Теоретичні аспекти оцінки фінансового стану підприємства та запобігання банкрутству

Сущность, роль и виды оценки финансового состояния предприятия

На современном этапе развития экономики уделяется особое внимание деятельности каждого предприятия участниками рыночной экономики, которые заинтересованы в результативности его деятельности. Благодаря данным бухгалтерского учета они оценивают финансовое состояние организации. Основным предметом является финансовый анализ, который объективно оценивает внутреннюю и внешнюю атмосферу предприятия, по которому предлагаются некоторые рекомендации по улучшению состояния предприятия. Финансовый анализ является процессом, основанным на анализе информации о финансовом положении и результативности функционирования организации в базисном периоде для оценивания перспектив ее усовершенствования.

Главная задача финансовой оценки есть уменьшение неопределенности, которая связана с формированием рекомендаций, которые ориентируемы на будущий период времени. Финансовая оценка анализирует: имущественное положение организации, уровень риска предпринимательства, условия погашения обязательств перед третьими лицами; наличие капитальных средств, в которых нуждается текущая деятельность, и инвестиций; нужду в дополнительных ресурсах вложения; наращивание капитальных средств; рациональное использование привлеченных источников финансирования; эффективное использование финансовых результатов; целевое использование инвестиционных средств.

Финансовый анализ является инструментом аргументации экономических решение на короткий, и долгий период времени, целевого использования инвестиционных ресурсов, средством анализа управленческой деятельности, способом составления прогнозов результатов деятельности. Финансовый анализ сегодня носит постоянный характер применения под влиянием среды на функционирование предприятия. Однако, изменяется его целевое направление, так функция контроля переходит на вторую ступень, а на первую — обоснование решений в области управления и инвестирования капитальных средств и их анализ.

Финансовый анализ — существенный элемент финансового менеджмента и аудита. Абсолютно все субъекты, которые пользуются финансовыми отчетами организации, используют финансовый анализ, основанный на определении абсолютных и относительных величин, которые характеризуют деятельность организации и ее финансовое состояние. Владельцы исследуют отчеты финансовой деятельности для увеличения доходности основного фонда, для стабильности состояния компании. Другие пользователи исследуют данные финансовой отчетности в целях минимизации своих рисков по кредитам и инвестициям. Принятые решения зависят от того, как качественно проведен финансовый анализ. Поэтому, основная цель финансовой оценки — получение нужных показателей, которые дают картинку о финансовом положении организации, ее прибыли и убытков, имущественное состояние компании, кредиторской и дебиторской задолженностей. Пользователей данных финансовой отчетности интересует не только финансовое положение компании сегодня, но и прогнозирование ожидаемых параметров финансового положения.

Финансовая оценка — прерогатива высшей составляющей структуры управления организации, которые оказывают влияние на финансовые результаты и на потоки финансов. Результативность и не результативность решений управления, которые связаны с ценообразованием, объемами покупок материалов или реализации товаров, модернизации техник, проходит анализ со стороны общей успешности компании, характерных черт роста ее экономики и увеличения финансовой результативности.

Сегодня руководители организации должны научиться использовать результаты анализа, так как именно это влияет на результативность принятых решений. Повышается роль использования финансового анализа в решении конкретных вопросов и получении квалификационной оценки финансового состояния компании. Руководство стремиться к получению конкретных значений платежеспособности компании, нормального соотношения собственных и заемных средств фирмы, кругооборота основного фонда и причинах его изменений, типов инвестирования каких-либо отраслей. Информация после проведенного финансового анализа выявляет уязвимые стороны, которые требуют особое внимание. Обнаружение этих сторон позволяет составить план по их улучшению. Приходим к выводу что финансовый анализ сегодня — элемент управленческого менеджмента.

На финансовое положение компании оказывают следующие факторы: пополнение собственного актива на базе прибыли и других ресурсов, выполнение финансового плана, скорость кругооборота основного фонда. Следовательно, базой финансового планирования является анализ финансового функционирования, который также определяет финансовое состояние компании. Финансовое положение является важнейшей характеристикой экономического функционирования организации. Это определяет конкуренцию организации, ее потенциальные особенности в деловых отношениях. Финансовый анализ — оценка гарантии экономической заинтересованности самой организации и ее финансовых и деловых партнеров. Вся производственно-хозяйственная деятельность организации формирует хорошее финансовое положение. Финансовое состояние компании характеризует степень правильного управления организацией финансовыми средствами. Партнеры и акционеры интересуются не процессом, а результатами, т. е. самими показателями и оценками финансового положения, определяющимися на основе финансовой отчетности.

