Система валютного регулювання республіки Беларусь

року міністерство освіти Республіки Беларусь.

БГЭУ.

КОНТРОЛЬНА РАБОТА.

за курсом: «Основи банківського дела».

на задану тему: «СИСТЕМА ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ».

МІНСЬК — 1999.

Національна валютна система, ніж формою організації валютних відносин країни, сформованих історично й закріплених національним законодавством, документами міжнародного права — є складовою частиною грошової системи. З іншого боку, національна валютна система є щодо самостійної системою, виходить за національні рамки внаслідок розширенні впливу та розвитку світового рынка.

Головне завдання національної валютної системи залежить від забезпеченні оптимальних умов функціонування народного господарства за інтересах государства.

Головні елементи валютної системи (валютний режим, механізми валютного регулювання) сприяють інтеграції національної економіки у світову, що має бути враховано державою законодавчі акти щодо порядку організації валютної системи, функціонування з яких складається элементов. 3].

1. Основні поняття системи валютного регулювання і функції Національного Банку у цій системе.

Під валютним регулюванням розуміється сукупність форм і методів організації грошових потоків як і иностраннйо валюті, і у національної валюті під час проведення зовнішньоекономічних операцій, з метою запобігання відпливу капіталу й зміцнення вітчизняного платіжного балансу, збереження стабільної динаміки валютного курса.

Основними елементами системи валютного регулювання є: законодавчі і нормативно-правові документи, що визначають основні принципи і організаційно-правову структуру валютного регулювання, рівні реалізації даної системи; органи валютного регуоирования; процедура регламентації проведення валютних операцій (при директивному механізмі валютного регулирования). 9].

Перший елемент системи призначений визначення: стратегічних цілей, достигаемых застосовуваним механізмом регулювання; органів валютного регулювання, їх складу і функций.

Органи валютного регулювання, відповідно до своїми функціями, встановлюють регламент валютного регулювання кожному його рівні - рівень контроля.

Система валютного регулювання Республіки Білорусь у є сукупність суб'єктів та регулювання, і навіть набір інструментів, використовуваних перші відношенні других задля досягнення мети щодо забезпечення стійкого обмінного курсу національної грошової единицы. 1].

Однією з суб'єктів валютного регулювання є Національний Банк Республіки Беларусь.

Головна мета, для досягнення якої спрямована вся діяльність Національного банку України Республіки Білорусь у (НБ РБ), є забезпечення внутрішньої і до зовнішньої стійкості національної валюти. Досягнення цієї мети Національного банку (НБ) використовуються різні інструменти прямого і непрямого на обмінний курс національної валюты.

Відповідно до законодавством Республіки Білорусь у (РБ) [2] на Національний банк функції виконавчого органу державного валютного регулювання і місцевого контролю з визначення сфери, і порядку звернення іноземної валюти біля Республіки Білорусь у, регулювання курсу національної валюти до іноземних валют, ліцензування діяльності комерційних банків за операціями з валютними ценностями.

2. Критерії оптимальності національної валютної системи. Особливості різних видів валютних режимів і вибір ефективного механізму валютного регулирования.

Напрями діяльності органів державного валютного регулювання (НБ РБ, Міністерства фінансів України й ін.) визначаються, з критеріїв оптимальності національної валютної системи. Для вибору оптимального валютного режиму й ефективної системи валютного регулювання слід визначити критерії оптимальності елементів національної валютної системи, розглянуті особливості різних видів валютних режимів до застосування нашій країні і уточнені діючі принципи директивного механізму валютного регулювання — визначення сфери валютного регулювання (1), монополізація валютних операцій уповноваженими банками (2), декларування цілі й необхідність проведення зовнішньоекономічної операції (3), ліцензування прав резидентів на авуари по закордонах (4), ізоляція внутрішнього ринку національної валюти від європейського ринку (5), заборона компенсаційних і арбітражних операцій резидентами над ринком «FOREX». 9].

Валютний режим — це сукупність форм і методів, використовуваних при встановленні валютного курсу, тобто., режим встановлення курсу обміну валют.

Головна мета будь-якого валютного режиму — збереження зовнішньої конкурентоспроможності економіки з урахуванням зміцнення платіжного балансу і за стабілізації виробництва. [5].

У перехідній економіці обмінний курс виконує важливу функцію. Він використовується усунення спотворень у структурі відносних ціни товари та, які від попереднього стану економічної системи, у якій ціноутворення не велося з урахуванням ринкових механізмів. У економіці ринкового типу виробники експортованих товарів підлаштовують своє виробництво кристалів під світові ціни, після чого відбувається коригування відносних ціни не експортовані товари. Через війну, національна економіка органічно вбудовується у світову структуру відносних цін. При зміні ціни зовнішніх ринках стабілізатором ціни ринку є адекватно змінений курс національної валюти. Отже, зовнішні потрясіння ні відбиватися на конкурентоспроможності вітчизняної експортної продукции.

При виборі системи обмінного курсу (валютного режиму) уряду, як правило, керуються такими критеріями [6]: поточним рівнем конкурентоспроможності економіки; станом платіжного балансу і за фінансової систем; станом валютних резервів; економічним і політичною кліматом у країні й др.

