Інноваційний менеджмент

Инновационный менеджмент

Орлов А.И.

1. Підготовка й проведення нововведень — частину роботи менеджера

Инновация — це нововведення, зміна. Деякі зміни нав’язуються ззовні, ініціаторами інших є ми. Зміна курсу долара чи її економічною обстановки загалом нав’язане вашої організації ззовні, і її змушена робити відповідні заходи, щоб скоротити збитки. Переїзд в іншу квартиру, зміна місця роботи, весілля — зміни, ініціаторами яких є ви сами.

1.1. Ми серед змін змушені змінюватися сами

Чтобы вижити, люди змушені змінюватися заради пристосування до обставин і подій навколо неї і у яких самих. Організації також постійно пристосовуються і вдосконалюються. Щоб непросто вижити, а вона зростатиме і розвиватися, змушені дуже серйозно змінювати себе з досягнення поставленої мети.

Причинами змін може бути різноманітні, наприклад, зниження попиту якісь конкретні види продукції або послуг, наприклад, на чорно-білі телевізори; злиття компаній, котрі займаються роздрібної торгівлею (що може спричинити до монополізації та підвищення цін); загальний спад активності у компаніях, котрі займаються роздрібної продажем, що у своє чергу пов’язана зі зміною курсів валют; зміна переваг споживачів, наприклад, суспільно значиме збільшення піклування про здоров’я; поява нових технологій, нових видів товарів хороших і послуг (наприклад, домашніх персональних комп’ютерів, і аксесуарів до них); зміна місцевого чи загальнонаціонального керівництва; стихійними лихами як природного (землетрусу, пожежі, повені, урагани та інших.), і техногенного (аварії з виробництва чи житлово-комунальній сфері) походження.

1.2. Рівні изменения

Целесообразно розділяти зміни на індивідуальному рівні, лише на рівні групи (наприклад, відділу чи цеху), лише на рівні організації у цілому, більш рівні (галузі, регіону або тільки держави). При зростанні рівня зміни збільшуються строки й складність його здійснення.

На індивідуальному рівні рішення про проведення нововведення може з’явитися миттєво. Часом і сама інновація може здійснена миттєво. Наприклад, кинути (або взагалі почати) курити можна миттєво. На інші зміни — скажімо, місця роботи, — може знадобитися кілька місяців. Зазначимо, що все боротьба навколо нововведення, перебір аргументів за та запровадження проти відбувається всередині вас самих, тому може бути обмежено у часі.

На рівні малої групи (так називають групу, усіх членів якої одне одного добре знають) з’являються нові аспекти, пов’язані з боротьбою окремих члени групи за або проти інновації. Досягти єдності дій можна або наказом (тоді будуть незадоволені, може бути явний чи таємний саботаж), або переконанням в користь нововведення кожному за особистого, або дискусією із настанням на поступки (опоненти підтримають дане нововведення за поступки у деяких напрямах). Миттєво рішення може бути прийнято, знадобиться обговорення, як організоване (як зборів), і у кулуарах. Можливо, деякі співробітники залишать групу, або про своє волі, або під тиском керівництва та / чи коллектива.

На рівні організації у цілому процес здійснення зміни ще більше складний і тривалий, оскільки його йдучи повинна опанувати як вище керівництво, а й усіма малими групами, із яких складається організація. Можливі протистояння різних частин організації, до страйків і розколу організації на несколько.

Преобразования лише на рівні держави можуть тривати роки і десятки років, а врегулювання конфліктів може здійснюватися у збройної боротьби, до громадянської войны.

1.3. Приклад інновації - персональний компьютер

Обсудим таке нововведення, як поява персональних комп’ютерів. Щоб осягнути значення цього явища, треба розпочати зі стислої розвитку комп’ютерної галузі (відповідно до монографії [1]).

С 40-х років розвиток обчислювальної техніки ішов у напрямі створення дедалі більше і більше потужних комп’ютерів. Вони займали великі зали, споживали масу електроенергії. Між користувачем і ЕОМ, зазвичай, стояв посередник — програміст. Для розширення доступу до ЕОМ одного системному блоку приєднували кілька моніторів. У 1970;х роках почалися розмови про мережах ЕОМ, про об'єднання обчислювальних ресурсів. Реальна ситуація інший: навіть спілкування з «материнської «ЕОМ найчастіше носили труднощі через недосконалості технічного та програмного забезпечення — доводилося, сидячи у монітора, довго чекати відповіді найпростіші запитання, оскільки ресурси центральної ЕОМ витрачалися тим часом працювати коїться з іншими моніторами, в основному для перекачування з ЕОМ на монітор і навпаки великих масивів даних, і програмного обеспечения.

Первые екземпляри персональних комп’ютерів з’явилися торік у 1973 р. До них спочатку ставилися як до рідкісним дорогим іграшок. Проте вже 1976 р. продали більш 20 тисяч персональних комп’ютерів, причому три чверті їх купили ті, хто збирався застосовувати нового вигляду ЕОМ у своїй професійній діяльності, а чи не лише у галузі дозвілля. І почався бум. У 1977 р. використовувалося 50 тисяч персональних комп’ютерів, а ще через 5 років — в 1982 р. — вже 5 мільйонів. Зростання в 100 раз!

Фирмы, подхватившие підтримане споживачами нововведення, стрімко росли. Заснована 1977 р. фірма «Apple computer «із загальним капіталом 2500 доларів за 6 років досягла річного обсягу продажу один мільярд доларів.

Фирмы, випускали великі ЕОМ, не передбачали появи і бурхливого успіху персональних комп’ютерів, і ми змогли відразу перебудуватися. Економічні наслідки помилки прогнозу тенденцій розвитку комп’ютерної індустрії вимірювалися до початку 80-х років сотнями мільйонів США шкоди (фірми «Айтел », «Ай-си-эл ») чи мільярдами доларів упущеної прибутку (фірма «ІБМ »). У результаті вересні 1980 р. одну з найбільших комп’ютерних фірм «Айтел «було оголошено банкрутом. Загальна сума заборгованості становила на той час 1,2 мільярда доларів. І при тому, що з 1974 по 1978 р. валовий дохід «» Айтел «виріс у 4 разу і сягнув 690 мільйонів США.

В 1979 р. валовий дохід фірми «ІБМ », обмірюваний у постійних цінах, вперше (весь час її занять комп’ютерним бізнесом) зменшився. Але гігант встояв, перехопивши ініціативу у першовідкривачів. 12 серпня 1981 р. фірма «ІБМ «випустила свій власний персонального комп’ютера. І на зараз у Росії 99% персональних комп’ютерів випущені або безпосередньо цієї фірмою, або фірмами, чия продукція сумісна з комп’ютерами фірми «ІБМ » .