Одной из важнейшей характеристикой финансового положения организации является стабильное положение ее функционирования на долгосрочные перспективы. Это связано со структурой валютного баланса организации, ее зависимостью от кредиторов и вкладчиков. Зависимость от кредиторов формируется отношением заемных и собственных ресурсов, оценкой собственных капитальных средств и оборотных и внеоборотных средств, наличия или отсутствия убытков и т. д. Финансовое состояние организации является критерием ее конкурентоспособности. На его основе приходят к выводам об инвестиционной привлекательности и кредитоспособности организации. Финансовые службы организации являются ответственными за оценку финансового положения и разработку решений по его улучшению. Следовательно, повышение финансового положения организации влияет на ее экономический прогноз, партнерские деловые отношения. Внутренние и внешние факторы оказывают непосредственное влияние на финансовое положение организации, вследствие чего сама организация и участники рыночных отношений не удовлетворены дискретными отчетными данными о финансовом положении организации. Они нуждаются в качественной характеристике финансового положения компании, те, как она устойчива во времени, как долго она будет сохранять свою деятельность под влиянием внутренних и внешних условий, и какие решения нужно сформировать для нормального положения или выхода из кризиса. В целях принятия решений на среднесрочную и краткосрочную перспективу по усовершенствованию организации руководители нуждаются в соответствующем инструментарии для анализа и составления прогнозов финансового положения.

Все способы финансовой оценки положения организации, которые используются на современном этапе развития национальной экономики, к сожалению, отстают от нее. Финансовый анализ не гармонирует с потребностями ведения деятельности организации в рыночной экономике по причине того, что данные отчеты организации не содержат какой — либо специальной главы или отдельного отчета-формы, посвященного анализу финансового состояния компании, хотя нынешний бухгалтерский учет подвергался изменениям. Финансовая оценка, проводимая компанией, является факультативной и необязательной. Организации нуждаются в своевременных и полных данных в целях формирования решений по управлению и анализе их результативности, а также сама компания должна предоставлять соответствующие данные инвесторам и налоговую отчетность государству.

Рассмотрим классификацию финансового анализа по пользователям и их целям. Различают:

• 1. Внутренний, проводимый службами организации, и результаты которого необходимы в целях прогнозирования финансового положения фирмы. Его целью является установление планомерного поступления денежных ресурсов и размещение собственного и заемного капитала для нормального функционирования организации, максимизации доходов и исключения риска потерь.
• 2. Внешний анализ, проводимый вкладчиками, поставщиками источников производственной деятельности. Его целью является установление возможного выгодного вложения средств для максимизации доходов и исключения банкротства.

Основные задачи внутренней и внешней оценки:

• — общий анализ финансового состояния и условий, влияющих на него;
• — анализ результативности и эффективности финансовых ресурсов;
• — соблюдение финансовых, расчетных и кредитных требований;
• — анализ ликвидности и финансовой устойчивости;
• — долгосрочный и краткосрочный прогноз финансового состояния.

Обычно финансовый анализ включает следующие этапы оценки финансового состояния компании:

• — анализ имущественного положения
• — анализ ликвидности
• — анализ финансовой устойчивости
• — анализ деловой активности
• — анализ рентабельности.

Для оценки финансового положения необходимо изучение динамики собственных текущих активов в соотношении к дебиторской задолженности и к кредиторской задолженности организации и др.

При наблюдении уменьшения собственного текущего актива фирмы, и неизменности соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей, приходим к выводу, что организация инвестирует свои текущие активы за счет краткосрочных кредитов банковских организаций. В случаях, когда оборачиваемость оборотных средств не изменяется в лучшую сторону, то сокращение собственных текущих активов подразумевает неэффективность управлении оборотными средствами и о росте риска функционирования компании.

Положительным моментом для вкладчиков и кредиторов является чистый оборотный актив, который зависит от характерных черт функционирования фирмы, от ее размеров, от размеров продаж, от оборачиваемости МПЗ и задолженности дебиторов, от условий выдачи кредитных и заемных средств и так далее. Но излишек чистого оборотного актива, как и недостаток, не положительно влияет на финансовое состояние компании. Дефицит чистого оборотного актива приводит организация к несостоятельности, так как она не в состоянии оплатить краткосрочные обязательства. На дефицит влияет убыток в хозяйственном функционировании, рост задолженности дебиторов и т. д. Профицит чистых текущих активов характеризует неэффективное использование средств.

Подведем итог, финансовый анализ — важнейший инструмент роста результативности функционирования организации, помогающий руководителям компании принимать долгосрочные, анализировать финансовые риски, максимизировать доход и рентабельность, минимизировать расходы производственной деятельности, реализовывать те товары, которые пользуются большим спросом и приносят больший доход.

Большинство существующих в настоящее время методик анализа деятельности предприятия повторяют и дополняют друг друга, они могут быть использованы комплексно или раздельно в зависимости от конкретных целей и задач анализа, информационной базы, имеющейся в распоряжении аналитика.

Так, согласно методике анализа А. Д. Шеремета и А. И. Бужинского финансовое положение предприятий характеризуется размещением его средств и состоянием источников их формирования.