Обираючи той чи інший систему обмінного курсу, Центральний банк фактично робить вибір між цільовими агрегатами регулювання, серед яких можна назвати — внутрішні кредити, дефіцит платіжного балансу, міжнародні резерви і зовнішній долг.

Головний критерій оптимальності валютного режиму і механізму валютного регулювання можна з’ясувати, як мінімізація відхилення обсягів реального виробництва народного господарства за умов кризи, виникає через зовнішній й наявність внутрішніх чинників, від обсягу виробництва, у періоди підйому экономики.

Розробка механізмів валютного регулювання, сприяють призупиненню і наступному запобіганню відпливу вітчизняного капіталу перехідні періоди розвитку та період, охоплюючий розвиток елементів ринку — це завдання так можна трактувати, як вирішення проблеми дефіциту платіжного балансу Республіки Беларусь.

Історично, рух грошових потоків класифікують на потоки поточного і капітального характеру. З позиції на ці потоки коштів виділяється директивне напрям валютного регулювання і економічне (ліберальне). Результати реалізації даних напрямів валютного регулювання спрямовані на пошук додаткові джерела фінансування зовнішньоекономічних диспропорцій і створення умов їхнього ліквідації: застосування директивного напрями валютного регулювання визначається експертами МВФ, як використання механізмів директивного втручання; застосування економічний механізм окреслюється застосування операцій на «відкритому ринку» (ліберальне напрям). [9].

У світовій практиці освіти валютно-обменного курсу виділяють два основні режими [5]: механізм фіксування чи прив’язки курсу національної валюти по відношення до курсу інший валюти чи кошику валют; режим, протилежний першому, заснований на свободноплавающих валютно-обмінних курсах.

Стабілізація економіки може здійснюватися через одне із перелічених режимів. Застосування вочевидь певного механізму валютного регулювання, однієї з двох валютних режимів у певній країні відбувається, бо дає позитивного ефекту через наявність національних особливостей даного господарського механізму. Разом про те, гнучкі валютні режими, такі як «керовані» чи «прив'язки до кількох валютам», завойовують дедалі більше стран.

Еволюція валютних режимів у світі свідчить про наявність тенденції поступового переходу країн від режимів фіксування валютнообмінного курсу до гнучкішим валютним режимам. У основі механізму освіти курсу валют при гнучких валютних режимах лежить реальний попит пропозицію на національну валюту на внутрішньому, а зовнішньому рынках.

2.1. Застосування валютного режиму на формі механізму Валютного Ради й єдиної валютної зони, фіксованого обмінного курса.

2.1.1. Інакше від застосувань розвитку валютних режимів, країна входить своєю територією до зони дії певної валюти (зону механізму Валютного Совета).

Валютний режим у вигляді механізму Валютного Ради й єдиної валютної зони повністю виключає можливості фінансування видатків держави кредитної чи бюджетної емісією центральним банком і урядом. Валютне забезпечення режиму Валютного Ради й єдиної валютної зони означає, що державі необхідні достатні іноземні резерви для забезпечення вільної внутрішньої конвертованості національної валюти. Дане умова є основним під час виборів валютного режиму на формі Валютного Ради й єдиної валютної зони. [5].

Беручи валютний режим у вигляді механізму Валютного Ради й єдиної валютної зони, країни прив’язують курс своєї валюти до курсу валюти більш великої країни. До того часу, поки грошово-кредитна політика цієї великої країни є стабільною, мала країна вигравати від этого.

Механізм Валютного Ради встановлює фіксований обмінний курс по відношення до тієї іноземній валюті, до котрої я прив’язується внутрішня валюта, а іноземні резерви внутрішньої валюти цілком забезпечено при конвертації внутрішньої валюти. Такий валютний режим означає, що емісія національної валюти відбувається лише лише обмін резерви галузі у іноземній валюті, до котрої я прив’язана внутрішня валюта.

Країнам із високий рівень інфляції тривалим її періодом, в результаті чого уряд втратила довіру суспільства, перегляд валютних курсів стає надмірно обтяжливим. Досить ефективним режимом для таких країн може бути режим входження до Валютний Раду і єдину валютну зону.

2.1.2. Фіксовані курси зобов’язують органи фінансового регулювання до проведення жорстокішою грошово-кредитної політики і «дисципліни цін», що у стислі терміни знизити темпи інфляції з меншими втратами для економіки. Фіксація курсу може у середньостроковому плані сприяти обмеження зростання витрат у економіках, які перебувають під впливом импорта.

Фіксування обмінного курсу не більше затвердженого розміру допускає бюджетну і через кредитну емісії без відповідного забезпечення резервами в іноземній валюті. Така гнучкість можуть призвести до серйозних ускладнень може резервів держави у іноземній валюті. При фіксованому обмінному курсі і мобільному капіталі Центральний банк неспроможна одночасно регулювати пропонування грошей і обмінний курс, оскільки господарючих суб'єктів мають можливість звертати національну валюту в іноземні активи. Грошова експансія знижує ставку відсотка, і капітал рухається зарубіжних країн. При значне збільшення обсягу грошової маси, фіксований обмінний курс, в міру зменшення іноземних резервів, буде відчувати зростання тиску. Центральний банк буде змушений спілкуватися вжити заходів зі встановлення жорсткішого грошово-кредитного регулювання й тимчасово підвищити короткострокові відсотки ставки за депозитами для утримання фіксованого рівня обмінного курса.