Другие види комп’ютерів, наприклад, сімейство «Макінтошів «фирмы-первооткрывателя персональних комп’ютерів «Apple computer », виглядають у Росії екзотикою. Пов’язано це особливостям економічної історії Росії. Загальновизнані на сьогодні помилки у технічну політику вітчизняних товаровиробників у сфері комп’ютерна техніка сприяли з того що російський ринок виявився практично цілком вільним для імпортних комп’ютерів. Першим ввірвалися цей ринок та практично цілком захопили хутір фірми, що виробляють сумісні з ІБМ комп’ютери. Перед «Apple computer «стояв заборона, накладений у роки «холодної війни ». Коли заборона зняли — було вже пізно — ринок захопили конкуренти. І «Макінтоші «ніяк не відвоювали 1% ринку.

Между тим «Apple computer «випускає більше комп’ютерів, ніж будь-яка інша фірма, більше, ніж «ІБМ ». Усього 10−12% машин від світового випуску. Але «ІБМ «випускає разом із партнерами, чия продукція сумісна з персональними комп’ютерами «ІБМ », а «Apple computer «- в гордій самоті. Тому, попри ряд технічних і програмних переваг продукції фірми «Apple computer », позиції «ІБМ «видаються переважно. Вирватися вперед виявилося легше, ніж утриматися перших ролях.

2. Інструменти інноваційного менеджмента

Рассмотрим деякі прийоми і силові методи, коротше, інструменти, якими може користуватися менеджер під час здійснення изменений.

2.1. Аналіз поля сил

Управляет зміною менеджер. Він має як спланувати зміна, а й переконати виконавців у нововведення, у цьому, що його буде дуже корисним, а також нейтралізувати дії противників зміни.

При аналізі ситуації корисно виділяти рушійні сили, тобто. сили, які й / чи які б зміни, і стримуючі сили, дія яких спрямована проти зміни. Звісно, важливо враховувати відносну «потужність «сил.

Если рушійні і стримуючі сили рівні, то щось відбувається. Щоб порушити рівновагу за зміни, менеджеру необхідно посилити рушійні сили та послабити стримуючі. І тому передусім корисно виявити потенціал для зміни, тобто. потенційні сили, які здатні стати рушійними силами зміни, але у час ще діють. Пробудити цей потенціал — завдання менеджера.

2.2. Основні сили опору изменению

Выделяют чотири основних причини опору змін: узкособственнический інтерес, неправильне розуміння ситуації, різна оцінка ситуації, низька толерантність до изменению.

Узкособственнический інтерес — це очікування окремими людьми втрат чогось цінного (грошей, статусу тощо.) внаслідок змін. Такі очікування який завжди виправдані, і менеджер може роз’яснити реальні наслідки зміни і запропонувати будь-які компенсаційні заходи. З іншого боку, тоді як результаті реорганізації органу управління конкретний чиновник втратить можливість брати хабарі (наприклад, зміною схеми діловодства, раціоналізації процесів прийняття рішень чи посилення контролю), він завжди боротиметься проти такого реорганізації, в різний спосіб і використовуючи різні аргументы.

Неправильное розуміння ситуації зазвичай пов’язані з зрадливої трактуванням намірів керівництва, низького ступеня довіри щодо нього чи взагалі в повній відсутності довіри. Наприклад, коли громадяни не довіряють керівництву міста, будь-які дії цього керівництва будуть наштовхуватися з їхньої пасивне чи активне опір, навіть якщо об'єктивно запропоновані інновації роблять користь громадянам. Менеджер здатний ефективно боротися із неправильним розумінням ситуації, активно роз’яснюючи реальну суть інновації як у зборах, і индивидуально.

Различная оцінка ситуації співробітниками проти керівництвом призводить до несприятливого сприйняттю інновації. Зазвичай основана на наявності важливою інформації, яка, на думку, невідома керівництву. Якщо такі співробітники висловлюють відкрите незгоду, то проблема їх опору інновації то, можливо знято шляхом дискусії. Наявна в них інформація буде доведено до керівництва та старанно обговорена. Через війну або переконаються в необгрунтованості своїх сумнівів, або у інноваційні плани буде внесено зміни у відповідність до знову що надійшла інформацією, або перебуватиме встановлено принципове розбіжність позицій, у результаті співробітнику доведеться посаду чи компанію.

Хуже, якщо різна оцінка ситуації співробітниками не проявляється у відкритому незгоді. Тоді менеджеру доведеться застосувати свої «дипломатичні «навички, щоб, по-перше, знайти протидія, по-друге, зрозуміти його причини. Подальші дії менеджера — як у минулому случае.

Низкая толерантність зміну то, можливо полягає в природному консерватизмі людей, небажанні щось змінювати (прагненні заощаджувати зусилля), або на побоюванні, що в після запровадження інновації ситуації виявиться недолік наявних вони знань, навичок, умінь чи здібностей. Менеджер може підвищити толерантність зміну, роз’яснюючи нього в організацію загалом й у кожної конкретної співробітника, зокрема, розбираючи посадові обов’язки співробітника після реалізації нововведення.

2.3. Методи подолання опору изменению

Менеджер може застосовувати різні методи подолання опору зміни.

Один із найбільш природних — надання інформації. Про майбутньої інновації докладно розповідається всім співробітникам організації. Якщо менеджеру вдалося переконати людей, вони в часто допомагатимуть керівництву організації у здійсненні зміни. Однак це підхід вимагатиме багато часу трудовитрат, якщо втягується дуже чисельна.

Другой метод — залучення співробітників у проектування здійснення інновації. У цьому випадку менеджер визначає лише основних позицій, залишаючи деталі співробітникам. Люди, які беруть участь в проектуванні інновації, будуть викликаючи почуття відповідальності по здійсненню зміни. З іншого боку, цей підхід він може зажадати багато часу трудовитрат, якщо учасники проектують непідходящі зміни, які відповідають загальному плану менеджера.

Помощь й підтримка із боку менеджера можуть виявитися вельми ефективним засобом. якщо люди пручаються через проблеми адаптацію нових умов. Проте цілком імовірно, що ні всім співробітникам вдасться адаптуватися, і це доведеться піти.

Переговоры з окремими працівниками та їх групами (підрозділами, профспілками), з коллегами-менеджерами, завершающиеся укладанням письмового угоди, дозволяють дійти компромісів, коли замість реальні або уявних втрат при інновації боку отримують поліпшення за іншими аспектах життя і діяльності. Письмовий договір дозволяє уникнути конфліктів у майбутньому. Проте успіх одних переговорів може спричинити вимоги проведення подібних переговорів із іншими групами.

Перечисленные чотири методи є цілком чесними і відкритими. Проте менеджери найчастіше використовують й фізичні методи, які можна схвалити з етичної погляду.

