляху її подальшого розвитку. // Влада, 1998 р., № 10−11, з 58−77. 31. Соколов У., Для кого ми беремо позичає. // Аргументи як факти, 1998 г.,.

№ 30, з п’ятьма. 32. Теоретична економіка (політекономія) // під ред. Журавлевої Р. П.,.

Москва: ЮНИТИ, 1997 р., 485 з. 33. Титков У., Проблеми управління російським зовнішнім боргом // Питання економіки, 1997 р., № 11, з 78−85. 34. Трофимов Т., Чи був російський державний борг фінансової пірамідою? // Питання економіки, 1999 р., № 5, з 109−119. 35. Хакамада І., Державний борг: структура і управління. // Питання економіки, 1997 р., № 4, з 67−79. 36. Хейфєць Б. А., Зовнішній борг Росії //Фінанси, 1999 р., № 2, з 22−24. 37. Хейфєць Б. А., Чи віддасть Росія свої борги? // Економіка життя й, 1998 р., № 43, із чотирьох. 38. Шохін А., … і відстрочи борги наші, як ми робимо. // Російська газета, 1995 р., 2 грудня, з 9−10. 39. Ясін Є., Гавриленков Є., Проблема регулювання зовнішнього долга.

Росії. // Питання економіки, 1999 р., № 5, з 71−77. 40. Бюджетный кодекс Російської Федерації. Прийнято ДД РФ і схвалений СФ.

РФ 17.07.98. 41. ФЗ від 26.03.98 № 42-Ф «Про Федеральному бюджеті на 1998 рік» 42. ФЗ від 15.08.96 № 115-ФЗ «Про бюджетної класифікації Російської Федерації». 43. Закон РРФСР від 10.10.91 № 1734−1 «Про основи бюджетного пристрої і бюджетного процесу у РРФСР» ———————————- (Його розраховано у середньому країн із розвиненою ринковою економікою, у цьому числі Росією. [1] Див. Фінанси. Грошове звернення. Кредит: Підручник для вузів/ Л. А. Дробозина, Л. П. Окунева, Л. Д. Андросова та інших., Під ред. проф. Л. А. Дробозиной. — М.: Фінанси, ЮНИТИ, 1997., Фінанси: Навчальний посібник/ А. М. Ковальова, Н. П. Баранникова, В. Д. Богачева та інших., Під ред. проф. А.М. Ковальової. — М.: Фінанси і статистика, 1997., Закон РРФСР від 10.10.91 № 1734−1 «Про основи бюджетного пристрої і бюджетного процесу у РРФСР» [2] Тут слід відзначити, щодо прийняття БК РФ частина з названих принципів було визначено як «принципи бюджетного устрою», що, мій погляд, більше відповідає природі понять «система» як сукупність елементів і «пристрій» як взаємозв'язок елементів, принципи побудови системи (див. Закон РРФСР «Про основи бюджетного пристрої і бюджетного процесу у РРФСР»). Проте, через те, що на даний час бюджетні відносини регулюються БК РФ, приймемо в основі першу думку. (Кемпбэлл Р. Макконелл, Стенлі Л. Брю «Економікс». (Кемпбелл Р. Макконелл, Стенлі Л. Брю. [3] Наказ МВ РФ від 6.01.98 р. № 1н «Про бюджетної класифікації Російської Федерації» [4] Саме там, ст. 2. [5] Саме там, ст. 20. [6] Саме там, ст. 26. [7] Слід зазначити, що впродовж останніх кілька років державний борг виріс у кілька разів — ще 1995 р. витрати на його обслуговування становили 8% усіх витрат бюджету проти 25% 1998 р. Стрімке зростання державного боргу перед було залишитися без наслідків — криза літа 1998 р. багато чому обумовлений саме недалекоглядною бюджетної політикою, коли країна жило борг, а Уряд будувало «фінансову піраміду» в загальнодержавному масштабі. [8] Бюджетного кодексу Російської Федерації, ст. 15. [9] Закон АК від 31.12.97 № 79−3С «Про крайовому бюджеті на 1998 рік», ст. 1. [10] Саме там, ст. 3. [11] Саме там, ст. .8. [12] Бєляєв Ю.О. Фінанси місцевого самоврядування // Фінанси, 1997, № 11. — З. 10. [13] Фінанси. Грошове звернення. Кредит: Підручник для вузів / Л. А. Дробозина, Л. П. Окунева, Л. Д. Андросова та інших., Під ред. проф. Л. А. Дробозиной. — М.: Фінанси, ЮНИТИ, 1997. — З. 203. [14] Місцеві фінанси процес формування бюджетів муніципальних утворень // Фінанси, 1997, № 11. — З. 11. [15] Максимова М. С. Про реформування міжбюджетних взаємин у Російської Федерації // Фінанси, 1998, № 6. — З. 20. [16] Улюкаев А. Державні фінанси і регіональний розвиток. // Питання економіки, 1998, № 3. З. 10. [17] Ілларіонов А. Ефективність бюджетної політики Росії у 1994;1997 рр. // Питання економіки, 1998, № 2. З. 22−23. [18] Саме там, З. 26−35. [19] Уряд Російської Федерації. Програма стабілізації економіки та фінансів. // Питання економіки, 1998, № 7. — З. 4. [20] «Світова економіка й отримуючи міжнародні відносини» 1999,№ 12. [21] World Economic Outlook, May 1997.

———————————- [pic].

[pic].