Утримати фіксований обмінний курс стає досить проблематично. Центральний банк може спробувати усунути вплив змін — у валютних резервах на грошову масу у вигляді девальвації обмінного курсу. Якщо така коригування немає, обмінний курс може потенційно відчувати ще більше давление.

Як показує світовий досвід, фіксований валютний курс найбільш ефективно чи діє у країни з такими умовами економіки [6]: невелика й відкрита економіка, що під впливом сильної валюти (чи валюти основного торгового партнера); значної частини зовнішньої торгівлі здійснюється з країною, до валюті якої прив’язана національної валюти (до створення стабільних умов торгівлі для національних виробників); макроекономічна політика орієнтована для підтримки інфляції на рівні країни, до валюти якої передбачається здійснювати прив’язку (при умови низьких рівнів інфляції); у країні здійснюють структурні реформи, і забезпечується реальна незалежність Центрального банка.

У цьому фіксований валютний курс без проведення суттєвих реформ, не може забезпечити тривалої макроекономічну стабілізацію. Тому з запровадженням фіксованого курсу уряду слід одночасно врівноважити такі макроекономічні показники, як обсяг грошової маси, обсяг товарів та послуг і культурний рівень цін. Дуже важливо було недопущення зростання номінальною зарплати, бо інакше її зростання буде з'їдати прибутку підприємств-експортерів, які зможуть відповідно підвищити свої ціни через необхідність збереження конкурентоспроможності на світовому рынке.

Т.а., під час використання механізму Валютного Ради й єдиної валютної зони, фіксованого обмінного курсу, країні необхідне значні іноземні резерви завоювання, та був підтримки довіри до національної валюти, і навіть забезпечення повної конвертованості національної валюти в іноземної валюти, з якою вона об'єднана у разі режиму Валютного Совета.

Механізм валютних обмежень передбачає прискорення валютних надходжень на корреспондентсткие рахунки за Центральний банк і уповноважених банків, стримування вивезення валютних цінностей із країни, оскільки механізм валютних обмеження, зазвичай, поширюється на рух капіталу. Заснована у цьому режимі економічна політика керівних органів країни забезпечує поступовість економічного піднесення та початку ринкової економіці, стабілізацію потоків заощаджень резидентів на стадії, коли довіру до валютної стратегії керівництва ще цілком установилось.

Фіксований валютний курс ефективний [6]: при значних резервах іноземної валюти у центрального регулюючого органу; за відсутності несподіваних цінових шоків; у разі прив’язки до кошика валют.

У країнах із перехідною економікою використання номінального валютного курсу обмежена тим, що у цих країнах інфляція має лише монетарне походження, але й пов’язані з деформацією механізму ціноутворення, сильним монополізмом економіки і кризою неплатежей. 6].

Фіксований валютний курс, зазвичай, перестав бути ефективним при кризу платіжного балансу через неминучості макроекономічної коригування. При фіксованих валютних курсах ефективність фіскальної політики щодо вище, ніж монетарної, тому що увесь ефект від участі зміни обсягу грошової маси забирають мети підтримки валютного курсу і зачіпає рівнів зайнятості і выпуска.

2.2. Вплив тіньового валютного ринку вплинув на вибір валютного режима.

Невід'ємним сегментом офіційного валютного ринку при даному валютному режимі обмінного курсу служить наявність тіньового валютного рынка.

Оптимальність валютного режиму і механізму валютного регулювання проявляється у следующем[3]: мінімізації спекулятивних чинників, які впливають динаміку валютнообмінного курсу національної валюти, як у сегментах внутрішньої валютної ринку, і осіб на зовнішньому валютному ринку «FOREX»; щодо підвищення конкурентоспроможності експортної вітчизняної продукції, яке виражається як у скороченні дефіциту поточного рахунки платіжного балансу, і мінімізації відпливу капитала.

Валютно-обмінні котирування тіньового ринку орієнтуються на котирування неорганізованого ринку нерезидентів, у якому використовується механізм валютного режиму вільне плавання обмінного курсу. У остаточному підсумку валютно-обмінні котирування тіньового ринку остаточно підривають довіру господарюючих суб'єктів (резидентів та нерезидентів) і фізичних осіб до національної валюти. З цих причин з середини 1970;х років що розвиваються країни почали поступово змінювати системи методів розрахунку обмінного курсу. Від прив’язування валютно-обменного курсу національної валюти лише до валюті вони переходять до орієнтації курсу національної валюти до кошика валют, або до застосування гнучкішою системи розрахунку валютних курсів, коли він курс національної валюти часто пересматривается.

Рішення зростаючого числа країн вийти з прив’язки до окремої валюті до методу кошика валют, частково, викликано бажанням максимально знизити несприятливий вплив на економіку коливань валютного курсу основних валют, які з моменту загального визнання плаваючих валютних курсів в 1973 року і особливо у 80-ті роки. Курсові коливання створили для країн масу проблем, починаючи від невизначеності доходів від інвестицій у сектор від експортованих товарів, до управління державними фінансами, зовнішнім боргом і резервами в іноземної валюте.