Один їх — маніпулювання людьми із виборчою використанням інформації та свідомому викладі подій у певному порядку. Наприклад, випинаються позитиви інновації і ховаються негативні (тих чи інших груп співробітників), тобто. надається одностороння інформація, з урахуванням якої люди втягуються в інновацію, не припускаючи всіх наслідків. Інший варіант — так звана «кооптація », коли він підтримка нововведення із боку шановних осіб (наприклад, генеральний директор) чи груп (наприклад, Правління фірми) досягається шляхом їх лжеучастия в проектуванні нововведення. Наприклад, генерального директора може головувати зборах, присвяченому інновації, а Правління може обговорити нововведення. Та заодно ініціатори інновації не прагнуть реально втягнути генеральний директор і Правління в проектування здійснення інновації, вони лише заручитися їх підтримкою. У той самий час — у цьому є обман — рядові співробітників складається враження, що нововведення здійснюється під керівництвом генеральний директор і Правління. До описаного методу близький поширений звичай починати, наприклад, наукові конференції з виступів достойників — мерів міст, ректорів вузів та інших., — які мають лише одна вада — повна некомпетентність щодо проблем, якими займається конференція. Саме тому зазначені шановні люди зникають невдовзі після свого виступу, присвяченого загальних питань.

Наконец, треба назвати метод явного чи неявного примусу, коли менеджер змушує прийняти інновацію під загрозою втрати посади, праці та інших благ. Аналогом відносин між державами є використання збройної сили, тобто. війна. Співробітники, переможені і поневолені менеджером, може змиритися, але у подальшому немає підстав прогнозувати дружелюбне співробітництво. З іншого боку, без примусу замало, якщо потрібно швидко провести непопулярні зміни, які диктуються зовнішньої обстановкой.

Наиболее поширеної помилкою менеджерів є використання однієї чи небагатьох методів незалежно від цієї ситуації. Друга за поширеністю помилка — метод «розділяй та владарюй », який за можливої короткостроковій ефективності призводить до великим проблемам в довгострокової перспективі.

2.4. Дії під час проведення изменения

Обычно виділяють п’ять етапів зміни — підготовку (планування), «розморожування «(підготовку фірми до змін), безпосереднє здійснення зміни, «заморожування «(закріплення результатів перетворень) й оцінку результатів проведеної инновации.

На етапі подготовки:

— визначте основний зміст і культурний рівень изменения;

— складіть попередній (поки!) план зміни, спрямованих досягнення певних улучшений;

— проаналізуйте рушійні і стримуючі сили та можливий потенціал підтримки изменения;

— визначте, ким конкретно вплинуть зміни, які причини можливого сопротивления;

— вирішите, кого ще треба привернути увагу до планування процесу изменения;

— виберіть стратегію зміни та художні засоби подолання сопротивления;

— постарайтеся виділити й проаналізувати проблеми, які, мабуть, можуть бути викликані інновацією;

— складіть реалістичний план здійснення зміни і визначте критерії, по яким здійснюватиметься контроль і - оцінка изменения;

— визначте необхідні ресурси (кадрові, тимчасові, фінансові, матеріальні і ін.), включно з зовнішніми консультантов.

На етапі «розмороження » :

— дайте час зі зняттям психологічної напруги в организации;

— виберіть методи підготовки й інформувати співробітників, відповідні стратегії изменения;

— контролюйте прогрес підготовкою зміни, а разі потреби корректируйте підходи і планы.

На етапі изменения:

— змінюйте тільки те, що необхідне досягнення бажаного улучшения;

— майте достатні резерви часу й інших ресурсів у разі несподіваних затруднений;

— будьте готові змінити стратегію у разі, якщо, як підказує досвід (Ваш, співробітників чи консультантів), сприятиме успіху инновации;

— інформуйте співробітників фірми про успіхи преобразований.

На етапі «заморожування » :

— виділіть необхідні ресурси закріплення, «збереження «проведених на етапі зміни действий;

— розгляньте питання наступному навчанні співробітників (до роботи на нових условиях);

— здійснюйте плани (з використання результатів інновації) з урахуванням ситуации.

На етапі оценки:

— проводите наступні исследования;

— підтримуйте зворотний зв’язку з тими, ким впливають изменения;

— інформуйте (співробітників, керівництво фірми, зовнішнє оточення та інших.) про результатах проведеної інновації.

3. Інвестиційний менеджмент

Термин «інвестиції «перекладу російську мову означає «капіталовкладення ». Відповідно інноваційний проект, у якому основну роль грають капіталовкладення, називають инвестиционным.

3.1. Інвестиційний менеджмент як частину инновационного

Некоторые нововведення мало вимагають капіталовкладень чи взагалі фінансових витрат. Наприклад, перехід до нового розкладу в навчальному закладі може зачепити інтереси великих груп викладачів, учнів і, можливо, навіть їхнього батьків, викликати боротьбу, тому зажадати великих зусиль у менеджера. Але це нововведення неможливо пов’язані з фінансовими вопросами.

Однако чимало нововведень вимагають на неї, вкладень капіталу нові будинку, споруди, верстати, устаткування, запаси сировини й матеріалів, які у виробництві, соціальній та науково-технічну діяльність, проведення досліджень, і проектування виробів і технологічних процесів, а й у оплату роботи на початковому етапі знають, в рекламну кампанію, і ін. Наприклад, йдеться про будівництво нового заводу. Основне після ухвалення рішення — з’ясування фінансової вигідності чи невигідності майбутнього підприємства. Не можна забувати, скажімо, та щодо соціального оточенні: з одного боку, з’являться нові робочі місця (легко буде їх заповнити?), з іншого боку, населення може бути проти проекту, вважаючи його екологічно шкідливим. Відповідно до Законом РФ «Про екологічну експертизу «будь-яка очікуване господарська чи інша діяльність сприймається як має потенційну екологічну небезпека, тому будь-яка така діяльність підлягає державної екологічної експертизі (з допомогою замовника), і лише за її позитивному укладанні дозволяється фінансування та кредитування проекту.

Инвестиционные проекти вирізняються серед інноваційних тим, що з них основний є фінансовий бік. Інвестиційні проекти можуть розробляти як приватні підприємства, а й державні. Так, зміна податкової системи — теж інвестиційний проект Введем засадничі поняття, використовувані в дальнейшем.

С економічної погляду інвестиційні проекти описуються потоками платежів, тобто. функціями від часу, значеннями яких є витрати (і тоді значення цих функцій негативні) й надходження (значення функцій позитивні). Зазвичай, спочатку необхідно вкладати гроші (виробляти витрати), та був з допомогою надходжень відшкодовувати витрати й отримувати прибуток. Проте можливі й ситуації, коли завершення проекту (наприклад, закриття атомної електростанції і утилізація відпрацьованого палива) вимагає істотних вкладень.

Для різних варіантів управляючих впливів до процесів оподаткування (наприклад, різних варіантів зміни ставок податків) при порівнянні його з діючої системою ситуація аналогічна — тоді як результаті управляючих впливів податкові збори в певний момент менше за тих, що з діючої системі, то платежі вважаємо негативними (прирощення надходжень негативно), інакше — позитивними (прирощення податкових надходжень позитивно). Вище зазначено, що з будь-якого управляючого впливу частина надходжень виявляється негативною, частина — позитивної, і проблему полягає у їх соизмерении, оскільки вони відносяться до різним моментів времени.