Основными показателями для оценки финансового состояния являются:

• — уровень обеспеченности собственными оборотными средствами;
• — степень соответствия фактических запасов активов нормативным и

величине, предназначенной для их формирования;

• — величина иммобилизации оборотных средств;
• — оборачиваемость оборотных средств и платежеспособность.

По мнению авторов данной методики, важнейшим этапом анализа финансового состояния является определение наличия собственных и приравненных к ним средств, выявление факторов, повлиявших на их изменение в изучаемом периоде.

Для расчета наличия собственных и приравненных к ним оборотных средств применяются следующие показатели:

• а) источники собственных средств;
• б) источники средств, приравненных к собственным;
• в) вложение средств в основные фонды и внеоборотные активы

На их основе рассчитывается наличие собственных и приравненных к ним средств (а + б — в).

Отдельно проводится анализ основных составляющих собственных и приравненных к ним средств — оборотной части уставного фонда и средств, являющихся непосредственной собственностью предприятия. Прибыль, находящаяся в обороте, исчисляется как разница между балансовой прибылью и суммой использованной и отвлеченной прибыли.

Далее проводится анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. При этом сопоставляется фактическое их наличие с нормативом, который также утратил свое значение в настоящее время.

Авторы данной методики также включают в анализ финансового состояния понятие иммобилизации (отвлечения) оборотных средств.

Иммобилизацией считается:

• — превышение средств и затрат на капитальное строительство над источниками финансирования;
• — задолженности;
• — расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

Приведенное понятие иммобилизации в рыночной экономике утрачивает свое значение. Предприятие должно использовать точные расчеты для финансирования своих стратегических программ, а также самостоятельно решать строить или модернизироваться. Это касается капитального ремонта, капитальных вложений. К тому же в настоящее время предприятие с негосударственной формой собственности практически не использует специальные ссуды банка. Учитывая все это, задолженность практически отсутствует и понятие иммобилизации сводится к узкому кругу хозяйственных просчетов.

Анализ состояния нормированных оборотных средств применим в условиях планового ведения хозяйства. В связи с переходом к рынку он преобразуется в анализ сырья, полуфабрикатов, материалов, готовой продукции и имеет иное экономическое значение: запасы сырья должны сохраняться для обеспечения необходимого технологического процесса, а остатки готовой продукции должны быть сведены к минимуму.

Анализ платежеспособности рассматривается в данной методике очень узко. Определяется только сальдо дебиторской и кредиторской задолженности. Положительным считается превышение дебиторской задолженности над кредиторской (активное сальдо). Оптимальным вариантом считается формула: отсутствие задолженности как самому предприятию так и другим.

Предлагается также рассматривать показатель оборачиваемости оборотных средств. Его составляющие полностью отвечают требованиям плановой экономики: твердое материально-техническое снабжение, заданные сверху покупатели и заказчики. В современных условиях понятие оборачиваемости оборотных средств сохраняется, но используются иные, диктуемые рыночной экономикой подходы к его формированию.

Таким образом, указанная методика анализа финансового состояния предприятия основана на принципах планового ведения хозяйства. В настоящее время она может быть применена лишь на ограниченном круге предприятий государственной формы собственности и в бюджетных организациях, но не в полном объеме. Это связано с тем, что существенно изменилась информационная база анализа, которая не обеспечит аналитика-исследователя необходимыми исходными данными (например, в современной бухгалтерской отчетности отсутствуют нормативы устойчивых пассивов). Ряд ключевых моментов анализа потеряли значение в условиях перехода к рыночным отношениям (иммобилизация, оборачиваемость оборотных средств), методика не адаптирована к высоким темпам инфляции.

В методике анализа финансовой деятельности предприятия под редакцией С. Б. Барнгольц и Б. И. Майданчика подход к анализу несколько глубже. Во главе исследования ставится непосредственное изучение баланса предприятия. Этому предшествует установление степени достоверности информации, содержащейся в балансе, путем ее сопоставления с другими источниками информации.

Основными критериями устойчивости финансового состояния являются:

• — платежеспособность хозяйствующего субъекта,
• — соблюдение финансовой дисциплины,
• — обеспечение собственными оборотными средствами.

По мнению авторов, основными признаками неплатежеспособности и неудовлетворительного финансового состояния являются: просроченная задолженность и длительное непрерывное пользование платежными кредитами. Конечно, эти факторы можно отнести и к показателям неудовлетворительного финансового состояния предприятия, но их недостаточно для такого однозначного вывода.

Особенностью данной методики является изучение причин, вызвавших изменение суммы собственных оборотных средств. Причины изменений изучаются по каждому источнику. Анализ всех оборотных, средств предприятия проводится во взаимосвязи с их источниками. Интересен также подход к способу выявления излишних у предприятия материалов: сопоставление их остатков на несколько месячных дат с расходом за эти же месяцы. Отсутствие расходов остатков материалов как незначительное его изменение свидетельствует о наличии ненужных материалов.