Він дотримувався думки стали також усі активніше звертатися режиму з гнучкішим встановленням обмінного курсу національної валюти, при якому валютний курс часто переглядається. Ці системи іменуються в офіційних документах як «пристосування до індексам», «керовану плавання» чи «незалежне плавання», але це терміни відповідають дійсності, позаяк у вона найчастіше валютний курс встановлюється органами державного валютного регулювання, хоча її досить часто переглядають. Один із проблем для та розвитку і занадто стабільних економік у тому, що зовнішні обмінні ринки багатьох таких країн занадто слабкі, щоб уникнути надмірну мінливість курсов.

2.3. Використання вільно плаваючого валютного курса.

Своєчасно враховує співвідношення попиту й пропозиції на національну валюту є режим вільне плавання валютно-обменного курса.

Без достатніх резервів для інтервенцій з метою підтримки оголошеного фіксованого рівня обмінного курсу, для за Центральний банк найприйнятніший стає варіант вибору валютного режиму вільно змінного курсу. Прийняття цього рішення відлякує необхідністю частого зміни валютного курсу і проведення валютних інтервенцій з боку держави по відкритим правилам. Державні органи валютного регулювання позбавлені можливості розподілу іноземної валюти директивним способом. При валютному режимі вільно змінного курсу відбувається часту зміну валютного курсу під впливом змін реального попиту й пропозиції на іноземної валюти на внутрішньому, а зовнішньому валютних рынках.

Центральний банк, зазвичай, стежить за обмінним курсом яких і визначає його впливом геть зміна внутрішніх цін. У країнах із перехідною економікою складається ситуація, коли внутрішні ціни орієнтуються на обмінний курс. У промислово розвинених країн обмінний курс залежить від рівня цін. Центральний банк впливає динаміку обмінного курсу у вигляді зміни відсоткової ставки. Для успішного застосування валютного режиму свободноплавающих обмінних курсів потрібно набагато менше резервів в іноземній валюті, ніж на шляху успішної реалізації режиму з фіксованою обмінним курсом.

Гнучкі валютні курси найбільш сприятливі для країн із стабільної та планованої грошової та бюджетної політикою. Усунення нестабільності економічної політики, як джерела внутрішньої нестабільності означає, що найбільший вплив триватиме зовнішньоторговельний сектор, гнучкі валютні курси допоможуть подолати їх негативний вплив з найменшими втратами для экономики.

Якщо економіка країни широко диверсифікована, то цінова еластичність попиту буде досить висока, і системи плаваючого валютного курсу зможе нормально функціонувати й ефективніше реагувати під потребу, як внутрішнього регулювання, і зовнішнього. Що відкритість економічної системи, тим більше вплив регулювання валютних курсів на стабільність місцевих відносних цін національної валюти і розподіл ресурсов.

Валютний режим, орієнтований плаваючий валютний курс найбільш ефективний [6]: у країнах зі стабільної економікою з багатобічними зовнішньоторговельними відносинами і прогнозованою фіскальної і грошово-кредитної політикою; за умов гіперінфляції; при системі керованого плавання; для врегулювання кризи платіжного баланса.

Вибір свободноплавающего курсу знімає цієї проблеми визначення рівня обмінного курсу національної валюти, тому що проблему визначення вартості національної валюти дозволяється над ринком. Перевагою такого режиму також і те що, що у цій ситуації немає проблема дисбалансу платіжного балансу внаслідок виснаження резервів держави у іноземній валюті, що наявна в часів режиму фіксованого обмінного курса.

У цьому треба сказати, що уповільнення темпів інфляції і стабілізація економіки з допомогою регулювання обсягу грошової є і використання вільно плаваючого валютного курсу вимагає від Центрального банку країни здійснення певних інтервенцій із метою недопущення надмірних коливань валютного курсу. Як свідчить досвід найбільш прогресивних в реформах колишніх соціалістичних країн, керовану плавання можна тільки у разі, якщо Центральному банку вдається нагромадити достатній обсяг валютних резервів або з допомогою досягнення позитивного сальдо поточного рахунки, або з допомогою позик міжнародних организаций.

Як людина інший режим, режим свободноплавающего курсу повинен розглядатися з урахуванням національних особливостей економіки нашої країни, в якої планується його застосування, оскільки наявність форм внутрішнього тіньового ринку виробництва і спекулятивних проявів на неорганізованому ринку національної валюти можуть призвести до негативних наслідків. Повна свобода руху капіталів за умов перебудови економіки може викликати зростання спекулятивних операцій із національної валютою, які мають особливо руйнівний характер у початковій стадії процесу реформ, на етапі відсутності достатнього довіри до політики уряду. Значне рух капіталів може викликати великі коливання рівня офіційних валютних запасів і тим самим, впливати на грошову масу. Дані коливання, своєю чергою, роблять відсоткову ставку за депозитами дуже нестійкою й створюють атмосферу ще більшого недовіри, яка сприяє розвитку виробництва й зростання капиталовложений.

У умовах (економіка країни відчуває період структурних перетворень) валютні обмеження можуть сприяти стабільності і незалежності Грошової Політики держави. Центральним банком мали бути зацікавленими розроблено чіткі принципи організації валютного контролю, як однієї з напрямів валютного регулювання, що дозволяє мінімізувати дестабілізуючий чинник спекулятивних ожиданий.