Однако, як зазначалось, необхідно враховувати, що з зміні податкової системи шляхом варіювання значень управляючих параметрів, як і за реалізації великих інвестиційних проектів змінюються ще й значення соціальних, технологічних, економічних і полі-тичних чинників — будуються чи приходять в занепад дороги (залежно від величини податків, що у Федеральний дорожній фонд), створюються чи скорочуються робочі місця та т.д. Інакше кажучи, оцінку управляючих впливів до процесів оподаткування, як і великих інвестиційних проектів, не можна проводити лише за економічної погляду, має враховуватись сув’язь СТЭП-факторов (тобто. соціальних, технологічних, економічних і полі-тичних чинників). У цьому, очевидно, необхідно застосовувати різноманітні процедури експертні оцінки для комплексного обліку СТЭП-факторов, не можна спиратися тільки економічні розрахунки, які, як показано нижче, звичайно є досить обоснованными.

Обсудим підходи до порівнянню інвестиційних проектів й оцінки управляючих впливів на процеси оподаткування. Найперше зауважимо, що порівняння інвестиційних проектів — це порівняння функцій від часу. З іншого боку, є зовнішня середовище, яка проявляється у вигляді дисконт-функции як результату впливу СТЭП-факторов, і уявлень законодавця чи інвестора, які у основному у вигляді обмежень на потоки платежів (зокрема, може бути задано обмеження на обсяг кредитів чи податків) і обрій планування, аналізований обличчям чи особами, котрі ухвалюють рішення (законодавцями, працівниками Державної податкової служби чи инвестором).

3.2. Що ще краще — менше, а тепер, чи більше, але потім?

Основная проблема при порівнянні інвестиційних проектів, зокрема, що з процесами оподаткування, відповідних різним варіантів управляючих впливів, така: краще — менше, а тепер, чи більше, а згодом? Істотно збільшивши збір податків зараз, ми зменшимо зростання виробництва та в подальшому через уменьшившейся податкової бази збиратимемо податків менше, ніж у ситуації, ми спочатку скоротимо ставки податків, що дозволить швидке зростання виробництва та податкової бази, збори до бюджету зростуть — а згодом, а чи не зараз. Ситуація описано на прислів'ю: краще — синиця до рук чи журавель в небі?

Аналогичная ситуація виникає при порівнянні інвестиційних проектів, аналізованих приватним інвестором. Зазвичай, що більше вкладаємо зараз, тим більше коштів отримуємо на більш більш-менш віддаленому майбутньому. Питання, достатні чи майбутні надходження, щоб покрити нинішні платежі й забезпечити прийнятну прибыль?

Выбирая для реалізації той чи інший інвестиційний проект, як та вибираючи той чи інший варіант податкової політики, ті чи інші управляючі на процес оподаткування, ми порівнюємо потоки платежів. У цьому ситуація з інвестиційними проектами простіше, оскільки ми можемо більш точно передбачити моменти, і розміри майбутніх надходжень і платежів конкретної проекту, ніж у випадку системи оподаткування, що охоплює всіх юридичних та фізичних осіб. З іншого боку, майбутні податкові збори повинні враховуватися в оцінці ефективності інвестиційних проектів. Тому доцільно розглянути паралельно проблеми порівняння потоків платежів щодо різноманітних варіантів управляючих впливів до процесів оподаткування нафтопереробки і щодо різноманітних інвестиційних проектов.

В час досить використовують як теоретичні підходи до порівнянню інвестиційних проектів (див. наприклад, [2−4]), і комп’ютерні системи, зокрема, Computer Model of Feasibility Analysis and Repor-ting (COMFAR), Project Profite Screening and Preappraisal Information System (PROPSIN), Project Expert, Альт-Инвест. У цьому іноді системи підтримки прийняття рішень (тобто. інструментарій менеджера) вносять необгрунтовані обмеження. Так було в відомому програмному продукті Project Expert обрій планування обмежений 30 роками. Отже, з допомогою Project Expert важко точно розраховувати економічний ефект від участі довгострокових проектів типу будівництва електростанції чи мосту, розробки нової марки автомашини чи — в масштабах фермерського господарства — поліпшення якості земельних ділянок, будівництва нового комори чи виведення нової породи худоби. Тим паче необхідна обережність під час використання подібних програмних засобів для аналізу наслідків застосування мають довгострокове вплив управляючих впливів до процесів налогообложения.

3.3. Дисконт-функция

Рассмотрим основні задля її подальшого поняття дисконт-функции і норми дисконту. (Терміни використовуємо відповідно до відбитій у монографії [5] традицией.).

Важно від початку усвідомити, що 1 крб. тут і 1 крб. за рік — це ще різні економічні величини. Дисконт-функция як функція від часу якраз і показує, скільки коштує 1 карбованець у заданий час, якщо його привести до початковому моменту. Наприклад, «інфляційна «дисконт-функция на 27 травня 1996 р. дорівнює 1/12 000, оскільки індекс інфляції цей момент дорівнює 12 000 (округлено), якщо для початкового моменту прийняти березень 1991 р. (по даним Лабораторії економетричних досліджень Московського державного інституту електроніки і математики). У цьому індекс інфляції показує порівняльну купівельну здатність рубля — на 12 000 крб. травня 1996 р. можна купити (загалом) стільки ж, скільки на 1 карбованець у березні 1991 р.

В той час «банківська «дисконт-функция враховує втрачену вигоду — якби 1 карбованець був вкладено до банку з фіксованою відсотковою ставкою в в незмінних цінах, рівної, наприклад, 10% річних, то «за 5 років і 2 місяці (березень 1991 р. — травень 1996 р.) він перетворився на 1,64 крб. в незмінних цінах (березня 1991 р.), тобто., з урахуванням інфляції, в 19 655 крб. травня 1996 р. Зазначимо, що, слід сказати, реальна дисконт-функция, як і індекс інфляції, є функцією двох аргументів — початкового і поточного моментів часу. Вочевидь, в визначенні дисконт-фактора є невизначеність, по крайнього заходу така сама, як і визначенні індексу інфляції, котрій невизначеність пов’язані з можливістю вибору тій чи іншій споживчого кошика (природна споживчий кошик для цього регіону чи інвестиційного проекту може відрізнятиметься від такою для економіки загалом й у товарів народного споживання зокрема, оскільки завод споживає інші види тих матеріальних цінностей, ніж людина), тих чи інших цін реально наявному діапазоні, і навіть залежить від ступеня зацікавленості організації, яка розраховує індекс. Так, індекс Держкомстату (при відліку від березня 1991 р.) дві з лишком рази менше індексу незалежних дослідників, зокрема, розрахованого за нашою методикою. Причини лежать у сумної історії статистики нашій країні. Коротко кажучи, одна група причин пов’язане з бажанням догодити замовникам (вищим державних органів), інша — з високою професійною некомпетентністю. Докладніше «з інфляцією «викладена у монографії [6].

Подведем підсумки. Дисконт-функцию розкласти на дві складові - загальну для економіки загалом і специфічну для цієї галузі чи даного інвестиційного проекту. Якщо дисконт-функция — константа до різних галузей, товарів хороших і проектів, ця константа називається дисконт-фактором, чи навіть дисконтом.

Общая дисконт-функция визначається спільним дією реальної відсоткової ставки і індексу інфляції. Реальна відсоткову ставку описує «нормальний «зростання економіки (тобто. не враховуючи інфляції). У стабільної політичної ситуації (при «довгостроковому конкурентному рівновазі «), як знаємо з економічної теорії, дохідність від вкладення засобів у різноманітних галузей, в частковості, в банківські депозити, повинні бути однакові. За сучасних умов їх кількість (норма рентабельності) дорівнює приблизно 6−12% (див., наприклад, [7]). Приймемо для визначеності максимальне значення, однакову 12%. Інакше кажучи, 1 карбованець за рік перетворюється на 1,12 крб., тому 1 карбованець за рік відповідає 1/1,12 = 0,89 крб. зараз — і є максимально можливе значення дисконту.

Обозначим дисконт буквою З. Як встановлено вище, З — число між 0 і одну, точніше, максимально можливе значення дисконту одно 0,89. У випадку, якщо q — банківський відсоток (плату депозит), тобто. вклавши початку року до банку 1 крб., наприкінці року одержимо (1+ q) крб., то дисконт визначається за такою формулою.

С = 1 / (1+ q) (1).

Отметим, що за такого підході вважають, що банківські відсотки і щодо оплати депозит однакові переважають у всіх банках. Правильніше було б вважати q, тож і З, нечисловыми величинами, саме, інтервалами [q1, q2] і [С1, С2] відповідно. У цьому зв’язок між інтервалами визначається за формулою (1):

С1 = 1 / (1+ q2), С2 = 1 / (1+ q1) .

Следовательно, висновки, отримані з допомогою аналізованих величин, мали бути зацікавленими досліджені на стійкість (в інженерної середовищі прийнято термін «чутливість ») стосовно отклонениям цих величин не більше заданих интервалов.

Обозначим дисконт-функцию C (t) як функцію часу t. Тоді при сталості дисконт-фактора у часі дисконт-фунция має вид.

C (t) = С^t,(2).

т.е. З зводиться у ступінь t. За формулою (2) через 2 року 1 крб. перетворюється в 1,12×1,12 = 1,2544, через 3 — в 1,4049, отже, 1 крб., отриманий через 2 року, відповідає 79,72 копійки зараз, а 1 крб., обіцяний через 3 року, відповідає 0,71 крб. зараз. Інакше кажучи, С (2) = 0.80 (з точністю до двох знаків після коми), а С (3) = 0,71.

Если дисконт-фактор змінюється з кожним роком, відразу ж дорівнює С1, другого року — С2, втретє рік — С3 ,…, в t — ый рік — Сt, то цьому загальному разі дисконт-функция має вигляд.

C (t) = С1 С2 С3 … Сt .(3).

Пусть, наприклад, С1 = 0,8, С2 = 0.7, С3 =.0.6, тоді відповідно до формулі (3) маємо C (t) = 0,8×0,7×0.6 = 0,336. Якщо С1 = С2 = С3 =… = Сt, то формула (3) переходить в формулу (2).

Индекс інфляції А (в разах, а чи не у відсотках) на рік дає дисконт 1/(1,12А), тобто. 1 крб. зараз відповідає 1,12А крб. за рік. Довгострокова динаміка індексу інфляції погано предсказуема.

Частная дисконт-функция залежить від динаміки цін, і темпів відновлення (фізичного зносу, моральної зношеності, науково-технічного прогресу) в галузі. Так, вкладення комп’ютери знецінюються набагато швидше, ніж вкладення нерухомість (будинку, землю) — придбання, яка тепер стоїть 1 крб., за рік може знадобитися 1,12А крб., а купівлі комп’ютера, що зараз коштує крб., може знадобитися за рік лише 0,8 крб. (у цінах, які за рік). Не чіпатимемо тут досить складних проблем оцінки соціальних, технологічних, економічних пріоритетів і технологічних чинників (коротше, СТЭП-факторов), що з вкладеннями, наприклад, у розвиток освітніх установ, і підходів до оподаткування таких учреждений.

4. Характеристики потоків платежей

Как говорилося, інвестиційні проекти, результати застосування управляючих впливів до процесів оподаткування нафтопереробки і інші економічні реалії описуються потоками платежів і надходжень, тобто. функціями (тимчасовими рядами), а порівнювати функції природно з допомогою тих чи інших характеристик. Розглянемо кілька характеристик потоків платежів і поступлений.

4.1. Різні способи розрахунку терміну окупаемости

Срок окупності - той час, протягом якого доходи покриють витрати. Передбачається, що після цього проект (інвестиційний проект, чи проект зміни податкової системи, зокрема, ставок податків, або ж будь-якої іншої) приносить лише прибуток. Вочевидь, це правильно задля всіх проектів. Тому поняття «термін окупності «застосовують до тих проектам, у яких за одноразовим вкладенням коштів слід щорічне отримання прибутку.

Простейший (і найменш обгрунтований) спосіб розрахунку терміну окупності полягає у розподілі обсягу вкладень На очікуваний щорічний дохід У. Тоді термін окупності дорівнює А/В. Нехай, наприклад, А — це разове зменшення податкових зборів результаті зниження ставок, а У — очікуваний щорічний приріст надходжень до бюджету, забезпечений розширенням податкової бази на результаті прискорений розвиток производства.

Этот спосіб не враховує дисконтирование. До чого призведе введення у розрахунок дисконт-фактора? Нехай, як й раніше, обсяг одноразових вкладень дорівнює А, причому починаючи з кінця року проект дає дохід У щорічно (точніше, дохід надходить порціями, рівними У, з, наступаючого за рік після вкладення, і далі з інтервалом на рік). Якщо дисконт-фактор дорівнює З, то максимально можливий сумарний дохід дорівнює.

ВС + ВС2 + ВС3 + ВС4 + ВС5 + … = ЗС (1 + З + С2 + С3 + С4 + …).

В дужках стоїть сума безкінечною геометричній прогресії, рівна, як відомо, величині 1/(1-С). Отже, максимально можливий сумарний прибуток від першого року після вкладення до кінця світу дорівнює ВС/(1-С).

Отсюда слід, що й А/В менше С/(1-С), можна вказати (розрахувати) термін окупності проекту, але він буде значно більше, ніж А/В. Якщо ж А/В більше або одно С/(1-С), то проект не окупиться ніколи. Оскільки максимально можливе значення З одно 0,89, то проект не окупиться ніколи, якщо А/В не менше 0,89/ 0,11 = 8,09.

Пусть вкладення рівні 1 мільйону рублів, щорічний прибуток становить 500 тисяч, тобто. А/В = 2. Нехай дисконт-фактор З = 0.8. Який термін окупності? При примітивному підході (відповідному З = 1) він дорівнює 2 років. На самому деле?

За k років повернеться.

ВС (1 + З + С2 + С3 + С4 + …+ Сk)= ЗС (1 — Сk+1) / (1-С) ,.

согласно формулі для суми кінцевої геометричній прогресії. Для терміну окупності отримуємо уравнение.

1 =0,5×0,8 (1 — 0,8 k+1) / (1- 0,8), (4).