Валютний контроль повинен передувати валютному регулювання на економічних принципах. Обмежуючи рух капіталу, державні органи валютного контролю отримують унікальну можливість маневру задля встановлення відсоткової ставки за депозитами у залежність від внутрішні держави, а чи не від рівня відсоткові ставки там. [9].

2.4. Переваги й недоліки альтернативних режимів валютного курсу й умови, що визначають вибір однієї з них.

Вибір валютного режиму визначається значною мірою економічними цілями уряду, причинами кризи економіки: режим фіксованих валютних курсів більшою мірою стримує уряду з негативним сальдо у міжнародних розрахунках. Отже, за переходу до режиму плаваючих валютних курсів країни знайомилися з дефіцитом платіжного балансу отримують більше свободи; для країн із дефіцитом платіжного балансу рекомендується дефляційна політика, для країн із активним сальдо — інфляційна. У цьому відмови від фіксованих курсів і на режим плаваючих призводить до інфляційної политике.

Що стосується кризових явищ економіки у країні необхідно розглядати й уміти враховувати причини їх виникненню — у фінансовому сфері, або у сфері товарного производства.

Якщо ж кризові явища викликані потрясіннями на фінансових ринках внаслідок короткострокових кон’юнктурних коливань, зазвичай, застосування валютного режиму фіксованого курсу дозволить протягом короткострокового періоду стабілізувати кризові явища, за умови наявність сильної валютно-резервной позиції Центрального банка.

Що стосується виникнення причин кризи у сфері матеріального виробництва, застосування режиму фіксованого курсу без кардинальної структурної перебудови господарського механізму призведе до виснаження валютних резервів держави й посилення зовнішньоекономічних диспропорцій у вигляді дефіциту платіжного баланса.

Можна укласти, що вибір оптимального варіанта режиму валютного курсу має здійснюватися з урахуванням національних особливостей стану економіки: система фіксованих валютних курсів ефективніша в справі стабілізації грошового обігу євро і грошового ринку, тоді як гнучкі валютні курси мають переваги при стабілізації виробництва та поліпшенні платіжного балансу; валютний режим Валютного Ради й єдиної валютної зони, фіксованого валютно-обменного курсу, зазвичай, застосовують у періоди короткострокових кон’юнктурних коливань на внутрішньому фінансовому ринку. Тривале використання режиму фіксованого обмінного курсу можуть призвести до невиправданим видатках держави за підтримці зафіксованого рівня обмінного курсу і значного посилення зовнішньоекономічних диспропорций.

З іншого боку, під час виборів системи валютних курсів важливо враховувати ступінь інфляції і культурний рівень стану резерву іноземної валюти: якщо рівень інфляції країни незначно перевищує рівень інфляції там, те має бути проведене зниження курсу власної валюти. Але, якщо різниця у рівнях інфляції значна, і дисбаланс в структурі вартості й цін досяг величезних значень, то тут для виходу з цієї кризи застосовується система плаваючих валютних курсів як на короткостроковий, і на довгостроковий період; якщо запаси іноземної валюти сильно виснажені, а зовнішній борг досяг дуже значної рівня, необхідно більше регулювання валютного курсу у тому, щоб підтримати міжнародну конкурентоспроможність, але й накопичення запасів, необхідні коригування нестійкості платіжного баланса.

Жоден оптимальний валютний режим повною мірою неспроможна захистити національну економіку від проявів зовнішніх кризових явищ. Валютний режим є лише доповненням головному елементу національної валютної системи — механізму валютного регулювання (за умов економіки перехідного периодана принципах «валютного контролю»). Тільки ефективний механізм валютного регулювання, побудований на чітко визначених в законодавчому порядку принципах, з якого виконуються наперед і мінімізуються наслідки кризових явищ на зовнішніх фінансові ринки, повною мірою може захистити внутрішній валютний ринок від зовнішніх потрясінь в короткостроковому периоде.

Директивні заходи валютного регулювання у певному відрізку часу надають позитивний вплив в розвитку економіки всередині країни, мобілізуючи національні заощадження для капіталовкладень над іноземними підприємствами, а у країні, що не маловажним чинником за умов недостатньою підтримки з боку інвесторів через недовіри політиці свого правительства.

Разом про те, директивне регулювання загалом неспроможна замінити економічної політики, яка орієнтована стабілізацію цін. Валютні обмеження що неспроможні забезпечити довгострокову стабільність обмінного курсу і валютної політики. Такий результат можлива лише за умови напрями механізму грошово-кредитного регулювання стабілізацію цін, і встановлення надійного зовнішньоторговельного равновесия. 9].

3. Розвиток валютної системи Республіка Білорусь та проблеми її регулирования.

Останніми роками республіки склалася складна валютна система, при якої стала можливим існування кількох валютних курсів, що виявляється у різних значеннях фактичного обмінного курсу білоруського рубля, застосовуваного до різним валютних операцій, суб'єктам і валютам.

На легальному валютному ринку Республіки було встановлено 2 курсу: офіційний курс Національного банку щодо ринковий курс, використовуваний під час проведення різноманітних угод «купли-продажи «іноземної валюти на окремих сегментах валютного ринку нафтопродуктів та за інших валютні операції. Регулювання цих курсів, хоча у різного рівня, здійснював Національний Банк РБ. Щодо високий курс білоруського рубля негативно впливав на стан торгового балансу республіки, з одного боку, піднімаючи ціну експорту і роблячи його неконкурентоспроможним, з з іншого боку, стимулюючи імпорт через його відносного здешевлення. Однією з інструментів на обмінний курс національної валюти був обраний режим адміністративного встановлення граничного розміру обмінного курса.