откуда 0,5 = (1 — 0,8 k+1), чи 0,8 k+1 = 0,5. Прологарифмируем обидві частини останнього рівняння: (k+1) ln 0,8 = ln 0,5, звідки.

(k+1) = ln 0,5 / ln 0,8 = (- 0,693) / (- 0,223) = 3,11, k = 2,11.

Срок окупності був у даному прикладі рівному 2,11 років, тобто. збільшився приблизно на виборах 4 тижня. Це трохи. Але якщо У = 0,2, то замість (3) ми мали бы.

1 =0,2×0,8 (1 — 0,8 k+1) / (1- 0,8),.

Это рівняння немає рішення, оскільки, А / У = 5 > С/(1-С) = 0.8 / (1- 0,8) =4, проект не окупиться ніколи. Окупності можна лише у разі А/В < 4. Розглянемо і проміжний випадок, У = 0,33, з «примітивним «терміном окупності 3 року. Тоді замість (4) маємо уравнение.

1 =0,33×0,8 (1 — 0,8 k+1) / (1- 0,8), (5).

откуда 0,76 = (1 — 0,8 k+1), чи 0,8 k+1 = 0,24. Прологарифмируем обидві частини останнього рівняння: (k+1) ln 0,8 = ln 0,24, звідки.

(k+1) = ln 0,24 / ln 0,8 = (- 1.427) / (- 0,223) = 6,40, k = 5,40.

Итак, реальний термін окупності - не 3 роки, а відповідно до рівнянню (5) трохи менше п’яти із половиною років.

Если вкладення робляться не одноразово чи доходи надходять за іншою схемою, то розрахунки ускладнюються, але справи залишається тієї ж.

Таким чином, термін окупності залежить від невідомого дисконт-фактора З або від невідомої дисконт-функции — бо які в нас підстави вважати майбутню дисконт-функцию постійної? Іноді (навіть у офіційних виданнях [8] !) рекомендується використовувати норму дисконту (дисконт-фактор), відповідну ПРИЙНЯТНОЮ для інвестора нормі доходу із капіталу. Не знаємо, яку норму дисконту той чи інший інвестор визнає прийнятною. Проте зрозуміло, що вона залежить від цієї ситуації економіки загалом. Те, але це бачиться вигідним сьогодні, може виявитися невигідним завтра, навпаки. Тим самим було рішення перекладається на інвестора, що виступає у ролі експерта за вибором норми дисконта.

4.2. Чистий наведений дохід (прибыль)

Не завжди інвестиції зводяться до одномоментному вкладенню капіталу, а повернення відбувається рівними порціями. Частіше доводиться аналізувати потік платежів і надходжень загального виду. Будемо називати потоком платежів і надходжень послідовність a (0), a (1), a (2), a (3), …, a (t), … Якщо величина a (k) негативною, це платіж, е якщо вона позитивна — надходження. У попередньому пункті розглянуто потік з однією платежем a (0) = (- А) і подальшими надходженнями a (1) = a (2) = a (3) = … = a (t) = … = В.

Дисконтированную прибуток, точніше, чистий наведений дохід (чи ефект, чи величину, англійською — net present value, скорочено NPV), тобто. різницю між доходами й видатками, розраховується для потоку платежів шляхом приведення витрат і надходжень одного моменту времени:

NPV = a (0) + a (1)С (1) + a (2)С (2) + a (3)С (3) + … + a (t)С (t) + …(6),.

где С (t) — дисконт-функция, обумовлена по формулам (2) чи (3). У найпростішому разі, коли дисконт-фактор не змінюється рік у рік і відповідно до формулі (1) має вигляд З = 1 / (1+ q), де q — банківський відсоток, формула для чистої наведеної величини конкретизируется:

NPV = NPV (q) = a (0) + a (1)/ (1+ q) + a (2)/ (1+ q)^2 + a (3)/ (1+ q)^3 + …+ a (t)/ (1+ q)^t + … (7).

Пусть, наприклад, a (0) = - 10, a (1) = 3, a (2) = 4, a (3) = 5. Нехай q = 0,12, тоді, як встановлено в п. 3.3, відповідно до формулі (2) значення дисконт-функции такі: С (1) = 0,89, С (2) = 0.80, а С (3) = 0,71. Тоді відповідно до формулі (6).

NPV (0,12) = - 10 + 3×0,89 + 4×0.80 + 5×0,71 = - 10 + 2,67 + 3,20 + 3,55 = - 0,58.

Таким чином, це невигідним для вкладення капіталу, оскільки NPV (0,12) негативно, тоді відсутності дисконтування (при З = 1, q = 0) висновок інший: NPV (0) = - 10 + 3 + 4 + 5 = 2.

Таким чином, важлива проблема є вибір дисконт-функции. Як наближення зазвичай використовують постійне дисконтирование, хоча економічна історія останніх років свідчить, що банки часто змінюють відсотки і щодо оплати депозит, отже формула (3) для дисконт-функции з різними відсотками в різні роки більш реалістична, ніж формула (2).

Часто пропонують використовувати норму дисконту, рівну прийнятною для інвестора нормі доходу із капіталу. Цю пропозицію означає, що економісти явно звертаються до інвестора як до, який має назвати їм деяке число виходячи зі свого досвіду і інтуїції. З іншого боку, у своїй ігнорується зміна зазначеної норми у часі (див. міркування наприкінці п. 4.1 выше).

Приведем приклад дослідження NPV на чутливість. І тому треба знайти максимально можливе відхилення NPV при допустимих відхиленнях значень дисконт-функции (чи, якщо хочете, значень банківських відсотків). Як приклад рассмотрим.

NPV = NPV (a (0), a (1), С (1), a (2), С (2), a (3), С (3)) =.

= a (0) + a (1)С (1) + a (2)С (2) + a (3)С (3).

Предположим, що вивчається стійкість (чутливість) в раніше розглянутим точці параметрического простору a (0) = - 10, a (1) = 3, a (2) = 4, a (3) = 5, С (1) = 0,89, С (2) = 0.80, С (3) = 0,71. Припустимо, що максимально можливе відхилення величин С (1), С (2), С (3) одно + 0,05. Тоді, як бачити, максимально можливе значення NPV равно.

NPVmax = - 10 + 3×0,94 + 4×0.85 + 5×0,76 = - 10 + 2,82 + 3,40 + 3,80 = 0,02,.

в нас саме мінімально можливе значення NPV равно.

NPVmin = - 10 + 3×0,84 + 4×0.75 + 5×0,66 = - 10 + 2,52 + 3,00 + 3,30 = - 1,18.

Таким чином, для NPV отримуємо інтервал від (- 1,18) до (+ 0,02). Це ширина досить великий. І що як цікаво — в інтервал належать факти й позитивні, і негативні значення. Отож вдається зробити однозначного укладання — буде проект збитковим чи вигідним. Є чимало підходів до вивчення чутливості економічних величин і заснованих на виключно них висновках, які немає можливості розглянути тут (див. монографію [5]). Зверніть, наприклад, увагу, що величини a (0), a (1), a (2), a (3) у щойно розглянутий прикладі вивчення чутливості вважалися постійними. Однак це — спрощення ситуації, важко передбачити три роки вперед можливість виконання обязательств.

Что з погляду економічної теорії означає прирівнювання дисконт-функции константі? У монографії [5] показано, що необхідним і достатня умова, виділяє моделі з їх постійним дисконтированием серед усіх моделей динамічного програмування, є стійкість результатів порівняння планів на 1 і 2 кроку. Інакше кажучи, моделі з їх постійним дисконтированием ігнорують зміна переваг людей, науково-технічний прогрес, взагалі будь-які зміни у економіці, викликані СТЭП-факторами, тому неможливо знайти повністю адекватні реальности.

Чистый наведений дохід, очевидно, залежить від загального обсягу платежів. Зазвичай, ніж проект крупніша, тим ця характеристика проекту більше в абсолютної величині (зміни ставок податку масштабі країни приносить більший ефект, ніж у масштабах регіону). У цьому при одних значеннях норми дисконту вони можуть бути позитивної, а за інших — негативною. Крайні значення З = 0 (банківський відсоток надзвичайно високим) і С=1 (він украй низький) можуть дати ці дві возможности.

4.3. Рентабельность

В на відміну від (валовий) прибутку, рентабельність — це приватне від розподілу прибутку на витрати. Означимо доходи як Д, витрати як Р, тоді прибуток П = Д — Р, а рентабельність Ре = Д / Р — 1. Інакше кажучи, рентабельність — це відносна прибуток, вона показує, який прибуток приносить 1 крб. вложений.

Прибыль і рентабельність — принципово різних критерію. Максимізація із них дуже часто призводить до різним результатам. На відміну від прибутку рентабельність вище для невеликих проектів, зазвичай, використовують побічні результати реалізації великих проектів. Наприклад, організація роздрібної торгівлі серед будівельників ГЕС спирається використання шляхів та наявність споживчого попиту. І те, й те — результати реалізації проекту ГЕС. При цьому рентабельність торгового проекту, очевидно, в багато разів вище рентабельності будівництва ГЕС, що, наприклад, має враховуватися при налогообложении.

Замечания у минулому пункті, що стосуються дисконт-функции і норми дисконту, справедливі і на таку характеристики податкового чи інвестиційного проекту, як рентабельность.

4.4. Внутрішня норма дохідності

Неопределенности, що з сваволею у виборі норми дисконту інвестором, можна запобігти, розрахувавши так звану. внутрішню норму дохідності (чи прибутку, англійською Internal Rate of Return, скорочено IRR), тобто. ті значення дисконт-фактора, у якому чистий наведений дохід виявляється рівним 0. Очікується, що з меншому значенні дисконт-фактора прибуток позитивна, а при більшому — негативною. На жаль, така інтерпретація який завжди припустима, бо деякою сукупності потоків платежів чистий наведений дохід дорівнює 0 задля одного значення дисконт-фактора, а багатьох (див. звідси, наприклад, монографії [3,4]). Проте традиційна інтерпретація є коректною в переважну більшість реальних ситуацій, зокрема, якщо платежі завжди передують надходженням. Тож багато хто економісти вважають найбільш доцільним використання внутрішньої норми дохідності як основний характеристики при порівнянні потоків платежей.

Внутреннюю норму дохідності для рентабельності можна було визначити з умови рівності 0 рентабельності як функції від норми дисконту. Але це умова означає, що реальні доходи та витрати рівні, тобто. прибуток дорівнює 0. Тому внутрішні норми дохідності для прибутків і рентабельності совпадают.

4.5. Проблема горизонту планирования

Выше розглянутий ряд характеристик податкових і інвестиційних проектів. Цей перелік важливих можна істотно розширити. Наприклад, комбінуючи прибуток і рентабельність, можна будувати характеристику, що б придатна порівнювати як малих, і великих проектов.

Во багатьох ситуаціях тривалість проекту не визначено об'єктивно (типова ситуація для інновацій податкової системи) або обрій планування інвестора не охоплює всю тривалість реалізації проекту до етапу утилізації. У такі випадки важливо вивчити вплив горизонту планування прийняті решения.

Рассмотрим умовний приклад (докладніше див. [5]). Припустимо, 2004 року одержав у спадок свічковий заводик в Самарі. Якщо обрій мого планування — місяць, то найбільший грошовий дохід я одержу, продавши підприємство. Якщо ж планую на рік, то спочатку понесу витрати, закупивши сировину й оплативши працю робочих, і лише для того, продавши продукцію, одержу прибуток. Якщо планую десять років, то піду на великі витрати, закупивши ліцензії і винесла нове устаткування, з єдиною метою збільшення доходу на подальші роки. При плануванні на тридцять років має сенс вкласти кошти на створення й розвиток власного науково-дос-лідного центру, і т.д.

Таким чином, популярне твердження «фірма працює заради максимізації прибутку «немає точного сенсу. За який період максимізувати прибуток — протягом місяця, рік, десятьох чи тридцять років? Від горизонту планування залежать прийняті рішення. Розуміючи це, ряд західних економістів відмовляються розглядати фірми як інструменти для одержання прибутку, воліють розглядати їх як живі істоти, які намагаються забезпечити своє існування та розвитку. Йдеться про відомої у країнах гіпотезі Гэлбрейта-Баумола-Марриса (Galbraith-Baumol-Marris), відповідно до якої у основі поведінки корпорацій лежить прагнення «максимальному зростанню », а чи не до «максимального прибутку «[9, с.403].

Подробнее проблеми стійкості прийнятих рішень зміну горизонту планування розглядаються у монографії [5].

5. Практичні питання реалізації інноваційних та інвестиційних проектов

Рассмотрим деякі питання, пов’язані з практическиии питаннями підготовки й реалізації інноваційних та інвестиційних проектов.

5.1. Невизначеність й ризики майбутнього развития

Будущее нам невідомо. Тож невідомі і залежать майбутні доходи і, ми можемо лише прогнозувати його з тій чи іншій ступенем впевненості. Як описувати невизначеність майбутнього? Що ми ризикуємо і взагалі розуміти під «ризиком »? Як позначається невизначеність майбутнього на потоках платежів, їх характеристиках і висновках про ефективність управляючих впливів у інвестиційного проекту, включно з таким «екзотичні «, як процеси оподаткування, інших рішеннях? Як зменшити можливі втрата часу та захисту від ризиків? Коротко ці проблеми розглянуті у розділі «Функції менеджменту » .

Понятие «ризик «багатогранно. З використанням статистичних методів управління ризики — це ймовірності деяких подій (в статистичному приемочном контролі ризик постачальника — це ймовірність забракования партії продукції хорошої якості, а ризик споживача — приймання «поганий «партії; при статистичному регулюванні процесів розглядають ризик непоміченою розладнання і соціальний ризик зайвої наладки). Тоді для управління ризиком задають обмеження на ймовірності небажаних подій. Іноді під зменшенням ризику розуміють зменшення дисперсії випадкової величини. Теоретично прийняття рішень ризик — це плату ухвалення рішення, відмінного від оптимального, він виражається як математичне очікування. У економіці плата виражається зазвичай, у грошових одиницях, тобто. як потоку платежів до умовах неопределенности.