3.1. Політика валютного регулювання в РБ та її впливу на економічну стабілізацію страны.

У 1997 року для виправлення такої ситуації на підвищення курсу білоруського рубля, ускладненою наявністю тоді системи багатьох валютних курсів, Національний банк перейшов девальвацію курсу національної валюти, у результаті досягнуто було зниження курсу білоруського рубля (на початку 1997 року в 47%). Скоротилася відмінність між офіційним курсом білоруського карбованці і котируваннями білоруського рубля над ринком нерезидентів. Т.а., внаслідок контрольованого зниження білоруського рубля ефективний обмінний курс білоруського рубля всім іноземних валют знизився в середньому з 75 до 63%, що було чинником збільшення цінової конкурентоспроможності та збільшення обсягів національного экспорта.

Для збільшення обсягів пропозиції іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку Національний банк використовував адміністративний інструмент насичення ринку — встановлення вимоги до білоруським юридичних осіб обов’язковості продажу частини надходжень у вільно конвертованій іноземній валюті та російських рублях на торгах Міжбанківської валютної биржи.

Протягом практично всього 1997 і на початку 1998 року банк здійснював валютні інтервенції російському ринку, що у чималої мірою сприяло підтримці курсу білоруського рубля там. А право, встановлений комерційних банків, здійснювати угоди по вільному курсу з нерезидентами, мало зменшити потреба у валютної інтервенції Національного банка.

Різке зниження курсу білоруського рубля осіб на зовнішньому валютному ринку початку минулого року її, яке стало наслідком значної кредитної емісії та початком виконання програми підтримки сільського господарства, привело Національний банк до потреби посилення заходів з єдиною метою недопущення проведення спекулятивних операцій із білоруським карбованцем осіб на зовнішньому ринку. У результаті прийнято рішення, яке забороняє проводити розрахунки в білоруські рублі за операціями між нерезидентами республіки Білорусь. Як заходи, спрямованої на скорочення джерел надходження білоруських карбованців на розпорядження нерезидентів було запроваджено обмеження за оплатою окремих статей імпорту білоруськими рублями, тобто. встановлено вимога її оплати виключно іноземною валютою. Проводячи такі заходи, Національний банк мала на меті - перемістити обсяг операцій із білоруськими рублями на внутрішній валютний ринок Республіки Білорусь задля забезпечення можливості оперативного регулювання проведених у ньому операций.

Необхідність кардинального перегляду основних принципів приносить чималі грошікредитної і валютної політики стало очевидним після «серпневого» російського та світового фінансової кризи, у яких було надала «негативне» впливом геть стан валютної системи, приносить чималі грошікредитної сфери Республіки Білорусь у і економіки загалом. Це виявилося, передусім, в посиленні девальваційних і інфляційних процесів, скороченні товарообігу з Росією та інші державами СНД, зростанні взаємної заборгованості між суб'єктами господарювання, погіршенні платежно-расчетных відносин. [3].

Критерії ефективності функціонування різних валютних режимів в нашій країні можна оцінити виходячи з отриманих якісних характеристик взаємозв'язку обмінних курсів на організованому і неорганізованому валютних ринках: першому півріччі 1995 року НБ РБ застосовує режим вільного плавання; першому півріччі 1996 року у РБ застосовувався фіксований валютний режим; з другого кварталу 1996 року у другому півріччі НБ РБ вводить режим керованого плавання обмінного курсу «ковзна фіксація» (національна різновид фіксованого валютного режиму з деякими елементами флоутинга); друге півріччя 1997 року характеризується часткової лібералізацією валютного режиму на внутрішньо валютному рынке.

Прояв валютної спекуляції стосовно білоруському рубаю найбільше у другому півріччі 1998 року, менше залежне — на перше півріччя 1995;го року й така сама тенденція спостерігається в другому півріччі 1997 року, тобто. має меншу виразність і ефективність при валютному режимі вільне плавання обмінного курсу. [3].

У нашій країні принципи валютного контролю не систематизовані і визначено. Цим пояснюється відсутність чіткого механізму валютного регулювання. Відсутність налагодженого механізму доводиться наявністю «ножиць» обмінних курсів на офіційному валютному ринку й на неорганізованому ринку нерезидентів. Комбинированое і комплексне застосування принципів валютного контролю за наявності позитивних макроекономічних показників дозволить поступово відмовитися від директивних та напрямів і перейти на механізми відкритого рынка.

3.2. Напрями політики валютного регулювання в РБ на 1999 рік і аналіз результатів її проведения.

3.2.1. Однією з пріоритетних напрямів грошово-кредитного регулювання 1999 року під час вирішення основних цілей грошово-кредитної політики на 1999 рік є стабілізація валютного ринку України і забезпечення стійкості національної валюти. З поставлених завдань, Національний банк Республіки Білорусь у визначив напрями політики валютного регулювання на 1999 рік [4]: ринкове задоволення потреб всіх агентів економічної діяльність у іноземній валюті; зменшення негативного сальдо торгового балансу; нарощування золотовалютних резервів держави; створення конвертованості білоруського рубля по поточним операциям.