Методы математичного моделювання дозволяють запропонувати і Польщу вивчити різноманітні методи оцінки ризику бракує. Широко застосовуються два виду методів — статистичні, засновані на використанні емпіричних даних, і експертні, які спираються на думки і інтуїцію фахівців. Теорія і практика експертні оцінки — велике напрям науково-практичну діяльність, активно развиваемое з нашого країні ситуація з початку 1970;х годов.

Разработаны різні способи зменшення економічних ризиків, пов’язані з стратегій поведінки, зокрема, диверсифікацією, страхуванням та інших. Нестандартний приклад: стосовно системам оподаткування диверсифікація означає використання одного, а системи податків, щоб нейтралізувати дії платників податків, націлені зменшення своїх податкових платежей.

5.2. Необхідність застосування експертні оцінки при порівнянні інвестиційних проектов

Из сказаного вище випливає, що різноманітні формальні методи оцінки інвестиційних проектів та його ризикам під часто (реально переважають у всіх нетривіальних ситуаціях) що неспроможні дати однозначних рекомендацій. Наприкінці процесу прийняття рішень — завжди людина.

Поэтому процедури експертного оцінювання природно застосовувати як на кінцевому, а й у решти етапах аналізу проекту, використовуючи у своїй весь арсенал теорії та практики експертні оцінки, дуже розвинутої області наукової і практичної діяльності (див. глави «Прийняття управлінських рішень «і «Стратегічний менеджмент »).

Мы не закликаємо відмовитися від формально-экономических методів, обчислення чистого наведеного прибутку і інших характеристик, використання відповідних програмних продуктів корисно до ухвалення обгрунтованих рішень. Але не можна абсолютизувати формально-экономические методи. На основне питання: краще — швидко, але не, чи довго, але є багато — відповісти і можуть лише експерти.

Поэтому система підтримки прийняття рішень у сфері вдосконалення оподаткування, оцінки управляючих впливів до процесів оподаткування має поєднувати формально-экономические і експертні процедуры.

5.3. Техніко-економічні обгрунтування й бизнес-планы

Инновационные і інвестиційні проекти розпочинаються з планування. Розробляється техніко-економічне обгрунтування проекту, що у сучасної традиції називається бізнес-планом. У цьому вся великому документі розглядаються, в частковості, й ті питання, які ми обговорювали вище. Бізнес-план — великий документ, полягає найчастіше з сотень і тисяч сторінок. Випущено багато посібників з цій тематиці, зокрема, зі складання бізнес планів [10,11], збірника типових бізнес-планів [12], довідкові посібники з управлінню інвестиціями [13]. У будь-якого посібники чесноти й недоліки, один автор звертає увагу до один бік питання, інший — в іншу. Але слід пам’ятати, що з наслідки прийнятих рішень відповідає хлопчик, хто їх приймає, а чи не автори посібники, хоч би скільки вони не було вчених і почесних титулів. Безперечно цілком, що жодне посібник неспроможна звільнити економіста від розумової роботи, від активного використання здорового глузду і знаний.

Вопросы для повторения

1. Наведіть приклади інновацій, у яких Ви брали останні півроку. Який був рівень зміни ?

2. Опишіть необхідне під час проведення инновации.

3. Чому необхідно дисконтувати віддалені у часі платежі і поступления?

4. Як пов’язані чистий наведений прибуток і внутрішня норма доходности?

5. Чи пов’язаний термін окупності з банківським процентом?

6. У чому проблема горизонту планирования?

7. Чому необхідно використовувати методи експертні оцінки при порівнянні інвестиційних проектов?

Темы рефератів і дослідних работ

1. Для інновації, у якій Ви брали, проведіть аналіз поля сил, розгляньте методи подолання опору інновації і оцініть результат здійснення нововведения.

2. Сплануйте проведення інновації, що з Вашої діяльністю, використовуючи розглянуті у розділі інструменти інноваційного менеджмента.

3. Вивчіть чутливість дисконт-функции стосовно малим отклонениям банківських відсотків на різні годы.

4. Порівняйте такі характеристики потоків платежів, як чистий наведений прибуток і рентабельность.

5. Знайдіть умови однозначного визначення внутрішньої норми доходности.

6. Розробіть процедуру застосування експертні оцінки при порівнянні ефективності інвестиційних проектов.

7. Розробіть бізнес-план проекту, ставиться до Вашої області деятельности.

Список литературы

1. Громов Г. Р. Національні інформаційні ресурси: проблеми промислової експлуатації. — М.: Наука, 1985. -240 с.

2. Первозванский А. А., Первозванская Т.ЗВ. Фінансовий ринок: розрахунок і соціальний ризик. — М.: Инфра-М, 1994.

3. Четыркин О. М. Методи економічних розрахунків. — М.: Гама, 1992.

4. Ковальов В. В. Методи оцінки інвестиційних проектів. — М.: Фінанси і статистика, 1997.

5. Орлов А.І. Стійкість в соціально-економічних моделях. — М.: Наука, 1979.

6. Математичного моделювання процесів оподаткування (підходи до проблеми) / Під ред. проф. А. И. Орлова та інших. — М.: Вид-во ЦЭО Міністерства загального характеру і професійного освіти РФ, 1997. — 232 с.

7. Лэйард Р. Макроекономіка. — М.: Джон Уайли енд Санз, 1994.

8. Методичні рекомендації за оцінкою ефективності інвестиційних проектів та його відбору на фінансування. Офіційне видання. М.: 1994.

9. Самуэльсон П. Економіка. Т.2. — М.: НВО «АЛГОН », 1992.

10. Курач Л. А., Лепе Л. Н., Семенов П. М. Розробка бізнес-плану підприємства. — М.: Республіканський дослідницький научно-консультационный центр експертизи, 1996. — 90 с.

11. Манілівський Р.Г. Бізнес-план. — М.: Фінанси і статистика, 1998. — 160 с.

12. Збірник бізнес-планів з коментарями і рекомендації / Під ред. В. М. Попова. — М.: Фінанси і статистика, 1998. — 488 с.

13. Управління інвестиціями. У 2-х т. / В. В. Шеремет, В. М. Павлюченко, В. Д. Шапиро і ін. — М.:Высшая школа, 1998.

14. Карминский А. М., Оленев Н.І., Примак О. Г., Фалько С. Г. Контроллинг у бізнесі. Методологічні і практичні основи побудови контроллинга в організаціях. — М.: Фінанси і статистика, 1998. — 256 с.

15. Пороховнин Ю. Н., Лисицына Е. Б. Інвестиційний менеджмент. Навчальний посібник. — СПб., 1996.

16. Завлин В. П. та інших. Інноваційний менеджмент: Довідкове посібник. — СПб., 1997.

17. Макаркин Н. Р., Шаворина Л. В. Інноваційний менеджмент. Навчальний посібник. — Саратов: 1997.

Для підготовки даної роботи було використані матеріали із російського сайту internet.