Серед головних завдань виділяється проблема усунення розриву котирувань між курсами білоруського рубля на внутрішньому, а зовнішньому ринках і переходу до єдиного обмінному курс національної валюти. Проблема в більшою мірою адміністративної, що вимагає «лише прийняття управлінського рішення», і навіть проведення комплексу тактичних превентивних заходів політики «дорогих грошей», ніж допускати занадто великого стартового обвалу курсу, та дійових заходів з недопущення кризи ліквідності банківської системи під час початкового ажіотажного попиту клієнтів на іноземну валюту.

Для розв’язання проводиться ряд заходів, вкладених у забезпечення збалансованого попиту й пропозиції на валютному ринку, підвищення привабливості національної економіки для іноземних інвесторів, скорочення оборотів тіньового ринку. У цьому процес регулювання обмінного курсу білоруського рубля має здійснюватися з урахуванням рівня інфляції, стану платіжного балансу і за кон’юнктури фінансового рынка.

Як основних регуляторів стабільності валютного курсу передбачається використання таких монетарних інструментів, як регулювання динаміки і структури грошової маси, політики відсоткових ставок, операцій із цінними паперами, сочетаемое разом з контролем зовнішньоекономічних операций.

Процес стабілізації обмінного курсу національної валюти, і ситуації на валютному ринку супроводжується подальшої поетапної лібералізацією внутрішньої валютної ринку, що включає такі заходи: поступове передбачено зняття усіх обмежень на позабіржовому валютному ринку; розширення використання національної валюти для розрахунків з зовнішньоекономічним операціям; формування офіційний курс білоруського рубля на ринкової основі; скасування адміністративного розподілу іноземної валюти на торгах БВФБ; поступовий спад і скасування обов’язкового продажу валютних надходжень; поступове зняття обмежень продаж валюти нерезидентам Республіки Беларусь.

У процесі оперативного регулювання обмінного курсу білоруського рубля Національний банк виконує свої основні функції, які у згладжуванні різких коливань курсу із регулювання банківської ліквідності, операцій СВОП. У плановому порядку до 1999 року працюють з накопичення офіційних валових міжнародних резервів, по сосредоточию в Національного банку усіх зацікавлених державних резервів в іноземній валюті і дорогоцінних металлах.

3.2.2. Аналіз розвитку подій не валютному ринку республіки до початку 1999 року свідчить про наявність таких ключових тенденцій у цей період [7]: зберігається обмеження ходіння національної грошової одиниці за межами республіки; скорочуються обсяги зовнішньої торгівлі (насамперед експорт), як і результат, зменшуються надходження валютних надходжень; надмірний зростання запитів на валютні кошти на організації сільськогосподарських компаній; пошук прихованих внутрішній валютних резервів; російсько-білоруські інтеграційні процеси у сфері грошових відносин; переговори до міжнародних фінансовими організаціями про кредитах.

Головною особливістю регулювання валютного ринку є недолік валютних коштів у усіх її сегментах. Сумарний обсяг валютнообмінних операцій на позабіржовому ринкові проти відповідним періодом минулого року її скоротився більш ніж 6 раз, але в ринку готівкової валюти — більш ніж 4 раза. 8] Така тенденція викликана такими чинниками: скорочення експортних поставок білоруської своєї продукції зовнішній ринок; відсутність закордонних інвестицій у економіку республіки; зростаючий імпорт товарів та послуг; розвиток такі форми угод між суб'єктами господарювання, як бартер і взаємозалік; практика пільгового звільнення з обов’язкового продажу валютної виручки (реальне значення — 14%, проти декларованої норми обов’язкової продажу — 30%); замкнутість національної грошової единицы.

У той самий час, при снижающемся пропозиції валюти на ринку республіки невпинно зростає попит на ВКВ із боку: держави — з погашення зовнішньої заборгованості (зовнішній державний борг РБ на початку 1999 року > 1 млрд. USD, що становить — 7.2% до ВВП, і 12.6% до експорту товарів та послуг), поповнення валютних резервів, оплати товарів стратегічного імпорту; суб'єктів недержавних форм власності - на оплату імпорту товарів та послуг; населення — на лікування, виїзду зарубіжних країн, і навіть на купівлю товарів, заощаджень; підприємств народногосподарського комплексу — на закупівлю основних коштів, сировини, комплектуючих изделий.

Дані процеси визначили позицію Національного Банку РБ в пошуках розв’язання проблеми валютного дефіциту і зовсім визначили інструменти регулювання валютного ринку як монетарные.

1). Жорстка грошово-кредитна політика початку року була отримання міжнародні кредити (надзвичайного компенсаційного фінансування від Міжнародного валютного фонду в 100 млн. доларів кредиту від Світового банку розмірі 25 млн. доларів), необхідною передумовою одержання яких стало виконання вимог: повну лібералізацію валютного ринку; скасування здійснення державного контролю ціноутворення; проведення приватизації підприємств агропромислового комплексу; зниження обсягів кредитної емісії; забезпечення позитивної ставки рефінансування стосовно рівню инфляции.

2). Політика валютного регулювання РБ нинішнього року перебуває під значним впливом інтеграційних процесів між РБ та Російської Федерацією (РФ). Було розроблено Концепція запровадження єдиної валюти, формування Єдиного емісійного центру і загальної банківської системи Союзу Росії та Білорусі. Концепція передбачає уніфікацію грошово-кредитної політики, досягнення реальної конвертованості національних валют, створення спільного ринку цінних паперів й розробку нормативної і законодавчої бази для до створення загальної валютної системы.

Через війну очікується пожвавлення грошово-кредитної системи РБ з допомогою доступу до російських валютним резервах і тенденції зниження зовнішнього боргу республіки перед РФ й західними кредиторами.

3). Для мобілізації внутрішніх резервів у зниженні валютного дефіциту було вирішено про притягнення коштів населення в вкладні рахунки системообразующихся банків під гарантію уряду про збереження вкладів, бо тільки за найприблизнішими оцінкам НБ «на руках» у населення порядку 2 млрд. доларів США.

Також важливим внутрішнім джерелом валюти є повернення валютних кредитів, термін яких минув, (загальна сума становить близько 120−130 млн. доларів), навіщо була створена спеціальна комісія з поверненню «поганих» кредитов.

Одночасно відбулися зміни на офіційному ринку готівкової валюти. Крім зроблених Національного банку заходів для легалізації валютного ринку (дозвіл уповноваженим банкам і нашим фінансовим організаціям, у яких ліцензію для проведення валютно-обмінних операцій, набувати іноземну валюту серед населення за курсом, складывающемуся з урахуванням від попиту й пропозиції) відбувається зростання курсу долара щодо білоруської валюти. Відносна стабільність обмінного курсу у першій половині 1999 року характеризується зростанням сукупної грошової маси за 1998 р. та збільшенням обсягу готівки в обороті у разі зростання курсу долара до білоруському рубаю. Одночасно, жорсткий державний контроль ціноутворення і неможливість офіційного придбання валюти надали стримуюче впливають на спрос.

Проте забувати, що девальвація може призвести до значному розширенню експорту обмеженість доступу на західні ринки. Девальвація покращує добробут країни лише у випадках, якщо вона погіршує торговий баланс й умови торгівлі. Секрет успішної девальвації у тому, що сплеск інфляції обмежується рівнем, викликаним девальвацією, інакше, інфляція посилиться при що зберігся дисбалансі в экономике. 6].

4). НБ вжиті заходи щодо забезпечення позитивної ставки рефінансування проти реальним рівнем інфляції і зниженням впливу додатковій грошовій маси на валютний ринок, проведено заходи щодо безэмиссионному кредитування агропромислового комплексу за рахунок комерційних банків, знижено норми обов’язкового продажу валютної виручки з одночасної скасуванням всіх льгот.

3.2.3. Можна дійти невтішного висновку, що проблему дефіциту валюти в РБ частково може бути розв’язана: рахунок збільшення експорту РБ і зменшення частки бартерних операцій у зовнішньоекономічної діяльності; забезпечення позитивного рівня ставки рефінансування стосовно до реального інфляції; ліквідації множинності валютних курсів до двох — біржового і ринкового, що дозволить, з одного боку, задовольняти заявки по придбання валюти на оплату товарів критичного імпорту, з іншого — сформувати механізм курсоутворення, у якому переважна частина суб'єктів валютних відносин готова як купувати, а й продавати валюту; пошуку зовнішніх джерел валютних коштів; створення і впровадження оптимального механізму розподілу валютних средств.

У цілому нині, валютне регулювання до першого півріччя 1999 року був спрямоване влади на рішення проблеми стабільності валютного курсу, скорочення кількох валютних курсів, легалізації валютно-обмінних операцій над ринком готівкової валюти, розв’язання проблеми нестачі валютних коштів у всіх сегментах валютного ринку. [7].

Список використовуваної литературы:

1). Гулькович З. «Система валютного регулювання Республіка Білорусь» — Банківський вісник, № 7, 1998 г.

2). Банківський кодекс Республіки Білорусь у, ст. 32.

3). Пупликов С.І. «Роль національної валютної системи Республіки Білорусь на попередженні і мінімізації наслідків світового і фінансового кризи на країни" — Вісник Асоціації білоруських банків, № 29, 30.07.1999 г.

4). «основні напрями грошово-кредитної політики Республіки Білорусь на 1999 рік», утв. Протоколом засідання Правління НБ РБ № 41 від 01.03.1999 г.

5). Пупликов С.І. «Режим валютного курсу: можливі варіанти вибору» — Банківський вісник, № 2, 1998 г.

6). Гаврилов У. «Особливості використання валютного курсу для досягнення макроекономічну стабілізацію» -Банківський вісник, № 4, 1999 г.

7). Бриштелев О. С. «Проблеми валютного регулювання Республіка Білорусь» — Вісник Асоціації білоруських банків, № 15, 16.04.1999 г.

8). Бриштелев О. С. «Валютне регулювання Республіка Білорусь» — Вісник Асоціації білоруських банків, № 12, 26.03.1999 г.

9). Пупликов С.І. Роль валютного регулювання РБ у запобіганні і мінімізації наслідків світової кризи на країни.- Вісник Асоціації білоруських банків, № 36, 24.09.1999 г.